盈余管理分析

盈余管理分析

盈余管理分析

摘要：盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。实施盈余管理主要有六种动因，两大类方法。其本身具有四个特点。可以通过加强研究合理规范来去弊存利。

关键词：盈余管理涵义动因方法特点

一、盈余管理的涵义

对于什么是盈余管理，至今并无定论。美国会计学者斯考特（Scott）《财务会计理论》中指出:盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种具体表现。Paul M. Healy and James M.Wahlen(1999)提出:盈余管理使为了误导股东对公司潜在经济业绩的理解，或影响基于报告的会计数据的契约的结果，在编制财务报告和构造交易事项以改变财务报告时做出的判断过程. William J. Bruns， Kenneth A. Merchant认为:盈余管理包括会计操纵和经营操纵两个层面。在会计政策许可的范围内，在构造业务交易和编制财务会计报告时作出职业判断和会计选择目前我国普遍认为:盈余管理就是企业管理当局为了自身的利益或为了使股东财富最大化的会计行为。

二、盈余管理的动因和条件

1.盈余管理的根本原因是企业管理当局与利益相关者（包括股东、债权人、职工、客户等）之间利益的不一致。.实施盈余管理主要有以下目的：一是管理当局完成委托代理契约;二是筹资目的，达到上市或配股的要求;三是合理避税;四是获取政治成本，使企业通过面临的与会计数据明显正相关的严格管制和监控;五是规避债务契约约束；六是企业高层管理人员的更迭。

2.盈余管理的条件:委托代理契约的不完全性(人们的认识水平，成本的约束等);会计准则，会计制度的不完善性(制度的空缺，可选择空间较大)，信息的不对称性，现行会计理论和会计方法的固有缺陷(如权责发生制的确认标准，重要性和稳健性原则应用，会计估计的大量存在等)

三、盈余管理的方法

盈余管理主要是借助于会计政策的选择来实现的，但又不仅限于会计方法。可归纳为两个方面：

1. 会计政策选择下的盈余管理方法

短期方法主要是操纵应计项目.在会计准则的范围之内，企业管理当局可以运用各种不同的选择和判断去影响或改变财务报告。首先，权责发生制原则在会计中的地位在今后较长时间内是不可动摇的，这就产生了很多待摊预提项目和应计项目，常见的应计项目有摊销费

用，应收账款变动，存货变动，应付项目变动等.管理者可以通过提前确认收入和递延确认费用来调高利润，也可采用相反的方法来调低利润。其次，管理当局对经济活动中存在的大量未来经济事项必须作出判断，例如长期资产的预计使用年限和预计残值，养老、退休金、递延税款以及坏账损失等，即使对于同类经济业务，也必须在公认的会计方法中选择其中一种处理方法，如折旧方法中的加速折旧法与直线折旧法，发出存货计价中的先进先出法、后进先出法和加权平均法等，这些不同的判断和方法都会导致不同的会计盈余。

长期盈余管理主要是调整会计政策. 企业会计方法一经选定，不得随意变更，只要企业始终遵循这一要求，其会计信息的可比性与使用价值并不会受到会计政策最初选择的实质性影响。企业会计制度规定变更会计政策以后，能够使所提供的企业财务状况，经营成果和现金流量信息更为可靠，更为相关时，可以变更会计政策。由于在会计实务中对同一交易或事项的处理中，人们通常很难判断哪一种作法更能公允地反映企业财务状况，经营成果和现金流量信息，因而一些企业便利用会计政策变更进行盈余管理。由于会计政策变更一般采取追溯调整法来进行会计处理，对企业盈余的影响一般都不止变更当年，因此很少被用于年度（短期盈余管理），而是作为长期盈余管理的手段。

2.生产经营及关联交易的调节

企业管理当局出于对盈余结果的考虑，可以对企业生产经营活动做出不同的安排，如存货水平及其采购和发出的时间安排，应收账款的管理，固定资产的购入等都会对会计收益产生较大的影响。关联方之间的控制关系，更为盈余管理提供了便捷的手段，如我国大部分上市公司都是由国有企业改制而来，或是剥离企业的一部分加以改制，因此，上市公司与母公司之间存在着千丝万缕的联系，母公司可以通过注入优质资产，置换劣质资产，转移好的经营项目和利润等非公平交易，使上市公司的经营业绩在短期内迅速提高，重组绩效迅速释放。又如有的上市公司可以通过秘密控制某个公司进行关联交易，但该公司在法律形式上并不具备成为其子公司的条件，而不必纳入合并报表，此时，隐蔽性就更强。

四.盈余管理的特点

1.盈余管理的主体是企业管理当局

在现代企业制度下，所有权和经营权已经高度分离，所有者权利不断弱化，企业管理当局成为企业事实上的控制者。由此造成的结果是，一方面，企业管理当局成为会计信息的垄断提供者，他们为了达到自己的预期目的而在会计准则允许的范围内选择最为有利的会计政策，以实现其自身效益的最大化。另一方面，从会计信息的使用者来说，作为国有企业会计信息最大使用者的国家，缺乏对会计信息质量需求的内在动力。而对上市公司的一些个人和机构投资者来说，他们关心的是股市行情，而不是企业的财务状况，许多投资者对会计信息根本没有深刻的理解，甚至根本看不懂会计报表。企业管理当局，无论是董事会、总经理还是高级管理人员，他们作为企业信息的加工者和披露者，有权利选择会计政策和方法，有权利变更会计估计，有权利安排交易发生的时间和方式等。而信息的不对称和信息披露的不完全为他们进行盈余管理提供了条件。

2.盈余管理的客体是会计盈余，以及影响盈余的公认会计原则，会计方法和会计估计等

一般的，公认会计原则，会计方法和会计估计的选择等属于盈余管理的空间因素;会计方法的运用时点和交易事项发生的时点的控制则是盈余管理的时间因素。

3.盈余管理的目的是获取私人利益(尤其是管理当局的利益)

4.盈余管理从静态角度说并不会改变企业的实际盈利。无论是短期或长期盈余管理的方法只是改变盈利的时间分布，并不能创造盈利。而运用关联交易等方法只是将盈利从生产经营的一个环节转移到另一个环节，或从企业的一个分公司转移到另一个分公司，始终没有另外创造价值.所以盈余管理只改变了盈余在企业内部的空间和时间分布，并没有从本质上改变实际盈利水平。

