保险行业研究报告
保险行业2015年度研究报告
前言
我们将保险行业归为后周期行业，即保险行业对经济周期的反映存在滞后性。就其自身行业特点而言，保险业与银行业虽然同属于高负债重资产行业，但保险公司对资产的处置存在更大的主动性。保险业与证券业最大的差别在于其重资产属性，证券业更多体现为业务的中介性和资本的中介性质。
过去两年，保险业产生很大变化，这种变化主要体现为保险行业经营的分化，包括公司经营模式的分化和产品形态的分化，这种分化在很多方面都在颠覆我们过去对行业的理解。比如过去我们一直认为寿险公司至少需要5-7年才能够盈利，而前海人寿两年就实现盈利。过去我们一直认为，在中国资产负债管理不匹配，保险公司的资产久期小于负债久期，但是我们看一些高现值高退保保单账户，保险的资产久期远大于负债久期。这些新的变化都在提示我们，保险行业今非昔比，需要我们投入更多的精力，走进这个行业，去细细的品味。
我们在今年年初的时候，按照保险企业的规模和成立目的，就提出保险公司五类划分，从目前看，这种五分天下的格局在未来几年仍然会得以维持：
1、综合类、规模型保险公司（国字头、平安、太保、泰康、阳光、新华等）
第一类保险公司主要是成规模成气候的保险公司，这类公司拥有庞大的保险资产，投资比较稳健，尤其注重保险资产的配置。
2、银行类保险公司（建信、工银、农银、中邮等）
第二类保险公司拥有强大的渠道和股东背景，资产累积的速度较快。这类公司是未来比较有潜力上升到第一梯队的公司。
3、平台类保险公司（安邦、华夏、生命、前海等）
这类保险公司更加注重资本运作，对保费规模要求较高，对保险产品的价值要求不高。这类公司在投资方面比较抢眼，而产品以高现值、高收益、短期化为主，退保和现金流压力较大，对投资要求较高。
4、合资类保险公司
第四类公司过去20年难见抢眼的公司脱颖而出，由于合资股东的限制，在国内发
展较为缓慢，我们简单将这类公司定义为外国人在中国的PE投资。
5、中小中资保险公司
未来成长空间不清晰，能否做大做强更多取决于股东背景，我们认为未来这类保险公司的趋势是被收购或者转型为平台类公司。
本文的研究思路为先介绍研究方法，然后简单展望2015年宏观经济，最后从保费、投资、资本三因素分析基本面的变化，并对未来行业和政策的趋势进行分析。
一、三因素分析法是系统研究保险行业的研究方法
1.1 三因素分析法简介
保费、投资和资本是保险行业三因素分析法的核心元素。这三个要素基本涵盖了保险行业的经营和监管。保费和投资基本涵盖了保险公司的经营范围，而保险监管的核心是资本监管，资本的多少直接影响保险公司保费规模和投资范围。因此保险行业基本面研究，最终归结为对上述三因素的分析。
图表1：三因素分析法的基本内容
资料来源：平安证券研究所
保费和投资构成了保险公司两大主营业务，监管的主要内容是偿付能力监管和市
场行为监管，而偿付能力监管是金融企业监管的核心内容，最终体现在对资本的要求上。因此保费、投资和资本代表了保险行业的基本面。我们跟踪行业基本面的变化，实际上就是判断保费、投资、资本三因素趋势的变化。
1.2 现金流量分析比盈利分析更加重要
三因素构成了保险行业研究的基础，但是具体到保险公司研究，我们将三因素分析法进行延伸，创立现金流量分析法。现金流量在公司基本面研究中至关重要，之所以我们将现金流量分析置于盈利分析之前，是因为保险公司的盈利可预测性比较差，保险公司通过调节准备金和投资收益，可以实现调节利润的目的。而现金流量是财务报表最讲真话的数据，透过现金流量，我们能够分析现金流对利润的影响、对投资的影响、对偿付能力的影响等多方面内容。
过去几年我们在偿付能力方面投入的研究也比较多，这方面的研究相对比较成熟。股权融资、次级债、投资、分红、税收都是影响资本的主要因素，同时业务和负债变化也会对偿付能力产生较大的影响，举个例子2013年中国人寿经历保单满期给付高峰，全年满期给付超过1000亿，大量保单到期结束的同时，释放大量资本，对于缓解偿付能力贡献很大。
相对而言保险公司的盈利主要对公司分红和税收影响较大，对公司经营本身而言意义不大。趋势看保险公司对盈利的追求更加偏重稳定性，而非高收益，从而避免业绩的大起大落，这种风格从保险资产配置的结构也能得以体现。
1.3 长期看保费滞后投资一年产生变化
从保费和投资的关系看，保费增速滞后投资一年产生变化（参加图表3）。2007年、2009年是保险行业投资收益率较高的年份，因此2008年、2010年保费的增速也呈现高峰。2008年、2010-2012年是保险行业投资比较差的年份，从而导致2009年、2011-2013年保费的增速并不高。
产生滞后性的主要原因是受目前国内保险业产品形态决定的，目前分红保险和万能保险构成了保费贡献的主力品种，而保单分红往往在下年度一季度分红，因此上年度投资好坏直接决定下年度初公布的分红利率，从而对下年度保单销售产生较大影响。
1.4 实践证明三因素分析法的可靠性
从我自身行研的经历看，过去几年的股市基本验证了三因素分析法的可靠性。我们在2011-2012年度，顶着巨大压力，率先看空保险行业，现在回顾当时情景，三因素分析法下，保费、投资和资本都呈现恶化趋势，我们可以将当时的历史情景归结为以下三句话：
?加息和通胀对保费不利；
?加息对投资不利；
?资本大量消耗，保险公司到处融资。
2013年11月份，我们率先翻多，看多保险行业，一个重要的因素是我们已经能够预测2013年保险行业全年的投资收益率将呈现明显的恢复性增长（全行业投资收益率5.04%，为2008-2013年最高），投资恢复将带来保费快速增长，同时改善资本结构。
2014年保险行业呈现恢复性快速增长，实践再次验证三因素分析法的可靠性和实用性。
二、2015年经济形势展望
平安证券在宏观研究方面历来比较注重实用性，2014年宏观经济的变化，基本上与钟伟老师的观点相吻合。由于是行业报告，我们对经济形式的展望只是蜻蜓点水。
2.1 对宏观经济和利率环境的判断
市场收益率下行是我们本年度策略报告背后的基调，我们认为促使市场收益率下行的因素包括：结构性宽松、利率市场化进程、行政命令等。从国务院态度看，降低融资成本将成为未来2年的政策主流。低通胀对于市场收益率下行起到稳定作用，宏观经济的可操纵空间增加。
宽松仍然是2015年宏观经济的主题，这种宽松更多体现为结构性宽松。我们认为目前中国经济面临更多的因素是不平衡造成的，包括经济增长不平衡、地域不平衡、政策不平衡等，因此2015年宏观经济政策的变化更多体现为结构性变化。
在市场收益率下行过程中，保险公司相对受益，我们已经完成对美国、日本、台湾、英国等国家保险发展历程的研究，在市场收益率下行过程中，保险公司在保费、投资方面都有相对较好的表现。因此我们认为明年需要抓住有利的宏观经济因素，对保险股要好好进行研究。
2.2 政策走势的判断
从经济政策的走势看，我们认为改革是未来几年永恒的话题。2014年APEC会议打乱了政策进度，因此2015年上半年将会有更多的政策出台。从政策的走势看，我们认为市场化进程是明年政策的主基调，包括去行政化、放权让利将成为部委政策的主要影响因素。
我们认为金融改革将成为明年上半年的主要热点，利率市场化改革将成为促发金融改革的导火线，一行三会金融改革将围绕市场化这一主题，迅速蔓延。保险业定价利率市场化进程加快，证券行业将被允许进入更大的经营领域，信托租赁行业在利率市场化进程中，将加剧行业结构的分化。
从某种意义上讲，国有企业改革也是由市场化进程催生的产物，尤其需要关注地方性国企的改革，这或许能够给上市公司带来更多的投资机会。从国企改革的思路看，整体上市、混合所有制、股权激励将成为国企改革的主要内容。
接下来我们将具体介绍一下保险行业的发展趋势。
三、2015年保费增长更加平稳
传统保险渠道主要包括保险公司自建的销售网点、业务员队伍以及依靠保险中介销售保单的行为。我们对新型渠道的定义为基于新技术和盘活传统渠道衍生的销售渠道，主要包括交叉销售、电话销售和网络销售三个部分。
从国务院下发的保险行业“国十条”情况看，到2020年保险行业保费增速至少需要维持15%以上，才能实现国十条的目标。由于2014年保险行业投资情况较好，加之利率市场化进程，市场收益率下行趋势明显，我们将2015年保险行业保费增速预估计为15%。
3.1 传统营销渠道——开门红可期
对于寿险而言，传统保险渠道最大的保费来源是银行保险和代理人两个渠道。从2014年上市保险公司的保费节奏看，最晚到2014年11月份，上市保险公司就能完成2014年当年的任务，有些上市公司甚至在2014年10月底就已经完成全年的业务目标。从业务节奏看，上市保险公司今年至少有1个月时间为2015年的开门红做准备，因此我们认为2015年开门红情况应该会不错。
从2013年运行情况看，银行保险渠道和个险渠道相对2012年已经出现较大幅度的提升。2013年个险代理人规模虽然相对2012年下降超过30万人，但是个险渠
道保费却相对2012年增加665亿。这说明从行业角度看，寿险业务员队伍正在调整，一方面淘汰落后人力，另一方面人均产能得以提升。未来趋势看，寿险业务员人力规模总数继续持平或者呈现小幅下降，这反映了目前保险公司专注提升业务员产能的策略，而改变过去追求规模独大的状况。
图表4：历年来个险营销员渠道保费和人力规模扩张情况
资料来源：保监会、平安证券研究所
