浅析我国风险投资发展现状与展望
浅析我国风险投资发展现状与展望
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姓名：累子
时间：2012年5月26日
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摘要 (3)
Abstract (4)
一、引言 (5)
二、风险投资概论 (5)
(一)风险投资的定义 (5)
(二)风险投资的特征 (6)
(三)风险投资的四个阶段 (6)
(四)风险投资的主体 (6)
(五)发展风险投资需要的条件 (6)
三、我国风投行业的发展历史和状况分析 (7)
(一)我国风险投资发展历史回顾 (7)
(二)风险投资发展现状 (8)
四、我国风险投资行业面临的挑战 (11)
(一)资金来源渠道单一，基金规模偏小 (11)
(二)风险投资主体错位 (12)
(三)缺乏高专业素质的风险投资人才 (12)
(四)风投资本退出困难 (12)
(五)法律制度不健全 (13)
五、应对我国风投发展挑战的建议 (13)
(一)多渠道开辟风险投资资金来源 (13)
(二)建立合理的风险投资格局 (13)
(三)大力培养风险投资人才 (13)
(四)建立畅通的风投资本退出渠道 (13)
(五)完善相关法律制度 (14)
六、发展我国风险投资面临的机遇 (14)
七、结论 (15)
参考文献 (15)
摘要
风险投资作为一种新兴的投资行业，它对各国的国民经济发展，特别是高科技产业发展起到了非常重大的作用。随着知识经济和科学技术日益成为经济发展的主要推动力，越来越多的人认识到发展风险投资产业的重要性。从而开始涉及风险投资领域。我国发展风险投资已有20多年，但与国外发达国家相比仍处于初期阶段，存在着许多的问题，如风投资本总量小、资金来源渠道单一、资本退出机制不通畅、相关法律制度不完善、缺乏专业人才等。就我国国风险投资的现状，要使风险投资健康发展，发挥其应有的作用，必须全面，系统地了解风险投资的运行机理，以及风险投资宏观环境的营运和改善。
本文从法律制度，市场体系，经济结构等层面深入的分析了我国风险投资发展的现状，阐述了我国风投行业发展存在的问题和面临的挑战，提出了发展我国风险投资体系的一些建议。希望中国的风险投资事业健康有效率的发展。
关键词：风险投资现状挑战
Abstract
Risk investment as a new investment industry, it to the national economic development of all countries, especially the high-tech industry development has played a very important role. With the knowledge economy and science and technology increasingly become the main driving force of economic development, more and more people realize the importance of the venture capital industry development. Thus began to relate the risk investment fields. China's development risk investment for 20 years, but compared with foreign developed countries is still at an early stage, there exist many problems, such as wind investment this small amount, funding sources single, capital withdrawal mechanism not unobstructed and relevant legal system is not perfected, lack of professional talents, etc. In the present situation of the kingdom risk investment, to make the investment risk the healthy development, play their due role, must be fully, to understand the risk investment system operation mechanism, and risk investment macro environment and improve the operation.
This article from the legal system, market system, economic structure and other aspects of the deep analysis of the present situation of the development of venture capital in China, this paper expounds the development of the industry wind cast the problems and challenges, put forward the development of the system of venture investment in some Suggestions. Hope that China's risk investment business healthy efficient development.
