资本主义的发展及其趋势1.doc第三节

第五章资本主义的发展及其趋势

第三节资本主义的历史地位和发展趋势

一、教学时数：2学时

二、教学目的与要求:

学习和掌握当代资本主义新变化的表现、特点、原因和实质。

三、教学重点：当代资本主义新变化的表现及特点；当代资本主义新变化的原因和实质。

四、教学难点：当代资本主义新变化的原因和实质。

五、教学方法：讲授法，课堂讨论法、案例教学，。

六、教学手段：多媒体课件，游戏，撰写小论文。

七、教学过程设计：

1、时间：连续2节课；

2、板书：课件为主，辅以新加重点关键词板书；

3、活动设计：讨论，游戏；

4、环节设计：问题导入，中间讲解，结束时总结。

八、教学内容：

一、资本主义的历史地位

第一、资本主义所有制关系是开创社会生产新时代的必要前提。

资本主义私有制是建立在对直接生产者小私有制剥夺基础上的。它从一开始就以货币和财富的集聚为前提，它能够

把社会生产资料和劳动力集结起来，组织社会化的生产过程，从而成功地把个人生产力转化为社会生产力。在所有和雇佣劳动相结合的社会生产方式下，它适应了自发分工的商品生产所具有的生产要素全面流动的客观要求，因此能有效地组织社会化的商品生产过程。

第二、资本主义具有发展社会生产力的历史使命

资本主义经济是高度发达的商品经济，商品经济是以社会分工为基础，以生产资料和产品属于不同的生产者为决定条件的，是直接以市场交换为目的的经济形式。市场是商品经济存在和发展的根本条件，因为商品生产者只有通过市场的交换，才能把私人劳动或局部劳动转化为社会劳动，才能确定和实现商品的价值，从而确定是否为其生产者带来物质利益。所以，市场的需求状况同商品生产者的物质利益和命运密切联系在一起，因为只有适合市场需求的商品生产者才能获利，这样商品生产者之间必然会为争夺有利的生产销售条件展开剧烈的竞争。同时，由于商品的价值取决于生产商品的社会必要劳动时间，商品生产者就必然要使自己生产商品所耗费的个别劳动时间低于社会必要劳动时间而展开竞争。再者，由于商品交换的比例是以价值为基础，而供求关系的变化必然使商品价格围绕价值上下波动，商品生产者又必然为市场上供不应求的商品展开竞争。可见，在资本主义条件下，不论是生产领域还是流通领域，社会经济到处都是剧烈

的竞争，生气勃勃，蕴含着不断发展和前进的动力。这既是资本主义私有制存在和发展的原因，也是它历史进步性的重要体现。

从资本追求剩余价值的本质来看，由于资本使用的是自由劳动才能够以财富积累为目的，由于资本追求的是财富的一般形式和一般的社会权力，由于剩余价值质的无限性和量的有限性的矛盾的刺激，由于资本的无止境的致富欲望及其唯一能实现这种欲望的条件不断地驱使劳动生产力向前发展，因此，资本是生产的，是发展社会生产力的重要的关系。正是从这个意义上说，资本的使命就是发展生产力。

第三、资本主义社会化大生产为创造新的生产力和广泛应用自然力和科学技术开辟了道路。

资本主义生产方式确立之前，在社会经济中占统治地位的是小私有制的个体经济。个体经济是以生产资料的分散为条件的，它不仅排斥协作和分工，而且排斥对自然的统治和社会生产力的自由发展。只是到了封建社会末期，在小商品生产者两极分化的基础上产生出资本主义经济，又经过资本原始积累使资本主义生产方式迅速建立和发展起来，这样，社会生产力便获得了迅速的发展。一方面，商品经济的产生和发展是以社会分工的存在和发展为前提的，而商品经济的进一步发展又必然反过来推动社会分工的更大发展。社会分工的发展、扩大，是社会生产力发展的重要标志。另一方面，资

本主义在自由竞争时期所经历的简单协作、工场手工业和机器大工业三个阶段，是资本主义劳动生产力发展的基本阶段。简单协作的劳动者协同劳动本身就创造出了新的生产力——集体力。以分工为特点的工场手工业使工具专门化、劳动操作简单化，不仅有利于提高劳动者的劳动熟练程度和推动劳动工具的改进及革新，而且为机器大工业的出现准备了必要的条件。机器大工业的发展产生了资本主义的物质技术基础，使生产过程中利用巨大的能源和动力、广泛运用科学成就有了可能，从而扩大了人们征服和改造自然界的能力。

第四、资本主义经济制度所固有的微观经济和宏观经济的调节机制对社会生产的促进作用。

在高度发达的资本主义商品经济运行过程中，价值规律始终充当着调节经济的角色，资本家从追求更多的剩余价值出发，都在争取较好的生产和销售条件。这样一来，市场机制和竞争机制不仅使资本主义经济各部门的主要比例关系在大体保持平衡的状态下运动和向前发展，而且推动了生产力的不断提高。同时，在资本主义社会化大生产的不断发展中，社会生产有计划地发展不仅有客观的要求，而且科学技术的进步又为实行计划化提供了可能性条件。另外，经济危机除了确是资本主义矛盾尖锐的表现外，它还强制性地缓和并在

一定程度上解决着比例关系失调和不平衡的问题，这就为生产的进一步发展和经济的更加繁荣创造了条件。

第五、资本主义把世界联系起来。

资产阶级适应商品经济发展的要求，奔走全世界，到处创业，给资本主义经济迅速发展创造了适宜的环境。资本主义是高度发达的商品经济，是以发达的社会分工为基础，是以交换为目的的经济形式。有社会分工就有市场，市场是商品经济存在和发展的根本条件，这是因为，商品的使用价值和价值的实现都要通过市场，商品生产经营者物质利益的实现也是和市场状况密切联系在一起的，正如马克思所说：“不断扩大产品销路的需要，驱使资产阶级奔走于全球各地。它必须到处落户，到处创业，到处建立联系。”由于资产阶级开拓了世界市场，使一切国家的生产和消费都成为世界性的了，过去那种地方的和民族的自给自足和闭关自守状态，被各民族的各方面的互相往来和各方面的互相依赖所代替了，资产阶级把一切民族甚至最野蛮的民族都卷到文明中来了。

第六、资产阶级在政治、法律和意识领域有着革命性的改造和建树。

一定的上层建筑是由一定的经济基础决定的，并且服务于一定的经济基础，资本主义社会的经济基础是生产资料的私有制，因而产生了维护私有制资产阶级专政国家政权的资产

阶级思想体系。用议会制取代了君主制，用普选制否定了世袭制，用任期制废止了终身制，资产阶级的民主与以往各个剥削阶级民主制相比，应该说是比较完备的。在资本主义取代封建主义的过程中，资产阶级不仅自身要彻底摆脱封建势力的束缚，而且出于雇佣制度的需要，还必须斩断封建的人身依附关系，把劳动者变为法律上的自由人；有权自由出卖自己的劳动力，资产阶级可以自由竞争。“平等”就是要求废除一切阻碍资本主义发展的特权。资产阶级所创立的意识形态体系就是资产阶级个人主义，它不仅是资产阶级的道德原则，而且是资本主义政治制度、经济制度及思想文化制度的全面体系。资产阶级个人主义思想文化多元性的反映就是资产级言论、出版、新闻等自由。因此，资产阶级革命早期，资产阶级思想家呼吁“宗教宽容”，打开封建神权一统天下的缺口，当代资本主义社会思想流派繁多，艺术形式复杂，资本主义的经济文化制度，正需要这种不断翻新的思想文化形式来刺激人们的精神。

