欧洲市场特点

发表时间:2012-04-06 10:58:01浏览(520)回复(0)作者: mengde

欧洲市场包括西欧市场，地中海欧洲市场，中东欧市场和北欧市场。由大多数欧洲国家共同建有一个自由贸易区，即欧盟。

欧盟，原称欧共体或欧洲经济共同体，目前有15个国家，它代表着更深层次的经济、社会和政治一体化，将单一市场的概念延伸到欧洲自由贸易区，旨在鼓励环境政策，研究与发展和社会政策等领域中更多的跨边境贸易和合作。

欧盟有四大主要市场：德国、法国、意大利和英国。它是世界上最大的单一国际贸易参与者，占全球进出口贸易的五分之一还要多。从创立那天起，它就不断取得进步，向全面经济一体化迈进，向最终政治联盟靠拢。因此，在所有多国市场联盟的合作与经济发展中，它更安全、更举足轻重。它为欧盟内外的公司提供了数不清的市场机会，当然随之而来的也有风险。

至于地中海区域和土耳其，这一市场特点是发展缓慢，面临分裂主义的挑战，失业率极高。因此，很难将这一区域纳入一体化之中。欧洲中东部的趋势也是经济发展缓慢，失业率高。影响这些市场环境的因素可能是俄罗斯的缓慢而艰难的转型，德国的影响和土耳其与欧洲吹之即破的纽带。

政治环境

欧洲多边贸易协定所带来的一体化给加入这个市场的国家提供了单一市场和众多的机会，其中有减少交易成本、消除贸易壁垒的政策。欧盟市场非常稳定，主要货币政策不受政府基础建设和人力资本额外支出的影响，成员国经济政策的主要目标是为了确保经济和货币联盟的永久胜利。

经济环境

由下列几项指标来衡量：

美国美元贬值

2002年3月起美元对其他货币的贬值给美国提供了价格和出口的优势，这有助于美国更快地摆脱经济不景气的状态。这些影响主要集中在汽车业，消费电器市场，电脑和电信市场。相对来说，同一时期欧元升值28%，虽然这使欧洲市场在投资者眼里更有吸引力，但欧洲的稳定却使得政府预算赤字达到GDP的3%，这会阻止其早日脱离不景气的状态。迹象还表明，美国美元的贬值不仅为美国本身，也为欧洲经济的发展提供了动力。

GDP

欧盟代表着世界上最大的经济地区，约占世界GDP总值的31%。15个成员国的联合市场总和比美国和日本的还大。但欧盟的发展速度明显减慢。2002年，欧盟GDP增长速度是2。4%，2003年，是2。2%，另一方面，欧盟的复苏速度却在不断下降，如在德国，2001年第四季度GDP下降了0.3%。这意味着缓慢的经济增长速度。

社会文化环境

社会文化环境对市场上客户的态度、生活方式和购买行为有着影响，这些影响表现在：

人口统计

欧盟作为单一市场拥有3亿4千万人口，这么庞大的人口给欧盟带来的就是许多国家缓慢的人口增长。这一现象使得西欧人口平均年龄急剧攀升，欧洲客户的态度和消费方式发生根本性变化(莫里逊, 2002)。

购买力

经济发展和人口因素影响着两个市场的购买行为及购买力。在欧盟又是另一幅图画了，其经济复苏速度相对缓慢，人口老年化对消费刺激作用不大。

客户的相似点与不同点

消费者消费行为的改变影响着欧洲的竞争气候。所有欧盟国家与世界其他国家相比都很富有，消费者群体众多，口味，生活水平和生活方式与其他国家非常相似。因此，欧盟单一市场提供给投资者和贸易者

的是标准化的发展机会，

技术环境

由于缺乏技术革新和引进尖端技术，欧盟在竞争力和生活水平上似乎落后于美国。象研发资金，每GDP 投入，研究人员总数等方面，美国明显高于欧盟。

据2001年报道，欧盟在12个领域领先，美国只有7个，但总体上美国的影响要深远一些，而且美国正在不断增加领先的领域。

美国领先的领域主要在数学，材料科学次领域，工程研究，免疫学次领域(塞尔顿, 2000)。

而且，技术驱动产业在美国已成为促进生产力发展的支柱，而在欧盟也只是近段时间才开始变得重要一些，例如，欧盟的医药出口只有美国医药出口的三分之二。

西班牙都是些懒人, 一般的老板级人物都不太懂英语, 呵呵,如果会点西班牙语那你就赚大了, 还有, 西班牙要得品质不太高,欧洲二流,但这一点也决定了他们从中国的采购量非常大; 他们的付款方式比较苛刻, 老客人经常性的L/C 90 DAYS.

西班牙很多生意人都很绅士, 属于王室贵族, 足球会是他们的最爱.

2> 德国人开始要注意控制品质,包装和交货期,

想要做成老客户,最好要能多喝些啤酒~~

3> 英国是最绅士优雅的国度, 虽然也很能砍价,但砍价不会让你很反感, 英国的生意比较难做,因为他们一般在香港都有AGENT, 偶是最反感跟所谓的华乔打交道了(当然不排除他们当中也有比较好的)

4> 意大利: 混子比较多,跟这些人打交道最好采用暗佣手段, 心黑的狠了去了~~

5> 不能不说说东欧:

市场非常大，大客户很多, 非常值得研究

下面再谈谈俄罗斯市场:

1> 快递: 寄快递跟客人问清楚怎么填写, 很多客人不需要快递单字上带公司名字ETC; 采用DHL, 不要用UPS, FEDEX ETC, RUSSIA 与USA 有仇啊~~~

2> 报价: 只要是最终市场是俄罗斯国内的话, 一般利润会比较高, 俄罗斯市场很怪, 你要认定你了就肯定不会换供货商, 但进入也很难, 不是只靠价格! 具体什么方法, 就看你个人的本事了

3> 量: 大的惊人, 我认识一个人, 光工具类(锤子,铁锨等不之前的东西), 一个客人一年做到多少?? 说出来吓死你, 6000-8000 W US DOLLAR. 我的妈啊~~~

欧洲债券市场的特点和作用

分类号：F835 单位代码：10183 密级：内部学号：9725025 硕士学位论文 题目：欧洲债券市场的特点和作用 作者姓名：孟庆岩 专业：金融学 导师姓 名及职称：杨惠昶教授 吉林大学 一九九九年十二月