Keywords:risk investment situation challenge
一、引言
风险投资源于20世纪40年代美国硅谷，是指一种有专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型、重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的行为。一般来说，凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险投资。风险投资具有突出的“高风险、高回报”的特点，是寻找新的科技转化突破口、新的经济增长点的主要手段。凭借其独特的优点和运作方式，在培育风险企业和促进高新技术产业发展方面发挥了商业银行等传统金融机构和公开资本市场无法替代的重要作用。
2007年美国次贷危机爆发，并迅速席卷全球，至2009年，这一危机已演变成为一场全球性的金融大灾难。金融海啸同样侵袭欧洲、亚太，似乎全球金融界都“沦陷”了。中国作为制造大国，由于始终处于全球产业链的最低端。随着，全球经济衰退，各国的消费能力必将大打折扣，这对中国的出口提出了严峻挑战。风险资本作为一种高风险、高回报的资本，被公认是高新科技产业如生物技术、信息技术和电子商务等初创企业最适当的融资渠道。在美国向高科技产业升级的经济转型过程当中，风险资本扮演了十分重要的角色。我国风险资本虽然也已经有了一定程度的发展，但由于在支持风险投资业发展所需的制度法规、资金来源、退出渠道等方面仍很不完善。如何更好的实现风险投资的发展，完善我国的风险投资体系，值得我们认真研究。
本文在总结西方风险投资发展的经验和教训基础上，从风险投资的概念、我国风险投资现状分析、我国风险投资行业面临的挑战、应对我国风险投资行业问题的建议、及未来的展望入手结合中国的基本国情，客观的分析了风险投资在中国的现状。
二、风险投资概论
(一) 风险投资的定义
风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资，即高科技风险投资的简称。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金
融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。
(二) 风险投资的特征
投资对象对为出于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；除了种子期融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。风险投资人退出投资时至少能够获得原始投资额5-7倍的利润和资本升值。
(三) 风险投资的四个阶段
一项高新技术的产业化，通常划分为四个阶段：
1. 种子期；
2. 创业期；
3. 扩张期；
4. 成熟期。
每一阶段的完成和向后一阶段的过渡，都需要资金的配合，而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。
(四) 风险投资的主体
风险投资公司和风险投资基金，是风险投资主体中的主导性机构。风险投资公司是以风险投资为主要经营活动的非金融性企业，风险投资基金是专门从事风险投资以促进科技型中小企业发展的一种投资基金。
(五) 发展风险投资需要的条件
由于风险投资是一种随着高科技发展而产生的在原有传统投资、融资机制基础上的更高一级的投资机制。因此一国风险投资业的形成和发展应该具备一定的经济技术等基础和适宜的外部环境。根据美国等国风险投资业几十年的发展经验，风险投资业的形成发展应该具备以下一些主要条件：
1.高科技水平的提高和高科技成果的大量涌现。
高科技水平的提高和大批高科技成果、高技术创意的涌现以及社会对高科技产品的迫切需要，形成了市场上高技术供需两旺的状况，一定程度上降低了高科技新创企业的技术风险和市场风险，成为高科技企业生存的基础和发展的条件，这也是风险投资业存在和发展的前提。
2.政府的重视和扶持是风险投资业存在发展的第二个重要条件。
当今世界，各国政府都非常重视对第一生产力的首要决定因素——高科技的发展，不仅直接出资参与风险投资，而且还以贷款贴息提供担保，以政府采购政策的形式帮助筹资、融资，并承担部分投资风险，同时通过税收减免、政策扶持等优惠措施鼓励风险投资的发展。
