港航企业财务管理大连海事大学出版社第四章市场风险和收益

第四章市场风险和收益

潜在的投资者就像准备购物的消费者，他们受广告、公司形象，尤其是价格的影响。一个精明的投资者不会只限于一个投资机会，而会选择一组投资组合。

第一节有效资本市场

市场效率是本章的核心思想，指证券的市场价格代表的市场对该证券的一致估计。如果市场是有效的，它就会利用所有可以获得的信息确定价格。投资者之所以选择某种证券是因为他们所能获得的信息是他们认为这种证券的价值至少等于其市价。投资者不愿意购买某种证券是因为他们所掌握的信息表明该种证券的价值低于其市价。

如果证券价格反映有关经济、资本市场以及相关公司的所有公开可得的信息，那么就存在有效的资本市场。这意味着单个证券价格根据新信息迅速调整，证券价格围绕其“内在”价值随机波动。新消息能使证券“内在”价值改变，但随后的证券价格变动遵循随机游走过程（价格变动不遵循任何模式）。历史（至少在证券市场上）是不可重复的，而且是无用的。我们不能像用平均值预测利润那样，用证券的历史价格预测未来价格。另外，密切关注消息的发布也是没有用的，根据有效市场概念，当你能够采取行动时，证券价格已经做出调整。

一、效率层次

对市场效率更正式的描述是：某种证券收益率的未预期部分是不可预测的，大量观察结果表明，为预期收益率不会系统性地相异于零。未预期收益率就是实际收益率减去根据某种基本分析（如内在价值分析）所得的期望收益率，也就是说，未预期收益率是未预料的那部分

收益率。根据费玛的定义，弱势市场效率是指未预期收益率与以前未预期收益率不相关，也就是说，市场无记忆，了解过去并不能帮助你获得未来收益率。半强势市场效率是指未预期收益率与任何可利用的公共信息不相关。而强势市场是指未预期收益率与任何信息都不相关，无论这种信息是公开的还是内部的。

总而言之，事实表明证券市场具有一定的有效性，尤其是在纽约证券交易所上市交易的证券。对于我国上海和深圳两市股票市场，目前处于弱势市场效益中，根据对港行股价的研究，港行估计已出现半强势市场效率的特征。有效市场证券价格似乎很好地反映了所有可利用信息，并且它能根据新信息迅速调整。市场参与者好像随时都在捕捉重复出现的价格模式，他们的这种行为使证券价格围绕其“内在”即经理和董事了解但不对外公布的信息。如果证券价格包含了所有可利用的公开信息，那么这种价格在很大程度上能告诉我们公司的未来情况。在弱市市场和半强势市场获利，在有效市场里，投资者不能获得超额收益率。

只有当多数投资者怀疑证券市场的有效性并采取相应措施时，有效市场假设才成立，也就是说，这个理论要求存在大量的市场参与者，她们为获得利润，必须及时取得并分析所有关于他们所关心的公司的公共信息。如果在累积数据和对证券进行估价方面所做的大量的努力停止的话，金融市场将显著缺乏效率。

二、套利效率

市场效率的另一定义与套利有关。套利指找到基本相同的两种东西，买入便宜的而卖出贵的。假定有两种无风险债券：债券甲售价1000美元，在第1年末支付100美元，在第2年末支付1100美元；债券乙售价800美元，在第2年末支付1000美元。现在你拥有8张

第四章 市场风险管理-缺口分析

2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 风险管理 第四章 市场风险管理 知识点：缺口分析 ● 定义： 衡量利率变动对银行当期收益的影响 ● 详细描述： （1）属于利率敏感性分析。 （2）将资产和负债按重新定价的期限划分到不同的时间段，然后将资产和负债的差额加上表外头寸，得到该时段内的重新定价“缺口”，再乘以假定的利率变动，得出这一利率变动对净利息收入的影响。 （3）局限性 1）没有考虑重新定价的时间差异 2）没有考虑基准风险 3）没有反映利率变动对非利息收入和费用的影响 4）只能反映短期的影响 （4）商业银行可以通过出售所持有的流动性资产或转向资金市场借入资金来缓解流动性压 力。但随着借入资金的频率和规模不断增加，资金市场的债权方将愈加关注该商业银行的信 用质量和风险水平，其结果可能导致该商业银行借入资金的成本显著上升，可获得的融资额 度明显下降，所发行的各类有价证券迅速贬值。 例题： 1.下列属于分析和评估商业银行流动性状况的方法的是()。 A.情景分析法 B.流动性比率／指标法 C.现金流分析法 D.缺口分析法

E.久期分析法 正确答案：B,C,D,E 解析：情景分析不属于分析和评估商业银行流动性状况的方法 2.缺口分析的局限性包括（）。 A.缺口分析假定同一时间段内的所有头寸的到期时间或重新定价时间相同，因此，忽略了同一时段内不同头寸的到期时间或利率重新定价期限的差异 B.缺口分析只考虑了由于重新定价期限的不同而带来的利率风险，即重新定价风险，未考虑当利率水平变化时，因各种金融产品基准利率的调整幅度不同而带来的利率风险，即基准风险 C.缺口分析也未考虑利率环境改变而引起的支付时间的变化，即忽略了与期权有关的头寸在收入敏感性方面的差异 D.非利息收入和费用是银行当期收益的重要来源，但大多数缺口分析未能反映利率变动对非利息收入和费用的影响 E.缺口分析主要衡量利率变动对银行当期收益的影响，未考虑利率变动对银行经济价值的影响 正确答案：A,B,C,D,E 解析：以上都对，考察缺口分析的概念具体分析操作 3.商业银行的贷款平均额和核心存款平均额间的差异构成了（） A.久期缺口 B.现金缺口 C.融资缺口 D.信贷缺口 正确答案：C 解析：融资缺口由利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额来表示。很显然，融资缺口有零缺口、正缺口、负缺口三种状态 4.当久期缺口为负值时，如果市场利率下降，则流动性也会()。 A.增强 B.减弱 C.不变 D.无关 正确答案：B

