比特币论文
比特币对于金融体系的机遇性和挑战性
摘要：随着互联网金融的发展，以比特币为代表的虚拟货币越来越影响和改变着人们的生活方式和交易方式，同时也使互联网金融发生深刻的变革。近年来，比特币的价格涨跌让人震惊，与比特币相关的诸多事件让人们不得不重新审视其创新性及产生的风险，而对于政界和商界，也不得不再次定义比特币对于金融体系的机遇性和挑战性。利用比特币的优势及完善监管措施正愈发受到重视，其未来的发展趋势也备受关注。
关键词：比特币；创新；风险；监管措施
Bitcoin —the opportunity and challenge for the
financial system
Abstract:With the development of Internet Finance, virtual currency represented by bitcoin is increasingly influencing and changing people's way of life and the way of transaction, triggering the deep changes of Internet Financial .The raging rise and fall of bitcoin’s price is shocking in recent years, and many events associated with bitcoin let people have to re-examine its innovation and resulting risk. Also for political and commercial circle, have to re-define the opportunities and challenges of the financial system brought by bitcoin. Using advantages of bitcoin and improving the regulatory measures are achieving more attention,so its future development trend is also of concern.
Keywords: bitcoin; innovation; risk; supervision measures
一、比特币的产生及特点
（一）比特币的产生
比特币的开发者中本聪在2008年11月1日发表文章——《比特币：一种点对点的现金支付系统》，他阐述了对于电子货币的新构想，并由此拉开了比特币时代的序幕。比特币（BitCoin,BTC）,是一种基于互联网的、匿名的的电子货币，是一项建立于P2P网络的加密数字货币技术，是继虚拟游戏社区的“林登币”、腾讯公司的Q币、Facebook的“Credits”虚拟货币等数字货币后的又一成功的数字货币。比特币系统不是简单的支付系统，而是真正的货币系统，比特币既不由中央银行发行也不由政府创造或监管，而是普通个人通过公开的复杂算法生成。比特币被创造之初总量恒定，生产比特币的方法是通过类似解密的数字游戏，来解锁区域（俗称block），解锁完成就获得这个区域的比特币，这一行为类似矿工，故形象的用“挖矿”来形容这一行为。因为挖矿的难度递增，所以随着时间推移，普通电脑基本上不可能完成，于是诞生了挖矿机。正因为总量恒定，获取难度大，所以比特币具有稀缺性价值。当比特币生成后，可以通过比特币交易中心进行交易，售出或者购买比特币。
比特币系统采用了分散化编程，它能实现自给自足并通过减慢生成比特币的速度来抵御通胀。比特币的早期用户通常是自由主义者和黄金投资者，而比特币的交易场所也通常局限于匿名网络中的灰色市场。随后比特币开始被一些合法企业接受，其中就包括社交网站Reddit和博客平台WordPress。比特币支持24小时交易，支持几乎所有主流币种，不设涨跌幅限制，整体规模小，操作难度低，因此吸引了众多的短线操作投资者，进而成为全球最热门的投资产品之一，甚至对整个金融体系产生深远影响。
