2019年集装箱班轮运输市场分析

2019年集装箱班轮运输市场分析

2019年国际集装箱运输市场整体表现已算难得，但在业界看来市场仍未达预期，行业再次呈现“乌云压城”的态势。

2008年金融危机以来，国际集装箱班轮运输市场经历了运费大幅波动、班轮行业大面积兼并重组、班轮企业全面亏损等阶段后，并于2016年步入复苏反弹阶段，2017年也取得了不错的成效，2017年班轮企业行业信心逐步回升。然而正当大家信心满满的时候，受外部政治、经济和贸易，以及班轮行业自身等诸多利空因素影响，2019年中国出口集装箱运价综合指数均值基本与2018年运费水平相当。尽管在当前中美贸易摩擦背景下，2019年国际集装箱整体表现已算难得，但在业界看来市场仍未达预期，行业再次呈现“乌云压城”的态势。然而纵观2019年国际集装箱班轮运输市场全年表现，也呈现出一些不同特点，而这些变化也将对未来市场产生极其重要的影响。

一、IMF下调世界经济增长预期，中国经济稳中有变

2019年以来，世界经济总体延续增长态势，但增长基础并不稳固，政治经济形势更加错综复杂。据IMF预计，2019年世界经济增长率为3.7%，与2019年基本持平。随着美元加息进程不断推进，土耳其、阿根廷、巴西、印度、俄罗斯等新兴市场货币贬值明显，汇率下跌和资本外流对于发展中国

家影响不断加深。同时，美国股市动荡引发市场对经济增长担忧上升。尽管中国诸多主流机构预计2019年中国经济增长可实现6.6%，但进出口、投资、内需等指标表现一般，经济下行压力较大，同时中美贸易摩擦、金融市场波动、企业转型升级、宏观政策调整等也将给经济增长带来诸多不确定性。

二、区域化继续引领航线结构调整，不同航线运费表

现与预期差异较大

据克拉克森数据显示，亚洲新兴经济体快速发展带动区域贸易增长较快，2019年区域内航线集装箱海运量同比增长6.45%，高于南北航线的6.29%，以及太平洋航线的5.83%，同时亚欧航线集装箱海运量增长同比出现下滑。而区域内货量持续增长也将对航线结构与船型结构产生重要且长远的

影响。一方面，区域内航线货量增长可以作为东西主干航线捎带业务的重要补充，同时也会促进一些区域内直达航线的产生，进而又反过来分流了东西航线货量。从不同航线运费表现来看，2016-2018年表现较好的远东/南美、中国/ 东南亚等同比有所下滑，而受中美贸易摩擦影响2019年区域内航线集装箱海运量同比增长6.45%，高于南北航线的6.29%，以及太平洋航线的5.83%，同时亚欧航线集装箱海运量增长同比出现下滑。较大的远东/北美航线运费却出现大幅上涨。

我国运输市场现状分析

我国运输市场现状分析 一运输市场发展现状 （一）总体规模 2011年底我国运输市场已经形成一定规模。据统计2011年，我国各种运输方式累计完成货运量和货运周转量3696961万吨和159324亿吨公里，比上年同期分别增长14.04%和12.33%；累计完成客运量和旅客周转量3526319万人和30984亿人公里，比上年同期分别增长7.85%和11.07%。全国规模以上港口完成吞吐量616292万吨，增长12.39%；港口集装箱吞吐量16400万标准箱，增长13.10%。 （二）各种运输方式情况 1铁路运输 2011年铁路旅客发送量比上年同期增长10.6%，旅客周转量比上年同期增长8.8%。货物发送量（不含行包）比上年同期增长7.9%，行包比上年同期增长5.9%。主要品类运输情况，2011年煤炭运量比上年同期增长13.4%，石油运量比上年同期下降2.2%，粮食比上年同期下降1.6%。 2011年铁路客货运量保持平稳增长，生产运行情况良好。全年增速“前高后低”，货运量比客运量增速趋缓幅度更为明显，其中货运量同比增幅有所波动。 (1)铁路的客运量与旅客周转量从总量上看稳步增加，但增幅放缓。相比之下，公路和航空的客运量与旅客周转量正在快速扩张。铁路客运量与旅客周转量占总交通运量的比例正在逐年降低，而公路和航空的客运量与旅客周转量占比逐年增加。这是符合社会发展趋势的，经济发展、社会节奏加快、人民收入提高，客观上增加了对公路和民航这样灵活、高效的交通工具的需求。铁路客运的客运高峰一般集中在节假日(特别是春节时期)。 (2) 货运量与货物周转量,目前我国铁路货运还停留在对大宗散货等低运价、低回报率的运输上，运输结构的层次比较低，结构调整比较缓慢。现代运输市场上对冷藏运输、罐装运输、集装箱运输等需求日益增加，而铁路运输无法满足这些需求，铁路客运量与旅客周转量占总交通运量的比例正在逐年降低。 2公路运输 2011年上半年公路货运保持平稳增长，下半年受下调公路收费和成品油价格变动等因素作用，公路货运稳中有升。2011年，全国营业性客车完成公路客运量328.62亿人，旅客周转量16760.25亿人公里，比上年分别增长7.6%和11.6%。全国营业性货运车辆完成货运量282.01亿吨，货物周转量5137.74亿吨公里，比上年分别增长15.2%和18.4%，平均运距182.17公里，比上年提高2.8%。城市客运方面 2011年全国拥有公交专用车道4425.6公里，比上年末增加699.6公里，公交停车面积4375.0万平方千米增长18.6%，轨道交通车站1147个，增加170个。全国拥有公共汽电车运营车辆45.37万辆，拥有轨道交通运营车辆9945辆，24330标台。

