公司理财期末复习(修正版)教学提纲
名词解释
1.资本预算：长期资产的投资管理过程
2.资本结构：公司短期及长期负债与所有者权益的比例
3.永续年金：指无限期支付的年金，即一系列没有到期日的现金流。
4.内部收益率：简称IRR ，指：使项目的净现值为0的折现率。
5.沉没成本：指由于过去的决策已经发生了，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本
6.证券市场线：是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。可以反映投资组合报酬率与
系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
7.净营运资本：流动资产与流动负债之差
8.永续增长年金：恒定的增长趋势将永远持续下去的现金流序列。
9.机会成本：指在面临多方案择一決策時，被舍弃的选项中的最高价值者是本次決策的机
会成本
10.财务困境成本：是破产成本、清偿成本等概念的延伸，从破产到财务困境、从破产成本
到财务困境成本，反映了资本结构理论的发展和演变。
11.静态回收期：指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
12.增量现金流：指公司有无被决策项目时未来现金流量的差值，也就是由决策引起的公司
总未来现金流量的变化
13.经营杠杠：指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的
规律
简答题
1.公司理财目标：公司理财目标又称公司财务管理目标，是财务管理的一个基本理论问题。
目前，公司理财的目标有多种，其中以产值最大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性
2杜邦恒等式：杜邦恒等式是杜邦公司所创，把ROE分解成经营效率，资产使用效率和财务杠杆三部分的通行的表达方式。1. 经营效率(以边际利润衡量) 2. 资产使用的效率性(以总资产周转率来衡量) 3. 财务杠杆度(以股东权益乘数来衡量)
2.简述内部收益率法在互斥项目中会出现的问题及解决方案：1规模问题，解决方案：比
较净现值，计算增量净现值，比较增量内部收益率与折现率。2时间序列问题，解决方案：比较两个项目的净现值，对比增量内部收益率与折现率，计算增量现金流量的净现值。
3.有效市场假说：有效市场假说的理论基础起：1理性，2独立的理性偏差，3套利。源于
路易斯·巴舍利耶，他从随机过程角度研究了布朗运动以及股价变化的随机性，并且他认识到市场在信息方面的有效性：过去、现在的事件，甚至将来事件的贴现值反映在市场价格中。对公司理财的意义：1会计选择，融资选择和市场有效性，2时机选择决策，3投机和有效市场，4市场价格的信息
4.mm定理一的基本假设和基本观点：基本假设：无税，无交易成本，个人和公司的借贷
利率相同。基本观点：杠杆公司的价值等于无杠杆公司的价值
5.静态回收期法存在什么问题：
6.敏感性分析法的作用和问题：作用，它用来检测某一特定净现值计算对特定假设条件变
化的敏感度，可以指出在哪些方面需要收集更多信息。问题：敏感性分析只是孤立的处理每个变量的变化而实际上不同变量的变化很有可能是相互关联的。
7.mm定理二无税与基本观点和数学表达式：代表杠杆公司那条线的斜率高于无杠杆企业
线的斜率，表达式：RS=R0+B/S*(R0-Rb)
8.权益的代理成本：因股东债权人和管理者之间的冲突而产生的成本，权益代理成本损害
的是所有者的利益，杠杆收购可以有效地降低权益代理成本。
9.静态权衡理论考虑税收和财务困境的综合影响：对于任何一个公司而言，都存在着一个
最优的负债量。这一负债量就是公司的目标负债水平。但由于财务困境成本无法精确地衡量，因此并没有一个公式可以准确地计算公司的最优资本结构. 税盾可能影响企业的资本结构，过度负债可能增大企业的财务风险。这种财务风险会引起财务困境
计算题
1.在决定购买一辆新车时，你可以进行租赁或是借入一份3年期的贷款来购买。你打算购买的新车价格为38000美元。经销商的租赁合约很特别，他要求你在今天支付1美元，并在未来3年中每月支付520美元。如果你选择购买汽车，那么在8%的名义年利率下，你在未来3年月进行支付就可以清偿贷款。你认为你可以在3年后以26000美元的价格出售该车。请问你应该进行租赁还是进行购买？请问能使这两种方案无差别的盈亏平衡点对应点3年后的再售价格是多少。
（1）已知名义年利率apr=8%，然而所有现金流按月发生，因此首先要获得月度有效利率。
R=8%/12=0.006667
为了比较，我们必须算出两种方案所必须付出的现值。
（2）贷款购买付出的现值（贷款清偿扣除残值回收）：
美元
PVL=38000-26000/(1+r)^12*3=38000-20468.62=17531.38
（3）租赁所付出的现值：
PRL=1+520/r*[1-1/(1+r)^12*3]=16595.14
（4）比较发现，租赁所付出的代价比较小，故选择租赁方案。
令两种方案所付出的现值相等，以3年后汽车再售价格为变量，有：
38000-rp/(1+r)^12*3=16595.14
求解的：rp=27189.25美元，即：当3年后汽车再售价格为27189.25美元时，两种方案无差别。
a，分别计算这两个项目的盈利指数：PIA=（800/1.1+900/1.1^2+2100/1.1^3）/1500=1.331
《财务管理》实验教学大纲上课讲义
《财务管理》课程实验教学大纲 一、课程基本情况 课程名称:财务管理 课程类别：专业选修课 课程总学时与学分：48学时3学分 实验学时：8学时 适用专业：经济学（国贸方向） 二、实验教学目的、要求 随着经济环境的不断变化、金融工具的不断创新、企业组织的日益复杂以及价值创造理念的深入人心，财务管理成为工商管理最具活力的一门学科。财务管理的许多理论已经越来越广泛地被应用于公司理财的实践中。这要求我们在财务管理教学中不仅要注重对学生基础理论知识的传授，更要注重对学生在专业领域实际工作能力和基本技能的培养，使学生学会怎样思考、怎样判断和怎样行动，成为应用型、复合型的经济管理人才。因此，本实验架起了理论与实务的桥梁。 本实验内容是对财务管理工作的模拟和仿真，实验内容具有一定的实践性、启发性和应用性。 实验内容主要是在实验教师组织与指导下，由学生独立完成。实验具体要求包括：（1）财务管理实验最好与财务管理课程的讲授同步进行，即在教师讲授完毕相关财务理论之后，直接组织学生进行模拟实验。 （2）除了个别需要学生实地考察以外，大多数实验在财务管理模拟实验室中进行。该实验室应配备计算机，装有Microsoft Excel等软件，并与互联网相连，以便学生能够浏览相关网站、搜集相关资料，确保每人一台计算机。 （3）在财务管理实验上课前，指导教师应要求学生对实验相关的财务管理理论进行复习。 （4）实验过程中，以学生独立完成实验内容为主。对于复杂、工作量大的实验，可由学生自行组成实验小组完成。实验教师有侧重地讲授相关理论知识、适当指导学生查找相关数据与决策分析过程。 （5）实验结束后，由实验教师统一考评并总结。
