中级财务管理第一章讲义

第一章总论

考情分析

本章作为全教材的开篇之章，概略性地介绍了财务管理的基本原理和理论，内容不多，难度不大，属于非重点章节。主要考点有企业的组织形式、企业财务管理体制的设计原则、所有者和经营者利益冲突与协调、金融环境和金融工具。

从历年考试情况来看，本章均以客观题的形式考查，属于必须拿分的章节。预计2017年的分值为4分左右。

知识框架

第一节企业与企业财务管理

知识点一：企业的概念及组织形式★

【16单选，16判断】

一、企业的概念

企业是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。目标是创造财富（或价值）。

二、组织形式

【提示】有限责任，是企业对责任兜底；无限责任是投资者对企业责任兜底。

【例题·多选题】下列不同的企业组织形式中，由投资人对企业债务承担无限责任的有（）。

A.个人独资企业

B.合伙企业

C.有限责任公司

D.股份有限公司

『正确答案』AB

『答案解析』对于个人独资企业而言，全部债务由投资者个人承担。对于合伙企业而言，合伙人对债务承担无限连带责任。所以正确答案为AB。

【注意】公司制企业的优缺点：

优点：容易转让所有权；有限债务责任；无限存续；融资渠道多。

缺点：组建成本高；存在代理问题；双重课税。

【2016考题·单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。

A.产权问题

B.激励问题

C.代理问题

D.责任分配问题

『正确答案』C

『答案解析』代理问题指的是所有者和经营者分开后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。

【2016考题·判断题】不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即在缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。（）

『正确答案』×

『答案解析』公司制企业存在双重课税，合伙制企业不存在双重课税。

知识点二：企业财务管理的内容★

【无】

财务管理各组成部分是相互联系、相互制约的：

（1）筹资是基础，制约公司投资的规模；

（2）投资能实现筹资的目的，并不断增值与发展，决定筹资的规模和时间；

（3）筹资和投资在一定程度上决定了公司日常活动的特点和方式，企业日常活动还需要对营运资金进行合理的管理与控制，提高营运资金的使用效率与效果；

（4）成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程；

（5）收入与分配影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面。

【例题·单选题】下列关于财务管理具体内容的表述中，不正确的是（）。

A.财务管理的五个部分内容是相互联系、相互制约的

B.筹资管理是财务管理的基础

C.收入与分配管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程

D.投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现

『正确答案』C

『答案解析』成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程。

第二节财务管理目标

知识点一：财务管理目标理论★★

【15判断】

一、利润最大化

1.观点：企业财务管理以实现利润最大为目标。

利润＝收入－成本费用

2.优点：讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益。

3.缺点：没有考虑利润实现时间和资金时间价值。没有考虑风险问题。没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

二、股东财富最大化

1.观点：以实现股东财富最大为目标。

股东财富＝股票数量×股票价格

2.优点：考虑了风险因素；在一定程度上避免企业短期行为；对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

3.缺点：通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；强调更多的是股东利益，对其他相关者利益重视不够。

三、企业价值最大化

1.观点：以企业价值最大化作为财务管理目标。

企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值；或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

2.优点：

（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（现值）

（2）考虑了风险与报酬的关系。

（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。

（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

3.缺点：

（1）企业的价值过于理论化，不易操作。

（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

【提示】随着上市公司数量的增加，逐渐得到了广泛认可。

【例题·单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理

目标，下列理由中，难以成立的是（）。

A.有利于规避企业短期行为

B.有利于量化考核和评价

C.有利于持续提升企业获利能力

D.有利于均衡风险与报酬的关系

『正确答案』B

『答案解析』以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题：（1）企业的价值过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

【例题·单选题】作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（）。

A.体现了前瞻性和现实性的统一

B.考虑了风险因素

C.可以适用于非上市公司

D.避免了过多外界市场因素的干扰

『正确答案』D

『答案解析』股东财富最大化是用股价进行衡量的，股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况，而企业价值最大化，用价值代替了价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

四、相关者利益最大化

优点：

（1）有利于企业长期稳定发展。

（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。

（3）多元化、多层次的目标体系，兼顾各方利益。

（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

【例题·单选题】下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。

A.强调股东的首要地位

B.强调债权人的首要地位

C.强调员工的首要地位

D.强调经营者的首要地位

『正确答案』A

『答案解析』相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系，所以本题的正确答案为A。

【例题·多选题】在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标包括（）。

A.利润最大化

B.企业价值最大化

C.股东财富最大化

D.相关者利益最大化

『正确答案』BCD

『答案解析』利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展，而其他三个目标能不同程度地避免企业短期行为。

【例题·多选题】下列关于各种财务管理目标之间关系的说法，正确的有（）。

A.利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础

B.股东和其他利益相关者在企业中的地位是平等的

C.在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标

D.以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益

『正确答案』ACD

『答案解析』B的正确说法是强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

知识点二：利益冲突与协调★★

【15多选】

（一）所有者和经营者利益冲突与协调

所有者和经营者之间的矛盾经常发生：远有黄光裕陈晓生死相博；近有王石宝能系权力之争。

为了协调这一利益冲突，通常可以采取以下方式解决：

1.解聘：所有者约束经营者。

2.接收：市场约束经营者。

3.激励：股票期权和绩效股。

【2015考题·多选题】公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）。

A.解聘

B.接收

C.收回借款

D.授予股票期权

『正确答案』ABD

『答案解析』协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：解聘、接收和激励，其中激励分为股票期权和绩效股两种，所以本题的答案是ABD。

【例题·单选题】某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（）。

A.强化内部人控制

B.解聘总经理

C.加强对经营者的监督

D.将经营者的报酬与其绩效挂钩

『正确答案』A

『答案解析』所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：（1）解聘，这是一种通过所有者约束经营者的办法，所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者。因此，选项BC不是本题答案；（2）接收，这是一种通过市场约束经营者的办法；（3）激励，激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能够提高所有者财富的措施。因此，选项D不是本题答案。运用排除法可知，答案为A。

