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ROSS9th公司理财精要cha14作业26题

ROSS9th公司理财精要cha14作业26题
ROSS9th公司理财精要cha14作业26题

26. 项目评价

这是一个综合项目评价问题,它融汇了一些我们在本章和前面所学过的知识。假设你被国防电子(DEI)公司聘为财务顾问。DEI是一家大型的公开交易公司,同时也是雷达防御系统产品的市场领导者。该公司正在考虑到海外成立制造工厂生产雷达防御系统。这将是一个为期5年的项目。公司在3年前以400万美元购买了一些土地,预计作为有毒化学废弃物的掩埋场,但是后来公司改为通过兴建水管系统将化学物质安全排除。上周,公司对土地进行了评估,评估价格为510万美元。5年后,该土地的税后价值为600万美元。不过,公司计划保留土地,以供未来项目之需。公司打算将新的制造厂建在该土地上。厂房和设备的成本为3 500万美元。以下是目前有关DEI证券的市场资料:

负债:240 000张,票面利率为7.5%的债券流通在外,20年后到期,以面值的94%出售。每张债券的面值是1 000美元,每半年付一次利息。

普通股:9 000 000股流通在外,每股出售价格71美元;贝塔系数是1.2。

优先股:20 000股5%的优先股流通在外,每股出售价格72美元。

市场:预期市场风险溢酬是5.5%,无风险利率是8%。

DEI 以G. M. Wharton为主承销商。Wharton对DEI新发行的普通股收取9%的价差,新发行优先股6%,新债务4%。在设定这些价差时,Wharton已经考虑了所有直接和间接的发行成本(以及它的利润)。Wharton建议DEI通过发行一些新普通股来筹集建厂所需资金。DEI的税率是35%。这个项目需要1 300 000美元的初始净营运资本投资才能投入运营。

a. 把所有附带效应都考虑进去,计算项目初始时点0的现金流量。

b. 这个新雷达防御系统项目的风险比DEI的典型项目高,主要是因为工厂设在海外。管理层告诉你,以+2%为调整系数,对这项增加的风险进行调整。计算在评估DEI的项目时的适当贴现率。

c. 这个制造厂的计税期限为8年,DEI采用直线法折旧。在项目结束时(也就是第5年年末),工厂可以以500万美元处置掉。这个制造厂的税后残余价值是多少?

d. 公司将发生7 000 000美元的年固定成本。工厂每年将生产18 000台雷达防御系统,每台可卖10 900美元,每台的变动生产成本是9 400美元。这个项目的年经营现金流量(OCF)是多少?

e. DEI的主计长主要感兴趣的是DEI的投资对对外报告的会计报表中净利润的影响。你要告诉他的是,这个项目的会计保本点的雷达防御系统销售量是多少?

f. 最后,DEI的总裁要你把所有的计算、假设以及其他细节都报告给CFO,他所要知道的是雷达防御系统项目的内含报酬率(IRR)和净现值(NPV)是多少?你将怎样报告?_

一、计算项目的折现率

(一)计算WACC

∴R WACC=8.111%×(1-35%)×26.05%+6.94%×0.17%+14.6%×73.78%=12.1574%

(二)项目折现成本

12.1574%+2%=14.1574%

(三)计算加权发行成本

f A=4%×26.05%+6%×0.17%+9%×73.78%=7.6925%

二、计算项目现金流

(一)投资项目现金流(期初和期末)

1、假定NWC也要对外筹集

2、假定NWC不要对外筹集

(二)经营现金流

三、投资决策指标

1、假定NWC也要对外筹集

NPV=-4532.5082+1453.125×(P/A, 14.1574%,5)+1514.375×(P/F, 14.1574%,5)=1218.49

0=-4532.5082+1453.125×(P/A, IRR,5)+1514.375×(P/F, IRR,5)

∴IRR=23.7453%

2、假定NWC也要对外筹集

NPV=-4521.6746+1453.125×(P/A, 14.1574%,5)+1514.375×(P/F, 14.1574%,5)=1229.32

0=-4521.6746+1453.125×(P/A, IRR,5)+1514.375×(P/F, IRR,5)

∴IRR=23.8489%

南开秋学期公司理财在线作业答案

南开秋学期《公司理财》在线作业答案 13秋学期《公司理财》在线作业 一、单选题 1. 公司的实收资本是指()。 A. 法律上的资本金 B. 财务上的资本金 C. 授权资本 D. 折衷资本 正确答案:B 2. 项目分析得出的最终结果的准确性取决于()测算的准确性。 A. 项目预算 B. 投资支出 C. 现金流量 D. 资本预算 正确答案:C 3. 剩余股利政策的理论依据是( )。 A. 信号理论 B. MM理论 C. 税差理论 D. "一鸟在手"理论 正确答案:B 4. 复利终值的计算公式是()。 A. F=P?(1+i) B. F=P?(FVIF,k,n) C. F=P?(PVIFA,k,n) D. F=P?(FVIF,k,,n+1) 正确答案:B 5. 某公司与银行商定的周转信贷额为3500万元,承诺费率为0.5%,借款公司年度内使用了2800万元,余额800万元。那么, 借款公司应向银行支付承诺费()。 A. 3(万元) B. 3.5(万元) C. 4(万元) D. 4.5(万元) 正确答案:C

