《投资学》第1章 投资环境

第1章投资环境

A. 多项选择题

1.1 在1995年，从总价值的角度看，( )是美国非金融企业中最重要的资产。

a.设备和建筑

b.存货

c.土地

d.d. 商业信用

e. 适销的证券

1.2 经济的净资产的总值等于()的总和。

a. 全部金融资产

b. 全部不动产

c. 全部金融资产和不动产

d. 全部有形资产

e. 上述各项均不准确

1.3 ()是一家投资银行。

a.索罗门兄弟公司

b.b. 花旗银行

c.高盛公司

d.a和b

e. a和c

1.4 ()是金融资产。

a.债券

b.机器

c.股票

d.a和c

e. a和b

1.5 衍生证券的一个例子是()。

a. 通用汽车公司的普通股票

b. 美孚股票的看涨期权

c. 商品的期货合约

d. b和c

e. a和b

1.6 最先采用转手抵押证券的是()。

a. 大通银行

b. 花旗银行

c. 美国联邦国民抵押协会

d. 政府国民抵押协会

e. 上述各项均不准确

1.7 债券发行是拆开的，这样有的投资者只能获得利息，有的投资者只能获得本金，这叫做()。

a.一揽子交易

b.信用增益

c.分类定价

d.金融工程

e. c和d

1.8 ()是基本证券的一个例子。

a. 通用汽车公司的普通股票

b. 美孚股票的看涨期权

c. 第三世界国家的公司股票的看涨期权

d. 美国政府国债

e. a和d

1.9 ()是指在管理层和股东之间发生冲突的可能性，它是由管理层在利益回报方面的控制以及管理人员的低效业绩所产生的问题。

a.代理问题

b.分散化问题

c.流动性问题

d.偿债能力问题

e. 调整问题

1.10 ()是金融资产。

a. 建筑物

b. 土地

c. 衍生证券

d. 美国政府机构支持的债券

e. c和d

1.11 衍生证券的价值()。

a. 取决于与之相关的初始证券

b. 只能用来增加风险

c. 与初始证券无关

d. 可因最近关于这些证券的广泛的和反面的宣传而被提高

e. 在今天已经没有价值了

1.12 从总价值的角度来看，美国非金融企业在1995年最主要的负债是()

a.银行借贷

b.债券和抵押

c. 商业信贷

d. 消费信贷

e. 热门证券

1.13 货币市场基金是一场金融革命，它部分是来源于规避的需要()。

a. B条款，现在还存在

b. D条款

c. DIDMCA

d. M条款

e. Q条款，现在已经不存在了

1.14 ()是美国投资者向外国公司间接投资的方法。

a. ADR(美国预托证券)

b. IRA(个人退休账户)

c. SDR(特别提款权)

d. GNMA(政府国民抵押协会)

e. K r u g e r r a n d s (克鲁格南德：南非金铸币)