第七、资本关系的发展为新社会的形成准备着必要的物质条件和组织形式。

随着资本积累进程的发展，资本关系从根本上改造了社会生产，创造了巨大的社会生产力并使其社会化程度日益提高。资本所创造的这种社会化的生产力，推动着资本关系的日益社会化，成为资本关系自我扬弃的强大动力；同时它也

为新社会的形成提供了必要的物质条件。新的社会形态之所以必然要形成，正是因为它适合于社会生产力这种发展了的社会性质。新的社会形态的形成需要有一定的社会物质基础或一系列物质生存和发展条件，而这些条件本身又是长期的、痛苦的历史发展的自然产物。资本主义生产方式的已有历史无疑已经创造了一个强大的物质基础，它已经预示了人类社会劳动蕴藏着无限的力量，它已经向着“无限的社会劳动生产力”迈进了巨大的一步，并且由资本的历史使命所决定，随着资本主义生产方式的继续发展，它必将发挥出它的全部潜力为新社会的形成创造出必要的物质条件。

资本还为新社会的形成提供了必要的组织形式。首先，资本创造的生产组织入公司企业为新社会组织社会化大生产提供了可利用的组织形式。其次，资本创立了一个社会化大生产的社会分工体系和与之相适应的社会调节的组织形式。这些调节机构有自发形成的银行制度，也有为自觉干预经济而建立起来的国家宏观经济管理和调节的机构。最后，资本积累本身包含着资本的自我扬弃，这种扬弃形式是向新社会的过渡形式。

总之，资本主义经济制度由于其固有的内在的各种条件的作用，极大的推动了社会生产力极其迅速地向前发展，推进了整个社会的现代化进程。正如马克思所指出的那样：“资产阶级在它的不到一百年的阶级统治中所创造的生产力，比

过去一切世代创造的全部生产力还要多，还要大。”世界进入二十世纪以后，资本主义社会创造的生产力远远超过了马克思一百多年以前所估计的状况。

只有正确认识资本主义经济制度的文明和资产阶级的历史进步作用，才能在社会主义和资本主义共处条件下，在社会主义国家所面临的机遇和挑战中，以是否有利于发展社会生产力，有利于增强社会主义国家综合国力，有利于提高人民生活水平作为判断是非的标准。只有这样，知己知彼，赢得同资本主义相比较的优势后，才能真正巩固和发展社会主义制度，才能使社会主义立于不败之地，如同资本主义战胜封建主义。

理性分析资本主义的历史进步性后，还必须理解资本主义的历史局限性。马克思经济学说的最大魅力正在于它深刻地揭示了资本主义生产方式的内部矛盾，并在此基础上阐明了资本主义生产方式发生、发展和消亡的历史规律。资本主义生产方式的历史局限性根源其本身固有的内在矛盾。资本主义生产方式的基本矛盾是造成其历史局限性的根本原因。

生产社会化和生产资料资本主义私人占有的矛盾是资本主义生产方式的基本矛盾。资本从一开始占有的就是一种社会化的生产力，因为它以工人协作劳动作为生产的起点和基本形式，这种物质生产方式具有社会化性质。这也就是说，资本主义私有制与它所包容的社会化生产力构成了资本主

义生产方式的起点。正是它们的相互作用促进了初期资本主义的发展，并导致资本集中。资本集中在一方面促进了生产力的发展，又在另一方面加强了资本主义私有制，从而加强了资本主义生产方式基本矛盾的对立性质。社会化大生产的性质要求按照社会生产力发展的内在比例分配生产资料和配置生产资源，但是资本主义私有制却把社会生产的内部联系割裂开来，表现为一种盲目的竞争关系。资本主义私有制的性质与社会生产力发展的客观要求相对立，这种对立发展到一定程度就必然以外部对抗的经济危机的形式表现出来。资本主义生产方式的基本矛盾既是推动社会生产力发展和经济关系变革的根本动力，也是引起资本主义生产方式最后解体的终极原因。

二、资本主义为社会主义所代替的历史必然性

（一））资本主义的内在矛盾决定了资本主义必然被社会主义所代替

第一，这是由社会发展的基本矛盾即客观规律所决定的。有人认为，共产主义必然是现代社会最大的神话甚至是谎话。断言资本主义必然灭亡的决不只是共产党人，大凡有良知和有远见的思想家们都提出或赞同上述的必然论，问题是为什么当马克思发出这一呐喊时会引起整个资产阶级的惊恐不安？那是因为他不只是停留在单纯的道德上痛斥，而是

用彻底的理论征服了人类，这可是开天辟地的头一回。

第二，这是由资本主义基本矛盾带来了自身所无法克服的三大严重后果所决定的：一是两极分化的后果。现已经超越了国界，国际剥削已经造成了世界经济的两极分化。二是政治革命的形式化之后果。私有制所带来的剥削的特权造成了事实上的不平等，使自由平等民主和博爱等美丽的口号更多地流于理论上和形式上，而缺乏事实上的实质性内容。三是人性异化的后果。资本对人的统治导致人的片面化，人成为金钱的奴隶，人的需要片面性，即单面人或单向度的人。人成为物欲和情欲的奴隶而不是主人。除了快快发财，他们不知道还有别的幸福，除了金钱的损失，也不知道还有别的痛苦。上述片面性使得人的个性自由和人的全面发展还更多地停滞在美好的理论憧憬上。以上三大严重后果依然是当代人类所不得不面对的主要挑战――人的自由全面发展日益纳入世界的视野就是明证。

（二）社会主义代替资本主义是一个长期的历史过程

第一、前苏联等社会主义的挫折是违背科学社会主义的必然。前苏联的倒台差一点使世界上所有信仰共产主义的善良人们精神崩溃。不过，现实的历史让人清醒，现在人们渐渐地明白了，前苏联既创造了让资本主义世界望尘莫及的辉煌，也干了让人痛心疾首的勾当。所以，普京说得有理：忘

记过去是没有良心的，而回到过去又是没有头脑的。所以从某种意义上说，正是苏共与人民的关系先解体，才导致苏联的解体。一些国家社会主义实践的挫折和失败，固然有复杂的具体原因，但放弃了社会主义意识形态是其重要原因，像前苏联正是戈尔巴坚持所谓的民主的人道的社会主义才导致丧失社会主义制度的。当然，社会主义的挫折就在眼前，不承认不过是自欺欺人。

第二、资本主义灭亡的长期性----如何看待“两个必然”。“资产阶级的灭亡和无产阶级的胜利是同样不可避免的。”即“两个必然”。11年后，马克思又提出了“两个决不会”的重要思想：《<政治经济学批判>序言》中写道：“无论哪一个社会形态，在它所能容纳的全部生产力发挥出来以前，是决不会灭亡的；而新的更高的生产关系，在它的物质存在条件在旧社会的胎胞里成熟以前，是决不会出现的。”这是对前者的重要补充和发展。“两个必然”阐明的是社会主义代替资本主义的历史大趋势，“两个决不会”揭示的是“两个必然”的条件性和长期性、艰巨性。社会形态的发展是一个自然史的过程，“一个社会，即使探索到了本身运动的自然规律，……它还是既不能跳过也不能用法令取消自然的发展阶段。”

