外汇期货复习题

外汇期货复习题

一、单选题

1、外汇期货价格与外汇即期汇率的变动方向（）。

A、基本一致

B、完全一致

C、基本反向

D、完全反向

2、除了（）外，外汇期货合约对所有交易要素都作了规范化、标准化的处理。

A、交易币种

B、合约价格

C、报价方法

D、保证金数额

3、盯市制即期货市场按每个交易日的（）计算当日客户的损益并计入保证金帐户的做法。

A、结算价

B、交易价

C、起算价

D、确定价

4、某美国出口商，3个月后将收回62500GBP，这时我们称其拥有英镑的（）。如果用期货交易进行保值，则应在期货市场上（）。

A、空头，买入1张英镑合约

B、多头，买入1张英镑合约

C、空头，卖出1张英镑合约

D、多头，卖出1张英镑合约

5、某美国进口商，3个月后将支付125，000GBP，这时我们称其拥有英镑的（）。如果用期货交易进行保值，则应在期货市场上( )

A、空头，买入2张英镑合约

B、多头，买入2张英镑合约

C、空头，卖出2张英镑合约 D 、多头，卖出2张英镑合约

6．外币的期货交易一般都要做（）

A．实际的交割业务 B．不做实际的交割业务

C．进行对冲交易 D．不进行对冲交易

7．在芝加哥商业交易所中，1张投机欧元期货合约的最小变动价位是( )。

A．0.0001 B．0.000001 C．0.0002 D．0.000025

8.外汇期货交易是按照成交单位与交割时间由（）原则来进行的。

A．交易所确定的标准化 B．买卖双方共同确定的 C．买方确定的 D．卖方确定的9.外汇期货交易中的卖出套期保值交易，是指对外（）的人为了防止将来外汇汇率下跌而蒙受损失，在外汇期货市场上做（）的交易，以便用期货交易与现货市场的对冲来规避汇率风险，达到保值的目的。

A．负有债权，先卖后买 B．负有债务，先卖后买

C．负有债权，先买后卖 D．负有债务，先买后卖

10. 沪深300股指期货限价指令每次最大下单数量为（）手

A.50

B.100

C.200

11. 2010年6月3日（周四），中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有（）。

A、IF1006 IF1007 IF1008 IF1009

B、IF1006 IF1007 IF1009 IF1012

C、IF1006 IF1009 IF1012 IF1103

12. 股指期货交易的杠杆性决定了：收益可能成倍放大，损失也可能（）。

A、不变

B、成倍缩小

C、成倍放大

13. 沪深300股指期货合约到期时只能进行（）。

A、现金交割

B、实物交割

C、现金或实物交割

14. 若沪深300股指期货某个合约报价为3000点，则1手合约的价值为（B）万元，若总保证金率为15%，则交易一手合约需资金（）万元。

A、9

B、90

C、75

D、13.5

15. 某投资者10月10日开仓买入IF1311合约10手后，于次日卖出平仓该合约4手，同时卖出IF13122手，则11日收盘时该投资者持仓（）。

A、4手

B、6手

C、14手

D、8手

17. 某投资者以3000点买入沪深300股指期货合约1手开仓，在2900点卖出平仓，如果不考虑手续费，该笔交易的亏损为（）。

A、30000元

B、10000元

C、3000元

18. 沪深300股指期货合约到期日为（）。

A、合约到期月份的第三个周五

B、合约到期月份的第三个周一

C、合约到期月份的月末

二、多选题

1、外汇期货交易中，保证金可分为（）

A、初始保证金

B、维持保证金

C、执行保证金

D、履行保证金

2、多头投机（做多头或买空）指投机者预测某种外汇期货合约将要上涨时，买入该种期货

合约，至上涨时再卖出平仓，即（）。

A、先买后卖

B、希望低价买入

C、高价卖出对冲

D、先卖后买

E、希望高价卖出

3、空头投机（做空头或卖空）指投机者预测某种外汇期货合约将要下跌时，卖出该种期货

合约，至下跌时再买入平仓，即（）。

A、先卖后买

B、希望高价卖出

C、低价买入对冲

D、先买后卖

E、高价卖出对冲4．下列适合做外汇期货买入套期保值的情形包括( )。

A．外汇短期负债者担心未来货币升值

B．外汇短期负债者担心未来货币贬值

C．国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率下跌造成损失

D．国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失

5．6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，目前的即期汇率为USD／JPY＝146.70，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元，就在CME外汇期货市场进行( )。

A．多头套期保值 B．空头套期保值 C．卖出套期保值 D．买入套期保值

三、计算题

1、2009年2月10日，美国某公司从澳大利亚进口价值300万澳元的农产品，3个月后付

款。当时市场汇率为AUD/USD=0.5100，美国公司为了防止澳元升值，在期货市场上买进30份澳元期货合同进行保值避险，交易过程见下表，将计算结果填入空格。

2. 某年3月5日美一进口商从瑞士进口2000只瑞士手表,约定2个月后交款, 每只表的价格

为350瑞士法郎。当时CHF/USD的即期汇率为0.6309/15。为避免因汇率的不确定性而可能造成的损失，该进口商决定用6月份到期的瑞士法郎期货合约做套期保值。现假定：3月5日期货市场CHF/USD=0.6445/50

5月5日现货市场CHF/USD=0.6445/50

期货市场CHF/USD=0.6683/90

请计算(1) 套保所需合约份数(1份瑞士法郎期货和约金额为CHF125000)

(2) 套期保值交易过程及损益情况。

3、2008年8月1日，美国某进出口公司向日本出口商品，收到6个月日元远期汇票2500

万元，当时现汇市场汇率为USD/JPY=120.10，该公司担心在此期间日元兑美元汇率下跌，就在芝加哥外汇期货市场做了卖出套期保值交易。交易过程见下表，计算结果并填空。

