国际金融名词解释课后答案

2013.1国际金融名词解释

1.Official settlements balance or Overall Balance 官方结算差额（综合账户差额或总差额）

The overall balance(B) equals the sum of the current account balance(CA) plus the private capital account balance(FA).

B=CA+FA.

综合账户差额或总差额，也称官方结算差额，等于经常账户差额(CA)加上私人资本账户余额(FA)。

It should indicate whether the overall pattern of the country's balance of payments has achieved a sustainable equilibrium.It indicates the extent of official intervention in the foreign exchange markets.

The official settlements balance also equals the negative of the official reserves balance (OR). B+OR=0.

总差额旨在表明国家的国际收支总体状况是否已达到了可持续的均衡，反应了官方干预外汇市场的程度。

由于综合差额必然导致官方储备的反方向变动，所以可用来衡量国际收支对一国储备造成的压力。

2.Dirty Float or Managed Float 肮脏浮动（有管理的浮动）Governments often do not allow a clean float,but rather take actions like official intervention to manage or dirty the float.This policy approach--an exchange rate that is generally floating(or flexible)but with the government willing to intervene to attempt to influence the market rate--is called a dirty float(or a managed float). 各国政府一般不允许汇率完全自由浮动，而是采取官方干预对汇率的浮动进行管理。汇率基本上是浮动的（或灵活的），但同时政府又通过干预试图影响市场汇率，这种政策被称为肮脏浮动（有管理的浮动）。

3.Crawling peg 爬行钉住

The government decides to fix local currency to gold or a single other currency or a basket of other currencies, and decides the width of a band around the central fixed rate,the exchange rate has some flexibility around this par value but the flexibility is limited by the size of the band.If the government often changes the fixed rate,the approach is called a crawling peg.

政府决定将本币与黄金或某种单独货币或一篮子货币挂钩，并确定中心固定汇率波动的区间宽度，汇率可围绕法定平价上下波动，波动受到波动区间宽度的限制。如果政府经常调整汇率，那么便是爬行钉住汇率。

4.Sterilized Intervention冲销式干预

It is the government makes transactions in the foreign exchange market and at the same time use other monetary policy tools (mainly is the open market operation in the national debt market ) to offset the effects of the former in the money supply, so that the money supply stay the same.The influence of the policy measures by offsetting foreign exchange market transactions in the money supply are called sterilized measures. And by just taking sterilized measures in order to maintain a fixed exchange rate is called sterilized Intervention.

是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是在国债市场上的公开市场业务）来抵销前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。为抵销外汇市场交易对货币供应量的影响而采用的政策措施被称为冲销措施。仅仅靠采取冲销以维护固定汇率的行为称为冲销式干预。

5.Official Intervention官方干预

The government often is not willing to let the rate go whenever private supply and demand drive it.It will use official intervention by monetary authorities entering the foreign exchange market to buy or sell foreign currency to give a direct impact on the rate.Through this intervention,the government hopes to alter the configuration of supply and demand,and thus influence the equilibrium value of the exchange rate--the rate that clears the market.

政府往往不愿意汇率完全由私人的供给与需求决定，会通过官方干预既由货币当局进入外汇市场买入或卖出外汇来直接影响汇率。政府希望通过这种干预改变外汇的供求状况，进而影响汇率的均衡水平，使市场出清。

6.Foreign-Income Repercussions 外国收入的反作用

The change in a large nation’s demand for imports have noticeable effects on other countries,the changes in production and income in the other countries can then feed back into the first country.this is called foreign-income repercussions.These make the true spending multiplier larger than the simple formula 1/(s+m). Swings in the business cycle (recession or expansion) are not only internationally contagious but also self-reinforcing.

大国的进口需求变化会对其他国家产生明显的影响，其他国家产出和收入的变化又会反作用到前一个国家，这叫做外国收入的反作用。这种效应使实际支出乘数大于简单计算公式1/(s + m)。商业周期（衰退或繁荣）的变换不仅具有国际扩散效应，而且具有自我加强效应。

7.External Balance 外部均衡

We evaluate external balance against goals related to the country’s international transactions.External Balance achieves an overall balance of payments that is sustainable over time.

一国的外部平衡以国际贸易相关的目标来评价。外部均衡是指可持续地实现国际收支的总体均衡。

8.The “locomotive theory”火车头理论

Growth in one or more large economics in the world like the United States,Japan,Germany and China, can raise growth in other smaller countries that trade with these large countries. Growth in the largest economics reinforcing the higher growth of all countries.

指一个或多个经济大国（如美日德中）的经济增长能带动这些大国有贸易伙伴关系的其他效果的经济增长。这些大国的经济发展提高了进口量，进而拉动世界上其他国家的经济增长，同时这些国家的经济增长又会反过来促进大国的经济更快地增长。

9.The J-Curve Effect J曲线效应（贬值与时滞效应）

J curve effect refers to the Marshall - lenard conditions established cases, because of the tim e lag effect of contracts in a short term, the value of the country’s current account balance deteriorates at first under devaluation, but improves slowly and returns to where it started after a moderate time period(perhaps about 18 months),and thereafter moves above its initial value.

J曲线效应是指在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，短期内由于合同的时滞效应，贬值初期经常项目余额可能首先恶化，经过一段时间（通常18个月）调整后，才得到慢慢改善回到初始值，并从初始值向上移动。

10.Assignment Rule指派准则

The policymakers can follow the Assignment Rule.When policies are adjusted smoothly and take quick effect,internal and external balance can be reached by assigning the internal task to fiscal policy and the external task to monetary policy.

政策制定者可以按照指派准则制定政策，通过给财政政策指派内部平衡任务，给货币政策指派外部平衡任务，便能够实现内外部均衡。

课后答案

第2章课后习题

1、国民储蓄等于私人储蓄加政府储蓄（或者等于财政赤字）。这个国家国民储蓄等于6780亿美元（8060-1280），经常性项目等于国民储蓄和国内真实投资的差额，因此经常性项目存在990亿美元的赤字（6780-7770）

2、不同意，经常性账户盈余一个含义是与进口相比出口了更多的商品和服务。这对国家不一定是有利的，为了提供商品和服务用于出口，消耗了国内资源和国内投资，同时进口较小抑制国内消费和国内投资。而经常性账户赤字表示额外的进口用于国内消费和国内投资的价值大于本国产品的价值，而这并不一定是有害的。经常性账户盈余的另一个含义是净国外投资为正，但是这种投资使用的是本应国内消费的产品与服务，而赤字表示利用外国投资满足本国消费与服务。不同时期的不同国家都在权衡收益和成本，因此我们不能简单说经常性账户盈余比赤字好。

第4章课后习题

8、A瑞士法郎远期升水，远期汇率（0.505/SFr）高于即期汇率（0.50/SFr）

B套补的利差有利于瑞士法郎债券。公式（1+0.005）*（0.505/0.05）-（1+0.01）=0.005，美国投资者可以赚取0.5%的套补利差，同时没有汇率风险，同时瑞士法郎债券年利率低，瑞士法郎的远期升水额度大于利率差，所以投资瑞士法郎好