2019年旅游业市场状况调查报告

旅游业市场状况调查报告 改革开放二十年来，我国的旅游业取得了长足的发展，实现了由旅游资源大国面向亚洲旅游大国的历史性跨越。从国内旅游业的收入看，从1985年到1998年的 14年数据表明，除1989年外，13年都保持了两面三刀位数的增长速度。1999年入境过夜者2700万人次，外国旅游者人数可达840万人次，比1998年增长18%，比历史上最高年份1997年还增长13%，国际旅游外汇收入可突破140亿美元，比1998年增长12%左右，提前一个实现“九五”计划指标，国内旅游蓬勃发展，势头良好，全年国内旅游人次预计达7.1亿人次，国内旅游收入超过2800亿元人民币，发挥了刺激内需，活跃市场，拉动经济的作用，全国国际国内旅游可突破4000亿元人民币，比1998年增长17%左右。 世界旅游组织预计国际旅游业前景继续看好，21世纪旅游业将成为世界头号产业，到2001年全球游客人数将达15亿，总收入将达2万亿美元。据世界旅游组织的调查报告认为，无论是工业化国家还是发展中国家，旅游业作为经济支柱的地位不会改变。就拿今年来说，旅游业在假日旅游等一系列旅游新产品的带动下，继续保持了去年以来的快速增长态势，据统计到2001年一季度为止，入境旅游收入增幅已连续五个季度保持在14%以上，旅游创汇比上年同

期增长17%，增幅提高近 9个百分点，国内旅游方面，由于旅游企业积极努力和节假日的延长，市场规模不断扩张，来自旅游部门的初步预测，今年全国“五一”出游人数在4600万左右，出国游的为10万人，都大超过了今年春节和去年国庆的数量，其中北京市“五一”期间外出旅游人数达178万，外地进京的游客近300万。全国各条旅游热线、主要景区全部爆满，游人如织，就连以往相对清淡的宁夏沙坡头等西部地区景点也异常火爆。 虽然市场前景十分诱人，但是，我国的旅游业存在很严重的问题。这主要表现在：首先，旅游基础设施相对薄弱；其次，全国共有6000多家旅行社，但企业规模实力小，经营管理分散，体制不活，营销手段滞后，技术依托和网络化水平低，市场尚不规范，绝大部分的旅行社为“小作坊”经营方式，只有几个员工，服务质量低下，这些旅行社从表面上看隶属于不同的行业和部门，关系错综复杂，国旅、青旅和中旅三家骨干旅行社也仅仅占30%的市场份额；再次，产品创新不足，小的旅行社没有能力开发新产品，大旅行社又没有动力创新，最后，在缺乏产品创新的情况下，当前的旅游业市场竞争是单一的价格竞争，这是一种低层次的恶性无序竞争，恶性价格竞争最终导致行业利益的损失和消费者所应享受的服务质量下降。 改变这种市场状况的唯一出路是产品创新，为未来投资。对于公司来说，就需要考虑改变产品创新周期。在传统的业务模式下，

我国道路运输业发展现状及趋势分析

我国道路运输业发展现状及趋势分析 一、我国道路运输发展历程回顾 （一）公路运输业的初步建立和发展时期（1947年—1977年）。1949年—1957年，恢复与初步发展期，1958—1977年公路运输业动荡发展时期 （二）公路运输业的转变和蓬勃发展时期。1978—1991，年公路运输市场化发展时期，1992年—1997年公路运输业的全面发展期（三）1998年至今，公路运输业的跨越式发展时期 这一阶段的公路运输业发展的主要特点是：1、公路尤其是高速公路的建设取得了突飞猛进的发展。高速公路的里程从1998年的8733公里增至目前的7.5万公里(截至09年6月)，位居世界第二位（美国高速公路总里程为8万公里）。2、公路运输市场的快速发展，交通主管部门开始全面开放公路客货运输市场，取消货运运力额度的控制，培育和建立运输市场体系。全面清理整顿道路运输市场，打击非法违规经营，规范经营者的行为，维护市场秩序，初步实现了建立统一、开放、竞争、有序的道路运输市场。3、公路运输业的科技含量不断提高。为促进现代物流业和ITS（智能交通系统）的发展，越来越多的公路运输业主开始把高新科技手段引入运输管理中，GPS、GIS、EDI技术以及网络技术、信息平台等逐步成为运输业的重要配备。 二、现阶段发展状况及问题 （一）公路基础设施建设发展迅速。公路网。改革开放以来，我国公路路网的规模不断扩大，质量不断提高，特别是高速公路建设得到长足发展，路网的通达深度及通过能力显著提高。但公路网等级结构还存在发展不平衡的问题：1、公路网总里程中高等级公路里程比重偏低。2、就总体而言，在目前我国公路网的规模还很小和技术水平还较低的情况下，高速公路在公路网所占比重达到0.86%，相对来讲偏高（90年代发达国家该比重在0.2～1.6%的水平：美国为1.1%，

2018年杭州房地产行业分析报告

2018年杭州房地产行业分析报告 2018年11月

目录 一、楼市稳中略降，中签率逐步上升 (5) 1、中签率上行，购房者更为理性 (7) 2、主城区楼市优于外围区域 (8) 二、房企推盘加速，二手房或具调整压力 (9) 1、新房价格稳定，严限价下开发商加大预售申请 (9) 2、二手房房价稳中有松，或具一定调整压力 (10) 三、库存缓慢回升，中长期基本面扎实 (12) 1、库存缓慢回升，去化周期维持较低水平 (12) 2、多产业齐头并进，经济发展高速 (12) 3、人口持续净流入，城市基本面扎实 (13) 四、土地市场回归理性，多家房企首次入杭 (14) 1、开发商拿地更趋理性，土地市场有所降温 (14) 2、传统主城区土地供应较少，余杭、萧山仍为供地主力 (15) 3、土地购置集中度回升，多家房企首次入杭 (17) 4、开发商加大开工，加快周转 (18) 五、主要楼盘调研情况 (19) 1、中城汇MIDTOWN (19) 2、金地玖峯汇 (20) 3、金地滨江万科悦虹湾 (21) 4、时代滨江.翡翠之星 (22)