（二）所有者和债权人的利益冲突与协调

所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目；

所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债。

解决措施：

1.限制性借债；

2.收回借款或停止借款

【例题·单选题】下列各项中，关于所有者与债权人之间矛盾的说法中不正确的是（）。

A.发行新债是所有者损害债权人利益的方式

B.通过合同实施限制性借款是防止所有者损害债权人利益的方式

C.将借款改变用途，投资于比债权人预计风险高的项目是所有者损害债权人利益的方式

D.市场对公司强行接收或吞并可以防止所有者损害债权人利益

『正确答案』D

『答案解析』市场对公司强行接收或吞并可以解决所有者与经营者的利益冲突，来自市场的约束，与所有者和债权人的矛盾无关。

知识点三：企业的社会责任★

【14判断】

企业社会责任主要包括：

（1）对员工的责任；

（2）对债权人的责任；

（3）对消费者的责任；

（4）对社会公益的责任；

（5）对环境和资源的责任。

【总结】企业的社会责任，要求企业做一个“有良知的，遵纪守法”的好公民。

【2014考题·判断题】企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（）『正确答案』×

『答案解析』企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。此外，企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。

【例题·多选题】下列各项中，属于企业对债权人承担的社会责任的有（）。

A.按照法律、法规和公司章程的规定，真实、准确、完整、及时地披露公司信息

B.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化

C.诚实守信，确保消费者的知情权

D.主动偿债，不无故拖欠

『正确答案』AD

『答案解析』公司对债权人承担的社会责任主要有：（1）按照法律、法规和公司章程的规定，真实、准确、完整、及时地披露公司信息。（2）诚实守信，不滥用公司人格。（3）主动偿债，不无故拖欠。（4）确保交易安全，切实履行合法订立的合同。选项B是对员工的责任，选项C 是对消费者的责任。

第三节财务管理环节

【例题·单选题】财务管理的核心是（）。

A.财务预测

B.财务预算

C.财务决策

D.财务控制

『正确答案』C

『答案解析』财务管理的核心是财务决策。所以，正确答案为C。

【例题·多选题】在财务决策中，常用的定量分析方法有（）。

A.优选对比法

B.数学微分法

C.归类法

D.概率决策法

『正确答案』ABD

『答案解析』财务决策的定量分析方法有：优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。

第四节财务管理体制

知识点一：财务管理体制的一般模式★★

一、集权型财务管理体制

1.含义：权限集中于企业总部，所属单位执行企业总部的指令

2.优点：

（1）可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保障；

（2）优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；

（3）有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。

举例：①避税

3.缺点：

（1）会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；

（2）决策程序复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

听话的懒惰者

二、分权型财务管理体制

1.含义：企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权

2.优点：

（1）有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；

（2）有利于分散经营风险，提高人员素质。

3.缺点：各所属单位缺乏全局观念和整体意识，可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。

积极思考的决策自利者

三、集权与分权相结合型财务管理体制

1.含义：以企业发展战略和经营目标为核心，重大决策权集中于企业总部，赋予各所属单位自主经营权，实质就是集权下的分权。

2.特点：吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。

权责清晰的制度遵守者

【例题·单选题】下列各项，不属于集权型财务管理体制优点的是（）。

A.有利于在整个企业内部优化配置资源

B.有助于调动各所属单位的积极性、主动性

C.有助于实行内部调拨价格

D.有助于内部采取避税措施

『正确答案』B

『答案解析』权力过于集中，会使得各所属单位缺乏积极性、主动性。所以，正确答案为B。

【例题·单选题】在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位执行各项指令，他们只对生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（）。

A.集权型

B.分权型

C.集权与分权相结合型

D.以上都不是

『正确答案』C

『答案解析』在重大问题上采取集权方式统一处理，对生产经营活动具有较大的自主权，所以采用的是集权与分权相结合型。

【例题·单选题】企业财务管理体制可分为：集权型财务管理体制、分权型财务管理体制、集权与分权相结合型财务管理体制。下列关于这三种财务管理体制的优缺点的说法中，不正确的是（）。

A.集权型财务管理体制可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保障

B.分权型财务管理体制有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务人员的成长

C.集权型财务管理体制，在经营上，可以充分调动各所属单位的生产经营积极性

D.集权与分权相结合型财务管理体制，在管理上，可以利用企业的各项优势，对部分权限集中管理

『正确答案』C

『答案解析』集权与分权相结合型财务管理体制，在经营上，可以充分调动各所属单位的生产经营积极性。集权型财务管理体制，会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力。

知识点二：集权与分权的选择与设计★★

【14单选】

一、集权与分权的选择

【例题·单选题】某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。

A.集权型

B.分权型

C.自主型

D.集权与分权相结合型

『正确答案』A

『答案解析』作为实体的企业，各所属单位之间往往具有某种业务上的联系，特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系。各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制（题干中的企业集团是一个上下游密切关联的产业集群，因此适合采用集权型）。企业意欲采用集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度的素质能力外，在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息的网络系统（题干中的企业集团内部信息化管理基础较好，符合采用集权型财务管理体制的条件），所以本题正确答案为选项A。

二、企业财务管理体制的设计原则

记忆：U集H（ha）分在两端，M处在正中间。

【例题·判断题】企业集团内部各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。（）

『正确答案』√

『答案解析』财务管理体制的集权和分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”。各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之，则相反。

【例题·多选题】在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（）。

A.明确分层管理思想

B.与现代企业制度相适应

C.决策权、执行权与监督权分立

D.与控制股东所有制形式相对应

『正确答案』ABC

『答案解析』从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：（1）与现代企业制度的要求相适应的原则，（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则，（3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则，（4）与企业组织体制相适应的原则。所以本题正确答案为A、B、C。

