2018年传媒行业现状及发展趋势
分析报告
2018年
1.全行业营收及净利润增速较去年同期及2016年均放缓 (5)
1.1.影视动漫:收入及利润增速基本匹配 (6)
1.2.游戏:营收及利润增速持续靓丽 (10)
1.3.教育:利润增速略低于营收增速 (14)
1.4.营销:营收及利润增速基本匹配 (18)
1.5.出版:板块持续保持稳定增长 (22)
1.6.广电:利润增速低于营收增速 (25)
2.传媒底部起涨,关注增量逻辑 (28)
3.重点分析 (31)
4.风险提示 (31)
图1:2016H1-2017H1影视动漫板块营收及增速 (6)
图2:2016H1-2017H1影视动漫板块净利润及增速 (7)
图3:2016H1-2017H1影视动漫板块营收及增速(剔除异常值) (7)
图4:2016H1-2017H1影视动漫板块净利润及增速(剔除异常值) (7)
图5:2016H1-2017H1院线板块营收及净利润 (8)
图6:2016H1-2017H1精品剧综艺板块营收及净利润 (8)
图7:2014H1-2017H1影视动漫板块毛利率及净利率 (9)
图8:2014H1-2017H1影视动漫板块期间费用率 (9)
图9:2016H1-2017H1影视动漫板块经营指标 (10)
图10:2014H1-2017H1影视动漫板块商誉及增速 (10)
图11:2016H1-2017H1游戏板块营收及增速 (11)
图12:2016H1-2017H1游戏板块净利润及增速 (11)
图13:2016H1-2017H1游戏板块营收及增速(剔除异常值) (11)
图14:2016H1-2017H1游戏板块净利润及增速(剔除异常值) (12)
图15:2014H1-2017H1游戏板块毛利率及净利率 (13)
图16:2014H1-2017H1游戏板块期间费用率 (13)
图17:2016H1-2017H1游戏板块经营指标 (14)
图18:2014H1-2017H1游戏板块商誉及增速 (14)
图19:2016H1-2017H1教育板块营收及增速 (15)
图20:2016H1-2017H1教育板块净利润及增速 (15)
图21:2016H1-2017H1教育板块营收及增速(剔除异常值) (15)
图22:2016H1-2017H1教育板块净利润及增速(剔除异常值) (16)
图23:2014H1-2017H1教育板块毛利率及净利率 (17)
图24:2014H1-2017H1教育板块期间费用率 (17)
图25:2016H1-2017H1教育板块经营指标 (18)
图26:2014H1-2017H1教育板块商誉及增速 (18)
图27:2016H1-2017H1营销板块营收及增速 (19)
图28:2016H1-2017H1营销板块净利润及增速 (19)
图29:2016H1-2017H1营销板块营收及增速(剔除异常值) (19)
图30:2016H1-2017H1营销板块净利润及增速(剔除异常值) (20)
图31:2014H1-2017H1营销板块毛利率及净利率 (21)
图32:2014H1-2017H1营销板块期间费用率 (21)
图33:2016H1-2017H1营销板块经营指标 (22)
图34:2014H1-2017H1营销板块商誉及增速 (22)
图35:2016H1-2017H1出版板块营收及增速 (23)
图36:2016H1-2017H1出版板块净利润及增速 (23)
图37:2014H1-2017H1出版板块毛利率及净利率 (24)
图38:2014H1-2017H1出版板块期间费用率 (24)
图39:2016H1-2017H1出版板块经营指标 (25)
图40:2014H1-2017H1出版板块商誉及增速 (25)
图41:2016H1-2017H1广电板块营收及增速 (26)
图42:2016H1-2017H1广电板块净利润及增速 (26)
图43:2014H1-2017H1广电板块毛利率及净利率 (27)
图44:2014H1-2017H1广电板块期间费用率 (27)
图45:2016H1-2017H1广电板块经营指标 (28)
图46:2014H1-2017H1广电板块商誉及增速 (28)
表1:2015H1-2017H1传媒细分板块营收增速 (5)
表2:2015H1-2017H1传媒细分板块归母净利润增速 (6)
表3:2017上半年影视动漫板块内公司归母净利增速分布 (8)
表4:2017上半年游戏板块内公司归母净利润增速分布 (12)
表5:2017上半年教育板块内公司归母净利增速分布 (16)
表6:2017上半年营销板块内公司归母净利增速分布 (20)
表7:2017上半年出版板块内公司归母净利增速分布 (23)
表8:2017上半年广电板块内公司归母净利增速分布 (26)
报告正文
1.全行业营收及净利润增速较去年同期及2016年均放缓
根据申万行业分类,传媒行业2017上半年整体营收同比增速19.34%,归母净利润同比增速19.82%,较2016年上半年及全年有所下降。
细分子行业的数据差异较大,文化传媒、营销传播、互联网传媒2017上半年营收同比增速分别为5.23%、22.49%、37.28%,归母净利润同比增速分别为17.59%、18.55%、24.50%。
表1:2015H1-2017H1传媒细分板块营收增速