银行股份有限公司市场风险管理制度模版

23 xxx村镇银行股份有限公司 市场风险管理制度 第一章总则 第一条为加强xxx村镇银行股份有限公司（下称“我行”）市场风险管理，防范和化解市场风险，确保资金安全，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《商业银行市场风险管理指引》以及其他有关法律法规、行政规章等有关规定，特制定本制度。 第二条本制度法所指的市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于银行的交易和非交易业务中。 第三条市场风险可以分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动所带来的风险。利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。

第四条市场风险管理是识别、计量、监测和控制市场风险的全过程。市场风险管理的目标是通过将市场风险控制在我行可以承受的合理范围内，实现经风险调整的收益率的最大化。 各部门要充分识别、准确计量、持续监测和适当控制所有交易和非交易业务中的市场风险，确保在合理的市场风险水平下安全、稳健经营。确保所承担的市场风险水平与其市场风险管理能力和资本实力相匹配。 为了确保有效实施市场风险管理，将市场风险的识别、计量、监测和控制与我行的战略规划、业务决策和财务预算等经营管理活动进行有机结合。 第二章市场风险管理 第五条我行建立与业务性质、规模和复杂程度相适应的、完善的、可靠的市场风险管理体系。市场风险管理体系包括如下基本要素： （一）股东会和经营管理层的有效监控； （二）完善的市场风险管理政策和程序； （三）完善的市场风险识别、计量、监测和控制程序； （四）完善的内部控制和独立的外部审计； （五）适当的市场风险资本分配机制。 第六条实施市场风险管理过程中，要适当考虑市场风险与其他风险类别，如信用风险、流动性风险、操作风险、法律风

固定收益证券1

《固定收益证券》综合测试题（一） 一、单项选择题 1．固定收益产品所面临的最大风险是（B ）。 A.信用风险 B.利率风险 C.收益曲线风险 D.流动性风险 2．世界上最早买卖股票的市场出现在（ A ） A.荷兰 B.英国 C.印度 D.日本 3．下列哪种情况，零波动利差为零？( A ) A.如果收益率曲线为平 B.对零息债券来说 C.对正在流通的财政债券来说 D.对任何债券来说 4．5年期，10%的票面利率，半年支付。债券的价格是1000元，每次付息是（ B ）。 A.25元 B.50元 C.100元 D.150元 5．现值，又称（ B ），是指货币资金现值的价值。 A.利息 B.本金 C.本利和 D.现金 6．投资人不能迅速或以合理价格出售公司债券，所面临的风险为（ B ）。 A.购买力风险 B.流动性风险

— C.违约风险 D.期限性风险 7．下列投资中，风险最小的是（A ）。 A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发项目 8．固定收益债券的名义收益率等于（A ）加上通货膨胀率。 A.实际收益率 B.到期收益率 C.当期收益率 D.票面收益率 9．零息票的结构没有（B ），而且对通胀风险提供了最好的保护。 A.流动性风险 B.再投资风险 C.信用风险 D.价格波动风险 10．下列哪一项不是房地产抵押市场上的主要参与者（D ） A.最终投资者 B.抵押贷款发起人 C.抵押贷款服务商 D.抵押贷款交易商 11．如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的因素？( B) A.某种债券发行渠道的限制 B.无法及时追踪基准指数数据 C.成分指数中的某些债券缺乏流动性 D.投资经理与指数提供商对债券价格的分歧 12．利率期货合约最早出现于20世纪70年代初的（A ） A.美国

第四章市场风险管理题库1-1-8

第四章市场风险管理 题库1-1-8

问题： [单选]1年期的2亿人民币的定期存款利率为4%，目前，1年期人民币贷款的利率为8%，银行将获得40的正利差，1年期无风险的美元收益率为l0%，该银行将l亿元人民币用于人民币贷款，而另外l亿元人民币兑换成美元后用于美元贷款，同时假定不存在汇率风险，则该银行以上交易的利差为。 A.2% B.4% C.5% D.8% 银行的资产加权收益率：50%×l0%+50%×8%-9%，9%-4%-5%，同银行的定期存款利息成本相比，银行产生了5%的正利差。

问题： [单选]产生商品价格风险的商品不包括。 A.农产品 B.矿产品 C.股票 D.黄金 商品价格风险的定义中不包括黄金这种贵金属，黄金是被纳入汇率风险类的。25.B[解析]即期交易中的交付及付款在合约订立后的两个营业日内完成。

问题： [多选]下列关于市场计量方法的说法正确的有。 A.缺口分析是对利率变动进行敏感性分析的方法之一 B.久期分析是衡量利率变化对银行经济价值的影响 C.外汇敞口方法是商业银行最早采用的汇率风险计量方法 D.缺口分析是一种比较高级的利率风险计量方法 E.缺口分析是比久期分析方法先进的利率风险计量方法 本题主要考查考生对缺口分析和久期分析的区别。缺口分析和久期分析都是对利率变动进行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率变化对银行经济价值的影响，所以A、B项正确;外汇敞口方法是衡量汇率变动对银行当期收益的影响，是商业银行最早采用的汇率风险计量方法，所以C项正确;缺口分析是一种比较初级、粗略的利率风险计量方法，久期分析是比缺口分析方法更为先进的利率风险计量方法，所以D、E项错误。 https://www.sodocs.net/doc/7a17887734.html,/ 单身相亲