【2014考题·单选题】U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。

A.集权控制

B.分权控制

C.多元控制

D.分层控制

『正确答案』A

『答案解析』U型组织最典型的特征是在管理分工下实行集权控制，没有中间管理层，依靠总部的采购、营销、财务等职能部门直接控制各业务单元，子公司的自主权较小。

三、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容

1.集中制度制定权

2.集中财务机构设置权

3.集中筹资、融资权

4.集中投资权

5.集中用资、担保权

6.集中固定资产购置权

7.集中收益分配权

8.分散经营自主权

9.分散人员管理权

10.分散业务定价权

11.分散费用开支审批权

【记忆】对于应该分权的内容，可以记忆为：人员经营业务需要费用开支。

【例题·多选题】某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（）。

A.融资权

B.担保权

C.收益分配权

D.经营权

『正确答案』ABC

『答案解析』总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以，选项ABC是答案。

第五节财务管理环境

知识点一：技术环境和经济环境★

【无】

一、技术环境

是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。

二、经济环境

经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等五个方面。

【例题·多选题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。

A.经济周期

B.经济发展水平

C.宏观经济政策

D.公司治理结构

『正确答案』ABC

『答案解析』影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。公司治理结构属于法律环境的影响范围。

1.经济体制

计划经济体制下，财务管理内容比较单一，方法比较简单；

市场经济体制下，财务管理内容比较丰富，方法复杂多样。

2.经济周期

准备撤离。

【例题·多选题】下列关于经济周期中的经营理财战略的表述中，正确的有（）。

A.在经济复苏期企业应当增加厂房设备

B.在经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润

C.在经济衰退期企业应减少存货

D.在经济萧条期企业应裁减雇员

『正确答案』ACD

『答案解析』在经济繁荣期企业应增加劳动力，所以选项B的表述错误。

3.经济发展水平

经济发展水平越高，财务管理的水平也就越高。

4.宏观经济政策

金融政策、财税政策、价格政策、会计制度等都会深刻地影响着企业的发展和财务活动的开展。

5.通货膨胀水平

（1）通货膨胀的影响

①引起企业利润虚增，造成企业资金流失。

②引起利润上升，加大企业的权益资金成本。

③引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。

④引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。

⑤引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。

【记忆】花销大了，借钱难了。

（2）通货膨胀的措施

【记忆】准备工作要做好；开源节流不可少。

【例题·多选题】下列关于通货膨胀对企业财务活动影响的叙述中，正确的有（）。

A.资金占用的大量增加

B.资金供应紧张

C.有价证券价格上升

D.利润虚增，造成企业资金流失

『正确答案』ABD

『答案解析』通货膨胀对企业财务活动的影响：①引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。②引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。③引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。④引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。⑤引起利润上升，加大企业的权益资金成本。所以选项C的叙述不正确。

【例题·多选题】在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述正确的有（）。

A.对债务人有利

B.对债权人不利

C.对债务人不利

D.对债权人有利

『正确答案』AB

『答案解析』固定利率在借贷期内利率是固定不变的，在通货膨胀时期，无法根据物价上涨的水平来上调利率，所以对债权人不利，但对债务人有利。

知识点二：金融环境和法律环境★★

【14多选】

一、金融环境

（一）金融机构、金融工具与金融市场

1.金融机构：指银行和非银行金融机构。

【记忆】基本金融工具——两票一债币。

3.金融市场

资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。

【例题·多选题】下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。

A.股票

B.互换

C.债券

D.掉期

『正确答案』BD

『答案解析』衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点。

（三）货币市场

功能：调节短期资金融通。

特点：

1.期限短。最长不超过1年

2.交易目的是解决短期资金周转。来源主要是资金所有者暂时闲置的资金，用途一般是弥补短期资金的不足

3.具有较强的货币性，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性

拆借市场；票据市场；大额定期存单市场；短期债券市场

（四）资本市场

功能：实现长期资本融通。

特点：

1.融资期限长。至少1年以上，最长可达10年甚至10年以上。

2.融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力。

3.资本借贷量大。

4.收益较高但风险也较大。

【2014考题·多选题】下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（）。

A.拆借市场

B.股票市场

C.融资租赁市场

D.票据贴现市场

『正确答案』BC

『答案解析』资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。

【例题·单选题】按照期限是否超过1年将金融市场分为货币市场（短期金融市场）和资本市场（长期金融市场）。下列关于这种资本市场的说法正确的是（）。

A.资本市场以货币和资本为交易对象

B.大额定期存单市场属于资本市场

C.短期债券市场属于资本市场

D.资本市场包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等

『正确答案』D

『答案解析』选项A是按照融资对象分类得到的结果，和按照期限分类得到的资本市场不一样。

选项BC属于货币市场。

【例题·多选题】与资本性金融工具相比，下列各项中，属于货币性金融工具特点的有（）。

A.期限较长

B.流动性强

C.风险较小

D.价格平稳

『正确答案』BCD

『答案解析』货币市场上的金融工具具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

【例题·多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有（）

A.股票

B.银行承兑汇票

C.期限为3个月的政府债券

D.期限为12个月的可转让定期存单

『正确答案』BCD

『答案解析』货币市场又称短期金融市场，是指期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。股票的期限超过1年，所以选项BCD是本题的答案。

二、法律环境

1.影响企业筹资的各种法律法规主要有：公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等。

2.影响企业投资的各种法规主要有：证券交易法、公司法、企业财务通则等。

3.影响企业收益分配的各种法规主要有：税法、公司法、企业财务通则等。

知识点逻辑关系图

中级财务管理重要计算公式

中级财务管理重要计算公式(2011-09-20 11:26:31)转载▼标签：杂谈分类：会计学习资料（中级会计职称考试专用） 第二章 一、时间价值的计算（终值与现值）： F-终值P-现值A-年金i-利率n-年数 1、单利和复利: 单利与复利终值与现值的关系： 终值=现值×终值系数现值=终值×现指系数 终值系数现指系数 单利: 1+ni 1/（1+ni） 复利:（F/P，i，n）=（1+i）n （P/F，i，n）=1/（1+i）n 2、二个基本年金： 普通年金的终值与现值的关系： 年金终值=年金×年金终值系数年金现值=年金×年金现值系数 F=A（F/A，i，n）P=A（P/A，i，n） 年金系数：年金终值系数年金现值系数 普通年金: (F/A，i，n)=[(1+i)n-1]/i （P/A，i，n）=[1-(1+i)-n]/i 即付年金: （F/A，i，n+1）-1 （P/A，i，n-1）+1 3、二个特殊年金:

