公司金融知识点总结(1)
公司金融知识点总结
第一章：公司金融导论
1.企业长期投资的计划和管理过程称为资本预算决策。
资本预算决策（投资决策）
2.资本结构：企业的长期债务和权益的特定组合。那么，资本结构决策（即
融资决策）重要吗？
答：把公司价值视为饼，管理层的目标是做大饼。资本结构决策就是如何分饼。
3.公司金融研究的三大内容：
资本预算（即投资决策）、资本结构（即融资决策）、净营运资本管理。
4.企业的3种组织形式：个体企业，合伙企业，公司。
5.
6.财务管理目标：使现有股票的每股当前价值最大化。
7.公司现金流动图（书上有）：公司形态的优点因金融市场的存在而增强。
公司必须创造现金，并且创造的现金必须大于从金融市场筹集的资金。
8.金融市场：一级市场，次级市场。
9.公司组织形态的优点：责任有限；集聚较大的资本；所有权具有流动性；
专业经营；无限生命可能性。
（考）缺点： 双重税负；
股份公司营业和财务状况必须向社会公开；
保密性不强；
所有权与经营权分离，产生代理问题（委托人与代理人利益冲
突）。
10.委托-代理问题：委托人与代理人存在利益冲突。
11.代理成本：股东的监督成本和实施控制的成本。
第二章：财务报表与现金流
一． 资产负债表考察
二． 损益表考察
三． 现金流量表考察
1. 资产按照账面价值计价，但是市场价值对财务经理更重要，财务经理的
任务是将每股价值最大化。
2. 健康的企业的净营运资本会增加。
3. 损益表中经营成果指标每股盈余EPS
EPS（每股盈余）=净利润/发行在外的股数
单位（100万）,一共2亿股。
EPS=5.85/2=2.9
损益表中的非现金项目是折旧，非现金项目会较少利
润，但是不会影响现金。
4. 现金流量表：收付实现制。
现金流量（CF）：流入与流出的差额；
（考）经营现金流（OCF）：企业日常生产和销售活动的现金流量净额。是公司现金创造能力的主要表现。
5. OCF与净利润的关系：
差异1：折旧及待摊费用
经营现金流=销售收入-付现经营成本
净利润=销售收入-成本。 （OCF>净利润）
例题：现金收入1万，本期现金支出8000，折旧1000，利润？OCF？。
利润=10000-8000-1000=1000
OCF=10000-8000=2000。
差异2：利息
答：利息在利润表中是经营费用，在现金流量表中不是经营费用。在利润表中，利息费用是合并在财务费用中计算的。利息在现金流量表中是筹资费用。
注意：OCF比净利润重要、CF是现金流量。
FCF（自由现金流量） =OCF - CAPEX - ?NWC
（考）自由现金流：来自资产的现金流，是企业可自由用于偿付债权人和股东的现金，无需用于营运资本和固定资产投资。
经营现金流量OCF=净利润（不扣利息）+折旧及待摊费
=E BIT+折旧及待摊-税
净资本性支出CA PE X = 固定资产的取得-固定资产的出售
= 期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧
净营运资本变动?NWC = 流动资产-流动负债
第三章：财务报表分析
一．标准财务报表
二．比率分析
1.偿债能力分析
（1）短期偿债能力指标：
；表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证
流动比率=流动资产
流动负债
一般至少要大于1，合理则2左右。但具体分析：比如流动比率会受到不同交易类型的影响，比如举长期债的公司其流动负债不会受影响、流动比率上升；有谈判实力的公司保持较低的流动比率也并非是流动性差的问题；有未动用的银行授信额度的公司该指标较低也并非危机信号。
速动比率=流动资产!存货
；衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力流动负债
注意：用现金购买存货不会影响流动比率，但会降低速动比率。 现金比率=
现金
流动负债
；反应企业直接支付流动负债的能力 （2）长期偿债能力指标（财务杠杆）：
资产负债率=
总负债
总资产
*100% ；表达资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。
负债-权益比=总负债
总权益
； 权益乘数=
总资产
总权益 =11"资产负债率
=1 + 负债—权益比；衡量企业的财务风险 权益乘数，资产负债率都可以衡量企业财务杠杆的高低。
资产负债率越高，财务杠杆越高。财务杠杆由公司的财务政策决定。
利息保障倍数=
"#$%
利息
；衡量企业负担利息的能力，至少要达到1。
2.营运能力分析
，衡量企业对资产的管理是否有效，比
率偏低，则说明企业未能很好的利用资产。 ；应收账款周转天数=会计期天数（!"#）应收帐款周转率
，，存货周转率反映了存货生产及销售的速度。
3.盈利能
力分析：（股东最关心净资产报酬率）
销售净利率=净利率/销售收入；又称利润边际，净利率反应企业获利能力的高低。
资产报酬率（ROA ）=净利润/总资产额； 股权报酬率（RO E）=净利润/总权益。
=（会计期内的）销售收入总额
总资产周转率平均的资产总额
=
销售收入总额应收账款周转率平均应收账款净额
产品销售成本存货周转率=
平均存货=
会计期的天数存货周转天数存货周转率
2.市场价值指标——P/B ，P/E，股票价值，企业价值（E V ）, 企业价值乘数（E V /E BITDA ）
①市净率（P/B）=每股市价/每股净资产；每股净资产=
期末净资产
期末普通股股数
P/B 一般在1-5倍之间。
②市盈率（P/E）=每股价格/每股盈余（EPS）
对于市盈率的三点：
l 同行业比较，美国正常10-30倍；我国10-60倍常见； l 超过正常范围的太高，意味风险也高，比如300倍； l 超过正常范围的太低，意味风险也高，比如5倍； l 正常范围内较高，通常是投资者乐观所致。
③股票价值=每股价格*发行在外的股票数量 ④企业价值EV（WACC 最小，企业价值最大）
E V =股票市值+附息债务市场价值-现金
⑤企业价值乘数（EV/EBITDA），
E BITDA 是税息折旧及摊销前利润 ? 比如收购一家公司花了3500万元，标的E BITDA 是500万元，则 ? E V /E BITDA =3500/500 =7 倍
? 如果行业平均水平是3倍，则出价太高。
?
类似P/B 和P/E， E V /E BITDA 也是相对估值方法。
三．杜邦恒等式分析（考公式、含义）
将RO E（净资产报酬率）分解为三个方面的指标解释RO E 变动趋势。
权益总额
净利润=
ROE 权益乘数
资产资产
权益总额净利润′=′=
ROA 权益乘数总资产周转率利润边际权益总额资产
资产销售收入销售收入净利润
′′=′
′
=
利润边际，即销售净利率。
①权益乘数：
资产总额是股东权益总额的多少倍，权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。企业财务杠杆率较高，财务风险较大。
权益乘数较大，表明企业负债较多。
权益乘数越高，财务杠杆也越高。
E BIT=销售额-销售成本-折旧；净利润=股利+留存收益增加额
第四章：贴现现金流量股价（DCF）
一．货币时间价值与复利
1.基本现值等式：
FV=P V×(1+r)n （复利）；终值系数= (1+n)&；现值系数=#
(#%&)!