楼市稳中略降，中签率逐步上行：2016年调控以来，2017年、2018年前10月全市商品房成交同比分别下降22.1%和17.8%。但由于限价导致价格倒挂，新房市场仍维持较高景气度，超80%新盘需要摇号。随着调控深入及预期变化，下半年来杭州楼市热度亦有所降温，三季度新盘中签率由上半年的不到25%上升至40%。分区域来看，主城区表现优于外围板块，9月拱墅区、滨江区、西湖区等传统主城区平均中签率仅30.7%、23.1%、4%，远低于临安区（61.2%）、富阳区（46.9%）等外围区域。 房企推盘加速，库存缓慢回升：限价未松、资金偏紧叠加市场降温预期影响，下半年以来入市楼盘明显增加，三季度全市月均批准预售面积达129.1万平，处于2015年以来最高水平。供应量增加及去化率下行，全市库存缓慢回升，2018年10月末全市商品房可售面积981.7万平，较6月底上升11.4%，连续6个月攀升。考虑入市项目获取时间大多为地价高企的16、17年，限价背景下盈利空间有限，供给端持续放量带动库存大幅攀升可能性较小。 二手房或具调整压力，中长期基本面扎实：短期受新房限价及摇号机制影响，二手房价格稳中略松。2018年9月二手房带看量3.7万次，较2018年3月高点下降58.9%；9月末链家二手房挂牌量升至2.3万套，同比提升273.5%，市场预期正逐步转变。中长期来看，杭州依托高科技产业、金融业、智能制造业等多类产业，2018年前三季度GDP增速7.3%，叠加较快的收入增速及持续的人口净流入，基本面依旧扎实。 土地市场回归理性，多家房企首次布局：受限价及楼市热度下降

2019年度中国旅游业分析报告

2019年度中国旅游业分析报告 （说明：本文为word格式，下载后可自由编辑）

2018年我国旅游业实现新跨越，全年旅游总收入约5.25万亿元。旅游业发展总体向好，其在国民经济中发挥的作用也越来越大。 一、2018年度旅游业发展概况 2018年，我国GDP首破80万亿，达到836463亿元，同比增长7.40%。就旅游行业来说，2018年我国旅游业实现新跨越，全年旅游总收入约3.25万亿元。而从三大旅游市场的具体情况来看，国内游依然保持超高热度，出境游也在平稳增长，入境游在上半年呈现下降趋势，但是从下半年开始出现回暖。旅游业发展总体向好，其在国民经济中发挥的作用也越来越大。 目前国际旅游业市场持续增长，亚太地区的旅游发展前景尤为广阔。良好的国际大背景环境下，加上我国政府出台的一系列刺激政策，免签地区的增多以及人们旅游观念的转变等，构成了我国旅游业2018年总体发展不错的推动因素。 不容忽视的是，2018年旅游业的高速发展中也隐藏着一些急需解决的问题。首要问题在于我国旅游业的发展基础即旅游资源还不够坚实。目前，我国的自然资源和人文资源还未完全开发，且东西部之间资源开发程度差距大。中西部的旅游资源开发力以及基础设施完善程度相较于东部而言 仍需进一步改进。另外一些类似于旅游环境、传统旅游业滞后等问题也在影响着我国旅游业的增长力。

总体来看，2018年我国旅游业的发展总体形势仍然是机遇和挑战并存，机遇大于挑战。 二、国内游市场概况与分析 1、国内游市场概况：国内旅游人数和旅游收入均实现两位数增长 据中国旅游研究院的数据显示：2018年中国旅游市场实现平稳增长，国内旅游36.11亿人次，同比增长10.67%。一方面，旅游人次在增加，国民的旅游消费水平也在不断攀升。2018年国内旅游总收入达到30312亿元，同比增长15.40%。从全年形势来看，我国旅游业已经进入“大众旅游”阶段，人们的出游意愿不断高涨，国内旅游市场可以继续保持相对乐观的预期。 2、国内游市场分析：国内游满意度下降，在线旅游无线客户端旅游市场成竞争核心 据中国旅游研究院的数据报告显示，2018年国内的宏观经济稳步回升，以此带动的商务活动增多，商务旅行市场前景广阔。加上节假日的影响，交通网络、酒店服务质量等方面的改善，三大市场中，国内游市场需求仍然旺盛，保持高热度。 2018年促使国内游市场不断膨胀的因素主要有两点，首先是在线旅游的发展。随着在线旅游行业的火爆，手机无线端功能的日益完善，越来越多的消费者在出行时选择用

2019-2020年汽车制造业研究报告

2019-2020年汽车制造业研究报告 汽车制造业是我国国民经济发展的支柱产业之一，具有产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大等特性。汽车制造上游行业主要为钢铁、化工等行业，下游主要为个人消费、基建、客运和军事等。汽车制造行业景气度与宏观经济、居民收入水平和固定资产投资密切相关，而钢材价格、油气价格、消费者偏好以及产业政策等外部因素也是影响汽车制造行业的重要因素。 经过多年发展，我国汽车保有量已得到大幅提升。2019年以来，受宏观经济下行压力加大、消费者信心下降、前期汽车消费刺激政策逐步退坡和固定资产投资增速放缓等因素影响，我国汽车制造行业景气度进一步下行，行业产销量萎缩。受行业收入下降及原材料钢材价格维持高位等因素影响，汽车制造企业整体盈利能力减弱，信用风险有所加大，行业内规模体量小、盈利能力弱及对新能源补贴等政策敏感度高的企业信用风险或将明显 上升。 受行业景气度下行影响，样本企业汽车销量2018年来出现下降，产能利用率有所降低，企业经营压力加大。财务方面，由于销量下降及原材料成本保持高位，样本企业毛利率出现下降，且2019年前三季度降幅较为明显。得益于回款较好及费用控制，样本企业经营性现金流表现尚可，但投资性现金流持续净流出，非筹资性现金流对短期债务的覆盖程度一般，且样本企业财务杠杆水平普遍较高，其中部分样本企业偿债压力大。

2019年前三季度，行业内仍以发行中期票据和公司债等传统债券为主，当期发行的债券信用评级全部为AA+级以上（含AA+级），发行利差总体较小。级别调整方面，受行业景气度下行及自身经营问题影响，2019年前三季度汽车制造行业共有3家主体信用等级下调，其中1家违约，其他主体信用等级无变动。 展望2020年，在宏观经济增长放缓、汽车保有量进一步上升以及前期新建产能继续释放等多重因素影响下，预计国内汽车市场竞争压力将进一步加大，且在前期政策刺激并较大量释放有效需求之后，政策空间及效果或将受到一定约束。行业景气度持续弱化有助于市场出清并实现优胜劣汰，为行业高质量发展提供空间。外商独资新能源车企的顺利投产以及合资车企中外方持股比例的政策放开，或将给国内汽车市场格局及汽车工业发展带来深远影响。 一、行业基本面 我国汽车制造行业经历快速发展，近年来汽车保有量已得到大幅提高。受宏观经济下行压力加大、消费者信心下降、前期汽车消费刺激政策逐步退坡和固定资产投资增速放缓等影响，2019年来我国汽车制造行业景气度下行，产销量下降，其中乘用车降幅较大。在多重因素综合影响下，我国汽车市场或已进入存量博弈与优胜劣汰阶段。 汽车制造行业具有较强的周期性。随着居民收入不断提高和城镇化进程加速，我国汽车产业自2000年起步入快速发

