大型公共基础设施融资问题探讨

大型公共基础设施融资问题探讨(1)

内容摘要：随着国家经济的蓬勃发展，对基础公共设施的需求也呈现高速增长。但是，国家的基建资金有限，单纯的国家财政投入显然不能满足需求增长。而公共财政的改革又使建设资金更趋紧X。对于较大规模的基建工程，因关系重大仍采用单纯的财政投入加银行贷款。其实，从经济学和公共财政角度上看，多元投资主体介入是必要的和必然的。

关键词：公共财政融资基础公共设施

随着经济的迅猛发展，城市化建设步伐的加快，人民生活需要的提高都对基础公共设施的建设提出了日益增多的要求。从个人角度看，生活水平的提高促使需求日趋个性化、精细化、多样化；从地方政府角度看，地方发展需要基础设施拉动地方经济发展，才能引进更多人才、资金投入；从国家角度看，公共设施是一个国家文明和经济发达的一个重要标志。所以，从个人、地方、中央三方来看，基础设施的需求都是巨大的。

但是，我国经济还不是很发达，而且地区发展不平衡，因而投入基建的资金供给严重不足。这就给政府提了一个严峻的问题：怎样解决公共基础设施的融资问题。对于小型的基建问题，我们有了BOT 等项目融资的方法可以得到较好的解决；但是一些大型的项目不能如期进行，主要是筹集资金有很多不同的困难：因为关系重大及基于国家安全考虑，政府需要掌握控制权，不能完全放权给民间资本；因为其受益性不大、耗资巨大，民间资本也不愿意或者没有能力完全包干；因为财力有限或财政支出改革，政府没有或者不能调配足够资金投入基建，而民间资本又难以介入或者没有很好的介入方式。所以，现在这些大型基建工程目前大都采用单纯的财政投入加银行贷款，而财政投入受其政府领导人因素影响很大，诸如领导人政策水平、管理水平、政府换届都会造成基建工程难以正常如期开展，有一些迫切需要上马的项目得不到足够资金。

基础设施融资的经济学分析

基础设施属于公共物品X畴，公共产品的最大特性是非排他性和非竞争性。我们知道，私人产品的最优供给量由市场需求和市场供给

的均衡所决定，同样地，公共产品的最优供给量由也该物品的需求与供给所决定。

私人产品的市场需求可以看作是所有消费者个人需求的加总，但公共产品的市场需求并不能通过每一价格下对所有消费者需求数量的加总，产生这一问题的原因是消费者在同一时间同时消费同一数量的公共产品，公共产品的非排他性和非竞争性使得单个消费者的消费数量横向加总失去意义，解决方案是把所有消费者在这一数量水平下愿意支付的价格纵向相加，可以得到社会为得到这一既定的公共产品数量愿意支付的价格，这一价格构成了提供公共产品的人的总收入。但是，这只是定性的概念问题，定量很难衡量。一般情况下，公共产品因为其外部性公共产品的提供者的总收入往往小于总支出，所以对公共产品的需求总是大于供给。

我国公共基础设施融资现状

目前中国的基础公共设施的资金来源情况如下表所示，我们可以看到国家预算内资金及财政投入在逐年减少，1998年以后有所回升，

主要因为金融危机造成利用外资的减少，现保持在15%以下，而自筹资金在逐年提高。

据统计，我国财政对基建项目投入在绝对数上逐年增加，而相对比例却逐年减少（1999年以后因为东南亚经济危机利用外资减少而有所增加），这些都说明了我国的基础设施投入需求在逐年增加，但因为财政收入总数有限和财政支出改革，不得减少基建投入比例。可以看出，中国的财政支出结构的的确确在朝着公共财政的方向迈进。

自改革以来，中国的政府收支行为一直陷于不规X状态。仅就收支的规模而言，现时中国的财政收支并不等于政府收支。除了预算收支那一块之外，还有所谓预算外收支、制度外收支等等。这在世界上是非常奇特的现象，长此以往，难以为继自不必说，更为重要的是，它会激发社会矛盾，危及经济社会的稳定发展。因而，政府收支行为的规X化作为一个重要内容纳入到公共财政框架。实行公共财政，便意味着社会成员的切身利益同政府的收支行为直接挂上了钩。社会成员对政府收支的监督意识已经萌发，并在逐步增强。正是在这样的背景下，政府财政部门推出了一系列旨在规X政府收支行为及其机制的举措。如编制部门预算、实行国库集中支付制度和政府采购制度，其初衷就是通过统一管理财政资金，提高财政资金运作的透明度，从而