递延年金P=A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] =A[(P/A，i，n）（P/F，i，m）)] 永续年金P=A/i 4、二个重要系数: 偿债基金（已知F，求A）A=F/（F/A，i，n） 资本回收（已知P，求A）A=P/（P/A，i，n） 5、i、n的计算: 折现率、期间、利率的推算： 折现率推算（已知终值F、现值P、期间n，求i） 单利i=（F/P-1）/n 复利i=（F/P）1/n-1 普通年金：首先计算F/A=α或P/A=α，然后查（年金终值F/A）或（年金现值P/A）系数表中的n列找出与α两个上下临界数值（β1<α<β2）及其相对应的i1和i2。 用内插法计算i：（i-I1）/(α-β1)=(I2-I1)/(β2-β1) 永续年金：i=A/P 期间的推算（已知终值F、现值P、折现率i，求n） 单利n=（F/P-1）/i 复利：首先计算F/P=α或P/F=α，然后查（复利终值F/P）或（复利现值P/F）系数表中的i行找出与α两个上下临界数值（β1<α<β2）及其相对应的n1和n2。 用内插法计算n：（i-n1）/(α-β1)=(n2-n1)/(β2-β1) 普通年金：首先计算F/A=α或P/A=α，然后查（年金终值F/A）或（年金现值P/A）系数表中的i行列找出与α两个上下临界数值（β1<α<β2）及其相对应的n1和n2。

2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第一章 总论

2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习 第一章总论 一、单项选择题（本类题共24小题，每小题1分，共24分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.与股份有限公司相比，下列各项中，属于普通合伙企业的缺点是（）。 A.组建公司的成本高 B.双重课税 C.存在代理问题 D.无限连带责任 2.下列关于企业及其组织形式的表述中，说法正确的是（）。 A.企业是社会生产和服务的主要承担者 B.个人独资企业可以无限存续下去 C.合伙企业存在双重课税的缺点 D.公司制企业在最初所有者死亡后会自动消亡 3.下列各项中，不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是（）。 A.有利于企业长期稳定发展 B.体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 4.与利润最大化相比，下列属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.体现了合作共赢的价值理念 5.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是（）。 A.解聘 B.股票期权

C.接收 D.限制性借债 6.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项措施中，不能实现上述目的的是（）。 A.停止借款 B.解聘经营者 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 7.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 D.诚实守信，不滥用公司人格 8.下列关于财务管理环节的表述中，不正确的是（）。 A.可以通过定性和定量两种预测方法进行财务预测 B.财务预算是财务管理的核心 C.财务控制可以分为前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D.财务考核与奖惩紧密联系是构建激励与约束机制的关键环节 9.企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采用的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权与分权相结合型 D.集权与分权相制约型 10.企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是（）。 A.如何配置财务管理权限 B.如何实施财务控制 C.如何进行财务分析 D.如何进行财务决策

中级会计《财务管理》讲义

第五章筹资管理（下） 今天很残酷,明天更残酷,后天很美好 ——马云 天空飘来五个字：那都不是事 学习高难度郁闷压抑 命题高频率 考试高分值兴奋激动 【思维导图】 第一节混合筹资 混合筹资筹集的是混合性资金，即兼具股权和债务特征的资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。 一、可转换债券 （一）含义与分类 含义可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券和证券期权的组合体。 可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。

分 类 不可分离的 可转换债券 其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限 内将债券转换为股票 可分离交易 的可转换债 券 这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后，公司债 券和认股权证各自独立流通、交易。认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价格 （行权价）出资购买股票。 （二）可转换债券的基本性质 证券期 权性 由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质 上是一种未来的买入期权 资本转 换性 在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质 赎回与 回售 一般会有赎回条款和回售条款。 ①通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的 价格买回未转股的可转换公司债券。 ②公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的 价格将所持债券回售给发行公司。 【例·判断题】（2014）可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。（） 『正确答案』√ 『答案解析』可转换债券具有证券期权性，可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权。 （三）可转换债券的基本要素 1.标的股票一般是发行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票,如该公司的上市子公司的股票。 2.票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率 3.转换价格 （转股价 格） 在转换期内据以转换为普通股的折算价格。 【提示】 在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，如高出10%～ 30%。 4.转换比率 每一份可转债在既定的价格下能转换为普通股股票的数量。 转换比率＝债券面值÷转换价格。 5.转换期 可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。 转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。 【提示】由于转换价格高于公司发债时股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权 6.赎回条款 发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。 ①赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。

中级财务管理模拟试题

2010年中级财务管理模拟试卷 第一大题：单项选择题 1、以下各项中不属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上避免了短期行为 C.比较简易量化 D.既适合于上市公司、也适合于非上市公司 2、按金融工具的属性划分，可以将金融市场分为（）。 A.货币市场和资本市场 B.发行市场和流通市场 C.基础性金融市场和金融衍生品市场 D.资本市场、外汇市场和黄金市场 3、下列关于M型组织的描述中，正确的是（）。 A.M型组织的第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部 B.M型组织的第二个层次是由围绕企业的主导和核心业务的各所属单位构成 C.M型组织的第三个层次是由职能和支持、服务部门组成 D.M型组织的集权程度较低 4、资本支出预算属于（）。 A.业务预算 B.经营预算

C.财务预算 D.专门决策预算 5、以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是指（）。 A.零基预算 B.增量预算 C.定期预算 D.弹性预算 6、下列各项不属于编制单位生产成本预算基础的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.直接材料消耗及采购预算 D.直接人工预算 7、按照能否转换成公司股票，债券可分为（）。 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.到期偿还债券和提前偿还债券 D.信用债券和担保债券 8、在计算平衡资本成本时，适合于反映期望资本结构的价值权数是（）。 A.账面价值权数 B.市场价值权数

C.目标价值权数 D.边际价值权数 9、当净现值>0时，以下描述正确的是（）。 A.净现值率>1 B.净现值率>0 C.内部收益率<基准收益率 D.内部收益率>1 10、某投资项目的净现值为300元，净现值率为12%，内部收益率为15%，基准收益率为10%，静态投资回收期>n/2，总投资收益率低于基准投资收益率，以下结论正确的是（）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本具备财务可行性 C.该项目完全不具备财务可行性 D.该项目基本不具备财务可行性 11、某投资项目的净现值为1000元，净现值率为20%，该项目的原始投资额为（）。 A.10000元 B.8000元 C.5000元 D.2000元 12、下列有关现金周转期的公式中，错误的是（）。 A.存货周转期=平衡存货/每天的销货成本

