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新加坡证券市场IPO介绍

新加坡证券市场IPO介绍
新加坡证券市场IPO介绍

新加坡证券市场IPO介绍

1、海外上市背景:

90年代初,中国开始进行企业海外上市的试点,一批明星企业率先在香港和美国纳斯达克上市。中国IT企业选择海外上市的原因很多,主要是:(1)IT 企业多是民营企业,在境内上市与国企相比处于地位上的劣势;(2)境内上市排期长(深市中小企业板需二年)手续繁杂,隐性成本高;(3)与之相反,海外上市则简便快捷,股份可以全流通,融资方便,以及可实施股份期权等。

2、选择新加坡上市的理由:

(1)新加坡证券市场是个开放的国际化程度很高的市场:

新加坡证交所成立于1973年。总市值5200亿新元(2004年8月)。平均市盈率15倍。另外,新加坡还拥有230家资产管理公司和总额为4652亿新元的基金。至2004年8月,新加坡证交所共有591家上市公司。在591家上市公司中,外国公司153家,占25%。而这一比例香港交易所是1.1%(不包括大陆企业,2004年9月数据),东京交易所是1.3%。

(2)新加坡是一个华人为主的社会,文化、语言、文字与中国相通。

目前,中国大陆在新加坡上市的公司有53家(至2004年9月)。和中国相关的公司:香港企业46家,台湾企业10家(至2004年9月),总数达109家,中华系公司占新市上市企业总数的18.44%。

(3)上市的申报时间短:上市的过程平均需要8——10个月。

(4)上市的成本较低:相比海外主要证券市场上市,新加坡上市费用是最低的。

相比而言,香港创业板IPO平均上市费用为1520万港币,深圳市中小企业板IPO 平均上市费用为1390万人民币。

(5)新加坡社会、经济、政治稳定。

(6)新加坡拥有健全的法律体系及无外汇管制。

三、新加坡上市的标准及呈交的文件:

1、上市的标准:(汇率:100新元=495人民币)

看出,SESDAQ无业绩要求,无利润或市值要求,只要求有良好的增长潜力和

发展空间,上市SESDAQ门槛是比较低的。

2.上市须呈报的文件:

(1)招股说明书

(2)公司章程或成立的文件

(3)由专业人士和申请者的管理层所出具的确认书和声明书

(4)上市公司及主要分公司,关联公司近三年的财务报表

(5)各主要资产的评估报告(限地产公司)。

四、新加坡上市的程序:

1. 聘请专业人士,组成由上市企业高管、主理商/上市经理人、会计师、律师、承销商、公关公司等组成的上市团队。

2. 上市前公司的结构重组,包括选择海外注册地,如:百慕大,维京群岛等设立海外控股公司。引进海外战略投资者,收购境内公司的股权或资产。

3. 根据上市要求编制和提交经审计的财务报表和会计帐目。

4. 新交所处理上市申请,如果合乎规定,则颁发“原则同意书”。

5. 召开新闻发布会,路演,公共宣传活动。

6. 财务顾问、承销商、上市公司讨论决定上市发行的时间选择。

7. 交易所将公司股票挂牌并开始交易。

五、上市团队成员在新加坡上市过程中的职责分工:

1. 拟上市的企业:

(1)上市前,企业应根据上市标准进行自我评估并明确上市目的,以决定上市计划。

(2)聘请中介机构(上市经理人、律师、会计师等)

(3)配合进行公司重组。

(4)调配人员,资金等全面投入上市准备工作,包括:参股说明书的草拟,路演、公共宣传。

2. 会计师:

(1)申报:编制和提交财务报表和会计帐目,并做为拟上市公司与其他方谈判的顾问。

(2)提出重组方案,管理国外税务风险。

(3)审计招股说明书中的会计报表。

(4)应答监管局的问题。

(5)协助制定上市策略、争取高的市盈率。

(6)上市后协助编制定期财务公告。

3. 上市经理人(主理商)及经销商:

(1)上市经理人须是新加坡金融管理局认可的银行或其他金融机构。

(2)上市经理人负责提供上市建议,代表拟上市公司递交上市申请给新交所并负责接洽。

(3)上市经理人通常也是新发行股票的主承销商。帮助公司制定上市构架,组成承销团,制订行销方案,评估发行价格,安排前期活动和路演。

4. 律师:

(1)主持公司重组。

(2)做好上市前的各项调查。

(3)起草法律文书。

(4)审阅招股说明书。

(5)回复新交所或MAS的问题。

5. 财经公关:

(1)协助公司进行公关推介工作。

(2)召开上市前公关会议。

(3)上市前后的投资推介。

6. 慎重选择上市团队成员:

选择经验丰富、信誉好的机构是新加坡上市成功的关键。

六、新加坡上市的弊病:

任何事物都有两面性,海外上市也不例外,既有利也有弊。如:

1. 信息披露:上市公司是公众公司,新加坡证交所有严格的信息披露要求。在信息披露给公众的同时,竞争对手也十分易于获取公司的信息,使上市公司在竞争中处于信息不对称状态。

2. 有可能失去控制权:上市公司更易于遭受兼并和恶意收购。

3. 面对盈利的压力和持续增长的压力:股民和投资商会不断给上市公司施加这方面的压力。

4. 相关费用增加:挂牌交易费、年费、会计师费、审计费、定期报表等会增加企业的费用开支。

5. 新加坡上市的平均市盈率不高,平圴只有8-15倍左右,低于香港交易所的17倍、韩国交易所的10-17倍和深、沪两市平均20倍的市盈率。

6. 融资数量不大,只适宜中小企业上市:

以威豪主理的上市公司为例,2003年,上市15家,融资总额折合人民币7.3亿。2004年1-9月,上市13家,融资总额折合人民币13.19亿,合计:28家,融资20.49亿元,平均每家融资7300万元人发币。而香港创业板平均融资额为9300万港币,深圳中小企业板平均融资额为24100万元人民币。就融资额而言,新加坡似乎缺少优势。