五.如何评价盈余管理的利弊

1.盈余管理的积极作用

主要是降低契约成本：企业是一系列契约的组合，而签订契约是要花费订约成本的，企业生存和发展的一个重要条件是尽量降低契约成本、但由于企业经营的不确定性，订立的契约总是具有不完全性和刚性。一定范围内允许存在盈余管理，不仅会降低契约成本，而且还可以使企业管理者通过盈余管理行为灵活地面对突发事件，从而较好地克服契约的不完全性和刚性，提高企业价值。其次是激励经营者：企业管理者在经营过程中面对市场风险和企业特有风险。在以净利润作为报酬衡量标准的情况下，由于不可控的市场风险而使管理者承担了报酬风险，例如，一项新的会计政策的颁布降低了净利润，就可能会减少管理者的报酬，而且与投资者相比，管理者无法通过为多家不同的企业工作来分散其报酬风险。盈余管理的存在在一定程度上抵消了不可控风险带来的不利影响，从而降低了报酬风险，激励管理者采取更好的策略和行动，更好地实现企业价值最大化。再次是稳定股价。证券市场的不完全有效性使得股票价格并不能完全反映企业的价值．有时甚至表现出逆向性。稳定股价是管理者的工作之一。对于一个盈利状况良好，运行稳定，有发展潜力的企业来说，由于经营环境的不确定性和偶然事件的不良影响，不明真相的市场可能会做出相反的反映，造成股价下跌。管理者可以通过盈余管理，向市场传递利好消息，达到消除不利影响，稳定股价的目的，避免股东不必要的损失。最后是传递内部信息。从资本市场角度看，管理者经常可获得一些独有的内部信息，而这些内部信息往往相当复杂并具有专业性。企业管理者若要以报告的形式把它们传递给投资者，是相当困难并且代价高昂的。另一方面，企业管理者拥有更多的有关企业未来盈利能力的内部信息，当企业未经管理前的盈余信息难以准确评价公司盈利能力和经营业绩时，就容易对投资者的决策产生误导。在这两种情况下，管理者可以通过采取盈余管理行为，合理调整利润，更好地把内部信息传递到资本市场。

2.盈余管理的弊端

盈余管理的消极影响也很明显。首先是降低了财务报表信息的可靠性。企业管理当局通过“内部人控制”的便利条件对会计信息按照其管理目标的需要进行“加工、改造”，使其披露的会计信息往往缺乏充分性和全面性，甚至缺乏客观真实性，从而使整个财务报告的可靠性大打折扣，对外部会计信息使用者也失去了有效性。其次，对企业的发展具有一定的风险性。盈余管理虽然能够在一定程度上维护经营者甚至企业的利益，但是也存在较大风险，一旦投资者和债权人发现企业进行了对他们不利的盈利管理，就会对企业管理当局的道德和

履行责任与义务的能力失去信任，导致资本市场和借贷市场失灵，不仅使企业管理当局的预期目标难以实现，还会影响企业的声誉，给企业以后的发展带来负面影响。再次，盈余管理会损害投资者、债权人与国家的利益。由于盈余管理主要来自于企业管理当局的经济利益驱动，而企业管理当局的经济利益与投资者、债权人及国家的利益又存在不一致性，因而在许多情况下，盈余管理的存在会促使企业管理当局为了维护自身的经济利益而损害投资者、债权人和国家的经济利益。

总之，盈余管理是一个中性概念，其本身无所谓好坏，关键在于其行为是否损害了相关者各方的利益，是否严重影响到会计信息的可靠性，是否误导信息使用者的决策，最重要的是否违反了我国现行的法律和会计制度。我们有必要加强对盈余管理的研究，对其予以合理规范，达到去弊存利的目的。

参考文献【1】胡玉明：《财务报表分析》，大连，东北财经大学出版社，2008 【2】李吉栋：《上市公司盈余管理分析》，北京，经济管理出版社，

2006

【3】沈烈：《会计准则与上市公司盈余管理研究》，北京，经济管

理出版社，2010

盈余管理运用的利弊分析

本文主要探讨了盈余管理运用的利弊分析。近几年来,我国企业存在着大量的盈余管理行为,并呈现出多样化、复杂化表现形式。日益普遍的盈余管理行为虽然在一定程度上提高了企业形象,激励着企业经营者,有利于提高企业价值,但从另一视角看,不规范的盈余管理行为降低了上市公司会计信息的质量,误导了信息使用者的投资决策,影响了投资者的投资信心和证券市场的长期、稳定发展,而且损害了国家的整体利益、中小股东的利益和债权人的利益。如此而言,进一步了解盈余管理的利与弊,把握盈余管理运用的度,是本文的研究目的。 关键词 盈余管理(Eamings Management)是企业管理当局在遵循会计准则的基础上,通过企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整,以达到主体自身利益最大化的行为。 一、盈余管理的特征 盈余管理在国内外的企业中被广泛运用,其特征主要表现在以下几个方面: 1、盈余管理的主体是企业管理当局。企业盈余管理信息的披露都是由董事会及管理层合力决定的,在盈余管理中有决定权的一般都是公司的经理、部门经理和董事会。也就是说,会计政策与会计方法的选择、会计方法的不正确运用、会计估计的变动、会计方法运用选择的时点和交易事项发生时点的控制等,最终的决定权都在他们手中,他们扮演着运用盈余管理的主要角色。当然,会计人员也会参与其中,但充当配角。 2、盈余管理的客体是企业对外报告的盈余信息。盈余管理的客体主要是根据公认会计准则、会计方法和会计估计对外报告的盈余信息。在运用盈余管理时,必须同时具有空间和时间的观念。一般会计准则、会计方法和会计估计等属于盈余管理的空间因素;会计方法运用和交易事项发生时点的选择则可看作是盈余管理的时间因素,但盈余管理最终的对象还是会计数据本身,也就是说,盈余管理的最终结果体现在会计收益的数据上。 3、盈余管理不会增减社会的实际盈余。会计方法的选择,会计方法的运用和会计估计的变动,会计方法运用的时点和交易事项发生时点的控制,都是典型的盈余管理手段。从一个足够长的时段来看,盈余管理并不增加或减少社会的实际盈余,但会改变实际盈余在企业的不同会计期间或不同企业的分布。换句话说,盈余管理只会影响到企业某期或不同企业的会计报告盈余,而不会增加或减少全社会中的实际盈余。 4、盈余管理的目的既明确又复杂。盈余管理明确的目的,是为了获得私人利益或局部利益,但与公众利益、中立性原则则是相矛盾的。盈余管理的目的非常复杂,特别是在谁是盈余管理的受益者这一点上。盈余管理考虑的主要是企业管理层的利益,如经理的分红、认购股权、局部利益以及晋升机会等。有时,盈余管理的受益者又包括了部分关联股东,甚至政府官员。 二、盈余管理形成的原因 盈余管理不是一个单纯的会计问题,它与公司内部治理结构和外部监管中存在的制度性缺陷紧密相关。当然,究其根源还是公司内部不合理的权力安排的结果。通过对盈余管理研究,可以识别公司治理结构中存在的制度性缺陷,找到盈余管理行为产生的根源。这样,既可以为相关的法律法规建设提供理论依据,也可以为投资者或其他利益相关者评价公司治理水平提供理论指导。下面,我们分析盈余管理形成的具体原因。 原因一:委托——代理关系下的道德背离。现代企业理论认为,企业是一系列不完全契约的有机组合,是人们之间交易产权的一种方式。在一系列契约组合中,股东与经营管理者通常采用“委托——代理”的关系,而委托人和代理人之间的利益取向往往不一致,存在责、权、利等诸方面的矛盾。首先,委托人的目标取向是投资收益或利润最大化,而代理人一般追求自身效用最大化,并非致力于增加企业的价值。经理人为了避免企业在高速发展后出现停滞不前而危及自身地位和利益的情况下,对企业往往采取持续缓慢的发展策略以稳定自己的地位和业绩。也就是说,只有当利润最大化的目标与经营者利益不相抵触时,他们才会追求投资收

