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国际金融作业答案

第二章货币时间价值

一、单选

1.下列各项年金中，只有现值没有终值的是（）

A.普通年金

B.即付年金

C.永续年金

D.先付年金

2.企业发行债券，在名义利率相同情况下，对其最不利的复利计息期是（）

A.1年

B.半年

C.1季

D.1月

3.一定时期内每期期初等额收付的系列款项时（）

A.即付年金

B.永续年金

C.递延年金

D.普通年金

4.普通年金终值系数基础上，期数加1，系数减1所得的结果，数值上等于（）

A.普通年金现值系数

B.即付年金现值系数

C. 普通年金终值系数

D.即付年金终值系数

5.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（）

A.后付年金

B.先付年金

C.递延年金

D.永续年金

6.表示资金时间价值的利息率是（）

A.银行同期贷款利率

B.银行同期存款利率

C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率

D.加权资金成本率

7.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。

A.复利终值系数

B.复利现值系数

C.普通年金终值系数

D.普通年金现值系数

8.估算股票价值时的折现率，不能使用( )

A.股票市场的平均收益率

B.债券收益率加适当的风险报酬率

C.国债的利息率

D.投资人要求的必要报酬率

9.债券持有期收益率计算的原理是( )

A.持有时间较长的，持有期收益率是购买债券后一直持有到期的内部收益率

B.到期收盗率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

C.持有期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.持有期收益率的计算要以债券每年未计算并支付利息、到期一次还本为前提

10.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额200元的提款时间是( )

A.5年

B.8年末

C.7年

D.9年末

.二、多选

1.下列表述中，正确的有（）

A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数

B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

2.年金按每次首付款发生时点的不同可分为（）

A.普通年金

B.即付年金

C.永续年金

D.先付年金

3.资金时间价值可用（）来表述

A.纯利率

B.社会平均资金利润率

C.通货膨胀率极低情况下的国债利率

D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率

4.计算普通年金现值系数所必需的资料（）

A.年金

B.终值

C.期数

D.利率

5.实际工作中以年金形式出现的是( )

A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费

B.租金

C.奖金

D.特定资产的年保险费

6..影响债券发行价格的因素有( )

A.资金供求关系

B.市场利率

C.票面利率

D.债券期限

7.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有( )

A.偿债基金

B.即付年金终值

C.永续年金现值

D.永续年金终值

8.债券的基本要素( )

A.债券的面值

B.债券的期限

C.债券的利率

D.债券的价格

9.影响资金时间价值大小的因素主要有( )

A.资金额

B.利率和期限

C.计息方式

D.风险

10.下列哪些可视为永续年金的例子( )

A.零存整取

B.存本取息

C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支

D.整存整取

11.股票的价值形式( )

A.票面价值

B.账面价值

C.清算价值

D.市场价值

12.下列表述正确的是( )

A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1

B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1

C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1

D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1

三、判断

1.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积

2.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量（）

3.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越高（）

4.现值和利率一定，计息期数越少则复利终值越大（）

5.未来经济利益流入量的现值决定股票价值。( )

6.资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。( )

7.在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间可以不是一年。( )

8.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。( )

9.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。( )

10.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同。( )

11.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。( )

12.如果不考虑影响股价的其它因素，股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。( )

13.债券的持有期收益率和票面收益率相比，前者能全面地反映投资者的实际收益，而后者忽略了资本损益。( )

14.在有关资金时间价值指标的计算过程中，复利现值与终值普通年金现值与金终值是互为逆运算的关系。( )

15.即付年金的终值系数是在普通年金的终值系数的基础上系数加1，期数减1得到的。( )

四、计算

1.某人将20000元现金存入银行，年利率6%，按复利计算，6年后提出本利和，试问她共要提出多少钱？

2.李宪生五年后需用现金40000元，若银行存款利率为8%，按复利计算，则此人现在应存入银行多少现金？

3.某人现在存入银行一笔现金80000元，存款年利率为3%，拟在今后8年内每年年末提取等额现金以备使用，则此人每年可提取多少现金？

4.某厂六年后购买设备需要现金10万元，银行存款年利率3%，如六年内每年年末存入等额款项，则该厂危机类

设备购买价款，每年应存入多少现金？

5.某大学设立奖学金，拟在银行存入一笔款项，与其以后无限期地在每年年末支取利息42000元，存款年利率3%，则该校现在应存入多少款项？

6.某公司年初向银行借入106700元，借款年利率为10%，银行要求每年年末归还20000元，则该公司需要几年可还清借款本息？

7.某企业6年年末的现金流量如下，贴现率为8%，求2003年年初的现值是多少？

年度现金流量（元）

20031000

20042000

20053000

20062000

20072000

20082000

8.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率10%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息2000元；若（P/A,10%,10）=6.145,( P/A,10%,20）=8.514, （P/F,10%,10）=0.3855,求计算这笔款项的现值是多少？

9某公司年初借款5335万元，规定每年年末还款1000万元，银行存款年利率10%，需几年才能换请借款本息？

10.2003年初，某公司从银行取得一笔借款5000万元，贷款年利率15%，规定2010年末一次还清本息，该公司计划从2005年末每年存入银行一笔等额偿债基金以偿还借款，假设年年利率10%，问每年存入多少偿债基金？

第三章收益与风险

一、单选

1.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）

A.可获得投资收益

B.可获得时间价值回报

C.可获得风险报酬率

D.可一定程度抵御风险

2.财务风险是（）带来的风险

A.通货膨胀

B.高利率

C.筹资决策

D.销售决策

3.甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案

A.大于

B.小于

C.等于

D.无法确定

4.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）

A.时间价值率

B.期望报酬率

C.风险报酬率

D.必要报酬率

5.下列说法不正确的有( )。

A.相关系数为1时，不能分散任何风险

B.相关系数在0～1之间时，相关程度越低风险分散效果越大

C.相关系数在-1～0之间时，相关程度越低风险分散效果越大

D.相关系数为-1时，可以分散所有风险

6.如果A、B两只股票的收益率同方向、同比例的变化，则由其组成的投资组合( )。

A.不能降低任何风险

B.可以分散部分风险

C.可以最大限度地抵消风险

D.风险等于两只股票风险之和

7.证券市场线反映了个别资产或投资组合( )与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。

A.风险收益率

B.无风险收益率

C.实际收益率

D.必要收益率

8若某股票的β系数等于l，则下列表述正确的是( )。

A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险

B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险

C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险

D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关

9如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。

A.只承担市场风险

B.只承担特有风险

C.只承担非系统风险

D.不承担系统风险

10.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营是( )的一种方法。

A.规避风险

B.减少风险

C.转移风险

D.接受风险

11..如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目( )。

A.预期收益相同

B.标准离差率相同

C.预期收益不同

D.未来风险报酬相同

二、多选

1.关于投资者要求的期望报酬率，下列说法中正确的有（）

A.风险程度越高，要求的报酬率越低

B.无风险报酬率越高，要求的期望风险报酬率越高

C.无风险报酬率越低，要求的期望投资报酬率越高

D.风险程度越高，要求的期望报酬率越高

2.下列属于引致企业经营风险的因素有（）

A.市场销售带来的风险

B.生产成本因素带来的风险

C.原材料供应变动带来的风险

D.自然灾害带来的风险

3.下列说法不正确的是（）

A.风险越大投资人获得收益越高

B.风险越大意味着损失越大

C.风险是客观的，投资人无法选择是否承受风险

D.由于通货膨胀导致市场利率发生变动，企业筹资成本会加大，所以通货膨胀该企业带来的风险属于财务风险

4.下列与风险收益率相关的因素包括( )。

A.风险价值系数

B.标准差

C.预期收益率

D.标准离差率

5.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的是( )

A.宏观经济状况变化

B.世界能源状况变化

C.发生经济危机

D.被投资企业出现经营失误

6.下列属于企业利用接受风险对策的是( )

A.拒绝与不守信用的厂商业务来往

B.放弃可能明显导致亏损的投资项目

C.在发生风险损失时直接将损失摊入成本费用或冲减利润

D.计提坏账准备金和存货跌价准备金

7.市场组合承担的风险包括( )

A.只承担市场风险

B.只承担特有风险

C.只承担非系统风险

D.只承担系统风险

8.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的( )

A.报酬率的期望值

B.各种可能的报酬率的离散程度

C.预期报酬率的方差

D.预期报酬率的标准差

E.预期报酬率的标准离差率

9..按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目( )

A.若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险可以充分抵销

B.若A、B项目相关系数小于0，组合后的非系统风险可以减少

C.若A、B项目相关系数大于0，但小于1时，组合后的非系统风险不能减少

D.若A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少

10.在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有( )

A.企业举债过度

B.原材料价格发生变动

C.企业产品更新换代周期过长

D.企业产品的生产质量不稳定

11.在下列各项中，能够影响单项资产的β系数的有( )

A.该资产收益率的标准差

B.市场组合收益的标准差

C.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数

D.该组合的无风险收益率

12.关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有( )

A.风险程度越高，要求的报酬率越低

B.无风险收益率越高要求的必要收益率越高

C.投资者对风险的态度越是回避，风险收益率就越低

D.风险程度越高，要求的必要收益率越高

13..下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的是( )

A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险

B.当相关系数为-1时，投资两项资产的风险可以充分抵消

C.两项资产之间的相关性越小，其投资组合可分散的投资风险的效果越大

D.两项资产之间的相关性越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越大

三、判断

1.两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。( )

2..对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，应对风险。( )

3.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。( )

4.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( )

