企业财务绩效评价体系研究
企业财务绩效评价体系研究
摘要：企业是一个以盈利为目的团体，它的绩效考核是股东、债权人、管理者、员工、顾客和供应商、政府等多个利益相关者所关注的焦点。因此相关者非常关注企业的绩效考核体系。由于现在企业中经营权和所有权的分离，使得企业内部的信息不对称，在企业的绩效评价体系中财务绩效考核显得无比的重要。由于财务绩效考核具有数据以收集和综合性的特点，并且财务效益是一个企业生存的基础和发展的动力，因此财务绩效考核是企业绩效考核体系重要的组成部分。
关键词：企业；财务绩效；体系
Abstract：As a profit-making organization, its operating performance is the focus of the shareholders, creditors, managers, employees, customers and suppliers, government and other stakeholders. Therefore, the performance evaluation system should reflect the company's major stakeholders concerns. Due to the asymmetry and separation of enterprise information management and ownership in the modern enterprise, financial evaluation index has a large proportion in the enterprise performance evaluation system. It is comprehensive and easy to collect data and other
features, will inevitably become an important component of performance evaluation index system. Also, the financial benefit is the basis for enterprise survival and development, also is the basic motive of enterprise development. Therefore, should be based on the analysis of financial benefit as the main content of enterprise performance evaluation system. Keywords: Enterprise；Financial performance；System
目录
一、绪论 (1)
（一）研究背景 (1)
（二）研究意义 (2)
（三）研究内容 (2)
二、相关理论综述 (3)
（一）财务绩效评价的概念 (3)
（二）财务绩效评价系统的基本构成要素 (4)
1.评价主体 (4)
2.评价客体 (4)
3.评价指标 (5)
4.评价标准 (5)
（三）财务绩效评价的理论依据 (6)
1.委托代理理论 (6)
2.信息不对称理论 (7)
3.企业内部绩效管理理论 (7)
4.权变管理理论 (8)
三、国内现行企业绩效评价方式 (8)
（一）财政部国有资本金绩效评价规则 (8)
（二）中央关于企业综合绩效评价的办法 (9)
（三）中证网关于上市公司综合绩效评价指标体系的办法 (11)
四、关于构建企业财务绩效评价体系 (12)
（一）财务绩效评价指标的设置原则 (12)
1.系统性 (12)
2.可操作性 (12)
3.可比性 (13)
4.可测性 (13)
（二）企业财务绩效评价体系中指标的确定 (13)
1.反映盈利能力的指标 (14)
2.反映偿债能力的指标 (16)
五、结论 (17)
致谢 (18)
参考文献 (19)
一、绪论
（一）研究背景