商业银行风险管理部主要职责

商业银行风险管理部主要职责 风险管理部主要职责 1、在行领导的领导下，负责全行信用风险、市场风险、操作风险和合规性风 险的管理丄作。2、拟定风险管理政策与程序，经批准后公布实施。根据实施情况定期检讨和修订，并组织制定相应的实施细则。对各业务单位制定的具体业务流程和指引进行检查，对其中不符合风险管理政策与程序规定的提出修改意见，反馈给有关单位修订。 3、制定、跟踪并完善全行性的信贷政策、风险管理制度和办法，以及信贷决 策规则和流程，拟订信贷业务审批权限。 4、负责全行信贷产品管理的调研、审批和相关管理办法的制定和完善工作。 5＞负责对分支行风险管理部门的管理、考核与业务指导，负责对分（支）行信 贷业务的现场和非现场检查，负责对分（支）行放款审核中心的管理丄作，负责全行贷款风险分类的核查和管理匸作。6、负责对总行公司业务部授信管理处及风险经理在整体职责履行方面进行评价、监督检查和考核，并参与授信管理处负责人及风险经理的选聘工作。 7、负责对信贷审批工作的后评价。 8、编制、汇总各类风险管理报告，按照规定及时向行长办公会和风险管理委员会汇报。负责提供监管机构、评级机构及其他单位所要求的银行风险管理信息。负责董事会风险管理委员会、关联交易委员会、预警委员会安排的日常工作。 9、负责全行信贷资产组合管理，包括测量组合的风险;对行业、目标客户、现有客户等进行研究，编制研究报告，拟定我行信贷组合战略方案;分析信贷组合绩效。

10、负责建立和维护公司客户信贷风险评级体系及定价模型，负责CECM系统和个贷系统管理。11、负责统筹对零售授信管理中心和实施正式方案分行的对公授信管理中心的管理。12、负责全行信贷风险管理培训，建立信贷人员的准入与资格认证制度。 说明： 1 1、法律合规部已不再作为我部二级部门，根据职责分工其负责全行合规性风险的管理丄作，故以上职责中合规性风险管理（第1条）不再为我部职责。 2、根据行办会相关决议，授信后管理职责山公司部调整到风险管理部，根据新分工以上第6条调整为:负责组织、监督、检查分行的授信后管理工作，负责向银行管理层及时汇报全行授信后管理工作情况、存在的问题，并提出工作建议，通报监督、检查情况及发现的各种问题。 总行风险管理部处室职能划分 综合规划处职责： 负责协助总经理室草拟全部的工作总结及规划，监督全部工作计划（年度、季度和月度）的执行情况;全行风险管理机构的考核和人员的管理;总行风险报告的草拟和意见反馈，全行风险报告体系的管理工作;全行的拨备预算、记帐等相关管理工作;按规定向银监会定期报送存贷款、不良贷款等报告;本部门的行政事务。 风险政策处职责： 依据莆事会制定的风险管理战略，负责组织草拟及维护全行信用风险、操作风险管理的政策、制度和程序;审核各部门提交的与信用风险、操作风险的相关文件; 根据风险核准制进行新产品的风险审核;全行操作风险的统筹组织。 风险监控处职责:

深入分析 券商固定收益业务的前景

深入分析券商固定收益业务的前景 首先来了解一下证券公司的固定收益业务的具体业务： 从事各类固定收益以及相关产品的销售、交易、研究和产品开发。 主要业务覆盖了国债、央行票据、金融债、企业债、可转债、资产证券化等多种产品。 注：投资的固定收益类证券，最后的收益率最后一定是固定的，有违约危险。投资的证券不同收益率也会有差异，收益率一般也是不确定的，但是比非固定收益证券要固定。 再来了解一下固定收益业务与投行业务的区别： 固定收益业务，简单来说就是买卖债券，目的要不获取其中差价收益，要不就持有到期获得票息收入 投行的业务，简单来说就是直接融资，帮助企业上市，帮助企业再融资（包括IPO，包括发行债券），通过帮助企业上市收取发行费用。有些公司固定收益部也兼着发行债券，有些公司则把这个发行债券部分化到债券业务部去了。 从全球来看，固定收益市场在美国、欧洲、日本等成熟市场和香港、新加坡等主要新兴市场已经非常成熟，市场规模和活跃度都往往超过股票市场。以债券

市场为代表的固定收益市场的发展，对于资本市场风险对冲、提高宏观调控的有效性等都具备十分重要的作用。从海外发达市场来看，固定收益业务在国际著名投资银行中都占据着十分重要的地位。以高盛为例，公司全部业务收入的60％以上都来源于固定收益及衍生产品。虽然说，固定收益只能保持在目前较低的水平上，券商主要靠发展其它服务业务来获得收益。但是对于任何一家业务结构完善、经营稳健的证券公司来说，固定收益业务都拥有不可或缺的地位，固定收益业务是否能够得到顺利发展与股票业务同样重要。 这里的固定收益业务要和固定收益产品的概念区分开来。固定收益产品是一种理财术语，其发行的理财产品的利率固定不变，目的是回避利率和汇率风险，是增加驾驭经济不稳定性和控制风险的手段。主要是回避利率和汇率风险，增加驾驭经济不稳定性和控制风险的手段，满足融资者需求，同时获取超额收益。P2P、P2B模式的理财平台多数都包含固定收益的业务。无界财富，8%-12%的年化收益率，也是一种固定收益产品。他们的项目相对比较稳健，主要体现在风控模式、资金存管、电子签章等方面，从根源上保证了资金的安全性，所以也是现在比较受欢迎的理财模式之一。 虽然现在很多人有理财的需求，但不是所有人都那么幸运，很多人因为不熟悉而导致经济受到损失，所以建议要做投资理财的朋友，在类固定收益市场蓬勃发展的现在，大家也要多加甄别。可以选择把钱投入稳赚类的产品，稳稳地赚点小钱别瞎折腾。