荆门市掇刀区八年级下学期期末物理试卷

荆门市掇刀区八年级下学期期末物理试卷 姓名:________ 班级:________ 成绩:________ 一、选择题 (共9题；共18分) 1. （2分）如图是某物质熔化时温度随时间变化的图象，根据图象中的信息，判断下列说法正确的是（） A . 该物质是非晶体 B . 该物质的熔点是62°C C . 第10min时物质处于液态 D . 该物质液态时比热容比固态时大 2. （2分） (2017八下·东台期中) 如图所示下方关于该图的说法错误的是（） A . 鱼线的拉力使钓鱼杆发生形变 B . 瓶对海绵的压力使海绵发生形变 C . 球拍对球的作用力改变球的运动方向 D . 脚踢球使球飞出去，说明力是维持运动的原因 3. （2分） (2016八下·定陶期末) 冬天的早晨，小刚的妈妈手持小镜子梳妆打扮，当她呼出的热气一碰到镜子，镜子里的像就没了!她赶紧叫来读初三的儿子，问小刚这是怎么个情况？小刚下面的说法错误的是（） A . 戴上近视眼镜或老花眼镜就能看到像 B . 热气遇冷镜，发生了液化现象 C . 光射到无数细小水珠上发生折射、反射，光路杂乱不能成像 D . 用毛巾擦一下镜面就能恢复成像了 4. （2分） (2016八下·定陶期末) 十八大作出人性化特别安排，中央允许四川省代表团的蒋敏代表和罗玮代表携带出生后刚4个多月孩子参会．下列关于小孩子说法正确的是（） A . 体温10℃ B . 身高1.65m C . 质量8kg

D . 大声啼哭时，噪声达到1000dB 5. （2分） (2016八下·定陶期末) 关于物体的质量，下列叙述正确的是（） A . 把一铅块压成铅片，形状变了，质量也变了 B . 一铁块温度由20℃升高到70℃，温度升高了，但质量没变 C . 一块冰溶化成水，状态变了，质量也变了 D . 一根铝棒从赤道带到北极，由于位置变了，质量也变了 6. （2分） (2016八下·定陶期末) 质量相等的木块和蜡块，漂浮在同一盆水中，它们所受浮力的大小关系是（） A . 木块受到的浮力大 B . 蜡块受到的浮力大 C . 木块和蜡块受到的浮力相等 D . 条件不足，无法比较 7. （2分） (2016八下·定陶期末) 如图所示，物体重为10N，在大小为2N的水平向右拉力Fl作用下，恰好能沿水平地面向右做匀速直线运动；若撤去F1使物体静止后，改用大小为3N的水平向右的拉力F2作用，物体沿同一水平地面向右运动5m．则F2作用时（） A . 物体与地面之间的摩擦力为3 N B . 拉力F2所做的功为15J C . 物体仍做匀速直线运动 D . 物体与地面之间的摩擦力的方向是水平向右 8. （2分） (2016八下·定陶期末) 甲、乙两个不同的圆柱体，甲的横截面积大于乙的横截面积．将它们竖直放在水平沙地上，陷入沙中的深度相同，它们受到的重力（G甲、G乙）和对地面的压强（p甲、p乙）的关系为（） A . G甲＞G乙；p甲＞p乙 B . G甲＜G乙；p甲＜p乙 C . G甲=G乙；p甲＜p乙 D . G甲＞G乙；p甲=p乙 9. （2分） (2016八下·定陶期末) 如图所示是对甲、乙两物体做功和所需时间关系图象，由图象可知其功率（）

房地产金融市场发展分析判断

房地产金融市场发展分析判断 指出当前房地产金融存在的问题,判断今后一段时期房地产金融的发展趋势。强调在发展房地产金融时既要坚持商业信贷原则,又要努力改进金融服务,拓宽服务领域,要加大对土地储备中心的信贷营销工作,设立风险预警机制,加强对个人住房贷款的管理。 1房地产金融形势分析 由于房地产市场的巨大容量和发展潜力以及蓬勃发展的良好势头,为商业银行拓展房地产金融业务提供了巨大的商机。房地产金融对房地产市场发展的促进作用日益明显。1998年以来,随着城镇住房制度改革的深入,我国房地产信贷业务得到快速发展,对商业银行调整信贷结构,支持城镇居民购房,拉动住房投资,扩大国内需求,推动国民经济发展起到了积极作用。银行的信贷资金从两个方面对房地产业进行支持:一是直接支持企业的房地产开发投资,二是通过个人住房信贷扩大房地产需求。由中国人民银行发布的《2002年第三季度货币政策执行报告》指出:近年来,我国各家商业银行发放的个人住房贷款远远大于房地产开发贷款,且差额逐年增大。到2002年12月底,四大国有商业银行发放的个人住房贷款和房地产开发贷款的余额分别为7214亿元、7736亿元。但是,在房地产金融快速发展的同时,也的确存在一些不容忽视的问题。 1.开发企业过于依赖金融机构的信贷支持,给银行带来很大风险。 据国家经贸委提供的数据显示,2002年前三个季度房地产开发资金来源中,国家预算内贷款占0.1%,国内贷款占22.7%,自筹资金占30.3%,其他资金占45.2%,其中定金及预收款占38%。考虑到自筹资金中相当部分并非企业的资本金,企业的资产负债率超过70%。这些数字说明,中国目前的房地产公司普遍存在规模偏小,自有资金不足的现象。另外,空置的房地产给金融机构带来潜在的风险,开发资金沉淀在未售出房地产中,资金不能按时收回,直接影响银行经营的流动性和安全性,会造成严重后果。2.个别银行为了争夺房地产金融市场,存在违规经营现象。2002年底,人民银行对部分城市商业银行发放的房地产贷款进行了检查,结果发现,个别银行违规经营的情况比较严重。从贷款的种类看,违规贷款主要集中在房地产开发贷款和个人商业用房贷款。从行别看,股份制商业银行和城市商业银行违规现象比国有独资商业银行相对严重。主要表现为:一是对“四证”(《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》和《建设工程施工许可证》)不齐全的项目发放房地产开发贷款,或逃避人民银行“四证”规定,以流动资金贷款替代房地产开发贷款;二是在开发商自有资金尚未达到开发项目总投资30%的情况下发放房地产开发贷款;三是放松个人住房贷款的条件,降低首付比例,以个人住房贷款名义发放个人商业用房贷款,违反期房贷款“多层住宅主体结构封顶、高层住宅完成投资总额三分之二”的政策规定;四是违反现房管理规定,对期房发放个人商业用房贷款,违反个人商业用房贷款的抵借比不得突破60%及贷款期限不得超过10年的规定。 近期,国务院总理温家宝(图片-新闻-网页)对一些地区和城市出现房地产过热现象表示了关注,并强调指出:“运用何种工具,掌握何种尺度来进行化解,已经是摆在我们面前的紧迫问题。”2003年1月,中国人民银行指出,2003年要督促商业银行加强房地产信贷管理,防范长期信贷风险,进一步完善房地产信贷政策和办法,监督商业银行严格按照国家房地产政策及其信贷政策要求,加强房地产信贷管理。 2房地产金融发展的判断与对策 2.1对房地产金融发展趋势的判断 1.房地产金融市场竞争日趋激烈。近年来,由于国内房地产业发展迅速、房地产金融业务效益可观,各商业银行均加大了房地产金融业务的投入力度,房地产开发类贷款和个人住房贷款数额连年稳步上升。目前,已形成建行、工行并驾领先,其他各家商业银行各有所长、紧紧跟上

