最新财务报表案例分析报告(终极专业模板)
2011-2012第一学期
《财务经济分析》案例分析报告
公司代码及简称：002012凯恩股份姓名：学号：
一、公司简介
1、成立与上市
浙江凯恩特种材料股份有限公司成立于1998年1月23日，原名“浙江凯恩纸业股份有限公司”，是由浙江遂昌凯恩集团有限公司工会、浙江遂昌凯恩集团有限公司、遂昌县电力工业局、丽水地区资产重组托管有限公司、浙江利民化工厂等五家发起人共同发起设立的股份有限公司，注册资本19，478.9298万元。1999年8月，“浙江凯恩纸业股份有限公司”更名为“浙江凯恩特种纸股份有限公司”，2002年5月，再次更名为“浙江凯恩特种材料股份有限公司”。公司于2004 年6 月8 日获准发行人民币普通股A 股30，000，000股，并于2004年7月5日在深圳证券交易所挂牌上市，成为浙江省丽水市首家上市公司。现有注册资本194,789,298元，股份总数194,789,298股（每股面值1元）。其中，有限售条件的流通股份A股70,441,214股；无限售条件的流通股份A股124,348,084股。
2、公司规模
截至2010年12月31日，公司总资产为119，175.79万元，净资产48，202.57万元，2010年营业总收入82，004.74万元，实现净利润10，579.55万元，资产规模在造纸行业全部21个上市企业中排名第18位，处于下游位置。
3、主营业务
公司主营业务为特种纸业务和二次电池业务，属于造纸行业，具体包括电子材料、纸及纸制品的制造、加工和销售，造纸原料、化工产品(不含化学危险品)的销售以及电源、充电器、电池、电池材料的制造、销售和运输等。企业积极投入科研力量，不断通过自主的技术创新，研制开发出一系列高难度的生产技术和创新产品，从生产电解纸单一品种发展到现在的十个系列，一百多个品种的低、中、高压电解纸，其中多项产品填补国内空白，获得国家级新产品奖。
4、技术优势
公司是国内能够系列化生产电解电容器纸唯一厂家，也是全球范围内仅有的两家能够系列化生产电解电容器纸的厂家之一。是通过国家科学技术部和中国科学院“双高”认证的高新技术企业，在电气用纸和特殊长纤维纸领域已形成了独有的核心技术，拥有独特的技术理论、产品配方和生产工艺。在电解电容器纸生产方面拥有的高纯化技术、低损耗技术、高压低阻抗技术、长纤维整理技术、超低定量成型技术、化纤湿法成型技术等已达到世界先进水平。公司研制开发的多种电解电容器纸填补了国内空白，为国内首创并独家生产。公司还主持起草了电解电容器纸的国家行业标准。
5、所获荣誉
公司先后获得浙江省著名商标、浙江省诚信示范企业、浙江省绿色企业、浙江省高新技术企业、国家重点高新技术企业等荣誉，电解电容器纸获国家级“火炬计划”项目。
二、报表分析
从杜邦分析图中可以看出，企业2010年净资产收益率较09年增长率5.64%，表明企业获利能力在提高，而净资产收益率的变动又是由总资产收益率和权益乘数引起的，可以看出，一方面企业2010年的总资产收益率为9.583%，09年为7.0837%，增长近2.5%，表明企业资产利用效果在提高，另一方面权益乘数由09年的2.5到10年的2.1739下降了约0.326，表明企业负债程度降低，偿债压力减轻。
再往下分解，总资产收益率的提高是主营业务利润率与总资产周转率共同提高所导致的，其中主营业务利润率较上年增长约0.56%，总资产周转率较上年增长约0.36%，表明企业的盈利能力在增强，资产的使用效率在提高，资产的营运能力也在增强。从主营业务利润率再往下看，发现企业净利润和主营业务收入都在增加，主营业务收入增长44.07%，净利润增长50.01%，主营业务收入的增加幅度不及净利润的增加幅度，使得主营业务利润率依然在增加，表明企业经营状况良好，销售能力也在增强，使得企业盈利能力变强。从总资产周转率往下分解，可得总资产周转率的增加同样是由主营业务收入的增加导致的，虽然企业资产总额也在扩大，但幅度小于主营业务收入，所以总资产周转率依然是增加的，表明企业总体的营运能力在不断提升。
