信息经济学第二章_不确定性、风险与信息.ppt.Convertor
第二章不确定性、风险与信息
第一节不确定性
第二节风险
第三节信息
学习要求
掌握不确定性、风险和信息的基本原理；
了解不确定性在市场中的表现、风险偏好的一般模型和信息的数学模型；
掌握不确定性、风险偏好和信息的类别，明确不确定性与风险的区别；
熟悉风险转移的具体应用，能够将不确定性和风险原理灵活运用于现实生活中，具有解释生活中相关问题的能力，准确把握信息的经济作用。
上章要点回顾
信息经济学的涵义
信息经济学的产生与发展
信息经济学的研究对象和范围
本课程的理论逻辑
本章内容安排
第一节不确定性
1. 生活中的偶然性
——购买体育彩票的偶然性
——拒绝购买微软股票的律师
——延误飞机的旅客
2. 不确定性对经济学发展的影响
弗兰克 奈特（Frank Knight，1921）对不确定性进行了开创性的研究。
不确定性对现代经济学理论与方法的影响：不确定性经济学、合理预期学派（行为经济学）、制度经济学、经济博弈论和信息经济学等。
杰克 赫什雷弗（J. Hirshleifer，1973）：信息经济学是经济不确定性理论自然发展的结果。
* 信息经济学的理论基础：
1944年诺依曼、摩根斯坦预期效用理论；
1959年德布鲁不确定条件下的选择理论。
走近大家——
弗兰克?奈特（1885~1972）
1921年，弗兰克?奈特正式将不确定性概念引入经济学的理论殿堂中。不确定性概念导致本世纪经济学五个主要流派或知识的诞生，它们分别是不确定性经济学，合理预期学派，制度经济学、经济博弈论和信息经济学。
奈特的首要贡献是区分了风险与不确定性。《风险、不确定性与利润》一书涵括了他对当代
经济学思想主体的主要贡献——关于竞争模型中利润本质与作用的理论。完全竞争模型假定消费者与生产者之间信息充分。但在这种假设下，利润就不存在。如果每个企业家都充分知道未来的需求和成本情况，那么，他们就会立即转向高回报的领域，从而利润消失。在支付所有生产成本包括管理者工资之后，就没有任何留存收益。但是，奈特认为，如果稍微放松这种完全竞争的极端假设，就能得到存在利润的解释。消除了完全信息的假设，“不确定”因素就成为经济活动的一部分，正是因为这种不确定性才产生了利润。
3. 不确定性与企业家利润
信息经济学的最基本概念：
——不确定性
——风险
——信息
走近大家——
杰克?赫什雷弗（1925~2005）
杰克?赫什雷弗是美国当代著名经济学家，洛杉矶加利福尼亚大学经济学教授。他于1925年出生于纽约市布鲁克林区，1975年当选为美国艺术和科学院院士，1979年担任美国经济学联合会副会长，1985年当选为经济计量学会会员，1992年任西部经济学联合会会长，2000年当选为美国经济学联合会杰出资深会员。
赫什雷弗的学术兴趣广泛，研究成果颇丰，对信息经济学和冲突分析理论有重大贡献。1971年赫什雷弗提出“信息市场”理论，并建立了“赫什雷弗模型”。1979年赫什雷弗与赖利（J.G.Rily）首次将信息经济学划分为微观信息经济学和宏观信息经济学两个分支学科，认为它们分别讨论市场不确定性和技术不确定性。
赫什雷弗于2005年7月逝世，其学生张五常教授以“敏捷的思想，客观的衡量，广博的知识”评价其崇高的人格魅力。
（1）生活中的不确定性：
——雨伞厂商希望天天下雨
——购买股票希望发财
——出门旅行希望平安
（2）企业家利润的来源：
马克思——剩余价值学说
熊彼特——创新学说
F. Knight ——处理不确定性学说
走近大家——
约瑟夫?熊彼特（1883~1950）
美籍奥地利人，是当代西方经济学界的一个自成体系经济学家。他的研究不单纯局限于经济学领域，对社会学，历史学，财政学，民族学和文化史等均有广泛的涉猎。
1912年，熊彼特发表了《经济发展理论》。1914年，熊彼特又发表了另一重要成果，即《学说史和方法史的诸阶段》，此书被称为学说史的经典。
1913-1914年，他作为奥地利的交换学者去纽约哥伦比亚大学访问，从事有关社会阶级的教学，并被授予该校名誉文学科学博士学位。1939年他发表《经济周期》，1942年发表《资本主义、社会主义与民主》，此外，熊彼特卓越贡献之一是他对经济史的研究，其著作《经济分析史》，内容丰富、体系庞大，是熊彼特所有著作中最受西方经济学界赞誉的巨著。迄今为止，还没有类似著作可与之比拟。
墨菲法则告诉我们，如果事情既可以朝好的方向发展，又可以朝坏的方向发展的话，那么，
它多半会朝坏的方向发展。例如，人们总是抱怨，早餐吐司不小心掉到了地上，永远是抹了黄油果酱的那一面朝下，把刚刚擦过的地板搞得一塌糊涂。1991年，英国BBS电视台一个非常有名的科学探索节目《QED》为了扳倒有关“黄油吐司”的墨菲法则，特意组织了一次向上掷黄油吐司的实验。在掷了300次之后，发现抹黄油一面落地有152次，黄油那面朝天的有148次。他们因此欢呼：在概率上基本没有差别，墨菲法则被归咎为我们的错觉。英国阿斯顿学院信息工程专业的访问学者罗伯特?麦特维斯教授通过计算证明，从一般餐桌或人手的高度滑落的吐司所受的重力作用，还不足以使其旋转整整一圈，大部分吐司只旋转半圈就掉到地上了，所以肯定是抹了黄油的一面着地。
专栏——生活中的不确定性：
一、不确定性与风险的区别：
不确定性（Uncertainty）——指无法用概率衡量、无法保险的风险。如企业经营的风险。风险（Risk）——指可用概率进行衡量、可以进行保险的风险。如火灾、交通意外等。
例：西安商人根据天气预报的信息购买大量羽绒服
英国商人根据欧洲疯牛病的信息购买大量南美的牛
山西商人根据玉米田里长虫的信息购买大量粮食
第二节风险
在罚球时，对方球员有一次射点球的机会，这时只允许守门员有一个防守的大门。在点球被踢出之前，守门员是不允许移动的。然而，如果点球踢出之后，他左右移动慢了，他一定扑不出点球。所以，他必须在点球被踢出的同时进行左右移动，并且要预测出踢球者踢出的方向。很显然，踢球者一定研究过守门员过去的守门经历。如果守门员有向右移动的习惯，他就会将球踢向左边。守门员不能养成扑向一个方向或者另一个方向的习惯，他的最佳策略是随机地扑向左边或者右边，并且两个方向各占50%。最糟糕的情况，他将扑出一半点球，最理想的情况是扑出所有的点球。当然，这要靠运气，尤其是足球比赛。守门员通过降低自己的可预测性，增加了不确定性，从而降低了风险。另一方面，任何一方的行为可预测性虽然能够降低其不确定性，但却会增加他的风险。
足球守门员的两难选择
二、风险偏好
经济学将市场参与者的风险偏好分为三类：
1）风险厌恶；
2）风险爱好；
3）风险中性。
一般认为，冯·诺依曼－摩根斯坦效用函数首先向人们提供了有关分配过程中个人偏好的基本表达形式。
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冯?诺伊曼（1903~1957）
美国数学家，生于匈牙利布达佩斯，1926年毕业于布达佩斯大学，获得物理－数学博士学位，曾在柏林大学、汉堡大学和普林斯顿大学任教，1933年出任普林斯顿高级研究院教授，1937年被选为美国科学院院士，1940年起，先后担任阿伯丁弹道实验研究所顾问委员会、海军兵工局的成员与顾问，直接参与核武器的研制。1954年任原子能委员会委员，1945－1955年任电子计算设计局局长。
冯?诺伊曼在科学的许多领域都作出了重要的贡献，他的科学足迹遍及纯粹数学、集论与代数、实变函数论、测度理论、拓扑学与连续群、希尔伯特空间、数学分析、应用数学、力学、
经济学、气象学、理论物理学、计算机科学以及脑科学、博弈论等。
走近大家——
奥斯卡?摩根斯坦（1902~1977）
