电大金融市场期末复习

金融市场学(1--4章)串讲资料

一、名词解释

1、广义的金融市场：泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进行的全部金融性交易活动，包括金融机构与客户之间，各金融机构之间，资金供求双方之间所有的以货币为交易对象的金融活动，如存款，贷款，信托，租赁，保险，票据抵押与贴现，股票和债券买卖，黄金外汇交易等。

2、狭义的金融市场：一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆借以及黄金外汇交易等范围之内。

3、金融市场：资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易，黄金外汇买卖以及金融机构之间的同业拆借等活动的总称。

4、初级市场：又称发行市场或一级市场，是资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。

5、二级市场：已发行的旧证券在不同投资者之间转让流通的交易市场。

6、金融工具：又称信用工具，它是证明债权债务关系，并据以进行货币资金交易的合法凭证。

7、股票：一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

8、普通股票：股份公司发行的一种基本股票，是最标准的股票。

9、优先股票：股份公司发行的在公司收益和剩余资产分配方面比普通股东具有优先权的股票。

10、债券：一种由债务人向债权人出具的在约定时间承担还本付息义务的书面凭证。

11、国库券：政府为弥补国库资金临时不足而发行的短期债务凭证。

12、抵押公司债：发行债券的公司以不动产或动产为抵押品而发行的债券。

13、信用公司债：发行债券的公司不以任何资产做抵押或担保，全凭公司的信用发行的债券。

14、转换公司债：这种债券规定债券持有者可以在特定的时间内按一定比例和一定条件转换成公司股票。

15、附新股认购权公司债：这种债券赋予持券人购买公司新发股票的权利。

16、重整公司债：经过改组整顿的公司，为了减轻债务负担而发行的一种利率较低的债券。

17、偿债基金公司债：这种债券规定发行公司要在债券到期之前，定期按发行总额提取一定比例的赢利作为偿还基金，交由接受委托的信托公司或金融机构保管，逐步积累以保证债券到期一次偿还。

18、金融债券：银行与非银行金融机构为了筹措资金，按照国家有关证券法律和证券发行程序，利用自身的信誉向社会公开发行的一种债券。

19、基金证券：又称投资基金证券，是由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权，资产收益权和剩余财产分配权的有价证券，它是股票，债券及其他金融产品的某些权益组合的产物。

20、票据：出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。21、自由外汇：无需经过发行货币国的批准，即可在外汇市场上

自由买卖，自由兑换为其他国家的货币，它们在国际经济交往中

被广泛地用作支付手段和流通手段。

22、记账外汇：未经有关外汇管理部门的批准，则不能转换为别

国货币，通常只能根据有关协定在协定国之间使用。

23、衍生金融工具：又称为金融衍生品，是指一类其价值依赖于

原生性金融工具的金融产品。

24、货币市场：以期限在1年以内的金融资产为交易标的物的短

期金融市场。

25、同业拆借市场：各类金融机构之间进行短期资金借贷活动形

成的市场。

26、中央银行票据：由中国人民银行发行的短期债券，期限从3

个月到1年不等。

27、预发行市场：现实中有一种国库券交易并不是在发行完成以

后进行，而是在宣布发行的后立即交易，这种交易市场也称为预

发行市场。如美国的WI交易。

28、可转让大额定期存款单：由商业银行发行的，可以在市场上

转让的存款证明。

29、回购协议：证券持有人在出售证券时与买方约定，双方在将

来的某一日期由卖方以约定的价格，从买方手中购回相等数量的

同品种证券。

30、增资：已成立的股份公司发行新股票，称为增资。

31、信用交易：又称垫头交易或保证金交易，是客户向经纪人支

付一定现款或股票作为保证金，差额部分由经纪人垫付的交易方

式。

32、期权交易：又称选择权交易，是交易双方按约定的价格，在

约定的时间内就是否购买或出售某种股票达成契约。

33、股票指数期货交易：以股票价格指数为对象的期货交易，其

目的在于减少股票投资的风险，增加股票投资的吸引力。

34、股票指数期权交易：买卖以股票价格指数为基础的期权合约。

35、证券交易所：按照一定方式和规则组织起来的集中进行证券

交易的场所，又称场内交易市场。

36、会员制：会员制组织形式的证券交易所是由经营证券业务的

中介机构自愿组成的，不以赢利为目的的法人团体。

37、公司制：公司制组织形式的证券交易所是按公司法组织的，

交易所收取发行者的“上市费”，并抽取证券成交的“手续费”和其

他服务性费用。

38、佣金经纪人：接受客户委托，在交易所中代替客户买卖并按

固定比例收取佣金的经纪人。

39、两元经纪人：又称专家经纪人，是专门接受佣金经纪人再委

托，并代为买卖，收取一定的佣金。

40、特种经纪人：又称专业经纪人，是在交易所内具有特殊身份，

又固定从事特种证券交易的经纪人。

41、证券自营商：又称交易厅交易商，他们只办理自营业务，不

办理委托业务。

42、零股交易商：专门从事不足一个成交单位的股票交易的证券

商。

二、简答论述

1、直接融资和间接融资的优缺点？

直接融资优点（1）资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合

理配置和使用效益的提高。（2）筹资的成本较低而投资收益较

大。直接融资的缺点（1）直接融资双方在资金数量、期限、

利率等方面受到的限制多。（2）直接融资使用的金融工具其流

通性较间接融资的要弱，兑现能力较低。（3）直接融资的风险

较大。间接融资的优点（1）灵活方便。（2）安全性高。（3）

提高了金融的规模经济。间接融资的缺点（1）资金供求双方

的直接联系被割断了，会在一定程度上降低投资者对企业生产的

关注与筹资者对使用资金的压力和约束力。（2）中介机构提供

服务收取一定费用增加了筹资的成本。

2、金融市场四大要素的相互关系

金融市场参与者，金融市场交易对象，金融市场中介，金融市场

价格是构成金融市场的四大要素。它们之间是紧密联系，相互促

进，相互影响的。其中，金融市场参与者与金融市场交易对象是

最基本的要素，只要这两个要素存在，金融市场便会形成，而金

融市场中介与金融市场价格则是自然产生的或必然伴随的，完善

的中介机构和价格机制，是金融市场发展的重要条件。

3、金融市场的特殊性

（1）市场参与者之间主要是借贷关系和委托代理关系，是以信

用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。

（2）交易对象是货币资金或其衍生物。（3）交易方式具有特

殊性。（4）市场的价格决定较复杂，影响因素多且波动大。（5）

交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等

进行交易的方式越来越普遍。

4、资本市场和货币市场的主要区别

（1）期限不同：资本市场上交易的金融工具均为1年以上，货

币市场上交易的金融工具期限在1年以内。（2）作用不同：资

本市场上的资金大都用于企业的创建，更新，扩充设备和存储原

料，或公共事业的兴办和财政平衡的保持。货币市场上的资金大

多用于工商企业的短期周转资金。（3）风险程度不同：资本市

场上的信用工具风险较高，货币市场上的信用工具风险较小。

5、金融市场的功能和作用

（1）便利投资和筹资。（2）合理引导资金流向和流量，促进

资本集中并向高效益单位转移。（3）方便资金的灵活转换。（4）

实现风险分散，降低交易成本。（5）有利于增强宏观调控的灵

活性。（6）有利于加强部门之间，地区之间和国家之间的经济

联系。

6、金融工具与金融资产的区别

金融工具有时称为金融资产，但严格说来，这两个概念是有差别

的。虽然所有的金融工具对持有者来说都是金融资产，但抛开持

有者，孤立的考察金融工具，它们便不能称之为金融资产。如，

中央银行所发行的货币和企业所发行的股票，债券，就不能说它

们是金融资产，因为对发行者而言，货币，股票，债券是它们的

负债。因此，不能将货币，股票，债券简单的称为金融资产，而

应称之为金融工具。金融工具对持有者来说才是金融资产。

7、股票的特点

（1）股票是一种所有权凭证，是代表投入股份资本的证书。（2）

股票是没有偿还期限的永久性证券。（3）股票的收益具有较大

的不确定性。

8、普通股与优先股的主要区别

（1）普通股股东享有公司的经营参与权，而优先股股东一般不

享有公司的经营参与权。（2）普通股股东的收益要视公司的赢

利状况而定，而优先股的收益是固定的。（3）普通股股东不能

退股，只能在二级市场上变现，而优先股股东可依照优先股股票上所附的赎回条款要求公司将股票赎回。

（4）优先股票是特殊股票中最主要的一种，在公司赢利和剩余财产的分配上享有优先权。

9、债券与股票的区别

（1）表明的关系不同：债券表明债权债务关系，股票表明所有权关系。（2）投资者的权利和义务不同：债券投资者有权取得本息，无权过问经营管理活动。股票投资者可以获得经营权利，但是不能退股收回本金。（3）收益的决定不同：债券的收益由其利率决定，股票的收益取决于发行公司的经营状况。

10、政府发行国库券的主要原因

（1）为弥补政府财政临时性，季节性收支差额，满足暂时的资金周转需要。（2）当预算执行过程中发生意外事项，造成支出增加而收入难以跟上时，应付临时急需。（3）当金融市场利率过高时政府发行长期债券付息负担过重，故先发行短期库券调度资金，待日后市场利率变化后再发行低利长期公债。

11、基金证券，股票和债券的共同点

（1）基金证券，股票和债券的投资均为证券投资。（2）基金证券的形式同股票与债券有相似之处。（3）股票，债券是基金证券的投资对象。

12、基金证券，股票和债券的区别

（1）投资地位不同：股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表意见。债券持有人是债权人，享有到期收回本息的权利。基金证券的持有人是基金的收益人，拥有投资收益分配的权利。（2）风险程度不同：股票的风险最大，基金证券风险其次，债券风险最小。（3）收益情况不同：股票的收益最高，基金证券其次，债券收益最低。（4）投资方式不同：与股票，债券的投资者不同，基金证券是一种间接的证券投资方式。（5）投资回收方式不同：债券投资有一定期限，期满后收回本金，股票投资是无限期的，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。基金证券则要视所持有的基金形态不同而有区别。13、可转让大额定期存单与一般存单的异同点

（1）共同点是：都是银行发行的定期存单，银行都支付利息。（2）区别点是：不记名，不可提前支取，但可以随时转让，有特定的金额和期限，期限较短，一般为14天至1年，利息每半年一次或到期日按票面利率支付，面额较大，美国大多数大额存单为10万美元。

14、可转让大额定期存单对银行和投资人有什么好处？

存单对投资人和银行来说，是一种很好的金融工具：（1）存单使商业银行可以采取主动出击的方式，在市场上发行存单筹集资金，这样，商业银行可以更主动地进行负债管理和资产管理。（2）存单使投资人可随时根据资金周状况，买进或卖出存单，调节自己的资产组合。（3）存单使商业银行的资金的稳定性提高。15、股票发行的目的

（1）为股份公司的成立而发行股票。（2）已成立的股份公司为改善经营或满足某种特定需要而发行的股票。

16、增资的目的

（1）提高自有资本的比重，改善资本结构。（2）维持或扩大经营。（3）满足证券交易所的上市标准。（4）促进合作或维护经营支配权。（5）股东分益。（6）其他，如公司改制或合并。17、期货交易的特点

