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风险投资(含答案)

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风险投资(含答案)

对外经济贸易大学远程教育学院

2008-2009学年第二学期

《风险投资》课程期末复习大纲

(请与本学期的大纲对照)

本复习大纲适用于本学期的期末考试,所列题目为期末试卷试题的出题范围。

本次期末考试题型分为三种:单项选择题;多项选择题;判断题。

单项选择题占30% ,多项选择题占30% ,判断题占40%。

答案来自2009.5.27答疑系统

一、单项选择题

1、下面哪种证券工具不属于风险投资中的证券工具。

A、可转换优先股

B、可转换债券

C、债券

D、可认股债券

2、以下哪种说法是正确的。

A、风险投资着眼于企业的现状、目前的资金周转和偿还能力。

B、风险投资的收益在签订合同的时候以固定收益的形式确定。

C、风险投资考核事物指标、以货币计量的有形资产居多。

D、风险投资考核的是企业的管理队伍、企业家素质、高科技的未来市场,难以用货币来计量的无形资产。

3、美国现代意义上的风险资本行业诞生的标志性事件是:

A、拉弗的建议得到采纳和哈佛商学院教授乔治.多瑞特的支持。

B、1946年美国研究与发展公司ARD的成立。

C、1957年ARD投资于数字设备公司。

D、1958年《小企业投资法》的通过。

4、1978年劳工部修改了关于对“谨慎的人”条款,提出,只要不威胁整个投资组合的安全,曾被禁止投资于小的或新兴企业所发行的证券或风险基金的人,现在是允许的。“谨慎的人”指得是:

A保险公司 B养老基金

C小企业管理局 D证券公司

5、风险投资机构是风险投资体系的核心。在融资市场中,风险投资机构处于―――地位。在投资方市场中,风险投资机构却处于主动地位。

A、主动地位

B、被动地位

C、主要地位

D、次要地位

6、在有限合伙制风险投资机构中,有两种合伙人,即一般合伙人和————。

A、资金合伙人

B、有限合伙人

C、实际合伙人

D、承诺合伙人

7、从法律形态来看,哪种组织形式不属于风险投资的组织形式:

A、有限合伙制

B、信托基金制

C、合作制

D、公司制

8、关于风险投资基金与证券投资基金的异同,下面哪个是不正确的。

A、资金来源相同。

B、投资对象不同。

C、投资的期限和变现方式不同。

D、投资组合不同。

9、对一般合伙人管理费用的核算有不同依据,但大多数协议规定按照――提取。

A、以风险企业的资产价值为基数。

B、按照所管理的基金资金总额的比例提取。

C、依据所筹资本总额和风险企业信用等级综合而定。

D、按照所投资的风险企业的信用等级而定。

10、对有限合伙企业的业绩衡量最常用的是:

A、风险资本家的表现

B、内部收益率

C、经验分析法

D、对合伙公司技能水平的质量评估

11、风险投资不同于一般投资,从投资目标看风险投资主要是为了获得_________。

A、日常的利息收益

B、高额的资本收益

C、目标公司

D、市场占有率

12、风险投资的资金来源很广泛,不通过风险投资公司而将资金直接投入到高技术风险企业中的通常是以下哪类投资者。

A、银行风险投资部门

B、大公司风险投资部门

C、天使投资者

D、公共养老基金

13、风险投资的资金投入过程与一般投资不同,而是具有分段投资的特点。以下哪种情况不符合风险投资的这一特征。

A、风险资本家会进行分段投资,因此不需要进行严格的预算管理。

B、随着企业的发展不断地分期分批的投入。

C、风险资本家每期只提供确保企业发展到下一阶段的资金。

D、后期是否进一步投资及投资安排要在对风险企业进行调查评估的基础上决定。

14、以下关于尽职调查的说法正确的是。

A、尽职调查是指风险资本家在投资前对风险企业的现状、成功前景及其管理层所做的独立的调查。

B、尽职调查是在风险资本家和企业家签订风险投资合同后才展开。

C、尽职调查通常需要集中进行并认真细致地开展,因此尽职调查的范围一般很窄。

D、尽职调查与一般的银行信贷调查和证券分析师的投资分析基本类似。

15、风险投资公司在某些方面对风险企业提出咨询建议,但并不强求企业完全接受和采纳,具体实施的主动权还在企业管理层手中。这属于以下哪种类型的管理。

A、直接指导型

B、间接参谋型

C、混合管理型

D、放任不管型

16、一般来说,风险资本家会采取较为保守的方法估计企业的盈利,而企业家希望在获得等额资本的同时尽可能少给风险投资者股权份额,因此,企业家在对企业估值时会尽可能。

A、低估企业的价值

B、高估企业的价值

C、尽量接近企业价值

D、不确定企业价值

17、由于高新技术企业有形资产很少,而无形资产比重比较大,因此不适合采用以下哪种方法来评估高科技企业的真正价值。

A、成本法

B、相对估价法

C、收益法

D、期权定价法

18、附属于主板市场,和主板市场拥有相同的交易系统、监管标准和监察队伍,所不同的只是上市标准的差别。这种二板市场属于以下哪种类型。

A、独立运作模式

B、新市场模式

C、附属市场模式

D、传统模式

19、英国伦敦另类投资市场采用的是二板市场的哪类模式。

A、独立运作模式

B、新市场模式

C、附属市场模式

D、传统模式

20、下面关于有限合伙基金存续期的说法不正确的是。

A、有限合伙基金有不同的固定存续期限,一般5至7年,大多数基金的寿命是10年。

B、所有合伙协议都有延长期限的条款。

C、基金条款规定延长基金存续期完全由一般合伙人决定。

D、基金合同规定延期次数和基金最长期限的上限。

21、合伙人的集资有两种形式,一种是基金制,另一种是―――。

A、合同制

B、认缴制

C、实收制

D、承诺制

22、有限合伙协议是由――和――共同制订并共同遵守的。

A、风险资本家和风险企业

B、风险企业和有限合伙人

C、一般合伙人和有限合伙人

D、一般合伙人之间

23、有限合伙基金是一种―――类型的基金。

A、开放式基金

B、股票基金

C、债券基金

D、封闭式基金

24、以下关于合伙企业运行的管理费的说法错误的是。

A、合伙企业运行的管理费是在合伙协议中单独提出的。

B、合伙企业的帐户应与一般合伙人的帐户分立。

C、有的合伙公司并不提前支付管理费,而是和投资者每年协商确定预算开支。

D、一般合伙人提取的合伙企业管理费包括聘请会计师和律师的费用、资料印刷费、广告费、会议费等费用。

25、与机构投资者相比,下面关于富有的个人和家庭投资者说法错误的是。

A、在单个投资项目中投入的金额较低。

B、投入的对象多为处于早期发展阶段的高技术风险企业。

C、他们的投资期限相对较长,追求创业的成功和高额回报,通常要求的回报期也比其它类型的投资者要长。

D、常常通过风险投资公司投入到高技术风险企业中。

26、在美国,由政府管理的用于支付退休收益的基金称为――养老基金。

A、公司养老基金

B、社会养老基金

C、私人养老基金

D、公众养老基金

27、以下――风险不属于高科技风险企业主观上的风险特征。

A、决策风险

B、财务风险

C、技术风险 D竞争风险

28、企业仍然需要外部资金来实现高速成长,风险程度已经降低。风险企业介于风险投资和股票市场投资之间。这一阶段是指风险企业的――阶段。

A种子阶段 B导入期阶段

C、发展阶段

D、麦则恩投资阶段

29、下列哪种投资评价方法最适用于高新技术企业的价值评估。

A、成本法

B、相对估价法

C、收益法

D、期权定价法

30、根据资产现行市场价值作为重置成本再减去资产现在实际的综合贬损得出资产的价值。这种企业价值评价方法主要是――。

A、成本法

B、相对估价法

C、收益法

D、期权定价法

31、把企业内部的财务指标或比率与市场上可比公司的比率进行比较,从而得出企业市场价值的一种方法属于一-方法。

A、成本法

B、相对估价法

C、收益法

D、期权定价法

32、布莱克(Black)与舒尔斯(Scholes)两教授在二项式期权定价模型的基础上,运用无风险完全套期保值和模拟投资组合,提出了著名的Black-Scholes期权模型。该模型是在――年提出来的。

A、1974年

B、1963年

C、1983年

D、1973年

33、期权的执行价格与资产的市价之差是期权的―――。

A、总价值

B、内在价值

C、时间价值

D、外在价值

34、风险投资交易设计本质上就是风险资本家和―――之间的投资合同设计,主要是解决两者之间的风险分担和利益分割的问题,是整个风险投资过程的中心环节。

A、风险资本家

B、有限合伙人

C、一般合伙人

D、创业家

35、对反稀释条款的规定说法错误的是。

A、投资者拥有企业股份的比例在将来某一特定的时期前不被减少。

B、为保证前期投资者的利益,企业增发股份行为以双方商定的价格出售给前期投资者股份,如果企业把股份以较低的价格出售给以后的投资者,前期的投资者将获得免费的股份,保证前期投资者的份额不会下降。

C、前期投资者有否决筹集新资金的建议。

D、全部反稀释条款一般都有明确的有效期。到企业公开发售、企业被兼并或销售时,反稀释条款就告终结。

36、在将公司并入一个新设公司时,新公司向经理发股权,而只给风险资本家现金或债权。应该要求给经理的条件与给风险资本家的条件相同,以防双方待遇不同。风险资本家可以采取哪一条款来保护自己的利益。

