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企业资本运营

中国海洋大学本科生课程大纲

一、课程介绍

1.课程描述

本课程是工商管理专业的专业课。要求学生通过对本课程的学习，能熟练掌握资本运营的基本理论和实务知识，懂得如何利用资本市场来帮助企业进行股份制改造和上市，如何进行企业并购，以及如何通过剥离、分立和出售等资产重组行为来提高资本的运作效率等。

This course is a professional course of business administration. Students are required to master the basic theory and practical knowledge of capital operation, understand how to use the capital market to help enterprises carry out joint-stock reform and listing, how to carry out enterprise merger and acquisition, and how to improve capital operation efficiency through divestiture, separation and sale.

2.设计思路

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本课程的教学应遵照循序渐进原则，讲述资本运营基本理论，应做到概念准确，层次分明、逻辑清晰，使学生能对资本运营理论体系有全面完整的了解。要结合案例和实例分析说明理论，使学生做到融会贯通，逐步形成综合分析解决问题的经济头脑。在具体内容的教学中，应发动学生收集最新的案例内容，加深印象。

本课程的实务内容占很大一部分，因此特别强调理论与实际相结合。整个课程中应大量引用和使用国内外资本运营的实例，特别是结合影响巨大的国内案例，引导学生自觉地运用经济管理理论与实际工作相联系，解决现实中的问题。

能结合西方经济学相关的产权经济学、委托代理理论等内容，对并购和重组中相关理论内容进行分析，深入了解并购和重组的经济学意义。并结合中国社会主义市场经济实际，探索我国企业在社会主义初级阶段进行资本运营的条件和规律。

3.该课程与其他课程的关系

先修课程：管理学原理、企业战略管理、组织行为学、人力资源管理、市场营销学、财务管理

并行课程：无

后置课程：无

二、课程目标

（一）专业教育目标

本课程作为工商管理专业的一门学科选修课，教学目标是使学生能够对公司并购中出现的问题进行分析，掌握企业并购的基本理论、基本概念和基本规律，培养学生综合运用知识的能力和创新能力。

1.知识

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1）掌握资本运营的主要内容、特点和研究方法；

2）掌握资本运营的主体与市场环境；

3）掌握企业购并的早期理论及产权理论形成后的资本运营理论；

4）掌握并购的运作形式及程序；

5）掌握买壳借壳上市形式及买壳借壳上市程序；

6）掌握杠杆收购形式及杠杆收购程序

7）掌握破产重组及紧缩型企业重组的基本内容

2.能力

1）能够对企业购并中出现的各种问题进行分析；

2）能够运用企业并购理论对不同企业并购的动因和后期整合进行分析；

3）能够对壳资源的价值进行评价；

4）能根据不同情形设计不同的杠杆收购方案；

5）能运用设计不同的企业重组方案分析；

6）能够依据各种原则和方法对并购案例进行分析评价；

3.素质

树立正确的企业资本运营理念，弘扬科学管理精神，能够遵循基本的认知规律来分析现代企业资本运营中的各种问题，塑造正确的商业伦理道德，培养企业家精神、创新精神。

（二）思政教育目标

《资本运营管理》是管理学院本科学生的专业选修课，是一门涉及经济学、管理学、政治学甚至法学等学科知识的综合性课程，由于课程内容的综合性，使得与本门

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课程相关的思政元素相对较多，需要将相关思政元素有机地融入到课程教学当中。本门课程在教学过程中把商业伦理、企业社会责任、职业道德规范、优秀传统文化等方面的内容合理融入到理论教学中，培养学生科学精神、企业家精神、创新精神、创业精神与工匠精神，实现专业知识传授与思政建设的有机统一，使本门课程教学与思政教育同向同行、协同发力，以引导学生自觉弘扬和践行社会主义核心价值观。本门课程主要思政教育目标为：

（1）将商业伦理和资本运营相结合，帮助学生树立符合中国特色社会主义经济的商业伦理道德观以及互利共赢的价值观。明确中国传统商业伦理在公司治理的活动中可以起到润滑剂的作用，遵守商业伦理道德，有助于树立公司良好的社会形象，增强公司生命力。

（2）将社会责任与资本运营，帮助学生明确现代企业的社会责任。企业作为社会经济不可忽视的组成部分，在充分利用各种社会资源发展自身的同时不能一味追求利润最大化，忽视甚至侵犯其他一些利益相关者的合法权益。明确积极主动承担应有的社会责任不仅有助于完善公司的治理结构，而且有助于企业取得长久的竞争力。

（3）培育学生的企业家精神。企业资本运营实质是企业管理的重要组成部分，企业家精神的发挥决定着企业的绩效。

（4）培育学生的创新精神。明确在当今企业运营管理过程中，企业家作为企业创新的主体，核心职能之一就是创新，其创新选择决定了企业创新方式、创新绩效。企业家创造性地进行企业资本运营也有助于推动企业创新活动的持续进行，实现资源的合理配置和充分利用。

三、学习要求

企业资本运营是一门逻辑性很强同时又与现实经济生活关系非常密切的学科。本

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课程要求学生系统地掌握企业资本运营的基本问题、基本原则、基本方法，学习中要理论联系实际，要有分析地学习和借鉴。

1.课前预习

1）完成教师提供的先导材料的阅读；2）阅读教材，明确本次课程将要学习探讨的主要知识点；3）完成教师要求的其他课前准备工作

2.课中教学

1）积极发言，回答教师提问；2）积极参加小组讨论和课堂讨论；3）勇于质疑，提出自己的见解

3.课后复习与自学

1）完成教材内指定作业；2）围绕教师提供和自行收集整理的资料，通过小组讨论、分工合作完成小组作业；3）通过调研、收集整理资料，结合学习内容，完成教师指定的论文、研究报告的撰写。4）通过教材、视频、参考资料等，完成教师指定内容的自学；

在课堂讨论中发言积极的学生将在平时成绩体现；在研究报告、课堂讨论中有创新见解的学生将获得加分；能够指出教材和教师教学过程中的失误错漏之处的，将获得加分。

四、教学进度

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五、教材与主要参考书

1、选用教材：

资本运营理论与实务车正红、李华清华大学出版社 (2018-06出版) 2、参考教材

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1、资本运营和战略财务决策丘创、蔡剑中国人民大学出版社 (2011-01出版)

2、21世纪经济管理教材?资本运营与公司治理曾江洪清华大学出版社 (2010-04出版)