期货品种考试试题及答案解析

期货品种考试试题及答案解析 一、单选题（本大题10小题．每题1.0分，共10.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。） 第1题 20世纪60年代，推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约的交易所是( )。 A 纽约期货交易所 B 欧洲交易所 C 芝加哥商业交易所 D 悉尼期货交易所 【正确答案】：C 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约，向传统观念发起了冲击，并成功交易这些品种30余年，成为国际商品期货市场上的重要品种。 第2题 由美国最大的三家交易所(2BOE、CBOT、CME组建的One Chicago交易所主要从事( )的交易。 A 外汇期货 B 利率期货 C 股指期货 D 股票期货 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 2002年11月8日，美国最大的三家交易所CBOE、CBOT、CME组建了一个新的以交易股票期货为目的的交易所——One Chicago。 第3题

为了规避布雷顿森林体系崩溃后巨大的汇率波动风险而出现的金融期货品种是( )。 A 利率期货 B 股指期货 C 股票期货 D 外汇期货 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约。外汇期货是最早的金融期货品种，它的产生主要是为了规避布雷顿森林体系崩溃后巨大的汇率波动风险。第4题 下列期货市场重大事件与芝加哥商业交易所无关的是( )。 A S&P商品指数(SPCI)期货 B 道琼斯AIC商品指数(DJ-AIG)期货 C 标准普尔500指数期货合约 D 外汇期货合约 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] S&P商品指数(SPCI)期货是纽约期货交易所(NYBOT)推出的。 第5题 ( )是全球最大的农产品期货交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油等多种农产品期货合约。 A 纽约期货交易所 B 大连商品交易所 C 芝加哥商业交易所 D 芝加哥期货交易所

外汇期货

第四部分外汇期货 一、单选题 1. 联系期货价格和现货价格的纽带是（ B ）。 A．结算B．交割C．竞价D．下单 2. 下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（ B ）。 A．日元B．澳元C．美元D．英镑 3. 货币市场价格由（ C ）决定。 A. GDP 增速 B. 通货膨胀率 C. 利率 D. 贸易顺差 4. 假定英镑和美元2 年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是 1.5669，那么2 年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（ C ）。 A. 1.5885 B. 1.5669 C. 1.5985 D. 1.5585 5. 某投资者预期欧元将升值，于是在4 月5 日在CME 以1.1825 的价格买入5 手6 月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4 月20 日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（ C ）美元。（不计手续费等费用） A. 盈利37812.5 B. 亏损37812.5 C. 盈利18906.25 D. 亏损18906.25 6. 假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1. 3626，那么1 美元可以兑换（ D ）欧元。 A. 1.3626 B．0.7339 C. 1 D．0.8264 7. 假设直接报价法下，美元／日元的报价是92. 60，那么1 日元可以兑换（B ）美元。A．92.60 B. 0.0108 C．1 D. 46. 30 8. “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2 月24 日美元兑人民币汇率收盘价报 6.0984，较前一交易日的6.0915 上升了69 个基点，这已经是连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（ D ）。 A.升值或贬值无法确定 B.不变 C.贬值 D.升值 9. 非美元报价法报价的货币的点值等于（A ）。 A. 汇率报价的最小变动单位除以汇率 B. 汇率报价的最大变动单位除以汇率 C. 汇率报价的最小变动单位乘以汇率 D. 汇率报价的最大变动单位乘以汇率 10. 中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（ A ）。 A. 间接标价法 B. 直接标价法 C. 美元标价法 D. 一揽子货币指数标价法 11. 假设当前欧元兑美元期货的价格是1. 3600（即1.3600 美元=1 欧元），合约大小为125 000 欧元，最小变动价位是0.0001 点。那么当期货合约价格每跳动0. 0001 点时，合约价48值变动（ C ）。 A．13.6 美元B．13.6 欧元C．12.5 美元D．12.5 欧元 12. 假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（ C ）（和交易保证金相比）。 A．5% B．10% C．200% D．0.05% 13. 假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3502（即1.3502 美元=1 欧元），合约大小为125000欧元，某交易者买入了10 张欧元期货合约。10 天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，交易者卖出10 张合约对冲平仓。那么交易者获利的结果为（ A ）。 A．盈利12500 美元B．盈利13500 欧元C．亏损12500 美元D．亏损13500 欧元

期货复习题(含答案)

一、单项选择题 1.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差( A )。 A“走强” B“走弱” C“平稳” D“缩减” 2.在进行期权交易的时候，需要支付权利金的是( A )。 A期权多头方 B期权空头方 C期权多头方和期权空头方 D都不用支付 3.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是( A )。 A期权费 B无穷大 C零 D标的资产的市场价格 4.美式期权的期权费比欧式期权的期权费( B )。 A低 B高 C费用相等 D不确定 5.最早出现的交易所交易的金融期货品种是( A )。 A外汇期货 B国债期货 C股指期货 D利率期货 6. 我国境内现有的期货交易所不包括（ C ）。 A 郑州商品交易所 B 上海期货交易所 C 深圳证券交易所 D 中国金融期货交易所 7.当合约到期时，以( B )进行的交割为实物交割。 A结算价格进行现金差价结算 B标的物所有权转移 C卖方交付仓单 D买方支付货款 8.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( A )。 A收益无限，损失有限 B收益有限，损失无限 C收益有限，损失有限 D收益无限，损失无限 9.金融期货三大类别中不包括( D )。 A股票期货B利率期货C外汇期货D石油期货 10.短期国库券期货属于( C )。 A外汇期货B股指期货C利率期货D商品期货 11.最早的金融期货品种——外汇期货是在( B )被推出的。 A1971年 B1972年 C1973年 D1974年 12.期货市场的基本功能之一是(B)。 A消灭风险B规避风险C减少风险D套期保值 13.( B )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。 A现货价格B期货价格C批发价格D零售价格 14.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为( A )。 A买方叫价交易 B卖方叫价交易 C盈利方叫价交易 D亏损方叫价交易 15.以下对期货投机交易说法正确的是( A )。 A期货投机交易以获取价差收益为目的 B期货投机者是价格风险的转移者 C期货投机交易等同于套利交易 D期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易 16.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为l9500元，买人价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为( C )元。