6. 某股票拟进行现金分红,方案为每10股派息2.5元,个人所得税率为20%,该股票股权登记日的收盘价为10元,则该股票的除权价应该是()。 A. 7.50元 B. 9.75元 C. 9.80元 D. 7.80元 正确答案:B 7. 在财务管理实务中一般把()作为无风险报酬率。 A. 定期存款报酬率 B. 投资报酬率 C. 预期报酬率 D. 短期国库券报酬率 正确答案:D 8. 影响企业价值的两个基本因素是() A. 时间和利润 B. 利润和成本 C. 风险和报酬 D. 风险和贴现率 正确答案:C 9. ( )被称为普通年金。 A. 先付年金 B. 后付年金 C. 延期年金 D. 永续年金 正确答案:B 10. 法定盈余公积金可用于弥补亏损,或者转增资本金。但转增资本金时,公司的法定盈余公积金一般不得低于注册资本的( )。 A. 25% B. 50% C. 10% D. 35% 正确答案:A 11. 某公司向银行借款500万元,年利率8%,银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额,则该项借款的实际利率是()。 A. 8.70% B. 8.89% C. 10.87% D. 11.11% 正确答案:B

公司理财计算题公式总结及复习题答案out

112公司理财计算题 第二章:财务比率的计算 (一)反映偿债能力的指标 1、资产负债率= 资产总额 负债总额 ×100% =所有者权益负债长期负债流动负债++×100%(资产=负债+所有者权益) 2、流动比率= 流动负债 流动资产 ×100% 3、速动比率= 流动负债 速动资产 ×100% =流动负债待摊费用存货预付账款流动资产---×100% 4、现金比率= 流动负债 短期投资短期有价证券货币资金现金) ()(+×100% (二) 反映资产周转情况的指标 1、应收账款周转率= 平均应收账款余额赊销收入净额=2 --÷+期末应收账款)(期初应收账款销售退回、折让、折扣 现销收入销售收入 2、存货周转率= 平均存货销货成本 =2 ÷+期末存货)(期初存货销货成本 习题: 1、某公司20××年末有关财务资料如下:流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动 负债 = 1000万元,该公司流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目(其 中短期投资是货币资金的4倍)。要求:根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金额。 2、某公司20××年末有关财务资料如下:流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为25%。要求:根据上述资料填列下面的资产负债表简表。 资 产 负 债 表(简) (单位:元) 3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元,年初存货86 万元、年末存货90万元, 本年度销售收入为680万元(其中现销收入480万元,没有销售退回、折让和折扣),销货成本

公司理财课后习题答案

《公司理财》考试范围:第3~7章,第13章,第16~19章,其中第16章和18章为较重点章节。书上例题比较重要,大家记得多多动手练练。PS:书中课后例题不出,大家可以当习题练练~ 考试题型:1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分 注:第13章没有答案 第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值,当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平,包括避免不道德或非法的行为,股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润,使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论