（二）比特币的特点
1、去中心化
比特币是第一种分布式的虚拟货币，整个网络由用户构成，没有中央银行。去中心化是比特币安全与自由的保证。由于传统货币发行权控制在国家或财团手里，被很多底层人民认为是掠夺劳动人民的工具，而比特币的出现恰恰迎合了很多无政府主义者的需求。
2、匿名性
比特币地址的生成无需实名认证，并且通过地址也无法对应出真实身份。当一个用户同时拥有多个不同账号时，无法得知该用户的全部比特币数量，因为这些不同账户是没有关联的。
3、全世界流通
由于比特币是基于网络的，因此，可以方便地在世界范围流通。比特币可以在任意一台接入互联网的电脑上管理。不管身处何方，任何人都可以挖掘、购买、出售或收取比特币。
4、专属所有权
操控比特币需要私钥，它可以被隔离保存在任何存储介质。除了用户自己之外无人可以获取。
5、低交易费用
跨国汇款要经过层层外汇管制机构，交易费用较高，而且交易记录会被多方记录在案。但如果使用比特币即可以免费交易，直接输入数字地址，等待P2P网络确认交易即可。不经过任何管控机构，也不会留下任何跨境交易记录。当然如果想让交易更快执行，用户只需要对每笔交易支付约1比特分的交易费。6、难造假
比特币算法是完全开源的，任何人都可以下载源码并修改些参数重新编译。但山寨货币很脆弱，极易遭到51%攻击。任何个人或组织，只要控制一种P2P货币网络51%的运算能力，就可以随意操纵交易、币值，这会对P2P货币构成毁灭性打击。而比特币网络却足够健壮，要控制比特币网络51%的运算力，所需要的CPU/GPU数量将是一个天文数字。
二、比特币对金融体系带来的机遇
（一）比特币对电子商务的贡献
1、即时交易、成本低
比特币是一项创新型的动态技术，它拥有改变未来电商的运作方式。当下生活的快节奏与比特币的即时交易相契合。比特币交易基本上可以即时完成，与往往要数个小时、数天甚至几周才能通过的传统支付交易形成鲜明对比。另一方面，比特币能成为电子商务的一种主要支付方式，并成为传统货币交易的主要竞争者，原因正是比特币去中心化而使交易成本变得很低。比特币交易没有中间商，因此并不需要通过层层渠道以交纳高昂的手续费，比特币可以达到无手续费交易。
2、简化海外交易
比特币交易将大大降低生活在发展中国家的用户寻找银行网点或者像PayPal这样服务的风险，人们不再恐惧与特定国家的金融机构打交道或者接受本地货币。因为比特币是一项P2P服务，能够让资金安全到达目的地。这有助于促进发达国家与发展中国家的生意来往，让那些国家的营销者能够参与在线商务。另外，尽管已经实现了金融全球化，但国际支付体系却是高度集中的，实际金融权力依然掌控在国家手里。比特币匿名的交易体系使其可以自由兑换。通过它来进行国际交易，可以真正实现金融的自由全球化。3、完全的资金控制权
比特币给予人们完全的资金控制权，比特币用户可以即时收账转账，即用户不必遵循银行或者其它金融服务制定的规定行事。另一个层面，完全的资金控制意味着资金安全。用户可以备份自己钱包的数字钥匙，加密钥匙，甚至将比特币放在“冷库”里——线下存储比特币钥匙，当然用户也可以利用多重数字签名特性来防止失窃。而且同一个比特币只能使用一次，一切都记录在公共账本当中，因而可以降低诈骗和
盗用事件的发生率。在网络金融的发展过程中，安全性和便捷性始终是一对矛盾，两者相互制约，这使互联网金融面临着不同于传统金融的新的风险。而对于比特币玩家，风险却有着根本不同的特性，他们在一台离线的电脑上生成比特币地址和私钥作为冷储存钱包，以后通过挖矿或在交易平台上得到的比特币都可
以发到这个离线生成的比特币地址上。并且由这台电脑生成的私钥永远不会在其他电脑或网络上出现。这给单个玩家提供了相当的安全性。对于交易平台，为了保证这些比特币的安全，交易平台的管理人员每天定时将主机服务器上所储存的比特币放入冷储存钱包中。而只在服务器上存有少量的比特币，来应付正常的提现请求，这样就算黑客入侵了交易平台主机也无法得到用户所储存的全部比特币。