2013年银行保费在经历两年下跌之后，重新收获失地。银保保费相对2012年同比增长43%，银邮网点超过16万。这一趋势的成立直接导致2014年上半年银行保险保费呈现爆发式增长。
但是由于银行保费缴费期短、价值含量低，加之政策对银行保险的限制，我们预计2015年上半年银行保险保费可能出现负增长。
图表5：历年来银行保险渠道和网点扩张情况
3.2 电销渠道——最大程度的节约成本
我们将从电话产险和电话寿险两个方面对电销渠道进行介绍。
?电话车险——维持20%的车险贡献率
电话车险最大优势在于营销成本的节约，这也是目前国内主要财产保险公司加大对电话车险投入的主要原因。凡是电话车险和交叉销售做的好的产险公司，其综合成本率越好。平安产险是最早践行电话车险的公司，2007年平安产险获得第一家保险电销牌照，截至2012年有17家保险公司正式开展电销业务。
根据中国平安2014年上半年中报，平安电话车险保费164亿，对车险贡献率31.4%。2013年平安电话车险保费收入319亿，2012年为285.3亿，2011年为222亿，2013年电话车险对车险保费贡献为35.5%，远高于行业水平。
2013年太保产险电话车险保费收入115亿，对车险保费收入贡献18%。2014年上半年太保产险电销和网销车险保费收入76.18亿，对车险保费收入贡献为20%。
整体看2015年电话车险会继续延续2014年的趋势，从行业数据看，电话车险对车险保费的贡献将维持在20%左右。
由于电话车险的客户与互联网客户存在较大程度的重叠，因此我们认为未来趋势看，电话车险的部分客户有逐渐被互联网取代的趋势。
图表6：中国平安电话车险及车险保费贡献率
资料来源：上市公司报告、平安证券研究所
图表7：中国太保电话车险及车险保费贡献率
资料来源：上市公司报告、平安证券研究所
?电话寿险——市场呈现饱和趋势
根据中国保险行业协会2013年统计结果，2013年全国31家成员公司通过寿险电销座席实现寿险首年年化规模保费107.6亿元，同比增长25.8%；标准保费92.3亿元，同比增长21.7%。寿险行业在职电销座席为5.7万人，同比下降5.3%，电销座席基本处于饱和状态，但人均产能有所提升，为14721元，同比增长9%。目前，电销呼入业务已覆盖全国30个省、自治区、直辖市，电销保费收入前5名的省份分别为广东、北京、上海、江苏和浙江。寿险电销保费增长贡献度排名前五
家的公司为平安人寿、招商信诺、泰康人寿、大都会人寿、国寿股份。
电话销售的寿险保单价值含量较高，从标准保费/规模保费的比率推算，2012-2013年，该比例在85%以上，这说明电销保单的期交缴费期较长，新业务价值贡献度较高。从电销座席人员的人均产能和件均保费情况看，人均产能接近1.5万/月，件均保费在4000元以上，也说明电话销售的寿险保单价值含量较高。
趋势看寿险电销渠道增长前景不甚乐观，目前看座席呈现饱和状态，寿险电销保费增长主要依靠件均保费和人均产能的提升。寿险电销平台投入较大，维护费用较高，难以建立规模保费优势，较低的投入产出比限制了寿险电销渠道的发展。
3.3 交叉销售渠道——提升空间仍然很大
目前综合类保险公司都在推广交叉销售，但是就效果而言，大部分公司交叉销售还仅仅停留在保险产品的叠加阶段，即在销售寿险的基础上，增加产险的销售。这种简单的叠加并不会对销售渠道带来质的变化。但是交叉销售确是盘活存量渠道最为经济的方法，尤其是上市保险公司，动辄几十万的代理人团队，增加交叉销售的规模，能够增加业务员的归属，增强业务员对公司的粘性。交叉销售结合电话车险能够进一步降低保险的综合成本率，这一点在上市公司身上体现的较为明显。
图表9：中国平安交叉销售给产险带来巨大保费收入
资料来源：上市公司报告、平安证券研究所
图表10：中国太保交叉销售给产险带来巨大保费收入
资料来源：上市公司报告、平安证券研究所
3.4 互联网销售渠道——方兴未艾
根据中国保险行业协会统计数据，2011年至2013年国内经营互联网保险业务的公司从28家上升到60家，年均增长达46%；规模保费从32亿元增长到291亿元，三年间增幅总体达到810%，年均增长率达202%；投保客户数从816万人增长到5427万人，增幅达566%。
互联网保险可以通过自有网站实现，也可以通过中介如电商、专业中介网站实现。从过去三年情况看，自建网络平台缺乏人气和流量，电商平台则为保险公司提供更多的保费贡献。
图表11：2011-2013年前12名保险公司年均网站流量（单位：万人）
资料来源：互联网保险行业发展报告、平安证券研究所
3.5 价值回归，保障回归
我们认为随着市场收益率曲线下移，2013年以来高现值保单的销售模式将不得持续，因此保险回归保障，回归价值必然成为趋势，虽然2015年高现值保单的情况仍然会得以持续，但是增速会呈现缩窄趋势。
随着利率市场化的推进，定价利率市场化将由传统保险产品扩散至所有险种，届时保险的保障成本将进一步降低，保险公司将会根据政策的变化对保险产品进行调整，从而更加重视保险的保障功能，兼顾理财功能。
随着政府的宣导以及税收优惠制度的倾斜，养老和医疗产品将会成为保险公司主打产品。虽然2015年保险市场仍然是分红保险一支独大的局面，但是在产品设计方面可能会产生一些明显的变化。尤其是利率市场化产品与互联网渠道相结合，会有越来越多符合大众的廉价保险问世。
四、投资注重资产配置，投资收益率将有更好表现
4.1 保险投资经历四个阶段，方显投资理念的成熟
中国保险业投资理念经历了四个阶段，从2013年开始日趋成熟。投资理念成熟的显著标志是保险公司在投资收益方面更加注重收益的稳定性而非投机高收益，对固收投资理解越发深入，同时从配置角度在风险可控的前提下加大非标资产投资。这种投资理念的变化使得资本市场波动对2013-2014年投资收益的影响幅度逐年减少，从而保障保险行业投资收益的稳定性。
4.2 利率下行凸显资产负债管理配置的重要性
过去几年我们很少专门撰写保险行业资产负债管理方面的报告，一个核心原因在于过去多年保险保费收入远远大于当年度现金流出，因此现收现付制得以维持，在这种背景下，资产久期小于负债久期并不会影响现金流匹配的安全性。但是2013年以来，随着高现值保单的增加，保险公司退保和满期给付增加，各项费用支出增加，资产负债管理的重要性凸显。尤其是高现值保单久期倒挂问题（资产久期大于负债久期）出现，已经颠覆了我们对传统资产负债管理的理解，久期倒挂对流动性提出更高的要求，资产负债管理更加重要。
我们认为保险资产负债管理匹配需要满足两个基本要求：
?短期现金流匹配；
?久期匹配或者滚动匹配。
由于我们在现实生活中很难做到现金流精确匹配和久期匹配，因此实现滚动匹配（水平匹配）成为保险公司资产负债管理最好的模式，即做到未来三年现金流匹配，然后每年保证未来三年现金流匹配。
但是我们认为传统的资产负债管理匹配理论仍然难以解决三大问题：?资产风险，即资产的违约风险；
?流动性风险，如资产变现、保单集中到期、风险累积、久期倒挂等问题，?再投资问题。
我们认为从2015年开始未来的5年时间，保险公司在资产配置方面将会投入更多的人力去研究资产负债管理的模式，预测资产和负债的变化趋势。
4.3 现金流量变化对配置和投资的影响
我们在前文已经介绍，现金流量分析是保险公司分析的重要部分，现金流量分析比盈利分析更加重要。这是因为现金流的变化不仅会影响公司利润，还会对投资资产的累积、投资行为和资产配置产生重要影响。
我们通过对大类现金流支出进行汇总，可以简化损益表。我们将经营性现金流出分为以下三部分：
?退保：主要是退保金。
?赔款：包含赔款支出、满期给付、分红支出等与保单合同相关支出，不包含准备金提转差变化。
?费用：包含手续费和佣金支出、业务管理费等支出。
我们将上述三项现金流支出加总，定义为经营性现金流支出，然后计算加总项与已赚保费的比值。从下图可以看出，2008-2012年中国人寿退保+赔款+费用支出在已赚保费中呈现稳定状况，与之相对的是这几年中国人寿投资资产稳定增长。但是2013年由于满期给付和退保的猛增，三项现金流合计消耗已赚保费将近85%的保费，从而留存在中国人寿内部的保费量很少。这直接导致2013年中国人寿投资资产的增长只有3.2%，远远低于保费增速。同时现金流支出比例的增加导致各个分支机构感受到现金流紧张，体现到资产配置上，各类资产的增长规模有限，有些投资经理感觉现金流紧张，没有新资金流入账户。
实际上经营性现金流占比提升对于盈利也会产生较大影响，以后有机会我们再具体介绍。
4.4 近年来保险资产配置呈现的四大趋势
我们在2014年中期投资策略提出了未来两年保险资产配置的四大趋势，目前看这四个趋势仍然持续，但有细微变化。
1、定存在投资资产中占比进一步下降
我们认为随着市场收益率曲线下移，定存在投资资产中的占比将呈现逐步下降的趋势。从趋势看定存在投资资产中的占比与加息或降息周期呈现正相关关系。未来两年处于降息周期，定存到期后可能再配置于债券、权益或非标资产，因此定存占比呈现下降趋势得以延续。
2、固收将呈现两个趋势变化
我们认为2015年保险公司固收投资占比将继续维持稳定比例，在此基础上将呈现两个趋势：
?公司债/企业债占比将继续提升；
?利率债占比较高。
一方面随着市场利率的下行，利率债为保险公司贡献更多的浮盈和投资收益，另一方面保险公司会增加对公司债和企业债的配置，从而锁定较高的投资收益。