东财网校《公司理财》课程作业及答案1

东财网校《公司理财》课程作业及答案 1、一般来说,企业的负债率不应超过(50% ) 2、如果某公司出现财务危机,股东将可动用资本用于高风险的项目,做孤注一掷的赌博,如果投资结果加 重了财务危机的程度,这种情况可视为(风险转移) 3、股东—经营者可以通过先许诺选择风险较小的项目以出售债券,而后却选择风险较大的项目,将财富 从债权人手里转移到股权持有者手中,这种现象称为(资产替代效应) 4、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上,并在较长时期内不变,只有公司认为未来盈余显著增长 时才将股利维持更高的水平,从而提高股利发放额,这种股利政策是(固定股利或稳定增长股利) 5、能够使得经营杠杆系数呈反方向变化的影响因素是(销售量、单价) 6、不属于某种股利支付方式,但其所产生的效果与发放股票股利十分相似的方式是指(股票分割) 7、由于股利比资本利得具有相对的确定性,因此公司应维持较高的股利支付率,这种观点属于(“一鸟在 手”理论) 8、罗斯完全保留了MM理论的全部假设,仅仅放松了关于充分占有信息的假设,认为投资者只知道对经营 者采取的措施有(激励、监督) 9、产生财务杠杆是由于企业存在(优先股股利、债务利息) 10、如果公司持有较多的流动资产,则公司的(盈利能力弱、风险小、债务的偿付能力强) 11、最为普遍使用的股利支付方式有(现金支付、股票支付) 12、如果公司当年亏损,但为维持其股票信誉,规定(可以用盈余公积金发放股利、留存的盈余公积金不 得低于注册资本的25%) 13、影响股利政策的因素有(法律因素、契约型因素、公司因素、股东因素) 14、现金股利和股票回购具有相似之处,表现为(公司需支付一定数量的现金、公司减少了资产) 15、在不考虑所得税和财务危机成本的条件下,公司价值不受资本结构的影响,即经营风险相同但资本结构 不同的企业,其(总价值相等) 16、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指(总杠杆系数) 17、经营杠杆产生的原因是由于企业存在(固定经营成本) 18、当一项独立的长期投资方案的净现值大于0时,则可以说明(该方案的现金流入现值总和大于该方案 的现金流出现值总和、该方案的获利指数一定大于1、该方案可以接受,应该投资、该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率) 19、下列各项中,属于现金流出项目的有(建设投资、经营成本、所得税支出) 20、净现值法的优点有(使用了现金净流量指标、考虑了货币时间价值的影响、考虑了整个项目计算期内

《公司理财》复习题及答案三

《财务管理》练习题及答案五 一、单项选择题 1、在我国,基准利率通常是指( B )。 A、中央银行的再贴现率 B、中国人民银行对商业银行贷款的利率 C、国库券利率 D、一年期活期存款利率 2、在其他条件相同的情况下,5年期债券与3年期债券相比( D )。 A、通货膨胀补偿率较大 B、违约风险收益率较大 C、流动性风险收益率较大 D、期限风险收益率较大 3、在协调企业所有者与经营者的关系时,通过所有者约束经营者的一种办法是( A ) A、解聘 B、接受 C、激励 D、提高报酬 4、财务管理的核心是(B )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 5、决定利息率高低最基本的因素为( D )。 A、经济周期 B、宏观经济政策 C、中央银行的利率水平 D、资金的需求和供给水平 6、企业价值是指( B )。 A、企业账面资产的总价值 B、企业全部财产的市场价值 C、企业有形资产的总价值 D、企业的清算价值 7、以企业价值最大化作为财务管理的目标,它具有的优点不包括( A )。 A、考虑了资金的时间价值和投资的风险价值 B、有利于社会资源的合理配置 C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、即期上市公司股价可以直接揭示企业获利能力 8、对于财务关系的表述,下列不正确的是(C )。 A、企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系 B、企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系 C、企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系 D、企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系 9、下列说法错误的是(B )。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要,筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程,狭义的投资仅指企业内部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程;狭义的分配仅指对净利润的分配 10、企业财务管理最为主要的环境因素是(D )。 A、法律环境 B、经济环境 C、政治环境 D、金融环境 11、下列说法不正确的是(A )。 A、资本市场所交易的金融工具有较强的货币性 B、金融市场按照金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场

公司理财部分课后答案演示教学

Chapter 1 Goal OF Firm N0.2, 3, 4, 5, 10. 2. Not-for-Profit Firm Goals Suppose you were the financial manager of a not-for-profit business (a not-for-profit hospital, perhaps). What kinds of goals do you think would be appropriate? 答:所有者权益的市场价值的最大化。 3.Goal of the Firm Evaluate the following statement: Managers should not focus on the current stock value because doing so will lead to an overemphasis on short-term profits at the expense of long-term profits. 答:错误;因为现在的股票价值已经反应了短期和长期的的风险、时间以及未来现金流量。 4. Ethics and Firm Goals Can the goal of maximizing the value of the stock conflict with other goals, such as avoiding unethical or illegal behavior? In particular, do you think subjects like customer and employee safety, the environment, and the general good of society fit in this framework, or are they essentially ignored? Think of some specific scenarios to illustrate your answer. 答:有两种极端。一种极端,所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平,包括避免不道德或非法的行为,股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。 一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30万美元。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20万美元。请问公司应该怎么做呢?” 5.International Firm Goal Would the goal of maximizing the value of the stock differ for financial management in a foreign country? Why or why not? 答:财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的(因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度) 10. Goal of Financial Management Why is the goal of financial management to maximize the current value of the company’s stock? In other words, why isn’t the goal to maximize the future value? 答:最大化现在公司股票的价格和最大化未来股票价格是一样的。股票的价值取决于公司未来所有的现金流量。从另一方面来看,支付大量的现金股利给股东,股票的预期价格将会上升。 Chapter 2 1. Building a Balance Sheet Sankey, Inc., has current assets of $4,900, net fixed assets of $25,000, current liabilities of $4,100, and long-term debt of $10,300. What is the value of the shareholders’ equity account for this firm? How much is net working capital?

