《公司理财》_练习题与答案(12)

罗斯公司理财练习与答案

财务管理课程组编

二○○九年七月

第一部分练习题

第1章公司理财导论

在市场洞悉(Market lnsight)主页，点击“行业”链接。从下拉菜单，你可以选择各种行业信息。回答这些行业的下列问题：航空与防卫，应用软件，各种资本市场，房产，个人用品，餐饮，贵重金属和矿产。

a.各行业有多少公司?

b.各行业的总销售额是多少?

c.总销售额最大的行业有最多数量的竞争者吗?这能告诉你各行业竞争的什么情况?

强化练习

1．公司理财的三个基本问题是什么?

2．简述“资本结构”。

3．财务经理如何创造价值?

4．为什么价值创造有困难?指出其三个基本原因。

5．简述权益资本和债务资本的或有索取权。

6．描述“个体业主制”、“合伙制”和“公司制”的定义。

7．公司制这种企业组织形式的优点和缺陷是什么?

8.简述两种类型的代理成本。

9．股东如何制约管理者。

10．简述管理者的目标。

11．简述货币市场和资本市场之间的区别。

12．筒述公司在纽约证券交易所上市挂牌交易的条件。

13．一级市场和二级市场有何区别?

第2章会计报表与现金流量

练习题

1．利用下列数据编制某年度12月31日的资产负债表：

（单位：美元）

2、下表列示Information Control 公司上年的长期负债和所有者权益。

在过去的一年里，该公司发行新股1,000万美元，取得净利润500万美元，发放股利300万美元。请编制该公司本年的资产负债表。

3

4、飞狮公司有其他营利性的子公司。下面是其公司一家子公司损益表的有关数据（单位：美元）

a．编制各年的损益表。

b.计算各年的经营性观念流量。

5.会计利润与现金流量的区别是什么?

6．1998年，森贝特折扣轮胎公司获得了1，000，000美元的销售收入。公司的销售成本和费用分别为300，000美元和200，000美元。这些数据不包括折旧。森贝特公司还有利率为10％的应付票据1，000，000美元。折旧为100，000美元。森贝特公司1998年的所得税税率

a.森贝特公司的销售净收入是多少？

b.该公司税前利润是多少？

c.森贝特公司的净利润是多少？

d.森贝特公司的经营性现金流量是多少？

7. 斯坦西尔公司的有关信息如下：

8. 里特公司20×2年年末的财务报表如下：

a. 解释20×2现金的变动情况。

b. 计算20×2年净营运资本变动额。

c. 计算20×2年现金流量。

9．输入3M公司的股票简称MMM，点击"Excel分析”链接。你将找到MMM公司过去五年的资产负债表。计算各年的净营运资本的变化额。这一连续期间MMM公司的净营运资本是怎么变动的?

10．在Amgen公司的"Excel分析”链接下，下载Amgen(AMGN)公司的利润表和资产负债表。计算最近几年经营性现金流，对债务人的现金流，对股东的现金流。计算结束后，下载公司年现金流量表，与你的计算数据进行比较。

附：本章补充习题

1．分析资产负债表时应注窟哪三个问题?

2．什么是资产负债表的方程式?

3．什么是损益表的等式?

4．阅读损益表时应注意的三个问题是什么?

5．什么是非现金费用？

6．现金流量与净营运资本之间的差异是如何产生的?

7．经营性现金流量与企业总现金流量的差异是什么?

第3章财务计划与增长

练习题

1．经过最近几年对经营模式的调查，管理层发现公司的一些资产负债表和利润表中有关账户和销售收入的衰退评估关系。

CA＝500,000+0.25S

FA=1,000,000+0.50S

CL=100,000+0.10S

NP=0.02S

其中：

CA＝流动资产；

FA＝固定资产；

CL＝流动负债；

NP＝税后净利润

S＝销售收入

管理层还发现公司的销售收入与国民生产总值有关。它们的关系可以表示为

S＝0.00001×GNP

预计下一年度国民生产总值为2.05万亿美元。公司在税后利润后支付34%的股利。

编制公司的预计资产负债表。

2、迷人花卉公司的首席理财官谢莉尔·科尔比编制了公司下一财年的预计资产负债表。销售收入将增长10%，达到330,000,000美元的水平。流动资产，固定资产，短期负债和长期负债将分别是销售收入的25%，150%，40%和45%。迷人花卉公司派发的股利为净利润的40%。普通股的价值将保持在50,000,000美元不变。销售利润率为12%。

a．根据科尔比女士的预测，迷人花卉公司需要多少外部资金？

b．根据有关项目重新编制本年度的资产负债表。

c．编制下一财年的预计资产负债表。

3.Stieben公司确定的下一年度有关指标如下：

T＝总资产对销售收入的比率＝1

P＝销售净利润率＝5%

D＝股利支付率＝50%

L＝负债－权益比＝1

a．Stieben公司销售的可持续增长率是多少？

b．Stieben公司能使其实际增长率与可持续增长率不同吗？为什么？

c．Stieben公司如何改变其可持续增长率？

4、Optimal Scam 公司预计在可预见的将来，公司的销售收入可增长20%。它本年度的财务报表如下：

Optimal Scam 目前的财务政策包括： 股利支付率（d ）＝70%

负债－权益比（L ）＝77.78% 销售净利润率（P ）＝6.25% 资产－销售收入比（T ）＝1

a ．计算Optimal Scam 公司下一年度外部资金的需求量。

b ．编制Optimal Scam 公司的预计产负债表。

c ．计算Optimal Scam 公司的可持续增长率。

d ．Optimal Scam 公司为了实现其增长目标，应如何更改其财务政策？

5、MBI 公司不需要增长。因为财务管理人员认为公司没有正的NPV 项目。公司的有关财务指标如下：

销售利润率＝10%

资产－销售收入比＝150% 负债－权益比＝100% 股利支付率＝50%

a ．计算MBI 公司的可持续增长率。

b ．MBI 公司怎么才能实现其增长目标？

6、从课文中，你已经学到财务管理人员应该选择有利于股东价值的项目。结合财务计划模型，如何作出项目选择的决策？

7、你公司最近招聘了一位工商管理硕士。她坚持说你公司计算可持续增长率的方法错误，你公司计算可持续增长率时使用以下公式：

()()()()

L d P T L d P +?-?-+?-?1111 P ＝销售净利润率； D ＝股利支付率； L ＝债务－权益比； T ＝资产－销售收入比 新员工认为正确的公式是ROE×（1－d ），其中ROE 是净现值带来的净利润，d 是净利润中提取的股利。新员工的观点对吗？

8. 大西洋运输公司股利支付率为60%，负债－权益比为50%，权益回报率（ROE）为16%，资产－销售比为175%。

a. 它的可持续增和长率是多少？

b. 如果要实现可持续增长率，那么其销售利润应该为多少？

9、我们应该意识到财务计划模型的哪些缺点？

10、使用“Excel Analytics”连接下的每年利润表和资产负债表，计算可口可乐公司（KO）过去四年每年的可持续增长率。每一年的可持续增长率都相等吗？各年可持续增长率发生变化的可能原因包括哪些？

11、美国公寓式酒店管理公司Extended Stay America(ESA)在美国拥有超过450家酒店。在“Financial Highlights”连接下，你可以找到公司销售的五年增长率。使用这一增长率和更多最近的利润表、资产负债表，计算ESA下一年的外部资金需求。

