农业上市公司并购绩效研究--以正邦科技收购正邦生化为例

Ｃｏｎｔｅｎｔｓ

１Ｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎ……………………………………．……………………．．…………．……………………．．…１１．１ＢａｃｋｇｒｏｕｎｄａｎｄＳｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅ…………………………………………………………………１１．１．１Ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ…………………………………………………………………………………１

１．１．２Ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅ…………………………………………………………………………………２１．２ＬｉｔｅｒａｔｕｒｅＲｅｖｉｅｗ……………………………………………．．：…………………………………．３１．２．１ＯｖｅｒｓｅａｓＲｅｓｅａｒｃｈＳｔａｔｕｓ……………………………………………………………．．３

１．２．２ＤｏｍｅｓｔｉｃＲｅｓｅａｒｃｈＳｔａｔｕｓ……………………………………………………………．．６

１．２．３Ｒｅｖｉｅｗｏｆｔｈｅｌｉｔｅｒａｔｕｒｅ…………………………………………………………………８１．３ＲｅｓｅｒａｃｈＭｅｔｈｏｄｓａｎｄＣｏｎｔｅｎｔ………………………………………………………………９１．４ＩｎｎｏｖａｔｉｏｎａｎｄＤｅｆｉｃｉｅｎｃｙ．．…………．…．．．…．．．…．…．…………．．……．…．……．．…．…．．．１１２ＣａｓｅＡｎａｌｙｓｉｓＯｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉＭｅｒｇｅｒＯｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇｈｕａ．．…………．．１３２．１ＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓＢａｓｉｃＳｉｔｕａｔｉｏｎｉｎｔｈｉｓＭ＆Ａ………………………………………………１３２．１．１ＩｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉ…………………………………………………．．１３

２．１．２ＩｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇＨｕａ…………………………………………．．１６２．２ＩｎｄｕｓｔｒｙＢａｃｋｇｒｏｕｎｄａｓＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉＭｅｒｇｅｓｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇｈｕａ…１８２．３ＲｅａｓｏｎＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉＭｅｒｇｅｒｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇｈｕａ………．１９

２．３．１ＥｘｔｅｒｎａｌＦａｃｔｏｒｉｎｔｈｉｓＭ＆Ａ—山ｅＣｈａｎｇｅｉｎＭａｃｒｏｐｏｌｉｃｙａｎｄ

Ｍａｒｋｅｔ………………………………………………………………………………………………１９

２－３．２ＩｎｔｅｒｎａｌＦａｃｔｏｒｉｎｔｈｉｓＭ＆Ａ—越ｎｔｅｒｐｆｉｓｅｓ’ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ………………．２１２．４ＲｅｌａｔｅｄＤｅｔａｉｌｓｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉＭｅｒｇｅｒｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇｈｕａ…………２３２．５ＤｅｓｃｆｉｐｔｉｏｎｏｆＡｍｌｉａｔｅＴｒａｎｓａｃｔｉｏｎ………………………………………………………２５３ＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅＡｎａｌｉｓｉｓＯｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉＭｅｒｇｅｒＯｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇｈｕａ．．２７３．１Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ

ＡｎａｌｉｓｉｓｂｅｆｏｒｅａｎｄａｆｔｅｒＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉＭｅｒｇｅｒｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇｈｕａ．…．．……．．…．…．……．………．．．．…．……………．………．…．…．…．．…．．．．：１７３．１．１ＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＭｅｔｈｏｄ……………………………………………………………………２７

３．１．２ＡｎａｌｙｓｉｓＰｒｏｃｅｓｓａｂｏｕｔＭ＆ＡＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ…………………………………．．２８

３．２ＩｎｄｕｓｔｒｙＳｔａｔｕｓＡｎａｌｉｓｉｓｂｅｆｏｒｅａｎｄａｆｔｅｒ

ＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉＭｅｒｇｅｒｏｆ

ＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇｈｕａ．……．．…………．．……．………．．．．……．…．……………．…．．……．．……．．．３４３．２．１ＡｎａｌｙｓｉｓＰｒｏｃｅｓｓａｂｏｕｔＩｎｄｕｓｔｒｙＣｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅＰｏｗｅｒ………………………３４

３．２．２ＡｎａｌｙｓｉｓＰｒｏｃｅｓｓａｂｏｕｔＩｎｄｕｓｔｒｙＲａｎｋ…………………………………………３６３．３ＳｕｃｃｅｓｓａｎｄＤｅｆｉｃｉｅｎｃｙｉｎＺｈｅｎｇＢａｎｇＫｅＪｉＭｅｒｇｅｒｏｆＺｈｅｎｇＢａｎｇＳｈｅｎｇｈｕａ３７３．３．１ＳｕｃｃｅｓｓｉｎｔｈｉｓＭ＆Ａ…………………………………………………………………．３７：；．：；．２ＤｅｆｉｃｉｅｎｃｙｉｎｔｈｉｓＭ＆Ａ………………………………………………………………３９４ＣｏｎｃｌｕｓｉｏｎａｎｄＳｕｇｇｅｓｔｉｏｎ…………………………………………………………………………４３４．１Ｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎ．．．……．．…．…………．…．……．．…．．．…．．．…．…．………………．…………．…．…．．．４３４．２Ｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎ．．．…．…．…．………．………．．．．…．…．…．．…．……．………．………．…．…．…．．…．．．．．４４４．２．１ＣｌｅａｒＭ＆ＡＭｏｔｉｖａｔ．ｉｏｎ………………………………………………………………．４４

４．２．２ＳｅｌｅｃｔＭ＆ＡＴａｒｇｅｔ……………………………………………………………………．４４

４．２．３ＦｏｃｕｓｏｎＭ２之ＡＩｎｔｅｒｇｒａｔｉｏｎ…………………………………………………………４５

４．２．４ＰｒｅｖｅｎｔＭ２之ＡＲｉｓｋ……………………………………………………………………．４６

４．２．５ＰａｙＡｔｔｅｎｔｉｏｎｔｏＭａｃｒｏｐｏｌｉｃｙａｎｄＭａｒｋｅｔ……………………………………．．４６Ｒｅｆｅｒｅｎｃｅ……………………………………………………．．…………．…………………………………．．４７Ａｃｋｎｏｗｌｅｄｇｅｍｅｎｔ………………………………………………………………．………………………．．４９

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