1.15 ()是金融中介。

a.商业银行

b.保险公司

c.投资公司

d.信托公司

e. 上述各项均正确

1.16 金融中介的存在是因为小投资者不能有效地()。

a. 将他们的投资组合多样化

b. 收集信息

c. 监控他们的投资组合

d. 登广告征求所需的投资

e. 上述各项均正确

1.17 ()的业务范围是通过出售证券的方式帮助公司提高资本。

a. 商业银行

b. 投资银行

c. 储蓄银行

d. 信用合作社

e. 上述各项均正确

1.18 在1997年，美国政府总债务的87%是以()的形式存在的。

a. 现金

b. 已发行的政府证券

c. 人寿保险储备金

d. 养老基金储备金

e. 黄金

1.19 金融资产()。

a. 直接影响国家的生产能力

b. 间接影响国家的生产能力

c. 直接和间接影响国家的生产能力

d. 对国家的生产能力没有任何直接和

间接的影响

e. 对任何人都是无用的

1.20 通过设立抵押过手证券销售抵押投资组合是_ _ _ _ _ _的一个例子。

a.信用增益

b.证券化

c.分类计价

d.衍生证券

e. 上述各项均不准确

1.21 ()是场外证券交易市场的一个例子。

a. 拍卖市场

b. 经纪人市场

c.交易商市场

d.直接搜索市场

e. 上述各项均不准确

1.22 需要筹资的公司付一定的费用雇一家保险公司来将保险公司的商誉置于自己的商誉之后，这种情况叫做()。

a.一揽子交易

b.b. 信用增益

c.证券化

d.分类计价

e. 上述各项均不准确

1.23 公司股东通过()来保护自己不受管理层决策失误的侵害。

a. 代理提案中聘请管理层的能力

b. 管理层收益回报上的控制

c. 召开股东大会的权力

d. 被其他公司收购的威胁

e. 一股一权的选举原则

1.24 美国1995年的国民生产净值是()。

a. 5.411万亿美元

b. 10.411万亿美元

c. 20.014万亿美元

d. 25.411万亿美元

e. 30.411万亿美元

1.25 公司发行零息票债券所享有的赋税减免()。

a. 这些年来一直保持不变

b. 是零

c. 这些年来增加了

d. 这些年来减少了

e. 在收益特别高时没有什么影响

1.26 在1995年，() 的美国家庭资产是与有形资产相对的金融资产。

a.20%

b.34%

c.50%

d.63%

e. 75%

1.27 美国人口中大约()的成年人直接持有股票。

a.5%

b.25%

c.50%

d.75%

e. 90%

1.28 有组织的交换的例子是()。

a.拍卖市场

b.连续性市场

c.二级市场

d.a和b

e. a、b和c

1.29 投资银行具有()的能力。

a. 为公司的新股上市服务和发行债券

b. 向公司提供关于市场条件、价格等方面的建议

c. 按用户需求设计债券

d. 上述各项均正确

e. 以上都不对

1.30 欧洲美元的特征是()。

a. 存在外国银行中的美元

b. 不受Q条款约束的美元

c. 存在可以免除准备金要求的银行的美元

d. 获得免税收入的美元

e. a、b和c

1.31 理论上，并购会导致()。

a. 改善管理

b. 股票价格上涨

c. 被收购公司现存管理层收益的增长

d. a和b

e. a、b和c

1.32 提供抵押的抵押契约的设立()。

a. 将个别的抵押集合成相对一致的共享基金

b. 满足即将到期的抵押担保证券的要求

c. 将分散的份额集合成一个单一的单位

d. 规避Q条款的要求

e. 提供抵押的政府保险

1.33 衍生证券()。

a. 因为它们具有很高的杠杆作用，因而可能是有风险的

b. 一个更好的管理营业收入和风险的有效工具

c. 总是作为期权合约被构建

d. a和b都是对的

e. 上述各项均正确

1.34 1994年，美国证券托存收据的交易量是()。

a. 5亿美元

b. 14亿美元

c. 72亿美元

d. 108亿美元

e. 接近1万亿美元

1.35 个体投资者最可能在()交易证券。

a.直接搜索市场

b.拍卖市场

c.初级市场

d.经纪人市场

e. 批量交易

1.36 改变当代投资环境的重要趋势表现在()。

a.全球化

b.证券化

c.信用增益

d.金融工程

e. 上述各项均正确

1.37 人力资本()。

a. 是国民财富的重要部分

b. 被认为是金融资产

c. 是劳动力的潜在收入的价值

d. 被看作是不动产

e. 反映在美国家庭的资金平衡表中

1.38 通过金融市场配置以后，风险的概念是非常重要的，这是因为()。

a. 不动产基本上是没有风险的

b. 不同的金融工具允许投资者只承担自己所愿意承担的风险总量

c. 股票和债券有着相似的风险特征

d. 现金流不稳定的公司不能发行股票

e. 只有衍生证券是有风险的

1.39 企业向公众发行证券的目的是什么()？

a. 获得可能最好的证券价格

b. 用最低的成本向公众发行

c. 发行简单证券只需要一点有关增长的分析

d. 上述各项均正确

e. 上述各项均不正确

1.40 双重基金是()。

a. 减税创新的例子

b. 衍生资产的例子

c. 分为收入股和资本股

d. 目标是满足不同收入等级投资者的需要

e. 上述各项均正确

B. 讨论/简要回答问题

1. 详细讨论代理问题。

2. 讨论各种类型的证券市场。区分资产的首次出售和后续出售，区分不同市场的中间人。

3. 区分公司和个人的资产负债表上的不动产和金融资产。

投资学读书感悟

投资学读书笔记与感悟本杰明?格雷厄姆，其金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代的投资者，享有“华尔街教父”的美誉；沃伦?巴菲特，世界着名天才投资者，被称为“股神”，福布斯排行榜上名列前茅的世界级大富翁。还有马里奥?加比例，格伦?格林伯格……通过这本书，我又接触并了解到了更多投资学领域的着名人士，读到了很多令人印象深刻的忠告，建议和方法。下面是我的一些摘抄和感想。 价值投资者永恒不变的原则是——只投资于市场价格远低于内在价值的资产。价值投资理论的要诀：价格低于价值，并能够获得足够的安全边际，价值投资者就该买入该证券。通俗的说就是在安全的情况下，低买高卖。真正的价值投资者对投资对象的经济价值毫不关心，而是将精力集中于交易数据，即证券价格的波动性以及交易量，以此来研究预测证券未来价格走势。你必须知道自己有何学识，并要能够区分一般的能力和与生俱来的理解力。通俗的说就是要充分的了解自己，寻找一个准确的定位，这样才能理性投资，理性做事，不至于在超越能力范围之外的事情上遭遇失败。谨记债券市场上的名言——“不要与历史记录抗争””趋势是你的朋友”“卖掉跑输的马，让跑赢的马继续参赛”，看似简单的话语蕴藏着深刻的道理，或许每个人都能理解，但是每个人都能做到吗？不会的，如果是这样的话，巴菲特可能不会脱颖而出，也就是个普通人。秉持稳健投资和集中投资的理念，保住资本永远是第一位的，

这是像巴菲特一样谨慎的投资者投资市场的基础，是所有投资策略的基石。然而，保住资本额并不意味着咋投资市场上畏首畏脚，而应该积极展开管理风险，就是说要学会多方向投资，预测风险等等。充分了解股票投资，不了解股票市场就像是打一场没有把握的战争一样，最终的结果只会一败涂地，包括股票的概念，股票的发行，股票的交易，股票的种类，构成……做好投资前的准备工作，不管在哪个阶段，都尽量保持心平气和的投资态度，不然不仅得不偿失，还会影响下一步的正常投资。从新闻上看到了股民的种种反应，总觉得良好的心态太重要了，毕竟这是投资，有风险，作为普通的投资者尽量调整心态，期望值不要太高。追求简单，避免复杂：这是巴菲特给投资者的一个建议，也是他自己百试不爽的投资方式，其实理解起来也很简单，作为普通投资者，只要在法律允许的范围内把握好两件事：投资什么，什么时候投资。就像前面说的低买高卖一样。 放长线钓大鱼。投资者应该相信，即使是小钱，只要看准好公司，长期投资也可以发大财，就是说对于投资者来说，分析的要尽量透彻，然后就是买入等待，“短线而言，股票市场投票机，人气旺的股票走高。但是，长线来看，股票市场是体重计，本只好的股票永远不会寂寞”。“如果你不愿意持有一家股票十年，那就不要考虑拥有他十分钟“，这是巴菲特对于持股事件长短的形象说明，他善于长期持股，但是，很显然，前提是已经分析出这是优质股票。看了关于巴菲特等人的投资学着作后，才真正把他们当作风云人