公司理财的基本理论知识(doc 138页)
公司理财（财务管理） 第一章、公司理财概述 《财务与成本管理》教材一书共十五章、632页、44万字。其中前十章是讲财务管理，后四章是讲成本管理。财务管理与成本管理本是两门学科，没有内在的必然联系，实际上它是两门完全独立的学科。 《财务管理》的特点是公式很多，有的公式需要死背硬记，有的在理解后就能记住。第一章是总论，这章的内容是财务管理内容的总纲，是理解各章内容的一个起点，对掌握各章之间的联系有重要意义。因此，学习这一章重点是掌握财务管理知识的体系，理解每一个财务指标、公式、名词的概念，掌握它，对以后各章在整个知识体系中的地位和作用有很大帮助。第一节财务管理的目标 一、企业的财务目标 有四个问题：企业目标决定了财务管理目标；财务管理目标的三种主张及其理由和问题；讨论财务目标的重要意义；为什么要以利润大小作为财务目标。这四个问题是财务管理中的基本问题，是组织财务管理工作的出发点。 公司理财是指公司在市场经济条件下，如何低成本筹措所需要的资金并进行各种筹资方式的组合；如何高效率地投资，并进行资源的有效配置；如何制定利润分配政策，并合理地进行利润分配。公司理财就是要研究筹资
决策、投资决策及利润分配决策。 1、企业管理的目标 包括三个方面内容：一是生存，企业只有生存，才可能获利，企业生存的 能力，减少破产的风险，使企业长期稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求；二是发展，企业是在发展中求得生存的。筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求；三是获利，企业必须获利，才有存在的价值。通过合理有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。总之，企业的目标（企业管理的目标）就是生存、发展和获利。2、公司理财的目标 三种观点 ①、利润最大化 缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和所投资本额的关系，没有考虑获取利润与所承担风险的大小。 ②、每股盈余最大化 缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险。 这是公司理财的目标。 (一)、企业目标决定了财务管理的目标
公司理财(西大期末复习题)
公司理财参考复习资料 一、单选题 1.公司价值是指全部资产的（） A.评估价值 B.账面价值 C.潜在价值 D.市场价值 参考答案：D 2.某上市公司股票现时的系数为 1.5 ，此时无风险利率为6% ，市场上所有股票 的平均收益率为10% ，则该公司股票的预期收益率为（）。 A.4% B.12% C.16% D.21% 参考答案：B 3.无差别点是指使不同资本结构下的每股收益相等时的（）。 A . 息税前利润 B . 销售收入 C . 固定成本 D . 财务风险 参考答案：A 4.上市公司应该最先考虑的筹资方式是（）。 A . 发行债券 B . 发行股票 C . 留存收益 D . 银行借款 参考答案：C 5.对零增长股票，若股票市价低于股票价值，则预期报酬率和市场利率之间的关系是 （）。 A . 预期报酬率大于市场利率 B . 预期报酬率等于市场利率 C . 预期报酬率小于市场利率 D . 取决于该股票风险水平 参考答案：A 6.A 证券的标准差是12% ，B 证券的标准差是20%，两种证券的相关系数是0.2 ，对A 、 B 证券的投资比例为 3 ：2 ，则 A 、B 两种证券构成的投资组合的标准差为（）。 A . 3.39% B . 11.78% C . 4.79% D . 15.2 % 参考答案：B 7.在公司理财学中，已被广泛接受的公司理财目标是（）。 A . 公司价值最大化 B . 股东财富最大化 C . 股票价格最大化 D . 每股现金流量最大化参考答案：A 8.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是（）。 A . 剩余股利政策 B . 固定股利支付率政策 C . 低正常股利加额外股利政策 D . 固定股利政策 参考答案：C 9.考察了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（）。
公司理财 期末复习提纲
The Review Sheets of Corporate Finance Key Concepts and Questions 1. What Is Corporate Finance? Corporate finance addresses several important questions: 1) What long-term investments should the firm take on? (Capital budgeting) 2) Where will we get the long-term financing to pay for the investment? (Capital structure) 3）How will we manage the everyday financial activities of the firm? (Working capital) 2.The financial manager is concerned with three primary categories of financial decisions. 1) Capital budgeting –process of planning and managing a firm’s investments in fixed assets. The key concerns are the size, timing and riskiness of future cash flows. 2) Capital structure –mix of debt (borrowing) and equity (ownership interest) used by a firm. What are the least expensive sources of funds? Is there an optimal mix of debt and equity? When and where should the firm raise funds? 