杜绝财政资金的滥用，铲除各种滋生腐败的土壤。再比如实行费改税，其目的是将政府取得收入的行为及其机制纳入规X化轨道。可以预期，沿着这个路子走下去，中国政府收支行为及其机制的规X化，是有可能得以实现的。

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大型公共基础设施融资问题探讨(2)

公共财政体制对基础设施投入的影响

公共财政体制下，政府必须要体现社会公众的意图，使公共资金使用规X化。公共财政事实上是把原来“密封性”的国家作为一个组织系统打开了。中国要实行公共财政，必须首先要对各级政府的运行规则和政府官员实行必要的监督与制约，实现财政运行的公开化与透

明化。政府的财政必须具备资源配置、经济稳定和收入分配三大基本职能。这三大职能决定了政府不能投入太多的资金进入大型基础公共设施，否则有偏政府的主要职能，也有偏纳税人的纳税目的。

所有这些讨论，不管结果如何，都说明公共财政的思想已经渐入人心，它应当是社会公众或人民大众的财政。所有的财政收支活动都应当由社会公众经由人民代表大会最终决定，政府实际上只是充当了“管家”的角色，而社会大众才是财政的真正主人。

多元资本共同参与投资公共项目的必要性

直接或单方投资公共项目的局限性

在现阶段，中央、地方、个人三方都有一定的能力和需求要建一系列大型基础公共设施，但是会存在一些的问题。

首先，中央和地方政府之间会有冲突。从地方政府方面，可能会集中力量，重点突破，可能会造成局部利益与全局利益冲突，就像三

峡工程需要搬迁113万居民，这与涉及的地方政府利益肯定是冲突的。在这个时候，只有地方服从中央调配，才能错开资金时间，改善资金成本，调节各主体利益。

其次，各届政府新上台往往可能会为创造业绩而建造各类形象工程，或者地区之间互相攀比，这些经常会造成大量重复工程，劳民伤财而且破坏自然环境。诸如此类的例子就有很多：各地一哄而上建立经济开发区、大学城；在经济不发达的地区建造奢华的形象工程。

最后，政府的公共资金风险不同于民间资本风险，它的主要缺点在于：第一，虽然政府的经济领导能力越来越强，但是各级政府政策水平不一，有很多（特别是县乡级政府）是“拍脑袋”而出的投资策略；第二，管理水平不够，各级政府财力不一，难免会造成资金不到位，致使违规操作层出不穷；第三，资金链不稳，政府决策可能会有中途变化的可能，另外，“政银分开”使银行成为独立核算的经济实体，政府不能像以前那样操纵银行调配资金，财政体制改革更是使得政府支出不像以前那样随意，所以可能有资金链不稳的风险。

一般的，大型基础公共设施都有混合产品的特点，混合产品具有公共产品和私人产品的性质。它的一部分效益是内部化的，为购买者个人所专有，而外部效益则具有非竞争性和非排斥性，对社会的其他成员也会产生影响。从效率角度来看，这种产品的价值应采用混合提

供的方式。一部分成本通过税收的方式来补偿，而另一部分成本则由这一产品的直接消费者支付使用费的方式来补偿。两种方式的补偿比例应由内部边际效益与外部边际效益之比来决定。如果收费标准按内部边际效益来制定，那么这项混合产品提供对收入分配的影响是中性的，每个消费者等于用自己的收入在购买属于自己专有的那部分好处。同样的，这种产品的投入应采用混合提供的方式。一部分应采用政府直接投入，一部分采用其他多元资本。两种方式的投入比例应由社会效益和经济效益之比来决定。

政府与民间资本共同投资公共项目的意义

减轻政府财政支出压力。大笔投入某一项大型公共基建对每年财政支出预算稳定的政府来说本身有些困难，即使有些城市财政力量雄厚，但这势必影响其他事业的投入，吸引民间资本共同参与可以减轻财政压力。

避免挤出效应。大型公共基建项目由政府和民间资本共同建造，可以避免政府投入的挤出效应，促进民间资本的壮大和发展，促进市场经济繁荣。

避免税负增加。如果由政府完全包办，过重的财政压力势必会转嫁为纳税人的税收负担，吸引多元投资之后可以避免这个问题。

增加资金使用效率。政府完全包办存在代理人问题，不可避免会带来腐败和效率不高的问题，引入多元投资后可以引入监督机制，促进资金的有效使用。

促进政府职能调整。市场经济要求资源配置市场化、企业行为自主化、宏观调控间接化、经济管理法制化，这客观上要求政府公共财政法治化、公平化的作用，做到满足公共需要为核心，兼顾公平与效率，依法支出。