风险资本本身运行与管理的日趋成熟则是风险投资业发展的内在条件。
3.风险投资管理的核心问题是如何降低风险，获得最大投资收益。
风险投资管理的关键是选择项目、决定投资方向。为保证风险投资有效运行，各国建立了一套制约机制，包括风险承担机制和约束机制，对投资家和创业家双方行为进行制约。风险承担机制，如要求风险企业自筹一定比例的资金。约束机制包括对立项的约束，以防止投资的盲目性；参与企业的经营管理，财务监督，以防资金使用的失控和管理混乱。
4.风险投资运作的良好环境是风险投资业发展的外部条件。
多渠道的资金来源，不仅解决了风险企业各发展阶段的资金来源问题，而且也形成了分散投资风险的体系。同时，完善的证券、股票市场和产权市场法制化的市场管理，发达的信息系统网络和技术、金融咨询服务机构，使风险投资得以高效顺利运行。
三、我国风投行业的发展历史和状况分析
(一) 我国风险投资发展历史回顾
我国的风险投资最早萌发于20 世纪80 年代。当时全球正处在一场新技术革命时代。太平洋彼岸的美国“硅谷”以及风险投资对新技术革命的推动作用，已经映入国人的眼帘；恰在这时，1985年在《中共中央关于科学技术体制改革的决定》中指出：“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给予支持。”这样风险投资在中国发展就有了政策上的依据和保证。但由于缺少相应的体制支持和机制环境，
从80年代初到90年代中期，我国风险投资还处于起步阶段，发展非常缓慢。到20 世纪90 年代中期，一批海外基金和风险投资公司开始涌入中国，为中国风险投资业注入新的资金，带来了西方全新的管理与规范化的运作方式，国内的一些银行、信托投资公司也纷纷开设风险投资部，中国的风险投资进入了探索性发展阶段。1998 年的“政协1 号提案”后，社会各界开始对风险投资这一陌生事物产生了浓厚兴趣，掀起了一股发展风险投资的热潮。
我国风投行业在2000、2001年达到发展高峰，之后随国内创业板暂不开设和
纳斯达克网络泡沫的破灭而走向低谷，直到2004年由于资本市场退出形势的预期好转以及网络潮的回暖，风投行业在总投资额上大幅攀升，据统计数据，中外风投机构在2004年共对253家大陆及大陆相关企业进行了投资，投资总额达12.69亿美元，创历史新高，其中投资案例数量较2003年增加43％，投资金额上升28％，风投业进人一个全面复苏和加速发展的时期。
中国的风险投资普遍开始偏向成熟期企业，成熟期企业的大量来临为风投的投资后移提供了良好的载体和舞台。随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地
虽然中国产业投资市场的总体规模与国外发达国家还存在一定的差距，但在中国投资的回报却是世界级。此外，风险投资应当同宏观经济走向保持一致。中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至2025年的9.2亿人。而城镇GDP 占全国GDP的比重也将增长至95％。城镇居民消费品市场、医疗设备、环境、能源等，将成为风险投资日后关注的重点。
(二) 风险投资发展现状
1.风险资本规模及分布特征
我国风投行业经历过2000、2001年的发展高峰，之后随国内创业板暂不开设和纳斯达克网络泡沫的破灭而走向低谷，直到2004年由于资本市场退出形势的预期好转以及网络潮的回暖，风投行业在总投资额上大幅攀升，据统计数据，中外风投机构在2004年共对253家中国及中国相关企业进行了投资，投资总额达12.69亿美元，创历史新高，其中投资案例数量较2003年增加43％，投资金额上升28％，风投业进人一个全面复苏和加速发展的时期。
（1）截至2007年底，中国风险投资机构全部管理的风险资本总量达到1205．85亿元，平均每家机构管理的风险资本规模达到8．49亿元，近年来呈逐年上升态势。(见表2-1)
数据来源：中国风险投资研究院：(2008中国风险投资行业年鉴)，2008年5月
（2）同样，截至2007年底，中国本土风险投资机构管理的风险资本额为466．78
亿元，占风险投资机构管理资本总额的38．71％；而外资机构管理的风险资本额高达739．07亿元，占61．29％，本土机构管理的风险资本额呈逐年上升态势。(见表2-2)