期货复习题(含答案)

期货复习题(含答案)

一、单项选择题 1.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差( A )。 A“走强” B“走弱” C“平稳” D“缩减” 2.在进行期权交易的时候，需要支付权利金的是( A )。 A期权多头方 B期权空头方 C期权多头方和期权空头方 D都不用支付 3.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是( A )。 A期权费 B无穷大 C零 D标的资产的市场价格 4.美式期权的期权费比欧式期权的期权费( B )。 A低 B高 C费用相等 D不确定 5.最早出现的交易所交易的金融期货品种是( A )。 A外汇期货 B国债期货 C股指期货 D利率期货 6. 我国境内现有的期货交易所不包括（ C ）。 A 郑州商品交易所 B 上海期货交易所 C 深圳证券交易所 D 中国金融期货交易所 7.当合约到期时，以( B )进行的交割为实物交割。 A结算价格进行现金差价结算 B标的物所有权转移 C卖方交付仓单 D买方支付货款 8.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( A )。 A收益无限，损失有限 B收益有限，损失无限 C收益有限，损失有限 D收益无限，损失无限 9.金融期货三大类别中不包括( D )。 A股票期货B利率期货C外汇期货D石油期货 10.短期国库券期货属于( C )。 A外汇期货B股指期货C利率期货D商品期货 11.最早的金融期货品种——外汇期货是在( B )被推出的。 A1971年 B1972年 C1973年 D1974年 12.期货市场的基本功能之一是(B)。 A消灭风险B规避风险C减少风险D套期保值 13.( B )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。 A现货价格B期货价格C批发价格D零售价格 14.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为( A )。 A买方叫价交易 B卖方叫价交易 C盈利方叫价交易 D亏损方叫价交易 15.以下对期货投机交易说法正确的是( A )。 A期货投机交易以获取价差收益为目的 B期货投机者是价格风险的转移者 C期货投机交易等同于套利交易 D期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易 16.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为l9500元，买人价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为( C )元。

外汇期货答案

1（单选题）以下属于场内交易的外汇衍生品是（）。A外汇期货 2（单选题）将1个单位或100个单位的外国货币折算为一定数额的本国货币，该标价方法是（）。D直接标价法 3（单选题）买入或卖出即期外汇的同时在远期市场进行方向相反但数量相等的外汇交易，是（ )。C外汇掉期

4（多选题）狭义的外汇主要包括以外币表示（）。A银行汇票B银行支票C银行存款 1（多选题）关于购买力平价理论与利率平价理论的区别，描述正确的是（）。A前者强调汇率与商品市场的关系，后者强调汇率与金融市场的关系C前者对于汇率长期变化有较强解释力 2（多选题）影响购买力平价理论对汇率变动解释力的因素有（）。现实中存在运输费用和贸易管制会限制套利活动 B非贸易品在很大程度上是不能套利的 C现实中的产品存在差异性，使同类商品之间难以进行价格上的比较，给套利带来难度 D不同国家衡量物价水平使用的统计口径和方法存在差异，因此汇率变动不可能抵消官方统计的通货膨胀差异

3（单选题）购买力平价理论认为两国货币的汇率等于（）。D两国价格水平之比 4（单选题）根据购买力平价理论，当一国物价水平相对其他国家而言大幅上涨时，则该国货币应（）。B贬值 5（单选题）根据利率平价理论，如果本国利率大于外国利率，则预期未来该国货币将（）。B贬值

6（单选题）假设1年期美元债券利率1％，同时期英国为3%，假设即期美元与英镑的汇率为1英镑兑1.6美元，根据利率平价理论，1年期的远期汇率应是（）。A1英镑兑1.5689美元 1（单选题）当某进口商在未来某一时间需要以外币支付支付进口商品货款时，为了防范汇率变动风险，可利用外汇期货进行（）。B多头套期保值 2（多选题）外汇空头套期保值适用的情形有（）。 A在未来某一时间收到外币标价的货款 B在未来某一时间收到外币标价本金和利息的贷款人

外汇交易新编习题与答案

第三章外汇交易 一、填空题 1、银行间市场，是指银行同业之间买卖外汇形成的市场。由于每日成交金额巨大，其交易量占整个外汇市场交易量的90％以上，故又称作________。 2、 ________在第一次世界大战之前就已发展起来，是世界上出现最早的外汇市场，也是迄今为止世界上规模最大的外汇市场，其外汇交易额约占世界外汇交易总额的30％。 3、 ________是指在成交后的第二个营业日交割。如果遇上任何一方的非营业日，则向后顺延到下一个营业日，但交割日顺延不能跨月。 4、________是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。其核心就是做到________，赚取汇率差价。 5、由于外汇期货交易的结算是每天进行的，只要结算价格有变化，每天就会发生损益的收付，直到交割或结清为止。因此，外汇期货交易实际上实行的是________。 二、不定项选择题 1、目前世界上最大的外汇交易市场是( )。 A．纽约 B．东京 C．伦敦 D．香港 2、外汇市场的主要参与者是( )。 A．外汇银行 B．中央银行 C．中介机构 D．顾客 3、按外汇交易参与者不同，可分为( )。 A．银行间市场 B．客户市场 C．外汇期货市场 D．外汇期权市场 4、利用不同外汇市场问的汇率差价赚取利润的交易是( )。 A．套利交易 B．择期交易 C．掉期交易心 D．套汇交易 5、即期外汇交易的交割方式有( )。 A．信汇 B．票汇 C．电汇 D．套汇 6、掉期交易的特点是( )。 A．同时买进和卖出 B．买卖的货币相同，数量相等 C．必须有标准化合约 D．交割期限不同 7、外汇期货市场由下列部分构成( )。 A．交易所 B．清算所 C．佣金商 D．场内交易员 8、外汇期货交易的特点包括( )。 A．保证金制度 B．逐日清算制度 C．现金交割制度 D．保险费制度 9、按外汇期权行使期权的时限可分为( )。 A．欧式期权 B．买人看跌期权 C．买入看涨期权 D．美式期权 10、赋予期权买者在有效期内，无论市场价格升至多高，都有权以原商定价格(低价)购买合同约定数额的外汇是( )。 A．看涨期权 B．看跌期权

