公司金融(2)

《公司金融》作业集

第一章公司金融学导论

一、思考题

1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？

2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？

二、单项选择题

1.下列各项中，具有法人地位的企业组织形式是( )。

A．个体企业 B．合伙企业

C．公司 D．以上三者都是

2.公司经营的主要目标是( )。

A．最大限度的盈利 B．提高劳动生产率

C．股东财富最大化 D．解决就业问题

3.我国公司法规定：有限责任公司由2个以上( )以下股东共同出资组成。 A．20 B．30

C．40 D．50

4.金融市场按交割方式划分，可分为( )。

A．有形资产市场和金融资产市场

B．现货市场和衍生市场

C．资本市场、货币市场、外汇市场和黄金市场

D．初级市场和次级市场

5.我国的金融机构按其地位和功能划分大致有以下四类：货币当局、银行、

非银行金融机构和（）

A．政策性银行 B．城市合作社

C．境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构 D．证券公司

第二章公司财务报表

一、基本概念

1.流动比率

2.速动比率

3.市盈率

4.市净率

二、思考题

1.现金流量表主表包括那些内容？

2.如何对企业偿债能力进行分析？

3.如何对企业营运情况进行分析？

4.如何通过现金流量表对企业经营情况和发展潜力进行分析？

第三章货币时间价值与风险收益

一、基本概念

1.时间价值

2.年金

3.资本市场线

4.套利

二、思考题

1. 套利定价理论的主要内容。

三、计算题

1.计算题练习重点：

（1）复利终值、复利现值的计算。

（2）普通年金终值、普通年金现值的计算。

（3）永久年金终值的计算

2.教材117页练习题7、8、9、12

第四章公司资本预算

一、基本概念

1．现金流量 2.静态投资回收期 3.折现投资回收期 4.净现值

5.内部收益率

6.盈亏平衡分析

7.敏感性分析

二、思考题：

1.投资项目现金流量的构成。

2.净现值法与内部收益率法的判断准则，两种方法有何区别？

三、计算题：

1.练习重点：

（1）现金流量的计算（2）净现值的计算（3）内部收益率的计算（4）特殊条件下：投资规模不同与寿命期不同时投资项目的决策

2.教材159页练习题：3、5

第五章资本成本与资本结构

一、基本概念

1.资本成本

2.资本结构

3.加权平均资本成本

4.经营杠杆

5.财务杠杆

6.总杠杆系数

二、思考题

1.影响加权平均资本成本的因素。

2.经营杠杆系数、财务杠杆系数与总杠杆系数的大小可以说明什么问题？

3.列举几种新的资本结构理论及其主要观点。

三、计算题

练习重点：

（1）个别资本成本的计算：长期借款、长期债券、优先股、留存收益和普通股资本成本

（2）平均资本成本的计算

（3）经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数的计算

第六章融资管理

一、基本概念

1.股票

2.普通股股票

3.优先股股票

4.认股权证

5.经营租赁

6.融资租赁

7.可转换债券

二、思考题

1.普通股融资和优先股融资的优缺点。

2.发行公司债券融资的优缺点。

3.融资租赁租金的构成。

4.普通股股票持有者的权力。

5.与股票相比，债券有何特征。

三、计算题

练习重点：（1）债券发行价格的计算；（2）融资租赁租金的计算

第七章营运资本管理

一、基本概念

1.营运资本

2.经济进货批量

3.ABC控制法

二、思考题

1.公司资本的组合策略有哪几种，各有何特点？

2.公司提高现金收支日常管理效率的方法有那些？

3.存货的成本有那些？

4.现金的持有动机

5.信用政策包括那些内容？

三、计算题

1.练习重点：

（1）用存货模式计算最佳现金持有量

（2）经济进货批量的计算

第八章股利政策

一、基本概念

1.现金股利

2.股票股利

3.股票分割

二、思考题

1.股利政策无关论的主要观点。

2.股利政策有关论的主要观点及支持该理论的主要论点。

3.在实务中常用的股利政策类型及其主要含义。

4.不同类型股利的区别。

5.说明股利支付的程序。

《公司金融》作业集答案

第九章公司金融学导论

一、思考题

3.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？

答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。

（2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。

（3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。

（4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：

重复纳税。公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。

内部人控制。所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。

信息披露。为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。

4.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲

突？

答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。

（2）为了使经理人按股东财富最大化的目标进行管理和决策，股东必须设计有效率的激励约束机制，其中以对经理人的激励为主，除了公司内部的激励机制外，

公司外部资本市场和经理市场的存在也可以促使经理把公司股票价格最高化作为经营目标。具体来讲，以下几个渠道可以在一定程度上缓解经理人对股东利益的侵犯：经理市场、经理人被解雇的威胁、公司被兼并的威胁、对经理的奖励－－绩效股、财务信息公开制度。

（3）债权人为维护自己的利益,一是要求风险补偿,提高新债券的利率；二是在债券合同中加进许多限制性条款，如在企业债务超过一定比例时,限制企业发行新债券和发放现金股利,不得投资于风险很大的项目以免股东把风险转嫁到债权人身上；第三，分享权益利益。债权人可以在购买债券的同时购买该公司的股票，或者债券附属的认股权证，或者可转换证券，从而使自己持有该公司部分权益。

二、单项选择题答案

1. C．

2.C．

3. D．

4.B．

5. C．

第十章公司财务报表

一、基本概念答案

1.流动比率：是指能在一年内变现的资产（流动资产）与一年内必须偿还的负债（流动负债）的比值。

2.速动比率：是指速动资产与流动负债的比值。表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。

3.市盈率：市盈率是普通股每股市价与每股盈余之比。

4.市净率：市净率是反映每股市价与每股净资产关系的比率。

二、思考题

1.现金流量表主表包括哪些内容？

答案：（1）现金流量表主表包括三大内容：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。每一部分都包括现金流入与现金流出两个方面。

（2）经营活动流入的现金主要包括：销售商品、提供劳务收到的现金；收取的租金等。经营活动流出的现金主要包括：购买商品和接受劳务支付的现金；经营租赁所支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金等。

(3)投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及

其处置活动。投资活动流入的现金主要包括：收回投资所收到的现金；分得股利或利润所收到的现金；取得债券利息收人所收到的现金；处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额等。投资活动流出的现金主要包括：购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金；权益性投资所支付的现金；股权性投资所支付的现金；支付的其他与投资活动有关的现金。

(4)筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。

筹资活动流入的现金主要包括：吸收权益性投资所收到的现金；发行债券所收到的现金；借款所收到的现金；收到的其他与筹资活动有关的现金。筹资活动流出的现金主要包括：偿还债务所支付的现金；发生筹资费用所支付的现金；分配股利或利润所支付的现金；偿付利息所支付的现金；融资租赁所支付的现金；减少注册资本所支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金。

2.如何对企业偿债能力进行分析？

答案：反映企业偿债能力的指标有：（1）流动比率：流动比率是指能在一年内变现的资产（流动资产）与一年内必须偿还的负债（流动负债）的比值。

一般而言，流动比率越高，公司的短期偿债能力也越强。从理论上讲，流动比率接近于2比较理想。

（2）速动比率：是指速动资产与流动负债的比值。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力。传统经验认为，速冻比率为1时是安全边际。

（3）应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。

（4）现金比率是指企业的现金与流动负债的比例。现金比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标

（5）资产负债率：资产负债率是综合反映企业偿债能力，尤其是反映企业长期偿债能力的重要指标。它是指企业的负债总额与资产总额之间的比率。

3.如何对企业营运情况进行分析？

答案：反映企业运营能力的指标有：（1）存货周转率：是公司在某一会计报告期内的主营业务成本和平均存货余额的比例，通过该项指标可以衡量公司存货是否适量，从而对公司商品的市场竞争力、公司的推销能力和管理绩效有一个基本的估计和判断。同时它还是衡量公司短期偿债能力的一个重要参考指标。