在市场经济活动中，企业以挣钱为目的为社会提供商品以及进行生产活动的经济团体。在企业的发展历程中，形成了许多的组织形式，其中公司制度逐渐成为企业的标准组织形式，与公司制度同时产生的还有企业的管理权和所有权的分离。企业所有者对企业投资的目的无疑是为了获得更多的利益收入，最直接的办法便是间接依靠公司经营者，使其努力的达到这个目标，让利益最大化。而公司的经营者为企业所有者工作却并不是为了这个目的，也是为了让自己获得最大的报酬。这报酬包括工资和奖金等的物质方面，同时也包括荣誉和职位等级等非物质方面。当其工作量大于其得到的回报时，便会顺理成章的减少自己为公司的付出程度。这包括减少工作时间、同等有效工作时间降低工作强度等。正是由于企业所有者和经营者目标的不同，很容易导致经营者偏离所有者预想的轨道前进。这不仅降低所有者利益，而且影响公司的发展。为了防止不一致性而导致的利益侵犯发生，所有者最直接的方法便是借助激励机制。激励机制的方式最基本的便是依靠对经营者的绩效进行评价。正确有效的绩效评价可以使得经营者按照所有者意愿经营管理公司，然而这需要一个标准。科学的绩效评价方式不仅有助于公司管理层
的优胜劣汰，提高员工积极性，同时有利于制定企业经营战略、评价企业经营目标。现代的公司最主要的最具有代表性的是上市公司。相关法律规定上司公司必须定期向外公布其财务数据，而经营者的业绩和经济效益也主要在此方面体现。因此，外部人员对其的分析便成了绩效评价的重中之重。
（二）研究意义
加快对企业绩效评价问题的更深次的研究，建立起一套科学规范的科学评价体系，可以大大推进我国企业管理发展。特别是适用于中小企业以及上市公司的相应体系，对其发展有着非常重要的现实意义。研究出可行的中小企业和上市公司财务绩效的评价方法，形成相应的比较全面的体系，是各种评价方法相互比较择善而得的，是企业所有者对经营者行之有效的激励机制，是对管理层的筛选结果，是对企业经营者的约束和监督。企业所有者及股东可以直观、方便的了解本公司的财务状况，并通过对此进行更深层次的研究和探讨可以总结出企业长期发展的有力因素。对企业经营者而言，财务绩效评价有利于使其更注重分析产品的投入产出，提高工作积极性，使企业效益最大化。
（三）研究内容
本文通过查查找出一个与企业绩效考核有关的资料和
文献，再结合一些研究成果对本文的研究方法、理论基础和研究目进行阐述，在一些研究成果的基础上，对建立适合企业的财务绩效考核评价体系。全文共分六个部分进行阐述。第一章：绪论。简单介绍本文研究背景、研究意义和研究内容。
第二章：相关理论综述。对财务绩效评价概念、财务绩效评价系统的基本构成要素以及财务绩效评价的理论依据进行阐述。
第三章：我国现行的企业绩效评价方法。
第四章：企业财务绩效评价体系的建立以及体系中的指标的确定
第五章：结论
二、相关理论综述
（一）财务绩效评价的概念
绩效也可以称为业绩，它具有效益和成绩两方面的意思，它主要作用就是用来反映人们从事于每项活动以后，所产生的成绩以及成果。我们对考核层次不一样，那么所要考核的内容，我们所要考核的因素以及评价的方法都不同了。其中企业财务考核评价体系是利用企业中一些指标对财务进行科学评价的一种方法，它可以让管理者以及投资者很清
楚明了的判断出现在企业财务的整体水平，从而可以评估出企业现在面临的问题和未来的发展空间。财务评价体系只是对企业中的财务进行管理，虽然重范围上来看，它具有一定的局限性，但是它可以很好的显现出企业投入和产出之间的关系，并且它可以很好和费财务评价区分开来，这有利于企业评价的层次的区别。
（二）财务绩效评价系统的基本构成要素
1.评价主体
评价主体一般就是指那些企业的上层领导人员以及跟评价对象有利益关系的人。在当今社会中，经济不断的发展，企业中的各层管理人员越来越复杂，对企业财务绩效评价的主体也就越来越多。当今企业中，大多数企业的评价者都是以股东为主要评价客体。
2.评价客体
评价客体也就是在绩效考核中对企业或者是个人进行评价，所要评价的对象要依据实际情况来确定所要评价的对象，一般所要评价的客体都是在评价者来确定的，不一样的评价者，所选择评价的客体就不一样。评价客体的准则和内容也是有很大不同之处的。然而对此产生的作用也是不一样的。在我国当今阶段所要进行评价的主要是一些大的国有企
业和一些上市公司等大型企业为主。
3.评价指标