3、21世纪高等教育财经津梁丛书?资本运营理论与实务(第3版) 夏乐书、姜强、张春瑞、等东北财经大学出版社 (2010-01出版)

4、资本运营管理朱翊照、王德萍复旦大学出版社 (2010-03出版)

六、成绩评定

（一）考核方式C：A.闭卷考试 B.开卷考试 C.论文 D.考查 E.其他

（二）成绩综合评分体系：

附：作业和平时表现评分标准

1）作业的评分标准

2）课堂讨论及平时表现评分标准

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3）课程论文及研究性文章评分准则

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4）小组写作学习评分标注

小组展示互评评委姓名______________

目的：给大家提供一次批判性对待同学们团队合作、并能够获得有建设性意见反馈的机会。这项评估请独立完成。

说明：根据上述评分标准，给出该小组的得分，所有评委打分的总和将作为该小组的总分，，请大家认真、客观、公平、公正地打分，此表将在保密的情况下由老师统计。

小组组员合作互评你的组号________

目的：给大家提供对本组成员的工作进行点评和评价的机会。这项评估不仅体现了小组作品的结果体现，还包括小组展示的准备过程。这项评估请独立完成。

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说明：根据上述评分标准，给出你所在小组成员的得分，此得分将作为小组得分的分配比例，请大家认真、客观、公平、公正地打分，此表将在保密的情况下由老师统计。

七、学术诚信

学习成果不能造假，如考试作弊、盗取他人学习成果、一份报告用于不同的课程等，均属造假行为。他人的想法、说法和意见如不注明出处按盗用论处。本课程如有发现上述不良行为，将按学校有关规定取消本课程的学习成绩。

八、大纲审核

教学院长：院学术委员会签章：

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中小企业资本运营的战略选择

中小企业资本运营的战略选择对于那些“技术先进，市场潜力较大，在资本市场上吸引力大”的优势企业，可以采用“优优联合”、收购兼并等方式实施资本运营，扩大规模。待具备一定条件后再公开发行股票。所谓“优优联合”是指同等水平的中小企业在市场上相互竞争，但它们的竞争力与大企业比较，相对较弱。因而为谋求进一步的发展，可以两个或几个优势中小企业转“对手”为合作“对象”，优势互补，组建较大规模的企业，以实现规模经济;而收购兼并是指采用购买式、吸收式、控股式和承担债务式等并购那些优而无势、劣势企业(包括大型企业),发展新产品。特别是控股式，运用较少的资本支配控制那些具有优势资产、广阔销售网络和发展潜力的企业，对促进兼并、盘活资本存量、调整经济结构具有重大意义。但并购应以企业整体发展战略为基础，谨防忽视成本与风险的盲目并购计划。通过上述资本运营策略的实施，待规模达到一定程度以后，这类优势企业便可以通过公开发行股票吸收社会资金，实现进一步的发展目标。对于那些“产品适销对路、技术设备较好,而规模小、负担重、债务多、资本短缺”的优而无势的企业，可以采用参股联合、利用外资嫁接改造、二级市场产权转让、无形资产资本化等方式增强企业实力。所谓“参股联合”是指企业法人共同出资参股，组建有限责任公司，或在企业内部实行劳动合作与资本合作的有机组合，成立股份合作制企业;“利用外资嫁接改造”是资本运营的重要形式。吸引外商共办合资企业不仅可以引来外商资本，同时还可以引进先进的技术和管理方法;“二级市场产权转让”是指对那些暂时不具备直接上市的条件的企业，可以通过二级市场买“壳”上市或者通过自动报价系统向社会公开募集资本，实现规模扩张;“无形资产资本化”是指利用本企业的无形资产优势，通过营运无形资产为契机来盘活资本、筹措资本。对于那些“资产状况不良，生产经营不死不活，处于休眠期”的劣势企业，它们在作为资本运营主体的时候应采用特定的方法和手

我国企业资本运营的主要模式

我国企业资本运营的主要模式我国企业资本运营的主要模式目前划分资本运营模式的方式多种多样，莫衷一是，根据研究和关注重点不同，划分的角度各有不同。我们认为划分资本运营模式应坚持三个原则：一应该以实现某一战略意图为直接目的;二应该对提升企业整体价值具有特定贡献;三应该通过一种或几种具体运营手段或工具来实施。由于受市场开放程度、企业发展阶段、政府政策环境等影响，国内企业集团的资本运营模式无论在多样性上还是在实践深度上与国际市场中的大企业集团相比都还有一定差距。本文将当前国内企业集团开展资本运营的主要模式划分为两大类型：内涵式资本运营和外延式资本运营。 (一)内涵式资本运营模式内涵式资本运营主要功能是优化企业集团内部资本配置，改善资本使用形式，提高资源利用功效，巩固提升现有支柱业务的发展方式。主要资本运营手段有：实业投资、上市融资、内部业务重组等。 1、实业投资。所谓实业投资是指企业集团投资于工、商、农等传统产业，是所有投资途径中地位最重要的一种。一种情况是在现有业务处在上升期，市场前景较好，行业进入壁垒低的时期，企业集团为把握机遇，需要通过持续性大规模投资，扩大现有支柱性业务的总生产能力和经济规模，获取更多的超额经济回报。另一种情况是出于长远战略考虑，为培育新的经济增长点，企业集团会对有接替意义的战略业务领域进行投资。具体投资实现形式可以有多种，如在同一下属企业投资新建项目以提高经济规模，在不同地域新建投资项目的同时新建企业以提高集团对新项目的控制力与支持度等。 2、上市融资。融资是以获取大规模资金支持为主要任务，通过调整资本结构，为企业近期发展解决资金短缺问题，是一种工具性的资本运营手段。采取大规模融资的企业集团一般是在业务发展势