数据来源：中国风险投资研究院：（2008中国风险投资行业年鉴），2008年5月
（3）2007年，管理风险资本额在5000万以下的机构数比例与规模在5000—10000万元之间的机构数比例相当，分别为15．50％和14．79％，两者都低于2006年的水平，而5亿元以上管理资本额的机构数比例为33．80％，大大超过往年水平。(见表2-3)
数据来源：中国风险投资研究院：（2008中国风险投资行业年鉴），2008年5月
（4）截至2007年底，本土风险投资机构规模介于1．2亿、2．5亿以及5亿以上的比例，分别为25．4％、17．48％、19．42％，呈逐年递增之势。而外资风险投资机构管理资本规模在5亿元以上的占71．8％，大大高于本土机构相应的比例。(见表2-4)进一步，本文研究风险资本来源分布，可以发现，截至2007年底，来自海外的资本比例为56．63％，与前两年相比，呈逐年递增趋势。(见表2-5)在对来源于中国内地的风险资本进行细分结构分析后，可以看出，来源于企业的资本金额最高，占53．53％；其次是政府资金，占24．13％；另外，个人
资金所占比例较往年有较大提高，由2006年的5．7％上升到10．46％(见表2-6)。对比2中国大陆风险投资发展的历史和现状考察来源于海外的风险资本可以看出，海外机构投资者、企业集团和个人是风险资本的三个主要来源，合计比例为89．65％。其中，有65％的资金来源于海外的机构投资者，而来源于企业集团和海外个人的风险资本分别占15．8％、8．85％。(见表2-7)
数据来源：中国风险投资研究院：(2008中国风险投资行业年鉴)，2008年5月
数据来源：中国风险投资研究院：(2008中国风险投资行业年鉴)，2008年5月
数据来源：中国风险投资研究院：(2008中国风险投资行业年鉴)，2008年5月
数据来源：中国风险投资研究院：（2008中国风险投资行业年鉴）2008年5月2.行业分布分析
风投机构在选择投资对象时通常会考虑该行业的成长性、创新性、市场前景以及具体企业的管理团队。调查显示，传统制造业已经取代软件行业，成为创投项目最为集中的行业，表明风投资本规避风险和短期盈利取向的动机显著增强。风投资本通过参股方式，从稳定发展的传统制造业那里获得股利，增加利润流量，满足了风投公司股东要求的一种策略选择。
3.区域分布分析
风投资本偏重高新技术项目和经济发达地区，主要指向上海、深圳、江苏、浙江、北京、天津等地，其中上海的风投机构数目最多，但在资金总量上比深圳小，北京虽然机构数目较少，但管理的资金却较多。此外，风投出现很强的区域集中特点。京津冀地区的项目投资强度最高，长三角与珠三角的差别不大，而东三省及其他地区的差别则较大。
4.阶段分布分析
针对创业企业所处的发展阶段的不同，其生命周期可分为五个阶段，即种子期、发展期、成长期、扩张期以及成熟期。风投机构会根据企业不同阶段的特点制定具体的投资对策。国外的风投资本一般集中在发展、成长和扩展阶段，向种子和成熟阶段投的比例比较小，特别是在种子阶段，大约只有5％。2003年以来，风投资本分布基本上是“正态分布”：中间大两头小。项目主要集中在成长阶段，而种子阶段所占比例最少，这种趋势与国外风投的阶段分布基本一致。
5.我国风投行业投资项目退出状况
自2003年以来，我国风投资本在退出上虽然取得可喜的进展，有多家风投机构实现了成功退出。但与国外相比，上市和被其他企业收购所占比例明显偏低的状况仍然没有改变。值得注意的是，由于我国的创业板市场迟迟未开，多数风投机构投资“后撤”，即风投机构为了规避风险和获得稳定的回报，多选择比较成熟、规模较大的传统性项目。2005年以来随着我国证券市场股改的不断深入和登陆海外资本市场，通过IPO实现退出的较往年明显增多，多家风投支持的中国企业在美国、香港和新加坡市场上市。
四、我国风险投资行业面临的挑战
(一) 资金来源渠道单一，基金规模偏小
风险投资的主体包括政府、金融机构、风险投资公司和天使投资者等。从国内目前已经建立的风险投资机构的资金来源看，除外资投资基金外，绝大部分是
由政府或金融机构出资的，私人、民间资本几乎没有。并且基金规模明显偏小，远达不到分散风险、建立投资组合的目的。