评价指标也就是对所要评价的人或事的一些方面进行评价，依据统一的评价方向进行考评，通过评价结果来了解被评价的客体，体现出评价客体的各项指标，我们把所有的指标结合起来也就形成了指标的一种体系。绩效考核的相关内容的建立是在评价指标的确定之上建立起来的。只有建立相对完善的评价指标项目才能真正成为企业考核的依据，才能充分体现出企业运营状况和企业内部员工的任务完成度。评价指标的确定内容是企业进行绩效考评的依据。对企业以后的发展起到了至关重要的作用。
4.评价标准
评价标准也就是对所要评价的人或事进行分析评价的准则。评价标准是根据现实状况的变化而变化的，随着经济的发展人们的生活水平不断的提高，经济环境发生了很大的改变，也就直接影响了绩效考核的评价准则，使得评价准则的最终目标、评价范围和出发点发生了改变，不过在一定的时间和范围内，评价标准也有相对稳定的特点。
（三）财务绩效评价的理论依据
对于公司的财务绩效评价体系，不仅其评价结果力求科学化、精确化，也要使评价体系本身遵循可操作性、高效性、完备性的原则，计量指标全面准确，数据采集方便，本文站在中小投资者的角度，基于对上市公司公开财务信息报表的分析，加以深入分析探讨，对上市公司进行财务绩效评价。因此本文的研究范围具有局限性，仅供中小企业投资人参考，不具有普遍适用性。下面让我们先来了解国内外比较成熟的关于企业绩效评价的理论依据，通过对这些理论基础的学习，有助于加深对如今绩效评价体系的理解。
1.委托代理理论
随着现代公司的发展及公司制度的改变，越来越多的企业由众多股东共同持股，共同享有效益，但这也使得现代企业的所有权与控制权的不统一，大多中小股东分布各处，实际上并不能管理企业。只有委托代理人管理公司，如今的总经理CEO等股东委托的企业管理负责人，行驶决策权力。由于为了制约代理人实际管理企业时的不公平行为，维护最广大相关受益者的利益，就需要建立性质有限的企业绩效评价体系，而且该评价体系还同时担负权力监督、正确引导企业的职能。因此当今世界有效的企业绩效评价体系是不可或
缺的。
2.信息不对称理论
企业的核心信息往往掌握在权力人手中，并不利于企业的客观的、科学的评价，与企业相关的利益者不能在第一时间得到重要信息，而且不全面的信息披露
也会影响正确决策，投资人也难以判断企业真实的持续盈利能力。企业的委托人与代理人直接往往掌握的信息是不相等的，甚至差异很大，企业代理人往往存在信息优势，财务报表的正确性也被其掌握。对于企业的中小股东，或者与企业利益相关的普通中小投资企业，财务信息的来源只有财务报表，然而由于内部控制不健全、会计和审计规则固有的缺陷，就为对企业的财务绩效进行对比评价进而确定自己的投资方奠定了基础。
3.企业内部绩效管理理论
企业经营绩效实施，不仅有利于考核企业经营情况，发现弊端与缺陷，促进
企业改善不足之处，通过同行业的对比，取长补短，督促企业的高效发展。而且企业经营绩效也是企业内部的管理体制的一个重要组成板块。
4.权变管理理论
权变管理理论兴起于上个世纪，核心内容致力于探讨组织与子系统的相互作用及子系统间的相互关联，美国学者于1973卢桑斯对其做出过系统的阐述，并且与传统管理理论进行对比。权变管理理论主要阐述了各个组织的性质不尽相同，它们受到内在因素和外在因素的影响，内在条件和外部环境的变化都会导致组织性质的改变，提供了全新的视角分析和处理各种管理问题。基于不同组织具有个体特性的特点的原因，管理方法并不具有完全一致的共性，管理不是一层不变的死搬硬套，并不存在典型方法是适用于所有管理实例的，具体问题应当具体分析，从事管理工作时应当善于应变不拘泥，通过对组织面临的实际问题及组织内部的特点周详深入的探讨，冲破固定呆板的思想牢笼随机应变，得出适宜灵动的管理模式。符合权变管理理论的管理理念与时俱进，有利于保持管理方式的灵活性、系统性，保障工作的高效便捷。
三、国内现行企业绩效评价方式
（一）财政部国有资本金绩效评价规则
为了保证对企业效绩进行全面客观科学的评价，资本金评价系统对企业业绩的分析时应当涉及能够反映企业实际
状况的多项指标，各项指标的主要价值为反映企业的利润效益情况、资金流转情况、债务偿还能力、发展潜力。按照国有资本金绩效评价规则，对企业绩效主要有以下步骤：第一，通过分析8项目子计量指标，得出企业资产质量评价的核心部分，这种分析是称为基本指标分析，是评价系统中的三大重要层面之一；第二，通过修正指标进行分析，基于对基本指标的分析结果，修正指标通过12项子计量指标对初步结果加以完善，优化对企业资金质量、运营能力、发展潜力的评价体系，提升初步结果的全面性、精确性；第三，评议指标由非计量指标组成，对基本指标和修正指标的结果进行定性定量的综合分析，深化对企业资金质量结构体系的认识。