中级会计师财务管理公式中英文字母的含义

财务管理中的英文字母含义 2003-8-12 10:35孙盛春【大中小】【打印】【我要纠错】 《财务管理》是中级会计专业技术资格考试中一门相当重要的课程，书中有许多英文字母的缩写（特别在各种各样的公式中），它们其实并不是编者随意指定的，而是有着其内在的含义。了解它们的含义不仅有助于对书中内容的理解，还能增强对内容的记忆，不至于在考试中引起混淆。下面笔者就这些字母作了一些注解，希望能给大家的学习带来帮助。 注：这些字母基本上都取自指示该意的单词或词组的中心词的第一个字母，本文现以《财务管理》（中国财政经济出版社2002年10月第2版）一书为例分章节来介绍。 第二章资金时间价值与风险分析 1、利息I [P25] interest（n.兴趣，关心，重要性，影响，利息， [常pl.]利益，利害） 2、现值P [P25] present value（adj.现在的，出席的，当面的） 3、终值F [P25] final value（adj.最后的，最终的，决定性的） 4、天数、期数N [P25] number（n.数，数字，数量，号码，算术，诗，韵律、v.遍号码，共计……，计入，计算，算入） 5、年金A [P28] annuity（n.年金，养老金，年金享受权） 6、概率P [P42] probability（n.可能性，或然性，概率） 7、期望值E [P43] expectation（n.期待，预料，指望，展望， [数]期望（值）） 第三章企业筹资方式 8、变动资产A [P53] asset（n.资产，有用的东西） 9、变动负债B [P53] debt（n.债务，罪过） 10、销售额S [P53] sale（n.出售，卖出，贱卖，廉价出售，销路，销售额） 11、销售净利润P [P53]

2019年中级财务管理第一章总论习题word资料24页

第一章总论 一、单项选择题 1.下列不属于合伙企业特点的是（）。 A.由两个或两个以上的自然人订立合伙协议设立 B.需要缴纳企业所得税 C.每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 D.较难从外部获得大量资金用于经营 2.企业财务管理以实现利润最大为目标的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 3.下列各项中不属于股东财富最大化目标优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上能避免企业追求短期行为 C.有利于量化非上市公司的股东财富 D.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 4.从财务管理的角度看，企业价值指的是（）。 A.企业所能创造的预计未来现金流量的现值 B.账面资产的总价值 C.企业所有者权益和债权人权益的账面价值 D.当前企业所能创造的价值 5.下列各项中，不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是（）。

A.有利于企业长期稳定发展 B.体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 6.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。 A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 7.协调相关利益群体的利益冲突，要把握的原则是（）。 A.只需要使企业相关利益者的利益分配在数量上达到动态的协调平衡 B.只需要使企业相关利益者的利益分配在时间上达到动态的协调平衡 C.尽可能使企业相关利益者的利益分配在数量上和时间上达到静态的协调平衡 D.尽可能使企业相关利益者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡 8.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任的是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化

中级财务管理第三章 预算管理 课后作业

第三章预算管理 一、单项选择题 1.企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，为实现企业目标而对各种资源和企业活动做详细安排指的是（）。 A.预算 B.筹资 C.投资 D.分析与评价 2.能直接反应相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的预算是（）。 A.业务预算 B.全面预算 C.专门决策预算 D.财务预算 3.下列预算中，不属于业务预算内容的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.制造费用预算 D.投资支出预算 4.企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算是（）。 A.业务预算 B.专门决策预算 C.财务预算 D.全面预算 5.对企业预算的管理工作负总责的是（）。 A.董事会 B.预算委员会 C.财务管理部门 D.各职能部门 6.根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量水平作为唯一基础来编制的预算方法是（）。 A.弹性预算法 B.固定预算法 C.增量预算法 D.定期预算法 7.以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是（）。 A.固定预算法 B.增量预算法 C.零基预算法 D.定期预算法 8.下列各项中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的预算方法是（）。 A.固定预算法 B.增量预算法 C.定期预算法 D.滚动预算法 9.企业整个预算的编制起点是（）。 A.直接材料预算 B.生产预算 C.销售预算 D.产品成本预算

10.企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。 A.预算委员会 B.董事会 C.股东会 D.监事会 二、多项选择题 1.下列各项中，属于预算最主要特征的有（）。 A.数量化 B.标准化 C.可执行性 D.可监督性 2.按照内容不同，可以将企业预算分为（）。 A.经营预算 B.专门决策预算 C.全面预算 D.财务预算 3.下列预算中，属于辅助预算的有（）。 A.产品成本预算 B.现金预算 C.资本支出预算 D.管理费用预算 4.相对于固定预算而言，弹性预算的主要特点有（）。 A.稳定性强 B.预算范围宽 C.持续性强 D.便于预算执行的评价与考核 5.下列各项中，属于增量预算编制方法编制时应遵循的假定有（）。 A.一切以零为出发点 B.建立在成本习性分类的基础上 C.企业现有的业务活动是合理的 D.企业现有各项业务的开支水平是合理的 6.与零基预算相比，增量预算的缺点有（）。 A.编制工作量大 B.可能会造成预算上的浪费 C.不必要开支合理化 D.无效费用得不到有效控制 7.现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，主要由（）构成。 A.可供使用现金 B.现金支出 C.现金余缺 D.现金筹措与运用 8.下列各项中，会对预计资产负债表中存货金额产生影响的有（）。 A.管理费用预算 B.销售费用预算 C.生产预算 D.产品成本预算 9.下列各项中，可以单独列示在现金预算表中的项目有（）。 A.经营现金收入 B.直接材料采购 C.资本化利息支出 D.分配股利

