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基于VaR与CVaR的股票风险实证分析

基于VaR与CVaR的股票风险实证分析
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股票投资计划方案

精心整理 股票投资计划书 一、宏观环境分析 1.目前股票市场上证指数一致徘徊在3200-3300点之间,结构化行情很严重, IPO没有减速,随着国际的股市指数不断新高(美国股市),中国A股市场的指数严重低估,整个A A股市场估值的走势,目前A点,2015年06月15日的5178 2. 做准备的。 3. 二、资金来源 1.闲置资金,使用期限较长,资金成本低,可以做较长时间的投资,适合做中长 线投资。 2.回收的流动资金,资金量不确定,资金成本较,低流动性强,使用期限20天 以内,适合做短线投资。 3.私募资金,私人募集的资金,资金成本较高,暂时不适合做股票类投资。

三、投资标的 投资标的为上证,深证两市场股票,根据资金的使用期限,进行中长线+短线+打新股综合操作,具体投资选股策略参考相关章节。 四、投资交易体系 1、技术体系 以大盘趋势为基础,研究个股K线形态,MADC指标,KDJ指标,RSI指标, CCI 对时间和空间进行分析; 关心基本面, 2、交易体系 ●选股 ● 买入点 必须是上升通道中操作;每次买入必须有充足的买入理由,买入就有可能亏损,亏损必须止损;出现当前的 买入理由不存在,进行止损;带着有可能亏损的心态进行买入操作; ◆上升突破,在上升通道整理过程中的下沿确认反弹后,W低的前期劲线位有效突破确认,买入; ◆底部反弹,在上升通道整理盘升过程中的股票,当跌近箱体下轨或者通道下轨附件进行买入; 卖出点(止盈卖出)

当短期上升趋势转为短期下降趋势,坚决出仓;买入时存在买入理由,当买入理由在盘面或者趋势中已经消失,进行止损;当盘面或者趋势符合买入理由;根据买入理由,进行止盈获利;金字塔方 式卖出方法; ◆上升突破买入,确认上升突破,突破箱体后,卖出大部分,突 破近期新高,清仓;突破箱体后再次回到箱体,清仓;进入下 个股票 ◆底部反弹,确定底部反弹后,到达前期劲线位后,卖出部分大 部分; 止损点(止损卖出) ◆上升突破买入, 走坏),止损卖出大部分 ◆ 临界点 3、操作体系 ●资金配置 做; 缴购资金; ●策略 中长线策略 中长线策略,以长期稳定的收益为盈利目标;盈利周期为一季,半年和一年,收益率以强于大盘的涨幅为基础目标,结合着牛市和熊市的具体情况,牛市加大仓位,熊市减小仓位或者清仓; 中长线策略以趋势+基本面为投资依据;以二线蓝筹为选择群体(偏向于消费,医药类),对标的的财务报表进行计算和研究,在分红,营业能力,成长性进行分析,在创业板里(小仓位)选择有发展空间的成长型公司;

中小投资者股票投资中的风险分析及其规避

中小投资者股票投资中的风险分析及其规避 摘要 我国的股票投资发展很快,在股票投资中不可避免地存在着各种各样的风险,这会给中小投资者带来很大的投资风险。本次研究先介绍了股票投资的研究背景及其目的和意义,然后对我国股市风险的概念、基本特征和分类进行了阐述,接着对中小投资者投资中的风险进行了分析,指出了中小投资者在股票投资中的不利因素,最后从客观的角度给广大中小股票投资者以建议,以帮助他们成功地规避股票投资中的风险。 关键词:中小投资者;股票投资;风险;分析;规避 1绪论 近年来,伴随着市场经济的快速发展,中国股票市场也发展迅速。但中国的股市由于发展时间短,目前还不够完善和健全,因此对于股票投资者来说,在投资的过程中面临着很大的风险。对于中小投资者来说,由于掌握的信息不够,面临的投资风险也就更大了。因此,分析中小投资者在股票投资中的风险,以帮助他们成功地规避风险有着很大的研究价值。 1.1研究背景 随着改革开放以来我国经济的复苏,股票市场也逐渐诞生了。但由于国家政策的干预,我国的股票市场一直在缓慢前进,目前还不够完善。股票市场存在的问题已经很久了,股票指数波动大,这给中小投资者造成很大的干扰,使得他们不能很好地把握投资机遇。然而这些中小投资者在股票投资市场中的作用是很大的。因此为了更好地促进股票投资市场的繁荣和发展,帮助中小投资者分析股票投资中的风险就显得很有必要了。 1.2研究目的及意义 自我国股市在20世纪90年代初建立以来,我国股市成就呈现逐年发展的特点,从目前发展上看,我国上市的A,B两股共计达到了1387家,无论是对社会经济发展还是我国现代企业的发展都就非常明显的意义。改革开放以后,我国人

浅谈企业风险管理论文全文

浅谈企业风险管理 蔡则明吉林大学 摘要 随着全球化的发展,市场竞争越来越激烈,任何企业都处在多变的环境中, 重要性和紧迫性逐步突显出来。企业的风险管理是企业经营的重要内容,风险管理对于企业目标的实现、经营效率的提高、企业报告的可靠以及有关政策法规的执行都将是十分有益的,对于提升企业生存能力、增强企业核心竞争力具有不可替代的作用。因此,有必要对我国企业风险管理进行研究。本文介绍了风险管理的理论,并对风险管理的内涵及过程进行了阐述,指出建立风险管理体系将有助于提升企业风险管理水平,从而创造更好的经济效益。讨论分析了我国企业风险管理发展的新趋势,并指出风险管理新趋势对我国企业实施风险管理的启示。本文总结了风险管理的意义及我国的风险管理现状,并讨论了完善我国企业的风险管理体系 关键词:风险 ,企业风险管理,启示 一、企业风险管理简介 (一)企业风险管理概述 风险是客观存在不可避免的,人们只能把风险缩减到最小程度。这就要求社会各部门积极主动认识管理风险,以保证社会生产正常运行,在此背景下,20世纪30年代产生了风险管理。风险管理是指经济单位对风险进行识别、衡量、分析,并在此基础上有效地处置风险,以最低成本实现最大安全保障的科学管理方法。 企业风险管理是企业管理层根据战略决策的要求,对影响战略目标实现的不确定因素进行识别、分析评价、管理与处理,为使风险损失、可能性、发生频率降到适当低的水平的系统管理过程。企业风险管理所涉及的范围十分广泛,从目前的市场环境看现代企业主要针对投资风险、产品风险、市场风险、政策风险等风险采取相应的措施进行预防和防范[1]。 (二)企业风险管理的含义

