中国汽车行业盈利状况调研分析报告2017
中国汽车行业盈利状况调研分析报告
2017
研究报告
Economic
And Market Analysis China Industy
Research Report 2018
zhongbangshuju
前言
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目录
第一节我国汽车市场仍年轻、短周期处景气低点 (6)
一、预计我国汽车年销量可达4000 万辆 (6)
二、上半年行业增量来自重卡及SUV (8)
三、库存高企、终端优惠幅度较大 (12)
四、政策扰动带来的卡车增长期趋于结束 (13)
五、新能源：乘用车表现亮眼，商用车同比下滑 (14)
六、汽车收入与利润增幅即将回落 (17)
第二节下调行业增速、不乏结构亮点 (20)
一、下调汽车行业2017 年销量同比增幅至0.3% (20)
二、乘用车低增长高分化，新品周期+高端化突破 (21)
1、合资品牌分化加剧、新品周期决定利润弹性 (24)
2、自主强弱分化加剧、领先者高端化时机成熟 (29)
3、自主高端化成功与否取决于企业综合实力的积累 (36)
三、长期看好新能源汽车：乘用车、专用车空间大 (42)
1、补贴方案调整，支持新能源思路不变 (42)
2、新能源乘用车与专用车增幅大，新能源汽车长期看好 (45)
四、整车部分投资建议 (48)
第三节寻找护城河内的高增长 (50)
一、整车景气度下行，零部件短期承压，长期向好 (50)
二、瑕不掩瑜，短期隐忧难掩巨大机遇 (51)
1、自主崛起+合资降本，本土优质配件企业获取新客户 (51)
2、新基地投产迎来收获期 (53)
3、新产品量产、打开长进市场空间 (54)
三、优质零部件企业：外有护城河、内有进取基因 (55)
1、护城河保障长期稳健增长 (55)
2、进取精神提振增速 (62)
四、零部件行业投资建议 (63)
第四节盈利预测与投资分析 (65)
图表目录
图表1：我国人均GDP 与千人汽车保有量（单位：万元、辆） (6)
图表2：各国千人汽车保有量（单位：辆） (6)
图表3：各国汽车保有量与销量之比 (7)
图表4：汽车销量增幅呈周期性波动单位：万辆 (8)
图表5：汽车销量2017-2018 类似于2011-2012 年 (8)
图表6：汽车行业净增量贡献度 (9)
图表7：乘用车/商用车销量增速 (9)
图表8：汽车净增量结构(单位：万辆) (10)
图表9：1.6L 及以下乘用车净增量贡献度 (10)
图表10：乘用车同比净增量(单位：万辆) (11)
图表11：经销商库存深度高企 (12)
图表12：乘用车存销比（经销商+厂商库存） (12)
图表13：2017 年国产乘用车存销比（分类型、分国别） (13)
图表14：新能源汽车月度销量（单位：万辆） (14)
图表15：17 年1~5 月新能源车销量结构 (15)
图表16 新能源乘用车月度销量（单位：万辆） (15)
图表17：新能源商用车月度销量（单位：万辆） (15)
图表18 新能源汽车产量数据对比（单位：万辆） (16)
图表19：汽车行业景气度周期性波动 (17)
图表20：重点汽车企业集团收入增幅（单位：%） (18)
图表21：汽车全行业收入同比增幅（单位：%） (18)
图表22：汽车全行业利润总额同比增幅（单位：%） (19)
图表23：汽车工业增加值同比增幅（单位：%） (19)
图表24：乘用车企业销量表现分化加剧(单位：%) (21)
图表25：轿车与SUV 年销量(单位：万辆) (21)
图表26：轿车与SUV 净增量(单位：万辆) (22)
图表27：家用乘用车（轿车+SUV）份额变迁 (23)
图表28：轿车份额变迁 (23)
图表29：SUV 份额变迁 (23)
图表30：合资车（轿车+SUV）销量同比增幅 (24)
图表31：合资车（轿车+SUV）份额变化 (25)
图表32：国内合资车企2016 年产品结构(单位：万辆) (27)
图表33：国内合资车企2016 年产品结构(单位：万辆) (28)
图表34：外资在华车企2016 年国内销量占比 (28)
图表35：外资品牌2016 年分地区销量(单位：万辆) (29)
图表36：自主SUV 份额高达60%，年销量超500 万辆(单位：万辆) (29)
图表37：15 万以下价格区间自主品牌占比 (30)
图表38：2015 中国品牌乘用车销量排名(单位：万辆) (31)
图表39：2016 中国品牌乘用车销量排名(单位：万辆) (32)
图表402017 年1-5 月中国品牌乘用车销量排名(单位：万辆) (32)
图表41：各自主品牌主要产品终端优惠幅度比较 (33)
图表42：雍容华贵的雷克萨斯4S 店 (34)