投资学第四章资本资产定价模型练习题

1、假设某投资者选择了A 、B 两个公司的股票构造其证券投资组合，两者各占投资总额的一半。已知A 股票的期望收益率为24%，方差为16%，B 股票的期望收益为12%，方差为9%。请计算当A 、B 两只股票的相关系数各为：（1）1=AB ρ；（2）0=AB ρ；（3） 1-=AB ρ时，该投资者的证券组合资产的期望收益和方差各为多少？ 2、过去5年中，某投资者持有A 、B 两股票的年收益率如下： 年份 A 股票 B 股票 1 0.19 0.08 2 0.08 0.03 3 －0.12 －0.09 4 －0.03 0.02 5 0.15 0.04 （1）试计算每只股票的算术平均收益率，哪只股票更合意？ （2）计算每只股票的标准差，哪只股票更好？ 3、某投资组合等比率地含有短期国债、长期国债和普遍股票，它们的收益率分别是5.5%、7.5%和11.6%，试计算该投资组合的收益率。 4、某公司下一年的预期收益率如下： 可能的收益率 概率 －0.10 0.25 0.00 0.15 0.10 0.35 0.25 0.25 试计算投资该公司股票的预期收益率和方差。 5、有三种共同基金：股票基金A ，债券基金B 和回报率为8%的以短期国库券为主的货币市场基金。其中股票基金A 的期望收益率20％，标准差0.3；债券基金B 期望收益率12％，标准差0.15。基金回报率之间的相关系数为0.10。求两种风险基金的最小标准差资产组合的投资比例是多少？这种资产组合收益率的期望值和标准差各是多少？

6、股票A和股票B的有关概率分布如下： （1）股票A和股票B的期望收益率和标准差分别为多少？ （2）股票A和股票B的协方差和相关系数为多少？ （3）若用投资的40%购买股票A，用投资的60%购买股票B，求投资组合的期望收益率和标准差。 （4）假设有最小标准差资产组合G，股票A和股票B在G中的权重分别是多少？ 7、建立资产组合时有以下两个机会：（1）无风险资产收益率为12％；（2）风险资产收益率为30％，标准差0.4。如果投资者资产组合的标准差为0.30，则这一资产组合的收益率为多少？ 8、在年初，投资者甲拥有如下数量的4种证券，当前和预期年末价格为： 这一年里甲的投资组合的期望收益率是多少？

国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案

第二章国际投资理论 第一节国际直接投资理论 一、西方主流投资理论 （一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。 市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。 市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。 跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。 跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。 垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。 （二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。 （三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。） （1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。 （2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要） （3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，

包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。 2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。 3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。 4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。 市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。 （四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。 所有权优势：一国企业拥有或能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模经济等方面的优势。（资产性所有权优势、交易性所有权优势~无形资产、规模经济优势） 内部化优势：企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持在企业内部。（外部市场不完全性包括结构型市场不完全~政府干预和自然性市场不完全） 区位优势：东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。（包括要素禀赋性优势和制度政策性优势） 三个基本因素对企业选择参与国际经济活动方式的影响： 所有权优势=许可证贸易 所有权优势+内部化优势=商品出口 所有权优势+内部化优势+区位优势=国际直接投资

投资学归纳

名词解释： 股票：股票是股份有限公司发行的一种有价证券，是用以证明投资者的股东身份的投资份额，并对公司拥有相应的财产所有权的证书。 普通股票：是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债券偿讨要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，是股票中最基本和最重要的一种形式，是构成股份有限公司资本基础的股份。 优先股票：是相对于普通股票而言的，是公司在筹集资本时给予投资者在对于公司利润、公司清理剩余资产的分配上比普通股股东享有优先权的股份。 国有股：又称国家股，是国家作为企业的所有者拥有的股票。 法人股：是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的自有资产向股份有限公司股权部分投资所形成的股份。 社会公众股：指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。 外资股：股份公司向国外和香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。 A股：人民币普通股票，由我国境内公司对境内自然人和法人发行的股票。 B股：人民币特种股票，属于境内上市外资股，是指股份有限公司向境外投资者募集并且在我国境内上市的股票。 红筹股：中国香港地区和国际投资者把在中国境外注册、在香港地区上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票称为红筹股。 债券：社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付并且到期偿还本金的债权债务凭证。 外国债券：某国借款人在本国意外的某个国家发行以发行所在地国家货币为面值并还本付息的债券。 欧洲债券：某国借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币，而是以另一种货币面值并还本付息的债券。 附息票债券：又称定期债券。它是债券上附有各期领取利息凭证，每年在付息日以息票领取利息的债券。贴现债券：指以面额为基础，将债券利息用贴现的方式先行扣除，采用低于面额的价格发行，到期后按面额偿还的债券。 凭证式债券：它的形态是一种收款凭证，而不是债券发行人制作的标准格式的债券。 记账式债券：是没有实物形态的票券，只在证券交易所电脑账户中做记录。 证券投资基金：指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式、即专门的投资机构通过公开发行基金股份或基金受益单位凭证方式，集中投资者的资金汇集成基金，然后交由基金托管人托管，由专业投资机构管理和运用资金，以资产组合方式从事股票占全等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 公司型投资基金：由具有共同投资目标的投资者依据公司法组成的以营利为目地、投资于特定对象的股份制投资公司。 契约型投资基金：也称信托型投资基金，是依据一定的信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。 货币市场基金：以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在一年以内，它的主要投资对象有：国库券、银行可转让大额存单、商业票据、银行承兑汇票、同业拆借及回购协议等货币市场工具。 指数基金：指通过复制所跟踪指数中的股票而形成的基金。 LOF基金：上市型开放式基金，即开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，特可以在交易所买卖该基金，是开放式基金在交易方式的创新。 ETF基金：指交易所交易的开放式指数基金，也是基金发行结束后，资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，但申购、赎回必须采用组合证券的形式，也可以在交易所买卖该基金。 金融期货：买卖双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易，即买卖双方支