新加坡SMX交易所铁矿石期货合约介绍

World’s first Iron Ore Futures Contract on a global platform goes live on SMX Metal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index based futures contract to position Singapore as global trading hub for iron ore Smaller contract size and optimal tick size to attract directional traders Ideal hedging tool using a respected & independent Index barometer published daily by Metal Bulletin MBIO Index futures contract to become an industry benchmark. Singapore, 10 August 2011 – Singapore Mercantile Exchange (“SMX”), the first pan-Asian multi-product commodity and currency derivatives exchange, today announced that the world’s first Iron Ore Futures Contract on a global platform, settled based on the Metal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index will be launched on the 12th August 2011. Metal Bulletin is the leading independent provider of premium information and pricing for the metals industries. Metal Bulletin’s MBIO index is a good reflection of the seaborne merchant market for sinter fines delivered to China. The futures contract will complement Singapore as a major trading centre of iron ore and will be an ideal hedging tool for smaller exporters, traders and importers. The physical market for iron ore is valued at about $ 200 billion a year, making it second only to the market for crude oil. China alone accounts for more than $ 100 billion of this market, with production at 250 million tonnes (based on equivalent grade 62% Fe) and imports of 619 million tonnes. The Metal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index utilises daily price data of actual transactions on a CFR China spot basis received by Metal Bulletin from a broad spectrum of industry participants, including leading independent Chinese steel consultancy and data provider Shanghai Steelhome’s, which has widespread contact base of steel producers and iron ore traders across China. The MBIO Index is a tonnage-weighted calculation of actual physical transactions, normalised to 62% Fe, CFR Qingdao and is published daily at mid-day London time. Mr. V Hariharan, Interim Chief Executive Officer of SMX, said: “Based on the unique contract design of smaller trading unit, optimal tick size and monthly single day expiry, the physical players of all sizes across the supply and value chain of iron ore can participate in the SMX MBIO Index futures contract for effectively covering their price and counterparty risk.” Mr. Raju Daswani, Managing Director of Metal Bulletin,said: “Metal Bulletin has no financial interest in the level or the direction of the MBIO Index, which is an open and transparent representation of the iron ore market. We are pleased to play a crucial role in offering the MBIO Index futures contract on SMX and would expect it to become the industry benchmark over a period of time.”

全球主要期货交易所一览表

全球主要期货交易所一览表 交易所名称代码英文名称 中 国 上海期货交易所SHFE Shanghai Futures Exchange 大连商品交易所DCE Dalian Commodity Exchange 郑州商品交易所CZCE Zhengzhou Commodity Exchange 中国金融期货交易所CFFE China Financial Futures Exchange 美 国 芝加哥期货交易所CBOT The Chicago Board of Trade 芝加哥商品交易所CME Chicago Mercantile Exchange 芝加哥商业交易所国 际货币市场 IMM- 芝加哥期权交易所CBOE Chicago Board Options Exchange 纽约商品交易所NYMEX New York Mercantile Exchange 纽约期货交易所NYBOT New York Board of Trade 美国(纽约)金属交易 所 COMEX New York Commodity Exchange 堪萨斯商品交易所|KCBT Kansas City Board of Trade 加拿大加拿大蒙特利尔交易 所 ME Montreal Exchange Markets 英国伦敦国际金融期货及 选择权交易所 LIFFE London International Financial Futures and Options Exchange Euronext.Liffe 伦敦商品交易所LCE London Commerce Exchange 英国国际石油交易所IPE International Petroleum Exchange 伦敦金属交易所LME London Metal Exchange 法 国 法国期货交易所MATIF - 德 国 德国期货交易所DTB Deutsche Boerse 瑞士瑞士选择权与金融期 货交易所 SOFFEX Swiss Options and Financial Futures Exchange 欧洲期权与期货交易 所 Eurex The Eurex Deutschland 瑞瑞典斯德哥尔摩选择OM OM Stockholm

国际四个交易所天然橡胶期货比较

国际四个交易所天然橡胶期货比较 一、国际天然橡胶期货市场概况 目前世界上天然橡胶期货交易所有四家,分别是东京工业品交易所(TOCOM)、上海期货交易所 (SHFE) 、新加坡交易所 (SGX)、泰国农产品交易所 (AFET)。 (一)东京工业品交易所 东京工业品交易所(以下简称TOCOM)是全球最早上市天然橡胶期货的交易所,于1952年上市天然橡胶期货合约,其合约标的物为RSS3(三号烟胶片)。二战以后,伴随日本工业的快速发展,天然橡胶期货受到全球投资者越来越多的关注,TOCOM天然橡胶期货的市场地位也逐步提高,并逐渐发展成为全球天然橡胶的定价中心,目前其报价仍然是全球天然橡胶下游加工企业、现货流通贸易商的首要参照。 近年来,日本经济的持续不景气使得TOCOM的定价中心地位受到冲击。尤其是2008年金融危机以来,市场资金大幅转移,其市场规模萎缩的速度也有所加快,此外,其自身制度(标的物单一,RSS3的生产和流通量大幅减少)及管理上(交割制度苛刻,不利于生产商套保)的缺陷也是导致其市场规模下降的重要因素。虽然TOCOM于2009年5月采取了延长交易时间、修改保证金制度和交易规则等一系列改革措施,但效果仍欠佳。2009年至今,TOCOM胶所有合约总持仓的平均水平一直在25000-40000手之间,2011年大多时间不足3万手,仅相当于90年代中期高峰时期的十分之一。 (二)上海期货交易所 上海期货交易所(以下简称SHFE)于1993年上市天然橡胶期货,目前交割品级质量标准包括国产天然橡胶(SCR WF)以及进口3号烟胶片(RSS3)。2003年起,SHFE天然橡胶的市场规模开始全面超出TOCOM和SICOM等海外市场,尤其在2005年以后,市场快速发展,交易活跃,成交量、持仓量快速增长,交易量由2005年的950万手增至2010年的16741.49万手,增幅高达1660%,成交金额也达到21.32万亿元。 SHFE天胶期货的快速发展,一方面得益于国内经济腾飞直接带动中国工业的发展,另一方面,制造业的壮大使得中国成为全球轮胎制造中心,也带动中国成为全球天然橡胶最大的消费国。 随着SHFE天然橡胶期货市场覆盖面、认可度和参与度的不断提高,SHFE天胶期货套期保值、价格发现的功能得到进一步发挥,其价格辐射力也进一步增强。SHFE天然橡胶价格已成为国内市场的权威报价,目前也是国内橡胶企业购销合同或定价最重要的报价参考。中国政府在制定、实施橡胶行业的宏观政策时,已将天胶期货价格纳入了重要参考依据;在国家增加天胶战略储备时,也将天胶货作为国家收储的重要渠道之一。虽然目前SHFE还不是全球天然橡胶的定价中心,但SHFE天然橡胶期货的影响力、影响范围仍在不断提高,相信

