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上市公司信息披露治理问题研究
作者:郑亚
来源:《商情》2013年第18期
一、我国上市公司信息披露治理存在的问题
(一)信息披露真实准确性不够
众多企业为了吸引投资者,稳定股价,总会采取一定的手段来修饰自身表现,。这些主要通过企业间的关联交易、股权转让、资产重组、以及误导性的陈述或遗漏等来实现。这些不真实的信息误导投资者判断,让投资者不明了公司的具体情况,进而影响证券市场效率。
(二)信息披露存在滞后不规范情况
上市公司披露的信息与其股票市值相关度很高,信息对股价有重大影响。及时的信息披露,利于投资者做出正确的判断;反之,不及时的信息披露,则为内幕人员提供利用的机会。目前,一些上市公司临时报告披露不及时,在公司并购重组、改变资金投资方向时并未及时披露。
在证券监管部门规定在指定报刊,采用指定方式来公布各类信息的情况下,仍有不少上市公司不管时间、地点、场合地随意披露信息。企业信息披露随意性较大,不够严谨,信息披露修改变动,这些都大大降低了信息的可信性和可用性。
(三)信息披露不充分及滥用
事实上,中国上市公司的财务报表大多不完整,对于关联交易等重大事项很少充分披露。对于不利于公司的信息,上市公司往往不充分披露,甚至不进行披露,对公司有利的信息却往往过分披露,尤其是对预测性信息的披露。企业往往为了投资者的注意力盲目夸大公司前景,让人扼腕。而国家没有要求预测性信息披露,也使得预测性信息自身缺乏统一的格式,创造了滥用其的条件。
(四)信息披露缺乏主动性
上市公司是在监管部门的压力下,强制性的被动进行信息披露,没有认识到信息披露给公司带来的好处,没有动力披露真实有效的信息。若不调整上市公司心态,信息披露治理很难彻底改善。
(五)信息披露制度不健全、可操作性差