而从国外的经验来看，风险投资主体应该是愿意并且能够承担风险的个人、企业投入。在没有民间资本大量参与的情况下，风投基金的数量和规模很难有大的增长，远远不能满足我国高科技产业发展的需要，也达不到最佳投资组合的目的。
(二) 风险投资主体错位
风投机构是风险投资市场的真正主体。它是向风险企业提供风险资本的专业的资金管理人。风投机构从风险投资者募集风险资本开始，搜寻、调查、筛选投资项目，制定投资方案，对投资进行监督、管理和必要的辅助，并在适当的时候以适当的方式撤出投资，把本金及实现的利润分配给投资者。目前，我国的风险投资主体结构式以政府主导为主的格局，民营企业并没有充分的参与到风险投资中来。没有充分利用包括私人、企业、金融或非金融机构等具有投资潜力的力量来共同构筑一个有机的风险投资网络，造成资金不配套，转化的中试环节资金严重缺口。无法形成良性循环和发展的。
(三) 缺乏高专业素质的风险投资人才
风险投资的形成需要大量甘冒高风险寻求高额回报的投资家。介入风险投资的这些投资家应是具有较强工程技术基础知识，同时又懂企业管理理论，具有金融投资实践和高科技企业管理实践的通才。风险意识的产生和风险投资的决心来自于风险投资家，高科技、未来高科技商品市场及创业者素质的判断力。这种判断力是建立在熟练的专业知识和丰富的经验基础之上的。而我国长期的封闭的自给自足的小农经济和建国后高度集中的计划经济体制，使得人们普遍缺乏投资意识的风险意识。同时，我国不利于人才流动的人事管理体制也严重阻碍了风险投资家的形成。使得高素质的风险投资家严重匮乏，高素质的风险投资家是风险投资的灵魂，这正是我国目前最需要也是最缺乏的。
(四) 风投资本退出困难
风险投资家投资于高科技企业的目的是为了获得高额回报，而这是以产权能迅速变动为前提的。在产品开发，市场开拓阶段将面临两种选择：一是争取企业上市，二被同行大企业收购或兼并。通过企业股票上市和收购兼并等方式，风险投资家就能收回投资，因此，风险投资运行机制要求风险企业是股份制而且产权能自由转换。
可见，凡风险投资事业发达的国家必定有非常健全的股票市场和产权交易市场，这是风险投资家的退出口。而我国股票市场刚刚建立，许多机制尚未健全，能上市的高科技企业的概率极其小。我国高科技企业许多脱胎于高校、研究机构或传统企业，它们与原单位的产权关系模糊，加上我国产权评估机构和产权交易市场不发达，使得我国高科技企业不能很自由地转换产权。
风险投资的退出问题尚未解决。我国创业资本所投资的项目，不管项目开发的好坏，创业资本都无法退出。项目开发好者，企业价值初步形成或风险投资的价值形成了，但却找不到价值升值的渠道，既没有下家来接手，又没有更大的资
金实力进行再次投资。项目开发坏了，清算不了，拖得风险投资公司耗时、耗力、耗资金，导致大量资金沉淀，从而大大影响了风险投资企业的良性成长。
(五) 法律制度不健全
风险投资在我国早已开始实践，但至今仍未对风投基金进行立法；由于法规建设不健全，使得社会上非法集资活动屡禁不止；在税收上，国家虽然给高科技企业享受15％所得税税率的优惠政策，但对高科技企业的投资者却没有所得税优惠，风险投资者在高科技企业所得的股息和红利要双重征税。这种滞后的立法状况严重制约了我国创业投资的运作和发展。
五、应对我国风投发展挑战的建议
(一) 多渠道开辟风险投资资金来源
根据国外成功经验和我国发展趋势，可从从机构投资者、国内大型企业、私人资本和政府资金等方面拓宽风投资金的来源。就我国风险投资资本不足、融资渠道单一的现状,可以开辟多种形式的风险投资资金筹集渠道。我国目前社会资金体系庞大,包括了6万亿元的居民储蓄存款,3600多亿元的信托资金和数量不菲的保险金、养老金等,这些社会资金都可以作为风险投资业的融资来源。鼓励各大、中型企业和非银行金融机构以股份制的形式积极参与各风险投资公司和风险投资基金的组建。此外,还应积极引进国外资本从事风险投资业务。采取多渠道的融资方式必将对我国风险投资业的发展注入生机和活力。
(二) 建立合理的风险投资格局
目前，我国风投主体的结构是不合理的，应逐步改变其政府主导的现状，形成由民营主导的风险投资格局。大力发展以民营资本为主体的风险投资企业，如有限合伙制、信托基金制和公司制的民营资本主体
(三) 大力培养风险投资人才