公司理财精要版原书第12版习题库答案Ross12e_Chapter05_TB

Fundamentals of Corporate Finance, 12e (Ross) Chapter 5 Introduction to Valuation: The Time Value of Money 1) Andy deposited $3,000 this morning into an account that pays 5 percent interest, compounded annually. Barb also deposited $3,000 this morning at 5 percent interest, compounded annually. Andy will withdraw his interest earnings and spend it as soon as possible. Barb will reinvest her interest earnings into her account. Given this, which one of the following statements is true? A) Barb will earn more interest in Year 1 than Andy will. B) Andy will earn more interest in Year 3 than Barb will. C) Barb will earn more interest in Year 2 than Andy. D) After five years, Andy and Barb will both have earned the same amount of interest. E) Andy will earn compound interest. 2) Nan and Neal are twins. Nan invests $5,000 at 7 percent at age 25. Neal invests $5,000 at 7 percent at age 30. Both investments compound interest annually. Both twins retire at age 60 and neither adds nor withdraws funds prior to retirement. Which statement is correct? A) Nan will have less money when she retires than Neal. B) Neal will earn more interest on interest than Nan. C) Neal will earn more compound interest than Nan. D) If both Nan and Neal wait to age 70 to retire they will have equal amounts of savings. E) Nan will have more money than Neal at any age. 3) You are investing $100 today in a savings account. Which one of the following terms refers to the total value of this investment one year from now? A) Future value B) Present value C) Principal amount D) Discounted value E) Invested principal 4) Christina invested $3,000 five years ago and earns 2 percent annual interest. By leaving her interest earnings in her account, she increases the amount of interest she earns each year. The way she is handling her interest income is referred to as: A) simplifying. B) compounding. C) aggregating. D) accumulating. E) discounting.

公司理财习题及答案..

习题一 1.5.1单项选择题 1 .不能偿还到期债务是威胁企业生存的()。 A .外在原因 B .内在原因 C .直接原因 D .间接原因 2.下列属于有关竞争环境的原则的是()。 A .净增效益原则 B .比较优势原则 C .期权原则 D .自利行为原则3.属于信号传递原则进一步运用的原则是指() A .自利行为原则 B .比较优势原则 C . 引导原则 D .期权原则 4 .从公司当局可控因素来看,影响报酬率和风险的财务活动是()。 A .筹资活动 B .投资活动 C .营运活动 D .分配活动 5 .自利行为原则的依据是()。 A .理性的经济人假设 B .商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”,以及各方都是自利的 C .分工理论 D .投资组合理论 6 .下列关于“有价值创意原则”的表述中,错误的是()。 A .任何一项创新的优势都是暂时的 B .新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C .金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 D .成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 7 .通货膨胀时期,企业应优先考虑的资金来源是() A .长期负债 B .流动负债 C .发行新股 D .留存收益 8.股东和经营者发生冲突的根本原因在于()。 A .具体行为目标不一致 B .掌握的信息不一致 C .利益动机不同 D ,在企业中的地位不同 9 .双方交易原则没有提到的是()。 A .每一笔交易都至少存在两方,双方都会遵循自利行为原则 B .在财务决策时要正确预见对方的反映 C .在财务交易时要考虑税收的影响 D .在财务交易时要以“自我为中心” 10.企业价值最大化目标强调的是企业的()。 A .预计获利能力 B .现有生产能力 C .潜在销售能力 D .实际获利能力11.债权人为了防止其利益受伤害,通常采取的措施不包括()。 A .寻求立法保护 B .规定资金的用途 C .提前收回借款 D .不允许发行新股12.理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于()的要求。 A .资本市场有效原则 B .比较优势原则 C .信号传递原则 D .引导原则13.以每股收益最大化作为财务管理目标,存在的缺陷是()。 A .不能反映资本的获利水平 B .不能用于不同资本规模的企业间比较 C .不能用于同一企业的不同期间比较 D .没有考虑风险因素和时间价值 14 .以下不属于创造价值原则的是()。 A .净增效益原则 B .比较优势原则 C .期权原则 D .风险—报酬权衡原则 15. 利率=()+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率。 A .物价指数附加率 B .纯粹利率 C .风险附加率 D .政策变动风险 1.5.2多项选择题