3) Working capital management – managing short-term assets and liabilities. How much inventory should the firm carry? What credit policy is best? Where will we get our short-term loans? 3.The Balance Sheet assets = liabilities + owners’ equity 4. Net Working Capital The difference between a firm’s current assets and its current liabilities. Assets are listed on a balance sheet in order of how long it takes to convert them to cash. Liability order reflects time to maturity. 5.Noncash Items The largest noncash deduction for most firms is depreciation. It reduces a firm’s taxes and its net income. Noncash deductions are part of the reason that net income is not equivalent to cash flow. 6.Cash Flow Free Cash Flow (FCF) FCF= Operating cash flow – net capital spending – changes in net working capital Operating cash flow (OCF) = EBIT + depreciation – taxes Net capital spending (NCS) = ending fixed assets – beginning fixed assets + depreciation Changes in NWC = ending NWC – beginning NWC Working capital = current assets-current liabilities 7. Sources and Uses of Cash
《公司理财》教学大纲
《公司理财》教学大纲 第一部分大纲说明 一、课程性质、目的与任务 1.课程性质 《公司理财》课程在管理学科体系中处于十分重要的地位，是高等职业学校投资理财等专业的专业核心课程。目标是通过课程项目教学内容的学习与实训，让学生掌握企业公司理财业务的基本操作方法，具备进行投资决策、资金筹资、收益分配、营运资金管理、财务分析等的实务操作的能力，提升学生解决具体经济生活问题的能力。该课程要以《基础会计》、《财务会计》等课程的学习为基础。 2.教学目的和要求 该课程打破以知识传授为主要特征的传统学科课程模式，转变为以工作项目与任务为中心组织课程内容，在邀请会计行业财务专家对会计专业所涵盖的业务岗位群进行任务与职业能力分析的基础上，以就业为导向，以公司理财岗位为核心，以公司理财相关业务操作为主体，按照高职学生认知特点，以项目案例的讨论分析展开教学内容，让学生在完成具体项目的过程中来构建相关理论知识，并发展职业能力。 本课程包括公司理财价值观念的培养、项目投资管理、证券投资管理、流动资产管理、筹资管理、资本结构决策、收益分配管理、财务分析等学习项目。这些学习项目是以公司理财一线岗位的基本价值观念、基本能力、基本方法、基本业务、基本操作等为线索来设计的。课程内容突出对学生职业能力的训练，理论知识的选取紧紧围绕工作任务完成的需要来进行，同时又充分考虑了高等职业教育对理论知识学习的需要，并融合了相关职业资格证书对知识和技能的要求。 3.本课程的基本内容 本书共十二章，包括：公司理财概述、财务报表分析、财务预测与预算、财务估价、投资管理方法、营运资金管理、证券投资管理、筹资管理、资本成本管理、存货管理、股利分配和公司并购等内容。 二、课程的教学层次 在课程中，对教学内容分成了解、掌握、运用三个层次要求。对于书中案例分析、参考资料部分的部分，以学生自学为主，不作考试要求。
罗斯公司理财重点知识整理
第一章导论 1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。 2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。 3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究： 1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。 2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。 3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。 4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。 第二章会计报表与现金流量 资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款） EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销 现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税 资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧 净运营资本 = 流动资产 - 流动负债 第三章财务报表分析与财务模型 1. 短期偿债能力指标（流动性指标） 流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一） 速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率） 现金比率 = 现金/流动负债 流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标） 负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产 权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比 利息倍数 = EBIT/利息 现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息 3. 