风险投资涉及科技、金融和企业管理等多方面的知识,对从业人员要求很高。只有拥有很高的专业素质，且具有综合分析和判断能力的风险投资管理人员才能胜任这一工作。而我国目前这方面的人才十分匮乏，因此，十分必要进行专门人才的培训工作。例如,在高等院校开设有关风险投资方面的理论课程,为风险投资公司提供前期人才储备工作;聘请国外有丰富经验的人士对在岗风险管理人员进行培训,开拓其视野以及深化其对风险投资的实质性认识;当然,最重要的还是让其在实际的操作环境中去不断摸索,丰富经验。
(四) 建立畅通的风投资本退出渠道
风投资本的成功退出不仅意味着高额回报，而且也是风险投资不断循环的基
础。我们既要借鉴国外的成功经验，又要立足于我国国情，在探索中建立适合我国经济运行机制的退出模式。如国内买壳或借壳主板上市、进一步发挥二板市场的优势、设立和发展柜台交易和地区性股权转让市场、尽快开设创业板、国外二板市场或香港创业板上市、企业并购与企业回购、清算退出等，没有退出渠道的创业投资是没有发展前途的。因此，要想实现创业投资的健康发展，就必须完善风险投资体系，保证资本退出渠道的通畅。
(五) 完善相关法律制度
修订《合伙企业法》，明确规定有限合伙制为我国企业合伙的一个重要组织形式，明确对合伙人的约束和合法权益，但不应该对相关细节规定过细；修改《商业银行法》、《保险法》、《养老基金管理办法》，适当放宽对机构投资者的投资限制，允许它们适度地参与风险投资。修改税收法律制度，避免双重征税。
风险投资是一个系统工程。它的充分发展需要金融界、法学界、教育机构、科研机构以及中介机构等共同努力；政府要为其发展营造一个良好的市场环境，摆脱行政干预，完全按市场规律办事；加快我国风险投资的发展需要一个完整的投资体系支撑，这个体系不仅要包括健全、成熟、规范的支持系统，还要具备一套分散风险的投资机制和有效的管理机制；构建我国风险投资体系，促使风险投资进入良性发展，对我国国民经济的发展具有十分重要的意义。
六、发展我国风险投资面临的机遇
从当前社会经济运行的情况来看，我国已经具备了发展风险投资的一些基本条件，发展风险投资的可行性。
1. 具备了比较坚实的宏观经济基础。我国改革开放以来，国民生产总值平均增长在10%左右，贸易顺差突破400亿美元，外商投资仅次于美国，我国外汇储备为世界第二，人民币汇率稳定，利息降低。我国为了顺应世界经济发展趋势，就必须发展风险投资。
2. 我国国有经济战略重组有效的推动了我国整个创业投资高潮的来临。
3. 我国高科技产业有了长足的发展。根据国家科技部门统计，20世纪90年代初以来，我国高科技产业增加速度达到30%，部分发达经济地区，年增长量达到50%再加上各级政府通过改善环境，使发展高技术存在的“瓶颈”问题逐渐解决；通过制定引导社会支持高技术产业的政策，使企业技术创新能力不断增强。
4. 从资金来源看，我国存在着大量的风险资本市场的潜在资金支持者。我国民间资本迅速膨胀，预示着风险投资高潮的来临。目前个人资产可能在10万-12万亿之间，这预示着民间风险投资可以到一个高潮。我国各种保险基金数额庞大，目前国家已经允许将保险基金的10%投入证券市场，如果10%的资金投入风险投资，也是一笔可观的投资。许多上市公司投资于风险投资事业，国外的风险投资企业也看好中国的风险投资事业，许多大集团公司来华投资。而且，政府每年也拨巨款投资高科技产业。
5. 从市场需求来看，我国已经培育出了大量风投的需求者。目前我国53个国家级的高新技术开发区有高新企业1600多家，其中相当一部分处于创业阶段，
需要巨额风险投资。还有在主板市场不能上市的企业，有大量发展潜力但还不能上市，需要风险投资的支持。
6. 我国人才济济。在北京，有北大、清华为首的高等院校68所，以中科院为代表的各类科研机构213家，相当是美国硅谷的2倍，目前的关键是创造条件、营造良好的发展环境推动风险投资的发展，使的人尽其才。
七、结论
我国的风险投资，虽然只有20几年的发展历史，但已经表现出强劲的发展势头.虽然在这二十几年的发展历程中，风险投资事业在中国的发展暴露出很多问题，但也随着中国经济的发展和制度的完善，各方参与者的努力，逐渐的走向成熟。只要我们结合中国的国情，将风险投资事业逐渐的中国化，为中国的经济、高科技的发展提供跟好的服务。相信我国风险投资将会发展的越来越好。
参考文献
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