上市公司诚信法律制度研究
目 录
引 言 (1)
第1章 上市公司诚信法律制度概述 (4)
1.1 诚信内涵 (4)
1.2 上市公司诚信法律制度的内涵 (5)
1.3 上市公司诚信法律制度的作用 (7)
第2章 我国上市公司诚信缺失与诚信法律制度现状 (9)
2.1 我国上市公司诚信缺失的表现 (9)
2.1.1 信息披露不真实、不准确、不完整 (12)
2.1.2 上市公司运作不合理 (13)
2.1.3 财务会计处理不规范 (14)
2.2 我国上市公司诚信缺失的危害 (14)
2.3 我国上市公司诚信缺失的原因 (15)
2.3.1 公司治理结构不完善 (16)
2.3.2 法律规制滞后 (18)
2.3.3 政府规制缺乏有效性 (20)
2.3.4 社会中介机构“服务”不到位 (21)
2.4 当前我国上市公司诚信法律制度现状 (22)
2.4.1 公司治理诚信法律制度现状 (22)
2.4.2 信息披露诚信法律制度现状 (23)
2.4.3 责任承担诚信法律制度现状 (25)
第3章 美国上市公司诚信法律制度及其借鉴意义 (28)
3.1 美国证券市场监管体制及其借鉴意义 (29)
3.2 美国信息披露制度及其借鉴意义 (31)
3.3 美国投资者保护体制及其借鉴意义 (34)
第4章 我国上市公司诚信法律制度的完善 (41)
4.1 完善诚信法律法规建设 (41)
4.1.1 制定全国统一的《信用法》、《征信法》和《失信惩戒法》 (41)
4.1.2 完善诚信配套法律制度的建立 (42)
4.2 完善《证券法》关于上市公司的诚信法律制度 (42)
4.2.1 建立信息披露责任制度 (43)
4.2.2 建立和解金赔偿制度 (45)
4.2.3 建立侵权行为人主动补偿投资者制度 (47)
4.2.4 建立监管机构责令购回制度 (47)
4.2.5 建立投资者协会 (47)
4.2.6 建立承诺违约强制履行制度 (48)
4.2.7 建立证券市场公益诉讼制度 (49)
4.2.8 建立证券专业调解制度 (49)
4.3 完善上市公司内部治理制度 (50)
4.3.1 重视诚信文化建设，营造诚信文化氛围 (50)
4.3.2 强化董事、监事、高级管理人员的诚信法律义务与责任 (51)
4.3.3 完善股东代表诉讼制度 (52)
4.4 完善证券市场监管体制 (53)
4.5 完善中介机构的诚信监督机制 (55)
结 语 (57)
参考文献 (58)
致 谢 (62)
引言
伴随着“康达新材”、“万福生科”等一些上市公司欺诈行为的曝光，中国上市公司的失信及造假行为成为社会关注的焦点。目前，国内不少上市公司存在不同程度的失信行为，有些公司的失信行为还相当严重，如虚假信息披露、违规担保、财务做假、内幕交易、操纵市场、包装历史业绩等，受到交易所公开谴责的公司也愈来愈多。仅2013年1月1日至7月4日，在沪深两大交易所上市公司诚信记录中，一共有12家公司及80名公司董事、高管等人员遭公开谴责或者通报批评。其中，深交所通报批评涉及9家公司，公开谴责1家公司，上交所公开谴责涉及2家公司。①在这其中，多家公司因未履行或者未及时履行信息披露义务而遭受交易所处罚。因财务数据造假而遭受处罚的上市公司更是不在少数。值得注意的是，不少上市公司因严重违规而遭到中国证监会立案调查。总体而言，我国上市公司诚信责任严重匮乏，尽管上市公司的诚信意识近年来有所增强，但诚信建设的总体水平仍相对偏低，可以说国内上市公司的总体信任度仍处在一个较低的水平，诚信法律制度建设亟待加强。
资本市场投资者依靠对上市公司的经营业绩、信息披露来判断投资证券的价值，如果上市公司披露的信息和经营行为有虚假陈述、重大遗漏、欺瞒或误导性陈述，将直接影响投资者的价值判断并导致利益损失。从这点来说，作为资本市场主体的上市公司的诚信法律制度建设是其健康发展的根本和基石。
诚信是上市公司的生存之本、发展之源。对上市公司诚信体系的建立以及如何解决失信问题，是西方国家一直重点研究的对象。上世纪八十年代西方国家上市公司出现诚信危机时，对诚信的研究便十分重视。在学术方面，国际上关于上市公司诚信法律制度的研究非常广泛，涉及委托代理合同、管理层结构、信息披露质量等。他们通过分析影响诚信的某一方面的因素，如环境因素、企业管理者报酬因素、权力集中度、公司治理等方面来进行研究说明。然而，上市公司频繁进行财务造假引发的问题(代理人的道德风险)其根源到底是企业文化问题，还是企业制度问题，或者是企业治理结构问题，理论界和实业界都找不到真正原因。司法实践中，在证券市场监管体制方面，美国政府在
①《2013年以来80位董监高遭交易所处罚，涉及12家公司》[OL]，参见央视网，[2014-12-10]访问。https://www.sodocs.net/doc/1c14825775.html,/2013/07/05/ARTI1372993890493591.shtml.