资产管理或资金周转指标 存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率 应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款 总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度 4. 盈利性指标 销售利润率 = 净利润/销售额 资产收益率ROA = 净利润/总资产 权益收益率ROE = 净利润/总权益 5. 市场价值度量指标 市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数 市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值 企业价值EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金EV乘数 = EV/EBITDA 6. 杜邦恒等式 ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠） ROA = 销售利润率x总资产周转率 7. 销售百分比法 假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个项目与销售收入总额的依存关系，按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。 d = 股利支付率 = 现金股利/净利润（b + d = 1） b = 留存比率 = 留存收益增加额/净利润 T = 资本密集率 L = 权益负债比 PM = 净利润率 外部融资需要量EFN（对应不同增长率） = ?销售额 销售额 ×（资产?自发增长负债） ?PM×预计销售额×（1?d） 8. 融资政策与增长 内部增长率：在没有任何外部融资的情况下公司能实 现的最大增长率ROA×b 1?ROA×b 可持续增长率：不改变财务杠杆的情况下，仅利用内 部股权融资所..率ROE×b 1?ROE×b 即无外部股权融资且L不变 P×b×（L+1） T?P×b×（L+1） 可持续增长率取决于一下四个因素： 1. 销售利润率：其增加提高公司内部生成资金能力，提高可持续增长率。 2. 股利政策：降低股利支付率即提高留存比，增加内部股权资金，提高..。 3. 融资政策：提高权益负债比即提高财务杠杆，获得额外债务融资，提高..。 4. 总资产周转率：提高即使每单位资产带来更多销售额，同时降低新资产的需求.. 结论：若不打算出售新权益，且上述四因素不变，该
(公司理财)公司理财期末复习大纲以及模拟题C公司财务管
1 对外经济贸易大学远程教育学院 2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果 给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决 定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期 中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同 学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题 目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 一、单项选择题 （每小题2分） 1. 零息债券按折价出售。 A. 正确 B. 不对 2. 股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A. 正确 B. 不对 3. 11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此，财务经理在投资、 筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 Ａ．利润最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票价格最大化 Ｄ．以上都行 4. 12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 Ａ．中断或结束未来的机会 Ｂ．使公众失去信心 Ｃ．使企业利润下降 Ｄ．以上全对 5. 14. 每期末支付￥1，每期利率为r ，其年金现值为： A.n r )1(+ B. n r )1(1+ C.r r n 1 )1(-+ D.n n r r r )1(1)1(+-+
{财务管理公司理财}公司理财基础知识
{财务管理公司理财}公司理财基础知识
公司理财 第1讲财务管理基础知识(一) 【本讲重点】 财务与会计的关系 会计的基础知识(一) 财务与会计的关系【重点提示】 财务与会计的内涵 财务与会计的关系 评价现行财务制度 财务与会计的内涵 1.会计 会计工作主要是解决三个环节的问题： 会计凭证 会计账簿 会计报表 2.财务
财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。 财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管 财务与会计的关系 1．理论上财务和会计的关系 过去理论上对财务和会计的关系有三种看法： (1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系 实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。 所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。 为什么会出现这样一种局面，它有什么弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那么实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。 还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目 在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济