远期与期货 练习题答案

练习题：远期和期货 金融衍生产品——衍生金融工具理论与应用（CFA 金融衍生品中文教材 丛书主编：俞乔，注册金融分析师，清华大学出版社，2007年） 注：选择题为单选题。该书和现实较贴近，所使用的利率并不是连续复利，因此具体结果可能和教材给出的公式计算结果有一定差异。 一、远期市场和远期合约 1. 远期合约中的违约风险是指（ ）。 A A. 因一方无法履行合约义务而对另一方造成的风险 B. 只有远期多头会面临违约风险，是指合约空头没有资产用于交割的概率 C. 只有在交割时支付现金的远期空头会面临违约风险 D. 典型的远期合约具有盯市的特点，可以降低违约风险 2. 一份交割方式为实物交割的股票组合远期合约的买方（多头）（ ）。 A A. 须在将来以远期价格购买股票组合 B. 如果合约期内股票资产价格上升，则能获得收益 C. 必须在远期合约到期时交割股票组合 D. 如果在合约期内股票资产价格下降，则能获得收益 3. 一位基金经理管理着一个较大的资产组合，在标准普尔500指数为1000时，他卖出了一份价值10 000万美元的远期合约以对冲股市风险。当前指数为940，而在合约到期时指数为950。到期日该经理（ ）。 B A. 因为股指上升了%，所以他将支付105263美元 B. 将收到500万美元 C. 必须支付在合约期间股票指数的红利 D. 将收到对方付款，金额相当于50乘以到期日合约的乘数 4. 下列关于外汇期货合约的表述，错误的是（ ） C A. 外汇远期合约可以以实物交割或现金结算的方式交割 B. 一份外汇远期合约可以用于对冲将来外汇支付所蕴含的汇率风险 C. 如果本币在合约期内升值，则外汇远期合约的多头将遭受损失 5. 考虑一份零息债券远期合约，其面值为1 000美元，期限为90天（每年360天惯例），现在报价为500美元。假设无风险年利率为6%。该远期合约的无套利价格为（ ）。 0.2590/3600.25 500 500(16%)507.34T S F ====?+= 6. 假设市场完美无摩擦，标的资产价格为美元，远期价格为美元，期限为一年。年无风险利率为5%，则套利利润为（ ） A. +美元 B. 美元 C. 美元 D. +美元 答案为A

外汇远期与外汇期货对比

简要定义：外汇远期本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸，是期货交易的雏形。相同点： 1.交易的客体相同：外汇 2.交易的原理相同：通过交易来防范或者转移风险，最终达到保值或者投资获利的目的。 3.交易的行情走势一致性：与现货市场的价格存在一定的关联，外汇远期和外汇期货价格 之前也存在一致性的特点，否则会产生套利机会，直至套利机会的消失。 不同点： 1.市场参与者不同 ①外汇期货交易的参与者非常广泛。包括银行、其他金融机构、公司、政府和个人等，只要按规定交纳保证金，均可通过期货交易所中具有会员身份的经纪行、与银行有良好往来关系或信用良好的企业等参与期货交易。在外汇期货交易中，交易所设有清算机构，因此从事外汇期货交易的参加者不必考虑交易对方的信用状况，其交易对手方是清算机构，不必担心违约风险。 ②远期外汇交易缺乏如期货交易中清算所那样的中介机构做保障，因此参加者从事远期外汇交易虽无资格限制，但实际上大多为专业化的证券交易商或与银行有良好往来关系的大厂商，没有从银行取得信用额度的个人投资者与中、小企业极难有参与机会。 2.交易方式不同 ①在外汇期货市场上，交易双方不直接接触，买卖的具体执行都由经纪商代理。交易双方并不知道真正的交易对手是谁，他们都分别与交易所的清算机构打交道，清算机构是交易的中介。由于信用风险小，在进行外汇期货交易时可以不必考虑对方的信用是否可靠。 ②远期外汇交易可分为银行之间的交易及银行对客户的交易两种，两者均以电话、电报、电传等电讯网络来进行。有时虽然也有经纪商介入，但通常由买卖双方直接联系，进行交易。因此每一笔交易都必须考虑对方的信用，难免要承担一定的信用风险。 3.交易场所不同 ①外汇期货交易是一种场内交易，即在交易所内进行，按规定的时间，采取公开叫价的方式进行交易，其竞争相当激烈。场内交易只限于在交易所会员之间进行，非会员如要进行外汇期货交易，必须由会员代为买卖。 ②远期外汇交易是一种场外交易，没有固定的交易场所，也没有交易时间的限制。可以通过电话、电传等现代化通讯手段，在银行同业间、银行与经纪人之间以及银行与客户之间单独进行。如果要委托经纪人进行交易，也不存在任何限制。