二、多期现金流量的P V和FV
1、多期现金流量的FV
2、多期现金流量的PV
贴现现金流量估价是计算多期现值的方法。
三、均衡现金流量估值：年金和永续年金
1、普通年金annuity ：在某段固定期间，发生在每期期末的一系列固定现金流量就叫普通年金。没特别说明指普通年金。比如，按揭房贷（各月金额相等）
FV =C +C ?(1+r )+C ?(1+r )'+?+C ?(1+r )(!)=C ?[(1+r )t ?1]
r
FV =C ?年金终值系数
年金终值系数=（终值系数-1）/r
PV =C (1+r )+C (1+r )'+?+C (1+r )(=C r ?41?1
(1+r )t
5
年金现值系数=（1-现值系数）/r
2、预付年金annuity due ：在某段固定期间，发生在每期期初的一系列固定现金流量。比如，学费
计算预付年金的两步骤：
（1）把它看做普通年金计算； （2）将答案乘以（1+r ）。 3、永续年金P erpetuity ：每期固定的现金流入,直到永远（不能算FV ，能算P V ）。比如，股利（若每期相等）
4、永续增长年金Growing perpetuity ：每期现金流量以速度g 增长,直到永远（不能算FV ，没有尽头）。
引言中你每月开始缴纳1000元相当于现在多少？或相当于60岁时多少？设年利率3%。
相当现在27.9万元；相当60岁时92.6万元。 E XC E L 说明：FV (3%/12, 480, -1000)
四、分期偿付贷款(考察年金)
等额本金还款:借款人每年偿还的本金数额相等,而且每年支付借款余额的利息。
等额本息还款:借款人每年偿还的本息（本金+利息）总额相等。
1
PV of Growing Perpetuity C r g =
-
PMT（每期付款额）=PPMT（每期本金额）+IPMT（每期利息额）
1、每期等额的还款数额如何求？
其一：可以用年金现值公式求A ：5000=+
,%?[1?)
()/,%)!]
其二：1285.46=P MT (9%,5,5000,0)
2、每期还了多少本（求某期还款1285.46元中支付的本金） ？ 比如第4期， 1285.46元中支付的本金=PP MT (9%,4,5,5000)
3、每期还了多少利息（求某期还款1285.46元中付的利息） ？ 以第4期为例=I P MT (9%,4,5,-5000)
4、已知贷款5000，还款期5次，每次还1285.46元，求贷款利率？ =RAT E (5,-1285.46,5000,0,0)
五、名义利率与实际年利率关系
例:一银行声明付给储户10%的年利率,半年复利一次.请问储户实际年利率是多高?
名义利率（A P R——no m ina l intere s t rate Or S tated Intere s t Rate ）：又称公布利率或报价利率。
实际年利率（E AR——E ff e c ti v e Annua l Rate ） 半年后存款变为1000×1.05=1050
再过半年存款变为1050×1.05=1102.50 1000×(1+0.01/2)2=1102.50
连续复利（c ontinuou s c o m pound intere s t ）：P 2/P 1=1+EAR=e r
l n(P 2/P 1)=l n(e r
) l n(P 2/P 1)=r
1)/1(-+=m m APR EAR 71828
.21
)1(=-=?+￥?e e EAR e m
APR m APR APR
m
时
当
将1000元以连续复利方式投资2年,名义年利率为10%,终值为多少? FV =1000×e
0.1×2
=1221.4
以下E M H 内容在书本P266页。
讨论题评价与EMH
公司的力量、董明珠的对股票与公司状态的关系评价。 理论基础：有效市场假说（EMH）。
EMH：在一个有效率的市场，股票价格会及时、充分反应与估值有关的所有信息。 EMH 成立的前提是所有投资者理性假设。 EMH 成立的前提： 1、理性投资者
2、独立的理性偏差（或交易随机性）
3、套利力量
EMH 的三种形式：
（1）弱有效（Wea k -f or m ）:如股价反映了全部市场交易信息，则称这样的资本
市场为弱式有效。
（2）半强有效（S e m i s trong -f or m ）：如价格反应了所有公开可得信息，则市场是半强式有效。
公开信息:除了历史交易数据外，还有与公司生产有关基本数据、管理质量、资产负债表、专利、收益预测、会计处理等经营信息和宏观信息。 （3）强式有效假定（S trong -f or m ）：如价格反应了所有的信息，不管是公共的、私有的，则强式有效，股票价格反映内在价值------“公平定价”。
E M H 成为主流金融皇冠上最璀璨明珠；但行为金融对E M H 前提假设展开质疑
行为金融：
企业经营者：不以短期股价涨跌为关注是正确的；应该将精力放在企业竞争力和财富创造能力之上。
短期(2020年肺炎疫情)股价有波动，错估；但从长期看，企业竞争力和财富创造能力会体现在股价上，呈现“优质优价”特点。
APR
APR e EAR e EAR =+-=1
1
第五章 NPV及其他投资准绳
投资决策指标计算（考）：
回收期：不考虑时间价值
贴现回收期法则
净现值NPV：绝对数指标
内含报酬率IRR：相对数指标
获利能力指数PI：相对数指标
第一节回收期及贴现回收期法则
一、回收期：收回本钱所需时间（不考虑时间价值）
二、计算
例1：成都一环路房价2万元/平方米,面积70平方米,月租可达3000元之间，计算回收期？
不考虑时间价值时，回收期为：
三、回收期法则的决策程序
1、设定最低接受标准:
2、计算并比较
四、回收期法则优劣
练习回收期计算
假设贴现利率10%,贴现回收期如何计算？(舍去小数)
第二节 净现值N P V
一、N P V=所有未来流入现金的现值-现在和未来流出现金的现值
二、净现值法则
最低接受准则: N P V > 0 排序标准: 最高 N P V 三、计算N P V
四、 N P V 决策程序及贴现率确定 N P V 决策程序:
1. 估计未来现金流（流入、成本）；
2.估计贴现率：资金的机会成本
3.计算现值；
4.如所得现值超投资成本则采纳。
步骤 1: 预测现金流 步骤 2: 估计机会成本 步骤 3: 计算现金流CF 贴现值 步骤 4: NPV>0,则接受
五、N P V 方法的评价
优越性：考虑货币时间价值；考虑项目风险；提高所有权价值。 不足：对贴现率很敏感；假设成本和收入在整个项目期间都可预测
问题：两个项目如何用N P V 法则选择？ 独立项目指接受或拒绝此项目的决策，不会影响其他项目的决策，N P V>0才接受. 互斥的项目指几个项目中只能选其中一个，那么就排序选N P V 最高的.
某一项投资的N P V 等于零,则贴现后现金流入等于贴现后现金流出。这意味着投资报酬率为零吗？答案是NO 。原因见下文：
第三节、内部报酬率法
一、IRR: 令 N P V = 0的贴现率
二、 IRR 法则的决策程序
1、确定一个接受的标准：最低要求回报率；
2、估计现金流，求出IRR ；
3、若大于最低标准则接受；
4、多个可选项目的优先次序: 选择IRR 最高的。
三、 投资型项目例
投资型项目的净现值与贴现率反比例。
特殊：融资型项目的净现值与贴现率正相关。
四、内部收益率方法的局限
()400
,18$900,261000,300873.2
500,93000,100935.1000,150000,1500.10Value Present Flow Cash Factor Discount Period 2
07.11
07
.11=
=++=--=--Total NPV
1、多重收益率问题：存在非常规现金流，即存在不止一次现金流流出（存在于融资性项目），则不能用此方法进行投资决策。
2、规模问题（指项目差别太大）：有些互斥项目差别太大，IRR低而N P V大，那么就放弃相对指标，采用绝对指标。
即：互斥项目本金高（规模大）的，就选N P V大的。本金低（规模小）的优先安排IRR高的项目，有资金再安排N P V大的项目。
3、现金流量时间序列问题
交叉报酬率的计算：
使两个项目的N P V相等时的贴现率,叫交叉报酬率
本章几个常用指标是要重点考察的！
五、对IRR法的评价
不足:IRR可能有多重收益率 ；互斥投资时可能导致错误决策。
优点:易理解和交流。
对投资项目的IRR大小不产生影响的因素是(D)
A 投资项目的原始投资
B投资项目的现金流量
C投资项目的寿命期
D投资项目设定的贴现率
第三节获利能力指数（现值指数）
PI=项目现金流入现值总和项目现金流出现值总和
注意：现值！
优点:
（1）对于多个独立项目优先选择投资效率高的。 （2）易理解和交流
不足:对于不同投资规模的互斥项目，可能有错。
第四节回收期法则（P ay b a ck P eriod）
一、什么是项目的回收期？
二、回收期法则的决策程序
1、设定最低接受标准:
s et b y m anage m ent
2、计算并比较
1、获利能力指数计量的是
2、如何表述获利能力指数法则
3、P I 与N P V比较,优点是()
A 不必事先选择贴现率
B 可以进行独立方案获利能力比较
C可以进行互斥方案获利能力比较
D 考虑了现金流量时间价值
4、对于互斥方案,下列投资决策评价方法中最佳的是()
A N P V
B IRR
C P I
第六章：资本性投资决策
一．项目现金流量确定原则
二．项目现金流量的估计
三．资本性投资决策的一般原理
四．OCF的多种计算公式
二．项目现金流量的估计习题 （重要每年考试）
第一步：编制预计利润表，估计OCF
第二步：估计NWC变动
项目结束时，要回收100%的净营运资本
第三步：估计资本性支出
注意项目结束时，有一个税后残值收入
第四步：计算项目每年总现金流量（流入-流出）
项目现金流量FCF=OCF-CAPEX-ΔNWC
第五步：用投资准绳决策。
第7章：不确定条件下项目分析
一.敏感性分析 二．情景分析 三.保本点分析
1. 敏感性分析:分析项目的某个要素如销售收入(单价、产销量)、投资额、经营成本、项目寿命期、贴现率、发生变化带来的影响,从而计算N P V 的变化。
2. 敏感系数
这里的2.11就是敏感系数。
3.情景分
析
：分别算
悲观，基本，乐观情形下的投资指标。
4. 情景分析与敏感性分析的差异？
情景分析：同时变化所有的变量。敏感性分析：仅仅变化一个变量。 5. 保本点分析：会计保本点：净利润为零的销量。
例题：以每张5元价格零售磁盘。进货价格每张3元。每年固定成本600元，300元折旧。会计保本点年销量？Q =（600+300）/2=450
6. 财务保本点：N P V =0.