4公司理财期末考试复习题
公司理财复习题 一、说明 1.考试题型：计算题2道题、简述题5道题、论述题3道题。 2.考试地点：教学楼610教室。 3.考试时间：20XX年1月7日上午8：30－11：00。 4.考试形式：闭卷。 二、计算题：(本题20分) （一）、见《财务会计学》第277页表12-1资产负债表和第282页表12-5利润表。 注意：考试时，可能存在数据的变化。 1.资产负债率 = 负债总额/资产总额×100% 代入数据： 资产负债率 = 3090362 / 7833717 × 100% = 39.45%。 2.流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 2/1（较为合理数值） 代入数据： 流动比率 = 2538117 / 1849462 = 1.37 3.速动比率 = （流动资产–存货） / 流动负债 = 1/1 代入数据： 速动比率 = （2538117-518710） / 1849462 = 1.09 4.应收周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款的平均余额 说明： ①赊销余额假设为50万,考试时可能会变换此数值。 ②应收账款的平均余额 = （应收账款年初数+应收账款期末数）÷2 代入数据：
应收周转率= 50万/(392000+492940)÷2 = 50万/442470=1.13 5.存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 说明： ①销售成本假设40万，考试时可能会变换次数值。 ②存货平均余额=（存货年初数+存货期末数）÷2 代入数据： 存货周转率=40万/(348200+518710)÷2=40万/433455 = 0.92 6.总资产收益率=（净利润+利息费用）/总资产平均余额×100% 说明： ①总资产平均余额 = （资产年初数+资产期末数）÷2 ②总资产指表格中的资产总计。 代入数据： 总资产收益率=（143700+56500）/(8160100+7833717) ÷2 = 200200 / 7996908.50 = 2.50% 7.所有者权益报酬率 = 净利润 / 所有者权益余额× 100% 代入数据： 所有者权益报酬率 = 143700 / 4743355 = 3.03% （二）、某企业共有长期资金15000万元，其中发行长期债券为3000万元，票面利率为6%，筹资费率3%，按面值发行；发行普通股12000万元，发行价格6元，筹资费率4%，第一年股利为每股0.42元，预计每年增长率为5%。企业所得税为30%。根据以上资料，计算该企业长期资金的个别资本成本和加权平均资本成本（即综合资金成本）？并说明该企业降低资本成本的可能性和途径？ 注意：考试时，可能存在数据的变化，复习时，可参考《财务管理学》第186页至198页例题。 解： 1.债券资本成本率=年使用成本（利息、红利）/（筹资额-筹资费用）
公司理财复习重点
公司理财复习重点 This model paper was revised by the Standardization Office on December 10, 2020
1、公司理财是在一定整体目标下，组织企业财务活动，协调财务关系的一项经济管理工作。 2、公司理财目标又称财务管理的目标，是公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。基本特点：多元性、层次性、相对稳定性以产值最大化为目标主要缺点：只讲产值，不讲效益、只求数量，不求质量、只抓生产，不抓销售、只重投入，不重挖潜以利润最大化为目标主要缺点：没有考虑资金的时间价值、没能有效地考虑风险问题、没有考虑投入资本的问题、容易导致短期行为以股东财富最大化为目标主要优点反映了时间价值、考虑了风险因素、反映了资本与收益之间的关系主要缺点：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的。 以企业价值最大化为目标也即相关者利益最大化，除了股东外，还要考虑债权人、员工、供应商等利益。 3、筹资管理的目标：在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。 投资管理的目标：认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。 营运资金管理的目标：合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。 利润分配管理的目标：采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润4、财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。
5、资金时间价值：是指在购买力不变及没有风险的情况下,随着时间推移资金发生的增值。 6、复利就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利”。 复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。 复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值。由终值求现值叫作贴现。 7、报表使用者：政府管理部门、企业投资者、企业债权人、企业管理人员、审计师 财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。 8、流动负债是指企业可以在一年或者超过一年的一个经营周期偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资、应付福利费等项目。 非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年的一个经营周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他长期负债等项目。 10、企业筹资指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，经济有效地筹措和集中资金的活动。 筹资渠道指企业筹集资金的源泉。政府资金、银行资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、个人资金、企业内部资金、国外和港澳台资金 筹资方式指企业筹集资金所采取的具体形式和工具。吸收投入资本、发行股票、长期