集团资本运作策略

资本运作是以资本增值最大化为根本目的。资本运作包含了资本融通、资本管理和资本经营三个层次的内容。企业内部的资产重组、对外的投资经营、吸收外部投资，甚至企业的租赁、托管等都是资本运作的范畴，在资本运作时一定要有更开阔的思路，否则就会拘泥于某几种方式，捆住了手脚。企业使命，就是一个企业作为社会成员所肩负的责任和要实现的价值，企业围绕这种责任和价值从事经营和活动。基本使命：通过自身的事业，对提高社会生活，为人们创造福利而有所贡献，在这个过程中企业产生适当的利润，从而追求经济效益与社会效益的统一。如浙江广厦控股公司，原本是一家地方性民营建筑企业，为拓展生存空间，办建材厂、搞水电站、投资房地产……开始进入很多相关或不相关的产业，。1999年企业使命定位于“倡导和建设人类美好生活”，在企业使命的驱动和约束下，广厦的产业选择围绕“倡导人类健康生活方式、建设人类美好生活家园和精神家园”来展开，逐步形成了以建筑、房地产为基础，宾馆旅游、医院、学校、文化传媒为补充的产业链条，先后收购杭州华侨饭店、金华肿瘤医院，兼并重庆一建、北京二建、襄樊路桥，控股浙江青年报，投资职业学院、春秋影视，清晰的产业构架，为广厦的资本运作提供了清晰的目标和思路。使命定位。企业使命是一种价值驱动，也是一种选择约束。企业使命的驱动力引导企业应该干什么，什么事情有利于提升企业价值；企业使命的内在约束使企业克制冲动，明辩诱惑，理性发展。使命定位于什么？作为社会成员，要实现什么价值？这是大型企业集团产业经营和资本运作所要回答的核心问题。企业的使命定位清楚了，企业的产业选择，以及产业经营和资本运作的目的和目标也就清晰了。大型企业集团资本运作的现实必要性：目前，经济学和管理学界基本上都认为生产经营和资本运作共同构成了企业的经营活动，是企业密不可分的两种经营行为，生产经营是为了把企业做强，资本运作可以把企业做大。以某大型企业集团为例。该集团的生产经营为“突出核心业务，重点发展电源、矿产、房地产业；把高科技、物资经贸、体育文化作为集团化发展的一般业务；其他非核心业务实行战略重组”的战略定位，已经形成了清晰的产业构架。集团主业发展需要资本支持（1）虽然公司管理电厂总容量3200MW，其中全资及控股电厂（机组）总容量，占企业所在省总装机容量的7%，占电网统一调度容量的9%，已经成为该省四大发电主体之一，但公司主要竞争对手——

(完整版)资本运营理论与融资串讲10424

1、资本---就是能够带来剩余价值的价值.资本带来增值的价值,具自然属性和社会属性 2、资本是三大生产要素之一,另外两大要素是土地和劳动.这三大要素通常被称为基本生产要素. 4、企业所拥有的资本构成大致上可以分为以下七种形式.1)货币 2)实物3)无形4)金融5)管理6)人力7)产权 5、资本的功能,四个方面1)联结生产要素 (2)联结流通要素 (3)资源配置的职能.(4)激励和约束的职能. 6、资本的基本特征主要有五点.1增值性2)竞争性;(3运动性;(4独立性和主体性,(5)开放性. 8、资本运营与生产运营的区别1)领域不同2)对象不同;(3)运营方式不同 9、资本运营与生产运营的联系1)目的一致;2)相互依存2)相互渗透; 10、企业的资本运营基本上可以分为资本扩张与资本收缩两种模式 11、资本扩张有三种类型: (1)横向型资本扩张;(2)纵向型资本扩张;(3)混合型资本扩张; 12、收缩型资本运营的主要实现形式有四种: (1)资产剥离;(2)公司分立;(3)分拆上市;(4)股份回购 13、资本运营的基本原则有七个方面)系统整合2结构最优3机会成本最小 4经营开放(5)周转时间最短6规模最优原则14、宏观性风险主要分为社会风险、政治、经济等15、经济风险主要包括三种：一利率;二购险;三市场风险 16、资本运营的微观性风险包括：经营风险、违约风险、商业风险和财务风险第三章资本筹集 17、资本筹集的定义:企自身资本需求情况出发,发展规划,经科学的预测筹资方式,从外或内部获取所需资金的一种行为. 18、资本筹集的动机归纳为四类：(1)设立性筹资动机;(2)扩张性 (3)偿债性;(4)混合性 19、资本筹集的原则.(1)规模适当;(2)筹措及时 (3)合法性 (4)效益性20、筹资渠道有六种: 1)金融机构贷款2)企业自留资金;(3)企内资产(4)其他企业资金5)国家财政投6)企业利用外资筹资 21、资金成本---是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的费用,是资金所有权和使用权分享的结果. 22、财务风险---由筹资起的资金变化所造成的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性. 23、财务风险的优点,是在总资产收益率高于负债成本率的前提下,企业可以获得财务杠杆效应所带来的股权资金收益率的加速上升.股权资金收益率的提高,即意味着每股收益的增加,在其他条件不变的情况下,这会导致企业价值增大.财务风险的另一个优点是通过负债筹资可以保证控制权不被削弱,这一特点对股本比较小的企业尤为突出. 26、银行贷款---是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者,并约定期限归还的一种经济行为. 27、我国银行贷款分为三种：自营贷款、委托贷款和特定贷款; 短期贷款、中期贷款和长期贷款; 信用贷款、担保贷款和票据贴现. 28 股票的性质和特征,有五点.（1）是有价证券.(2)要式证券.(3)证权证券.(4)资本证券.(5)综合权利证券. 29股票的主要特征有七方面. (1)收益性,(2)风险性;(3)稳定性;(4)流通性;(5)股份的伸缩性;(6)波动性;(7)参与性 30股票发行方式,一般分为包销发行方式和代表发行方式两种. 4资本成本 40、资本成本的概念---广义指企业为筹集和使用资金而付出的代价.狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本.资本成本包括资本筹集费和资金占用费两部分. 41、降低企业筹资中资本成本的途径1)合理安排筹资期限 2)合理选择筹资渠道(3)资本结(4)提高企业信誉第五章资本结构与筹资决策 42、资本结构的定义---是指公司各种资本的构成及其比例关系.广义是指全部资本的构成狭义的资本结构自有资本与长期负债资本的对比关系, 43、财务杠杆及财务杠杆效应---财务杠杆是指企业对债务的依赖程度. 45、财务标杆作用的大小通常用财务标杆系数表示.财务标杆系数越大,表明财务标杆作用越大,财务风险也就越大; 46、最优资本结构定义---是指企业在一定时期内,筹措的WACC最低,使企业的价值达到最大化,是企业的目标资本结构. 47、最优资本结构主要有四个特点1)上市公司价值实现最大.2是动态的.3)具有高度的易变形性.4复杂性与多变性. 第六章资本预算方法 50、资本预算的定义---是指资本支出的预算,是规划企业长期资产的资本投资计划,企业选择长期资本资产投资的过程. 51、为正确计算投资方案的增量现金流量,必须遵循5个原则.1)忽略沉没成本.2)考虑机会成本(3)对公司其他经营活动的影响.4)对净营运资金的影响. 5)考虑税收与折旧的影响. 52、资本预算的特点(简)(1)资本量大 (2)周期长 (3)风险大 53、资本预算决策的关键原则及实践方法(简)1)将组织的目标纳入资本决策制定过程中2)通过投资方法来评估和选择资本资产(3)在为资本项目提供资金支持时,注意平衡预算4)使用项目管理方法5)评估结果,并将结果纳入决策制定过程. 54、净现值的概念---净现值(NPV)是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值. 55、（简答）NPV法的内在原理简单、明了.(1)NPV=0即项目的收益率正好等于资本成本.(2)NPV>0,说明它会产生更多的现金流量=因此具有可行性;(3)NPV<0,说明项现金流量不足以补偿资本成本,公司的价值将会由于采取了此项目而减小. 56、内部报酬率IRR法,使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率,或者说是使投资方案净现值为零的贴现率,也称为“内含