5.无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于组合中所有单个资产中的最高风险。

6.在风险分散化过程中，在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应并不是很明显，但是随着投资项目个数增加到一定程度后风险分散的效应会逐渐增强，当投资组合包括市场上的所有投资项目时，就可以分散掉全部风险了。( )

7.一般情况下，为了方便起见，通常用国库券的利率近似地代替无风险收益。( )

8.在证券市场线的右侧，惟一与单项资产相关的就是β系数，而β系数正是对该资产所含的风险的度量，因此，证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。( )

9.在进行资产组合投资时，所包含和证券种类越多，分散效应就会越大。( )

10，.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。( )

11..投资组合的收益就是组成资产组合的各种资产的预期收益的加权平均数，投资组合风险是组成资产组合的各种资产的风险的加权平均数。( )

12..资产的收益率仅指利(股)息的收益率。( )

四、计算

1.某工厂准备以500万元投资筹建分厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率资料如下表：

市场情况预计每年收益（Xi）概率(Pi)

繁荣120万元0.2

一般100万元0.5

较差60万元0.3

要求：（1）计算该项投资的收益期望值

（2）计算该项投资的标准离差

（3）计算该项投资的标准利差率

2.某公司计划投资创办某项目，根据市场调查及分析，投资项目的有关数据如下：

市场情况投资报酬率概率(Pi)

繁荣30% 0.2

一般20% 0.6

萧条10% 0.2

计算投资项目的期望报酬率、标准离差及标准利差率

假定企业无负债，且所得税率为40%

要求：（1）计算资产利润率的期望值

（2）计算资产利润率的标准离差

（3）计算税后资产利润率的标准离差

（4）计算资产利润率的标准离差率

4.某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。

要求：

(1)根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小;

(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率;

(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率;

(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率;

(5)比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

第四章资本预算决策分析

一、单选

1.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）

A投资回收期在一年以内 B.获利指数大于1

C.投资报酬率高于100%

D.年均现金净流量大于原始投资额

2.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于假定的是（）

A在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同

B.经营期与折旧期一致

C.营业成本全部为付现成本

D.没有其他现金流入量

3.存在所得税情况下，乙“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，利润指（）

A利润总额 B.净利润 C.营业利润 D.息税前利润

4.下列投资项目评价指标终，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）

A投资回收期 B.投资利润率

C.净现值率

D.内部收益率

5.包括建设期的静态投资回收期是（）

A净现值为0的年限 B.净现金流量为0的年限

C.累计净现值为0的年限

D.累计净现金流量为0的年限

6.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )

A.建设期

B.生产经营期

C.建设期+达产期

D.建设期+运营期

7.关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是( )

A.必须考虑现金流量的总量

B.尽量利用现有会计利润数据

C.不能考虑沉没成本

D.充分关注机会成本

8.包括建设期的静态投资回收期是( )

A.净现值为零的年限

B.净现金流量为零的年限

C.累计净现值为零的年限

D.累计净现金流量为零的年限

9.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是( )。

A.投资回收期

B.投资收益率

C.净现值率

D.现值指数

10.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时( )。

A.选择投资额较大的方案为最优方案

B.选择投资额较小的方案为最优方案

C.选择年等额净回收额最大的方案为最优方案

D.选择年等额净回收额最小的方案为最优方案

二、多选

1.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）

A 内含报酬率 B.投资回收期 C.获利指数 D.投资利润率

2.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）

A 不能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金的时间价值

C.没有考虑回收其后的现金流量

D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低

3.采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）

A 投资项目的资金成本率 B.投资的机会成本率

C.行业平均资金收益率

D.投资项目的内部回收率

4.与财务会计使用的现金流量表相比，项目投资决策所使用的现金流量表的特点由（）

A 只反映特定投资项目的现金流量 B.在时间上包括整个项目计算期

C.表格中不包括任何决策评价指标

D.所依据的数据是预计信息

5.下列关于投资的分类的说法正确的有( )

A.按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资

B.按照投资的方向不同分为对内投资和对外投资

C.按照投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资

D.按照投资内容不同分为实物投资和金融投资

6.原始投资是指( )

A.反映项目所需现实资金的价值指标

B.它等于项目总投资扣除资本化利息

C.它包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资和流动资金投资

D.它等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常生产经营而投入的全部现实资金

7.单纯固定资产投资项目的现金流出量包括( )

A.固定资产投资

B.流动资金投资

C.新增经营成本

D.增加的各项税款

8..项目某年的经营成本包括( )

A.该年外购原材料燃料和动力费

B.该年工资及福利费

C.该年修理费

D.该年制造费用、管理费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分

9.若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用下列哪些方法进行选优( )

A.差额投资内部收益率法

B.净现值法

C.年等额净回收额法

D.计算期统一法

10.下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是( )

A.净现值率

B.静态投资回收期

C.内部收益率

D.投资收益率

11.下列属于完整的工业投资项目的现金流入的有( )

A.营业收入

B.折旧

C.补贴收入

D.回收流动资金

三、判断

1.由现有企业进行的项目投资的直接投资主体是企业所有者（）

2.内含报酬率是指在项目寿命期内能使投资方案获利指数等于1的折现率（）

3.根据项目投资决策的全部假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理（）

4.在计算投资项目的现金流量时，经营期与固定资产的折旧年限或使用年限相同。( )

5.完整工业投资项目的运营期自由现金流量是指投资者可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动资金来源的净现金流量，它的计算公式为：运营期自由现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额。( )

6.方案重复法和最短计算期法虽然属于计算期统一法中不同的计算方法，但是选优的标准是一致。

7.在投资项目决策中，只要投资方案的投资收益率大于零，该方案就是可行方案。( )

8.净现值小于零，则获利指数也小于零。( )

9.利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决策分析，会得出相同的决策结论。( )

四、计算

1.某公司有一投资项目，需要投资6000万元（5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加；第一年为2500万元，第二年4000万元，第三年为6200万元；经营成本增加：第一年为500万元，第二年为1000万元，第三年1200万元；第三年末项目结束，收回流动资金600万元。假设公司使用的所得税率40%，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为10%。

要求：

（1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值

（3）计算该项目的回收期；（4）计算该项目的投资利润率

（5）如果不考虑其他因素，你认为该项目应否被接受

2.蓝光公司现有五个投资项目，公司能够提供的资金总额为250万元，有关资料如下：

A项目初始投资额100万，净现值50万；B项目初始投资额200万，净现值110万

C项目初始投资额50万，净现值20万；D项目初始投资额150万，净现值80万

E项目初始投资额100万，净现值70万

问公司最有利的投资组合是哪些？

3.某投资项目原始投资12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内

含报酬率为多少？

敏感性分析

4.设乙企业为生产和销售单一产品企业。当年有关数据如下：销售产品4000件，产品单价80元，单位变动

成本50元，固定成本总额50000元，实现利润70000元，计划年度目标利润100000元。要求：

（1）计算实现目标利润的销售量(实现目标利润的销售量=（目标利润+固定成本)/（单价-单位变动成本）（2）计算销售量、销售单价、单位变动成本及固定成本的敏感系数

（2008中级会计职称考题）已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：

要求：（1）确定或计算A方案的下列数据：

①固定资产投资金额；②运营期每年新增息税前利润；③不包括建设期的静态投资回收期。

（2）请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。

（3）如果A、B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。

（2009注册会计师考题）甲公司是一家制药企业。2008年，甲公司在现有产品P-I的基础上成功研制出第二代产品P-Ⅱ。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10000000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为1000000元（假定第5年年末P-Ⅱ停产）。财务部门估计每年固定成本为600000元（不含折旧费），变动成本为200元/盒。另，新设备投产初期需要投入净营运资金3000000元。净营运资金于第5年年末全额收回。

新产品P-Ⅱ投产后，预计年销售量为50000盒，销售价格为300元/盒。同时，由于产品P-I与新产品P-Ⅱ存在竞争关系，新产品P-Ⅱ投产后会使产品P-I的每年经营现金净流量减少545000元。

新产品P-Ⅱ项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4：6（假设资本结构保持不变），债务融资成本为8%（税前）。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。

要求：（1）计算产品P-Ⅱ投资决策分析时适用的折现率。

（2）计算产品P-Ⅱ投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额。

（3）计算产品P-Ⅱ投资的净现值。

第五章资金成本与资本结构

一、单选

1.调整企业资本结构并不能（）

A 降低资金成本

B 降低财务风险

C 降低经营风险D增加融资弹性

2.下列筹资活动不会加大财务杠杆的是（）

A 发行债券

B 长期借款

C 增发公司债券D增加银行借款

3.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）

A 增发普通股

B 增发优先股

C 发行普通股D发行优先股

4.每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的() 。

A.成本总额

B.筹资总额

C.资金结构

D.息税前利润

5．资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用相对数表示的计算公式为() 。

A.资本成本= 每年的资本费用／筹资总额；

B.资本成本= 每年的资本费用／(筹资总额—资本取得成本)

C.资本成本= 每年的资本占用成本／筹资总额

D.资本成本= 每年的资本占用成本/（筹资总额—资本取得成本)

6 ．在以下各种筹资方式中资金成本最高的是（）。

A ．债券

B ．银行借款

C ．优先股

D ．普通股

7 ．在某一固定成本比重下，销售量变动对（）产生的作用，称为经营杠杆。

A 息税前利润

B ．税后利润

C ．边际贡献

D ．变动成本

8．() 对投资者收益的影响称为财务杠杆。

A ．固定成本

B ．变动成本

C ．债务

D ．自有资金

9 ．普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为()