摩根斯坦1902年1月24日出生于西里西亚的格尔利茨，1977年7月26日在新泽西州普林斯顿的家中去世。1925年，摩根斯坦从维也纳大学毕业，取得博士学位。1928年他将博士论文在维也纳出版，这也是他的第一本专著——《经济论著》。在书中，摩根斯坦开始考虑经济预测中的内在困难和自相矛盾。1935年，摩根斯坦出任维也纳大学教授，在《国民经济期刊》上发表论文阐述了经济均衡的研究中完全预见性的假设带来的基本困难。这篇论文提出的问题与冯?诺依曼在1928年发表的论文《社会博弈论》密切相关。也正是这一思想促成了摩根斯坦与冯?诺依曼从1939年到1957年诺依曼去世时长达18年的友谊。
三类冯·诺依曼－摩根斯坦效用函数
风险偏好的应用——赌博（gamble）试验
小测试：
两种选择：
第一种：100%得到1万元；
第二种：50%的可能性得到3万元，50%的可能性损
失1万元。
第二种选择的预期收益＝3×50%＋（-1）×50%＝1万元
三、风险转移
信息经济学理论隐含这样的假定：多数市场参与者愿意或喜好风险转移，至少不会反对风险转移，因此，在信息经济学中，如果没有特别说明，市场参与者一般都被假定为风险厌恶者，或至少是风险中性者。
例：在保险市场上，投保人一般都是风险厌恶者，而保险公司则一般都是风险中性者。
在资产投资中，风险厌恶者一般通过风险转移方式来减少风险或避免风险。其中，资产多样化是市场参与者减少风险的一种常用方法。
不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里
不要吊死在一棵树上
风险分散与转移的方式：
1）保险：
保险是风险转移的一种最重要的制度。在任何现代经济体制的社会中，都存在着一个社会风险的代理机构，社会发展中出现的任何可以转移的风险首先由这个机构来承担，这就是专业性的保险公司。
保险的基本原理：——分担风险
——分担风险的人必须相互独立
假设有1000个家庭，平均每个家庭拥有10万元财产，如果遇到意外，平均可能会遭受1万元的损失，碰到意外的可能性是1%。这样，平均每年损失总额为10万元。
这时，每个家庭如果每年
购买100元的财产保险，就
可以相互分担风险，将每个
家庭面临的损失降低到最低
限度。
某年1月，西安个体服装商刘某从当地电视台天气预报节目中获悉，2月初有强大的冷空气袭击西安地区，气温将大幅度下降。精明的刘某认为这条消息有很大的经济价值，当即携款20多万元南下，购回大量防寒服装待销。然而，天有不测风云，货物抵达后，西安气温不仅没有下降，而且回升到零度以上，整日阳光普照，最高气温达八九度，致使大批防寒服装滞销。刘某经咨询后，气呼呼地打热线电话向西安经济广播电台投诉，并着手聘请律师状告气象台。公众对此看法不一，部分公众认为，气象台有责任报准气象变化情况，但没有义务承担连带责任；另一部分人认为，气象部门属于事业性服务业，有责任通过科学手段提高预报的准确性，以免气象误报给国家和个人带来不必要的损失。
2）股票
股份公司的出现是现代企业得以迅速发展的一种重要制度安排。
——企业所有者可以将经营的风险分散到大量的股票持有者身上
——股票持有者又可以在股票市场上重新分配风险
讨论：保险与股票的区别
3）期货
4）期权等金融衍生产品
由于市场并不能很好地协调上游厂商与下游厂商在生产中地关系，为了减少风险，厂商实现垂直一体化。垂直一体化使上下游厂商置于统一的管理之下，从而确保上下游厂商之间信息的有效交流，减少了上下游厂商之间不能协调而产生的风险。
垂直一体化与成本保利合同一样，都存在着某些市场性质的缺陷。
第三节信息
唐朝李中《碧云集：暮春怀故人诗》：
梦断美人寻信息，日穿长路倚楼台。
清朝曹雪芹《红楼梦》第16回
“奴才们只在外朝房伺候着，里头的信息一概不知”。
一、信息的定义
就信息的具体形式而言，消息、情报、指令、密码、符号、信号、声音、图形等，都可以成为信息的存在与表现形式。
在信息经济学中，信息的概念不仅包含数据、文献资料等狭义的信息意义，而且包含有广义的信息涵义，即只要是事件或事物，都包含有信息经济学所理解的信息内涵。任何事件本身都包含或传递着一定量的信息。
阿罗（K. Arrow，1977）——
所谓信息，就是根据条件概率原则有效地改变概率的任何观察结果。
走近大家——
肯尼斯?阿罗（1921~）
1972年诺贝尔经济学奖获得者。肯尼思?阿罗对微观信息经济学的研究特别引人注目。
在阿罗看来，无论是连续信息、计算信息，还是累积信息，它们都共同具备两个明显特征：第一，信息的使用具有不可分割性；第二，信息难以被独占或垄断。信息的以上两个特征构成信息产生规模经济——一种非竞争经济——的基础。然而，生产信息或获得信息需要付出代价，由此出现了信息成本问题。按照阿罗的看法，信息成本与一般商品成本相比，具有四
个主要特点。信息成本的首要特征，也是最为重要的经济特征，就是个人本身也是一种信息投入；其次，信息成本部分地是资本，更特殊地，它们典型地表现为一种不可逆的投资；再次，信息成本在不同领域和过程中各不相同；最后，信息成本与使用规模无关
信息——传递过程中的知识差：
（1）反映了信息发生的基础和过程；
（2）揭示了信息价值的基础；
（3）解释了信息与知识的关系；（指南针与地毯）
（4）表明了信息具有层次性、不可逆性与共享性；
（5）说明了噪音、信息失真或误差的存在。
在信息的理论定义基础上，信息的数学定义如下：
在同一传递过程中，如果任意给出一个知识度S0，只要能够确定另外一个知识度Sx，那么，当
Sx－S0＝△S＞0，且｛△S｝∩｛Sx｝
时，△S对于S0是信息，Sx是S0的信息源，S0是Sx的信息用户。当
S0－Sx ＝△S＇＞0，且｛△S＇｝∩｛S0｝
时，△S＇对于Sx是信息，S0是Sx的信息源，Sx是S0的信息用户。当
｜Sx－S0｜＝△S，且满足lim △S＝0
时，Sx对于S0，或S0对于Sx，都不能发生信息或成为信息源。
【注1】Sx是随S0而确定的随机知识度，反映信息发生的概率统计特征。
【注2】唯有S0与Sx之间存在传递关系，S0与Sx之间才可能发生信息。如果｜Sx－S0｜＝△S＞0，但Sx与S0之间并没有发生传递，那么，只能说Sx（或S0）能够成为S0（或Sx）的信息源。
【注3】单项信息关系［S0，Sx］的规定，也同样适合于多项信息关系［S0，S1，S2，……，Sn］的规定。
二、信息的分类
信息的五种分类形式
走近大家——
杰拉德?德布鲁（1921~2004）
1983年诺贝尔经济学奖获得者，法籍美国人。执教于加州伯克利大学。1954年，德布鲁和阿罗合作，在当年第三期《计量经济学》杂志上发表了一篇题为《竞争经济的存在性均衡》论文，用数学方法证明了一般均衡的存在，从逻辑上验证了亚当?斯密“看不见的手”的猜想，从而成为新古典经济学的根基。从此，经济学理论可以正式被视为科学，而一般均衡理论也被称为阿罗－德布鲁体系，今天几乎所有的主流经济学家仍然在这个体系内工作。1959年，德布鲁写成《价格理论》总结了他在20世纪50年代近十年的研究。该书用一般均衡理论重新表述了新古典经济学的框架，讨论了商品、价格、消费等概念的实质意义，并将阿罗拓展的不确定环境中的资源配置问题纳入书中。至此，一般均衡理论尘埃落定。
市场失灵
——不对称信息对传统经济分析的拓展
市场失灵（Market failure）
也译为市场不灵、市场失败或市场缺陷。
它指市场配置均衡无法达到帕累托最优。
通常表现为：不完全竞争
经济外部性
不完全信息
相关基础理论
完全竞争市场、完全信息……一般均衡理论
存在着这样一套价格系统，它能够使
每个消费者都能在给定价格下提供自己所拥有的投入要素，并在各自的预算约束下购买产品来达到自己的消费效用最大化；
每个企业都会在给定价格下决定其产量和对投入的需求，来达到其利润的最大化；
每个市场都会在这套价格体系下达到总供给与总需求的均衡。当经济具备上述这样的条件时，就是一般均衡。这套价格就是一般均衡价格。
一般均衡条件下经济学的分析框架：
商品
消费者企业
劳动
S
D
P
Q
一般均衡分析框架
1. 不完全竞争（Imperfect competition）