资本运营及某某企业资本运营的案例分析

一：所选论题的背景情况，包括该研究领域的发展概况企业资本运营是实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界各大企业的发展历程，资本运营都起到过相当关键的作用，并且往往成为它们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了成功。越来越多的企业走出了重视生产经营、忽视资本运营的瓶颈，认识到资本运营同生产经营一起，构成了企业发展的两个轮子。可以预见，资本运营在我国企业发展进程中所起的作用特会越来越大。本文以经济全球化和我国加入 WTO为背景，比较全面描述了国内外资本运营的现状，深入地剖析了存在的问题，提出了一些思路和对策，以及对于国外资本运营经验的借鉴和教训的吸取。在研究领域发展方面，国外对资本运营的研究和运用都多于我国。在中国，资本运营是一个经济学新概念，它是在中国资本市场不断发展和完善的背景下产生的，也是投资管理学科基础的理论学科。资本运营是多学科交叉、综合的一门课程。它是将公司财务管理、公司战略管理、技术经济等相关学科的理论基础综合起来，依托资本市场相关工具，以并购和重组为核心，以企业资本最大限度增值为目标，通过资本的有效运作，来促使企业快速发展的一种经营管理方式。资本运营概念虽然产生时间短，但随着中国资本市场发展，越来越多的企业正广泛地进行资本运营。事实证明，如何有效依托资本市场进行资本运营已成为企业管理的一个至关重要的问题。正因为如此，资本运营课程在我国研究也比较热门。二:本论题的现实指导意义近年来,随着我国资本市场的建立和发展，资本运营观念在不断影响着企业管理者们。在资本运营的大潮面前，许多企业也在跃跃欲试。但从我国资本运营的实际来看，进行资本运营并不是一件简单的事情。同时，国内企业也要面对跨国企业的挑战。要搞好资本运营，必须先去了解和认识资本运营。本文就是针对上述现实，充分考虑到国内企业的实际情况，对资本运营的内涵、形式、核心、企业并购的相关内容进行了研究。对企业开展资本运营提供依据和参考，具有一定的指导意义三：本论题的主要论点或预期得出的结论、主要论据及研究（论证）的基本思路本文主要介绍资本运营国内外发展、趋势，以及资本运营的相关理论内容综述。重点分析和探讨资本运营核心——并购的模式、动因、效应分析，并通过国内外资本运营历程分析我国资本运营发展趋势。最后通过企业并购案例说明资本运营的过程及总结资本运营重点把握的要点和技巧。预期通过本文对整个资本运营在企业管理运营中的重要性、特点、操作、评价过程有一个深刻的认识，同时对资本运营中的发展提出自己的观点。本文理论部分主要参考金融投资类、经济类报刊杂志；以及图书馆中大量有关资本运营与企业并购方面的书籍；投资学教材与参考书和教学中老师对资本运营模式的总结与案例分析；另外，指导老师在研究过程中会提供较大量的参考资料。四：本论文主要内容的基本结构安排本文主要内容分为三块：第一部分为理论部分，主要介绍资本运营及其相关的概念、资本运营的特点、形式、国内外发展状况及重组、并购的相关理论。第二部分重点介绍资本运营的核心——M&A，并通过一个案例分析说明资本运营的全过程、特点和技巧。最后一部分主要总结全文，对资本运营的发展趋势、特点做一分析和总结。文章在阐述理论问题紧扣what—how—why，并加以背景的介绍，使文章具有较严密的逻辑性。文献综述摘要：从理论上讲，企业都在进行两种经营：一种是所谓产品经营；而另一种为资本经营。

集团公司资本运营规划

集团公司资本运营规划一、背景为了加速从计划经济体制向市场经济体制转轨的改革进程，提高综合国力和国际竞争力，我国在20世纪80年代就开始组建企业集团，当时主要是通过政府的干预形成了一批依靠行政关系统一管理的企业集团的雏形。进入20世纪90年代后，通过国有资本授权持股等方式，我国组建了一批以产权、技术和产品等要素控制为特征的、较为规范的企业集团。随着国有大中型企业改革的深入以及企业破产、兼并、重组的发展，企业集团的形成和规模扩张的速度逐渐加快。 XX集团也是在上海九十年代后期组建大集团的背景下，由政府牵头组建的通过行政关系统一管理的企业集团。成立五年来，在上级领导和部门的关系支持下，在集团上下的共同努力下，集团营业规模迅速扩大，经济实力不断增强。尽管几年来集团取得了长足的发展，但随着国有企业改革的不断深入，特别是面对“两会”后国资体制的重大变革以及上海新一年国有资产重组的大潮，上海的国有企业特别是国有大型企业集团的格局将会在未来不长的时间内发生重大变化，以集团目前

的经济和实力，也面临着何去何从的问题。2003年4月上海四大国有商业集团合并组建上海百联集团已经发出了明显的信号，将引发我们更多的思考。在集团所处的外经贸系统中，外经贸委提出了关于系统企业改革的“三化”要求，即集团功能化、二级公司多元化、三级公司民营化，并要求集团成为以资本经营和资产管理为主的贸易型集团。而集团过去虽然在产品经营上有较大的发展，但在资本经营方面，尽管已做出了一些努力和工作，但总体上发展还相对滞后。因此，如何通过资本经营加快集团发展，跨大步、跨快步，进一步增强企业实力，使集团在新一轮的改革和发展中处于比较主动的地位，已成为摆在我们面前的一项重要课题。另一方面，随着我国社会主义市场经济体制的不断完善，资本市场的迅猛发展，也出现了越来越多通过资本运营迅速发展壮大的企业集团，例如上实集团、华润集团、德隆集团、复星集团。这些集团中既有国有大型企业集团，也有民营企业集团，既有上海本地的集团，也有其它地区的集团。他们不仅通过资本运营获得了超常规的发展，更重要的是获得了可持续的超常规发展。他们在规模扩张的同时也注重核心产业竞争力和总体效益的提高，没有因为过渡的多元化导致集团规模扩张的同时效益大幅下降，也不是完全依赖二级市场的炒作而形成的短期的规模膨胀。因此