新加坡纸货燃料油市场简介

纽约、新加坡、上海燃油期货合约的异同点 共同点:交易的标的都属于原油的下游产品,其相关度达到0.9以上;交易的标的都是标准化的合约。 新加坡燃油合约 180cts上周四报价643.63 报价单位:美元/吨 交易单位:普氏每手成交量不低于2万吨,纸货每手5000吨 保证金制度:没有保证金,信用交易 交易方式与场所:普氏市场是每天下午5:00-5:30在普氏公开报价系统(PAGE190)上的公开现货交易,纸货是OTC交易 合约月份:纸货合约是3个月以内每个月一个合约,3个月以后每3个月一个合约,最长3年期合约 波幅限制:纸货跟着现货价走(燃料油现货价格K线图和纸货一致,不跟美原油走) 交易时间:普氏公开报价系统每个工作日下午5:00-5:30,纸货OTC交易交易时间是10:30-20:00【周一至周五,有国内软件行情得出】 交割方式:普氏采用实物交割方式,纸货市场采用现金交割; 交割日期:普氏当天的交易是15天后交货,纸货市场是次月14日现金交割,交割价为最近一个月内普氏成交价的平均价格 结论:国内交易的燃油与纽约燃油不是一个等级,纽约交易的取暖油品质高于燃料油而低于柴油,其环保型较高。新加坡的油和国内油比较接近,但是新加坡燃料油密度比上海交易所的标的燃料油密度高,新加坡燃料油的灰分、残碳、矾含量均高于国内油,不适合国内交割,需要调和,而调和的成本是相当高的。 新加坡纸货市场的特点:新加坡纸货市场20%左右是保值交易,80%左右是投机交易。纸货市场的参与者主要有投资银行和商业银行、大型跨国石油公司、石油贸易商和终端用户。 新加坡纸货市场的作用和合约特点:纸货市场的主要作用是提供一个避险的场所,它的交易对象是标准合约,合约的期限最长可达三年,每手合约的数量为5000吨,合约到期后不进行实物交割,而是进行现金结算,结算价采用普氏公开市场最近一个月的加权平均价。

新加坡交易所上市的标准有哪些

新加坡交易所上市的标准 有哪些 This model paper was revised by the Standardization Office on December 10, 2020

新加坡交易所上市的标准有哪些 新加坡证券市场提供了一个完善及有弹性的上市架构,本地与外国公司均可申请在第一股市(“主板”)或自动报价股市(“副板”)上市。而已经或即将在其他股市上市的公司,也可以通过第二上市的方式(也就是以新加坡作为其第二上市地点的方式),在第一股市或自动报价股市上市。 第一股市(“主板”)上市标准 无论是在新加坡本土还是在外国注册的公司,如果寻求在新加坡交易所主板作第一或第二上市只需要满足表二中的三项标准的任何一项。 表二中的上市标准是为了满足不同行业类型的公司的上市需要。对于快速发展的高科技公司,可能只有较短但很好的盈利记录,有的或者还没有开始盈利,则可以遵循标准二或三在主板上市。新加坡自动报价与交易系统(SESDAQ)(“副板”),上市标准 “新加坡自动报价与交易系统”于1989年开始运作,旨在为协助具发展潜力的中小型公司在股票市场募集资金而设。在“新加坡自动报价与交易系统”上市的条件较为宽松,公司的发展前景为其着重点。 除表三中的上市数量标准外,所有上市申请者也需要披露公司经营的业务、前景、管理层的组成、经验、与公司的利益冲突以及其他要求披露的事项。 重大利益冲突:如公司的主要股东、董事等,与公司有关业务往来,或在外从事与公司有竞争性的业务,应在上市前减至最低程度,在招股书中应充分披露重大利益冲突事项,并确立公司内部监督审核程序,确保未来类似交易的公平性。 管理层的经验与专长:公司的管理层须有适当的经验与专长,足以有效管理公司业务。 诚信与操守:董事、管理层、主要股东的诚信与操守为重要考虑因素之一。 充分披露:充分披露公司各项重要消息。