东财《公司理财》在线作业二1答案

东财《公司理财》在线作业二-0010 试卷总分:100 得分:0 一、单选题(共15 道试题,共60 分) 1.用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益能力的财务比率是: A.净资产收益率 B.总资产收益率 C.销售利润率 D.盈利现金比率 正确答案:A 2.某企业计划投资30万元建设一生产线,预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润,年折旧额为3万元,则投资回收期为: A.5年 B.6年 C.10年 D.15年 正确答案:B 3.对于股东来讲,可以使其得到更多的现金股利,这种股利发放方式应为: A.现金股利 B.股票股利 C.股票股利加现金股利 D.负债股利 正确答案:C 4.当资产负债率大于以下哪个数值时,表明企业已资不抵债,视为达到破产的警戒线: A.50% B.0 C.100% D.200% 正确答案:C 5.在国际筹资计价货币的选择中,借款的计价货币与投资项目的收益货币应: A.保持一致 B.一致或不一致均可 C.不一致 D.二者没有联系 正确答案:A

6.在计算投资项目的未来现金流量时,报废设备的预计净残值为8 000元,按税法规定计算的净残值为10 000元,所得税税率为40%,则设备报废引起的预计现金流入量为: A.7 200 B.8 800 C.9 200 D.10 800 正确答案:B 7.以下关于风险的论述,错误的是: A.风险越大,投资者要求的收益率越高 B.风险程度只能用标准差或方差来表示 C.标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度 D.预期利润率由无风险利润率和风险补偿率组成 正确答案:B 8.商业信用筹资最大的优点是: A.期限较短 B.成本较低 C.容易获得 D.金额不固定 正确答案:C 9.下列指标中,属于上市公司特有指标的是: A.权益比率 B.流动比率 C.总资产周转率 D.股利发放率 正确答案:D 10.某投资项目的原始投资额为200万元,建设期为1年,投产后1—6年每年现金净流量为40万元,第7—10年每年现金净流量为30万元,则该项目包括建设期的投资回收期为: A.5年 B.6年 C.7年 D.8年 正确答案:B 11.货币时间价值是: A.货币经过投资后所增加的价值

公司理财考试复习题及答案

中南大学现代远程教育课程考试复习试题及参考答案 公司理财 一、名词解释 1.财务分析 2.年金 3.风险报酬 4.机会成本 5?贝他系数6?债券7?时间价值8?财务杠杆 9?信用政策10?市场风险□?经济批量12?租赁 13?经营杠杆14?优先股25?资金成本16?最优资本结构 二.判断正误 2.企业价值最大化强调的是企业预期的获利能力而非实际利润() 2?企业股东、经营者、在财务管理工作中的口标是一致的,所以他们之间没有任何利害冲突() 3?对于借款企业来讲,若预测市场利率上升,应与银行签订浮动利率合同;反之, 则应签订固定利率合同() 4?在终值和计息期不变的情况下,贴现率越高,则现值越小() 5?递延年金终值受递延期的影响,递延期越长,递延年金的终值越大;递延期越短,递延年金的终值越小() ■ 6.存本取息可视为永续年金的例子() 7?在一般情况下,报酬率相同时人们会选择风险大的项Lh风险相同时,会选择报酬率高的项目() &在期望值不同的悄况下,标准离差率越大,风险越大;反之标准离差率越小,风险越小 () 9.如果一个企业的盈利能力越高,则该企业的偿债能力也一定较好() 10?产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构() ?风险和损失属于同一概念() 12.资产负债率中的负债总额不仅应包括长期负债,还应包括短期负债() ( 13.筹资渠道解决的是资金来源问题,筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题,它们之间是一一对应关系数() 14?普通股股东具有查账权,因此每位股东都可以自山查阅公司的账口() 15?—般而言而,利息保障系数越大,表明企业可以还债的可能性也越大() 16?在杠杆租赁中,出租人也是借款人() 17?现金折扣政策"2/10〃表示:若在2天内付款,可以享受10%的价格优惠() 18?发行普通股筹集的资本是公司最基本的资本来源,它反映了公司的实力,可 作为其他方式筹资的基础,尤其可为股东提供保障,增强公司的举债能力() 19?订货成本与企业每次订货的数量无关() 20?已获利息倍数中的“利息费用”仅指财务费用中的利息费用,而不包括计入固

公司理财作业二答案.doc

公司理财作业(二)答案 1、将在5年后收到8500美元。你计划以8.25%的利率将其进行投资,直到你有了12500美元。那麽你一共要等多少年?答案:8500*(1+0.0825)n=12500 得n介于4与5之间,用内差法,n=(1.4706/1.4864)+4=4.99年 5+4.99=9.99年所以大概一共要等10年。 2、假设你计划购买一辆价格为35000美元的新车,首期支付5000美元,余下的车款在今后10年内每年年末等额支付,年利率为13%,复利计算。每年支付多少?如果按月等额支付,每月应付多少? 答案:如果按照每年支付:35000-5000=30000元 查年金现值表,得系数为5.43315 年金=30000/5.43315=5528.69元