公司资本运作战略实施方案

本机构资本运作战略实施方案公司资本运作战略实施方案目录第一部分：对现有商业（赢利IBM）模式及未来商业（赢利IBM）模式的研究。一：企业现状及现行商业（嬴利IBM）模式 1、企业现状 2、现行商业（嬴利IBM）模式二：对未来创新商业（赢利IBM）模式的研究 1、盘点十几年来无形、有形资本积累 1）、无形资本---品牌 2）、有形资本---核心价值 3）、客户对的认知度

4）、品牌价值评估 2、创新商业（赢利IBM）模式 3、企业文化理念 A、中、拓二字字义 B、宣言 C、文化理念 4、技术创新第二部分：创新商业（赢利IBM）模式2010---2015年发展战略规划纲要及2015年企业愿景 1、企业文化建设 2、总部基地建设 3、技术研发、品牌建设 4、资本运作方式 5、企业规模 6、企业年产值、利税、资产收益、人均工资

第三部分：组织结构、管理制度、SPC（统计过程控制）、绩效为纲--全员目标管理 1、组织结构：创新建议架构 2、管理制度：A、管理流程B、岗位职责C、SPC（统计过程控制） 3、绩效为纲：全员目标管理责任模板第四部分：资本运作战略实施建议方案 1、扩张型资本运作 A、资本运作之目的 B、扩张型资本运作方式 C、资本运作战略实施建议方案一：担保公司模式二：PE或投资公司模式三：风投模式四：包装上市 2、企业技术中心资本运作

A、政策给予 B、科研专项资金运作第五部分:结语第一部分：对现有企业赢利IBM模式及未来企业赢利IBM 模式的研究马克思指出：“资本有一种本能的欲望，要超越一切民族和国界去获得最大的利润”。这种要超越民族和国界去获得最大利润的行为就是竞争，并且是全球性的竞争。经济发展的规律是曲线发展螺旋式上升。而市场经济则是主导资源重新配置的一种经济发展的运行模式。在这种经济运行方式的过程中产生竟争是必然的。竞争是市场经济的灵魂。竞争是残酷的，竞争给市场经济带来了活力。河南管道工程有限公司作为管道特种技术服务专业公司怎样在竟争激烈的市场中取得经济、社会双高效益呢？一、企业现状及现行商业赢利IBM模式 1、企业现状：河南管道工程有限公司是从事管道特种技术服务的专业公司。公司是中石化集团公司成员。是ISTT国际非开挖技术协会CSTT中国非开挖技术协会会员单位，中国石油工程建设协会防腐保温技术专业委员会委员单位。中

企业资本运营功能与模式(定稿)概述

关于资本运营功能与模式的思考课题组成员：辽宁经济职业技术学院辽宁省国资委辽宁省国有资产管理协会

一、资本与资本运营（一）什么是“资本” （二）什么是“资本运营” （三）资本运营的根本目标二、企业资本运营案例分析（一）资本运营提升企业发展速度（二）资本运营增强企业盈利能力（三）降低企业的资本成本与财务风险（四）资本运营实现企业的可持续发展三、资本运营的平台——资本市场（一）我国资本市场概况（二）企业对接资本市场的建议四、关于资本运营的一些建议（一）要认识到资本运营是一种特殊的商业模式（二）企业要从战略高度进行资本运营谋划（三）资本运营不仅要注重经济价值还要注重社会价值和文化价值（四）要认清资本运营与生产经营的关系（五）资本运营目标不应局限于利润、资本增值，而应立足于企业价值

引言国有企业作为国民经济的支柱，其改革问题在我国经济发展和经济改革中具有举足轻重的地位，也是摆在企业和政府面前的一大难题。国有资本不仅具有一般资本的特性，同时也体现着我国公有制经济的功能与目标。如何有效运营国有资本，推进国有经济结构的战略性调整，在确保国有资产保值增值的基础上，实现我国的经济发展目标，这是本课题研究的核心内容。本课题组认为，我国市场经济体制的转轨要求与国有资本的逐利性是国有资本运营的“动力源”，资本的存量调整和增量投资是国有资本运营的主要方式。因此，课题从资本运营的理论出发，运用国际国内及省内一些企业资本运营的成功案例，明确了资本运营的主要载体——资本市场，并从新的视角探讨了国有企业资本运营的功能与模式，而且，对企业价值的真谛本人还有一些新的想法和理念，供大家讨论。一、资本与资本运营（一）什么是“资本” “资本”、“资金”、“资产”这三个概念之间非常的接近，但又存在着细微的差别。它们的共同点是：都可理解为一定的资源和价值；区别在于它们的侧重点不同： “资产”侧重于强调某种资源或价值的“权属”、“产权”、“归谁所有和支配”这样的意思，如我们经常说某人拥有多少“资产”，而不说某人拥有多少“资本”，在强调拥有和控制某种资源时我们用“资产”这个概念。 “资本”侧重于强调资源和价值的来源——资源是怎么来的，是谁投入的，同时，“资本”也强调“本金”、“原始投资”意思，所以“资本”可以理解为可以创造更多价值的价值。 “资金”侧重于强调资源和价值的存在形态，如我们经常说“货币资金”、“实物资金”、“资金周转”等。（二）什么是“资本运营” 我们很容易为资本运营下个定义：资本运营就是以企业价值最大化和资本增