A ．复合杠杆系数

B ．经营杠杆系数

C ．财务杠杆系数

D ．风险杠杆系数

10 ．在企业没有发行优先股的条件下，如果企业的债务为零，那么企业的财务杠杆系数则为

A ．1

B ．0

C ．无穷大

D ．无法确定

二、多选

1.关于财务杠杆系数的表述，正确的有（）

A 财务杠杆系数是由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大

B 财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大财务风险越大

C 财务杠杆系数受销售结构的影响

D 财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度

2.企业在负债决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（）

A 财务风险

B 偿还期限C偿还方式D限制条件

3、影响企业边际贡献大小的因素有（）

A．固定成本 B．销售单价C．单位变动成本D．产销量

4、下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）

A．销售收入B．变动成本C．固定成本D．财务费用

5、企业降低经营风险的途径一般有（）

A．增加销售B．增加自有资本C．降低变动成本D．增加固定成本比例

6、下列有关杠杆的表述正确的是（）

A．经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响

B．财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响

C．复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响

D．经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数恒大于1

7、比较资金成本法（）

A．根据加权平均资金成本的高低来确定最优资金结构B．考虑了风险因素

C．根据每股利润最高来确定最优资金结构D．根据个别资金成本的高低来确定最优资金结构

8、下列有关资金结构的表述正确的是（）

A．企业资金结构应同资产结构相适应B．资金结构变动不会引起资金总额的变动

C．资金成本是市场经济条件下，资金所有权与使作权相分离的产物

D．按照等级筹资理论，筹资时首先是偏好内部筹资，其次如果需要外部筹资，则偏好债务筹资

9、下列哪些指标可以用来衡量财务风险的大小（）

A．经营杠杆系数B．财务杠杆系数C．息税前利润的标准离差 D．每股利润的标准离差

10、企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，下列表述不正确的是（）

A．企业只存在经营风险B．企业只存在财务风险C．企业存在经营风险和财务风险

D．企业的经营风险和财务风险可以相互抵消

三、判断

1.资金成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费+资金筹集费除以筹资总额

2.经营杠杆和财务杠杆都会对息税前盈余造成影响（）

3.对同一个企业来说，其优先股的股利一般大于债券的利息率（）

4.改变资本结构是降低某种资金来源的资本成本的重要手段。（）

5筹资额超过筹资突破点，只要维持目前的资本结构，就不会引起资本成本的变化。（）

6筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。（）

7.经营杠杆系数本身是经营风险变化的来源。（）

8.财务风险之所以存在是因为企业经营中有负债存在。（）

9.公司的总风险是经营风险和财务风险共同作用的结果。（）

10.之所以产生经营杠杆是由于固定成本的存在，而财务杠杆则仅来自于负债经营。（）

四、计算

第一节资金成本

1.某公司发行期限5年、面值2000万元、利率12%的债券00万元，发行费率4%，所得税率33%，计算该债券的资金成本。

2.某企业向银行借款200万元，筹资费率1%，补偿性余额为10%，借款年利率为8%，所得税税率为33%，求该项银行借款成本率。

3.某公司发行优先股150万元，年股利率为12.5%，预计筹资费为5万元，求该优先股的成本。

4.某公司发行普通股股票1000万元（每股10元），筹资费率4%，预计第一年麽股利率11%，以后每年增长4%，求该普通股票成本率。

5.某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%，所得税率33%；优先股500万元，筹资费率3%，第一年预期股利率为7%；普通股1000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。

7.某公司扩大生产经营拟增加资金投入，经研究测算决定，增资后资本仍保持目前的结构，即负债与权益资本的比例为1：3，权益资本有发行普通股解决，预计有关资料如下：

（1）不同筹资额的筹资分界点

（2）不同筹资范围的加权平均资金成本，并确定最佳的筹资方案。

第二节财务杠杆原理

1.某企业年销售量280万元，息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本率60%，全部资本200万元，负债比率45%，负债利率12%。

要求：分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数

2.某企业资金总额为2000万元，借入资金与权益资本的比例为1：1，借入资金利息率10%，普通股股数50

万股，所得税率33%，2008年企业息税前利润300万元。

要求计算

（1）企业的财务杠杆系数和普通股每股利润

（2）预计2009年企业息税前利润增长20%，普通股每股利润又是多少？

第三节资金结构

1.某企业目前拥有资本1000万元，结构为：债务资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。先准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择

（1）全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元

（2）全部筹措长期债务：利率10%，利息为40万元。

企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。

要求：计算每股利润无差异点及无差异点的每股利润额。

2.某企业资本总额2000万元，债务资本占总资本的50%，债务资本的年利率为12%，求企业的经营利

润为800万元、400万元、200万元、120万元时的财务杠杆系数。

（2008中级会计职称考题）

1.某公司是一家上市公司，相关资料如下：

资料一：2007年12月31日的资产负债表如下：

要求：

（1）根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率。

（2）根据资料一、二、三计算：①2007年年末变动资产占营业收入的百分比；②2007年年末变动负债占营业收入的百分比；③2008年需要增加的资金数额；④2008年对外筹资数额。

（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。中华×会计网×校

（4）根据资料四计算2008年发行债券的资金成本。

2.某公司过去五年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年

年末现金余额分别为：110万元、130万元、140万元、165万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：

已知该公司拥有普通股1000万股。公司预计今年销售收入将在去年基础上增长40％，销售净利率为10％，每股股利为0．2元。要求：(1)采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每万元销售收入的变动资金；(2)按y=a+bx的方程建立资金预测模型；(3)预测该公司今年资金需要总量及需新增资金量；(4)预计该公司今年的留存收益和外部筹资额；(5)假设外部筹资额中有60％通过发行债券获得(债券面值1000元，期限为5年，发行价格为1100元，手续费率为2％，票面利率为8％，每年付息一次，到期一次还本，所得税率为25％)，其余的通过发行股票获得(资本市场有效，股票的贝塔系数为1．5，市场平均报酬率为10％，一年期国债利率为5％)，不考虑时间价值，计算外部筹资的平均资本成本。

3.C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：

（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。

（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。

（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。

（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。

（5）公司所得税税率：40%。

要求：

（1）计算债券的税后资本成本；

（2）计算优先股资本成本；

（3）计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；

（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

（2010中级会计职称考题）B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。

（1）公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣）为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资2000万元。

（2）公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%：拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。

（3）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如表1所示。

表1

要求：

（1）根据上述资料，计算下列指标：

①使用新设备每年折旧额和1～5年每年的经营成本；

②运营期1～5年每年息税前利润和总投资收益率；

③普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本；

④建设期净现金流量（NCF0）,运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值。

（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。

（2010中级会计职称考题）B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了

企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。

（3）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如表1所示。

表1

（2）根据上述资料，计算下列指标：

⑤使用新设备每年折旧额和1～5年每年的经营成本；

⑥运营期1～5年每年息税前利润和总投资收益率；

⑦普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本；

⑧建设期净现金流量（NCF0）,运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值。（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。