市场风险管理办法

xx市场风险管理办法 第一章总则 第一条为提高本行的市场风险管理水平，保护我行避免遭受到因承担了超越我行风险偏好而产生的不可预测的损失，根据中国银行业监督管理委员会《商业银行市场风险管理指引》的规定，结合本行实际，制定本办法。 第二条本办法适用于我行交易帐户与银行帐户所承担的一切市场风险。 第三条本办法的制定基于以下目的： （一）股东的长期风险调整收益最大化 （二）依据风险容忍度和谨慎性限额来管理整体市场风险 （三）有效地支配风险敞口以协助在利率变动中获利 第四条本办法是由我行风险合规部拟定,经行长办公会研讨，报董事会予以批准。风险合规部负责至少每年审定本办法与配合业务发展,市场风险管理目标及法规上的要求相匹配。本办法的所有变更必须由行长办公会审核,同意后再报董事会批准。

第二章市场风险管理组织架构 第五条我行的风险管理自上而下由董事会通过行长实施。为了使风险管理更为有效，风险管理权限由董事会授权高级管理层至各业务部门，风险权限组织如下： 第六条风险承担部门和风险控制部门之间存在明确的责任分割。控制部门负责监管和独立报告风险状况。我行的稽核监察部根据董事会要求对审批的政策进行进一步的审核。 （一）董事会 我行的董事会是我行市场风险管理的决策机构，同时决定我行的风险偏好。我行如因市场风险遭受任何经济损失或股值的贬值为董事会负最终责任。在市场风险管理方面，董事会职责主要包括：

明确我行市场风险管理目标；批准我行的风险管理和策略，以及风险管理构架，其中包括组织结构、管理层的职责、风险管理相关事宜的授权、风险鉴别与度量，风险监管与控制及管理风险收益率及风险组织结构和市场风险结构的管理；制定企业策略和资产负债可承受的风险水平，批准限额以管理我行的市场风险；决定我行审核的风险限额和政策，但不包括程序上的操作的改变。任何程序上的操作上的改变由我行高级管理层批准；通过对政策遵循的复审及审计报告监管市场风险管理的有效性。 （二）高级管理层 高级管理层有鉴别、复审及对市场风险管理提供战略指导的责任。 （三）风险合规部 负责辅助我行市场风险管理的职能部门是风险管理部。该部独立于风险承担的前台业务部门。其主要职责是辅助高级管理层的决策，提供我行的总体市场风险情况，同时负责对业务部门（包括交易与银行帐户）所承担的所有市场风险提供监督职能。其责任包括拟定市场风险政策，指导原则和程序;为市场风险提供集中监管、报告和控制框架;分析我行交易帐户和资产负债表结构中的市场风险；辅助鉴别

某银行市场风险管理方案计划政策

XX银行市场风险管理政策 第一章总则 第一条为进一步健全XX银行（以下简称本行）市场风险管理体制和机制，完善全面风险管理体系，保证本行市场风险管理的有效实行，依据中国银监会《商业银行市场风险管理指引》，并结合本行实际，制定本政策。 第二条本政策所称市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。 第三条市场风险管理的目标是通过将市场风险控制在本行可以承受的合理范围内，实现经风险调整的收益率的最大化。 第二章市场风险管理的原则 第四条本行应当充分识别、准确计量、持续监测和适当控制所有交易和非交易业务中的市场风险，确保在合理的市场风险水平之下安全、稳健经营。 第五条本行所承担的市场风险水平应当与本行的市场风险管理能力和资本实力相匹配。 第六条为确保有效实施市场风险管理，本行将市场风险的识别、计量、监测和控制与全行的战略规划、业务决策和财务预算等经营管理活动进行有机结合，并与本行总体资产负债管理策略相匹配。 第七条本行的资本分配应根据董事会确定的资本总额及分配办法，

核定市场风险的资本分配总量，并在本行承担市场风险的业务中进行合理分配。 第三章市场风险管理的治理结构 第八条本行应建立与业务性质、规模和复杂程度相适应的、完善的、可靠的市场风险管理体系。 本行市场风险管理组织机构包括董事会、监事会、高级管理层和相关实施部门。 第九条董事会承担对市场风险管理实施监控的最终责任，确保全行有效识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险。具体职责包括： （一）审批市场风险管理战略、政策和程序，确定全行可以承受的市场风险水平； （二）督促高级管理层采取必要的措施识别、计量、监测和控制市场风险； （三）定期获得并审阅关于市场风险性质和水平的报告； （四）监控和评价市场风险管理的全面性、有效性以及高级管理层在市场风险管理方面的履职情况。 董事会可授权其下设的风险管理委员会履行以上全部或部分职能。风险管理委员会应就承担的相关职能定期向董事会报告。 第十条监事会负责监督董事会和高级管理层在市场风险管理方面的履职情况。

航海类专业本科生学籍管理规定-大连海事大学教务处

连海大校发〔2017〕317号 大连海事大学关于印发《大连海事大学 航海类专业本科生学籍管理规定》的通知 各单位(部门)： 《大连海事大学航海类专业本科生学籍管理规定》已经2017年第26次校长办公会审议通过，现予以印发，请遵照执行。 特此通知。 附件：大连海事大学航海类专业本科生学籍管理规定 大连海事大学 2017年7月27日 大连海事大学教务处 2017年7月27日印发

附件 大连海事大学航海类专业本科生 学籍管理规定 第一章 总则 第一条 为维护学校正常的教育教学秩序，保障学生合法权益,培养德、智、体、美等方面全面发展的社会主义建设者和接班人，根据《教育法》、《高等教育法》、《普通高等学校学生管理规定》（中华人民共和国教育部2017年第41号令）等法律法规，以及《大连海事大学章程》等有关规定，结合我校航海类专业管理的具体情况,制定本规定。 第二条 本规定适用于我校航海类专业普通全日制本科生。 第二章 入学与注册 第三条入学 （一）按照国家招生规定，经我校正式录取的新生，持《大连海事大学录取通知书》和其它有关证件, 按照学校规定的期限到校，办理入学手续。因故不能按期报到者，应当及时书面向学校招生部门请假，并附有关证明材料。请假须经学校招生部门批准，方为有效。假期一般不能超过两周。未请假或请假逾期者，除因不可抗力等正当事由以外，视为放弃入学资格。 （二）学校在报到时对新生入学资格进行初步审查，审查合格的办理入学手续，予以注册学籍；审查发现新生的录取通知、

