CFA原版教材应该怎么看

CFA原版教材应该怎么看

CFA Level I-Level III级，使用的教材略有不同，有些教材Level1-Level3级都一样，比如Standards of Practice Handbook，但是CFA Level I-Level III 级所要求掌握的重点确有深浅。一般来讲，考CFA最基本的或者说必读的教材有CFA协会官方教材（CFA Curriculum）、Schweser Study Notes、CFA协会道德手册（Standards of Practice Handbook）。

建议报考CFA一级的考生重点学习Schweser Study Notes，将每一个Session 都学习之后，如果有不理解的知识点，可以通过Curriculum对相应的内容进行查看。学习notes需辅助CFA协会官方教材的章节习题及道德手册。CFAInstitute curriculum是CFA协会官方教材，本文就教材的结构、内容和学习方法做一个简要的说明。

一、CFAInstitute Curriculum内容概要

考纲

各知识点在考试中的占比

课程Level ILevel IILevel III理论与职业标准和经济学

Ethical and Professional Standards and Economics151010定量分析方法

Quantitative Methods125-100经济学

Economics105-100财务报表分析

Financial Statement Analysis2015-250公司金融

Corporate Finance85-150投资工具（合计）

Investment Tools5030-600权益投资分析

Analysis of Equity Investments固定收益投资

Analysis of Fixed Income Investments衍生证券分析

Analysis of Derivatives55-155-15其他投资分析

Analysis of Alternative Investments35-155-15资产定价

Asset Valuation3035-7535-45投资组合管理

CFA的课程涵盖了所有金融学必修科目，其中，基础知识部分包括：经济学、数量分析、财务分析。上升到投资学应用层次，科目根据金融产品分类：权益投资、固定收益投资、衍生品投资、另类投资。在掌握基础知识和具体金融产品知识的基础上，还要学习综合科目：投资组合管理。另外，职业道德也单列科目，这属于CFA协会特有。考生还要粗略地学习美国证券市场的一些适用法规。

总体来说，CFAprogram的目的是培训从业人员掌握市场上所有金融投资产品的收益、风险特性，培养从业人员结合宏观经济环境和公司层面的基础研究做出合理的投资决策，或者进行投资组合管理、风险管理的能力，最终实现为客户创造价值的目标。

Curriculum涉及的考点（Leaningoutcome statements,LOS）

Curriculum中的Reading,习题

二、CFAInstitute Curriculum的结构

列出CFA协会教材curriculum各级别书名列出，以便考生备考使用。

CFA Level I教材名称：

Volume 1：Ethical and professional Standards,Quantitative Methods Volume 2：Economics

Volume 3：Financial Statement

Volume 4：Corporate Finance and Portfolio Management

Volume 5：Equity and Fixed Income

Volume 6：Derivatives and Alternative Investment

CFA一级教材名称译：

第1卷：道德和专业标准，定量分析方法

第2卷：经济学

第3卷：财务报表

第4卷：公司财务和投资组合管理

第5卷：股票和固定收益

第6卷：衍生工具和另类投资

CFA Level II教材名称：

Volume 1：Ethical and professional Standards,Quantitative Methods,and Economics

Volume 2：Financial Statement Analysis

Volume 3：Corporate Finance

Volume 4：Asset Valuation and Equity

Volume 5：Fixed lncome

Volume 6：Derivatives and portfolio Management

CFA二级教材名称译：

第1卷：道德和专业标准，定量方法和经济学

第2卷：财务报表分析

第3卷：企业融资

第4卷：资产评估和股权

第5卷：固定lncome

第6卷：衍生工具和投资组合管理

CFA Level III教材名称：

Volume 1：Ethical and professional Standards

Volume 2：Behavioral Finance,individual investors,and institutional investors

Volume 3：Capital Market expectations,market valuation,and asset allocation

Volume 4：Fixed income and equity portfolio management Volume 5：Alternative investments,risk management,and the application of derivatives

Volume 6：Portfolio:Execution,evaluation and attribultion,and global investment performance standards

CFA三级教材名称译：

第1卷：道德和专业标准

第2卷：行为金融，个人投资者和机构投资者

第3卷：资本市场的预期，市场估值和资产配置

第4卷：固定收益和股票投资组合管理

第5卷：另类投资，风险管理，衍生品的应用

第6卷：组合：执行，评估和attribultion，以及全球投资表现标准

教材分科目印刷，每科目包括若干单元（studysessions），每单元最开始都

会有一段内容提要，以及所需要掌握程度的介绍。每单元包括若干Readings，每个Reading穿插了例题（案例）解析，帮助你更加深入理解知识点。

每个Reading之前都有学习要求Los（Learningoutcome statements），也就是学完这一部分的Reading所需掌握的内容。还有Reading后面会附上练习题目（PracticeProblems），并会给出解答。Los可以作为学习的索引，每一个考题都会涉及对应的Los。

针对每一条LOS，要特别注意其具体的要求（Commandwords）,不同的commandwords对应不同的要求，现列举如下：

Analyse：要求考生灵活运用基础知识达到分析的高度（如公司的盈利性，财务状况稳定性）。

Calculate：会计算（如销售成本，存货估值，股票估值各模型）。

Classify：名词理解，分类（如将现金流科目归为：经营现金流、投资现金流、融资现金流）。

Compare：概念比较辨析（如按照FCFF和FCFE两种办法分别进行股票估值会有什么不同的结果）。

Construct：综合运用概念（如按照core satellite理论构建投资组合）。

Contrast：对比（如全责发生制和收付实现制有什么不同）。

Convert：概念转换（如针对同样一个投资产品，可以按照‘持有期收益率’、‘货币市场收益率’‘有效年利率’、‘债券等价收益率’分别计算收益率）。

Critique：批判（如在股票的相对估值法当中，知道P/E、P/B、P/S三种方法各自优劣及分别在什么情况下可以使用）。

Define：定义（会按照需要定义一个参数，一个简单的概率模型，一个概率分布）。

Demonstrate：证明、示范（如根据企业价值估计其股票价值、解释一个股票的delta值并知道如何用其设计套利、直到在具体的情况下如何应用对应的职业道德准则）。