纵然当今资本主义有了新发展，可是要是由此断言资本主义暂时不会灭亡就意味着它永远具有生命力，同由于社会

主义实践的挫折就断论社会主义没有前途一样是极其草率、肤浅和危险的。预言资本主义必然灭亡意味着断言人类的不公正、不平等和各种邪恶将被抛弃。如果缺少了这一社会发展的理想，人类就看不到未来的希望，对当下的各种困难甚至灾难失去了面对的勇气和解决的力量。

九、思考题

1、有一种观点认为，在封建社会内部可以产生资本主义的成分或因素，因为这两种生产关系都具有同样的私有性质，而在资本主义社会内部却不可能产生社会主义成分，因为这两种生产关系的性质是根本对立的。试用所学原理对该观点进行评析。

2、如何看待资本主义的历史地位？

3、有人认为第二次世界大战后资本主义是“垂而不死，服腐不朽”？。你怎么看待资本主义在战后的发展状况?

十、参考书目

1、马克思：《资本论》第十卷第二十四章《所谓原始积累》；

2、马克思、恩格斯：《共产党宣言》；

3、列宁：《帝国主义是资本主义的最高阶段》（《列宁选集》）；4．熊彼特：《资本主义、社会主义与民主》（商务印书馆1999年版）；

5．李琮：《当代资本主义的新发展》（经济科学出版社1998年版）。

十一、教学反思

中国证券市场发展历程

中国证券市场发展历程 自1949年新中国成立以来，中国证券行业从零开始，经历了一段漫长而又曲折的发展历程。 1949年5月上海解放，上海证券交易所停业。旧中国半殖民半封建的证券市场从此结束。新中国从此开始考虑建立自己的证券交易所。 1949年6月，天津证券交易所重新设立，这是新中国设立的第一个证券交易所，标志着中国当代证券市场的正式启动。 1950年2月，新中国在北京设立了北京证券交易所。 1952年7月和10月，政府相继关闭了天津和上海证券交易所。1958年以后，受当时中国国内外政治局势影响，中国证券市场更是长期受到摒弃。 1953年12月，中央人民政府颁布了《1953年国家经济建设公债条例》，决定从1954年起发行国家经济建设公债，筹集经济建设资金。1954～1958年，政府连续5年发行了国家经济建设公债，总额35.54亿元，但到了1955年，中国取消商业信用，同时限制国家信用。1958年又完全否定了国家信用。1968～1978年中国进入既无外债又无内债的无债时期。 直到1978年中共十一届三中全会改革开放后，中国当代证券市场才得以逐步恢复。 1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。 1984年11月，中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立。 1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。 1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司——中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务。 1986年11月14日，邓小平会见纽约证交所董事长约翰.范尔霖，并向其赠送了中国第一股——飞乐音响股股票。 1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。 1990年12月19日，数百名中外贵宾参加了上海证券交易所正式开业的庆典。黄浦江畔一声锣响，标志着中国证券市场正式诞生了。上市交易的有被称为“沪市老八股”的8只股票，“老八股”都是一些集体企业或国有小企业，带有很强的试水性质，试点不成功，也无关乎国民经济发展大局。 1991年7月3日，深圳证券交易所在改革开放的特区隆重地举行了开业典礼。 这两个特殊的日子，已经作为辉煌的起点，载入了史册。沪深两家交易所的正式开业，标志着我国改革开放后的证券市场正式诞生了，也象征着中国百年证券的历史长河，千折百回，历经险阻，终于汇流成涛天的大潮，即将朝着无垠的大海奔去。二十年的历史表明，证券市场的诞生顺应了经济改革和经济发展的需要，不但为市场经济的运作提供了样板，为深化企业改革提供了动力，而且极大地提高了人们的金融意识，有力地推动了资本市场的发展。 1991年8月28日，中国证券业协会在京成立。开始实行全国范围的证券发行规模控制与实质审查制度。从那之后直至2000年之前，股票发行依靠的是行政审批，投行经历的是“额度制”阶段。 1992年邓小平的南巡谈话，不仅给“股票市场到底姓社姓资”的争论画上了

当代资本主义的新变化及发展趋势

当代资本主义的新变化及发展趋势 【复习提示】 此模块需要重点掌握的考点是：劳资关系和分配关系的变化；经济调节机制和经济危机形态的变化；当代资本主义新变化的原因和实质。 一、当代资本主义经济政治新变化的表现和特点 （一）生产资料所有制的变化（了解；考查的可能性较小） 第二次世界大战后，资本主义所有制发生了新的变化。 1.国家资本所有制形式形成并发挥重要作用。（1）国家资本所有制形式的主要特点是：国家作为出资人，拥有国有企业的所有权和控制权，国有企业的重要职能是推行政府的社会政策和经济政策，为私人垄断资本的发展提供服务和保障。（2）国家资本所有制形式的性质仍然是资本主义形式，体现着总资本家剥削劳动者的关系。 2.法人资本所有制崛起并成为居主导地位的资本所有制形式。法人资本所有制是法人股东化的产物。（1）法人资本所有制的基本特点是：各类法人取代个人或家族股东成为企业的主要出资人，企业的股票高度集中于少数法人股东手中，法人股东直接参与公司治理，监督和制约管理阶层的经营行为，使公司资本的所有权与控制权重新趋于合一。（2）法人资本所有制有两种形式：①企业法人资本所有制、②机构法人资本所有制。（3）法人资本所有制在性质上是一种基于资本雇佣劳动的垄断资本集体所有制，它仍体现着资本剥削雇佣劳动的关系。 （二）劳资关系和分配关系的变化（识记；易考选择题） 在资本主义条件下，劳动从进入生产过程开始已经隶属于资本，表面是平等的交换关系，背后是资本对劳动的实际支配和控制。 随着社会生产力的发展和工人阶级反抗力量的不断壮大，资本家及其代理人开始采取一些缓和劳资关系的激励制度，促使工人自觉地服从资本家的意志。这些制度主要有：职工参与决策、终身雇佣、职工持股。此外，社会福利制度的健全也在一定程度上保证劳动者维持最低生活水平，改善了劳动者的社会状况。【考点：当代资本主义劳资关系和分配关系的变化】 （三）社会阶层、阶级结构的变化（识记；易考选择题） 1.资本家的地位和作用发生了很大的变化。资本家一般不再直接经营和管理企业，而是靠拥有的企业股票等有价证券的利息收人为生。 2.高级职业经理成为大公司经营活动的实际控制者。 3.知识型和服务型劳动者的数量不断增加，劳动方式发生了新变化。【考点：当代资本主义生产关系中，阶级、阶层结构的新变化】 （四）经济调节机制和经济危机形态的变化（识记；易考选择题） 1.经济调节机制的变化。第二次世界大战结束以来，随着国家垄断资本主义的形成和发展，资产阶级国家对经济的干预不断加强。国家已经承担起提供财产保护、增强国家竞争力、实现经济增长和充分就业、保持经济稳定、提高社会福利水平以及维护竞争秩序等重要职能。【考点：资产阶级国家经济调节机制的变化】 2.经济危机形态的变化。在经济调节机制变化的同时，经济危机的形态也发生了变化。（1）危机对社