整体看2015年股市投资整体情况可能要比2014年差一些。
3、权益投资的弹性将显著增加
过去历史经验表明，保险公司权益投资仓位相对市场总是存在滞后性。保险公司本应该在2011-2012年将仓位降至历史最低，但是这期间保险公司的权益仓位一直在10%-12%高位。保险公司本应该在2014年上半年提升仓位，但是到2014年中报，保险公司仓位降至历史地点，这些都在说明保险公司的仓位相对市场具有滞后性。
但是权益作为一种配置资产，又不可能降至为零，因此如果我们能够判断出仓位已经降至历史最低点，未来权益仓位上升的空间和速度都会很大，权益投资对投资收益的弹性很可能在2015年释放出来，从而实现权益投资大翻身。尤其在市场收益率下行过程中，往往伴随股票市场的繁荣。
4、非标投资增速将放缓
截至2013年末，12家保险资产管理机构累计发起设立184项基础设施和不动产债权投资计划，注册规模5818.6亿元。其中，2013年新增注册债权投资计划90项，注册规模2877.6亿元，注册数量和规模相当于过去7年的总和。截至2013年末，保险债权投资计划平均投资期限7.19年，平均年收益率6.31%。其中，2013年新增注册的保险债权投资计划平均投资期限7.21年，平均年收益率6.59%。
截至2014年二季度末，78家保险公司（集团）共投资信托计划739笔，涉及32家信托公司，累计投资余额2805亿元,占当季度末保险行业总资产的2.99%。
我们预计到2014年底，非标投资在行业总投资资产中的占比将维持在15-20%之间，以此推算2015年非标投资的增速将呈现放缓趋势，这是因为保险公司不会任由非标资产比例的增长，一旦非标投资资产配置到一定比例，保险公司会控制非标投资资产的增长。
4.5 未来5年保险资产管理发展的趋势
目前大型保险公司已经开始担忧未来市场收益率下行之后资产配置问题，2013年下半年至2014年，我们能够看到大型保险公司长周期的固收类投资增长很快，这从侧面反映出保险公司希望配置久期更长的固收资产，从而锁定资产收益率，应对未来潜在的利率下行风险。
因此我们认为未来5年保险资产管理的方向仍然以长期固收投资为主，包括债券投资，也包括长期非标资产投资，由于集合信托计划的久期较短，再投资风险较大，未来保险资产管理公司主动配置集合信托计划的意愿会下降。就非标投资而言，未来保险公司更希望通过投资数额更大的非标资产来减少非标投资数量。需要支出的是，非标并不是贬义词，非标投资只是固收产品的一种。
未来保险资产管理公司将超出保险的范畴，作为泛资管机构的一个重要资产部分，在市场上与公募机构以及其他资产管理机构共同竞争。
五、行业资本状况将得以全面缓解
我们认为2015年偿付能力整体状况将得以缓解。上市公司中中国平安在拟在港股通过增发募资368亿港元，中国太保2014年8月完成对寿险注资45.756亿，完成对产险注资20.286亿元，保监会已经批准新华保险募集不超过40亿次级债，中国人寿中报偿付能力241%，远高于监管线150%。整体看，上市保险公司的偿付
能力在未来两年应该不会出现问题。
非上市保险公司偿付能力整体较好，正德人寿、信泰人寿等偿付能力有问题的公司也已经有了初步整改方案，加之资本市场完善，未来保险公司融资门槛下降，保险行业偿付能力整体情况在未来两年将有明显改观。
图表17：上市公司注资/次级债对偿付能力提升比例（单位：亿元）
资料来源：上市公司报告、平安证券研究所
5.1 影响资本的因素
注资、资本性负债、投资、分红、税收都是直接影响资本留存或增量的重要因素，2011-2012年是保险业资本处于困境的两年，这期间偿付能力的只能通过注资、资本性负债（次级债）来补充，这一时期造成资本压力较大的主要原因：
?业务发展较快，准备金快速膨胀；
?股债双杀，浮亏造成净资产缩水；
?新会计准则推出，保险公司释放利润过于乐观，导致分红和税收支出增加；
?会计准则双轨制，准备金和法定准备金之间存在较大差异，导致利润确认越多，分红和税收支出越多，偿付能力越被削弱。
2014-2015年投资对资本的影响是正向的，保单大量退保和满期给付使得负债增长的速度放缓，从而减小对资本的压力。保险公司在资本规划方面的经验更加成熟，资本筹集和使用更加具有前瞻性。
5.2 偿二代对资本的影响
保监会2012年提出偿付能力第二代监管体系整体框架，偿二代的整体框架由制度特征、监管要素和监管基础三大部分构成。
第一支柱定量资本要求主要防范能够量化的风险，通过科学地识别和量化各类风险，要求保险公司具备与其风险相适应的资本。第二支柱是在第一支柱的基础上，进一步防范难以量化的风险，如操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险等。第三支柱市场约束机制，是引导、促进和发挥市场相关利益人的力量，通过对外
信息披露等手段，借助市场的约束力，加强对保险公司偿付能力的监管。
第一支柱定量资本要求是偿二代体系中比较核心的部分，目前保监会关于第一支柱定量资本测试已经进行了三轮测试。随着测试的进行，保监会可能在明年确定第一支柱定量资本的主要计算框架、参数和情景假设。
从目前看偿二代对行业资本的影响还难以确定，我们认为偿二代的核心内容是定量和定性结合，因此对于风控体系健全的大公司而言，偿二代应该能够缓解资本压力，但是对于风控流程较差的小保险公司而言，偿二代可能会加重对资本的需求。
5.3 保险公司资本趋势判断
从过去多年的经验看，上市保险公司都很好的践行了监管层对偿付能力的要求，即使在最困难的投资环境中，保险公司也能通过多种筹资方案，满足资本的要求。
从资本趋势看，我们认为在2016年之后，保险公司可能迎来新一轮的融资高峰。未来偿二代建设的一个主要方向，是要对资本进行分级。这在一定程度上给保险公司更多灵活性和融资工具，补充核心资本或者附属资本。
从利率环境看，市场收益下行环境对于保险公司直接融资比较有利，这有助于降低保险公司资本性负债的发行成本，缓解融资带来的成本压力。
六、市场收益率下行对保险行业带来的历史机遇
6.1 市场收益率曲线下行对保险公司的影响
?市场收益率曲线下行对固收产品的影响
市场收益率下行将直接提升固收投资的公允价值，尤其对于持有可供出售类债券较多的保险公司而言，固收产品对市场收益率下行的弹性更大。
图表19：收益率下行对可供出售债券占比较高的公司更加有利（2014年中报）
市场收益率曲线下行对权益投资的影响资料来源：上市公司报告、平安证券研究所
如果我们将股票资产看做未来分红的贴现值，市场收益率下行意味着贴现率下降，股票资产的价值将得以提升。因此在市场收益率曲线下行过程中，资本市场往往有较好的表现。
我们认为2015年保险公司在增加权益仓位的同时，会加大委托投资的力度。2014年主要保险公司都进行委托投资的尝试，由于委托投资都在上半年完成，目前看收益情况相对较好。我们认为2015年会有更多的公司加大委外的力度。
从权益投资角度看，虽然保险公司权益仓位的变化相对市场具有滞后性，但是我们认为保险公司增加仓位的速度会很快，因此股市波动对保险公司权益投资的弹性会增加。整体看我们对2015年资本市场呈现乐观态度，股票和债券市场将继续维持繁荣景象，流动性宽松、市场收益率下行都会在一定程度上刺激保险公司加大对权益投资的配置力度。
?市场收益率曲线下行对利润的影响
利润主要来自于投资收益的释放，因此债券和权益投资浮盈的增加以及交易释放，都会在很大程度上对利润产生较大影响。
?市场收益率曲线下行对净资产、内含价值和偿付能力影响
资产公允价值的提升将会在资本公积中得到反映，从而带动净资产、内含价值和偿付能力的改善。因此2015年保险公司净资产、内含价值和偿付能力将体现为联动性特征。
6.2 保险公司对降息的敏感性测试
在无摩擦的经济环境中，债券发行的价格应该等于未来债券各类现金流的贴现值。因此当贴现利率发生变化时，债券的市场价值等于变化后贴现的现值，从而可以计算债券市场价值的变动。
根据这个计算过程我们对新增债券配置和存量债券公允价值都进行敏感计算，从而得出债券整体对降息或者加息的敏感程度。
以中国人寿2010年的债券数据为样本，我们计算的结果为，利息每变化0.25%，对债券整体影响为3.57%。
6.3 海外保险公司在降息周期中的表现
根据美、日、台经验，海外保险在降息周期中的表现比较好，我们此前对这块有过一定研究，后续我们将会继续对海外保险公司进行研究。
在市场利率下降的趋势中，保险公司存量资产的收益率显著高于新增资产，由于保险公司拥有较大的存量资产，而存量组合收益率大于新增配置的收益率，使得保险产品的收益水平明显高于现有市场收益率，只要这个下降过程能够维持，保险产品竞争力将会得以持续提升。在这一期间，保险公司持有固收产品的公允价值也处于逐渐提升的过程。而在利率市场下降的过程中，股票市场往往有好的表现，也使得保险产品竞争力提升，或者保险公司可以降低保费率，增加保费量。
1970-2000年，美国市场利率环境维持在5%以上水平，与此对应的是寿险保费呈现单边上涨的过程。我们可以这样理解，保险公司投资组合基本不存在较大的再投资风险。尤其是1985-2000年期间，利率市场小幅下降，这一期间保费的增速也较高。