C美元债券需求下降使美元债券价格下降的压力增大，利率上升的压力增大。即期外汇市场上对瑞士法郎的额外需求使即期汇率上升的压力增大，瑞士法郎债券的额外需求使其价格上升的压力增大，利率下降的压力增大，远期外汇市场上对瑞士法郎的额外供应使远期汇率下降的压力增大，再套利的作用下远期汇率会回落到

0.5025/SFr，并最终使套补的利差趋于0

第9章课后习题

1、不同意，这样做的危险在于增加失业率而不是增加通货膨胀，整体国际收支的赤字使本国货币汇率下行的压力增大，中央银行通过在外汇市场购买本国货币抛出外国货币来干预，维持固定汇率制度。购买本币的行为减少了货币供应量和货币流通数。这种收紧的本币供应使本币利率上行的压力增大。提高利率减少利率敏感的支出，降低总需求，减少国内产品、国民收入。这就会造成真实gdp下降和失业率的提高。

2、政府增加支出同时影响经常项目和资本项目，政府增加支出可以扩大总需求，提高收入。政府支出和收入的增加扩大本国进口，经常项目恶化。产品、收入、支出的增长，增加货币需求量。如果中央银行没有增加货币供应，利率会上升，引起外国资本流入，资本项目好转。

在短期里我们不能肯定政策的改变对官方结算差额的具体影响，这取决于对两个项目各自的影响程度。如果资本项目有更好的改善，则官方结算余额为盈余状态，反之，经常账户恶化程度更大时，则官方结算余额为赤字状态，

如果官方结算余额为盈余状态，央行通过购买外国货币，出售本币维持固定汇率制度。当央行出售本币时，如果没有冲销措施，流动性增强，而这种扩张刺激政府支出进一步提高。

如果官方结算余额为赤字状态，央行通过购买本国货币，出售外国货币维持固定汇率制度。当央行回购本币时，如果没有冲销措施，流动性减弱，而这种流动性下降减弱了政府支出的进一步提高。3、完全的资本流动意味着国家没有能力施行独立的货币政策，国家必须使其货币政策与外国汇率相一致。如果想要施行紧缩的货币政策，造成利率上升，同时造成大量外汇的流入，为了保持固定汇率制度，中央银行需要在外汇市场卖出本国货币，这又会增加货币供应，影响紧缩政策的实施。如果想要施行宽松的货币政策，造成利率下降，同时造成大量外汇流出，本币贬值，央行必须买入本国货币，这又会减少货币供应，影响宽松政策的实施。

完全的资本流动使得财政政策在短期内对增加国内商品产出，增加国民收入作用明显。例如，扩张的财政政策趋向于增加国内产出，但是产出的增加受制于利率的提高使得利率敏感的支出增加带来的挤出效应。在完全的资本流动的情况下，如果外国利率稳定，国内利率不会提高，所以不会存在挤出效应，国内产品和收入的增加完全受支出乘数的影响。

4、一个施行固定汇率制的国家，要达到内外平衡，通过分配给财政政策稳定国内经济的任务，分配给货币政策稳定外部平衡的任务。利：（1）为财政政策和货币政策提供明确的政策指导，以此用来应对宏观经济稳定性中存在的明显的政策困境（2）也为两种政策明确了各自应该关心的政策目标。

弊: (1) 指派理论的效果受到国际资本流动及其利率的影响，如果资本流动在短期内没有响应利率改变，理论就会失效，因为在较长的时期资本流动不会受利率改变的影响

(2) 滞后的政策反应可能破坏经济的稳定性而不是促进经济的稳定，

(3)在某些国家一些经济政策在政治上并不可行，例如施行不受财政政策影响的货币政策、运行财政政策达到内部平衡的经济目标。(4) 政策的混合使用会导致国内高利率，影响国内真实投资，在长期减缓国家供应能力的增长。

其他简答论述参考

经常项目三大宏观含义：

（1）CA=If（f右下角）

Current account balance equals net foreign investment.

经常性项目等于净国外投资

（2）CA=S-Id（d右下角）

Current account balance equals the difference between national saving and domestic real investment.

经常性项目等于国民储蓄和国内真实投资的差额

（3）CA=Y-E

Current account balance equals the difference between domestic product and national expenditure.

经常性项目等于国内产品支出与国民消费的差额

布雷顿僧林体系崩溃的原因：

一、具体原因

1投机者单向投机

2美元危机：

（1）美国黄金储备减少。

（2）美国通货膨胀加剧，美元贬值加剧。

（3）美国国际收支持续逆差。

3经济危机频发

二、布雷顿森林体系的根本缺陷—特里芬难题（Triffin dilemma)

美元具有美国本币和世界货币的双重身份及保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的双重责任。由于规定了双挂钩制度，由于黄金的产量和美国黄金储备的增长跟不上世界经济和国际贸易的发展，于是，美元便出现了一种进退两难的状况：为满足世界经济增长和国际贸易发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。

“特里芬两难”指出了布雷顿森林体系的内在不稳定性及危机发生的必然性和性质。这个危机的性质就是美元的可兑换性危机，即美元无法按固定比价维持同黄金的兑换性，或可称为人们对美元可兑换性的信心危机。

布雷顿森林体系特点:

第一，美元与黄金挂钩。其他国家货币与美元挂钩。

第二，实行可调整的固定汇率。

第三，各国货币兑换性与国际支付结算原则。

第四，确定国际储备资产。

第五，国际收支的调节

浮动汇率制度下货币政策的有效性：

在浮动汇率制度下，货币政策对国内产出和收入有强烈的影响。

说下p225页的图，画P226页图

假设一国经济开始处于外部均衡——即图中的三线交点E0，当央行增加货币供给，使LM向下移到LM’,使国内利率由6%下降到5%，以及实际国内产出由110提升到120，此时，国际收支趋于赤字（LM’曲线与IS曲线交点T1位于FE曲线右面）。在外汇市场上，该国货币贬值，随着该国价格竞争力的增强，出口增加，进口减少，经常项目得到改善，因此FE和IS都向右移动，如果浮动汇率达到外部均衡值（该国官方结算余额为零），那么三线会处于新的三线交点

E1点，由于贬值，Y增加的会更多，达到125，因此说在浮动汇率制度下，货币政策在短期内对实际GDP有强烈的影响。

浮动汇率制度下财政政策的有效性：

财政政策在两方面影响汇率，由于政府借债增多，财政扩张使得国内利率上升，更高的国内利率在短期内引起资本流入；同时，更多的财政支出和更低的税率促进总支出、总产出、总收入都有所提高，这又使得进口增加，经常项目收支恶化。因而财政政策效应对总差