改革纵深推进 2020年中国资本市场前景可期

改革纵深推进 2020年中国资本市场前景可期科创板落地，注册制试点稳步铺开，全面深化改革?路线图?出炉并划定12大重点方向……即将过去的2019年，为中国资本市场按下制度改革?加速键?，其更深层次的改革效应仍将进一步酝酿与显现。 展望2020年，中国资本市场会否出现积极反弹？上市公司质量如何有效提升？市场信心能否激活？股票市场走向何处？资本市场体系又将如何建立？一系列改革期待与市场诉求，在新旧之交的时点，显得更为迫切。 12月15日，?国研智库论坛·第六届年会（2019）?召开期间，在一场题为?中国资本市场与上市公司发展?的平行论坛上，邀请到多位金融资本领域知名专家学者与上市公司代表就上述热点议题建言献策，并展开深入对话研讨。 市场痛点体制机制障碍待破 ?今年中国资本市场的最大特点，如果借用一句文学语言来表述，可以说，‘这是最光明的季节，也是最黑暗的季节’。?国家金融与发展实验室高级研究员尹中立在发言中如是说。 他解释道，今年的机构投资者迎来了收益大年，收益最高的基金已超过100%，而散户投资中盈利者寥寥。其原因在于，大家一如既往沉浸或习惯于旧有的投资理念，散户认为这些大盘蓝筹股与自己无关，机构投资者基于投资纪律与投资行为的约束，往往选择购买指标股，今年指标股从主要指数来看均上涨30%左右。 为何在指数上涨30%左右的过程中，散户投资者基本上损失惨重？通过统计分析，尹中立发现，今年股票的涨幅与股票的市值成正比。也就是说，股票市值越小其收益率越小。2019年出现了剧烈的市场

分化现象，但并非第一次出现，2017年最大的特点就是市场分化，且市场分化严重程度较今年还要剧烈。 而市场分化的根本原因为何？?实际上是IPO制度的重大变化。?尹中立强调。 这源于中国股票市场定价机制问题。尹中立指出，基于股票定价理论，股价是上市公司未来现金流的贴现。而贴现价值取决于三个因素，即上市公司未来预期、无风险收益率和风险溢价。三个因素的不停变化，形成了股票市场波动。除此之外，中国上市公司定价会在很大程度上受到壳价值的影响。基于IPO管制，上市需要耗费时间成本和财务成本，也因此出现大量后门上市与借壳上市的情况。成熟市场的定价取决于未来现金流折现，而我国上市公司股票波动与壳价值有着巨大关系。 IPO成本的下降，成为2017年股票市场剧烈分化的原因。尹中立分析认为，当年随着新股发行的快速增长，壳的价值迅速下行，致使股票市场出现明显分化。今年的原因类似，科创板的推出，使得优质资产前门通过IPO方式上市已不再有制度、时间以及财务上的成本，由此壳开始出现如同2017年的快速贬值。 ?IPO注册制大幕已经开启，这是一个不可逆的历史潮流，在此潮流之下壳价值的贬值是大趋势。?尹中立说。 谈及中国股票市场缘何缺乏活力以及韧性，尹中立认为，从操作层面看，正是双重定价体系导致其比金融市场更加脆弱。上市公司未来预期、无风险收益率、风险溢价均能导致市场波动，而除此之外，还受到借壳重组政策调整的影响。既然脆弱的原因是双重定价体系，那么改革应致力回归单纯的经典定价体系，同成熟市场一样，应有之意是发行的注册制，以及退市市场的进一步健全。

量化投资分析资本市场分析报告

DUFE 实证金融与量化投资 学号：2015100406 专业：数量经济学 姓名：金博

一．阅读伯南克的“金融危机如何演变为经济危机？”，谈谈对金融体系、危机时央行的应对措施的认识，分析其对中国的借鉴意义。 2007—2009年那场金融危机，全球所有国家无一幸免都受到极大冲击影响，影响力之广，持续期之长，是前所未有的。当危机发生时，全球的金融体系已经是更加复杂化和一体化了，而监管体系并没有跟上这些变化，这就导致美国金融界很难从历史中找到可以类比的案例，而且很难从历史中找到可以直接拿来借鉴的应对举措。但如果将这场危机放到历史视角下去理解，却是很有意义的。 在当前这场危机的直接诱发因素之间，最显著的两个因素就是次贷泛滥和房价泡沫，但这场危机之所以导致美国付出如此惨重的经济和金融代价，主要原因可能在于恐慌本身，可以说，恐慌造成的代价不会小于次贷泛滥和房价泡沫造成的代价。对于金融危机的形成，是不同金融机构，不同金融市场，不同金融行业间风险的溢出，在人们，机构，市场的恐慌中一点点传染，慢慢扩大造成的。金融体系间联系越紧密，传播的越快，最终造成的结果越严重，影响越广越深。 在此次危机中，美联储也是花了一定的时间之后才意识到了这场危机的存在，并逐渐了解了这场危机的严重性。在应对这场危机的过程中，随着对形势的了解越来越清楚，美国金融界便借鉴过去应对金融恐慌的经验，去指导他们对这场新危机的判断，并指导他们采取的对策。美联储的应对举措主要有4个元素：（1）降低利率，支持经济；（2）提供紧急贷款，增强金融体系的流动性，推动金融体系恢复稳定；（3）采取救助举措（必要时，与财政部和联邦存款保险公司进行协调），防止金融机构无序倒闭；（4）对具有系统重要性的大银行开展压力测试，评估其财务状况（和财政部及其他银行监管机构联合实施）。 美国金融机构和金融市场在这次危机的表现，确实让我们见识到了美国金融体系的灵活性。中国在构建自己的金融安全体系时，最核心的是如何提高金融机构的稳健性和金融体系的灵活性。对风险和危机的防范，使金融体系具备对风险和危机的抵抗力。中国在这方面还有很大的距离。我们需要加快金融的对内自由化，以提高金融体系的效率。 谈到应对措施对我国的借鉴意义，我认为我国需要做的，一是尽可能减少现有损失，避免进一步的损失。在减少损失方面，中国要积极把握市场机会，加强与美国各界的沟通，特别是政府沟通，做好各种应对准备。同时，我国应认真研究美国的金融机构和金融形势，避免错误的投资。二是应充分评估金融机构的损失对我国经济、金融的影响，尤其要结合国际、国内的形势，防止损失在国内的传递和对金融体系和实体经济的不利影响。 其次，金融本身具有不稳定性，加强有效监管是很重要的。监管部门需要与市场主体保持一

证券市场发展趋势研究

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资本主义发展的必然趋势

资本主义发展的必然趋势 授课过程 一、导入新课 设问：（在上一节课我们一起学习了“社会主义制度的诞生”一课。）请问世界上第一个社会主义国家是什么时间在哪一个国家诞生的？ 学生回答：略。 设问：你能列举当今世界上的几个主要的社会主义国家吗？为什么你的列举中没有苏联呢？ 学生回答：略。 教师引导：苏联建立后因其社会主义制度的优越性而取得了巨大的成就。直到他解体前，他一直都是社会主义的代名词。在他发展的最高峰他甚至可以与资本主义的老大哥美国平起平座。既然如此他又怎么会解体呢？其解体对世界又会产生什么影响呢？下面，就让我们一起再重温那段震惊世界的历史巨变。 ―――设计意图：一巩固知识，概括了解社会主义的发展；二是设计坡度较小的问题，活跃气氛，调动学生的积极性；三是为后面的分析奠定基础，进行铺垫。 多媒体展示：影片剪辑“苏联解体” 教师引导：看了这段影片，我有几个问题想与同学们一起探讨几个问题。