第8章：利率和债券估价
一．债券估价原理;
二．债券收益率与风险;
三．债券合约与行情阅读; 四．利率期限结构
1. 债券：还本付息的债权证券。
利息支付方式：到期一次还本付息债；分期付息债券；零息债券 发行价格（平价；折价；溢价）
2. 债券估价模型（重要）
债券价值 =票面利息的现值 + 面值的现值 l 分期付息债券的估价：
价值：
FV 表示面值（
票面利
率是固定不变的，贴现率是主观的，是可以变化的） P MT 为每期利息=票面利率╳票面值FV
i 为贴现率，贴现率与票面利率都是按年计算的。
问题1：市场利率下降导致投资者对债券贴现率和债券价格何种变化呢？
答：市场利率下降，债券的贴现率下降，P V 变大，债券的价格变高。
例题1：有一种票面利息为10% ，按年付息的债券，面值为1000美元，到期期限为5年，市场对该债券要求的必要报酬率为11%。该债券的价值是多少？
答：P V = 年金P MT 现值 + 本金FV 的现值 P V =100[11/(1.11)^5]/0.11+1000/ (1.11)^5 E XC E L 函数说明=P V(11%,5,-100,- 1000)= 963.04 年金现值系数：（1-现值系数）/r , 现值系数：
3. 债券的收益率：
l 当期收益率：
l 持有到期收益率：
l 到期收益率：
指以市价购进债券后，
持有到期可获得的复利年收益率。最精确利率指标。 （注意：到期收益率和票面利率都是按年算的）
4.
1) 平价债券:到期收益率Y TM =票面利率； 2) 溢价债券:到期收益率Y TM <票面利率； 3) 折价债券:到期收益率Y TM >票面利率。
如果买价为1010；E XC E L: IRR(-1000,100,100,100,100,1010)
5. 违约风险：债务人无法按约付息或归还本金的风险。
6. 利率风险：由于利率变化而引起的债券价格变化的风险。 长期债券，低票面利率的风险大。
7. 购买力风险：通货膨胀是购买力下降。
8. 利率与债券价格成反比——麦尔齐债券定价原理之1
l 到期期限与债券价格波动幅度成正比。 l 票面利率与债券价格波动幅度成反比。 9. 债券按照担保情况可分为：质押、抵押、信用。
1) 质押债券：指以公司的其它有价证券（如子公司股票或其它债券）作为担
保所发行的公司债券。
2) 抵押债券（票面利率最低，风险也低）：是指债券发行人在发行一笔债券
时，通过法律上的适当手续将债券发行人的部分财产作为抵押，一旦债券发行人出现偿债困难，则出卖这部分财产以清偿债务。
3)信用债券（票面利率高，风险高）：公司发行债券时不提供任何财产留置
权或抵押品作担保的债券，发行时仅以公司信用作为偿还本息的保证，也称为无担保债券。
10.债券按照优先权分为：优先债券、次等债券。
优先债券（票面利率低）：该类债券的持有人在借贷机构清盘时，具有比其它债券持有人优先索偿之权利。
次等债券：在公司破产清理时，要求公司对优先债权者的债务全部清偿后，次等信用债券持有者才能求偿。
11.补充：可转换债券（了解就可）：注意：可转换债券的票面利率很低。
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
第10章：风险，报酬与证券市场 1. 风险的概念和衡量：
风险一般用收益的变动性来衡量，它指收益在一个连续的时间区段内的变动幅度。通常用的指标是收益的标准差。收益上下波动大的资产，其风险也大。
2.按风险是否可分散：系统性风险与非系统性风险
系统性风险（市场风险）：不可分散，是指由于某些风险因素给所有经济单位造成损失的
可能性。比如说经济状况的变化、法律的变化等等。（非常重要）
非系统性风险：某个风险因素给单个经济单位造成损失的可能性，可以通过联合协议或者
风险分担的方式降低损失，比如说个别公司经营不善造成损失等等。
例如：保险公司承保的一般是非系统性的。瑞兴咖啡财务造假就是非系统风险。
1.未预期到的利率下调 （2）宽松的财政政策 （3）半导体政策 （4）
台海 （5）某公司研发新冠肺炎抗体治疗方法 （6）公司债券违约
（1）（2）（3）（4）是系统性风险；（5）（6）是公司特有的，是非系统性。
3. 投资的分散化原则：
红色表示系统风险（不可分散）；
蓝色表示非系统风险（可分散）；
系统风险（市场风险）始终都存在，所
以系统风险是最紧要的。
4.风险溢酬= 证券预期收益率-无风险资产收益率
无风险资产收益率是货币时间价值的体现。
5.资本资产定价模型（CA P M）很重要考试
贝塔系数用来衡量系统风险。
6. 市场投资组合：一个由市场上所有资产组成的投资组合。市场投资组合贝塔是1。
7. （1）特定股票的贝塔1.5，表明该股票拥有市场1.5倍的系统性风险（如利率上调市场平均损失10%，而该股票损失15%）。
（2）特定股票的贝塔0.5，表明该股票拥有市场一半的系统性风险。
以贝塔=1位分界线；
8.S ML 线（是CA P M 方程的图形表达）：贝塔决定了一个证券的期望收益的高低
9.例题：根据历史数据估计出深发展的贝塔为1.1，预期深圳成分指数2010年第二季度的市场收益率为12%，2010年第二季度无风险资产收益率比如活期存款利率为1.8%，请估计深发展在2010年第二季度的期望报酬率？
答：R 深
= 1.8%+ 1.1* (12%- 1.8%)=13.02%
小结：
1、风险分为系统性风险和非系统性风险。 3、非系统性风险通过多样化投资分散掉。
金融学知识点归纳
金融学知识点归纳 第一章货币与货币制度 一、货币的起源 1.货币的起源与发展 （1）货币产生于交换（P2) 根据马克思的价值学说，货币产生于商品交换，是商品交换的必然产物，要说清楚货币的产生与发展，首先必须追溯到商品交换。商品交换必须具备两个前提条件：分工与私有制。（2）价值形式的发展与货币的起源（P3) 1)简单的、偶然的价值形式及其特征（P 3) 2)扩大的价值形式(P3-P4) 3)一般价值形式(P4) 4)货币价值形式 2.货币的形态及其演变 1）货币的理想条件及各种形态（P6） （1）货币的理想条件（P5) （2）货币形态：指货币的存在形式，指货币是用什么材料制作的。——6 ①实物货币——货币最古老的形态 特征: 作为货币和作为商品的价值相等。 ②金属货币 特征：普遍可接受、价值稳定、价大量小，携带方便、耐久性、均质可分 ③信用货币(P6) 一般而言，信用货币作为一般的交换媒介，须有两个条件：人们对此货币的信心；货币发行的立法保障。 目前世界几乎所有国家的货币都采用信用货币的形态。 ④电子货币——最新的货币形态(P8) 是信用货币与电脑、现代通信技术相结合的一种最新货币形态，它通过电子计算机运用电子信号对信用货币实施储存、转账、购买和支付。 ⑤代用货币 代用货币，通常作为可流通的金属货币的收据，一般指由政府或银行发行的纸币或银行券，代替金属货币参加到流通领域中。其特点是可与所代替的贵金属自由兑换。 代用货币，其本身价值低于其代表的货币的价值；通常是政府或银行所发行的纸币；可自由兑换金条、银条或金币、银币。 （3）货币形态的演变 从黄金到黄金为基础的代用币再到完全的信用货币，这是货币进化史上的第一次飞跃；电子货币的出现，是货币形态的第二次飞跃。 货币形式演变历程中的这两次飞跃体现了货币从有形到无形、从国家信用到社会信用的发展。 二、货币的本质与职能（P10） 1.货币的本质 货币是商品经济发展到一定阶段的必然产物，是固定充当一般等价物的特殊商品。
《国际金融》知识点归纳
第二章 1.国际收支：指一个国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸 易和资本往来而引起的国际资金移动，从而发生的一种国际资金收 支行为。 说明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务 2.国际收支平衡表： ⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口- ） 贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ） 权责发生制：先付后收，先收后付 市场价格原则 单一货币原则 ⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超） （出口>进口，贸易逆差/赤字，入超） 非贸易收支（服务、收入项目） 资本和金融项目（长期资本、短期资本） 平衡项目（储配资产、净误差与遗漏） 3.国际收支分析（按交易性质的不同）： ⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部 分。 ⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。 注：①贸易差额=出口- 进口 ②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额