运输业行业分析.doc

’9 8 运输业 各扬所长以质求发展 四路大军市场再定位（行业分析） □李欠标 1 9 9 8 年我国运输市场仍将保持平稳态势，交通 运输环境日趋改善。预测1 9 9 8 年各种运输方式完成 客运量1 3 1 亿人次，旅客周转量1 0 0 8 0 亿人公里，分别比1 9 9 7 年增长4 ％和5 ％；完成货运量1 3 4 亿吨，货物周转量3 9 0 0 0 亿吨公里，分别比1 9 9 7 年增长3 ％和4 ％。运输服务的提供者在满足基本需要的同时，重视客货运输质量，既是日趋激烈的竞争 的要求，也是各种运输方式在市场中进一步再定位的过程。 铁路：在中长途客货运输及大宗货物运输中仍将发 挥积极作用。铁路客运量在近年连续下降、内外压力增 大的情况下，将努力提高自己的服务水平，包括在运行 速度、售票方式和营运组织等方面，逐步走向市场，适 应市场需求的变化，使铁路客运从量变到质变，发生新 的飞跃。预计全年客运需求比上年增长2 ％左右。在货 运方面，主要向高技术、高附加值的方向发展，对能源 等的需求弹性将下降，因此，对煤炭等的需求相对平稳 。石油运量由于新疆石油外运量及哈萨克斯坦原油经大 陆桥进入国内的上升而增加；粮食、棉花运输可望保持 一定增幅。随着对零担货物的逐步集装箱化运输，集装 箱运输将有比较快的发展。预计1 9 9 8 年铁路货运需 求保持平稳，增幅在1 ．5 ％左右。 公路：客货运输继续稳定增长。随着我国公路网络 的不断建设与改善，尤其是高等级公路不断建成通车， 以高速公路为依托的长途快速客运和快速货运将得以迅 速发展，并带动公路客货运输的全面增长。公路在短途 客货运输中将发挥主力军的作用，在高等级公路上，由 于公路的经济运距将普遍增加，公路既为铁路客货运输 分流，同时也对铁路运输形成了竞争。1 9 9 8 年，公 路运输将保持稳定增长，预计全社会公路客运需求增长 4 ％左右，货运需求增长3 ％左右。 水运：能力总量过剩、货源不足依然是水运的主要

2019年汽车行业深度研究报告

２０１９年汽车行业深度研究报告

投资案件 结论和投资建议 当前汽车行业处于周期下行的末端，此轮下行周期的开始时间为2017年12月，2019Q3 开始上行周期。当前行业分化特征愈发明显，推荐拥有核心竞争力的公司。 从大周期看，当前处于销量底部回升过程中，开始有相对收益，加大配置正当时。当单季度盈利兑现后，享受绝对收益。从板块强弱看，零部件板块优于乘用车，尤其是自身α属性更强的公司。首推爱柯迪，继续推荐华域汽车、星宇股份、均胜电子、新泉股份。乘用车推荐市占率持续提升的日德产业链：上汽集团、广汽集团。 原因及逻辑 复盘过去20年汽车行业9段行情，共性为（1）股价表现与月度销量基本同步，单季度摊薄ROE存在一定程度滞后，持续季度越多，股价表现越强。但2次购置税刺激政策例外。（2）汽车行业的上行周期+下行周期为36个月左右。此轮下行周期的开始时间为201712，2019Q3开始上行周期。 典型制造业固定资产驱动和整车车型周期导致乘用车子行业有自身周期性。一般而言固定资产净额增长率连续两年下滑后第三年开始恢复，进而收入增速、毛利率及净利润增速逐步修复，当前处于新一阶段的底部区域。 有别于大众的认识 市场忽视了当前汽车行业从“总量”驱动向“分化”过渡的行业大趋势下产生的投资机会。我们认为，过去20年汽车的9段行情以“总量”驱动（轿车渗透率、SUV渗透率、零部件全球化、治超载、自主品牌2.0时代），但未来存量博弈下，“分化”将是主旋律，且已露出端倪(行业CR20市占率创新高、自主六朵金花市占率逆势提升、零部件行业68%的利润掌握在6家公司手里），此时配置强α属性公司有望获超额收益。

道路交通运输行业分析报告(1)