《公司理财》教学大纲
《公司理财》课程教学大纲 课程英文名称：Corporate Finance 课程代码： 课程性质：文化素质选修课 适用专业：各专业适用 总学时数：24 其中讲课学时：24 实验学时：总学分数：1 编写人：刘承智审核人：廖国和 一、课程简介 （一）课程性质及其在课程体系中的地位 《公司理财》是管理类专业的专业基础课，也是经济类专业的专业必修课。对于非经济管理类专业而言，通过《公司理财》课程的学习，了解理财学的基本思想和原理，树立正确的理财观念，掌握基本的公司理财的方法手段，对提升学生文化素质，培养其创业思想和能力会起到重要作用。该课程运用西方财务理论的基本立场、观点和方法，从客观资本市场现实出发，对于理财的本质及其发展规律展开深入的分析和探讨，并把它概括归纳、总结上升为理论形态。它主要解决的是为什么要理财以及如何理财的问题，是人们认识、把握和分析理财的理论基础和基本的方法论，是一门培养理财能力非常重要的文化素质选修课。 （二）课程教学目标 1、课程能力目标： 能够初步利用公司理财的基本技能分析企业经营和日常生活中和财务有关的经济现象。能够运用筹资的基本知识对企业的筹资方案进行预测、决策分析。能够运用投资的基本知识对企业的投资方案进行预测、决策分析。能够结合日常财务管理的具体方法对企业理财的不足之处提出管理建议。能够阅读并对公司财务报表进行指标分析和综合分析。 2、课程知识目标： 掌握公司理财的概念，财务活动、财务关系、理财基本环节的主要内容，明确理财目标的含义、特点及优缺点，并掌握其实现与协调方法。理解各种外部环境对公司理财的影响。明确资金时间价值各要素的实质意义，掌握并熟练运用公式。掌握资本成本的概念、构成和作用，并能计算各种不同类型的资本成本。掌握各种杠杆效益的原理和最佳资本结构的衡量方法。掌握债券、股票等筹资方式的分类、基本要素及优缺点，掌握长期借款、融资租赁等筹资方式的分类、基本要素及优缺点。理解投资决策分析中用现金流量而不用利润指标的原因。掌握静态投资评价方法和动态投资评价方法等项目投资评价的主要方法，以及各种方法的优缺点和适用性。掌握利用财务计算器计算IRR、NPV等现金流量指标的方法。掌握和了解现金、价证券管理、应收账款、存货等日常财务管理的具
{财务管理公司理财}公司理财知识点总结
{财务管理公司理财}公司理财知识点总结
提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率 资本密集率=资产总额/销售收入 4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb) 可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。如果可持续增长率始终超过实际增长率，银行家最好准备讨论投资产品，因为管理层的问题是怎样处理所有的这些富余的现金。） 1.增长率的决定因素 利润率、股利政策（提纯率）、筹资政策（财务杠杆）、总资产周转率 2.如果企业不希望发售新权益，而且它的利润率、股利政策、筹资政策和总资产周转率（资 本密集率）是固定的，那么就只会有一个可能得增长率 3.如果销售收入的增长率超过了可持续增长率，企业就必须提高利润率，提高总资产周转 率，加大财务杠杆，提高提纯率或者发售新股。 第六章． 1.贷款的种类：纯折价贷款、纯利息贷款、分期偿还贷款 纯折价贷款：国库券（即求现值即可） 纯利息贷款：借款人必须逐期支付利息，然后在未来的某时点偿还全部本金。 如：三年期，利率为10%的1000美元纯利息贷款，第一年第二年要支付1000X0.1的利息，第三年末要支付1100元。 分期偿还贷款：每期偿还利息加上一个固定的金额。其中每期支付的利息是递减的，而且相等总付款额情况下的总利息费用较高。
第7章 1.市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率。 2.如果债券低于或高于面值的价格出售，则为折价债券或溢价债券。 折价：票面利率为8%，市场利率（到期收益率）为10% 溢价：票面利率为8%，市场利率为6%（投资者愿意多支付价款以获得额外的票年利息） 3.债券的价值=票面利息的现值+面值的现值（与利率呈相反变动） 4.利率风险：债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。其他条件相同，到期期限越长，利率风险越大；其他条件相同，票面利率越低，利率风险越大。 5.债券的当期收益率是债券的年利息除以它的价格。折价债券中，当期收益率小于到期收益率，因为没有考虑你从债券折价中获取的利得。溢价相反。 6.公司发行的证券：权益性证券和债务证券。 7.权益代表一种所有权关系，而且是一种剩余索取权，对权益的支付在负债持有人后。拥有债务和拥有权益的风险和利率不一样。 8.债务性证券通常分为票据、信用债券和债券。长期债务的两种主要形式是公开发行和私下募集 9．债务和权益的差别： 1.债务并不代表公司的所有权的一部分。债权人通常不具有投票权。 2.公司对债务支付的利息属于经营成本，因此可以再税前列支，派发给股东的股利则不能抵税。 3.未偿还的债务是公司的负债。如果公司没有偿还，债权人对公司的资产就有合法的索取权。这种行为可能导致两种可能的破产：清算和重组。 4.债券合约是公司和债券人之间的书面协议，有时也叫做信用证书，里面列示了债券的各种
公司理财复习
1.企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？P7这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？ 2.公司组织形态有哪些主要优点？举出至少两条公司组织的优点。 3.在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么？在这种背景下，可能产生什么问题？ 4.股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特别是，你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架，或者它们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。 5.流动性衡量的是什么？P19解释一家企业面临高流动性和低流动性时的取舍。 6.假设一个公司在特定时期来自资产的现金流量为负值，它是不是一定就是一种好的迹象或者坏的迹象？ 7.假设一个公司在多年经营中经营现金流量为负值，它是不是一定就是一种好的迹象或者坏的迹象？ 8.