差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额 ④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额 ⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额 ①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法 ⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G 分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M 与货币供给量的关系：Ms=D×R×E 4.国际收支失衡的原因及经济影响： ⑴原因：①季节性、偶然性原因 ②周期性因素： a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流 出↓→顺差 b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流 出↑→逆差 ③结构性因素：产出结构调整 ④货币因素: 货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善 ⑤收入因素：C、S→X、M↑ I↑→X、M，资本流动 ⑥不稳定的投机和资本流动 ⑵影响：①对国民收入的影响：Y＝C＋I＋G＋X－M ②对金融市场的影响：
picc培训教材保险基础知识总结版
第一章风险概述 第一节风险及其特征 1.风险的一般含义:某种事物发生的不确定性 2.风险的特定含义:某种损失发生的不确定性 3.风险的构成3要素: 风险因素、风险事故、损失 a)风险因素：实质风险因素、道德风险因素、心里风险因素 b)风险事故：财产风险、责任风险、人身风险 c)损失：直接损失（财产的损失与灭失） 间接损失（额外费用损失、收益损失、责任损失） 4.风险因素、风险事故及损失之间的关系：（P3） 风险因素，引起或增加→风险事故，导致→损失 5.风险的分类 5.1依据原因分5类：自然风险、社会风险、政治风险、经济风险、技术风险 5.2 依据风险标分4类：财产风险、人身风险、责任风险、信用风险 5.3 依据风险性质分2类：纯粹风险、投机风险 5.4 依据风险影响的结果分2类：基本风险、特定风险 6. 风险的6特征：风险的不确定性、风险的客观性、风险的普遍性、风险的社会性、风险可测定 型、风险的发展性 第二节可保风险 1.可保风险：指符合保险人承保条件的特定风险。 2.可保风险的6条件： 2.1风险必须具有不确定性 2.2风险必须是纯粹风险 2.3风险必须使大量标的均有遭受损失的可能 2.4风险必须有导致重大损失的可能 2.5风险不能使大多数的保险对象同时遭受损失 2.6风险必须具有现实的可测性 3.风险单位及其划分 3.1风险单位的定义：指一次风险发生可能造成的最大损失范围 3.2风险单位的3划分：按地段、按投保单位、按标的 第三节风险管理 1.风险管理的概念:一个组织或者个人用以降低风险的消极结果的决策过程，即通过风险识别、风 险评估、风险评价，并在此基础上优化组合各种风险管理技术。对风险实施有效控制盒妥善处 理风险所致损失的后果，从而以最小的成本获得最大的安全保障（基本目标） 2.风险管理的5程序： 风险识别、风险评估、风险评价、选择风险管理技术、评估风险管理效果、 3.风险管理的目标 a)损失前目标4包括： 3.1.1减小风险事故发生机会 3.1.2以最经济、最合理的方法预防潜在损失的发生
【证券】金融市场基础知识知识点总结
第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 考点一金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象，已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。广而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 考点二金融市场的分类 考点三影响金融市场的主要因素 一般来说，影响金融市场发展的因素是多方面的，但最为重要的则是以下五个方面：（1）经济因素 （2）法律因素 （3）市场因素 （4）技术因素 （5）体制或管理因素 考点四金融市场的特点和功能
考点五非证券金融市场的概念和分类 非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所。它包括： 1.股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，及企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位，最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。股权投资市场，即实现上述交易过程的市场。 2.信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。当信托成为一种商业行为后，特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后，信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场，也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。 3.融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 考点六全球金融市场的形成及发展趋势
最全金融学知识点、概念理解
货币流通是指货币作为流通手段和支付手段在经济活动中所形成的连续不断的收支运动 劣币驱逐良币(Bad money drives out good)是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。 经济学中的货币，狭义地讲，是用作交换商品的标准物品；广义地讲，是用作交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏的物品。具体地讲，货币具有交换媒介、价值标准、延期支付标准、价值储藏、世界货币等职能。 的财富储藏手段等功能的商品，都可被看作是货币；从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品，就是货币；货币是商品交换发展到一定阶段的产物。货币的本质就是一般等价物。 货币制度演变，银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑换的信用货币制度 美元化制度是指放弃本币而用美元代替本币执行货币的各项职能的制度。 信用是以偿还付息为条件的价值运动的特殊形式。如赊销商品、贷出货币，买方和借方要按约定日期偿还货款并支付利息。 在社会化生产和商品经济发展中，信用形式也不断发展，主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。 金融;是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。 收益资本化是指各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。 利率是按不同的划分法和角度来分类： 按计算利率的期限单位可划分为：年利率、月利率与日利率； 按利率的决定方式可划分为：官方利率、公定利率与市场利率； 按借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率； 按利率的地位可划分为：基准利率与一般利率； 按信用行为的期限长短可划分为：长期利率和短期利率； 按利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率； 按借贷主体不同划分为：中央银行利率，包括再贴现、再贷款利率等； 商业银行利率，包括存款利率、贷款利率、贴现率等； 非银行利率，包括债券利率、企业利率、金融利率等； 按是否具备优惠性质可划分为：一般利率和优惠利率。
(完整版)金融学知识点总结