A、股息支付条款

B、信息披露条款

C、反稀释条款

D、防“冷落”条款

37、允许风险投资公司在该企业无法达到一定营运目标时,有机会释出其所持有的股权,由该公司或该公司其他股东赎回。这项选择权叫做。

A、赎回权

B、转让权

C、卖出选择权

D、买入选择权

38、当风险投资公司想把其持股卖给第三者时,允许企业主以同样条件、同样价格向风险投资公司购买。这项选择权叫做。

A、赎回权

B、转让权

C、卖出选择权

D、买入选择权

39、风险投资公司随时可要求其所投资的公司替其所持有的股票申请上市,而不受其他股东是否要上市的影响。这项权利称作―――。

A、附属登记权

B、上市登记权

C、卖出选择权

D、要求登记权

40、风险资本的转让对象可以是所投资创业型企业的创办人、管理者或员工,由他们出资购买风险资本所持有的股份,这种方式称为――――。

A、出售

B、股份回购

C、一般并购

D、第二期并购

41、当发生以下哪种情形时有限合伙组织不能获得税务待遇。

A、有限合伙股权不能转让。

B、在期满前不允许有限合伙人退出组织。

C、有限合伙人只对所投入资金负有限责任。

D、有限合伙人参与基金的管理。

42、决定期权时间价值的因素主要有标的资产价格变动的风险和距到期日的剩余时间。以下说法中正确的是。

A、高风险资产期权比低风险资产期权具有更大的价值。剩余时间越短,期权的价值越高。

B、高风险资产期权比低风险资产期权具有更大的价值。剩余时间越长,期权的价值越高。

C、低风险资产期权比高风险资产期权具有更大的价值。剩余时间越长,期权的价值越高。

D、低风险资产期权比高风险资产期权具有更大的价值。剩余时间越长,期权的价值越高。

43、有限合伙协议规定有限合伙人有放弃注资权。以下说法中不正确的是。

A、只要一般合伙人无重大过错,有限合伙人都必须按事先承诺注入资金。

B、如果有限合伙人无故违背出资的承诺将会受到处罚。

C、合伙协议授予一般合伙人监督有限合伙人按时缴纳资本的权力。

D、如果有限合伙人拖欠或者拒绝缴纳承诺的资本金额,将会受到处罚。

44、风险投资的金融工具设计也有别于其他投资,下面哪类金融工具不适合在风险投资中采用。

A、可转换优先股

B、可转换债券

C、债券

D、可认股债券

45、当风险资本的转让对象是其它公司或另一家风险投资机构时,这种方式称作。

A、出售

B、股份回购

C、一般并购

D、第二期并购

46、风险企业业绩不错但因某些理由无法在短期内上市,而风险投资公司因自身

需要必须将其所有股票卖掉,此时可运用以下哪种权利。

A、要求登记权

B、附属登记权

C、买入选择权

D、卖出选择权

47、以下关于首次公开发行方式的说法不正确的是。

A、对于风险资本家手中所持的股份来说提供了更多的升值机会。

B、获得了在证券市场上持续融资的渠道,但会丧失公司的独立性。

C、从总体上看是交易成本最低、收益率最高和投资回收期相对较短的退出方式。

D、有助于提高公司形象,增加公众注意力。

48、并购这种退出方式对于风险企业的管理层来说不太受欢迎的主要原因是。

A、收购价格低廉

B、执行过程复杂

C、企业被大公司收购会失去其独立性

D、给管理层的补偿费用低

49、在对企业价值进行评估的方法中是哪种是与传统的标准的投资评价方法不同的。

A、成本法

B、相对估价法

C、收益法

D、期权定价法

50、期权的时间价值是期权应具有的超出基本的内在价值的价值。期权的时间价值在以下哪种情况下最大。

A、当资产市价大于执行价格时

B、当资产市价小于执行价格时

C、当资产市价与执行价格相等时

D、任何时候都不会达到最大

51、风险资本的转让对象也可以是其它公司或另一家风险投资机构,由其它公司对创业型企业进行合并与收购,这种方式称作――。

A、出售

B、股份回购

C、一般并购

D、第二期并购

52、二板市场实行的是―――证券市场交易制度。

A、报价驱动交易制度 B电脑撮合交易制度

C、指令驱动交易制度 D集中竞价交易制度

53、完全重起炉灶、单独开设的二板市场属于哪种模式。

A、独立运作模式

B、新市场模式

C、附属市场模式

D、其他模式

54、第二板市场和主板市场相比有独立的交易管理系统和上市标准,完全是另外一个市场。这种模式是属于哪种模式。

A、独立运作模式

B、新市场模式

C、附属市场模式

D、其他模式

55、NASDAQ指数,即全美证券交易商协会自动报价指数,该指数的基期是1971年2月5日,基期指数为―――。

A、100

B、1000

C、500

D、1100

56、利用杠杆收购来重组目标公司的经济实体是_____时,就称之为管理层收购。

A、企业外部的其他公司 B合伙企业和个人

C、目标公司的员工

D、目标公司的经理层

57、利用杠杆收购来重组目标公司的经济实体是_____时,就称之为员工收购。

A、企业外部的其他公司 B合伙企业和个人

C、目标公司的员工

D、目标公司的经理层

58、管理层收购所需的资金主要通过―――方式来筹措。

A、管理层本身提供资金

B、债务融资

C、股权融资

D、其他方式

59、我国现有的风险投资机构在性质上主要属于---机构。

A、政府风险投资机构

B、企业风险投资机构

C、私人风险投资机构

D、保险基金风险投资机构

60、下面哪类金融工具不适合在风险投资中采用。

A、可转换优先股

B、可转换债券

C、债券

D、可认股债券

61、风险投资机构是风险投资体系的核心。在投资方市场中,风险投资机构处于主动地位,而在融资市场中,风险投资机构则处于―――地位。

A、主动地位

B、被动地位

C、主要地位

D、次要地位

62、对有限合伙制风险投资公司的业绩衡量最常用的是以下哪种方法。

A、内部收益率

B、风险资本家的表现

C、经验分析法

D、对合伙公司技能水平的质量评估

63、关于合伙企业运行的管理费以下哪种说法是错误的。

A、合伙企业运行的管理费是在合伙协议中单独提出的。

B、一般合伙人提取的合伙企业管理费包括聘请会计师和律师的费用、资料印刷费、广告费、会议费等费用。

C、有的合伙公司并不提前支付管理费,而是和投资者每年协商确定预算开支。

D、合伙企业的帐户应与一般合伙人的帐户分立。

64、高科技风险企业面临的风险有主观风险,也有客观风险,以下哪类风险不属于主观上的风险特征。

A、决策风险

B、财务风险

C、技术风险

D、竞争风险

65、在对高新技术企业进行价值评估的方法中,下列哪种投资评价方法比较适用。

A、成本法

B、相对估价法

C、收益法

D、期权定价法

66、下列哪种方法是把企业内部的财务指标或比率与市场上可比公司的比率进行比较,从而得出企业市场价值的方法。

A、成本法

B、期权定价法

C、收益法

D、相对估价法

67、期权的执行价格与资产的市价之差是期权的―――。

A、总价值

B、时间价值

C、内在价值

D、外在价值

68、风险投资交易设计是整个风险投资过程的中心环节,主要是为解决风险资本家和―――之间的风险分担和利益分割的问题。

A、风险资本家

B、有限合伙人

C、一般合伙人

D、创业家

69、主板和二板市场实行的证券市场交易制度不同,通常,二板市场实行以下哪种交易制度。

A、电脑撮合交易制度

B、报价驱动交易制度

C、指令驱动交易制度

D、集中竞价交易制度

70、以下哪种二板市场的运作模式是与主板市场完全不同而单独开设的。

A、独立运作模式

B、附属市场模式

C、新市场模式

D、其他模式

71、在资本市场上专为中小企业,特别是高新技术企业上市融资服务的,通过计算机网络撮合上市上柜交易的证券化产权交易市场属于以下哪类市场。

A、主板市场

B、二板市场

C、柜台交易市场

D、店头市场

72、目前世界上二板市场采用的模式不尽相同,香港的创业板市场属于哪种模式。

A、新市场模式

B、独立运作模式

C、平行运作模式

D、附属市场模式

73、从中国当前已经具备的市场条件和政策条件来看,以下哪种退出方式还没有成为一个可行的和现实的选择。

A、首次公开发行

B、收购兼并

C、买壳上市

D、清算破产

74、在MBO的操作过程中,哪种方式提供的资金占总收购价格中的主要部分。

A、股权融资

B、债权融资

C、管理层自身提供

D、银行贷款

75、NASDAQ指数,即全美证券交易商协会自动报价指数,该指数是以哪一年为

基期。

A、1979

B、1969

C、1973

D、1971

参考答案:1-10 :C D B B B B C A B B;

11-20:B C A A B B A C C C;

21-30:D C D D D D D D D A;

31-40:B D B D C D C D D B;

41-50:D B A C C D B C D C;

51-60:C A B A B D C B A C;

61-70:B A B D D D C D B C;

71-75:B D A C D。

二、多项选择题

1、以下关于风险投资定义的说法正确的是:

A、投资对象主要是新兴创业企业尤其是高科技创业企业。

B、通过资本经营服务对所投资企业进行培育和辅导。

C、在企业发育成长到相对成熟后退出投资,以便于一方面实现自身的资本增值,另一方面能够进行新一轮创业投资。

D、仅仅提供资本金支持,不参与企业经营管理。

2、风险投资具有以下——等方面的独特的投资机制。

A、分段投资

B、复合式证券工具

C、灵活的转换比价

D、合同条款制约。

3、风险投资的特征主要包括:

A、高风险、高成长性、高预期回报。

B、风险投资属于长期性、权益类资本。

C、分段投资、复合式投资工具、合同制约。

D、参与管理和激励机制。

4、导致70年代风险投资业进入低谷的主要原因是:

A、经济衰退和虚弱的股市使投资和购并活动大为减少,这就堵死了投资公司退出的一条道路—收购与兼并。

B、税法收紧等一系列税收制度的变化使得以股票为投资报酬的活动大为减少。

C、缺少经营新企业的有资格的企业家。

D、私人权益资本合伙公司受投资顾问法的约束。

5、在美国,风险投资机构的主要类型大致有以下几种:

A、风险投资合伙企业

B、小企业投资公司

C、美国风险投资协会

D、大公司风险投资部门及下属机构

6、以下关于小企业投资公司的说法正确的是:

A、小企业投资公司由私人拥有和管理,可以不经过小企业管理委员会(简称SBA)的许可、监管。

B、一家业绩良好的中小企业投资公司经中小企业局批准可以申请由中小企业局来做发行债券的担保,中小企业投资公司获得的政府贷款和担保可以达到自有资金的十倍。

C、中小型企业投资公司向中小型企业局提供年度报表,中小型企业局每年到该公司检查一次。

D、中小企业投资公司必须符合种种有关项目投资和运作的条款,以确保中小企业的利益和投资效益。

7、风险投资机构的国际合作模式有:

A、以色列国家投资公司。

B、爱尔兰软件开发基金模式。

C、日本的日美金融公司。

D、风险投资的联合组织------辛迪加

8、采取风险投资的联合组织------辛迪加这种联合组织主要是由于:

A、投资规模要求越来越大,组成集团可以进行较大的交易。

B、竞争加剧,为避免相互压价,两败俱伤,联合起来,互惠互利。

C、使某个风险投资公司所作的判断能被别的公司证实,被多个风险投资公司看中的项目成功概率大。

D、有的风险投资公司通过允许别的公司参与他的交易,可使别的公司在将来的某个时期对他做出回报,增加自己接近有利可图交易的机会。

9、关于风险投资公司与风险投资基金的关系的说法正确的是:

A、风险投资通常以基金方式作为资金的载体。

B、一个风险投资公司每年可以募集几个基金。

C、风险投资公司募集基金的数量和时间间隔与资本市场资金的供应量、风险资本家的融资能力、股票市场的活跃程度和宏观经济形势有关。

D、每个基金都形成一个有限合伙人关系并签订合同,主要的一般合伙人和有限合伙人均保持不变。

10、以下关于有限合伙制的说法正确的是:

A、有限合伙是一种税收透明的结构形式,能够避免重复纳税。

B、预定的年度管理费用能有效地控制风险投资基金的日常开销。

C、有限合伙能有效地约束风险资本家,降低其损害投资者利益的风险。

D、有限合伙有效地激励风险资本家出色地完成代理任务。

11、与一般合伙制企业不同的是,在有限合伙制风险投资机构中由以下哪些合伙人组成。

A、资金合伙人

B、有限合伙人

C、一般合伙人

D、战略合伙人

12、风险投资交易合同就是为解决以下哪些当事人之间的风险分担和利益分割问题而设计的。

A、风险资本家

B、有限合伙人

C、一般合伙人

D、创业家

13、对反稀释条款的规定说法正确的是。

A、投资者拥有企业股份的比例在将来某一特定的时期前不被减少。

B、为保证前期投资者的利益,企业增发股份行为以双方商定的价格出售给前期投资者股份,如果企业把股份以较低的价格出售给以后的投资者,前期的投资者将获得免费的股份,保证前期投资者的份额不会下降。

C、前期投资者有否决筹集新资金的建议。

D、全部反稀释条款一般都有明确的有效期。到企业公开发售、企业被兼并或销售时,反稀释条款就告终结。

14、为满足风险资本家和创业家退出风险企业的要求,他们之间常常在投资交易结构中设计哪些条款来保护自己的利益。

A、要求登记权

B、附属登记权

C、卖出选择权

D、买入选择权

15、股份转让是指风险资本家将所持创业型企业的股权转让与他人,从而收回投资及其收益,退出创业型企业。通常股权转让的方式包括以下哪些。

A、破产清算

B、股份回购

C、一般并购

D、第二期并购

16、在风险投资交易设计中,适应风险资本投资的特点而设计的最常见的金融工具是。

A、可转换优先股

B、可转换公司债

C、附购股权债

D、普通股

17、二板市场保荐人制度对主承销商的资质有相当高的要求,以下哪些要求是符合的。

A、主承销商必须有非常丰富的专业经验、清白而良好的业绩记录。

B、主承销商的发行人员素质要达到一定的专业水平。

C、主承销商不不必具备一定的抗御风险的经济实力。

D、对主承销商实行严格的年检制度。

18、国内管理层收购中管理层个人并不直接出面受让股权,因此属于间接性收购。在实践中常见的间接收购的方式一般有。

A.收购大股东股权

B.成立收购主体公司

C.利用信托公司进行收购

D.利用原职工持股会进行收购

19、在我国,风险投资行业发展处于领先地位的城市是。

A.上海

B.天津

C.北京

D.深圳

20、制约我国风险投资事业发展的主要因素包括。

A.资金来源有限且结构单一,制约风险投资规模的形成。

B.拥有众多真正的风险企业,但缺乏成熟的风险资本家。

C.缺乏对投资者的税收鼓励政策。

D.二板市场尚未建立。

21、以下关于公司制风险投资机构的说法正确的是:

A、公司本身是所得税的纳税主体,存在着双重征税的问题。

B、公司结构形式一般不能有效控制风险投资基金的日常开销。

C、公司股东对风险资本家的约束比有限合伙形式有效。

D、公司制对风险资本经营管理者的激励作用比有限合伙制更有效。

22、促使有限合伙制产生发展的主要原因在于:

A、SBIC的衰败导致有限合伙制公司的出现。

B、存在足够规模庞大、流动性强的资金来源。

C、独立的风险资本家的作用。

D、良好的政策法规环境促进了有限合伙制的产生与发展。

23、以下说法正确的是:

A、在一般情况下,有限合伙人投入资金,占资金总额99%,是风险投资公司的主要资金来源。

B、一般合伙人只提供占风险基金1%的自有资金,一般使用现金。

C一般合伙人的所得除了包括1-5%左右的佣金外还可分得占资本增值的比例一般在15-25%之间的附带权益,有限合伙人则分得资本增值的75-80%。

D如果一般合伙人管理多个风险投资基金,每个不同的风险基金的投资和收益要一起核算。

24、以下关于一般合伙人的管理费的说法正确的是:

A、在许多投资基金组织中,管理费随运作时间改变而改变,使管理费与一般合伙人的工作相联系。

B、管理费率的确定通常以承诺的数目为计算基础,而不是所实际投入的资金量。

C、管理费率的确定还要考虑合伙公司资产的市场价值,而不仅仅是基于投资的初始资本。

D、在合伙公司中,最大的投资者往往单独与一般合伙人进行管理费率谈判,以减少他们的管理费用。

25、以下哪些风险投资机构属于国际合作模式。

A、以色列国家投资公司。

B、爱尔兰软件开发基金模式。

C、日本的日美金融公司。

D、风险投资的联合组织------辛迪加

26、以下关于公司制风险投资机构的说法不正确的是:

A、公司本身是所得税的纳税主体,存在着双重征税的问题。

B、公司结构形式一般不能有效控制风险投资基金的日常开销。

C、公司股东对风险资本家的约束比有限合伙形式有效。

D、公司制对风险资本经营管理者的激励作用比有限合伙制更有效。

27、有限合伙协议应该包括以下主要内容:

A、基金的规模和存续期

B、资金的支付

C、合伙企业运行费用

D、合伙人权利与限制

28、风险投资基金的最佳规模与―――有关。

A、风险资本家的能力

B、所投资的行业

C、风险资本家的投资偏好

D、维持日常活动所需的费用

29、以下关于有限合伙人的注资权的说法正确的是。

A、即使一般合伙人无重大过错,只要投资者对其丧失信心,有限合伙人有权放弃继续投资的权力,向合伙组织不再注入事先承诺的资金。

B、如果有限合伙人无故违背出资的承诺将会受到处罚。

C、合伙协议授予一般合伙人监督有限合伙人按时缴纳资本的权力。

D、如果有限合伙人拖欠或者拒绝缴纳承诺的资本金额,将会受到处罚。

30、有限合伙事务的管理制度和执行有自身的特点,以下说法正确的是。

A、有限合伙的管理机构由一般合伙人和有限合伙人组成,负责有限合伙企业的经营管理,作为对外代表执行合伙事务。

B、一般合伙人要定期向有限合伙人提供有关被投资企业价值和发展情况的报告

C、一般合伙人应邀请有限合伙人和被投资企业参加年度会议。

D、有限合伙协议允许设立由最大有限合伙人组成的特别咨询委员会,对一般合伙人的投资活动进行必要的监控。

31、风险投资中的有限合伙组织必须符合以下哪些条件才能获得税收待遇。

A、有限合伙股权不能转让。

B、在期满前不允许有限合伙人退出组织。

C、有限合伙人对所投入资金负无限责任。

D、有限合伙人参与基金的管理。

32、能否决定让风险投资家进一步阅读你的商业计划书要取决于摘要的质量,下面关于商业计划书摘要部分的说法哪些是不正确的。

A、摘要是对整个计划的概述

B、摘要须在整个商业计划书完成之前就应写

C、摘要列在商业计划书的前面

D、为了让投资人更多的了解企业,摘要应尽量详细

33、风险投资机构在挑选投资项目过程中一般会依据哪些方面来评估投资项目。

A、技术

B、风险企业所处的行业和阶段

C、管理

D、产品与市场

34、风险投资中的可转换优先股与一般股份制企业优先股相比有哪些特点。

A、对某些重大事项有完全否决权或超比例的否决权

B、没有表决权

C、对企业重大决策不进行实质性介入

D、参与决策

35、决定期权时间价值的因素主要有_________。

A、期权的执行价格

B、标的资产价格变动的风险

C、距到期日的剩余时间

D、资产的市价

36、以下关于做市商制度的说法正确的是。

A、做市商是负责向市场提供买卖报价并驱动交易发展的证券商。

B、做市商作为证券买卖双方共同的交易对手,以自有的证券和资金与投资者进行证券交易。

C、做市商通过买卖价差来补偿所提供服务的成本和费用。

D、做市商制度是指令驱动交易制度。

37、证券市场交易制度主要可以分成报价驱动交易制度和指令驱动交易制度,其中下列哪些属于指令驱动交易制度。

A、做市商制度

B、集中竞价

C、电脑撮合交易制度

D、特许交易商制度

38、在我国风险投资培育的中小型企业通过证券市场实现退出的方式中,通常有以下哪些方式。

A、首次公开发行成为上市公司

B、买壳上市

C、海外上市

D、场外交易

39、西方国家的管理层收购具有哪些特点。

A.收购主体是目标公司的经理层

B.收购方式为高负债融资收购

C.MBO通常伴随着企业结构的重组

D.MBO模式适合所有企业

40、以下关于杠杆收购的说法哪些是正确的。

A、通过高负债融资增加财务杠杆来购买目标公司的股份

B、是一种财务型收购

C、获得目标公司的经营控制权

D、通过重组目标公司来获得预期收

41、在为公司定价时风险资本家通常会考虑以下哪些因素。

A、企业家的投资

B、企业家提供某种投资保证

C、确定投资报酬率时与银行利率来比较,报酬率的高低应与企业所处阶段或类型有直接关系。

D、此外,风险企业资本增殖的潜力、风险企业资本流动的潜力、风险企业未来的资本需求等都是风险资本家要考虑的因素。

42、参与到风险资本投资中是投资银行的业务之一,以下说法正确的是。

A、银行参与到风险资本市场的最常用方式是,投资于其自身充当一般合伙人的合伙公司。

B、投资银行支持的合伙公司业务方向主要是投资于创业型企业的早期阶段,并与投资银行的其他业务配合进行。

C、投资银行通过对创业型企业提供过桥式投资或成熟期投资而获得上市承销业务

D、投资银行在创业型企业进行收购兼并或转售时提供财务顾问和包销服务等。

43、以下哪些原因是风险投资阶段近年来呈现出从早期投资转向晚期投资的主要原因。

A、在企业发展的晚期阶段投资较早期阶段投资比风险小。

B、风险投资的业绩由内部收益率评定。在计算内部收益率时,出售投资的时间长度正如最终所获绝对收益一样重要。投资时间越短,内部收益率越高。因此,风险资本家倾向于选择后期公司而不是早期的企业。