第4章贴现现金流估价法

练习题

1、在下列情况下，1,000美元按年复利计息的终值：

a. 利率为5%，为期10年。

b. 利率为7%，为期10年。

c. 利率为5%，为期20年。

d．为何c中的利息不是a利息的2倍？

2. 按贴现率为10%计算下列现金流量的现值。

a. 7年后获得的1,000美元；

b. 1年后获得的2,000美元；

c. 8年后获得的500美元。

3. 假设利率是8%，你愿意现在获得1,000美元，还是10年后获得2,000美元？

4. 政府发行了一种债券，25年后付给投资者1,000美元，期间不付利息。若贴现率为10%，该债券现值为多少？

5. 某公司估计要在27年后一次付出养老金150万美元，若公司可投资于利率为8%的无风险证券，那么现在应投资多少钱才能够在27年后偿付该笔养老金？

6. 假如你中了佛罗里达州彩票。博彩公司允许你在下面两种领奖方式中选择一种：

选择一：1年以后领取10,000,000美元；

选择二：5年以后领取20,000,000美元。

在下述贴现率下，你应选择哪一种方式？

a. 0

b. 10%

c. 20%

d. 使这两种方式没有差别的贴现率是多少？

7. 你正准备卖你的房子。斯密斯家愿意立即支付给你115,000美元。琼斯家愿意支付150,000美元，但是他们3年后才能支付。利率为10%。你将选择卖给谁？

8. 假设你买了一张20年后获得1,000美元的债券。这期间没有利息支付。如果贴现率为8%，则

a. 此债券的现在价格是多少？

b. 10年后债券的价格是多少？

c. 15年后债券的价格是多少？

9. 安·伍德豪斯正准备投资一块土地。她准备购入该地产，10年后再以500万美元卖出。没有其他现金流。如果适当贴现率12%，那么为购买该地产，她能接受的最高从是多少？

10. 假设你有一个耗资90,000美元的投资机会。如果你现在就投资，那么你将在1～3

年后分别获得120,000美元。250,000美元和800,000美元的收益。此项投资的贴现率为12%。

a. 你会做出此项投资的决定吗？

b. 这个投资机会的净现值是多少？

c. 如果贴现率是11%，你会投资吗？请计算现值以证明你的答案。

11. 人有一个成本为340,000美元的设备投资机会。设备每年年末产生100,000美元的收入，同时每年年初要求10,000美元的维修费用。因为设备安装，因此今年年初即现在也需要维修费用。假设设备的经济寿命为5年，贴现率为10%，你觉得可以购买此设备吗？如果贴现率为9%呢？

12. 现在一家公司签订了一份90,000美元出售资产的协议。公司将在5年后收到该笔

款项。此项资产的成本为60,000美元，现在立即支付。

a. 如果贴现率为10%，那么该公司此协议的净现值是多少？

b. 在什么贴现率情况下，公司处于出售资产的盈亏平衡点上？

13. 你姑妈经营汽车买卖。她答应你一年后毕业时以3,000美元收购你的车。但是，你

的室友现在愿意出3,500美元购买。市场利率为12%，如果多使用汽车一年的收入为1,000

美元，你会接受你姑妈的要求吗？假设你打算买另外一辆车，并且毕业后不需要汽车。

14. 你准备购买一份期限为12年的可转换债券。12年后，汽车售价为80,000美元。你

现在有10,000美元可以投资。那么你要求的投资利率为多少时，保证你到时能买得起那辆

汽车？

15. 假如你在今后4年中每年末存入银行1,000美元。若年利率为12%，试问第7年末

银行存款总值为多少？

16. 如果年名义率为8%，在下述几种方式之下，1,000美元的存款3年之后的终值是

多少？

a. 每年计息一次

b. 每半年计息一次

c. 每月计息一次

d. 连续计息

e. 为什么随着计息期的缩短，终值会变大？

17. 以连续复利计算以下条件1,000美元的终值：

a. 名义年利率为12%，期限为5年。

b. 名义年利率为10%，期限为3年。

c. 名义年利率为5%，期限为10年。

d. 名义年利率为7%，期限为8年。

18. 假设12年后收到一笔5,000美元款项，请以名义年利率为10%，按季计息计算其

现值。

19. 美洲银行名义年利率为4.1%，按季度计息，同时美国银行率为4.05%，按月计息。你应该将存款存入哪个银行？

20. 一位投资者购买了一份可以永久性从英国政府获得每年利息的英国金边债券。假设市场年利率为15%，那么从一年后起每年能获得120美元利息的金边债券的价值是多少？

21. 假定利率为10%，计算下述几种每年支付的现金流的现值：

a. 一年以后开始支付，永续年金，每年支付1,000美元。

b. 两年以后开始支付，永续年金，每年支付500美元。

c. 三年以后开始支付，永续年金，每年支付2,420美元。

22. 假设年利率为10%，第9年末开始的永续年金每年支付的金额为120美元，求第5年末的价值。

23. 哈瑞斯公司昨天派息3美元。如果公司每年股息增加5%，市场利率为12%，那么哈瑞公司的股价是多少？

24.威廉公司在其最近一年的公司年报中为未能支付股利向股东表达歉意。年报称管理层将下一年支付每股1美元的股利，并且以后股利将每年增长4%。如果贴现率为10%，你愿意支付每股多少钱购买威廉公司的股票？

25. 马克·文思特在一家研究眼外科激光治疗的高科技公司工作。他的扶可以在近期得到运用。他预计在两年后从该项技术获得第一笔收入20,00美元。以后的收入永恒每年增加5%。假设贴现率10%，那么这项技术的现值是多少？

26. 巴利特药品公司打算启动一个药物项目，现在需花费成本100,000美元。从本年末起，每年年末都持续收益50,000美元。在什么利率条件下，巴利竺药品公司接受或拒绝此项目没有差异？

27. 一家著名投资银行提供了一种新的证券产品，永久性按季度支付10美元的股息。第一次股息支付发生在一个季度后。如果年利率（名义）为12%，按季计息，该证券的价格是多少？

28. 环球运输公司预计五年后按季支付1美元的股息，并永远保持该水平，如果年利率为15%，格为6,200美元，在未来8年中每年能产生1,200美元的现金流，那么你会购买这项资产吗？

30. 有一笔年金在3年后起每年年一都有2,000美元的现金支付，直到22年后。在贴现率为8%的情况下，这笔年金的现值是多少？

31. 15年中每年支付500美元，第一次支付发生在第6年末，一年至第五年利率为12%，以后为15%。这样的年金价格是多少？按季计息，那么全球运输公司的股票价格是多少？

29. 若年利率为10%，一项资产价

32. 你有机会以12,800美元购买一种票据。该票据在今后的10年中每年年末都会付给你2,000美元。如果你购买这种票据，你得到的年利率为多少？

33. 5年后你需要25,000美元买汽车。问：

a.为了买车，你计划从现在起每年末在银行户头存入等额资金，年利率为7%。你每年应存入银行多少钱？

b. 假若你富有的舅舅去世后，留给你20,000美元，而你不想象前面计算的那样每年存入等额存款，那么今年你应该一次性存入多少钱才能满足5年后的需要？

34. 南希·费瑞斯花费120,000美元购买了一幢住房。她预付15%的价款，并答应在今后20年每年年末支付余款。如果年利率为10%，那么每年应支付多少价款？

35. 你刚赢得了华盛顿博彩大奖。奖券后的说明告诉你有两种选择：

a. 以后31年中每年年初得到160,000美元。所得税义为28%，开出支票后征税。

b. 你立刻取走44万6千美元，这笔款项无需支付所得税。另外，从一年以后开始你将在30年内每年收到101,055美元，所得税率为28%。

若贴现率为10%，你应该选择哪一种方式？

36. 你在为两个孩子上学攒钱。他们相差两岁，大的将在15年后上大学，小的则在17年后。你估计那时每个孩子每年学费将达21,000美元，学费在每年年末支付。年利率为15%。从一年之后开始存款，直到你大孩子上学那年存最后一笔钱，那么你每年应存多少钱才能攒够两人的学费？