第一章货币与货币制度 货币形式的发展：实物货币→金属货币（铸币）→信用货币（银行券）→电子货币 货币的职：1、价值尺度2、流通手段3、贮藏手段4、支付手段5、世界货币 货币制度的构成要素：（一）规定货币材料（二）规定货币单位（货币单位名称和值）（三）规定流通中的货币种类 货币制度的演变：银本位制→金银复本位制→金本位制→不兑现的信用货币制度（信用本位制） 我国现行的货币制度：（一）人民币货币制度（二）港澳台地区的货币制度（特别注意香港） 国际货币制度：①国际金本位制（以黄金作为本位货币）②布雷顿森林体系(以黄金作为基础，以美元作为主要的国币储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系)(知识)1、1944年7月，达成《IMF协定》;2、双挂钩的固定汇率体系;3、1973年崩溃 (特点)a.美元与黄金挂钩；b. IMF成员国货币与美元挂钩 ③1978牙买加体系;承认浮动汇率的合法性，确定以特别提款权为主要的储备资产，美元地位明显削弱，日元、德国马克成为重要的国际货币 信用货币层次划分的依据：即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。流动性越强的金融资产，现实购买力也越强。 我国货币货币层次的划分：M0=流通中现金；M1=M0+可开支票的活期存款； M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司客户保证金存款+其他存款 铸币:铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币。 信用货币：以信用为保证，通过信用程序发行的、充当流通手段和支付手段的货币形态。其实质的性用工具，其本身并无内在价值。因此这些形式的货币被称为信用货币。主要包括：纸质货币，存款货币，电子货币。 存款货币：指能够发挥货币作用的银行存款，主要是指能够通过签发支票办理转账结算的活期存款。 无限法偿：无限法偿是指不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（买东西、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受。本位币具有 有限法偿：有限法偿是指在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收，只有超过规定才能拒收。辅币具有 第二章信用与利息 信用的经济学定义：就是以偿还和付息为特征的借贷行为。 第二节信用的主要形式 直接信用：借贷双方不需要金融中介而直接形成的金融关系。如商业票据 间接信用：以金融机构为中介而间接形成的金融关系。典型的间接信用是银行的存贷款业务。 商业信用：是企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或预付货款的形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用。 特征（1）以商品买卖为基础; （2）双方都是商品生产者或经营者,是企业间的直接信用; （3）商业信用直接受实际商品供求状况的影响. 商业信用的形式：（1）商业票据（2）赊销（3）背书（4）票据贴现: 商业信用的作用和局限性：作用——对生产流通过程起着润滑剂作用 局限性——规模的局限性：方向的局限性;期限上的局限（短期资金融通） 银行信用：银行或其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信用。主要表现为以货币形式对工商企业提供的信用。 特点（1）以银行、金融机构作为信用中介，是一种间接信用;（2）是以货币形态提供的信用,无方向的局限； （3）贷放的是社会资本,无规模局限；（4）在期限上相对灵活,可长可短. （5）银行信用的主体与商业信用不同；银行信用的客体是单一形态的货币资本，是从产业资本循环中分离出来的货币资本 与商业信用的关系:银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;银行信用的出现使商业信用进一步得到发展; 银行信用与商业信用是并存而非取代关系 国家信用；以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金；公债的发行单位则要按照规定的期限向公债持有人支付利息。 国家信用的形式：内债和外债； 国家信用的主要工具是国家债券（国库券、公债）。 国家信用的作用（1）调节国库年度收支的临时失衡;（2）调节财政收支,弥补财政赤字;（3）调节经济总量与结构;
保险基础知识个人总结
一、风险与风险管理 1.风险分类： 1)原因：自然，社会，政治，经济，技术风险 2)标的：财产，人身，责任，信用风险 3)性质：纯粹，投机风险 4)社会环境：静态，动态风险 5)行为：基本，特殊风险 2.风险特征：不确定性、客观性、普遍性、可测定性、发展性 3.风险管理： 1)对象——风险 2)主体——任何组织、个人 3)过程——风险识别、风险评估、风险评价、选择风险管理技术、评价风险管理效果 4)目标——最小成本获得最大安全保障（损失前目标、损失后目标） 4.20世纪70年代中期，风险管理进入“国际化（全球化）阶段” 90年代，购保险与其他风险管理组织行为相融合 5.风险管理方法： 1)控制型：避免，预防，抑制 2)财务型：自留风险（主动自留、被动自留），转移风险 二、保险概述 1.保险定义： 1)法律角度——合同行为 2)风险管理角度——风险管理方法 3)经济角度——分摊意外事故损失、提供经济保障的非常有效的财务安排。 2.保险要素： 1)可报风险的存在（风险应当是纯粹风险、大量标的均有遭受损失的可能性、有导致 重大损失的可能、不能使大多数标的同时遭受损失、具有可测性） 2)大量同质风险的集合与分散 3)保险费率的厘定（公平、合理、适度、稳定、弹性原则） 4)保险准备金的建立（未到期责任、寿险责任、未决、总准备金） 5)保险合同的订立（保险关系存在形式、权利义务的依据） 3.保险特征（互助性、法律性、经济性、商品性、科学性） 4.保险分类： 1)实施方式：强制保险；自愿保险 2)标的：财产保险（财产损失、责任、信用保险）；人身保险（人寿、健康、意外伤 害保险） 3)风险转移层次：原保险；再保险“二纵” 4)承保方式：共同保险“一横”；复合保险，重复保险“一横” 5.保险的功能： 1)保障功能：财产保险的补偿，人身保险的给付 2)资金融通功能 3)社会管理功能：社会保障、社会风险、社会关系、社会信用管理 6.产生发展： 1)最早——海上保险。14世纪中叶，意大利。 2)“黑瑞甫”制度——火灾损失互相负责赔偿的制度，巴蓬“现代保险之父” 3)基尔特制度、公典制度、年金制度——人寿保险，埃德蒙哈雷 4)保险密度：全国人口计算的人均保费收入，反应保险普及程度鹤保险业发展水平 5)保险深度：保费收入占GDP比例 6)中华人民共和国保险法——2009.10.1正式实施 三、保险合同 1.定义：是投保人与保险人约定保险权利义务关系的协议 2.特征：
金融市场学难点知识点
金融市场学难点知识点 1、分析金融监管的必要性。 金融业属于资本密集型行业，容易造成自然垄断。这种高垄断很有可能导致金融产品和 金融服务的消费者付出额外的代价，因此，政府从金融产品的定价和金融业的利润水平方面对金融业实施监管应该是有理由的。 另外，由于金融产品或者证券产品的信息特性，使得金融产品或者证券产品的交易双方 之间极有可能出现严重的信息不对称，从而影响金融市场的效率。因此，上市公司或者金融产品发行者的信息披露制度就成为证券监管和金融监管中不可或缺的组成部分，成为证券 监管制度的核心，世界上任何一一个国家的证券法规都赋予上市公司某种持续性信息披露 的义务，即上市后的股份有限公司负有公开、公平、及时地向全体股东披露一切有关其公司重要信息的持续性责任。 最后，虽然个别金融产品或者证券产品的消费效用为购买该金融产品或者证券产品的 个别消费者所享用，是一种私人产品。但是，由全部金融产品或者证券产品的集合所构成的综合效用，却具有强烈的外部性，会影响到每一个金融产品或证券产品消费者(即投资者)的 利益，因此，可以把金融产品或者证券产品的综合效用看成是一种公共产品。因此，对这种带有公共产品特性的金融产品实施必要的政府监管是完全符合经济学原理的。 2、股票的发行方式一般可分为公募和私募两类公募是指向市场上大量的非特定的投资 者公开发行股票。 其优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大；无需提供特殊优厚的条件，使发行人具 有较大的经营管理独立性；股票可在二级市场上流通，从而提高发行人的知名度和股票的流动性。其缺点有：工作量大，难度也大，通常需要承销商的协助；发行人必须向证券管理机关办理注册手续；必须在招股说明书中如实公布有关情况以供投资者作出正确决策。 私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者，如 内部职工、大的金融机构或与发行人有密切业务往来的公司.私募具有节省发行费、通常不 必向证券管理机关办理注册手续、有确定的投资者而不必担心发行失败等优点，但存在须向投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件、发行者的经营管理易受干预、股票难以转让等缺点。 3、金融市场主体之一——企业：企业是经济运行的微观基础，也是金融交易的主体。 需要了解以下要点： 1）．企业的运营是与资金的运营紧密结合的； 2）．从总体讲企业是金融市场上最大的资金需求者，从金融市场上筹措资金来保证企业 的运营和发展。但在特殊时空，企业的短期闲置资金也用于金融市场的投资。 4、金融市场主体之二——政府： 1）．政府是金融市场上主要的资金需求者，一般通过一级市场发行筹措； 2）．政府既是交易者也是监管者的双重身分。 5、金融市场主体之三——金融机构：金融机构在市场上具有特殊地位。它既是市场上 的中介机构，也是资金的供给者和需求者。同时还是政府货币政策的传递和承担者。