生产过程中,风险管理部门对可能遇到的各种风险因素进行识别、分析、评估,以最低成本实现最大的安全保障的过程。 从表层上分析,风险管理就是对生产活动或行为中的风险进行管理,从深层上研究,风险管理是指主体通过风险识别、风险量化、风险评价等风险分析活动,对风险进行规划、控制、监督,从而增大应对威胁的机会,以成功地完成并实现总目标。风险管理的主体是管理人员,客体是生产活动中的风险或不确定性,大型、复杂的生产活动过程应设置专门的风险管理机构和相应的风险负责人。 风险管理是一个过程,由风险的识别、量化、评价、控制、监督等过程组成,通过计划、组织、指挥、控制等职能,综合运用各种科学方法来保证生产活动顺利完成;风险管理技术的选择要符合经济性原则,充分体现风险成本效益关系,不 科学规避风险;风险管理具有生命周期性,在实施过程的每一阶段,均应进行风险管理,应根据风险变化状况及时调整风险应对策略,实现全生命周期的动态风险管理。 (三)企业风险管理的意义 由于各种不确定因素的存在,企业的经营活动难免存在各种风险,企业必须及时采取必要措施对风险进行控制,才能避免或降低风险给企业带来的损失,从而确保企业经营目标的实现。因此,有效的风险管理对企业来说具有重要意义[2]。 1.有利于实现企业的经营方针和经营目标。企业经营活动的目标是追求股东价值最大化,但在实现这一目标的过程中,会受到各种不确定性因素的影响,从而影响企业经营活动目标的实现。因此,企业有必要进行风险管理,化解各种不利因素的影响,以保证经营目标的实现。健全的风险控制制度,可以增强企业的管理功能,会计信息可以在会计系统中畅通无阻地传递,对于偏离企业经营方针和经营目标的经济行为,可以立即予以发现并及时反馈到企业各级管理机构,便于采取措施,使企业的经营活动按照既定的方针进行。 2.有利于提高业务处理的工作效率。风险控制系统要求企业各个职能部门的工作能够相互协调和制约,通过业务处理的授权,使企业各职能部门明确工作范围和职权,使各个职能部门能够各司其职,各负其责,从而提高工作效率。风险控制制度是社会经济发展到一定阶段的产物,是现代化企业管理的重要手段。在信息产业已经发达的现代社会,不断完善企业内部风险控制制度,对于防范舞弊、

股票投资的风险控制

股票投资的风险控制 做为市场分析又可以划分为基础分析和技术分析两个部分,而基础分析和技术分析还可以一步一步的做更细致的划分,但那些不属于我此篇文章要论述的范畴。我在此主要是把风险控制的各个方面作一下详细的阐述。 风险控制包括以下几个方面: 一,正确地认识市场的风险。全世界亿万之众投身于股市之中,其目的就是一个,都想从股市中赚取利润,但股市里是否人人都能赚到钱?那肯定是不可能的。在进入这个市场之前每个人都要做好赔钱的准备,这个市场风云变幻,许多风险是我们每个人都始料不及的,正确地认识这个市场的性质是投身股市必备的前提。抛开股市对于一个国家的经济活动所起的作用,单就这个风险投机市场而言,它本身并不创造价值,任何人所赚的钱都来自别人的口袋,任何人所赔的钱也都流进别人的腰包。揭开股市华丽的面纱,往本质上看,就是个人吃人的场所,是个少数人赚多数人钱的地方,这里是胜利者的天堂,也是失败者的地狱。股市不相信眼泪,也不要祈求任何人的怜悯,要想来这里淘金就必须清醒地看到这里面蕴藏的风险。“不尽知用兵之害者,则不能尽知用兵之利也”。 二,股票的选择:股票市场里拥有成千上万个股票,但并非所有的股票都有投资价值或操作价值,我们在选择可操作的股票之前首先要做的是剔除那些风险大于回报的股票,缩小选择股票的范围,以利于我们更准确地寻找到可操作的股票。这里所谈的股票选择是什么样的股票不可以介入:1.成交量低迷的股票不能做:如果一个股票的成交量过小那操作中进出都存在困难,不论它好坏,都不能介入,万一行情对你不利你无法迅速地离开市场,风险无法控制。2.不熟悉的股票不要做:在买入一只股票之前,要对你所要买的股票做深入细致的分析,对这个股票要有充分的了解,主力炒做一只股票炒的是题材,你必须了解你想做的股票有没有主力可炒做的题材或者借口,如果你对此股丝毫不了解,那这只股票还是最好别碰,无论别人如何对你推荐,你要做的股自己必须搞明白。有些股票虽然庄家运作他们的时候,给他们披上了这样那样华丽的外衣,但如果该股票的上市公司是严重亏损的企业,那炒做它的任何题材都可能是庄家为拉高出货而编造的美丽谎言,没有业绩支撑的股价99.99%都是建立在沙滩上的楼阁。3.技术形态没有走好的股票不要做:任何一只股票,如果庄家想炒做它,都必须经过一个漫长的先期准备工作时间,庄家在一只股票上要完成很多例如吸筹或者洗盘等必不可少的工序,虽然庄家所做的一切是及其隐蔽的,但在技术图表上还是可以看到它运作这只股票的操作轨迹的。我们要尽量规避它很多不确定的因素,不和庄家一起在一只股票里面耗时间和精力,等待庄家把上升前的所有准备工作都做完后准备拉抬的时候果断介入。而那些技术图表没有一点走好迹象的股票,要不就是没庄,要不就是庄家的前期工作还没做完,最好还是离它越远越好。总之,不要选择那些无法把握的股票,不论它是否能给你带来丰厚的利润,只要是风险不易控制的股票都近似于赌博。孙子兵法云:“途有所不由,军有所不击,城有所不攻,地有所不争,君命有所不受”。放到股市中就是有些股票就不能做,有些钱就不能挣。 三,资金管理:投资股市的人,你手里的资金就是你在股市中作战的武器,如何合理的运用你手中的资金,是股票操作的一个重要的环节。股市中的资金管理大致可分为两个方面:1,投入股市的资金占你总资产的比例:股市是个风险投资的场所,不论你股票操作

