《财务管理理论与实务》教案3-1

授课班次与时间：18财务管理（专）1-2班

第3周1次

课题名称：财务管理理论与实务

第二章财务管理的价值观念

教学重点、难点和教学方法设计：

教学重点：

1、不同收付形式下时间价值的计算；

2、单项资产风险的衡量及资本资产定价模型；

教学难点：

1、时间价值中的特殊计算；

2、投资组合风险的衡量。

教学方法设计：

讲授法、案例分析、学生参与、分享与练习、完成作业、启发法，利用多媒体教学列举生活中的各式税种，导入税收的概念以及本课程总体安排。

附件及说明：

一、教具、幻灯、电化教学手段的说明

二、新课内容小结

三、作业布置

四、后记

五、课时授课计划（教案）以一次课（2学时）为单元编写，每一单元有一首页

六、教学内容，小结，作业布置，后记等书写在竖直线左边，其它内容书写右边

七、青年教师需提供板书设计（最后）

备课日期：年月日第页

教学主要内容

第一节风险价值

风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险是指收益的不确定性。

从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动中由于各种难以预料或无法控制的因素作用使企业的实际收益与预期收益发生背离。

对风险的理解:

①风险是事件本身的不确定性，是客观存在；

②风险的大小随时间延续而变化，是“一定时期内”的风险；

③风险可能给投资人带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益；

按风险的程度，可以把公司的财务决策分为三种类型：

1.确定性决策

决策者对未来的情况是完全确定的或已知的决策。

2.风险性决策

决策者对未来的情况不能完全确定，但不确定性出现的可能性即概率的具体分布是已知的或可以估计的。

3.不确定性决策

决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对不确定性可能的出现的概率也不清楚。

风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。又称为投资风险收益、投资风险报酬。

思考：

1.期望值相同，标准差不同时，投资者该怎么选择？

2.标准差相同，期望值不相同时，投资者该怎么选择？

3.如果有两项投资，一项期望值较高而另一项标准差较低，投资者该如何抉择？

投资组合的期望报酬率，是组成投资组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。即投资比重乘以个别资产收益率。

某公司持有甲、乙、丙三种股票组成的投资组合，三种股票的β系数分别是2、1.3和0.7，它们的投资额分别是60万元、30万元和10万元。股票市场的平均收益率为10%。政府短期债券收益率为5%。假设采用资本资产定价模型，计算投资组合的必要收益率？

①投资组合的β系数：

60+30+10=100

60/100×2+30/100×1.3+10/100×0.7=1.66

②投资组合的必要收益率：

5%+1.66×（10%-5%）=13.3%

①纵轴为必要收益率，横轴为β表示的风险；

②无风险证券的β=0，故Rf为证券市场线在纵轴的截距；

③证券市场线的斜率为Rm-Rf，表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般来说，投

资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大，对风险所要求的风险补偿越大，

风险资产的必要收益率越高。

④β值越大，必要收益率越高。

作业：课后习题及打印习题，预习下节课内容

备课日期：年月日第页