①假设你是生活在当时的社会主义中国的一位普通公民，苏联的解体会对你产生什么影响？ ②假设你是生活在当时的资本主义国家美国，苏联解体 又会对你产生什么影响？ 学生回答：略。 教师点评：的确如此，如果连苏联都解体转轨成了资本 主义国家，得出上面的结论似乎也在情理之中。社会主 义的前景似乎大大不妙。事实果真如此吗？社会主义到 底能不能代替资本主义制度，即资本主义发展的趋势是 怎样的，这就是我们今天要探究的问题。 板书： 3．3．2 资本主义的发展趋势 ―――设计意图：一是设计情景，培养学生的创新思维 和实践能力；二是初步引导学生认识苏联解体的影响。 二、探究学习 1．社会主义终究要代替资本主义 （1）资本主义制度的神话 ①当时的资本主义国家也趁火打劫，为了证明资本主义 制度比社会主义制度优越，他们列举了许多事例进行证明。他们会从哪些方面进行举例说明呢？请讨论回答。

第六讲 资本主义的发展趋势范文

第六讲资本主义的发展趋势 一、单项选择题 1.现代资本主义的经济实质和重要经济基础是（） A.垄断 B.剥削 C.国家调节 D.对外掠夺 2.要达到共赢和共存的经济全球化，关键是（） A.实现和平与发展的时代主题 B.扩大国家关系的民族化 C.发展世界政治多极化 D.建立公正合理的国际经济新秩序 3.垄断价格形成后，价值规律改变了（） A.内容 B.作用 C.表现形式 D.作用后果 4.金融寡头实现其经济上统治的主要途径是（） A.参与制 B.公私合营 C.建立垄断银行 D.相互联合 5.国家垄断资本主义的产生和发展，从根本上说（） A.国内市场竞争的结果 B.国际竞争的结果 C.垄断统治加强的结果 D.生产社会化和资本主义私人占有制之间矛盾发展的结果 6.金融资本是由（） A.产业资本和商业资本融合或混合成长而成的 B.银行资本和工业资本融合或混合成长而成的 C.垄断的银行资本和垄断的工业资本融合或混合成长而成的 D.垄断的银行资本和中小银行资本融合成长而成的 7.国家垄断资本主义对经济的干预和调节是代表和维护（） A.极少数金融寡头的经济利益 B.国有企业的经济利益 C.中小资本家的经济利益 D.垄断资产阶级的整体利益和长远利益 8.资本主义在生产周期性的物质基础是（） A.物质资料生产 B.生产社会化 C.固定资产更新 D.资本主义私有制 9.从资本形态上看，资本输出可分为（） A.私人资本输出和国家资本输出 B.借贷资本输出和生产资本输出

C.国家资本输出和借贷资本输出 D.私人资本输出和生产资本输出 10.国家垄断资本主义的发展（） A.消灭了私人垄断资本主义的经济基础 B.实现了资本主义经济关系的根本变革 C.代表个别垄断资本的特殊利益 D.符合垄断资产阶级的整体利益 11.垄断时期垄断的银行资本（） A.和中小资本有固定的联系 B.和大企业有短期联系 C.是经济生活中的万能垄断者 D.是存贷款的普通中介人 12．“个人联合”是金融寡头实现其在（） A.政治上统治的主要方式 B.经济上统治的主要方式 C.生产中统治的主要方式 D.流通中统治的主要方式 13.资本主义国家的国有经济，即（） A.国有资本和私人资本在企业内部的结合 B.国有资本和私人资本在企业外部的结合 C.国家直接掌握的垄断资本 D.国家掌控的中小资本 14.垄断资本主义阶段主要资本主义国家出现大量“过剩资本”的根源是（） A.生产社会化 B.生产国际化 C.垄断统治的形式 D.国内经济部门投资饱和 15.作为国际垄断组织具体形式的跨国公司一般是（） A.由一国垄断组织为主建立的多国公司 B.由多国垄断组织共同建立的经济联盟 C.由一个国际组织为主建立的多国公司 D.由多个国家共同建立的经济联盟 16.垄断资本主义经济（） A.只有迅速发展趋势，没有停滞趋势 B.只有停滞趋势，没有迅速发展趋势 C.停滞和发展并存，但没有迅速发展趋势 D.既有迅速发展趋势，也有停滞趋势 17.国家垄断资本主义的宏观经济管理和调节体现的是（） A.全体劳动人民的经济利益 B.金融寡头的经济利益 C.垄断资产阶级的整体利益 D.国有企业的经济利益