投资学第4章参考答案

第4章参考答案 1.效率边界的特点 (1)效率边界是一条向右上方倾斜的曲线。这一特点源于证券投资中的“高收益、高风险”的原则，能够提供较高期望收益的投资组合必然也伴随着较高的风险，因此，效率边界是整体向右上方倾斜的。 (2)效率边界是一条上凸的曲线。效率边界是可行集的子集，那么有效集上的任意两点再构成组合仍然是可行的，如果效率边界存在凹陷的部分，那么这一凹陷处将不再是有效的。我们可以用图4-23还解释其原因。图中V 、W 两点之间存在凹陷，这两点的连线仍然是投资组合的可行集，对于同一风险水平而言，V 、W 连线上的组合集的期望收益要高于凹陷处的期望收益，在这种情况下，凹陷处将不再是投资组合的效率边界。因此，效率边界必须是上凸的。 2.对于理性投资者(风险厌恶者)来说，无差异曲线簇具有如下特征： (1)无差异曲线的一个基本特征就是无差异曲线不能相交。落在不同的无差异曲线上的投资组合为投资者带来不同的满足程度，因而一个组合不可能同时落在不同的无差异曲线上，这也就是说不同的无差异曲线不能相交。 (2)投资者都拥有正斜率、下凸的无差异曲线。这是因为投资者是风险厌恶的，承担较高的风险必须要有相应的高收益进行补偿，因此无差异曲线斜率为正；当投资者已经承担了较高的风险，要进一步增加风险，就要求获得更多的收益补偿，所以无差异曲线呈现下凸特征。 (3)无差异曲线的弯度取决于投资者的风险态度。虽然理性投资者都具有风险厌恶特征，但各自的风险厌恶程度却会有所不同。不同风险厌恶程度的投资者的无差异曲线的斜率是有 E （p r ） V W p 图4-23

差别的，斜率越大，表明为了让投资者多承担相同的风险所提供的风险补偿越高，说明该投资者的风险厌恶程度越高。图4-24给出了不同风险厌恶程度的投资者的无差异曲线。图4-24(a)表示风险厌恶程度强的投资者的无差异曲线；图4-24(b)表示风险厌恶程度剧中的投资者的无差异曲线；图4-24(c)表示风险厌恶程度弱的投资者的无差异曲线。 3.引入无风险资产对效率边界的影响 这里我们分三种情况：只允许贷出无风险资产、只允许借入无风险资产和同时允许贷出和借入无风险资产。 首先看只允许贷出无风险资产的情况。图4-25(a)中的AC 未加入无风险贷出时的效率 边界，允许投资无风险资产将导致效率边界发生重大改变，此时弧CM 将不再是效率边界，引入无风险贷出后的新的效率边界是线段FM 和弧MA 。 在来看只允许借入无风险资产的情况。图4-25(b)中AC 仍然是初始的效率边界，允许无风险资产借入也会导致效率边界的重大改变，此时弧MA 不再是效率边界，引入无风险借入后的新的效率边界是弧CM 和射线MD 。 最后考虑既允许无风险资产贷出也允许无风险资产借入的情况。如图4-25(c)，效率边界将变成过点F 且与初始效率边界相切的射线FM 。 4.资本资产定价模型的假设条件： (1)投资者以资产组合在某段时期内的预期收益率和标准差进行资产组合评价。 E （p r ） 2I 3I p σ 0 1 I 2I 3I E （p r ） p σ 2I p σ （a ） （b ） （c ） 图4-24 M A C F p σ A M C F p σ E （p r ） E （p r ） M C A F p σ （a ） （b ） （c ） 图 4-25 1I 3I E （p r ） E （p r ）

投资学 作业答案,DOC

投资学作业答案 第一章 为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下，实现既定的回报率要求的策略是（）。选项:c、投资政策 一个经常被引用来解释完全融资养老基金投资于普通股票的原因的错误说法是（）。 选项:c、股票提供了防范通货膨胀的手段 风险容忍水平对而言非常高的是（）。 选项: a、银行 一种对投资者在资产投资方面的限制是（）。 选项: a、投资限制 从经济学角度如何定义投资？（） 选项: a、投资就是人们对当期消费的延迟行为。 从财务角度如何定义投资？（） 选项:b、投资就是现金流的规划。 下列哪项是投资者要面对的问题？（） 选项:e、以上均是 投资管理的基石不包括下列哪项？（） 选项:c、投资者的天分 常见的财务、金融和经济数据库有哪些？（） 选项:d、以上均是 投资管理的过程的主要参与者有（）。 选项:d、以上均是 下列哪项不是机构投资者？（） 选项:e、个人 投资管理的第一步是（）。 选项: a、确定投资目标 投资管理的第三步是（）。 选项:c、选择投资组合策略 投资管理的第五步是（）。 选项:e、投资绩效 投资和投机的区别是（）。 选项:c、没有明显的界限

第二章 假如要成立一个专项奖学金，每年奖励10000元，年利率为5%，则现在需要（）运作资金。选项:c、20万元 一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1000美元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为（）？ 选项: a、4% 某人拟在3年后获得10000元，假设年利率6%，他现在应该投入（）元。 选项: a、8396 你以20美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以29美元卖出。你的持有期收益率是多少？（） 选项:b、50% 某人拟在3年后获得10000元，假设年利率6%，他现在每年应该投入（）元？（PV（6%，3）=2.6730） 选项: a、3741 一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差，无风险利率是6%，投资者的效用函数为：U=E(r)-(A/2)σ2。A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别？（） 选项:d、8 下列哪个叙述是正确的？（） 选项:e、上述各项均不准确 股票的HPR(持有期回报率)等于（）。 选项:b、持有期资本利得加上红利 艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此（）。 选项:d、对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险 如果名义收益率是不变的，那么税后实际利率将在（）。 选项:d、通货膨胀率下降时上升 你以90美元购买一股Y公司股票，一年之后，收到了3美元红利，以92美元卖出股票，你的持有期收益是（）。 选项: a、5.56% T公司股票一年之后的价格有如下的概率分布:(状态概率价格/美元)10.2550;20.4060;30.3570。如果你以55美元买入股票，并且一年可以得到4美元的红利，那么T公司股票的预期持有期收益率是（）。 选项:b、18.18% 第三章 公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售,这是因为（）。 选项:d、拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税