新加坡交易所上市的标准有哪些

新加坡交易所上市的标准有哪些 新加坡证券市场提供了一个完善及有弹性的上市架构,本地与外国公司均可申请在第一股市(“主板” )或自动 报价股市(“副板” )上市。而已经或即将在其他股市上市的公司,也可以通过第二上市的方式(也就是以新加坡作为 其第二上市地点的方式),在第一股市或自动报价股市上市。 第一股市(“主板” )上市标准 无论是在新加坡本土还是在外国注册的公司,如果寻求在新加坡交易所主板作第一或第二上市只需要满足表二中的三项标准的任何一项。 表二中的上市标准是为了满足不同行业类型的公司的上市需要。对于快速发展的高科技公司,可能只有较短但很好的盈利记录,有的或者还没有开始盈利,则可以遵循标准二或三在主板上市。新加坡自动报价与交易系统 (SESDAQ)“(副板” ),上市标准 新加坡自动报价与交易系统”于1989 年开始运作,旨在为协助具发展潜力的中小型公司在股票市场募集资金 而设。在“新加坡自动报价与交易系统”上市的条件较为宽松,公司的发展前景为其着重点。 除表三中的上市数量标准外,所有上市申请者也需要披露公司经营的业务、前景、管理层的组成、经验、与公司的利益冲突以及其他要求披露的事项。 重大利益冲突:如公司的主要股东、董事等,与公司有关业务往来,或在外从事与公司有竞争性的业务,应在上市前减至最低程度,在招股书中应充分披露重大利益冲突事项,并确立公司内部监督审核程序,确保未来类似交易的公平性。 管理层的经验与专长:公司的管理层须有适当的经验与专长,足以有效管理公司业务。 诚信与操守:董事、管理层、主要股东的诚信与操守为重要考虑因素之一。

充分披露:充分披露公司各项重要消息。 其他:(1) 申请者必须在获利期间处于同一行业。(2) 必须对损失或低利润进行解释。(3) 一次性利润和损失不能计入财务报表。(4) 固定的财政年度期间。(5) 运营资金不缺乏。(e) 必须清偿所有董事和股东的欠债。(7) 董事和管 理层必须有经验。(8) 董事和管理层必须诚信廉洁。(9) 控股董事必须诚信廉洁。(9) 账号必须清白,不能有所保留。 (10)如果从事相同行业,其母公司不能上市。 中国企业在新加坡上市公司现状 从表四看,中国公司在新加坡证券市场获得了普遍的认可。扣除部分因为买壳上市等原因无法查询到其确切IPO 价格外,国内公司在新加坡证券市场表现优越,相对IPO价格,平均涨幅达到了53%特别是2003年度上市的中国 公司,上市后的股票比IPO价格有了大幅的提升,平均升幅达到了80.9%,以上数据表明:目前新加坡投资者对中 国公司发行股票的高度认可,中国公司目前赴新上市融资正当其时。 另外,需要指出的是,表四所列中国在新交所上市公司除“天津中新药业”是直接上市、“蛇口招商港务”为 B殳在新二次上市外,其他均为境内权益境外公司模式。 中国公司新加坡上市融资主要方式 中国公司新加坡上市根据上市时间可分为两个阶段,第一阶段,2002年前,主要是国内大型国有企业,一般以 S殳模式实现上市。从2002年开始,中国公司新加坡上市经历了一年多的空白期后,在2003年开始了一个新的阶段。从2003年度开始,中国公司赴新上市又形成了热潮,不过本次的热潮主角则转变为含多种经济成分的中小企业,而上市方式也出现多元化特征,国内公司赴新上市方式有了更多选择。根据现有的业务经验,中国公司赴新上市一般可以采用以下方式: 1.“大S股模式”直接主板上市。 H股、中国证监会对内地公司赴海外上市批准主要分两类。一类注册于内地、海外上市的公司,如在香港上市的 新加坡上市的S股、美国纽约上市的N股等。对于这一类由于公司注册地仍在内地,实质上是中外合资公司的外资股部分在海外上 市,而且上市集资仍需返回内地,所以中国证监会的政策指引是成熟一家批准一家的鼓励政策。

新加坡上市条件及程序

新加坡上市条件及程序 一、主板的上市条件 (一)最低公众持股数量和业务记录 1、至少1000名股东持有公司股份的25%,如果市值大于3亿,股东的持股 比例可以降低至10%。 2、可选择三年的业务记录或无业务记录。 (二)最低市值 8000万新币或无最低市值要求。 (三)盈利要求 1、过去三年的税前利润累计750万新币(合RMB3750万元),每年至少100 万新币(合RMB500万元)。 2、或过去一至二年的税前利润累计1000万新币(合RMB5000万元)。 3、或三年中任何一年税前利润不少于2000万新币且有形资产价值不少于 5000万新币。 4、或无盈利要求。 (三)上市企业类型 吸引国内外优质公司上市,寻找国际伙伴,开放市场引入国外券商。(四)采用会计准则 新加坡或国际或美国公认的会计原则。 (五)公司注册和业务地点 自由选择注册地点,无须在新加坡有实质的业务运营。 (六)公司经营业务信息披露规定 如果公司计划向公众募股,该公司必须向社会公布招股说明书; 如果公司已经拥有足够的合适股东,并且有足够的资本,无需向公众募集股份,该公司必须准备一份与招股说明书类似的通告交给交易所,备公众查询。 二、创业板的上市条件 1、无需最低注册资本; 2、有三年或以上连续、活跃的经营纪录,并不要求一定有盈利,但会计师报