中级财务管理讲义系列之二十三

一．内容讲解 （一）存货 1．存货的概念:指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资。存货控制或管理效率的高低,直接反映并决定着企业收益、风险、流动性的综合水平。存货在流动资产中所占的比重高，品种多，同时是流动资产中流动性最差而获利性最强的资产。 2．存货的功能:指存货在企业生产经营过程中所具有的作用，主要表现在以下几个方面：（1）防止停工待料 （2）适应市场的变化 （3）降低进货成本 （4）维持均衡生产 3．存货的成本:为了发挥存货的固有功能，企业必须储备一定的存货，但也会由此发生额外的费用支出，这就是存货成本。 1.进货成本:指存货的取得成本,主要由存货的进价成本和进货费用两个方面构成。其中包括： （1）进价成本又称购置成本,是指存货本身的价值。存货的进价成本通常是保持相对稳定的(假设物价不变且无采购数量折扣),因而属于决策无关成本。 （2）进货费用又称订货成本,是指企业为组织进货而开支的费用.如办公费、差旅费、邮资、电话电报费、运输费、检验费、人工搬运费等支出。进货费用有一部分与订货次数有关,如差旅费、邮资、电话电报费等费用与进货次数成正相关变动,这类变动性进货费用属于决策的相关成本;另一部分与订货次数无关,如专设采购机构的基本开支等,这类固定性进货费用则属于决策的无关成本。

2.储存成本:企业为持有存货而发生的费用即为存货的储存成本.主要包括:存货资金占用费(以贷款购买存货的利息成本)或机会成本(以现金购买存货而同时损失的证券投资收益等)、仓储费用、保险费用、存货残损霉变损失等。 储存成本按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。其中,固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接的联系,如仓库折旧费、仓库职工的固定月工资等,这类成本属于决策的无关成本;而变动性储存成本则随着存货储存数额的增减成正比例变动关系,如存货资金的应计利息、存货残损和变质损失、存货的保险费用等,这类成本属于决策的相关成本。 3.缺货成本:指的是因存货不足而给企业造成的损失.包括由于材料供应中断造成的停工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。如果生产企业能够以替代材料解决库存材料供应中断之急的话,缺货成本便表现为替代材料紧急采购的额外开支。缺货成本能否作为决策的相关成本,应视企业是否允许出现存货短缺的不同情形而定。若允许缺货,则缺货成本便与存货数量反向相关,即属于决策相关成本,反之,若企业不允许发生缺货情形,因此时缺货成本为零,也就无需加以考虑。 （二）存货控制方法 企业存货管理和控制的方法主要包括存货经济批量模型、存货储存期控制、存货ABC分类控制等。 1．存货经济批量模型：指的是能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。决定存货经济进货批量的成本因素主要包括： A.变动性进货费用(简称进货费用)，与进货批量成反比关系； B.变动性储存成本(简称储存成本)，与进货批量成正比关系； C.允许缺货时的缺货成本，与存货数量反向相关。

中级财务管理公式大全

中级财务管理公式大全 第二章 1、单期资产的收益率＝利息（股息）收益率+资本利得收益率 2、方差＝∑（随机结果－期望值）2×概率（P26） 3、标准方差＝方差的开平方（期望值相同，越大风险大） 4、标准离差率＝标准离差/期望值（期望值不同，越大风险大） 5、协方差＝相关系数×两个方案投资收益率的标准差 6、β＝某项资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率标准差÷市场组合收益率标准差（P34） 7、必要收益率＝无风险收益率+风险收益率 8、风险收益率＝风险价值系数（b）×标准离差率（V） 9、必要收益率＝无风险收益率+b×V ＝无风险收益率+β×（组合收益率-无风险收益率） 其中：（组合收益率-无风险收益率）＝市场风险溢酬，即斜率 第三章： P－现值、F－终值、A－年金 10、单利现值P＝F/（1+n×i）‖单利终值F＝P×（1+n×i）‖二者互为倒数 11、复利现值P＝F/（1+i）n ＝F（P/F，i，n）――求什么就把什么写在前面 12、复利终值F=P（1+i）n＝P（F/P，i，n） 13、年金终值F＝A（F/A，i，n）――偿债基金的倒数 偿债基金A= F（A/F，i，n） 14、年金现值P＝A（P/A，i，n）――资本回收额的倒数 资本回收额A= P（A/P，i，n） 15、即付年金终值F＝A〔（F/A，i，n+1）-1〕――年金终值期数+1系数-1 16、即付年金现值P＝A〔（P/A，i，n-1）+1〕――年金现值期数-1系数+ 17、递延年金终值F＝A（F/A，i，n）――n表示A的个数 18、递延年金现值P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）先后面的年金现再前面的复利现 19、永续年金P＝A/i 20、内插法瑁老师口诀：反向变动的情况比较多 同向变动：i＝最小比+（中－小）/（大-小）（最大比-最小比） 反向变动：i＝最小比+（大－中）/（大-小）（最大比-最小比） 21、实际利率＝（1+名义/次数）次数-1 股票计算： 22、本期收益率＝年现金股利/本期股票价格 23、不超过一年持有期收益率＝（买卖价差+持有期分得现金股利）/买入价 持有期年均收益率＝持有期收益率/持有年限 24、超过一年＝各年复利现值相加（运用内插法） 25、固定模型股票价值＝股息/报酬率――永续年金 26、股利固定增长价值＝第一年股利/（报酬率－增长率） 债券计算： 27、债券估价＝每年利息的年金现值+面值的复利现值 28、到期一次还本＝面值单利本利和的复利现值 29、零利率＝面值的复利现值

年中级财务管理讲义系列之二十二

一．内容讲解 （一）应收账款 1.应收账款概念：应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项,是企业短期投资的主要组成部分。 实行赊销或赊供的结果,有利也有弊：一方面可以扩大产品销路,增加销售收入,另一方面又形成了一定的应收账款增加了企业的经营风险。因此,在应收账款管理中,最重要的就是正确衡量信用成本和信用风险,合理确定信用政策及时收回账款。 2.应收账款的功能 （1）促进销售的功能：赊销是一种重要的促销手段，对于企业销售产品、开拓并占领市场具有重要意义。（2）减少存货的功能：赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对降低存货中的产成品数量有积极的影响。 3.应收账款的成本及计算 企业在采取赊销方式促进销售的同时,会因持有应收账款而付出一定的代价,这种代价,即为应收账款的成本。（1）机会成本：指资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入,如投资于有价证券便会有利息收入。其计算公式为: 应收账款维持赊销业务 机会成本= 所需要的资金×资金成本率 式中资金成本率一般可按有价证券利息率计算。