投资学

投资学提纲 名词解释：5×5 选择题：5×3 计算：30（2题，好几个小题）案例分析：30 第一章： 区分实物资产和金融资产，分别是什么？ 1、实物资产Real Asset： 具有经济生产能力的，能向社会提供服务和产品的。 有形资产（实物资产）： 居住的建筑物Residential structures 厂房和设备Plant and Equipment 库存Inventories 耐用消费品Consumer durables 土地Land 人力资本Human asset 2、金融资产Financial Asset： 对经济生产没有直接贡献作用的，但能提高个体或机构持有者的财富。 第二章：金融工具 1、货币市场金融产品构成（Major Components of the Money Market） 短期国债Treasury bills、商业票据Commercial Paper、银行承兑Banker’s Acceptances、回购协议Repurchase Agreements、小面额存单Small-denomination time deposit、 大面额存单Large-denomination time deposit、欧洲美元Eurodollars、 货币市场共同基金Money Market mutual fund 2、什么是回购协议（repurchase agreement） 回购协议指的是商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金；协议期满时，再以即时可用资金作相反交易。 3、短期货币市场（Money Market）和长期资本市场（Capital Market） 货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。该市场所容纳的金融工具，主要是政府、银行及工商企业发行的短期信用工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点。 资本市场是长期资金市场，是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所，交易对象是一年以上的长期证券，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入。 4、实际年收益率的计算 例题：价值10000美元的国债以9600美元的价格出售，半年或者182天，这9600美元的投资带来了400美元的收益。 Effective Annual Yield 实际年收益率=1*[(9600+400)/9600]^2-1=8.51% 5、长期债券市场（欧洲债券、外国债券的区别） 欧洲债券（Euro bond）：是指一国政府、金融机构和工商企业在国际市场上以可以自由兑换的第三国货币标值并还本付息的债券。其票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。外国债券（Foreign Bond）：通俗地讲，外国债券是指外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。 第三章：股票市场：

上财投资学教程第二版课后练习答案第2章习题集

第二章证券发行与交易 一、判断题 1、货币证券包括期限短、流动性强、风险低等特征。（） 2、货币证券包括短期政府债券、商业票据，银行承兑汇票和欧洲美元等。（） 3、短期国债和中央银行票据都属于我国短期政府债券，其中央行票据主要在银行间债券市场交易。（） 4、企业短期融资券的发行人可以是任何企业，包括金融企业和非金融企业。（） 5、商业票据是公司以信用作保证而发行的有价证券。（） 6、银行承兑汇票的使用在对外贸易中比较常见，它牵涉的主要关联方包括出票人、银行和持票人，其中出票人是第一责任人。（） 7、货币市场共同基金是一种新型货币市场工具，指主要在货币市场上进行运作的基金。（） 8、企业债和公司债都可以在银行间债券市场和交易所市场进行交易。（） 9、公司债券的发行方式为公募发行。（） 10、当公司债券采取代销方式发行时，承销商承担全部发行风险。（） 11、我国国债实行净价交易、全价结算的交易方式。（） 12、在全价交易条件下，投资者可以直观地看到价格变动与市场利率变动的关系。（） 13、股票发行市场又称为一级市场或初级市场。（） 14、首次公开发行属于股票发行，而增资发行则不属于股票发行。（） 15、我国股票发行实行注册制。（）

16、公司给股东配股是增资发行的一种。（） 17、我国有条件进行IPO并在主板上市的公司主体必须是依法建立且持续经营三年以上的股份有限公司。（） 18、首次公开发行股票并在主板上市的公司其发行前股本总额应不少于人民币1000万元。（） 19、对公司进行股份制改造的目的是为了满足股票公开发行的主体资格要求。（） 20、股票交易通过独立第三方进行资金和证券的交割过户，从而尽可能的避免信用风险。（） 21、市价委托适用于集合竞价和连续竞价两种竞价方式。（） 22、与市价委托相比，限价委托成交速度较慢，不利于投资者控制成交价格，保证收益。（） 23、我国证券交易所在不同时间段均可采用集合竞价和连续竞价方式进行成交。（） 24、上海证券交易所和深圳证券交易所对股票实行涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。（） 25、买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。（） 26、当股份公司发放股票股息、公积金转增股份以及对原有股东按一定比例配股时要对股票进行除权处理。（） 27、除息基准价是用除息当日的收盘价减掉现金股息后的值。（） 28、远期利率协议和远期外汇合约都实行差额结算。（）

投资学知识点总结

。 CML的实质就是在允许无风险借贷下的新的有效边界，它反映了当资本市场达到均衡时，投资M和无风险资产之间进行分配，从而得到所有有效组合的预期收益和风险的关系。位于CML 上的组合提供了最高单位的风险回报率。 CML指出了用标准差表示的有效投资组合的风险与回报率之间的关系是 CAPM所遵从的关系式，如果以协方差（或β）为横轴、期望收益率为纵轴在平面坐标图中 β）之间的关系表示出来，则所有证券将位于同一条直线上，这样一条描述证券期望收益率与风险之间均衡关系的直线常称为证券市场线（Security Market Line，SML）。代表投资个别证券（或组合）的必要报酬率，证券市场线是证券市场供求运作的结果。SML实际上揭示了市场上所有风险性 ：是证券市场效率的最高程度。它指当前的证券价格可以充分反映证券交易参与者所知道的全 。