告不能有重大保留意见,有效期为6个月; 3、公众持股至少为50万股或发行缴足股本的15%(以高者为准),至少500 个公众股东; 4、所持业务在新加坡的公司,须有两名独立董事;业务不在新加坡的控股公 司,须有两名常住新加坡的独立董事,一位全职在新加坡的执行董事,并且每季开一次会议。 三、上市的程序 公司欲到新加坡上市首先应委任新加坡律师、会计师、金融顾问等专业人士( 简称专业人士 ) 对公司进行初步分析,看看俱不俱备上市资格。一些专业人士会收取一定的费用,也有一些将这部份的费用打入后期工作费用里。专业人士也可能提出改组建议。 专业人士觉得可以一试,就可以介绍公司到上市经理。上市经理是新加坡交易所批准的上市项目总经办,他们都是券商或投资银行。上市经理的决定非常关键,如没有一个上市经理愿接,上市就没门。公司可以直接与上市经理联系不需经专业人士介绍,但除非公司知名度高,否则未经专业人士初步分析的建议书往往直接进入档案室,所以专业人士的初审还是必要的。 上市经理觉得可行,就与律师、会计师一起做个更详细的公司分析,并将资料处理编成上市申请书报新加坡交易所。 新加坡交易所答复,答复共有三种: a.不批,公司可以重新申请,但需针对不批理由进行改组,前题是上市经理对公司还有信心; b.有条件批准 ( 非常可能 ) ,公司要满足条件后再报新加坡交易所; c.无条件批准。 ·当交易所无条件批准或确认条件满足后,上市经理会安排招股书与其他手续工作如财务与账目审计、产业评估、法律评估、包销商等,这些工作也可以在之前就开始。 ·之后,上市经理会安排公开招股工作。 一般上市过程需要四到八个月。提交上市申请时,可以先与新加坡交易所联系,且预先解决问题。

全球主要期货交易所品种交易时间表

全球主要期货交易所品种交易时间表:期货交易所,时间表,品种,全球 国内外主要交易所交易时间以及法定假日: -----北京时间24小时制----- 伦敦金属交易所(LME)场内交易时间 第一节19:40 -- 20:20 第二节20:30 -- 21:10 第三节23:10 -- 23:50 第四节23:55 -- 00:35 注释: 每小节八个品种,每个品种五分钟 第二节交易在官方报价后于21:30结束 第四节交易在01:00结束 -------------------------- 纽约商品交易所(COMEX)交易时间 20:50 -- 03:35 ------------------------- 芝加哥期货交易所(CBOT)交易时间 人工喊价23:30 -- 03:15 电子报盘09:30 -- 20:00 ----------------

纽约期货交易所(NYBOT)交易时间23:30 -- 03:15 ------------------------ 纽约商品交易所(NYMEX)交易时间 人工喊价23:30 -- 03:30 电子报盘 04:15 -- 22:30(周二--周五) 08:00 --- 22:30(周一) ------------------------ 新加坡普氏现货报价窗口交易时间 17:00 -- 17:30 --------------- 日本东京工业品交易(TOCOM)交易时间08:00 -- 10:00 11:30 -- 14:30 ------------------- 国内交易所交易时间 上海期货交易所 上午 09."00 -- 10."15

超实用的新加坡交所以及及金管局关联交易的认定

新交所证券交易所以及及金管局 关于关联交易,脱离观察期的相关法规汇编 一、对于关联交易认定的相关对定: 新加坡证券期货法904节,定义: 对于这一章的目的,适用下列定义:- (一)“认可的交易”指按照联交所规则,根据本章类似维护股东的利益的原则对利害关系人进行的交易。 (二)“风险的实体”是指: 1 发行人; 2 发行人非上市或者已上市的子公司,或 3 提供给上市集团或发行人实际控制的。联营公司, (三)“财政援助”,包括: 1 为贷款或借贷提供债务偿还或债务安全提供保证或弥补或安全保证; 2 债务减免或释放,或者忽略另一个执行中的责任或义务; (四) 1 公司的情况下,“有利害关系的人”是指:- (1)董事,行政总裁,或发行人的控股股东;或 (2)任何该等董事,行政总裁或控股股东的联营公司。 2 在房地产投资信托基金的情况下,“有利害关系的人”,由金管局发出的集体投资计划守则所赋予之涵义。 3 在一个商业信托的情况下,“有利害关系的人”是指:- (1)董事,行政总裁,或控股股东商业信托的受托人,经理; (2)商业信托的受托人,经理或控股基金单位持有人; (3)(1)或(2)项所述的人士或实体的任何关联。 4 在投资基金的情况下,这是不是一个房地产投资信托基金或企业的信任,“有利害关系的人”是指:- (1)董事,行政长官的人员或投资基金的投资经理(S)(或同等学历)的控股股东; (2)投资经理(S)(或同等学历),投资基金的受托人或控股基金单位持有人; (3)任何(1)或(2)项所述的人士或实体的任何关联。 (五)“关联交易”是指风险实体和利害关系人的实体之间的交易。 (六)“交易”包括:- 1 财政援助,提供或收据; 2 资产收购,出售或租赁; 3 提供或接收服务; 4 发行或认购证券; 5 给予或授出购股权;

全球期货交易所英文简称(代码)

全球期货交易所英文简称(代码) 地区交易所名称代码英文名称 【中国】 上海期货交易所SHFE ShanghaiFuturesExchange 大连商品交易所DCE Dalian Commodity Exchange 郑州商品交易所CZCE Zhengzhou Commodity Exchange 【美国】 芝加哥期货交易所CBOT The Chicago Board of Trade (soybean,corn, wheat,Heating Oil)芝加哥期货交易所CME Chicago Mercantile Exchange 芝加哥商业交易所国际期货市场IMM - 芝加哥期权交易所CBOE Chicago Board Options Exchange 纽约商业交易所NYMEX New York Mercantile Exchange (usoil) 纽约期货交易所NYBOT New York Board of Trade 美国(纽约)金属交易所COMEX Commerce Exchange 美中商品交易所MIDAM Midamerica commodity exchange 堪萨斯商品交易所KCBT Kansas City Board of Trade 【加拿大】 加拿大蒙特利尔交易所ME Montreal Exchange Markets 【英国】 伦敦国际金融期货及选择权交易所LIFFE London International Financial Futures and Options Exchange 伦敦商品交易所LCE London Commerce Exchange 英国国际石油交易所IPE International Petroleum Exchange——ICE (brent crude oil) 伦敦金属交易所LME London Metal Exchange (XAUUSD,copper) 【法国】 法国期货交易所MATIF - 【德国】 德国期货交易所DTB Deutsche Boerse 【瑞士】 瑞士选择权与金融期货交易所SOFFEX Swiss Exchange 【瑞典】 瑞典斯德哥尔摩选择权交易所OM OM Stockholm 【西班牙】 西班牙固定利得金融期货交易所MEFFRF MEFF Renta Fija 西班牙不定利得金融期货交易所MEFFRV MEFF Renta Variable 【日本】 日本东京国际金融期货交易所TIFFE The Tokyo International Financial Futures Exchange 东京工业品交易所TOCOM The Tokyo CommodityExchange 日本东京谷物交易所TGE The Tokyo Grain Exchange 日本大阪纤维交易所OTE -