考生信息等证明材料，与本人实际情况不符，或者有其他违反国家招生考试规定情形的，取消入学资格。 （三）新生可以申请保留入学资格。保留入学资格期间不具有学籍。 1.对患有疾病的新生，经学校指定的二级甲等以上医院（下同）诊断不宜在校学习者，暂不予注册，准许保留入学资格一年。保留入学资格者应在指定的医院开具证明并由学生处出具保留入学资格证明后回家治疗。在新生保留入学资格期满前，经治疗康复者，可在下一学年新生入学前,向学校提交入学申请并附二级甲等以上医院的诊断证明，经校医院审核，符合体检要求的，学校审查合格，办理入学手续。 2.新生应征参加中国人民解放军（含中国人民武装警察部队），学校保留其入学资格至退役后2年。 新生在保留入学资格期满前应向学校申请入学，学校审查合格的，办理入学手续；审查不合格的，取消入学资格；逾期不办理入学手续且未有因不可抗力延迟等正当理由的，视为放弃入学资格。 3.新生开展创业实践，经本人申请，学校批准，保留其入学资格1-2年。 （四）学生入学后，学校应当在3个月内按照国家招生规定进行复查。复查内容主要包括以下方面： 1.录取手续及程序等是否合乎国家招生规定；

固定收益市场史上最全解析

定义：投资人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间。狭义的：债券（Bond）广义的:各种与债务相关的金融衍生品 特点：收益不高但比较稳定、可预测、风险较低。 1.发行 （1）发行流程图 （2）发行方式 ①公开发行 a.招标发行（Issuebytender）：发行人根据筹集资金用途以及债券市场状况等因素，确定招标方式、中标方式等发行条件，在债券发行市场上通过公开竞标发行债券，由债券承销商按中标额度承销债券的方式。 b.簿记建档(Bookbuilding)：簿记建档人和发行人根据路演情况确定申购价格区间，投资人在区间向簿记建档人发送申购单，发行人依据累计申购金额形成的价格需求曲线，确定最终发行价格的方式。 ②定向发行 发行人根据市场需求，与债券认购人协商决定票面利率、价格、期限等发行条件以及认购费用和认购人义务并签署债券认购协议的方式。 2.政府发行债券 （1）国债 （2）地方政府债 3.非金融企业-发行债券 （1）企业债 特点： ①审批效率适中 ②融资成本较低 ③融资期限相对较长 ④附权产品占有一定比例 适用性分析：企业债券审批效率相对较慢，债券期限可较长，融资成本较低且募集资金用途比较灵活，适合资质较好的企业（AA+及以上评级）进行较大规模的中长期限融资；同时，

随着企业债发行制度的逐步变革以及企业债增信方式的频繁创新，企业债的发行主体不断扩大。由于银行信贷额度有限，以城投公司为发行主体的企业债今年呈现快速增长态势 a.城投债 城投债现状： ①地级市和区县级城投开始占据主体 ②发行主体资质有下降态势 ③无担保城投企业债渐成主流（54%）。 ④城投债发行还将继续提速，地方面临较大的稳增长压力；管理部门鼓励直接融资；发改委正在酝酿放开非百强县发行企业债 ⑤城投债的偿还风险与地方政府债务风险联系紧密 ⑥总体看城投债偿还压力不大，但不排除个别城投债未来出现偿债危机 b.中小企业私募债 特点： ①融资成本低 ②发行条件宽松 ③发行审批便捷 ④资金用途灵活 ⑤提升市场影响 制约原因： ①违约风险较大 ②流动性不足 ③多数机构持观望态度 ④缺乏产品创新 （2）公司债 特点： ①满足企业中长期资金需求

大连海事大学航海类专业学士学位

大连海事大学航海类专业学士学位 授予工作实施办法 （2009年9月修订） 根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》、《中华人民共和国学位条例》，结合我校学士学位管理工作实际，特对本办法进行修订。 一、学位授予工作应坚持综合素质和能力全面考核的原则，对符合下列条件的学生授予学士学位： 1.拥护中国共产党的领导，拥护社会主义制度，愿意为社会主义建设事业服务，遵纪守法，品行端正； 2.满足教学计划规定的各项要求，完成学位课程，经审核准予毕业。其课程学习、实验、实习和毕业论文成绩已表明，确已较好地掌握本学科基础理论、专门知识和基本技能,并具有从事科学研究和担负专门技术工作的初步能力。 二、在校期间受记过处分后符合以下条件者，由本人申请，学院讨论、学位评定分委员会表决后提交教务处审核，由校学位委员会决定是否授予学士学位： 1.综合表现良好，事实证明确已改正错误且获得校级及以上各种表彰者（必须有相关证明和证书）； 2.各学年学习成绩良好,学位课补考低于4门（含）者。 三、有下列情况之一者，不授予学士学位： 1.在校学习期间因政治上的言论或行动受过处分者；

2.受到留校察看及以上处分者； 3.专业培养计划规定的学位课补考达到5门及以上者； 四、学士学位授予程序 1.学士学位授予工作实行学院学位分委员会、校学位评定委员会二级管理。 2.学院在规定时间内组织学生填写学位申请书，学位申请书由学院审核后备案。 3.学院学位分委员会对提出申请和需要讨论授予学位学生的学习成绩和毕业鉴定等材料进行逐个审核并拟定授予学士学位毕业生名单。学院将初审名单提交教务处复审后，由教务处提出建议授予学士学位名单和不授予学士学位名单，报校学位评定委员会。 4.校学位委员会讨论并审查通过授予学士学位毕业生名单。 5.学士学位证书由教务处按不同学科类别确定授予对象并分别编号、下发。 6.教务处负责打印学士学位验印名册、学士学位证书,并组织学院加盖学校印章和学位委员会主席签字印章。学院将学生毕业成绩单及学士学位证书副本报送教务处后，由教务处统一报送学生处存入毕业生个人档案。 五、本规定中提到的课程门数，解释同《大连海事大学航海类专业本科生学籍管理规定》。 六、本办法自2009级起执行，由教务处负责解释。