外汇期货与入门知识

外汇市场一般被提到外汇市场是世界上最大的金融市场，每天的平均交易量超过2万亿美元，是美国股票市场的30倍。不像其它金融市场，外汇市场是一个没有固定的场所的金融市场。所有的买方和卖方包括银行，和个人投资者参加的交易。虽然外汇市场是世界上交易量最大的金融市场，但是相对于股票，期货及债券等传统的金融产品，外汇对于广大个人投资者来说仍然属于比较新兴的投资产品。这是由于大部分投资者缺乏对外汇市场的深入认识，及对外汇行情波动的理解。不同于在纽约股票交易所和芝加哥商品交易所进行交易的传统证券及期货产品，外汇是全球性的24小时交易的金融产品。外汇交易每天开始于新西兰时间，并按亚洲，欧洲和美洲时差分别开始交易。以前，只有银 1

行及非银行的金融机构在外汇市场进行大额交易，以期获得投机利润，或平衡货币间利率风险。:. 什么是炒外汇：对于活跃的投资者和交易员来讲，外汇交易类似于其他金融投资产品如股票，商品期货及债券。由于现今的经济全球化，地区经济联盟，外汇交易作为您的投资组合的一部分，将有助于平衡投资风险及增加收益机会。正像期货等金融产品，外汇交易允许投资者和交易员买多（Long）或卖空（Short）货币组合如：欧元/美元，美元/日元，英镑/美元等。货币组合的代表一种货币相对于另一种货币的价值，它体现着两种货币的当时的相对市场价值。货币国家的政治及经济因素均会影响该货币的价值。如果一个国家的通货膨胀率/利率处于相对稳定且比

较低的水平，国民生产总值处于强势，该国的政治稳定等积极因素会对该货币的价值产生正面的影响。基于对外汇的波动性，资金分配管理及交易纪律的研究，成功的投资者会从外汇交易中获利丰厚。 外汇国内定义:外汇具有动态和静态两方面的含义。外汇的动态含义是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。（一）外国货币，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（三）外币有价证券，包括债券、债券、股票等；（四）特别提款权；（五）其他外汇资 3

已排版国际金融第三次作业答案

名词解释 套汇:是指套汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买或贵卖，并从中牟利的一种外汇交易。 远期外汇交易:也称为期汇交易，是指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。 无抛补套利:是指资金持有者利用两个不同金融虫市场上短期利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。无抛补套利往往是在有关的两种货币汇率比较稳定的情况下进行的。 掉期交易:是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。 外汇期货:是金融期货的一种。又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易。 套期保值:原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为。即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。 外汇期权:又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。 外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中(如对外贸易、国际金融、国际交流等)因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。 货币选择法:是指经济主体通过涉外业务中计价货币的选择来减少外汇风险的一种管理手段。 填空 外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是（本币与外币之间的相互买卖）；另一类是（不同币种的外汇之间的相互买卖）。 我国外汇调剂公开交易，实行（会员制度），经纪商会员只能（代客户交易），自营商会员只许（为自己买卖外汇）。 外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价）和（卖出价）。 间接套汇又可分为（三角套汇）和（多角套汇）。 商业性即期外汇交易，一般是在银行与客户之间通过（电汇）、（信汇）、（票汇）等方式直接进行。 远期汇率的报价方法通常有两种，即（直接报价法）和（点数报价法）。 远期外汇投机有（买空）和（卖空）两种基本形式。 价格调整法主要有（加价保值）和（压价保值）两种。 即期交易和远期交易的加价都有固定的公式，加价后的商品价格=（加价前商品价格）×（1+货币贬值率）。 套利的真正条件应当是（利率差大于预期汇率变动率）与（单位外汇交易）的手续费之和。 在掉期交易中，一种货币在被买入的同时，即被（卖出），并且（所买入的货币）与（卖出的货币）在数量上是相等的。在掉期交易中，把远期汇水折合年率称为（掉期率）。 抛补套利实际是（无抛补套利）与（掉期）相结合的一种交易方式。 点数报价法除了要显示即期汇率之外，还要表明（升水）或（贴水）的点数。 外汇期货是（金融）期货的一种，是指在交易所迸行的买卖（外汇期货合同）的交易。 绝大多数期货交易都是在到期日之前，以（对冲）方式了结。 保证金制度可以使清算所不必顾及客户的（信用程度），减少了期货交易中的（相应风险）。 外汇期货交易的买卖双方不仅要交（保证金），而且要交（佣金）。 清算所是（期货交易所）之下的负责期货合同交易的（盈利性机构），它拥有法人地位。 期货交易的参加者，按市场交易参加者的主要目的区分，可分为（商业性交易商）与（非商业性交易商）两大类。 外汇期货交易基本上可分为两大类:（套期保值交易）和（投机性期货交易）。 外汇期权的价格，即外汇期权的（市价），表现形式就是（期权费），也称（权利金和保险金）。 无论是看张期权还是看跌期权，按行使期权的有效日划分，又分（欧式期权）和（美式期权）。 套期保值是指人们在现货市场和期货交易上采取（方向相反）的买卖行为。 （本币）、（外币）和（时间）三个要素共同构成外汇风险。 根据外汇风险的表现形式，可将外汇风险分为（交易风险）、（经济风险）、（会计风险）。 经济风险可分为（真实资产的风险）、（金融资产风险）和（营业收入）风险三方面。 在利用外资中，选择货币要考虑（利率）的高低和（汇率）发展趋势这两个因素。 有关经济主体通过（借款）、（即期外汇交易）和（投资），争取消除外汇风险的管理办法称为BS I法。 BSI法不仅可以为外币债权人作为（外汇风险管理工具），而且可以被外币债务人作为（避险手段）。