我国资本市场的现状及发展前景

我国资本市场的现状、问题及发展前景 我国的资本市场是在改革开放中形成的。到现在为止,我国的证券交易市场已有9年的历史,证券市场发展迅速,1991年只有13家上市公司,到1998年初已有819家,上市公司的市价总值达到了21000亿元,占国民生产总值的25%左右。 一、资本市场在经济发展中的作用 我国的资本市场起步较晚,发展时间也不长,但是它对经济发展的促进作用正在日益显现,并表现在多个方面。 1.筹集生产资金。我国是个资金短缺的国家,企业的负债率比较高,好多企业负债经营。这使得企业在财务上出现了两高一低的现象：即高负债率、高利息率及资产的低回报率。两高一低使企业财务成本偏高。企业运行困难。那么如何来降低企业的财务成本呢?一个重要的途径就是通过资本市场发行股票来筹集资金。自1990年以来,上市公司共筹集资金2650亿元,其中1140亿元是通过发行B股、H股以及红筹股的方式筹集到的。这些资金扩大了企业的自有资本规模,大大缓解了企业的债务负担,有力地支持了企业的生产和发展。 2.改善企业的经营机制。目前大多数上市公司都是由国有企业改组而成的,与未上市的国有企业相比,上市公司在经营机制方面发生了很大的变化。例如,大部分上市公司的主要负责人已经按照公司法的规定进行任命。据调查,现在董事长由董事会选举占上市公司的60%,总经理由董事会任命的达到65%。上市公司的发展为尚未改制的国有企业提供了很好的榜样。 3.优化资源配置。我国目前的资源配置、产业结构还不合理,这是我们面临的一个主要问题。发展股份经济和资本市场有利于推动资源配置的优化和产业结构调整。因为,我们在审批上市公司的时候,必须考虑该公司的主营业务,它的主营业务是否符合国家的产业政策?是否有发展前途?如果符合国家的产业政策,有发展前途的,就可予以批准,对于那些重复建设、盲目建设、不符合国家产业政策发展方向的要给予抑制。通过这样的措施,能够使上市公司把筹集起来的资金投资在国家产业政策鼓励的建设项目上。同时,上市公司配股时,也要考虑到它的投资方向,投资项目是否符合国家的产业政策,是否有市场,是否有发展前途。另外,最近几年出现的资产重组,也有改善资源配置,促进产业结构调整的功能。 4.提高经济效益。与未上市的国有企业相比,上市公司的整体经济效益比较高。例如,1997年745家上市公司中,亏损的只有45家,大约占上市公司的6%左右。而未上市的国有企业有一半以上的发生亏损。当然这并不否认有的上市公司效益不佳,甚至亏损严重,但是,从总体上来说,上市公司的业绩比未上市的国有企业有明显的提高。 5.股份公司和资本市场的发展为国家提供了大量的税收收入。1997年,仅股票交易印花税一项,就接近300亿元,成为国家税收收入的一个重要组成部分。除了印花税外,还有许多中介机构,它们的所得要缴所得税。同时,资本市场的发展也推动了通讯行业的发展,而通讯行业的发展,也会为国家提供更多的税收。 6.加快了与国际资本市场的接轨。我国的资本市场与国际资本市场的接轨是相当快的。主要有三种方式：发行B股(在国内注册的企业在国内发行供境外投资者投资的股票),发行H股(在国内注册的企业,在香港发行股票)以及红筹股（在香港注册的企业,其股票的发行和交易都在香港,但是其资产大多投在内地）。此外,我国企业还在美国股票市场挂牌上市。最近,香港正在策划成立创业板市场或者叫二板市场,并准备让一批内地的创业企业在香港上市。这是另一条利用国际资本市场并与之接轨的途径。应该强调的是,我们与国际资本市场的接轨,不仅表现在利用资本方面,更重要的是,我国资本市场的游戏规则也在逐渐向国际上通行的游戏规则靠拢,这为我们今后融入国际市场打下了一个良好的基础。 二、我国资本市场存在的问题 我国资本市场的发展虽然取得了很大的进展,但是存在的问题也不少,这些问题解决不好,会影响资本市场本身的进一步发展,并对经济发展带来不良影响。因此,对这些问题,我们要有足够的认识。 1.上市公司股权结构不够合理。目前,在上市公司的股权结构中有国家股、法人股(这两种股权又称为公股)和公众股,有些公司还有外资股。国家股、法人股的特点就是股权不能上市流通。当初设计国家股、法人股的目的是为了维护公有制的主导地位。但是,这种设计在后来的运作中却带来了很大的问题：一是它不符合同股同权、同股同利的原则。按照股份制的性质,任何一个股东的股份都应该是同股同利的。但是在我们的股权设计中,国家股、法人股的股东只有一个权力,即不卖的权力。而公众股的股东则有两个权力,即卖的权力和不卖的权力,这是同股不同权。同股不同权必然会造成同股不同利。例如,现在很多公司可上市流通的公众股,不管原来的发行价是多少,发行后的市场价格都已大大超过了发行价。但是国家股和法人股由于不能上市流通,只能进行协议转让,而协议转让时的股价很低,有时甚至只值两三块钱。 另外,由于许多公司都进行配股,国家股、法人股的比重正在逐渐下降。一般来说,公众股的投资者非常愿意参加配股,因为配股价总是大大低于当时的市场价,所以股东卖了配股以后,一般都可赚钱。但是,对国家股和法人股的股东来说,他购买了配股股份的股票后,由于不能上市流通,实际上就把资金给套牢了。如果要让资金变现,只能通过协议转让的方式,而协议转让的价格通常要比市场价格低得多,所以配股对国家股和法人股的股东来说是不合算的。结果就是,国家股和法人股的股东大多放弃了配股权,而公众股的股东却积极申购配股,最终造成公众股的比重不断提高,而国家股和法人股的比重逐渐下降。估计15年之后,国家就有可能从绝对控股地位降为相对控股地位,再过若干年以后,连相对控股的地位也难保,最后成为一般性的参股。实际的运行效果刚好与政策设计者原先的愿望相反。国家股和法人股不能上市流通还给市场造成了股市扩容的压力。不少投资者担心一旦政府改变政策,决定让国家股和法人股上市流通,股价就很可能会出现大幅度下跌,造成股市崩盘。所以国家股、法人股不能上市流通成了悬在股东头上的一把剑,但目前让国家股、法人股流通的难度也比较大。对此,我们要加以关注和研究,找出解决问题的方法。 2.股市供求关系不协调。股市刚出现时,由于当时上市的股票很少,而需求很旺,所以有一段时间出现了股价大幅度上升的现象。而现在的股市却相反,利好政策不断,但股市反应冷淡,有时甚至不涨反跌。除了外部环境不太理想,投资者开始不断成熟以外,造成这种状况的主要原因在于股市扩容速度太快,导致供给过多,而需求相对不足。 当前股市扩容主要来自3个方面：一是新股上市的速度相当快。从国家的计划来说,1993年新股上市的规模为50亿人民币,1995年为55亿,1996年迅速增加到150亿,1997年又增加为300亿。也就是说这几年的上市规模在成倍地扩大。从新股上市的家数来说,也非常快,从1990-1995年,上市公司只有323家,也就是平均每年60家,而1998年一年就207家,也就是说,这几年上市公司的数量大幅度增长,但是股市资金却没有正常的渠道来增加,所以出现了股市扩容过快而有效地需求不足的现象。新股上市是股市扩容的主力军,其次还有好多公司送股配股也使得股市大幅度扩容。第三是上市公司按照规定设有职工内部股。职工内部股也要上市流通。这三路扩容大军使股市的供给规模越来越大,而对股票的有效需求却相对不足,造成了严重的供需不平衡。

我国证券市场的现状与发展建议

我国证券市场的现状与发展建议 摘要：市场的表现是远不如过去10年的上升走势,其中的原因可谓是多方面的,但一个极为重要的原因则是,目前证券市场的特征正在发生着深刻的变化,而这些特征的变化,又反过来促使投资者的投资理念、投资策略和投资方式的调整。现在的投资者,正处在逐步适应市场环境变化,并探求新的、有效的投资盈利模式过程中。证券市场是通过有效的竞争买卖证券的场所，是证券交易所体现的各种经济关系的总和。在现代市场经济中，证券市场在社会经济的发展中是不可或缺的。 关键字：证券市场衍生金融工具制度债券 一、我国证券市场的现状 证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，而我国证券市场却产生于市场经济发展的初期，是市场经济的早产儿，一开始就存在着先天的不足。在政府统一监管的前提下，行政手段的过度使用，加上对证券的严格管制使得证券行业基本脱离经营体系，企业融资渠道缺失。而金融开放的现实才凸显我国证券市场规模的弱小及其难以抵挡外来的压力和竞争的状态。 1、证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国内生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。 2、资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。 3、市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(企业债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B 股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B股、H股分割；个人股、内部社会个人股与内部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。 4、市场中介机构不完善。证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参与各方提供服务的机构。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师