如果按照每个月支付: 现值为30000元,每个月的利率为0.13/12=0.0108 通过计算得到年金现值系数为67.08037 年金=30000/67.08037=447.86元 3、假设有两家银行可向你提供贷款。一家银行的利率为12%,按月计息;另一家银行的利率为12.2% ,按半年计息。哪家银行的利率条件更为有吸引力? 对于第一家银行: 实际年利息=(1+0.12/12)12-1=12.68% 对于第二家银行: 实际年利息=(1+0.122/2)2-1=12.57% 相比较, 第二家的实际年利率低,所以第二家的利率条件更有吸引力 4、计算期望报酬率和标准差 有两只股票L和U,预计下一年景气情况和各种情况下两只股票的预计报酬

率如下表: 经济情况和股票报酬率 经济状况发生 概率 状况发生时的 报酬率 股票L 股票U 萧条0.50 -20.00% 30.00% 景气0.50 70.00% 10.00% 要求:(1)计算两只股票的期望报酬率和标准差; (2)如果无风险利率为8%,则 两只股票的期望风险溢酬 各为多少? (3)两只股票报酬率的标准差系数各为多少? 期望报酬率标准差 股票L 股票U 股票L 股票U 25.00% 20.00% 45.00% 10.00% 风险溢酬 股票L 股票U

现代公司理财练习题答案

2012年自学助考《现代公司理财》练习题答案 一、单项选择题答案 1---5: D C A B B; 6---10: B A A B A; 11---15: B A D B C; 16---20: B C C A D; 21—25: C D D C D; 26---30: C C C D B; 31---35: A A C B B; 36---40: A A A D B; 41—45: B D B B A; 46---50: C D B A B; 51---55: C B D A D; 56---60: D C B D D; 61---65: B A A D D; 66---70: D C C D D; 70---75: A D A B A; 76---80: B A A C C; 81---85: D D D A B; 86---90: A A B B D; 91---95: C B C C D; 96---100: B C C C C 二、多项选择题答案 1. ABCD 2. ABC 3. BCD 4. BC 5. ACD 6.AC 7.ABC 8.AB 9.AC 10.BCD 11. ABD 12. AD 13. ABCD 14. ABCD 15. BCD 16.AC 17.ABCD 18.BCD 19.BCD 20.ACD 21. BCD 22. BCD 23. ABC 24. BD 25. ABC 26.ABC 27.ABCD 28.ABCD 29.ABD 30.ABC 31. BD 32. ABD 33. AD 34. ABCD 35. ABD 36.CD 37.ABCD 38.BCD 39.AC 40.ABC 41. AD 42. ABC 43. BD 44. ABCD 45. BCD 46.ABCD 47.ABCD 48.ABC 49.AB 50.BD 三、填空题答案 1.资金时间价值,风险价值; 2.资金运动,经济利益关系; 3.风险报酬,风险报酬; 4.权益(自有)资金,负债(借入)资金; 5.资金时间价值,短期利益; 6.促进销售,减少(降低)存货; 7.售后租回,杠杆租赁;8.投资回收期,会计收益率; 9.实物资产,无形资产;10.预算资金,信贷资金; 11.货币资金,货币资金;12.优先股成本,普通股成本; 13. 长期债券成本,长期借款成本;14. 订货成本,储存成本; 15. 股票股利,现金股利;16. 商品经济发展,借贷关系;

公司理财复习题含答案

公司理财复习题 一、单选选择题 1、企业的管理目标的最优表达是(C ) A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化 2、把若干财务比率用线性关系结合起来,以此评价企业信用水平的方法是(B ) A杜邦分析法B沃尔综合评分法C预警分析法D经营杠杆系数分析3、“5C”系统中的“信用品质”是指( D ) A.不利经济环境对客户偿付能力的影响 B.客户偿付能力的高低 C.客户的经济实力与财务状况 D.客户履约或赖账的可能性4、投资报酬分析最主要的分析主体是( B ) A上级主管部门B投资人C长期债人D短期债权人 5、普通年金终值系数的倒数称为( B ) A复利终值系数B偿债基金系数C普通年金现值系数D投资回收系数6、为了直接分析企业财务善和经营成果在同行中所处的地位,需要进行同业比较分析,其中行业标准产生的依据是( D ) A历史先进水平B历史平均水平C行业先进水平D行业平均水平 7、J公司2008年的主营业务收入为500 000万元,其年初资产总额为650 000万元,年末资产总额为600 000万元,则该公司的总资产周转率为( D) A。77 B。83 C。4 D。8 8、下列选项中,不属于资产负债表中长期资产的是( A ) A应付债券B固定资产C无形资产D长期投资 9、计算总资产收益率指标时,其分子是( B )。 A. 利润总额 B. 净利润 C. 息税前利润 D. 营业利润 10.在财务报表分析中,投资人是指(D)。 A 社会公众B金融机构 C 优先股东D普通股东 11.流动资产和流动负债的比值被称为(A )。 A流动比率B速动比率C营运比率D资产负债比率12.下列各项中,(D)不是影响固定资产净值升降的直接因素。 A固定资产净残值B固定资产折旧方法 C折旧年限的变动D固定资产减值准备的计提 13、债权人在进行企业财务分析时,最为关注的是(B)。 A.获利能力 B.偿债能力 C.发展能力 D.资产运营能力 14、能够直接取得所需的先进设备和技术,从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是( B ) A.股票筹资B.吸收直接投资C.债券筹资D.融资租赁 15、下列项目中,属于非交易动机的有( D ) A支付工资B购买原材料C偿付到期债务D伺机购买质高价廉的原材料16、下列项目中属于非速动资产的有( D ) A.应收账款净额B.其他应收款C.短期投资 D.存货 17、下列( C)不属于固定资产投资决策要素。 A.可用资本的成本和规模 B. 项目盈利性 C. 决策者的主观意愿和能力 D. 企业承担风险的意愿和能力 18、确定一个投资方案可行的必要条件是( B )。