目录 内容提要 前言 (1) 一、欧洲债券市场的产生 (2) （一）欧洲债券内涵及产生 (2) （二）欧洲债券产生原因分析 (3) 二、欧洲债券市场的特点 (6) （一）市场无国籍性 (6) （二）计价货币工具性 (7) （三）货币和利率的互换性 (8) （四）离岸市场和在岸市场的趋同性 (10) 三、欧洲债券市场的作用 (12) （一）有利于世界经济总体发展 (12) （二）有利于跨国公司全球经营 (13) （三）有利于发展中国家经济发展 (14) （四）有利于缓解国际债务危机 (16) 四、欧洲债券市场对中国的启示 (18) （一）中国债券市场的问题 (18) （二）我国利用欧洲债券市场融资的益处 (21) （三）应采取的对策 (22) 结论 (25) 注释 (26) 参考文献 (28) 论文摘要（中文） 论文摘要（英文）

内容提要 欧洲债券市场作为一种离岸金融市场，最大特点是不受各国货币法令的管制。20世纪80年代以后，欧洲债券市场融资额占整个国际债券市场融资额的比重越来越大。欧洲债券市场使得国际金融市场更加一体化。本文对欧洲债券市场的特点及作用进行了深入的分析，同时对中国债券市场的发展提出了建议。 全文共分四部分。第一部分介绍了欧洲债券市场的产生，揭示了欧洲债券的内涵及其产生的内在原因。第二部分分析了欧洲债券市场的特点，通过对欧洲债券市场与其它债券市场的比较研究，揭示了欧洲债券市场所具有的独特的性质。第三部分分析了欧洲债券市场的作用，从几方面论述了欧洲债券市场给世界经济带来的好处。第四部分论述了欧洲债券市场对中国的启示，指出中国债券市场本身及利用欧洲债券市场的情况还有待发展，并提出了一些对策措施。　 论文摘要 欧洲债券市场自1963年诞生以来，到20世纪80年代获得长足发展，到20世纪90年代，欧洲债券市场融资总额则一直占国际债券市场融资总额的80%以上。为什么欧洲债券市场有如此之大的发展潜力？它的特点及作用是什么？中国从欧洲债券市场的发展中可获得什么启示？ 本文共分四个部分。 一、欧洲债券市场的产生 （一）欧洲债券内涵及产生 欧洲债券是以一国国内市场货币计值，而不在该国发行，且大批销售的债券。欧洲债券的首次发行是在1963年。 （二）欧洲债券产生的原因分析 1．资本自由流动的本性是欧洲债券产生的内在原因 马克思指出了资本的自由流动使资本得到合理的有效的利用，可以

货币市场概述

货币市场概述 一、货币市场及其构成 货币市场是专门服务于短期资金融通的金融市场。货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。 （1）同业拆借市场 （2）回购协议市场 （3）商业票据市场 （4）银行承兑汇票市场 （5）短期政府债券市场 （6）大额可转让定期存单市场 货币市场活动的主要目的：保持资金的流动性。一方面，满足资金需求者的短期资金需要（流入）；另一方面，为资金充裕者的闲置资金提供短期盈利机会（流出）。 二、货币市场构成 1、同业拆借市场：具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。 2、回购协议市场：通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，包括正回购和逆回购组成，回购标的物主要有国库券或其他有担保债券、商业票据、大额可转让定期存单等。 3、商业票据市场：商业票据是指公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。商业票据市场：就是这些公司发行商业票据并进行交易的市场。 4、银行承兑汇票市场：汇票指由出票人签发的委托付款人在见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票，以此为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。包括一级市场，即发行市场，涉及汇票的出票和承兑；二级市场，即流通市场，涉及汇票的贴现与再贴现。 5、短期政府债券市场：短期政府债券指政府作为债务人，期限在一年以内的债务凭证。广义的短期政府债券不仅包括国家财政部门发行的债券，还包括地方政府及政府代理机构所发行的债券。狭义的短期政府债券则仅指国库券。一般所说的短期政府债券市场指的就是国库券市场。 6、大额可转让定期存单（CDs）市场：大额可转让定期存单（CDs）

欧洲货币市场的主要特点

欧洲货币市场是一个有很大吸引力的市场，这个市场与西方国家的国内金融市场以及传统的国际金融市场有很大的不同，关键在于这是一个完全自由的国际金融市场，主要有如下特点： 1、欧洲货币市场是一个完全自由的国际金融市场，其借贷活动 不受市场所在国政府金融法规、税制和政策的约束，能够吸引众多 不同国籍的市场参与者。 2、欧洲货币市场经营的货币种类多，资金供给充足，借款条件 灵活，能满足各种筹资者的需要。 3、欧洲货币市场是国际金融市场的主体，众多离岸市场的24小时不间断的业务活动充分体现了国际金融市场的全球一体化。 1、欧洲货币市场经营非常自由 由于欧洲货币市场是一个不受任何国家政府管制和税收限制的市场，所以经营非常自由。例如，借款条件灵活，借款不限制用途等。因此这个市场不仅符合跨国公司和进出口商的需要，而且也符合许多西方国家和发展中国家的需要。 2、欧洲货币市场资金规模极其庞大 欧洲货币市场的资金来自世界各地，数额极其庞大，各种主要可兑换货币应有尽有，故能满足各种不同类型的国家及其银行、企业对于不同期限与不同用途的资金需要。 3、资金调度灵活手续简便较强竞争力 欧洲货币市场资金周转极快，调度十分灵便，因为这些资金不受任何管辖。这个市场与西方国家的国内市场及传统的国际金融市场相比，有很强的竞争力。 4、欧洲货币市场有独特的利率体系 其存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利率的差额很小，这是因为它不受法定准备金和存款利率最高额限制。因此，欧洲货币市场对存款人和借款人都更具吸引力。5、欧洲货币市场是一个批发市场 欧洲货币市场的经营以银行间交易为主，银行同业间的资金的拆借占欧洲货币市场业务总量的很大比重；它也是一个批发市场，由于大部分借款人和存款都是一些大客户，所以每笔交易数额很大，一般少则数万元，多则可达到数亿甚至数十亿美元。 欧洲货币市场的业务特点是： 一，国际借贷业务趋向分散，国际金融垄断组织的活动进一步向发展中国家和地区渗透。在以伦敦为主体的欧洲货币市场之外，卢森堡金融市场的作用日益增长。此外，像香港、新加坡、巴拿马等也都经营各地区的“亚洲美元”或“拉美美元”业务，并逐渐发展成为国际资金市场。 二，银行资金来源由零星转为大宗，由零存整放转为整存整放。欧洲货币市场的资金来源逐渐由吸收短期资金到发行大额可转让的存单来吸收资金。在资金运用上，中长期贷款、买方信贷及欧洲债券的业务量急剧增加。 三，中长期贷款额度不完全以存款及营运资金大小为依据，常常先贷放后借入，贷款利率也随借入利率的变化而定期调整。经常是先与借方签订贷款合同，以后再从其他地方设法借入资金。 四，综合货币单位在国际借贷与债券发行中开始作为计算单位，如欧洲货币单位（ECU）及特别提款权（SDR）。 欧洲货币市场的特点： 欧洲货币市场集结了大量境外美元与境外欧洲货币。大的跨国公司、企业从这个市场借取其所需要的资金，外国的中央银行与政府机构也从这个市场进行资金融