金融常考知识点总结
1.传统的中央银行的三大基本职能?发行的银行(所谓发行的银行就是垄断银行券的发行权，成为全国惟一的现钞发行机构;目前，世界上几乎所有国家的现钞都由中央银行发行。硬辅币的铸造、发行，一般也多由中央银行经管;在实行金本位的条件下，币值和银行体系的稳定取决于：———银行券能否随时兑换为金铸币；———存款货币能否保证顺利地转化为银行券。那时，中央银行的集中黄金储备成为支持庞大的货币流通的基础和稳定币值的关键，人们最关注的问题是银行券的发行保证制度;20世纪以来，各国的货币流通均转化为不兑现的纸币流通;对货币供给的控制，均已从关注银行券和发行保证扩及存款货币。控制的最小口径也是通货只占其中一小部分的 M 1。这是因为，稳定与否的关键已主要取决于较大口径的货币供给状况) ?银行的银行(中央银行的业务对象不是一般企业和个人，而是商业银行和其他金融机构及特定政府部门。中央银行与其业务对象之间的业务往来仍具有银行固有的办理“存、放、贷”业务的特征。中央银行为商业银行和其他金融机构提供支持、服务，同时也是管理者。该职能具体表现在1、集中存款准备金。2、充当最后贷款人3、组织全国清算) ?国家的银行(是指中央银行代表国家制定执行货币政策，代理国库，为国家提供各种金融服务。该职能具体表现在：1、代理国库2、代理国家债券发行3、为政府提供信用4、为国家持有和经营管理外汇、黄金等国际储备5、制定实施货币政策6、制定、监督执行有关金融法规7、代表政府参加国际金融组织和国际金融活动8、为政府提供经济、金融情报和决策建议) 关于中央银行职能的不同表述1、发行的银行、银行的银行、国家的银行三大基本职能。2、服务职能、调节职能、管理职能三大类。3、政策功能、银行功能、监督功能、开发功能、研究功能、五大类。4、独立货币发行、为政府服务、保存准备金、最后融通者、管制作用、集中保管黄金和外汇、主持全国银行清算、检查与监督各金融机构的业务活动八大类。 中央银行在经济生活中的地位和作用越来越突出：——中央银行为经济发展提供最为关键的工具——货币；——中央银行不仅提供货币，而且还承担着为经济运行提供货币稳定环境的职责；——作为 “最后贷款人” 和全国的资金清算中心，中央银行保障支付体系的顺畅运作，保障支付链条不因偶发事件的冲击而突然断裂以致引发系统性的金融危机。——从对外经济金融关系看，中央银行是国家在国际交往和国际经济合作的重要纽带。 2.商业银行的经营原则v 盈利性原则 v 流动性原则 v 安全性原则 管理原则（1）安全性。指商业银行的资产、收入、信誉以及所有经营和生存发展条件免遭损失的可靠性程度。商业银行坚持安全性原则的必要性表现在：①商业银行的资金主要来自负债，自有资金占的比重小，使经营风险成为商业银行的永恒课题②商业银行的贷款和投资的规模及期限结构难以与其资金来源的规模及期限结构保持一致，使其存在着潜在危机③贷款客户的信用状况难以准确把握，若客户信用状况差，到期无法归还贷款，将影响银行收益和资金周转，甚至导致银行破产。④商品市场、金融市场供求关系的变化也会影响银行资产的安全。由此可见，安全性是关乎商业银行成败的重要因素（2）流动性。指商业银行能够随时应付客户提取存款、满足必要贷款需要的能力。保持适当的流动性的必要性表现在：①它是客户存款和银行的其他借入款随时提取和按时归还的要求。②是满足社会上不同时期产生的多种贷款需求的要求。③是弥补银行资金运动的不规则性和不确定性缺陷的要求。④是预防投资风险的要求（3）盈利性。就是商业银行获取盈利的能力。盈利性管理要求商业银行要做到①尽量减少现金资产，扩大盈利性资产的比例。②以尽可能低的成本取得更多的资金③提高资产质量，尤其是贷款质量，减少贷款和投资损失④注重业务创新，积极拓展中间业务和表外业务，增加银行的非利息收入⑤加强内部经济核算，控制管理费用开支⑥规范操作，完善监督机制，减少事故和差错及其他损失。 4. 外汇风险：又叫汇率风险，是指经济主体在持有和运用外汇时由于汇率的波动而造成的本币价值损失或意外收益的可能性。外汇风险的分类（1）交易风险是运用外币进行计价收付的交易中，在合同签订之日到债权债务清偿这段时间内由于汇率变动而使这项交易的本币价值发生变动的可能性（2）折算风险又叫会计风险。是指经济主体在对资产负债进行会计处理的过程中将功能货币转化成记帐货币时由于汇率波动而产生帐面损失的可能性（3）经营风险又叫经济风险。是指意料之外的汇率波动对企业未来的收益或现金流量的本身价值产生影响的可能性。 外汇风险管理是指对外汇市场可能出现的变化作出相应的决策，以减少汇率风险造成的损失1.货币选择法：谨慎选择计价货币，这种方法是在今后某个时期有外汇收入或外汇支出的交易中使用的，是减少外汇风险的较好方法。即：付汇争取使用“软币”，收汇争取使用“硬币” 2.远期交易法：即利用外汇市场的远期、期货、期权等交易方式来避免外汇风险的方法 3.提前或延期结汇法：是将以外币计价的结算期提前或推迟，以避免外汇风险的方法。如预计美元升值，就推迟出口合同或结算日期 4.”福费廷”交易法：是指出口商把经进口商承兑的远期汇票无追索权地卖给出口商所在地银行，提前取得现款的一种资金融通方式 5.货币保值条款法：国际支付的债权、债务方为规避外汇风险，在签订合同或信贷协议时，规定一种货币或一组货币为保值货币，支付款项时，按保值货币与支付货币汇率变化调整支付货币的汇价。因各种保值货币与支付货币的汇价升降幅度不一，因此在一定程度上可分散和减轻支付货币的汇率风险。 3. 汇率的标价方法(1)直接标价法：以一定单位的外国货币为标准，折算为若干数额的本国货币来表示汇率的方法，又称为“应付(本币)标价法”，如＄1＝￥ 6.2364（2）间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为若干数额的外国货币来表示汇率的方法，又称为“应收(外币)标价法”，如GBP1＝USD1.44 大多数国家采用直接标价法；美、英采用间接标价法（3）美元标价法：以一定单位的美元折算成若干单位的他国货币的汇率标价法。如：USD1=FRF 7.27。这是对美国以外的国家而言的．即各国均以美元为基准来衡量各国货币的价值，非美元外汇买卖时，则是根据各自对美元的比率套算出买卖双方货币的汇价。 5. 金融工具定义：是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，又称为金融票据。它对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律约束力。规范的金融工具应具备“条文标准化、文件市场化”特征。金融工具特征：①偿还期限：债务人必须全部归还本金之前所经历的时间。有两个极端的特例：一个是零到期日，如活期存款；一个是无限长的到期日，如股票或永久性债券。对当事人来说，更有现实意义的是从持有金融工具（如从二级市场购入）之日起到该金融工具到期日为止所经历的时间。持有者将用这个时间来衡量收益率②流动性：金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。③风险性：购买金融工具的本金有遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。其中，由于金融资产市场价格下跌所带来的风险最难逆料。严重时，可以造成市场“崩盘”；可以造成投资者由巨富立即变为赤贫。金融投资中，审时度势，采取必要的保值措施至关重要④收益性 ：指金融工具能够给持有人带来收益的特性。现代西方经济学家将金融工具的收益率与利率视为同一概念。收益率的计算方法1.名义收益率：金融工具票面收益与票面额的比率。2.即期收益率：年收益额对该金融工具当期市场价格的比率。3.实际（到期、平均）收益率：将即期收益与资金损益共同考虑的收益率。 金融工具的种类①按其发行者的性质不同，划分为直接融资工具和间接融资工具。直接融资工具是指非银行或金融机构，如工商企业、政府和个人所发行或签署的商业票据、股票、公司债券、公债和抵押契约等。间接融资工具是指银行或金融机构所发行的银行券(或纸币)、存款单、人寿保险单和各种银行票据等。 ②按偿还期长短不同，划分为货币市场工具和资本市场工具。③按其价格确定方式不同，划分为基础性金融工具和衍生性金融工具。 货币市场基础性金融工具1.短期国债：又称国库券，是指由中央银行发行的期限在一年以内的政府债券。2.大额可转让定期存单，是国际上广泛使用的一种金融工具。20世纪60年代首先由美国纽约花旗银行开办。我国于1987年开办这种业务。中国人民银行规定，大额可转让定期存单可在存期内委托经营证券的柜台交易金融机构进行转让。（利率可浮动、收益高）3.商业票据，票据的含义有广义和狭义之分。广义的票据包括各种有价证券和商业凭证，如股票、股息单、国库券、发票、提单和仓单等。