第六章公司长期融资

一、单选

1.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）

A.筹资速度慢

B.筹资成本高C借款弹性差D财务风险大

2.不能利用吸收直接投资方式筹集资金的筹资渠道是（）

A.国家财政资金

B.银行信贷资金C非银行金融机构资金D企业自留资金

3.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）

A.筹资速度较慢

B.融资成本较高C到期还本负担重D设备淘汰风险大

4.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）

A.有利于降低资金成本

B.有利于集中企业控制权

C有利于降低财务风险D有利于发挥财务杠杆作用

5. 下列有关股权再融资对企业的影响的说法中，正确的是（）。

A.采用股权再融资有可能增加股东财富

B.采用股权再融资将会稀释股东的控制权

C.采用股权再融资将会提高加权平均资本成本

D.采用股权再融资将会提高净资产收益率

6.下列关于股票发行和销售的说法不正确的是（）。

A.公开间接发行的股票变现性强，流通性好

B.股票的销售方式包括包销和代销两种

C.股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法

D.按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行

7.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。

A.筹资速度快

B.筹资风险小

C.筹资成本小

D.筹资弹性大

8.关于股票发行价格确定的市盈率法，下列说法不正确的是（）。

A.确定每股净收益的方法有两种，一是完全摊薄法，二是加权平均法

B.计算每股净收益时，分子是发行当年的预测净利润

C.计算每股净收益时，分子是发行前一年的净利润

D.可以根据二级市场的平均市盈率拟定发行市盈率

9.股票的销售方式有自销和委托销售两种方式，以下关于自销方式的论述中，正确的是（）。

A.可以节省发行费用

B.公司会损失部分溢价

C.发行公司不必承担发行风险

D.不能直接控制发行过程

10.下列关于普通股的说法错误的是（）。

A.面值股票是在票面上标有一定金额的股票

B.普通股按照有无记名分为记名股票和不记名股票

C.始发股和增发股股东的权益和义务是不同的

D.A股是供我国内地个人或法人买卖的以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票

11.下列关于债券的说法不正确的是（）。

A.当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券

B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降

C.当预测利率下降时，可以提前赎回债券

D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法

12.相对于其他长期负债筹资而言，发行债券筹资的优点为（）。

A.筹资风险小

B.限制条款少

C.增加公司的信誉

D.有利于资源优化配置

二、多选

1.下列各项属于商业信用的是（）

A.买方信贷

B.应付账款C应付票据D预收货款

2.吸收直接投资的优点（）

A.有利于降低资金成本

B.有利于集中企业控制权

C 有利于壮大企业经营实力D有利于降低财务风险

3.下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（）

A.限制条件多

B.财务风险大C控制权分散D资金成本高

4. 与长期借款相比，下列属于长期债券融资特点的有（）。

A.筹资规模较大

B.筹资速度较快

C.限制条件较多

D.具有长期性和稳定性

5.股票发行价格的确定方法主要有（）。

A.市盈率法

B.净资产倍率法

C.收入乘数法

D.现金流量折现法

6.下列关于股票的说法不正确的有（）。

A.对社会公众发行的股票是无记名股票

B.无面值股票中载明所占公司股本总额的比例或股份数

C.B股是以外币标明票面金额，以外币认购和交易的股票

D.普通股股东有分配公司剩余财产的权利

7.下列各项属于普通股股东的权利的有（）。

A.对公司事务的质询权

B.分配公司剩余财产的权利

C.优先分配股利权

D.股利分配请求权

8.对发行公司来说，采取包销的方式销售股票，其优点有（）。

A.可以及时筹足资本

B.可以节省发行费用

C.免于承担发行风险

D.不会损失发行溢价

9.以下不属于普通股筹资的缺点的有（）。

A.资本成本较高

B.容易分散控制权

C.财务风险大

D.降低公司举债能力

10.以公开间接方式发行股票的特点包括（）。

A.发行范围广，易募足资本

B.股票变现性强，流通性好

C.有利于提高公司知名度

D.发行成本低

11.下列关于股权再融资的说法，正确的有（）。

A.股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资

B.配股一般采用网上定价发行的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定

C.公开增发有特定的发行对象，而首次公开发行没有特定的发行对象

D.在企业运营和盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，并降低净资产收益率

12.债券的到期偿还方式不包括（）。

A.转换

B.转期

C.赎回

D.分批偿还

13.长期借款的偿还方式有（）。

A.定期支付利息、到期一次偿还本金

B.定期等额偿还

C.平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分

D.先归还利息，后归还本金

三、判断

1.一般情况下，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人（）

2.从出租人的角度看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别（）

3.采用贴现法付息时，企业实际可用的贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率（）

4.根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。（）

5.发行优先股和可转换债券一样，既具有债务筹资性质又具有权益筹资性质（）

6. 融资租赁的主要目的是融物，其性质已不属于借贷行为了。（）

7. 发行优先股和可转换债券一样，既具有债务筹资性质又具有权益筹资性质。（）

8. 普通股的发行价格可以等于、高于或者低于其票面金额。（）

四、计算

1.某公司

要求：假设该公司的实收资本一直保持不变，计算回答下列互不关联的两个问题

（1）假设2009年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资（保持目前的利润分配率、销售净利率不变）

（2）若利润留存率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售额4500万需要筹集补充多少外部融资（保持其他财务比率不变）

2.某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款98万，20天之内付款99万，30天之内付款100万。

假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

3.G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：

（1）该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。

（2）市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测。

（3）投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。

（4）设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。

（5）该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期5年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。

（6）公司所得税率25%；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5%；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款（有担保）利息率12%.

要求：（1）计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行。

（2）根据我国税法的规定，该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁？具体说明判别的依据。

（3）编制租赁的还本付息表，并且计算租赁相对于自制的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。

提示：要求（3）中的“自制”应改为“自购”。

4.某企业需要一台不需安装的设备，该设备可以直接从市场购买，也可以通过经营租赁取得。如直接购买，市场含税价为100000元，折旧年限为10年，预计净残值率为10%。若从租赁公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。无论如何取得设备，投入使用后每年均可增加的营业收入80000元，增加经营成本50000元，增加营业税金及附加5000元。假定基准折现率为10%，企业所得税税率为25%。要求：(1)用差额投资内部收益率法判断是否应租赁设备；(2)用折现总费用比较法判断是否应租赁设备。

第七章股利政策

一、单选

1.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）

A.有利于稳定股价

B.获得财务杠杆利益C降低综合资金成本D增强公众投资信心

2.在下列股利分配政策中，能保持股利和利润之间一定的比例关系，并体现风险投资和风险收益对等原则的是（）

A.剩余股利政策

B.固定股利政策C固定股利比例政策D正常股利加额外股利政策

3.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）

A.资本公积

B.任意盈余公积C法定盈余公积D上年未分配利润

4.下列项目中在利润分配中优先的是（）

A. 法定盈余公积

B.公益金C任意盈余公积D优先股股利

5.我国股利分配决策权属于（）。

A.董事会

B.股东大会

C.监事会

D.董事长

6.下列各种股利分配理论的观点中，表述不正确的是（）。

A.MM理论认为，股利的支付率不影响公司价值

B.信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升

C.“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票

D.客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票

7.下列各项中，可能会采取高股利政策的是（）。

A.资产流动性较差的公司

B.有良好投资机会的公司

C.资产负债率较高的公司

D.举债能力强的公司

8.容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或持续增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

9.下列关于股票股利的说法不正确的是（）。

A.股票股利不会直接增加股东的财富

B.股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加

C.股票股利不会改变股票价格

D.股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化

10.下列说法不正确的是（）。

A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

B.股票分割往往是成长中公司的所为

C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

11.下列关于发放股票股利和股票分割的说法不正确的是（）。

A.都不会对公司股东权益总额产生影响

B.都会导致股数增加

C.都会导致每股面额降低

D.都可以达到降低股价的目的来源:考

二、多选

1.就上市公司而言，发放股票股利（）

A. 企业所有者权益内部结构调整

B.企业筹资规模增加

C会增加元投资者持股份额D不会引起股东权益总额的增减变化

2.利润分配政策直接影响公司的（）

A. 经营能力

B.盈利水平C筹资能力D市场价值

3.下列股利分配政策中，企业普遍使用、并为广大投资者所认可的基本策略是（）

A. 剩余股利策略

B.固定分红策略

C正常分红加额外分红策略D固定分红比率策略

4.有关法定公积金的作用主要表现在（）。

A.扩大公司生产经营

B.转增资本

C.弥补亏损

D.职工福利

5.某公司于2010年3月10日发布公告：“本公司董事会在2010年3月10日的会议上决定，2009年发放每股为3元的股利；本公司将于2010年3月25日将上述股利支付给已在2010年3月24日登记为本公司股东的人士。”以下说法中正确的有（）。

A.2010年3月10日为公司的股利宣告日

B.2010年3月25日为公司的股利支付日

C.2010年3月24日为公司的股权登记日

D.2010年3月25日为公司的除权日

6.以下各种说法中不正确的有（）。

A.现金股利分配后企业的所有权结构发生变化

B.现金股利分配后企业的资本结构发生变化

C.财产股利是我国法律所禁止的股利方式

D.负债股利是本公司持有其他企业的有价证券

7.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。

A.可以吸引住那些依靠股利度日的股东

B.使企业保持理想的资本结构

C.使加权平均资本最低

D.维持股利分配的灵活性

8.下列关于股票回购的说法正确的有（）。

A.股票回购对股东利益具有不确定的影响

B.股票回购可以避免股利波动带来的负面影响

C.股票回购可以发挥财务杠杆作用

D.股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险

9.某公司目前的普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积400万元，未分配利润500万元。如果按1股换成2股的比例进行股票分割，则下列说法正确的有（）。

A.股本为100万元

B.股本为200万元

C.资本公积增加240万元

D.股东权益总额为1000万元

10..利润分配的基本原则包括（）。

A.依法分配

B.资本保全

C.充分保护债权人利益

D.多方及长短期利益兼顾

11.下列关于剩余股利政策的说法正确的有（）。

A.说明公司一年中始终保持同样的资本结构

B.公司可以保持理想的资本结构

C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

D.保持目标资本结构是指保持全部资产的负债比率

12.下列属于制定股利分配政策时法律限制因素的有（）。

A.资本保全的限制

B.企业积累的限制

C.稳定的收入和避税

D.净利润的限制来源:考

三、判断

1.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案（）

2.在除息日前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利（）

3.企业在以前年度亏损为弥补之前，不得向投资者分配利润（）

4..固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而消减股利的情况。（）

5.奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利，该政策下不能动用以前年度未分配利润分配股利。（）

6.计提法定公积金的基数是本年净利润。( )

7..企业在利润分配时，必须按一定比例提取法定盈余公积金，这一要求体现超额累积利润约束。( )

8.大多数企业采用股利分配政策的是剩余股利政策。（）

9.发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。（）

四、计算

1.某公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，拟投资1200万元，扩大生产能力50%。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利比例政策。该公司在2003年的税后利润为500万元，

要求：该公司2004年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？

2.某公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下。公司的理想资本结构为负债与权益比率为2：3，公司流通在外的普通股有125000股。

要求

（1）若公司采用剩余股利政策，

国际金融习题答案(全)