维持赊销业务所需要的资金数量可按下列步骤计算: A.计算应收账款周转率: 应收账款周转率=日历天数(360)/应收账款周转期 B.计算应收账款平均余额: 应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率 C.计算维持赊销业务所需要的资金: 维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本÷销售收入=应收账款平均余额×变动成本率 在上述分析中,假设企业的成本水平保持不变(即单位变动成本不变,固定成本总额不变),因此随着赊销业务的扩大,只有变动成本随之上升。 【例题1】假设某企业预测的年度赊销收入净额为3000000元,应收账款周转期(或收账天数)为60天,变动成本率为60%,资金成本率为10%,则应收账款机会成本为多少？ 【解析】应收账款周转率=360/60=6(次) 应收账款平均余额=3000000/6=500000(元) 维持赊销业务所需要的资金=500000×60%=300000(元) 应收账款机会成本=300000×10%=30000(元) 上述计算表明,企业投放300000元的资金可维持3000000元的赊销业务,相当于垫支资金的10倍之多。这一较高的倍数在很大程度上取决于应收账款的周转速度。在正常情况下,应收账款周转率越高,一定数量资金所维持的赊销额就越大;应收账款周转率越低,维持相同赊销额所需要的资金数量就越大。而应收账款机会成本在很大程度上取决于企业维持赊销业务所需要资金的多少。 （2）管理成本：企业对应收账款进行管理而耗费的开支,是应收账款成本的重要组成部分,主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用以及其他费用。

中级财务管理模拟试题一

模拟试题（一） 一、单项选择题 1、关于相关者利益最大化目标，下列说法中错误的是（）。 A、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系 B、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长 C、只站在股东的角度进行投资，会导致企业的短期行为 D、体现了合作共赢的价值理念 【正确答案】 C 【答案解析】相关者利益最大化目标有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。所以选项C错误，参见教材第7页。 2、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 【正确答案】 B 【答案解析】繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。参见教材第20页。 3、某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。 A、2% B、% C、% D、% 【正确答案】 B 【答案解析】实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝%，所以实际利率高于名义利率%－10%＝%。参见教材第36页。 4、下列说法不正确的是（）。 A、对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产

C、当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产 D、风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小 【正确答案】 B 【答案解析】当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。参见教材44页。 5、下列各项预算方法中，能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价的是（）。 A、弹性预算法 B、滚动预算法 C、增量预算法 D、定期预算法 【正确答案】 D 【答案解析】定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。参见教材第68页。 6、下列各项中，不会对预计资产负债表中“存货”金额产生影响的是（）。 A、生产预算 B、材料采购预算 C、销售费用预算 D、单位产品成本预算 【正确答案】 C 【答案解析】销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。（参见教材76页） 7、甲企业正在编制“现金预算”，预计1月初短期借款为50000元，年利率为12%，该企业不存在长期负债，预计1月末现金余缺为－12500元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1000元的整数倍，1月末现金余额要求不低于5000元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，向银行借款的最低金额为（）元。 A、19000 B、20000 C、64000 D、65000 【正确答案】 A 【答案解析】假设借入X万元，月利率为12%/12＝1%，则1月份支付的利息＝（50000＋X）×1%，－12500＋X－（50000＋X）×1%≥5000，解得：X≥（元），根据X为1000元的整数倍可得，X最小值为19000元。

中级财务管理讲义.doc

2019年盛戈-中级财务管理基础精讲课程 第三章预算管理 一、本章结构 第一节主要内容概述 第二节编制方法与程序 根据管理会计应用指引,将增量预算法、零基预算法、固定预算法、弹性预算法相关内容进行了改写。其中，增量预算法与固定预算法的定义进行了重新编写，只是更改了定义表述方式，其他内容没有变化。零基预算法和弹性预算法，对应的含义、程序、优缺点都进行了重新编写。原理内容没有变。 第三节预算的编制 第四节执行与考核 二、本章分值 近5年分值10分左右，常在主观题中出现。 第一节预算管理的主要内容 一、预算的特征与作用 1、概念：预算是企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映的企业在一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动的详细财务安排。 2、特征： （1）预算必须与企业的战略或目标保持一致； （2）预算是一种可以据以执行和控制经济活动的、最为具体的计划，是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具。数量化和可执行性是预算最主要的特征。【2012多选题】【2012多选】27．企业预算最主要的两大特征是()。 A．数量化B．表格化C．可伸缩性D．可执行性 答案：AD 解析：预算具有如下两个特征：首先，编制预算的目的是促成企业以最经济有效的方式实现预定目标，因此，预算必须与企业的战略或目标保持一致；其次，预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征。所以本题正确答案为A、D。 3、作用： （1）引导和控制经济活动； （2）实现内部各个部门之间的协调； 从系统论的观点来看，局部计划的最优化，对全局来说不一定是最合理的。 全面预算经过综合平衡后可以提供解决各级各部门冲突的最佳办法，代表企业的最优方案，可以使各级各部门的工作在此基础上协调地进行。 （3）业绩考核的标准 【2012单选】3．一般来说，编制年度预算、制度公司战略与安排年度经营计划三者之间应当遵循的先后顺序的是()。 A．制定公司战略—安排年度经营计划—编制年度预算 B．编制年度预算—制定公司战略—安排年度经营计划 c．编制年度预算—安排年度经营计划—制定公司战略 D．安排年度经营计划—编制年度预算—制定公司战略

中级财务管理模拟试题一

1、证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有证券资产目的的是（）。 A、为谋取资本利得即为销售而持有 B、为未来积累现金即为未来变现而持有 C、为消耗而持有 D、为取得其他企业的控制权而持有 【答疑编号11882984,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 C 【答案解析】实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。 【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“证券投资的目的”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 2、正大公司上年度资金平均占用额为200万元，其中不合理的部分是10万元，预计本年度销售额增长率为5%，资金周转速度降低7%，则本年度资金需要量为（）万元。 A、213.47 B、185.54 C、193.14 D、167.87 【答疑编号11882547,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 A 【答案解析】预测年度资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（200－10）×（1＋5%）×（1＋7%）＝213.47（万元）【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 3、下列选项中属于我国上市公司目前最常见的混合筹资方式的是（）。 A、发行可转换债券 B、吸收直接投资 C、发行认股权证 D、发行债券 【答疑编号11881680,点击提问】