37. 一家非常著名的保险公司推出一种名为“财富创造者——六次支付”的保险单。其特点的是父母或祖父母在孩子生日购买此保险单。具体的细节如下：购买者（比如：父母）在以下时间向保险公司支付以下六次款项。

前六年的利率为6%，以后利率为7%，那么这种保单值得购买吗？

38. 你的公司正考虑购买还是租入一套价值120,000美元的设备，用于未来十年的使用。公司计划不定期使用该设备。租用此设备从现在起每年支付为15,000美元。租约还赋予你选择权可在租凭期（10年）结束以25,000美元购买该设备。假设你一旦决定租赁该设备，就会在租赁期结束时行使购买该设备的选择权。如果年贴现率为8%，你的公司是否应该采取租赁方式？

39. 假设你的工作针对你过去12个月的业绩一年一次性支付薪金。今天，12月31日，你收到的薪水50,000美元，你准备把它们都花光。但是，你必须从明年开始存你的养老金。你决定一年以后开始，每年将工资的2%存入一个银行账户，年利率为8%。你的工资每年以4%的速度增长。假如你40年后退休，到那时你将总共存多少钱？

40. 你需要决定是否购买新的资产设备。此设备的成本为5,00美元。它将产生以下现

金流。

贴现率为10%。你是否购买此设备？

41.你弟弟向你征求意见。他准备上大学，面临两个选择：第一是学工程学。如果他学这个，那么学士学位每年花费12,000美元，共4年。为了得到学士学位，他需要获得2年的实践经验。第一年将获得20,000美元，第二年获得25,000美元。然后他需要获得博士学位，第年费15,000美元，共2年，毕业之后，他将具备全部技能，每年能挣40,000美元，共25年。

他的另外一个选择是学会计。如果他学这个，他将每年花费13,000美元，共4年。然后，他每年能挣31,000美元，共30年。

两种职业需要的努力是相同的，因此他只能根据各个工作的报酬来做出满意的选择。假设所有支出和收入都发生在年末。

a. 如果市场利率为5%，那么你将给他们什么建议？

b. 一天后他回来说采纳你的建议，但是实际上市场利率为6%。那么他的选择正确吗？

42. 汤姆·亚当斯从一个大型投资银行收到一份助理职员录用通知。他的基本工资为35,000美元。他将在工作一年后收到他的第一份年薪。另外，此记得他能立即得到一份该公司的奖金10,000美元。他的薪水每年增长4%。每年他还能获得他薪水105的奖金。预计亚当斯能在那里工作25年。如果贴现率为12%，那么这份录用通知的现值是多少？

43. 南加利福尼亚洲出版公司试图决定是否修订其教材《简易金融心理分析》。他们估计修订将花费40,000美元。第一年销售收入将增加10,000美元，以后每年增加7%。此书五年后停止印刷。假设最初的成本现在支付，而收益发生在每年年底。如果公司要求10%的投资回报率，那么公司是否应该修订该教材？

44. 伊恩·柯拉斯纳存钱想达到两个目的。首先，他想31年后退休，之后20年每年能领300,000美元退休金。第一笔退休金在31年后支付。第二，他想10年后在山上购买一座房子，估计需要350,000美元。前十年每年年末他只能存40,000美元。他希望存款能获得7%的利息。那么为了达到他的目标，他在第11年到第30年每年需要存多少钱？假设他每年存等额的钱。

45. 1月1日，杰克·费格森和一家电脑软件公司签订了三年期的工作合同。他每月月底将获得5,000美元报酬，每年年底还有10,000美元的奖金。如果年利率为12%，按月计息，那么这一合同的现值是多少？

46. 落拉·布奇沃尔特购买了一辆价值15,000美元的本田Civic汽车。她先预付20%的款项，其余价款通过借入年利率为8%，按月计息的四年期贷款偿还。如果她在购车后的一个月开始偿还贷款，那么她每月应偿还多少钱？

47. 2000年9月1日，苏珊·赵购买了一辆价值为10,000美元的摩托。她先支付了1,000美元，并通过借入一笔期限为5年、年利率为9.6%、按月计息的贷款支付余款。她从购买摩托的下一个月，即2000年10月1日开始偿付余款。两年后，在2002年10月底，苏珊找到一份新的工作，准备把贷款还清。如果银行针对贷款余额收取1%的提前还款罚金，那么她在2002年1月1日应该支付给银行多少钱？

48. 玛丽莲·梦露去世的时候，她的前夫乔·狄马乔立誓在他有生之年每一个星期天都会在她墓前放上鲜花。1962年她去世后一周，这位前棒球运动员认为给这位明星一束鲜花值5美元。根据保险精算表，乔在梦露死后，还能活30年，假设年利率为10.4%，按周计算利息。另外，每年的通货膨胀年名义增长率为3.3%，按周复利。假设每年有52周，那么这份承诺的现值是多少？乔在梦露去世一周之后开始购买鲜花。

49. 1984年，理查德“鹅”（哥塞）与圣地亚哥教士队签订协议为其表演，费用为9,955,000美元（未贴现值）。商定的付款额是1984年875，000美元，1985年650,000美元，1986年800,000美元，1987年1,000,000美元，1988年1,000,000美元，1989年300,000美元，另外，协议要求支付5,330,000美元，即1990—2006年每年支付240,000美元和2007—2016年每年支付125,000美元。如果利息的实际利率为9%，而且所有的款项在每年的7月1日支付，那么在1984年1月1日，这份协议支付款项的现值是多少？假设六个月的利率4.4%。如果他在1984年至1988年至1988年五年中每年年底收到相同的工资，那么这一工资为多少？以上问题均忽略税负。

50. 迈克·贝勒斯正在计划在马哈群岛购一套供度假的供房，费用为400,000美元，他现付了20%。抵押贷款利率为8%，按月计息，而且要求以后30年每月支付等额款项。他第一笔还款还将从下个月开始。但是，抵押贷款规定八年后进行结清付款（balloon payment），也就是说他必须在第8年末将余款还清。假设没有其他交易费用。迈克8年后需要支付的结清付款是多少？

51. 你想租用Pings公司的一套高尔夫球具。租约规定年利率为12%，按24个月等额支付。因为球具零售需要支付4,000美元，Pings公司要求支付的款项现值等于4,000美元。假设你现在就支付第一笔价款。你每月需要支付多少租赁费用？

52. 期限为10年的年金需要每年支付900美元。第一笔900美元支付发生在5年后。如果年利率为8%，利息按季度计算，那么此年金的现值是多少？

53. 拉里·哈里斯，MakeMyDecision公司的首席财务官，正在评估购置石墨电极生产线的财务可行性。他的研究小组提供了以下信息：

54. 保罗·亚当斯在洛杉矶市区拥有一家健身俱乐部。他向每位会员收取400美元年费，

目前有500名客户。保罗打算未来5年每年年费提高10%，并预计会员数量会按每年3%的比例增长。俱乐部全年总运营成本为800,000美元，而且预计每年将以2%的速度增加。5年后，保罗计划用500,000美元购买一艘豪华油轮，关闭健身俱乐部，并在他的轮船上环游世界度过余生。假设他还有15年的寿命，银行储蓄的利息为8%，如果他在死的进修没有钱存在银行，那么在他的环球旅行中他每年可花费多少钱？

55. 在“Excel分析”链接下，找到Elizabeth Arden公司（RDEN）的“Mthly.Adj.Price”。如果你4年前按收盘价购买了公司的股票，那么过去4年你的收益率是多少？（假设没有支付股利。）相同收益率下，5年后Elizabeth Arden公司股票价格将是多少？10年以后呢？如果股票价格每年增长11%，那么股票价格将是多少？