最后再看净利润和资产总额，如前所述，2010年企业净利润较上年大幅增长主要是来源于主营业务收入的增长，企业全部成本也有41.92%的增加，这对净利润的增长造成了一定的不利影响。另外企业资产总额的增长额绝大部分是来自流动资产，长期资产的增长率和总资产增长率分别为77.66%和10.95%，长期资产的增长速度对总资产的增长起到了重要作用。
四、综合分析结论
【财务综合能力】
企业财务状况良好，财务综合能力在行业中处于中间位置，企业需要进一步采取积极有效措施来提升财务综合能力。
【偿债能力】
企业偿债能力不强，与同行业相比处于下游位置，企业货币资金有较大数额不正常的占用，需要引起大家关注。流动比率和速动比率均低于同行业水平，短期偿债能力需要进一步提升，同时长期偿债能力也非常一般。
【营运能力】
企业营运能力处于同行业中游水平，有待进一步加强营运水平。应收账款大幅增加，可能是企业因销售规模扩大而引起的，但发生坏账损失的风险加大，仍需要进一步关注。
【盈利能力】
企业盈利能力处于行业领先水平，反映企业盈利能力的大多数指标如营业利润率、每股收益等都要高于行业平均值，企业在努力保持这种态势的同时，也要采取更有效的措施进一步增强自身的盈利能力。
【成长能力】
企业成长能力较强，与行业水平相比基本持平，且一直保持了一个较为稳定的态势，可以预见企业未来成长将有较大的提升空间，企业需要不断扩大规模，提高市场占有率，尤其是发挥自身在电解电容器纸领域的优势，以进一步提升企业的成长速度和能力。
通过以上对企业各项财务能力的分析，站在债权人、投资者和管理者三个角度我们分别可以得出以下结论：
1、从债权人角度来看：企业的流动比率、速动比率偏低，产权比率偏高，反映出企业的短期偿债能力和长期偿债能力都不是很强，要低于行业平均水平，企业的偿债压力和财务风险值得关注，作为企业的债权人，借债的风险比较大，在数额和期限上都需要谨慎考虑。
2、从投资者角度来看：企业总资产利润率、主营业务利润率、营业利润率、净资产收益率和每股收益等指标均有不错的表现，基本上都高于行业水平，并且比较稳定，反映出企业盈利能力比较强，并且在逐步增强，考虑到企业在电解纸领域的一枝独秀，未来盈利增长的空间还是很大的，对投资者来说，该公司是个不错的投资选择。
3、从管理者角度来看：企业总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率指标表现一般，应收账款周转率表现不佳，可以看出企业营运能力虽然在增强，但是波动较大，缺乏稳定性，在经济起稳向好之后，企业资产周转率应该会逐步好转。管理者一方面需要采取措施提高资产的利用效率，加强资产的运营管理，另一方面要注意控制营业成本，进一步提高企业的营运能力。
五、收获
理论需要结合实际，我觉得财务报表分析是很能够反映一个人财务会计方面综合知识的掌握情况，并且通过对特定企业的案例分析能够锻炼所学知识的实际运用能力。应该来说，本次的报表分析中，我还是花费了比较大的精力，同时收获颇丰。我通过查阅大量资料了解和掌握了更多关于财务报表分析方面的知识，加上平时所学的内容对企业财务状况、经营成果和内部管理等方面进行了分析。在这些知识的运用当中巩固和加深了对所学知识的理解，提升了自己分析问题和解决问题的能力。
当然，在分析当中我也遇到了一些棘手和难以解决的问题，比如在报表中本企业的货币资金与现金流量之间的异常情况，就让我一头雾水，显示出我在一些知识的掌握程度上的不足和分析问题上的薄弱，这也让我深刻认识到自己需要学的东西还有很多，要不断的充实自己，提高知识的理解程度和运用能力，我将继续努力，争取今后越做越好！
总的来说，我最后是顺利的完成了报表的分析和整个案例分析报告，在分析过程中我收获的是乐趣、是知识、是信心。