欧洲货币市场形成的原因

欧洲货币市场形成的原因，过程，特点和作用 欧洲货币市场是指非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。 欧洲货币市场形成的原因 1．逃避本国金融政策法令的管制。 2．为减缓本国通货膨胀，对非居民的本币存款采取倒收利息政策的结果。3．美国队境外美元的存在采取放纵的态度 欧洲货币市场的特点 1．管制较松 这个市场的货币当局，对银行及金融机构从事境外货币的吸存贷放，一般管制都很松。一些发展中国家政府或企业常常在此借取资金，原苏联、东欧国家也如此，以适应其经济发展的需要。 2．调拨方便 欧洲货币市场，特别是以英国伦敦为中心的境外货币市场，银行机构林立，业务经验丰富，融资类型多样，电讯联系发达，银行网遍布世界各地，资金调拨非常方便。 3．税费负担少 市场税赋较轻，银行机构各种服务费平均较低，从而降低了融资者的成本负担。4．可选货币多样 欧洲货币市场所提供的资金不仅限于市场所在国货币，而几乎包括所有主要西方国家的货币，从而为借款人选择借取的货币提供了方便条件。 5．资金来源广泛 欧洲货币市场打破了资金供应者仅限于市场所在国的传统界限，从而使非市场所在国的资金拥有者也能在该市场上进行资金贷放。与此同时，借款人也不受国籍限制。 欧洲货币市场形成的过程 1.从20世纪50年代初至60年代中期,为欧洲美元发展的最初阶段。 20世纪50年代,美国海外军事开支庞大,海外投资增加,美元大量外流,国际收支出现巨额逆差。美国为了改善国际收支状况,从20世纪60年代起采取了一系列限制美元外流的措施。,这一措施导致了美国人转向美国境外筹资,美国的海外企业也将利润存入海外银行 2.从20世纪60 年代中期至70 年代中期为欧洲美元市场的发展阶段,欧洲货币市场逐步进入全球化的阶段。 20世纪60年代以后,美元的霸主地位动摇,国际储备货币趋向多元化。

欧洲债券市场

欧洲债券市场 它产生于60年代初，1961年2月1日在卢森堡发行了第一笔欧洲货币，1963年正式形成市场。70年代后，各国对中长期资金的需求日益增加，以债券形式出现的借贷活动迅速发展。在欧洲债券结构中，主要有欧洲美元债券、原西德马克债券、欧洲瑞士法郎债券、欧洲荷兰盾债券等，欧洲日元债券在1980年对非政府机构开放。 欧洲债券市场的主要借款人是跨国公司、各国政府和国际组织。这些借款机构资信较高，故对投资者来说比较安全。同时该市场是一个有效的和极富有活力的二级市场，持券人可转让债券取得现金。 欧洲债券市场是最具有活力的市场之一，它可以根据供求情况，不断推出新的或组合产品，并以此把国际股票市场、国际票据市场、国际外汇市场和国际黄金市场紧密地联系在一起，有力地推动了国际金融一体化与世界经济一体化。 欧洲债券市场上的债券种类主要有五种： (1)普通固定利率债券，其特点是债券发行时，利率和到期日已作明确规定 (2)浮动利率债券，其特点是利率可以调整，多为半年调整一次，以6个月期的伦敦银行同业拆放利率或美国商业银行优惠放．款利率为准，加上一定的附加利息； (3)可转换债券，其特点是购买者可按发行时规定的兑换价格，把它换成相应数量的股票； (4)授权证债券，其特点是购买者可获得一种权利(而非责任)，并据此按协定条件购买某些其他资产，类似对有关资产的买入期权； (5)合成债券，它具有固定利率债券和利率互换合同的特点。 欧洲债券市场有以下几个特点： (1)债券的发行者、债券面值和债券发行地点分属于不同的国家。例如A国的机构在B国和C国的债券市场上以D国货币为面值发行的债券，即为欧洲债券。这个债券的主要发行人是各国政府、大跨国公司或大商人银行。 (2)债券发行方式以辛迪加为主。债券的发行方式，一般由一家大专业银行或大商人银行或投资银行牵头，联合十几家或数十家不同国家的大银行代为发行，大部分债券是由这些银行买进，然后转到销售证券的二级市场或本国市场卖出。 (3)高度自由。债券发行一般不需经过有关国家政府的批准，不受各国金融法规的约束，所以比较自由灵活。

金融市场的特点与分类--常识普及复习课程

金融市场的特点与分类--常识普及

金融市场的特点与分类 ●金融市场的定义 金融市场是金融领域各种市场的总称。所谓金融，即资金的融通，它是商品货币关系发展的产物，只要存在着商品货币关系，就必然会有金融商品的融通活动。 金融市场就是通过各种交易方式，促使金融产品在供求双方达成交易即进行商品买卖的场所，或者说，是金融商品的供求双方运用市场机制，通过交易进行融资活动的流通领域。资金融通是通过金融产品来进行的。所谓金融产品，是指资金融通过程的各种载体，它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。就是说，这些金融产品就是金融市场的买卖对象，供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格，如利率或收益率，最终完成交易，达到融通资金的目的。 一个金融市场既可以是某一特定的“地方”，如证券交易所，也可以是某些特定的网络，如计算机网络。一个金融市场的本质是一种关系，一种交换的关系，一种资本的交换关系。因此，对于金融市场来说，重要的不是其地理位置和场地，而是在其中交换的资本数量和交换的质量。随着通讯技术的发展，纯粹从金融市场的组成来看，区域空间的分布在很大程度上已经失去其意义。 ●金融市场的特点 一般而言，金融市场具有如下特点： １、金融市场的非物质化。这种非物质化首先表现为股票等证券的转手并不涉及发行企业相应份额资产的变动；其次，即使在“纸张”上，金融资产的交易也不一定发生实物的转手，它常常表现为结算和保管中心有关双方帐户上的证券数量和现金储备额的变动。金融产品交易的非物质化使得金融交易可以完全凭空进行，买空卖空活动在金融市场上司空见惯。尽管这种非物质化，在一定程度上加大了金融市场上的投机性，然而，它却加速了金融产品的流动性。而这正是金融市场的生命力旺盛的原因之一。 ２、现代金融市场是信息市场。由于金融市场的核心内容──金融产品交易可以抽象掉其硬的物质方面的限制，所以金融市场的“软”的方面，即信息方面就显得特别重要。金融市场事实上是一个信息市场。其信息的发布、传递、收集、处理和运用成为金融市场上所有参与者都不能回避的竞争焦点。信息在金融市场中的特殊地位，不仅表现在关于已