（1）成交和交割不同步。（2）交割时可以轧抵，即清算双方

只需交付差额。（3）交易中既有一般的投资者，也有投机者。

18、证券交易所的组织功能体现在哪些方面

（1）证券交易所要为交易者提供公开交易的场所、设备、电话、

电传等。要提供交易需要的清算和结算系统，以及交易需要的服

务人员和附属设施，使证券交易能正常进行。（2）证券交易所

要提供多方面的。（3）证券交易所在组织证券交易过程中要履

行管理的职责。

19、场外交易的特点：

（1）交易对象比较广泛。（2）双方议定交易价格。（3）交

易方式较灵活。（4）交易场所分散。

三、选择

1、金融市场是由金融市场参与者，金融市场交易工具，金融市

场中介和金融市场价格这四个要素构成的。

2、金融市场参与者即金融市场的交易者。

3、从本质上说，金融市场的交易对象就是货币资金。

4、金融市场中介又可分为两类，一类是金融市场交易者的受托

人，另一类是以提供服务为主的中介机构。

5、金融市场的价格通常表现为各种利率和金融工具的交易价

格。

6、1981年，国家开始发行国库券。

7、1985年，银行开始发行金融债券。

8、1986年，企业债券，股票的转让市场率先在沈阳，上海起

步。

9、1988年4月。国库券开始上市交易。

10、1990年12月，1991年6月，上海，深圳先后成立了证券交

易所。

11、1994年，人民币汇率并轨，全国外汇交易中心在上海成立。

12、2001年10月，上海黄金交易所成立。

13、金融市场发展的新特点是：电子化，自由化，虚拟化，全球

化。

14、按照交易工具的不同期限，分为货币市场和资本市场。

15、按照不同的交易标的物，分为票据市场，证券市场，衍生工

具市场，外汇市场，黄金市场。

16、按照交割期限分为现货市场和期货市场。

17、按照金融市场的功能分为初级市场和二级市场。

18、按照地域划分为国内金融市场和国际金融市场。

19、金融市场的结构包括：金融市场的种类结构，市场参与者结

构，市场交易工具结构，价格结构。

20、金融市场的组织形式可分为两种：集中交易的场内市场和分

散交易的场外市场。

21、场内，场外两种市场组织形式在证券市场上的同步发展，在

现代各类金融市场中最为典型。

22、按照交易时所扮演角色的不同，可将金融市场参与者划分为

筹资者和投资者。

23、金融市场上的主要筹资者包括：政府部门，企业，金融机构。

24、在我国，只有中央政府发行国债，地方政府不允许发行债券。

25、金融市场上的投资者主要包括：个人投资者和机构投资者。

机构投资者又包括：保险公司，养老基金，投资基金。

26、金融市场中介包括两类：一类是充当交易媒介的经纪人，另

一类是提供交易及其他服务的机构或个人。

27、我国政府，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会，中

国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会是金融市场

的主要监管组织。

28、金融市场的中介一般包括交易中介和中介。

29、交易中介包括：证券承销人，证券交易经纪人，证券交易所，

证券结算公司。

30、中介包括：咨询公司，投资咨询公司，征信公司，信用评级

机构。

31、政府在金融市场上发挥作用的监管组织主要有：中央银行，

银行业的监管组织，证券业的监管组织。

32、我国证券市场上的行业性自律监管组织主要是证券交易所银

行业协会和证券业协会。

33、金融工具的特征：期限性，流动性，风险性，收益性。

34、股票的价值可分为：面值，净值，清算价格，发行价格和市

价五种。

35、在我国上海证券交易所和深圳证券交易所流通的股票的面值

均为每股1元。

36、按照股东权益的差异，划分为普通股票和特殊股票两大类。

37、与普通股相比，优先股具有两个优先权：一是优先分配股息，

二是优先分配公司剩余财产。

38、优先股按照股息分派能否跨年度累积划分，有累积优先股票

和非累积优先股票。

39、优先股按照参与公司赢利分配的方式划分，有参与优先股票

和非参与优先股票。

40、优先股按照能否转换成普通股票划分，有可转换优先股票和

不可转换优先股票。

41、优先股按照发行公司是否有权收回划分，有可收回优先股票

和不可收回优先股票。

42、按照股票票面上是否标明金额，划分为有面额股票和无面额

股票两类。

43、按照股票票面上是否记载股东姓名，划分为记名股票和无记

名股票两类。

44、按照公众对公司股票的评价，划分为蓝筹股票，周期性股票，

成长性股票，防守性股票，投机性股票。

45、按照投资主体分类，我国有国家股，法人股和公众股。

46、按照发行认购对象和记价货币及流通地域分类，我国有A

股，B股，H股，N股，S股。

47、债券的特点：收益性，风险性，流动性，偿还性。

48、债券按照发行主体不同，可分为政府债券，企业债券，金融

债券。

49、债券按照发行方式不同，可分为公募债券和私募债券。

50、债券按照券面是否记名，可分为记名债券和无记名债券。

51、债券按照偿还期限不同，可分为1年以内的短期债券，1—5

年的中期债券，5年以上的长期债券。

52、债券按照有无抵押品或担保，可分为抵押债券，担保债券，

信用债券。

53、债券按照受益方不同，可分为固定利率债券，浮动利率债券，

贴现债券，转换公司债券，附新股认购权债券。

54、债券按照发行地区不同，可分为国内债券和国际债券。

55、债券按照不同币种分类，可分为本币债券和外币债券。

56、与其他债券相比，政府债券的安全性最高。

57、国库券起源于英国，1877年由英国经济学家沃尔特巴佐特发明并首次在英国发行。

58、国际上通行的公司债券主要包括：抵押公司债，信用公司债，转换公司债，附新股认购权公司债，重整公司债，偿债基金公司债。

59、我国的企业债券在20世纪80年代初期开始出现。

60、金融债券的券面利率要比企业债券低，比国家债券高。

61、金融债券主要包括：普通金融债券，累进利率债券，贴现（贴水）金融债券。

62、按照金融机构的不同性质，金融债券还可以分为商业性金融债券和政策性金融债券。

63、票据的主要特征包括：以无条件支付一定金额为交易规则，无因证券，要式证券。

64、外汇通常可以分为两大类：一类是自由外汇，另一类是记账外汇。

65、衍生性金融工具主要包括：金融期权，金融期货，金融远期和金融互换。

66、衍生性金融工具的特点：衍生性，杠杆性，高风险性，虚拟性。

67、金融互换的主要种类包括：利率互换和货币互换。

68、衍生金融工具的功能包括：保值和价格发现。

69、对于市场参与者而言，所谓风险主要有信用风险和市场风险两种。

70、货币市场交易十分适合在无形的交易市场中进行。

71、中央银行是货币市场的主要参与者，中央银行参与货币市场的主要目的是通过公开市场业务，实现货币政策目标。

72、商业银行参与货币市场的主要目的，是为了调剂资金头寸，进行短期资金融通。

73、借贷期限短与无担保贷款是货币市场的两个主要特点。

74、同业拆借市场是典型的无形市场。

75、同业拆借市场的交易方式采用无担保的信用拆借方式。

76、信用拆借可分为直接拆借和间接拆借两种。

77、伦敦银行同业拆借市场的利率（LIBOR）

78、1996年1月3日，中国人民银行正式启动全国统一同业拆借市场，标志着中国的同业拆借市场进入了一个新的发展阶段。

79、中国外汇交易中心从2002年6月1日起为金融机构办理外币拆借中介业务，统一，规范的国内外币同业拆借市场正式启动。

80、货币市场中使用的票据有商业票据和银行承兑票据两类。

81、世界上最著名的贴现市场当属英国的伦敦贴现市场，它也是世界上最古老的贴现市场。82、为了加快票据市场的发展，2003年6月30日，由中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心承建的“中国票据网”正式启用，这标志着全国统一的票据市场服务平台形成。83、目前，我国短期政府债券主要有两类：短期国债和中央银行票据。

84、中央银行票据自2003年4月推出以来，其发行频率高，发行量较大，到2003年9月发行总量已达到5000亿元。

85、中国人民银行发行央行票据的目的是为了提高公开市场业务操作的灵活性和效率。

86、发行国库券的最重要专门机构是一级自营商，一级自营商往往由信誉卓著，资力雄厚的大投资银行以及商业银行组成。

87、国库券发行一般采取拍卖方式。

88、我国政府债券中的国债以中长期为主，短期国债很少。

89、2003年4月中国人民银行开始大量发行央行票据。

90、第一张大额存单是由美国的花旗银行于1961年创造的。

91、回购协议有两种：一种是正回购协议，另一种是逆回购协议。

92、回购协议的期限很短，一般是隔夜，7天，14天等。

93、我国回购交易多使用国债和央行票据做抵押品。

94、股票发行市场的参与者主要有股票发行人，股票投资者和为发行股票提供服务的中介机构。

95、根据我国目前的法律规定，商业银行，政策性银行和财务公司等金融机构不得直接进入股票市场。

96、根据是否限定认购对象来划分，股票发行方式分为公募发行和私募发行两种。

97、根据股票发行是否通过金融中介机构推销来划分，发行方式有直接发行和间接发行两种。

98、中介机构承销股票发行一般有两种做法，即代销和包销。具体来说又有两种情况：一种是余额包销，二是全额包销。

99、根据股票认购者是否实际缴纳股金来划分，发行方式包括有偿增资，无偿增资和搭配增资三种。

100、综合类证券经营机构注册资本最低限额为5亿元人民币。101、按照股票交易的具体内容划分，交易方式包括：现货交易，期货交易，信用交易，期权交易，股票指数期货交易，股票指数期权交易。

102、客户在证券公司开立的账户主要有现金账户和保证金账户。103、证券交易所的组织形式基本上分为两类，即会员制和公司制。

104、证券交易所交易活动的参与者包括：经纪人，特种经纪人，证券自营商，零股交易商。

105、经纪人主要有两种，即佣金经纪人和两元经纪人。

106、纽约证券交易所规定每100股为一个成交单位，不足100股的称为零头股票。

107、证券交易所的交易原则包括：价格优先，时间优先，委托优先，成交优先。

108、各国场外交易的形式主要有三种：柜台交易，第三市场交易，第四市场交易。

109、股票的发行价格包括：平价发行，时价发行，中间价格发行，折价发行。

110、中间价格发行即股票发行价格介于票面额和市场价格之间。111、影响股票供求关系进而造成股价波动的主要因素有：经济因素，政治因素，市场因素，心理因素。

串讲资料（5-12章）

一、名词解释

1、债券信用评级：专门从事信用评级的机构依据被广大投资者和筹资者共同认可的标准，独立对债券的信用等级进行评定的行为。

2、卖出发行：事先不确定发行总额，在发行截止日期内随买随卖，卖多少算多少，截止日后停止发行，金融债券大都采用这种方式。其一般适用于直接发行。

3、定额发行：事先确定发行总额，不到发行日期卖完了也不能追加发行额，发行期内卖不出去由承销商认购下来。其一般适用于间接发行的包销。

4、债券的现货交易：买卖双方根据商定的付款方式，在较短的时间内进行交割清算，即卖者交出债券，买者支付现金。

5、债券的期货交易：买卖成交后，买卖双方按契约规定的价格在将来的指定日期进行交割清算。

6、债券的回购协议交易：债券买卖双方按预先签订的协议，约定在卖出一笔债券后一段时间再以特定价格买回这笔债券，并按商定的利率付息。

7、提前赎回收益率：债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。

8、债券等价收益率：由于现金流每半年支付一次，在投资领域，人们习惯上是通过用半年到期收益率乘以2来计算年到期收益率，这种依据市场惯例计算出来的到期收益率也称做债券等价收益率。

9、汇率：亦称汇价或外汇行市，是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即以一种货币表示的另一种货币的价格。

10、黄金输送点：由于黄金是可以自由熔化，自由铸造和自由输出入的，因此，外汇汇率的波动被控制在铸币平价上下各一定的界限内，这个界限就是黄金输送点。

11、掉期交易：外汇交易者在买进（或卖出）即期外汇的同时，卖出（或买入）数额基本相同的远期外汇。

12、黄金市场：金融市场的重要组成部分，是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易中心。

13、远期合约：是相对简单的一种金融衍生工具，合约双方约定在未来某一时期按约定的价格买卖约定数量的金融资产。

14、远期利率协议：交易双方承诺在约定的时期按照确定的利率借贷一笔确定金额的名义本金的交易。

15、期货合约：交易所为进行期货交易而制订的标准化合同。

16、期权费：由期权合约的买方向卖方支付的，也就是购买期权合同的价格。

17、执行价格：由期权交易双方在买卖期权时所敲定的某项金融商品在期权合约执行时的价格。

18、证券投资基金：一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票，债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。

19、封闭式基金：又称固定式基金，是指基金证券的预定数量发行完毕，在规定的时间内资金规模不再增大或缩减的证券投资基金。

20、开放式基金：又称变动式基金，是指基金数量与基金资本可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的证券投资基金。