盈余管理案例近3年_非经常性项目盈余管理综述 3篇精选(最新)

摘要：基于发行新股、避免报告亏损等目的，管理层操纵公司报告利润、进行盈余管理。现有大量的研究更多地是关于两种常用的盈余管理方式：应计利润操纵与真实交易盈余管理。然而少有文献研究分类转移的盈余管理行为。分类转移是指故意将经常性项目与非经常性项目进行错误分类的行为。将通过用非经常性项目进行分类转移的盈余管理行为从其他方式中分离出来，有利于看清上市公司在不同盈余管理动机下的行为选择，为监管者和投资者提供识别盈余管理的方法。 关键词：非经常性项目;盈余;综述 一、盈余管理方式简述 根据盈余管理的相关文献，可将盈余管理的方式基本归为三类，即通过对应计项目的操纵进行盈余管理(Accrual Management)、通过操纵真实交易进行盈余管理(Manipulation of Real Activities)和通过运用非经常性项目① 分类转移(Classification Shifting)进行盈余管理。 1. 通过应计项目进行盈余管理。作为最常见的一种盈余管理的方式，应计项目操纵是通过改变收入、成本、费用的确认时间达到盈余管理目的，但无论是将收入、成本费用提前确认还是延迟确认，都只是将利润在时间上进行了转移，理论上并不会影响利润的总额，即当期增加或减少的利润必然会在以后会计期间出现相同金额的“反转”。这是通过应计项目进行盈利管理的方法的最主要缺陷，而且这种方法也较容易被审计师所识别。 2. 通过构造真实交易进行盈余管理。作为进行盈余管理的另一种方法，通过构造真实性交易进行盈余管理，与应计项目盈余管理相比，该方法具有更强的隐蔽性，因为其并不直接违背企业会计准则。真实交易盈余管理具体包括以下几种方式：①利用对研发活动的管理来调节利润;②利用对销售活动的管理来调节利润;③利用对资产的购置、处置活动来调节利润;④关联交系调节公司利润。 通过构造真实交易进行盈余管理的方法虽然比较隐蔽，不易被财务报表信息使用者所发现，但却有其自身特有的缺陷，即这种方法有可能会给公司的运营带来风险或直接损害公司未来的盈利能力。 3. 运用非经常性项目进行分类转移盈余管理。盈余管理的第三种方法，即分类转移(Classification Shifting)的盈余管理方式。分类转移首次由 McVay(2006)提出，是指故意将经常性项目与非经常性项目进行错误分类的行为。上市公司通过分类转移的方式进行盈余管理主要是将某些经常性的费用转移至线下项目或非经常性损益项目列示，而将某些非经常性收入或利得转移至线上项目或经常性项目列示(McVay，2006)。 与前两种方法相比，分类转移的盈余管理方法比前两种方法承担较低的成本：既没有会在未来期间转回的应计项目，也不存在如同真实交易盈余管理一样

浅论上市公司盈余管理(20201119081110)

浅论上市公司盈余管理 内容摘要：盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。其终极目的在于获取私人利益，具体目的为筹资、避税、获取政治资本以及规避债务契约约束等。盈余管理有诸多表现形式，可以通过完善会计规范、加强审计监控和加大监管力度等进行防范。 关键词：盈余管理涵义目的防范措施 Earnings Management in Listed Companies QIAN-Heying (Wanbang Accountant Office, Lishui. Zhejiang 324OOO.China ) Abstract: Earnings management means to control or adjust the information of the financial income in the report in order to maximize the interest. The aims are to obtain the private benefit, collect capitals, escape taxes, obtain political capitals and evade the obligations of contracts. Earnings management has various type ,and it can be kept away through perfecting the accounting regulations, enhancing the auditing and control and so on. Key Words: Earnings Management Meaning Aim Measures 一、盈余管理的涵义 盈余管理是目前国外经济学和会计学广泛研究的课题。对盈余管理的概念会计学界存在着诸多不同意见。从以下两个权威性的左义可以看出盈余管理的基本涵义。一是美国会计学家斯考特(William-K?Scott)认为，盈余管理是指"在GAAP允许的范国内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为"。另一是美国会汁学家凯瑟琳?雪珀(Kathehne SchipPer)认为，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的”披露管理”。根搦以上两个权威性的泄义，可以看岀，盈余管理主要具备这样一些涵义：第一，盈余管理的主体是企业管理当局，它包括经理人员和董事会。尽管经理人员和董事会进行盈余管理的动机并不完全一致，但他们对企业会计政策和对外报告盈余都有重大影响，企业盈余信息的披需由他们齐自作用的合力所决泄。第二，盈余管理的客体是企业对外报告的盈余信息(即会计收益)。在雪珀的左义中，盈余管理不仅仅指对会计收益的调整和控制，而且包括对其他会计信息的披露的管理，但是对会计收益以外的财务数据的操纵并不具有普遍的意义，它所具有的经济后果相对而言要小得多。如果将其纳入盈余管理的范畴反而会影响对盈余管理本质的把握。第三，盈余管理的方法是在GAAP允许的范困内综合运用会计和非会计手段来实现对会计收益的控制和调整，它主要包括会计政策的选用，应计项目的管理，交易时间的改变，交易的创造等。第四，盈余管理的目的是盈余管理主体自身利益的最大化。英中又包括管理人员自身利益的最大化和萤事会成员所代表的股东利益的最大化。综上所述，盈余管理就是企业管理当局在遵循GAAP(或会计准则)的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。 二、盈余管理的目的 对盈余管理目的的剖析可以从盈余管理的终极目的与其具体目的两个层次来了解。 1.盈余管理的终极目的 毫无疑问，企业盈余管理的终极目的是十分明确的，即获取私人利益。一般认为，通过盈余管理获取私人利益的主体是掌握企业管理权的髙级雇员，包括总经理、部门经理和其他高级主管。现代意义上的公司制企业是以所有权与经营权的分离为基础的，公司的大股东可能并不参与日常经营管理，真正掌握管理权的往往是公司的髙级雇员。由于管理者与股东的目标并不完全一致，他们都有各自的小算盘。因此，委托-代理关系一经建立，"道徳风险”、”信任危机"等问题也将随之产生。为使二者的目标趋于一致，委托方（股东）通常采用业绩- 报酬激励的方式来促使管理者尽最大努力工作。