欧洲证券市场

欧洲债券是由世界各地的公司和政府发行并在国际范围内向以金融机构为主的资深投资者推销的债务证券。大部分的欧洲债券交易在证交所场外进行，但尽管如此，还是有必要在像伦敦这样的老牌证交所正式挂牌，以吸引更多的投资者。发行欧洲债券的要求明显低于股票发行要求，尤其是对非股份关联的债券发行，信息披露的要求被大为降低。 伦敦是发行欧洲债券的主要中心，有5500多种欧洲债券在伦敦证交所上市交易。针对欧洲证券发行中以债券为例进行分析。根据伦敦证交所《上市细则》的规定，发行欧洲债券主要有如下要求：①公司一般须有三年的经营历史，并须送交最近三年的独立审计帐目。②与股票上市不同，债券发行说明书中的财务信息不须按国际会计标准编制，也不须汇总。③如债券由政府或本身符合伦敦证交所债券发行基本要求的公司充分担保或保证，有关三年经营历史的要求可被免除。④发行人须按《上市细则》规范要求编制债券发行说明书。⑤发行人使用英语发布有关信息和文件。另外，对已在伦敦发行股票或债券的发行人在发行非股份关联欧洲债券时，其发行说明书的信息披露要求大为降低。(2)债券发行说明书的主要内容。以下将简要介绍债券发行说明书要点中所应包含的信息。需要注意的是，如发行人受益于另一家公司的担保，则对有关担保人信息的要求与对发行人的一致。除此以外，对新发行人还有如下的附加要求：①对主要经营范围的描述。②最近三个财务年度的损益帐目，最近二年的资产负债表，并对上一年度的财务报表作注释说明。③对所用会计原则的解释，特别指出与国际会计标准或英美公认的会计原理不符之处。如果发行的是股份关联的欧洲债券(如可兑换债券和附认股证债券等)，则还要加上如下的额外要求：①财务信息必须包括最近三年的损益帐目、资产负债表和现金流转表，以及任何新近发表的中期报告。②与债券兑换之股票的详尽信息。③有关发行人经营范围及前景的更详尽信息。④有关发行人董事会成员的信息必须包括其酬金总额和所持发行人股票的总数。⑤必须包括有关现行财务年度前景的信息，或发布声明否认自上一个财务阶段结束以来在经营或财务方面有任何实质性的消极变化。需要说明的是，如果欧洲债券发行由政府担保，则可省略有关财务情况和实质性变动的声明。如果由政府发行欧洲债券，则发行说明书中要求披露的信息很少，最多不过是证券条款，主办该证券发行的官方机构、以及与该证券支出所相应的收益和资本，收益对利息的保

货币市场的特征

货币市场的特征

货币市场工具的特征——短期性 ?货币市场的资金供求主要由期限在1年及1年以内的短期的、流动性资金供求构成。 ?货币市场工具的短期性是由货币市场交易者的特殊目的决定的。 ?货币市场融资者的主要目的是弥补短期资金缺口，而不是用于长期盈利项目。 ?货币市场投资者的主要目的是追求安全性与流动性并赚取一定利息收入。

货币市场工具的特征——高安全性 ?货币市场工具的发行者基本都是政府、大型机构、大型公司等。这些借款人的实力雄厚、信誉卓著，信用评级很高，因此它们发行的货币市场工具的安全性高，违约风险极小。 ?如国家政府发行的短期国库券，几乎没有违约风险。政府机构、私营公司和地方政府的信用等级要较国家政府稍差，其发行的货币市场工具也相应存在一定程度的违约可能，但由于工具期限很短，发行主体短时期内发生财务恶化的可能性很低，因此这部分货币市场工具也是具备高安全性的。

货币市场工具的特征——高流动性 ?由于货币市场工具的期限很短，市场利率变动造成的价格波动很小，价格较其他实物资产和金融资产更加稳定。 ?但这并不能排除利率风险的存在。当利率上升时，几乎所有的货币市场工具都会或多或少的贬值。 ?货币市场工具提供了较高的流动性，投资者可以通过快速的变现在一定程度内规避通货膨胀风险、货币风险和政治风险。

货币市场工具的特征——吸引力的收益率 ?货币市场工具的违约风险很小，所以它提供的收益率与无风险利率持平或略高一些。 ?与现金相比，货币市场工具不仅保证了高度的流动性和安全性，而且提供了高于现金的收益率，这对短期投资者来说是很有吸引力的。

