2017年中国医药行业政策分析报告Word版

2017年医药行业政策分析报告

2017年1月出版

文本目录

1.2016年医药行业上演淘汰赛 (4)

1.1.2016年医药行业总体增速平稳 (4)

1.2.政策导致优胜劣汰加剧，行业集中度提升 (4)

2.2017年政策将为药企带来结构性机遇 (8)

2.1.预计国家医保目录将继续扩容，优质稀缺品种将受益 (8)

2.2.医药工业十三五规划重点支持医疗器械与创新药 (11)

2.3.创新药优先审评有利于行业龙头发展 (13)

3.药品板块重点关注优质创新药生产商和流通行业龙头 (17)

3.1.药品板块选股逻辑 (17)

3.2.药品板块重点关注高端创新药和分销行业龙头 (17)

4.民营资本在医疗服务板块仍然有很多机遇 (18)

5.医疗服务板块选股逻辑及重点公司 (21)

6.风险提示 (23)

图表目录

图表1.医药行业增速与政策关联性很强 (4)

图表2.药品招标进展 (5)

图表3.两票制导致医药销售模式发生变化 (6)

图表4.两票制的实施情况 (7)

图表5.医药流通行业增速不断放缓 (7)

图表6.医药流通行业集中度不断提升 (7)

图表7.历次国家医保目录品种数量 (9)

图表8.新版国家医保目录将以扩容为主 (9)

图表9.国家医保目录调整程序 (10)

图表10.石药集团恩必普胶囊纳入医保后爆发性增长 (11)

图表11.部分重点药物纳入医保后增速 (11)

图表12.医药工业十三五规划八大目标 (12)

图表13.政策将重点支持高端医疗器械与创新药发展 (12)

图表14.医药工业十三五规划提出的创新药领域重点发展方向 (13)

图表15.国内过去药品审评时间过长 (13)

图表16.美国创新药优先审评规定 (14)

图表17.日本新药临床试验审查时间（单位：月） (14)

图表18.日本新药上市审查时间（单位：月） (15)

图表19.政府鼓励创新药政策 (16)

图表20.CDE12次公布优先审评名单 (16)

图表21.药品审评积压件数 (17)

图表22.主要专科医院利润率 (19)

图表23.民营资本在公立医院托管中的作用 (20)

图表24.国内医疗租赁应收款项预测 (21)

图表25.香港上市医疗企业同业估值比较 (23)

1.2016年医药行业上演淘汰赛

1.1.2016年医药行业总体增速平稳

医药行业属于刚性需求的行业，但是政府近10年来为了引导行业的健康发展出台很多政策，行业增速受政策影响很大。2016年行业增速延续了前2年放缓的状态，年初图表现尤其明显，1-2月收入和利润增速分别仅8%和10.1%，均创下过去10年最低。上半年也持续受招标降价、两票制、营改增以及辅助用药、抗生素、大输液限制力度加大等、等政策性影响，行业增速一直在低位徘徊。由于上年度的基数已经不高，进入2016年下半年以后增速逐渐回稳。2016年1-10月主营业务收入22349亿元，同比增长9.6%，实现利润2355.7亿元，同比增长15.6%，总体看比较平稳。

图表1.医药行业增速与政策关联性很强

1.2.政策导致优胜劣汰加剧，行业集中度提升

药品招标陆续启动，总体政策趋向温和。国务院办公厅在2015年2月9日印发了《关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》（国办发[2015]7号）（下称“7号文”），国家卫生计生委随后于2015年6月11日印发了《关于落实完善