财务管理-财务报表分析(很好)

财务报表分析（Financial statements analysis） 目录 [] ? o ? ? ? ? o o ? o o o o ? ? ? o ? ? ? [] 财务报表分析是以企业基本活动为对象、以为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助使用人改善。 财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。 财务报表分析的起点是阅读，终点是做出某种判断（包括评价和找出问题），中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。其中分析与综合是两种最基本的。因此，财务报表分析的过程也可以说是分析与综合的统一。 财务报表分析不同于企业分析、经营分析和等概念。 []

所谓企业的基本活动 企业的基本活动分为筹资活动、和经营活动三类。 筹资活动是指筹集和经营所需要的资金，包括发行和、取得，以及利用等。 投资活动是指将所筹集到的于资产项目，包括购置各种和。投资活动是企业基本活动中最重要的部分。 经营活动是指在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括、、、和等五项活动。经营活动是企业收益的主要来源。 企业的三项基本活动是相互联系的，在时不应把它们割裂开来。 [] 财务报表的使用人有许多种，包括、、经理人员、政府机构和其他与企业有的人士。他们出于不同目的使用财务报表，需要不同的信息，采用不同的分析程序。 （一） 债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的。债权人可以分为和。 债权人的主要决策：决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题： 1、公司为什么需要额外筹集资金； 2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么； 3、公司对于以前的短期和是否按期偿还； 4、公司将来在哪些方面还需要借款。 （二） 投资人是指公司的权益投资人即普通股股东。普通股股东投资于公司的目的是扩大自己的。他们所关心的是包括、以及等等。 权益投资人进行财务报表分析，是为了回答以下几方面的问题： 1、当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响； 2、目前的财务状况如何，公司决定的和如何； 3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。 （三）经理人员 经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和进行的个人组成的团体，有时称之为“管 理当局”。 经理人员关心公司的财务状况、和。经理人员可以获取外部使用人无法得到的。他们分析报表的主要目的是改善报表。

浅析盈余管理

内容摘要： 文章从盈余管理的概念入手，并比较了盈余管理与盈余造假的区别，在总结前人关于盈余管理的主动性（主要是动机）的基础上，提出盈余管理存在的客观性，得出我们应树立正确的盈余管理观，不能刻意制止，也不能放任自流的观点。 关键词： 盈余管理；动机；客观性

目录 一、引言 二、盈余管理的概念 三、文献综述 （一）、国外盈余管理研究文献综述 1、获取报酬动机 2、政治成本动机 3、IPO(Initial Public Offering, 股票首次发行) 和SEO ( Seasoned Equity Offering,季节性股票发行)动机 4、.避免亏损动机 5、达到分析师的预期动机 （二）、国内盈余管理研究文献综述 1、.IPO动机 2、配股动机 3、防亏、扭亏和保牌动机 四、盈余管理的客观性 （一）、盈余管理的作用对象是客观的。 （二）、盈余管理产生也有其客观的原因。 1、信息不对称、不完全使盈余管理成为可能。 2、权责发生制原则使得盈余管理成为必然。 3、经济的不断发展、会计实务的多样性和会计准则的不完全 和滞后性要求会计政策选择的存在。

4、从盈余管理的作用来看，也有其存在的的需要。 五、总结 六、参考文献

浅析盈余管理 一、引言 盈余管理是一个拥有二十多年历史的研究问题，是会计研究的一个重要领域。现在很多人对盈余管理的认识或多或少存在偏差，认为盈余管理就是会计欺诈。作者从自身的理解对盈余管理的定义进行了介绍，并指出盈余管理有其存在的客观性，在企业经营管理中，我们不能完全杜绝盈余管理，但应将其控制在法律法规所允许的范围内。 二、盈余管理的概念 要了解盈余管理存在的客观性问题，首先我们得知道什么是盈余管理。盈余管理是一个很有研究价值的课题，就连其定义也是人们长久以来争议的对象。国内外众多学者对于盈余管理的定义有不同的看法。 美国会计学者斯考特（Willian.K.Scott）认为盈余管理是指在GAAP允许的范围内，通过对会计政策的选择是经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为。美国会计学家Kathehne.Schipper认为，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。Leviit,Goel and Thakor 认为盈余管理是使有关盈余的报告反映管理层期望的盈余水平而非企业真实业绩表现的做法，认为盈余管理是一种欺诈行为。而国内研究中，大部分学者认为盈余管理是企业管理人员在会计准则允许的范围内为了实现自身利益最大化和企业价值的最大化而做出的会计选