从1982年-2010年台湾银行存款利率呈现明显下降的趋势，尤其是从1990年-2010年20年间，呈现明显下降的趋势，台湾银行存款加权利率从年化7.2%下降到2010年的0.6%。虽然在此期间保费增速有所波动，但是保费趋势仍然是快速增长。
图表20：台湾地区在市场利率下行过程中保费实现较快增长
资料来源：Wind、平安证券研究所
七、税收优惠政策和费率市场化展望
我们认为税收优惠政策和费率市场化将成为保监会两大改革目标。目前对税收优惠政策的预期主要是上海等地区的个人养老所得税递延以及健康保险的税收优惠政策。费率市场化主要包含分红保险和万能保险的费率市场化改革。
7.1 政策趋势做大保险业，加速市场化进程
从进度看，我们认为2015年中期以前，上海个税递延政策将会明确，同时2015年将启动健康保险的税收递延政策的立项。2015年的政策将以保险行业“国十条”为纲领，着力于细节政策的落地。目前看个人养老所得税递延政策试点范围可能会进一步扩大，很可能效仿企业年金税收递延模式，试点区域扩大到几个城市。
国务院11月印发《关于加快发展商业健康保险的若干意见》,对未来商业健康保险提供了纲领性指导文件。我们认为2015年商业健康保险将渐入佳境，随着医疗体制改革以及消费者对医疗水平需求的提升，保险公司会结合商业健康险提供更多的医疗保障服务。趋势看保险公司可以在医疗体制改革和医院改制方面，将会发挥更多的优势。
根据媒体报导，财政部有可能在2014年底颁布健康保险税收优惠政策，这将成为商业保险历史上里程碑式的意义。
此外保监会还会在一些具体投资方面，如保险公司投资创业基金等。
7.2 费率市场化改革要乐观，行业迎来更大机遇
保险业是中国金融行业中市场化程度比较高的行业，2013年保监会开始传统保险利率市场化改革，2014年并未有进一步的进展，我们判断主要还是在观察银行利
率市场化的进程。我们认为随着存款保险制度的推出，存款利率市场化进程加快，保险产品全面定价利率市场化势在必行，预计2015年是比较合适的窗口期，万能险、分红险的政策将会尽快落地。
从传统保险利率市场化的情况看，利率市场化改革并未对行业产生冲击，反而增加了产品活力，增加了保费增量。我们认为对于分红保险利率市场化改革要持乐观态度，自由化会带来行业的活力。回想当年中国加入WTO，保险业第一个被放开，10多年来中国民族保险业反而发展壮大，因此市场化改革带来机遇和挑战，在中国经济稳步发展的过程中，机遇更大。
在费率改革中，保险公司可以通过差异化定价和产品设计，结合自身公司特点和渠道特征，探索适合自身的新路径。
八、投资建议和风险提示
利率市场下行周期中，保险公司存量资产较大，新增部分资金相对存量资产比例很低，因此保险资产组合投资收益率显著高于市场平均水平，在市场收益率下降过程中，保险公司投资收益率会显著提升。另一方面市场收益率下行将带来理财产品吸引力下降，保险产品竞争力将得以被动提升。
我们认为2015年保险行业将会有更大的投资机会，尤其是纯寿险保险公司和综合类保险公司。（来自投资数据库）
黑科技行业分析报告
黑科技行业分析报告 （最新版） 目录 一、追溯黑科技之源 二、黑科技的内力分析 三、黑科技与高科技的区别 四、国内黑科技的创新应用 五、盘点即将爆发的几大黑科技 六、2069年前的黑科技将如何引领未来
正文 一、追溯黑科技之源 黑科技源于日本作家贺东招二于1998年开始创作的小说《全金属狂潮》中登场的术语，原意指非人类研发，凌驾于人类现有的科技之上的知识，引申为以人类现有的世界观无法理解的猎奇物。
《全金属狂潮》是一部描述时间为90年代冷战为背景的世界，铁幕将世界分为东方和西方，美国和苏联在世界范围内进行进攻和防御，局部战争时有发生。军事对峙促进了军事科技的飞速发展，被称为“ARM SLAVE”的人形机动兵器出现，东方和西方几乎同期掌握了这种技术，AS迅速成为 各国的军队主力。在开发AS的过程中诞生了“黑科技”这样一个专有名词。
二、黑科技的内力分析 众所周知，黑科技是在《全金属狂潮》中登场的术语，原意是指非人类自力研发，凌驾于人类现有的科技之上的知识，现指远超越现今人类科技或知识所能及的范畴，缺乏目前科学根据并且违反自然原理的科学技术或者产品，并引申为以人类现有的世界观无法理解的猎奇物。
1、黑科技是指远超越现今人类科技或知识所能及的范畴，缺乏目前科学根据并且违反自然原理 的科学技术或者产品。
2、黑科技没有科学依据但很厉害又挂着科技名义，用起来和魔法一样的东西，如高达的GN粒子，星际的幽能。 3、通常情况下，当前人类无法实现或根本不可能产生的技术或者产品统称为“黑科技”，其标准是不符合现实世界常理以及现有科技水平。 三、黑科技与高科技的区别 在日常生活中，人们在谈论科技是总是谈及高科技黑科技一类的名词，但高科技和黑科技是什么意思呢?高科技和黑科技有啥区别呢?如果不知道的话，接下来我们就来谈谈吧。
【完整版】2019-2025年中国检验检测行业新市场开拓策略研究报告
（二零一二年十二月） 2019-2025年中国检验检测行业新市场开拓策略研究报告 可落地执行的实战解决方案 让每个人都能成为 战略专家 管理专家 行业专家 ……
报告目录 第一章企业新市场开拓策略概述 (5) 第一节研究报告简介 (5) 第二节研究原则与方法 (6) 一、研究原则 (6) 二、研究方法 (6) 第三节研究企业新市场开拓策略的重要性及意义 (8) 一、重要性 (8) 二、研究意义 (8) 第二章市场调研：2018-2019年中国检验检测行业市场深度调研 (10) 第一节检验检测概述 (10) 第二节我国检验检测行业监管体制与发展特征 (11) 一、行业主管单位和监管体制 (11) 二、主要法规和政策 (11) 三、行业基本风险特征 (13) （1）市场公信力受不利事件影响风险 (13) （2）人才流失风险 (13) （3）技术进步带来的创新风险 (14) （4）市场竞争加剧风险 (14) 第三节2018-2019年中国检验检测行业发展情况分析 (14) 一、国内检测市场整体呈现高速增长 (14) 二、食品检测领域在我国检测行业中异军突起 (15) 三、环保政策频频出台，促进环境检测业务发展 (16) 四、第三方医学检验处于发展初期，未来高速增长可期 (17) 第四节2018-2019年我国检验检测行业竞争格局分析 (18) 一、行业竞争格局 (18) 二、行业主要壁垒 (19) （1）技术壁垒 (19) （2）人才壁垒 (19) （3）资金与规模壁垒 (19) （4）业务资质壁垒 (19) （5）品牌壁垒 (19) 三、行业内部分企业情况 (20) 第五节企业案例分析：河北冠卓检测科技股份有限公司 (20) 一、公司简介 (20) 二、公司的竞争优势 (21) 三、公司的竞争劣势 (22) 第六节2019-2025年我国检验检测行业发展前景及趋势预测 (22) 一、行业保持快速增长 (22) 二、产业部局更趋合理 (22) 三、市场活力不断提升 (23) 第三章企业新市场开拓策略的基本类型与选择 (24)
2018年中国消费级基因检测市场研究报告
2018中国消费级基因检测市场研究报告
研究背景与研究对象界定 Background & Objects ◆2014年以来，消费级基因检测行业初步发展，尤其是DTC基因 检测创业企业发展迅速。但目前行业发展仍处于早期阶段，行业总体用户量近100万，消费者对基因检测的知识和产品的认知程度较低，但同时说明，消费级基因检测行业发展潜力巨大。 ◆本次研究聚焦消费级基因检测市场需求端，一方面，以调查问 卷的形式甄别潜在消费者，并刻画出具体的人群画像，以及根据样本推断总体数量，预测市场潜在用户量；另一方面，以问卷和深度访谈的方式对产品的消费者进行调研，从消费心理、消费行为特征、产品态度等维度研究。最终，为业内企业提出启示，并为行业发展提出前瞻性洞见。
项目研究方法 Research Methodologies ◆整个研究主要采用了三大研究方法：案头研究（Desk Research）、问卷调查（Questionnaire）、深度访谈（Experts IDI）。◆首先，亿欧智库基于对消费级基因检测行业的观察和理解，通过案头研究的方法，具体梳理了核心概念、行业细分、两类营销模式下 的主要企业、产品与服务流程，整体呈现了中国消费级基因检测市场现状。 ◆为了解潜在消费者的人群特征与产品认知，亿欧智库以一、二、三线城市为范围，对其城镇网民进行了问卷调查，收回有效样本 2000份；为了解消费者的产品使用情况与态度评价，对消费者进行问卷调研，收回有效样本397份。 ◆为具体了解消费级基因检测产品体验者的消费动机与态度，亿欧智库邀请9位潜在消费者参与产品体验，并进行了深度访谈。 案头研究Desk Research 问卷调查 Question- naire 深度访谈 Experts IDI 整体理解阶段： ?明确“基因”、“基 因检测”、“基因测 序”等核心概念 ?盘点行业分类与不同 营销模式下的企业 ?介绍产品与服务流程， 对市场规模进行预测 （潜在）消费者研究阶段： ?样本：消费者397 潜在消费者2000 ?调研城市：一二三线 ?调研内容：消费者的 消费动机与态度；潜 在消费者的人群特征 与产品认知。 个案研究阶段： ?被访者：9名消费级 基因检测产品体验者 ?访谈内容：产品使用 前后的认知与态度变 化，对健康管理的认 知与态度，对新事物 的接受程度等