指某个企业对其价格绝对的或是部分的拍卖权。当企业对其价格拥有绝对拍卖权时，市场表现为不完全竞争的极端形式——垄断；
当企业对其价格拥有部分拍卖权时，市场表现为寡头或是垄断竞争。
2. 经济外部性（Imperfect competition）
影响其他生产者或消费者的某一生产者或消费者的行为，但这行为没有反映在市场价格中。
走近大家——
罗纳德?哈里?科斯（1910~ ）
当代经济学家，产权理论创始人之一。1910年科斯出生于英国米德尔塞克斯，1932年毕业于英国伦敦经济学院，1951年获博士学位。科斯先后在英国利物浦大学、伦敦经济学院、美国布法罗大学、弗吉尼亚大学和芝加哥大学等大学任教，1961年后担任美国《法学与经济学杂志》主编。
1936年科斯发表《企业的性质》一文，奠定了他作为现代产权理论的开山鼻祖和主要代表
的地位。他将交易费用概念引入经济分析，奠定了现代交易费用和产权理论的基础，对当今社会有着重要的影响。
鉴于科斯揭示并澄清了经济制度结构和函数中交易费用的重要性，1991年被授予诺贝尔经济学奖。
灯塔制度的讨论
科斯认为，灯塔制度对资源的浪费和低效率表明，由政府代替私人生产公共产品并不一定是最好的解决方案。实际上，英国早期的私人灯塔之所以演变为公共灯塔，原因在于制度的缺乏。只要有关制度足够完善，私人灯塔的效率是最高的。
通过完善制度，政府监管下的私人经营就可以既解决私人经营交易成本过高的问题，又解决政府经营效率低下浪费资源的问题。
信息与不确定性的关系：
信息与不确定性呈反向关系。
——老人、家庭妇女比工作繁忙的人更容易买到价廉物美的商品
——股票大户比小户获利的机会更大
——经济学家比普通人对经济发展的预测更准确
——厂商比消费者更了解其生产的产品性能
信息对经济行为会产生重要的影响。
经济学的一个重要命题是如何处理经济效率与公平的关系，一般的结论是认为“市场管效率，政府管公平”。然而，经济行为中的效率与公平受制于信息效率与信息民主。
悖论：如果使每个市场参与者都能享受同样的信息结构或拥有平等的信息权利，将使得市场失去效率和活力；如果每个市场参与者不能享受平等的信息权利，又会产生信息非对称的种种问题。
因此，在保证信息民主的同时使信息效率最大化通常是不可能的。
市场价格如何传递信息？
无论对于市场买主，还是对于市场卖主，市场价格对于他们都包含有一定的信息内容，并且买卖双方可能同时利用同一价格所包含的信息内容来调整他们在讨价还价中的策略。
当你作为买主而不了解行情时，最优的策略是让卖主先开价。相反，当你作为卖主而了解到买主不了解行情时，最优的策略是让买主先开价。
本章小结
微观信息经济学理论的两个重要的分析基础：
1944年——冯?诺伊曼&奥?摩根斯坦——预期效用理论；
1959年——杰拉德?德布鲁——不确定性条件下的选择理论。
不确定性、风险和信息构成信息经济学三个最基本的概念。
弗兰克?奈特——《风险、不确定性与利润》——开拓性的研究
杰克?赫什雷弗——“赫什雷弗模型”——信息市场理论
肯尼斯?阿罗——信息的经济价值、信息对经济行为的影响、非对称信息与市场失灵、不完全信息条件下风险转移等信息经济学的“热点”问题
本章要点
不确定性的定义及其分类
企业利润与不确定性的联系
风险偏好类型
不完全信息分析
课堂延伸
资料链接：经济学派的发展与不完全信息的引入小组讨论：不完全信息与完全信息，孰优孰劣？
信息经济学第二章不确定性风险与信息pptConvertor
信息经济学第二章不确定性风险与信息 pptConvertor 第二节风险 第三节信息 学习要求 把握不确定性、风险和信息的差不多原理； 了解不确定性在市场中的表现、风险偏好的一样模型和信息的数学模型； 把握不确定性、风险偏好和信息的类不，明确不确定性与风险的区不； 熟悉风险转移的具体应用，能够将不确定性和风险原理灵活运用于现实生活中，具有讲明生活中相关咨询题的能力，准确把握信息的经济作用。 上章要点回忆 信息经济学的涵义 信息经济学的产生与进展 信息经济学的研究对象和范畴 本课程的理论逻辑 本章内容安排 1. 生活中的偶然性 ——购买体育彩票的偶然性 ——拒绝购买微软股票的律师 ——延误飞机的旅客 2. 不确定性对经济学进展的阻碍 弗兰克奈特（Frank Knight，1921）对不确定性进行了开创性的研究。 不确定性对现代经济学理论与方法的阻碍：不确定性经济学、合理预期学派（行为经济学）、制度经济学、经济博弈论和信息经济学等。 杰克赫什雷弗（J. Hirshleifer，1973）：信息经济学是经济不确定性理论自然进展的结果。 * 信息经济学的理论基础： 1944年诺依曼、摩根斯坦预期效用理论； 1959年德布鲁不确定条件下的选择理论。 走近大伙儿—— 弗兰克?奈特（1885~1972） 1921年，弗兰克?奈特正式将不确定性概念引入经济学的理论殿堂中。不确定性概念导致本世纪经济学五个要紧流派或知识的产生，它们分不是不确定性经济学，合理预期学派，制度经济学、经济博弈论和信息经济学。
奈特的首要奉献是区分了风险与不确定性。《风险、不确定性与利润》一书涵括了他对当代经济学思想主体的要紧奉献——关于竞争模型中利润本质与作用的理论。完全竞争模型假定消费者与生产者之间信息充分。但在这种假设下，利润就不存在。假如每个企业家都充分明白以后的需求和成本情形，那么，他们就会赶忙转向高回报的领域，从而利润消逝。在支付所有生产成本包括治理者工资之后，就没有任何留存收益。然而，奈特认为，假如略微放松这种完全竞争的极端假设，就能得到存在利润的讲明。排除了完全信息的假设，“不确定”因素就成为经济活动的一部分，正是因为这种不确定性才产生了利润。 3. 不确定性与企业家利润 信息经济学的最差不多概念： ——不确定性 ——风险 ——信息 走近大伙儿—— 杰克?赫什雷弗（1925~2005） 杰克?赫什雷弗是美国当代闻名经济学家，洛杉矶加利福尼亚大学经济学教授。他于1925年出生于纽约市布鲁克林区，1975年当选为美国艺术和科学院院士，1979年担任美国经济学联合会副会长，1985年当选为经济计量学会会员，1992年任西部经济学联合会会长，2000年当选为美国经济学联合会杰出资深会员。 赫什雷弗的学术爱好广泛，研究成果颇丰，对信息经济学和冲突分析理论有重大奉献。1971年赫什雷弗提出“信息市场”理论，并建立了“赫什雷弗模型”。1979年赫什雷弗与赖利（J.G.Rily）首次将信息经济学划分为微观信息经济学和宏观信息经济学两个分支学科，认为它们分不讨论市场不确定性和技术不确定性。 赫什雷弗于2005年7月逝世，其学生张五常教授以“灵敏的思想，客观的衡量，广博的知识”评判其崇高的人格魅力。 （1）生活中的不确定性： ——雨伞厂商期望天天下雨 ——购买股票期望发财 ——出门旅行期望平安 （2）企业家利润的来源： 马克思——剩余价值学讲 熊彼特——创新学讲 F. Knight ——处理不确定性学讲 走近大伙儿—— 约瑟夫?熊彼特（1883~1950） 美籍奥地利人，是当代西方经济学界的一个自成体系经济学家。他的研究不单纯局限于经济学领域，对社会学，历史学，财政学，民族学和文化史等均有广泛的涉猎。 1912年，熊彼特发表了《经济进展理论》。1914年，熊彼特又发表了另一重要成果，即《学讲史和方法史的诸时期》，此书被称为学讲史的经典。 1913-1914年，他作为奥地利的交换学者去纽约哥伦比亚大学访咨询，从事有关社会阶级的教学，并被授予该校名誉文学科学博士学位。1939年他发表《经济周期》，1942年发表《资本主义、社会主义与民主》，此外，熊彼特杰出奉献之一是他对经济史的研究，其著作《经济分析史》，内容丰富、体系庞大，是熊彼特所有著作中最受西方经济学界赞誉的巨著。迄今为止，还没有类似著作可与之比拟。
智慧树知到《信息经济学》章节测试答案