C、晚期阶段投资较早期阶段投资退出容易。

D、晚期投资从进入到退出比早期投资所需时间短。

44、传统的标准的对企业价值的评价方法包括-----。

A、成本法

B、相对估价法

C、收益法

D、期权定价法

45、对于盈利较低、甚至亏损的公司,无法直接运用传统的市盈率法确定发行价格,必须采用修正的指标和方法。在各国对风险企业新股发行定价的实践中,――和――是较实用的定价方法。

A、市盈率估价法

B、价格/销售收入估价法

C、动态市盈率估价法

D、折现现金流量法

46、价格/销售收入估价法这一评价指标具有以下哪些方面的优势。

A、指标具有可比性

B、指标具有真实性

C、指标具有持继性

D、指标具有预测性

47、商业计划书的摘要的格式和内容不完全一样,但至少要包含以下哪些基本内容。

A、管理团队

B、收益

C、产品的唯一性

D、退身之路

48、风险资本家对风险企业提出的商业计划书进行评估时一般会从以下哪些方面来考察投资项目。

A、管理

B、技术

C、产品与市场

D、融资与回报

49、尽职调查是风险资本家在评估风险企业时常用的手段,以下关于尽职调查的说法正确的是。

A、尽职调查是指风险资本家在投资前对风险企业的现状、成功前景及其管理层所做的独立的调查。

B、风险投资项目在通过初步评估后,风险资本家即开始对这项目展开尽职调查。

C、尽职调查通常需要集中进行并认真细致地开展,因此一般需要花费数月的时间。

D、尽职调查的范围非常广,是一般的银行信贷调查无法比拟的,也是证券分析师的投资分析无法相比的。

50、有限合伙协议应该包括以下主要内容:

A、基金的规模和存续期

B、资金的支付

C、合伙企业运行费用

D、合伙人权利与限制

51、风险投资基金的最佳规模与―――有关。

A、风险资本家的能力

B、所投资的行业

C、风险资本家的投资偏好

D、维持日常活动所需的费用

52、有限合伙基金是一种―――类型的基金。

A、开放式基金

B、产业投资基金

C、证券投资基金

D、封闭式基金

53、下面关于有限合伙基金存续期的说法正确的是。

A、有限合伙基金有不同的固定存续期限,一般5至7年,大多数基金的寿命是10年。

B、所有合伙协议都有延长期限的条款。

C、基金条款规定延长基金存续期完全由一般合伙人决定。

D、基金合同规定延期次数和基金最长期限的上限。

54、有限合伙协议规定有限合伙人有放弃注资权。以下说法正确的是。

A、即使一般合伙人无重大过错,只要投资者对其丧失信心,有限合伙人有权放弃继续投资的权力,向合伙组织不再注入事先承诺的资金。

B、如果有限合伙人无故违背出资的承诺将会受到处罚。

C、合伙协议授予一般合伙人监督有限合伙人按时缴纳资本的权力。

D、如果有限合伙人拖欠或者拒绝缴纳承诺的资本金额,将会受到处罚。

55、关于有限合伙事务的管理制度和执行的说法正确的是。

A、有限合伙的管理机构由一般合伙人和有限合伙人组成,负责有限合伙企业的经营管理,作为对外代表执行合伙事务。

B、一般合伙人要定期向有限合伙人提供有关被投资企业价值和发展情况的报告

C、一般合伙人应邀请有限合伙人和被投资企业参加年度会议。

D、有限合伙协议允许设立由最大有限合伙人组成的特别咨询委员会,对一般合伙人的投资活动进行必要的监控。

56、虽然有限合伙人不能参与基金的具体运作,但对以下一些重要事项亦有表决权。

A、合伙人协议的修改

B、在期满前解散有限合伙组织

C、延长基金的期限

D、投资项目的资产评估

57、有限合伙组织必须符合以下――条件才能获得税务待遇。

A、有限合伙股权不能转让。

B、在期满前不允许有限合伙人退出组织。

C、有限合伙人只对所投入资金负有限责任。

D、有限合伙人不能参与基金的管理。

58、风险资本家为公司定价时考虑以下因素。

A、企业家的投资

B、企业家提供某种投资保证

C、确定投资报酬率时与银行利率来比较,报酬率的高低应与企业所处阶段或类型有直接关系。

D、此外,风险企业资本增殖的潜力、风险企业资本流动的潜力、风险企业未来的资本需求等都是风险资本家要考虑的因素。

59、和公司养老基金相比,公众养老基金有哪些不同。

A、公司养老基金比公众养老基金的规模大。

B、公众养老基金比公司养老基金的预算严格。

C、与公司养老基金不同,公众养老基金不受《雇员退休收入保障法案》的管制,而是受各州有关法令的指引。

D、公司养老基金更倾向于规避风险和更短的回报期。

60、关于投资银行参与风险资本投资的说法正确的是。

A、银行参与到风险资本市场的最常用方式是,投资于其自身充当一般合伙人的合伙公司。

B、投资银行支持的合伙公司业务方向主要是投资于创业型企业的早期阶段,并与投资银行的其他业务配合进行。

C、投资银行通过对创业型企业提供过桥式投资或成熟期投资而获得上市承销业务

D、投资银行在创业型企业进行收购兼并或转售时提供财务顾问和包销服务等。

61、政府通过――方式参与风险投资。

A、政府补贴

B、政府担保的银行贷款

C、政府采购

D、政府直接投资发展研究与技术开发

62、近年来,风险投资从早期投资开始转向晚期投资,投资阶段呈现后期化的趋势。其主要原因是:

A、在企业发展的晚期阶段投资较早期阶段投资比风险小。

B、风险投资的业绩由内部收益率评定。在计算内部收益率时,出售投资的时间长度正如最终所获绝对收益一样重要。投资时间越短,内部收益率越高。因此,风险资本家倾向于选择后期公司而不是早期的企业。

C、晚期阶段投资较早期阶段投资退出容易。

D、晚期投资从进入到退出比早期投资所需时间短。

63、下列对企业价值的评估法哪些是传统的标准的投资评价方法。

A、成本法

B、相对估价法

C、收益法

D、期权定价法

64、在风险企业中,对于已有盈利的公司,可采用传统的市盈率法确定发行价格,但对于盈利较低、甚至亏损的公司,无法直接运用传统的市盈率法加以确定,必须采用修正的指标和方法.在各国新股发行定价的实践中,――和――成为较实用的定价方法。

A、市盈率估价法

B、价格/销售收入估价法

C、动态市盈率估价法

D、折现现金流量法

65、价格/销售收入估价法具有哪些优势。

A、指标具有可比性

B、指标具有真实性

C、指标具有持继性

D、指标具有预测性

66、摘要的格式和内容不完全一样,但至少要包含以下几个基本内容。

A、管理团队

B、收益

C、产品的唯一性

D、退身之路

67、风险资本家对风险企业提出的商业计划书进行评估,在考察投资建议是否可行时风险资本家一般会从―――方面来评估投资项目。

A、管理

B、技术

C、产品与市场

D、融资与回报

68、以下关于尽职调查的说法正确的是。

A、尽职调查是指风险资本家在投资前对风险企业的现状、成功前景及其管理层所做的独立的调查。

B、风险投资项目在通过初步评估后,风险资本家即开始对这项目展开尽职调查。

C、尽职调查通常需要集中进行并认真细致地开展,因此一般需要花费数月的时间。

D、尽职调查的范围非常广,是一般的银行信贷调查无法比拟的,也是证券分析师的投资分析无法相比的。

69、风险企业经过一至二轮融资之后,企业管理层仍常常持有超过50%的股权。对管理层的这种股权安排主要是考虑以下哪些因素。

A、企业家的人力资本对风险企业成功极为重要,风险资本家常常有必要让企业家在风险企业中拥有较大的股份。

B、创业者放弃稳定工作机会,承担较大的风险去创业,本身一个重要目的就是希望在成功之后获得较大的回报。

C、管理层对控制自己创建的企业的需求,

D、使管理层的利益和企业的兴衰结合在一起。

70、对企业管理层的期权安排通常的做法是给予的高级管理人员――权利。

A、认股权

B、次级普通股

C、幻觉股票计划

D、补偿和奖金计划

71、在治理结构安排中,风险资本家通常通过以下哪些办法来构筑针对被投资企业管理层的约束机制。

A、管理层雇佣条款

B、董事会席位

C、表决权分配

D、反摊薄条款

72、风险资本家参与风险企业管理监控可根据参与投入程度不同分为哪些类型。

A、直接指导型

B、间接参谋型

C、混合管理型

D、放任不管型。

73、大多数风险资本家参与风险企业经营管理最多的工作和提供的增值服务有。

A、员工管理

B、挑选和更换管理层

C、选择供应商和设备

D、组建董事会

74、以下关于附属登记权的说法正确的是。

A、附属登记权是指无论企业何时公开发售,都给股东一项代表自己(初级发售)或其他投资者(次级发售)使其股份包含在企业登记之中的权利。

B、为避免公司股东在初次上市或现金增资中售股对发行公司造成的负面影响,附属登记权的协议也有保留。

C、通常要求风险投资公司必须尊重承销商在承销协议过程的意见,由承销商视

风险投资协议书

风险投资协议书Venture capital agreement 甲方: 乙方: 签订日期:年月日

风险投资协议书 小泰温馨提示:投资合同是指项目主办人与项目公司之间签订的合同,主要规定项目主办人同意向项目公司提供一定金额的财务支持,以保 证项目公司的偿贷能力。本文档根据投资合同内容要求和特点展开说明,具有实践指导意义,便于学习和使用,本文下载后内容可随意修 改调整及打印。 甲方已充分了解乙方关于××项目的创业计划,欲投入 资金与乙方共同创业,经甲、乙双方充分协商达成如下协议: 1.乙方已拥有××项目的设计开发思路及相关的技术资料,欲进一步完成该项目的软件开发,产品试样,直至设立公司批量生产、投放市场; 2.甲方已充分了解乙方的创业计划,并认同其市场前景,拟投入风险资金与乙方共同创业。 二、风险投资的阶段划分 ××项目的风险投资分两个阶段: 1.种子期:即××项目的开发设计,直至完成产品样机,形成产品生产方案;