盈余管理基本理论

盈余管理基本理论及其研究述评阅读感受 文章分析了盈余管理的一般定义外,着重从“经济收益观”和“信息观”两个角度研究了盈余管理 的含义,并明确提出了盈余管理的五个基本特征。在此基础上 ,本文透过对现代企业存在的“契约磨擦”和“沟通磨擦”分析 ,提出契约磨擦和沟通磨擦是盈余管理存在的两个基本条件。此外 ,本文还 讨论了盈余管理实证研究的内容、深远意义和目前存在的问题。 盈余管理是有目的地干预对外财务报告的过程，以获取某些私人利益。披露管理把盈余管理限定在 对外限定领域，而把管理会计报告以及那些意在影响或改变公认会计原则的或哦的那个等排除在讨论 之外。在经济收益观的定义中，提出盈余管理的主要目的是获取某些死人利益。盈余管理的出发点在 局部利益，部分利益，或者某些人利益，损害了公众利益。定义盈余管理时，并没有依赖某以特定的 盈利概念，而是基于会计数据作为是信息的观点来讨论。研究者认为信息官来看待盈余管理更有意义。在信息观中意味着会计数据的重要属性是起信息含量。 盈余管理是企业管理当局为了误导其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解或影响那些基于会计 数据的契约的结果 ,在编报财务报告和“构造”交易事项以改变财务报告时作出判断和会计选择的过程。 盈余管理的基本特征是从一个足够长的时段来看，盈余管理并不增加活减少企业实体的盈利，但会改变企业时机盈利在不同的会计期间的反映和分布。盈余管理必然会同时设计经济利益和会计数据的 信息作用问题。盈余管理的主题是企业管理当局。盈余管理的客体主要是公认会计原则，会计方法和 会计估计。盈余管理的目的明确在于为了获取私人利益，复杂在于其利益表现形式。 盈余管理的激励因素有管理激励，政治成本激励和其他激励。其限制因素来自注册会计师审计，证券交易监管机构的监管，税务稽查和股东大会。而盈余激励因素大于起限制因素。 盈余管理产生的两个基本条件是七月摩擦和沟通摩擦。因为信息的不对称，使得盈余管理无法消除。盈余管理是现代会计理论研究中的一个重要课题，但是完全不是一个会计问题。盈余管理存在其特定 的背景和条件。在市场经济的环境分钟，应当对盈余管理的客观存在有一个科学的观念和正确的认识。 盈余管理的实证研究加深了人们对应计制会计的认识，对现金流量表的推广应用起到了极大的作用。盈余管理加速了公认会计原则的完善和发展，增加对外财务报告透明度方面。盈余管理自身成为现代 会计理论研究的重要组成部分，大大促进了现代会计理论及其研究方法的发展。 我认为对盈余管理应该有一个正确的认识，也有利于经济的发展。

《财务管理与报表分析》

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------------------------精品 文档--------------------------------------------------------- 一、单项选择题 （本类题共30分,每小题1.5分,共20题。多选、错选、不选均不得分） 1. 某企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率12%,每年末等额偿还。已知年金现值系 数（P/A,12%,10）=5.6502,则每年应付金额为（）元。 A. 8849 B.5000 C. 6000 D. 28251 2. 在普通年金现值系数的基础上.期数加一、系数减一所得的结果,在数值上等于（）。 A. 普通年金现值系数 B. 即付年金现值系数 C. 普通年金终值系数 D. 即付年金终值系数 3. 下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是（）。 A. 普通年金 B. 即付年金 C. 永续年金 D. 先付年金 4. 如果两个投资项目预期收益的标准离差相同,而期望值不同,则这两个项目（） A. 预期收益相同 B. 标准离差率相同 C. 预期收益不同 D. 未来风险报酬相同 5. 用比率预测法进行企业资金需要量预测,所采用的比率不包括（）。 A. 存贷周转率 B.应收账款周转率 C. 权益比率 D. 资金与销售额之间的比率 6. 相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是（）。 A. 筹资速度慢 B. 筹资成本高 C. 筹资限制少 D. 财务风险大 7. 企业发行信用债券时的最重要限制条件是（） A. 抵押条款 B. 反抵押条款 C. 流动性要求条款 D. 物资保证条款 8. 下列各项中,不属于融资租赁租金构成项目的是（）。 A. 租赁设备的价款 B. 租赁期间利息 C. 租赁手续费 D. 租赁设备维护费 9. 成本按其习性可划分为（）。 A. 约束成本和酌量成本 B. 固定成本,变动成本和混合成本 C. 相关成本和无关成本 D. 付现成本和非付现成本 10. 下列各项中,属于酌量性固定成本的是（）。 A. 折旧费 B.长期租赁费 C. 直接材料费 D. 广告费 二、多项选择题 （本类题共10分,每小题2分，共5题。多选、少选、错选、不选均不得分） 1. 普通股股东所拥有的权利包括（ ）。

开题报告-企业盈余管理探讨

开题报告 题目企业盈余管理探讨指导教师 一、选题的背景与意义 企业的盈余管理是一个非常普遍的现象，是企业的管理者在会计准则和会计制度的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，来达到自身利益最大化的行为。盈余管理是目前国外经济学和会计学广泛研究的课题，但是在盈余管理计学界对盈余管理的定义存在着诸多不同的意见。 本文在深刻理解盈余管理的基本概念，总结了盈余管理的基本特征，并分析了企业的盈余管理给企业的发展带来的利与弊，紧接着阐述了企业盈余管理存在的问题，然后规范企业盈余管理的基本对策这对我国企业健康的发展具有重要的研究意义。 二、论文提纲 摘要 绪论 1 选题背景及研究意义 1.1.选题背景 1.1. 研究意义 1.2 研究内容与方法 1.3国内外对企业盈余管理的研究现状

2、盈余管理概述 2.1 盈余管理的概念 2.2 盈余管理的特征 2.3企业盈余管理的利弊分析 2.3.1 企业盈余管理的益处 2.3.2企业盈余管理的弊端 2.4 企业盈余管理的动机和手段 3企业盈余管理存在的主要问题 4规范企业盈余管理的基本对策 5结论 参考文献 三、论文研究思路及其方法 本文首先阐述选题的背景与研究意义，然后简单介绍了研究方法和内容，以及国内外的研究现状。然后从盈余管理的内涵入手，以盈余管理得概念为出发点，对企业盈余管理的利弊进行分析，并提出规范我国企业盈余管理行为的对策。 四、研究的方法与技术路线： 本课题的研究将本着理论与实践相结合的原则，主要采取以下方法：

1、资料研究法。大量收集、阅读及整理借鉴国内外相关研究成果。 2、定性分析为主、定量分析为辅。在收集、整理实地调查得到的资料的基础上，结合国内外学者对企业盈余管理的研究现状，得出相应结论。 五、研究的总体安排与进度： 1、2015.11.27－2015.12.27：收集资料、整理资料、写出初步提纲。 2、2015.12.28－2016.02.01：进一步收集资料、修改提纲、形成较详细的提纲，撰写开题报告；完成开题报告论证。 3、2016.02.02－2016.03.18：进一步收集资料、撰写论文初稿。 4、2016.03.20－2016.04.22：提交初稿、修改论文初稿，论文定稿。 5、2016.04.23--2016.05.20：论文答辩准备以及答辩完成。 六、主要参考文献： [1]张鸣.刘华.对盈余管理的理性思考[J].上海会计，2000（8）. [2]张柱国.盈余管理研究[J].贵州财经学院学报，2002（1）. [3]刘世云.关于盈余管理若干问题的研究[J].商业经济，2004（4）. [4]丁成林.我国上市公司盈余管理师曾研究[D].浙江大学，2005. [5]丁红燕.盈余管理探讨[J].财会通讯，2001（2）. [6]李银平，张勇.我国上市公司盈余管理手段分析[J].合作经济与科技，