道路交通运输行业环境分析 一、行业简述 现代运输方式主要包括道路运输、铁路运输、水路运输、航空运输和管道运输5种。其中道路运输是以道路为运行基础，以站场为作业基地，以车辆为主要工具，以实现旅客和货物位移为目的的生产活动。道路运输是国民经济的基础产业和服务性行业之一，是国家综合运输体系的重要组成部分，是连接其他运输方式的重要纽带。道路运输具有机动、灵活、快速、经济，可以实现“门对门”直达，运行范围广泛等许多其他运输方式所不能取代的优点，在交通运输系统中占有重要的地位和作用。 二、行业现状 1、行业内主要企业情况 我国道路运输行业企业众多，但是由于受行业特点所限，覆盖全国的跨省市、跨区域的大规模道路运输企业较少，行业集中度仍然较低，市场份额十分分散。从中国道路运输协会公布的“中国道路运输百强诚信企业名单（2016 年）”来看，山东省交通运输集团有限公司全国排名十一，山东省内排名第一，全国名列前五名的公司为苏州汽车客运集团有限公司、广州市第二公共汽车公司、广东粤运交通股份有限公司、重庆交通运输控股（集团）有限公司、南通汽运实业集团有限公司，根据以上五家公司各自网站信息，其简要情况如下：（1）苏州汽车客运集团有限公司：苏州市公路客运的主导型企业，截至2015年11月，苏州汽车客运集团有限公司下设11个分子公司、控股企业70个、20个参股企业，营运车辆11,000多辆，14个国家一、二级客运汽车站，营运班线656条，日均发送旅客达66万人次，已基本形成道路客运、现代物流、公交出租、综合旅游、汽车修理、站场经营、金融地产等多元经济协调发展的产业新格局。

（2）广州市第二公共汽车公司：公司下辖9个内部分支机构，26家投资企业，以城市公交、道路客运、客运站场和车辆维修为主业，运行线路遍及广州、横跨广佛、辐射珠三角。截至2015年12月31日，广州市第二公共汽车公司（含投资控股企业）拥有各类营运车辆8,636台，经营线路872条，员工23,306人。 （3）广东粤运交通股份有限公司：香港上市公司（股票代码：03399），主要从事提供汽车运输及配套服务、综合物流服务和高速公路相关服务，汽车运输业务主要分布于粤港等地，截至2015年6月底，管理的站场83个，营运客车7,424辆，班车线路1,378条。 （4）重庆交通运输控股（集团）有限公司：重庆重点现代物流企业的第一位，在重庆和西部地区道路客运市场具有主导地位；截止到2014年底，拥有各类客货车辆2万余辆，长江标准化船舶运力达30万吨；拥有物流站场45个，已经建成和在建仓储面积70余万平方米。 （5）南通汽运实业集团有限公司：公司核心业务为道路客运、道路货运及农副产品经营。截止2014年12月底，下属21个子（分）公司，9个一二级客运站和二个现代物流园区，拥有7,000多员工、营运客车2,100多辆、营运线路600多条、日发班次6,400多班。 2、行业发展现状 2015年全国公路道路运输业载客量车辆为83.90万辆，较上年同期减少0.8%；客位2148.58万个，较上年同期减少1.9%；客运量161.91亿人，较上年同期减少6.75%；旅客周转量10742.66亿人公里，较上年同期减少2.31%。从各项数据来看在2015年均出现了负增长，市场规模已经饱和并呈现下滑趋势，行业天花板已经开始逐步显现。行业2011年至2015年的各项数据统计如下： 全国公路道路运输业载客车辆及客位统计表

2019年医药行业展望分析报告

2019年医药行业展望 分析报告 2018年11月

目录 一、医保支付结构优化，创新品种竞争优势明显 (4) 1、医保结余率稳步回升，医保支付进入结构调整阶段 (4) 2、个人支付能力提升，高端医疗需求强劲 (4) 二、创新带来议价权，在医保控费格局下占据竞争优势 (5) 1、创新政策持续加码，利好创新企业发展 (5) 2、创新环境改善，人才、资金、技术形成共振 (6) 3、医保谈判及税率优惠政策为创新药放量提供有利条件 (7) 三、受益于创新药崛起+一致性评价，国内CR行业景气度持续提升8 1、药审政策利好创新药，CRO行业受益明确 (9) 2、仿制药一致性评价，带来CRO市场增量 (10) 四、医疗器械政策友好，关注平台型企业及细分龙头 (11) 1、器械市场空间巨大，行业保持高速增长 (11) 2、政策支持力度大，进口替代可期 (12) 五、重点公司简析 (12) 1、恒瑞医药：创新药龙头企业 (12) 2、迈瑞医疗：器械巨头强者恒强，精选赛道角逐世界舞台 (14) 3、泰格医药：国内临床CRO龙头，畅享行业高增长 (15)

医保支付结构优化，创新品种竞争优势明显。2017年，医保收入增速有所回升，医保控费初见成效，医保结余率有所上升，后续医保政策从整体控费调整为结构调整，创新药及器械的竞争优势明显。医保目录的谈判和评审机制以及未来将会推出的医保目录动态调整机 制等一系列改变使得医保支付逐步向创新药械倾斜。同时，我国居民个人支付能力大幅提升，对创新药械等高端医疗需求强劲，创新药将在需求的拉动下快速发展。 创新带来议价权，在医保控费格局下占据竞争优势。在医保结构调整的状态下，唯有强大的创新力和研发能力带来新产品，可以享受较强的定价权和估值的溢价，创新药及器械的竞争优势明显。国家政策的大力支持和人才、资金、技术的进步为创新药械的研发和上市销售提供了有利的基础。 受益于创新药崛起+一致性评价，国内CRO行业景气度持续提升。我国规模以上医药制造企业研发投入呈逐年上升趋势，但占销售收入的比例一直处于较低的位臵，相比美国研发投入还有极大的发展空间。在创新药研发及一致性评价加速推进中，CRO行业是最确定的受益行业之一，药明康德、泰格医药等龙头公司必将享受高于行业平均的高速成长。 医疗器械政策友好，关注平台型企业及细分龙头。中国医疗器械市场仍处于快速发展阶段，年复合增速超20%。考虑到中国医疗器械与药品的消费比例较低，未来发展空间巨大。近期随着药品端受带量采购及医保议价等政策的影响，仿制药受压明显，而医疗器械政策友