【完整版】2020-2025年中国金融科技行业经营管理战略研究报告
（二零一二年十二月） 2020-2025年中国金融科技行业经营管理战略研究报告 可落地执行的实战解决方案 让每个人都能成为 战略专家 管理专家 行业专家 ……
报告目录 第一章企业经营管理战略研究概述 (6) 第一节研究报告简介 (6) 第二节原则与方法 (6) 一、研究原则 (6) 二、研究方法 (7) 第三节研究企业经营管理战略的重要性及意义 (9) 一、重要性 (9) 二、研究意义 (9) 第二章市场调研：2018-2019年中国金融科技行业市场深度调研 (10) 第一节金融与科技的共生式成长 (10) 第二节我国金融科技行业监管体制与发展特征 (11) 一、行业主管部门及监管体制 (11) 二、行业主要法律法规和政策 (11) （1）软件行业相关法律法规及政策 (11) （2）证券行业监管部门关于信息技术和业务规范的有关规定 (14) 三、行业的区域性、季节性和周期性特征 (17) 四、所处行业与上、下游行业之间的关联性 (18) 第三节2019年中国金融科技行业发展情况分析 (19) 一、监管政策明显趋缓，流动性环境改善，叠加自主可控要求，金融IT迎连续催化 (19) 二、金融IT行业壁垒极深、业绩弹性和发展巨大，并且领军公司质地不断改善 (27) 三、中国尚未成熟的金融市场给予金融科技快速发展的土壤 (31) 四、金融企业与科技企业不再泾渭分明 (32) 五、金融科技产业图谱 (34) 六、金融机构科技投入规模及结构 (34) 七、金融科技的顶层规划 (35) 第四节细分领域落地分析 (36) 一、证券 (36) （一）证券面临的业务问题 (36) （二）证券+Fintech业务模式及落地情况 (36) （三）证券：技术资金投入情况 (37) 二、基金 (38) （一）基金面临的业务问题 (38) （二）基金+Fintech业务模式及落地情况 (39) （三）基金：技术资金投入情况 (39) 三、保险 (41) （一）保险面临的业务问题 (41) （二）保险+Fintech业务模式及落地情况 (41) （三）保险：技术资金投入情况 (42) 四、银行理财 (43) （一）银行理财面临的业务问题 (43) （二）银行理财+Fintech解决方案及落地情况 (44)
2020年检验检测行业分析报告
2020年检验检测行业 分析报告 2020年5月
目录 一、行业管理 (4) 1、行业主管单位和监管体制 (4) 2、行业主要法规和政策 (5) 二、行业发展概况和趋势 (7) 1、行业发展概况 (7) 2、行业发展趋势 (9) （1）检验检测服务业保持快速增长的趋势 (9) （2）检验检测服务业结构布局不断优化 (10) （3）检验检测服务业发展质量明显提升 (10) （4）环保检测领域潜力巨大 (10) 三、行业竞争格局 (11) 1、国有检测机构占主流，民营机构发展势头强劲 (11) 2、企业制检测机构成为市场主流 (13) 3、检测行业集约化发展势头显著 (13) 4、细分检测领域竞争状况差异较大 (13) 5、检测机构区域分布不平衡 (14) 四、行业壁垒 (16) 1、技术壁垒 (16) 2、人才壁垒 (17) 3、资金与规模壁垒 (17) 4、业务资质壁垒 (17) 5、品牌壁垒 (18)
6、市场销售渠道壁垒 (18) 五、行业市场规模 (18) 1、检测行业与宏观经济环境相关，增速快于GDP且波动较小 (19) 2、产业转移促进繁荣 (20) 3、第三方检测 (20) 六、行业风险特征 (22) 1、公司公信力、品牌和声誉受不利事件影响的风险 (22) 2、人才流失风险 (22) 3、政策和行业标准变动风险 (23) 4、技术进步带来的创新风险 (23) 5、市场竞争加剧风险 (23)
一、行业管理 1、行业主管单位和监管体制 行业地方行政主管部门是各地质量技术监督局，各地质量技术监督局受国家市场监督管理总局的领导，负责对辖区内的检测企业进行管理和监督。 国家市场监督管理总局负责市场综合监督管理，统一登记市场主体并建立信息公示和共享机制，组织市场监管综合执法工作，承担反垄断统一执法，规范和维护市场秩序，组织实施质量强国战略，负责工业产品质量安全、食品安全、特种设备安全监管，统一管理计量标准、检验检测、认证认可工作等。国家市场监督管理总局对中国国家认证认可监督管理委员会实施管理。 国家认证认可监督管理委员会是国务院授权的履行行政管理职能，统一管理、监督和综合协调全国认可工作的主管机构，其主要职责包括管理相关校准、检测、检验实验室技术能力的评审和资格认定工作，组织实施对出入境检验检疫实验室和产品质量监督检验实验室的评审、计量认证、注册和资格认定工作；负责对承担强制性认证和安全质量许可的认证机构和承担相关认证检测业务的实验室、检验机
2020中国汽车金融报告
洞见 罗兰贝格 09.2020 上海 / 中国 罗兰贝格2020中国汽车金融报告
2019年，中国乘用车新车销量延续了下滑势头，较上年继续下降近10%。随着中国汽车行业进入发展成熟的“新常态”时期，汽车金融市场的整体增速也开始减缓。与此同时，各种背景的公司继续涌入汽车金融市场，现有行业玩家也不断投入，加剧的竞争压缩了行业整体利润空间。日益严格的监管引领行业走上规范化的道路，但也给部分玩家带来经营压力，提出转型要求。 进入2020年，疫情成为各行各业讨论的关键词。汽车金融行业也受到巨大冲击，行业亟待反弹。在这样的背景下，汽车金融企业需要对自我进行审视，重整旗鼓，摆脱粗放的经营模式，塑造可持续的发展竞争力。 尽管困难重重，前市并不悲观，许多积极的市场变化驱动着行业前进。细分场景逐步明确，待拓空间逐渐明朗。拨云见日，我们看到汽车金融市场孕育着许多新的机遇。 汽车本身的变革将在未来很长一段时间内推动汽车金融的发展和变化。在汽车新四化的浪潮下，新能源和移动出行都催生出了区别于传统的金融需求，对乘用车金融的模式和渠道都将带来深远的影响。在这过程中，汽车金融企业迎来梳理业务、自我塑造的窗口。 与此同时，我们也发现，二手车销量及其对应的金融市场仍在快速成长，行业基础和规范的建立是大势所趋。从事二手车金融的企业迎难而上，继续努力创造市场秩序，随着数据体系的完善，突破业务瓶颈指日可待。 在本报告中，我们首次覆盖了商用车金融市场，对市场趋势、竞争格局和模式演变进行了总结。商用车新车金融是一个规模近3,000亿元的大市场，具备较高专业性，尤其在渠道开拓 和风险管理等方面具有其独特鲜明的发展特点。此外，商用车在用车环节占据了更大的全生命周期价值，为相关金融服务提供了巨大的想象空间，正待不断进取的企业进行开拓。面对各细分市场的机会，树立独特优势对于汽车金融企业来前言 面图片： S e r g e y N i v e n s - F o t o l i a 力创造条件。用车环节金融和出行金融服务也将成为汽车金融企业商业模式拓展的必争之地。在这样的背景之下，我们倡导开放合作、共同创新的发展主旋律。 本报告是罗兰贝格自2014年发布《中国汽车金融报告》以来的第六期。罗兰贝格持续观察汽车金融市场的变化趋势，并基于行业洞察提供相应的分析及预测，谨以此报告抛砖引玉，在这机遇和挑战碰撞的市场环境中，为行业相关人士提供思考，共同推进中国汽车金融行业的蓬勃发展。
2018年金融行业分析报告
2018年金融行业分析报告 2018年1月
目录 1. 事情正在起变化 (3) 1.1. 跨境业务试点破冰 (3) 1.2. 九大创新业务或点燃星星之火 (4) 2. 金融业全面对外开放，券商机遇挑战并存 (5) 2.1. 金融业全面开放渐行渐近 (5) 2.2. 银政保：面对开放，不一样的故事 (6) 3. 从美国金融监管周期看我国金融监管周期 (7) 3.1. 美国VS.中国：成熟市场和政策市的监管周期很不同 (7) 3.2. 行业创新：从标准化创新到自主创新 (8) 4. 投资建议 (9) 5. 风险提示 (9)
1. 事情正在起变化 2015 年下半年以来，证券行业监管政策延续了两年半的收紧态势，依法 全面从严监管是一以贯之的主基调。2017 年全国金融工作会议重点强调 金融服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革，并提出设立国务院 金融稳定发展委员会，强化央行宏观审慎管理，未来金融监管协同有望 加强。 近期，部分大券商的创新业务持续松绑，行业启动部分创新业务摸底调 查，从我们目前跟踪的监管政策导向来看，事情正在起变化。 1.1. 跨境业务试点破冰 部分券商获准开展跨境业务试点。近期，部分券商公告，证监会对公司 试点开展跨境业务有关事项无异议。根据公告，证监会对公司开展以下 业务无异议：第一，以自有资金参与境外交易场所金融产品交易，以及 投资于其他合格境内机构投资者允许投资的境外金融产品或工具；第二， 与境内外交易对手签订场外金融衍生品交易主协议及其补充协议（含 ISDA 、CSA 、NAFMII 及 SAC 等），参与场外金融产品交易，及向公司 客户提供相应的金融产品和交易服务。 表 1：部分上市券商试点跨境业务可以开展的业务 主要内容 业务一 以自有资金参与境外交易场所金融产品交易，以及投资于其他合 格境内机构投资者允许投资的境外金融产品或工具； 业务二 与境内外交易对手签订场外金融衍生品交易主协议及其补充协议 （含 I S D A 、C SA 、N A F M II 及 SAC 等），参与场外金融产品交易， 及向公司客户提供相应的金融产品和交易服务 公司公告， 海通证券曾于 2015 年获批开展境外自营业务，自有资金驱动的自营模 式和客户驱动的交易模式有显著区别，客户驱动的交易模式距离海外成 熟的 FICC 业务更进一步。海通证券 2015 年获批开展境外自营业务，公 告表述是，“以自有资金参与境外交易所金融产品交易、与境外机构签署 ISDA 主协议参与境外场外金融产品交易、投资于其他合格境内机构投 资者允许投资的境外金融产品或工具无异议”。 表 2：自营和代客业务具有显著差别 业务模式 业务划分 盈利模式 属性 资本金占用 客户驱动的交易模式 提供双边报价，基 于 资产负债表去创造交 易投资性的产 品或策 略 F I CC 差价收益、佣金 收 入为主 非方向性 较为灵活，F I CC 本身 有 融资能力