盈余管理

内蒙古财经大学双学位学士论文 上市公司盈余管理动机及对策研究 ——以包钢稀土为例 作者周丽 系别会计学院（资源与环境经济学院）专业会计学（资源环境与城乡规划管理）年级会计10班 学号112082123 指导教师兰秀文

内容提要 本文首先阐述了盈余管理的相关理论，包括国内外对盈余管理的定义、盈余管理对上市公司的意义。然后介绍了上市公司盈余管理的动机。在文章的实证研究部分中，本文采用管理后盈余分布法，以净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA)作为盈余水平的表征变量，通过分析盈余管理的频数分布情况，对我国上市公司的盈余管理行为的动机进行了初步的实证分析。并对上市公司盈余管理提出了对策 关键词：上市公司盈余管理净资产收益总资产收益 Abstract This paper first describes the theory of earnings management, including the Including the definition of earnings management at home and abroad、significance of earnings management on the listing Corporation. Then it introduces the motivation of earnings management of listing Corporation.n the main part of the artide，the part of empirical research，ROE and ROAare taken asa characterization of the level of surplus variables．And bring up the countermeasure of earnings management of listing Corporation Key Words：Listed Company；Earnings Management；ROE；ROA

企业盈余管理研究——以某某公司为例

企业盈余管理研究 ——以某某公司为例 摘要 随着我国经济市场的不断发展，盈余管理在经济学和会计学中引起广泛研究。上市公司面临亏损时，往往会采取盈余管理方式在短期内实现企业扭亏为盈，但这种方式只是人为操控财务报表，粉饰财务数据，对公司的长期发展具有不利影响。因此，本文以某某公司为例，在契约理论、委托代理理论和信息不对称理论等理论基础上，运用理论分析法、案例分析法和对比论证法对某某公司盈余管理行为进行研究，识别盈余管理动机和手段，并根据公司实际情况提供相关规范盈余管理的建议和措施，一方面通过公司内部提升企业业绩来破除财务困境，而不是利用盈余管理扭亏为盈；另一方面通过完善相关会计制度，提高市场监管部门监管力度来最大限度地减少盈余管理行为。 关键词：盈余管理；扭亏为盈；资产减值；关联交易

一、绪论 (一) 研究背景及研究意义 1.企业盈余管理研究的背景 随着我国资本市场的发展完善，上市公司所披露的信息发挥越来越大的作用，不 论是公司内部管理层还是外部信息使用者，都需要上市公司的财务信息作为媒介从而实现各自的财务目的。对于公司外部信息使用者而言，上市公司的财务信息是进行投资决策的重要财务指标；而对于公司内部管理层而言，出于企业发展的角度，上市公司也重视披露展现企业良好发展态势的信息，维护企业良好形象，并从中实现企业利益最大化。与此同时，随着经济业务的复杂程度逐渐提高，我国的会计准则具有一定的灵活性，这就给了企业对财务报告的信息进行调整的空间，实现上市公司的最终财务目标，盈余管理应运而生。那盈余管理到底是什么样的行为？会产生什么影响呢？这就需要我们对企业盈余管理进行研究。 为此，本文以某某公司为例，在搜查资料了解公司基本概况的基础上，初步判断公司是否存在盈余管理行为，然后结合盈余管理的理论基础进一步分析盈余管理的动机，并结合相关数据对其进行盈余管理的手段进行深入研究，最后为防止类似过度盈 余管理行为的出现提出相关建议和措施。 2.企业盈余管理研究的意义 盈余管理具有重要的意义。第一，对于债权人和投资者而言，盈余管理分析可以帮助他们判断相关公司是否存在盈余管理，并提供深入分析盈余管理的理论基础，为其经济决策提供更为准确的会计信息，提醒债权人和投资者谨慎投资，维护自身利益。第二，对于企业自身而言，研究上市公司的盈余管理在一定程度上可以深入剖析企业的财务状况和经营状况，找到企业自身的问题，实现真正的扭亏为盈，增强企业的可持续发展能力，对上市公司的长期发展有重要意义。最后，对政府监管机构而言，盈余管理分析有利于看到相关制度的漏洞，从而促进制度的不断完善。 (二) 国内外文献综述 1.国外文献综述 盈余管理的概念最早是美国在1980年提出来并进行研究。 凯瑟琳·席珀（1989）认为盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露”过程。威廉·R·斯科特(1997)在其《会计财务理论》中认为盈余管理是在GAAP允许的范围内通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值最大化的行为。 威廉·R·斯科特(2006)总结出盈余管理手段的两种情形：第一，与政治相关的公司在高利润年份为了避免受到监管，一般采取盈余管理来实现利润最大化。第二，当公司需要良好的业绩展现在公众面前时，管理层就有可能以巨额冲销的方式进行盈余