（二）中央关于企业综合绩效评价的办法
中央已通过《中央企业综合绩效管理暂行办法》的文件，该办法文件规定了对国有企业国有资产的管理办法，优化了以往缺乏全面性的管理评价体系，有助于科学专业化的评价国有企业的绩效状况，通过对企业和企业责任人的评价对国有资产起到监督的作用，评价体系能够规范行业的运营，促进构建规范透明高效的监管执行体制，引导对国有企业的发展。企业综合绩效评价体系由于两大基本评价体系构成，即财务绩效定量评价体系和管理绩效定性评价体系，对企业运营的财务效益、管理结构进行系统科学的评价，有利于综合
评价企业绩效、分析诊断企业存在的缺陷、对企业及其负责人进行行为引导，确保了综合评价的客观准确性综合。财务绩效定量评价体系包括基本指标和修正指标，各项子计量指标涉及企业的效益、资产质量、债务风险和经营增长几个部分，量化各个部分的权重影响。管理绩效评价体系以财务绩效定量评价体系的评价结果为根据，行业专家参考各方面的定性指标，全面性评价企业在包括战略规划的科学性、经营管理技术创新、重大经营决策施行成效、风险处理、人才结构、品牌效益、社会效益的能力，得出企业的管理水平和管理成效。
该办法评价体系的各项指标占一定百分比，量化了各项指标的影响，有利于全面、综合、具体、客观的分析各项因素的影响及客观作用。该绩效评价体系有以下几大特点：首先，主要方法致力于分析投入产出，重点放在仔细分析深入探讨投资回报比率，这符合投资的内在要求，投资评价的关键就在于收益，把握住了资本收益的核心要素，其次，评价体系系统全面，分为财务绩效评价和管理绩效评价两大板块，其中财务绩效评价从多角度、多层次综合分析财务状况，定量对财务系统打分，量化了相应财务手段的相关作用，管理绩效评价体系详尽考虑了影响企业管理水准的因素，考核科学客观，切实反映企业管理能力；然后，将定性分析和定量分析相结合，分为财务绩效评价和管理绩效评价两个考核
板块，综合定量分析数量计算的统计学优点及标准化、精确化、简便化，定性分析观察归纳基于知识、经验、推断的优点；最后，结合国内行业标准和国际行业标准的优势，取长补短，在相互对比中发现自身不足，与时俱进。
（三）中证网关于上市公司综合绩效评价指标体系的办法
该评价体系的充分参考了其他较为成熟的理论体系，结合上市公司的实际特点，完善了国内的上市公司法人治理，设置了23个财务评价指标。该指标体系由基本指标和修正指标两大子体系构成，具有很强的对比性，通过横向、纵向比较，科学的评价上市企业的经营情况和发展潜力。指标的数据来源分为主观数据和客观分析两个方面，力求全面的评估企业的资金质量和社会效益，主观数据主要有上市公司公布的利润表、现金流量表、资产负债务表等，基于类似公开披露的信息进行定量分析，按照百分比占有率进行加权合计，综合精确表征上市企业财务控制能力及相关效益，并结合客观实际交叉分析，致力于综合绩效评价的科学性。
四、关于构建企业财务绩效评价体系
（一）财务绩效评价指标的设置原则
1.系统性
企业绩效评价体系应当具有系统性、科学性、全面性的特点，通过多层次、多角度的分析，保证评价结果的精确性、客观性。在设计财务绩效评价体系时，应当综合考虑财务绩效和管理绩效评价，这两项子体系不仅充分考虑财务收益，体现了企业收益的内在需求，还实现对管理系统的评价，有利于发现管理体系中问题漏洞，达到管理绩效的最优化，管理水平与财务实力相互关联，缺一不可，相辅相成。具体单项评价指标的选择应当遵循系统全面的原则，各项指标之间相互关联，按照不同权重加入评价体系，量化不同因素的影响，突出重点的同时又保证各项指标的均衡。
2.可操作性
评价体系应当理论结合实际，主要是根据操做的可能性来考虑，理论体系应当与实际情况结合，实事求是，这也是对设计人员的最基本要求。。评价指标符合我国社会实际，与国内企业实际状况结合，根据其现状特点，采取简单易取的评价指标相关数据，设计思路清楚明白，评价结果要明确清晰避免不必要的歧义和争论。对于同一时期同一的评价对