新加坡证券市场的分析报告

安徽财经大学金融证券实验室 案例报告 实验课程名称《投资银行学》 开课系部金融学院 班级 学号 指导教师 2011年4月10日 案例名称《新加坡证券市场的分析报告》

学院经济学院班级组长组员 成员分工 案例准备 案例目的 通过研究新加坡证券市场的概况、发展历史、新加坡证券交易所及上市标准,以及中国企业的入市情况,分析新加坡证券市场的现状特点,进而总结出对我国创设上海“国际板”的启示。 案例背景材料一、新加坡证券市场的概况 新加坡是仅次于伦敦、纽约、香港的第四大国际金融中心,而证券市场是新加坡国际金融中心的重要组成部分。作为亚洲新兴的资本市场,新加坡证券市场吸引着各国投资者的目光,逐渐成为亚洲非常具有活力的资本市场。 新交所目前有2个主要的交易板,即第一股市(Mainboard)(“主板”)及自动报价股市 (The Stock Exchange of Singapore Dealling and Automated Quotation System or SESDAQ)(“副板”)。自动报价股市成立于1989年,至今已有22年的历史,它的成立宗旨是要提供具有发展潜力的中小型企业到资本市场募集资金的一个渠道,自动报价股市成立之初,只开放给新加坡注册公司申请上市。自1997年3月起,新交所进一步将它放给外国公司。所以,现在不论是新加坡本地公司或外国公司都可以申请在第一股市或自动报价股市上市。 二、新加坡证券市场的发展历史 1930年,新加坡第一个股票经纪联合会成立;1960年,新加坡证券交易所成立;1999年12月1日,新证券交易所与新国际金融交易所合并——新加坡交易所;2000年11月23日,新加坡交易所上市。2005年,新加坡证券市场总交易量2,000多亿新元,海峡时报指数2747.34点。截至2006年2月,有上市公司671家。其中,外国企业232家,市值1,081亿新元;新加坡企业458家,市值3,348亿新元。外国公司的主要来源是中国内地企业92家,占外国公司的40%;香港企业51家,占外国公司的22%。外国公司的行业分布:制造业占56.3%,商贸业占15.6%,服务业占14.1%。 三、新加坡证券交易所及上市标准 新加坡证券交易所(Singapore Exchange Limited,SEX )成立于1973年5月24日,是亚洲仅次于东京、香港的第三大交易所,亚洲的主要金融中心之一。新交所采用了国际标准的披露标准和公司治理政策,为本地和海外投资者提供了管理良好的投资环境。 1999年12月1日,新加坡证券交易所(SEX)与新加坡国际金融交易所(SIMEX)合并,成立了目前的新加坡交易所(Singapore exchange,SGX)。新加所是亚太地区首家集证券及金融衍生产品交易於一体的企业股份制化交易所。2000年11月23日,新加所挂牌上市,成为亚太地区首家通过公开募股和私募配售方式上市的交易所。新加所是继1998年澳大利亚证券交易所和2000年6月香港联交所上市后,亚太地区第三家上市的交易所。 新加坡证券市场提供了一个完善及有弹性的上市架构,本地与外国公司均可申请在第一股市(“主板”)或自动报价股市(“副板”)上市。而已经或即将在其它股市上市的公司,也可以通过第

世界上主要的期货交易所

世界上主要的期货交易所 当前期货交易在全世界开展,为了保证期货交易的平稳进行,世界上各个主要地区都设有期货交易所,以保证期货交易的顺利进行和投资者的合法权益。

亚洲地区的主要期货交易所 亚洲地区的主要期货交易所分布在中国、日本、新加坡和韩国,我国的期货交易所除了在大陆的四大期货交易所外,还有香港的香港期货交易所和台湾的台湾期货交易所。

美洲地区的主要期货交易所 美洲地区的交易所主要集中在美国和加拿大这两个国家,其中美国主要交易所的情况如下所示。 ◆芝加哥交易所集团:迄今为止全球最大的交易所,由芝加哥商品交易所(简称CME)和芝加哥期货交易所(简称CBOT)合并构成。CME和CBOT的产品有很强的互补优势。 ◆芝加哥期权交易所:简称CBOE,成立于1973年4月26日,是由芝加哥期货交易所的会员所组建,标志着期权交易进入了标准化、规范化的全新发展阶段。 ◆纽约商品交易所:简称NYMEX,现在的纽约商品交易所(The New York Mercantile Exchange,Inc.)是由原纽约商品交易所(The New York Mercantile Exchange,简称NYMEX)和纽约金属交易所(The Commodity Exchange,Inc.,简称COMEX)于1994年合并组成,是全球最具规模的商品交易所。其中,纽约金属交易所的黄金期货交易市场为全球最大,它的黄金交易往往可以主导全球金价的走向。 ◆纽约期货交易所:简称NYBOT,成立于1998年,是由纽约棉花交易所和咖啡、糖、可可交易所合并而来,是世界上唯一一家交易棉花期货和期权的交易所。 ◆堪萨斯商品交易所:简称KCBT,成立于1856年,是世界上最主要的硬红冬小麦交易所之一,1982年2月24日,交易所开发了价值线综合指数期货合约,使股票价格指数也成为期货交易的对象。 ◆加拿大的蒙特利尔交易所,简称为MX,是加拿大的金融衍生品交易所,成立于1874年,是北美老牌交易所之一,1975年,交易所率先推出股票衍生品交易,2001年成为北美首家完全电子化交易的金 ◆融衍生品期权和期货交易所。 蒙特利尔交易所是加拿大历史最悠久的交易所,在衍生产品方面具有很强的优势,交易所全部采用电子化,可提供的服务包括交易、培训、市场信息、市场操作和规则以及信息技术解决方案等。 欧洲地区的主要期货交易所 欧洲地区的交易所主要在英国、德国和瑞士等国家,交易所具体情况如表2-2所示。 欧洲期货交易所 大洋洲地区的主要期货交易所