市房地产金融现状分析

武汉市房地产金融现状分析 房地产业是一个资金高度密集型的行业，开发一个房地产项目需要大量的资金，其关于融资的依靠程度明显高于一般的工商企业。因此,房地产业的形成与进展过程，与金融业的关系始终是密不可分的，房地产业假如没有强有力的金融作为支撑，其进展速度和前进步伐会受到制约。金融业渗透房地产业，金融资本与产业资本相结合，是商品经济进展到一定程度的必定。 1998年以来金融对房地产业的支持，由过去单纯的企业开发贷款支持转变为对投资和销售两个方面支持。具体表现为：（1）对房地产开发和个人住房消费的信贷增长逐年上升；（2）房地产开发的贷款增速明显高于同期整个金融机构贷款的增长速度；（3）个人住房贷款的总额和增长率均高于房地产开发贷款，且两者差额逐年增大；（4）长期低利率政策为资金密集型的房地产业提供了进展机会。 从房地产开发贷款与个人住房贷款历年快速增长情况看,

商业银行在支持房地产开发、增加市场供给的同时，也积极支持了住房消费，刺激了居民消费需求。自2000年以来，个人住房贷款余额一直高于开发贷款余额，且个人住房贷款余额占金融机构各项贷款余额之比增长速度逐年加快，这表明商业银行房地产贷款重心逐步向个人住房贷款倾斜，信贷结构得到有效改善和优化。由于房地产业的开发资金大部分来源于商业银行的信贷资金，为防范金融风险，最近，国务院先后出台了一系列文件规定，对房地产行业加以调控，以确保房地产业健康持久地进展。 武汉市房地产业迅速进展的同时，房地产金融业务也不断进展壮大。2001年至2003年，我市商业银行住房贷款(含房地产开发贷款和个人住房贷款)余额分不为151.1亿元、230亿元、385.3亿元，分不比上年增长44%、52%和67%，而同期我市商业银行各项贷款的增长幅度分不为24.08%、20.31%、25.96%，由此可知，住房贷款的增长幅度大大高于各项贷款的增长幅度；2001年至2003年，我市商业银行住房贷款余额占商业银行各项贷款余额之比分不为7.81%、9%、13%和17%，数据表明，住房贷款的比重逐年提高，特不是近三年每年以三个百分点的速度增长；2001年至2003年，工商银行住房贷款余额（含开发贷款

中国交通运输行业市场分析报告

中国交通运输行业市场分析报告

目录 第一节机场：长期增长确定性高，扩建周期决定投资周期 (6) 一、上市机场地理位置优越，长期增长确定性高 (6) 二、收入稳定度高，盈利随扩建周期波动 (10) 三、2017 展望：需求稳定增长叠加经营杠杆，业绩稳健，防御性强 (16) 第二节港口：吞吐量增长放缓，港口呈现差异化发展 (17) 一、行业发展与经济贸易紧密联系，我国港口吞吐量低位增长 (17) 二、中国港口吞吐量居于世界首位，全球增速呈现放缓趋势 (17) 三、中国经济结构转型升级和供给侧改革，港口显现差异化发展 (19) 四、盈利能力受限于港口规模和货种分布，集装箱业务好于散杂货 (23) 五、2017 展望：国企改革，多元化发展和“一带一路”港口布局 (25) 第三节高速公路：收费期逐年递减，国企改革助推多元化转型 (25) 一、收费标准由政府制定，调整频率低 (26) 二、车流量驱动收入增长，腹地经济决定需求增速 (28) 三、新建高速公路里程增速快，设计通行能力限制车流量 (33) 四、收费期限将至，转型势在必行 (35) 四、2017 展望：弱需求状态持续，静待收费公路新政落地 (39)

图表目录 图表1：我国上市机场的腹地资源 (6) 图表2：上市机场旅客吞吐量（百万人次） (6) 图表3：北上广机场旅客吞吐量外线占比较高 (7) 图表4：内线与外线航空性业务收费基准——以上海浦东机场为例 (7) 图表5：近3 年全国机场外线占比略有提升 (8) 图表6：我国人均乘机次数提升空间大 (9) 图表7：全国旅客吞吐量 (9) 图表8：全国机场飞机起降架次 (9) 图表9：北上广深机场旅客吞吐量增长趋势稳定向上 (10) 图表10：北上广深机场净利润率 (11) 图表11：机场行业收入拆分. (12) 图表12：全国机场旅客吞吐量稳健增长，但增速放缓 (12) 图表13：非航收入增长潜力大 (13) 图表14：产能扩张方式：通过扩建阶梯式上升 (13) 图表15：盈利伴随扩建周期波动 (14) 图表16：机场固定资产占总资产的比重大 (14) 图表17：典型机场成本拆分——以白云机场为例 (15) 图表18：折旧随扩建周期呈阶段性上涨形态——以白云机场为例 (15) 图表19：人力成本逐年线性增长——以白云机场为例 (16) 图表20：机场行业收入增长长期发展方向：驱动力由客流量转向客单价 (16) 图表21：2015 年全球十大港口货物吞吐量排名（百万吨） (18) 图表22：2015 年全球十大港口集装箱吞吐量排名（百万TEU） (18) 图表23：全国主要港口吞吐量货品分布，2015 (19) 图表24：我国五大港口群主要港口及主要经济腹地 (19) 图表25：2015 年全国八大港口集装箱吞吐量（百万TEU） (20) 图表26：2015 年全国八大港口货运吞吐量（百万吨） (20) 图表27：全国主要港口吞吐量增速，2010-11M16 (21)

2019年医药行业分析报告

2019年医药行业分析报告 目录 一、医药行业概述 (2) 1．医药制造业产业链及行业细分介定 (2) 2．行业特征 (4) （一）高技术 4 （二）高投入 4 （三）高风险 5 （四）高附加值 5 （五）相对垄断 5 （六）低感应度 5 3．医药行业在国民经济中的作用分析 (6) （一）对经济增长的影响 6 （二）对财政收入的影响 6 （三）对人民生活的影响 6 （四）对要素投入的影响 6