企业财务风险管理浅析

企业财务风险管理浅析 企业财务风险管理浅析 【摘要】现代企业经营,财务风险无处不在,随着市场竞争的加剧,财务风险也更加复杂和多变。本文通过对企业财务风险的形成原因、如何识别企业财务风险、怎样建立应对财务风险防范处理机制等问题进行简单概述,使企业尽可能规避财务风险。 【关键词】财务风险企业防范措施 企业财务风险是指在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或控制的因素影响,财务状况具有不确定性,从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。对一般企业财务风险的现状、成因及其防范措施进行探讨,以期降低风险、提高效益具有十分重要的意义。 一、企业财务风险的现状 1、资金结构不合理 在企业高速发展时期,未能把握量入为出的原则,高负债经营,贷款过多,资本结构中负债资金比例过高,特别是在当前金融危机情形下,很多企业市场销售收入锐减,现金流不足,给企业持续经营及可持续发展带来巨大安全隐患。当前,企业筹资方式和筹资渠道逐步走向多元化,有投资者投入、银行贷款、发行债券以及商业信用等等,但每一渠道都有各自的风险,资金结构中负债资金比例过高,会导致企业财务负担沉重,偿付能力严重不足。 2、投资缺乏科学性 企业对投资风险的认识不足,盲目投资,导致企业投资损失巨大。对内投资决策过程中,很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,使得投资决策失误频繁发生,投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,这也给企业带来了巨大的财务风险。同时目前大多数企事业单位风险管理组织架构不完善,工作职责与操作程序不清晰也使得投资决策缺乏科学性与合理性。 3、资金回收策略不当

浅议施工企业风险管理框架(标准版)

( 安全管理 ) 单位:_________________________ 姓名:_________________________ 日期:_________________________ 精品文档 / Word文档 / 文字可改 浅议施工企业风险管理框架(标 准版) Safety management is an important part of production management. Safety and production are in the implementation process

浅议施工企业风险管理框架(标准版) 在我国电力建设市场竞争激烈,机制与法规有待进一步健全的情况下,种种不确定因素与复杂的工程系统,使不少施工企业的高层领导不能驾驭工程建设的顺畅发展,安全文明施工紊乱、周期多与大规模重复,风险与事故不断。因而,施工企业管理层不仅要有深厚的对工程系统的认知,丰富的经验、阅历与敏锐的洞察力,还能构建最小与最有效的战略管理框架,有效控制风险。 所以,建立健全相应的管理与运行机制势在必行。 首先须确认项目的总体风险,培养在问题和风险出现之前,作出预测、制定预案并采取必要行动的能力。因而,知道当前应该如何做,怎么做,也能满足工程的需要与责任要求,及时把工作与职责分解,向下属、员工交底并合理进行安全投入并分配人力、物力等资源、也能适时进行引导与控制,做出恰当评估与激励。因而要及时进行风险形势的评估,确定项目及其环境的变数,以明确项目

的目标、战略、战术以及实现目标的手段与资源,在明确项目的前提和假设时,也要清楚其中未被意识到的风险与隐患。在计划管理中,则应了解导致项目计划中不确定因素的主要致因,做好应急计划,以在风险来临时沉着应对。在项目计划的具体实施中,项目进度与资源状况无法满足项目需要时,应尽量遵守原先预算,又应即时与业主方沟通,使业主了解实情,取得支持,用设计变更来追加预算,也应经常与本企业法人汇报,在主要决策、分包队伍和价格等问题上,取得理解支持,争取比较好的环境和结果; 现建设市场的竞争已进入白日化阶段,仅凭现有的国家建设单位的资质优势和优化内部市场,难以应对复杂变化的市场压力。因而战略目标的分解须清晰并针对性强。问题与措施要一一对应,有主次、有轻重缓急。在制定具体风险预防措施时,风险与事故隐患的消除一定要落在实处。“三定”(定人、定时间、定项目)战略措施的健全与完善,与讲细、讲实的“精细化管理”应是战略管理问题单项性解决的关键。 根据控制论原理,控制系统的复杂性与可靠性不应低于被控制