新外汇期货交易课件

二、外汇期货市场简介 ●1.外汇期货 ●（1）定义 ●指期货交易双方在成交后，承诺在未来 的日期以事先约定的汇率交付某种特 定标准数量的外汇 ●IMM最早开办外汇期货交易： 1972年5 月，芝加哥商业交易所正式成立国际货 币市场分部，推出了七种外汇期货合 约，从而揭开了期货市场创新发展的序 幕。 2.外汇期货市场的主要特点 ●(1)外汇期货不是货，是一纸合同，是标准化的远期外汇合同 ●合同价格一般是以美元标价的（X美元/ 单位外汇） ●外汇期货的价格可看作是一种标准化 的远期外汇的价格 ●价格是变动的。价格完全是由交易者在 场内通过公开喊价竞争形成。 （2）平行性、收敛性 ●期货价格与现货价格相关：平行性、收敛

性 ●基差=现货价格–期货价格 ●影响基差大小的因素 ●期货相对现货的附加成本（即持仓 费，包括期货到期时间长短、利率高 低、储运费、保险费等） ●市场预期, ●基差可正可负 ●为负：意味着在现货市场上，商品的供 给大于需求，会诱使储存 ●为正：表明在现货市场上，商品的需求 大于供给，诱使持有存货者出售存货，●平行性 ●是指期货价格与现汇价格变动方向相 同，变动幅度也大体一致 ●收敛性 ●是指当期货合同临近到期时，基差随期 货合同所规定交割日的接近而缩小，在 交割日到期的期货合同中，期货合同所 代表的汇率与现汇市场上的该种汇率 重合相等，基差为零。

（3）保证金制度 ●清算所要求会员开立保证金账户，储存一定数量的货币，会员再向客户收取一定数量的保证金 ●初始保证金：订立合同时存缴，为合约 价值的3—10%，可用部分国库券代替●维持保证金：开立合同后如发生亏损， 致使保证金数额下降，直到客户必须补 进保证金时的最低保证金限额 ●变化保证金：初始保证金与维持保证金 之间的差额，必须以现金支付 ●外汇期货合同。 ●（4）每日清算制 ●每个营业日终了时，清算所对每笔交易进行清算，即清算所根据清算价对每笔交易结清，盈利方可提取利润，亏损方要补足头寸 ●清算价为市场每个营业日最后30秒（或60秒或其他时间段）内达成交易的平均价●二、外汇期货交易的功能 套期保值，趋避风险

各大银行外汇期货业务介绍说课讲解

中国银行个人理财 1.期权宝 (个人外汇期权业务——买入期权) 产品介绍 期权宝是中国银行个人外汇期权产品之一。是指客户根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，向银行支付一定金额的期权费后买入相应面值、期限和执行价格的期权（看涨期权或看跌期权），期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益；如果汇率变动对客户不利，则客户可选择不执行期权。 交易时间：为每个营业日北京时间10:00至16:30，国际金融市场休市期间停办。 交易币种：美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元、瑞士法郎和加拿大元的直盘及主要交叉盘，现钞或现汇均可。 期权面值根据情况设置一定的起点金额。 外汇期权交易的标的汇价为欧元兑美元、美元兑日元、澳元兑美元、英镑兑美元、美元兑瑞士法郎、美元兑加元。 大额客户还可以选择非美货币之间的交叉汇价作为标的汇价。 交易期限：最长期限为六个月，最短为一天，具体期限由中国银行当日公布的期权报价中的到期日决定。 产品优势 起点金额低；各期限结构丰富；三档执行价可选；支持委托挂单及提前平盘；提供主要交叉盘报价。 适用对象 凡在中行开立外币账户、具有完全民事行为能力的自然人均可申请与我行叙做个人外汇期权业务。请亲至中国银行分行办理。 办理流程 开立中国银行外币账户（活期）；亲至中国银行理财中心与银行签订《外汇期权交易协议书》；银行扣划客户期权费用；到期日银行视期权是否执行交割资金。 向银行买入期权。您可根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，选择： 1.挂钩货币，即到期日您有权选择交割的另一种货币 2.期权面值，即在期权到期日行使外汇买卖的金额 3.期权到期日，即协议书中指明的期权到期日

《外汇交易》作业(四)参考答案

《外汇交易》作业（四）参考答案 （外汇期货交易<二>、外汇期权交易） 一、单项选择题 1、期权交易中，买卖双方的权利、义务是（ B ）的。 A.对等 B.不对等 C.相同 D.对称 2、对期权（ D ）而言，他所承受的最大风险是实现就明确的权利金，而他所可能获得的收益却是无限的。 A.出售者 B.交易者 C.投资者 D.购买者 3、超过（ D ）期，期权合约自行失效。 A.起算 B.确定 C.参考 D.有效 4、只能在期权合约到期日方可履约的期权称为（ B ）。 A.美式期权 B.欧式期权 C.看涨期权 D.看跌期权 5、看跌期权的执行价格低于即期汇率，表明期权处于（ C ）状态。 A.实值 B.平值 C.虚值 D.不一定 二、判断题 1、期权的出售者只负有期权合约规定的义务。（ A ） 2、期权卖方即期权持有人。（ B ） 3、期权买方只有义务没有权利。（ B ） 4、期权费是期权合约中唯一的变量。（ A ） 5、卖出看涨期权的投资者一定是对汇率看跌。（ B ） 三、计算题 1、美国某出口商8月16日向加拿大出口一批货物，价值500000加元，3个月后收回货款。为防止加元贬值，该美国出口商利用期货市场进行套期保值。 已知：市场行情如下： 8月16日 即期汇率 USD 1＝CAD 1.0351 12月期加元期货价格 CAD 1＝USD 0.9547 11月16日 即期汇率 USD 1＝CAD 1.0602 12月期加元期货价格 CAD 1＝USD 0.9312请列表显示其交易过程，并分析保值结果。 （20分） 答： 该出口商进行空头套期保值，8月16日在期货市场开仓卖出5份12期加元期货合约（每份合约面额100000加元），价格为0.9547美 元/加元；11月16日平仓买入5份12期加元期货合约（每份合约面额100000加元），价格为0.9312美元/加元；同时，11月16日收到的500000加元货款，按当日即期汇率兑换成美元。交易结果如下表所示： 现货市场 期货市场 8月16日，现汇汇率 USD 1＝CAD 1.0351，相当于 CAD 1＝USD 0.9661，CAD 500000 折合 USD 8月16日，卖出5份12期加元期货合约（开仓），价格为CAD 1＝USD 0.9547，总价值为500000×0.9547