象，多次的重复性评价结果应当具有可验证性，保证结果的一致性。不能落实到实处的科学理论评价体系，即使理论无懈可击完美合理，也是对于解决实际问题是困难的。
3.可比性
上市公司相互之间的横向比较很能反映公司的市场竞争力，对于公司内部的绩效体系评价有很强的参考性，而且不同公司的规模不同，资产管理存在差异，因此选取同行业公司间的对比得来相对数据有助保证结果的准确性。
4.可测性
评价体系应当反映企业的发展潜力，投资者往往需要根据企业以往的财务绩效状况来权衡利弊，判断企业的发展趋势来决定投资与否，事关投资的战略决策及企业自身发展和企业的社会影响。评价指标应涉及影响企业效益的主观和客观因素，且便于企业横向纵向对比，区分度高，把不同水平的企业区分开来，提高指标的鉴别力。指标区分度越高，价值也就越大。评价指标应按照权重能够量化，同时企业通过优化管理体系等能够提升指标数量值。
（二）企业财务绩效评价体系中指标的确定
设计绩效评价体系时，关于各项计量指标和非计量指标
的选取，仍然是重难点，往往无暇顾及方方面面，因此选取影响企业的关键因素作为评价体系研究核心。本文参考国内和国际的成熟理论，从多层次多角度对财务绩效进行评价，力求保证其客观性。本文研究评价体系相对简单，难以达到高端精确水准，仅站在中小投资者的角度，试图为中小投资者的投资决策提供参考。
1.反映盈利能力的指标
盈利能力指公司资本增值的能力。投资者往往也最看重企业在某阶段的收益水平，企业的收益金额、投资收益比率反映了公司的营业能力，是上市公司管理水平、财务状况的综合能力体现。能够反映企业盈利能力的指标众多，包括销售毛利率、资产净利率、净值报酬率等，通过这些指标科学客观的了解到企业的获利能力，投资人往往根据评判各公司的盈利能力的指标就能决定其投资意向，减少了投资风险，增大了投资收益。
（1）净资产收益率(ROE)
净资产收益率(ROE)的综合性非常强，能够说明投资回报率，由公司的税后利润与净资产计算所得，计算方式为净资产收益率=税后利润/所有者权益。该指标反映了公司对股东投资的贡献，且与股东的投资收益呈正相关，净资产收益率(ROE)越高，则投资的回报越高，投资者的利润越高。净
资产收益率(ROE)很有参考意义，行业有基于加权平均计算和全面摊薄发计算的方法，投资者一般也看重这项体现企业获利能力的指标。
（2）总资产收益率(ROA)
总资产收益率(ROA)是分析企业获利能力的又一项重要指标，集中体现了企业资金运用效率和资金利用效果二者的相互关系。投资人可以根据总资产收益率(ROA)的高低得知企业的盈利稳定性和持续性，并判断企业管理者的资产量和管理水平。通过分析对比分析企业的这项指标，有利于决策投资资金流向，降低投资风险。
（3）营业利润率
营业利润率等于营业利润除以全部利润收入乘以百分之百。营业利润率体现着企业的盈利能力，且两者之间呈正相关，即一个企业的营业利润率越高，则其获利能力越强。其中营业收入包括主营收入和其他业务收入，营业利润率是在考虑企业投资成本的前提下，分析的盈利情况。
（4）财务杠杆系数（DFL）
财务杠杆系数（DFL）也称财务杠杆程度，是指企业股票税前利润率与企业股票税后利润率的关系，具体计算值为后者相对前者的倍数。财务杠杆系数（DFL）能够反映财务的作用程度，可以用于反映企业财务的风险大小。
2.反映偿债能力的指标
偿债能力是根据企业在约定期限内对债务的偿还情况，判断企业的偿还能力，其中债务包括本金和利息。偿债能力能够反映企业的财务质量，优秀的企业财务管理和财务运作流畅，企业的短期偿债能力和长期偿债能力是评价企业财务稳定性和持续经营能力的重要参考指标。
(1)资产负债率
资产负债率表明企业资产中有多少是债务，即企业总资产中有多少是通过负债筹集，也可以用来检查企业的财务状况是否稳定。是评价企业负债水平和偿债能力的综合指标。 %100?=资产总额
负债总额财产负债率 (2)有息债务平均利率
有息债务平均利率反映的是企业期末利息费用与有息债务的平均比率，反映了企业负债的成本高低。
%100?=有息债务
利息费用有息债务评价利率 (3)速动比率
速动比率反映企业在一定时间内的资产转换速率，主要反映企业在短时间的债务偿还能力，及变现能力计算公式
%100?=流动负债
速动财产速动比率 (4)动态还债期