一般来说，存货周转率越快，周转天数越少，公司就能获取更高的利润，并具备

较强的短期偿债能力。

（2）固定资产周转率也叫固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。

（3）总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比率。该项指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力令人满意。

（4）股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。该指标说明公司运用所有者的资产的效率。该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强。（5）主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。

4.如何通过现金流量表对企业经营情况和发展潜力进行分析？

答案：（1）现金流量表是以现金为基础、遵循收付实现制原则而编制的,即以企业现金的收到或支付作为企业资产、负债和所有者权益进行计量、确认和记录的标准。

（2）意义：收付实现制决定了现金流量表反映的经营活动中产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增加额及其各自的现金收入和支出合计等项目都是已经实现了的,避免了权责发生制下经常出现的虚盈实亏的情况,因此,通过分析现金流量表的结构和内容,可以真实、全面地反映和评估企业的偿债能力和支付能力。（3）利用现金流量表，可以分析企业的下列事项：第一、企业本期获取现金的能力和在未来会计期间内产生现金净流量的能力。第二、企业的偿债能力、支付投资报酬能力和融资能力。第三、企业的净收益与营业活动所产生的净现金流量发生差异的原因。第四、企业在会计期间投资、融资活动等重要的经济活动情况以及对财务状况产生的影响。

（4）现金流量表分析的内容主要包括静态的结构分析、动态的变动趋势分析以及财务比率分析等几个方面。

现金流量的结构分析可以分为现金收入结构分析、现金支出结构分析和现金结余结构分析三个方面。

现金流量的趋势分析主要是分析企业的现金收入、支出和结余发生的变动及其变动趋势,并分析这种变动和趋势对企业的影响。

现金流量表的财务比率分析主要包括偿债能力分析和支付能力分析。

第十一章货币时间价值与风险收益

一、基本概念答案：

1.时间价值：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。

2.年金：年金是指在某一确定的时期里，每期都有一笔相等金额的收付款项。年金实际上是一组相等的现金流序列：一般来说，折旧、租金、利息、保险金、退休金等都可以采用年金的形式。

3.资本市场线：资本市场线是在以预期收益和风险（标准差）为坐标轴的图面上，表示风险资产的有效组合与一种无风险资产再组合的有效率的组合线。

4.套利：所谓套利是指利用同一资产在不同市场上或不同资产在同一市场上存在的价格差异，采用低价买进高价卖出的策略进行套利的行为。

二、思考题

1.答案：套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场形成（即市场均衡价格形成）的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险的套利机会。但是，这样的套利机会不会长期存在，由于理性投资者具有厌恶风险和追求收益最大化的行为特征，因此，投资者一旦发现有套利机会就会设法利用它们，随着套利者的买进和卖出，有价证券的供求状况将随之改变，套利空间逐渐减少直至消失，有价证券的均衡价格得以实现。

三、计算题

教材117页练习题7、8、9、12

7.答案：设复利计息，则第五年年末的本利和为＝本金*复利终值系数＝10000*1.6105＝16105元。

8．答案：设每年的偿还金额为A，则A＝10000/年金现值系数＝10000/4.3553＝2296元。

9.答案：这个问题属于递延年金问题。答案：现值＝1000000*3.7908*0.6209＝

2353707元。

12.答案：证券A的证券市场线：R

A =6%+β

A

*(10%-6%)

证券B的证券市场线:R

B =6%+β

B

*(10%-6%)

证券A的均衡期望收益率为：R

A

=6%+0.85*(10%-6%)＝9.4％

证券B的均衡期望收益率为：R

B

=6%+1.2*(10%-6%)＝10.8％

第十二章公司资本预算

一、基本概念答案

1．现金流量：现金流量是指现金支出和现金收入的数量。在此基础上，现金流入量减去现金流出量的差额机形成净现金流量。

2.静态投资回收期：是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目生产经营期的资金回收补偿全部原始投资所需要的时间。通常以年为单位，是反映项目资金回收能力的主要静态指标。

3.折现投资回收期：是指在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资现值所需要的全部时间。

4.净现值：是在项目计算期内按设定的折现率或资金成本计算的各年净现金流量现值的代数和，记作NPV。

5.内部收益率：内部收益率可定义为使项目在寿命期内现金流入的现值等于现金流出现值的折现率，也就是使项目净现值为零的折现率，用IRR 表示。

6.盈亏平衡分析：盈亏平衡分析就是通过计算达到盈亏平衡状态的产销量、生产能力利用率、销售收入等有关经济变量，分析判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。其中又以分析产量、成本和利润为代表，所以也俗称为“量本利”分析。

7.敏感性分析：敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法。进行这种风险分析的目的在于：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力。

二、思考题：

1.投资项目现金流量的构成。

答案：从现金流量的发生方向看，它可以包含如下几个部分：

（1）现金流出量：包括固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资、流动资产投资；（2）现金流入量包括：营业现金流入、回收固定资产残值和回收流动资金。

按照现金流量发生的投资阶段，又可划分为：

（1）初始现金流量：开始投资时发生的现金流量。如固定资产投资、流动资产垫支等，一般表现为现金流出。

（2）营业现金流量：投资项目投入使用后，由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。营业现金净流量：营业现金净流量＝营业现金收入－付现成本－所得税=税后净收入+折旧费

（3）终结现金流量：投资项目终结时发生的现金流量。如固定资产的残值收入，回收的流动资产垫资、停止使用的土地出卖收入等，一般表现为现金流入

2.净现值法与内部收益率法的判断准则，两种方法有何区别？

答案：（1）净现值法的使用原则：当NPV≥0时，投资项目在经济上是可行的；当NPV≤0时，项目不具备经济可行性。这一原则是明确的，广泛适用于独立项目的投资决策。

（2）内部收益率的判断准则是：IRR 大于、等于筹资的资本成本，即IRR≥ic,项目可接受；若IRR 小于资本成本，即IRR＜ic,则项目不可接受。

（3）二者的区别在于计算方法的不同：NPV是先给出折现率，再求净现值；IRR 是先给出NPV＝0，然后计算内部收益率；一个是绝对量指标，而另一个是相对指标。尽管他们在经济意义上类似，但是IRR的使用受到来自技术因素方面的限制。

三、计算题：

教材159页

练习题：3

答案：（1）设备的内含收益率：

年金现值系数＝8000/1260＝6.3492，查表可知，当使用年限为8年时，6.3492对应的折现率介于5％与6％之间，使用插值法计算，内含收益率为5.85％。（2）设备的使用年限，当内含收益率为10％时，年金现值系数6.3492对应的

年限介于10和11之间，使用插值法计算，设备至少约使用10.6年。

5.答案：（1）当贴现率为10％时，计算两个项目的净现值。

项目A的净现值为：5×3.7908-15=3.954万元

项目B的净现值:

12×0.9091+2.5×(0.8264+0.7513+0.6830+0.6209)-15=3.11万元

按照净现值法选择，项目A为最佳投资决策。

（2）计算两个项目的内部收益率：

当净现值为0时，项目A的年金现值系数＝15/5＝3，当使用年限为5年时，3对应的折现率介于18％和20％之间，使用插值法计算其内部收益率为19.86％。项目B采用试算法，先假设内部收益率为20％，计算净现值为0.3929万元，这说明其内部收益率大于20％，可见采用内部收益率判断，项目B为最佳投资决策，

（3）两种方法中净现值法可以提供正确的决策建议。

第十三章资本成本与资本结构

一、基本概念答案

1.资本成本：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。

2.资本结构：资本结构（Capital Structure）是指长期债务资本和权益资本（股本）的构成比例。

3.加权平均资本成本：一般是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。

4.经营杠杆：在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用，被称为经营杠杆。

5.财务杠杆：财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。

6.总杠杆系数：总杠杆作用的程度，可用总杠杆系数（DCL）表示，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。DCL = DOL × DFL

二、思考题

1.影响加权平均资本成本的因素。

答案：影响加权平均资本成本的因素很多，主要包括以下两类。（1）公司不能控制的因素：利率，利率的大小反映了债权人所要求的必要报酬率，公司承担的只是税后资本成本，政府承担了另一部分。