交易过程中，收购方的 换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时，收购 借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。 （1）投资主体必须具备四个条件 ①具有一定货币资金；②对货币资金具有支配权；③拥有投资的收益权；④能承担投资的风险 （2）投资主体的类型 ①居民；②企业；③其他盈利性机构；④政府；⑤其他非盈利组织 2、投资的目的(动机)是为了获取投资效益 （1）投资目的的类别 ①投资的宏观效益与微观效益；②投资的直接效益与最终效益；③投资的财务效益和社会效益 （2）投资目的具有复杂性和多样性 ①不同社会制度条件下的投资目的不同；②不同投资主体的投资目的可能不同 （3）投资可能获取的效益具有不确定性 投资风险使投资收益具有不确定性；投资风险是对投资的内在约束；只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效调节 （4）投资必须放弃或延迟一定量的消费 要投资，就要放弃或者说要牺牲一定量的消费,对个人来说如此，对整个社会来说也是如此 （5）投资所形成的资产有多种形态 投资所形成资产可分为真实资产和金融资产 （1）投资学着重研究投资规模与流向的决定 ①投资多少；②投资于哪些产业；③投资于哪些地区；④投资于哪些项目 （2）投资学着重研究投资资源的优化配置 在资源总量一定的条件下，要投资，就要推迟消费，或者说要牺牲现期消费。要尽可能增加投资者的收入和增加

投资学整理(第一章)

第一章导论 第一节投资的概述 一、证券与有价证券 1、证券的定义 是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。 包括：凭证证券与有价证券 2、证券的票面要素 持有人、证券标的物、标的物的价值、权利 3、证券的特征 （1）法律特征 （2）书面特征 4、有价证券的定义及分类 （1）定义：指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并自由转让和买卖的所有权或债权凭证。 （2）分类 商品证券 货币证券 资本证券 二、投资的定义：投资是指个人或机构投资者通过持有金融资产或实物资产，获得该资产产生的收益与风险的过程。 三、证券投资学定义：证券投资是指投资者以盈利为目的，从事公司股票、公司债券等有价证券及其权利的买卖，从中通过债息、股息等方式获取收益而很少干预企业经营的一项经济活动。 四、投资和投机： 1、投机的含义：在商业或金融交易中，甘冒特殊风险获取特殊利润的行为。 2、投机的特点 （1）必须冒险 （2）投机是在商业和金融领域内的行为 （3）投机只能靠价格变动获利 3、投资和投机的区别和联系 （1）以风险的大小作为划分的标志 （2）以投资的时间作为划分的标志 （3）以是否对证券本身进行分析作为划分的标志 4、对投机的评价 （1）投机不是赌博 （2）投机分为合法投机和非法投机 1）定义 2）合法投机的积极作用 3）防止过度投机

5、过度投机的判断标准有三条 （1）股价的暴涨暴跌。 （2）市盈率过高。 （3）股票的换手率高低 四、证券投资的方法 1、基本方法 宏观、行业、公司分析 2、技术方法 K线理论 切线理论 形态理论 技术理论 第二节证券市场参与者 一、证券发行人 1、公司（企业） 2、政府和政府机构 3、金融机构 二、证券投资人 （一）机构投资者 1、政府 2、金融机构 1）证券经营机构 2）银行业金融机构 3）保险经营机构 4 ) 合格境外机构投资者（QFII）和合格境内机构投资者（QDII） 5 ) 主权财富基金 6 ) 其它金融机构 3、企、事业法人 4、各类基金 1）证券投资基金 2）社保基金 3)企业年金 4）社会公益基金 （二）个人投资者 三、证券中介机构 1、证券公司 2、证券服务机构

《投资学》习题及答案

《投资学》 作业1资产组合理论＆CAPM 一、问答题 1、资本资产定价模型的前提假设是什么？ 2、什么是资本配置线？其斜率是多少？ 3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明） 4、什么是分离定理？ 5、什么是市场组合？ 6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A ）。 A．市场风险B．非系统风险C．个别风险D．再投资风险 2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。 A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为（B）。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。 A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.132 5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D） A．它包括所有证券 B．它在有效边界上 C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D．它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C） A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C．资本市场线也叫证券市场线 D．资本市场线斜率总为正 7、证券市场线是（D）。 A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系

B、也叫资本市场线 C、与所有风险资产有效边界相切的线 D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线 8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（D） A、小于0 B、等于0 C、等于1 D、大于1 9、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A） A、系统性风险 B、非系统性风险 C、信用风险 D、流动性风险 10、下列说法正确的是（C） A、分散化投资使系统风险减少 B、分散化投资使因素风险减少 C、分散化投资使非系统风险减少 D、.分散化投资既降低风险又提高收益 11、现代投资组合理论的创始者是（A） A.哈里.马科威茨 B.威廉.夏普 C.斯蒂芬.罗斯 D.尤金.珐玛 12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（D） A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.无差异曲线 13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（B） A.无差异曲线向左上方倾斜 B.收益增加的速度快于风险增加的速度 C.无差异曲线之间可能相交 D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关 14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（A） A.单因素模型 B.特征线模型 C.资本市场线模型 D.套利定价模型 三、多项选择题 1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ABD）。 A、资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹 B、资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线 C、风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 D、风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 2、资本市场线表明（ABCD）。 A、有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系 B、资本市场线的截距为无风险收益率

博迪《投资学》(第10版)笔记和课后习题详解 第11章~第13章【圣才出品】

第11章有效市场假说 11.1复习笔记 1．随机漫步与有效市场假说 随机漫步理论认为股价变动是随机且不可预测的。正是市场上的充分的竞争消化了各种可得的市场信息，使得股价呈现随机游走的状态。 有效市场假定（EMH）认为任何可用于预测股票表现的信息一定已经在股价中被反映出来。一旦有信息指出某种股票的价位被低估，存在一个套利机会，投资者的蜂拥购买会使股价立刻上升到正常的水平，从而只能得到与股票风险相称的收益率。所以股价只对新信息做出上涨或下跌的反应。由于新信息是不可预测的，股价的变动也是不可预测的，呈现随机游走的状态。股价的这种变化规律正是反映了市场的有效性。 （1）有效性来源于竞争 一般来说，只要进行分析，就能比别人得到更多的信息。但是人们只有在收益高于分析花费的成本时，才愿意进行分析。由于市场存在着激烈的竞争，证券分析师们具有强大财力支持、领取高薪、有野心，能够进行充分的信息挖掘，使得股价能够以适当的水平保证已有的信息，使市场能够较为接近有效水平。 （2）有效市场假说的形式 有效市场假说一般有三种不同的形式：弱有效形式、半强有效形式和强有效形式。这些形式通过对“全部可获得信息”的定义不同来区分。 ①弱有效形式。弱式有效市场假说认为，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息。股票的历史价格信息已经被市场充分消化，不可能通过市场的价格趋势分析获利。