保险业调查报告.doc
保险业调查报告
保险业调查报告 近年来，随着人民生活水平的提高理财变得越来越流行，逐渐已经成为社会的一种风尚，保险业更是遍地开花，以迅猛的速度流入到人民的生活当中。但是目前保险业究竟如何？其面临的问题又有哪些？以下是我在暑期咨询调查家乡附近一些保险公司及业务人员所完成的保险业方面的调查报告。 一、近年来我国保险业诚信体系建设所取得的成绩 (一)保险诚信体系建设初步展开 作为保险业发展的基石，诚信日益受到保险业内的重视，诚信体系建设也已初步展开。xx年全国保险工作会议强调，“越是加快发展，越要注重诚信，搞好服务，树立良好的行业形象”。至xx年全国各地保监办、保险行业协会围绕保险诚信体系建设做了大量卓有成效的工作。 (二)保险诚信经营理念得到认同 各保险公司在经营理念中，均能突出强调诚信。如中国人保几十年来秉承“稳健经营，笃守信誉”的经营思想指导业务发展；中国人寿以“诚信负责，稳健发展”为企业宗旨；泰康人寿认为“诚信在保险行业至高无上”；新华人寿在各分公司、中心支公司建立“信用体系建设实施小组”，领导公司的信用体系建设；平安保险公司经国际权威机构认证，获得了aaa级信用等级证书。由此可见，诚信在保险业发展中具有核心地位的理念已为保险业界广泛认同，这为保险业诚信体系建设奠定了基础。 (三)营销员的诚信状况有所改善 保险营销员曾一度以总体素质较低，诚信水平不高，社会形象较差出现在社会公众面前。经过近年来的治理，营销员的诚信水平有所提高，诚信状况有所改善，误导、欺瞒现象明显减少，失信行为初步得到控制。营销员队伍数量庞大，且直接面对公众，因而可以说他们的诚信状况从某种意义上代表保险行业的整体诚信水平。营销员的诚信状况好转在一定程度上说明我国保险业诚信体系建设已初见成效。 二、目前我国保险业诚信体系建设中存在的问题及其成因分析 (一)存在问题
2019年第三方检测行业专题研究报告
２０１９年第三方检测行业专题研究报告
目录 1.美国ICL行业发展及两大巨头成功路经分析 (4) 1.1技术进步+医保控费+严格监管，三因素推动ICL市场份额提升 (4) 1.2 借鉴Quest和Labcorp成长路径，“业务结构+运营效率+网点布局”为发展关键 (5) 1.2.1 优化业务结构：持续开拓高端检测项目 (5) 1.2.2 提升运营效率：打造全方位的经营管理能力 (6) 1.2.3 网点布局合理：分级设立实验室提升检验效率 (7) 1.2.4 借鉴Quest和Labcorp成长路径，总结发展关键 (8) 2.受益于分级诊疗和医保控费政策，我国ICL行业发展趋势明朗 (8) 2.1我国ICL市场规模约百亿、渗透率仅5%，增速近30% (8) 2.2受益于分级诊疗和医保控费政策，ICL行业发展趋势明朗 (9) 2.2.1 分级诊疗：基层市场逐步打开，ICL助力医疗机构降本增效 (9) 2.2.2 医保控费：检查费下调，公立医院外包意愿逐步提高，刺激外包需求 (10) 2.2.3 受益于“分级诊疗+医保控费”政策红利，ICL行业发展趋势明朗 (11) 3.国内ICL行业近年过度竞争接近尾声，2019年行业有望步入良性竞争拐点，龙头企业持续受益 (12) 3.1 近年受竞争加剧和模式改变的影响，医检业务收入增速下滑、毛利率走低 (12) 3.1.1竞争加剧，参与者激增影响检验收费折扣率，第三方检验中心单产持续走低 (13) 3.1.2模式改变：探索合作共建新模式，毛利率进一步压缩 (14) 3.2检验服务多模式并存，真正解决临床需求的ICL有望最终胜出 (15) 3.3 2019年行业进入良性竞争拐点，ICL头部企业持续受益 (15) 4.综合“业务结构+运营效率+网点布局”，分析国内ICL企业 (15) 4.1业务结构：检验项目数量提升、发展高端检测 (15) 4.1.1 金域医学：发展基因、质谱、病理等高端项目，营收占比提升至45% (16) 4.1.2 迪安诊断：重点打造质谱+NGS高端技术平台，构筑“技术力”驱动未来发展 (17) 4.2运营效率：金域经营效率突出、迪安控费能力优异 (17) 4.2.1 营运能力：金域表现突出、经营效率较高 (17) 3.2.2 控费能力：迪安的期间费用控制较好 (18) 3.2.3 盈利能力：金域毛利率较高、迪安净利率较高 (17) 4.3网点布局：实行分级管理，提升运营效率 (19) 4.3.1 金域医学：完善全国四级服务网络，以共建模式与医院深度合作 (19) 4.3.2 迪安诊断：建立分级实验室网络，提升检验速度 (20) 5.精选综合实力强劲的优质龙头标的 (21) 5.1金域医学：营收和利润增长明显提速，业绩拐点得到验证 (21) 5.2迪安诊断：“检验外包+渠道代理+合作共建”协同发展 (21)
2018年中国汽车金融行业研究报告
2018年中国汽车金融行业研究报告
目录 1 汽车金融行业概述1.汽车金融行业介绍2.汽车金融发展历史3.汽车金融市场介绍4.汽车金融产业链介绍5.汽车金融业务介绍2 3 汽车金融市场参与者分析1.汽车金融市场参与者介绍2.汽车金融市场参与者发展现状3.商业银行4.汽车金融公司5.融资租赁公司6.互联网金融公司7.汽车保险公司汽车金融市场环境分析1.政策环境分析2.社会环境分析3.科技因素分析4.经济环境分析4未来汽车金融发展趋势 1.潜力领域 2.市场层面 3.公司层面
1 汽车金融行业概述 1.汽车金融行业介绍 2.汽车金融发展历史 3.汽车金融市场介绍 4.汽车金融产业链介绍 5.汽车金融业务介绍 CHAPTER 1
汽车金融（Car Finance ），是指汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金所产生的金融活动，主要包括投资、资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行与交易，以及相关保险等活动，是汽车制造、流通、服务维修与金融业相互结合渗透的必然结果。 汽车金融在定义上有广义和狭义两种： 本报告中的汽车金融主要是指狭义中的对汽车消费者的消费贷款、融资租赁和车辆保险等汽车消费金融部分。 汽车金融是融通资金过程中产生的金融活动汽车金融行业介绍资金筹集信贷运用 汽车保险 投资抵押贴现狭义汽车金融 广义汽车金融指汽车销售过程中对汽车经销商或者消费者所 提供的融资及其他金融服务。包括汽车消费金 融和汽车批发金融。指汽车行业各个环节内发生的资金融通行为。包括零部件生产、整车生产、汽车经销商购入库存和一般消费者购买、租赁汽车等。 汽车金融活动示意图 广义汽车金融 狭义汽车金融 汽车消费金融（本文所讨论的）
中国保险业研究报告
中国保险业研究报告 2003-04-29资料来源：全景网络 一、行业发展状况 1．保险行业的特点 保险业是经营风险的特殊行业。保险是专门以风险为经营对象、为人们提供风险保障的一种特殊的制度安排，是一种风险转移的机制，同时具备储蓄功能。与一般的企业相比，保险业具有投资需求大、经营周期长、利润率稳定的特点，是典型的以创新来推动增长的金融产业。其中产险业具有高度周期性[1]。 2．社会保险和商业保险 保险按其目的可分为社会保险和商业保险。社会保险指由国家通过立法对公民强制征收保费，形成保险基金，以对投保人提供保障的一种社会保障制度。它具有强制性，并不以盈利为目的。运行中若出现赤字，国家财政将给予支持；商业保险是按商业原则经营，以盈利为目的的保险形式。保险企业独立核算、自主经营、自负盈亏。截至2002年底，我国的社会保障基金总资产达到1241.9亿元，商业保险公司总资产达6494.1亿元。本文的主要研究对象是商业保险。 3．中国保险业发展状况 中国保险业尚处于成长初期，发展速度较快。全国保费收入由1980年的4.6亿元增加到2002年的3053.14元，年均增长速度34.4%，远远高于同期GDP增长速度。现保费收入世界排名在15-20位之间。 从世界各国保险业的发展经历看，寿险业的发展速度大大高于非寿险业。我国保险业的发展也经历了相同的变化：从1992至2002十年间，寿险保费收入的年均复合增长率达到42.8%，而产险保费收入的增长仅为18.1%；1980年保险业全面恢复时，寿险保费收入几乎为零，1992年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到30.4%，1997年，寿险保费收入开始超过产险，2002年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到74.5%，而且这一趋势还将继续下去。 伴随着保费收入以大大高于国民收入和人口数量增长的速度增加，我国的保险深度（保费收入/GDP）和保险密度（保费收入/人口总数）这两个保险市场成熟度指标不断增长。截至2002年底，中国保险深度达到3%，保险密度为237.6元，较之世界发达国家保险深