第5章债券和股票的定价

练习题

1. 在以下利率条件下，10年到期、面值为1，000美元的零息债券的现值各是多少?

a. 5%

b. 10%

c. 15%

2. 微硬公司发行了具有以下特征债券：

本金：1,000美元；

期限：20年；

票面利率：8%，每半年计算并支付利息。

当市场的利率分别是：a. 8%；b. 10%；c. 6%时，该债券的价格是多少？

3. 假设有一种面值为1,000美元的债券。每半年支付一次利息，回报率为12%（有效年收益率）。在以下情况下，你为购买该债券愿意支付多少钱？

a. 债券利息率为8%，期限为20年。

b. 债券利息率为10%，期限为15年。

4. 杰氏货运公司发行利率为8%、20年到期、每半年支付一次利息的债券。债券面值为1,000美元。如果债券的回报率为10%（有效年收益率），那么债券的价格是多少？

5. 一种债券价为923.14美元（低于其1,000美元的面值）。该债券15年到期，年收益率，相当于名义年利主为10%，半年计息一次。如果债券半年支付一次利息，那么债券的票面利息是多少？假设第一次支付发生在6个月后。

6. 假设你以1,000美元的面值购买了先锋公司刚发行的债券，该债券期限为5年，每半年支付60美元利息。此外，你还考虑购买该公司的另一种债券，该债券还剩6年到期，每半年支付30美元利息，面值为1,000美元。那么，

a. 5年期债券的收益率（表示为有效年收益率）是多少？

b. 如果上述两种债券的收益率相同，那么你愿意为还剩6年期债券支付多高的价格？

c. 如果5年期债券每半年支付40美元利息，其他条件不变，b的答案又会是多少呢？

7. 假设有两种债券，债券A和债券B。两种债券的票面利率都是10%，面值均为1000美元。两种债券都是按年计算利息。债券A20年到期，债券B10到期。

a. 如果市场利率均为10%，两种债券的价格是多少？

b. 如果市场利率上升到12%，两种债券的价格是多少？

c. 如果市场利率下降到8%，两种债券的价格是多少？

8．a. 如果市场利率意外上升，那么会对长期债券的价格产生什么影响?为什么?

b. 利率上升对股价整体水平有怎样的影响?为什么?

9．假设一种债券面值为1，000美元，每年支付80美元的利息。计算以下情况下债券

的到期收益率。

a. 还有20年到期，债券售价为1，200美元。

b．还有10年到期，债券售价为950美元。

10．希克斯农业公司目前有两种不同的债券在市场流通。债券A面值为40000美元，20年到期。该债券在前六年不支付利息，随后八年每半年支付2000美元利息，剩下的六年每半年支付2500美元利息。债券B面值也是40000美元，20年到期。不过，它在此期间都不支付利息。如果名义年利率为12％，按半年计复利，那么，

a．债券A的当前价格是多少?

b．债券B的当前价格是多少?

11．运用华尔街日报2002年2月11日纪录的美国电话电报公司债券报价，指出下面

b．2018年到期的债券，其年利息为90美元。

c. 报价日(2月9日)前一天，2024年到期美国电话电报公司债券价格是1075美元。

d．2004年到期的美国电话电报公司债券的当前收益率为7.125％。

e．2004年到期的美国电话电报公司债券到期收益率(YTM)低于7.125％。

12．下面是华尔街日报2002年4月23日，星期五的债券行情摘要。以下有关威尔逊

a．2003年到期的债券的到期收益率高于6.375％。

b．最早到期的债券报价目的前一天，收盘价为1,003.25美元。

c．2016年到期的债券年利息支付额为75美元。

d．期限最长的威尔逊债券的当前收益率为7.29％。

e．以上都不对。

13．一只普通股昨天刚刚支付2美元的股利。预计股票股利在未来3年会每年增长8％，随后永远以4％的速度增长下去。假设适当贴现率为12％，那么股票的价格是多少?

14. 运用下面华尔街日报报道的默克公司2002年2月12日股价情况，回答有关问题。

下面说法中错误的有哪些？

a．股利收益率大约为1.6%。

b．2002年2月10日股票收盘价为113.75美元/股。

c．2002年2月11日股票收盘价为115美元/股。

d．每股收益大约为3.83股。

预计花旗集团股利的每年增长率为7％。按照股利的固定增长模型，股票的要求回报率是多少?假设昨天支付去年股利1.30美元。

16．你拥有价值为100，000美元的SmartMoney公司股票。一年后你将收到每股2美元的股利，两年后将收到每股4美元的股利，三年后你将该股票以每股50美元卖出。股利必须征收28％的税率。假设没有资本利得税。市场要求收益率是15％，那么你到底拥有多少股的股票?

17．设想戴维森公司的股票将在一年以后支付2美元的股利。然后股利将5%的固定速度永久增长下去。股票的市场收益率为12％。

a．每股股票的当前价格是多少?

b．10年后股票的价格是多少?

18．斯卡巴兰德公司正处于高速增长期，预计每股收益和股利在未来两年的增长率为18％，第三年为15％，之后增长率恒定为6％。该公司昨天支付了1．15美元的股利。如果市场要求的该股票收益率是12%，那么该股票现在的价格是多少？

19．克莱梅特矿产公司的矿石储备量正逐渐减少，然而恢复日益减少的矿石储量的费用却逐年增加。因此，该公司的利润以10%的比例逐年减少。如果公司明天将要支付的股利是5美元，市场要求的收益率是14%，股票的价格是多少?假设股利支付额是公司利润的一个固定比例。

20．帕斯夸拉矿泉水公司准备在未来的12个季度每季度末支付1美元的股利。然后，股利以每季度0.5％的速度永久增长下去。股票的适当收益率为10％，按季度计算。目前股票的价格是多少?

21. 假设阿姆斯特丹食品公司刚支付每股1.40美元的股利。预计它的股票以每年5%的速度永久增长下去，如果要富有的回报率为10%，阿姆斯特食品公司的股票价格是多少？

22. 为了购回自己公司的股票，潘佐公司决定今后两年暂停支付股利。第三年和第四年恢复支付2美元的股利。然后，公司支付的股利将以每年6%的速度永久增长下去。潘佐尔公司股票要求的回报率为16%。根据股利贴现模型，潘佐尔公司目前每股股票的价格是多少？

23．韦伯斯特公司刚支付每股5.25美元的股利。公司将在下一年股利将增加14%。随后公司股利增长速度将每年减少3个百分点，直到股利增长速度达到行业平均的5%增长率。然后，公司将永远保持这一增长速度。韦伯斯特公司股票要求的回报率为14%。股票的价格是多少?

24．艾伦公司计划在今后两年的年末支付相等的股利。然后，公司股利按每年4%的速度永久增长下去。当前股票的价格为30美元。如果要求市场回报率为12%，那么一年后支付的股利是多少?

25．报纸上周报道称布莱德利企业今年盈利20,000,000美元。报道还说公司的资本回报率为14%。布莱德利的留存收益比率为60%。请问：

a．公司利润的增长率是多少?

b．下一年的利润将是多少?

26．天神人造卫星公司在昨天结束的上一财年盈利10,000,000美元。公司昨天把收益的2%发放股利。公司将继续每年年末将收益的25%发放股利。75%的收益作为留存收益，用于项目投资。公司有1,250,000股普通股股票。目前股票的价格为30美元。公司历史上资本回报率为12%，未来也将保持这一比率。股票的市场回报率是多少?