第一章三、名词解释 1、国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。 2、国际收支平衡表：一国将其一定时期内的全部国际经济交易，根据交易的内容与范围，按照经济分析的需要设置账户或项目编制出来的统计报表。 3、居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。在国际收支统计中判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。 4、一国的经济领土：一般包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域下的大陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。依照这一标准，一国的大使馆等驻外机构是所在国的非居民，而国际组织是任何国家的非居民。 5、经常账户：是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。反映进口实际资源的记人经常项目借方；反映出口实际资源的记人经常项目贷方。 6、经常转移包括各级政府的转移(如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收等)和其他转移(如工人汇款)。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记账法原理，需要在另一方进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。 7、贸易收支：又称有形贸易收支，是国际收支中的一个项目，指由商品输出入所引起的收支。出口记为贷方，进口记为借方。IMF规定，在国际收支的统计工作中，进出口商品都以离岸价格(FOB)计算。若进口商品以到岸价格(CIF)计算时，应把货价中的运费、保险费等贸易的从属费用减除，然后列入劳务收支项目中。 8、服务交易：是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中的地位越来越重要的其他项目，如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务。将服务交易同收入交易明确区分开来是《国际收支手册》第五版的重要特征。 9、收入交易：包括居民和非居民之间的两大类交易：①支付给非居民工人(例如季节性的短期工人)的职工报酬；②投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入(红利)和债务收入(利息)。应注意的是，资本损益是不作为投资收入记载的，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面。将收入作为经常账户的独立组成部分，这种处理方法与国际收支账户体系保持了一致，加强了收入与金融账户流量、收入与国际收支和国际投资头寸之间的联系，提高了国际收支账户的分析价值。 10、资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。资本转移包括：①固定资产所有权的资产转移；②同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移；③债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

参考习题以及答案国际金融.doc

《国际金融学》作业题第一章开放经济下的国民收入账户和国际收支账户一、判断题 1. 国际收支是一国在一定时期内对外债权、债务的余额，因此，它表示一种存量的概念。（ F ） 2. 资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。（ T ） 3. 国际收支是流量的概念。（T ） 4. 对外长期投资的利润汇回，应计入资本和金融账户内。（ F ） 5．投资收益属于国际收支平衡表中的服务项目。（ F ）二、单项选择题 1.国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（ A ）账户。 A. 经常 B. 资本 C. 直接投资 D. 证券投资 2. 投资收益在国际收支平衡表中应列入（ A ）。 A. 经常账户 B. 资本账户 C. 金融账户 D. 储备与相关项目 3.国际收支平衡表中人为设立的项目是（ D ）。 A.经常项目 B. 资本和金融项目 C. 综合项目 D.错误与遗漏项目 4.根据国际收支平衡表的记账原则，属于借方项目的是（ D ）。 A. 出口商品 B. 官方储备的减少 C. 本国居民收到国外的单方向转移 D. 本国居民偿还非居民债务。 5. 根据国际收入平衡表的记账原则，属于贷方项目的是（ B ）。 A. 进口劳务 B. 本国居民获得外国资产

C. 官方储备增加 D. 非居民偿还本国居民债务三、多项选择题 1. 属于我国居民的机构是（ABC ）。 A. 在我国建立的外商独资企业 B. 我国的国有企业 C. 我国驻外使领馆 D. IMF等驻华机构 2. 国际收支平衡表中的经常账户包括（ ABCD ）子项目。 A. 货物 B. 服务 C. 收益 D. 经常转移 3. 国际收支平衡表中的资本与金融账户包括（AB ）子项目。 A. 资本账户 B. 金融账户 C. 服务 D. 收益 4. 下列（ AD ）交易应记入国际收支平衡表的贷方。 A. 出口 B. 进口 C. 本国对外国的直接投资 D. 本国居民收到外国侨民汇款 5. 下列属于直接投资的是（BCD ）。 A. 美国一家公司拥有一日本企业8%的股权 B. 青岛海尔在海外设立子公司 C. 天津摩托罗拉将在中国进行再投资 D. 麦当劳在中国开连锁店四、名词解释国内吸收、国际投资头寸、国际收支、经常账户、资本与金融账户五、论述题试根据本章的基本原理，对2010年中国国际收支账户进行简要分析。第二章开放经济下的国际金融活动一、判断题 1. 通常所指的欧洲货币市场，主要是指在岸金融市场。（ F ） 2. 欧洲货币市场的存贷款利差一般大于各国国内市场的存贷款利差。（T ） 3. 如果外汇持有人持有的是多头，则外汇汇率上升对其有利，下跌则不利。（ T ）

(完整版)河南电大会计专科《国际金融》教学考一体化网考形考作业试题及答案

1.金本位制是以（ D ）作为本位货币的货币制度。（ 2.00分） A. 金汇兑 B. 金块 C. 白银 D. 黄金 2.国际收支平衡表按照（A）原理进行统计纪录。（2.00分） A. 复式记账 B. 收付记账 C. 单式计帐 D. 增减记账 3.发达国家一般采用鼓励资本（A ）的政策。（2.00分） A. 输出 B. 输入 C. 外流 D. 投资 4.外汇管制法规生效的范围一般以（B ）为界限。（2.00分） A. 外国领土 B. 本国领土 C. 世界各国 D. 发达国家 5.黄金点（Gold Pcint）又称（A ）。（2.00分） A. 黄金输送点 B. 铸币平价 C. 黄金输入点 D. 黄金输出点 6.在金本位制瓦解之后，各国实行（C ）制度。（2.00分） A. 金银复本位 B. 信用 C. 纸币 D. 货币 7.购买力平价只有两国货币的购买力所决定的（B ）。（2.00分） A. 外汇 B. 汇率 C. 利率 D. 价格 8. 广义的外汇指一切以外币表示的（A ）。（2.00分） A. 金融资产 B. 有价证券 C. 外汇资产 D. 外国货币 9.目前的国际货币主要为（）。（2.00分） A. 英镑 B. 美元 C. 马克 D. 日元 10.汇率又称（）。（2.00分） A. 汇价 B. 比例 C. 价格 D. 比价 11.在金本位制下，汇率决定于（）（2.00分） A. 金平价 B. 黄金输送点 C. 汇价 D. 铸币平价 12.居民是（）概念。（2.00分） A. 法律学 B. 经济学 C. 贸易学 D. 金融学 13.狭义的外汇指以（）表示的可直接用于国际结算的支付手段。（2.00分） A. 利率 B. 汇率 C. 外币 D. 货币 14.国际储备石油一国货币当局持有的各种形式的（）。（2.00 分） A. 资产 B. 本币 C. 外币 D. 资金 15. （）储备是国际储备的典型形式。（2.00分） A. 在基金组织的储备头寸 B. 特别提款权 C. 外汇 D. 黄金 16.外汇管制经常与其他（）调节一同运用。（2.00分） A. 国际贸易 B. 国际投资 C. 国际收支 D. 国际信用 17.外汇管制是政府干预经济生活的一种（）。（2.00分） A. 缓冲政策 B. 必要条件 C. 政策工具 D. 有效措施 18.各国政府可以根据本国的需要调整纸币的（）。（2.00分） A. 黄金输送点 B. 铸币平价 C. 金平价 D. 购买力平价 19.金融国际化程度较高的国家，可采用弹性（）的汇率制度。（2.00分） A. 较大 B. 中等 C. 较小 D. 适当

国际金融课后作业标准答案：第1、3、6章

第一章国际收支一、基本概念(对照课本) 国际收支、国际收支平衡表、国际收支失衡、自主性国际经济交易、“米德冲突”、“丁伯根法则” 二、任意项选择: 1、国际收支统计所指的“居民"是指在一国经济领土上具有经济利益,且居住期限在一年以上的法人和自然人。它包括—-——-----。AB A、该国政府及其职能部门Ｂ、外国设在该国的企业 C、外国政府驻该国大使馆 D、外国到该国留学人员 2、国际收支记录的经济交易包括－—----——。ABCD A、海外投资利润转移; Ｂ、政府间军事援助; C、商品贸易收支; D、他国爱心捐赠３、国际收支经常项目包含的经济交易有－—————-。ＡCＤ A、商品贸易 B、债务减免Ｃ、投资收益收支 D、政府单方面转移收支 4、国际收支金融帐户包含的经济交易有—－－——--。ABCD A、海外直接投资； B、国际证券投资; C、资本转移; Ｄ、非生产非金融资产购买与放弃 5、国际收支平衡表的调节性交易包括——--—--－——。Ａ A、非生产非金融资产购买与放弃; Ｂ、职工报酬收支； C、国际直接投资; Ｄ、官方储备资产变动 6、国际收支平衡表的平衡项目是指-－－—-－-——。D A、经常项目; B、资本项目; C、金融项目； D、错误与遗漏 7、国际收支记帐方法是-—－—－--——。ＣＡ、收付法; B、增减法; C、借贷法; D、总计法 8、商品与服务进出口应计入国际收支平衡表的———-—-—-.Ｂ A、错误与遗漏项目; B、经常项目; C、资本项目；Ｄ、金融项目 9、投资收益的收支应计入国际收支平衡表的---—--—-。B Ａ、错误与遗漏项目; B、经常项目； C、资本项目；Ｄ、金融项目１0、政府提供或接受的国际经济和军事援助应计入国际收支平衡表的--—－——-Ｂ。 A、错误与遗漏项目; B、经常项目； C、资本项目； D、金融项目 11、一国提供或接受国际债务注销应计入国际收支平衡表的--—－--—-C。Ａ、错误与遗漏项目； B、经常项目; C、资本项目； D、金融项目 12、一国对他国提供投资项目捐赠应计入国际收支平衡表的—-—-———-B。 A、错误与遗漏项目; B、经常项目; Ｃ、资本项目； D、金融项目

国际金融学作业答案

您的本次作业分数为：100分86228单选题86228 1.【第01章】最早论述“物价现金流动机制”理论的是 A 马歇尔 B 休谟·大卫 C 弗里德曼 D 凯恩斯正确答案:B 86235 单选题86235 2.【第01章】综合项目差额是指 A 经常项目差额与资本与金融项目差额之和 B 经常项目差额与资本与金融项目中扣除官方储备后差额之和 C 经常项目差额与金融项目差额之和 D 经常项目差额与资本项目差额之和正确答案:B 86232 单选题86232 3.【第01章】在国际收支平衡表中，下列各项属于单方面转移的是 A 保险赔偿金