福师《国际金融》试卷A答案

▆ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ▆ 《国际金融》 试卷 共2页（第 1 页） 选择题答案写在选择题答题区内，其它各题在答案区域内作答，超出黑色边框区域的答案无效！ ▆ 福建师范大学网络与继续教育学院 《国际金融》期末卷 姓名： 专业： 学号： 学习中心： 一、名词解释（每小题5分，共30分） 1.直接标价法 又称应付标价法。这种标价法是以一定单位的外国 货币为标准,折合若干单位的本国货币。 2.离岸金融中心 以欧洲美元市场为例，它是一种非常典型的离岸 金融中心，它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。 4.国际储备 又称“国际储备资产”。是指一国官方所持可用于国际 支付，并能维持本国货币汇价的货币资产。 5.调节性交易 亦称“事后交易”，与“自主性交易”的对称，是指由 自主性交易所引起的为弥补其差额而进行的国际经济交易。 6.国际投资资本是投资者为获取预期的效益而将资本(社会主义为 资金) 或其他资产在国际间进行投入或流动，按照资本 (或资金) 运动特征和投资者在该运动中的地位来划分，国际投资有三类： (1) 投资者投于国外的企业并对该企业的管理和经营进行控制的直接投资；(2) 通过金融中介或投资工具进行的间接投资；(3) 以上两类投资与其他国际经济活动混合而成的灵活形式投资。 二、 计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1、某日纽约外汇市场上即期汇率报价为1美元=125.59—125.73，三个月远期日元报价为贴水0.91—1.12，如果顾客买入三个月远期100万日元需要支付多少美元？（计算结果精确到小数点后2位） 答: 三个月远期汇率: 1美元=(125.59+0.91)/(125.73+1.12)日元 =126.50/126.85 顾客买入三个月远期100 万日元需要支付美元 数:1000000/126.50=7905.14 2.如果某商业银行认为未来几个月里加元兑美元汇率将保持稳定或略微下降，可以考虑卖出执行价格为CAD1=USD0.75的加元看涨期权，并收取每单位加元0.05美元的期权费。请化出加元看涨期权出售者的收益，并求出盈亏平衡点． 答: 三、 简答题（每小题8分，共３２分） 1、“物价现金流”理论的基本内容是什么。 答: “物价与现金流动机制”自动调节,金融当局无须干预。由于金本位制的这些特点,可以保证货币汇价的稳定,促进了国际贸易的顺利开展,由于国内货币发行受到中央银行所拥有的黄金储备的约束,不会出现过分的通货膨胀;对于国际收支也能起到调节作用 “物价–现金流动机制”自动调节国际收支的具体过程如下： 一国的国际收支如果出现逆差，则外汇供不应求，外汇汇率上升，若外汇汇率上升超过了黄金输送点，则本国商人不再用本币购买外汇付给商人，而是直接用黄金支付给外国出口商，这样黄金就大量流出。黄金外流导致本国银行存款准备金升高，从而使流通中货币量减少，物价下跌，而物价下跌使得出口成本降低，本国商品的出口竞争力增强，出口增加，进口减少，直至国际收支改善。这样，国际收支的不平衡完全能够自发调节，用不着任何人为的干预。如果一国国际收支出现顺差，其自动调节过程完全一样，只是各经济变量的变动方向相反而已。 2.什么是欧洲货币市场 ? 欧洲货币市场的特点是什么。 答: 欧洲货币市场是指非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之 外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。 欧洲货币市场的特点 欧洲货币市场集结了大量境外美元与境外欧洲货币。大的跨国公司、企业从这个市场借取其所需要的资金，外国的中央银行与政府机构也从这个市场进行资金融通，以调节本国金融市场。如前所述，这个市场业务量之大，信贷金额增长速度之快均超越了传统的各大国际金融市场。欧洲货币市场发展速度与信贷规摸如此之大，是与它本身具有的特点分不开的，这些特点是： 1．管制较松 这个市场的货币当局，对银行及金融机构从事境外货币的吸存贷放，一般管制都很松。例如，一国政府机构或企业筹集资金，在美国纽约市场发行美元债券或借款等，美国有关当局对此审查相当严厉，一般中小国家或企业很难获准；而它们在欧洲货币市场发行美元债券或借款，审查的手续则较简单，不如美国市场严格，比较容易获得批准。因此，一些发展中国家政府或企业常常在此借取资金，原苏联、东欧国家也如此，以适应其经济发展的需要。

欧洲债券市场的发展与变革

欧洲债券市场的发展与变革1 赵兴耀宗军 欧洲的债券市场是在一个以银行融资为主导的经济背景下发展起来的。以债券存量与GDP比值衡量，欧元区债券市场规模和美国、日本相当，均在150%左右。但以债券存量与银行贷款比值衡量，欧元区仅有不到60%，而美国、日本这一比例分别达到2.4倍和1.1倍。 一、欧洲债券市场的结构特点 上世纪90年代，欧洲金融市场发展了一系列重要变革。1993年欧盟正式诞生，扫除了欧盟内部资本流动的政策障碍。其后基础设施变革加速，电子交易系统日益兴起，结算系统功能和组织不断整合。1999年欧元正式诞生，单一的欧元面值债券逐渐成为欧洲债券市场的主流。 上述这些重要变化都使得欧洲债券市场快速发展，并且呈现如下特点： 一是政府债券市场日益整合。各国同期限收益率的波动性趋同，各国同期限收益率之间的差异明显缩小。与此同时，外国投资者兴趣上升，以意大利国债为例，外国投资者持有比例在1997年不到20%，到2005年则已接近45%。 二是非政府债券市场得到快速发展。从发行比例看， 1本文系根据作者关于“欧洲资本市场框架与组织”论坛的报告及相关资料整理。该论坛于2006年4月在意大利罗马举行。

1998-2005年历年债券发行量中，金融机构比重从45%上升到70%，政府发行比重从40%下降到15%，一般企业发行比重稳定在15%左右。从交易规模看，2005年欧元企业债券的交易量接近2000年的3倍，反映出流动性得到显著提高。从信用等级分布看，1998-2006年中，欧元企业债存量中AAA级比重从38%下降到7%，反映出市场厚度得到改善，投资者对欧洲债券市场的信心增强。 三是信用衍生品种快速发展。信用违约互换（CDS）衍生市场获得了“爆炸式增长”，这一衍生产品单独对违约风险进行定价，并促进了现货市场的合理定价。 四是资产证券化的发展。欧洲资产证券化主要用于减轻银行资产负债表负担。证券化的结构以分档发行和合成证券化等复杂结构为多。欧洲资产证券化的发行量从1998年约400亿欧元增长到2005年的3200亿欧元。 五是回购、利率互换、期货、商业票据（commercial paper）等配套市场也快速成长。各国普遍放宽了对这些市场的限制，有针对性地扫除了会计税收方面的障碍，制定诸如全球回购主协议、国际互换协议等标准文本，降低了相关法律风险和操作风险。所有这些措施使得回购等配套市场对于促进现券市场的价格发现和价格确定起到了重要的作用。 欧洲债券市场取得了实实在在的进展，对宏观经济也具有积极的意义。首先是金融体系整合提高了货币政策传导的同质性和有效性。其次是债券市场发展具有良好的增长效应，“市场整合

《旅游客源国(地区)概况》课程单元测试卷(第三单元 欧洲客源国概况之德国)