②半强有效形式。半强式有效市场假说认为，与公司前景有关的全部公开的已知信息一定已经在股价中反映出来了。如果任一投资者能从公开已知资源获取这些信息，都可认为它会被反映在股价中。 ③强有效形式。强式有效市场假说认为股价反映了全部与公司有关的信息，甚至包括仅为内幕人员所知的信息。 所有有效市场假说的一个共同点：都提出价格应该反映可获得的信息。 2．有效市场假说的含义 （1）技术分析 技术分析中有两个常用的概念：阻力水平和支撑水平。这些数值是指股价很难超越或不太可能再低于的水平，一般认为它们是由市场心理决定的。技术分析家们也重视股票的交易量。他们认为伴随着大量交易的价格下跌要比交易量较小时预示着更严重的熊市，因为这种价格下跌被视为代表了更广泛的抛售压力。 市场有效性假说意味着技术分析毫无可取之处，因为任何由分析过去价格而获得的信息已经在股价中得到反映。在大家都争相运用历史数据分析套利时，超额收益也就消失了。 （2）基本面分析 基本面分析是利用公司的盈利和红利前景、未来利率的预期以及公司风险的评估来确定适当的股票价格的分析方法。 在有效市场假说下，基本面分析是失效的。因为市场价格被认为是已经反映了所有公开的信息，只有对公司的基本面分析超过别的研究者，才能够获得超额收益。可见，在有效市场假说下，要获得超额收益是十分困难的。 （3）积极与消极投资组合管理

投资学

投资学 第一章导论 投资：为了在未来获取更多资金，或规避资产价值大幅波动，而在今天进行的各种资金投放活动。 1.投资收益和投资风险形影相随 (1)传奇人物 量化投资大师：西蒙斯 价值投资大师：美国股神巴菲特 金融大鳄索罗斯 (2)投资收益：投资的最终目标是提高投资人的生活水平，而要达成这个目标，投资人 必须赚钱，即要获得资本增值。 投资风险：资产价格大幅度波动特别是下跌称为投资风险。 (3)投资人类型： 1)风险偏好者：收益率一定时喜好风险较高的投资产品。 2)风险中性者：只考虑收益率高低。 3)风险厌恶者：收益类一定时倾向购买风险较低的投资产品。 a)高风险厌恶者：投资保守，不愿承担本金损失以换取额外收益。 b)中等风险厌恶者：投资稳健，愿意且能承担资产价格短期波动，以此换取 高收益。 c)低风险厌恶者：投资激进，愿意且能承担资产价格大幅波动，以此换取高 额利润。 基于上述分析，可将投资学定义为：以投资人风险厌恶为前提，专门研究股票、债券等证券产品投资收益、投资风险及两者相互关系的科学。 2.牛熊市周而复始 牛市：多头市场，指股票价格普遍且持续较长时间的上升市场。 熊市：空头市场，指股票价格普遍且持续较长时间的下降市场。 投资界认为，投资市场牛熊市变化主要由经济周期、投资者信心涨跌等因素造成： (1)经济周期：总体经济活动扩张和收缩交替出现的过程。 (2)主要受贪婪、恐惧等人性本能或者动物精神的影响。投资者信心上升（回落），与 股票上涨（下跌）存在正反馈效应。 3.尊重市场，适应市场 (1)三类投资人： 1)认为市场价格将会下跌，因而先卖出股票等证券，以待价格下跌之后再以低价 买回而获利的空头。 2)认为市场价格将上升，因而买进股票等证券，以期日后以更高价格卖出的多头。 3)处于观望状态的投资人。 (2)应采取顺势而为的投资策略： 1)高度尊重市场，不以自身好恶为标准判断市场上涨或者下跌的合理性。 2)发现市场主流趋势，深入分析形成原因，适时调整自己的多空市场。 4.分散投资，降低风险 第二章各具特色的投资产品 高风险厌恶：债券等低风险产品 中等厌恶：股票、基金等风险较高的投资产品

【免费下载】 投资学第11章习题及答案

第11章习题及答案 1.公司的竞争力主要体现在哪些方面？ 2.财务报表分析主要包括哪些内容？它们分别反映了哪些问题？ 3.杜邦分析方法如何分解净资产收益率（ROE）? 4.计算X股份有限公司的负债比率，净资产收益率，流动比率，速动比率，应收账款周转率，存货周转率，利息保障倍数，市盈率，市净率，托宾Q比率？ 5.分析股利政策对于企业价值的影响？ 6.进行财务分析，我们应该注意哪些问题？ 参考答案 1. 公司竞争实力的强弱和公司的生存能力、盈利能力有密切关系。投资者一般都愿意投资于具有强大竞争力的公司。在激烈的市场竞争中，公司要想始终立于不败之地，取决于公司先进的技术水平、雄厚的资金实力、规模经营优势、优异的产品质量和服务、高效的经营管理等条件。 （1）技术水平。对公司技术水平高低的评价可以分为评价技术硬件部分和评价技术软件部分。技术硬件部分包括机械设备, 单机或成套设备等。软件部分包括生产工艺技术、工业产权、专利设备制造技术和经营管理技术等等。软件部分作用的发挥依赖于企业所拥有的技术人才。特别是在资本技术密集型的行业, 公司的技术水平的高低对决定公司在行业内的竞争力是至关重要的。 （2）经营规模优势。销售额是衡量一个公司在同行业中竞争地位的重要指标, 实际应用时主要采用年销售额和销售额的年增长率两个指标。年销售额越大的公司, 其竞争地位越强。一般把销售额在整个行业中居前列的公司称为主导性公司, 这类公司是行业发展的风向标, 对行业发展起着支配作用。销售额的年增长率另外一个重要指标，它是一个相对指标,如果某公司的销售额年增长率一直快于同行业的平均水平或快于国民经济的增长率, 那么该公司就是更具发展潜力的成长型公司。综上所述, 投资者应该尽可能地选择行业内的主导性公司和成长型公司进行投资。 （3）优异的产品和服务。知名品牌往往是产品高质量的象征, 也是竞争能力的体现。