企鹅冰球（Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000美元，固定资产净值为23 000美元，流动负债为4 300美元，长期债务为13 000美元。该企业股东权益的价值是多少？净营运资本是多少？ 9.Papa Roach Exterminators公司的销售收入为527 000美元，成本为280 000美元，折旧费为38 000美元，利息费用为15 000美元，税率为35%。该企业的净利润是多少？假设企业支付了48 000美元的现金股利，新增的留存收益是多少？假设企业发行在外的普通股股数为30 000股，EPS是多少？每股股利是多少？ 10.请解释一个企业的流动比率等于0.50意味着什么。如果这家企业的流动比率为1.50，是不是更好一些？如果是15.0呢？解释你的答案。 11.请全面解释下列财务比率能够提供企业的哪些方面的信息： a. 速动比率； b. 现金比率； c. 总资产周转率； d. 权益乘数； 12.计算流动性比率SDJ公司的净营运资本为1 320美元，流动负债为4 460美元，存货为1 875美元。它的流动比率是多少？速动比率是多少？ 13. 计算获利能力比率Timber Line公司的销售收入为2 900万美元，资产总额为3 700万美元，债务总额为1 300万美元。如果利润率为9%，净利润是多少？ROA是多少？ROE是多少？ 14.杜邦恒等式假如Roten Rooters公司的权益乘数为1.75，总资产周转率为1.30，利润率为8.5%，它的ROE是多少？
公司理财知识重点
公司理财知识重点 第一章公司理财与项目融资概述 公司理财又称财务管理，是对资金的筹集、投放和分配过程的管理，也可以说是对现金流的管理。 一个企业管理（战略管理）分为：生产管理、人力资源管理、财务管理、项目管理、市场营销管理等。 项目融资：是项目的融资方式的一种，它是以项目的资产、预期收益或权益作为抵押，以项目产生的现金流作为还本付息的基础，而取得的一种无追索权或有限追索权的融资。 一、公司理财的涵义和内容 含义：筹措、运用和分配资金，以使企业价值最大。 财务经理的内容：筹资管理（价值确定/资本成本/资本结构）、投资管理（资本预算/兼并收购）、利润分配管理（股利政策）、流动资金管理（营运资本管理）、财务分析。 二、公司理财的目标 企业的组织形式： 1、利润最大化 优点：体现了企业的经济效益/代表社会财富的积累/通俗易懂。 缺点：没有考虑利润发生的时间/没有考虑风险因素/利润的计算具有一定的主观性。 2、股东财富最大化 优点：考虑了时间价值和风险价值/能够避免企业的短期行为/最能代表市场认可的企业价值/有利于社会资源的合理配置；是西方国家普遍采纳的财务管理目标。 3、财务管理目标与企业社会责任 企业不是在真空里运行，而是要不断与社会发生相互联系。管理者的责任在于：确保企业在“对良好法人公民的要求”和“驾驭一个成功盈利企业的需要”之间权衡利润最大化，企业应在推动社会前进的过程中发展自己，员工应在促进企业进步的同时提升自己。 三、公司理财的十个公理 1、风险与收益的权衡
承担额外风险需要额外的预期收益进行补偿。 预期收益=推迟消费的预期收益+承担额外风险的预期收益。 2、货币具有时间价值 今天的1元钱比未来的1元钱更值钱，因此要比较不同金额的大小，只有放在同一时点。3、现金比利润更重要 获得的现金流量可以再投资，而会计利润只是账面上的反映，没有实际变现为手中的货币，因此在公司理财中，使用现金流量作为工具衡量财富或价值，不使用会计利润。 4、增量的现金流量 是指实施某个投资项目所产生的现金流量与不实施这个投资项目所产生的现金流量之差。5、市场竞争的结果 竞争导致利润的市场均衡，很难发现具有超额利润的项目。 6、有效的资本市场 市场是灵敏的，价格是合理的；在有效市场假定前提下，信息反馈到价格中去的速度非常快，以致投资者无法从公开信息中获利。 7、代理问题 管理者与所有者的利益不一致。 8、税收影响业务决策 包括影响：资本结构决策、股利决策、资本预算、租赁决策。 9、风险分为不同的类别 有些风险可以通过分散化消除，有些则不能。 10、道德问题 道德行为是指做正确的事，在金融/财务领域处处存在使人进退两难的道德抉择。 四、财务管理的环境 1、代理关系 代理关系是一种契约关系，包括：股东和经理、股东和债权人、企业和消费者。 代理关系→代理问题→代理成本。 2、金融资产 金融市场中资金转移所产生的信用凭证和投资证券，一种索偿权（要求权），包括货币、债务证券、权益证券、信用凭证等。 3、利率=无风险利率+预期通货膨胀率+风险附加率=F（通货膨胀，违约风险，到期日，变现能力。
财务管理教学大纲
财务管理学（教学大纲） hospitality finance management 课程编码：530042学分： 3 课程类别：专业课（必修课） 计划学时：48 其中讲课：40 实验或实践：8 上机：0 适用专业：文化事业专业与公共事业管理专业 推荐教材：刘海英主编.2007年2月第2版. 山东人民出版社，济南，2007.2 财政部注册会计师全国考试委员办公室：《财务成本管理》，经济科学出版社2004年版。 2．谷祺、刘淑莲：《财务管理》，东北财经大学出版社2000年版. 3．刘志远：《财务管理》，南开大学出版社1999年版. 4．陆正飞等：《财务管理》，东北财经大学出版社2001年版. 5．傅元略：《中级财务管理》，复旦大学出版社2005年版. 6．戴书松：《财务管理》，经济管理出版社2006年版. 7．庄恩岳、陆宇建：《新编企业财务管理》，经济管理出版社2001年版. 8．石连运、张立达：《财务管理学》，山东人民出版社2004年版. 9．齐寅峰：《公司财务学》，经济科学出版社2002版. 10．宋献中、吴思明：《中级财务管理》，东北财经大学出版社2002年版. 11. 吴应宇等：《公司财务管理》，石油工业出版社2003年版. 12. 高民杰、袁兴林编著：《企业危机预警》，中国经济出版社2003年版. 13. 于春晖：《并购实务》，清华大学出版社2004年版. 14. 王化成：《高级财务管理》，中国人民大学出版社2003年版. 15. 杨雄盛：《高级财务管理》，东北财经大学出版社2004年版. 16. 汪平：《中级财务管理》，上海财经大学出版社2004年版. 17. 吴合振：《企业破产清算》，人民法院出版社2002年版. 18. 王庆成等：《财务管理学》，中国经济出版社2006年版. 19. 朱延智：《企业危机管理》，中国纺织出版社2002年版. 20. 李冠众等：《财务管理学》，机械工业出版社2005年版. 21. 斯蒂芬.A.罗斯等，方红星译：《公司理财基础》，东北财经大学出版社2004 年版. 22. 斯蒂芬.A.罗斯等，吴世农译：《公司理财》，机械工程出版社2005年版. 23. （英）理查德A.布雷利等著，方曙红等议：《公司财务原理》，机械工程出 版社2004年版. 24. （美）尤金F.布里格姆、斯科特.贝斯利等著：《财务管理精要》(英文版)， 机械工业出版社2001年版. 25. 道格拉斯.R.爱默瑞等：《公司财务管理》，中国人民大学出版社1999年版。 26. （美）威廉.L.麦金森著，刘明辉等译：《公司财务理论》，东北财经大学出版社2002年版. 课程的教学目的与任务