一、名词解释（每题3分，共15分） 1、无忧宫 2、法西斯 3、联邦制 4、德意志 5 、柏林墙 《旅游客源国(地区)概况》课程单元测试卷 第三单元 欧洲客源国概况（德国） 试卷总分：100分 考试时间：120分钟 得分 一 二 三 四 五 六 七 八 总分 复 核 人 阅 卷 人 学号： 姓名： 班级： 专业： 院 （系 ） ： 答 案 不 得 超 过 装 订 线

二、填空题（每空2分，共20分） 1、德国西北部气候。 2、是德国的国鸟。 3、是德国的国花。 4、是德国的国石。 5、德国的国歌是。 6、德国人口主要是人。 7、是柏林市区著名的游览胜地和德国统一的象征。 8、是世界上最完美的哥特式教堂，位于莱茵河畔。 9、德国人对工作严肃认真，思考总是深刻敏锐，时间观念很。 10、是德国最大的葡萄种植区。 三、单选题（在每小题的四个备选答案中选择一个正确答案，并将正确答案的序号填在题前的括号内。每题2分，共20分） （）1、德国是位于中欧的联邦议会共和制国家，由个联邦州组成。 A.15 B.16 C.17 D.18 （）2、不属于德国主要河流是。 A.莱茵河 B.多瑙河 C.恒河 D.易北河 （）3、德国基本法确定了德国五项基本制度，不属于其中之一的是。 A.共和制 B.联邦制 C.民主制 D.平等制 （）4、德国的国旗呈长方形，长与宽之比为。 A.2：1 B.3：2 C.4：3 D.5：3 （）5、德国是世界第经济大国。 A.一 B.二 C.三 D.四 （）6、不属于德国的党派的是。 A.社会民主党 B.自由民主党 C.共产党 D.国民党 （）7、俾斯麦“铁血政策”实质上是。 A.巩固统治 B.镇压工人 C.实现统一 D.武力维护维也纳体系（）8、德国的国旗是色旗。 A.一 B.二 C.三 D.四 （）9、是德国诗人海涅的代表作。 A.一个冬天的童话 B.阴谋与爱情 C.浮士德 D.少年维特之烦恼（）10、是世界著名音乐家贝多芬的第六部交响曲。 A.《英雄》 B.《命运》 C.《田园》 D.《合唱》 四、简答题（每题5分，共15分） 1、请列举不少于五位德国哲学思想家及其代表的学派。

6国际金融市场作业答案学习资料

6国际金融市场 综合练习题 一、单项选择题 1、面值为1000元的美元债券，其市场价值为1200元，这表明市场利率相对债券的票面利率（） A．较高 B．较低 C．相等 D．无法判断 *2、欧洲货币市场的币种交易中比重最大的是（） A．欧洲美元 B．欧洲英镑 C．欧洲马克 D．欧洲日元 3、新型的国际金融市场是（） A．伦敦 B．纽约 C．东京 D．欧洲货币市场 *4、传统的国际金融市场中，借贷时所采用的货币为（） A．市场所在国的货币 B．除市场所在国以外的任何主要西方国家的货币 C．外汇 D．黄金 5、金额较低、期限较短的欧洲中长期贷款一般采用（） A．银团贷款 B．辛迪加贷款 C．双边贷款 D．其它形式 二、多项选择题 *1、广义的国际金融市场包括（） A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．黄金市场 E．其它市场 2、同国际商品市场相比，国际金融市场的特点有（） A．经营对象为货币 B．经营对象形态单一 C．供求双方不是买卖关系

D．供求双方为借贷关系 E．涉及其他它国家居民 *3、一战以前，使伦敦成为世界上最主要的国际金融市场的原因是（） A．英国是当时世界最大的工业强国 B．世界头号国际贸易大国 C．英国银行制度的发达、健全 D．英镑较为稳定 E．英国同世界各国有广泛的贸易联系 *4、国际金融市场的作用表现在（） A．调节国际收支 B．促进世界经济的发展 C．促进经济国际化 D．为投机活动提供便利 E．加剧世界通货膨胀不利于外汇市场的稳定 5、形成金融市场证券化趋势的主要原因是（） A．债务危机 B．国际银行贷款收缩 C．金融自由化政策 D．广泛采用电脑和电讯技术 E．一系列新金融工具的出现 6、促成欧洲货币市场形成的原因有（） A．英镑危机 B．美国的跨国银行与公司逃避金融法令的管制 C．西欧国家的倒收利息政策 D．美国政府的放纵态度 E．西欧国家放松外汇管制 *7、欧洲中长期贷款的特点有（） A．签订贷款协议 B．政府担保 C．联合贷放 D．利率灵活 E．银团贷款 三、判断题 *1、LIBOR是国际金融市场的中长期利率。（×） 2、银行是国际金融业务的主要载体。（√） 3、银行海外分支机构的增长与跨国公司的发展呈正相关。（√） *4、货币市场和资本市场的划分是以资金的用途为标准的。（×） 5、通常所指的欧洲货币市场，主要是指在岸金融市场。（×） 6、欧洲货币市场主要是指中长期的资本市场。（×） 7、亚洲货币市场是与欧洲货币市场相平行的国际金融市场。（×） *8、欧洲货币市场不会形成信用扩张。（×） 9、金融创新是指金融交易技术和工具的创新。（×） 10、国际金融市场的发展依赖于世界贸易的增长速度，同主要发达国家的经济周期吻合。

货币市场与资本市场的基本介绍

货币市场与资本市场的基本介绍 第一部分：货币市场 一、货币市场的特点、功能与作用 在金融市场的分类中，货币市场与资本市场的分类法非常重要，货币市场或资本市场的发展程度成为衡量一国金融市场发展水平的重要参数。 货币市场通常是指期限在一年以内的短期金融市场。它有三个显著特点： 1、交易期限短。多在3—6个月之间，最多不超过一年。 2、交易的目的是解决短期资金周转的需要。 3、交易工具具有较强的货币性。 货币市场的功能与作用主要体现在： 1、调剂资金余缺。补充短期融资需要。 2、为各种信用形式的发展创造条件。 3、为政府宏观经济调控提供条件和场所。 二、同业拆借市场 同业拆借市场即各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。同业拆借市场主要是为了满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。该市场特性是最活跃、交易量最大。能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图。由于它可以影响货币市场利率，因而倍受金融机构及货币当局的重视。 从类型看，同业拆借市场有两种主要类型： —是银行同业拆借市场，即银行业同业之问短期资金的拆借市场。 二是短期拆借市场，又称通知放款市场，主要是商业银行和非银行金融机构(如证券商)之间的短期资金拆借形式，特点是利率波动很大。证券交易所的经纪人大多采用这种方式向银行借款。 同业拆借市场的构成要素是：市场参与者即金融机构、市场交易对象即货币头寸、拆借期限与拆借利率。 我国的同业拆借市场历史短却发展迅速，近年来出现了规模不断扩大、参与者持续增加的趋势。 三、票据市场及其重要性