— 智慧树知到《信息经济学》章节测试答案 第一章 1、传统经济学假设信息是完全的。 A.对 B.· C.错 答案: 对 2、信息经济学假设人是非理性的。 A.对 B.、 C.错 答案: 错 3、1944年，冯·诺依曼和摩根斯坦恩创立了不确定条件下的选择理论。 A.对 B.、 C.错 答案: 错 4、1959年，马尔萨克发表《信息经济学评论》一文，标志者信息经济学的诞生。 A.对 B.》 C.错 答案: 对 5、阿克洛夫提出了“柠檬理论”。 A.对 B.（ C.错 答案: 对 6、博弈论是信息经济学的方法论基础。
A.对 B.、 C.错 答案: 对 7、马尔萨克认为，一项观察信号的后验条件分布，一般都与先验分布有所差别，这种概率的差别正是获取信息的结果。 A.对 B.] C.错 答案: 对 8、（）在《风险、不确定性和利润》一书中提出信息可以作为商品。 A.凡勃伦 B.) C.奈特 D.米塞斯 E.哈耶克 答案: 奈特 — 9、《美国的知识生产和分配》一书开创了宏观信息经济学的先河，其作者是 A.阿罗 B.范里安 C.马克卢普 D.) E.斯蒂格利茨 答案: 马克卢普 10、微观信息经济学的核心内容不包括： A.逆向选择 B.~ C.道德风险
D.委托代理关系 E.信息技术和网络外部性 答案: 信息技术和网络外部性 | 第二章 1、期望效用法则中包含了对待风险的态度。 A.对 B.错 , 答案: 对 2、一个人的效用函数是凸函数（凸向原点），他是风险厌恶的。 A.对 B.错 / 答案: 错 3、如果一种风险发生的概率可以用统计方法计算并预测，则称为可保风险。 A.对 B.错 , 答案: 对 4、风险不能完全转移。 A.对 B.错 ' 答案: 错 5、信息可以看作是传递中的知识差。 A.对 B.错 ：
风险和不确定性
风险和不确定性 新疆库尔勒市第十四中学罗晓钟 很明显，风险管理的目标就是对风险进行管理。但是在风险管理过程中，当进行风险识别时，最常见的一个错误就是把不是风险的事物误认为是风险。很显然，如果风险管理过程的这一早先步骤失败了，接下来的步骤就会注定要失败，风险管理也就不可能产生效果。因此，确保风险识别这一步骤能够识别出真正的风险是至关重要的。 许多人在进行识别风险时，往往会把风险（risk）和不确定性（uncertainty）相混淆。事实上，风险与不确定性并不相同，那么它们之间的联系何在呢？关键是要认识到，风险的定义只能与目标相联系。风险的最简单的定义是“起作用的不确定性”，它之所以起作用，是因为它能够影响一个或多个目标。风险并不是存在于真空中，因此我们需要定义什么“处于风险之中”（at risk），也就是说，如果风险发生的话，什么目标将会受到影响。 因此，风险的一个更加完整的定义是“能够影响一个或多个目标的不确定性”。这个定义使我们认识到，有些不确定性与目标并不相关，它们应该被排除在风险管理过程之外。例如，如果我们在印度实施一个IT 项目，那么伦敦是否会下雨这个不确定性就是不相关的——谁会关
心它呢？但是，如果我们的项目是重新规划英国白金汉宫（Buckingham Palace）的女王花园，那么伦敦下雨的概率就不再仅仅是一个不确定性了——它起作用了。在前一种情况下，下雨仅仅是一个不相关的不确定性，而在后一种情况下，下雨就是一个风险。 把风险与目标联系起来，可以使我们很清楚地看到，生活中风险无处不在。我们所做的一切事情都是为了达到一定的目标，包括个人目标（例如快乐和健康），项目目标（包括准时并在预算内交付成果），公司商业目标（例如增加利润和市场份额）。一旦确定了目标，在成功达到目标的过程中，就会有风险随之而来。 风险与目标之间的这种联系也可以帮助我们识别不同级别的风险，它们是基于组织中存在的不同层次的目标。例如，战略风险是指那些能够影响战略目标的不确定性，技术风险可能影响技术目标，而声誉风险则会影响声誉。 从风险的概念“能够影响目标的不确定性”来看，我们可以提出另外一个问题——会产生什么样的影响？有些不确定性的发生会使得我们达到目标更加困难（即威胁），而有些不确定性事件的发生则会帮助我们达到目标（即机会）。当我们进行风险识别时，不仅要看到不确定性的负面影响，也需要看到不确定性的正面影响。
信息经济学之不确定性、风险与信息
第二章不确定性、风险与信息 第一节不确定性 第二节风险 第三节信息 学习要求 掌握不确定性、风险和信息的差不多原理； 了解不确定性在市场中的表现、风险偏好的一般模型和信息的数学模型； 掌握不确定性、风险偏好和信息的类不，明确不确定性与风险的区不； 熟悉风险转移的具体应用，能够将不确定性和风险原理灵活运用于现实生活中，具有解释生活中相关问题的能力，准确把握信息的经济作用。 上章要点回忆
信息经济学的涵义 信息经济学的产生与进展 信息经济学的研究对象和范围 本课程的理论逻辑 本章内容安排 第一节不确定性 1. 生活中的偶然性 ——购买体育彩票的偶然性 ——拒绝购买微软股票的律师 ——延误飞机的旅客 2. 不确定性对经济学进展的阻碍 弗兰克奈特（Frank Knight，1921）对不确定性进
行了开创性的研究。 不确定性对现代经济学理论与方法的阻碍：不确定性经济学、合理预期学派（行为经济学）、制度经济学、经济博弈论和信息经济学等。 杰克赫什雷弗（J. Hirshleifer，1973）：信息经济学是经济不确定性理论自然进展的结果。 * 信息经济学的理论基础： 1944年诺依曼、摩根斯坦预期效用理论； 1959年德布鲁不确定条件下的选择理论。 走近大伙儿—— 弗兰克?奈特（1885~1972） 1921年，弗兰克?奈特正式将不确定性概念引入经济学的理论殿堂中。不确定性概念导致本世纪经济学五个要紧流派或知识的诞生，它们分不是不确定性经济学，合理预期学派，制度经济学、经济博弈论和信息经济学。 奈特的首要贡献是区分了风险与不确定性。《风险、不确定性与利润》一书涵括了他对当代经济学思想主体的要紧贡献——关于竞争模型中利润本质与作用的理论。完全竞争模型假定消费者与
第九章不确定性与风险分析
二、不确定性分析与风险分析: 不确定性分析是对影响项目的不确定性因素进行分析，测算它们的增减变化对项目效益的影响，找出最主要的敏感因素及其临界点的过程； 风险分析则是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制订风险对策的过程。 2.区别：分析方法不同. 不确定性分析：对投资项目受不确定性因素的影响进行分析，并粗略地了解项目的抗风险能力，其主要方法是敏感性分析和盈亏平衡分析； 风险分析：对投资项目的风险因素和风险程度进行识别和判断，主要方法有概率树分析、蒙特卡洛模拟等。
第二节盈亏平衡分析 一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件 （一）盈亏平衡分析的定义 1.盈亏平衡分析的定义:一定市场和经营管理条件下，根据达到设计能力时的成本费用与收入数据，求取盈亏平衡点，研究分析成本费用与收入平衡关系的一种方法。分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。投资项目决策分析与评价中一般仅进行线性盈亏平衡分析。 2.盈亏平衡点的定义和表达：盈亏平衡点（bep，break－even point）：企业盈利与亏损的转折点，这一点上，销售收入（扣除销售税金与附加）等于总成本费用，刚好盈亏平衡。 投资项目决策分析与评价中最常用的是以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点，也有采用产品售价表示的盈亏平衡点。 （二）盈亏平衡分析的作用:考察企业（或项目）对产出品变化的适应能力和抗风险能力。 用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场需求变化的能力越大，抗风险能力越强；用产品售价表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场价格下降的能力越大，抗风险能力越强。盈亏平衡分析只适宜在财务分析中应用。 （三）线性盈亏平衡分析的四个条件：1）产量等于销售量（2）产量变化，单位可变成本不变（3）产量变化，产品售价不变（4）只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以 换算为单一产品计算。 二、盈亏平衡点的计算方法 （一）公式计算法 bep（生产能力利用率）＝年总固定成本/（年销售收入－年总可变成本－年销售税金与附加） bep（产量）＝年总固定成本/（单位产品价格－单位产品可变成本－单位产品销售税金与附加）＝bep（生产能力利用率）×设计生产能力 bep（产品售价）＝（年总固定成本/设计生产能力）+单位产品可变成本+单位产品销售税金与附加 年销售税金及附加如采用含税价格计算，应再减去年增值税；单位产品销售税金及附加如采用含税价格计算，应再减去单位产品增值税。