面对新时期我国企业资本运营发展的对策研究

面对新时期我国企业资本运营发展的对策研究发表时间：2010-01-07T13:41:39.623Z 来源：《中外企业家》2009年第12期下供稿作者：张丽莎 [导读] 所谓资本运营，是指资本运营主体，以资本价值最大化为目的，将企业所拥有的一切有形资产和无形资产摘要：中国加入WTO以来，资本运营实践给我国企业发展注入了活力，企业对于如何在国际国内的新形势下，通过资本运营来提高自身的竞争能力，促进企业长远而稳定的发展，有着更为迫切的需要。关键词：资本运营；生产经营；经营管理中图分类号：F426.1 文献标志码：A 文章编号：1001-7836(2008)12- 作者简介：张丽莎(1974-)，女，河南灵宝人，经济师，从事人力资源研究。所谓资本运营，是指资本运营主体，以资本价值最大化为目的，将企业所拥有的一切有形资产和无形资产，以及企业的人力资源系统看成是可以增值的活化资本，通过生产要素的优化配置和产业结构的动态调整等多种形式，如收购、兼并、股份制改造与上市、参股、控股、分立、出售，以及联合、租赁等进行有效运作和经营，以最大限度地实现资本增值。资本运营可分为扩张型和收缩型两种类型。扩张型资本运营是一种资本扩张型的经营战略。兼并和收购作为当前资本运营最普遍的运作形式，也是资本运营的核心，其在迅速实现企业的规模经济效益、增强资本扩张能力等方面起到了重要的作用。收缩型资本运营也是企业资本运营的一种重要方式，它主要包括剥离、分立等。剥离与分立并非总是公司经营失败的标志，它还是公司发展战略的合理选择。企业的剥离是指企业将不适于公司长期战略、没有发展潜力、难以形成效益或影响公司整体业务发展的子公司、部门或产品生产线等不良资产、闲置资产或非生产性资产与主要业务分割开来的行为。分立是指一个企业分为两个或两个以上企业的经济行为。公司通过剥离、分立等方式使企业在一定时间内所掌握的经营资本规模绝对或相对缩小，以达到资源优化配置、资本增值最大化或资本损失最小化的目的。另外，剥离与并购还存在一定的联系，例如：并购企业可在并购完成之后剥离掉企业不需要的被收购企业的部分资产或业务，以满足对资金的需求，甩掉经营亏损业务的包袱。资本运营是提升企业竞争能力的经营活动，是企业发展中的一个重要层次。对企业来说，认清当前形式，正确把握机遇，不失时机地开展资本运营活动，努力提高资本运营的效率和效益，才能在激烈的市场竞争中求得生存、发展和壮大。一、正确处理资本运营与生产经营的关系资本运营和生产经营密不可分，都属于企业经营的范畴，二者之间存在着极为密切的联系。对于企业来说，生产经营永远是第一步的。生产经营是资本运营的基础，应该在搞好生产经营的基础上进行资本运营。在市场经济条件下，资本运营虽然在时空上可以暂时脱离生产经营而单独运作，但其最终必须服从或服务于生产经营。资本运营是企业生产经营发展到一定程度，进一步挖掘和增强其核心能力的途径。但资本运营本身并不能创造价值，它只能为创造价值的生产经营创造新的空间和条件。那种脱离生产经营的纯资本操作是一种本末倒置的行为，会把当前的资本运营引入歧途，显然是不可取的。我们要从根本上认识和理解资本运营和生产经营的关系，把二者紧密地结合起来，生产经营是基础，资本运营要为发展生产经营服务。二、正确认识资本运营与组建企业集团和进行资产扩张的关系在我国，许多企业错误地将筹资、扩大规模、实行多元化经营视为资本运营的目的，扭曲了对资本运营目的的认识，从而最终导致企业陷入困境。尽管一定的规模可以取得一定的效益，但企业资本运营的规模并不是越大越好。把资本运营定位于企业数量的多少，片面追求企业资本的规模扩展，忽视资本运营的质量，必将导致极为严重的后果。只有注重内部产业的关联，并购的资产才能为企业带来跨越式发展的机遇。从经济学角度来看，企业无论是拥有过多的负债，还是积压了大量的资金都不是一种合理的行为，因为负债过多，说明企业经营风险较大，而资金大量积压，则说明企业的资源没有得到有效利用。因此在必要的时候，进行必要的资本运营，或者收缩、或者扩张，从而才能实现企业的良性循环。同样的道理，如果企业发觉自身经营的某一领域已经不能为企业贡献利润了，那么就应当果断地进行割舍，实现资本收缩，而如果某一领域能够给企业带来贡献，那么也可以考虑进入该市场，实现资本扩张。总之，资本运营的战略必须符合企业在其自身发展过程中所遇到的具体情况，在必要的时刻进行必要的调整，而不是人云亦云，盲目跟随。三、完善相关的法律法规建立健全社会保障基金营运的管理制度，确保基金保值增值，强化各级社会保险机构的服务职能。在体制建设问题上，我国应深化体制改革，打破旧的管理体制，建立和完善新的社会体制，促进企业资本运营的发展。首先要完善产权保护制度，从法律高度上保护企业的合法权益，这是企业发展的基础，也是企业进行资本运营的立足点。若连企业的合法权益都无法保证，企业资本运营也就无从谈起。其次是加快立法步伐，尽早形成有关法律体系。最后，要依法保护企业并购各方的权利。四、注重培养资本运营人才当今的国际竞争在很大程度上是高科技人才和高层经营管理人才的竞争。我国要通过引进人才、培养人才、培育高效率的工作团队等手段进行资本运营。现代企业的竞争本质上是人才的竞争，但在我国大多数企业缺少高素质人才。这就使得他们在进行资本运营的具体业务上，如风险评价、资本结构分析、未来盈利分析等方面缺乏判断力，导致投资决策失误，资本运营决策不当，难以适应国内外市场变化和对外开放的形势。在我国除了资金少、福利制度不健全等客观原因外，更重要的是企业缺乏科学、严格的培训计划，缺少人文关怀，同时缺乏有效的薪酬奖励机制。所以中小企业要想打翻身仗，就必须首先采取多种方式吸引高素质人才。五、规范中介组织我国政府应该适时地取消相关的政策限制，鼓励相关的创新。政府应该鼓励投资银行、开发银行等中介机构充分发挥中介作用，为企业并购提供必要的金融工具，减少企业并购的障碍，提高并购的成功率。资本运营中介机构是企业资本运营的专业化服务提供者，企业在不同的历史时期、不同的发展阶段进行资本运营时，不但要依靠自身的积累能力、运营能力，同时还要借助于各种中介机构。我国应该从以下两方面培育和完善社会中介机构： 1.明确政府职能。市场中介组织要发挥承上启下的经济职能，必须理清与政府的关系，对于那些由政府职能部门转变而来的中介组织，应该坚决与之分离和脱钩，使其真正成为独立的中介性组织。此外，应该研究和借鉴国外市场中介组织的先进经验，同时结合我国的具体情况，建立健全各项规章制度，形成一套自我约束、自我管理的内在