税率，税率对公司的加权平均资本成本影响很大，在计算债务成本时要考虑税率的影响，并且税率还以其他一些不是很明显的方式影响着资本成本，如，降低资本利得税等与普通股收益相关的税率会捉高普通股的吸引力，从而使收益成本下降，加权平均资本成本也会下降，税率的变化还有可能改变公司的最优资本结构。（2）公司可以控制的因素：

资本结构政策：公司的资本结构是可以改变的，其改变会影响资本成本。债务的税后成本小于权益成本，如果公司决定使用更多的债务，这会降低加权平均资本成本，然而，过多债务的使用会增加公司的风险，从而增加权益资本成本。

股利政策：股利政策会影响留存收益的多少，会影响股权成本的大小。

投资政策：根据项目风险的大小调整资本成本

2.经营杠杆系数、财务杠杆系数与总杠杆系数的大小可以说明什么问题？

答案：（1）经营杠杆系数说明：第一，在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度。第二，在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。

（2）财务杠杆系数说明：第一，财务杠杆系数表明的是息前税前盈余增长所引起的每股收益的增长幅度。第二，在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股收益（投资者收益）也越高。

(3)总杠杆系数说明，首先，在于能够估计出销售变动对每股收益造成的影响。其次，它使我们看到了经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，即为了达到某一总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。

3.列举几种新的资本结构理论及其主要观点。

答案：新的资本结构理论主要有：代理成本理论、信号传递理论和啄序理论。

（1）代理成本理论：代理成本理论是经过研究代理成本与资本结构的关系而形成的。根据代理成本理论，债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。（2）信号传递理论：信号传递理论认为，公司可以通过调整资本结构来传递有关盈利能力和风险方面的信息，以及公司如何看待股票市价的信息。

按照资本结构的信号传递理论，公司价值被低估时会增加债权资本；反之，公司价值被高估时会增加股权资本。

（3）啄序理论：资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，比如留存收益，因之不会传递任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，在选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。

第十四章融资管理

一、基本概念答案

1.股票：股票是股份公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的所有权凭证。

2.普通股股票：代表对公司剩余资产的所有权，普通股股东共同拥有公司，同时承担于公司公司所有权相联系的风险。其明显特征是股利不固定。

3.优先股股票：是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。

4.认股权证：认股权证是一种允许其持有人（投资者）有权利但无义务在指定的时期内以事先确定的价格直接向发行公司购买普通股的选择权凭证。

5.经营租赁：也称为营业租赁、使用租赁或服务性租赁。它是由出租方将自己的设备或用品反复出租，直到该设备报废为止。对于承租方而言，经营租赁的目的只是取得设备在一段时间内的使用权及出租方的专门技术服务，达不到筹集长期资金的目的，所以经营租赁是一种短期商品信贷形式。

6.融资租赁：也称为资本租赁、财务租赁或金融租赁等，它是由租赁公司按照租赁方的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租方使用的信用性业务。对于承租方而言，融资租赁的主要目的是融通资金，即通过融物达到融资的目的。

7.可转换债券：是一种介于债券和股票之间的可转换融资工具，是指债券持有人可以根据规定的价格转换为发行公司股票的债券。

二、思考题

1.普通股融资和优先股融资的优缺点。

答案：普通股筹资的优点：⑴没有固定的费用负担。⑵没有固定的到期日，不用偿还。⑶筹资风险小，筹资限制较小。不存在还本付息的风险。筹资时不象债券有这样那样的限制条件；⑷能增加公司的信誉。利用普通股筹集的资金，形成公司的权益资金，一方面增强公司的实力，另一方面为公司筹措债务资本提供了物资保证和信用基础。

普通股筹资的缺点：⑴资本成本较高。⑵普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益。不能象债务资本那样能加速提高现有股权资本的盈利率。⑶控制权易分散，会导致股价下跌。

发行优先股融资的优点：（1）筹资风险小。优先股一般没有固定的到期日，不用偿还本金，这就减小了企业的筹资风险。（2）有利于增加公司财务的弹性。（3）股利的支付既固定又有一定的灵活性。（4）保持普通股股东对公司的控制权。（5）具有财务杠杆作用。（6）增强公司的实力，提高公司的信誉。

发行优先股融资的缺点：（1）资本成本高于债券。优先股的成本虽低于普通股，但一般高于债券。（2）对公司的制约因素较多。如公司不能连续三年拖欠股息、公司有盈利必须先分给优先股股东，公司举债额度较大时要征求优先股股东的意见等。（3）公司财务负担较重。

2.发行公司债券融资的优缺点。

答案：债券筹资的优点：（1）筹资成本较低。相对于发行股票筹资方式来讲，发行公司债券筹资方式的筹资成本比较低。这是因为债券的发行费用比发行股票低，以及债券的利息在所得税前支付，发行公司享受了抵税的优惠；（2）可筹集数额较大的资金；（3）可发挥财务杠杆作用。（4）保障股东控制权。

债券筹资的缺点：（1）财务风险较高。（2）与长期借款相比，公司采用发行债券方式筹资，手续复杂，筹资费用高。（3）与股票筹资相比，限制条件较多。（4）筹资数量有限。我国公司法规定，公司发行的债券累计总额不能超过公司净资产的40%。

3.融资租赁租金的构成。

答案：（1）融资性租赁的租金主要包括设备价款和租息两部分，而租息又由融资成本、租赁手续费等构成。租金＝设备价款＋租息。

（2）设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成；（3）融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本，即设备租赁期间的利息；（4）租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。租赁手续费由承租企业与租赁公司协商确定，按设备成本的一定比率计算。

4.普通股股票持有者的权力。

答案：普通股票持有者的权利：（1）分配公司剩余财产的权利。（2）投票表决权。（3）股份转让权。（4）优先认股权。（5）监督检查权。（6）剩余财产的清偿权。

5.与股票相比，债券有何特征。

答案：债券的特征有：（1）债券具有偿还性。（2）债券具有分配优先权。（3）债券具有收益的安全性和稳定性。债券投资的风险小于股票，当然其收益一般也较股票低。（4）债券持有人无权参与公司的决策。（5）可转换债券按规定可转换为股票

第十五章营运资本管理

一、基本概念答案

1.营运资本：营运资本有广义和狭义之分。广义的营运资本是指一个公司的流动资产的总额，即公司所有流动资产和流动负债的管理问题。狭义的营运资本：又称净营运资本，即公司流动资产减去流动负债后的余额，实际上是公司以长期负债和权益资本等为来源的那部分流动资产。当会计人员提到营运资本的时候，一般指的是狭义的营运资本。

2.经济进货批量：经济批量是经济进货批量的简称，是能使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。

3.ABC控制法：所谓ABC 控制法，也叫ABC分类管理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理、控制的方法。

二、思考题

1.公司资本的组合策略有哪几种，各有何特点？

答案：公司资本的组合策略有一下三种：（1）中庸型资本组合策略，特点是波动性资产通过短期资金来融通，永久性资产则通过长期资金来融通。

（2）积极型资本组合策略，特点是不仅全部波动性资产靠短期资金来融通，而且部分永久性资产业靠短期资金来融通。

（3）稳健型资本组合策略，特点是不仅永久性资产靠长期资金来融通，而且部分短期资产也靠长期资金来融通。

2.公司提高现金收支日常管理效率的方法有那些？

答案：公司提高现金收支日常管理效率的方法主要有三种：

（一）加速现金回收。首先尽可能缩短收款浮账时间。所谓收账浮账时间是指收账被支票邮寄流程、业务处理流程和款项到账流程所占用的收账时间的总称。其次，公司应该在不影响未来销售的前提下，尽可能地加快货款的收现。比如（1）减少顾客付款的在途时间；（2）减少公司支票兑现的时间；（3）加速资金的进账过程。