21、基金托管人：又称基金保管人，是基金资产的名义持有人与

保管人。

22、基金持有人：投资购买并持有基金证券的个人或机构。

23、审批制：证券监管当局按照有关法律的规定，对基金的设立

进行实质性审查，并决定是否同意设立该基金的制度。

24、注册制：基金的发起人只需要向证券监管当局报送法律规定

的有关材料，进行登记注册即可发起设立开放式基金的制度。

25、申购：投资者购买开放式基金的份额。

26、赎回：投资者卖出基金份额，收回投资的过程。

27、利息：借款人由于借入资金而付给投资人的代价或者报酬，

也是贷款人由于让渡资金使用权而索取的报酬。

28、货币的时间价值：在一定时间内由于投资而带来的货币增值。

29、利率：投资期内所形成的利息金额与本金的比率。

30、终值：现金流在一个时期或多个时期之后的价值，即本利之

和。

31、资本市场的有效性：按照市场效率假说，资本市场的有效性

是指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力。

32、投资：个人或机构投资者对自己现在所拥有资金的一种非消

费性使用，投资的目的是为了在一定时期内获得与风险成比例的

适当收入和本金的升值，也可能只是为了保持现有财富的价值。

33、经济周期：经济活动从繁荣到萧条，以及从萧条到繁荣的周

而复始的周期性波动。

34、金融市场管理：国家金融管理当局和有关自律性组织对金融

市场的各类参与者及其融资，交易活动所作出的各种规定，以及

对市场运行的组织，协调和监督措施及办法。

35、金融监督：金融主管当局对金融机构实施全面的，经常性的

检查和督促，并以此促使金融机构依法稳健经营，健康发展。

36、金融管理：金融主管当局依法对金融机构及其经营活动进行

的指导，组织，协调，控制等活动。

37、金融监管：一国政府根据经济和金融体系稳定，有效运行的

客观需要以及经济主体的共同利益要求，由金融当局依据法律和

法规对金融体系中各金融主体和金融市场实行监管和管理，以维

护债权人的利益，约束债务人的行为，确保金融主体和金融业务

的公平竞争以及金融业的健康发展，进而推动经济发展和社会进

步。

38、狭义的金融监管：中央银行或其他金融监管当局依据国家法

律法规的授权，对整个金融业实施的监督管理。

39、广义的金融监管：除了狭义的金融监管内容之外，还包括金

融机构的内部控制与稽核，同业自律性组织的监管，社会中介组

织的监管等。

40、同业拆借市场：又称同业拆放市场，是金融机构为解决短期

资金余缺而相互进行资金融通调剂的场所，是货币市场最重要的

组成部分。

41、国债市场：以国家信用为保证的国库券，国家重点建设债券，

财政债券，基本建设债券，保值公债，特种国债等的发行和交易

场所。

42、大额可转让定期存单：简称CD，是商业银行为吸收资金而

向存款人发行的具有一定金额，一定期限，约定利率，可以流通

转让的存单。

43、证券市场监管：证券管理机构运用法律的，经济的以及必要

的行政手段，对证券的募集，发行，交易等行为以及证券投资中

介机构的行为进行的监督与管理。

44、注册制：即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的

财务公开制度，以美国联邦证券法为代表。

45、核准制：即所谓的实质管理原则，以欧洲各国的公司法为代

表。

46、特许制：又称许可制，以日本为代表。

47、操纵行为：某一组织或个人以获取利益或者减少损失为目的，

利用其资金，信息等优势或滥用职权，操纵市场，影响证券市场

价格，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真

相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序。

48、内幕交易：又称知内情者交易，指公司董事，监事，经理，

职员，主要股东，证券市场内部人员或市场管理人员，以获得利

益或减少经济损失为目的，利用地位，职务等便利，获取发行人

未公开的，可以影响证券价格的重要信息，进行有价证券交易或

泄露该信息的行为。

49、欺诈客户：以获取非法利益为目的，在证券发行，交易及相

关活动中违反证券管理法规，从事欺诈等行为。

50、外汇市场管理：一国政府授权金融当局或其他政府机构，依

据有关法令对外汇的收支，买卖，借贷，转移及国际间结算，外

汇汇率等实行的调节和控制。

51、金边债券：即政府债券，具有最大的安全性，由政府保证债

券的本息，因债券镶有金边而得名，是政府对国家财政赤字提供

融资的一种重要手段。

52、离岸金融市场：又称境外市场，是经营非居民之间的融资业

务，即经营外国贷款者，投资者与外国筹资者之间业务的国际金

融市场。

53、票据发行便利：银行根据与借款人签订的协议，在约定的期

限内，通过承购以循环周转方式连续发行的短期票据向借款人提

供资金，票据期限短者7天，长者可达1年，但以3个月或6

个月最为常见。

54、互换交易：交易双方在预先约定的期限内，通过中介机构实

现相互交换的付款业务。

55、远期利率协议：于20世纪70年代后在欧洲货币市场上问世，

用于帮助筹资者防范已筹资金利率上浮而增加筹资成本的风险。

二、简答

1、政府债券发行的目的

（1）平衡财政预算

（2）为政府投资筹集资金

（3）解决临时性资金需要

（4）归还债务本息

2、金融债券发行的目的

（1）改善负债结构，增强负债的稳定性。

（2）获得长期资金来源

（3）扩大资产业务

3、企业债券发行的目的

（1）多渠道筹集资金

（2）调节负债规模，实现最佳的资本结构。

4、为什么将BBB-B级债券称为“投资家的债券”

因为投资者不情愿只购买收益较低的A级债券，而甘愿冒些风

险购买收益较高的B级债券。它们的共同点是：债券的安全性、稳定性和利息收益会受到经济中不稳定因素的影响，投资有一定的风险，但收益水平可能较高，对这类债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。

5、具备国债一级自营商的条件

（1）具有法定最低限额以上的实收资本

（2）有能力且自愿履行《国债一级自营商资格审查与确认实施办法》规定的各项义务

（3）具有1年以上国债市场上的良好经营业绩，且在前2年中无违法，违章经营纪录，信誉良好。

6、确定债券票面利率的依据

（1）债券期限的长短

（2）债券的信用级别

（3）支付利息次数

（4）银行同期利率水平和现行市场利率水平

（5）投资者的接受程度

（6）债券主管当局对债券票面利率的现行规定

7、外汇市场的作用

（1）实现购买力的国际转移

（2）为国际经济交易融通资金

（3）提供外汇保值和投机的场所

8、影响汇率变动的因素

（1）金本位制度下汇价的决定，两国货币含金量之比就是汇率决定的基础。

（2）布雷顿森林体系下的汇价决定

（3）不兑换纸币制度下汇价的决定，在不兑换纸币流通条件下，影响汇率波动的因素主要包括：国际收支差额，利率水平，通货膨胀，财政货币政策，投机资本，政府的市场干预，一国经济实力及其他因素。

9、影响黄金价格的因素

（1）供求关系

（2）世界经济周期发展趋势

（3）通货膨胀与利率对比关系

（4）外汇价格变动

（5）政治局势与事件

（6）石油价格变动

10、推动金融衍生工具市场迅速发展的因素

（1）金融自由化和金融市场的发展

（2）经济运行不确定性的增强

（3）科学技术和金融创新的迅速发展，成为衍生工具迅速扩张的物质条件。

11、金融远期交易的缺陷

（1）由于远期合约没有固定的，集中的交易场所，不利于信息的交易和传递，不利于形成统一的市场价格，市场效率较低。（2）由于每份远期合约千差万别，不便于合约的流通，因此，远期合约的流动性较差。

（3）远期合约没有履约保证，因此违约风险较大。

12、金融期货交易的特征

（1）期货合约均在有严密组织的交易所中进行，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算所或专设的清算公司结算。（2）期货交易的交易双方都可以在交割日之前采取对冲交易以关闭其期货头寸，而无须进行最后的实物交割。