固定收益证券5套题

1、某8年期债券，第1~3年息票利率为6.5%，第4~5年为7%，第6~7年为7.5%，第8年升为8%，该债券就属于（A 多级步高债券）。 3、固定收益产品所面临的最大风险是（B 利率风险）。 5、目前我国最安全和最具流动性的投资品种是（B 国债） 6、债券到期收益率计算的原理是（A 到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率）。 7、在纯预期理论的条件下，下凸的的收益率曲线表示（B 短期利率在未来被认为可能下降）。 9、如果债券嵌入了可赎回期权，那么债券的利差将如何变化？(B 变小) 11、5年期，10%的票面利率，半年支付。债券的价格是1000元，每次付息是（B 50元）。 12、若收益率大于息票率，债券以（A 低于）面值交易； 13、贴现率升高时，债券价值（A 降低） 14、随着到期日的不断接近，债券价格会不断（C 接近）面值。 15、债券的期限越长，其利率风险（A 越大）。 16、投资人不能迅速或以合理价格出售公司债券，所面临的风险为（B 流动性风险）。 17、投资于国库券时可以不必考虑的风险是（A 违约风险） 18、当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式为（B 折价发行）。 19、下列投资中，风险最小的是（B 购买企业债券）。 20、下面的风险衡量方法中，对可赎回债券风险的衡量最合适的是（B 有效久期）。 26、以下哪项资产不适合资产证券化？(D 股权) 27、以下哪一种技术不属于内部信用增级？（C 担保） 28、一位投资经理说：“对债券组合进行单期免疫，仅需要满足以下两个条件：资产的久期和债务 的久期相等；资产的现值与负债的现值相等。（B 不对，因为还必须考虑信用风险） 固定收益市场上，有时也将（A.零息债券）称为深度折扣债券。 下列哪种情况，零波动利差为零？A.如果收益率曲线为平 某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（B.18181、82）元。 在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（C.变现力风险）。 如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的因素？B.无法及时追踪基准 指数数据 以下有三种债券投资组合，它们分别对一笔7年到期的负债免疫。所有债券都是政府发行的无内置期权债券。 有人认为：“因为三种组合都对负债进行了免疫，所以它们有同样程度的再投资风险”。他的看法正确吗？ D.不对，C组合比B组合的再投资风险大

XX农商行银行市场风险压力测试管理办法

江苏江南农村商业银行股份有限公司 市场风险压力测试管理办法 第一章总则 第一条为了加强江苏江南农村商业银行股份有限公司（以下简称“本行”）市场风险压力测试管理，根据《商业银行市场风险管理指引》、《商业银行压力测试指引》、《商业银行资本管理办法（试行）》、《江苏江南农村商业银行股份有限公司市场风险管理政策》等有关政策法规及本行相关制度规定，结合本行实际，制定本办法。 第二条本办法所称压力测试是指市场风险压力测试，是一种以定量分析为主的风险分析方法，通过测算银行在遇到假定小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失，为采取必要措施提供量化支持。 第三条市场风险压力测试的主要目的： （一）损失分析：分析个别风险因子或某些风险因子集合发生极端不利变化对市场风险投资组合造成的潜在损失，测算极端历史情景下市场风险投资组合可能遭受的重大损失，本办法中，如无特殊说明，市场风险投资组合指的是交易账户投资组合； （二）监管沟通：为监管机构提供必要的监管信息，协助监管机构了解银行的市场风险状况和市场风险抵御能力。 第四条市场风险压力测试是本行风险治理的有机组成部分。为充分发挥压力测试在评估本行风险承受能力和制定风险缓释策

略方面的作用，本行压力测试应遵循以下方面： （一）董事会及其风险管理委员会、高级管理层及其风险控制委员会应定期审查压力测试方法及结果； （二）应在人才配备和IT基础设施方面投入足够的资源； （三）应建立压力测试方法和实践的完整文档记录。 第二章职责分工 第五条高级管理层及其下设风险控制委员会履行市场风险压力测试管理职责，主要职责包括： （一）市场风险压力测试的管控； （二）确定市场风险压力测试管理办法； （三）确定市场风险压力测试方案； （四）审阅市场风险压力测试报告； （五）确定压力测试重大影响指标； （六）高级管理层权限内的其他相关事项。 第六条本行风险管理部作为市场风险压力测试牵头管理实施部门，主要职责包括： （一）牵头管理全行市场风险压力测试，负责定期和不定期对交易账户进行压力测试； （二）拟定市场风险压力测试管理办法； （三）拟定市场风险压力测试方案； （四）整理汇总市场风险压力测试报告； （五）拟定压力测试重大影响指标； （六）高级管理层要求完成的其他有关市场风险压力测试事