（二）满足了多元化需求
比特币等类似的“货币”是在市场中自下而上产生的，是契合人们在现实当中的需求的，具有存在的价值。以数字钥匙为例，该技术可应用于不仅仅涉及资金交易的企业。例如，比特币可帮助解决版权问题，因为借助比特币地址和加密密码，媒体文件可以在用户之间合法传输。私有数字钥匙甚至可以用于家居安全，给合约文件加时间戳，甚至用于创建去中心化的社交媒体网络。又如比特币的脱银化、低成本、易传播的特性，使其在慈善事业的捐赠程序中占据很大的优势。
三、比特币的缺陷
（一）比特币无实体基础
在互联网金融中，大多数电子货币都是以既有的实体货币(现金、存款或信用)为基础，再以电子化方式传递与转移货币的支付功能。但比特币既不以实体货币为基础，也无物品抵押和信用担保，同样要承受交易过程的支付功能，面对的障碍很多。如价格不稳定、支付确认相对延时、无信用担保等都可能使交易支付无法进行。另外比特币数量有限，多数只能经过交易平台来完成，这就使得比特币交易支付范围十分有限，给交易者带更多不便，同时也增加了一层对比特币平台的信用担保，这就更弱化了比特币的交易支付功能。
（二）比特币交易平台不完善
比特币交易平台具有大众性，任何人都可以开办，甚至在开源网站上有现成的php类库可以调用。由于比特币交易平台不完善且缺乏监管，其往往会成为黑客攻击的对象。甚至有的交易平台开办后，交易中心卷走服务器上存储的比特币，交易平台继而关闭，给注册用户带来极大的损失。虽然比特币交易带来了信息隐秘性上的安全性，但其交易中心没有任何信用担保，及其存在的漏洞通常引发着较大数额的损失并对用户产生较大程度的打击，这会对比特币体系带来较大的冲击。
（三）比特币总量稳定影响流动性
各国央行发行货币的不确定性让投机分子无所适从，相比之下，比特币的总量稳定、分布式控制的特点让其在大面积炒作时变得尤其脆弱，比特币的供应量无法随着需求量的变化而调整。这可能会加剧价格和实际活动的波动。而比特币价格的急剧上升又将严重影响其流通手段的职能，甚至影响其作为货币的功能。因此，比特币选择了规避通胀却牺牲了应有的流动性，就这一点而言，比特币并没有比央行货币具有更好的货币表现。
（四）比特币易引发非法活动
由于比特币的总量固定，而挖矿机的成本越来越高，致使越来越多的人陷入比特币高投资回报的庞氏骗局中。比特币越挖越少，需要升级设备的速度会越来越快，挖矿机会越来越贵，一旦比特币出现暴跌，庞氏骗局就很难维持，最后的结局就只能以跑路和破产告终。另外，有些不法分子利用比特币建立私募基金，大肆炒作比特币只涨不跌，让无知大众蒙受损失。并且比特币具有匿名性和全球流通的特点，致使其成为洗钱、资产转移、行贿受贿的新的方式。而一旦比特币进入黑市或者线下交易，则更加大了金融监管的难度。
（五）比特币更易发生投机
国内银行与金融机构对于比特币的压制导致比特币交易量的减少，而这种情形下发生的无量上涨说明比特币泡沫的基本面没变，这是比特币投机的生动体现。另外，交易平台的出现，恰恰违背了比特币的原始初衷——去中心化。事实证明，交易平台更容易被人利用，从而进行更多的投机活动，部分挖矿集团可能已经实现了垄断，操控比特币的价格。
四、比特币的监管现状及相关建议
（一）比特币的监管现状
我国目前还没有针对比特币等虚拟货币的法律法规和规范条例。比特币有很强的虚拟性，我国现行法律目前尚不好介入。另外，针对国内比特币投机者众多的现状，还没有很好的有针对性的监管措施，虽然已经从银行和第三方支付机构入手管理，但其从根本上来说并没有解决监管问题。目前国内对比特币的监管措施集中在以下几点：一是澄清比特币的性质；二是以交易平台登记注册为重点，将比特币交易纳入金融监管体系，要求履行反洗钱等法律义务；三是提示投资风险；四是采取执法行动。
美国是率先发起对比特币进行监管的国家，其已经推出了全球首个比特币掉期合约，并允许客户通过锁定一个美元价格来保护他们持有的比特币的价值，从而避免比特币价格剧烈波动所带来的风险。比特币金融产品以合法的身份被纳入美国的监管范围。此前，比特币行业在德国的发展相对比较规范，也已经被纳入到国家的监管体系。德国自2013年将比特币认定为记账单位后即确立了其法律和税收地位，但2014年的封杀行动表明其态度的逆转。同时英国也拟将比特币或其他类似的货币系统作为数字货币合法化。（二）比特币体系完善的建议