Describe：阐述（如可以形容出每种不同的事件风险具体代表什么）。

Determine:确定、测定（如确定是否使用名义息差或零息差或OAS来给一个固定收益产品估值；确定某独立变量统计分析的置信水平）。

Distinguish：区别不同的概念

Estimate：估计（如按照现金流折现模型估计股票价值，估计会计准则变更对股票价格的影响）。

Evaluate：通过学习，仔细评估并作出判断（如评估企业财务数据质量，评估何种折现率最适用）。

Explain:解释(如解释‘利率平价假说’)。

Forecast：预测（如按照收益比率发确定公司来年净利润或者，预测公司未来的市场占有率）。

Formulate：按照严格的定义表述（如设计一个假设检验，其中原假设为人口的相关系数为零；知道在职业道德准则被违背的情况下应该如何采取措施）。

Identify：可以正确认出（如知道中央银行的职能）。

Interpret：解释（如解释线性回归结果）。

Judge：评判（如根据相应的模型判断股市估值水平是否合理）。

Justify：在特定情况下证明某方法有效或者合适（如证明使用现金流匹配方法可以满足客户既定的生活要求）。

Prepare：书面表达（如准备一个投资计划书的预算部分）。

Recommend：推荐一个较好的解决方案（如建议一种避免违反职业道德准则的行为；给公司推荐一个短期融资方案）。

Select：选择最佳方案（如按照特定的模型选出最好的投资组合）。

Show：写出结果（如写出计算过程）。

Solve：找出解决方案（如计算出计息周期不是以年为单位的某投资的货币时间价值）。

State：用语言表达（如说出ICAPM模型的公式）。

Support：可以证实（如指出某个投资经理针对特殊情况采取的应对措施为什么是合理的）。

注：Critique,discuss,prepare仅针对三级考试。

三、CFAInstitute Curriculum的其他说明

必读vs选修内容

在课程Reading中有明确列示选修（Optional）的部分，考试中一般不会涉及，但有时候Optional会加深对其他必读（Required）部分的理解，所以有时间的同学还是要阅读一下。

课后题目/答案

Reading中间或最后会穿插一些题目在蓝色文本框中（bluebox），紧跟题目就有答案，这些题目的形式即是考试题目的形式，需要引起特别重视。

词汇表（Glossary）与索引(Index)

Curriculum中出现黑体字的词为重要概念，并在最后面的词汇表中都有解释，并按照字母顺序排列。在CFAInstitute网页上还有Los的索引。

学习资料

CFA考试最基本的学习资料有CFA协会官方教材（CFA Curriculum）、Schweser Study Notes、CFA协会道德手册（Standards of Practice Handbook）、历年MOCK等

Los自查进度

每个Los后面都有一个方框，用于学生做记号，记录学习进度。

四、学习方法建议

制定学习计划

在开始学习之前建议学员一定要制定一个细致的计划，包括每一周要完成的学习目标。要认真阅读每一个必读的Reading，掌握对应的习题。而每一个Los，既是学习过程中提纲挈领的要点，又可以作为学习完成后复习时的checkinglist，就是考试前可以快速过一遍，如果发现自己某个点概念不清或是掌握不牢固，就再回过头复习这一块内容的知识点和习题。

一般来说，考试过关的学员平均需要300小时的学习时间。当然每个人需要的准备时间也是根据自身情况而定的。以二级18个session的内容来说，用18周平均每周15-20小时的学习时间是比较理想的。最后的4-6周用来复习和做知识点分类测试、模考。虽然说平均每个session的理想学习时间是15-20小时，但还是应根据自己对不同章节的理解程度作相应调整。

官网上还有一个学习日程助手（interactivestudy planner）的功能，可以帮助学员根据考点的难易、比重来安排学习时间，并会随时间的推移来调整你的学习计划。

CFAInstitute考点分类测试（Topic exam）

每位报名考试的学员都可以去做这个Topicexams。在线做完每一个测试之后，都会有答案解析，可以测试自己哪一块知识点掌握的比较弱。这个测试的形式和难度和真实考试很接近。

模考

模考是完全模拟真实考试形式和内容的资料，因此建议学员在学习完所有课程的内容后，在考试前的4-6周里严格按照真实的考试时间去做。做完之后会有答案解析和题目涉及的reading,用于最后阶段的查漏补缺。因为CFA考试没有历年真题可以参考，所以模考就是最重要的练习方式，一定要预留足够的时间去做模考。

辅导班

报名CFA辅导班是提高学习效率和通过率的有效方法。参加上海财经大学国际工商管理学院CFA网络学习班的同学，同样也要制定详尽的听课、复习计划，我们建议每听完一个Los的内容，就找到Curriculum相应的课后题来做练习进行巩固，考前利用Topicexam来查漏补缺，严格遵守考试时间去做模考题，让自己尽早进入考试状态。

五、CFA考试教材的购买模式调整注意事项

CFA协会自2014年起调整了CFA考试教材的购买模式，从原来由CFA考生自行选择电子版CFA教材、纸质版CFA教材或者两者皆选的方式，改为了将电子版CFA教材捆绑在CFA考试费中，考生可另选是否购买纸质版CFA教材。协会的这一更改决定直接导致了全球考生都必须下载电子版CFA教材，下面我就说明一下如何下载CFA电子版教材以及一些相关的注意事项：

CFA考生在完成CFA报名后，CFA协会会将Vital Sources Bookshelf的下载码发送至考生的注册邮箱。详细的操作步骤和地址链接在邮件里面进行了说明。

CFA考生需要注册Vital Sources Bookshelf帐号（这里需要CFA的注册邮箱）。Vital Sources Bookshelf需要安装阅读器（大小），安装好之后就可以通过输入CFA协会发来的下载码code下载CFA教材，下载前会系统会提示安装Microsoft NET Framework 操作系统。