科技公司的调研报告
科技公司的调研报告 篇一：科技公司的调研报告 1、公司简介： xx科技股份有限公司是中国最大光通信器件供货商，是中国唯一一家有能力对光电子器件进行系统性、战略性研究开发的高科技企业，是中国光电子器件行业最具影响的实体之一。 xx科技股份有限公司的前身是xx年成立的邮电部固体器件研究所。 20xx年，原固体器件研究所改制成立xx科技有限责任公司；20xx年，依法整体变更为xx科技股份有限公司，注册资金1亿2千万元人民币，现有员工4000余名。公司位于武汉中国光谷，主要从事光无源器件、光通信子系统以及光通信仪表的研究，开发，生产，销售和技术服务。产品包括光纤放大器、光电子系统、薄膜滤波器件、光波导器件、微光学器件，光纤器件，光通信仪表等。 2、发展概况： 30多年来，xx科技股份有限公司先后建立了先进的研发实验室和产品生产线，吸引了大批高素质的专业人才，并与中国科学院，华中科技大学，武汉大学，东南大学等科研院校建立了联合试验室和联合项目组，是中国国家光电子工艺中心武汉分部的实体单位。
公司一贯重视对产品研发的投入，20xx年以来研发费用投入合计超亿元，公司承担了大量国家“863”重大课题和国家科技攻关项目，取得50余项科研成果并将成果产业化。公司不断推出具有自主知识产权的最新光通信产品，主持编辑了多项光电子器件国家标准，行业标准和国际标准。强大的研发实力使公司始终处于世界光通信技术的发展前沿，为公司的发展提供了保障。 3、主要产品。 光迅科技是中国领先的光器件产品开发，制造和供应商。公司产品包括光纤放大器模块，波分复用器，子系统，光学仪表以及各类光纤器件。产品具有紧凑的结构，优良的兼容性，以及高度的可靠性，被应用于各种不同的通讯系统。 （1）光纤放大器系列 光迅科技提供EDFA和喇曼光放大器及模块，实现光信号在光网络传输线路中发射，中继，接收等不同阶段的放大。EDFA产品系列包括结构紧凑，低成本的增益模块以及功能完备，多级，高输出功率的放大器。喇曼放大器可直接用于放大C—band， L—band以及CL—band的光信号，以改善线路光信噪比，提高系统传输性能。光迅科技的光放大器系列产品被广泛应用于长途干线，城域网，接入网，CATV以及SDH/SO系统。 （2）波分复用器系列。 光迅科技提供采用介质薄膜技术和阵列波导光栅技术的复用/解复用模块，产品具有多达40的信道数，信道间隔可为50GHz，
保险行业分析报告
保险行业分析小组基本结论：我国的保险密度和保险深度与国际水平相比还有很大差距，保险市场发展前景看好，保险市场业务收入将继续增长，但增长速度将放缓，一方面是因为经营方式的转变，另一方面缘于宏观调控的影响。虽然中资保险公司凭借地理优势，在国内保险市场上占有领导地位，但随着我国保险市场开放程度的加大，外资比重将不断增加，会逐步蚕食中资保险公司的市场份额。就经营方面来看，目前我国保险资金的投资收益不理想，在投资渠道放宽的背景下，有较多的改善机会。目前产险处于亏损的边缘，经营费用支出需要压缩，主要寿险公司的经营状态尚可。当前我国保险公司的资本充足率偏紧，但整体偿付能力尚处于正常状态。保险市场的整体格局一、保险密度和保险深度近年来，我国保险密度（按常住人口计算的人均保费收入）和保险深度（保费收入占国内生产总值的比重）整体呈现上升趋势。2004年我国保险密度为元，北京、上海、天津分别以2490元、1763元和791元的保险密度位列全国前3位。当前我国保险密度总体上呈东、中、西递减之势，与当地的经济实力成正向关系。2004年我国保险深度为%。全国约三分之二的省份的保险深度在2%3%之间，超过3%的有北京、上海、山西、新疆、辽宁5个地区。就代表保险业整体水平的保险密度和保险深度指标而言，我国与世界发达水平差距很大。2003年发达国家保险密度平均为2764美元，约为
我国的倍，保险深度平均水平为%，大约是我国的倍。正是由于差距很大，也表明我国保险业的发展前景令人看好。表1：近几年我国保险密度和保险深度指标年度保险密度（元）保险深度 1999年 % 2000年 % 2001年 % 2002年 % 2003年 % 2004年 % 资料来源：保监会资料和鹏元资信保险业数据二、产险和寿险的市场份额对比 2005年1至7月间，我国保费行业实现业务收入亿元，其中寿险业务收入亿元，产险业务收入亿元，分别占总保费收入的％和％，寿险业务占有显然的主导地位，但产险业务收入的增长率高于人身险。表2：2005年7月底我国保险行业收入构成险种收入（亿元）市场份额同比增长寿险 % % 产险 % % 合计 % % 资料来源：保监会资料和鹏元资信保险业数据实际上，寿险在我国保险业发展历程中起步较晚，1982年才由中国人民保险公司恢复开办，当年的保费收入159万元，不过该业务的发展速度很快，在整个保险市场份额的比例也不断增加，目前已稳定在75%左右的市场份额。同时，寿险业务的种类也不断趋于多样化，已经由80年代的几十种增加到目前的数百种。2000年以前，我国寿险市场上以传统储蓄型产品（非分红险、意外伤害险、健康险以及补充医疗险）为主。为应对降息对寿险业务的影响，2000年后，我国寿险市场中的投资连结保险、分红产品以及万能寿险等投资险种相继上市，并取得了快速增长。相对而言，
科技行业研究报告
? 科技行业研究报告 Apple Pay 涟漪：对苹果, PayPal, 谷歌和Facebook 意味着什么？ 概要 苹果近期推出了移动支付解决方案Apple Pay 。尽管短期内该解决方案不会被全部商户和消费者接受，但是我们相信Apple Pay 有潜力改变商务支付领域的游戏规则。在本报告中，我们将对Apple Pay 做全面的介绍，并且将着重分析Apple Pay 会如何融入到现有的信用卡生态系统当中。我们将深入剖析Apple Pay 对所有相关方（包括苹果、商户、信用卡发行商和支付网络）的影响，并估算Apple Pay 对苹果的潜在收入贡献。我们还将深入分析Apple Pay 会给PayPal 、Google Wallet 、Facebook 和信用卡生态系统（Visa 、MasterCard 和美国运通）带来哪些潜在威胁和机会。 就苹果本身而言，我们认为Apple Pay 是一项难以被竞争对手复制的能够增加盈利的强大应用程序。更重要的是，Apple Pay 将增强iOS 平台用户黏性，进而提升用户转换成本。而对于信用卡生态系统而言，我们认为Apple Pay 的影响有限。Apple Pay 的作用在于能够降低信用卡发行商的欺诈损失。而随着这项支出的降低以及信用消费的逐渐增长，被节省的成本将有部分会被作为费率支付给苹果。 在移动支付领域，我们仍然将eBay 作为投资首选。同时，我们认为Apple Pay 对于PayPal 及其子公司Braintree 意味着更多机会而不是威胁。另外，谷歌和Facebook 在云技术和移 动技术方面的资源让这两家公司在移动支付领域也能分一杯羹。
2018年新能源汽车行业分析报告
2018年新能源汽车行业分析报告 2018年9月
目录 一、行业管理 (4) 1、行业主管部门和监管体制 (4) 2、行业主要法律法规和政策 (5) 二、新能源汽车行业概况 (7) 1、全球新能源汽车市场概况 (7) 2、我国新能源汽车市场概况 (9) 三、新能源汽车市场竞争格局与市场化程度 (11) 四、行业主要企业及其市场份额 (13) 1、郑州宇通客车股份有限公司 (13) 2、中通客车控股股份有限公司 (14) 3、比亚迪股份有限公司 (14) 4、厦门金龙旅行车有限公司 (14) 5、北汽福田汽车股份有限公司 (15) 6、东风汽车股份有限公司 (15) 五、行业市场供求状况及变动原因 (15) 六、行业利润水平的变动趋势及变动原因 (17) 七、影响行业发展的因素 (18) 1、有利因素 (18) （1）宏观经济运行良好，居民收入保持较快增长 (18) （2）国家相关政策支持 (18) （3）我国发展新能源汽车产业具有资源优势 (20)
2、不利因素 (20) （1）配套设施有待完善 (20) （2）未来新能源汽车补贴将逐步退坡 (21) 八、进入行业的主要壁垒 (21) 1、生产资质壁垒 (21) 2、资金壁垒 (22) 3、技术壁垒 (23) 4、规模壁垒 (23) 九、行业技术水平及技术特点 (24) 十、行业经营模式及特征 (25) 1、行业经营模式 (25) 2、周期性 (27) 3、季节性 (27) 4、地域性 (28) 十一、上下游行业的关联性及对本行业的影响 (28) 1、与上游行业的关联性 (29) （1）与动力电池行业的关联性 (29) （2）与驱动电机行业的关联性 (30) （3）与其他零部件行业的关联性 (31) 2、与下游行业的关联性 (31) （1）与公共交通系统的关联性 (31) （2）与充电设施的关联性 (33)