27．４年前，璀璨珠宝公司支付每股０.80美元股利。公司去年支付每股1.66美元股利。公司未来5年支付股利的增长率与过去5年的增长率相同。然后将以每年8%的速度永续增长下去。股票要求的回报率为18%。璀璨珠宝公司未来7年的现金股利是多少？

28．Rite Bite企业销售牙签。去年毛收益为3,000,000美元，总成本为11,500,000元。Rite Bite有1,000,000收益和成本都将每年增5%。假设Rite Bite无需缴纳所得税。所有收益都以股利的形式分配。

a．如果贴现率为15%，并且所有的现金流都发生在年末，RiteBite公司的股票价格是多少?

b．RiteBite公司决定生产牙刷。这个项目要求立即支付15,000,000美元的费用。第一年末，还要求5,000,000美元的其他支出。此后每年净的现金流入量为6,000,000美元。这种盈利的水平将一直保持下去。那么此项目的实施会对每股股价产生什么影响?

29．加利福尼亚房地产公司希望在不实施任何新项目的情况下，永远保持每年盈利100,000,000美元。公司现在有投资地产的机会，今天需投资15,000,000美元，一年后再投资5,000,000美元的机会。新的投资可以在两年后开始，永远保持每年盈利15,000,000美元。公司有20,000,000通股股票流通，股票的市场回报率为15%。假设土地投资不贬值，不考

公司理财原版题库Chap010

Chapter 10 Return and Risk: The Capital-Assets-Pricing Model Multiple Choice Questions 1. When a security is added to a portfolio the appropriate return and risk contributions are A) the expected return of the asset and its standard deviation. B) the expected return and the variance. C) the expected return and the beta. D) the historical return and the beta. E) these both can not be measured. Answer: C Difficulty: Medium Page: 255 2. When stocks with the same expected return are combined into a portfolio A) the expected return of the portfolio is less than the weighted average expected return of the stocks. B) the expected return of the portfolio is greater than the weighted average expected return of the stocks. C) the expected return of the portfolio is equal to the weighted average expected return of the stocks. D) there is no relationship between the expected return of the portfolio and the expected return of the stocks. E) None of the above. Answer: C Difficulty: Easy Page: 261 3. Covariance measures the interrelationship between two securities in terms of A) both expected return and direction of return movement. B) both size and direction of return movement. C) the standard deviation of returns. D) both expected return and size of return movements. E) the correlations of returns. Answer: B Difficulty: Medium Page: 258-259 Use the following to answer questions 4-5: GenLabs has been a hot stock the last few years, but is risky. The expected returns for GenLabs are highly dependent on the state of the economy as follows: State of Economy Probability GenLabs Returns Depression .05 -50% Recession .10 -15 Mild Slowdown .20 5 Normal .30 15% Broad Expansion .20 25 Strong Expansion .15 40

工程热力学思考题答案,第十二章#试题

第十二章 理想气体混合物及湿空气 1.处于平衡状态的理想气体混合气体中，各种组成气体可以各自互不影响地充满整个体积，他们的行为可以与它们各自单独存在时一样，为什么？ 答：混合气体的热力学性质取决于各组成气体的热力学性质及成分，若各组成气体全部处在理想气体状态，则其混合物也处在理想气体状态，具有理想气体的一切特性。 2.理想气体混合物中各组成气体究竟处于什么样的状态？ 答：若各组成气体全部处在理想气体状态，遵循状态方程pV nRT =。 3.道尔顿分压定律和亚美格分体积定律是否适用于实际气体混合物？ 答：否。只有当各组成气体的分子不具有体积，分子间不存在作用力时，处于混合状态的各组成气体对容器壁面的撞击效果如同单独存在于容器时的一样，这时道尔顿分压力定律和亚美格分体积定律才成立，所以道尔顿分压定律和亚美格分体积定律只适用于理想气体混合物。 4.混合气体中如果已知两种组分A 和B 的摩尔分数x A >x B ，能否断定质量分数也是ωA >ωB ？ 答：否。i i i eq x M M ω=?，质量分数还与各组分的摩尔质量有关。 5.可以近似认为空气是1 mol 氧气和3.76 mol 氮气混合构成（即x O2=0.21、 x N2=0.79），所以0.1 MPa 、20°C 的4.76 mol 空气的熵应是0.1 MPa 、20°C 的1 mol 氧气的熵和0.1 MPa 、20°C 的3.76 mol 氮气熵的和，对吗？为什么？ 答：不对。计算各组分熵值时，应该使用分压力，即(,)i i s f T p =。 6.为什么混合气体的比热容以及热力学能、焓和熵可由各组成气体的性质及其在混合气体中的混合比例来决定？混合气体的温度和压力能不能由同样方法确定？ 答：根据比热容的定义，混合气体的比热容是1kg 混合气体温度升高1°C 所需热量。理想气体混合物的分子满足理想气体的两点假设，各组成气体分子的运动不因存在其他气体而受影响。混合气体的热力学能、焓和熵都是广延参数，具有可加性。所以混合气体的比热容以及热力学能、焓和熵可由各组成气体的性质及其在混合气体中的混合比例来决定。 混合气体的温度和压力是强度参数，不能由同样方法确定。 7.为何阴雨天晒衣服不易干，而晴天则容易干？ 答：阴雨天空气的湿度大，吸取水蒸气的能力差，所以晒衣服不易干。晴天则恰恰相反，所以容易干。

公司理财考试复习题与答案

中南大学现代远程教育课程考试复习试题及参考答案 公司理财 一、名词解释 1.财务分析 2.年金 3.风险报酬 4.机会成本 5.贝他系数 6.债券 7.时间价值 8.财务杠杆 9.信用政策10.市场风险11.经济批量12.租赁 13.经营杠杆14.优先股15.资金成本16.最优资本结构 二、判断正误 1.企业价值最大化强调的是企业预期的获利能力而非实际利润() 2.企业股东、经营者、在财务管理工作中的目标是一致的，所以他们之间没有任何利害冲突() 3.对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同；反之，则应签订固定利率合同() 4.在终值和计息期不变的情况下，贴现率越高，则现值越小() 5.递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越大；递延期越短，递延年金的终值越小() 6.存本取息可视为永续年金的例子() 7.在一般情况下，报酬率相同时人们会选择风险大的项目；风险相同时，会选择报酬率高的项目() 8.在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；反之标准离差率越小，风险越小 （） 9.如果一个企业的盈利能力越高，则该企业的偿债能力也一定较好() 10.产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构() 11.风险和损失属于同一概念() 12.资产负债率中的负债总额不仅应包括长期负债，还应包括短期负债() 13.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间是一一对应关系数() 14.普通股股东具有查账权，因此每位股东都可以自由查阅公司的账目() 15.一般而言而，利息保障系数越大，表明企业可以还债的可能性也越大() 16.在杠杆租赁中，出租人也是借款人() 17.现金折扣政策“2/10”表示:若在2天内付款，可以享受10%的价格优惠() 18.发行普通股筹集的资本是公司最基本的资本来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为股东提供保障，增强公司的举债能力() 19.订货成本与企业每次订货的数量无关() 20.已获利息倍数中的“利息费用”仅指财务费用中的利息费用，而不包括计入固定资产成本中的资本化利息() 21.一般认为，补偿性余额使得其名义借款高于实际可使用款项，从而名义借款利率大于实际借款利率() 22.优先股股东没有表决权() 23.由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股利润会下降得更快() 24.留存收益无需企业专门去筹集，所以它本身没有任何成本() 25.如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为零() 26.财务杠杆的作用在于通过扩大销售量以影响每股利润() 27.债券筹资费用一般较低，可在计算成本时省略() 28.资金成本包括用资费用和筹资费用两部分内容() 29.资金的边际资金成本需要采用加权平均法计算，其权数为账面价值权数() 30.固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越小() 31.比较资金成本法由于所拟定的方案数量有限，故有把最优方案漏掉的可能() 32.各项资产的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力的指标