（3）期货合约是由交易所制定的标准化的合同文本

（4）期货市场与现货市场具有密切的价格关联

13、期货交易的风险防范机制

（1）信用风险的防范机制——保证金制度和“无负债”结算制度

（2）市场风险的防范机制——价格限额

14、金融期货交易与金融远期交易的区别

（1）标准化程度：期货合约是标准化的，大部分条款都是事先

确定的，价格是惟一变量。远期交易的相关条件都是根据双方需

要确定的。

（2）交易场所：期货交易是在交易所内交易，一般不允许场外

交易，远期交易没有交易场所，一般是银行同业之间或与客户之

间通过电话，电传等通讯工具进行，或在银行柜台交易。

（3）违约风险：期货合约履行由交易所或清算公司提供担保，

违约风险很小。远期合约履行以签约双方的信贷为担保，违约风

险很高。

（4）保证金：期货交易买卖双方都要交纳保证金，根据银行与

客户的综合交易关系及客户的信用程度而定，优良企业通常不需

要保证金即可从事远期外汇交易。

（5）价格确定方式：期货交易买卖双方通过经济人公开竞价，

远期交易有交易双方谈判确定。

（6）交割方式：期货交易大部分平仓，远期交易大部分实物交

割。

（7）结算方式：期货交易每日结算，远期交易到期结算。

15、股票看涨期权与认股权证的异同

（1）共同点

1）两者均是权利的象征，持有者可以履行这种权利，也可以放

弃权利。

2）两者都可以转让

（2）区别

1）股票看涨期权是由独立的期权卖者开出的，认股权证是由发

行债务工具和股票的公司开出。

2）认股权证通常是发行公司为改善其债务工具的条件而发行的，

获得者无须缴纳额外的费用，而股票看涨期权则须购买才可获

得。

3）有的认股权证是无期限的，股票看涨期权都是有期限的。

16、金融期权交易与金融期货交易的区别

（1）交易场所：有的期权合约在交易所内交易（标准化的合约），

有的在场外交易（非标准化的合约），期货交易都在交易所内交

易。

（2）交易双方的关系：期权合约赋予买方权利，卖方没有任何

权利，随时履行相应的义务，期货交易双方具有平等的权利和义

务。

（3）风险分担：期权交易买方亏损风险有限，赢利风险无限，

卖方反之。期货交易双方的盈亏风险都是无限的。

（4）保证金：期权买方不必交纳保证金，卖方需要交纳保证金，

但不必每日计算盈亏，到期前无现金流动。期货交易双方都需要

交纳保证金，且每日计算盈亏。

（5）价格波动：期权交易每日价格波动无最高幅度限制，交易

所对各类期货合约都规定了每日价格波动的最高幅度。

17、金融互换与掉期交易的区别

（1）表现形式：互换以合约形式表现，是一种衍生工具。掉期

是一种交易方法，并没有实质的合约，更不是一种衍生工具。

（2）交易场所：互换在专门的互换市场上交易，掉期是在外汇

市场上进行的，本身并没有专门的交易场所。

（3）期限：互换是1年以上的中、长期货币或利率的互换交易，

掉期是1年以内的货币交易。

（4）业务操作：货币互换是包括利率一起交换的互换交易，前

后交割的汇率是一致的，掉期交易其间不包括利率的交换，且前

后两个方向相反的交易的汇率是不一致的。

（5）目的：互换是管理资产和负债及筹措外资时运用的金融工

具，掉期交易一般用于管理资金头寸。

18、证券投资基金的特点

（1）分散投资，分散风险。

（2）专家经营，科学化管理。

（3）流动性高，变现力强。

（4）规模经营，降低成本。

19、证券投资基金的功能

（1）资源的优化配置

（2）发挥机构投资者的作用

（3）降低金融风险

（4）促进金融创新

20、封闭式基金与开放式基金的区别

（1）变现能力，风险程度及获利程度：开放式基金变相能力强，

风险小，获利能力较弱，封闭式基金变相能力不足，风险大，获

利能力较强。

（2）交易方式：封闭式基金在交易所挂牌上市交易，开放式基

金一般不上市，通过确认申购赎回申请是否有效进行基金的交

易。

（3）交易价格的决定方式：封闭式基金价格随行就市，直接受

到基金供求关系，其他基金价格及股市，债市行情的共同影响，

一般总是偏离该基金的资产净值，开放式基金价格以每日该基金

资产净值加上申购赎回费用计算，不受基金市场及相关市场供求

关系变化的影响。

21、基金投资策略主要体现在哪些方面

（1）保持何种证券组合

（2）证券分散化程度

（3）基金充分投资程度

（4）基金的投资目标取向

（5）基金派息情况

22、资本利得和资本增值的区别

（1）资本利得是由基金管理人通过“低买高卖”而获取差价得到

的，能获得多少资本利得取决于基金管理人的投资决策是否得

当。

（2）资本增值是相对于投资者而言的，投资者能获得多少资本

增值，取决于两方面的因素：一是其所投资的基金的经营状况，

二是投资者买入或卖出基金的时机是否得当。

23、证券投资的基本原理

（1）风险收益均衡原理

（2）交易的两面性原理

（3）搭便车原理

（4）信息传递原理

24、金融市场管理的含义

（1）国家或政府对金融市场上各类参与机构和交易活动所进行的管理。

（2）金融市场上各类机构及行业组织进行的自律性管理。

25、金融市场监管的必要性

（1）金融是现代经济的核心，金融体系是全社会货币运行及信用活动的中心，其对经济运行和发展起着至关重要的作用，具有特殊的公共性和全局性。

（2）金融业是存在诸多风险的特殊行业，关系到千家万户和国民经济的方方面面。

（3）良好的金融秩序是保证金融安全的重要前提，公平竞争是保持金融秩序和金融效率的重要条件。

26、商业票据监管的一般原则

（1）承兑，贴现，转贴现，再贴现的商业汇票应以真实，合法的商品交易为基础。

（2）上述票据活动，应遵循平等，自愿，公平和诚实信用原则，再贴现业务应有利于实现货币政策目标。

（3）承兑，贴现，转贴现的期限不超过6个月，再贴现不超过4个月。

（4）贴现利率，再贴现利率由中国人民银行制定，发布和调整，转贴现利率由交易者自主商定。

27、我国规定禁止哪些回购行为

（1）禁止任何金融机构挪用个人或机构委托其保管的债券进行回购交易或作其他用途。

（2）禁止任何金融机构以租赁，借券等方式从事债券回购业务。（3）禁止将回购资金用于固定资产投资，期货市场投资和股本投资。

28、证券市场监管的意义

（1）加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要。

（2）加强证券市场监管是维护市场良好秩序的需要。

（3）加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要。（4）加强证券市场监管是提高证券市场效率的需要。

29、证券市场监管的对象

（1）对证券市场主体的监管

（2）对证券市场客体的监管

（3）对证券中介机构的监管

30、证券市场监管的原则

（1）依法管理原则

（2）保护投资者利益原则

（3）公开原则

（4）公正与公平原则

（5）国家监督与自律相结合的原则

31、证券市场监管的主要内容

（1）对证券发行市场的监管

（2）对证券交易市场的监管

（3）对证券经营机构的监管

（4）对证券从业人员的监管

（5）对证券交易所的监管

（6）对证券投资者的监管

（7）对证券欺诈行为的监管

32、我国股票发行的上市条件（1）股票已经国务院证券管理部门批准向社会公开发行

（2）发行后的股本总额不少于人民币5000万元

（3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利。

（4）持有股票面值人民币1000元以上的股东人数不少于1000

人，个人持有股票面值不少于人民币1000元。

（5）向社会公开发行的股份占公司股份总额的25%以上，公司

总股本超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为

15%以上。

（6）公司职工股不超过社会公众股的10%

（7）公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

（8）发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，

无形资产在净资产中比例不低于20%。

33、上市公司信息持续披露制度的主要内容

（1）信息披露的虚假或重大遗漏的法律责任

（2）年度报告书

（3）中期报告书制度

（4）季度报告书制度

（5）临时报告书制度

（6）证券交易所公开政策的披露

34、对个人投资者的监管内容

（1）个人投资者资格

（2）对个人投资者买卖途径和买卖行为的管理

35、对机构投资者的监管内容

（1）对机构投资者资金来源的管理

（2）对机构投资者买卖证券的管理

（3）对机构投资者买卖行为的管理

36、对证券欺诈行为的监管内容

（1）对操纵市场的监管

（2）对内幕交易的监管

（3）对欺诈客户行为的监管

37、我国证券交易所的具体监管内容

（1）对证券交易活动的监管

（2）对会员的监管

（3）对上市公司的监督

38、外汇市场管理的主要内容

（1）贸易外汇管理

（2）其他外汇收支管理

（3）资本输出入管理

39、伦敦金融市场的特点

（1）聚集了以英格兰银行为中心的众多历史悠久，实力雄厚的

金融机构，市场规模堪称世界第一。

（2）拥有完备的金融组织机构及完善的金融市场管理体系，服

务性设施发达齐备，金融机构可获得从事国内外交易活动所需的

保险，法律，会计等事项的优质服务，为市场的高效运营创造了

极为有利的条件。

（3）经营方式灵活多样，金融创新层出不穷，金融服务完善周

到，业务范围遍及全球。

（4）通讯发达，设备先进，交易手段现代化，拥有高水准的金

融管理及从业人员，金融市场的整体实力名列世界前茅。

三、选择

1、债券发行市场的主要参与者包括：发行人，投资人，中介机

构，签证人，保证人。

2、债券发行条件主要包括：债券利率，计息方式，债券的期限，

发行价格。

3、债券的信用评级制度最早起源于美国，1909年，美国人约翰

穆迪在《铁路投资分析》一文中首先运用了债券评级的分析方法。

3、债券等级中AAA为最高级，BBB-B级债券统称为B级债券，

又称作“投资家的债券”，CCC-D级债券属于投机性或赌博性的

债券。

4、债券按照是否限定发行对象分为公募发行和私募发行。

5、债券按照是否通过中介机构分为直接发行和间接发行。

6、债券按照是否通过投标决定发行条件分为招标发行和非招标

发行。

7、债券按照是否确定日期分为定期发行和不定期发行。

8、债券按照是否事先确定发行总额分为卖出发行和定额发行。

9、债券按照是否印制，交付有形债券分为有券发行和无券发行。

10、债券流通市场的结构包括：场内交易，场外交易。

11、我国上海，深圳证券交易所分别规定，国债可豁免上市申请

与审查等事项，但金融债券，企业债券则必须向交易所递交所需

的文件。

12、我国曾出现以“3 27”风波为突出代表的市场混乱，交易所于

1995年6月停止了国债期货交易。

13、债券的交易形式主要包括：现货交易，期货交易和回购协议

交易。

14、债券二级市场的组织方式主要包括：证券交易所市场，银行

间债券市场，银行柜台交易市场。

15、在我国，1993年至1997年6月间的国债交易主要在交易所

内进行，1997年6月经国务院批准，银行间债券市场成立，2002

年6月试点开设银行柜台交易。

16、银行间债券交易主要包括：债券的直接买卖和债券的回购交

易。

17、银行间债券回购交易中回购双方可以选择的交割方式包括：

见券付款，见款付券，券款对付。

18、债券收益率衡量方法通常有三种：即期收益率，到期收益率，

提前赎回收益率。

19、从组织形式看，外汇市场大体上可以分为两类：一类是有固

定交易场所的有形外汇市场，另一类是没有具体交易场所的无形

外汇市场。

20、世界上大多数外汇市场都没有固定交易场所。

21、现代外汇市场的特征包括：全球化，复杂化，一体化。

22、套汇的类型主要有两种：两角套汇（直接套汇），三角套汇

（间接套汇）。

23、外汇市场的主要参与者包括：商业银行，中央银行及政府主

管外汇的机构，外汇经纪人，外汇交易商，外汇的实际供应者和

需求者，外汇投机者。

24、按照参与外汇买卖双方的性质，外汇市场分为零售市场和批

发市场。

25、外汇市场上的价格就是汇率。

26、汇率的标价方法包括：直接标价法和间接标价法。我国采用

直接标价法。

27、汇率的种类包括：固定汇率与浮动汇率，基础汇率与套算汇

率，即期汇率与远期汇率，买入汇率与卖出汇率，官方汇率与市

场汇率，名义汇率与实际汇率。

28、外汇的市场的交易方式包括：即期外汇交易，远期外汇交易和掉期外汇交易。

29、即期外汇交易的方式分为：电汇，信汇，票汇。

30、远期外汇交易的方式按照交割日分为：固定日期交割和择期交易。

31、远期汇率的报价方式有两种：直接报出远期外汇市场的买价和卖价，不直接报远期汇率，而是报出即期汇率和升水或贴水点数，据此再计算远期汇率。

32、直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水，或远期汇率=即期汇率—贴水。

间接标价法下，远期汇率=即期汇率—升水，或远期汇率=即期汇率+贴水。

33、若远期汇率的报价大数在前，小数在后，则表示单位货币的远期汇率为贴水，反直，则为升水。

34、掉期交易按照交易方式可以分为：即期对远期掉期交易，远期对远期掉期交易，隔日掉期交易。

35、世界上五大黄金市场包括：香港，伦敦，纽约，芝加哥，苏黎世。

36、世界上最大的黄金产地是南非，其产量占资本主义世界黄金总产量的70%左右。

37、黄金市场分为现货市场和期货市场。

38、在同业间通过电话联系交易的欧洲型市场，一般以现货交易为主，而没有具体交易场所的美国型市场，则大多以期货交易为主。

39、黄金现货交易市场上，分为定价交易和报价交易。

40、黄金有生金和熟金之分，计量单位采用“盎司”，1盎司=31.1035克。

41、伦敦黄金市场的历史最为悠久，主要由5家经营黄金业务的著名金商组成，它们是：罗斯柴尔德父子公司，塞缪尔蒙塔古公司，夏普毕思理公司，约翰逊马塞公司，莫卡塞戈德史密斯公司。

42、苏黎世黄金市场以零售业务为主，包括金币交易，而伦敦黄金市场则以大宗批发业务为主。

43、香港黄金市场目前是仅次于伦敦和苏黎世的世界第三大黄金市场。

44、香港黄金市场有三个组成部分，即传统的香港金银贸易场，当地伦敦金市场，黄金期货市场。

45、香港黄金期货市场与现货市场不同，所有买卖都要签订合约，场内叫价用广东话。

46、我国黄金交易的报价单位为人民币元/克，金锭的最小交易单位为千克，金锭的最小提货量为6千克，在交易的种类上，采取现货实盘交易。

47、目前，上海黄金交易所指定中国工商银行，中国银行，中国建设银行，中国农业银行为清算银行。

48、金融衍生工具市场是各种金融衍生工具的交易场所，它可以是有形的，也可以是无形的。

49、股票期权是金融期权最早出现的品种。

50、1992年，上海外汇调剂中心率先创办了上海外汇期货市场，开办人民币汇率期货交易，同年12月上海证券交易所推出第一张国债期货合约。51、1993年3月，海南出现非正式的股票指数期货交易。