企业财务风险论文:浅析企业财务风险的管理

企业财务风险论文:浅析企业财务风险的管理【摘要】在市场经济形势下,企业的财务风险不可避免。加强对财务风险的管理,是实现企业价值最大化的重要工作。文章以财务管理的内容为基础对财务风险产生的原因进行分析,然后找出可以解决的方式。 【关键词】财务风险,原因,管理 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。在处理各项财务活动和财务关系时中由于各种难以预料和无法控制的因素,使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差,从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性,这就是我们常说的财务风险。企业的财务管理贯穿于生产经营的整个过程中,财务风险也必须从财务活动的全过程出发,因为筹资、投资、运营和分配利润等都可能产生财务风险。但是目前大部分企业的财务风险管理都不是很科学,有的企业财务风险已经严重影响到了其生产经营活动。专家学者在对破产倒闭的企业进行分析时发现绝大多少企业的倒闭是由于财务风险没有管理好导致的,究其原因却是是复杂多样的。 一、产生财务风险的原因 企业的财务活动包括,筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、运营引起的财务活动和分配引起的财务活动。在这四大活动中如果管理不善都将会产生财务风险。

1,筹资活动产生的财务风险。企业作为筹资的主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济又有效地筹措和集中资本。在筹集和集中资本的过程中,无论是权益资金还是债权资金都是有一定的成本的。当企业的资产的利润率小于资本的成本率的时候企业就会出现偿付资金的困难,这样财务风险就产生了。 在市场经济形势下,企业之间的竞争非常激烈。一些企业为了做大做强都是急于扩张,扩张就需要资金。由于筹资的渠道和方式的多样性,许多企业的管理人员特别是财务人员由于财务风险意识淡薄,认为只要筹集到资金,而不管筹资的成本和资金的期限。这样导致企业的资产负债率急剧上升,偿债能力下降。而市场经济环境千变万化,如果企业的生产经营不适应市场,就会直接导致企业不能够到期偿还企业的借款。 2,投资活动产生的财务风险。投资对企业的生存和发展是十分重要的。企业为了在未来获得收益,必须要投入一定的资金。在市场经济形势下,企业都想把资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上。一般来说风险大、投资的收益高;风险小、收益低。但如果投资失败也会导致企业财务风险的产生。 但是企业在投资过程中,首先,由于投资前论证不充分,

浅析企业风险管理

浅析企业风险管理 浅析企业风险管理 导语:风险管理是现代企业管理工作的重要组成部分,本文通过对风险管理相关概念的阐述,详细介绍了企业风险管理的基本流程,强调了风险管理对于企业生存和发展的重要作用。 浅析企业风险管理 企业生产经营无时无刻不面临着诸多风险,各种各样的风险与企业的生存发展有着密切的重大联系。风险是指未来事项的不确定性对企业经营目标的实现所带来各种影响。风险能够引导变革并产生机遇,风险其本身并无好坏之分,对于企业而言,风险是必须的,企业管理者必须学会区别和平衡风险中的正面因素与负面因素,抓住风险的机遇,控制风险的威胁,有效的进行风险管理,更好的实现企业的经营目标。 一、风险管理的含义 风险管理是指在企业经营活动中,识别、评估、分析各种潜在的风险事项,并在企业所希望承受的风险范围内进行有效的控制和管理,在企业机遇与风险威胁中寻求平衡点,以实现企业的经营目标。确保风险管理与企业总体战略目标相适应,为实现企业总体目标寻求最优的风险控制措施是现代企业风险管理的重要目标。 企业风险管理理念具有着战略性、系统性、二重性、关联性等特征。战略性是指企业风险管理主要运用于企业战略管理层面。尽管风

险存在于现代企业的各项经营活动中,但站在战略层面全面把握风险是风险管理对于企业经营的最大贡献。系统性强调的是进行企业风险管理活动时,必须具有一系列的、规范的方法,系统和规范的方法能确保识别出更加完整全面的风险,为企业提供更加真实有效的信息。二重性是指风险与机遇共存。应对风险时,企业应尽量将风险化为增加企业利益的机遇;当风险损失难以避免时,管理者应将损失减至最小。关联性则表明风险管理系统是由多个子系统有机构成的,若想发挥风险管理的作用,就离不开各个子系统的相互作用。 二、风险管理的内容 企业风险管理的基本流程依次分为信息收集、风险评估、制定策略、实施方案、改进与监督。 信息收集是企业风险管理基本流程的第一步,所谓信息收集,就是收集与风险管理有关的信息。企业管理者应广泛的、持续的汇集与企业各项经营管理活动相关的风险及风险管理内部、外部信息、历史数据和未来预测信息。 企业根据收集的风险管理信息,对各项业务活动进行相应的风险评估。其中,风险评估包括风险识别、风险分析和风险评价三个步骤。风险识别要求企业明确各项经营业务活动和管理活动究竟有无风险、有哪些风险。一般来说,风险识别是一个经常反复的过程,应尽可能的全面识别风险。对风险进行适当分类,有助于风险识别工作。企业面临的风险主要可分为外部风险和内部风险,外部风险包括政治风险、法律风险、技术风险、市场风险等,内部风险可分为战略风险、财务

浅析企业财务风险及防范措施 正文

浅析企业的财务风险及防范措施 企业的财务风险是指在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或控制的因素影响,从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下,财务风险是客观存在的,要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标在于:了解风险的来源和特征,正确预测、衡量财务风险,进行适当的控制和防范,健全风险管理机制,完善财务政策,将损失降至最低程度,为企业创造最大的收益。 一、财务风险的含义 风险是指当一项活动可能产生几种不同的结果,而这些结果的可能性或概率又可以推算时,则认为这些活动是有风险的。一般来讲,企业面临两种风险:一是经营风险;二是财务风险。企业的财务风险往往是由经营风险引起的,是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响,财务收益与预期收益发生偏离,因而造成经营过程中的某一方面和某个环节的问题。都可能促使这种风险转变成损失,导致企业盈利能力和偿债能力的降低。 二、企业财务风险成因分析 只有了解了企业的财务风险的成因,才能采取相应的预防对策,加强财务风险的防范。不同企业财务风险形成的具体原因也不尽相同。总的来说,有以下几个方面的原因: (一)企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外在成因。众所周知,持续的通货膨胀,将使企业资金供给持续发生短