一、不确定性产生与风险产生的原因
一、不确定性产生与风险产生的原因 1、不确定性与风险产生的主观原因 信息的不完全性与不充分性。信息在质与量两个方面不能完全或充分地满足预测未来的需要，而获取完全大或充分的信息要耗费大量金钱与时间，不利于经济、及时地做出决策。 人的有限理性。人的有限理性决定了人不可能准确无误地预测未来的一切。人的能力等主观因素的限制加上预测工具以及工作条件的限制，决定了预测结果与实际情况肯定有或大或小的偏差。 2、不确定性与风险产生的客观原因 市场供求变化的影响。项目的建设期比较长，投产后的经济寿命较长。在市场经济条件下，商品供求关系主要靠价值规律调节，人们的需求结构变化、需求数量变化，产品供求结构、供给数量变化频繁且难以预测，尽管可以通过分析目前的投入及投入结构来预测未来的供给，但要做到这点是很困难的，因此由于市场供求关系引起的项目投入与产出价格的变化，将成为影响项目的经济分析的最重要的变化。 技术变化的影响。现代科学技术飞速发展，新材料、新技术、新工艺的发展日新月异，尽管投资者在投资时所采用的技术工艺是最先进的，但可能很快就有新的技术、工艺来替代它，每一种新技术都会给某些行业带来新的市场机会，同时也会给某些行业的企业造成环境
威胁。在项目可行性研究和项目评估时，不可能对新技术的出现及其影响有准确的预测，这就造成了项目睥不确定性，因此，对技术发展的预测，是一种降低投资风险的手段，在投资决策时应该力求做好。 经济环境变化的影响。在市场经济条件下，国家的宏观经济调控政策、各种改革措施以及经济发展本身对投资项目有着重要影响，都会影响投资项目的效益，使投资具有不确定性。 此外，社会、政策、法律、文化、自然条件和资源方面的影响也会增加投资项目的不确定性。 在不确定性分析中要找出对项目财务效益和国民经济效益影响较大的不利因素，并分析其对投资项目的影响程度，研究预防和应变措施，减少和消除对项目的不利影响，保证项目顺利实施，达到预期的效益，这是进行不确定性分析更积极的目的。 可行性研究和项目评估分析中不确定性分析的基本方法包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。盈亏平衡分析只用于财务效益分析，敏感性分析和概率分析可同时用于财务效益分析和国民经济效益分析。 成都广播电视大学课程责任教师黄大方 2002-04-05
经济学第二章练习题(含答案)
第二章供求理论 一、关键概念 需求需求法则吉芬商品供给供给规律均衡价格限制价格支持价格点弹性弧弹性需求价格弹性需求收入弹性供给价格弹性 二、单项选择 1. 需求的概念是指购买者：A 在一定价格水平上愿意购买的商品量 B 实现最大满足量所需要购买的商品量 C 在市场上能购买的商品量 D 在一定价格水平上愿意出售的商品量 2.当供求力量自由作用时，一次谷物欠收的效果通过什么显示在市场上？A 政府规定的个人谷物购买限制 B 谷物价格上升 C 谷物价格下降 D 谷物贸易量增加 3. 假设供求力量自由作用，在这种情况下，下列哪一项是错误的：A 当一种商品价格上升，会激励生产者增加生产这种商品，同时使消费者减少消费这种商品 B 价格衡量商品的相对稀缺性 C 价格提供了更有效使用稀缺资源的动力 D 价格传达了决定性的经济信息E 当一种商品价格上升，会激励生产者减少生产这种商品，同时使消费者增加消费这种商品 4.假定其他条件不变，某种商品的价格下降，将导致：A 需求增加 B 需求减少 C 需求量增加 D 需求量减少 5.消费者收入减少一般会导致：A 需求曲线左移 B 需求量沿着需求曲线减少 C 需求量沿着需求曲线增加 D 需求曲线右移 1-5 EBACA 6.替代品价格上升一般会导致：A 需求量沿着需求曲线减少 B 需求曲线右移 C 个人减少他所消费的所有商品的数量 D 需求曲线左移 7.互补品价格上升一般会导致：A 需求量沿着需求曲线减少 B 需求曲线右移 C 个人增加他所消费的所有商品的数量 D 需求曲线左移 8.成功的商品广告会：A 使该商品需求曲线左移 B 使该商品需求量沿着需求曲线增加 C 使该商品需求曲线右移 D 使该商品需求量沿着需求曲线减少 9.需求量的变动表现为：A 整个需求曲线的移动 B 需求变动 C 同一条需求曲线上的移动 D 以上都对 10.如果一种商品的需求的价格弹性是2，价格由1美元上升至1.02美元会导致需求量：A 上升4% B上升2% C 下降4% D 下降2% 6-10 BDCCC 11.如果一个企业降低其商品价格后，发现收入下降，这意味着：A 商品需求缺乏价格弹性 B 商品需求富于价格弹性 C 商品需求具有单位价格弹性 D 商品需求曲线向下倾斜 12.如果一种商品的需求富于价格弹性，总收入将：A 维持不变，无论价格向哪个方向变动 B 减少，如果价格下降 C 增加，如果价格上升 D 增加，如果价格下降 13.如果一种商品的价格哪怕只是上升一点点，需求量就会下降为零，那么商品需求：A 具有完全价格弹性 B 富于价格弹性 C 缺乏价格弹性 D 完全无弹性 14. 需求的价格弹性通常：A 长期而言高于短期 B 长期而言低于短期C短期而言高于长期 D 短期而言为零 15.如果一种商品的价格上升，而供应量根本没有增加，则这种商品在这个价格幅度的供给： A 富于价格弹性 B 完全无价格弹性 C 具有单位价格弹性 D 缺乏价格弹性 11-15 ADAAB 16.供给的价格弹性通常：A 长期而言高于短期 B 长期而言低于短期C短期而言高于长期 D 短期而言为零
第七章 工程项目不确定性分析与风险分析
第七章工程项目不确定性分析与风险分析 1．线性盈亏平衡分析的前提假设是什么盈亏平衡点的生产能力利用率说明什么问题 2．敏感性分析的目的是什么要经过哪些步骤敏感性分析有什么不足之处 3．风险分析和不确定性分析有何区别和联系风险测度的基本方法有哪些风险决策的最显著特征是什么风险控制的基本方法有哪些 4．某企业生产某种产品，设计年产量为6000件，每件产品的出厂价格估算为50元，企业每年固定性开支为66000元，每件产品成本为28元，求企业的最大可能盈利，企业不盈不亏时最低产量，企业年利润为5万元时的产量。 5．某厂生产一种配件，有两种加工方法可供选择，一为手工安装，每件成本为元，还需分摊年设备费用300元；一种为机械生产，需投资4500元购置机械，寿命为9年，预计残值为150元，每个配件需人工费元，维护设备年成本为180元，如果其他费用相同，利率为10%，试进行加工方法决策。 6．某投资项目其主要经济参数的估计值为：初始投资15000元，寿命为10年，残值为0，年收为3500元，年支出为1000元，投资收益为15%，（1）当年收入变化时，试对内部收益率的影响进行敏感性分析；（2）试分析初始投资、年收入与寿命三个参数同时变化时对净现值的敏感性。 7．某项投资活动，其主要经济参数如下表所示，其中年收入与基准收益率为不确定性因素，试进行净现值敏感性分析。 8．某方案需投资25000元，预期寿命5年，残值为0，每年净现金流量为随机变量，其可能发生的三种状态的概率及变量值如下：5000（P=）；10000元（P=）；