《公司理财》20春期末考核[辅导学习资料带答案]
南开大学《公司理财》20春期末考核 注：请认真核对以下题目，确定是您需要的科目在下载！！！ 一、单选题 (共 14 道试题,共 28 分) 1.()是公司选择筹资方式的依据。 /A./加权资本成本率 /B./综合资本成本率 /C./边际资本成本率 /D./个别资本成本率 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：D 2.在财务管理中, 风险报酬通常用（）计量。 /A./时间价值 /B./风险报酬率 /C./绝对数 /D./相对数 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：D 3.一般而言,一个投资项目,只有当其()高于其资本成本率,在经济上才是合理的；否则,该项目将无利可图,甚至会发生亏损。 /A./预期资本成本率 /B./投资收益率 /C./无风险收益率 /D./市场组合的期望收益率 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：B 4.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的( )时,可不再提取。 /A./25% /B./50% /C./10% /D./35% 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：B 5.( )被称为普通年金。 /A./先付年金 /B./后付年金 /C./延期年金 /D./永续年金 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用
[参考答案]：B 6.普通年金现值的计算公式是（）。 /A./P=F×(PVIF, k,n) /B./P=F×(FVIF, k,n) /C./P=A?（FVIFA,k,n) /D./P=A?(（PVIFA,k,n） 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：C 7.企业同债权人之间的财务关系反映的是（） /A./经营权和所有权关系 /B./债权债务关系 /C./投资与受资关系 /D./债务债权关系 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：D 8.（）能正确评价投资风险程度的大小,但无法将风险与报酬结合起来进行分析。 /A./风险报酬率 /B./风险报酬系数 /C./标准离差率 /D./标准离差 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：C 9.我国外商投资企业就是实行的（）。 /A./折衷资本制 /B./授权资本制 /C./法定资本制 /D./实收资本制 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：A 10.我国法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%,如果超过,应经有权审批部门批准,但最高不得超过注册资本的（）。 /A./50% /B./30% /C./25% /D./40% 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：B 11.某股份有限公司发行认股权证筹资,规定每张认股权证可按 10元认购1股普通股票。公
公司理财知识点整理重点corporate finance
第一章总论 1三大理财活动 2公司理财的目标（选择判断） 1、利润最大化 缺陷：没有考虑利润取得的时间 /利润取得和风险大小的关系 易产生短期行为/易被操纵 利润与投入资本额的关系 2、每股收益最大化（EPS） 缺陷：仅克服了未考虑利润与投入资本额的关系缺点 3、股东财富最大化 缺陷：股价波动与公司财务状况的实际变动不一定相一致 未来现金流量及贴现率的估计也有一定的主观性 3股东与管理者之间的代理问题 含义：现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者与管理者的利益矛盾。 股东的目标是公司财富最大化，管理者的目标是高报酬、优越的办公条件等。 解决方法（1）监督方式：与管理者签定合同，审计财务报表，限制管理者的决策权（2）激励方式：年薪制，股权激励 股东与债权人之间的代理问题 股东强调借入资金的收益性与债权人强调贷款的安全性的矛盾 解决方法。（债权人角度） （1）在借款合同中加入限制性条款。如规定资金的用途、规定资产负债率、规定不得发行新债等。 （2）拒绝进一步合作。不提供新的贷款或提前收回贷款。
第2章 公司理财的价值观念之一：时间价值 1.复利终值 F ＝P （1＋i ）n == P*复利终值系数 == P*（F/P ，i,n) 2.复利现值 P ＝F （1＋i ）n - ＝F*复利值现系数 ＝F*（P/F, i,n) 3后付年金终值（普通年金终值） F=A*（F/A,i,n ）=A*i i n 1 )1(-+ 4后付年金现值（普通年金现值） P=A*(P/A,I,n)=A*i i n -+-)1(1 5先付年金的终值 A*[(F/A,i,n+1)-1] =A*[(P/A,i,n-1)+1] 7递延年金终值 递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相似，其终值的大小与递延期限无关。 8递延年金现值 ● 方法一：第一步把递延年金看作n 期普通年金，计算出递延期末的现值；第二步将 已计算出的现值折现到第一期期初。 ● 方法二，第一步计算出(m+n)期的年金现值；第二步，计算m 期年金现值；第三步， 将计算出的(m+n)期扣除递延期m 的年金现值，得出n 期年金现值。 例一项投资前6年的建设期，从第7年开始每年末有收益1000元，连续10年，若利率12%，每年复利1次，求这项投资收益的现值？ 解：A=1000，i=0.12,m=6,n=10,求Pn Pn=1000*(P/A,0.12，10)*(P/F,0.12,6) =Pm+n -Pm=1000*[(P/A,0.12,16)-(P/A,0.12,6)]