风险管理第4章市场风险管理

第4 章市场风险管理 4.1 市场风险识别 4.1.1 市场风险特征与分类 市场风险就是指因市场价格的不利变动而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。 1.利率风险：利率风险按来源不同分为（1）重新定价风险，也称期限错配风险，是最 主要和最常见的利率风险形式。源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）之间存在的差额（2）收益率曲线风险，不同期限但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而成的曲线，用于描述收益率与到期期限之间关系，也称为利率期限结构变化风险（3）基准风险，也称利率定价基础风险，在利息收益和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，因其现金流和收益的利差发生变化（4）期权性风险 2.汇率风险：包括国际收支、通货膨胀率、利率政策、汇率政策、市场预期以及投机冲击、国内政治经济因素，源于：商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易；银行账户中的外币业务 3.股票价格风险：每个股票市场至少应包含一个用于反应股价变动的综合市场风险因素。投资于个股或行业股指的头寸可标书为与该综合市场风险因素相对应的贝塔等值 4.商品价格风险：包括农产品，矿产品，贵金属等，黄金是汇率风险 4.1.2 主要交易产品风险特征 1.即期：由于时差，两个营业日完成。即期外汇买卖通常简称为即期，即交割日为交易日以后的第二个工作日的外汇交易 2.远期：远期外汇交易、远期利率合约 3.期货：金融期货交易占整个期货市场交易量的80%以上。分为利率期货、货币期货、指数期货。经济功能：对冲市场风险、价值发现。 期货与远期的区别：1）远期交易采取的是非标准化，货币、金额和期限都可灵活协商，而期货合约是标准化的，一般都由交易所统一的制定2）交易对手不同：远期交易一般通过金融机构或经纪商柜台交易，合约持有者面临交易对手的违约风险。而期货交易一般在交易所交易，由交易所承担违约风险3）远期合约的流动性较差，合约一般要持有到期，而期货合约的流动性较好，合约可以在到期前随时平仓

《固定收益证券》

《固定收益证券》 一、单项选择题（每小题2分，本题共28分。每小题只有一个选项符合题意，请选择正确答案。） 1．目前我国最安全和最具流动性的投资品种是（ B ） A.金融债 B.国债 C.企业债 D.公司债 2．债券的期限越长，其利率风险（ A ）。 A.越大 B.越小 C.与期限无关 D.无法确定 3．5年期，10%的票面利率，半年支付。债券的价格是1000元，每次付息是（ B ）。 A.25元 B.50元 C.100元 D.150元 4．下列哪种情况，零波动利差为零？（ A ） A.如果收益率曲线为平 B.对零息债券来说 C.对正在流通的财政债券来说 D.对任何债券来说 5．在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（ C ）。 A.违约风险 B.购买力风险 C.变现力风险 D.再投资风险 6．如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的因素？（ B ） A.某种债券发行渠道的限制 B.无法及时追踪基准指数数据 C.成分指数中的某些债券缺乏流动性 D.投资经理与指数提供商对债券价格的分歧 7．如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的 因素？( B ) A.某种债券发行渠道的限制 B.无法及时追踪基准指数数据 C.成分指数中的某些债券缺乏流动性 D.投资经理与指数提供商对债券价格的分歧8．投资于国库券时可以不必考虑的风险是（ A ） A.违约风险 B.利率风险 C.购买力风险 D.期限风险 9．某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ B ）元。 A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000 10．固定收益市场上，有时也将（ A ）称为深度折扣债券。 A.零息债券 B.步高债券 C.递延债券 D.浮动利率债券 11．贴现率升高时，债券价值（ A ） A.降低 B.升高 C.不变 D.与贴现率无关 12．以下有三种债券投资组合，它们分别对一笔7年到期的负债免疫。所有债券都是政府发行的无内置期权债券。 有人认为：“因为三种组合都对负债进行了免疫，所以它们有同样程度的再投资风险”。他的看法正确吗？（ D ） A.不对，B组合比A组合的再投资风险小 B.不对，C组合比A组合的再投资风险小 C.不对，B组合比C组合的再投资风险大 D.不对，C组合比B组合的再投资风险大13．5年期，10%的票面利率，半年支付。债券的价格是1000元，每次付息是（ B ）。

农商银行2018年风险管理策略、风险偏好、重大风险管理政策和程序

农商银行风险管理策略、风险偏好 以及重大风险管理政策和程序 为提高风险管理能力和水平，建立风险管理的长效机制，根据《中华人民共和国商业银行法》、《商业银行内部控制指引》、《商业银行市场风险管理指引》等法律法规和本行《章程》，结合本行风险管理实际，特制定本行风险管理策略、风险偏好以及重大风险管理政策和程序。 一、风险管理策略 本行的风险管理策略主要包括：风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避、风险补偿五个方面。 （一）风险分散：即通过多样化投资来分散和降低风险的方法。在经营中不应集中于同一业务、同一性质或同一地域的客户，使客户多样化，从而分散和降低风险。 （二）风险对冲：即通过投资或购买与标的资产收益波动相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在风险。 （三）风险转移：即通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理方法，可分为保险转移和非保险转移（如担保）。 （四）风险规避：即通过拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场具有的风险。 （五）风险补偿：即对于无法通过风险分散、对冲或转移进行管理，而且又无法规避、不得不承担的风险，可以在交易价格上附加风险溢价，即通过提高风险回报的方式，事前（损失发生以前）对风险承担的价格补偿。

二、风险管理流程。 本行按照公司治理结构和内部控制体制，将风险管理流程分为风险识别、风险计量、风险监测和风险控制四个主要步骤。 （一）风险识别：指借助于各种分析方法,对面临的、以及潜在的风险加以判断、归类和鉴定风险性质的过程,即确定正在或将要面临的风险。 （二）风险计量：指根据不同的业务性质、规模和复杂程度，对不同类别的风险选择适当的计量方法，基于合理的假设前提和参数，计量所承担的所有风险，并采用压力测试等其他分析手段进行补充。 （三）风险监测：指通过监测各种可量化的关键风险指标以及不可量化的风险因素的变化和发展趋势，确保风险在进一步恶化之前，向相关部门报告，并随时关注采取的风险管理、控制措施的实现质量、效果。 （四）风险控制：指对经过识别和计量的风险采取分散、对冲、转移、规避和补偿等措施，进行有效管理和控制的过程。 三、风险管理体系 （一）本行董事会是最高风险管理与决策机构，承担风险管理的最终责任。董事会负责审批风险管理的战略、政策和程序，确定可以承受的总体风险水平，督促高级管理层采取必要的措施识别、计量、监测和控制各种风险，并定期获得关于风险性质和水平的报告，监控和评价风险管理的全面性、有效性以及高级管理层在风险管理方面的履职情况。 （二）监事会负责风险管理的监督，全面了解风险管理状况，跟踪、监督董事会及高级管理层的内部控制工作，检查和调研日常经营活动中是否存在违反既定管理政策和原则的行为。