缺,货币性资金持续贬值,实物性资金相对升值,资金成本持续升高。例如,世界原油价格上涨导致成品油价格上涨,使企业增加了运营成本,减少了利润,无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险,包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大影响。宏观环境的变化对企业来说,是难以准确预测和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性,外部环境变化可能为企业带来某种机会,也可能使企业面临风险。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境,必然使企业理财陷入困境。 (二)财务管理决策缺乏科学性导致决策失误而产生财务风险 财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象,从而导致决策失误经常发生,导致产生财务风险。具体表现在: 1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中,由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因,导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,为企业带来巨大的财务风险。 2.对外投资决策失误,导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资,联营投资等。由于投资者对投资风险的认识不足,缺乏科学的论证,导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失,由此产生很大的财务风险。 3.筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模,本身资金又不够,只好向外筹集大量的负债资金,造成资金结

教你规避投资中常见的心理误区

资料来源:中国教育在线 https://www.sodocs.net/doc/6f7637059.html,/ 资料来源:中国教育在线 https://www.sodocs.net/doc/6f7637059.html,/ 我们常常批评某些年轻气盛的基金经理喜欢“追涨杀跌”,说明这是不成熟投资心理的表现,现实生活中人们最爱范的错误又何尝不是如此,应该说人性的弱点都是相通的,那么我们就要时时警醒别犯这些常见的心理误区。 今天跟俩姐姐聊天,一个姐姐说,她从过年时就计划着卖掉一处投资的房产,当时要是卖了也还不亏,可是自己始终就下不了决心,左拖右拖拖到了今天还是没有卖成,结果价格降了好多,更下不了决心卖了。另一个姐姐说,她有一个朋友之前本来计划着卖车,可是后来发现价格比自己预期的要低了两万,就有点不舍得卖了,结果到现在也没有出手。其实卖房也好、卖车也好,从某种程度上说,这都属于投资的范畴。而在做投资时,我们通常会因为过度规避风险、过度贪婪、过度恐惧而做出错误的决定。 过度规避风险 比如,面对一只涨了5%的股票和一只跌了5%的股票时,我们常常会把挣了钱的股票卖掉,把亏了钱的股票留着。因为为了规避风险,我们习惯的做法是把账面浮盈揣在兜里,将账面亏损留着看看是否还有机会回本。然而正确的做法却是完全相反的。因为当一只股票刚涨了5%时,很可能它才刚刚开始一轮上涨行情,未来它继续上涨的概率会更高;当一只股票刚跌了5%时,很可能它的下跌周期才刚刚开始,未来它继续下跌的可能性会更大。 过度贪婪 又如,当涨了5%的这只股票已经飙涨了100%时,我们往往会因为贪婪而继续持有它。但是要知道,通常情况下,此时已经到了卖掉这只股票的时候了,因为它潜在的下跌风险已经远远大于它继续上涨所产生的收益了,而且天下也确实没有只涨不跌的股票。 过度恐惧 再如,当跌了5%的这只股票已经跌倒了发行价,我们往往会因为恐惧而不计成本的抛售这只股票。但是事实上,在多数情况下,这个股票很可能已经跌倒了谷底,如果它确实是一只被低估了的股票,那么只要稍有机会,它便会转跌为升。 而卖房子和卖车子其实和上述的逻辑是相同的。当然,我们对于房子和车子或许还有私人的感情投入。一套你精心挑选的房产和一辆让你心仪的爱车或许曾陪你度过了不少美好的岁月,房子很可能还大幅升值了、车子很可能在关键时刻也帮过你的大忙。但是,我们不该因为感情用事而干扰了理性的判断。要知道,除了年龄,没有什么事物是只涨不跌的。而看准大的经济周期确实是非常重要的事情,当趋势改变时,及时地转变投资策略不仅仅是财女必备的投资准则,这很可能还会是改变我们命运的重大机遇,抓住了,将会是另一番别样的风景。

浅谈企业负债经营及风险控制 论文

苏州工业园区职业技术学院 毕业项目 2013 届 论文题目:浅谈企业负债经营及风险控制专业班级: 学号: 学生姓名: 指导教师:

摘要 负债经营,也称举债经营,是企业通过银行存款、发行债券、租赁和商业信用等方式筹集资金,扩大规模,是企业进一步发展的一种经营方式。企业负债经营具有融资快、融资成本低、资金灵活、程序便捷的特点,可以在一定条件下为企业带来新的发展生机和巨大的经济利益,当然,收益与风险并存,负债经营一旦运用不当,就会为企业财务运行带来风险。本文在对企业负债经营的利与弊进行分析的基础上,对企业负债经营风险控制的策略进行了探讨。 关键词:企业;负债经营;风险控制

目录 (一)研究背景 (2) (二)研究目的和意义 (3) 二、企业负债经营的相关概述 (3) 二、企业负债经营的利与弊 (5) (一)负债经营的“利” (5) 1.负债经营弥补经营资金不足 (5) 2.负债经营产生杠杆效益 (5) 3.债务经营风险成本较低 (6) 4.债务经营有利于企业控制权的稳定 (6) 5.举债效应 (6) (二)企业负债经营的“弊” (6) 1.债务风险 (6) 2.再筹资风险 (7) 3.企业股票价格降低的风险 (7) 4.代理成本提高的风险 (7) 三、负债经营风险的成因分析 (7) (一)资本结构不合理 (7) (二)企业的经营管理和决策 (8) (三)负债规模 (8)