额和货币汇率值，存在相反的变化压力，短期内资本流入效应可能使本币升值，在长期看来总需求可能力量更强，持续时间更长。

P228图

两个图中，经济处于三线交点E0，财政扩张使得IS移到IS’，推动国内利率由由6%提高到8%，产出由110到130，

A图描述国际收支趋向盈余的情况，主要原因是资本流动效应更大一些，IS’-LM焦点位于初始FE线的左边，说明国际收支处于盈余状态，随机本币升值，经常项目开始恶化，FE与IS’向左移到FE2和IS2，交汇到新的均衡点E2，由于本币升值，产出由130下降到125（5即为受国际挤出效应被削减的Y）

B图描述了国际收支赤字的情况，主要原因是总需求效应更大一些——IS’-LM 焦点位于初始FE线的右边，说明国际收支处于赤字状态，随机本币贬值，经常项目开始好转，FE与IS’向右移，交汇到新的均衡点E3，由于本币贬值，产出由130上升到140

蒙代尔指派原则的参考资料：

含义：

蒙代尔指派原则是指每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。分派给财政政

策文观内部均衡的目标，同时分派给货币政策实现外部均衡的目标。缺点和不足：

(1)蒙代尔的政策指派只是一种理想，实际是经济生活比此理论的论述要复杂得多。例如，财政政策和货币政策要由两个不同的部门上实施，其相互协调也不是那么容易。

(2)蒙代尔只强调了利率变化对资本流动的影响，忽视了汇率、通货膨胀、国际间的资金的投机性冲击和政治经济情况的变化等对资本流动的影响。事实上，开放经济下运用政策搭配实现内外均衡是一个非常复杂的前沿问题，并不像蒙代尔考虑的那么简单。

优点：

蒙代尔得出的结论是：如果每一工具被合理地指派给一个目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。这一原则成为后续理论研究和政策运用的基本准则，由此而引发的关于政策目标与政策工具合理配置的有关研究，不仅再次拓展了关于政府政策效应的理论分析，而且也极大的便利了现实中的政策操作，为实际的政策运用提供了一种基本准则。

短期汇率向长期汇率的过渡——汇率超调模型Overshooting Model 理论核心：与货币模型相比，这一模型的最大特点在于，它认为商品市场与金融资产市场的价格调整速度是不同的。由于商品市场的价格具有粘性的特点，货币市场失衡的调整，短期内完全由资产市场来承担，引起利率和汇率水平的超调。当商品价格开始调整时，超调得以纠正，市场达到长期均衡。经济存在着由短期平衡向长期平衡的过渡过程。

基本假设：与弹性价格货币分析法相同，超调模型（又称为粘性价格货币分析法）也认为货币需求是稳定的、非套补利率平价是成立的。但是它认为商品市场价格存在粘性，这导致它在分析前提上与货币模型存在不同：

1. 购买力平价在短期内不成立。作为资产价格，汇率的调整是迅速的，而商品价格的调整是滞后的，这样在短期内就不能满足购买力平价的要求。在长期中，价格水平可以充分调整，购买力平价则可以较好成立。

2. 总供给曲线在短期内不是垂直的。在引起汇率变动的冲击发生的刹那，总供给不会变动，但稍后，在短期内总供给可以对需求的增加做出反应。

超调模型中的平衡调整过程：以其它条件不变，本国货币供给一次性增加10%为例，说明超调模型中短期和长期内各经济变量的变化。

1、经济的长期平衡相当于弹性价格货币分析法。本国货币供给一次性增加10%→长期内P1=1.1P0，汇率为e=1.1e0 ，利率与产出均不发生变动。

2、经济的短期平衡（设在t时刻增加货币供给）在货币市场上，当名义货币供给瞬时增加而价格、产出水平在瞬时不发生变动的情况下，势必造成实际货币余额的上升、国内利率下降，从而提高货币需求以维持货币市场的平衡。国利率的下降（假定国外利率不变），以及预期外币升值（或本币要贬值），使投资者转持外币资产的意愿加强，从而增加了对外币的需求，促使外币迅速升值。

短期内外汇升值的幅度将是多少？根据非套补的利率平价：超调模型中本国货币供给一次性增加的影响

（eex-e）/e = i - if if不变，i↓，eex↑，e↑

这意味着t时刻的即期汇率e的上涨幅度应大于预期的外币汇率eex升值幅度（预期的汇率eex为长期均衡汇率，即eex =1.1e0，所以t时刻外币上涨幅度大于10%。）

由上看出，由于商品市场价格粘性的存在，当货币供给一次性增加以后，本币汇率的瞬时贬值程度大于其长期贬值程度，我们称这一现象为汇率的超调（Overshooting）。

在短期内，价格水平不发生调整，货币供给的一次性增加只是造成本国利率的下降，本币汇率的贬值幅度超过长期均衡水平。

如果我们将其与由购买力平价所意味的各时期路径相比，汇率在短期内会超调得更多。因为国内价格水平只是缓慢地上升至增长10%的水平，PPP本身意味着汇率也应当逐渐地上升到增加10%的水平。这样，在货币供给增长之后的大约一年之中，实际即期汇率的大幅度增长似乎与这一年内国内通货膨胀率的有限增幅根本不一致。

3、经济由短期平衡向长期平衡的调整

1）价格水平：由于产出超过充分就业水平，物价水平开始缓慢上升。在较长时期内，价格水平可以进行调整。

2）本国的利率：由于产出增加，货币需求上升，价格水平上升，实际货币供给下降，本国的利率水平也开始上升。

3）汇率：本国利率的上升，以及预期外汇从现时的高价将贬值，阻止了投资者对外汇进行投资，e逐渐下降（本币升值）。这一升值是在原有过度贬值的基础上进行的，体现为汇率逐步向其长期均衡水平的趋近。

另外，由于利率的逐步提高，以及本币实际汇率的逐步升值，本国的私人投资及净出口均逐步下降，总产出也较短期水平下降，逐步向充分就业水平调整。

以上调整过程将持续到价格进行充分调整，经济到达长期平衡水平为止。此时，价格水平发生与货币供给量的增加同比例的上涨，本国货币汇率达到长期平衡水平，购买力平价成立，利率与产出均恢复原状。

上述例子说明，汇率在短期内可以有很大的波动性（由国际金融投资者对意外的政策变化和其他新闻做出的反应所驱动），然而从长期看，汇率最终将以同购买力平价理论相一致的方式变动。上例还说明，明确判定不稳定性“投机”（destabilizing speculation）是困难的。在短期内显得过激并且与经济内在要求不一致的汇率变化，从长期看则是一个可以理解的、合理的和稳定的过程的一个组成部分。