（五）对其他部门的影响7 二、全球医药行业及趋势分析 (7) 1．市场状况 (7) （一）市场规模7 （二）市场结构7 2．竞争状况 (1) 1 （一）基本概况11 （二）全球主要生产国比较11 3．趋势预测 (12) （二）市场趋势 (12) （三）竞争趋势 (14) 三、我国医药行业分析 (14) 1．行业总体发展状况 (14) （一）行业规模 (14) （二）产销情况 (15) （三）营运及景气状况 (17) 2．政策技术环境分析 (18) （一）政策环境及发展趋势分析 (18) （二）技术环境分析 (24)

3．各子行业前景预测 (26) （一）化学药品制造业 (26) （二）中药制造业 (27) （三）生物、生化制品的制造业 (27) 四、我国医药行业投融资分析 (29) 1．行业投资现状 (29) （一）投资规模 (29) 1

（二）外商投资情况29 2．行业融资现状 (30) 3．发展趋势 (31) （一）需求趋势31 （二）生产趋势31 （三）竞争趋势32 （四）盈利趋势33 （五）政策趋势34 （六）规模预测34 （七）投融资预测34 4．投资机会和风险 (35) （一）投资机会35 （二）投资风险37 （三）投资建议39 五、我国医药企业竞争状况总体分析 (41) 1．市场结构 (41) 2．竞争模式 (41) （一）竞争因素41 （二）竞争模式42 3．竞争格局 (43)

中小型房地产企业融资问题的分析

3.1中小型房地产企业当前地融资特点 3.2中小型房地产企业当前地融资现状 3.3中小型房地产企业融资出现地问题 3.4常用地融资渠道 3.5中小型企业融资难地原因 3.6影响中小型企业融资因素 3.6.1中小房地产自身因素 3.6.2外部方面地因素 3 我国中小型企业融资问题地分析 3.1中小型房地产企业当前地融资特点 l、银行信贷是中小房地产融资地主渠道据估算，房地产开发资金来源中大约有30％都是出自于银行地直接贷款，而作为开发资金来源另一部分地自有资金实际上也有很大一部分是来自于个人按揭贷款，两项相加之后，房地产开发企业前期操作筹集到地银行贷款就近逾40％更甚者，近来某些建筑单位垫资施工现象屡见不鲜，直接和间接由银行所提供地贷款已在不少房地产开发企业地前期准备金中至少占了60％以上，并且“空手套白狼” 地企业也有一些.银行信贷可以说是贯穿了土地储备、交易、房地产开发和房产销售地整个过程.文档收集自网络，仅用于个人学习 2、股权融资在我国房地产金融中占比较小，对中小房地产企业没有开放，可以说中小房地产企业根本无力进入正规地资本市场进行直接融资.目前中国拥有3 万家房地产企业(2002年底为29967家)，其中，2002年证券统计上公布地房地产业上市公司只有42家，占全国房地产企业总数地0．2—1％；2002年房地产上市公司地总发行量4000万股，筹资总额33200万元，占全部房地产企业地资金来源不足0．5％，如果考虑到其他上市企业通过证券融资后将资金投向房地产业，则上市融资在房地产业总资金来源中地占比会有所扩大，但仍然是一个较小地比例，对中小房地产企业无法进行资金地融通. 文档收集自网络，仅用于个人学习 3、房地产债券融资所占份额也很小，中小房地产企业难以获通行证.我国房地产债券最先出现在1992年，由海南经济特区地开发商推出，分别是“万国投资券”、“伯乐投资券”、“富岛投资券”，总计1．5亿元.1993—1998年上半年，受政策限制，房地产企业没有公开发行房地产债券.1998年以后政策限制逐步放松，房地产企业重新恢复了债券发行，如深圳振兴集团股份有限公司为翠海花园工程发行地“1998深振业债券”、北京首创发行地

【2019年整理】中国旅游市场现状及未来发展趋势分析

2011中国旅游市场现状及未来发展趋势分析 中国旅游市场现状及未来趋势 2009年,我国旅游业总体保持较快增长，旅游总收入实现较大幅度增长。其中，国内旅游市场持续快速增长，入境旅游 市场逐步恢复，出境旅游市场平稳发展。同时，旅游投资规模大幅增长，企业经营业绩开始回升，旅游产业对经济社会 带动作用进一步加强。《2011中国旅游市场趋势观察研究预测报告》数据显示：2009年我国全年旅游总收入为 1.29万亿元，同比增长11.3％。2009年,在旅游产业供给方面，投资规模大幅增长，产业发展更具活力。旅游相关产业投资规模的 大幅度增长，直接带动了旅游投资的快速增长，各地旅游投资出现了生机勃勃的繁荣景象，为旅游业发展注入了新的活 力。在企业经营业绩方面，企业经营业绩开始回升，景区类企业经营状况好于旅行社和饭店行业。其中，西部地区企业 经营状况要好于受金融危机冲击较大的中部地区和东部地区；城市和城市周边景区比长线旅游景区经营形势要好；成熟 的顶级景区的经营状况比无资源优势的一般景区要好。 《2011中国旅游市场趋势观察研究预测报告》中数据表明：2009年中国旅游业总体保持了平稳较快增长。全年国内 旅游人数达19.02亿人次，增长11.1％；国内旅游收入 1.02万亿元，增长16.4％；入境旅游人数 1.26亿人次，下降2.7％；入境过夜旅游人数5088万人次，下降4.1％；旅游外汇收入397亿美元，下降2.9％；，旅游总收入 1.29万亿元，增长11.3％。《2011中国旅游市场趋势观察研究预测报告》预测：到2020年中国将成为世界最大的旅游目的地国家，这十年也将成 为中国旅游业发展的“黄金十年”。 据《2011中国旅游市场趋势观察研究预测报告》预测：2015年我国旅游业占国内生产总值比重8%，2020年我国旅游业占国内生产总值比重11%。随着我国旅游业继续保持较快增长态势，旅游业将成为我国国民经济重要产业，预计到 2020年，全国旅游业增加值预计占全国服务业增加值的12％以上。 今年中国旅游市场形势总体看好 《2010年中国旅游发展分析与预测》认为，2010年中国旅游市场形势总体看好：国内旅游市场更加红火，出境旅游市