期货复习题含答案

期货复习题含答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】

一、单项选择题 1.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差( A )。 A“走强” B“走弱” C“平稳” D“缩减” 2.在进行期权交易的时候，需要支付权利金的是( A )。 A期权多头方 B期权空头方 C期权多头方和期权空头方 D都不用支付 3.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是( A )。 A期权费 B无穷大 C零 D标的资产的市场价格 4.美式期权的期权费比欧式期权的期权费( B )。 A低 B高 C费用相等 D不确定 5.最早出现的交易所交易的金融期货品种是( A )。 A外汇期货 B国债期货 C股指期货 D利率期货 6. 我国境内现有的期货交易所不包括（ C ）。 A 郑州商品交易所 B 上海期货交易所 C 深圳证券交易所 D 中国金融期货交易所 7.当合约到期时，以( B )进行的交割为实物交割。 A结算价格进行现金差价结算 B标的物所有权转移 C卖方交付仓单 D买方支付货款 8.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( A )。 A收益无限，损失有限 B收益有限，损失无限 C收益有限，损失有限 D收益无限，损失无限 9.金融期货三大类别中不包括( D )。 A股票期货B利率期货C外汇期货D石油期货 10.短期国库券期货属于( C )。 A外汇期货B股指期货C利率期货D商品期货 11.最早的金融期货品种——外汇期货是在( B )被推出的。 A1971年 B1972年 C1973年 D1974年 12.期货市场的基本功能之一是(B)。 A消灭风险B规避风险C减少风险D套期保值 13.( B )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。 A现货价格B期货价格C批发价格D零售价格 14.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为( A )。 A买方叫价交易 B卖方叫价交易 C盈利方叫价交易 D亏损方叫价交易 15.以下对期货投机交易说法正确的是( A )。 A期货投机交易以获取价差收益为目的 B期货投机者是价格风险的转移者 C期货投机交易等同于套利交易 D期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易

外汇期货复习题

外汇期货复习题 一、单选题 1、外汇期货价格与外汇即期汇率的变动方向（）。 A、基本一致 B、完全一致 C、基本反向 D、完全反向 2、除了（）外，外汇期货合约对所有交易要素都作了规范化、标准化的处理。 A、交易币种 B、合约价格 C、报价方法 D、保证金数额 3、盯市制即期货市场按每个交易日的（）计算当日客户的损益并计入保证金帐户的做法。 A、结算价 B、交易价 C、起算价 D、确定价 4、某美国出口商，3个月后将收回62500GBP，这时我们称其拥有英镑的（）。如果用期货交易进行保值，则应在期货市场上（）。 A、空头，买入1张英镑合约 B、多头，买入1张英镑合约 C、空头，卖出1张英镑合约 D、多头，卖出1张英镑合约 5、某美国进口商，3个月后将支付125，000GBP，这时我们称其拥有英镑的（）。如果用期货交易进行保值，则应在期货市场上( ) A、空头，买入2张英镑合约 B、多头，买入2张英镑合约 C、空头，卖出2张英镑合约 D 、多头，卖出2张英镑合约 6．外币的期货交易一般都要做（） A．实际的交割业务 B．不做实际的交割业务 C．进行对冲交易 D．不进行对冲交易 7．在芝加哥商业交易所中，1张投机欧元期货合约的最小变动价位是( )。 A．0.0001 B．0.000001 C．0.0002 D．0.000025 8.外汇期货交易是按照成交单位与交割时间由（）原则来进行的。 A．交易所确定的标准化 B．买卖双方共同确定的 C．买方确定的 D．卖方确定的9.外汇期货交易中的卖出套期保值交易，是指对外（）的人为了防止将来外汇汇率下跌而蒙受损失，在外汇期货市场上做（）的交易，以便用期货交易与现货市场的对冲来规避汇率风险，达到保值的目的。 A．负有债权，先卖后买 B．负有债务，先卖后买 C．负有债权，先买后卖 D．负有债务，先买后卖 10. 沪深300股指期货限价指令每次最大下单数量为（）手 A.50 B.100 C.200 11. 2010年6月3日（周四），中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有（）。 A、IF1006 IF1007 IF1008 IF1009 B、IF1006 IF1007 IF1009 IF1012 C、IF1006 IF1009 IF1012 IF1103 12. 股指期货交易的杠杆性决定了：收益可能成倍放大，损失也可能（）。 A、不变 B、成倍缩小 C、成倍放大 13. 沪深300股指期货合约到期时只能进行（）。 A、现金交割 B、实物交割 C、现金或实物交割 14. 若沪深300股指期货某个合约报价为3000点，则1手合约的价值为（B）万元，若总保证金率为15%，则交易一手合约需资金（）万元。 A、9 B、90 C、75 D、13.5 15. 某投资者10月10日开仓买入IF1311合约10手后，于次日卖出平仓该合约4手，同时卖出IF13122手，则11日收盘时该投资者持仓（）。

国际财务管理复习题及答案

国际财务管理复习题及 答案 文件排版存档编号：[UYTR-OUPT28-KBNTL98-UYNN208]