B 专利费 C 投资收益 D 政府间债务减免正确答案:D 86239 单选题86239 4.【第01章】“马歇尔——勒纳条件”是指： A 进口需求弹性与出口需求弹性之和大于1 B 进口需求弹性与出口需求弹性之和大于0 C 进口需求弹性与出口需求弹性之和小于1 D 进口需求弹性与出口需求弹性之和小于0 正确答案:A 86237 单选题86237 5.【第01章】IMF规定，在国际收支统计中 A 进口商品以CIF价计算，出口商品以FOB价计算 B 进口商品以FOB价计算，出口商品以CIF价计算 C 进出口商品均按FOB价计算 D 进出口商品均按CIF价计算

正确答案:C 86236 单选题86236 6.【第01章】下列项目应记入贷方的是 A 从外国获得的商品和劳务 B 向外国政府或私人提供的援助、捐赠 C 国内私人国外资产的减少或国外负债的增加 D 国内官方当局的国外资产的增加或国外负债的减少正确答案:C 86243 单选题86243 7.【第01章】我国的国际储备管理主要是： A 黄金储备管理 B 外汇储备管理 C 储备头寸管理 D 特别提款权管理正确答案:B 86245 单选题86245 8.【第01章】在二战前，构成各国国际储备的是：

国际金融形成性考核习题答案

《国际金融概论》练习题（一）一、填空：（每空2分，共80分） 1．居民是指在该国居住一年以上的个人和法人。 2．国际收支市场调节机制具有在一定程度上自发调节国际收支的功能。 3．经常账户包括货物与服务、收益和经常转移三大项目。 4．贸易差额是指商品进出口收支差额。 5．金融账户包括：直接投资、证券投资和其它投资三项。 6．政府需要对国际收支进行人为的干预和调节。 7．国际收支平衡表的借方总额和贷方总额原则上是相等的。 8．国际收支是一个流量概念。 9．国际收支失衡必然会直接或间接地引起其他经济变量的变化。 10．各国政府可以选择的国际收支调节手段包括外汇缓冲政策、财政政策、汇率政策、直接管制、货币政策和其他奖出限入政策等。 11．资本帐户包括资本转移、资产的收买和出售两项。 12．各国的国际收支平衡表都是按照复式簿记来编制的。 13．国际收支市场调节机制存在着明显的局限性。 14．在市场经济调节机制发生作用的过程中，国民收入、价格和汇率等变量的变化可能给一国经济带来消极影响。 15．贸易管制包括关税政策、进口配额、进口许可证、卫生和包装等非关税壁垒。 16．国际收支状况对汇率、国际储备资产、国民经济其他领域都有重大影响。17．国际收支调节是国际金融组织、各国政府关注的核心问题之一。 18．国际收支平衡表系统地表示一国的国际收支总额、构成和差额状况。二、单项选择：（每小题1分，共10分） 1．国际收支所反映的经济交易可概括为（B ）种行为。 A 三 B 四 C 五 D 六 2．当国际收支逆差国的黄金外流时，会使该国商品价格出现（C）刚性。 A 浮动 B 稳定 C 向上 D 向下 3．居民是（C）概念。 A 法律学 B 金融学 C 经济学 D 贸易学 4．在我国的国际收支调节中，市场机制的作用有（C）趋势。 A 扩大 B 减小 C 增强 D 减弱 5．国际收支全面反映一国的对外（B）关系。 A 政治 B 经济 C 军事 D 文化科技 6．在浮动汇率制下，国际收支调节机制主要表现我国际收支（B）机制。 A 利率 B 汇率 C 进口 D 出口 7．国际收支平衡表按照（B）原理进行统计记录。 A 单式记帐 B 复式记帐 C 增减记帐 D 收付记帐 8．收入调节机制是通过国际收支（B）所引起的国民收入下降和进口减少来调节国际收支的。 A 顺差 B 逆差 C 增加 D 减少

国际金融答案作业考试答案

国际金融答案作业考试答案文稿归稿存档编号：[KKUY-KKIO69-OTM243-OLUI129-G00I-FDQS58-

宁波电大成教学院《国际金融》复习资料考试题型一、填空题(每空1分，共10分) 二、判断题（每小题1分，共10分）三、单项选择题(每小题2分，共20分) 四、多项选择题(每小题3分，共18分) 五、简答题(每题6分，共30分) 六、论述题(12分) 一、填空题 1、国际收支是一个流量概念。 2、各国的国际收支平衡表都是按照复式簿记原理来编制的。 3、国际收支平衡表的借方总额和贷方总额原则上是相等的。 4、国际储备主要由外汇储备、黄金储备、储备头寸和特别提款权四种形式的资产构成。 5、国际清偿能力是指一个国家的对外支付能力。 6、按外汇是否可以自由兑换，它可分为自由外汇和记帐外汇。 7、汇率的标价可分为：直接标价法和间接标价法。 8、金本位制是以黄金作为本位货币的货币制度。 9、资本国际流动的随机性成为国际金融领域研究的热点问题。 10、邓宁认为，影响企业对外投资的因素有：所有权优势、内部化优势和区位优势。

11、有关国际间接投资的组合投资理论是马科维茨与托宾在50年代发展起来的。 12、布雷顿森林体系是根据布雷顿森林协定于第二次世界大战后建立起来的以美元为中心的国际货币制度。 13、我国外汇储备在波动中呈递增趋势。 14、特别提款权的出现改变了国际储备资产供应过分依赖于美国国际收支逆差的格局。 15、牙买加体系是以浮动汇率制与多元化国际储备货币相结合的国际货币体系。 16、期货交易的保证金除了具有防止交易各方违约的作用外，还是清算所结算制度的基础。 17、外汇期货交易的买卖双方不仅要保证金，而且要交佣金。 18、国际货币危机又称国际收支危机。 19、套期保值的客观基础在于期货市场与现货市场价格存在平行变动性和价格驱动性。 20、无论是看涨期权还是看跌期权，按行使期权的有效日划分，又分欧式期权和美式期权。 21、外汇银行对外报价时，一般同时报出买入价和卖出价。 22、远期外汇投机有买空和卖空两种基本形式 23、在某些大额的福费廷业务中，几家包买商可能联合起来，组成包买辛迪加，共同进行中期贸易融资。 24、贴现金额指证券面值和证券价格之差。

国际金融学--汇率专题计算题(含作业答案)

《国际金融学》第五章课堂练习及作业题一、课堂练习（一）交叉汇率的计算 1．某日某银行汇率报价如下：15.4530/50，11.8140/60，那么该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为多少？（北京大学2001研）解：应计算出该银行的法国法郎以德国马克表示的套算汇率。由于这两种汇率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即：11.8140/60 15.4530/50 可得：1＝0.3325/30 所以该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为：0.3330。

2．在我国外汇市场上，假设2007年12月的部分汇价如下：欧元/美元：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。请问欧元与澳元的交叉汇率欧元/澳元是多少？（上海交大2001年考研题，数据有所更新）解：由于两种汇率的标价方法相同，所以交叉相除可得到交叉汇率。欧元/美元：1.4655/66 澳元/美元：0.8805/25 1.6656 1.6606 可得：欧元/澳元：1.6606/56。

3、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元，三个月远期贴水50/80点，试计算美元兑英镑三个月的远期汇率。（北京大学2002研）解：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元三个月远期贴水等于50/80点三个月英镑等于 (1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元则1美元＝ 11 / 1.6715 1.6665英镑＝0.5983/0.6001英镑

4．已知，在纽约外汇市场求1个月期的英镑兑澳元的1个月远期汇率是多少？（1）1个月期的美元／澳元、英镑／美元的远期汇率：美元／澳元：1.1580／1.1601 英镑／美元：1.9509／1.9528 （2）1个月期的英镑兑澳元的1个月远期汇率英镑／澳元的买入价：1.9509×1.1580 ＝2.2591 英镑／澳元的卖出价：1.9528×1.1601 ＝2.2654

国际金融学课后题答案杨胜刚版全

习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。

6春天大《国际金融学》在线作业一

《国际金融学》在线作业一一、单选题（共 20 道试题，共 100 分。） 1. 国际货币的职能不包括（） . 价值标准 . 交易媒介 . 储藏手段 . 结算资产正确答案： 2. 我国将利用外资和对外投资的主要项目反映在 ( ) . 经常项目 . 资本项目 . 金融账户 . 储备和相关项目正确答案： 3. 自然人在某国居住( )以上便是该国居民； . 1年 . 3个月 . 5年 . 3年正确答案： 4. （）调节政策的重点是改善经济结构和加速经济发展。 . 弹性论 . 吸收论 . 货币论 . 结构论正确答案： 5. 在没有特别说明情况下，国际收支盈余或赤字，通常指的是（）盈余或赤字。 . 贸易差额 . 经常账户差额 . 基本差额 . 综合差额正确答案： 6. 一个国家国际收支不平衡时，运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给。这种政策叫（） . 外汇缓冲政策 . 直接管制 . 财政和货币政策 . 汇率政策