盈余管理的动因与控制

摘要：盈余管理行为已经成为股票市场上司空见惯的公司管理层操纵利润的手段，无论在国内还是国外，盈余管理在学术界都成为非常具有争议的公司行为。本文试图从盈余管理的动因入手，分析其存在的社会、经济根源，以期对盈余管理研究有着更为清晰的认识。并提出如何控制盈余管理行为。关键词：盈余管理动因分析控制会计报表是公司财务信息的重要载体，报表的真实与否直接影响着相关利益者的决策行为。而企业的盈余是考察一个企业经营情况的重要指标，直接决定企业能否持续经营下去或经营情况的优劣。当今越来越多的盈余管理有关的会计造假、欺诈行为使广大会计信息使用者越来越对上市公司感到失望，在对中小投资者保护不力的情况下，投资者只有选择逃离股票市场，从而导致股市低迷。1998年美国前证监会主席Arthur.Levitt，就曾在其著名演讲《数字游戏》中表达丁对盈余管理现象的担忧，他指出，盈余管理已成为美国证券市场司空见惯却无人挑战的习惯，已演化成市场参与者之间违背市场原则的游戏，将给美国财务报告系统造成很坏的影响。管理当局滥用“巨额冲销”(big bath)的方式来调整费用、提前确认收人、不切实际地计提准备冲销购买中已发生的研发费用这些方法正在威胁着财务报告的可靠性。2001年接连出现的安然、施乐、世通公司的造假行为对美国会计报告体制以重大打击。我国的股票市场更是丑闻不断，直接影响了证券市场的健康发展。盈余管理近二十年来一直是会计界研究的热点内容。对于盈余管理的动因的研究是盈余管理研究的重点内容之一。盈余管理的背后究竟隐藏着什么样的经济、社会、的动因呢？一、盈余管理动因研究的回顾Healy (1985)认为，盈余管理是基于奖金计划假设下的会计行为。由于信息不对称，在订有奖金计划的公司中，其经营者会使当期盈利最大化。Shipper (1989)认为，盈余管理是有目的地干预财务报告的披露过程，其动机是获取某此私人利益。Paul M .Healy和James M .Wahlen(1999)指出盈余管理的动机包括资本市场动机、契约动机监管动机。其中契约动机包括债务契约和管理报酬契约，监管动机包括行业监管、反托拉斯监管以及其他监管。政治活动也将会影响企业的盈余管理行为，例如管制，税收等。政治成本的变动也会使企业改变其会计程序。Ross L.Watts 和 Jerold L.Zimmerman 指出在盈利报告水平问题上，政治活动提供的动机（降低盈利）恰好与管理报酬方案提供的动机（提高盈利）截然相反。我国对盈余管理动机的研究很多都是利用国外的研究成果，创新不过。但是还是很多学者结合中国实际提出了一些中国上市公司特有的盈余管理动机。由于我国资本市场刚刚建立，对中小投资者保护不够，加上我国独特股权结构，国有股“一股独大”现象特别突出，从而管理层有着强烈的筹资动机。（张玉春李宗植 2005）通过筹资行为，达到侵占中小股东的利益。巨大的控制权收益，使得上市成为一种经济资源，股市融资被股票发行人看作是无需还本付息的“免费午餐”，能够带来可观的私人收益。而相关规定在决定上市公司融资资格或决定是否对其进行特别处理时，均将净利润作为必备的条件之一。因此，通过盈余管理、盈余操纵等手段虚构公司盈利水平从而取得公开融资资格，是大股东实现其控制权私人收益的主要乎段之一。（王俊秋 2005）有些公司为了达到增发、配股的目的，通过盈余管理行为达到增发、配股所要求的底线，陆宇建（2003）指出，上市公司盈余管理行为随着配股政策的变化而改变，意味着我国上市公司的盈余管理是政策诱致型的。张祥建、徐晋（2005）研究结果表明：配股前3个年度和配股当年存在系统的盈余管理行为。影响了上市公司资本配置效率，导致配股后上市公司业绩出现整体滑坡。盈余管理行为降低了上市公司会计信急的可靠性.引起各契约关系人之间的财富再分配和利益冲突从而误导了投资者、债权人和政府等会计信息使用者的决策行为。盈余管理行为也降低了上市公司的声誉制约了其在证券市场上进一步融资的能力。同时我国上市公司进行盈余管理有着强烈的扭亏动机，以避免连续三年亏损避免摘牌。陆建桥（1999）指出，在亏损上市公司首次出现亏损年份，公司存在着显著的非正常调减盈余的应计会计处理，在首次出现亏损前一年度和扭亏为盈年度，又明显地存在着调增收益的盈余管理行为，表明为了避免公司出现连续三年亏损而受到证券监管部门的管制，亏损上市公司在亏损及其前后年度普遍采取了相应

【MBA教学案例】青山纸业盈余管理案例分析(下)