对超调模型的评价：

1、在货币模型框架内展开分析，但又采用了商品价格粘性这一被认为更切合实际生活的分析方法。

2、首次涉及了汇率的动态调整问题，从而创立了汇率理论的一个重要分支——汇率动态学。

3、具有鲜明的政策含义。

4、超调模型是建立在货币模型分析基础之上的，因此它也具有与货

币模型相同的一些缺陷。

国际金融 名词解释全

国际金融名词解释 C2 balance of payments：The set of accounts recording all flows of value between a nation’s residents and the residents of the rest of the world during a period of time. the current account：Records the values of goods and services sold and purchased abroad, net interest and other factor payments and net unilateral transfers and gifts. the capital account：consists of capital transfer and the buying and selling of nonproductive assets and non-financial assets. the double-entry bookkeeping：Any exchange automatically enters the balance-of-payment accounts twice: as a credit and as a debit of the same value. current account balance：equals the net credits - debits on the flows of goods, services, income, and unilateral transfers. It also equals the change in the nation’s foreign assets minus foreign liabilities, also known as net foreign investment. the overall balance：equals the sum of the current account balance and the private capital account balance.（算式） the international investment position: is a statement of the stocks of a nation’s international assets and foreign liabilities at a point in time, usually the end of a year. the IMF：The IMF was set up with contributions of gold and foreign exchange from member governments. It grants all member countries the right to borrow reserves to finance temporary deficits. SDRs：（Special Drawing Right）is an artificial "basket" currency used by the IMF for internal accounting purposes. The SDR is also used by some countries as a peg for their own currency, and is used as an international reserve asset. C3 foreign exchange：holdings of foreign currencies: (1) foreign currencies; (2) payment instruments dominated in foreign currencies, like demand bank deposits; (3) securities in terms of foreign currencies; (4) other

国际金融习题答案(全)

第一章 三、名词解释 1、国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。 2、国际收支平衡表：一国将其一定时期内的全部国际经济交易，根据交易的内容与范围，按照经济分析的需要设置账户或项目编制出来的统计报表。 3、居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。在国际收支统计中判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。 4、一国的经济领土：一般包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域下的大陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。依照这一标准，一国的大使馆等驻外机构是所在国的非居民，而国际组织是任何国家的非居民。 5、经常账户：是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。反映进口实际资源的记人经常项目借方；反映出口实际资源的记人经常项目贷方。 6、经常转移包括各级政府的转移(如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收等)和其他转移(如工人汇款)。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记账法原理，需要在另一方进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。 7、贸易收支：又称有形贸易收支，是国际收支中的一个项目，指由商品输出入所引起的收支。出口记为贷方，进口记为借方。IMF规定，在国际收支的统计工作中，进出口商品都以离岸价格(FOB)计算。若进口商品以到岸价格(CIF)计算时，应把货价中的运费、保险费等贸易的从属费用减除，然后列入劳务收支项目中。 8、服务交易：是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中的地位越来越重要的其他项目，如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务。将服务交易同收入交易明确区分开来是《国际收支手册》第五版的重要特征。 9、收入交易：包括居民和非居民之间的两大类交易：①支付给非居民工人(例如季节性的短期工人)的职工报酬；②投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入(红利)和债务收入(利息)。应注意的是，资本损益是不作为投资收入记载的，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面。将收入作为经常账户的独立组成部分，这种处理方法与国际收支账户体系保持了一致，加强了收入与金融账户流量、收入与国际收支和国际投资头寸之间的联系，提高了国际收支账户的分析价值。 10、资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。资本转移包括：①固定资产所有权的资产转移；②同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移；③债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

国际金融(第五版) 课后习题以及答案

国际金融全书课后习题以及答案 1.1外汇 1.1.1 如何定义外汇? (P12) 动态的外汇:指一国货币兑换成另- -国货币的实践过程 静态的外汇:指用于国际汇兑活动的支付手段和工具) 外汇：是实现国际经济活动的基本手段，是国际金融的基本概念之一。其一是指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国家间的债权债务关系，是动态的外汇概念；其二是国家间为清偿债权债务关系进行的汇总活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇总活动的支付手段和工具，这是静态的外汇概念。 外汇的主要特征(P12) (1)外汇是以外币表示的资产。(美元? ) (2)外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产。(全球普遍接受性) 判断: (1)外国货币是外汇。错误 (2)外汇是可以自由兑换的外国货币。错误（没有说一定是货币，例如债券、股票等） 1.2外汇汇率 1.2.1 什么是汇率(P14) 外汇汇率(foreign exchange rate)又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价,也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。 外汇汇率具有双向表示的特点: 既可以用本国货币表示外汇的价格，也可以用外汇表示本国货币的价格。 1.2.2汇率标价方法 直接标价法; 间接标价法;P14 美元标价法。 直接标价法(P14) 直接标价法(direct quotation)是指以一定单位的外国货币为标准(1,100,10000等)来计算折合多少单位的本国货币。 这种标价法的特点是，外币在前，本币在后，外币为整本币为零。汇率变动，外币不变,本币变化。如果汇率升高,说明外币升值、本币贬值;反之,如果汇率降低，则说明外币贬值、本币升值。 间接标价法(indirect quotation)是指以一定单位的本国货币为标准(比如,100,10000等)，来计算折合若干单位的外国货币。 这种标价法的特点是本币在前，外币在后，本币为整，外币为零。汇率变动，本币不变,外币变化。如果汇率升高,说明外币贬值、本币升值;反之，如果汇率降 低，则说明外币升值、本币贬值。 美元标价法(P15) 美元标价法是指以一定单位的美元为标准(比如,100,10000等),来计算折合若干单位的其他国货币。1美元=110.06日元

国际金融重点名词解释简答和论述题

******************************************************************************* Wangdi不要你钱！你是我天边最美的云彩，动词大慈，动词大慈…… ******************************************************************************* 国际金融重点名词解释、简答和论述题 一．名词解释 马歇尔-勒纳条件:如果一国处于贸易逆差中,会引起本币贬值,本币贬值会改善贸易逆差,但需要的具体条件是进出口需求弹性之和大于1,即(Dx+Di)>1. 外汇:狭义的外汇是指以外币表示的用于国际债权债务结算的支付手段. 间接标价法:用1 个单位或100 个单位的本国货币作为基准折算成一定数额的外国货币. J 型曲线效应:在现实中,货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个"收效期",收效快慢取决于供求反应程度高低,并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象. 这种现象用曲线表现成J字形. 自由兑换货币: 指该货币是国际交易中被广泛使用的支付货币; 该货币是主要外汇市场上普遍进行交易(买卖)的货币. 离岸金融市场:是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资,贸易结算,外汇黄金买卖,保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场. IBF:是指国际银行设施,是在美国境内的美国银行或外国银行开立的经营欧洲货币和美元的账户,此体系资产独立于总财产分开. 欧洲货币市场:在一国境外进行该国货币借贷的国际市场. 票据发行便利: 票据发行便利是银行与借款人之间签定的在未来的一段时间内由银行以承购,连续性短期票据的形式向借款人提供信贷资金的协议,协议具有法律约束力. 远期利率协定:指交易双方在未来的结算日,针对某一特定主义本金,参照贴现原则,就协议利率与参考利率差额进行支付的远期合作. 择期:是指远期外汇的购买者(或出卖者)在合约的有效期内任何一天,有权要求银行实行交割的一种业务. 交易风险:经营活动中的风险,也称转换风险,主要指由于汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险. 折算风险:又称会计风险.是指是经营活动中的风险,主要指由于汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险. 经济风险:又称经营风险,是预期经营收益的风险,只有与外汇汇率发生波动而引起国际企业未来收益变化的一种潜在的风险. 购买力评价说:两国货币的汇率主要是有两国货币的购买力决定的. 利率评价说:投资者可以将本币投放到国内市场,按国内利率获取收益,也可以将本国货币按即期汇率换成外币, 投放国外, 按国外利率获取收益, 再将这一收益按远期汇率折成本币. 外国债券:指外国借款人所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券. 欧洲债券: 在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所表示的债券为欧洲债券. 国库券:国库券是一国政府为满足季节性财政需要而发行的短期政府债券. 承担费:承担费是指贷款协议签订后,对未提用的贷款余额所支付的费用.