需要注意的是：

Sources Bookshelf支持文本打印，但是无法转换成其他文档格式。

Sources Bookshelf只支持2次下载，官方教材容量是，需保证网络顺畅不掉线，以免浪费次数。

官方教材下载到电脑中以后会和所下载电脑绑定，下载完成后会在Downloads选项里面查看到，但是复制到其他电脑上无法观看。因此要用个人电脑下载，不要用公司电脑或者公用电脑下载。

CFA一级笔记-第八部分 固定收益证券

CFA一级考试知识点 第八部分固定收益证券 债券五类主要发行人 超国家组织supranational organizations，收回贷款和成员国股金还款 主权（国家）政府sovereign/national governments，税收、印钞还款 非主权（地方）政府non-sovereign/local governments（美国各州），地方税收、融资、收费。 准政府机构quasi-governments entities（房利美、房地美） 公司（金融机构、非金融机构）经营现金流还款 Maturity到期时间、tenor剩余到期时间 小于一年是货币市场证券、大于一年是资本市场证券、没有明确到期时间是永续债券。 计算票息需要考虑付息频率，未明确的默认半年一次付息。 双币种债券dual-currency bonds支付票息时用A货币，支付本金时用B货币。 外汇期权债券currency option bongds给予投资人选择权，可以选择本金或利息币种。 本金偿还形式 子弹型债券bullet bond，本金在最后支付。也称为plain vanilla bond（香草计划债券） 摊销性债券amortizing bond，分为完全摊销和部分摊销。 偿债基金条款sinking found provision，也是提前收回本金的方式，债券发行方在存续期间定期提前偿还部分本金，例如每年偿还本金初始发行额的6%。 票息支付形式 固定票息债券fixed-rate coupon bonds，零息债券会折价发行，面值与发行价之差就是利息，零息债券也称为纯贴现债券pure discount bond。

计算器按键的使用说明

计算器按键的使用说明 . 1、电源开关键： ON、 OFF 2、输入键： 0— 9、. +/ —：正负转换键 3、运算功能键： + - * / ( 注意 : 加、减、乘、除键在计算时都可能代替等号键 ) √：开平方键，用来进行开平方运算。先输入数字，再按下此键，不必按等号键即可得 出结果。 4、等号键：＝ 5、清除键： ①C：清除键。在数字输入期间 , 第一次按下此键将清除除存储器内容外的所 有数值 . 如果是太阳能计算器，在计算器关闭状态下，按此键则开启电源，显示 屏显示出“ 0”。 ②AC或 CA键：全部清除键，也叫总清除键，作用是将显示屏所显示的数 字全部清除。 ③→：右移键。其功能是荧屏值向右位移，删除最右边的尾数。 ④CE：部分清除键，也叫更正键。其功能是清除当前输入的数字，而不是清除 以前输入的数。如刚输入的数字有误，立即按此键可清除，待输入正确的数字后，原运算继续进行。如 5+13，这时发现“ 13”输入错了，则按“ CE”键就可以清除 刚才的“ 13”，但还保留“ 5”这个数。值得注意的是，在输入数字后，按“ +”、“- ”、“/ ”、“* ”键的，再按“ CE”键，数字不能清除。 ⑤MC：累计清除键，也叫记忆式清除键。其功能是清除储存数据，清除存储 器内容，只清除存储器中的数字，内存数据清除，而不是清除显示器上的数字。 6、累计显示键： （1）M+：记忆加法键，也叫累加键。是计算结果并加上已经储存的数；用 作记忆功能，它可以连续追加，把目前显示的值放在存储器中（也就是将显示的 数字与内存中已有的任何数字相加，结果存入存储器，但不显示这些数字的和）。 如先输入“ 5×1.6 ”→按“ M+”键（把“ 5×1.6 ”的结果计算出来并储存起来）→然后输入“10×0.8 ”→按“M+”键（把“10×0.8 ”的结果计算出来并和前面储存的数相加）→接着输入“15×0.4 ”→按“M+”键（把“15×0.4 ”的结果计算出来并和前面储存的数相加）→最后按“MR”键（把储存的数全部取出来）→则出结果“ 22” （2）M-：记忆减法键，也叫累减键。是计算结果并用已储存的数字减去目前 的结果；从存储器内容中减去当前显示值（也就是将显示的数字与内存中已有 的任何数字相减，结果存入存储器，但不显示这些数字的差）. 计算“ 50- （23+4）”时→先输入“ 50”→按“ M+”（把“ 50”储存起来）→再输入“ 23+4”→按“ M-”键（计算结果是“ 27”）→再按“ MR”（用储存的“ 50”减去目前的结果“ 27”）→则出结果“ 23” 7、存储读出键： MR MRC GT ①MR：存储读出键。表示用存储器中数值取代显示值。按下此键后，可使存储在“ M+”或“ M－”中的数字显示出来或同时参加运算，数字仍保存在存储器中，在未按“ MC”键以前有效。 MR调用存储器内容，读取储存的数据。如有三组数字不连续在一起相加的时候，则用这个“ MR”键。举例：如输入“ 3+2”时，按“ M+”键，再输入“ 6+7”时，按“ M+”键，再输入“8+9”时按“ M+”键，然后再按“MR”，则三组数字的总和“ 35”就出来了。 ②MRC：MR和 MC功能的组合，即存储读出和清除键。按一次为 MR功能， 即显示存储数，按第二次为 MC功能，即清除存储数。

RealCalc科学计算器使用说明.

