中国建筑行业投资策略市场调研分析报告

中国建筑行业投资策略市场调研分析报告

目录

第一节经济稳增长目标下投资仍然是重要牵引因素 (6)

一、外需与消费短期难以迅速拉动 (6)

二、加码基础设施建设投资，拉动经济增长 (8)

第二节PPP 模式迅速推动基础设施建设发展 (11)

一、PPP 模式推广加速 (11)

二、水污染治理市场空间广阔 (16)

三、园林工程板块是相对重点看好的PPP 细分板块 (18)

第三节人民币贬值和“一带一路“国家战略背景下国际工程企业迎来新机遇 .. 19

一、人民币贬值给国际工程板块带来汇兑收益 (19)

二、一带一路战略对国际工程企业产生积极影响 (20)

2.1亚欧的发展中经济体外商投资逐年增加，基建需求迫切 (21)

2.2“一带一路“战略推进下，我国对外承包工程行业合同额持续增长22

2.3 油气工程板块未来将迎来良好发展机遇 (23)

第四节重点公司分析 (27)

一、美尚生态 (27)

二、铁汉生态 (30)

三、中国核建 (34)

四、中国电建 (36)

五、中工国际 (39)

六、中国海诚 (42)

七、惠博普 (44)

八、恒泰艾普 (45)

九、海油工程 (47)

十、石化油服 (48)

十一、杰瑞股份 (50)

图表目录

图表1：GDP 当季值及当季同比增速 (6)

图表2：我国GDP 出口总值及同比情况 (6)

图表3：我国GDP 及消费占比一览 (7)

图表4：我国固定资产投资完成额 (8)

图表5：我国民间投资及国有资本占固定投资比重一览 (8)

图表6：我国基础设施建设投资及基建占比一览 (9)

图表7：基建投资占总投资及政府投资占基建投资比重一览 (9)

图表8：基建投资细分行业情况一览 (10)

图表9：PPP 模式一览 (11)

图表10：9 月末一、事批示范项目落地率 (14)

图表11：1 月末、3 月末、6 月末、9 月末各阶段示范项目数对比（个） (14)

图表12：1 月末、3 月末、6 月末、9 月末各阶段示范项目投资对比(亿元) (14)

图表13：9 月末落地示范项目行业分布 (15)

图表14：9 月末市政工程类PPP 项目投资额对比（亿元） (15)

图表15：全国环境污染治理总额及2014 年全国污染防治公共财政支出构成 (16)

图表16：黑臭水体治理流程示意图 (17)

图表17：国内外黑臭河治理技术一览 (17)

图表18：2016 年第三季度全国黑臭水体治理进展 (18)

图表19：美元率人民币汇率 (20)

图表20：一带一路规划示意图 (20)

图表21：2012-2014 年间各地区外商投资流入（十亿美元） (21)

图表22：私人资本参与发展中经济体基础设施建设的投资规模 (22)

图表23：2011-2015 年间我国对外承包工程行业新签合同情况（亿美元）. (22)

图表24：公司股权结构示意图(考虑并购金点园林影响) (27)

图表25：主营业务收入构成（百万元） (28)

图表26：各主营业务毛利率一览 (28)

图表27：公司股权结构示意图 (30)

图表28：公司主营业务收入构成（百万元） (31)

图表29：公司营业收入及净利润增长情况 (32)

图表30：公司近年毛利率情况（%） (32)

图表31：营业收入构成及分项业务毛利率一览 (35)

图表32：营业收入及归母净利润历年一览 (35)

图表33：核电工程、工业与民用工程及军工工程新签和在手合同订单一览 (36)

图表34：公司股权结构图 (36)

图表35：营业收入及归母净利润历年一览. (37)

图表36：营业收入及毛利构成一览 (38)

图表37：工程承包分项收入一览 (38)

图表38：各地区收入及分项业务毛利率一览 (39)

图表39：中工国际股权结构 (39)

图表40：中工国际业务模式 (40)

图表41：中工国际海外收入规模迅速扩张 (41)

图表42：公司营业收入历年发化与归母净利润发化 (41)

图表43：公司营业收入与毛利结构 (42)

图表44：公司营业收入历年发化与归母净利润发化 (42)

图表45：公司营业收入历年发化与归母净利润发化 (44)

图表46：营业收入构成及分项业务毛利率一览 (46)

图表47：海油工程海外收入规模迅速扩张 (47)

图表48：公司股权结构 (48)

图表49：公司主营业务收入组成 (49)

图表50：公司收入及毛利率发化 (50)

图表51：公司股权结构 (51)

图表52：公司主营收入结构及业绩情况一览 (51)

图表53：公司毛利率发化 (51)

表格目录

表格1：单季度消费，资本以及出口对GDP 增长的贡献率（％） (7)

表格2：PPP 具体模式分类 (11)

表格3：近期出台PPP 相关政策一览 (12)

表格4：PPP 阶段分类 (13)

表格5：我国对外工程总包细分领域成长机会 (23)

表格6：我国主要头企2016 年前三季度新签订单情况 (25)

表格7：我国主要头企2016 年上半年海外收入情况 (25)

表格8：2016 年“一带一路”重点项目清单及进展情况 (25)

表格9：“一带一路“相关金融政策支持 (26)

表格10：公司主营业务 (27)

表格11：公司历年已中标项目 (29)

表格12：在手重大合同一览 (29)

表格13：公司主营业务 (31)

表格14：2016 年至今公司签约中标项目一览 (33)

表格15：公司承揽国际项目订单一览 (43)

表格16：公司各类核心产品市场占有率高 (44)

表格17：公司承揽国际EPC 订单一览 (45)

表格18：公司承揽部分国际大单一览 (48)

第一节经济稳增长目标下投资仍然是重要牵引因素

一、外需与消费短期难以迅速拉动

从近期的GDP 季度增速来看，经济增长呈现出下滑的趋势。2012 年的中央经济工作会议提出稳增长的口号，2011 年至2015 年的历次中央经济工作会议也把稳中求进作为次年的经济工作基调。在经济下行的压力下，2016 年提出了6.5%-7%的经济增长目标。经济增长主要依赖于消费，投资，出口三驾马车；因此稳增长目标必须通过调控这三项指标实现。

图表1：GDP 当季值及当季同比增速

资料来源：国家统计局、北京欧立信调研中心

而由于全球宏观经济疲软，整体外需不振，对我国的出口经济也造成了较严重的消极影响。近两年来，出口对于经济增长的拉动作用从正面转向了反面。特朗普当选美国总统后，全球贸易保护主义出现抧头之势。欧元区部分国家的脱欧行动对于全球化的趋势也造成了一定的打击，相关背景下要实现出口增速加快的难度较大。在拉动经济增长的三驾马车之一的出口无法仰仗时，要实现经济增长的目标只能依靠拉动内需，即消费和投资。

图表2：我国GDP 出口总值及同比情况