(四)其他成因 (8) 五、企业负债经营的风险控制策略 (8) (一)合理控制企业负债的规模,完善企业负债结构 (8) (二)选择合适的筹资渠道 (9) (三)考虑企业的负债能力,加强企业的还款能力 (9) (四)加强对企业借入资金的管理,提高资金利用率 (9) (五)适度利用财务杠杆作用 (9) (六)建立健全企业财务风险抵抗制度 (10) 七、结束语 (10) 一、绪论 (一)研究背景 由于企业经营不善、制度改革跟不上以及相应法律、法规和制度建设不完善,特别是在金融危机爆发后,使企业不良负债问题以及我国经济建设和金融改革中存在的问题和潜在危机暴露出来,这些问题成为我国经济稳定、健康、持续发展的制约因素。不合理的负债经营易造成企业、财政、金融连环风险。由于企业负债比率高、经济效率较低,会减少上缴利税,减少国家财政收入,造成国家财政困难:同时企业的高负债率及低经济效益会造成银行呆帐,增加银行的不良资产和风险,易引起银行的支付危机,而形成“企业债务危机——银行支付危机——金融危机——金融危机跨越国界”的连锁反应,引起国家和地区金融动荡,影响社会和国家安全。同时不合理的负债经营不利于实现国有企业的三年脱困目标,不利于企业在我国加入WTO后参与国际竞争.企业保持合理的负债经营状态关系到经济的稳定、持续、健康发展,影响着我国的金融安全和社会稳定。

浅谈企业财务风险管理

浅谈企业财务风险管理 企业财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,企业的财务决策几乎是在风险和不确定性的情况下做出的,尤其是在中国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免。中国企业财务风险财务风险包括筹资风险、投资风险、资金营运风险和收益分配风险,应建立企业财务风险识辨系统和有效的风险处理机制,完善风险管理机构,进一步防范企业财务风险。 [关键词] 财务危机,财务风险,预警分析 [企业财务风险是指在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或控制的因素影响,财务状况具有不确定性,从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。因此,对中国企业财务风险的现状、成因及其防范措施进行探讨,以期降低风险、提高效益就显得具有十分重要的意义。 一、中国企业财务风险的现状 企业财务活动,一般分为筹资活动、投资活动、资金营运和收益分配四个方面。相应地,财务风险也就包括筹资风险、投资风险、资金营运风险、收益分配风险。具体来说,中国企业财务风险主要表现在以下几方面。 (一)资金结构不合理 资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重,偿付能力严重不足,导致财务风险的产生。中国企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。从国有企业财务结构来看,普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。据国务院国资委公布的消息,2005年上半年,169家中央企业中净资产同比增长不足1%或下降的有69家,资本积累严重不足;过度负债的有52家,不少企业流动比率不足国际警戒标准(200%)。有的企业资产负债率达80%以上,还有的甚至超过100%。一旦市场销售缩减,很难靠借新债还旧债的方式维持资金运转。从企业负债结构来看,长期负债较少,短期负债过多,

股票投资风险的评估

股票投资风险管理的第二个步骤是进行风险评估。所谓风险评估,简单地说就是测算各种不确定因素导致股票投资收益水平减少的程度或可能给投资者造成经济损失的程度。 (1)风险评估的原则 ①风险评估的结果只能是一个大致的参考值。虽然风险评估的目的是测算某种不确定因素导致投资收益减少的程度,但是,不能指望它可以给出一个十分精确的数学答案,使评估的结果与将来的实际情况完全一样。更多的时候,评估者获得的是比较各种股票风险度的参照值,根据这些参照值,投资者大体了解哪种股票的风险较大,哪种股票的风险较小一些。 ②风险评估的结果很可能会发生变化。风险的变异性决定了任何一种股票的风险程度都是可以改变的。而风险程度低的股票可以因为某些原因,比如企业经营管理水平的下降而成为风险程度高的股票;反之,风险程度高的股票也会因为一些因素的变化而成为低风险的股票。所以,对风险的评估要有连续性,要定期地核对,修正其评估结果。 ③评估风险的方法通常是根据风险变动的一般规律或计量经济学的定理设计的。然而,在不同的时间、不同的地点、发生在不同类型股票上的风险,总有一定的特殊性。所以,在应用风险评估的结果进行投资决策时要注意到这一点,避免以简单的形式逻辑推理替代辩证逻辑思维,作出选择。 (2)风险评估的方法 风险评估的方法有多种多样,主要取决于评估的意图、评估对象和评估的条件。投资者可根据自己的情况作出选择,也可以综合运用多种方式来进行。目前比较常用的评估方法主要有以下几种:①专家调查法。专家调查法又称特尔斐法。它是本世纪40年代由美国兰德公司研究人员赫尔默和达尔奇设计的一种信息调查法,以希腊名城阿波罗神殿所在地特尔斐命名。这一方法的基本特点是:以问卷形式向众多的专家个别征求对某事的看法,在此基础之上作出决策。特尔斐法调查的对象范围很广,这可以保证所收集的信息具有权威性和普遍性;同时,它所进行的调查是个别进行的,可以避免专家的立场相互干扰,保证信息的代表性和客观性。近年来,这种方法被人们普遍运用到股票风险评估之中,投资者利用这种方法广泛地听取有关专家,比如市场分析家、证券咨询人员、证券报刊的专栏撰稿人、证券业管理者和证券从业人员,以及教授、学者等对当前投资利弊与风险度的分析意见,从中归纳出带有某种倾向性的结论,供投资者决策时参考。 ②经济计量评估法。这种方法将计量经济学原理运用到股票投资风险评估中。它认为,投资者在从事股票投资时,对未来的收益状况都有自己的预期,而未来实现的收益与预期收益之间往往存在着差异,即实际收益可能大于或小于预期收益,预期收益呈负方向变动的可能性和变动的幅度,就是股票投资风险。股票投资的预期收益变动的可能性及其变动幅度,可以借助数理统计中概率分布和标准差的概念来描述。这样,对股票风险的评估就转化为求预期收益之变动的概率分布与标准差的计量经济问题。股票未来可能收益的概率分布的均方差或标准差反映的是股票投资总风险量,然而,总体风险是由系统性风险和非系统性风险两部分组成的,在许多情况下,分别判断系统性风险或非系统性风险对选择股票投资对象更重要。经济计量评估方法运用多种数学模型,如资本资产价格模型、资产多样化模型等对此进行了测算,创立了以β系数测算单项金融资产系统性风险,进而测算出其非系统性风险的方法。经济计量评估方法评估股票投资风险的另一条途径是利用相关分析模型,探讨各种经济自变量与因变量股票风险之间的关系,从而在已知某些自变量数值的条件下,确定股票投资风险变量的值。 ③财务指标评估法。对于大多数股票投资者来说,这是一种比较直观容易掌握的风险评估方法,它主要用来评估股票的非系统性风险。财务指标评估法的基本原则,是利用企业财务报表和市场价格提供的信息,编制或挑选一套指标体系,反映企业的经营实绩和企业发行的股票的质量,在此基础之上,通过比较和动态的分析,加入评估者的主观判断,确定股票的风险度。财务指标可以是绝对量指标,如反映股票收益量的指标;也可以是相对量指标,如反映股票收益变动水平,偿债能力大小的各类比率等。常用的财务指标一般有三类:第一类是股票盈利能力指标,它包括每股收益、派息率、每股股息、市盈率和投资收益率等;第二类是企业偿债能力指标,包括流动比率、速动比率、现金比率、应收帐款周转率、存货周转率、自有资金比率、负债比率、股东权益对总资产比率、负债对股东权益比率、周转资金比率等;第三类