票据市场是指各类票据发行、流通及转让的场所，主要包括商业票据的承兑市场和贴现巾场，也包括其他融资性票据市场。 在货币市场中，票据市场十分重要，这是因为： 1、票据市场是货币市场中参与者最多的市场。就票据的购买者或投资者而论，就有中央银行、商业银行、非金融企业、众多的非银行金融机构、其他基金组织以及个人。 2、企业是货币市场最重要的资金需求者。 3、工商企业大部分的流动资金需求除由商业银行发放短期贷款加以满足外，主要依靠商业票据市场。 4、西方发达国家的许多大公司甚至发行无商品交易相对应的融资票据来筹集短期资金。 5、商业银行的贴现业务也离不开商业票据市场。中央银行也要在票据市场上进行再贴现政策的操作。 四、国库券市场的含义与特征 国库券市场又称短期政府债券市场，它是货币市场中最重要的组成部分之一。国库券市场的发行量和交易量都非常巨大，在满足政府短期资金周转的需要方面发挥着重要作用。它具有以下主要特征： 1、市场风险小。由于它是由政府发行，因而被称为零风险的金边债券，这同私人部门发行的货币市场工具不可同日而语。 2、流动性强。它的高组织性、高效率和充分竞争性非其他短期金融工具所能比拟，迅速变现能力强化了这—特征。 3、税收优惠。即它的免税特征，这一特征有利于增强国库券的吸引力。 五、回购协议市场及其交易特点 回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由回购与逆回购组成。这里的回购协议是指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在—定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。从本质上看，回购协议是一种质押贷款协议。在此大家应该把握两个要点：一是虽然回购交易是以签订协议的形式进行交易的，但协议的标的物却是有价证券；

当前世界金融发展的十大特征和趋势

当前世界金融发展的十大特征和趋势 随着经济全球化进程的加快及信息网络技术的迅猛发展，当前世界各国金融业发展已明显呈现以下十大特征和趋势：一是金融管制放松化；二是金融创新化；三是金融市场全球化；四是融资证券化；五是银行经营国际化；六是银行业务全能化；七是银行资本集中化；八是金融业电子网络化；九是国际货币结构多元化；十是金融监管国际化。 一、金融管制放松化 20世纪80年代以前，西方国家普遍对利率实行管制，如制定存款利率最高限，规定商业银行不得对活期存款支付利息等等。虽然这些管制对稳定金融秩序起到了一定的作用，但到80年代以后，这些早期形成的金融法规实际上已很难适应经济发展的需要；而且，金融管制对金融业的某些消极作用，也在相当程度上激发了西方各国金融创新的热情。正是基于这一背景，西方国家纷纷掀起了以“自由化”为特征的金融改革浪潮。首先是价格自由化，即取消存款利率限制，放开汇率管制，取消证券交易中的固定佣金制度；其次是扩大各类金融机构的业务范围和经营权力，使其公平竞争；三是改革金融市场，放松金融机构进入市场的限制，丰富金融工具和融资技术，加强和改善金融市场的管理；四是实行资本流动自由化，相继放宽外国资本、外国金融机构进入本国金融市场的限制，以及本国资本和金融机构进入国外市场的限制。 20世纪80年代以来，美国提出了新的金融改革方案，逐步放松

对存贷利率的管制，力图改革其旧的金融体制。1999年底，美国还颁布实施了《金融服务现代化法案》。该法案最终废除了形成于1933年的格拉斯—斯蒂格尔法中的主要条款，消除银行业、证券业和保险业之间的行业壁垒；改革跨州银行法，统一国内金融市场；允许工商企业对金融机构拥有更多的所有权，以此拓展金融机构的资本来源。在日本，放开利率的存款(包括大额定期存款、货币市场证券、大额存单和外汇存款等)在银行和其他金融储蓄机构吸收资金总额中的比重。从1989年起，日本对短期贷款基准利率的确定方法也进行了改革，以前主要根据贴现率确定基准利率，现在则考虑融资成本和其他多方面的因素。在逐步放开利率的同时，日本还对其银行法第65号条款进行了改革，取消了银行与其他金融服务业之间的行业限制。日本《1981年新银行法》和修改后的《证券交易法》规定银行可以经营公债，同时允许证券公司从事大额可转让存单的交易，允许其设立中期债券基金，并用这些基金开设现金管理账户。此外，证券公司还获准向顾客发放以公债为担保、不限用途的贷款。在英国，1986年10月27日，伦敦股票交易所允许外国银行、保险公司以及证券公司申请成为交易所会员，允许交易所以外的银行或保险公司甚至外国公司100%地购买交易所会员的股票，此次改革被人们称之为金融“大爆炸”，其核心就是利率的自由化和金融业务的自由化。在1985年，欧共体推出了“银行业协调第二指令”的金融改革方案。该方案规定：一是欧共体成员国的金融机构在本国获得营业执照以后，均可在其他成员国设立分支机构，经营母国所批准的诸如存款、租赁、参与股票发行、投资管理等广泛

简述欧洲货币市场的发展历程、特点和形成这些特点的原因。

作业：简述欧洲货币市场的发展历程、特点和形成这些特点的原因? 发展历程：欧洲货币市场（Eurocurrency Market）的前身是产生于20实际50年代的欧洲美元市场。当时苏联和东欧国家担心它们在美国的美元资金被冻结而将资金转存到英国的银行，英国政府为获得资金恢复英镑的地位和支持国内经济的发展，就准许伦敦的各大商业银行接受境外美元存款和办理美元借贷业务，于是欧洲美元市场便出现了。 20世纪60年的末开始，随着美元危机的频频爆发，在欧洲美元市场交易的货币不再局限于美元，而是逐渐向德国马克、瑞士法郎等币种扩大。同时，这一市场的地理位置也扩大了，亚洲的新加坡、香港等地纷纷出现了美元、马克等货币的借贷业务。这样原有的“欧洲美元市场”便演变成为“欧洲货币市场”。在这里，“欧洲”不再是一个表示地理位置的概念，而是意味着“境外”。所谓“欧洲货币”就是指在货币发行国境外李彤的货币，如欧洲美元、欧洲马克就是境外美元、境外马克等地。所谓欧洲货币市场，就是境外货币的交易市场它既包括1年期以内的货币市场，也包含1年期以上的资本市场。 特点：欧洲货币市场是完全国际化的市场，是国家金融市场的主体。由于它经营的是境外货币，因此具有许多独特的经营特点。 第一，市场范围广阔，不受地理限制，是由现代通讯网络联系而成的全球性市场，但也存在一些地理中心，如伦敦、纽约、东京。形成原因：这些金融中心具有稳定的经济、政治环境，有良好的通讯和金融基础设施，有熟练的金融人才，有官方给予的自由经营条件和优