2.创立期:即甲、乙双方共同设立一家生产××产品的有限责任公司,并将产品批量生产投放市场。 1.在种子期,甲方投入万元风险资金,与乙方共同完成产品的设计开发,直至完成产品的样机; 2.在种子期,甲乙双方决定根据乙方的设计开发思路及相关的技术资料,共同委托软件设计师开发××专用软件,委托设计软件的报酬及生产样机的费用在上述万元风险资金中支出; 3.在种子期,甲、乙双方均不享有工资收入,如需聘用专业人员则工资在风险资金中支出; 4.种子期的期限为本合同签订之日起××个月,如在上述期限内仍未完成样机生产,则需甲、乙双方协商是否延长上述期限,协商未果则本协议终止,剩余的资金及业已形成的所有资产属甲、乙双方共同所有; 5.××产品的样品如在上述期限届满并开发完毕,甲、乙双方对××样机进行评估,如达到甲、乙双方在签订本协议时认可的设计要求,风险投资必须进入创立期;相反则由甲、乙双方协商是否延长上述期限,协商未果则本协议终止,剩余的资金及业已形成的所有资产属甲、乙双方共同所有。

蒙牛风险投资案例分析

蒙牛风险投资案例分析

蒙牛风险投资案例分析 小组成员:许倩倩 何佳飞 田琳琳 王萍萍 翟利娟 胡娟 孙飞

这时,风险注资还未开始,壳公司架构搭建已经完成,壳公司的结构和预计注资完成后的股权结构如下图。 这样设置壳公司结构的目的一方面是为了避税,一方面是为蒙牛将来上市做准备 ②风险投资的进入 2002年9月24日,在完成了壳公司结构搭建后,风险投资正式开始。 第一步,股本结构准备:中国乳业开曼公司扩大股本1亿倍,即从原来的1美元扩大到1亿美元,共计1亿股,并将股本分为A类股5200股和B类股99999994800股。其中,A类股每股拥有十票投票权,B类股每股拥有一票投票权,另外规定了AB类股票的分红权,中国乳业同时规定,金牛公司和银牛公司原先持有的1000股为A类股。这些关于投票权和分红权的规定为双方之后的对赌协议提供了条件。 第二步,注资过程开始:摩根士丹利、鼎辉和英联三家风险投资机构以530美元/股的价格,分别投资17332705美元、5500000美元、3141007美元,认购了中国乳业公司32685股、10372股、5923股的B类股票,合并持有B类股票48980股。三家金融机构总计为中国乳业开曼公司注入资金2597.3712万美元。 第三步,注入蒙牛公司资产:中国乳业将得到的全部资金以增资的方式,转移给毛里求斯公司,毛里求斯公司使用这笔资金(2597.3712万美元)购入内蒙古蒙牛66.7%的股份。中国乳业是毛里求斯公司的母公司,因此,中国乳业间接成为了蒙牛乳业最大的股东 第四步,股权分配,金牛公司与银牛公司以1美元/股的价格,分别投资1134美元、2968美元认购了1134股和2968股的A类股票,加上以前各自持有的500股旧股,“金牛”与“银牛”合计持有A类股票5102股。第一轮注资后,蒙牛股份的股权结构如下

风险投资协议详解之一清算优先权

风险投资协议详解之一清算优先权 情景一:假如你是第一次创业,你正在寻找风险投资(VC),在经过跟风险投资人漫长的商业计划演示和交流之后,突然有一天,投资人对你的公司产生了投资兴趣,于是给你出了一份所谓“投资协议条款清单”(Term Sheet)。但是,包括你的团队、你的董事会、你周围的朋友在内,都没有人曾经看到过一份Term Sheet,里面的某个“清算优先权”条款是这样写的(通常是英文): Series A Preferred shall be entitled to receive in preference to the holders of the Common Stock a per share amount equal to 2x the Original Purchase Price… A系列优先股有权优先于普通股股东每股获得初始购买价格2倍的回报… 你完全搞不懂这是什么意思。 情景二:假如你接受了上面那份Term Sheet,投资人跟你投资了$2M,给你的投资前估值(Pre-money valuation)是$3M,投资后(Post-money)估值$5M,于是投资人拥有你公司40%的股份。经过1年,公司运营不是很好,被人以$5M的价格并购。你认为你手上60%的股份可以分得$2.5M的现金,也还满意。但是投资人突然告诉你,根据协议,他要拿走$4M (投资额的2倍),留给你的只有$1M。你又糊涂了。 什么是清算优先权(Liquidation Preference)? 几乎所有的VC选择可转换优先股(Convertible preferred stock)的投资方式,而可转换优先股的最重要的一个特性就是拥有清算优先权。 优先清算权是Term sheet中一个非常重要的条款,决定公司在清算后蛋糕怎么分配,即资金如何优先分配给持有公司某特定系列股份的股东,然后分配给其他股东。例如,A轮(Series A)融资的Term sheet中,规定A轮投资人,即A系列优先股股东(Series A

风险投资报告框架

********项目尽职调查及投资分析报告 ****基金 二零一二年十一月

摘要 ●公司简介 公司名称: 所属行业: 注册资本: 注册地址: ●项目简介 ●本次融资方案: ●盈利预期 ●上市计划 。

目录 第一部分本次投资概要 (6) 1.1 目标公司概况 (6) 1.2 融资主体 (6) 1.3投资方案 (6) 1.4 投资亮点 (6) 1.4.1 国家大力支持行业 (6) 1.4.2 行业发展前景广阔 (6) 1.4.3 技术优势 (6) 1.4.3 人力 (7) 1.5 投资风险管理 (7) 1.5.1 产品进入市场风险 (7) 1.5.2 生产风险 (7) 1.5.3 财务风险 (7) 1.5.4 团队管理风险 (7) 第二部分公司基本概况 (7) 2.1 公司简介 (7) 2.2 历史沿革及股权变更 (7) 2.3 公司组织机构 (8) 2.3 公司管理层 (8) 2.3.1管理层主要人员 (8) 2.3.2管理/技术人员变动情况 (8) 2.3.3管理层团队评价 (8) 2.4 员工结构 (8) 2.5 薪酬结构 (8) 2.5.1薪金制度 (8) 2.5.2奖励计划 (8) 2.5.3保险、福利计划 (8) 第三部分技术及产品 (8) 3.1 主要核心技术 (8) 3.1.1技术来源及所有权情况 (8) 3.1.2 技术先进性 (9) 3.1.3专利情况 (9) 3.1.4 研发能力说明 (9) 3.2 主要产品及特点 (9) 3.2.******************** (9) 3.2.2 国内其他产品比较 (9) 3.2.3 市场壁垒 (9)

风险投资协议书详细版

编号:JY-HT-00250 风险投资协议书详细版Any parties with a cooperative relationship can sign an agreement to protect legal rights 甲方:________________________ 乙方:________________________ 签订日期:_____年____月____日 编订:MZYUNBO设计

风险投资协议书详细版 甲方:××× 乙方:××× 甲方已充分了解乙方关于××项目的创业计划,欲投入资金与乙方共同创业,经甲、乙双方充分协商达成如下协议: 一、风险投资的项目 1.乙方已拥有××项目的设计开发思路及相关的技术资料,欲进一步完成该项目的软件开发,产品试样,直至设立公司批量生产、投放市场; 2.甲方已充分了解乙方的创业计划,并认同其市场前景,拟投入风险资金与乙方共同创业。 二、风险投资的阶段划分 ××项目的风险投资分两个阶段: 1.种子期:即××项目的开发设计,直至完成产品样机,形成产品生产方案;

2.创立期:即甲、乙双方共同设立一家生产××产品的有限责任公司,并将产品批量生产投放市场。 三、风险资金的投入 (一)种子期 1.在种子期,甲方投入万元风险资金,与乙方共同完成产品的设计开发,直至完成产品的样机; 2.在种子期,甲乙双方决定根据乙方的设计开发思路及相关的技术资料,共同委托软件设计师开发××专用软件,委托设计软件的报酬及生产样机的费用在上述万元风险资金中支出; 3.在种子期,甲、乙双方均不享有工资收入,如需聘用专业人员则工资在风险资金中支出; 4.种子期的期限为本合同签订之日起××个月,如在上述期限内仍未完成样机生产,则需甲、乙双方协商是否延长上述期限,协商未果则本协议终止,剩余的资金及业已形成的所有资产属甲、乙双方共同所有; 5.××产品的样品如在上述期限届满并开发完毕,甲、乙双方对××样机进行评估,如达到甲、乙双方在签订本协

2风险投资协议条款清单(示例)(doc12页)

风险投资协议条款清单(示例)1 风险投资协议条款清单(T erm Sheet),实际上是投资人给创业者提供的一X获取融资的入场券。虽然,它并不具有法律效力,但一旦签订确认,就意味着你的融资已经基本到手,因为通常情况下,正式的协议也都是按照该条款清单的核心思想与内容来行文的。当然,最终融资成功还得要求你的尽职调查不出任何问题。 因此,投资条款清单内容是创业者融资过程中必须深刻理解和掌握的内容,至于合同的签订,只要创业者把投资条款清单弄明白、弄透彻了,就显得轻而易举了,因为正式的投资合同内容也是以此为基础的。由于此条款为完整版投资条款清单内容示例,仅供参考,对于初创企业而言,有些复杂或者不相关的条款可以不予以考虑。 【**投资者/投资公司】 与 1相关内容来自百度文库以及部分创业类。

【**公司】 A类优先股融资 投资条款清单(示例) 20【】年【】月【】日 本投资条款清单仅供谈判之用,在双方确认之前,不构成投资机构与公司之间具有法律约束力的协议,但其中的“XX条款”、“排他性条款”和“管理费用”具有法律约束力。在投资人完成尽职调查并获得投资委员会的批准并以书面(包括电子)通知公司后,本协议便对协议各方具有法律约束力,协议各方应尽最大努力根据本协议的规定达成、签署和报批投资合同。 1.排他性条款 公司同意,在签订本框架协议后的天内,公司及其股东、董事会成员、员工、亲属、关联公司和附属公司在未获得投资人书面同意的情况下,不得通过直接或间接方式向任何第三方寻求股权/债务融资或接受第三方提供的要约;不得向第三方提供任何有关股权/债务融资的信息或者参与有关股权/债务融资的谈判和讨论;且不得与第三方达成任何有关股权/债务融资的协议或安排。如公司为满足本框架协议中股票购买协议部分所载明成交条件造成延期,本排他性条款有效期限自动延展。尽管有上述规定,若公司或投资人均未在排他性条款有效期截止日五天之前发出希望终止谈判的书面通知,则公司应继续与投资人进行排他性谈判直至公司或投资人发出书面终止谈判通知。 2.XX条款 2.1有关投资的条款和细则(包括所有条款约定甚至本框架协议的存在以及任何相关的投资文件)均属XX信息而不得向任何第三方透露,除非另有规定。若根据

