财务案例分析

财务案例分析

第一次形考作业

1、利用案例一背景及资料，叙述董事会、监事会、审计委员会的构成、职责及关系。

答：⑴ 董事会是由股东大会选举而产生，按国家法律法规和公司章程履行职责，公平对待所有股东，关注其他利益相关者。董事会是公司的决策机关，依法对公司进行经营管理。

董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。

⑴监事会是由股东大会选举而产生，是公司常设性监督机构，直接对股东大会负责，以财务

监督为核心，对董事会及其成员进行监督，保护公司资产安全。监事应具有法律、财务、等方面的专业知识或工作经验，具有与股东、职工及其他相关利益者交流的能力。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。

⑴审计委员会是董事会下设的委员会，独立董事应占多数并担任负责人，其中应有一名是会

计专业人员。委员会向董事会汇报工作，代表董事会监督财务报告和内部控制。审计委员会下设办公室一一审计部，负责承办审计委员会的有关具体事务。

2、针对教材案例一的内容，阐述法人治理结构的功能与要点。

答：（1 ）法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。

（2 ）股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。

（3 ）各部分的组成及功能

①股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构。在股份公司，股东是指

持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。股东可以是自然人，也可以是法人。股东会议是公司的权力机构。董事会的组成和公司的重大决策等必须得到股东会议的认可和批准方为有效。

②董事会及其功能。董事会是公司的经营决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行

经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。

③经理及其功能。经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、

财务负责人等在内的高级管理人员组成，负责处理公司的日常经营事务。其中，总经理是负责公司日常业务活动的最重要的管理人员。

④监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会

作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的监察，但对内一般不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。

3、从教材案例二出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。

答：体制原因是传统国有大中型企业的各种弊端的根源，其基本特征是政企不分、经营低效。正基于此，国企改革始终是我国经济体制改革的一条主线，国有企业改革的目的是使传统公有制企业成为现代市场经济的微观主体。通过改制重组上市的方式使国有企业快速向市场经济主体转变，是众多改革方案中最有效的方法。国有企业通过正当地程序或手段对企业自身进行改造设计，达到上市的要求，并依托逐渐完善的资本市场改进公司的运营机制，通过资本运作的方式来完善公司治理结构、健全企业的各项制度、选拔并充分激励优秀的经营者。

如何通过股票发行来满足企业的资金需求进而实现可持续发展的目的，如何保证企业募集资金的投向不违背股东们的意愿和损害股东的利益（主要是中小股东），或者说如何将长期处于国有企业体制下的一块优质资产转变为现代企业制度下的利润源泉，这些都是改制重组的难点，而且也是成功赢得潜在投资者信任，如期募集所需资金的基本前提。

4、参考教材案例三，若与股票融资相比，分析发行债券对公司发展有何利弊？

答：

（1 ）有利之处：

①债券发行费用较低。从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付，

因而它有冲减税基的作用；而股权融资对公司法人和股份持有人进行“ 双重纳税” 。

②可以锁定成本。与股权融资相比，债券的发行费用较低。债券融资还可以锁定成本，尤

其是在预期利率上浮时期，效果明显。

③不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构。从控制权来分析，债券融资不会削弱公司

现有股东的相对平衡权力结构；而在股权融资条件下，公司的管理结构将因新股东的加入而受到很大影响导致控制权分散。

④提高股东的收益。从股东收益分析，如果公司投资回报率高于债券利息率，由于债券

融资的成本只是相对固定利息，使公司以更多地利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生“ 杠杆效应” 。

（2 ）存在的弊端：

①债券有固定到期日并定期支付利息，因而会增加公司的财务费用和财务风险；

②债券融资受公司资本结构的限制，影响公司的再融资能力。

5、根据教材案例四的内容，说明确定债券筹资利率应考虑的影响因素。

答：根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：

①现行银行同期储蓄存款利率水平。由于公司债券筹资的资信不如储蓄，所以一般来说债

券筹资的利率应高于同期储蓄存款利率水平。

②国家关于债券筹资利率的规定。

③发行公司的承受能力。