12000元（P=）；若利率为12%，试计算净现值的期望值与标准差。 9．某投资方案，其净现值的期望值E[NPV]=1200元，净现值方差D[NPV]=×106,试计算:(1)净现值大于零的概率;(2)净现值小于1500元的概率。
信息经济学 (1)
《信息经济学》习题解答 第二章 1. 如何定义完全信息与不完全信息，它们对应均衡的性质是什么？ 答：完全信息指市场参与者拥有的对于某种经济环境状态的全部知识。完全信息条件下的市场是完全竞争市场。在完全信息条件下完全竞争市场中，均衡 不完全信息指市场参与者不拥有对于某种经济环境状态的全部知识。它比完全信息经济更加具有经济现实性。 2．导致市场失灵有哪三大原因，试举例说明。 答：有三种原因能够导致市场失灵：不完全竞争、经济外部性和不完全信息。 不完全竞争的一个典型例证就是垄断，例如，中国的移动通讯行业被中国移动与中国联通两大巨头所垄断。在这一垄断市场上，中国移动和中国联通就能将其产品价格提高到边际成本以上，使移动通讯的收费远高于其边际成本。消费者通讯话费的缴纳就会比在完全竞争条件下要多很多，满意程度也会下降。消费者满意度的这种下降正是不完全竞争所带来的低效率的典型例证。 外部性也能导致市场失灵。当生产或消费的某些外在影响未被包括在市场价格中时，就会产生外部性问题。例如，当一个电厂向空气中排放含硫磺的废气时，会对附近的房屋和居民的健康造成损害。如果该电厂不对其带来的影响进行赔偿，那么它对社会的污染就很严重，会损害消费者的福利。 柠檬市场上的逆向选择现象就是不完全信息导致的市场失灵的最好例证。例如，在二手汽车市场上，卖主对车的质量信息比买主要多，买主对交易具有不完全信息，使其只能按照平均质量估价，而这一估价只会使买主购买到质量低于平均质量的汽车，高质量汽车退出市场，从而导致了市场失灵。 3．有哪些风险转移制度，试选取其中两种举例说明它们在现实生活中的运用。答：现实情况下，市场参与者可以通过保险市场、证券市场、成本保利合同、期货合同、破产法和有限责任法以及厂商垂直一体化管理模式来转移风险。 就保险市场和期货市场为例，驾驶汽车的经济人面临着发生汽车交通事故的风险，通过财产保险市场，他可以购买车辆损失保险以及第三方责任险等保险品种弥补发生事故时的生命和财产的巨额损失。又例如，在农业市场上，农民每年都可能面临着丰收却亏损的两难境地，通过农产品期货市场，他可以同时在期货市场上做空操作，就能够在丰收大减价的亏损境况时，以早已约定好的相对高的价格售出手中的农产品，避免了损失。 4．张三正决定如何购买彩票，每张彩票面值1元，该彩票可能出现的盈利及概率如下表所示：
4 不确定性与风险分析习题
不确定性与风险分析习题 1.盈亏平衡点位置与项目抗风险能力的关系，正确的是( )。 A.盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强 B.盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强 C.盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强，抗风险能力越弱 D.盈亏平衡点越低，项目抗风险能力越强 2．盈亏平衡分析分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。其中，线性盈亏平衡分析的前提条件之一是（）。 A．只生产单一产品，且生产量等于销售量 B．单位可变成本随生产量的增加成比例降低 C．生产量与销售量之间成线性比例关系 D．销售收入是销售量的线性函数 3．在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标。如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（）。 A．投资回收期B．净现值C．内部收益率D．借款偿还期4．某项目设计生产能力为年产60万件产品，预计单位产品价格为1 00元，单位产品可变成本为75元，年固定成本为380万元。若该产品的销售税金及附加的合并税率为5％，则用生产能力利用率表示的
项目盈亏平衡点为（ ）。 A ，31.67％ B ．30.16％ C ．26.60％ D ．25.33％ 5.盈亏平衡点越低，表明项目( )。 A ．适应市场变化能力越小 B ．适应市场变化能力一般 C ．适应市场变化能力较差 D ．适应市场变化能力越大 6.保本产量是指年销售收人等于下列( )时的产品产量。 A ．年总成本费用 B ．年经营成本 C ．单位产品总成本费用 D ．单位产品经营成本 7．在敏感性分析中，下列因素最敏感的是（ ） A ．产品价格下降30%，使NPV=0 B ．经营成本上升50%，使NPV=0 C 、寿命缩短80%，使NPV=0 D 、投资增加120%，使NPV=0 8.某项目单因素敏感性分析图如下：三个不确定性因素Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ，按敏感性由大到小的顺序排列为（ ）。 A.Ⅰ－Ⅱ－Ⅲ B.Ⅱ－Ⅲ－Ⅰ C.Ⅲ－Ⅱ－Ⅰ D.Ⅲ－Ⅱ－Ⅰ 9.设定要分析的因素均从初始值开始一个相同的幅度变动（相对于确定性分析中的取值），比较在同一变动幅度下各因素的变动对分析指标的影响程度，影响程度大者为敏感因素，该法称为（ ）。 10 5 -5 -10 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 内部收益率的变化率（%） -10 -5 5 10 不确定性因素变化幅度（%）
信息经济学
信息经济学Revised on November 25, 2020
《信息经济学》习题解答 第二章 1. 如何定义完全信息与不完全信息，它们对应均衡的性质是什么 答：完全信息指市场参与者拥有的对于某种经济环境状态的全部知识。完全信息条件下的市场是完全竞争市场。在完全信息条件下完全竞争市场中，均衡 不完全信息指市场参与者不拥有对于某种经济环境状态的全部知识。它比完全信息经济更加具有经济现实性。 2．导致市场失灵有哪三大原因，试举例说明。 答：有三种原因能够导致市场失灵：不完全竞争、经济外部性和不完全信息。 不完全竞争的一个典型例证就是垄断，例如，中国的移动通讯行业被中国移动与中国联通两大巨头所垄断。在这一垄断市场上，中国移动和中国联通就能将其产品价格提高到边际成本以上，使移动通讯的收费远高于其边际成本。消费者通讯话费的缴纳就会比在完全竞争条件下要多很多，满意程度也会下降。消费者满意度的这种下降正是不完全竞争所带来的低效率的典型例证。 外部性也能导致市场失灵。当生产或消费的某些外在影响未被包括在市场价格中时，就会产生外部性问题。例如，当一个电厂向空气中排放含硫磺的废气时，会对附近的房屋和居民的健康造成损害。如果该电厂不对其带来的影响进行赔偿，那么它对社会的污染就很严重，会损害消费者的福利。 柠檬市场上的逆向选择现象就是不完全信息导致的市场失灵的最好例证。例如，在二手汽车市场上，卖主对车的质量信息比买主要多，买主对交易具有不完全信息，使其只能按照平均质量估价，而这一估价只会使买主购买到质量低于平均质量的汽车，高质量汽车退出市场，从而导致了市场失灵。 3．有哪些风险转移制度，试选取其中两种举例说明它们在现实生活中的运用。 答：现实情况下，市场参与者可以通过保险市场、证券市场、成本保利合同、期货合同、破产法和有限责任法以及厂商垂直一体化管理模式来转移风险。 就保险市场和期货市场为例，驾驶汽车的经济人面临着发生汽车交通事故的风险，通过财产保险市场，他可以购买车辆损失保险以及第三方责任险等保险品种弥补发生事故时的生命和财产的巨额损失。又例如，在农业市场上，农民每年都可能面临着丰收却亏损的两难境地，通过农产品期货市场，他可以同时在期货市场上做空操作，就能够在丰收大减价的亏损境况时，以早已约定好的相对高的价格售出手中的农产品，避免了损失。4．张三正决定如何购买彩票，每张彩票面值1元，该彩票可能出现的盈利及概率如下表所示： （1）如果张三买了一张彩票，他的预期收益是多少