正式稿 蒙牛风险投资案例分析

蒙牛风险投资案例分析 叶长燮 2010-12-9 一、 宏观背景、乳业的状况 图1城镇居民基本情况 ■从图1可知,城镇居民的收入和食品支出在不断增加,并且消费结构不断由低档商品向中高档发展。2003年我国人均GDP 一举突破1000美元大关,2006年则越过了2000美元的关口,2008年,我国人均GDP 突破了3000美元,当一个国家或地区的人均GDP 超过3000美元的时候,其城镇化、工业化的进程将出现加速发展,而产业结构、消费类型也将发生重大转变。 图2牛奶人均消费量对比 图3奶类人均年消费量 ■从图2可知,2000年我国人均年消费量仅7.2公斤,仍处于很低的水平。不但低于欧美发达国家,而且远远低于亚洲的一些国家和地区,是发展中国家的20%。然而,滞后中蕴藏着发展的潜力。当前我国乳制品业发展正处于历史上最难得的机遇之中。从图3可知,世界人均年消费奶类93公斤,而我国只有7.2公斤,我国的人均消费仅为世界平均水平的1/14,在180个国家的排名中排在100位之后。从图2、图3对比可知,就固态、液态奶而言,液态牛奶更具有市场潜力。(事实是,蒙牛起来后,占据了液态奶市场第一,20.8%,而固态奶类制品由伊利长期占据第一。) 20 40 60 80 100 世界人均亚洲人均中 国人均

图4奶牛的生产和消费 图5蒙牛成立初的乳业企业状况 ■从图4可知,乳品生产仍然满足不了消费市场的需求,市场未来发展潜力非常大。从图5也可以看出,乳业企业的生产经营存在着很大的风险(从图5中看出,1999年蒙牛成立之初,有接近1/3的乳业企业亏损)。 二、蒙牛简介 1999年,在中国乳业老大伊利当了10年生产经营副总裁的牛根生被开除了。他东拼西筹了900万,成立蒙牛,蒙牛最初的启动资金来自至爱亲朋,承载着亲情、友情和信任。创立之时,面临的是"三无状态":一无奶源,二无工厂,三无市场。但是包括牛根生在内的10位创业者有5位是来自伊利,可谓经验丰富、往绩彪炳。牛根生团队对乳品行业的运营规律有着的深刻认识和把握,他们拥有广泛的人脉关系和可资利用的市场渠道。蒙牛在第一个年头剩下的3个半月就实现了3730万元的销售收入。2000年是2.467亿元,2001年升至 7.24亿元、2002年再升至16.687亿元,2003年跃过40亿元! 仅仅5年,蒙牛在全国乳制品企业中的排名由第1116位上升至第一位。截至2009年拥有总资产300多亿元,仍以28%的年增长率在不断成长。 三、蒙牛融资背景 2002年已驶入快车道的蒙牛对资金十分渴求,要开拓市场、建立自己的产业链条,在

风险投资行业市场前景分析及发展战略研究报告

风险投资行业市场前景分 析及发展战略研究报告 Final approval draft on November 22, 2020

中国风险投资行业市场前景分析及发展战略研究报告2016-2021年编制单位:北京智博睿投资咨询有限公司 【报告目录】 第1章:风险投资行业相关背景分析13 风险投资行业相关概念辨析13 报告对风险投资行业的定义13 风险投资的主要投资方式13 报告其他相关概念的说明13 风险投资行业发展机遇与挑战14 风险投资行业发展机遇分析14 风险投资行业发展挑战分析16 风险投资主体竞争及投资倾向分析18 风险投资主体竞争情况分析18 (1)不同性质风险投资机构竞争分析18 (2)不同行业风险投资机构竞争分析19 风险投资合伙人投资倾向分析23 (1)一般合伙人(GP)倾向分析24 (2)有限合伙人(LP)倾向分析27 高科技产业风险投资模式31 美国高科技产业风险投资模式31

欧洲高科技产业风险投资模式31 日韩高科技产业风险投资模式32 国内高科技产业风险投资模式33 第2章:全球重点国家及地区风险投资趋势分析34 全球风险投资行业发展分析34 全球风险投资行业发展规模34 全球风险投资行业发展趋势34 硅谷风险投资最新动向分析34 北美风险投资行业发展分析35 北美风险投资行业发展简况35 (1)北美风险投资规模分析36 (2)北美风险资本募集规模36 美国风险投资行业发展分析36 (1)美国风险投资发展规模36 1)美国风险投资规模分析36 2)美国风险资本募集规模37 3)美国风险投资退出规模38 (2)美国风险投资发展特征39 1)所投资行业的分布状况39 2)风险投资所处阶段分布40 3)风险投资企业IPO分析40 (3)美国风险投资行业发展展望42

风险投资项目投资可行性研究报告

风险投资项目投资可行性研究报告 《十二五规划》 核心提示: 风险投资项目投资环境分析 风险投资项目背景和发展概况 风险投资项目建设的必要性 风险投资行业竞争格局分析 风险投资行业财务指标分析参考 风险投资行业市场分析与建设规模 风险投资项目建设条件与选址方案 风险投资项目不确定性及风险分析 风险投资行业发展趋势分析 可以出具工程咨询甲级证书,为企业项目成功获得立项、征地、上市、贷款提供专业服务。 可行性研究报告,简称可研,是在制订生产、基建、科研计划的前期,通过全面的调查研究,分析论证某个建设或改造工程、某种科学研究、某项商务活动切实可行而提出的一种书面材料。 项目可行性研究报告主要是通过对项目的主要内容和配套条件,如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等,从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较,并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测,从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见,为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。可行性研究具有预见性公正性、可靠性、科学性的特点。

可行性研究报告是确定建设项目前具有决定性意义的工作,是在投资决策之前,对拟建项目进行全技术经济分析论证的科学方法,在投资管理中,可行性研究是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。 可行性研究报告大纲(具体可根据客户要求进行调整) 报告说明: 【报告名】:风险投资项目投资可行性研究报告 【关键词】:风险投资项目投资可行性研究报告 【收费标准】:根据项目复杂程度等方面进行核定,请致电详细沟通 【服务流程】:初步洽谈—-签订协议—-多方面地深入沟通-—编制执行—-提交初稿—-讨论修改—-交付客户 【完成时间】:4-6个工作日 【报告格式】:WORD版+PDF格式+精美装订印刷版 【交付方式】:Email发送 第一部分行业发展基础阐述 第一章风险投资相关定义及特性

风险投资协议详解之三——董事会

VC在投资时,通常会在关注两个方面:一是价值,包括投资时的价格和投资后的回报;二是控制,即投资后如何保障投资人自己的利益和监管公司的运营。因此,VC给企业家的投资协议条款清单(Term Sheet)中的条款也就相应地有两个维度的功能:一个维度是“价值功能”,另一维度是“控制功能”。有些条款主要是“经济功能”,比如投资额、估值、清算优先权、等,有些条款主要是“控制功能”,比如保护性条款、董事会、等。如下图所示: “董事会”条款无疑是“控制功能”中最重要的条款之一。在创业天堂硅谷流行这么一句话:"Good boards don't create good companies, but a bad board will kill a company e very time."(好的董事会不一定能成就好公司,但一个糟糕的董事会一定能毁掉公司。) Term Sheet中典型的“董事会”条款如下: Board of Directors: The board of the Company will consist of three members, tw o designated by the Common Shareholders and one of which must be the Company's CEO; and one designated by the Investor. 董事会:董事会由3个席位组成,普通股股东指派2名董事,其中1名必须是公司的CEO;投资人指派1名董事。 对企业家而言,组建董事会在A轮融资时的重要性甚至超过企业估值部分,因为估值的损失是一时的,而董事会控制权会影响整个企业的生命期。但很多企业家常常没有意识到这一点,而把眼光主要发在企业估值等条款上。设想一下,如果融资完成后,企业的董事会批准了以下某个决议,企业家/创始人是否还会后悔把主要精力放在企业估值的谈判上: ?开除创始人管理团队,并使其失去了尚未承兑(unvested)的股票; ?拒绝其他投资人的投资意向,直到公司几乎现金短缺,然后强迫公司以低估值从当前投资人那里募集B轮融资; ?将公司廉价卖给公司投资人投资过的其他公司。

风险投资案例分析

风险投资案例分析: 软银投资阿里巴巴狂赚7l倍 年级:08 系别:经济系专业:金融学 班级: 2 姓名: 黄将锋学号: 120080801226

阿里巴巴的总裁马云这样看待企业家和投资家的关系:投资者可以炒我们.我们当然也可以换投资者,这个世界上投资者多得很。我希望给中国所有的创业者一个声音——投资者是跟着优秀的企业家走的.企业家不能跟着投资者走 投融资始末 创业伊始,第一笔风险投资救急 1999年年初,马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。回到杭州后,马云和最初的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了50万元,在马云位于杭州湖畔花园的100多平方米的家里,阿里巴巴诞生了。 这个创业团队里除了马云之外,还有他的妻子、他当老师时的同事、学生以及被他吸引来的精英。比如阿里巴巴首席财务官蔡崇信,当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的头衔和75万美元的年薪,来领马云几百元的薪水。 他们都记得,马云当时对他们所有人说:“我们要办的是一家电子商务公司,我们的目标有3个:第一,我们要建立一家生存102年的公司;第二,我们要建立一家为中国中小企业服务的电子商务公司;第三,我们要建成世界上最大的电子商务公司,要进入全球网站排名前十位。”狂言狂语在某种意义上来说,只是当时阿里巴巴的生存技巧而已。 阿里巴巴成立初期,公司是小到不能再小,18个创业者往往是身兼数职。好在网站的建立让阿里巴巴开始逐渐被很多人知道。来自美国的《商业周刊》还有英文版的《南华早报》最早主动报道了阿里巴巴,并且令这个名不见经传的小网站开始在海外有了一定的名气。 有了一定名气的阿里巴巴很快也面临到资金的瓶颈:公司账上没钱了。当时马云开始去见一些投资者,但是他并不是有钱就要,而是精挑细选。即使囊中羞涩,他还是拒绝了38家投资商。马云后来表示.他希望阿里巴巴的第一笔风险投资除了带来钱以外,还能带来更多的非资金要素,例如进一步的风险投资和其他的海外资源。而被拒绝的这些投资者并不能给他带来这些。 就在这个时候,现在担任阿里巴巴CFO的蔡崇信的一个在投行高盛的旧关系为阿里巴巴解了燃眉之急。以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元。这一笔“天使基金”让马云喘了口气。 第二轮投资,挺过互联网寒冬 更让他意料不到的是,更大的投资者也注意到了他和阿里巴巴。1999年秋,日本软银