52、1994年11月，深圳证券交易所认股权证交易掀起热潮，但

由于我国金融市场上开展衍生金融工具的各方面条件不成熟，导

致期市失常，在1995年国债期货市场出现“3 27”风波之后于5

月暂时停止。

53、现代期货交易诞生在美国，期货合约最早的标的物是农产品。

54、按照交易目的的不同，金融期货市场交易者的类型主要有：

商业性交易商和非商业性交易商。

55、一般而言，合同约定期限越长，标的资产（如股票）价格波

动程度越大，期权费越高。

56、证券投资基金按照规模是否固定分为封闭式基金和开放式基

金。

57、证券投资基金按照组织形式分为公司型基金和契约型基金。

58、证券投资基金按照投资对象分为股票基金，国债基金，债券

基金，货币市场基金，期货基金，期权基金。

59、证券投资基金按照国际特点分为在岸基金和离岸基金。

60、证券投资基金按照募集与流通方式分为私募和公募基金，上

市基金和不上市基金。

61、证券投资基金按照投资运作的特点分为对冲基金，套利基金，

指数基金，成长型基金，收入型基金，平衡型基金。

62、证券投资基金的当事人主要有基金管理人，基金托管人，基

金份额持有人及基金服务机构等。

63、目前我国的证券投资基金为契约型。

64、基金的发起设立有注册制和审批制两种基本管理模式，目前，

发达国家和地区一般采用注册制。

65、按照发行对象和发行范围，封闭式基金的发行可分为公募和

私募。

66、按照发行环节的不同，封闭式基金分为自办发行和代理发行。

67、封闭式基金的发行价格包括：溢价发行，平价发行，和折价

发行。

68、按照我国目前的发行方式，上网定价发行手续费由上交所，

深交所按照实际认购基金成交金额的3.5%0提取。

69、我国规定，基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内

进行基金募集。

70、开放式基金的交易可以按形式分为两种：一是通过商业银行，

证券公司，保险公司等作为中介代理进行基金单位的交易，二是

和基金管理公司的基金经理人直接进行基金单位的交易。

71、申购和赎回是开放式基金的基本交易种类。

72、根据投资目标的不同，可以把证券投资基金分为成长型基金

和收入型基金。

73、成长型基金由于投资策略和投资风险的不同，可以分为：积

极成长型基金，长期成长型基金，成长兼收入型基金。

74、我国基金发行时一般按照1.01元/基金单位的价格发行，其

中0.01元为发行费用。

75、在绝大多数时候，封闭式基金的价格均低于资产净值，即处

于折价交易状态。我国从1998年发行封闭式新基金后，经历了

一个从溢价到折价的过程。

76、美国封闭式基金折价幅度一般在10%—20%之间。

77、证券投资基金的收益包括：利息收入，红利和股息收入，资

本利得，资本增值。

78、证券投资基金的费用主要包括：以基金资产支付的费用（管

理费，托管费），由基金投资者直接支付的费用（申购费，赎回

费），以及基金运作费用（交易佣金，过户费，其他手续费）。

79、利率的类别包括：实际利率与名义利率，固定利率与浮动利

率，市场利率，官定利率，公定利率，年利率，月利率和日利率，

长期利率与短期利率。

80、复利较之单利更好的体现了货币的时间价值。

81、贴现率越高，现值就越低。

82、影响证券价格波动的因素包括：未来现金流变化的影响，贴

现率变化的影响。

83、资本市场线公式中，第一部分用无风险利率表示投资的机会

成本补偿，第二部分表示投资的风险溢价。

84、证券投资分析的主要方法包括：基础分析和技术分析。

85、常见的宏观经济指标有：国内生产总值，失业率，通货膨胀

率，利率，财政赤字，心理预期。

86、中央银行实行货币政策是通过使用以下工具实现的：法定存

款准备金率，再贴现率，公开市场业务。

87、国家实行扩张或紧缩的财政政策的主要手段包括：国家预算，

税收，国债。

88、经济周期预测指标包括：先行指标组，一致性指标组，滞后

指标组。

89、行业分析的主要内容包括：行业的周期敏感性分析，行业生

命周期分析，行业竞争结构和业绩。

90、企业价值分析的主要内容包括：企业基本素质分析，企业财

务状况分析，企业投资价值评价。

91、企业财务状况分析中经常使用的财务比率包括：流动性比率，

资产效率比率，财务杠杆比率，赢利能力比率，市场价值比率。

92、企业基本素质分析主要内容包括：企业竞争地位分析，企业

赢利能力和增长性分析，企业经营管理能力分析。

93、技术分析的三个假设包括：市场行为包含一切信息，价格沿

趋势移动，历史会重演。

94、道氏理论认为在所有的价格中，收盘价是最重要的。

95、波浪理论最早是由艾略特于1939年提出的。

96、主要的技术指标包括：MA（移动平均线）和MACD（平滑

异同移动平均线），威廉指标，KDJ指标。

97、金融市场监管的一般原则包括：全面性原则，效率性原则，

公开，公平，公正原则。

98、金融市场监管的理论依据包括：公共利益论，金融风险论，

保护债权论。

99、我国金融市场上的行业自律主要通过证券交易所，银行业协

会，证券业协会等机构来发挥作用。

100、金融市场管理的手段包括：经济手段，法律手段，行政手

段。

101、同业拆借市场监管的基本原则包括：自愿协调，平等互利，

自主成交原则，短期使用原则，按期归还原则。

102、中国大额可转让存单市场创办于1986年9月，上海交通银

行发行了大额可转让定期存单。

103、我国规定。发行CD的审批权集中于中国人民银行总行。

104、面向城乡居民个人发行的大额可转让定期存单，其面额为

1万元，2万元，5万元。

105、面向企事业单位发行的大额可转让定期存单，其面额为50

万元，100万元，500万元。

106、商业银行的债券回购业务必须通过全国统一同业拆借市场进行。

107、证券发行审核制度主要有注册制和核准制两种类型。108、对证券交易市场的监管包括：证券上市制度和上市公司信息持续披露制度。

109、中国证券业协会正式成立于1991年8月28日，是依法注册，具有独立法人地位，由经营证券业务的金融机构自愿组成的行业性自律组织。

110、伦敦金融市场是英国最大的金融中心。

111、创建于1694年的英格兰银行是伦敦金融市场的中心机构。112、伦敦货币市场包括：贴现市场，平行货币市场，衍生工具市场。

113、伦敦平行货币市场主要由银行同业拆借市场，定期存单市场及地方政府信贷市场构成。

114、许多国家和地区的金融市场都以LIBOR作为基准利率。115、伦敦资本市场包括：债券市场，股票市场，伦敦证券交易所。

116、伦敦债券市场的交易对象包括：金边债券，爱尔兰政府债券，地方政府债券，国营局署债券，企业债券和外国债券。117、伦敦外汇市场属于无形交易市场。

118、纽约金融市场是当今世界上最重要的金融市场及金融中心之一，对全球经济与金融具有极其重要的影响。

119、纽约货币市场包括：联邦基金市场，定期存单市场，国库券市场，商业票据市场，货币市场互助基金。

120、纽约资本市场包括：债券市场，股票市场，纽约证券交易所。

121、纽约证券交易所创立于1792年，它既是美国最大的证券交易所，也是全球最大的证券交易所。

122、1987年10月爆发了“纽约股票十月风潮”。

123、东京金融市场是日本最大的金融中心，也是世界主要的金融市场之一。

124、欧洲货币市场的主要业务形式是：欧洲银行短期信贷，欧洲银行中长期信贷，欧洲债券。

金融市场学复习题

一、

1.无形市场没有具体的交易场所，也称做场外交易。

2．代理买卖债券的中介机构向买卖双方各收取相当于债券面额的手续费一般是多少？

答：万分之二

3.在我国基金管理人被称作为什么？

答:基金管理公司

4.证券投资基础分析包括哪几种？

答：宏观经济分析，行业分析，企业价值分析

5.历史上最早发行的证券是债券。

6.即期外汇交易方式中汇率最高的是那种？

答：电汇汇率最高

7.系统性风险可以通过分散投资来消除的风险，非系统性风险不可以通过分散投资来消除的风险，

8.金融市场的客体是指金融市场的交易对象。

9.证券投资的方法有基础分析和技术两类。

10.我国证券罚规定公开发行的公司股本总额不得少于？

答：5000万元。

11.世界最大的黄金市场伦敦黄金市场。12.最古老的金融市场是黄金市场。13.复利率能更好的体现货币的时间价值。

14.中国证监会统一管理我国证券期货市场。

15.与间接融资相比，直接融资的优点有那些？

答：（1）资金供需双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和使用效率的提高。（2）筹资者的成本较低，而投资者的收益较大。

16.在我国，对银行业监管的主要承担者是中国人民银行和行监会。

17.简述证券与股票呢的主要区别？

答：（1）表明的关系不同。债券是债务凭证；股票是股权证书。（2）投资者的权利和义务不同。（3）收益的决定不同。

18.本票是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持股人的股票。

19.简述中央银行实行货币政策的工具？

答：再贴现率，公开市场业务。

20.金融市场监管的基本原则有那些？

总结各国实践经验，金融市场监管一般遵循以下原则：答：（1）全面性原则（2）效率性原（3）公开，公平，公正原则。

21.根据股东的权益差异，股票可以划分为普通股和优先股。

22.汇率的基本标价方法有那几种？

答：（1）直接标价法（2）间接标价法

23.金融市场的新特点有那些？

答:电子化，自由化，虚拟化，全球化。

24.衍生金融工具有那些?

答：金融远期，金融期货，金融期权，金融互换

25.商业汇票市场可分为承兑市场，贴现市场和再贴现市场？

答：票据市场可细分为贴现市场，商业票据市场和银行承兑汇票市场。

26.货币市场是指期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 27.商业银行进行同业拆借的主要原因是什么？

答：调剂头寸。头寸是指收支相抵之后的差额，收大于支称

做头寸盈余，收不低于支称做头寸不足。

28.债券投资基金的功能有那些？

答:增值、保值

29.世界最大的黄金市场是伦敦黄金市场。

30.外汇市场上，远期汇率高于即期汇率的差额称做升水，远期

汇率低于即期汇率的差额称做贴水。

31.金融资产是指单位或个人拥有的一价值形态存在的资产，是

一种索取实物资产的权利。

32.证券投资基金按其组织形式可分为公司型基金和契约型基

金。

33.金融市场监管的理论依据的是公共利益理论，金融风险里，

保护债券理论。

34.离岸金融市场的经营风险通常高于在岸金融的风险。

35.波浪理论最早是由谁提出的？

答：艾略特教授于1939年提出。

36.期货交易的市场风险防范机制是价格限额。

37.基金按每基金单位净值的票面价格发行，这种D级特级的

债券能否履行偿还责任？

答：不能。

38.构成金融市场的要素有那些？

答：金融市场参与者，金融市场交易工具，金融市场中介，

金融市场价格。

39.我国上海，深圳证交所成为“一手”的交易单位是多少股？

答：100股

40.金融市场管理的手段有那些？

答：经济手段，法律手段，行政手段。

41.股利可分为股息和红利。

42.资产组合的风险分为系统性风险和非系统性风险。

43.现代外汇市场的特征有那些？

答：全球化，复杂化，一体化。

44.A股一人民币计价的股票，只限于在大陆发行，上市和交

易的股票。

45.金融远期是最早出现的衍生金融工具。

46.同行拆借市场上所有拆借最长不超过多久？

答:1年。

47.国债柜台交易的交割方式是T+1.

48.我国目前实行的基金发起设立的管理制度是什么？

答：审批制。

49.历史上最悠久的世界金融中心是伦敦金融中心。

50.短期政府债券的特点是什么？

答：风险最低，流动性最高。

51.指债务人不履行合约，不按期归还本金的风险是什么风

险？

答：信用风险。

52.衍生金融工具最重要的用途是保值。

53.目前我国股票流通市场的交易方式只是现货交易。

54.外汇市场的主要参与者中，处于核心地位的是商业银行。

55.证券投资技术分析的鼻祖是道氏理论。

56.在外汇市场管理可分为数量管理，价格管理，综合管理。

57.注册制是实质管理原则吗？

答：不是。审批制是实行实质管理

58.期货合约最早的标的物是什么？

答：农产品。

59.客户在证券公所开立的账户有那两个账户？

答：现金账户，保证金账户。

60.人民币表明股票面值，专供中国香港，澳门，台湾和国外投

资者认购和交易的股票是？

答:B股。

61.在金融市场上，金融工具的发行参与者有那些？

答：政府，金融机构，各类非金融企业。

62.衍生金融工具的特点？

答:衍生性，杠杆性，高风险性，虚拟性。

63.外汇市场直接管理制度的具体形式？

答：采用法定差别汇率制，外汇转移证制度和混合汇率制度。

64.证券投资的原则有那些？

答：（1）风险收益均衡原则（2）交易的两面性原则（3）搭便

车原则（4）信息传递原则

65.衍生金融工具有那些？

答：金融远期，金融期货，金融期权，金融互换

66.我国金融世行上行业自律机构主要有证券交易所，证券业协

会和银行业协会。

67.证券投资的方法有那些？

答：一、基本分析法二、技术分析法

68.在反映企业偿还短期债务能力的指标中，那个指标更好地反

映企业的短期偿还能力？

答：流动性比率。

69.金融市场的新特点有那些？

答：电子化，自由化，虚拟化，全球化。

70. 商业汇票市场可分为承兑市场，贴现市场和再贴现市场。

71.信用评级中最高的是那一级？

答：AAA级

72.商业银行进行同业拆借的主要原因是什么？

答：调剂头寸。头寸是指收支相抵之后的差额，收大于支称做

头寸盈余，收不低于支称做头寸不足。

73. 世界最大的黄金市场是伦敦黄金市场。

74. 金融资产是指单位或个人拥有的一价值形态存在的资产，是

一种索取实物资产的权利。

75. 证券投资基金按其组织形式有那些？

答：公司型基金和契约型基金。

二、名词解释

机构投资者——在金融市场从事证券投资的法人机构，主要有保

险公司，养老基金和投资基金，证券公司，银行等。

欧洲美元——存放在美国境外银行的美元存款或从这些银行借

入的美元贷款。由于这种境外美元存款，借贷活动始于欧洲，故

称为欧洲美元。

抵押公司债——即发行债券的公司以不动产或动产为抵押而发

行的债券。

系统性风险——是指无法通过增加持有资产的种类而消除的风

险。

货币经纪人——货币经纪人又称货币市场交易经纪人，是指在货

币市场上充当交易双方中介收取雇金的中间商人。

直接标价法——是以一定单位的本国货币为标准，用折合多少外国货币来表示汇率的标价法，又称“应收标价法”，其中心内容是“本币不动外币动”。

公开远期合约——是相对简单的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一时期按约定的价格买卖约定数量的金融资产。票据贴现市场——是指银行，贴现公司等金融机构以贴现方式买进未到期票据，对持股人提供短期资金的市场。