正确答案： 7. 下列选项哪个不适合充当国际货币的主要条件（） . 可兑换性 . 外汇管制 . 经济实力 . 币值稳定正确答案： 8. 银行买卖外国钞票价格是（） . 买入汇率 . 卖出汇率 . 中间汇率 . 现钞汇率正确答案： 9. 经济结构经济增长引起的国际收支不平衡是指（） . 持久性不平衡 . 偶发性不平衡 . 收入性不平衡 . 经常项目不平衡正确答案： 10. 现汇汇率指买卖双方成交后，在( )营业日内办理交割所使用的汇率。 . 一个 . 两个 . 三个 . 零个正确答案： 11. 若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元,则表示该国：( ) . 增加了100亿美元的储备 . 减少了100亿美元的储备 . 人为的帐面平衡，不说明问题 . 流入了100亿美元的储备正确答案： 12. 一般情况下,如一国财政收支较以前改善,则该国货币汇率( ) . 下降 . 不变 . 上升 . 不确定正确答案： 13. 以一定单位外币作为标准折算成若干单位本币来表示外汇的方法是（）. 直接标价法 . 间接标价法 . 美元标价法 . 英镑标价法正确答案： 14. 运用汇率的变动来消除国际收支赤字的做法，叫做（）

《货币银行学》(金融学)形考作业3-4

《货币银行学》（金融学）形考作业答案3-4 《货币银行学》形考作业3 一、名词解释： 1、国际收支：是指在一定时期内，一个国家（地区）和其他国家（地区进行的全部经济交易的系统记录。这里既包括国际贸易，也包括国际投资，还包括其他国际经济交往。 2、国际收支平衡表：是以某—特定货币为计量单位，全面系统地记录一国国际收支状况的统计报表。 3、套汇：利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过贱买贵卖某种外汇赚取利润的行为。 4、经济全球化：世界各国和地区的经济相互融合日益紧密，逐步形成全球经济一体化的过程，以及与此相适应的世界经济运行机制的建立与规范化过程。 5、中央银行：是专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构。在现代金融体系中，中央银行处于核心地位，是一国最重要的金融管理当局。 6、超额准备金：商业银行的存款准备金中超过法定存款准备金的部分。 7、货币供给：是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。 8、货币供给的外生性：是指货币供给量可以由中央银行进行有效的控制，货币供给量具有外生变量的性质。 9、货币供给的内生性：是指货币供给难以由中央银行绝对控制，而主要是由经济体系中的投资、收入、储蓄、消费等各因素内在地决定的，从而使货币供给量具有内生变量的性质。 10、派生存款：由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款。 11、基础货币：基础货币包括流通中的现金和商业银行等金融机构在中央银行的存款准备金是货币供应量数倍伸缩的基础，是市场货币量形成的源头。中央银行通过货币乘数的作成数倍于基础货币量的市场货币供给总量。 12、货币乘数：指货币供给量对基础货币的倍数关系，亦即基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数，不同口径的货币供应量有各自不同的货币乘数。 13、货币均衡：是指货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。是社会总供给均衡的一种反映。是相对的动态的均衡。 14、通货膨胀：是指由于货币供给过多而引起货币贬值、物价普遍上涨的货币现象。 15、通货紧缩：是指由于货币供给不足而引起货币升值、物价普遍、持续下跌的货币现象。二、判断正确与错误 1、国际收支是一定时期内一个国家同其他国家全部国际贸易的系统记录。（X） 2、在国际收支平衡表中，储备资产项目属于调节性交易。（“ 3、在采用直接标价法情况下，本币是一个固定不变的整数，汇率变动是以外币数额的变化来表示。（X） 4、对一个国家来说，国际收支顺差未必在任何时候都是好事，国际收支逆差也未必在任何时候都是坏事。（V） 5、由于国际收支平衡表采用复试簿记原理，因此，判断国际收支到底是否平衡，关键事看调节性交易的平衡状况。（X） 6、影响国际收支平衡的原因固然是多方面的，但根本原因还是经济结构问题，这在任何国家都不例外。（X） 7、国际资本流动是指一个国家的资本流向另一个国家，简言之，即资本流出。（X） 8、国际资本流动规模急剧增长，并日益脱离实质经济是当前国际资本流动的重要特征之一。（V） 9、国际资本流动的一体化效应是指以人带头，大家跟风”的现象。（X） 10、套汇是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇的行为。（X 11、欧洲货币市场是专门经营欧洲货币的市场。（X）

国际金融学第1次答案(1)

《国际金融学》作业集参考答案第一讲国际收支一、单项选择题 1、C 2、D 3、A 二、多项选择题 1、B E 三、判断题 1、√ 2、√ 四、名词解释 1、国际收支是指一个国家或地区在一定时期内（通常为1年）在同外国政治、经济、文化往来的国际经济交易中的货币价值的全部系统记录。 2、自主性交易是指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款资助亲友等）而进行的交易。 3、蒙代尔分配法则：当国内宏观经济和国际收支都趋于不平衡状态时，分配给财政政策以稳定国内经济的任务和分配给货币政策以稳定国际收支的任务。五、简答题 1、“J曲线”效应是指即使在满足马歇尔——勒纳条件的情况下，本币贬值也不能立刻改善贸易收支，相反，贸易收支反而会进一步恶化，只有在经过一段时间后贸易收支才会改善，这一情形用图形表示时类似于字母“J”，故称为货币贬值的J曲线效应。说明了汇率变动在贸易收支上的时滞效应。之所以存在这一时滞效应，这是因为，在货币贬值后初期，以本币表示的进口价格立即提高，但以本币表示的出口价格却提高较慢。同时，出口量要经过一段时间才能增加，而进口量也要经过一段时间才能减少。这样，在货币贬值后初期，出口值会小于进口值，贸易收支仍会恶化，只有经过一段时间之后，贸易收支才会逐渐好转。 2、米德冲突是由经济学家米德首先提出，政府在同时实现内部均衡和外部均衡时会出现顾此失彼的冲突现象。米德认为，如果政府只运用支出变更政策，而不同时运用开支转换政策和直接管制，不仅不能同时实现内部平衡和外部平衡，而且还会使两种平衡之间发生冲突。例如，当一国既存在失业和国际收支逆差时，若采用紧缩性的开支变更政策，虽有助于实现国际收支平衡，但也会使失业问题更加严重；若采用扩张性的开支变更政策，有助于改善失业状况，但同时国际收支逆差扩大。再例如，当一国存在通货膨胀和国际收支顺差时，无论采用紧缩或扩张性的开支变更政策也会使得内、外部平衡发生冲突。因此，理想的选择是有效地配合合用这些政策，以期同时获得内部和外部平衡。六、论述题 1、按对需求的不同影响，国际收支的各种调节政策可分为支出变更型政策和支出转换

国际金融作业(答案)

《国际金融》作业一、单选题（共 20 道试题，共 40 分。） 1. 某月某日香港外汇市场上美元对港币汇率为1美元等于7.7959/7.8019港元，7.7959是美元的（B） A. 卖出价 B. 买入价 C. 开盘价 D. 收盘价 2. 一国货币升值对其进出口收支产生何种影响 B A. 出口增加，进口减少 B. 出口减少，进口增加 C. 出口增加，进口增加 D. 出口减少，进口减少 3. 汇率按外汇管制程度不同，分为 D A. 官方汇率和市场汇率 B. 静态汇率和动态汇率 C. 贸易汇率和金融汇率 D. 固定汇率和浮动汇率 4. （A ）是国际储备中最主要、最活跃和构成最复杂的组成部分。 A. 黄金储备 B. 外汇储备 C. 特别提款权 D. 其他贵金属 5. （D）是指发展中国家由于贸易条件恶化而出现贸易逆差导致的国际收支失衡。 A. 周期性失衡 B. 结构性失衡 C. 货币性失衡 D. 增长性失衡满分：2 分 6. （ D）是指发展中国家由于贸易条件恶化而出现贸易逆差导致的国际收支失衡。 A. 周期性失衡 B. 结构性失衡 C. 货币性失衡 D. 增长性失衡 7. 对一个国家某一时期国际收支平衡表的分析叫做（B） A. 动态分析 B. 静态分析 C. 比较分析 D. 情景分析

8. 一国货币升值对其进出口收支产生何种影响（B ） A. 出口增加，进口减少 B. 出口减少，进口增加 C. 出口增加，进口增加 D. 出口减少，进口减少 9. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（ C） A. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升 B. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升 C. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降 D. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降 10. 在国际市场上，相同质量的同一种商品只能有一个价格，这一规律叫做B A. 购买力平价 B. 一价定律 C. 利率平价 D. 汇率平价 11. 所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，目的是（D ） A. 防止资金外逃 B. 限制非法贸易 C. 奖出限入 D. 平衡国际收支、限制汇价 12. 汇率按外汇管制程度不同，分为（A ） A. 官方汇率和市场汇率 B. 静态汇率和动态汇率 C. 贸易汇率和金融汇率 D. 固定汇率和浮动汇率 13. 1990年8月伊拉克侵占科威特，引起世界各国对伊拉克的全面经济制裁，伊拉克因石油出口受阻，外汇收入剧减，国际收支严重恶化。这是由于（D ）导致的国际收支失衡。A. 经济周期 B. 经济结构失衡 C. 货币价值变动 D. 意外事件 14. 美国的特里芬教授认为，一国的国际储备适度规模大约等于（B ）个月平均进口付汇额。A. 2 B. 3 C. 4 D. 5 15. （D ）是指在货币发行国境外流通不受货币发行国法律制约的货币。 A. 亚洲美元 B. 世界货币 C. 可自由兑换货币 D. 欧洲货币 16. 从（A）看，国际金融市场包括货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场和黄金市场等。