股票投资风险成因及防范的分析

一、上市公司的风险 投资者投资于股票,其作为股东的权益必然要由发行该股票的股份公司来兑现,股东的股息和红利主要取决于股份公司的经营和获利能力,因此,股票投资者必然面临着来自股份公司的风险问题。二、股票市场的风险 股票投资者除面临来自股份公司的风险外,还必然面临来自股票市场的风险。所谓股票市场的风险,是指因政治、经济的宏观因素,以及技术和人为因素等个别或综合作用于股票市场,致使股票市场的股票价格大幅波动,从而给投资者带来经济损失的风险。 三、投资者自身的风险 股份公司、股票市场风险实际上是客观环境,或者说是客观因素的风险,它是一种来自外部的风险。这种外部的风险是可以通过投资者自身的努力来防范和削弱的。而股票投资者面临的另一种风险却是投资者自身的风险,这种风险是一种主观行为因素的风险。所谓投资者自身的风险,是指股票投资者因其错误投资决策和行为而使其蒙受投资损失的风险。股票投资的风险是客观存在的,但是客观存在的风险是可以防范、削弱和避免的,消弱和避免投资风险的前提条件,是投资者的正确投资决策和采取的正确的效的投资行为。 防范股票投资风险应坚持以下原则: 1量力而行。根据财力决定投资规模,根据自己的时间和资金的可使用时间确定投资周期,根据自己对风险的心里承受能力决定投资方向、选择投资对象,根据自己的能力选择投资策略,根据自己的精力

制定投资方案。 2.防范风险注重的原则。不要强求最低买进,等最低点会失去进场的好机会,也不要强求最高点卖出,避免套牢或割肉的风险,熊市多以持现为好,牛市多以持股为好。 3.分散投资原则。不要把鸡蛋放在一个篮子里,要把蛋放在结实的篮子里。分散投资的目的是分散风险,减少风险,规避风险。办法是将不同的股票组成投资组合,这样会降低非系统风险。但对于本金不多的散户应选相对集中的投资组合,这样成本低,易形成规模效益。有人专门做了研究股票组合的风险:1种股票时,非系统风险占总风险的43%,2种时为30%,8种时为11%,16种是6%。当然,风险也不是越分散越好,而是适可而止。 4.理智投资原则。股票投资必须冷静慎重而且具有理性,不能完全跟着感觉走,但必须培养市场感觉。传言要听,股评要看,但不可全信,应由自己的分析。

证券投资论文 股票市场的主要风险及规避方法

股票市场的主要风险及规避方法 摘要:我国股票市场经过这几年的发展,在增加融资渠道,合理配置社会资源,促进企业优胜劣汰等方面起到巨大的作用,股票市场与整个社会经济的关系日趋密切。但是近年以来一些国家的金融风险,又向我们揭示了股票市场的巨大风险。,由于我国股票市场是一个新兴的市场,高风险性已成为其突出的特点。股票市场风险是指股票投资的预期收益变动的可能性及变化幅度。投资股票在可能给投资者带来丰厚回报的同时,还可能给投资者带来操守严重损失的风险。风险性是证券的基本性质,如何规避风险已成为当今我国股票市发展过程中必须要考虑的一个重要问题。本文阐述了我国股票市场系统风险来源,在此基础上,结合实际提出了降低股票风险的对策。 关键词:证券交易;股票市场;风险规避 1、股票市场的主要风险 投资风险,是指股票投资者达不到预期收益或遭受损失的可能性。国际上已经公认,股票投资是各种投资形式中风险最大的一种,股票的风险主要来源四个方面,一是市场风险,二是企业风险,三政府干预风险,四是购买力风险。 市场风险是指来自股票市场自身的风险,主要包括上面所讲的市场因素影响所形成的股票风险。通常用日值来测量股票市场风险的程度。目前我国尚未用日值来反映市场风险。 企业风险是指由于企业经营管理不善,效益不好,造成企业倒闭,企业危机所 给股民带来的风险。企业倒闭对股票持有者来说,是一种灾难性的风险。因此股票持有 者应密切注视该公司的经营状况。 政府干预风险。这是指在股票市场发生动荡时,政府采取调控手段,干预市场股价所形成的风险。西方国家虽然都是市场经济,但政府在关键时刻,也对股票市场进行干预,特别是针对股市中的洗盘卖出、轧空、集团操作、内幕交易等投机欺诈性交易,西方各国都逐渐形成了各自的以制止投机和欺诈行为,保护投资者利益,进行公平、公正交易为中心内容的股市管理体系。 购买力风险。购买力风险是指由于通货膨胀的影喻,股民定期所获固定收入的实际购买力下降,在通货膨胀的情况下,由于利率上升,企业经营成本增加,股息将会下降,同时货币值也会下降,此期股票将面临双重损失。 2、股票风险的规避办法 2.1股民风险防范意识必须建立 2.1.1风险防御 对于股市投机者来说,勇于承担风险是其行为的基础,投资者的风险特征不在于回避风险,而在于规避风险,即在承担风险中设法防范风险。规避风险首先做到风险防御,即最大程度上排除和减轻一切可以事先排除和减轻的风险。要主要做到以下几个方面:高度重视风