====Basic Operation==== ===Basic Operation=== The number keys[0]to[9]and decimal point[DP]are used to enter numbers.To enter a negative number,press[SGN]after entering the number. To enter an exponent,press[EXP]then enter the exponent using the number and[SGN]keys. The[DEL]key deletes the last digit entered and can be used to correct a number or exponent. The[CLR]key clears the display ready for a new calculation. The[SHIFT]key is used to access the secondary function of each key(displayed above the key in orange.While shift is active,'SHIFT'will be shown on the display.Press[SHIFT]again to cancel shift mode. As an alternative to using shift,the secondary function of each key can also be accessed by holding down the key.This feature can be disabled in Settings. ====Display Modes==== ===Display Modes=== There are four display modes for calculation https://www.sodocs.net/doc/1b621342.html,e the[FSE]key to cycle through the modes. The display will show'FIX','SCI','ENG'or blank to indicate the current mode. ===Decimal Places===

CFA1级财务报表读书笔记

财务报表 1.两种审计结论：unqualified(未查觉问题，不代表没有问题)，qualified(已经审计出了问题 的存在) 2.权责发生制（accrual concept）下的会计问题 （1）费用表（income statement） （2）.确认收入（盈利过程结束and支付保障）

权责发生制可用于利润操纵（按坏消息的税前后列示，平滑收入，全部确认损失抬高未来走势，改变会计方法） 3. 现金流量分析 （1）CFO （sales ，cost of sales, expense, AR, Inv, tax 利息支付，红利收入，GAAP 预付，递 延税） CFI(买PP&E,联合投资，购买business, sales of assets,证券投资)，CFF （付红利，长短期负债，stock sales/repurchase ） (2)直接法（+来源--支出） CFO(考虑折旧和摊销)： cash collection =sales-AR ↑ cash input=-COGS+ lnv↓+ AP↑ cash expense=-wages-WP↓ Cash interest=-interest + IP↓, cash tax =-tax expense +TP↑+DT↑, CFI： cash assets sales=asset↓ +gain, if PP&E 大于0，use -，if PPE 小于0，use+, CFF: credit cash =new 借-归还（没有利息） Shareholder cash =发新股-日期-股利支付+DP↑ （3）间接法 Net income + Non cash 花费（折旧、折耗、摊销）处理资产的损失 - non cash gain (处理长期资产所得) （3） 完工百分比 完工法 CF 同 同 NI 大(确认利润) 小 I.V. 收入波动小 大 A 大 小 E 大 小 D/E 小 大 （4）几个项目分析 a.(business segment, sale asset. environmental. impairment. integration expense ) b.(net of tax) c. both unusual and infrequent(loss from expropriation asset. disasters. early retirement of debt) d. principal/estimate

科学计算器的使用方法

一、计算器使用的状态 对于两类计算器来说，使用的是数值计算，所采用的状态是十进制状态： 1、学生计算器（KDT科灵通科学计算器）：按模式键 第一次屏幕显示 第二次屏幕显示 按2次，再按1，则进入十进制计算状态，这时在屏幕上会出现D的标志。 2、普通计算器（价格10元以内）：按键 直接按键，依次在屏幕上会分别显示：DEG、RAD、GRAD，表示十进制、弧度、百分率。要选择DEG，即在屏幕上看到DEG的标志。 二、角度的输入与计算 两种计算器都可以进行角度的运算以及转换： 1、学生计算器（KDT （1 例如输入129°59′26″，操作如下： 输入1295926

这时屏幕的第二行显示：129°59°26°，说明已经将角度输入 （2）角度经过三角函数的计算之后，显示的角度是十进制，即129°59′26″屏幕上显示129.353336，这时需要将十进制的角度转换回六十进制。 按129.353336→129°59°26°。 2 （1）角度的输入：输入角度要以六十进制输入，度和分秒以小数点隔开， 可将六十进制的角度值转换成十进制，用于角度计算或三角函数计算。 具体操作如下：输入129.5926 这时屏幕上显示结果129.9905556，可以进行角度的加减或三角函数计算。 （2）计算结果显示：当角度计算完毕后，需要显示角度的结果，即六十进制的角度结果， 按 具体操作如下：129.9905556→按 这时屏幕上显示计算结果129.592600，可以将成果记录下来。 三、测量误差的精度评定（统计计算） 两种计算器都可以进行标准偏差统计计算： 1、学生计算器（KDT科灵通科学计算器）：在标准偏差统计模式下 （1）进入标准偏差统计计算模式：按 显示 ） 其中n x x2m，即中误差。

史上最全的CFA复习笔记

史上最全的CFA复习笔记，爱不释手 T-bill rates是nominal risk-free rates nominal risk-free rate= real risk-free rate + expected inflation rate 风险种类：default risk违约风险liquidity risk 流动性风险maturity risk 久期风险（利率风险） EAR=e^t-1 贴现率=opportunity cost，required rate of return，cost of capital ordinary annuity在期末产生现金流annuity due在期初产生现金流 永续年金perpetuity PV=PMT/(I/Y) 对于同一个项目IRR和NPV结论相同：IRR大于必要收益率则NPV为正，否则NPV为负 如果公司目标是权益所有人财富最大化，那么始终选择NPV（通常都是这样）HPR(持有期回报）=（期末值-期初值）/期末值或者（期末值-期初值+现金）/期末值 Time-weighted rate of return时间的加权平均值，（1+HPR1)(1+HPR2)…即几何平均数 如果组合处于高上涨期，时间加权平均会比金钱加权平均小，反之则大。因此更准确。如果组合刚经历了现金流入或流出，则金钱加权平均更合理。 T-bills和美国政府债不同，它以BDY计算 rBD=D/F*360/t即：以面值为基准价格，以360天为基准期限，按银行贴现率计算（即不含复利）的一年利率 rBD不代表投资者收益（看上面公式） HPY=(P1-P0+D1)/P0代表投资者在投资期间获得的所有回报 EAY=（1+HPY)^(365/t)-1代表按复利计算的年化收益率，期限为365天money market yield（CD equivalent yield）360天折算的HPY Rmm=HPY*360/t 上述公式中另F=P1可以相互转换 Bond equivalent yield=一年复利2次 descriptive statistics 和inferential statistics之间的区别：前者是直接数据计算得到，后者是推断 nominal scale名义尺度：把某个数直接归类到某类，无顺序：1到类别1,3到类别2 ordinal scales 有顺序归类1~50类别1 ，50~150类别2 interval scale 在ordinal scale基础上使得间隔相同 ratio scales 最严格的的排序，有0点 frequency distribution：分布频率（不是概率分布）表格化展示各区间分布 上述表格中包含观察值最多的区间叫做modal interval relative frequency，将上述表格中观察值的数量用相对比例表示 cumulative frequency 将上述比例或者绝对值累计 frequency polygon（折线图）取每个区间的中点 观察值与均值之间的离散deviation程度的和为0 unimodal:单峰，众数只有一个，bimodal众数有2个，trimodal