11中国资本市场发展历程回顾

中国资本市场发展历程回顾改革开放后，随着中国经济体制改革全面启动，伴随股份制经济的发展，形成中国资本市场的要素开始出现。在这个阶段，源于中国经济转轨过程中企业的内生需求，中国资本市场开始萌生。1990年12月，上海证券交易所正式成立，深圳证券交易所试营业，结束了新中国没有正规证券交易所的历史，是中国经济由计划向市场转轨过程中的一次重大尝试，标志着中国资本市场从零起步。二十多年的发展，中国资本市场经历了由探索到逐步推广、由起步到快速发展、由不成熟到逐步完善的发展过程，使我国基本完成了由资本穷国向资本大国的转变，并向资本强国迈进。 一、资本市场萌芽孕育阶段 新时期我国资本市场的发展可以追溯到1980 年1 月中国人民银行抚顺支行新居办事处向当地红砖厂成功发售280 万股，每股1 万元的“红砖股票”，它的发行在我国资本市场的发展历程中意义重大，标志着新时期中国股票市场的萌芽。1981 年，我国首期国库券发行，标志着新时期中国债券市场的萌芽。可以说，“红砖股票”和首期国库券的发行把我国资本市场的建设推上了新的历史舞台。随后在1982-1985 年短短的四年间，广州、北京、上海等地企业不断出现在国企中或公开发行股票的现象。其中，影响较大的两次股票发行是上海“飞乐音响”和“延中实业”股票的发行。1984 年11 月18 日，上海飞乐音响以每股50 元，向社会公开发行1 万股股票；1985 年1 月14 日，上海延中实业股份有限公司以每股10 元，分别发行法人股5 万股和个人股45 万股。这两次股票发行被海外誉为中国改革开放的信号。在此阶段，由于受各种条件的制约，人们对股票、股份公司等认识不充分及其它一些原因，股票和国债的发行规模较小，发行企业的数量极其有限。而且，只有一级发行市场，没有二级流通市场。另外，一些企业以“股票”之名发行，实际发行的却是有固定期限和有提前兑现的选择权“企业债券”。但在这一阶段，我国资本市场的种子已经萌芽并开始逐渐发育。

2020年中国证券行业发展现状

2020年中国证券行业发展现状 我国证券公司起源于上世纪八十年代银行、信托下属的证券网点。1990年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，标志着新中 国集中交易的证券市场正式诞生。二十多年来，伴随着经济体制改 革和市场经济发展，我国证券市场制度不断健全、体系不断完善、 规模不断扩大，已经成为我国经济体系的重要组成部分;与此同时， 我国证券公司也经历了不断规范和发展壮大的历程。 内容选自产业信息网发布的《2015-2020年中国证券经营机构行 业投资趋势调查及盈利空间预测分析报告》 由于我国证券公司发展初期证券市场不够成熟、证券公司经营不够规范，特别是2001年以后股市持续低迷，2002-2005年证券业连 续四年亏损，行业风险集中暴露，证券公司遇到了严重的经营困难。2004年开始，按照国务院部署，中国证监会对证券公司实施了三年 的综合治理，关闭、重组了一批高风险公司，化解了行业历史遗留 风险，推动证券市场基础性制度进一步完善，证券公司合规管理和 风险控制能力显著增强，规范运作水平明显提高，证券业由此步入 规范发展轨道。 根据证券业协会统计，截至2014年12月31日，我国共有证券 公司120家，其中上市证券公司22家、合资证券公司11家;根据交 易所统计，截至2014年12月31日，共有证券营业部7,199家。2014年证券公司分类评价中，共有38家证券公司获得A类评级， 其中，AA级公司20家，A级公司18家;52家证券公司获得B类评级，其中BBB级公司20家，BB级公司19家，B级公司13家;6家 证券公司获得C类评级。 同时，根据证券业协会统计，截至2014年底，证券公司总资产 为4.09万亿元，净资产为9,205.19亿元，净资本为6,791.60亿元。2014年度，证券业营业收入2,602.84亿元，净利润965.54亿元。

资本主义的历史地位与发展趋势 (2)

资本主义的历史地位 第一、资本主义所有制关系是开创社会生产新时代的必要前提。 资本主义私有制是建立在对直接生产者小私有制剥夺基础上的。它从一开始就以货币和财富的集聚为前提，它能够把社会生产资料和劳动力集结起来，组织社会化的生产过程，从而成功地把个人生产力转化为社会生产力。在所有和雇佣劳动相结合的社会生产方式下，它适应了自发分工的商品生产所具有的生产要素全面流动的客观要求，因此能有效地组织社会化的商品生产过程。 第二、资本主义具有发展社会生产力的历史使命 资本主义经济是高度发达的商品经济，商品经济是以社会分工为基础，以生产资料和产品属于不同的生产者为决定条件的，是直接以市场交换为目的的经济形式。市场是商品经济存在和发展的根本条件，因为商品生产者只有通过市场的交换，才能把私人劳动或局部劳动转化为社会劳动，才能确定和实现商品的价值，从而确定是否为其生产者带来物质利益。所以，市场的需求状况同商品生产者的物质利益和命运密切联系在一起，因为只有适合市场需求的商品生产者才能获利，这样商品生产者之间必然会为争夺有利的生产销售条件展开剧烈的竞争。同时，由于商品的价值取决于生产商品的社会必要劳动时间，商品生产者就必然要使自己生产商品所耗费的个别劳动时间低于社会必要劳动时间而展开竞争。再者，由于商品交换的比例是以价值为基础，而供求关系的变化必然使商品价格围绕价值上下波动，商品生产者又必然为市场上供不应求的商品展开竞争。可见，在资本主义条件下，不论是生产领域还是流通领域，社会经济到处都是剧烈的竞争，生气勃勃，蕴含着不断发展和前进的动力。这既是资本主义私有制存在和发展的原因，也是它历史进步性的重要体现。 从资本追求剩余价值的本质来看，由于资本使用的是自由劳动才能够以财富积累为目的，由于资本追求的是财富的一般形式和一般的社会权力，由于剩余价值质的无限性和量的有限性的矛盾的刺激，由于资本的无止境的致富欲望及其唯一能实现这种欲望的条件不断地驱使劳动生产力向前发展，因此，资本是生产的，是发展社会生产力的重要的关系。正是从这个意义上说，资本的使命就是发展生产力。 第三、资本主义社会化大生产为创造新的生产力和广泛应用自然力和科学技术开辟了道路。

中国证券市场二十年发展报告

中国证券市场20年发展报告 一、二十年资本大国路 从1990年沪深交易所的成立算起，中国资本市场走过了整整二十个春秋。在过去的二十年当中，中国资本市场从无到有，从小到大；从最初的“老八股”到如今近2000家的上市公司，从市值区区几千亿到如今接近二十五万亿居全球第三的市值规模。中国资本市场用了仅仅二十年，走完了发达国家百年的发展路程。历经二十年的风雨洗礼，中国跨入了资本大国之行列。 （一）上市公司数量从最初的“老八股”到现在近两千家。1990至2009年中国上市公司由8家发展为1740家，增长了200多倍。 数据来源：wind数据库 图11990年-2009年中国上市公司家数走势图 （二）沪深A股市值跃居全球第二。截至2009年底，沪深A股市场总市值已经达到24.27万亿元水平（3.57万亿美元），较2008年增长了100.88%，成功超越日本（3.53万亿美元），成为列美国（15.08万亿美元）之后的全球第二大市值市场。

数据来源：市值管理网站https://www.sodocs.net/doc/8715768718.html,/ 图5-21990年-2009年中国证券市场A股市值与GDP走势图 （三）A股投资账户数已超1亿，增长神速。（机构投资者） 截至2010年09月03日，沪深两市共有A股账户14,691.84万户，B股账户248.45万户；有效账户12,860.42万户。基金账户数3,297.32万户。截至2010年7月底，证券投资基金有626只，当月交易所上市证券投资基金成交金额达559.23亿元。 数据来源：wind数据库 —2009年上交所上市证券投资基金规模 图5-32002 2002— （四）证券市场强大的融资功能促进了千万企业的发展壮大