狭义的票据仅指商业票据：汇票、本票和支票。 在西方国家主要指短期融资券 (1)汇票：出票人委托付款人于指定到期日，无条件支付一定金额给持票人的票据。我国《票据法》对汇票的定义是：汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票是票据的典型代表，它最集中地体现了票据所具有的信用、支付和融资等各种经济功能(2)本票：出票人承诺于到期日或见票时，由自己无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据 (3)支票：出票人(即活期存款的存户)签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。4.银行承兑汇票，承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为，即付款人在汇票上签名盖章，承认付款。由企业作出的承兑，叫商业承兑汇票。有时为了提高汇票的信用程度，要求银行进行承兑(即保证付款)，这种汇票叫银行承兑汇票。经银行承兑后的汇票，如付款人无力偿还，将由银行负责付款。5.回购协议，回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回；同时，买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。 资本市场基础性金融工具1．股票：是以股份公司形式组织的企业发给股东，以证明其入股，并可取得股息收益的凭证。股票所有者拥有公司的表决权、收益权、优先认购新股权和剩余财产分配权。股票可以分为普通股、优先股、后配股，也可分为国家股、法人股、个人股，还可分为A 股、B 股、H 股、N 股。 最后这种区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。一个公司可以同时发行A 、B 、H 股，要看具体的部门的审批2．债券：是国家、地方或企业为向社会筹措资金而发行的，约定在一定日期支付利息，并在一定期限内偿还本金的一种债权债务关系的凭证。特征：表示债权、有期限、可流通、市场供求决定价格。我国已发行的债券有下列几种：(1)政府债券：是国家为了解决急需的预算支出，而由财政部发行的一种国家债券。由于是由政府保证本金及利息的支付的，所以它在各种债券中享有最高的信誉 (2)金融债券：是由银行或金融机构发行的债券的总称 (3)企业债券：又称公司债券， 是公司企业为了筹集追加资本而发行的债务凭证。 衍生性金融工具是指有基础性工具派生而来，其价值依赖于基础性工具的一类金融产品。1. 当今的金融衍生工具在形式上均表现为合约；合约载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等2.目前较为流行的金融衍生工具合约主要有：远期、期货、期权和互换。远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。指合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的契约。在远期合约有效期内,合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。若合约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买方支付价差；相反，则由买方向卖方支付价差。双方可能形成的收益或损失都是无限大的。期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 期货交易也是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，与远期合约相同。 区别在于：远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商；而期货合约的交易多在有组织的交易所内进行；合约的内容，如相关资产的种类、数量、价格、交割时间和地点等，都是标准化的。比较起来，期货交易更为规范化。期货合约是标准化的远期合约。一般在交易所内交易。如，利率期货，外汇期货，股票价格指数期货等。期权合约：期权,其一般含意是“选择”、“选择权”。 金融市场上的期权，是指合约的买方在约定的时间或约定的时期内，既有权按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。互换合约：指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率相互交换支付的约定。分为利率互换和货币互换 期权和期货的区别：①不一定标准化，可以场外交易②履约方式不同，卖方只有义务③风险度不同，期货合约盈亏风险对于双方都无限；而对于期权合约的买方风险有限，对于卖方，在卖出看涨期权时风险无限，卖出看跌期权时风险有限④交纳保证金方式不同，期货双方都交保证金；而期权买方交期权费，卖方交保证金。 5.衍生性金融工具的双刃作用：1. 迅速发展的金融衍生工具，使规避形形色色的金融风险具备了灵活方便、极具针对性、且交易成本日趋降低的手段。甚至可以说，没有金融衍生工具，今天的经济运作难以想象。2. 衍生工具的交易也提供了巨大的投资机会。这与衍生工具交易中实施保证金制度有密切联系。在这种交易中的保证金，是用以承诺履约的资金；相对于交易额，对保证金所要求的比例通常不超过10%。这样的过程，称之为“高杠杆化”。由于高杠杆化，因而投机资本往往可以支配数倍（甚至更大）于自身的资本进行投机操作。3. 衍生工具的发展促成了巨大的世界性投机活动。——一个职员投机的失败，曾造成知名大金融机构的破产；——投机资本利用衍生工具冲击一国金融市场并造成金融动荡和危机也有实例。如1992年的英镑和1997年秋开始的东南亚金融大震荡。 6. 金融市场的功能 1. 帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。在良好的市场环境和价格信号引导下，可以 实现资源的最佳配置。2. 实现风险分散和风险转 移。金融市场可以发挥转移风险的功能是就这样 的意义来说的：对于某个局部来说，风险由于分 散、转移到别处而在此处减小乃至消失，而不是 指从总体上看消除了风险。3. 确定价格：相当多 的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内 在价值；其内在价值是多少，只有通过金融市场 交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发 现”。4. 金融市场的存在可以帮助金融资产的持 有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的 功能。5. 降低交易的搜寻成本和信息成本：搜寻 成本是指为寻找合适的交易对方所产生的成本； 信息成本是在评价金融资产价值的过程中所发生 的成本。金融市场帮助降低搜寻与信息成本的功 能主要是通过专业金融机构和咨询机构发挥的。 8. 现代信用形式 1.商业信用：企业之间直接提 供的信用．在商品买卖时，企业采取赊销、分期 付款、预付货款等形式提供的信用。特点：（1） 是企业之间提供的信用，债权人与债务人都是企 业（2）商业信用的发生必包含两种经济行为：买 卖行为和借贷行为，或者说是两种行为的统一。 （3）在商业信用中包括两个同时发生的经济行 为：买卖和借贷：就买卖行为来说，在发生商业 信用之际已经完结，就与通常的现款买卖一样； 而在此之后，它们之间只存在一定货币金额的债 权债务关系。 作用1.商业信用直接为商品生产和流通服务。商 业信用的合理运用，有利于推销新产品和滞销产 品，减少资金积压 2.调剂企业间资金余缺 3.有 利于加强企业间的经济联系。局限性：规模，约 束方向单一，期限限制，不稳定 2.银行信用：银行或非银行的金融机构以货币形 式向企业提供的信用活动。作用：克服了商业信 用的局限性。特点 ：?金融机构主要是银行? 借贷的对象是货币?银行信用具有间接性3.国 家信用：以国家为一方的借贷活动，即国家作为 债权人或债务人的信用（发行国债，财政投融资） 4.消费信用：企业、银行和其他金融机构向消费 者个人提供的直接用于生活消费的信用（赊销- 分期付款-消费信贷） 1. 现代的消费信用是与商品，特别是住房和耐用 消费品的销售紧密联系在一起的。2. 放在现代经 济背景上考察，消费信用可以促进经济的增长； 如果消费需求过高，生产扩张能力有限，则会加 剧市场供求紧张，促成虚假繁荣。 3. 现代经济 的发展，不能没有消费信用。 5.国际信用：国与国之间的企业、经济组织、金 融机构及国际经济组织相互提供的与国际贸易密 切联系的信用形式。包括出口信贷、国际银行信 贷、国际市场信贷、国际租赁、补偿贸易、国际 金融机构贷款等形式 金融市场的主体——交易者。