（二）延缓付款速度。在不影响公司商业信誉的前提下，尽可能地推迟应付款项的支付期，充分利用供货方所提供的信用优惠，积极采用集中应付账款、利用现金浮游账量等手段。所谓现金浮游账量是指公司从银行存款账户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额。

（三）力争现金流入与现金流出同步。在实际工作中，公司要在合理安排供货和其他现金支出，有效地组织销售和其他现金流入，使现金流入与现金流出的波动基本一致。

3.存货的成本有那些？

答案：存货成本主要包括取得成本、储存成本和短缺成本三部分

（一）存货的取得成本

存货的取得成本，又称存货的进货成本，由购置成本和进货费用两部分组成。1、购置成本是指存货本身的价值，只与购买总量和单价有关，是数量与单价的乘积，可视为固定成本，属于决策无关成本。

2、订货成本又称进货费用，主要有订货办公费、差旅费、邮资、电话电报费、运输费、检验费、入库搬运费等支出。

（二）存货的储存成本

存货的储存成本是公司为持有存货而发生的费用。包括存货占用资本的资本成本、存货的保险费、存货的财产税、存货建筑物与设备的折旧费与财产税、仓库职工工资与福利费、仓库的日常办公费与运转费、存货残损霉变损失等

（三）存货的短缺成本

存货的短缺成本是指公司存货不足无法满足生产和销售需求时发生的费用和损失。

4.现金的持有动机

答案：公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机：

支付动机，又称交易动机，指公司为满足日常交易活动的需要而持有现金。

预防动机，是指公司为预防意外事件的发生而必须持有一定数量的现金。如市场价格变化，应收帐款不能按期收回等。

投机动机，

其他动机，公司也会基于满足将来某一特定要求的特殊性考虑。

5.信用政策包括那些内容？

答案：信用政策指公司在应收账款投资管理方面确立的基本原则与行为规范。包括信用标准、信用条件与收帐政策。信用标准是公司用来衡量客户是否有资格享有商业信用的基本条件,也是客户要求赊销所应具备的最低条件。一般用预期的坏帐损失率作为标准。信用条件是指公司要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限与现金折扣（率）三项组成。信用条件的基本表现方式如“2/10，n/30”。收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付帐款时，公司所采取的收帐策略与措施。如信函、电话、派员及法律行为等。

第十六章股利政策

一、基本概念答案

1.现金股利：是指以现金支付股利的形式，是企业最常见、也是最易被投资者接受的股利支付方式。

2.股票股利：是指企业以股票形式发放股利，其具体做法可以是在公司注册资本尚未足额时，以其认购的股票作为股利支付；也可以是发行新股支付股利。

3.股票分割：是指将面额较高的股票换成面额较低的股票的行为，如将原来的一股股票换成两股股票。

二、思考题

1.股利政策无关论的主要观点。

答案：股利政策并不会影响公司价值或是资金成本，即任何一种股利政策所产生的效果都可由其他形式的融资取代，此即为股利政策无关论（dividend irre1evance theory），即公司不按照股东的意愿来发放股利，股东也可以自制股利。公司采用何种股利政策都不会影响到公司价值，同时股东本身更可通过自行投资或借贷来选择自己所偏好的股利政策，所以无论是从公司或是股东的角度来看，根本没有所谓的“最佳股利政策”存在。

2.股利政策有关论的主要观点及支持该理论的主要论点。

答案：主张股利政策会影响公司价值，主要论点有：（1）风险偏好，戈登认为投资人都是风险趋避者，较喜欢定期且立即可收现的现金股利，而非不确定的资本利得。因此在投资人推估公司价值时，会提高低股利支付公司的必要报酬率，来补偿远期现金流量的风险；导致该公司股价下跌。此理论又称为一鸟在手论因此，戈登认为管理当局应提高股利支付率才能增加公司价值。（2）税率差异，在税率存在的真实世界中，资本利得显然较现金股利好一些，因为资本利得税的税率一般都较一般所得税的税率为低，同时资本利得只要未获实现，即不用缴税，直到证券出售、获利了结时方须缴纳。因此对投资人来说，其将赋予低股利支付率的公司较低的必要报酬率（也就是较高的评价）；高股利支付率的公司其价值也就较低了。（3）发行成本，当销售新证券的发行成本（floatation cost）存在时，使用外部权益资金的成本较保留盈余为高。由于新普通股的资金成本较高，因此当公司有投资计划要进行时，便可能尽量使用内部盈余；万一资金不足，也可避免发行太多新股，以免提高了资金成本，使公司价值受损。（4）代理成本，这里所称代理成本，指的是股东与管理者之间的代理成本。通过股利的支付可以间接降低管理当局与股东之间的代理成本。

3.在实务中常用的股利政策类型及其主要含义。

答案：常用的股利政策类型有：（1）剩余股利政策，所谓剩余股利政策，就是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩

余才用于分配股利。这是一种投资优先的股利政策。（2）固定股利或稳定增长股利政策，稳定的股利政策在企业收益发生一般的变化时，并不影响股利的支付，而是使其保持稳定的水平。实行这种股利政策者都支持股利相关论。（3）固定股利支付率股利政策，这是一种变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利。这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关。（4）低正常股利加额外股利政策，这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。

4.不同类型股利的区别。

答案：（1）现金股利。它是指以现金支付股利的形式，是企业最常见、也是最易被投资者接受的股利支付方式。这种形式能满足大多数投资者希望得到一定数额的现金这种实在收益的要求。这种形式增加了企业现金流出量，增加企业的支付压力。（2）股票股利。它是指企业以股票形式发放股利，其具体做法可以是在公司注册资本尚未足额时，以其认购的股票作为股利支付；也可以是发行新股支付股利。（3）股票股利是一种比较特殊的股利，它不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整。（4）财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票等作为股利支付给股东。（5）负债股利。这种股利形式比较少见，是指公司以负债形式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券来抵付股利。

5.说明股利支付的程序。

答案：股利支付程序：股利宣布日、股权登记日、除息日和股利发放日。

金融市场第二次作业答案

一、单项选择题（共 10 道试题，共 20 分。） 1.下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素：（ C）。 A. 利率变动 B. 汇率变动 C. 股价变动 D. 债信变动 2. 是经济学的核心命题（ C）。 A. 民主 B. 效率 C. 公平 D. 正义 3.以（ B）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。 A. 各国中央银行 B. 外汇银行 C. 外汇经纪商 D. 跨国公司 4.财产保险是以财产及其有关利益为（D ）的保险。 A. 保险价值 B. 保险责任 C. 保险风险 D. 保险标的 5.利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（ B）。 A. 股票产品 B. 债券产品 C. 基金产品 D. 外汇产品 6.目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（ C）。 A. 协议包销 B. 俱乐部包销 C. 银团包销 D. 委托包销 7.利率预期假说与市场利率分割假说的根本分歧在（ C）。 A. 市场是否是完全竞争的 B. 投资者是否是理性 C. 期限不同的证券是否可以完全替代 D. 参与者是否具有完全相同的预期 8.（ A）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A. 佣金经纪人 B. 居间经纪人 C. 专家经纪人 D. 证券自营商 9.按照（C ）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。 A. 是否可以赎回 B. 组织形式 C. 经营目标 D. 投资对象 10.商业银行在投资过程当中，多将（D ）放在首位。 A. 期限性 B. 盈利性 C. 流动性 D. 安全性 二、多项选择题（共 5 道试题，共 15 分。） 1.在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的环节有（ ABC）。 A. 传递指令 B. 买卖成交 C. 确认公布 D. 支付佣金 E. 债券交割 2.在国际货币市场上，比较典型的、有代表性的同业拆借利率有（ ACD）。 A. 伦敦银行同业拆放利率 B. 东京银行同业拆借利率 C.新加坡银行同业拆借利率 D. 香港银行同业拆借利率 E. 巴林银行同业拆借利率 3.外汇期货的投机交易，主要是通过（ CD）等方式进行的。 A. 空头交易 B. 多头交易 C. 买空卖空交易 D. 套利交易 E. 套汇交易 4.第四市场这种交易形式的优点在于（ ABCD） A. 信息灵敏，成交迅速 B. 交易成本低 C. 可以保守交易秘密 D.不冲击股票行市 E. 交易数额巨大 5.农业保险按保险标的划分为（ CD）。 A. 自愿保险 B. 强制保险 C. 种植业保险 D. 养殖业保险 E. 土地保险 三、判断题（共 5 道试题，共 10 分。） 1.资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（A ） A. 错误 B. 正确 2.商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造 存款货币的职能。（B ） A. 错误 B. 正确 3.任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。 （ A）