谈谈对投资学的认识和感想

谈谈对投资学的认识和感想 经过接触学习投资知识，投资学是一门理论极强的课程。其内容涉及非常广泛，结构排列逻辑性强。既不像高等数学类似科目，需要繁琐的计算和深奥的领悟。也不像经济学类似科目,可以很容易与日常生活联系起来，激发大家学习的兴趣。同其他科目相比，投资学更需要耐心和思考。 市场经济不仅要发展消费品市场、生产资料市场、技术劳务市场，而且还要发展金融市场。金融市场是整个市场经济体系中不可缺少的重要组成部分，是市场机制的一种重要形式。开拓与发展金融市场是我国社会主义市场经济发展的客观需要。在当今经济飞速发展和竞争激烈的社会里，投资已成为当下社会经济发展的特别手段，个人通过投资变富有，企业通过并购重组变强大，现在越来越多的个人及企业参与到投资的行列中来。 以前对投资没有一个具体的概念，也只是对狭义的投资慨念有个较浅的认识。以前曾听过别人买股票，买基金亏钱时的议论，那时我把投资狭隘认为是一项风险性的投资，碰运气的投资方式。然而经过这学期的学习，让我更进一步了解了投资学，同时了解投资的一些常识。 投资学涉及到学科比较多、领域范围比较大，而且关联紧密，所以要学好这门课程，不能单单靠书本的理论知识。比如股票可能会受到某一个相关的新闻而波动，而新闻并不是来源于书本。目前很多企业对外投资企业运行情况看，很多是先投资收购兼并，就如刚不久微软收购诺基亚，然后规模扩展发展，产生规模效益，使自己具有一定的优势或者优势更加突出与竞争对手对抗，企业间收购兼并后呈现出扩张、转移、反哺等多种效应，具有可观的经济效益和社会效益，资源优势、市场优势以及效益优势明显好于本埠企业，目前正由“量的扩张”向“质的提高”转型。随着国际贸易的开展，在“比较优势”和“规模经济”的学说下，各国越来越意识到开展国际贸易的益处所在。在经济全球化下，国际贸易在如火如荼的进行着，国际投资显然也成为了经济领域里不可缺少的一部分。通过国际投资可以实现生产要素的重新组合和配置，可以提高要素产出率提高劳动生产率，推出资本输出国与引进国的经济发展。 学好一门知识，最重要的是能够在通过其理论运用于实践，进一步来促进生活的发展和进步。通过投资学的学习，个人觉得进行投资时，要相信自己，不能让幻想和恐惧左右自己；要战胜贪婪战胜绝望，不把钱全部放在同一出投资，要对投资的回报率和投资者所承受的风险作出衡量，然后再确定投资。同时有良好的投资心态也是必须的。有些时候，投资技术层面的因素不是决定投资人成败得失的主要因素，而一些内在的、更深层次的东西，比如个人的心态、定力、修为、性格，则成为投资者行为的关键因素。投资的成功与否有时要看投资者能否战胜贪婪、幻想、恐惧、犹豫、急于求成、见异思迁等这些与生俱来的人性的弱点。这个过程需要自己在投资的过程中不断的发现自己的错误，并勇于改正它；克服“贪婪”等与生俱来的人性，养成“不贪”等后天经验；投资者必须找到适合自己的投资方法，不断的否定自己，修改规则，并完全由自己为这些规则所产生的后果负全责，这是极大的责任。投资者要不断根据市场的情况调整以适应市场，并从错误中学习。投资者不该因亏钱而困扰，应从亏钱中学到一些东西，总结经验，可以当作是把这些钱拿来当学费的。只有不断总结经验、了解投资行情，才能正确进行投资。

投资学第四章课后题目(不含答案,张元萍)

（一）选择题 1．股份公司的发起人应当有（）人以上。 A．50 B．10 C．5 D．2 2．根据《公司法》的规定，股份有限公司的设立必须经过国务院授权的部门或者省级人民政府批准，即股份有限公司的设立采取（）设立的原则。 A．特许B．注册C．协议D．登记 3．发起设立是指由发起人认购公司发行的（）而设立的公司形式。 A．控股股份B．优先股份C．全部股份D．部分股份 4．募集设立是指由发起人认购公司发行的一部分股份，其余部分通过（）而设立的公司形式。 A．定向募集B．私募C．社会募集D．招募 5．股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）。 A．1000万元B．3000万元C．5000万元D．2000万元 6．以募集方式设立的股份有限公司，发起人认购的股份不得少于公司总额的（）。 A．50 % B．30% C．35% D．45%

7．股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术出资的，出资金额不得超过股份有限公司注册资本的（）。 A．15 % B．20% C．30% D．25% 8．股份有限公司的创立大会应由代表股份总数的（）以上的认股人出席方可举行。 A．3/4 B．1/4 C．2/3 D．1/2 9．股份有限公司的注册资本是指公司向登记机关登记的（）。 A．实收资本总额B．实收资产总额 C．股东权益总额 D．虚拟资本总额 10．股票实质上代表了股东对股份公司的（）。 A．产权B．债权C．物权D．所有权 11．记名股票与不记名股票的区别在于（）。 A．股东权利B．股东义务C．出资方式D．记载方式 12．股票净值又称（）。 A．票面价值B．账面价值C．清算价值D．内在价值 13．公司清算时每一股份所代表的实际价值是（）。