《第一章国际财务管理导论》1与国内财务管理相比较，国际财务管理具有何特点包括哪些主要内容（一）理财环境的复杂性 跨国经营涉及多个国家和地区，财务管理环境相当复杂且不确定。(二）财务风险的多重性 1、经济和经营方面的风险 2、政治风险 （三）资金融通的多样性 1.资金来源广泛 2.筹资方式灵活多样 3.货币软硬差别、利率高低不一 （四）财务管理内容更丰富 （五）理财技巧的复杂性 《第二章外汇市场》 直接标价汇率：以一定单位的外国货币为标准，折算成若干本国货币表示的汇率标价方法。即表现为一定单位外币可兑换的本国货币金额。 间接标价汇率：以一定单位的本国货币为标准，折算成若干外国货币来表示的汇率标价方法。即表现为一定单位本币可兑换的外国货币金额。欧洲术语：报出单位美元的外币价格。 （如48/＄， J￥50＄） 美国术语：报出单位外币的美元价格。 （如＄64/￡ , ＄45/€）

套汇：利用不同外汇市场的汇率差异，同时在低价市场上买进,高价市场上卖出某种货币,以获取汇差利润。 套利：利用不同国家货币市场短期利率的差异，将资金从一国转移到另一国进行投资以赚取利率差额的外汇交易。 外汇掉期：又称时间套汇,指在买进（或卖出）某种货币的同时，卖出（或买进）同等数量但交割期限不同的同种货币。 外汇投机：通过对汇率变动趋势的预计，贱买贵卖，获取汇率变动的差价收益。 掉期汇率：又称点数报价，报出远期汇率与即期汇率差异的点数。 1什么是抵补的套利它与非抵补的套利有何不同实施抵补套利的意义何在根据是否对汇率变动风险进行套期保值，套利分为： ①未抵（抛）补的套利交易(uncovered interest arbitrage) 非抵补套利：又称不抵补套利，指把资金从利率低的货币转向利率高的货币，从而谋取利率的差额收入。 ②抵（抛）补的套利交易(covered interest arbitrage） 抵补的套利是指把资金调往高利率货币国家或地区的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。 《第三章外汇期货和期权市场》

外汇交易--习题与答案

外汇交易--习题与答案

第三章外汇交易 一、填空题 1、银行间市场，是指银行同业之间买卖外汇形成的市场。由于每日成交金额巨大，其交易量占整个外汇市场交易量的90％以上，故又称作________。 2、 ________在第一次世界大战之前就已发展起来，是世界上出现最早的外汇市场，也是迄今为止世界上规模最大的外汇市场，其外汇交易额约占世界外汇交易总额的30％。 3、 ________是指在成交后的第二个营业日交割。如果遇上任何一方的非营业日，则向后顺延到下一个营业日，但交割日顺延不能跨月。 4、________是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。其核心就是做到________，赚取汇率差价。 5、由于外汇期货交易的结算是每天进行的，只要结算价格有变化，每天就会发生损益的收付，直到交割或结清为止。因此，外汇期货交易实际上实行的是________。 二、不定项选择题 1、目前世界上最大的外汇交易市场是( )。 A．纽约 B．东京 C．伦敦 D．香港 2、外汇市场的主要参与者是( )。 A．外汇银行 B．中央银行 C．中介机构 D．顾客 3、按外汇交易参与者不同，可分为( )。 A．银行间市场 B．客户市场 C．外汇期货市场 D．外汇期权市场 4、利用不同外汇市场问的汇率差价赚取利润的交易是( )。 A．套利交易 B．择期交易 C．掉期交易心 D．套汇交易 5、即期外汇交易的交割方式有( )。 A．信汇 B．票汇 C．电汇 D．套汇 6、掉期交易的特点是( )。 A．同时买进和卖出 B．买卖的货币相同，数量相等 C．必须有标准化合约 D．交割期限不同 7、外汇期货市场由下列部分构成( )。 A．交易所 B．清算所 C．佣金商 D．场内交易员 8、外汇期货交易的特点包括( )。 A．保证金制度 B．逐日清算制度 C．现金交割制度 D．保险费制度 9、按外汇期权行使期权的时限可分为( )。 A．欧式期权 B．买人看跌期权 C．买入看涨期权 D．美式期权

外汇和期货的区别是什么

外汇和期货的区别是什么 外汇和期货的区别是什么？很多的投资者在进行投资时，都不知道自己究竟适合投资哪一种，而且不了解自身的实际情况，这些或多或少地对自己的投资很不利。今天笔者为你总结了外汇和期货的区别是什么，希望您认清楚自己究竟适合投资什么。首先我们看看什么是外汇，什么是期货。 什么是外汇？ 外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等） 什么是期货？ 期货（Futures）与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡。 外汇的作用： 外汇作为国际结算的支付手段，是国际间经济交流不可缺少的工具，对促进国际经济贸易发展和政治文化交流，债务关系发生在不同国家之间，由于货币制度不同，一国货币不能在其他国家内流通，除了运送国际间共同确认的清偿手段──黄金以外，不同国家间的购买力是不可能转移的。 ①：随着银行外汇业务的发展，国际间大量利用代表外汇的各种信用工具（如汇票），使不同国家间的货币购买力的转移成为可能。 ②：促进国际贸易和资本流动的发展。外汇是国际间经济往来的产物。没有外汇，就不能加速资金的国际间周转和运用，国际经济、贸易和金融往来就要受到阻碍。以外汇清偿国际间债权、债务关系，不仅可以节省运送现钞的费用与避免运送风险，而且可以避免资金积压，加速资金周转，从而促进国际间商品交换和资本流动的发展。 ③：便利国际间资金供需的调剂。例如，发展中国家为加快建设步伐，需要有选择地利用国际金融市场上的长短期信贷资金，发达国家的剩余资金也有寻找出路的必要。因此，外汇可以发挥调剂国家之间资金余缺的作用。 外汇用于平衡国际收支、稳定汇率、偿还对外债务的外汇积累。