CFA一级笔记-第九部分 衍生品

CFA一级考试知识点 第九部分衍生品 衍生品derivative是特殊金融工具，是基于标的资产underlying asset 派生出来的金融产品。标的资产的交易市场成为现货市场spot market，与衍生品市场相对应。衍生品与保险合同非常相似。 标的资产类型分为：金融衍生品、实物衍生品、其他衍生品（天气、总统竞选） 买方buyer，也称为holder，同时也是衍生品多头或持有多头头寸long position。 卖方seller，也称为writer，同时也是衍生品空头或持有空头头寸short position。 交易所交易市场exchange-traded markets，也称为场内市场：标准化合约、没有违约风险、受到监管、交易透明。 场外市场over-the-counter markets，OTC，做市商扮演重要角色，充当买卖双方对手方，通过低买高卖争取差价。特点：合约个性化、存在违约风险/交易对手风险、缺少监管、交易不透明。 衍生品类别： 远期承诺：远期、期货、互换。 或有索取权contingent claim：单务合同，一方有权利无义务，权利义务不对等，期权。

远期合约forward contracts是场外OTC衍生品合约交易价格事先约定，也称为远期价格forward price，是一种零和博弈。交割分为：实物交割delivery、现金交割cash settlement/nondeliverable forwards，简称NDFs（俗称补差价contracts for differences）。 期货合约futures contracts是特殊的远期合约，是标准化standardized，且在期货交易所中交易的合约。因此期货合约流动性更好，并且不容易违约。 期货价格futures price合约中约定的资产未来某一时刻交易的价格。 盯市制度mark to market / daily settlement每日结算制度，结算机构会根据当天的结算价格settlement price来确定收益，确保“当日无负债”。结算价不是最后一笔成交 的价格，而是当天交易时间最后成交的平均价。 每日价格最大波动限制price limit每日的涨跌停板，如果当天交易最后是封在涨停/跌停价格，称为locked limit。 保证金制度：初始保证金initial margin制度和维持保证金maintenance margin。低于维持保证金会接到margin call要求补充保证金至初始保证金金额。 平仓offset / close-out与交割，大多数期货合约不会持有至到期，而是在合约到期前反向平仓以了解头寸。期货价格在合约到期时必然收敛到现货价格。 持仓量open interest指某个时点未平仓头寸的总和。 远期和期货对比： 共同点：是在买卖合同签订时买房双方不会发生任何现金流，即合约是公平签订的，在0期合约对于双方价值均为0。

学生专用计算器使用说明书

目录 取下和装上计算器保护壳 (1) 安全注意事项 (2) 使用注意事项 (3) 双行显示屏 (7) 使用前的准备 (7) k模式 (7) k输入限度 (8) k输入时的错误订正 (9) k重现功能 (9) k错误指示器 (9) k多语句 (10) k指数显示格式 (10) k小数点及分隔符 (11) k计算器的初始化 (11) 基本计算 (12) k算术运算 (12) k分数计算 (12) k百分比计算 (14) k度分秒计算 (15) kMODEIX, SCI, RND (15) 记忆器计算 (16) k答案记忆器 (16) k连续计算 (17) k独立记忆器 (17)

k变量 (18) 科学函数计算 (18) k三角函数／反三角函数 (18) Ch。6 k双曲线函数／反双曲线函数 (19) k常用及自然对数／反对数 (19) k平方根﹑立方根﹑根﹑平方﹑立方﹑倒数﹑阶乘﹑ 随机数﹑圆周率（π）及排列／组合 (20) k角度单位转换 (21) k坐标变换（Pol（x, y）﹐Rec（r, θ）） (21) k工程符号计算 (22) 方程式计算 (22) k二次及三次方程式 (22) k联立方程式 (25) 统计计算 (27) 标准偏差 (27) 回归计算 (29) 技术数据 (33) k当遇到问题时 (33) k错误讯息 (33) k运算的顺序 (35) k堆栈 (36) k输入范围 (37) 电源（仅限MODEx。95MS） (39) 规格（仅限MODEx。95MS） (40)

双行显示屏 双行显示屏可同时显示计算公式及其计算结果。 ? 上行显示计算公式。 ? 下行显示计算结果。 当尾数的整数部分多于三数字时﹐每隔三位便会有一个分隔符。 使用前的准备 模式 在开始计算之前﹐您必须先进入下表所列的适当的模式。 ? 下表所示的模式及所需的操作仅适用于MODEx。95MS。其他型 号的用户请参阅“用户说明书2（追加功能）”之手册来 寻找有关其模式及模式选择方法的说明。 MODEx。95MS 型号的模式 按键两次以上将调出追加设置画面。有关设置画面的 说明将在其实际需要使用以改变计算器设置的章节里进行 阐述。 ? 在本说明书中﹐有关为进行计算而需要进入的各模式的说 明将在以其名称作为主标题的各节中加以说明。 范例﹕ 注意﹗ ? 要返回计算模式并将计算器设置为下示初始默认值时﹐请依顺序按 计算模式﹕COMP 角度单位﹕Deg

关于中学生使用计算器的利与弊的调查报告

关于中学生使用计算器的利与弊的调查报告 集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）

关于中学生使用计算器的利与弊的调查报告对初中数学教育而言，使用计算器是一种新理念；对初中学生而言，掌握计算器的使用方法是一种基本技能；对促进学生学习发展而言，计算器是一种辅助学生探究数学规律、解决问题的工具。但是凡事有一利必有一弊，初中生在学习上过分依赖计算器的情况也日益严重，逐渐成为一个不可忽视的问题。 一、初中生要使用计算器的概况 在门家庄中学初二年级一共有3个班，共计216名学生。其中拥有计算器的有173个，超过80%。而在我教课的初二3班一共有65名学生，拥有计算器的学生有57个，所占比例超过85%。使用计算器的学生越来越多，计算器已经成为他们学习中不可或缺的一种工具。 二、对学生大量使用计算器的情况的分析 1．数字计算在一个人成长过程中的作用 我认为计算能力有两个要素：计算技能和数学思维。即计算技能和数学思维结合才能形成计算能力。而且学习数字计算的过程对人的思维发展起到了极大的作用。而在初中低年级，如初一年级要学习有关实数的运算，由正数扩充到负数，由有理数扩充到无理数，是小学阶段数字计算的延续。学生应在学习算理，应用法则方面作必要的思维训练，这也很重要。 社会对人基本运算技能的要求是与时俱进的。事实上，用数学解决实际问题，重要的是分析其中的数学规律，建立数学模型的“数学化”