公司理财练习题内附答案

一、单项选择题(每小题2分) 1、下列哪个恒等式是不成立的? C A. 资产=负债+股东权益 B. 资产-负债=股东权益 C. 资产+负债=股东权益 D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑,以下哪项是可抵扣所得税的费用? A A. 利息费用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于 C A. 损益表 B. 资产负债表 C. 资产负债表和损益表 D. 以上都不对 4、以下哪项会发生资本利得/损失,从而对公司纳税有影响? B A.买入资产 B.出售资产 C.资产的市场价值增加 D.资产的账面价值增加 5、沉没成本是增量成本。 B A. 正确 B. 不对 6、期限越短,债券的利率风险就越大。B A. 正确 B. 不对 7、零息债券按折价出售。 A A. 正确 B. 不对 8、股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A A. 正确 B. 不对 9、期望收益率是将来各种收益可能性的加权平均数,或叫期望值。 A A. 正确 B. 不对 10、收益率的方差是指最高可能收益率与最低可能收益率之差。 B A. 正确 B. 不对 11.财务经理的行为是围绕公司目标进行的,并且代表着股东的利益。因此,财务经理在投资、筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 C A.利润最大化B.效益最大化C.股票价格最大化D.以上都行 12.在企业经营中,道德问题是很重要的,这是因为不道德的行为会导致 D A.中断或结束未来的机会B.使公众失去信心 C.使企业利润下降D.以上全对 13.在净现金流量分析时,以下哪个因素不应该考虑 A A.沉没成本B.相关因素C.机会成本D.营运资本的回收 14. 每期末支付¥1,每期利率为r,其年金现值为:D A. B. C. D. 15. 据最新统计资料表明,我国居民手中的金融资产越来越多,这说明了居民手中持有的金融资产是 D A.现金B.股票C.债券D.以上都对 16.除了,以下各方法都考虑了货币的时间价值。C A. 净现值 B. 内含报酬率 C. 回收期 D. 现值指数 17. 企业A的平均收账期为28.41天,企业B的平均收账期为48.91天,则 C A.企业B是一家付款长的客户 B.应该将平均收账期同使用的信用条件中的信用天数相比较 C.很难判断 18.为了每年年底从银行提取¥1,000,一直持续下去,如果利率为10%,每年复利一次,那么,你现在应该存多少钱?A A.¥10,000 B. ¥8,243 C. ¥6,145 D. ¥11,000 19. 大多数投资者是:A A. 规避风险的 B.对风险持中性态度的 C. 敢于冒险的 D. 以上都不对 20. 财务拮据通常伴随着 D

[南开大学]20秋学期[1709-2009]《公司理财》在线作业答案

[南开大学]20秋学期《公司理财》在线作业特别提醒:本试卷为南开课程辅导资料,请确认是否是您需要的资料在下载!! 一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分) 1.财务管理的最优目标是() [A.]总价值最大化 [B.]利润最大化 [C.]股东财富最大化 [D.]企业价值最大化 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:D 2.某公司准备增发普通股,每股发行价格15元,发行费用3 元,预定第一年分派现金股利每股1.5元,以后每年股利增长2.5%。其资本成本率测算为:() [A.]12% [B.]14% [C.]13% [D.]15% 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:D 3.()是公司选择筹资方式的依据。 [A.]加权资本成本率 [B.]综合资本成本率 [C.]边际资本成本率 [D.]个别资本成本率 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:D 4.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的( )时,可不再提取。 [A.]25% [B.]50% [C.]10% [D.]35% 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:B 5.法定盈余公积金可用于弥补亏损,或者转增资本金。但转增资本金时,公司的法定盈余公积金一般不得低于注册资本的( )。 [A.]25% [B.]50% [C.]10% [D.]35% 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答