金融学名词解释(黄达金融学)金融专业课

金融学名词解释(黄达金融学)金融专业课

金融学名词解释（黄达） 金融学名词解释（黄达） 第1章 铸币：自然形态的金属货币在流通自然形态的金属货币在流通中需要秤算重量、鉴定成色，很不方便。为了适应交换发展的需要，将金块、银块按照货币计算名称所规定的金银重量，铸造成具有一定成色、花纹和形状的金片和银片，这就形成了铸币。 银行券：银行券（bank note）是由银行（尤指中央银行）发行的一种票据，俗称钞票。银行发

行的可以发挥货币功能的信用工具。早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通，通过与金属货币的兑现维持其价值。中央银行产生以后，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币。 信用货币：是以信用活动为基础产生的,能够发挥货币作用的信用工具. 流动性（Liquidity）：指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系，股票的流动性大于房地产。

货币购买力：单位货币购买商品或换取劳务的能力。其大小决定于货币价值与商品价值的对比关系；其变动与商品价格、服务费用水平的变动成反比，与货币价值的变动成正比。在货币价值不变的条件下，商品价格、服务收费降低时，单位货币购买力就提高；反之，则下降。 价值尺度：货币的基本职能之一。指货币衡量和表现一切商品价值大小的作用。它是货币本质的体现。它的表现为价格标签。商品价值的大小就表现为货币的多少，如：一斤大米＝一元；一件上衣＝二百元。

流通手段：货币的职能也就是货币在人们经济生活中所起的作用。 支付手段：货币被用来清偿债务或支付赋税、租金、工资等，就是货币支付手段的职能。支付手段是随着赊帐买卖的产生而出现的，在赊销和赊购中，货币被用来支付债务的。作为支付手段的货币，购买的主要是服务。作为支付手段的货币，在购买商品或服务时，可以是分次交付的，在时间和空间上是可以分开的。或先交钱，后服务；或先服务，后交钱。 储藏手段：货币退出流通领域充当独立的价值形式和社会财富的一般代表而储存起来的一种职

国际金融学 课后题答案 杨胜刚版 全

习题答案 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？ 答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。

国际金融的课后思考题与部分名词解释

第二章：外汇与汇率 一．实际汇率的计算公式： 间接标价法：t t S S /r P P *N =，直接标价法：t t S S /r P P *N = 请通过适当的方法，将上述公式证明出来，并结合所学的相对购买力平价公式，说明实际汇率与相对购买力平价之间的关系。 直接 Tn=Xn-Mn=PM*-SnP*M Sn 是名义汇率 Tn/P=PM*/P-SnP*M/P Tn/P=M*-SnP*M/P 间接 Tn*=Xn*-Mn*=P*M-SnPM* Tn*/P*=P*M/P*-SnPM*/P* Tn*/P*=M-SnPM*/P* t t S S /r P P *N = 本国货币新汇率=本国货币旧汇率×(本国货币购买力变化率/外国货币购买力变化率) =本国货币旧汇率×(本国物价指数/外国物价指数) %△S=%△P-%△P* 相对购买力平价说认为实际汇率变化的百分比等于本国通货膨胀率减去外国的通货膨胀率 二．国际金本位制稳定汇率的机制：“黄金输送点”是如何发挥作用的？举例说明。 黄金输送点(gold point)是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。在金本位制下,汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点（Gold Export Point ）；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点（Gold Import Point ）。 黄金输送点的计算公式为：黄金输送点=铸币平价±1个单位黄金运送费用 比如英镑跟美元的汇率比价 1英镑=4.8665美元 ，运送黄金的费用为3美分，外汇市场上英镑兑美元的汇率将在4.8665+0.03 和4.8665-0.03之间的限幅内波动。如果英镑汇率上涨4.8665+0.03美元，则美国进口商就宁愿直接运送黄金到英国偿还英镑债务，而不愿意花更多的钱买英镑外汇来偿还债务。同样，如果英镑兑美元的汇率下跌到4.8665-0.03美元，那么美国出口商在英国所赚到的英镑也不愿意兑换美元而宁愿用英镑在英国购进黄金，再运回美国，波动幅度最大区间是4.8665+0.03 到4.8665-0.03，4.8695美元叫做美国的黄金输出点，4.8635美元称为美国的黄金输入点 第三章 国际收支与国际收支平衡表 假设中国发生了以下国际经济交易： （1） 中国政府获得价值50亿美元的国外援助 经常项目差额增加 （2） 进口价值200亿美元的谷物 贸易差额增加 （3） 中国在外跨国公司汇回利润50亿美元 经常项目差额增加 （4） 外国银行向中国政府贷款200亿美元 资本与金融账户差额减少 （5） 出口价值100亿美元的产品 经常项目差额增加