过程。电脑是人脑的延续。有些问题，设计好“算法”程序，就可以由计算机解决。 2．使用计算器会影响了学生的计算能力吗？ 如果一个初中学生在平时练习时过于依赖来计算器，那么他的计算能力肯定受到影响。若一些简单计算过于依赖计算器，形成惰性心理，其计算的细心程度会有一些影响。我想所谓学生计算能力下降，很大程度是计算时的认真程度下降。在一次教研活动中，我与数学组的老师们仔细的探讨了这个问题，老师们认为：现在的初中生普遍依赖计算器，不爱动脑。但是计算器在另一方面确实简化了学生大量的计算任务。总的来说弊大于利。学生不动脑这样就降低了学生学习的主动性，不利于学生的成长。虽然在初中允许使用，但是从长远看不是好办法。而学生应着重培养计算方法的训练，比如：约分，利用完全平方公式等简便算法有时要比计算器要好。归根结底还是学生学习主动性下降，对依赖计算器的依赖的危害认识不足。 3．从初中阶段的教学目标要求看计算能力的价值 用计算器主要涉及代数方面的问题。一个人的代数能力，最重要的是他的代数式变形能力。代数运算是“式”的运算，是代数式的变形。初中阶段主要有同解变形和恒等变形，尽管初中阶段代数式变形的过程中，也伴随着诸如系数、指数、常数项等等数字的计算，但这与单纯的数字运算已大不相同，对数字计算的要求比较低，只涉及运算技能。其中的绝大部分数字计算所涉及的方法都是小学阶段已学过的算理，只要

CFA一级笔记-第十部分其他类投资

CFA 一级考试知识点 第十部分其他类投资 其他类投资具有以下特征：流动性较差、管理细分、与传统投资相关性低、监管力度及透明度较低、历史风险和收益数据有局限性、特殊的法律与税务考虑。 包括：对冲基金、私募股权基金、房地产、商品、基础设施 被动投资：相信市场有效性，专注于系统性风险，一般选择房地产信托基金real eatate investment tursts 、商品投资、交易型开放式指数基金exchange tradd funds ，ETF 主动投资：试图从市场失效中赚取更高的风险调整后收益机会，主要有以下几个策略： 绝对收益absolute return 市场隔离market segmentation 集中投资concentrated portfolios 对冲基金和私募股权基金采用合伙制partnership ，基金管理方为一般合伙人general partner ，GP 。投资者有有限合伙人limited partner ，LP。 其他投资优势：分散化diversification 、更高的回报higher return 。 风险：出现极端概率大、透明度低、衍生品的使用会带来额外经验风险或财务风险。

对冲基金hedge fund 是积极管理并投资于不同资产、使用杠杆及多空头投资的投资基金。有如下特征：使用杠杆、多空头、衍生品头寸 积极管理追求高收益、一般来说是绝对收益投资限制少、监管披露要求低投资门槛高、仅向有限投资者开放 有赎回限制restrictions on redemptions ，例如锁定期lockup period 在此期间不允许赎回，锁定期后还需要30-90 天的通知期notice period 母基金fund of fund ，投资于对冲基金的基金，会在对冲基金费用基础上，多收取一层管理费和激励费。 对冲基金四大策略：事件驱动策略、相对价值策略、宏观策略、权益对冲策略。 事件策略event driven strategies 从影响资产价值的事件中获取收益，典型的自下而上bottom up 策略。包含：并购套利merger arbitrage ；危机证券distressed securities ；积极股东activist shareholder ；特殊情况special situation 相对价值策略relative value strategies ，基于均值回归思想，从资产之间差价获利，包括：可转债套利fixed income convertible arbitrage 、资产支持类固定收益策略fixed income asset backed 、固定收益综合fixed income general 、市场风险策略volatility 、多重策略multi-strategy 。 宏观策略macro strategies 自上而下top down ，关注基本面。

学生用fx-991MS卡西欧计算器使用说明书

取下和装上计算器保护壳 ?在开始之前 (1) 如图所示握住保护壳并将机体从保护壳抽出。 ?结束后 (2) 如图所示握住保护壳并将机体从保护壳抽出。 ?机体上键盘的一端必须先推入保护壳。切勿将显示屏的一端先推入保护壳。 使用注意事项 ?在首次使用本计算器前务请按 5 键。 ?即使操作正常﹐MODEx。115MS/MODEx。570MS/MODEx。991MS 型计算器也必须至少每 3 年更换一次电池。而MODEx。95MS/MODEx。100MS型计算器则须每 2 年更换一次电池。 电量耗尽的电池会泄漏液体﹐使计算器造成损坏及出现故障。因此切勿将电量耗尽的电池留放在计算器内。 ?本机所附带的电池在出厂后的搬运﹑保管过程中会有轻微的电源消耗。因此﹐其寿命可能会比正常的电池寿命要短。 ?如果电池的电力过低﹐记忆器的内容将会发生错误或完全消失。因此﹐对于所有重要的数据﹐请务必另作记录。 ?避免在温度极端的环境中使用及保管计算器。低温会使显示画面的反应变得缓慢迟钝或完全无法显示﹐同时亦会缩短电池的使用寿命。此外﹐应避免让计算器受到太阳的直接照射﹐亦不要将其放置在诸如窗边﹐取暖器的附近等任何会产生高温的地方。高温会使本机机壳褪色或变形及会损坏内部电路。 ?避免在湿度高及多灰尘的地方使用及存放本机。注意切勿将计算器放置在容易触水受潮的地方或高湿度及多灰尘的环境中。因如此会损坏本机的内部电路。 目录 取下和装上计算器保护壳 (1) 安全注意事项 (2) 使用注意事项 (3) 双行显示屏 (7) 使用前的准备 (7) k模式 (7) k输入限度 (8) k输入时的错误订正 (9) k重现功能 (9) k错误指示器 (9) k多语句 (10) k指数显示格式 (10) k小数点及分隔符 (11) k计算器的初始化 (11) 基本计算 (12) k算术运算 (12) k分数计算 (12) k百分比计算 (14) k度分秒计算 (15) kMODEIX, SCI, RND (15)