公司金融学复习题与答案

第一章财务管理概述 一、简答题 1．金融资产是对未来现金流入量的索取权，其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。请从以上你所熟悉的金融资产出发，对金融资产的特性作以分析。 2．一般而言，公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关的个体等几大主体。债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息；股东关心的是自己投入的资产能否保值和增值；经营者关心业绩的增加是否会给自己增加报酬。试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突的原因以及如何协调这些矛盾？ 3．经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。 请简述金融市场的作用。 4．在金融市场上，不同的信息对价格的影响程度不同，从而金融市场效率程度因信息种类不同而异。按市场效率的不同，可以将金融市场分为弱式效率性市场、半强式效率性市场和强式效率性。你认为我国的

金融市场属于哪种类型。 5．市场对股指期货等金融衍生品呼吁已久，自3.27国债期货事件后，我国金融期货工作长期处于研究探讨阶段。新加坡交易所已上市中国股指期货，客观上要求股指期货能尽快推出。目前，我国的金融期货产品推出已进入准备阶段。请从金融市场功能这一角度出发，对股指期货对我国金融市场的作用进行分析。 二、单项选择题 1．影响公司价值的两个基本因素（）。 A.风险和收益 B.时间和利润 C.风险和折现率 D.时间价值和风险价值 2．公司财务关系中最为重要的关系是（）。 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人的关系 C.股东，经营者，债权人之间的关系 D.公司与政府部门、社会公众之间的关系 3．公司与政府间的财务关系体现为（）。 A.强制和无偿的分配关系 B.债权债务关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 4．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。

王重润公司金融学第二版课后答案

第一章 1题：现代企业有几种组织方式？各有什么特点？ （ 1）有两种，有限责任公司和股份有限责任公司 （ 2）有限责任公司特点：有限责任公司是指股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人；有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元；其资本并不必分为等额股份，也不公开发行股票，股东持有的公司股票可以再公司内部股东之间自由转让，若向公司以外的人转让，须经过公司股东的同意；公司设立手续简便，而且公司无须向社会公开公司财务状况。 （ 3）股份有限责任公司特点： 1、有限责任 2、永续存在 3、股份有限责任公司的股东人数不得少于法律规定的数目，我国规定设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人 4、股份有限责任公司的全部资本划分为等额的股份，通过向社会公开发行的办法筹集资金，任何人在缴纳了股款之后，都可以成为公司股东，没有资格限制。 5、可转让性 6、易于筹资 2题：为什么我国《公司法》允许存在一人有限责任公司？一人有限责任公司与个人独资企业有何不同？ 答：1.就立法初衷而言，许可自然人投资设立一人有限责任公司的重要考虑是减少实质上的一人公司的设立，简化和明晰股权归属，减少纷争。以往由于我国《公司法》禁止设立一人公司，使得投资人通过各种途径设立或形成的实质上的一人公司大量存在，挂名股东与真实股东之间的投资权益纠纷以及挂名股东与公司债权人之间的债务纠纷不断，令工商行政管理部门和司法机关无所适从。在修订《公司法》的过程中，法律委员会、法制工作委员会会同国务院法制办、工商总局、国资委、人民银行和最高人民法院反复研究认为：从实际情况看，一个股东的出资额占公司资本的绝大多数而其他股东只占象征性的极少数，或者一个股东拉上自己的亲朋好友作挂名股东的有限责任公司，即实质上的一人公司，已是客观存在，也很难禁止。根据我国的实际情况，并研究借鉴国外的通行做法，应当允许一个自然人投资设立有限责任公司。 为了防止一人有限责任公司的滥设和滥用，- 在我国2005 年修订的《公司法》中规定了一系列措施： (1) 规定一人有限责任公司的最低注册资本金为十万元人民币; (2) 限制一个自然人只能设立一个一人有限责任公司; (3) 规定自然人设立的一人有限责任公司应当在公司登记中注明自然人独资，并在公司营业执照中载明; (4) 一人有限责任公司不设股东会，但是，股东作出属于普通有限责任公司股东会职权范围内的决定时，应当采用书面形式，并由股东签字后置备于公司; (5) 规定一人有限责任公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告，并经会计师事务所审计; (6) 引入了公司人格否认制度，规定一人有限责任公司的股东不能证明公司财产独立于股东自己财产的，应当对公司债务承担连带责任。 2005 年我国修订的《公司法》确认了一人有限责任公司的合法地位。从理论上来说，投资人再没有必要去觅“人头股东”(即挂名股东) 而设立公司。然而，现实中仍大量出现挂名股东纠纷和有关一人有限责任公司的新型股权、债务纠纷，因此，认真研究和进一步完善《公司法》有关一人有限责任公司的设立制度仍是非常必要的。 2. 主体及责任承担不同 （一）投资主体不同

公司金融学第二章和第三章习题及答案备课讲稿

公司金融学第二章和第三章习题及答案

第二章 1、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？8849 2、某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？ 3、甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？ １、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息， 该奖学金的本金为多少钱？ ２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已 知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？

３、王某年2004年初存入银行10，000元，假设银行按每年8%的复利计息，他可以在每 年年末取出2000元，在最后一次能够足额提款2000元的时间是在什么时候？ ４、某公司向其员工集资，按照合约规定，每人集资5000元，从第三年年末开始偿还，还 期为5年，假设前3年的贴现率为3%，8年期的存款利率为5%，那么该公司所支付给每个员工的年金的现值为多少？ ５、该公司计划存入银行一笔钱，年复利利率为10%，希望在今后10年中每年年末获得 1000元钱，那么该公司现在应存入银行多少钱？ ６、某公司正处于成长期，发展迅速，2005年一年的现金流量达800，000元，此后会以 5%的速度增长，这样的速度可持续5年，如果现在的利率为10%，那么该公司的现金流量的现值为多少？ ７、某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100，000元，在20年内等额偿还，年利率为8%，按复利计算，计算他每年应偿还的金额为多少？

公司金融第二次作业

公司金融第二次作业 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】

第三章财务分析与财务预测 一、单项选择题 1.某公司年末会计报表上的部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为，销售成本为100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（）。 2. ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元,权益乘数为4,资产净利率为40%(资产按年末数计算),则该公司的每股收益为( )。 3.某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为６次和８次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。 万元万元万元万元 4．评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（）。 A．已获利息倍数 B．速动比率 C．流动比率 D．现金比率 5．流动比率小于1时，赊购材料将会（）。 A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．降低营运资本 D．增大营运资本 6．下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）。 A．销售产品 B．收回应收账款C．购买短期债券 D．用固定资产对外进行长期投资7．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。 A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B．收回应收账款 C．接受所有者以固定资产进行的投资 D．用现金购买股票 8．如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。 A．企业流动资产占用过多 B．企业短期偿债能力很强 C．企业短期偿债风险很大 D．企业资产流动性很强 9．若流动比率大于1，则下列结论成立的是（） A．速动比率大于1 B．营运资本大于0 C．资产负债率大于1 D．短期偿债能力绝对有保障 公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为( )。 % % % % 11.某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元，长期负债580万元)，年末负债总额为1060万元(流动负债300万元，长期负债760万元)。年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。则权益乘数(按平均数计算)为( )。 A． B． C． D． 12. 某企业本年营业收人为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为( )元。 A．5000 B 6000 C 6500 D．4000 13.下列各项中，不会影响流动比率的业务是 ( )。 A 用现金购买短期债券 B现金购买固定资产 C 用存货进行对外长期投资 D从银行取得长期借款 14.某公司某年资产总额为l000万元，权益乘数为5，市净率为，则该公司市价总值为( )万元。 A．960 B．240 C ． 1200 D．220