国际金融课后习题

第一章 1、外汇与外币的区别是什么？ 答：外汇不等于外币，外汇除包括外币，还包括外币有价证券、外币支付凭证；外币也不等于外汇，外币并非都是外汇，通常情况下，只有可以自由兑换外币才是外汇，因为外汇的实质是国际支付手段，如果某种货币不能自由兑换，它就不能成为国际支付手段 2、狭义的静态的静态外汇和广义的外汇的区别何在？ 答：狭义的外汇就是外国货币的汇率~~广义的外汇就是所有一切跟货币汇率有关的东西 外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）。 3、我国外汇管理条例（1998年）关于外汇的范围是如何确定的？ 答、依据《中华人民共和国外汇管理暂行条例》，外汇主要是指：（1）外国货币，包括钞票、铸币；（2）外币有价证券，如政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（3）外币支付凭证，如票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（4）SD.Rs；（5）其他外汇资金 4、什么是汇率？有几种标价方法？ 答、汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率。如果把外国货币作为商品的话，那么汇率就是买卖外汇的价格，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称为汇价。 二、汇率的标价方法 确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。 5、汇率有哪些种类? 答、(1)按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率(2)按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率3)按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率(4)按银行外汇付汇方式划分有电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率5)按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率(6)按对外汇管理的宽严区分，有官方汇率和市场汇率(7)按银行营业时间划分，有开盘汇率和收盘汇率 6、什么是实际汇率？如何计算？ 答：实际汇率是将名义汇率剔除通货膨胀率因素后形成的汇率。以公式示之， R=S? P*/P 例：设S=RMB.8/$不变，若P*/P 由1升至2（由于外国物价上升），则R=16；反之，P*/P降至0.5 （由于本国物价上升），则R=4。实际汇率在宏观经济分析中具有重要的意义，是衡量一国商品对外竞争能力，进而也是预测贸易账户差额的重要工具 7、什么是汇率指数？如何计算？ 答、汇率指数是指以指数方式衡量汇率变化，在宏观经济分析中具有重要的运用，包括双边汇率指数和多边汇率指数（即有效汇率） 8、如何计算一种货币的升（贬）值率？ 答、所谓货币贬值率，是指由于货币的的发行量大大超过流通中实际所需要的货币量，从而引起货币贬值，货币贬值后和贬值前相比所存在的比率，我们称为货币贬值率。货币贬值率的计算公式为：货币贬值率=（现在已发行的货币量—流通中实际所需要的货币量）/现在已发行的货币量。 9、影响汇率变化的因素有哪些？ 答、影响汇率变化的因素两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在下列主要因素影响下，汇率不断变动1)国际收支(2)通货膨胀(3)利率水平对资本的流动的影响(4)各国的汇率政策(5)投机活动(6)政治事件 10、分析已过货币从对内贬值到对外贬值的过程？ 答、一般地，当一国发生通货膨胀，该国货币所代表的价值量就会减少，物价相应上涨，即货币对内贬值，而该国货币的购买力随物价上涨而下降，在国际市场上，对该国货币的需求减少，于是该国货币的汇率就会趋于下跌，即货币对外贬值。 11、分析两国相对利率的变动对汇率的影响 答、当各国利率出现差异时，人们为追求最好的资金效益，会从低利率国家筹集资金，向高利率国家投放资金，这势必会影响外汇的供求进而影响汇率。因为涉及资金在不同国家间的流动，所以重要的是利率的相对水平而不是绝对水平。一般来说，一国利率相对他国提高会刺激国外资金流入增加、本国资金流出减少，造成本国货币供给减少、货币需求增加，本国货币升值。 12、分析汇率变动对一国对外贸易产生的影响。 答、1.对物价的影响:一般，进出口产品以其供应国货币计价。①进口方面：在进口品需求弹性较低的情况下，本币贬值将产生成本推动的通货膨胀②出口方面：在出口品供给弹性较低的情况下，本币贬值将产生需求拉动的通货膨胀 汇率变化对贸易品价格的变动会传递到非贸易品价格上 2.对生产结构、资源配置、收入分配及就业的影响 好处：本币贬值以后，出口商品的国际竞争力增强；进口商品成本增加，国内进口替代品行业会繁荣起来。弊端：货币的过度贬值，有保护落后的作用；不利于技术引进 社会资源将重新配置，各部门的收入也会发生变动，同时会影响就业状况 、第二章汇率决定理论 一、概念 一价定律：同种可贸易商品在不同地区间的价格是一致的。或在不存在运输费用和人为的贸易壁垒（如关税）的自由竞争市场，同种商品在不同国家用相同币种表示的售价相同。 绝对购买力平价：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国的货币购买力之比。 相对购买力平价：相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变动，认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定，是两国货币所代表的购买力变动率之比。 抛补的利率平价：两国货币汇率的远期升贴水近似的等于两国利率之差。

k03《国际金融》复习题及答案

厦门大学网络教育2015-2016学年第二学期 《国际金融》课程复习题 一、单项选择题 1．国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（ A ） A．经常账户； B．资本账户； C．错误与遗漏； D．官方储备 2.投资收益属于（ A ）。 A．经常账户；B．资本账户； C．错误与遗漏； D．官方储备 3.以下国际收支调节政策中（ D ）能起到迅速改善国际收支的作用。 A．财政政策； B．货币政策； C．汇率政策； D．直接管制 4．（ D ）不属于国际收支平衡表的特征。 A．按复式簿记原理编制； B．每笔交易都有借方和贷方账户； C．借方总额与贷方总额一定相等； D．借方总额与贷方总额并不相等 5.亚历山大国际收支吸收分析法认为（ A ）不属于吸收。 A．国民收入； B．私人消费； C．私人投资；D．政府支出 6. 当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的情况下，则应( C ) A．紧缩国内支出，本币升值；B．扩张国内支出，本位贬值；C．紧缩国内支出，本位贬值； D．扩张国内支出，本位升值 7. 马歇尔-勒纳条件下，一国货币升值对其进出口的影响（ B ） A．出口增加，进口减少； B．出口减少，进口增加； C．出口增加，进口增加； D．出口减少，进口减少 8.最近几年我国的国际收支状况为（ C ）。 A．经常项目顺差； B．资本项目顺差； C．经常项目与资本项目双顺差； D．经常项目逆差9.购买力平价说是瑞典经济学家（ B ）提出来的。 A．葛森； B．卡塞尔； C．蒙代尔； D．麦金农 10. 以下属浮动汇率制的国际货币体系是（ C ）。 A．国际金本位制； B．布雷顿森林体系； C．牙买加体系； D．以上都是 11.浮动汇率下，汇率（ D ）。

国际金融习题与答案精选

第六章外汇风险管理（练习） 一、本章要义 练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。 企业的跨国经营涉及两个以上的主权国家，涉及资金在不同国家之问的流动，因此，需要将一种货币兑换成另一种货币，才能实现国际贸易、跨国投资和融资、红利分配等等。在越来越多的国家选择浮动汇率制度的情况下，汇率的波动给跨国企业的国际经营带来了风险，外汇风险成为跨国企业必须面列的经营风险。 外汇风险又称(1)_______，是指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与(2)________或实际成本与预期成本发生背离、从而蒙受经济损失的可能性。风险头寸、(3)________ 、成交与资金清算之间的时间间隔、(4)_______等共同构成外汇风险因素。根据外汇风险作用对象、表现形式不同，可以划分为外汇交易风险、(5)_______和(6)_______。 外汇风险管理的目标是充分利用有效信息，力争减少汇率波动带来的现金流量的不确定性，控制或者消除业务活动中可能面临的由汇率波动带来的不利影响。为了实现这一目标，在外汇风险管理中应该遵循一些共同的指导思想和原则---全面重视原则；(7)_________原则；(8)_________原则。外汇风险管理的关键程序包括：(9)___________(10)___________、风险管理方法选择、风险管理实施、监督与调整。外汇风险管理的主要手段分为三类： (11)_______； (12)________；(13)________。企业需要根据自身的业务规模、金融市场发达程度及管理需求制定适当的外汇风险管理策略，并选择正确的管理手段。 二、释义选择 练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对应的字母编号填入空格处。个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意 描述可以使用多次。

国际金融名词解释 简答(部分)