企业战略石油企业资本运营战略探析

企业战略石油企业资本运营战略探析集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-

★★★文档资源★★★摘要：运用资本运营方式，可迅速实现企业的规模经济效益，增强资本扩张能力；可降低企业对新行业、新市场的进入成本，迅速增强其可支配资本；可迅速扩大市场份额，形成更加有力的竞争优势；可推动企业改体制、转机制，建立现代企业制度。本文正是通过对石油企业的资本运菅作用和方式的分析，提出我国石油企业在新世纪如何通过资本运营发展壮大、增强竞争力，从而在日益激烈的国际竞争中争得一席之地。关键词：石油企业；资本运营；并购(M＆A)；战略一、实施资本运营战略的必要性随着社会主义市场经济体制的不断完善，人们对资本范畴有了新的认识，越来越多的企业正在按照资本运营的思想转换企业经营机制，寻找现代企业发展新的经济增长点。尽管资本运营在我国尚处于起步阶段，但是在西方市场经济发达国家，却已成为非常普遍的经济现象。因此，在社会主义市场经济体制改革过程中，如何认识资本运营，怎样实施资本经营，既是我国理论界关注的焦点，也是整体提高我国企业资本运营效率的重大问题，它对于提供国家主要能源的石油企业也同样非常重要。 1、通过资本运营培植大石油企业，是提高国际竞争力、确保国家石油安全的迫切需要。随着经济全球化的发展、我国加入WTO以及市场经济体制的不断完善、改革开放的不断深入，我国石油企业参与国际竞争

已处于无可选择的地步。目前，世界大石油跨国公司纷纷进入中国市场，中国作为世界上最后一块尚未完全开发的消费市场，国际竞争国内化的趋势已越来越明显。而我国的石油企业受传统计划体制的束缚，长期走的是一条封闭式自我积累的扩张道路，发展缓慢，规模过小，目前还没有一个石油企业可以和外国的跨国石油公司的实力相抗衡。在这个关键阶段，研究制定中国石油资本运营战略以及能源政策，既直接关系到中国经济的可持续发展，也关系到增强我国的国家竞争力。因此，要在世界经济舞台上占有一席之地，让一批大的石油企业脱颖而出已经刻不容缓。 2、通过资本运营培植大石油企业，是实现规模经济、保持石油企业长期成长的需要。在大部分制成品生产中存在着规模报酬递增的现象，即规模经济。规模经济来源于大规模生产的好处，如分工深化所造成的生产率的提高、市场交易费用的内部化等。保持企业长期成长的基本条件是企业所占有的市场份额。企业市场份额越大，企业的长期成长就越可靠。一个能够阻止竞争者进入的市场份额有赖于企业雄厚的实力，而相当的规模是企业自身生存发展的基本条件。 3、通过资本运营培植大石油企业，是我国石油公司实施全球战略的需要。世界各大跨国公司冲破国界，把整个世界看作是一个统一的经济单元，将其产业链上的各增值环节定位到最能实现其全球化战略的目标上。上世纪90年代特别是1993年以来，在石油市场竞争加剧的新形势下，西方许多跨国石油公司如埃克森、英荷壳牌石油集团、莫比尔、英国石油公司等正在向全球化阶段迈进，从跨国公司演变为全球公司，着

企业资本运作存在的问题及对策

1绪论本文通过对企业资本运作的含义、目标、运作的方式以及现状、误区、存在的问题的阐述，提出了相关的对策。通过研究发现我国企业资本运作出现了一些问题，其主要有企业兼并重组的问题、股份制改造在运用中的问题和企业的融资偏好问题。同时发现其还存在一些误区，如盲目追求企业规模、以为规模就是经济、认为发行股票筹集的资金成本低，不考虑长期获利性、重视资本运营，轻视生产经营等主要问题等等。严重阻碍了公司的发展。给公司的正常运行造成了诸多不利的影响。在研究分析的基础上，就如何更好的进行企业资本运作，有助于推动公司发展提出了一些对策。 2企业资本运作的含义和目标资本运作热火朝天很多年了，但是到底什么是资本运作？资本是企业的“血液”，资本运作是指对企业可支配的资源和生产要素，进行运筹谋划和优化配置，以实现最大限度的资本增值目标。资本运作是一门综合的科学和艺术，各个门类无其不包，它推动着当前经济成规模、成规范、合理配置资源的向前发展。成功的资本运作，可以使一个濒临倒闭的企业起死回生；失败的资本运作，甚至可以导致资产上亿的企业面临破产。 2.1企业资本运作的原则围绕企业的核心能力（核心技术、核心生产过程）进行资本运作，这一原则为企业的内部资源整合和外部资本运作提供了方向。 2.2企业资本运作的战略方向资本运作通过兼并重组、风险投资和发行股票等方式从企业外部筹资，资本运作的主要战略有：企业兼并、股市融资（国内主板市场上市、境外造壳海外上市）、风险投资战略。 3企业资本运作的方式 3.1企业兼并和重组企业收购兼并行为是指一家企业以资金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。它能清晰地说明所有资本运作活动，包括产权交易、资产重组、联合、合并等形式的实质，所以企业并购是资本运作的核心内容。企业兼并主要有四种形式：第一，承担债务式，即在资产与债务等价的情况下，兼并方以承担被兼并方债务为条件接收其资产；第二，购买式，即兼并方出资购买被兼并方企业的资产；第三，吸收股份式，即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方。成为兼并方企业的一个股东；第四，控股式，即一个企业通过购买其它企业的股权达到控制该企业控股的目的，从而实现兼并。在企业兼并重组过程中应坚持以下原则：企业兼并重组本着双方自愿协商的原则进行，不受地区、所有制、行业和隶属关系的限制；企业兼并和重组必须符合国家有关法律法规的要求，符合国家产业政