金融市场的客体——交易工具 房地产宏观调控政策的作用及意义 首先是调整供应结构，最核心的是增加中低价位、中小套型普通商品住房和限价商品住房、公共租赁住房、经济适用住房、廉租住房等五类住房的供给。优先确保五类住房的用地需求，并要求各地抓紧编制三年住房建设规划。陈国强认为，增加上述五类住房供给，实际上明确了此前强调的住房供应的“双轨制”，通过调整供应结构的方式，让住房“双轨制”落实到位，实现住房市场结构上的大调整。 第二，抑制投资投机性需求。这次没有特别提到改善性住房需求字眼，而是把首次购房和非首次购房、普通住房和非普通住房区别开来，加大差异化的信贷和税收政策，支持鼓励首次置业需求。对非普通商品房、非首次置业等投资投机性需求，明确采取差异化政策。对二套房明确以家庭为单位认定是否为第二次购买。体现“有保有压、区别对待”的做法，在信贷、税收政策上加以区分。 第三，控制信贷风险。通知提出对房地产开发商严格项目资本金的要求，对开发贷款要严格管理。同时，还提到金融机构信贷资金、境外热钱进入房地产等问题。对央企投资要规范化，主要是对二00九年央企进入楼市的一个警示。并在金融、信贷风险管理方面提出具体措施。对稳定市场秩序，针对开发企业囤地炒地、捂盘惜售，对土地出让金缴交方式管理、土地管理方面等都涉及到，内容非常系统全面和完整。 第四，在明确责任方面，这个文件与此前出台的政策方式非常不同。该通知以国务院办公厅名义正式对下发文，与此前中央经济工作会、国务院常务会等涉及房地产调控的政策相比，该通知对地方各级政府责任有具体要求，对地方责任主体有明确约束力。 债权人债务人利弊（借入资金消费，借钱消费有什么好处，刺激消费，拉动经济，抵御通货膨胀，弊端：容易陷入债务危机，可能透支额度过大，信用降低。5.材料分析题，当前经济热点，我国宏观调控，房地产方面，限购，提高贷款利率。调控效果如何，为什么，二手房出售，差价20%税。房产成交量下跌。 7.银行券：商业银行进行贴现时发行的一种本票。 金本位制（金币本位、金块本位、金汇兑本位制） 商业银行是以经营工商企业的存、放款业务为主要业务的金融机构，它们是典型的银行机构，是当代各国银行体系的主体，在一国金融体系中发挥主导作用。 储蓄银行是专门吸收居民的小额储蓄存款，又投 资于国债和工商企业的股票、债券，并为居民提供其它金融服务的专业性银行机构。 商业银行的业务大体可分为四类①负债业务（形成其资金来源的业务）②资产业务（将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务，是取得收益的主要途径）③中间业务（也称无风险业务。是指银行不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务）④表外业务（所有未列入银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务）
自考《金融理论与实务》知识点汇总
金融理论与实务资料 一、课程概要 《金融理论与实务》是全国高等教育自学考试工商企业管理类专业课。该课程主要介绍有关金融的基本理论知识、基本业务知识与技能和基本制度规定。既研究货币、信用、银行等金融活动的一般规律以及现代金融经济运行一般形式规范、原则、操作程序，又着力研究社会主义市场经济条件下的特殊规律、原则和形式规范。 其内容既具有宏观性、综合性、战略性，又具有微观性、个别性、策略性、适用性的特点。故本课程既是经济学的具体和深化，又是金融经济本身运动规律和运行规律、规则、经营方法的概括与升华。 学习《金融理论与实务》课程的主要目的是认识金融在国民经济中的地位和作用，加强金融工作对经济管理的影响；弄清金融的基本范畴；掌握金融的基本理论；熟悉金融的基本业务知识和技能。 第一章货币 一、复习思考题 1．为什么说货币是商品经济发展的物信用货币的特点 $ 2．说明货币诸职能的主要特征。 3．阐明货币的对内价值与对外价值的联系与差别 4．为什说人民币是一种信用货币 5．在现代信用货币制度下，国际货币有哪些特点 二、考核知识 １．识记：货币、实物货币、金属货币和信用货币；价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段 货币币值汇率：法定货币、世界货币和可自由况换货币 — ２．领会：
a. 为什么说价值尺度和流通手段的统一是货币 b. 贮藏手段职能的特征 c. 货币币值与市场商品价格的关系 d. 人民币制度的基本内容 e. 可自由兑换货币的特点 三、辅导材料：（理解） ) 1．如何理解价值尺度和流通手段是货币的最基本职能 2．什么是汇率各种倾向制度下汇价的基本依据是什么 3．什么是外汇我国外汇的内容包括哪些 第二章信用和融资方式 一、复习思考题 1．试分析银行信用与其他基本信用形式的联系 2．如何理解信用的基本职能，以银行信用为例说明如何发挥信用在国发经济运行中的积极作用 — 3．谈一谈我国商业信用票据化的意义、困境与出路 4．分析说明我国信用形式多样化的必然性。 5．说明直接融资方式与间接融资方式的异同及其在我国当前的状况。 6．金融证券化的含义是什么有哪些积极意义 二、考核要求： １．识记：信用、商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、民间信用、直接融资、间接融资、金融证券化 ２．领会： |
公司金融知识点总结(罗斯版)
第一章公司金融概述 1.公司的组织形式（Forms of business organization）3种 （1）个人所有制（proprietorship）——无限责任（Unlimited liability） 由个人所有的非公司制企业，对企业债务负有无限的个人责任 （2）合伙制企业（partnership）——无限责任（Unlimited liability） 由两个或两个以上的个人或法人联合组建的，以盈利为目的非公司制企业，每位合伙人对公司负有无限责任，为避免这一点，可以通过建立有限合伙公司（limited partnership），在这种合伙制下，某些特定的合伙人被指定为一般合伙人（general partners），其他合伙人则为有限合伙人（limited partners），在有限责任合伙制中，有限合伙人的责任仅以其在企业的投资额为限（Limited liability），而一般合伙人则承担无限债务责任。（Unlimited liability） （3）公司制（corporation）——有限责任（Limited liability） 众多所有者，按照法律建立的法律实体，公司所有者与管理者不同并相互独立。（即所有权与经营权分离）好处：无限存续期、所有者权益易于转让、有限责任。弊端：代理人成本（agenda cost）造成了所有者、债权人、社会各利益体与经理人的利益冲突。（a conflict of interest）和对股东双重课税（对股东的股利收入征税外，还对公司收入征税） 注：代理人问题(The Agency Problem): 如何防止公司的管理者（managers）或代理人（agents）将自己的利益置于股东（Stockholders）或所有者（principal）的权益之上因为管理者是被雇来代表公司所有者权益行事的代理人。代理人问题可以通过公司治理来解决，公司治理指的是控制公司行为的一套规则，对象包括公司董事、管理者、员工、股东、债权人等。 2.公司的财务目标（Managerial Goals）——价值最大化 管理层的首要目标是股东的财富价值最大化（Maximize shareholder wealth），财务管理的目标是使企业的价值最大化，因此企业价值最大化=股东财富最大化，在一定假设下，我们使用更窄的目标：公司股票价格最大化。 3.公司金融综述： ①资本预算：公司应该投资什么样的长期项目 ②资本结构：公司如何筹集所需的资金（债务和权益），比例。 ③营运资本管理：公司应该如何管理日常财务活动。 第二章财务报表（Financial statement） （一）财务报表3种——表中数据按照“一般公认会计原则（GAAP）” （1）资产负债表（The balance sheet） 一个公司的资产负债表显示的是在某一时点上（at a point in time）的公司经营情况。注：资产负债表上显示的数额是其账面价值（book values），因为这些数额是公司的簿记员按照资产购进时或负债发生时产生的数额如实记录的结果，而市场价值（market values）是当前市场决定的价值，与之相差较大。Assets = Liabilities + Stockholder’s Equity 资产负债表左右两边的项目按照“流动性”即以公允的市场价值转化为现金所需时间的长短来排列顺序。（order by the length of time） （2）损益表（The income statement） 一段时期内（over a period of time）公司的经营情况，收入和费用之间的差额成为收益或利润或盈利。 Revenue – Expenses= Income 注：①Net income is the “bottom line.”净利润为底线②息前税前利润（EBIT）也