超赞的CFA复习笔记(三)——出自高顿财经CFA

the statement of comprehensive income综合收入表：报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。 income statement利润表：报告一个公司在一定期限的financial performance财务表现。IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一部分独立报告也可以将income statement 和 comprehensive income分开。 GAAP的公司可以类似处理，但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity的一部分来报告。 footnotes附注：1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体（为什么是这个时间跨度）。2.给出accounting method会计方法、assumption假设estimates used by management管理的估计。3.给出一些额外的信息如：business acquisition业务收购、disposal处置、legal action法律活动，雇员福利计划contigencies偶然性和commitments 承诺，4.重要客户关联交易，segments of the firm公司的分布。 SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认，这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经营结果。 MD&A必须讨论： 1.通胀和价格变动产生的效果if material balance sheet obligations表外义务、contractual obligations合同义务，如：购买协议 3.需要管理者作出重大调整的会计政策 expenditures and divestitures前瞻的支出和资产剥离 auditor opinion审计意见。审计人员必须具有独立性。一个reasonable assurance合理的确认：财务报表没有材料错误。审计人员需要确认财务报表是否按照会计政策实施。如果有期间未按照连续的会计方法进行，则必须说明解释。 审计意见：unqualified无保留意见、qualified opinion保留意见、adverse opinion否定意见、disclaimer of opinion不发表意见。 如果发现有材料丢失，但不知道数量。审计员的opinion还应当包括解释章节。

中小学生常用科学函数计算器使用说明书

中小学生常用科学函数计算器使用说明书 取下和装上计算器保护壳 ?在开始之前 (1) 如图所示握住保护壳并将机体从保护壳抽出。 ?结束后 (2) 如图所示握住保护壳并将机体从保护壳抽出。 ?机体上键盘的一端必须先推入保护壳。切勿将显示屏的一端先推入保护壳。 使用注意事项 ?在首次使用本计算器前务请按 5 键。 ?即使操作正常﹐MODEx。115MS/MODEx。570MS/MODEx。991MS 型计算器也必须至少每3 年更换一次电池。而MODEx。95MS/MODEx。100MS型计算器则须每2 年更换一次电池。 电量耗尽的电池会泄漏液体﹐使计算器造成损坏及出现故障。因此切勿将电量耗尽的电池留放在计算器内。 ?本机所附带的电池在出厂后的搬运﹑保管过程中会有轻微的电源消耗。因此﹐其寿命可能会比正常的电池寿命要短。 ?如果电池的电力过低﹐记忆器的内容将会发生错误或完全消失。因此﹐对于所有重要的数据﹐请务必另作记录。 ?避免在温度极端的环境中使用及保管计算器。低温会使显示画面的反应变得缓慢迟钝或完全无法显示﹐同时亦会缩短电池的使用寿命。

此外﹐应避免让计算器受到太阳的直接照射﹐亦不要将其放置在诸如窗边﹐取暖器的附近等任何会产生高温的地方。高温会使本机机壳褪色或变形及会损坏内部电路。 ?避免在湿度高及多灰尘的地方使用及存放本机。注意切勿将计算器放置在容易触水受潮的地方或高湿度及多灰尘的环境中。因如此会损坏本机的内部电路。 目录 取下和装上计算器保护壳 (1) 安全注意事项 (2) 使用注意事项 (3) 双行显示屏 (7) 使用前的准备 (7) k模式 (7) k输入限度 (8) k输入时的错误订正 (9) k重现功能 (9) k错误指示器 (9) k多语句 (10) k指数显示格式 (10) k小数点及分隔符 (11) k计算器的初始化 (11) 基本计算 (12)

--CFA一级Notes习题笔记

CFA一级Notes习题笔记 Ethics Code of Ethics 1.act with integrity, competence, diligence, respect, and in an ethical manner with the public, clients, prospective clients, employers, employees, colleagues in the investment profession, and other participants in the global capital markets 2.place the integrity of the investment profession and the interests of clients above their own personal interests https://www.sodocs.net/doc/1b621342.html,e reasonable care and exercise independent professional judgement when conducting investment analysis, making investment recommendations, taking investment actions, and engaging in other professional activities 4.practice and encourage others to practice in a professional and ethical manner that will reflect credit on themselves and the profession 5.promote the integrity of, and uphold the rules governing, capital markets 6.maintain and improve their professional competence and strive to maintain and improve the competence of other ivestment professionals. Standards of Professional Conduct I professionalism A.knowledge of the law B.independence and objectivity C.Misrepresentation D.Misconduct II.integrity of capital markets A.material nonpublic information B.market manipulation III.duties to clients A.Loyalty,Prudence and Care B.Fair Dealing C.Suitability D.Performance presentation E.preservation of confidentiality IV.duties to employers A.loyalty B.additional compensation arrangements C.responsibilities of supervisors