中国金融市场发展趋势预测

中国金融市场发展趋势预测 于可201100130045 金融2班 镡晓艳201100250038 金融2班 摘要：21世纪以来，我国金融业改革突飞猛进，特别是逐渐与国际金融接轨，适应国民经济发展的内在需要。未来中国金融市场将更加国际化，金融创新的速度也将加快，并且呈现出资本市场和货币市场联动的特征，金融市场的深度也将增加，利率和汇率都将实现市场化。本文在对我国金融业改革进行总结基础上，分析了目前国际金融发展背景下我国金融业改革需要进一步解决的问题，并对我国金融业改革方向和未来前景进行了初步的展望。 一个国家能否具有持续不竭的发展动力，关键在于是否拥有一个充满活力的金融市场。通过金融市场可以实现资源的整合与配置、风险的流动与分散、产品的定价与创新、财富的培育与管理。对于中国这个正在飞速崛起的世界大国，如何建立起与自身经济相匹配的金融市场，对于实现中华民族的伟大复兴意义重大。 1我国金融市场发展现状 自从1978年改革开放以来，金融市场作为市场经济的重要组成部分，得到迅速的发展，但是2007美国金融危机爆发，通过海外投资和进出口贸易影响中国的金融市场，中国的经济增长主要还是来自于外需，而美国是中国最大的贸易顺差来源，当美国遭受这么大的金融危机以后，中国肯定免不了受影响，关键是在于影响的大小，而由于人民币币值一开始低估，人民币现在面临的升值压力将会影响到我国的金融市场。 1.1 金融结构的不完善 近年来，我国的金融市场虽然有了一定的发展，但是金融结构的发展问题也渐渐凸显，银行金融结构和非银行金融机构的发展失衡的情况也越来越突出，这制约着我国金融市场的整体发展，将会给中国经济带来巨大的伤害。由于金融结构的明显不合理，出现了很多制约金融市场健康发展的因素，所以其现在的结构状态仍然不能满足现在中国金融市场健康发展的内在要求和适应经济全球化的需要，严重制约了我国经济的全球化和我国的金融效率。我国现阶段的金融组织体系由国有商业银行，股票，证券和区域城乡合作金融等四个层次组成，虽然改革开放以来我国的金融组织体系已经有了一定的进步，但是横向看来，我国的金融组织体系在国际金融市场中仍处于一个很低的位置，证券业和保险业的发展存在明显的不足。同时中国的金融市场主体不够完善和成熟，金融工具的种类不是很多，已经发明的金融工具的运用次数也很少。金融市场的交易价格也还不合理，比如证券市场，我们要把参与主体在证券市场的收入从买卖差价上转移到资本利得上来。综上所述，中国整体的金融市场都有待改善。 1.2 金融市场的交易规模发展较良好 当前我国的金融市场的交易规模持续发展，在加快资金流动，资源优化配置上取得了较大的发展，直接融资和间接融资之间合作得很好，这样才有助于中国金融市场的发展和中国金融市场国际化。 1．3 金融市场的价格波动剧烈

中国证券市场的现状与趋势

目录 第一篇中国证券市场的现状与发展趋势 第一章中国证券市场的现状 一、股票市场发展现状 二、基金市场发展现状 三、债券市场发展现状 四、证券经营机构的发展状况 第二章我国证券市场发展趋势 一、理论创新酝酿重大突破 二、制度创新将全面推进 三、产品创新将系列化 四、市场组织结构的多元化与专业化趋势 五、证券市场的国际化趋势 第二篇论2010年央行首次加息各方影响解读第一章央行年内首度加息对通胀压力影响 第二章各方专家解读央行首次加息 第三章加息如何影响股市 第四章加息后疯狂楼市面临重压

第一篇 中国证券市场的现状 历经了十三年跨越式发展，我国证券市场取得了举世瞩目的成就，在国民经济发展中的地位日益突出，成为了社会主义市场经济体系的重要组成部分。实践证明，我国宏观经济的持续快速增长，为证券市场的发展创造了良好的条件；证券市场的建立和发展，反过来促进了投融资体制改革，推动了企业重组和产业结构调整，有力地支持了一批国家重点企业的发展和重点项目的建设，从而推动了国民经济持续快速发展。 第一章中国证券市场的现状 一. 股票市场 中国股票市场始于九十年代初，1990年12月19日和1991年7月4日上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立。自此中国的证券市场从无到有、从小到大，已迅速发展了十多年。截止2002年12月底，境内上市公司从1991年的14家增加到1224家，增长了87倍；市价总值从1992年的1048亿元增加到38329亿元，增长了近37倍；投资者开户数从1992年的217万户增加到6884万户，增长了近32倍；市价总值占国内生产总值的比重由1992年的3.93%增加到2000年的53.77%，2001年证券市场股价大幅度下跌，该比例下降为45%，到2002年末，该比例为37.43%,总市值在亚洲仅次于东京和香港证券交易所。从1991年至今，我国证券市场累计筹资8841.68亿元，其中A股发行筹资4650.25亿元人民币，B股发行筹资46.32亿美元，H股发行筹资204.33亿美元，A股配股筹资2109.2亿元，B股配股筹资3.27亿美元，其他筹资(可转换债券)104.5亿元。表1：股票市场基本概况年份GDP(亿元) 总市值占GDP比流通市值占GDP比上市公司数(个) 总股本(亿股) 1998 78345 24.90% 7.33% 851 2526.77 1999 82067 32.26% 10.01% 949 3088.95 2000 89442 53.77% 17.99% 1088 3791.7 2001 95933 45.37% 15.08% 1160 5218.01 2002 102398 37.43% 12.19% 1224 5875.46 图1：股票市场市值占GDP比表2：2002年股票市场的交易、发行情况(1-12 月) 2002年1-12月2001年1-12月同比增幅股市共筹资金额(亿元) 961.76 1199.21 -19.80% 股票成交额(亿元) 27990.46 38305.18 -26.93% 新增投资者开户数（万户）233.67 849.28 -72.49% 印花税(亿元) 111.95 291.44 -61.59% 发行A股家数（IPO）97 88 10.23% 发行H股家数16 9 77.78% A股配股家数22 126 -82.54% 在我国1200多家的上市公司中，按行业主要分布在机械、设备、仪表，石油、化学、橡胶、塑料，金属、非金属，批发和零售贸易，综合类等；按地区主要分布在经济发达的省市，其中以上海、深圳最多。表3：上市公司行业分布情况总数机械、设备、仪表石油、化学、橡胶、塑料金属、非金属批发和零售贸易综合类医药、生物家数691 195 131 116 99 81 69 占比% 56.22 15.87 10.66 9.44 8.06 6.59 5.61 表4：上市公司地区分布情况总数上海深圳北京江苏山东广东四川（不含重庆）浙江湖北家数665 140 79 70 69 68 61 61 59 58 占比% 54.11 11.39 6.43 5.70 5.61 5.53 4.96 4.96 4.80 4.72 我国证券市场是一个依靠资金推动的市场，资金的供求状况决定大盘的运行方向，目前资金面供应略大于需求。2002年12月末，城乡居民储蓄余额达8.69万亿元，同比增长18.5％，每