新加坡金融市场的国际化

案例八新加坡金融市场的国际化 一、新加坡金融市场国际化进程 20世纪60年代是欧洲货币市场在全球范围迅速发展的时期,包括欧洲和亚洲在内的一些国家和地区通过发展离岸金融业务促进了本国或本地区金融市场国际化和经济结构的调整,推动了经济的迅速增长。国际金融市场的形成和发展,大致可分为两种模式:一种是自然渐进式的,一般是从国内的区域性金融中心自然发展为全国性金融中心,再通过对外开放发展成为全球性的国际金融中心;另一种则是利用优越的地理位置和优惠的政策,在短时间内迅速形成和发展成为全球性的离岸金融市场。伦敦、纽约、东京等国际金融中心为前一种模式;新加坡、巴哈马、开曼群岛为后一种模式。离岸金融市场的建立可以吸引大批外国银行加入,对所在国的经济建设、对外贸易和金融发展具有很大的促进作用,但同时要求所在国实行金融开放政策,对所在国的资本流动和金融市场稳定又具有一定的负面影响。如何既推动金融市场的国际化,又保持国内经济和金融稳定,这是许多国家在金融市场国际化发展潮流中面临的共同课题。在这方面,新加坡是一个成功的典型。新加坡政府采取积极的金融开放政策和谨慎的金融监管措施,将新加坡建成全球性国际金融中心的成功经验,值得中国在金融市场开放的进程中学习借鉴。 1965年,新加坡脱离马来西亚获得独立。1967年6月,新加坡成立了货币委员会,从英国人手中收回了货币发行权,发行了自己的货币。此后,新加坡政府立即着手对工业和金融结构的改革,建立了自己的银行体系。为了迅速实现强国富民的目标,根据自身的国情和国际金融发展的形势,新加坡政府决定将发展金融服务业作为建立新的国民经济结构的一个重要方面,给予重点倾斜和支持,由此确立了金融立国的政策和金融市场国际化的战略。 1968年,新加坡政府决定抓住欧洲货币市场对美元需求大增的有利时机,创建亚洲美元(以下简称“亚元”)市场。亚元市场是亚太地区特别是新加坡国际银行从事境外美元及其他可兑换货币的存贷款业务的市场。通过建立亚元市场,一方面可以使新加坡赚取无形贸易收益,从而改善其国际收支状况;另一方面可以发展该国的金融业,改变过去一贯依赖转口贸易的状况,进而实现其建成主要国际金融中心的长远目标。新加坡政府的这一战略决策是切合该国实际情况的,因为新加坡是个岛国,缺乏自然资源基础,只能依靠以服务为主的行业而生存。因此,新加坡政府决定采取“生存的健康态度”,对待外国商务实行“自由主义的门户开放政策”,为它们提供“逃逸货币的庇护所”,将新加坡建成为亚洲乃至全球提供“金融服务”的国际金融中心。。 新加坡建立国际金融中心的愿望恰好也迎合了以美洲银行为首的一些外国银行在东南亚开展国际金融活动的利益。1968年,美洲银行率先向新加坡政府申请,在其银行内部设立一个专门经营离岸美元业务的系统——亚洲货币单位(Asian Currency Unit)。通过该系统,可办理非居民的美元存款、外汇买卖和资金借贷等项业务。1968年10月1日,经批准设立的美洲银行亚洲货币单位以20万美元的存款基数开始其经营活动。到1970年,新加坡政府又先后批准了花旗、麦加利、华侨、华通、渣打和汇丰等16家外国银行经营境外货币业

新加坡纸货市场简介

新加坡纸货市场简介 一、国际石油市场概述 国际石油市场的结构性不平衡:北美洲产量可以,精炼能力和消费量均较大;拉丁美洲产量可以,有一定的精炼能力,消费量较小;非洲产量不错,但精炼能力和消费量小;中东产量最大,精炼能力和消费量较小;欧洲和FSU地区产量较大,但精炼能力和消费量均较高;亚太地区产量小,而精炼能力和消费量很大 原油几个标志性价格:布兰特原油、西德州中度原油、迪拜、TAPIS 主要炼油地区:美国墨西哥湾、阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普、新加坡 石油交易产品:原油可以炼成汽油(再炼成天然气)、石脑油(可再分成Chemicals 和Gasoline)、航空煤油、柴油(可再分成Diesel和heating oil)、燃料油(可再分成LSFO和HSFO)、沥青等 价格发现机制:生产商(原油市场,供应驱动)----贸易商----精炼厂----分销商----消费者(精炼市场,消费驱动) 供需调节机制:(起点)精炼产品需求旺盛----精炼产品库存下降----精炼厂加速生产----原油库存下降----原油价格上升----OPEC提高生产限额----原油价格下跌----精炼利润增加----精炼厂加速生产 二、纸货市场参与者 1、能源衍生产品市场的参与者 商业参与者有:生产者(原油、天然气)、精炼厂(原油、汽油、柴油、航空煤油、燃料油)、运输公司(航空、船运、货运)、工业(原油、天然气、柴油、燃料油)、公共事业(原油、天然气、柴油、燃料油) 非商业参与者:投机者、投资者、基金 2、纸货市场参与者------经纪商和自营商 经纪商专注于现货市场、远期合约、期货或场外交易市场 他们在某一交易所执行指令或寻找对家提供所希望的交易。他们有市场定价功能 他们不承担风险,通常不做自营,仅根据交易量收取手续费 自营交易商作为交易的对家管理价格和信用风险,有时会造市