不确定性与风险分析
第九章不确定性分析与风险分析 第一节概述 一、风险与不确定性的概念 （一）风险与不确定性 1.风险的概念与特征 （1）风险的概念：狭义的风险（英国风险管理学会的定义）：不利结果出现或不幸事件发 生的机会。只反映风险有害和不利的一面。广义的概念：风险是未来变化偏离预期的可能性 以及其对目标产生影响的大小。 （2）风险的特征：①风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。②风险 的大小与变动发生的可能性有关，也与变动发生后对项目影响的大小有关。变动出现的可能 性越大，变动出现后对目标的影响越大，风险就越高。 2.不确定性与风险 不确定性：是与确定性相对的一个概念，指某一事件、活动在未来可能发生，也可能不发生，其发生状况、时间及其结果的可能性或概率是未知的。出现了基于概率的风险分析，以及未知概率的不确定分析两种决策分析方法。不确定性与风险的区别： 不确定性与风险的区别 区别风险不确定性 1）可否量化可以量化，其发生概率是已知的或通过努 力可以知道的，风险分析可以采用概率分 析方法，分析各种情况发生的概率及其影 响； 不可以量化，不确定性分析只能进行 假设分析，假定某些因素发生后，分 析不确定因素对项目的影响。 2）可否保 险 可以保险不可以保险 3）概率可获得性发生概率是可知的，或是可以测定的，可 以用概率分布来描述 发生概率未知 4）影响大 小 可以量化，可以防范并得到有效降低代表不可知事件，因而有更大的影响 二、不确定性分析与风险分析: 不确定性分析是对影响项目的不确定性因素进行分析，测算它们的增减变化对项目效益 的影响，找出最主要的敏感因素及其临界点的过程； 风险分析则是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制订风险对策的过程。 2.区别：分析方法不同. 不确定性分析：对投资项目受不确定性因素的影响进行分析，并粗略地了解项目的抗风险能力，其主要方法是敏感性分析和盈亏平衡分析； 风险分析：对投资项目的风险因素和风险程度进行识别和判断，主要方法有概率树分析、蒙特卡洛模拟等。 第二节盈亏平衡分析
经济学第二章习题集
第二章习题集 单选题 1、生产函数中的产量，是指一定的投入要素组合所可能生产的( )的产品数量。 A.最小 B.最大 C.平均 D.不定 2、在完全竞争条件下，企业短期均衡的条件为( ) A.P=MC B.P>MC C.P
第十三章 项目的不确定性分析与风险分析
第十三章项目的不确定性分析与风险分析 一、填空题 1.影响项目效益的不确定性因素主要有：_____________。(列举三个) 2. 盈亏平衡分析主要有__________和__________盈亏平衡分析。 3. 项目的风险评估方法中的简单估算法包括___________和______________。 4.在可行性研究阶段可能提出的风险防范对策主要有_________、__________、风险转移和__________等。 5.敏感性分析的任务就是要建立起______________与_____________之间的对应关系，并预测项目经济效益指标变化的___________。 二、选择题（单选） 1.对____________的分析是项目不确定性分析中的主要内容，因为它是影响投资效益水平的一个重要指标。 A投资项目的生产能力 B物价变动 C投资项目资金结构 D项目的计算期 2.对项目产生影响的政策性因素不包括：（） A国家的产业政策 B财税政策 C强制移民政策 D体制的改革 3. 线性盈亏平衡分析是假定销售收入、变动费用与项目产品的生产量（销售量）成线性关系，且在分析的范围内，___________不随产量的变化而发生变化。。 A固定费用 B可变费用 C机会成本 D销售成本 4. 项目的计算期包括项目的建设期和__________。 A投资运营期 B投资回报期 C投资设计期 D投资产出期 5. ___________是指风险发生的可能性较大，或者发生后造成的损失较大，但造成的损失程度是项目可以承受的。 A灾难性风险 B严重风险 C一般风险 D较大风险 三、是非题 1.投资项目的建设资金或经营资金结构发生变动，如自有资金比重降低，债务资金比重上升等，会影响项目的建设成本和生产经营成本，并最终反映在投资效益指标上。（） 2. 不确定性分析主要包括敏感性分析、盈亏平衡分析。（）
(风险管理)不确定性与风险分析
不确定性与风险分析 学习目标 1. 在项目投资决策的风险分析中是如何考虑风险的；了解其他风险分析方法的应用：有关风险度量问题和处理办法 2. 运用盈亏平衡分析和敏感性分析进行项目的不确定性分析 3. 项目风险的分析处理方法: 风险调整折现率法和等价现金流法 4. 运用概率分析进行项目风险决策 5. 运用随机模拟进行风险分析。 项目投资风险类别 ? 非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险； ? 系统风险指一般带有普遍性的风险； ? 内部风险指与项目经营有关的风险； ? 外部风险指与外部融资有关的风险。 常见的项目风险因素 ?信用风险 –项目参与方的信用及能力 ? 建设和开发风险 –自然资源和人力资源 –项目生产能力和效率 –投资成本 –竣工延期 –不可抗力 ? 市场和运营风险 –市场竞争 –市场准入 –市场变化 –技术变化 –经营决策失误 ? 金融风险 –汇率、利率变动 –通货膨胀 –贸易保护 ? 政治风险 –体制变化 –政策变化 –法律法规变化 ? 法律风险 –有关法律法规不完善 –对有关法律法规不熟悉 –法律纠纷及争议难以解决 ? 环境风险 常用的项目风险分析方法 ? 风险识别与分析 ? 基于规则的定性分析方法 –核对表 –打分法 ? 基于概率定量分析计算方法 –需要概率为已知 –需要较多的信息 项目投资决策中收益与风险的权衡项目现金流量水平的可能分布 投资项目不确定性分析 常用分析方法： –盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点、杠杆分析 –敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 –概率分析：对项目风险作直观的定量判断
销售收入及成本与产量之间的关系 静态盈亏平衡分析图 销售收入、总成本和产品产量之间的关系静态盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的扩展 (根据NPV=0, 或备选方案的无差异点) 敏感性分析 成本结构和经营风险的关系 ?企业固定成本在总成本中所占比例会影响 企业的息前和税前收入EBIT。 ?通常将企业在无负债状况下，未来EBIT的 不确定性称为经营风险。 ?对照: ?企业在负债状况下，未来税后收益(一般采 用EPS)的不确定性称为财务风险。 经营风险vs.经营杠杆
风险和不确定性