公司金融学试题及答案

公司金融-学习指南 、单项选择题 1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、资本利润率最大化 D、资本收益最大化 2、甲方案的标准离差是1.42 ，乙方案的标准离差是 1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风 险（）乙方案的风险。 A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定 3、某企业2001 年销售收入净额为250 万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90 万元，年初流动资产110 万元，则该企业成本流动资产周转率为（） A.2 次次 C.2.5 次次 4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及 净现金流量的大小等条件影响的是（）。 A、投资利润率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、净现值率 5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。 A、0.75 B、1.25 C、4.0 D、25 6、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100 万长期 债券时，筹资总额分界点为（）。 A、1200 元 B、200 元 C、350 元 D、100 元 7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。 A、债券的发行量小 B、债券的筹资费用少 C、债券的利息固定 D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。 8、剩余政策的根本目的是（）。 A、调整资金结构 B、增加留存收益 C、更多地使用自有资金进行投资 D、降低综合资金成本 9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。 A、实际利润额 B、资本运作的效率 C、生产规模 D、生产能力 10、某人将1000 元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则4 年后此人可从银行取出（）元。 A、1200 B、1464 C、1350 D、1400 11、为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（） A. > 1 B W 1 C.>1 D.<1 12、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1?8年每年NCF=25万元，第9?10 年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。 A、4 年 B、5 年 C、6年 D、7 年 13、若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。 A、存在 B、不存在 C、增加D减少 14、某公司发行普通股票600 万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税 率33%。则该普通股成本率为（）。 A、14.74% B、9.87% C、19.74% D、14.87% E、20.47%

公司金融第二次作业

第三章财务分析与财务预测 一、单项选择题 1.某公司年末会计报表上的部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本为100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（）。 2. ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元,权益乘数为4,资产净利率为40%(资产按年末数计算),则该公司的每股收益为( )。 A.6 B.2.5 C.4 D.8 3.某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为６次和８次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。 A.180万元 B.360万元 C.320万元 D.80万元 4．评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（）。 A．已获利息倍数 B．速动比率 C．流动比率 D．现金比率 5．流动比率小于1时，赊购材料将会（）。 A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．降低营运资本 D．增大营运资本 6．下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）。 A．销售产品 B．收回应收账款C．购买短期债券 D．用固定资产对外进行长期投资7．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。 A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B．收回应收账款 C．接受所有者以固定资产进行的投资 D．用现金购买股票 8．如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。 A．企业流动资产占用过多 B．企业短期偿债能力很强 C．企业短期偿债风险很大 D．企业资产流动性很强 9．若流动比率大于1，则下列结论成立的是（） A．速动比率大于1 B．营运资本大于0 C．资产负债率大于1 D．短期偿债能力绝对有保障10.ABC公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为( )。 A.30% B.33% C.40% D.44% 11.某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元，长期负债580万元)，年末负债总额为1060万元(流动负债300万元，长期负债760万元)。年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。则权益乘数(按平均数计算)为( )。 A．2.022 B．2.128 C．1.909 D．2.1 12. 某企业本年营业收人为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为( )元。 A．5000 B 6000 C 6500 D．4000 13.下列各项中，不会影响流动比率的业务是 ( )。 A 用现金购买短期债券 B现金购买固定资产 C 用存货进行对外长期投资 D从银行取得长期借款 14.某公司某年资产总额为l000万元，权益乘数为5，市净率为 1.2，则该公司市价总值为( )万元。 A．960 B．240 C ． 1200 D．220

公司金融学练习

西南财经大学成人高等教育本科期末综合试卷 课程名称．《公司金融学》专业得分 年级学号姓名 一、单项选择题 1．下列不属于公司金融研究的内容是(D)． A．筹资决策B．投资决策C．股利决策D．组织决策 2．公司理财目标描述合理的是(B)． A．现金流量最大化B．股东财富或利润最大化C．资本利润率最大化D．市场占有率最大化3．下列各项中，（C）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。 A．经济环境B．法律环境C．金融环境D．企业内部环境 4．（A）传统上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。 A．商业银行D．非银行金融机构D．人寿保险公司D．储蓄贷款机构 5．等量的资金在不同的时点上价值（B）． A．相等B．不等 C．无法比较D．为零 6．某企业为了在3年后从银行得到10000元，年利率为10%，按复利计算，现在应存入银行(B)元． A．7527B．7513C．7626D．7637 7．在下列各项中无法计算出确切结果的是(D)． A．普通年金终值B．预付年金终值C．递延年金终值D．永续年金终值 8．无法分散掉的风险是(C)风险． A．非系统B．特殊 C．系统D．经营风险 9．某公司全部是权益资本，β值为1．6，现无风险利率为9．5%，期望市场收益率为16%，那么一平均风险水平项目的期望收益率为(B)． A．15．9%B．19．9%C．19．4%D．14．9% 10．投资组合的风险为，则协方差(A)． A．等于零B．大于零C．等于1D．小于零 11．在确定投资方案相关的现金流量时，只有(A)才是与项目相关的现金流量． A．增量现金流量B．现金流入量C．现金流出量D．净现金流量 12．一台设备价值18200元，使用此设备每年可获利2600元，计算其投资回收期(C)． A．5年B．8．3年C．7年D．6．5年 13．资本预算方法中，(C)是属于非贴现的现金流量法． A．IRR法B．NPV法C．PP法D．PI法 14．（C）是比较选择追加筹资方案的依据． A．个别资本成本率B．综合资本成本率C．边际资本成本率D．加权资本成本率15．公司融资10000元资金，融资渠道主要有长期借款.发行债券和普通股，其资本结构为35%.20%.45%，个别资本成本为5%.7%.11%，则该公司综合资本成本为(A)． A．8.1%B．7.2%C．5.6%D．12% 16．引起经营杠杆效应的根本原因是（A）． A．固定成本B．债务利息C．销售量变化D．EBIT变化 17．某公司目标资本结构长期债款15%，新筹资额9万以内时，资本成本5%，其筹资突破点为（A）万元。 A．6B．9C．180D．1.35 18．某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5。则该公司的复合（综合）杠杆系数为（C）。 A．3.5B．0.5C．3D．A.B.C都不对 19．如果某公司债券票面利率为9%，面值为1000美元，以920美元出售，那么到期收益率一定(A)． A．大于9%B．等于9%C．小于9%D．不能确定 20．分期付款时借款成本会更高，是因为有（D）的存在． A．单利B．贴现法付息利率C．复利率D．附加利率 21．股份公司筹集权益资本的方式是（B）． A．发行债券B．发行普通股C．长期借款D．利用商业信用 22．（C）是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择凭证，通常是公司在发行债券或优先股筹资时为了促销而付有的一种权利。 A．优先股B．优先认股权C．认股权证D．可转换债券 23．下列股利政策基本理论属于股利政策无关论的是（B）。 A．“在手之鸟”理论B．“MM”理论C．“代理成本”理论D．“发行成本”理论 24．发放股票股利对公司产生的影响是（B）。 A．引起公司资产流出B．股东权益总额不变C．减少未分配利润D．增加公司股本额 25．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（D）。 A．剩余股利政策B．低正常股利加额外股利政策 C．固定股利支付率政策D．固定或持续增长的股利政策 26．下列短期筹资方式中不属于商业信用筹资的是（D）。 A．应付票据B．应付账款C．预收账款D．短期借款 27．营运资本管理是指(B)的管理． A．流动资产和长期负债B．流动资产和流动负债 C．流动资产和固定资产D．无形资产和有形资产 28．根据营运资本管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（A）。 A．机会成本B．管理成本C．短缺成本D．坏账成本 29．公司兼并与收购的交易对象是（B）． A．现金交易B．产权交易C．实力交易D．证券交易 30．公司收缩的模式通常不包括（C）．

