中国钢铁行业供给侧改革调研分析报告
中国钢铁行业供给侧改革调研分析报告
2017
研究报告
Economic
And Market Analysis China Industy
Research Report 2018
zhongbangshuju
前言
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目录
第一节世界钢铁行业并购史：不同背景下重组思路大不同，深度整合是核心 (5)
一、全球钢铁产业重组模式演进：重组规模和范围逐渐扩大，行业走弱阶段“重组
去产能”是正道 (5)
二、新日铁住金案例剖析：实现产品结构调整优化和资源整合是关键 (9)
第二节“整而不合”的简单产能叠加，国内上一轮行业整合效果不佳 (14)
第三节钢铁业航母起航在即影响深远 (17)
一、高效率、大步伐、市场化定价机制，宝武合并方案超预期！ (17)
二、行业集中度提升，企业布局优化，上下游议价能力增强 (18)
三、推动行业“强强联手，区域整合”和“重组去产能” (22)
图表目录
图表1：世界钢铁行业重组模式演变 (5)
图表2：美国钢铁行业CR4在20世纪初快速上升 (6)
图表3：美国钢铁从业人数（千人）90年代快速下降 (7)
图表4：日本钢产量在1980年超过美国 (8)
图表5：2014财年（2013/3-2014/3）调整后净利润增长显著 (12)
图表6：2013年后半年相对钢铁指数和日经225相对收益明显 (13)
图表7：上一轮整合潮中部分钢企近年净利润（亿） (16)
图表8：近年来我国钢铁行业集中度持续下滑 (18)
图表9：2015年重点钢企粗钢产量分布 (19)
图表10：2015年宝钢产品结构占比 (20)
图表11：2015年武钢产品结构占比 (21)
图表12：宝钢化解过剩产能实施方案 (23)
表格目录
表格1：美国21世纪后部分并购案例 (6)
表格2：21世纪70年代后日本部分并购案例 (8)
表格3：20世纪90年代后欧洲部分并购案例 (9)
表格4：合并前新日铁和住金基本情况 (10)
表格5：新日铁住金业务整合追求的协同效益 (10)
表格6：新日铁住金新产品技术一览 (11)
表格7：新日铁住金集团高炉和生产线数量（日本） (11)
表格8：2013年第三季度日本市场钢铁企业主要产品份额变动情况 (12)
表格9：三大钢铁央企整合案例 (14)
表格10：地方国资钢铁企业整合案例 (14)
表格11：宝武合并后财务数据 (17)
表格12：2015年世界钢企粗钢产量排名 (19)
表格13：重组后硅钢、汽车钢市场份额占绝对优势 (21)
第一节世界钢铁行业并购史：不同背景下重组思路大不同，深度整合是核心一、全球钢铁产业重组模式演进：重组规模和范围逐渐扩大，行业走弱阶段“重组去产能”是正道
从“强弱协同”到“强强联合”，从“地域内”到“跨地域”，从“政府主导”到“政府引导”，在行业上升阶段“重组扩产”，在行业走弱阶段“重组去产能”。由于钢铁行业自身的规模经济性，兼并重组始终是钢企快速成长，行业整体实力提升的重要途径。美国、日本、欧盟地区的钢铁行业均是通过钢企的不断整合而崛起。这些国家行业的整合的背景和模式各有特点。纵观世界钢铁的整合进程，其有几个特点：1）重组规模不断扩大：从小企业之间的整合到大企业整合小企业再到超大型钢铁集团之间的整合；2）重组区域不断扩大：企业的并购通常从本州、本省拓展至跨地域乃至跨国的合并；3）政府主导到政府引导：行业的整合最初由政府推动，随着整合深入，市场的力量将发挥更多作用，政府更多提供引导和政策保障。4）在不同背景下重组的意义和效果不同，在行业上升阶段“重组扩产”迅速扩大规模，在行业走弱阶段“重组去产能”解决供需矛盾。
图表1：世界钢铁行业重组模式演变
资料来源：北京欧立信信息咨询中心
19世纪末-20世纪初“重组扩产”造就美国头号钢铁强国。在19世纪末-20世纪初，美国钢铁行业通过区域内大量较小体量钢铁公司的整合实现了部分企业规模的快