【参考答案】:A 6.普通年金现值的计算公式是()。 [A.]P=F×(PVIF, k,n) [B.]P=F×(FVIF, k,n) [C.]P=A?(FVIFA,k,n) [D.]P=A?((PVIFA,k,n) 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:C 7.剩余股利政策的理论依据是( )。 [A.]信号理论 [B.]MM理论 [C.]税差理论 [D.]"一鸟在手"理论 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:B 8.甲公司是一家投资咨询公司,假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测,其中4位分析师预测这只股票每股收益为0 .70元,6位预测为0.60元。该股票的每股收益期望值为:()。 [A.]0 .65 [B.]0 .64 [C.]0.66 [D.]0 .63 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:B 9.某公司向银行借款500万元,年利率8%,银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额,则该项借款的实际利率是()。 [A.]8.70% [B.]8.89% [C.]10.87% [D.]11.11% 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:B 10.计算资本预算项目价值时,首先要测算()。 [A.]增量现金流入量 [B.]增量现金流出量 [C.]增量现金净流量 [D.]增量现金流量 提示:本试题难度中等,请复习南开课程相关知识,完成相应作答 【参考答案】:D

公司理财作业答案

公司理财作业(二)答案 、将在5年后收到8500美元。你计划1 以8.25%的利率将其进行投资,直到你 有了12500美元。那麽你一共要等多少 年? 答案:8500*(1+0.0825)n=12500 得n介于4与5之间,用内差法,n=(1.4706/1.4864)+4=4.99年 5+4.99=9.99年所以大概一共要等 10

年。 2、假设你计划购买一辆价格为35000 美元的新车,首期支付5000美元,余 下的车款在今后10年内每年年末 等额 支付,年利率为13%,复利计算。每年 支付多少?如果按月等额支付,每月应 付多少? 答案:如果按照每年支付:35000-

5000=30000元 查年金现值表,得系数为 5.43315 元=30000/5.43315=5528.69年金.如果按照每个月支付: 现值为30000元,每个月的利率为0.13/12=0.0108 通过计算得到年金现值系数为 67.08037 年金=30000/67.08037=447.86元 3、假设有两家银行可向你提供贷款。一家银行的利率为12%,按月计息;另 一家银行的利率为12.2%,按半年

计息。 哪家银行的利率条件更为有吸引力? 对于第一家银行: 实际年利息=(1+0.12/12) 12-1=12.68% 对于第二家银行: 实际年利息 =(1+0.122/2)2-1=12.57% 相比较,第二家的实际年利率低,所

以 第二家的利率条件更有吸引力 4、计算期望报酬率和标准差 有两只股票L和U,预计下一年景气 情况和各种情况下两只股票的预计报酬 率如下表: 经济情况和股票报酬率 状况发生时的发生经济报酬率概率状况U股票股票L 萧条30.00%0.50-20.00% 景气10.00%0.5070.00%

公司理财第2次作业

公司理财第2次作业 作业名称:公司理财第2次作业出卷人:SA 作业总分:100 通过分数:60 起止时间:2013-12-18 9:16:58 至2013-12-18 9:21:36 学员姓名:12030111126 学员成绩:100 标准题总分:100 标准题得分:100 详细信息: 题号:1 题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:3 内容: 股票股利和股票分割均会使() A、股东持股比例上升 B、股东权益总额不变 C、普通股股数增加 D、每股收益下降 学员答案:BCD 本题得分:3 题号:2 题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:3 内容: 上市公司发放股票股利可能导致的结果有() A、公司股东权益内部结构发生变化 B、公司股东权益总额发生变化 C、公司每股收益下降 D、股东的持股比例发生变化 学员答案:AC 本题得分:3 题号:3 题型:判断题本题分数:1 内容: 采用固定股利支付率政策分配利润时,股利不受经营状况的影响,有利于公司股票价格的稳定。 1、错 2、对 学员答案:1 本题得分:1 题号:4 题型:判断题本题分数:1

内容: 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构,降低企业的综合资金成本。 1、错 2、对 学员答案:2 本题得分:1 题号:5 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:3 内容: 公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为() A、降低资金成本 B、维持股价稳定 C、提高支付能力 D、实现资本保全 学员答案:B 本题得分:3 题号:6 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:3 内容: 认为公司分配的股利越多,公司的市场价值也就越大的股利理论是() A、所得税差异理论 B、“在手之鸟”理论 C、股利无关论 D、代理理论 学员答案:B 本题得分:3 题号:7 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:3 内容: 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是() A、资本公积 B、任意盈余公积 C、法定盈余公积 D、上年未分配利润 学员答案:A 本题得分:3 题号:8 题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:3

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