【MBA教学案例】青山纸业盈余管理案例分析（下） 2020年06月17日 （二）盈余管理的动机与手段 盈余管理研究领域的一个重要问题就是动机，国外学者从20世纪80年代就开始了关于盈余管理动机的研究。总的来看，盈余管理动机可以分为三方面。 第一，资本市场的动机。《公司法》对企业上市有着严格的规定，如必须在近三年内连续盈利才能申请上市，为摆脱政策性限制达到上市的目的，许多企业采用盈余管理进行财务包装，从而合法地获得上市资格。Lewis与Chanery（1998）实证分析了489家首次公开募股的公司，研究发现公司确实利用操纵性应计利润来平滑收入，业绩较好的公司的经营性现金流量变化幅度明显小于其他公司，意味着公司的收入平滑性与业绩呈正相关。我国学者陈共荣和李琳研究了中国证券市场2000年?2004年内首次公开募股的公司，实证检验了盈余管理对股票发行价和首日价格变化的影响，得出结论是我国A股市场存在高抑价的现象，首次公开发行过程中普遍存在盈余管理行为。 第二，契约动机。契约动机认为，企业是一系列契约的联结，契约的双方是企业的经营者和投资者、债权人以及政府监管部门等，前者提供会计信息，后者使用会计信息。Sweeney（1994）对盈余管理的债务契约动机进行了研究，对于22家违反债务契约且具有强烈盈余管理动机的企业进行分析，结果表明企业管理当局会实施盈余管理，从而避免产生违约行为；企业的财务状况越接近于违反债务契约，经营者就越有可能调高报告利润。关于公司经营者与投资者之间的契约关系，Watts等（1986）提出公司股东通常会对管理层采用管理激励机制——根据公司业绩决定管理层报酬的方式，但是这种管理激励机制会产生负面效应：使经营者积极谋求任期内公司业绩的最大化从而使自身报酬最大化。 第三，政治成本动机。政治成本是指某些企业面临着与会计行为相关联的严格管制和监控，一旦财务数据高于或低于一定界限，企业就会招致政府管制和惩罚，因此经营者通常会设法降低报告利润，以一个更加温和稳定的形象出现在社会公众面前。Zimmerman（1983）提出企业面临的政治成本越大，经营者应越有可能调整当期的报告利润，尤其是战略性产业、特大型企业、垄断型公司，大型企业更有可能会通过递延报告期收益的方式实施盈余管理行为。张晓东（2008）以高油价时期中国石化行业公司作为研究对象，探讨了在中国资本市场上政治成本与盈余管理的关系，在油价飙升阶段石化行业公司会进行盈余管理以调减利润。 关于盈余管理的手段，盈余管理主要是通过会计手段和交易手段。会计手段是指在会计准则允许的范围内进行选择和估计，利润最大化、利润最小化以及利润平滑都是采用会计政策调节利润的结果，由于会计政策存在选择的空间，所以许多企业会借助于会计政策调节盈利水平。交易手段是指为了达到理想的会计结果而刻意安排某些交易事项，通过真实发生的生产和投资决策干预销售和管理费用。交易手段是一种非会计的盈余管理方法，例如为了提高报告期收益推迟购入固定资产和推迟消费支出，甚至创造交易等，这些做法对企业收益的真实性会产生一定影响。 （三）盈余管理程度的计量 根据均值回复应计利润模型，可以计算出三家公司盈余管理程度，数据如表4所示。 操纵性应计利润是公司管理者违规构造交易事项或者利用会计政策的选择所产生的利润部分，从表4可以明显看出青山纸业2012年的操控性应计利润/净利润的指标明显高于其他两家公司，因此可以说明青山纸业在此期间的确存在盈余管理行为。从固定资产减值准备/操控性应计利润这一指标可以看出，2011和2013这两年，三家公司这一指标无太大差异，而青山纸业在2012年该指标远远大于另两家对比公司，因此可以确定青山纸业通过计提固定资产减值准备这一手段进行盈余管理操作。（四）盈余管理对市场的影响 本文运用事件研究法，对青山纸业的盈余管理行为对市场的影响进行衡量，为了充分分析和说明青山纸业公司盈余管理对股价收益率的影响，本部分继续选取景兴纸业和山鹰纸业这两家公司作为同行业对比公司，三家公司事件分析法的具体计算过程一致。 1.计算公司股票在（-10，10）每日的实际收益率 实际收益率定义为，其中t代表时间，代表t时间的股票收盘价，代表t-1时间的股票收盘价。 2.计算如果事件不发生的正常收益率 先用公告日前360天至10天，即窗口期为（-360，-10）的个股实际收益率和市场收益率的数据进行回归分析，以最小二乘法估算出相应参数，然后将他们代入公告日前10天和后10天，即窗口期（-10，10），并用公式计算出各股窗口期内正常收益率。其中，为股票在t时间的正常收益率，为市场的收益率。 3.计算股票在事件窗口期（-10，10）内的超额收益率 用时间t的实际收益率减去时间t的正常收益率可以得到事件窗口期（-10，10）的超额收益率。 4.计算股票在时间窗口期的累计超额收益 由于事件分析法的目的就是研究某一个事件发生对股票收益的影响，仅仅观察超额收益率并不科学，因为在一个案例在估计过程中还存在许多非研究事件的干扰因素，无法仅仅从AR中得到确切的结论。并且事件分析法不仅仅只是观察事件发生日收益率的变化，还要观察事件发生后一段时间的效应，因此需要对超额收益率的观察值进行加总，得到累计超额收益率。通过对事件窗口期内各公司超额收益AR和累计超额收益CAR的统计结果得出表5，根据表5，在图3中展示了三家公司累计超额收益的对比情况，青山纸业的CAR显著为负。 过上述分析，青山纸业公司在窗口期内累计超额收益显著为负，而同行业其他两家公司的累计超额收益均在0附近波动，没有显著的正向或负向超额收益，说明青山纸业公司盈余管理行为确实对证券市场股价变动产生了重要影响。2012年青山纸业高管变动导致的盈余管理行为在降低公司2012年整体业绩表现的同时，确实造成了股价和收益率的下跌。 青山纸业公司年度财报公布之后的短期内，投资者并未发现青山纸业的负向盈余管理行为，导致公司股票收益率持续下跌。那么投资者究竟需要多长时间对盈余管理能做出反应？中长期内证券市场收益率能否对盈余管理做出反应？长期内股票市场价格能否回归正常水平？ 我们将事件的跨度调整为100天，即时间窗口变为（-10，100），测算从青山纸业年报发布日之后四个月内市场的反应。结果显示，投资者可以对公司的盈余管理行为做出反应，在经历了短期内累积超额收益的持续下降之后，随着时间窗口继续拉

盈余管理

上市公司的盈余管理分析 1、过度的盈余管理，一旦超越会计准则及制度的规定，则被称之为利润操纵，它会导致会计信息不能真实反映企业的经济实力和发展前景，误导投资者，危害证券市场优化资源配置功能的发挥。 2、盈余管理的概念： 国外：①美国会计学家斯考特（Scott）在其《财务会计理论》（Financial Accounting Theory）一书中认为，盈余管理是指“在GAAP允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为”。这里所指的盈余管理是一种狭义的概念，主要是指对会计盈余或利润的一种调节，是一种典型的“经济收益观”。“经济收益观”认为，会计的目的是为了通过特定的会计确认、计量等程序得到企业的“真实收益”。 ② 1989年，另一位美国会计学家凯瑟琳·雪珀（Katherine·Shipper）在信息观的基础上将盈余管理理解为企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益（而非仅仅为了中立地处理经营活动）的“披露管理”（Disclosure Management）。“信息观”认为，在市场竞争不完全和充满不确定性的现实经济世界中，任何会计方法都不可能得到企业的“真实收益”。会计盈余的功能是向投资者传递某种有助于判断和估计经济收益的“信号”，而不在于经济收益本身。这意味着会计盈余的重要属性是其“信息含量”。 ③第三种观点由保罗·M·希利（Paul·M·Healy）和詹姆斯·M·瓦伦（James·M·Wahlen）1999年在《会计瞭望》中共同提出来的，他们指出，从与会计准则制定者相关的目的研究盈余管理，盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时，目的在于误导那些以公司的经营业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的后果。 国内： ①魏明海（2000）认为企业盈余管理是管理者基于企业财务数据的债权契约合同的结果，在编制企业会计报告和构建规划交易方法时，在会计政策允许的范围内对企业的经营业绩作出的判断。在法律法规规定的范围内，实现自身利益或利益相关者利益的最大化，利用已有的会计政策或会计估计进行自由选择，为对某些利益集团可能会造成损害，但是其行为是在合法的范围内，可以说是对政策范围内不同选择而做出的最佳选择 ②被称为“利润操纵，利润平滑”，此种是企业的不合法行为，指有目的的操纵对外财务报告过程，获取某些私人利益的信息披露，这可能不是一个企业的整体行为，而是企业某些小集团群体或个体利用其有利信息而进行的操纵行为 3、上市公司盈余管理目的 (一)保住配股资格 能否获得配股资格对上市公司来说也是至关重要的，它将影响到上市公司后续资金的注入。但政策规定，上市公司最近三年平均净资产收益率不得低于10％，以及单个年份净资产收益率不得低于6％才能获得配股资格，于是上市公司便会想方设法采取盈余管理措施，调整净资产收益率以达到配股目的。(二)避免股票被摘牌 根据有关规定，上市公司如果连续两年亏损，或者每股净资产低于面值，或财务状况异常时，将进行特别处理，这样不仅使公司的形象大大受损，更重要的是意味着公司将面临被摘牌的危险，为避免这种情况的发生，上市公司存在着强