公司理财试题及答案

1）单选题，共20题，每题5.0分，共100.0分1 单选题 (5.0分) 资产未来创造的现金流入现值称为？ A. 资产的价格 B. 资产的分配 C. 资产的价值 D. 资产的体量 2 单选题 (5.0分) 谁承担了公司运营的最后风险？ A. 债权人 B. 股东 C. 管理层 D. 委托人 3 单选题 (5.0分) 金融市场有哪些类型？ A. 货币市场 B. 资本市场 C. 期货市场 D. 以上都是 4 单选题 (5.0分) 以下哪项是债券价值评估方式？ A. 现值估价模型 B. 到期收益率 C. 债券收益率 D. 以上都是 5 单选题 (5.0分) 融资直接与间接的划分方式取决于？ A. 融资的受益方 B. 金融凭证的设计方 C. 融资来源 D. 融资规模

6 单选题 (5.0分) 以下哪种不是财务分析方法？ A. 比较分析 B. 对比分析 C. 趋势百分比分析 D. 财务比例分析 7 单选题 (5.0分) 以下哪个不是价值的构成？ A. 现金流量 B. 现值 C. 期限 D. 折现率 8 单选题 (5.0分) 比率分析的目的是为了？ A. 了解项目之间的关系 B. 了解金融发展变化 C. 分析资金流动趋势 D. 分析金融风险 9 单选题 (5.0分) 影响公司价值的主要因素是？ A. 市场 B. 政策 C. 信息 D. 时间 10 单选题 (5.0分) 以下哪种是内部融资方式？ A. 留存收益 B. 股票 C. 债券 D. 借款 11 单选题 (5.0分)

什么是营运资本？ A. 流动资产-流动负债 B. 流动资产+流动负债 C. 流动资产*流动负债 D. 流动资产/流动负债 12 单选题 (5.0分) PMT所代表的含义是？ A. 现值 B. 终值 C. 年金 D. 利率 13 单选题 (5.0分) 金融市场的作用是什么？ A. 资金的筹措与投放 B. 分散风险 C. 降低交易成本 D. 以上都是 14 单选题 (5.0分) 以下哪项不是财务管理的内容？ A. 筹资 B. 融资 C. 信贷 D. 营运资本管理 15 单选题 (5.0分) 微观金融的研究对象是什么？ A. 机构财政 B. 账目管理 C. 股市投资 D. 公司理财 16 单选题 (5.0分) 计划经济时代企业的资金来源是？

公司理财(英文版)题库2

CHAPTER 2 Financial Statements & Cash Flow Multiple Choice Questions: I. DEFINITIONS BALANCE SHEET b 1. The financial statement showing a firm’s accounting value on a particular date is the: a. income statement. b. balance sheet. c. statement of cash flows. d. tax reconciliation statement. e. shareholders’ equity sheet. Difficulty level: Easy CURRENT ASSETS c 2. A current asset is: a. an item currently owned by the firm. b. an item that the firm expects to own within the next year. c. an item currently owned by the firm that will convert to cash within the next 12 months. d. the amount of cash on hand the firm currently shows on its balance sheet. e. the market value of all items currently owned by the firm. Difficulty level: Easy LONG-TERM DEBT b 3. The long-term debts of a firm are liabilities: a. that come due within the next 12 months. b. that do not come due for at least 12 months. c. owed to the firm’s suppliers. d. owed to the firm’s shareholders. e. the firm expects to incur within the next 12 months. Difficulty level: Easy NET WORKING CAPITAL e 4. Net working capital is defined as: a. total liabilities minus shareholders’ equity. b. current liabilities minus shareholders’ equity. c. fixed assets minus long-term liabilities. d. total assets minus total liabilities. e. current assets minus current liabilities. Difficulty level: Easy LIQUID ASSETS d 5. A(n) ____ asset is on e which can be quickly converted into cash without significant loss in value.

大学物理学 第十二章思考题习题.

思考题 12.1在电子仪器中，为了减弱与电源相连的两条导线的磁场，通常总是把它们扭在一起。为什么？ 12.2 两根通有同样电流的I的长直导线十字交叉放在一起，交叉点相互绝缘（图12.31）。试判断何处的合磁场为零。 12.3一根导线中间分成相同的两支，形成一菱形（图12.32）。通入电流后菱形的两条对角线上的合磁场如何？ 12.4 解释等离子体电流的箍缩效应，即等离子柱中通以电流时（图12.33），它会受到自身电流的磁场的作用而向轴心收缩的现象。 12.5 研究受控热核反应的托卡马克装置中，等离子体除了受到螺绕环电流的磁约束外也受到自身的感应电流（由中心感应线圈中的变化电流引起，等离子体中产生的感应电流常超过 6 10A）的磁场的约束（图12.34）。试说明这两种磁场的合磁场的磁感应线绕着等离子体环 轴线的螺旋线（这样的磁场更有利于约束等离子体）。

12.6 考虑一个闭合的面，它包围磁铁棒的一个磁极。通过该闭合面的磁通量是多少？ 12.7 磁场是不是保守场？ 12.8 在无电流的空间区域内，如果磁力线是平行直线，那么磁场一定是均匀场。试证明之。 12.9 试证明：在两磁极间的磁场不可能像图12.35那样突然降到零。 12.10 如图12.36所示，一长直密绕螺线管，通有电流I 。对于闭合回路L ，求? =?L dr B ? 12.11像图12.37那样的截面是任意形状的密绕长直螺线管，管内磁场是否是均匀磁场？其磁感应强度是否仍可按nI B 0μ=计算？

12.12图12.39中的充电器充电（电流Ic 方向如图所示）和放电（电流Ic 的方向与图示方向相反）时，板间位移电流的方向各如何？1r 处的磁场方向又各如何？ 习题 12.1求图12.38各图中P 点的磁感应强度B 的大小和方向。 12.2高压输电线在地面上空25m 处，通过电流为A 3 108.1?。 （1）求在地面上由这电流所产生的磁感应强度多大？ （2）在上述地区，地磁场为T 4-106.0?，问输电线产生的磁场与地磁场相比如何？ 12.3在汽船上，指南针装在相距载流导线0.8m 处，该导线中电流为20A 。 （1）该电流在指南针所在处的磁感应强度多大（导线作为长直导线处理）？ （2）地磁场的水平分量（向北）为T 4 -1080?。 。由于导线中电流的磁场作用，指南针的指向要偏离正北方向。如果电流的磁场方向是水平的而且与地磁场垂直，指南针将偏离正北方向多少度？求在最坏情况下，上述汽船中的指南针偏离正北方向多少度。 12.4 两根导线沿半径方向被引到铁环上A,C 两点。电流方向如图12.39所示。求环中心O 处的磁感应强度是多少？

《公司理财》习题及答案

项目一财务管理总体认知 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( D )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( D )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( D )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( A )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（ B ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 2．企业财务管理的基本内容包括( ACD )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( ABCD )。 A．技术环境 B．经济环境 C．金融环境 D．法律环境 4．以下项目中属于“利润最大化”目标存在的问题有( ABCD )。 A．没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B．没有考虑风险问题 C．没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系 D．可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展