风投行业及风投公司运营研究报告

风投行业及风投公司运营研究报告 第一部分:对风险投资行业及风投公司的认识 一、风险投资 1.涵义 风险投资源于20世纪40年代美国硅谷,是指一种有专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型、重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的商业行为。 一般来说,凡是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资,都可视为风险投资。 风险投资,是指风险投资机构将筹集到的资金,主要以股权的方式投向新设立或处于创业初期的极具发展潜力成长性企业,并为创业企业提供经营管理和咨询服务,以期在所投资创业企业发育成熟或相对成熟后,主要通过股权转让获得资本增值收益的一种投资方式。 2.特点 2.1投资对象是非上市中小企业,主要以股权方式参与投资,并不取得新事业的控股权,通常投资额占公司股份的15~20%。 2.2投资周期通常是2-5年,甚至是7年或以上,以待所投资对象的股权增值后转让,实现投资利益。 2.3投资对象属于高风险、高成长和高收益的创新事业或风险投资计划。 2.4投资项目是高度专业化和程序化的,按照规范的投资程序进行。 2.5投资家积极参与企业管理,辅导经营。在股权出售之前,持续给予各阶段资金融通。 2.6投资回报率通常比较高,平均为20%-40%(年化收益率) 3.经营风险 3.1被投资行业的技术风险:包括技术成功的不确定性,技术产业化市场化的不确定性,技术配套措施的不确定性。 3.2被投资企业的管理风险:即被投企业在生产经营过程中因为管理不善导致投资失败的风险,包括决策风险、组织风险、生产风险等。 3.3被投资企业的市场风险:客户接受能力、接受时间、市场竞争力等。 3.4人才风险:尤其是高级管理人才、核心技术人才等。 3.5其他特殊风险:包括政策监管、自然风险、政治风险等等。 4.发展历程 4.1国外 风险投资始于美国,从20到40年代,美国的风险投资出于一个萌芽阶段(民间和非专业化)二战后,约翰?H?惠特尼设立了首家风险投资公司,美国的风险投资届时进入一个雏

证券投资分析报告

一、实验目的与要求 1.实验目的 了解和熟悉常用技术分析软件的操作,掌握大盘指数和个股分时走势图、K 线图的研判方法。 2.实验要求 (1)根据实验目的及指导教师的具体要求,确定实验具体对象、设计实验思路与步骤,用文字、图表、流程图、表格等形式记录分析过程,写出实验结论。最后总结本实验的成功和不足之处,并提出改进的建议。提倡和鼓励学生提出创新性见解,不可照搬教材或教师课堂讲授的容。 (2)截取价格走势图时,请将技术分析软件的配色改为“绿白”等浅色方案,并根据需要灵活选择使用“分时走势线使用粗线、分时重播、复权处理、显隐主图指标、窗口个数、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。建议利用技术分析软件或Windows的“画图”软件在走势图中添加一些文字、箭头、方框或线条后再粘贴到实验报告文档中。 (3)正文使用黑色小四号宋体、1.5倍行距。在规定的时间完成,并提交电子稿(注意按规进行命名)和打印稿(用A3纸双面打印中缝装订,或A4纸双面打印左侧装订,不需彩色打印)。 二、实验设备与软件 1.实验设备:联接互联网的计算机 2.实验软件:证券投资技术分析软件 三、实验思路与步骤 (确定实验分析对象,写出具体的分析思路和步骤) 自IPO重启以来,整个A股市场新股发行不断,创业板的上市更是加速了整个新股发行的进程。尤其今年以来,累计有超过200只新股上市,其中不乏像中国水电这样的巨型上市航母。IPO这三个英文字母也就此变成了整个市场最热的词汇之一。但是自今年上半年以来,新股发行的情况不容乐观,在整个大市不佳的情况下,新股上市破发连连,让许多的机构和散户深套其中,我们认为虽然当

下新股破发,其中蕴含大量风险,但是在大批次新股股价折半的情况下,其中也孕育着大量的投资机会,其中许多股票也许就是下一波行情的领头羊。而且就在我们确定对象时,证监会一位官员说,IPO节奏还将持续十年,也就是说大量的股票将成为次新股,因此我们小组通过已有的知识和经验,结合国泰君安睿智版行情软件,想从中归类出一些新股和次新股的投资规律,以求老师批评指正。四、实验分析与结论(一)分析过程 <一>、相关概念: 新股:新发行的股票 技术分析和基本分析有何异同点 技术分析是指以市场行为为研究对象,以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。这句话的含义是:所有的基础事件--经济事件、社会事件、战争、自然灾害等等作用于市场的因素都会反映到价格变化中来。所以技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。技术分析的目的不是为了跟庄。技术分析的目的是为了寻找买入、卖出、止损信号,并通过资金管理而达成在风险市场中长期稳定获利。 技术分析理论基础:市场行为包容消化一切;价格以趋势方式运行;历史会重演,但不会简单重复。 与技术分析相对应的分析被称为基础分析。基础分析又称基本面分析,基本分析法通过对决定股票在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析,评估股票的投资价值和合理价值,与股票市场价进行比较,相应形成买卖的建议。但是注意基本面分析不等于基本面,基本面是指一切影响供需的事件。基本面分析则是指对这些基本事件进行归纳总结,最终来确定标的物的在价值。当标的物的价格高于标的物的价值时,被称为价值高估,在交易中则需减持,反之如果价格低于价值则被称为价值低估,在交易中则需买入。从交易实践来看,技术分析方法要领先于基础分析方法。在操作上技术分析则更为实用。再补充说明一下:无论是技术分析还是基础分析方法都不是跟庄的工具。跟庄只是一些习惯作弊的人在交易中的一种反映。庄对于一个严谨的技术分析者而言微不足道,他们无须跟随它,因为庄和市场比较起

风险投资意向书范本--风投法律文书之一

风险投资意向书范本--风投法律文书之一 风险投资意向书的内容一般包括五部分:其一是关于向风险企业投资的概要说明;其二是说明抵押与担保;其三说明贷款的条件;其四则分列创业者作出有关说明和建议,这些说明和建议是双方达成意向书的依据;其五则介绍意向书兑现的条件。 一、投资概述 风险投资公司在这部分力图简要、清晰、准确的说明自己的意图。例如: 1.风险投资公司拟提供万元贷款,贷款期限为年,年利率为%,利息按月支付,支付时间为月初第一天。 2.贷款前个月仅付利息;从第个月开始,连续个月要分月足额偿还本息;到第年末,全部未付本金的利息要按付款责任足额偿付。 3.贷款可整体预付或部分预付,时间不限,且无预付违约金。 4.罚金和过期未偿还贷款均可在最终结帐时一次偿付。 5.与该投资相关,风险投资公司在其最终结算贷款时,将对风险企业具有认股权,其每股成本为元,且参与交易的股权不能超过其全部股权的%。然而,该股权市场交易预付价格为万元。风险投资公司的认股权从最终结算之日起持续年。风险投资公司有权要求风险企业以任何方式买回其选购的股权。 6.非绝对限制性条款,即,如果有一个难得的出售风险企业的机遇,风险投资者希望充分利用这一机遇,但风险企业不同意,则风险企业必须负责买下风险投资公司的相关权益,价格与机遇提供的水准须相当,如果风险企业不同意买回,则应在保证该价格水准的前提下,把风险投资公司的权益转卖给第三者。 7.预置性条款,即,在5年后的任何时间,风险投资公司要求风险企业买回其股权或保证股权价值不低于下述最高者: (1)万元现金; (2)账面价值×120%×股权比例; (3)年末税前净收入×5×股权比例; (4)全年销售额×20%×股权比例; (5)净现金流量×5×股权比例; (6)鉴定价格×股权比例。 8.“打招呼”条款,即,双方正式缔结投资意向书且风险投资公司正式提供贷款5年之后的3年间,投资企业可买回风险投资公司的优先权,其价格、条件参照第7条执行。 9.在双方正式缔结投资意向书5年后,风险投资者可在任何时间要求风险企业允许风险投资公司将其股权登记,以使股票上市,登记费用由风险企业承担。 10.风险投资者将具有完全的“背负式运输”的权力,即,无论是风险企业或其管理人员登记自己的股票以图出售,风险投资者的股份都有权“搭便车”出售,并且其股权注册登记费用由风险企业承担。 二、抵押与担保 抵押与担保条款包括公司资产抵押和部分个人财产抵押。 1.按风险投资公司可接受的方式,通过银行办理风险企业附属的房地产的抵押,作为风险投资者提供贷款的抵押。 2.由风险企业的全部有形和无形资产提供第二类担保,包括存货、机器、设备、家具、工具及应收帐款均可抵押于银行,进而可为风险投资者提供的贷款提供第一担保。其具体抵押条件须经风险投资者认可。 3.风险企业的股权、租赁契约等均可作为抵押品。

风险投资协议(Term Sheet)详解

突然有一天,投资人对你的公司产生了投资兴趣,于是给你出了一份所谓“投资协议条款清单”(Term Sheet)。但是,包括你的团队、你的董事会、你周围的朋友在内,都没有人曾经看到过一份Term Sheet,你们都完全搞不懂这是什么意思。 ───────────────────────────────────────────────────────────────── 风险投资协议(Term Sheet)详解之一:清算优先权 桂曙光 优先清算权是Term sheet中一个非常重要的条款,决定公司在清算后蛋糕怎么分配,即资金如何优先分配给持有公司某特定系列股份的股东,然后分配给其他股东。 风险投资协议(Term Sheet)详解之一:清算优先权 情景一:假如你是第一次创业,你正在寻找风险投资(VC),在经过跟风险投资人漫长的商业计划演示和交流之后,突然有一天,投资人对你的公司产生了投资兴趣,于是给你出了一份所谓“投资协议条款清单”(Term Sheet)。但是,包括你的团队、你的董事会、你周围的朋友在内,都没有人曾经看到过一份Term Sheet,里面的某个“清算优先权”条款是这样写的(通常是英文): Series A Preferred shall be entitled to receive in preference to the holders of the Common Stock a per share amount equal to 2x the Original Purchase Price……