对于比特币交易平台来讲，100%准备金是指平台持有的比特币量和用户账户余额的总和是一致的。100%准备金的公开也就意味着资金安全，交易平台以此证明平台内所有用户的资金没有被平台本身所利用，避免交易平台主导币值涨跌、跑路等情形的恶劣后果。另外，第三方审核介入、平台准入金制度，以及交易费用的底线强制执行制都可以完善比特币的交易机制。这样既能防止比特币暴涨，也能避免比特币大跌，让资金落实于长期价值而非短期投机。并且，各国政府可以研究成立比特币银行，在比特币交易中推行中间机构，以消除其匿名性，使其可以被监管。
五、比特币前景的争议：机遇还是挑战？
（一）从比特币的特性审视
点对点、去中心化的比特币，在纯粹竞争环境下，不一定比不上中央银行的法定货币。而且互联网货币天生的国际性、超主权性，丰富了对货币可兑换的认识。虽然作为投机工具，比特币的光环正逐渐褪去。但作为支付媒介，比特币的吸引力却与日俱增未来，随着全球首张比特币签账金融卡的诞生，比特币已经嵌入了传统的银行支付体系。可以预见，随着互联网货币的进一步完善，吸收了比特币长处的互联网货币可能内生于实体经济，根据规则自动调整发行量，而不是像比特币那样事先限定发行量。在这种互联网货币环境下，货币政策既不是数量控制，也不是价格控制，而是对经济体中总的风险承担水平的控制，更接近宏观审慎监管。
（二）从比特币的创新审视
比特币的P2P创新增值服务——多币宝，给用户带来了全新的体验。比特币用户在低价的时候或者暂时不打算买卖的时候，可以把比特币存进多币宝进行币生币，获得收益。用户存留在多币宝的比特币不仅能拿到“利息”，而且想卖的时候还可以随时转出进行交易，比特币价格不理想的时候，又可以随时存入进行获利。多币宝开启了比特币金融，它将吸引更多闲散比特币涌向多币宝。比特币互联网金融和比特币应用或许会成为比特币行业的未来方向。
（三）从法税角度审视
显然，比特币要迈向成熟还有很长的路要走，我国目前还无法认可其具有货币的法律地位。一个新货币形态要成熟，需要满足最低技术要求、有好的机制设计，市场要发展到相当的程度，法律、税收等方面制度要完善。目前尚不具备专门的法律体系监管虚拟货币，也无法对虚拟货币征税。由此可见，比特币还不是一个完整的货币方案，面临很多风险。
（四）从比特币交易不确定性审视
交易比特币所带来的挑战，相比交易外汇、黄金或者其他金融工具要大得多。原因是多方面的：比特币没有期权市场，使得公允价值的探索变得更加不确定；比特币价格的走势很容易受到市场新闻和谣言的干扰，交易员会面临一个更容易发生异常波动的市场。比特币的匿名性使其容易用于非法活动，而且容易进行跨国交易，所以应该对它实施反洗钱监管。由于比特币的分布高度集中，其价格容易被炒作，已经出
现了严重的投机问题，因此应该研究防止投机的法律问题，加强对比特币的监管和消费者保护。只有这样才可以让比特币扬长避短。
由此可见，比特币给金融系统不仅带来了机遇还带来了挑战，是一把双刃剑。如何能够扬长避短，发挥互联网金融新事物的优点并为用户服务，变成了各国政策制定者及市场参与者迫切思考的问题。纵观当下，替代比特币的虚拟货币也已经相继出现，如Litecoin、Ripple、Peercoin和Primecoin等。也许比特币在未来会陷入崩溃或者消失，但作为领导者，比特币模式对金融行业的影响以及其带来的相关监管措施的完善却意义深远，它或许会成为货币历史上的里程碑或者数字货币的奠基者。
参考文献：
[1]洪署宁：《比特币：一种新型货币对金融体制的挑战》，中国信用卡，2011.10。
[2]于江：《新型货币“比特币”：产生、原理与发展》，吉林金融研究，2013.05。
[3]崔博：《比特币热袭中国监管刻不容缓》，经济，2013.07。
[4]郭帝：《比特币发展前景的研究》，中国证券期货，2013.07。