5．以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题有( ABC )。 A．通常只适用于上市公司 B．股价不能完全准确反映企业财务管理状况 C．对其他相关者的利益重视不够 D．没有考虑风险因素 6．下列财务管理的目标当中，考虑了风险因素的有( BCD )。 A．利润最大化 B．股东财富最大化 C．企业价值最大化 D．相关者利益最大化 7．在分配活动中，企业财务管理的核心任务是( BC )。 A. 确定筹资结构 B. 确定分配规模 C．确定分配方式 D. 确定投资方向 8．利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有( ABD )。 A．没有考虑货币时间价值 B．没有考虑风险因素 C．没有考虑利润与资本的关系 D. 容易导致短期行为 11．下列属于货币市场工具的有( BD )。 A．股票 B．短期国库券 C．债券 D．回购协议 项目二财务管理价值观念培养 一、单项选择题 2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( A )。 A．即付年金 B．永续年金 C．递延年金 D．普通年金 4．年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是( A )。 A．i＝(1+r／m)m-1 B. i＝(1+r／m)-1 C．i＝(1+r／m)-m -1 D. i＝l-(1+r／m)-m 5．甲某拟存入一笔资金以备3年后使用。假定银行3年期存款年利率为5％，甲某3年后需用的资金总额为34 500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( A )元。 A．30 000 B．29 803．04 C．32 857．14 D．31 500 6．如果某人5年后想拥有50 000元，在年利率为5％、单利计息的情况下，他现在必

公司理财题库

一、公司理财基本技能 单选题 1、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10％，甲设备的使用期应长于（D）年，选用甲设备才是有利的 A、4 B、5 C、4.6 D、5.4 2、(F/A,10%,11)=18.531普通年金现值系数的倒数称为（D） A、复利现值系数 B、普通年金终值系数 C、偿债基金系数 D、资本回收系数 3、关于风险报酬正确的表述是（D ） A、风险报酬是必要投资报酬 B、风险报酬是投资者的风险态度 C、风险报酬是无风险报酬加通胀贴补 D、风险报酬率=风险报酬斜率×风险程度 4、以资本利润率最大化作为公司理财目标，存在的缺陷是（D ） A、不能反映资本的获利水平 B、不能用于不同资本规模的企业间比较 C、不能用于同一企业的不同期间比较 D、没有考虑风险因素与时间价值 5、(F./A,10%,9)=13.579 已知，则10年、10％的即付年金终值系数为（A ）。 A、17.531 B、15.937 C、14.579 D、12.579 6、下列风险因素中，（ D）可以引起实质性风险 A、偷工减料引起产品事故 B、新产品设计错误 C、信用考核不严谨而出现贷款拖欠 D、食物质量对人体的危害 7、我国企业应采用的较为合理的财务目标是（ C） A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化 8、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（A） A、 i=(1+r/m)m-1 B、 i=(1+r/m)-1

C、i=(1+r/m)-m-1 D、i=1-(1+r/m) 9、某公司向银行借款100万元，借款期限2年，借款利率6%，每半年付息1次，该笔借款的实际利率为（A ） A、6.09% B、6% C、6.21% D、5.80% 10、企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义的投资仅指（D） A、固定资产投资 B、证券投资 C、对内投资 D、对外投资 12、企业财务管理是企业经济管理工作的一个组成部分，区别于其他经济管理工作的特点在于它是一种（C） A、劳动要素的管理 B、物资设备的管理 C、资金的管理 D、使用价值的管理 13、x.y方案的标准离差是1.5，方案的标准离差是1.4，如两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（A） A、x>y B、x

第12章思考题解

《大学物理学》（下册）思考题解 第12章 12-1 下列各叙述是否正确？在什么情况下正确？在什么情况下不正确？请举例说明之。 （1）接地的导体都不带电； （2）一导体的电势为零，则该导体不带电； （3）任何导体只要它所带的电量不变，则其电势也是不变的。 答：导体接地时，其电势必为零，所以（1）、（2）属于同一种情况，都不正确。导体的电势为零，不一定不带电荷。例如当接地的导体附近有其他电荷存在时，导体表面靠近外电荷附近将会出现感应电荷。（3）的说法也不正确。导体的电势是由空间分布的所有电荷共同决定的，包括自身携带的电荷，但不仅仅取决于自身电荷。例如，一导体总带电量为零，周围有没有其他带电体存在将决定它的电势。 12-2 有人说，因为达到静电平衡时，导体内部不带电，所以利用高斯定理可以证明导体内部场强必为零，这种说法是否正确？ 答：正确。 12-3 为什么高压电器设备上金属部件的表面要尽可能不带棱角？ 答：静电平衡时，导体表面外附近的电场与导体表面的曲率有很大关系，表面曲率大的地方，外表面附近的电场更强。金属部件的棱角就属于曲率大的表面。这种局部的强电场会击穿附近的介质。例如空气介质，会产生放电现象。 12-4 在一个孤立导体球壳的中心放一个点电荷，球壳内外表面上的电荷分布是否均匀？如果点电荷偏离球心，情况又如何？

答：在孤立导体球壳中心放一点电荷，球壳内外表面上的电荷分布是均匀的。如果点电荷偏离球心，，球壳内表面上的电荷分布就不均匀了，但外表面的电荷分布仍然是均匀的，因为导体内部的电场线不可能穿过导体影响到外面。 12-5 一个孤立导体球带电量Q，其表面附近的场强沿什么方向？当我们将另一带电体移近这个导体球时，球表面附近的场强将沿什么方向？其上电荷分布是否均匀？其表面是否等电势？导体内任一点的电场强度有无变化？导体球的电势有无变化？ 答：带电导体球表面附近的场强总是沿着球的半径方向，无论球附近有没有其他带电体。另外，导体总是等势体，表面总是等势面，内部电场永远为零。如果是孤立导体，表面电荷均匀分布。但是，如果附近有其它带电体，导体表面的电荷就不再均匀分布了。 12-6 一带电导体放在封闭的金属壳内部。（1）若将另一带电导体从外面移近金属壳，壳内的电场是否改变？（2）若将金属壳内部的带电导体在壳内移动或与壳接触时，壳外部的电场是否也改变？（3）如果壳内有两个等值异号的带电体，则壳外的电场如何？ 答：假设这个金属壳没有接地。则金属壳内表面将感应出与内部带电体等量异号的电荷，外表面出现等量等号的电荷。于是 （1）壳内的电场不会改变； （2）仅将金属壳内部的带电导体在壳内移动，壳外电场不会改变。若将金属壳内部的带电导体与壳接触，壳内表面的电荷与带电体的电荷中和，壳外表面的电荷仍然存在，且分布不变，所以壳外部的电场也不会改变； （3）如果壳内有两个等值异号的带电体，则金属壳外表面没有感应电荷，

(完整word版)2013公司理财考题及答案

一、单选题 1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的”道德规范？（） A. 吸引和保持新客户 B. 雇佣和留住技术人员 C. 紧跟行业竞争 D. 与有“可疑的”道德规范的公司做交易 E. 以上都说法都不正确 2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突（） A. 在公司债券合同中包含限制性的条款 B. 向经理提供大量的股票期权 C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购 D. B和C是正确的 E. 以上所有都是正确的 3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是（） A. 预期的总利润最大化 B. 预期的每股收益（EPS）最大化 C. 亏损机会最小化 D. 每股股价最大化 4. 公司X和Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的贝塔系数。根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的（） A. 公司X比公司Y有较低的变异系数 B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险 C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购买 D. A和B是正确的 E. A，B，和C是正确的 5. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（）

A. 长期负债 B. 普通股 C. 应付账款和利息 D. 优先股 6. 以下哪种说法最正确？（） A. 折旧率经常会影响经营现金流，即使折旧不是一项现金费用 B. 公司在做投资决策时应该将沉没成本列入考虑范围中 C. 公司在做投资决策时应该将机会成本列入考虑范围中 D. 说法A和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 7. 一家公司正在考虑一个新项目。公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（） A. 任何与项目相关的沉没成本 B. 任何与项目相关的利息费用 C. 任何与项目相关的机会成本 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 8. 以下哪项是Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（） A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施。 B. 假如公司没有继续这个橘子水项目，那家辛辛那提工厂能够产生每年$75,000的出租收入。 C. 假如公司继续这个项目，据估计公司的另一种饮料的销售会每年下降3%。 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 9. 回收期法的一个主要缺陷是：（） A. 作为风险指标是无用的 B. 忽视了回收期外的现金流 C. 没有直接计算货币的时间价值 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 10. 以下哪种行为将使公司留存收益的间断点推后。（） A. 公司净收益提高 B. 公司股利支付率提高 C. 在公司资本结构中，权益的比重上升 D. 公司资本预算金额上升 E. 以上所有行为都会提高留存收益的间断点