同业拆借市场——各类金融机构（包括商业银行和非银行金融机构）之间进行短期资金借贷活动形成的市场。

远期利率协议——就是交易双方承诺在约定的时期按照确定的利率借贷一笔确定金额的名义本金的交易。

封闭式基金——又称固定式基金，是指基金证券的预定数量发行完毕，在规定的时间（也称“封闭期”）内资金规模不再增大或缩减的证券投资基金。

离岸金融——是指一国的证券基金组织在他国发行证券基金单位，并将所募资资金投资于各国证券市场的投资基金。

短期政府债券——是指各级政府或由政府提供信用担保的单位发行的短期债券，是政府承担还款责任的短期信用凭证。

公募——公募发行又称公开发行，是指不限定认购对象而直接向社会公众公开推销股票等有价证券。

私募——私募发行又称非公开发行，是指发行者只对特定的发行对象发行股票的方式。

金融互换——是交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按照约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换一系列现金流的合约。

期望收益率——就是估计未来收益率的各种可能结果，然后，用他们出现的概率对这些估计值做加权平均。

三、

1.与间接融资相比，直接融资的局限性有那些方面？

（1）在资金数量、期限、利率等方面，直接融资受到的限制比间接融资多。

（2）在金融市场欠发达国家或地区，直接融资使用的金融工具的流动性比间接融资使用的金融工具的流动性要弱。

（3）对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资的风险大。

2.债券有哪些基本要素？

一般来说，一张债券主要由期限、本金、面值、价格、利息率、收益率和偿还方式等等组成

3.债券与股票的主要区别有哪些？

（1）表明的关系不同。债券是债务凭证；股票是股权证书。（2）投资者的权利和义务不同。（3）收益的决定不同。4.简述债券交易的形式？

答：现货交易、期货交易、回购协议交易。

5.我国金融市场的主要功能？

（1）便利投资和筹资（2）合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移（3）方便资金的灵活转变（4）实现风险分散，降低交易成本（5）有利于增强宏观调控的灵活性（6）有利于加强部门之间、地区之间和国家之间的经济联系6.确定债券的票面利率的主要依据？

（1）债券期限的长短（2）债券的信用级别

（3）支付利息次数（4）银行同期利率水平和现行市场利率水平（5）投资者大的接受程度（6）债券主管当局对债券票面利率的

现行规定

7.证券投资基金的特点？

（1）分散投资，分散风险（2）专家经营，科学化管理

（3）流动性高，变现力强（4）规模经营，降低成本

8.证券投资基金的收入来源有哪些？

答：利息收入，红利和股息收入，资本利得，资本增值。

9.外汇市场的作用是什么？

（1）实现购买力额国际转移（2）为国际经济交易融通资金

（3）提供外汇保值和投机的场所

10.外汇市场的作用是什么？

（1）实现购买力额国际转移（2）为国际经济交易融通资金

（3）提供外汇保值和投机的场所

11.投资组合管理的基本步棸？

（1）指定投资政策（2）选择投资资产（3）构建投资组合（4）

调整投资组合（5）评价投资组合的业绩

12.为什么说可转让的大额定期存单对于银行和投资人来说，是

一种很好的金融工具？

（1）大额存单的出现使商业银行不必被动的等待客户上门存款，

商业银行可以采取主动出击的方式，在市场上发行大额存单筹措

资金，也可以主动的进行资产和负债管理。

（2）大额存单使投资者随时根据资金状况，买进或卖出大额存

单，调节自己的资产组合。

（3）大额存单使商业银行银行资金来源的稳定性提高，

13.影响股票供求关系而造成票价波动的主要因素有哪些？

一、经济因素。

（1）发行股票的股份公司的经营状况，（2）发展前景，（3）金

融形式，（4）财政状况，（5）国际收支，（6）汇率，（7）其他。

二、政治因素。

（1）战争，（2）政局，（3）国际政治形势的变化，（4）劳资纠

纷，（5）其他。

三、市场因素。四、心理因素。

14.同业拆借市场的监管的基本原则？

（1）自愿协调、平等互利、自主成交原则。（2）短期使用原则。

（3）按期归还原则。

15.金融市场中介有哪些？它们存在的必要性是什么？

（一）交易中介

1、证券承销人。

2、证券交易经纪人。（1）货币经纪人。（2）

证券经纪人。（3）证券交易所。（4）证券结算公司。

（二）信息中介

1、信息咨询公司。

2、投资咨询公司。

3、征信公司。

4、信

用评级机构。

16.金融机构发行金融债券的目的？

（1）改善负债结构，增强负债的稳定性。（2）获得长期资金来

源。（3）扩大资产业务。

17.反映宏观经济的指标有哪些？

（1）国内生产总值（GDP）（2）失业率（3）通货膨胀率（4）

2利率（5）财政赤字（6）心理预期

18.投资者应该如何进行企业价值分析？

对企业的分析可以分为基本素质分析和财务分析两部分，各种分

析的结果最终形成对企业价值的总体判断。

（一）企业基本素质分析

1、企业竞争地位分析

2、企业盈利能力和增长性分析

3、企业

经营管理能力分析

（二）企业财务状况分析

1、流动性比率

2、资产效率比率

3、财务杠杆比率

4、盈利能

力比率5、市场价值比率

19.封闭式基金和开放式基金的主要区别？

封闭式基金与开放式基金有以下几点区别：

（1）变现能力、风险程度及获利程度不同（2）交易方式不同（3）

交易价格的决定方式不同

20.金融远期交易的缺陷？

（1）由于远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于信息

的传递，不利于形成统一的市场价格，市场效率较低。

（2）由于每份远期合约千差万别，不便于合约的流通，因此，

远期合约的流动性较差。

（3）远期合约没有履约保证，因此违约风险较大。

21.我国金融市场监管原则是什么？

总结各国实践经验，金融市场监管一般遵循以下原则：

1、全面性原则

2、效率性原则

3、公开、公平、公正原则。

22.我国金融市场监管的主要手段是什么?

1、经济手段

2、法律手段

3、行政手段

23.影响股票供求关系而造成股价波动的主要因素有哪些？

（一）、经济因素。

（1）发行股票的股份公司的经营状况，（2）发展前景，（3）金

融形式，（4）财政状况，（5）国际收支，（6）汇率，（7）其他。

（二）、政治因素。

（1）战争，（2）政局，（3）国际政治形势的变化，（4）劳资纠

纷，（5）其他。

（三）、市场因素。（四）、心理因素。

四、

1、某公司今年的年终分红每股2美元，贴现率9%，预计每股

红利每年将增长4%，计算当前公司的股价。

股票行市＝预期股利收益／市场利息＝2（1+4%）／9%＝23.1

美元

2、一张面值为1000元的银行承兑汇票，期限为60天，离到期

还有30天的时候转让，贴现率为4%，投资者买入这张银行承

兑汇票的价格是多少？

承兑汇票＝面额（1-贴现率*贴现天数／360）＝1000*（1-4%*30

／360）＝996.7元

3、一张到期价值为1000元，卖价为500元的10年期无息票债

券，其半年期收益率是多少？

收益率：i＝(M／P)∧(1／n)-1

＝(债券本金／债券的市场价格) ∧(1／n)

＝（1000／500）∧(1／20)

4、某投资者以20元每股的价格买了某公司的股票，持有该股票

一年，分的现金股息收入1元，在分的现金股息1个月后，将股

票以22.5元的市价出售，计算该投资者的股利收益率和持有期

收益率。

（1）股利收益=D／P0×100%=(1／20)×100%=5%

（2）持有期收益率=〔D+(P-P0)〕／P0×100%

=〔1+(22.5-20)〕／20×100%=17.5%

5一张面值为1000元的短期政府债券，某投资人以850元的价格购买，期限为90天，计算该债券的利率是和投资人的收益率。

(1)短期债券利率=（面值—市值）／面值×（360／到期天数）

=（1000—850）／1000×（360／90）=60%

（2）短期债券收益率=（面值—市值）／市值×（360／到期天数）=（1000—850）／850×（360／90）=70.6%

6、一张年利率10%，市场买卖价格为850元，股面价值为1000元的债券的即期收益率。

即期收益率=年息票利息／债券市场价格×100%

=（100／850）×100%=11.7%

7、甲在银行存款1000元，年利率是8%，采用单利计算，2年后其账户余额是多少？按复利计算呢？

（1）单利本金和=P+I=P(1+r×n)=1000(1+8%×2)=1160元

（2）复利本金和=P×(1+r) ∧n=1000(1+8%)∧2=1166.4元

金融市场学复习资料

金融市场学（按章节排序）

1金融市场究竟应定义什么？

答案：在市场经济发达国家，金融市场是极其神秘复杂的。不要说初学者，即使是从事金融市场研究的专家，也因分析方法和研究角度的不同有截然不同的定义。比如有人认为金融市场就是金融工具交易的场所；有人则认为它是金融资产交易和确定价格的机制；更有人认为它是对金融工具的“任何交易”；等等。在我国，金融市场的恢复和发展虽然只有短短十多年，但对金融市场的定义也是众说纷纭。不同的定义虽然各有各的道理，却在客观上混淆上初学者的视听，使他们在对金融市场的把握和理解上无所适从。由此可见，金融市场的定义虽然是个难以解决的问题，却要予以解决。我们认为，首先，给金融市场下定义不能脱离中国金融市场发展的实际。在这里，理性同感性认识应该有机结合。其次，给金融市场下定义又不能兼顾通用性，不能不兼顾传统和未来。正是基于这两点考虑，我们认为金融市场即是办理各种票据、有价证券和外汇买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。

1.2金融市场都有哪些主要功能？

答案：1.转化储蓄为投资。2.改善社会经济福利。3.提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金。4.提高经济金融体系的竞争性和效率。5.引导资金流向。

金融机构在金融市场的特殊地位是什么？

答案：金融机构指专门从事各种金融活动的组织。在金融市场上，金融机构的作用是极其特殊的。（1）金融机构是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导向者。（2）金融机构是金融市场上资金的供给者和需求者。（3）在发达的金融市场上，对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递的。

1.3家庭部门在金融市场的地位和作用是什么？

答案：（1）家庭部门是金融市场上重要的资金供给者，或者说是金融工具的主要认购或投资者。（2）家庭部门因其收入多元化和分散特点，而使其投资者和资金供给者的身份具有一贯性。（3）家庭部门的投资，使金融市场的作用得以充分分发挥。

2.2何为同业拆借市场，它有哪些特点？

答案：同业拆借市场是指具有准人资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。其特点是：（1）对进入市场的主体都有严格的限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构。（2）融资期限较短。（3）交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而交易成交的时间也较短。（4）交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易。（5）利率由供求双方议