A系列优先股有权优先于普通股股东每股获得初始购买价格2倍的回报…… 你完全搞不懂这是什么意思。 情景二:假如你接受了上面那份Term Sheet,投资人跟你投资了$2M,给你的投资前估值(Pre-money valuation)是$3M,投资后(Post-money)估值$5M,于是投资人拥有你公司40%的股份。经过1年,公司运营不是很好,被人以$5M的价格并购。你认为你手上60%的股份可以分得$2.5M的现金,也还满意。但是投资人突然告诉你,根据协议,他要拿走$4M(投资额的2倍),留给你的只有$1M。你又糊涂了。 什么是清算优先权(Liquidation Preference)? 几乎所有的VC都选择可转换优先股(Convertible preferred stock)的投资方式,而可转换优先股的最重要的一个特性就是拥有清算优先权。 优先清算权是Term sheet中一个非常重要的条款,决定公司在清算后蛋糕怎么分配,即资金如何优先分配给持有公司某特定系列股份的股东,然后再分配给其他股东。例如,A轮(Series A)融资的Term sheet中,规定A轮投资人,即A系列优先股股东(Series A preferred shareholders)能在普通股(Common)股东之前获得多少回报。同样道理,后续发行的优先股(B /C/D等系列)优先于A系列和普通股。也就是说投资人在创业者和团队之前收回他们的资金。 通常所说的清算优先权有两个组成部分:优先权(Preference)和参与分配权(Participation)。参与分配权,或者叫双重分配权(Double Dip)有三种:无参与权(Non participation)、完全参与分配权(Full participation)、附上限参与分配权(Capped participation),相应的就有三种清算优先权: 一、不参与分配优先清算权(Non-participating liquidation preference) 参考下面实例: Liquidation Preference: In the event of any liquidation or winding up of the Company, the holders of the Series A Preferred shall be entitled to receive in preference to the holders of the Common Stock a per share amount equal to [x] the Original Purchase Price plus any declared but unpaid dividends (the Liquidation Preference). 清算优先权:在公司清算或结束业务时,A系列优先股股东有权优先于普通股股东获得每股[x]倍于原始购买价格的回报以及宣布但尚未发放的股利(清算优先权)。 这就是实际的清算优先权,退出回报如下图:

中国金融信息化行业深度分析及投资风险预测报告XX20

中国金融信息化行业深度分析及投资风险预测报告 XX20 中国金融信息化行业深度分析及投资风险推测报告2021-2021年

编制单位:北京智博睿投资咨询【报告名目】 第1章:中国金融信息化进展概述 1.1 金融信息化的内涵分析 1.1.1 金融信息化的定义及内涵 1.1.2 金融信息化的属性及特点 1.1.3 金融信息化行业要紧产品及服务 1.2 金融信息化行业产业链结构分析 1.2.1 金融信息化行业产业链简介 1.2.2 金融信息化行业上游产业分析 (1)电子信息产业进展状况分析 (2)电子元器件产业进展状况分析 (3)系统软件产业进展状况分析 1.2.3 金融信息化行业下游产业分析 (1)银行业进展现状及趋势分析 (2)证券业进展现状及趋势分析 (3)保险业进展现状及趋势分析 (4)财务公司进展现状及趋势分析 (5)信托业进展现状及趋势分析 1.2.4 中国金融业信息化需求分析 (1)客户关系治理 (2)商务智能化需求

(3)灾备及信息安全体系建设 (4)多渠道业务创新 1.3 金融信息化对金融业的阻碍 1.3.1 金融信息化对货币形状及其职能的阻碍 (1)对货币形状的阻碍 (2)对货币职能的阻碍 1.3.2 金融信息化对金融机构的阻碍 (1)对金融机构形状的阻碍 (2)对金融机构经营方式的阻碍 (3)对金融机构组织结构的阻碍 1.3.3 金融信息化对金融市场的阻碍 (1)对金融市场一体化的促进作用 (2)对加速国际资本流淌的促进作用 1.3.4 金融信息化对宏观货币政策的阻碍 (1)对货币需求的阻碍 (2)对货币政策目标的阻碍 (3)对货币政策工具的阻碍 第2章:中国金融信息化进展的市场环境分析 2.1 金融信息化政策及监管环境分析 2.1.1 中国金融信息化相关政策汇总 (1)银行业信息化相关政策汇总

风险投资基金研究分析报告

风险投资基金研究

二〇一〇年六月

目录 前言3 第一部分风险投资概述 一、风险投资基金的概念4 二、风险基金的运行机理4 三、风险基金的要紧特点5 四、风险投资的进展情况5 第二部分如何吸引风险投资基金落户 五、风险投资的作用9 六、如何吸引风险投资企业来我市落户并发挥其作用11 1、吸引风险投资企业落户我市的意义 2、如何吸引风险投资企业落户我市并使其产生作用

第三部分风险投资基金的运作 七、风险投资基金的设立13 八、风险投资基金的运作15 1、风险投资基金的内部运作机制 2、风险投资的步骤 3、风险投资企业对被投资企业的监督和治理 九、投资形式17 (一)投资主体17 (二)投资组织形式19 十、我国风险投资基金的退出模式25

前言 资金是经济的血液,经济的进展离不开资金的支持,当前风险投资差不多成为中小企业进展特不重要的资金支持之一。深圳市长许勤日前在深圳举办的“2010年第十二届中国风险投资论坛”上表示,作为中国第一个风险投资试点都市,深圳较早的出台了一系列扶持风险投资进展的政策措施,成为全国风险投资进展最活跃的地区之一。尤其是2009年,创业板在深交所推出上市,深圳风险投资的进展更是全面提速。截至2009年底,深圳市风险投资机构治理的资本总额近700亿元,累计投资总额近600亿元,累计投资项目2700多个,100多个投资企业在境内外资本市场成功上市。2010年是深圳经济特区建立30周年,近日,国务院正式批复深圳经济特区扩大到深圳全境,大特区建设将为深圳经济社会进展带来新的重要的历史机遇,当前,深圳市委、市政府正在大力实施自主创新战略,加快进展方式转变,支持互联网、生物产业和新能源产业等三大战略性新兴产业的进展,积极鼓舞风险投资和创业者。最近,深圳还将出台鼓舞VC(风险投资)和PE(股权投资)进展的专项政策,规划建设VC和PE 大厦,吸引宽敞风险投资家和创业企业家到深圳创业进展。 据统计,目前北京、上海、深圳、江苏等地聚拢着2400亿

风险投资协议范本(含注意事项)

风险投资协议范本(含注意事项)甲方: 法定代表人: 地址: 电话: 传真: 乙方: 法定代表人: 地址: 邮编: 电话: 传真: 甲方已充分了解乙方关于_________项目的创业计划,欲投入资金与乙方共同创业,经甲、乙双方充分协商达成如下协议: 一、风险投资的项目 1、乙方已拥有________项日的设计开发思路及相关的技术资料,欲进一步完成该项目的软件开发,产品试样,直至设立公司批量生产、投放市场; 2、甲方已充分了解乙方的创业计划,并认同其市场前景,拟

投入风险资金与乙方共同创业。 二、风险投资的阶段划分____________项目的风险投资分两个阶段: 1、种子期:即________项日的开发设计,直至完成产品样机,形成产品生产方案; 2、创立期:即甲、乙双方共同设立一家生产________产品的有限责任公司,并将产品批量生产投放市场。 三、风险资金的投入 (一)种子期 1、在种子期,甲方投入____万元风险资金,与乙方共同完成产品的设计开发,直至完成产品的样机; 2、在种子期,甲乙双力决定根据乙方的设计开发思路及相关的技术资料,共同委托软件设计师开发________专用软件,委托设计软件的报酬及生产样机的费用在上述万元风险资金中支出; 3、在种子期,甲、乙双方均不享有工资收入,如需聘用专业人员则工资在风险资金中支出; 4、种子期的期限为本合同签订之日起________个月,如在上逾期限内仍未完成样机生产,则需甲、乙双力协商是否延长上述期限,协商未果则本协议终止,剩余的资金及业已形成的所有资产属甲、乙双方共同所有: 5、________产品的样品如在上述期限届满并开发完毕,甲、乙双力对________样机进行评估,如达到甲、乙双方在签订本协

2020年风险投资调研分析报告

2019年风险投资行业分 析调研报告 2019年11月

目录 1.风险投资行业概况及市场分析 (5) 1.1风险投资市场规模分析 (5) 1.2风险投资行业结构分析 (5) 1.3风险投资行业PEST分析 (6) 1.4风险投资行业特征分析 (7) 1.5风险投资行业国内外对比分析 (8) 2.风险投资行业存在的问题分析 (10) 2.1政策体系不健全 (10) 2.2基础工作薄弱 (10) 2.3地方认识不足,激励作用有限 (10) 2.4产业结构调整进展缓慢 (10) 2.5技术相对落后 (11) 2.6隐私安全问题 (11) 2.7与用户的互动需不断增强 (12) 2.8管理效率低 (13) 2.9盈利点单一 (13) 2.10过于依赖政府,缺乏主观能动性 (14) 2.11法律风险 (14) 2.12供给不足,产业化程度较低 (14) 2.13人才问题 (15) 2.14产品质量问题 (15)

3.风险投资行业政策环境 (16) 3.1行业政策体系趋于完善 (16) 3.2一级市场火热,国内专利不断攀升 (16) 3.3“十三五”期间风险投资建设取得显著业绩 (17) 4.风险投资产业发展前景 (18) 4.1中国风险投资行业市场驱动因素分析 (18) 4.2中国风险投资行业市场规模前景预测 (18) 4.3风险投资进入大面积推广应用阶段 (18) 4.4政策将会持续利好行业发展 (19) 4.5细分化产品将会最具优势 (19) 4.6风险投资产业与互联网等产业融合发展机遇 (20) 4.7风险投资人才培养市场大、国际合作前景广阔 (21) 4.8巨头合纵连横,行业集中趋势将更加显著 (22) 4.9建设上升空间较大,需不断注入活力 (22) 4.10行业发展需突破创新瓶颈 (22) 5.风险投资行业发展趋势 (24) 5.1宏观机制升级 (24) 5.2服务模式多元化 (24) 5.3新的价格战将不可避免 (24) 5.4社会化特征增强 (24) 5.5信息化实施力度加大 (25) 5.6生态化建设进一步开放 (25)

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