惠措施。 第二，交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新活跃。形成原因：由于欧洲货币市场属于境外货币的交易市场，交易双方是各国政府机构、大型国际金融机构和大型公司，因此所交易的币种和数额规模都很巨大。 第三，独特的利率结构。欧洲货币市场利率体系的基础是LIBOR，后者与各国的利率都有一定的联系，但同时还受到欧洲货币市场上供求关系影响。欧洲货币市场利率优势形成原因：首先，在国内金融市场上，商业银行受到存款准备金率以及利率上限等管制，增加了营运成本，而在欧洲货币市场上则无此约束。银行可以自主地提供更具竞争力的利率和创新产品。其次，欧洲货币市场在很大程度上是一个银行同业批发市场，单笔交易数额很大，平均的手续费和其他个性服务性费用成本因此较低。再次，欧洲货币市场上的贷款客户通常是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。最后，欧洲货币市场上的竞争格外激烈，降低了交易成本。 第四，由于一般从事的是非居民的境外货币借贷，欧洲货币市场所受的管制较少，这既有利于欧洲货币市场的创新与发展，也加剧了它自身的潜在市场风险和对国内经济的稳定与均衡所具有的潜在威胁。

货币市场特点

货币市场特点 ●参与者以机构投资者为主 ●单笔交易量大 ●仅凭信用维系交易 ●目的是短期融通资金 根据市场中投资工具的不同，货币市场可分为同业拆借市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场和回购市场等子市场。 同业拆借 ●是金融机构之间相互融通资金的一种金融业务。 ●同业拆借的两个主要交易类型包括头寸拆借和同业借贷。 ●头寸拆借是指金融同业之间为了轧平头寸，补足存款准备金或减少超额准备进行的短期资金融通活动。 ●同业借贷是指金融同业间因为临时性或季节性的资金余缺而相互融通调剂。 再贴现率与转贴现率 ●再贴现率是中央银行用来控制商业银行融资成本进而控制货币供应量的重要手段。 ●转贴现率根据政策规定，由特先双方协定，也可参照再贴现率执行。 资本市场：（一）股票的定义 股票是股份公司为筹集资金发行的股权证明书。 二）股票的特征1.无期性2.参与性3.流动性4.风险性5.收益性 普通股是在股东权利内容上没有限制的标准型股票。普通股的股息随公司的盈利状况而变动。普通股股东具有的权利：公司决策参与权、具有优先认股权、具有利润分配权、具有剩余资产分配权 优先股可以优先于普通股按预定的分配率先取得股息。无论公司经营状况好坏，股息都固定不变。优先股的优先表现在两个方面：优先领取股息优先分配剩余财产不能参与公司经营决策 1.公募发行 公募发行是指以不特定的广大投资者为发行对象公开推销股票的方式。 2.私募发行 私募发行是指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式。 债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。 债券的特点有： （1）期限性 （2）安全性 （3）流动性 （4）收益性 债券与股票的区别： （1）持有者权利不同 （2）期限不同 （3）收益稳定性不同 （4）分配和清偿顺序不同 （一）证券交易所的特征

国际投资学复习题

国际投资学复习题 一、单项选择题 1．国际投资的根本目的在于(C) A．加强经济合作 B．增强政治联系 C．实现资本增值 D．经济援助 2．（ B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3．内部化理论的思想渊源来自（A） A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论 4．下列半官方国际投资机构中，区域性金融及合作援助机构是(B) A．经济合作发展组织 B．亚洲开发银行 C．国际货币基金组织 D．世界银行 5．下列选项中，属于期权类衍生证券是(B) A．存托凭证 B．利率上限或下限合约 C．期货合约 D．远期合约 6．国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是(C) A．产业政策 B．税收政策 C．外资政策 D．外汇政策 7．以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构，在美国叫做（C）A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行 8．（C）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9．国际投资中，(B)指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A．交易汇率风险 B．折算上的汇率风险 C．经济汇率风险 D．市场汇率风险 10．（B）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。 A.买方信贷 B.混合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及(B)上。 A．利用远期外汇市场套期保值 B．融资战略C．提前或推迟支付 D．人事战略12．跨国公司以(A所进行的跨国生产一体化程度。 A．股权和非股权安排方式 B．高科技C．信息化方式 D．统筹化方式 13．政府贷款是期限长、利率低、优惠长达(D）。 年年 年年 14．下列不属于非股权参与下实物资产A．国际合作经营 B．国际合资经营C．国际工程承包 D．补偿贸易 15．有关国际投资风险的正确说法是（A．国际投资风险与人们的主观认识无B．国际投资风险是客观的，因而无法C．国际投资风险是偶然的，因而无法D．国际投资风险随时空条件而发生变16.（B）是股份公司发给投资者用以证拥有所有权的凭证。 A.债券 B.股票 C.贷款凭证 D.混合贷款凭证 17.短期投资是指期限在（A）年以下的A．1年 B. 3年 C．5年 D. 10年 18．一个子公司主要服务于一国的东道母公司则在不同的市场控制几个子公司A. 独立子公司战略 B. 多国战略 C. 区域战略 D. 全球战略 19．相对于跨国并购，下面描述中不属（B） A. 建设周期较长 B. 风险较低 C. 成功率低 D. 适合对发展中国家投20．借款国在外国证券市场上发行的、面值的债券称为（ D ） A．国内债券 B．全球债券 C．欧洲债券 D．外国债券 21．国际经济活动中，由于未能预计的投资可能带来的经济损失称为（C）A.政治风险 B.经营风险 C.汇率风险 D.汇兑风险 22．银行对本国的出口商提供信贷，再供延期付款信贷的方式是(C) A．出口 B．买方信贷 C．卖方信贷 D．进口信贷 23.对外直接投资与对外间接投资的根