定，可以随行就市。

2.2同业拆借市场的基本运作模式是什么？

答案：同业拆借市场的基本运作模式可分为以下几种：（1）

通过中介机构的同城同业拆借；（2）通过中介机构的异地同业拆

借；（3）不通过中介机构的同业拆借。

2.3票据具有哪些特征？

答案：票据是指出票人承诺或委托付款人，在指定日期或见

票时，无条件支付一定金额，并可流通转让的有价证券。票据具

有以下特征：（1）票据以无条件支付一定金额为目的。（2）票据

是一种无因债权证券。（3）票据是一种设权证券。（4）票据是一

种可以流通转让的权利证书或流通证书。（5）票据是一种要式证

券。（6）票据是一种返还证券。在票据以上特征中，最重要的是

无因性、流通性和要式性。

2.3发行商业票据需要考虑哪些因素？

答案：（1）对各种借款方式进行成本比较，确定是否采取

发行商业票据。（2）发行数量。（3）发行方式。（4）发行时机。

（5）发行承销机构。（6）发行条件。（7）到期偿还能力测算。

（8）评级。

2.5大额可转让定期存单与定期存款有何区别？

答案：（1）定期存款是记名不可转让的，存单通常是不记

名和可以转让的。（2）定期存款金额不固定，大小不等，可能有

零数，存单金额则都是整数，按标准单位发行。（3）定期存款的

利率一般是固定的，到期才能提取本意，存单则有固定利率也有

浮动利率，不得提前支取，但可在二级市场上转让。

3.2如何判断拟发行上市企业改制后具有独立的运营能力？

答案：拟发行上市企业改制后，可以从以下几方面判断其是

否具有独立的运营能力。（1）人员独立。上市公司的董事长原则

上不应由股东单位的法定代表人兼任；经理、副经理等高级管理

人员不得在上市公司与股东单位中双重任职；财务人员不能在关

联公司兼职；股份公司的劳动、人事及工资管理必须完全独立。

（2）资产完整。企业改制时，主要由拟设立的股份公司使用的

资产必须全部进入发行上市主体；股份公司应有独立的产、供、

销系统，无法避免的关联交易，必须遵循市场公正、公平原则，

股东大会对关联交易进行表决时，要严格执行回避制度；控股股

东不得与上市公司从事相同产品的生产经营，以避免同业竞争。

（3）财务独立。股份公司应设立独立的财务部门，建立独立的

财务核算体系；应独立在银行开户，不得与其控股股东共用一个

银行账户；必须依法独立纳税

3.2《中华人民共和国证券法》所规定的上市公司年度报告

的主要内容是什么？

答案：上市公司年度报告的主要内容包括：（1）公司概况；

（2）公司财务会计报告和经营情况；（3）董事、监事、经理及

有关高级管理人员简介及其持股情况；（4）已发行的股票、公司

债券情况，包括持有公司股份最多的前十名股东名单和持股数

额；（5）国务院证券监督管理机构规定的其他事项。

3.2股票发行核准程序实施后，拟发行公司要经过哪些程序

才能向证监会报送申请文件？

答案：核准程序实施后，拟发行公司要经过以下主要程序才

能向证监会报送申请文件：公司由股东大会决定，并经省级人民

政府或国务院有关部门的同意，可由主承销商推荐并向证监会报

送公开发行股票的申请文件。具体有三个主要环节，（1）聘请一

家有主承销商资格的证券公司作为辅导机构，签订辅导协议并报

证监会驻当地的派出机构备案，辅导期间每两个月向派出机构报

送一次辅导报告；（2）辅导满一年后，由辅导机构申请，证监会

驻当地的派出机构对公司的改制运行情况及辅导效果进行调查，

并出具调查报告；（3）经调查合格后，主承销商可向证监会推荐

并报送公司的申请文件。

4.1债券包括哪些基本要素？

答案：债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向

债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本

金，从而明确债权债务关系的有价证券。债券包含的因素有：（1）

债券的面值；（2）债券利率；（3）债券的偿还期限。

4.1股票与债券的区别和联系是什么？

答案：二者的联系：（1）二者都是筹集资金的手段。（2）二

者都是资本市场的交易工具，同在证券市场上发行和交易。（3）

股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的。二

者的区别：（1）性质不同。股票表示所有权关系，债券反映债权

债务关系。（2）发行者不同。股票一般只有股份公司才能发行，

债券则任何有预期收益的机构和单位都可以发行。

（3）期限不同。

股票具有无期性特点；债券则有固定期限，到期必须归还。（4）

风险和收益不同。由于不能退股及价格波动大，因此股票风险收

益比债券要大。（5）责权和权利不同。股票持有者作为公司的股

东，有权参与公司的经营管理决策，并享有监管权；而债券无此

权利。

4.1股票与债券的区别和联系是什么？

答案：（1）现货交易，即卖者交出债券，买者支付现金。

（2）期货交易，在将来规定日期进行交割清算。（3）回购协议

交易，进行一种短期的资金借贷融通。

4.2为什么说债券的发行利率并不一定就是投资债券的实际

收益率？

答案：众所周知，债券的发行利率一旦确定，就要被正式例子在债券的票面上。在债券的有效期内，无论市场上发行了什么变化，发行人必须按此利率向债券持有人支付利息。问题在于，债券从印制、发行到投资人实际认购，中间有一段时间间隔。当债券发行时，金融市场的市场利率可能已经发生了变动，如不调整债券的收益率，就会影响债券的销售或成本，但债券的期限和利率已经确定并难以改动，这时，债券发行人就应调整债券的发行价格，以调整债券的实际收益率。在这种情况下，投资者投资债券就可能出现三种情况。若投资者是以票面价格购进债券，并且一直手持到债券结息日，其票面利率应等于实际收益率，表明债券的发行利率同债券的实际收益率相等；若投资者以低于票面的价格购进债券，且持有到债券到期日，其实际收益率高于债券票面利率；假如投资者是以高于票面的价格购进债券，实际收益率就要低于债券票面利率。说明债券的发行利率并不一定就是债券的实际收益率。

4.3债券的承销方式是什么？

答案：（1）债券代销；是指中介机构只代理推销，发行者与中介机构是委托代理关系，中介机构未销售出的债券返还给发行者。（2）债券余额包销；是指由中介机构购买进代销未售出部分债券。（3）债券全额包销。是指全部认购发行机构的债券。

6.2择期与远期外汇业务、期权业务最主要区别是什么？

答案：择期与远期外汇合约的主要不同是择期可以在合约的有效期内任何一天要求银行进行外汇的交割，而远期外汇合约只能在到期日进行外汇的交割。择期与外币期权虽然都可以合约的有效期内任何一天或到期日可以履行合约，也可不履行合约。

6.2与外币期权和择期相比，远期外汇交易的特点是什么？

答案：与择期和外币期权相比，远期外汇有以下特点：（1）远期外汇的购买与出卖者，只要是银行的正常往来客户，一般不需缴纳保证金、按金等；而期权则需缴保险费；择期与远期相似，不缴任何费用。（2）远期外汇的购买者或出卖者，在合同到期日一定要履行合同，实行交割，绝不能放弃合同的执行；而期权在合同有效期内，顾客有权执行合同，也有权放弃合同的执行；择期的顾客可以在合同到期日前要求银行执行合同，但不能放弃合同的执行。

6.1金融期货为什么具有风险转移功能？

答案：（1）风险转移功能的含义：套期保值者通过期货交易将价格风险转移给投机者。（2）风险转移功能原理：某一特定金融资产的期货价格和现货价格受相同经济因素影响，从而变动趋势一致。且期货合约到期时，其基差将接近于零。（3）风险转移的做法：在现货市场和期货市场进行品种、数量、期限相同但方向相反的交易，从而在一个市场的盈利可弥补另一个市场的亏损。

6.1认股权证与股票看涨期权的比较

答案：认股权证（Warrants）是指附加在公司债务工具上的

赋予持有者在某一天或某一期限内按事先规定的价格购买该公

司一定数量股票的权利。股票看涨期权与认股权证的共同点：1.

两者均是权利的象征，持有者可以履行这种权利，也可以放弃权

利。2.两者都是可转让的。股票看涨期权与认股权证的不同点：

1.认股权证是由发行债务工具和股票的公司开出的；而期权是由

独立的期权卖者开出的。2.认股权证通常是发行公司为改善其债

务工具的条件而发行的，获得者无须交纳额外的费用；而期权则

需购买才可获得。3.有的认股权证是无期限，而期权都是有期限

的。

7.2影响股票价格变动的主要因素有哪些？

答案：在不同的时期、不同的国家里，影响股票供求关系进

而造成股价波动的因素有所不同，但从大的方面来讲，不外乎有

以下几个方面：（1）宏观经济因素。宏观经济因素对各种股票价

格具有普遍的、不可忽视的影响。宏观经济因素主要包括：经济

增长、经济周期、利率、投资、货币供应量、财政收支、物价、

国际收支及汇率等。（2）政治因素与自然因素。政治因素及自然

因素将最终影响经济，影响股票上市公司经营，从而会影响股票

价格波动。政治因素包括战争因素，自然因素主要指自然灾害。

（3）行业因素。其主要包括行业寿命周期、行业景气循环等因

素。（4）心理因素，指投资者心理状况对股票价格的影响。（5）

公司自身的因素。（6）其他因素。总之，影响股票价格的因素是

错综复杂、多种多样的。

7.3影响债券转让价格的主要因素是什么？

答案：（1）市场利率；（3）经济发展情况；（3）物价水平；

（4）中央银行公开市场操作；（5）新债券发行量；（6）投机操

纵；（7）汇率。

7.4股权式投资基金与有价证券式投资基金的区别是什么

答案：两种投资基金类型的区别在于：（1）股权式是直接投

入企业，着眼企业股权增值或股票的未来公开转让与上市的资本

收益；有价证券式则着眼于二级市场买卖差价和红利收入，通过

购买上市股票债券来间接投资于企业。（2）股权式侧重于投资分

红与投资资本的增值，投机成份少；有价证券式投资既注重分红，

更注重股票债券买卖差价收入，具有一定的投机成份。（3）有价

证券式投资基金必须以一定规模和一定范围的证券二级市场为

基础；股权式则对二级市场的依赖性较小，但对规范股份制企业

的数量与质量有较大要求。

（4）股权式投资的股权转让性能较差，

流通变现能力弱，清偿、解散相对复杂，所以一般要求是封闭式、

时间长，以便稳定运作。而有价证券式流通性较好，清偿、解散

也方便，这种类型可以是开放式、追加型、短时间或无期限。

7.4开放型基金与封闭型基金的不同之处是什么？

答案：开放型基金与封闭型基金的不同之处在于：1.封闭型

的基金股票或受益证券，在交易市场或证券公司门市上买卖，价

格易受市场供求关系的影响，不一定和信托财产的实际价值相一

致，这一点和股票买卖一样。而开放型的基金股票或受益证券是

按基准价格由发行公司买回的，价格波动幅度不大。但也有一部

分是由自营商在公开市场上买卖的，视供求关系也有一定幅度的

价格变动。2.封闭型投资基金股票或受益证券因不得要求发行人

买回，故其资金比较稳定，便于管理者稳定运用。而开放型投资

基金股票或受益证券则相反，故要求其比封闭型投资基金操作艺

术更高，证券变现力、流通性要好。一般情况下，只有投资于变

现力极好的证券投资基金才采取开放型，如投资于上市的债券、

股票等，而其他基金则要求为封闭型。而且，开放型基金核算比

较繁琐，几乎每天营业终了，都必须核算并公布其资产净值，而

封闭型只要定期核算公布即可。3.封闭型基金中属于公司型的基

金，除优先股外，对股东而言，基金业绩至关重要。当业绩好时，

股东可享受超过净资产价值的证券价差收益，但反之风险也大，

若有亏损，股东或受益证券持有人为最先承担损失之人。而开放

型基金仅为一种随时兑现的证券，故无上述顾虑。4.开放型基金

公司通常只发行一种股票，资本结构中也不能出现负债。封闭型

公司则没有这种限制，它和一般的股份公司采取相同的法律形

态。5.封闭型基金公司增减资金要通过与一般公司一样的手续，

它的资本一般相对稳定。而开放型公司则根据投资者与市场的需

要，随时可以请求购买基金股票，也可按实际价值出售基金股票，

以平衡资本或增加资本，其资本处于变动之中。

7.4证券投资基金的优势与局限性是什么？

答案：证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资

方式，既有其优势，也有其局限性。（1）证券投资基金的优势：

a.小额投资，费用低廉；

b.组合投资，分散风险；

c.专家理财，

省心省事；d.流动性高，变现性强；e.种类繁多，任意选择。2.