科技产业调研报告
科技产业调研报告 篇一：科技调研报告 科技专业调研报告 为贯彻落实省、市统计局关于扎实开展“统计质量效益年”活动的要求，全面提升统计工作水平，更好的为我区工业经济又好又快发展服务，我区统计局高度重视，及时组织专业人员对对区内“企业一套表”科技专业年报情况进行督导调研，形成调研报告如下： 一、科技专业年报工作现状分析 1．我区362家规模以上工业企业报表及时2013年2月15日前全部报完。 2、经核实，项目表中来源于政府的项目经费与活动表中的政府资金基本匹配。 3、企业研发项目的最主要技术经济目标有开发全新产品、增加产品功能或提高性能、提高劳动生产率，技术经济目标是“为了科技原理的探索、发现以及
技术原理的研究”的项目%。 4、经过多方核实排查，部分高等院校有科技活动，进入非工业名录库。 二、存在问题 1、我区研发费用主要集中在大型企业。这两家龙头企业占全区比重90%。 2、中小企业自主创新能力不强。我区共有规模以上工 业企业362家，其中189家企业研发经费投入不足万元。对于大部分中小企业来说，规模小而散，研发团队力量不足，资金短缺且使用分散，导致研究开发投入严重不足。 3、企业财务报表中研发经费计算方法存在出入。会计报表中工业研发经费包括两类：（1）内部研究开发投入额，其中:人员人工费、直接投入、折旧费用与长期费用摊销、设计费、设备调试费、无形资产摊销、其他费用。（2）委托外部研究开发投入额。其中用于科技活动的折旧费用与长期费用摊销很难界定，除大中型企业外，大部分小企业将其计
入生产成本，而未计入研发经费。 三、企业建议 1、加大政府的资助和调控力度，营造有利于高新技术企业发展的内外部环境，使企业真正成为技术创新的主体。 研发活动过程具有不可分割性，一个企业往往不可能独立承担全部的研究工作，需要政府的资助和调控，研发活动具有不确定性，研发活动不一定能取得预期的成果，存在着失败的风险，研发活动的进行着也无法控制新技术知识的扩散，面临着竞争者抢先占领市场的风险，这些都表明企业的研发活动需要来自政府的有力支持。政府力支持企业研发活动还是政府实现就业和经济成长目标的投效途径。相对小型企业，尤其加大对我区龙头企业的资助和调控力度，这些龙头企业研发活动成功率高，回报率也高。 我区研发活动主要依托高新技术产业，加快高新技术产业的发展，首先，不断完善有利于高新技术企业发展的内
基因检测报告定稿版
基因检测报告 HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】
上海澳斯泰医学检验所 基因检测报告 患者姓名： 样品编号： 送检单位： 委托人： 联系电话： 委托日期： 2014年11月21日 接收日期： 2014年11月24日 报告日期： 2014年11月26日 样本提供者信息 样本编号： 病理号： 病区： 床号：19 科室：胸外科 姓名： 性别：女 出生日期：1950年7月22日 临床诊断： 样本种类：新鲜组织
样品数量：1 检测项目内容 检测项目1：肿瘤个体化治疗疗效相关融合基因检测 1. 检测内容：EML4-ALK融合基因 2. 检测方法：实时定量逆转录聚合酶链反应 (QRT-PCR) 3. 主要材料：ABI荧光定量试剂盒源奇生物肿瘤相关融合基因检测试剂盒 4. 主要设备：ABI 7300荧光定量PCR仪 检测项目2：肿瘤个体化治疗疗效相关基因突变检测 1. 检测内容：EGFR基因突变 2. 检测方法：DNA 测序法、ARMS法 3. 主要材料：ABI PCR测序试剂盒，源奇生物荧光+测序相关基因检测试剂盒 4. 主要设备：ABI 3730XL DNA测序仪、ABI 7300荧光PCR仪 检测项目及结果 实验员: 报告人：复核人：报告时间：2014年11月26日注：此检测结果只对本次送检样本负责。 由于肿瘤疾病的发生和发展是动态过程，因此若是样品采集一定间隔时间后（3个月以上）的跟踪检测或者进行治疗方案的评估，建议遵医嘱。
注：以上分析仅用于评估个体化用药的适用程度，具体的治疗方案须由临床主治医生决定。 如有任何疑问，请联系相关负责人。
汽车金融市场调研报告
汽车金融市场调研报告 汽车金融市场调研报告如何写呢？具体有那方面的内容呢？下面小编为大家整理了汽车金融市场调研报告发范文，欢迎大家阅读与借鉴，希望能够给你带来帮助。 汽车金融市场调研报告随着世界的发展，汽车行业已成为世界一大经济支柱产业，汽车行业的发展主导了世界工业的前行。正值建国六十周年暨东风汽车公司建厂四十周年之际，结合现有的专业需求和未来的就业前景计划，我们参加了中国地质大学大学生暑假社会实践，赴湖北xx市东风专用汽车有限公司进行调研。 东风汽车公司始建于1969年，是中国汽车行业三大集团之一。主营业务覆盖乘用车、商用车、发动机、零部件、装备等方面。经过近四十年的发展建设，公司已拥有实力强大的研发体系、制造体系和覆盖范围广泛的分销和售后服务网络体系，形成了“立足湖北，辐射全国”的事业布局。主要厂区分布在xx、襄樊、武汉、广州四大基地。除此之外，公司还在上海、广西柳州、江苏盐城、四川南充、河南郑州、新疆乌鲁木齐、辽宁朝阳、浙江杭州、云南昆明等地设有分支企业。 近年来，东风汽车公司根据汽车产业发展趋势和自身规模实力的定位，确立了建设“永续发展的百年东风，面向世界的国际化东风，在开放中自主发展的东风”的发展愿景，
并相应提出了“打造国内最强、国际一流的汽车制造商；创造国际居前、中国领先的盈利率；实现可持续成长，为股东、客户、员工和社会长期创造价值”的事业梦想。目前，公司各项事业已进入全面快速的新阶段，新的发展也必将为中国汽车工业做出新的更大贡献。 此次我们调研了东风汽车公司的一个子公司，即东风专业汽车有限公司。该厂主要生产商用车等各种标准车厢及特定车厢，厂内效益与东风其他厂相比属中下水平，在xx市团委及东风专业汽车有限公司领导的帮助下，我们对该厂现状及发展前景进行了考察，活动进展顺利。 7月7日上午，与xx市团委有关人员取得联系，向他们介绍我们此次社会实践的活动安排及希望达到的目的，得到他们的大力支持，市团委组织部蒋部长给我们开出了介绍信，并与东风专用汽车有限公司相关负责人沟通协商，并得到他们的支持，下午，对即将展开的调研活动安排就绪。 7月9、10日，由东风专用汽车有限公司负责我们在厂内活动的党委工作处负责人喻娇通知安排，在厂内一名老工人和一名技术工人的带领及讲解下参观了厂房，结合我们机械专业的特点特别对工厂内部车铣铇磨等各项工艺的操作近距离观摩，并认真听工作人员讲解各工艺的原理、操作要求、创新点等。 7月13日，在喻娇同志的安排下和厂内老领导进行了座
金融行业分析报告
金融行业分析报告 引导语：金融业是指经营金融商品的特殊行业，它包括银行业、保险业、信托业、证券业和租赁业。下面是XX为你带来的金融行业分析报告，希望对你有所帮助。 市场的竞争就是人才的竞争，金融行业分析报告。人力资源管理的战略地位体现在与企业战略发展目标的紧密结合，而企业的战略发展随其外部环境的变化而变化。在唯一不变的就是变化的时代，人力资源管理者必须对外部行业环境人才动态有着灵敏的嗅觉和认知，才能在战略高度上把握全局，只有知己知彼，才能在行业人才博弈中脱颖而出。 截止到20xx年7月，智联招聘各行业客户数达199万家，每天有220万个热门职位更新，每日平均浏览量达485万人次，简历库有效简历2680万份，为行业报告提供了庞大的数据分析基础。 本报告结合外部行业调研、企业招聘需求和简历库数据集合分析而成，主要分析了行业从业人员现状、企业招聘需求、求职群体分布以及薪酬数据。广泛的数据积累和成熟的统计方法最终形成了科学的行业人才报告，为行业内企业人力资源战略规划、招聘实施、人才激励等方面提供了科学、全面、专业的数据依据。 中国的金融行业正在步入混业经营阶段，随着中国保险企业进军银行业，中国金融行业的境外收购量已大幅上升至
280亿美元。这些海外收购不仅为中国企业进军原本受限制的欧洲和北美市场铺平了道路，同时也使得外国企业得以进入不断增长的中国市场。目前，全球金融机构市值排行榜前10名中有5家来自中国。 20xx-20xx年上半年金融行业企业数量 自20xx年开始，金融行业的企业数量基本趋于稳定，增长率基本在%左右。截至20xx年6月，金融行业全国企业总数量达到83005个，金融行业主体受国家控制，行业内法人单位不足1万家，其余皆为分支机构，每年企业数量变化不明显。 截止20xx年6月，金融行业的企业数量区域分布中明显高于其它城市的是上海、北京上海和广州；其次，成都、天津、重庆排名靠前。 20xx年上半年金融行业企业数量城市分布万家，其余皆为分支机构，每年企业数量变化不明显。 20xx年上半年金融行业企业性质分布 截止20xx年6月，金融行业的企业中，国有企业占%，集体企业占0%，股份制企业占0%，私营独资企业占0%，外资及港澳台占%。金融行业受政府管理，以国有企业为主。 目前国内大约有金融人才399万人左右，但复合型人才，对银行、证券、保险等金融业务都精通的人才不到10万人，因此我国金融业急需高素质的混合型人才。