公司理财期末考试题(C卷)

《公司理财》期末考试题（C 卷） 一、判断题（共10分，每小题1分） 1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。 ( ) 2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 ( ) 4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 ( ) 5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( ) 6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。 （ ） 7.营运资金就是流动资产。 （ ） 8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。 （ ） 9.相关比率反映部分与总体的关系。 （ ） 10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。（ ） 二、单项选择题（共15分，每小题1分） 1.财务管理目标是( )。 A 现金流量最大化 B 市场份额最大化 C 预期盈利最大化 D 股价最大化 2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。 A 股东与经营者之间的关系 B 股东与债权人之间的关系 C 股东、经营者与债权人之间的关系 D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 3.边际贡献率和变动成本率( )。 A 反方向变化 B 同方向变化 C 同比例变化 D 反比例变化 4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( )。 A 越大 B 不变 C 不一定 D 越小 5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。 A 信用业务 B 买卖活动 C 租借业务 D 服务活动 6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。 A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。 A 5.5 B 6.5 C 3.9 D 7.2 8.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( )。 A 250万元 B 70万元 C 180万元 D 220万元 9.假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为( )。 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………密……………………………封………………………………………线……………………………………… 班级 姓名 学号

罗斯公司理财题库全集

Chapter 20 Issuing Securities to the Public Multiple Choice Questions 1. An equity issue sold directly to the public is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a restricted placement. D. a fully funded sales. E. a standard call issue. 2. An equity issue sold to the firm's existing stockholders is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a private placement. D. an underpriced issue. E. an investment banker's issue. 3. Management's first step in any issue of securities to the public is: A. to file a registration form with the SEC. B. to distribute copies of the preliminary prospectus. C. to distribute copies of the final prospectus. D. to obtain approval from the board of directors. E. to prepare the tombstone advertisement. 4. A rights offering is: A. the issuing of options on shares to the general public to acquire stock. B. the issuing of an option directly to the existing shareholders to acquire stock. C. the issuing of proxies which are used by shareholders to exercise their voting rights. D. strictly a public market claim on the company which can be traded on an exchange. E. the awarding of special perquisites to management.

公司理财习题

公司理财习题 一、单项选择题 1.下列各项中，不属于公司财务经理基本职能的是（）。 A.投资管理 B.核算管理 C.收益分配管理 D.融资管理 2.按照索取权获得方式的分类，股东对于公司收益的索取权是（）。 A.剩余索取权 B.固定索取权 C.法定索取权 D.或有索取权 3.无论从市场功能上还是从交易规模上看，构成整个金融市场核心部分的都是（）。 A.外汇市场 B商品期货市场. C.期权市场 D.有价证券市场 4.公司在确定财务管理目标时，从股东的利益出发，应选择的目标是（）。 A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.股东财富最大化 D.公司价值最大化 5.下列各项中，不属于股东财富最大化理财目标优点的是（）。 A.考虑了获取收益的时间因素和风险因素 B.克服了追求利润的短期行为 C.能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求 D.适用于所有公司 6.下列各项中不属于公司财务管理内容的是（）。 A.资本预算管理 B.长期融资管理 C.营运资本管理 D.信息化管理 7.股东通常用来协调与经营者利益的方法主要是（）。 A. 监督和激励 B.解聘和激励 C. 激励和接收 D.解聘和接收 8.根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理三部分，股利政策应归属的范畴是（）。 A. 长期投资管理 B.长期融资管理 C. 营运资本管理 D.以上都不是 9.股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在是（）。 A.风险与收益的“不对等契约” B.提供资本的性质不同 C.在公司治理中的作用不同 D.以上都不是 10.“所有包含过去证券价格变动的资料和信息都已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的。”下列各项中符合这一特征的是（）。 A.弱式效率性的市场 B半强式效率性的市场. C.强式效率性的市场 D. 以上都不是 11.在金融市场上，投资者无法通过任何方法利用历史信息和公开信息获得超额利润，只有公司的内线人物通过掌握公司内幕消息买卖自己公司的股票，而获得超额利润。该金融市场的效率程度是（）。 A.弱式效率性 B.半强式效率性 C.强式效率性 D.以上都不是

201620171公司理财复习题

一、单项选择题 1、公司价值是指公司全部资产的市场价值，其表达式是（b ）。 A.公司资产未来预期报酬率的现值 B.公司资产未来预期现金流量现值的合计 C.公司资产未来预期报酬的合计 D.公司资产未来预期现金流量的合计 2、下列不属于年金形式的是（ b ）。 A.折旧 B.债券本金 C.租金 D.保险金 3、若债券每半年复利一次，其有效利率（ a ）。 A.大于名义利率 B.小于名义利率 C.是名义利率的两倍 D. 是名义利率的50% 4、投资组合有效边界以外的投资组合与有效边界上的组合相比，下列结论不正确的是（d ）。 A.相同的标准差和较低的预期收益率 B.相同的预期收益率和较高的标准差 C.较低的预期收益率和较高的标准差 D.较低的标准差和较高的预期收益率 5、假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，P股票收益率的方差是0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益率为（ b ）。 A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56% 6、若某种证券的β系数为0.8，则下列关于证券的风险说法正确的是（ c ）。 A.无任何风险 B.无市场风险 C.与金融市场所有证券平均风险相同 D.比金融市场所有证券平均风险高一倍 7、对预期收益率不同的方案的风险程度进行对比应用的指标是（ d ）。 A.期望值 B.平方差 C.标准差 D.标准离差率 8、下列关于风险分散的论述证券的是（ a ）。 A.当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应越小 B.当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应越大 C.证券组合的风险低于各种证券风险的平均值 D.证券组合的风险高于单个证券的最高风险 9、债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要原因是（ d ）。 A.债券的融资费用少 B.债券的发行量小 C.债券的利息是固定的 D.债券风险较低，且利息具有抵税效应 10、一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ a ）。 A.系统风险 B.非系统风险 C.总风险 D.公司特有风险 11、当两种证券完全负相关时，它们的相关系数是（ c ）。 A.0 B.1 C.-1 D.不确定 12、某项永久性奖学金，每年计划颁发100,000元奖金。若年复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（ d ）。 A.1,234,470.59元 B.205,000.59元 C.2,176,470.45元 D.1,176,470.59元 13、某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线

完整word版公司理财英文版题库8

CHAPTER 8 Making Capital Investment Decisions I. DEFINITIONS INCREMENTAL CASH FLOWS a 1. The changes in a firm's future cash flows that are a direct consequence of accepting a project are called _____ cash flows. a. incremental b. stand-alone c. after-tax d. net present value e. erosion Difficulty level: Easy EQUIVALENT ANNUAL COST e 2. The annual annuity stream o f payments with the same present value as a project's costs is called the project's _____ cost. a. incremental b. sunk c. opportunity d. erosion e. equivalent annual Difficulty level: Easy SUNK COSTS c 3. A cost that has already been paid, or the liability to pay has already been incurred, is a(n): a. salvage value expense. b. net working capital expense. c. sunk cost. d. opportunity cost. e. erosion cost. Difficulty level: Easy OPPORTUNITY COSTS d 4. Th e most valuable investment given up i f an alternative investment is chosen is a(n): a. salvage value expense. b. net working capital expense.