国际金融学习题与答案

一、单选题 1、下列哪个帐户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。 A.贸易收支差额 B.经常项目收支差额 C.资本与金融帐户差额 D.综合帐户差额正确答案：D 2、国际收支逆差会使一国（）。 A.外汇储备减少或官方短期债务增加 B.外汇储备增加或官方短期债务增加 C.外汇储备增加或官方短期债权减少 D.外汇储备减少或官方短期债权增加正确答案：A 3、如果在国际收支平衡表中，储备资产项目余额为380亿美元，则表示该国（）。 A.增加了380亿美元的储备资产 B.减少了380亿美元的储备资产 C.该年的储备资产余额为380亿美元 D.人为制造的账面平衡正确答案：B 4、在一国的国际收支平衡表上该国对外证券投资记( )号，对外证券投资收益记（）号。 A.+，+ B.+，－ C.-，+

D.-，- 正确答案：C 5、国际收支反映的内容是（）。 A.与国外的现金交易 B.与国外的金融资产交易 C.全部对外经济交易 D.一国的外汇收支正确答案：C 6、国际收支中人为的平衡项目是（）。 A.经常项目 B.资本和金融项目 C.综合项目 D.错误与遗漏正确答案：D 7、如果A国允许本币贬值的幅度大于本国物价上涨的幅度，在没有其他因素干扰的条件下，你推测在一段时间内，该国的（）。 A.国际收支将先好转后恶化 B.国际收支将持续恶化 C.国际收支将先恶化再好转 D.国际收支将持续好转正确答案：C 解析：本币贬值的幅度大于本国物价上涨的幅度，说明以外币计价的出口商品的价格下降，根据弹性论思想，在没有其他因素的干扰下，国际收支将先恶化再好转 8、价格-现金流动机制是（）货币制度下的国际手指的自动调节机制。

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一、名词解释 1、商业票据：是信誉好的大企业为筹措营运资金发行的短期无担保的商业期票。 2、回购协议：是在买卖证券时出售者向购买者承诺在一定期限后，按预定的价格如数购回证券的协议。 3、互换：是一种金融交易，交易双方在一段时间内通过交换一系列支付款项，这些款项既可以包括本金支付也可以包括利息支付，又可以只包括利息支付，以达到双方互利(即转移、分散和降低风险)的目的。 4、远期利率协议：是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定了期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。 5、打包放款：即出口商持进口商银行开立的信用证，从银行获得用于货物装运出口的周转性贷款。 6、出口信贷：是银行对本国出口商或者外国进口商及其银行提供的贷款，目的是解决本国出口商的资金周转困难，或者是满足外国进口商支付货款的需要。 7、卖方信贷：指出口方银行为资助资本货物的出口，对出口商提供的中长期融资。 8、买方信贷：指出口方银行为资助资本货物的出口，向进口商或进口方银行提供的中长期融资。 9、福费廷：指包买商从出口商那里无追索权地购买经过进口商承兑和进口方银行担保的远期票据，向出口商提供中期贸易融资。 10、保付代理：又称承购应收账款业务，指保付代理商向出口商提供的以承购应收账款为中心内容的综合性金融服务。 11、出口押汇：指出口商在货物运出后，持银行要求的单证向银行申请以此单证为抵押的贷款，是短期贸易融资中使用最多的融资方式。 12、信托收据：是进口商以被信托人的身份向代为支付货款的银行开出的一份法律文件，在其中确认货物已抵押给银行，允诺以银行的名义代为保管、加工和出售货物，并保证在规定的期限内用销售收入归还全部银行垫款。 13、国际债券：是市场所在地的非居民发行人发行的债券。 14、外国债券：是市场所在地的非居民在一国债券市场上以该国货币为面值发行的国际债券。 15、欧洲债券：是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。 16、扬基债券：是外国发行人在美国债券市场发行的债券。 17、双币债券：是以某一种货币为债券面值货币，并以该货币购买和支付息票，但本金的偿还按事先确定的汇率以另一种货币支付。二、填空 1.如果资金融通活动涉及非居民，形成（跨越国界的资金）借贷关系，就是（国际金融市场）。 2.境外货币可以从两个方面理解，就市场所在地而言，是（来自其境外的外国货币）;就货币发行国而言，是（流到其境外的本国货币）。 3.国际融资证券化包括一种持续性的（融资手段）证券化和（贷款债权）的证券化。 4.按照金融市场分类的惯例，可将传统的国际金融市场分为（货币市场）和（资本市场）。 5.国际股票市场还有一种特殊的形式，即（存托凭证）。 6.欧洲货币市场从借贷期限、方式和业务性质可分为（欧洲货币资金市场）和（欧洲货币资本市场）。

国际金融作业及答案2013

国际金融》作业一、单项选择题（本题共30 小题，每小题 2 分，共60 分）请把正确选项写在选择题作答表对应的空格里。 1 、在国际金本位制下汇率波动的界限是（C ） A. 铸币平价 B.黄金官价 C.黄金输送点 D.购买力平价 2、目前在国际储备中最主要的货币是（ A ） A. 美元 B. 欧元 C. 日元 D. 英镑 3、在采用直接标价法的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（ C ）。 A .本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升 B. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升 C. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降 D. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降 4、如果本币被低估，则（B ） A. 有利于货物与劳务进口 B. 有利于货物与劳务出口 C. 有利于资本流出 D. 不利于资本流入 5 、以下条件最优惠的贷款是（C ） A. 辛迪加贷款 B. 世界银行贷款 C. 国际开发协会贷款 D. 国际金融公司贷款 6 、港元对美元的汇率为USD1=HKD7.8 ，而美元对日元的汇率为USD1=JPY120 ，因此港元对日元的汇率为 JPY100=HKD6.5 。此时，港元对日元的汇率称为（B）。 A. 基础汇率 B. 套算汇率 C. 固定汇率 D. 联系汇率 7 、发展中国家进出口格局导致其长期的国际收支逆差属于（C ） A. 周期性不平衡 B. 收入性不平衡 C. 结构性不平衡 D. 货币性不平衡 8 、以下那种因素会导致一国国际储备的增加（A ） A. 中央银行在国内收购黄金 B. 国际收支逆差 C. 中央银行在国外收购黄金 D. 抛外币购本币的干预 9 、汇率政策的直接目标是（B ） A. 促进经济增长 B.维持本币汇率稳定 C.维持物价稳定 D.增加就业 10 、世界银行的贷款（A ） A. 面向由会员国政府或中央银行担保的公私机构 B. 面向低收入的发展中国家政府 C. 面向各国中央银行或财政部 D. 直接向私人生产性企业贷款，无需政府担保 11 、布雷顿森林货币体系的特点是（B ） A. 实行固定汇率制，但不受国际货币基金协定的约束 B. 实行固定汇率制，并受国际货币基金协定的约束 C. 实行浮动汇率制，但不受国际货币基金协定的约束 D. 实行浮动汇率制，并受国际货币基金协定的约束 12 、判断一国国际收支是否平衡的标准是（ C ） A. 经常账户借贷方金额相等 B. 资本金融账户借贷方金额相等 C. 自主性交易项目的借贷方金额相等

浙大远程国际金融学离线作业(选)答案

浙江大学远程教育学院《国际金融学》作业（选做）参考答案一、名词解释 1、国际储备：又称“官方储备”，是一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的国际上可以接受的一切资产。 2、即期汇率：指外汇买卖双方在两个营业日内交割的买卖外汇现货时所使用的价格。 3、支出转换政策：指在不改变总需求和总支出的情况下，通过改变需求和支出的结构或方向，来调节国际收支，即将本国对外国商品和劳务的需求转移到对国内的商品和劳务的需求上来。包括汇率政策、税收政策、出口补贴政策等。 4、外汇市场：进行外汇买卖并决定汇率的渠道或交易网络，是金融市场的重要组成部分。 5、套汇：指利用不同外汇市场之间出现的汇率差异同时或者几乎同时在低价市场买进，在高价市场出售，从中套取差价利润的一种外汇业务。 6、套利：又称套息，指套利者利用金融市场两种货币短期利率的差异与这两种货币远期升（贴）水率之间的不一致进行有利的资金转移，从中套取利率差或汇率差利润的一种外汇买卖。 7、外汇期权交易：也称外汇选择权交易，是买方与卖方签订协议，买方花一定保险费便可获得在未来一定时期或某一固定日期按某一协议价格从卖方手中买进或卖出一定数额某种货币的权利。 8、外汇期货交易：又称货币期货交易，是标准化的外汇期货合约的交易，买卖双方先就交易币种、金融、汇率、期限等达成协议，并交纳一定保证金，待到期日再进行实际交割。 9、外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债涨跌而蒙受损失的可能性。 10、交易风险：指一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率波动而引起的应收账款和应付账款的实际价值发生变化的风险。 11、折算风险：又称会计风险，指经济主体在对资产负债进行会计处理时，在将功能货币转换成其他记账货币时，因汇率变动而呈现出账面损失的可能性。 12、经济风险：又称经营风险，指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化而导致企业未来经营收益增减的不确定性。 13、汇率制度：又称汇率安排，是一国货币当局对其货币汇率的确定和变动所做出的一系列安排与规定。 14、货币国际化：指一种货币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的具有计价、结算及价值储藏功能货币的过程。 15、欧洲货币市场：指非居民之间在货币发行国境外从事的该国货币的借贷和投资的市场，又称离岸金融市场。因最早起源于1950年代末的欧洲而得名。 16、货币互换：指两个独立的借得不同货币的借款人签订协议，在未来的时间内，按照约定的规则，互相负责对方到期应付的贷款本金与利息。 17、利率互换：两个独立的借款人的两笔独立债务以利率方式互相调换，即两个以不同特征利率

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