固定收益系列课程之二：固定收益市场(90分)

固定收益系列课程之二：固定收益市场课后测验（90分） 一、单项选择题 1. 下列选项中能够最贴切地描述美国短期国库券利息支付方法的是（）。 A. 利息按月支付 B. 利息不直接支付——国库券按折价购买，按面值赎回，以此代替利息支付 C. 利息在发行时支付 D. 利息按季度支付 2. 债券利息率是用债券的利息与（）的百分比来表示。 A. 面值 B. 收益率 C. 息票率 D. 期限 3. 在短期国库券拍卖中，财政部收到的竞价性报价报出了（）。 A. 买家愿意承担的价格范围 B. 买家希望购买的债券 C. 只有买家希望购买的国库券数量 D. 买家希望购买的国库券数量以及愿意承担的价格 4. 一般责任债券的还款来源是（）。 A. 融资设备租金

B. 项目的直接受益方 C. 企业获得的收入 D. 发行者的税收收入 5. 标普发布的企业债券投资级评级的最高级是（）。 A. AAA B. BB C. BBB D. AA 二、多项选择题 6. 下列关于企业债券的描述正确的是（）。 A. 企业债券可以一次性筹集大量资金 B. 企业债券会稀释股东股权 C. 企业债券息票率一般低于银行利率 D. 评级机构为每支企业债券进行评级 三、判断题 7. 债券利息率是用债券的利息与面值的百分比来表示。（） 正确 错误 8. 标普的长期主权信用评级主要分为投资级和投机级，投资级分为AAA、AA、A和BBB。

（） 正确 错误 9. 在短期国库券拍卖中，财政部收到的竞价性报价报出了买家希望购买的国库券数量以及愿意承担的价格。（） 正确 错误 10. 一般责任债券的还款来源是发行者的税收收入。（） 正确 错误

《市场风险管理》(参考Word)

第四章市场风险管理 第一节市场风险识别 一、特征及分类 （一）利率风险 利率风险是最重要的市场风险，直接影响所有金融和商业产品的价格。 影响汇率水平（利率平价，parity） 影响股票价格（折扣率） 影响所有商品价格 利率风险的概念 利率的不确定性波动会影响商业银行贷款的利息收入以及借款的利息成本，造成实际净利息收入与预期净利息收入的偏差；利率的不确定性波动将影响商业银行的资产与负债的市场价值，造成商业银行资产净值的潜在损失。 利率风险的类型 重新定价风险（又称缺口风险） 关键词：资产、负债到期日和重新定价不匹配 重新定价风险也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）之间所存在的差异。这种重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价值会随着利率的变动而发生变化。 收益率曲线风险 收益率曲线是由不同期限但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而形成的曲线，用以描述收益率与到期期限之间的关系。正常情况下，金融产品的到期期限越长，其到期收

益率越高。但因重新定价的不对称性，收益率曲线的斜率和形态都可能发生变化（即出现收益率曲线的非平行移动），对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称利率期限结构变化风险。

基准风险 关键词：重新定价资产、负债无缺口利率浮动幅度不同 基准风险也称利率定价基础风险，也是一种重要的利率风险。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其利息收入和利息支出发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。 期权性风险 期权性工具因具有不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险，被称为期权性风险。 国外利率市场化的影响 20世纪60年代，金融自由化运动在世界范围内开展，许多国家相继完成利率市场化进程。英、德等国银行存款成本上升、贷款收益减少，存贷净利息收益锐减，利差由4%左右下降至3%甚至接近2%.美、法等经营规模较小银行，盲目高息揽存，并以中长期形式运用到风险高、投机较浓的房地产和证券行业，资金来源和运用期限错配，造成资产组合风险过分集中，最终导致亏损甚至破产。70年代末80年代初发生的银行倒闭多与银行对利率风险缺乏有效管理有关，银行普遍利用短期负债为固定利率的长期贷款提供资金。 我国利率市场化趋势判断：我国利率市场化趋势要求加强商业银行的利率风险管理自1978年开始，我国逐步放松对利率的管制

银行市场风险管理系统概述

X X银行 全面市场风险治理系统可行性分析报告 （讨论稿） V1.0 2006年10月

目录 概述1 第一部分X X银行全面市场风险治理系统可行性分析··3第一节····XX银行资金业务系统的整体规划简述3 一、··············业务前台系统4 二、··············业务中台系统6 三、··············业务后台系统6 第二节XX银行资金业务市场风险治理的现状和业务需求7第二部分R i s k c o m p市场风险治理系统的优势和特征·10第一节···········世界领先的应用系统10 一、·Risk comp市场风险治理系统的世界领先地位11 （一）··适应商业银行资金业务的不断进展12 （二）····降低治理成本，增进内部沟通13 （三）·········全面认识组合风险13 （四）········建立高效的报告体系14

（五）·········减少法定资本需求16 二、············提高国际信用评级16 三、········国内领先的本土化技术支持18 （一）······在项目实施上的技术支持18 （二）·····系统上线后的建模技术支持19 （三）·系统上线后的季度模型校验技术支持20第二节···········要紧应用和技术优势22一、················应用优势24 （一）······适应不断变化的业务需求24 （二）····降低运营成本，改善风险表达24 （三）······提供组合风险的全面理解25 （四）···········降低监管资本26二、················技术优势26 （一）······覆盖全行的风险报告框架26 （二）·····丰富的金融模型和分析方法27