中小企业资本运营的类型及其模式选择浅析_姚江红

价值工程经济战略转型贡献更大的力量。参考文献： [1]Shyh -Hwang https://www.sodocs.net/doc/b45955232.html,ing fuzzy AHP to develop intellectual capital evaluation model for assessing their performance contribution in a university?[J].Expert Systems with Applications,2010,37(7):4941-4947. [2]D.Y.Chang.Applications of extent analysis method on fuzzy AHP [J].European Journal of Operational Research,1996,95:649-655. [3]Zadeh.L.A.Zadeh.Fuzzy sets,Information Control [J].1965,8:338-353.[4]Kaufmann and Gupta,A.Kaufmann and M.M.Gupta.Introduction to fuzzy arithmetic theory and applications [J].1991. [5]Edvinsson and Sullivan.L.Edvinsson and P.Sullivan.Developing a model for managing intellectual capital [J].European Management Journal,1996,14(4):356-364. [6]Saaty.The analytic hierarchy process:Planning,priority setting,resources allocation [J].McGraw-Hill,London,1980. [7]丁刚,李珲.高新技术企业知识型员工的流失及防范机制研究[J].企业活力,2007,(10). [8]陈丽红.高新技术企业知识型员工的特点与管理策略[J].中国人才,2007,(09). [9]杨巧.企业自主创新与知识产权保护[J].电子知识产权,2006,(06). [10]李耘涛.商科高校教师智力资本价值评价实施研究[J].天津商业大学学报,2011，（01）.0引言中小企业在我国国民经济中占据着举足轻重的地位，改革开放以来，中小企业在分散风险、深化经济体制改革、完善市场体系和市场竞争机制方面，都发挥了十分明显的作用。然而，中小企业由于规模相对较小、经营风险大、资信等级低，在其创业与成长过程中面临诸多困难。其中，资金短缺是大多数中小企业发展的最大瓶颈。本文试图通过对中小企业资本运营的基本类型进行深入的分析研究，提出企业要想取得资本运营的成功，实现中小企业的可持续发展，建立科学的资本运营战略与选择合适的资本运营模式是关键。正如诺贝尔经济学奖获得者，美国著名经济学家施蒂格勒所说：“纵观世界上著名的大企业，大集团、几乎没有哪一家不是在某种程度上以某种方式，通过资本兼并收购等资本运营手段而发展起来的。” 1中小企业资本运营的基本类型目前，我国有许多中小企业面临财务管理失败，其中不少甚至还处于亏损之中。原因大致表现在：周转资金缺少、债务负担过重，缺乏市场、经营管理不善等。无论是什么原因导致企业的财务失败，当管理人员意识到企业面临财务危机和不能偿还到期债务时，都应采取各种补救措施挽救企业。企业可以采取破产重组、企业兼并、融资租赁和上市的方式使企业走出财务困境，扭亏为盈，以应对财务管理的失败。 1.1破产重组从根本意义上分析，破产并不是企业陷入发展困境面临的唯一的选择，破产前资产重组是企业走出财务困境的一条重要出路，也是企业对现有经营制度的一种优化组合。法律意义上的破产，又称破产重组，是指将破产企业的资产通过一定的程序和方式进行优化配置。支持优势企业对破产企业实行收购，允许有实力的“三资”企业、乡镇企业、私营企业和个体工商户出资购买破产企业部分或全部产权。当债务人无力偿付到期债务时，由全体债权人共同分担损失的一种法律程序。破产使企业获得在法律保护下最后一次资产重组的机会。如果企业未能在限定的时间内达成既定调整目标，企业即被宣布真正意义上的破产。构建新的资本结构对于企业重组整顿至关重要。可供破产企业选择的方法有将现有负债逐步转为收益债券、优先股和普通股等。通过调整资本结构，进一步降低固定的利息费用，缓解资金供需矛盾，放大企业的安全边际。 1.2企业兼并目前，我国效益较好的中小企业主要是民营企业以及乡镇企业。它们希望迅速壮大，因而迫切需要资金，进一步扩大再生产，实现规模经济。不同发展状态的企业扩大规模的方式有所不同。企业兼并是指两个或两个以上的企业根据契约关系进行权合并，以实现生产要素的优化组合，它是具有法人资格的经济组织，通过以现金方式购买被兼并企业或以承担被兼并企业的全部债权债务等为前提，取得被兼并企业全部产权，剥夺被兼并企业的法人资格。企业兼并的核心问题是要确定产权价格，这是转移被兼并企业产权的法律依据。同时，企业兼并是企业经营管理体制改革的重大进展，对促进企业加强经营管理，提高经济效益，有效配置社会资源具有重要意义。优秀企业的内在动力，促使它去兼并；而劣势企业认为被兼并有利于企业自身的发展，愿意被强势的企业所兼并。企业兼并的形式颇多，包括：一是入股式。被兼并方将其净资产以股金的形式投入兼并方，兼并方不承担其原有债务。这种方式适用于被兼并企业的债权债务比较简单的情况；二是承担债务式。被兼并方的产品知名度较高，但债务负担过重，兼并方以承担该企业债务为条件接收所有资产，实现兼并目标；三是重新组合式。两个企业的资产合并，一方控股，另一方为子公司。一般而言，较大规模的厂、公司，可以将相近业务重组，形成集团化经营。另外，对于资金雄厚的企业而言，可以购买被兼并的企业，同时承担被兼并者的债权债务，实现企业兼并[1] 。 1.3融资租赁融资租赁又称财务租赁，通常是一种长期租赁，能够解决企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。承租企业租赁主要目的是为了融通资金。融资租赁的特点有：第一，一般由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进用户所需设备，然后再租给用户使用；第二，租期较长。融资租赁的租期一般为租赁财产寿命的一半以上；第三，租赁合同比较稳定。在融资租赁期限内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。这样既能保证承租人长期使用资产，又能保证出租人在基本租期内收回投资并获得一定利润；第四，租赁期满后，可选择以下办法处理租赁资产：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租；第五，在租赁期限内，出租人一般不提供设备维修和保养方面的服务。 —————————————————————— —作者简介：姚江红（1979－），女，陕西西安人，西安翻译学院教师，讲师，研究方向为财务与会计。中小企业资本运营的类型及其模式选择浅析 Analysis of the Types and Mode Selection of Capital Operation in Small and Medium-sized Enterprise 姚江红Yao Jianghong （西安翻译学院，西安710105）（Xi'an Fanyi University ， Xi'an 710105，China ）摘要：本文试图通过对中小企业的资本运营的基本类型进行深入的分析研究，提出企业要想取得资本运营的成功，实现中小企业的可持续发展，建立科学的资本运营战略与选择合适的资本运营模式是关键。 Abstract:This paper attempts to make in-depth analysis and study of the basic types of capital operation of small and medium-sized enterprise ，proposes that if the enterprise wants to achieve the success of capital operation and realize the sustainable development of small and medium -sized enterprises ，to establish a scientific capital operation strategy and choose appropriate capital operation mode is the key. 关键词：资本运营；类型；模式Key words:capital operation ；type ；mode 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2011）31-0080-02 ·80·

企业资本运营

中小企业资本运营的战略选择

我国企业资本运营的主要模式

集团资本运作策略

(完整版)资本运营理论与融资串讲10424

资本运营及某某企业资本运营的案例分析

集团公司资本运营规划

公司资本运作战略实施方案

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