公司金融学第二章和第三章习题及答案

第二章 1、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？8849 2、某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？ 3、甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？ １、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱？ ２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？ ３、王某年2004年初存入银行10，000元，假设银行按每年8%的复利计息，他可以在每年年末取出2000元，在最后一次能够足额提款2000元的时间是在什么时候？ ４、某公司向其员工集资，按照合约规定，每人集资5000元，从第三年年末开始偿还，还期为5年，假设前3年的贴现率为3%，8年期的存款利率为5%，那么该公司所支付给每个员工的年金的现值为多少？ ５、该公司计划存入银行一笔钱，年复利利率为10%，希望在今后10年中每年年末获得1000元钱，那么该公司现在应存入银行多少钱？ ６、某公司正处于成长期，发展迅速，2005年一年的现金流量达800，000元，此后会以5%的速度增长，这样的速度可持续5年，如果现在的利率为10%，那么该公司的现金流量的现值为多少？

论述 公司金融学

公司金融的目标 公司金融的目标又称为理财目标，是指企业进行金融活动所要达到的根本目的，决定企业金融管理的基本方向。 我们在研究公司金融的目标时，不仅要考虑股东、管理层之间的激励和监督因素，考虑由企业组织机构决定的不确定条件下的决策机制和信息机制，而且还要考虑同企业有关的各主要利益主体如债权人、供应商、消费者、政府机构等的关系。 （一）利润最大化 理由： 1.容易理解符合“人性”，理所当然。 2.容易计算：经营收入减去经营成本就是利润，反映了企业经营的好坏。 缺点： 1.没有充分考虑利润取得的时间性； 2.忽视了投入和产出的关系； 3.没有考虑风险因素； 4.片面强调利润可能导致企业眼光短浅 （二）每股盈余最大化 这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括公司金融的目标，以避免“利润最大化目标”的缺陷。 每股盈余也称为每股收益，简称EPS，是指在公司税后净利润（net profit after tax）扣除应发放的优先股股利的余额与发行在外的普通股平均股数之比。 但这种观点仍然存在不足：没有考虑每股盈余取得的时间性；2.没有考虑每股盈余的风险性。 （三）股东财富最大化 也称为公司的股票价值最高化，是目前的比较主流的观点。 在委托代理关系中间，股东要求企业经营者应该最大限度的谋求委托人（股东）的利益。股东是企业的投资人所有者，那么其财富就是所持公司的股票的市场价值。 理由：1.股东财富和股票的市场价值紧密联系，股票是企业经营的晴雨表，不仅当前利润对股价有影响，未来预期的利润也会有影响。因此，可以杜绝企业逐利的短期行为。 2.考虑了风险的因素； 3.有利于社会资源的合理配置。 股东财富最大化通常演变为公司股票价格最大化。

金融学第二次作业及答案

《金融学概论》第二阶段作业答案 （一）名词解释: 1、套期保值： 如果某一种行为不仅减少了未来可能发生的损失，也减少了未来可能产生的收益，那么这种行为就是套期保值。 2、保险： 所谓保险是指保险人向投保人收取保险费，建立保险基金，并对投保人负有合同规定范围的赔偿和给付责任的一种商业行为。 3．分散投资’ 分散投资是指人们分散投资于多种风险资产之上，而不是将所有的投资集中于一项资产。 4、有效资产组合；是风险相同但与其收益率最高的资产组合，即效益边界。效益边界及其阐明的观点，是资产组合理论精髓之所在。 5、所谓的最优资产组合事实上就是无差异曲线族与有效边界相切的切点所对应的组合。 6、国际货币基金组织 简称IMF，是为协调国际间的货币政策和金融关系，加强货币合作而建立的政府间的金融机构。 7、负债业务：是指形成其资金来源的业务。全部资金来源包括自有资金和吸收外来资金两部分。 8、现金资产：包括库存现金、在央行的存款、存放同业的资金以及托收中的现金。 （二）简答题： 1、风险分散的三种方法是： （1）套期保值 如果某一种行为不仅减少了未来可能发生的损失，也减少了未来可能产生的收益，那么这种行为就是套期保值。 （2）保险 所谓保险是指保险人向投保人收取保险费，建立保险基金，并对投保人负有合同规定范围的赔偿和给付责任的一种商业行为。 （3）分散投资

分散投资是指人们分散投资于多种风险资产之上，而不是将所有的投资集中于一项资产。 2、金融机构体系的发展趋势 （1）直接金融与间接金融逐渐融合发展，出现了全方位全能型的金融中介机构 （2）养老基金和投资基金为代表的契约型储蓄机构和投资型中介机构的重要性日益加强。 （3）以商业银行和储蓄机构为代表的金融中介机构的相对重要性下降。 3、中国现行的金融中介体系是： （1）我国现行的金融中介体系是以中国人民银行为核心，以中国银监会、中国证监会、中国保监会为监管机构，以工农中建四大国有商业银行为主体，多种金融机构并存的格局。 （2）主要机构：中国人民银行和金融监管机构、政策性银行、国有商业银行、金融资产管理公司、其他商业银行、投资银行（券商）、农村信用合作社、城市信用合作社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、邮政储蓄机构、保险公司、投资基金、在华外资金融机构等。 4、商业银行的性质与职能是： （1）商业银行的性质：商业银行是一种企业，它具有现代企业的所有基本特征；商业银行是一种特殊的企业，其经营的对象和内容具有特殊性；商业银行是一种特殊的金融企业。 （2）商业银行的功能：信用中介职能；支付中介职能；信用创造职能；金融服务职能。 （3）商业银行在经济生活中的地位：商业银行是整个金融体系和经济运行的重要环节；商业银行改善了资源分配的有效程度；商业银行业务活动的信用创造功能对整个社会的货币供给量具有重要的影响；商业银行是中央银行货币政策传导的神经中枢。 5、商业银行的发展趋势是： （1）全能化 （2）集中化 （3）电子化 （4）国际化

《公司理财》课后习题答案

《公司理财》考试范围：第3~7章，第13章，第16~19章，其中第16章和18章为较重点章节。书上例题比较重要，大家记得多多动手练练。PS：书中课后例题不出，大家可以当习题练练~ 考试题型：1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分 注：第13章没有答案 第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论

《国际金融》第二次作业答案

四川大学网络教育学院 一、单项选择题。本大题共10个小题，每小题3.0分，共30.0分。在每小题给出的选项中，只有一项是符合题目要求的。 1.布雷顿森林体系规定会员国汇率波动幅度为 ( C ) A.±10% B. C.±2.25% D. E. F.±1% G.±10－20% 2.布雷顿森林协议在对会员国缴纳的资金来源中规定 3. ( C ) A.会员国份额必须全部以黄金或可兑换的黄金货币缴纳 B. C.会员国份额的50％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余50％的份额以本国货币缴纳 D. E.会员国份额的25％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余75％的份额以本国货币缴纳

G.会员国份额必须全部以本国货币缴纳 4.资本流出是指本国资本流到外国，它表示 5. 6. ( D ) A.外国对本国的负债减少 B. C.本国对外国的负债增加 D. E. F.外国在本国的资产增加 G.外国在本国的资产减少 7.目前，我国人民币实施的汇率制度是 8. 9. ( C ) A.固定汇率制 B. C.弹性汇率制 D.

F.有管理浮动汇率制 G.钉住汇率制 10.从长期讲，影响一国货币币值的因素是 11. ( A ) A.国际收支状况 B. C.经济实力 D. E. F.通货膨胀 G.利率凹凸 H. 12.汇率采取直接标价法的国家和地区有 13. 14. ( D ) A.美国和英国 B. C.美国和香港

E.英国和中国 F. G.中国和日本 所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，目的是( D ) A.防止资金外逃 B. C.限制非法贸易 D. E.奖出限入 F. G.平均国际收支、限制汇价 持有一国国际储备的首要用途是 ( C ) A.支持本国货币汇率 B. 15. 16. 17. 18.