名词解释 1、国际收支：国际收支有狭义和广义两个层面的含义。狭义的：国际收支是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。广义的：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值总和。 2、欧洲货币：指货币离开发行国被其他国家经营。 3、欧洲货币市场：是在货币发行国境外被储蓄和借贷的各种货币的市场。 4、外国债券：是指筹资者在国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。 5、欧洲债券：是指筹资者在某货币发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。 6、出口信贷：是一种国际信贷方式，它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口，增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保，鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种国际信贷方式。 7、国际直接投资：指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。 8、国际储备：是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有资产的总称。 9、外汇风险：是指以外币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起的价值变化给其持有者造成损失的可能性。外汇风险按其内容不同，大致可分为交易风险、经济风险和转化风险。 10、浮动汇率制：是指一国货币的汇率根据市场货币供求变化，任其自由涨落，各国政府和中央银行原则上不加限制，也不承担义务来维持汇率的稳定，这样的汇率就是浮动汇率制。 11、国际金融风险：是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能。 12、间接标价法：又称应收标价法或美式标价法，是以一定单位（1或100）的本币为标准，折算为一定数额的外币的一种方法或是用若干数量的外币表示一定单位（1

国际金融课后答案 陈雨露第四版

第一章外汇与外汇汇率 1.请列举请列举请列举请列举20世纪世纪世纪世纪90年代的一些重大国际金融事件年代的一些重大国际金融事件年代的一些重大国际金融事件年代的一些重大国际金融事件，，，，说明汇率波动对经济的重大影响说明汇率波动对经济的重大影响说明汇率波动对经济的重大影响说明汇率波动对经济的重大影响。。。。答：刚刚过去的20世纪90年代，整个国际金融颌城动荡不安，危机叠起。从北欧银行业的倒闭到欧洲货币危机入墨西哥金融危机到巴林银行的倒闭、大和银行的巨额亏损，再到亚洲金融危机，无不令人触目惊心。90年代以来的几次重大国际金融动荡事件中，外汇投机的确起了推波助澜的作用。外汇投机是一个远期的外汇交易概念，它纳粹是为了外汇波动差价而进行的一种外汇买卖。其交易目的不是真实的外汇，而是为了未来汇率波动的差价而进行的买空或卖空。一般来说，判断某种外汇未来看涨的一方为多头，其具体操作办法是买空（即低买高卖），这在国外又称公牛；而判断某种外汇未来看跌的一方则为空头，其具体操作是卖空（即高卖低买），这在国外又称为熊。当这种外汇到期上涨则多头方盈利，反之则空头方盈利。目前在国际金融市场中横冲直撞的对冲基金无非就是这两种投机的对做，以对冲其风险。但由于其具有杠杆效应，因而对国际金融的冲击更大。在欧洲货币危机、墨西哥金融危机和泰国金融危机中京罗斯做的都是空头，判断英镑、里拉、墨西哥比索和泰林等要贬值，在其没有贬值之前先抛售大量筹码，待其贬值以后再以低价吸进筹码还贷，从而从中获利。纵观国际投机资本的炒作，其攻击一国货币（假如泰殊未来有贬值的预期）的途径一般可通过以下三种方法：一是投机者从泰国商业银行拆入大量的泰铁，然后到外汇市场上全盘抛售泰林换取美元，由此引发市场的“羊群效应”，其他市场参与者纷纷效尤，使秦铁汇率逐步下跌后则以低价买回素昧，部分还贷部分盈利；二是投机者从银行同业拆入泰林，抛售泰殊的同时，买入泰殊兑美元的期货合同，吉泰铁上涨则卖家赚钱，若秦殊下跌则买家用较不值钱的秦铁结算合同从而赚钱；三是投机者在攻击汇率时，同时在股市做空，购入或在股指期货市场抛空，即使汇率因央行干预不变，投机者仍可在股市或股指期货市场中盈利，即（1）股市上抛空～投机攻击～利率提高～股市下挫～股市购入；（2）投机攻击～利率提高～股市下跌～股市购入～投机退出～利率下降～股价上升～股市抛售；（3）期市上抛空股指期货合约～股指期货合约下跌～平仓股指合约。2.1994年人民币的通货膨胀率高达年人民币的通货膨胀率高达年人民币的通货膨胀率高达年人民币的通货膨胀率高达24%，，，，美元的通货膨胀率只有美元的通货膨胀率只有美元的通货膨胀率只有美元的通货膨胀率只有6%，，，，为什么为什么为什么为什么1995年人年人年人年人民币对美元没有贬值反而升值了民币对美元没有贬值反而升值了民币对美元没有贬值反而升值了民币对美元没有贬值反而升值了1%？？？？答：通货膨胀率是指物价平均水平的上升速度，货币升值也叫“货币增值”，是指国家增加本国货币含金量，提高本国货币对外国的比价的政策，货币升值是国家货币不稳定的另一种表现，它不意味着提高本国货币在国内的购买力，而只是提高本国货币对外国货币的比价。所以通货膨胀率和升值无关。 3.你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价？？？？答：买入价和卖出价都是从银行角度划分的，银行买入外汇价格较低，卖出外汇的价格较高。在直接标价法下，较低的价格为买入价，较低的价格为卖出价。而在间接标价发中，情况则相反，较低的价格为卖出价，较高的价格为买入价。 4.2004年年年年10月月月月29日日日日，，，，中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率，，，，你认为这样调整你认为这样调整你认为这样调整你认为这样调整会如何影响人民币汇率会如何影响人民币汇率会如何影响人民币汇率会如何影响人民币汇率？？？？答：根据外汇的利率平价理论，一国利率上升有助于本国货币汇率上

国际金融名词解释

第一章国际收支 ?国际收支（Balance of Payments，BOP）是指一国居民在一定时期内与非居民之间因 政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录。 ?国际收支平衡表是指将国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的报表。 ?国际收支平衡：在国际收支平衡表中自主性交易项目差额为零 ?国际收支均衡（BOP Equilibrium）：指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平 衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。 ?经常账户记录一国对外最经常发生的经济交易。是国际收支平衡表中最基本、最重 要的账户。它反映了一国和他国之间实际资源的转移，表现了一国的创汇能力，影响和制约着其他账户的变化。 货币和服务账户；初次收入账户（收入）；二次收入账户（经常转移） ?资本和金融账户是对引起资产所有权在国际间转移的交易以及引起对外资产和负债 发生变化的交易进行记载的账户，主要反映资本的国际流动。 资本账户(Capital Account)：主要反映资产所有权在居民与非居民之间的转移。包括两个子项：资本转移：包括债务减免和投资捐赠；非生产资产、非金融资产的收买/放弃。 金融账户(Financial Account )：主要记录引起一经济体对外资产和负债增减变化的交易。 （1）非储备性质的金融账户。具体包括：直接投资证券投资金融衍生工具和雇员认股权。其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存款等。 （2）储备资产：一国货币当局所持有的用来调节国际收支的资产。 错误与遗漏（Errors and Omission） 在国际收支平衡表中人为设置的、以轧平借贷差额的一个项目。 （原因：资料来源渠道复杂，资料不够全面，资料本身不够准确和真实） ?自主性交易(Autonomous Transactions)：指一国居民根据自主的或自发的获取商业利 润的动机而进行的交易。 ?调节性交易(Accommodating Transactions)：指为调节或弥补自主性交易不平衡而进行 的交易，又称补偿性交易。 ?贸易差额：商品进出口流量的净差额，反映一国的产业结构和产品的国际竞争力