风险和不确定性 很明显，风险管理的目标就是对风险进行管理。但是在风险管理过程中，当进行风险识别时，最常见的一个错误就是把不是风险的事物误认为是风险。很显然，如果风险管理过程的这一早先步骤失败了，接下来的步骤就会注定要失败，风险管理也就不可能产生效果。因此，确保风险识别这一步骤能够识别出真正的风险是至关重要的。 许多人在进行识别风险时，往往会把风险（risk）和不确定性（uncertaint y）相混淆。事实上，风险与不确定性并不相同，那么它们之间的联系何在呢？关键是要认识到，风险的定义只能与目标相联系。风险的最简单的定义是“起作用的不确定性”，它之所以起作用，是因为它能够影响一个或多个目标。风险并不是存在于真空中，因此我们需要定义什么“处于风险之中”（at risk），也就是说，如果风险发生的话，什么目标将会受到影响。 因此，风险的一个更加完整的定义是“能够影响一个或多个目标的不确定性”。这个定义使我们认识到，有些不确定性与目标并不相关，它们应该被排除在风险管理过程之外。例如，如果我们在印度实施一个IT 项目，那么伦敦是否会下雨这个不确定性就是不相关的——谁会关心它呢？但是，如果我们的项目是重新规划英国白金汉宫（Buckingham Palace）的女王花园，那么伦敦下雨的概率就不再仅仅是一个不确定性了——它起作用了。在前一种情况下，下雨仅仅是一个不相关的不确定性，而在后一种情况下，下雨就是一个风险。 把风险与目标联系起来，可以使我们很清楚地看到，生活中风险无处不在。我们所做的一切事情都是为了达到一定的目标，包括个人目标（例如快乐和健康），项目目标（包括准时并在预算内交付成果），公司商业目标（例如增加利润和市场份额）。一旦确定了目标，在成功达到目标的过程中，就会有风险随之而来。 风险与目标之间的这种联系也可以帮助我们识别不同级别的风险，它们是基于组织中存在的不同层次的目标。例如，战略风险是指那些能够影响战略目标的不确定性，技术风险可能影响技术目标，而声誉风险则会影响声誉。
信息经济学及答案
一、单选题 1. 信息经济学作为正式学科概念是在()提出的。[ C ] A 20世纪30年代 B 20世纪40年代 C 20世纪50年代 D 20世纪60年代 2.信息经济学的诞生是以()的发表为标志的。[ A ] A 《信息经济学评论》 B 《资本的性质》 C 《信息与经济行为》 D 《国富论》 1. 3.信息经济学见诸文字的最早的启蒙思想是在以下哪本书中提出的。[ A ] A 《资本的性质》 B 《信息的经济理论》 C 《信息经济学》 D 《国富论》 4.信息经济学的创始人是[ A ] A 乔治。斯蒂格勒 B 约翰.豪尔绍尼 C 乔治.阿克洛夫 D 维克瑞 5.信息经济学作为一门独立的科学而存在的标志是什么。[ B ] A 1979年首届国际信息经济学学术研讨会的召开； B 1976年，美国经济学会将“不确定性和信息经济学”作为一个类目列为《经济文献分类法》第026项； C 1970年，乔治.阿克洛夫的次货市场理论的提出； D 1959年，马尔萨克的《信息经济学评论》一文发表，标志着信息经济学的产生。 6.信息经济学产生的标志是[ A ] A 马尔萨克《信息经济学评论》一文的发表； B 乔治.阿克洛夫提出了分析二手汽车市场的“柠檬”理论； C 纳什提出“纳什均衡”的概念； D 冯.诺依曼和摩根斯的《博弈论和经济行为》一书的出版。 7.信息经济学进入拓展阶段的重要标志是[ B ] A 风险理论 B 次货市场理论C信息系统选择理论 D 信息搜寻理论 8.不属于信息经济学的研究方法的是[ C ] A 均衡理论 B 预期效用理论 C 次货市场理论 D 博弈论 9.传统信息经济学的两个基本假设是[ A ] A 完全竞争和完全信息B完全竞争和不完全信息 C不完全竞争和完全信息D不完全竞争和不完全信息 10.信息泛指一切事物运行的状态和方式，是从哪一个层次认识信息的。[ A ] A 本体论层次 B 认识论层次 C 知识差层次 D 主观意识层次 11.从狭义的角度看，信息就是传递中的()。[ C ]
不确定性与风险分析
不确定性与风险分析学习目标 1. 在项目投资决策的风险分析中是如何考虑风险的；了解其他风险分析方法的应用：有关风险度量咨询题和处理方法 2. 运用盈亏平稳分析和敏锐性分析进行项目的不确定性分析 3. 项目风险的分析处理方法: 风险调整折现率法和等价现金流法 4. 运用概率分析进行项目风险决策 5. 运用随机模拟进行风险分析。 项目投资风险类不 ? 非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险； ? 系统风险指一样带有普遍性的风险； ? 内部风险指与项目经营有关的风险； ? 外部风险指与外部融资有关的风险。 常见的项目风险因素 ?信用风险 –项目参与方的信用及能力 ? 建设和开发风险 –自然资源和人力资源 –项目生产能力和效率 –投资成本 –竣工延期 –不可抗力 ? 市场和运营风险 –市场竞争 –市场准入 –市场变化 –技术变化 –经营决策失误 ? 金融风险 –汇率、利率变动 –通货膨胀 –贸易爱护 ? 政治风险 –体制变化 –政策变化 –法律法规变化 ? 法律风险 –有关法律法规不完善 –对有关法律法规不熟悉 –法律纠纷及争议难以解决 ? 环境风险 常用的项目风险分析方法 ? 风险识不与分析 ? 基于规则的定性分析方法 –核对表 –打分法 ? 基于概率定量分析运算方法 –需要概率为已知 –需要较多的信息 项目投资决策中收益与风险的权衡项目现金流量水平的可能分布 投资项目不确定性分析 常用分析方法： –盈亏平稳分析：确定盈利与亏损的临界点、杠杆分析 –敏锐性分析：分析不确定因素可能导致的后果 –概率分析：对项目风险作直观的定量判定
销售收入及成本与产量之间的关系 静态盈亏平稳分析图 销售收入、总成本和产品产量之间的关系静态盈亏平稳分析 盈亏平稳分析的扩展 (依照NPV=0, 或备选方案的无差异点) 敏锐性分析 成本结构和经营风险的关系 ?企业固定成本在总成本中所占比例会阻碍 企业的息前和税前收入EBIT。 ?通常将企业在无负债状况下，以后EBIT的 不确定性称为经营风险。 ?对比: ?企业在负债状况下，以后税后收益(一样采 用EPS)的不确定性称为财务风险。 经营风险vs.经营杠杆
信息经济学复习题
第二章不确定条件下的经济分析 名词解释 1．不确定性（25） 2．期望效用函数（27） 3．确定性等值 4．风险升水（33） 5．不完全信息 6．非对称信息 7．委托——代理人理论 8．逆向选择 9．道德风险 10．代理人最优行动定理 问答题 1．不确定条件下的信息约束主要体现在哪几方面？（26） 2．为什么说信息的搜寻只能是适度的？（26） 3．请你列出冯诺依曼——摩根斯坦函数的表达式。并说明他和期望效用函数是什么关系？4．请你区分期望效用与期望收入两个概念之间的不同。并举列说明之。（29） 5．风险的客观变量是什么？（29） 6．请你用效用函数谈谈人们对风险的主观态度。（29-31） 7．请简述不完全信息和非对称信息理论。 8．简述非对称信息存在的原因以及非对称信息的类型，不同的类型分别对应什么样的模型。9．请以二手车市场为例说明什么是逆向选择。 10．逆向选择的过程是什么？ 11．为什么企业在劳动力市场上依然采用考试或面试形式招收职工，或主要依靠其文凭来取舍？ 12．请用文凭的信号传递功能说明劳动力市场的信号模型 13．请用无差异曲线描述一下保险市场模型。 14．道德风险问题的实质是什么？ 15．委托——代理模型的三个变量之间的关系怎样？他们按什么顺序发生作用。 16．请说明代理人最优行动的最优标准。 17．请运用确定性等值的概念来分析规避风险的代理人问题。 18．道德风险问题为什么会带来效益损失？（55） 19．请简述斯蒂格勒关于信息搜寻的观点。 20．简述信息搜寻模型。 第三章信息商品分析 名词解释 1．外部效应 2．正外部效应 3．负外部效应 4．边际成本 5．边际外部成本 6．边际社会成本