新加坡交易所上市的标准有哪些

新加坡交易所上市的标准有哪些新加坡证券市场提供了一个完善及有弹性的上市架构,本地与外国公司均可申请在第一股市(“主板”)或自动报价股市(“副板”)上市。而已经或即将在其他股市上市的公司,也可以通过第二上市的方式(也就是以新加坡作为其第二上市地点的方式),在第一股市或自动报价股市上市。 第一股市(“主板”)上市标准 ,上市标准 “ 与公司有竞争性的业务,应在上市前减至最低程度,在招股书中应充分披露重大利益冲突事项,并确立公司内部监督审核程序,确保未来类似交易的公平性。 管理层的经验与专长:公司的管理层须有适当的经验与专长,足以有效管理公司业务。 诚信与操守:董事、管理层、主要股东的诚信与操守为重要考虑因素之一。

充分披露:充分披露公司各项重要消息。 其他:(1)申请者必须在获利期间处于同一行业。(2)必须对损失或低利润进行解释。(3)一次性利润和损失不能计入财务报表。(4)固定的财政年度期间。(5)运营资金不缺乏。(e)必须清偿所有董事和股东的欠债。(7)董事和管理层必须有经验。(8)董事和管理层必须诚信廉洁。(9)控股董事必须诚信廉洁。(9)账号必须清白,不能有所保留。(10)如果从事相同行业,其母公司不能上市。 IPO 比IPO ”是直接上市、 年前,主 年度开始,中国公司赴新上市又形成了热潮,不过本次的热潮主角则转变为含多种经济成分的中小企业,而上市方式也出现多元化特征,国内公司赴新上市方式有了更多选择。根据现有的业务经验,中国公司赴新上市一般可以采用以下方式: 1.“大S股模式”直接主板上市。 中国证监会对内地公司赴海外上市批准主要分两类。一类注册于内地、海外上市

新加坡上市的基本情况

新加坡上市的基本情况集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#

新加坡上市的基本情况 作者:佚名资料来源:点击数:497更新时间:2008-12-29 新加坡上市的基本情况 一、中国企业在新加坡上市的利与弊 1、新加坡股市非常欢迎中国公司到新加坡上市。 新加坡股市在国际上以严格和稳定着称,但是目前对中国企业还是非常欢迎的。到海外上市也正是许多中国不同行业的中小企业所渴望的。由于国内的二板市场至今尚未推出,一些中小企业希望通过资本市场筹集资金的愿望一直无法实现,一些人逐渐把眼光转向海外。对中国中小企业来说上市不仅仅是为了融资,很多在海外上市的 企业在公司治理方面都有很大的提高。? 2、新加坡上市的综合利弊分析 (1)有利条件 与中国国内证券市场相比,新交所公司上市的条件也较低,主板市场没有连续三 年盈利甚至存续3年的要求,创业板市场 的条件更低,对税前盈利、资本额等均无要求,主板与创业板也不是完全分隔的。创业板上市企业上市满两年,达到主板要求的,即可转入主板市场。更为诱人的是,企业上市后再融资也更为便利,只要市场投资者接受,再融资没有间隔期的要求,融资 量也没有上限。? 在综合费用上,新加坡市场的融资成本约为8%~10%(指占融资额的比例),而香港主板市场约为20%、创业板市场10%-15%,国内主板市场

5%,美国纳斯达克市场约为13%~18%(其中上市费7%)。从融资额看,香港主板目前平均市盈率已下滑至5~7倍,创业板约为13~14倍,纳斯达克(NASDAQ)下滑到20~30倍。新加坡市场虽已跌至14~15倍,相比其他市 场仍具有一定诱惑力。? (2)不利条件 据分析,国内企业欲赴新加坡直接上市,除了要符合新交所的上市条件外,首先 必须符合国内的有关法律法规的规定。 欲上市企业赴新上市前,必须得到中国证监会的批准。而国内对上市企业的标准定得较高,不仅有企业规模上的要求,而且还有连续三年盈利和上市前必须完成股份制改制及相应的辅导等要求。一些有条件的公司,如在境外有经营机构,或有办法在某一岛国注册成立公司,就走了间接上市的道路。即使这样,由于间接上市涉及资本在境内外的流动,当人民币在资本项目中尚不能完全自由兑换的情况下,其中必然要面对 许多法律上和经营上的障碍。 另外,融资成本也是中国企业考虑的一个重要因素。尽管与欧美日及香港等地证券市场相比,新交所的上市成本比较低,与国内证券市场相比,其融资成本无疑要高得多。据大华亚洲有限公司企业融资部的陈长发先生估算,在新上市的企业上市时一般要支付两笔费用:固定费用方面,约需支付70万-80万美元的专业顾问、印刷、广告等费用;非固定费用方面,还要支付约为融资额的%-%的股票承销费用。这样的成本,对那些欲赴创业板上市的中小企业来说,无疑是个不小的负担。一个极端的例子是,去年一家新加坡本地企业上市,一次筹集了200万新币的资金,但却为此支付了约100万新元的各种费用。此外,与国内证券市场相比,新加坡证券市场企业股票发行的市盈率普遍要低,同样的企业,如能在国内市场上市,其所能筹集到的资金往往要更多。这也成为许多中国企业情愿在国内排队也不愿走出国门的一个重要原 因。

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