国际金融习题(答案)

《国际金融》习题集 第（1-2）讲国际收支和国际储备 一、名词解释 1、国际收支 2、居民 3、一国经济领土 4、国际收支平衡表 5、经常账户 6、经常转移 7、贸易收支 8、服务交易 9、收入交易 10、资本账户 11、金融账户 12、储备资产 13、错误和遗漏账户 14、自主性交易 15、补偿性交易 16、国际收支平衡 17、贸易收支差额 18、经常项目收支差额 19、资本和金融账户差额 20、总差额 21、国际储备 22、黄金储备 23、外汇储备 24、在IMF的储备头寸 25、特别提款权（SDR） 二、判断题 1、国际收支是一个流量的，事后的概念。(√) 2、国际货币基金组织采用的是狭义国际收支概念。( X ) 3、资产减少、负债增加的项目记入借方。( X ) 4、由于一国国际收支不可能正好收支相抵，所以国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。 ( X ) 5、资本和金融账户可以无限制的为经常账户提供融资。(X ) 6、总差额比较综合的反映了一国自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况 具有重大意义。( √) 7、一国的国际储备就是该国外国资产的总和。( X ) 8、IMF规定黄金不再列入一国的国际储备。( X ) 9、根据国际储备的性质，所有可兑换货币表示的资产都可以成为国际储备。( X )

10、国际储备的过分增长会引发世界性通货膨胀。(√) 三：选择题（单选或多选） 1、我国编制国际收支平衡表的机构是（ C ） A: 外汇管理局和中国银行 B：中国银行与国家进出口银行 C：中国人民银行与外汇管理局 D：外汇管理局与国家统计局 2、IMF规定，会员国的国际收支平衡表中进出口商品的统计应以各国海关统计为准，且计 价按（ A ） A：FOB B：CIF C：CFR D：CIP 3、国际收支平衡表借贷双方的总额有时并不一致，以下是对其原因的解释，正确的是（ABCD ） A：国际经济交易的统计资料来源不一 B：有些数据来自估算，并不精确 C：统计者工作不细心 D：走私等地下经济的存在 4、以下表述不正确的是（D ） A：国际收支平衡表采用复式记帐法进行分录编制 B：引起外汇收入的交易应记入贷方 C：借方科目属于资金来源类科目 D：国际收支顺差又称为黑字 5、若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国（ A ） A：增加了100亿美元的储备 B：减少了100亿美元的储备 C：人为的账面平衡，不说明问题 D：无法判断 6、下列项目应记入贷方的是（ B D ） A：反映进口实际资源的经常项目 B：反映出口实际资源的经常项目 C：反映资产增加或负债减少的金融项目 D：反映资产减少或负债增加的金融项目 7、以下哪个项目应记入国际收支平衡表的借方（B ） A：在国外某大学读书的本科生获得该大学颁发的奖学金 B：本国向国际组织缴纳的会费 C：本国居民在国外工作获取的劳务报酬 D：本国外汇储备的减少 8、一国对外证券投资产生的股息汇回国内，应记入国际收支平衡表哪个项目下（A ） A：经常项目B：资本项目 C：平衡项目D：金融项目 9、以下哪些项目应列入本国的国际收支平衡表（BC ） A：在本国驻外使馆工作的本国工作人员的工资收入 B：本国在国外投资建厂，该厂产品在本国市场销售 C：债权国对债务国的债务减免 D：留学生在海外购买生活必需品

国际金融名词解释

国际金融 羊群效应：某些有影响的国际资金的突然行动，会带来其他市场参与者的纷纷效仿，从而很容易对经济形成严重冲击。某些投资机构就利用了国际资金流动的这一特点，有意识通过散布某些信息而诱发市场恐慌情绪，通过从众心理来实现其意图。 劳尔森-梅茨勒效应：如果居民要维持他们原有的生活标准，那么势必在收入没有增加的情况下，增加吸收支出，也就是说，贬值可能增加自主性吸收支出。 预期自致性货币危机：在货币危机的成因上，这种货币危机的发生与国际短期资金流动独特的运动规律有关，它主要是由于市场投机者的贬值预期心理造成的。这种投机预期可以完全与经济基本面无关，只要它的幅度足够大，就可以通过利率变动最终迫使政府放弃平价，从而使这一预期得到实现。 蔓延性货币危机：在金融市场一体化的今天，一国发生货币危机极易传播到其他国家，这种由其他国家爆发的货币危机的传播而发生的货币危机被称为“蔓延性货币危机”，货币危机最容易传播到以下三类国家：第一类是与货币危机发生国有着密切的贸易联系或者是出口上存在竞争关系的国家；第二类是与货币危机发生国存在着较为相近的经济结构、发展模式，尤其是存在潜在的经济问题的国家；第三类是过分依赖于国外资金流入的国家。 一价定律：对于可贸易商品，套利活动将使它的地区间价格差异保持在叫嚣范围内。如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商品在各地的价格都是一致的，我们将可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价定律”。 弱（相对）购买力平价：对绝对购买力平价假定的放松而得出的，它认为交易成本的存在使一价定律并不能完全成立，同时各国一般价格水平的计算中商品及其相应权数都是存在差异的，因此各国的一般物价水平以同一种货币计算时并不完全相等，而是存在着一定的、较为稳定的偏离。 三元悖论（克鲁格曼三角）：如果将资金的完全流动、稳定的汇率制度、独立的货币政策作为三个独立的目标，那么经济当局只能选择其中的两个目标，而必然放弃另外一个目标。因市定价：根据微观经济学中的厂商定价理论，如果垄断厂商能够对市场进行分割，那么会根据这些市场不同的需求弹性来确定不同的价格。 沉淀成本：如果一个出口商为了进入一国市场已经付出了很多成本，并且这些成本是难以收回的，即沉淀成本较高，那么在汇率发生大幅度变化的时候，出口商会尽量通过内部消化而避免调整在出口国的价格，以防止由于调价失去市场份额而使得先期投入的成本付诸流水。汇率移递（exchange rate pass-through）：汇率变动引起进口商品的价格变化幅度。 荷兰病：当本国发现矿产资源时，由于矿产开采后可以直接出口，因此可贸易部门的产出提高了，在矿产产出上升的同时，原有可贸易品部门的制造业产出将出现一定下降，这主要是本国货币升值带来的制造业出口竞争力下降引起的，矿产的出口越多，制造业的产出下降就越大，因此，自然资源的发现往往将通过本币升值而损害本国原有的制造业部门。在20世纪60年代，荷兰发现了大量天然气等自然资源，由此带来的贸易顺差与货币升值，使得荷兰的制造业受到严重的不良影响。 贬值税效应：货币贬值后，对同样数量的进口品的支出将上升，这就会导致对本国产品需求的下降，这实际上是货币贬值加在社会总需求上的一种赋税，称为“贬值税”。 冲销式干预（sterilized intervention）：指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是在国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。 非冲销式干预（unsterilized intervention）：指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，它引起了一国货币供应量的变动。