(2015)中级财务管理公式汇总

第二章 财务管理基础 货币时间价值 复利终值：F ＝P×（1＋i ）n 复利现值：P ＝F×（1＋i ） －n 普通年金终值：i 1i ＋1A ＝F n -）（× 普通年金现值：i i)(11A ＝P -n +-× 预付年金终值： F ＝A×（F/A ，i ，n ）×（1＋i ）或＝A×[（F/A ，i ，n ＋1）－1] 预付年金现值： P ＝A×（P/A ，i ，n ）×（1＋i ）或＝A×[（P/A ，i ，n －1）＋1] 递延年金现值： P ＝A×（P/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ） 或A×[（P/A ，i ，m ＋n ）－（P/A ，i ，m ）]或P ＝A×（F/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ＋n ） 永续年金现值：P ＝A/i 年偿债基金：1 i 1i F ＝A -+）（× 年资本回收额：n -i)(11i P ＝A +-× 插值法 利率的推算：） （121 21 1i i ＋ i ＝i -?--B B B B 利率的计算 有效年利率的推算：i ＝（1＋r/m ）m －1 实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 一次性收付款的折现率：1－/＝i n p F 资产的收益与收益率 单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格） ＝[利息（股息）收益＋资本利得]/期初资产价值（价格） ＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率 预期收益率E （R ）＝∑=?n i i i R P 1 ∑=?-n i i i P E X 1 2)(＝方差 ∑=?-= n i i i P E X 1 2)(标准差 证券资产组合的风险与收益 证券资产组合的预期收益率∑=?n i i i R E W 1p )]([＝)R (E σp 2 ＝W 12σ12＋W 22σ22＋2W 1W 2ρ1,2σ1σ2 βi ＝Cov （R i ，R m ）/σm 2＝ρi ，m ×σi ×σm /σm 2＝ρi ，m ×σi /σm βp ＝∑=?n i i i W 1)(β 资本资产定价模型 R ＝R f ＋β×（R m －R f ） 证券资产组合的必要收益率＝R f ＋βP ×（R m －R f ） 成本性态分析 高低点法 单位变动成本＝（最高点业务量成本－最低点业务量成本）／（最高点业务量－最低点业务量）

中级财务管理第一章_总论

第一章总论 第一节财务管理目标一、企业财务管理目标理论

【掌握要求】四方面的要点： 【要点1】各种目标的衡量指标 【例题1?单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股收益 【答案】C 【解析】股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 【例题2?判断题】从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。（）【答案】√

【解析】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 【要点2】掌握各种目标优缺点 【例题3?判断题】对上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）（2011年） 【答案】× 【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 【例题4?单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。（2010年） A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系 【答案】B 【解析】本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。企业价值最大化目标的缺点是过于理论化，难以操作；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。所以选选项B。 【要点3】注意各种目标之间的共性和特性

中级财务管理第3章

第六节资本成本与资本结构 企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业筹资管理的基本目标，也会对企业的生产经营安排产生制约性的影响。资本成本是资本结构优化的标准，不同性质的资本所具有的资本成本特性，带来了杠杆效应。 一、资本成本 资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求。企业筹得的资本付诸使用以后，只有投资报酬率高于资本成本率，才能表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。 (一) 资本成本的含义 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。对出资者而言，由于让渡了资本使用权，必须要求去的一定的补偿，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬。对筹资者而言，由于取得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现为去的资本使用权所付出的代价。 1. 筹资费 筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如想银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，视为筹资数额的一项扣除。 2. 占用费 占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。 (二) 资本成本的作用 1. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据 各种资本的资本成本率，是比较、评价各种筹资方式的依据。在评价各种筹资方式时，一般会考虑的因素包括对企业控制权的影响、对投资者吸引力的大小、融资的难易和风险、资本成本的高低等，而资本成本是其中的重要因素。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。

中级会计师考试财务管理课件讲义

中级会计师考试财务管理 课件讲义 Prepared on 21 November 2021

《中级财务管理》 答疑解惑班 前言 （一）目的 （二）内容 第一章总论 【问题】如何理解通货膨胀对企业财务活动的影响 （一）在题目中的考查方式 单选题、多选题、判断题均有可能。 （二）具体内容 1.通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。主要表现在： （1）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。 （2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。 （3）引起利润上升，加大企业的权益资金成本。 （4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。 （5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。 2.企业采取的防范措施： 【例题1·单选题】下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（）。（2010年） A.进行长期投资 B.签订长期购货合同 C.取得长期借款 D.签订长期销货合同 【答案】D 【解析】本题主要考核通货膨胀对企业经济活动的影响。为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，因此选项A是正确的；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的成本增加，因此选项B是正确的；取得长期

借款，可以保持资本成本的稳定，因此选项C是正确的。而选项D签订长期销货合同，在通货膨胀时期会减少企业的收入，不利于应对通货膨胀风险。所以，应选择选项D。 【例题2·判断题】为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的长期销售合同。（）（2012年） 【答案】× 【解析】在通货膨胀时期，从购货方的角度来看，与客户签订长期购货合同，可以减少物价上涨造成的损失；但站在销售方的角度，签订固定价格的长期销售合同，会损失物价上涨带来的收益，因此本题的说法不正确。 【相关链接一】购买力风险 1.含义 购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。 2.结论 货币性资产：名义报酬率不变，实际报酬率降低 实体性资产：实际报酬率不变，名义报酬率提高 【例题3·判断题】证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，实际报酬率不变而名义报酬率降低。（） 【答案】× 【解析】证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。 【相关链接二】通货膨胀情况下的名义利率与实际利率 1.含义 名义利率：包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。 实际利率：剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。 2.公式 1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率） 实际利率=（1＋名义利率）/（1+通货膨胀率）－1 【例题4·判断题】当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（）（2013年） 【答案】√ 【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1。当通货膨胀率大于名义利率时，（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）将小于1，导致实际利率为负值。

中级财务管理模拟试题一(含答案)

2013年中级财务管理全真模拟测试题 一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。