证券投资基金的局限性：a.可以进行组合投资，分散风险，却不

能完全消除风险；b.在股票市场整个行情看谈时，表现可能比股

市还差；c.基金经理人虽然有丰富的投资经验，基金由专家经营，

但是也不排除经理人管理不善或投资失误情况的存在，会使投资

者蒙受损失；d.基金适用于中长期投资。

7.5资产负债比率指标有哪些含义？

答案：它有以下几个方面的含义：（1）从债权人的立场看，

如果股东提供的资本占企业资本总额的比例较小，则企业的风险

将主要由债权人负担，这对债权人来讲不利的。（2）从股东的角

度看，在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股

东所得到的利润就会加大。相反，如果运用全部资本所得的利润

率，低于借款利息率，则对股东不利。（3）从经营者的立场看，

如果举债超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，企业

就借不到钱。如果企业负债比例很小，说明企业利用债权人资本

进行经营活动的能力很差。

7.5我们如何利用基本分析当中一些指标来分析证券市场？

答案：基本分析其核心目的是确定股票的投资价值。基本分析主要包括以下三个方面：1.宏观经济分析宏观经济分析可以分为宏观经济政策与各项客观经济指标分析等方面。（1）宏观经济政策主要包括财政政策和货币政策。财政政策主要包括政府支出和税收行为。货币政策三大工具为公开市场业务、再贴现率和法定存款准备金比率。（2）经济发展速度；（3）通货膨胀率；（4）利率；（5）预算赤字；（6）汇率；2.上市公司所处行业的发展阶段分析（1）产生及形成阶段（2）迅速发展阶段（3）成熟阶段（4）正常发展并趋于饱和阶段（5）衰退阶段3.公司素质分析（1）定性分析（2）定量分析以上是体现一国宏观经济整体运行情况的主要指标，投资者掌握了这些指标，以此来分析证券市场的大背景。

7.5证券投资分析中的行业生命周期理论

答案：通常，每一个行业都会经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程在经济学中就称为行业生命周期。一般而言，行业的生命周期分为四个阶段：（1）初创阶段。该阶段中，一种产业往往刚刚诞生，仍处于幼稚期，从而对于该产业的企业而言，需要大量投资，进行产品开发和市场拓展，但同时由于产品无法提供足够的销售收入，财务状况往往处于人不敷出的境地，很可能陷入财务危机而破产，风险较大。对于投资者而言，投资于这类企业，有些近似于投机。（2）成长阶段。处于这一阶段的行业一般会经历高速的增长，其产品已经获得市场的认可，市场的份额不断扩大，但同时由于企业为了不断的扩大市场，站稳脚跟，需要不断的投入大量资金，其销售收入不足以支撑其扩张的需要，所以一般而言，这一阶段企业的财务状况并不是很理想，往往需要多渠道筹集资金。（3）成熟阶段。处于这一阶段的行业产品已经成熟，市场份额一般已经趋于稳定，所以这一阶段的行业一般财务状况良好——产品销售的收入为该行业的企业带来大量的现金流。（4）衰退阶段。在较长的一段成熟期之后，由于新产品和大量替代品的出现，对该行业的市场需求逐渐下降，产品的销售状况日趋艰难，资金的流出成为必然，一般会出现企业数目减少，利润下降的萧条景象，至此该行业进入了生命周期的最后阶段。当利润无法维持或现有投资折旧完毕以后，整个行业便逐渐解体了。研究行业生命周期的目的，不在于描述行业的一般发展过，而在于通过研究，在一定程度上帮助人们选择较合理的行业进行投资，对投资者起指导作用。

7.5何谓基本分析和技术分析？

（1）基本分析是通过对宏观经济、行业、公司进行系统的分析，（2）研究证券的价值，（3）解决“应该购买何种证券”的问题；（4）技术分析是通过对股票的市场价格、成交量等市场的历史资料进行系统的分析，（5）预测证券价格涨跌的趋势，（6）解决“何时买卖证券”的问题。

8.4我国实现经常项下可兑换后，为什么对资本项下的收支严加监管？我国对资本项下管理的内容有哪些？

答案：对资本项下收支严加监管的目的在于：防止资金外流，保证经常项下可兑换。只有严加监管，才能防止资金外流，有足够的外汇储备满足经常项下对外支付的需要，完成IMF第8条会员国所承担的义务。资本项下管理的主要内容：（1）对外借贷，要经过外管局的审批，并进行登记；（2）对外投资要经过审批，并应提交利润汇回保证金，或由有外汇收入的单位，对利润汇回提供担保；（3）银行、金融机构或有外汇收入的企业严格按国家规定的限额对外提供担保，对外担保要进行登记等等。

9影响金融市场发展的主要因素是什么？

答案：一般来说，左右和影响金融市场发展进程的因素是多方面的，但最为重要的则有五个方面：经济因素、法律因素、市场因素、技术因素及体制或管理因素。（1）经济因素。a.经济环境的变化；b.放松管制与加强两种经济哲学的交替；c.世界货币制度的影响。（2）法律因素。法律历来在金融自由化和金融创新中起着极为重要的刺激作用，因此是金融市场发展的重要影响因素。（3）市场因素。市场自身出现的种种问题和矛盾也是影响其发展的主要因素。（4）技术因素。技术因素一贯对变革有刺激作用，70年代以来，以电脑为标志的新技术革命极大地促进了金融市场的发展。

9对金融市场未来的发展趋势有何看法？

答案： 1.金融市场的国际化、全球一体化和证券化趋势将继续发展。2.金融创新不断发展，但势头将有所减缓。3.金融危机的频繁发生必将导致新一轮金融管制和监督的加强。4.国际证券投资逐渐向发展中国家倾斜。5.发展和完善国内金融市场将成为发展中国家和地区近期内的首先选择。

9当代证券市场发展的新特点有哪些？

答案：（1）金融证券化；（2）证券投资者法人化；（3）证券交易多元化；（4）市场自由化；（5）市场国际化；（6）市场电脑化。

金融市场学模拟考试题及答案

一、名词解释（每题4分，共20分）

1、货币市场货币市场是融资期限在1年以内的短

期资金交易市场。

2、外汇是指外国货币及其用外币表示的用于国际

间结算的支付手段。外汇的含义包括两个方面：一

是指外国货币，如美元、日元、德国马克等；二是

指以外币表示的外国信用工具和有价证券，如商业

汇票、银行汇票以及在外国银行的存款等。

3、证券公司是专门从事各种有价证券经营及其相

关业务的金融企业。

4、汇票贴现是指持票人为了取得现款，将未到期

的已承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日止

的利息为条件，向银行所作的票据转让。银行扣减

贴息，支付给持票人现款，称为贴现。

5、金融工具最初又称信用工具，指表示债权、债

务关系有价证券或凭证，是具有法律关系的契约。

二、判断正误题（先判断正误再说明理由，每题3分，共15分）

1、金融市场相对于经济发展的过度超前或滞后发展，

都是不可取的。答：正确。因为从总体上说，金融

市场的发展必须同经济发展状况相适应，否则，必

然会给国民经济带来破坏作用。

2、一般情况下，同业拆借市场的拆借利率应高于中央

银行的再贴现率。答：错误。因为同业拆借市场上

的利率是一种市场利率，可由双方协定

3、股票流通市场的核心是场内交易，股票交易市场

的主要组织方式是证券交易所。答：错误。证券交

易所是股票流通市场的核心。

4、一般情况下，外国发生严重通货膨胀，汇率上升。

答：错误。外国货币对内贬值，也意味着对外贬值，

因此汇率下降。

5、一般来说，凡专门从事各种金融活动的组织，均称

为银行。答：错误，凡专门从事各种金融活动的组

织，均称为金融机构，包括银行及其他一些非银行

中介机构，如证券公司、保险公司、租赁公司和财

务公司等。

三、单项选择题（下面各题所给的备选答案中，只有一

项是正确的，将正确答案的字母填入括号内。每小题2分，共

20分）

1、D

2、C

3、A

4、B

5、A

6、B

7、C

8、D

9、C 10、A

1、（）是投资者最关心的一个方面。

A、变现能力比率

B、资产管理比率

C、负债比率

D、盈利能力比率

2、由出票人签发，要求付款人按约定的付款期限，对指

定的收款人无条件支付一定金额的票据是（）

A、支票

B、本票

C、汇票

D、远期汇票

3、在我国，证券公司在业务上必须接受（）的领导、

管理、监督和协调。

A、国务院证券委员会

B、中国证监会

C、中国人民银行

D、财政部和国家计划委员

会

4、同业拆借市场上拆借资金的期限最长不超过（）

A、1天

B、3天

C、5天

D、10天

5、推动同业拆借市场形成和发展的直接原因是（）

A、存款准备金制度

B、再贴现政策

C、公开市场政策

D、存款派生机制

6、再贴现是（）

A、中央银行的负债业务

B、中央银行的授信业务

C、中央银行的资产业务

D、商业银行的授信业务

7、短期国债的典型发行方式是（）方式。

A、公募发行

B、拍卖投标发行

C、拍卖

D、推销人员推销

8、一般说来，发行量大的大公司企业宜用（）的方

式发行，对发行人来说较简单，在费用上体现规模经济。

A、私募

B、公募

C、直接公募

D、间接公募

9、股票行市的最大特点是（）。

A、收益高

B、风险大

C、波动性较强

D、变幻莫测

10、票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指（）

A、产生票据权利义务关系的原因

B、票据产生的原因

C、票据转让的原因

D、发行票据在法律上无效或有瑕疵的原因

四、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，不止一项是正确的，将正确答案的字母填入括号内。每小题2分，共10分）

1、AC

2、BC

3、ABC

4、ABC

5、

ABC

1、我国金融市场的要素（）。

A、种类少

B、种类多

C、规模小

D、规模大

2、财务公司作为非银行金融机构，其主要业务是（）

A、办理票据承兑

B、向企业发放抵押贷款

C、向消费者发放消费贷款

D、向企业发放长期贷款

3、场外交易的参与者主要有（）

A、证券商

B、股票出售者

C、股票购入者

D、银行机构

4、决定债券内在价值（现值）的主要变量有（）

A、债券的期值

B、债券的待偿期

C、市场收益率

D、债券的转让价格

E、债券的供求

5、商业银行主要参与以下哪些市场的活动（）。

A、票据市场

B、同业拆借市场

C、证券市场

D、外汇市场

E、债券市场五、简答题（每题8分，共24分）

1、简述债券的交易方式。答：（1）现货交易，即卖者

交出债券，买者支付现金。

（2）期货交易，在将来规定日期进行交割清算。

（3）回购协议交易，进行一种短期的资金借贷融通。

2、简述股票公开发行的基本条件。答：（1）必须是

经国家有关部门批准设立并注册登记的股份公司，股东人数要在

一定数量以上；

（2）公司的生产经营要符合国家及地区的发展政策；

（3）公司的资产总值及净值要达到一定数额以上；

（4）公司具有良好的财务状况和一定年限的营业记录。

（5）新成立的公司发起人认缴股份不得少于一定的数

额；

（6）向非特定个人公开发行的股份不得少于公司总股份

的一定比例；

（7）股东人数不得少于一定数量；

（8）发行公司或发起人在近三年内没有违法违纪行为或

损害公众利益的记录。

3、简述外汇管制的内容。答：（1）设立专门的外汇

管制机构；

（2）外汇管制的对象，主要对外汇交易，国际结算，本

国货币对外汇率等。

（3）外汇管制的方法及措施，在方法上采用直接、间接

管制，以便在价格上管制，数量上管制，综合管制。

六、论述题（11分）论述债券发行利率及发行价格的确

定。答：确定发行利率及发行价格，是债券发行市场的重要环节。

（1）债券的发行利率。

发行利率，一般指债券的票据利率。确定债券的发行利

率，主要依据以下几个方面：

a.债券的期限，一般来讲，期限越长，利率越高；

b.债券的信用等级，信用等级高，利率低；

c.有无可靠的抵押或担保，有抵押或担保，利率低；

d.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势、同

类证券及其他金融工具的利率水平等；

e.债券的利息支付方式，单列计息的债券，票面利率应

高于复利计息和贴现计息的票面利率；

f.金融管理当局对利率的管制结构，债券的发行利率一

旦确定，按此利率向持有人支付利息，为调整债券的实际收益率，

应调整债券的发行价格。

(2)债券的发行价格。

债券发行时，其发行价格未必与债券的票面金额相等，

按其价格与票面金额的关系，债券的发行价格大致有：

平价发行、溢价发行和折价发行。

总之，投资者认购时不仅要考虑以上因素，还要考虑实

际收益率。