浅谈企业风险管理论文全文

题 目:浅谈企业风险管理 学生 姓 名:蔡则明 专业:工 商 管 理 层次及形式: 年级:2009级 成 绩: 吉林大学继续教育 毕业设计(论文)

目录 摘要 (Ⅰ) Abstract (Ⅱ) 前言 (1) 一、企业风险管理简介 (1) (一)企业风险管理概述 (1) (二)企业风险管理的含义 (2) (三)企业风险管理的意义 (2) 二、企业风险管理新趋势 (3) (一)我国企业风险管理现状 (3) (二)集成风险管理 (3) (三)全面风险管理 (4) (四)项目化企业风险管理 (5) 三、完善我国企业风险管理对策的建议 (6) (一)中国中小企业进行国际化经营的对策 (6) (二)完善我国企业风险管理的对策 (8) 结论 (8) 参考文献 (9) 致谢 (10)

摘要 随着全球化的发展,市场竞争越来越激烈,任何企业都处在多变的环境中,随时面临着风险,风险管理成为当今企业管理的热点问题。建立风险管理体系的重要性和紧迫性逐步突显出来。企业的风险管理是企业经营的重要内容,风险管理对于企业目标的实现、经营效率的提高、企业报告的可靠以及有关政策法规的执行都将是十分有益的,对于提升企业生存能力、增强企业核心竞争力具有不可替代的作用。因此,有必要对我国企业风险管理进行研究。本文介绍了风险管理的理论,并对风险管理的内涵及过程进行了阐述,指出建立风险管理体系将有助于提升企业风险管理水平,从而创造更好的经济效益。讨论分析了我国企业风险管理发展的新趋势,并指出风险管理新趋势对我国企业实施风险管理的启示。本文总结了风险管理的意义及我国的风险管理现状,并讨论了完善我国企业的风险管理体系 关键词:风险 ,企业风险管理,启示

股票型基金的投资风险及分析方法

股票型基金的投资风险及分析方法 2012年03月14日07:13 来源:互联网 一、股票型基金的投资风险 主要风险:系统性风险、非系统性风险和管理风险 系统性风险即市场风险,是指有整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除,因此也称为"不可分散风险"。 非系统性风险等是只个别证券特有的风险,包括企业的信用风险、经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资加以规避,因此又被称为"可分散风险" 管理运作风险是指由于基金经理对基金的主动性操作行为而导致的风险,比如基金经理不适当地对某一行业或某一个股集中投资而导致的风险。 二、股票型基金的分析 对股票基金的分析集中于五个方面:1、经营业绩2、风险大小3、组合特点4、操作成本5、操作策略 (一)反应基金经营业绩的指标 反应基金经营业绩的指标主要包括:基金分红、已实现收益、净值增长率,其中净值增长率是最主要的分析指标,最能全面反映基金的经营成果。 基金分红是基金对基金投资收益的派现,其大小受到基金分红政策、已实现收益、留存收益的影响,不能全面反映基金的实际表现。此外,已实现收益也不能很好全面反映基金的经营成果,因为,如果基金只卖出有盈利的股票,保留被套的股票,已实现的收益就很高,但是基金的浮动亏损可能更大,基金最终可能是亏损的。 净值增长率对基金分红、已实现收益和未实现收益都加以考虑,因此最有效地反映基金经营成果。 净值增长率越高,说明基金的投资效果越好。 (二)反映基金风险大小的指标

反映基金风险大小的指标有:标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量 1。可以用净值增长率标准差衡量基金风险的大小,一般而言,标准差越大,说明净值增长率波动程度越大,基金风险越大。 2。股票基金以股票市场为活动母体,其净值变动受到证券市场系统风险的影响,通常用β的大小衡量一只基金面临的市场风险,β将一只股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来,用以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。 如果某基金β值大于1,说明该基金是一只活跃的或激进型基金;如果基金β值小于1,说明该基金是一只稳定型或防御型基金 3。持股集中度越高说明基金在前十大重仓股的投资越多,基金的风险就越大 (三)反映股票型基金组合特点的指标 依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析通过对基金投资的股票的平均市值的分析,可以判断基金偏好大盘股、中盘股还是小盘股通过分析基金所持股票的平均市盈率、平均市净率可以判断基金倾向于投资价值型股票还是成长型股票。如果基金的平均市盈率、市净率小于市场指数的市盈率和市净率,可以认为该股票基金属于价值型基金;反之,该股票基金可以被归为成长型基金。 (四)反映基金操作成本的指标 费用率是平价基金运作效率和运作成本的统计指标 费用率越低说明基金的运作成本越低,运作效率越高。 基金运作费用包括:基金管理费、托管费、营销服务费等,但是不包括:申购赎回费、投资利息费、交易佣金等 (五)反映基金操作策略的指标 基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量,可以反映基金的操作策略。

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