公司金融学 试题及答案

公司金融-学习指南 一、单项选择题 1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、资本利润率最大化 D、资本收益最大化 2、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。 A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定 3.某企业2001年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为( ) A.2次 4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。 A、投资利润率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、净现值率 5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。 A、0.75 B、1.25 C、4.0 D、25 6、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100万长期债券时，筹资总额分界点为（）。 A、1200元 B、200元 C、350元 D、100元 7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。 A、债券的发行量小 B、债券的筹资费用少 C、债券的利息固定 D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。 8、剩余政策的根本目的是（）。 A、调整资金结构 B、增加留存收益 C、更多地使用自有资金进行投资 D、降低综合资金成本 9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。 A、实际利润额 B、资本运作的效率 C、生产规模 D、生产能力 10、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则4年后此人可从银行取出（）元。 A、1200 B、1464 C、1350 D、1400 11.为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应( ) A.≥1 B.≤1 C.>1 D.<1 12、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1~8年每年NCF=25万元，第9~10年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。 A、4年 B、5年 C、6年 D、7年 13、若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。 A、存在 B、不存在 C、增加D减少 14、某公司发行普通股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（）。

公司金融(2)

Chapter 1 Introduction to Corporate Finance 财务管理的目标 Chapter 2 Financial Statements and Cash Flow 经营性现金流量=息税前利润+折旧-所得税 息税前利润=净利润+当前税款+递延税款+ 利息费用 负债的现金流量（即流向债权人的现金流量）=利息+本金支出- 新债 权益现金流量（流向股东的现金流量）=现金股利+股票回购-发 行新股 1.AAA Corp. shows the following information on its 2014 income statement: sales=$33400 costs=$18200 other expenses=$1080 depreciation expense=$1600 interest expense=$2200 taxes=$3612 dividends=$1900 In addition, you’re told that the firm issued $1450 in new equity during 2014 and redeemed $1420in outstanding long-term debt. What is the 2014 operating cash flow， the cash flow to creditors，cash flow to stockholders? 2. ADAM公司近期研制了一种新玩具，现需要对生产和销售新玩具的必要性进行投资决策。研发工作的成本目前为止总额为200万元。新玩具 将于今年面市，并打算在市场上销售4年。花费了100万元的调查显示：新玩具存在一个相当大的市场。 ADAM公司需要马上投资2400万元购买生产设备以制造新玩具。此设备预计有7年的使用寿命，第4年末预计以1000万元出售。公司预计能以10元的价格出售新玩具。生产每只新玩具的可变成本为3.6元。公司预测 每年新玩具销售量将为200万只。每年除折旧以外的固定成本为500万元。初始营运资本需求为220万元，以后的净营运资本为销售额的15%。假设公司所得税率为40%，贴现率为10%。要求：编制项目现金 流量表。

《公司金融学》课程学习大纲.doc

公司金融学教学大纲（二○一七年十月修订） 兰州财经大学长青学院 二○一七年十月

《公司金融学》课程教学大纲

一、课程目的与教学基本要求 1．本门课程的设计原则 根据上述宗旨和教学目标，并结合本科生知识结构和学习特点，本课程在设计知识体系和教学内容时，遵循以下原则： （1）理论学习与实践相结合。西方财务理论十分丰富，财务理论已形成一个较为完整的体系，所以要强化财务理论的学习和研究。在此基础上，将财务理论应用于公司理财的实践，是公司理财课程设计的落脚点。 （2）将财务方法的研究与理财思想相融合。方法是为现实经济活动服务的，把财务管理的方法和技术应用于公司资金运动管理的实践活动，是这门课程设计的宗旨。 （3）明确公司金融课程在整个金融学科课程中的定位。公司理财课程在整个金融学科课程中属于专业核心课程。同时，为了在减少与其他课程的交叉并实现良好的衔接，我们在内容设计上采用了突出公司金融特点，淡化交叉知识点的做法。 2．本课程教学目的与教学基本要求 （1）通过课程学习，深刻领会公司金融学的思维方式，树立理财思想、形成理财框架、掌握金融问题的分析思路和分析方法。 （2）扎实掌握相关基本理论和方法，包括时间价值理论、估值方法、资本预算方法、投资与风险理论、资本结构理论、股利政策理论、资产运作理论、期权理论、公司治理理论和财务分析方法。 （3）初步具备对现实公司金融行为和财务现象进行分析的能力。 （4）能够利用分析工具，处理常规的公司金融决策问题。 二、课时内容及学时分配 第一章总论 【教学目的与基本要求】 本章阐述公司金融的基本概念和理论，包括公司金融的对象、目标、特征、原则与机制，以及公司金融的观念和方法。通过学习本章，要求理解并掌握公司金融的概念、研究对象、目标及观念和方法。 【重点与难点】 难点：1. 公司金融的对象

2014年9月份考试国际金融第二次作业

2014年9月份考试国际金融第二次作业

2014年9月份考试国际金融第二次作业 一、单项选择题（本大题共60分，共 20 小题，每小题 3 分） 1. 欧洲美元市场通常被称为是( ) A. 欧洲货币市场 B. 传统的国际金融市场 C. 美国金融市场 D. 黄金市场 2. 一国自主性交易的收入大于支出，称为国际收支（） A. 顺差 B. 逆差 C. 平等 D. 不平等 3. 根据特里芬关于国际储备与进口关系的论述，对于大多数国家来说，其国际储备数量占该国年进口总额的比例应为( )。 A. 20%以上 B. 0%以上 C. 25%以上 D. 50%左右 4. 一国货币当局对外汇市场不进行干预，听任汇率随外汇市场的供求变化而自由升跌的汇率制度属于（）。 A. 单独浮动 B. 清洁浮动 C. 联合浮动 D. 肮脏浮动 5. 收入性不平衡是（）造成的。 A. 货币对内价值的变化 B. 国民收入的增减 C. 经济结构的不合理 D. 经济周期的更替 6. 国际收支平衡表按照（）原理进行统计记录。 A. 单式记账 B. 复式记账 C. 增减记账 D. 收付记账 7. 通常认为，国际储备运营管理有三个基本原则是（） A. 安全、流动、盈利 B. 安全、固定、保值 C. 安全、固定、盈利 D. 流动、保值、增值 8. 在我国的国际收支调节中，市场机制的作用有（）的趋势。 A. 扩大 B. 减小 C. 放弃 D. 完全化

9. 从经济学意义上讲，国际储备是一个（） A. 流量概念 B. 存量概念 C. 常量概念 D. 自变量概念 10. ( )是制定国际贷款利率的基础。 A. LIBOR B. SHIBOR C. SIBOR D. HIBOR 11. 国际金融领域，曾经被人们称为“纸黄金“是指（） A. 外汇 B. 黄金 C. 特别提款权 D. 普通提款权 12. 一国贸易产品结构不能满足国际市场需求而引发的国际收支不平衡称为（） A. 周期性不平衡 B. 收入性不平衡 C. 结构性不平衡 D. 偶发性不平衡 13. 持有一国国际储备的首要用途是（） A. 支持本国货币汇率 B. 维护本国的国际信誉 C. 保持国际支付能力 D. 赢得竞争利益 14. 欧洲货币市场是（）。 A. 经营欧元的金融市场 B. 经营欧洲国家货币的国际金融市场 C. 欧洲国家国际金融市场的总称 D. 经营境外货币的国际金融市场 15. 对促进国际金融市场的形成和发展起重要作用的是（）。 A. 货币的自由兑换 B. 国际资本的流动 C. 生产和资本的国际化 D. 国际贸易的发展 16. 在浮动汇率制下，国际收支市场调节机制主要表现为国际收支( )调节机制。 A. 利率 B. 汇率 C. 进口 D. 出口 17. 一个国家国际收支不平衡时，运用官方储备的变动和临时向外筹借资金来抵消超额外汇的需求或供给。这种政策叫（）。 A. 外汇缓冲政策