Windows计算器的使用方法

Windows 计算器的使用方法 标准型计算器可进行简单的算术运算，科学型计算器除了具有标准型计算器功能外，还可进行数制转换、逻辑和函数运算以及常规统计等比较复杂的运算。 1．计算器的打开和关闭 打开的方法是：单击“程序”→“附件”→“计算器”即可，要进行两种计算器的切换，“查看”中选择“标准型”或“科学型”即可。 2．标准型计算器的使用 对于两个数字的算术运算，可直接单击计算器上的按钮和符号或者从键盘上键入相应的数字和符号即可完成。如果输入有误，可单击“退格”按钮或键入[BackSpace]键将其删除，也可单击数字删除钮[CE]和算式删除钮[C]全部删除。 [CE]的功能是清除当前显示的数值，如：要计算60×40，输入60后，点击“*”按钮，再输入第二个数，本来应输入40，但一不小心输成了77，没关系，单击一下[CE]按钮即可将77清除，接着输入正确的值40，最后点击“＝”按钮即可完成计算。 [C]的功能是清除所有的数据（包括输入的运算量、运算中间值或结果值），是进行计算器的清零工作。 对于有两个运算符号且又不能从左至右按序进行的复杂算式，因为系统不识别运算符号的优先级别,所以需要采用计算器的存储功能。 计算器存储功能按钮的功能说明： MC 清除存储器中的数值 MR 将存于存储器中的数显示在计算器的显示框上 MS 将显示框的数值存于存储器中 M+ 将显示框的数与存储器中的数相加并进行存储 计算6+2*4-6/12练习说明： 第一步：输入6，并单击“M+”按钮。这时在“MC”按钮的上方按钮出现了M 字母，表明存储器已有数据，否则M将不出现。 第二步：按序输入“2*4=”后，显示框显示8。单击“M+”后存储器数值变为14(这值是不显示的)。 第三步：按序输入“6/12=”和“+/-”后，显示框显示-0.5，。单击“M+”按钮，存储器数值变为13.5(这值是不显示的)。最后单击“MR”，显示框显示计算结果13.5。这里按钮“+/-”的作用是改变当前显示数的符号。 3．科学型计算器的使用 （1）科学计算 用科学计算器可计算各种常用函数、双曲函数和反函数等。例如：要计算“log 0.5”，可在计算器上依次输入0.5、单击计算器上的“log”按钮即可。 要进行反函数和双曲函数，需选择按钮“Inv”和“Hyp”。例如：计算“arcos 0.5”可先输入0.5、再单击“Inv”和“cos”按钮；计算5的立方根，可先输入5、再单击“Inv”和“x^3”按钮即可。 科学计算器还具有一定的运算符识别功能，一般的算式只需按序输入即可， 例如：练习计算 “sin 30-5*ln2/(3-42)+π-3!” 提示：依次输入30 sin - 5 * 2 ln / （ 3 - 4 x^y

学生专用计算器使用说明书

学生专用计算器使用说明书 目录 取下和装上计算器保护壳 (1) 安全注意事项 (2) 使用注意事项 (3) 双行显示屏 (7) 使用前的准备 (7) .................................................................... .... 7 k模式 k输入限度 (8) k输入时的错误订正.................................................. 9 k重现功能 (9) k错误指示器 (9) k多语句 (10) k指数显示格式....................................................... 10 k小数点及分隔符.................................................... 11

k计算器的初始化.................................................... 11 基本计算 (12) k算术运算 (12) k分数计算 (12) k百分比计算 (14) k度分秒计算 (15) kMODEIX, SCI, RND (15) 记忆器计算 (16) k答案记忆器 (16) k连续计算 (17) k独立记忆器 (17) k变量...................................................................... 18 科学函数计算 (18)

k三角函数,反三角函数 (18) Ch。6 k双曲线函数,反双曲线函数 (19) k常用及自然对数,反对数..................................... 19 k平 方根)立方根)根) 平方)立方)倒数)阶乘) 随机数)圆周率(π)及排列,组合 (20) k角度单位转换....................................................... 21 k坐标变换(Pol(x, y),Rec(r, θ)) (21) k工程符号计算....................................................... 22 方程式计算 (22) k二次及三次方程式 (22) k联立方程式 (25) 统计计算 (27) 标准偏差 (27) 回归计算 (29) 技术数据 (33) k当遇到问题时...... (33)

CFA一级常用公式和学习笔记总结可以直接打印

CFA一级常用公式和学习笔记总结 从第一次考CFA一级到今天，四年过去了，持证也已经是前年的事情了。感谢，FRM，CFA，让我见识了更多不一样的人生。记录自己考试前的公式总结，很怀念那些用word公式编辑器逐个编辑公式的日子，现在也在从事与CFA考试相关的工作，所以决定把它们重新发上来，希望可以帮助到更多的有志于此道的同路人。

Statistic (5) 1.1 Standard error of the sample mean： (5) 1.2Measure of performance (5) 1.3远期利率公式： (6) 1.4 Leptokurtotic: (6) 1.5 Positive skewed (6) 1.6 Holding period return(HPR) (7) 1.7 arithmetic or mean return (7) 1.8 Geometric Mean return (7) 1.9 Money-weighted return or time-weighted return (8) 1.10 quartiles/quintiles/deciles/percentiles (8) 1.11 probability (9) 1.12 ratio/ordinal/interval/nominal (9) 1.13 Chebyshev’s Inequality (9) 1.14 distribution (10) 1.15 desirable properties of an estimator (10) 1.16 Bayes’ formula (10) 1.17 type I and type II error (10) 1.18 hypothesis testing (11) 1.19 technical analysis (13) derivatives (16) 2.1 option portfolio (16) 2.2 Put-call parity (16) 2.3 backwardation \contango (16) Corporate finance (16) 3.1 NPV (16) 3.2 IRR(internal rate of return) (17) 3.3 PBP（backed period） (17) 3.4DPB(discounted backed period) (17) 3.5 Profitable index(PI) (17) 3.6 WACC (17) 3.7 cost of debt (18) 3.8 Cost of preferred stock (18) 3.9 Cost of equity (18) 3.10 Break point (20) 3.11 Floatation cost (20) 3.12 Degree of operating leverage (21) 3.13 Degree of financial leverage(DFL) (21) 3.14 Degree of total leverage(DTL) (21) 3.15 Breakeven Analysis (22) 3.16 working capital management (22) 3.17 Liquidity ratios and turnover ratios (22)