多元投资模式并不是我国特有的公共基础设施投资模式。英国于1992年在全球首创“鼓励私人投资行动”概念，并在1997年消除了对鼓励私人投资项目设置的壁垒。放松限制的结果是投资热情高涨：1997年至今，英国已经签约的鼓励私人投资项目总金额为170亿英镑；英国现在每年可以吸引80亿英镑的民间资本（主要是私人投资）进入基础设施领域。民间资本的大量流入，使政府机构能更加主动而灵活地运用民间的各种优势，它们之间通过各司其职的合作，能提高工作效率，降低项目风险。作为世界上历史最悠久的地下铁路系统，伦敦地铁设备的修复更新需要投入85亿英镑，英国政府通过招标方式，与3家基建公司达成合作，在最短的时间内解决了资金不足的问题，成功地降低了政府的投资风险和管理成本。

2004年7月25日，国务院发布了《关于投资体制改革的决定》。对于基础设施建设，《决定》鼓励社会投资，放宽社会资本的投资领域，允许社会资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域。这充分说明了我国也开始尝试用多种融资手段来解决我国急需的基础公共设施资金问题。我们相信，通过不断实践、总结经验，我国一定能在大型基础公共设施的融资问题上得到一条恰当的适合自身特色的好路子。

参考文献：

1.高培勇.《构建中的中国公共财政框架》.《国际经济评论》，2004.3

2.赵燕菁.《从城市管理走向城市经营》.《城市经济》，200

3.2

3.X溶沧，赵志耘.《中国财政理论前沿》.社会科学文献，2003

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城市基础设施投融资建设案例

中国现代集团XX 基础设施投融资领域案例 项目名称： 襄樊市鱼梁洲污水处理厂BOT项目 襄樊市观音阁污水处理厂BOT项目 时间：2005-2006年 委托方：襄樊市建委 项目概要： 襄樊是XX第二大城市，工业基础和社会经济发展均较为发达，城市污水量也较大。鱼梁州污水处理厂建设规模为20万吨/日，XX观音阁污水处理厂为10万吨/日；其中鱼梁州污水处理厂已采用世行贷款建设了项目的预处理设施。该项目是国家南水北调中线源头治污工程，作为XX省首例规X运作的BOT项目，中国现代集团子公司XX现代资产投资管理顾问公司为该项目的财务、法律、工程可行性做了论证，设计了合理的交易模型和操作流程，得到该省建设厅的好评，并作为该省污水处理BOT项目的操作X例。 项目名称： 日南线王兰高速公路市场化融资项目 时间：2006年7月-2007年12月

委托方：XX市路达高速公路开发管理XX 项目概要： 王兰高速是日照至XX国家重点高速公路（日南线）的一部分，日南线是国家重点公路之一，是一条沟通中原地区同东部沿海发达地区的重要经济大动脉。为了探索和推进XX省交通投融资体制改革，XX市政府有意引进社会资本共同经营管理项目公司，中国现代集团子公司XX现代资产投资管理顾问公司针对本项目的特殊资本金结构和改革背景、进行了融资方案设计和全程招商组织及咨询，并对项目实施涉及到的企业改制、国有产权转让、交通项目特许经营等问题提出专业解决方案，最终的实施方案兼顾了项目公司、新老股东、职工等多方利益，获得了各方的一致认可，吸引了XX高速、XX省高速公路开发公司、中原高速、XX中海等多家交通行业投资机构参与洽谈。 项目名称： XX疏港道路BT融资项目 时间：2005年12月-2006年11月 委托方：XX港口管理局 项目概要： XX港区疏港通道工程由东部疏港道路和南部疏港道路两条道路共同组成，是XX港区对外集散的主要疏港通道，项目投资概算16亿元，道路建成后无收费收入。中国现代集团子公司XX现代资产投资管理顾问公司针对国家严禁“带资建设”的政策背景，巧妙设计了

[基础设施项目融资方案]基础设施项目融资方式

[基础设施项目融资方案]基础设施项目融资方式 在现代社会中，经济越发展，对基础设施的要求越高;完善的基础设施对加速 __活动，促进其空间分布形态演变起着巨大的推动作用。下面就为大家解开基础设施项目融资方案，希望能帮到你。 一、开发区基本情况 1、开发区概况 ⑴建设现状 ****经济开发区成立以来的六年多，通过多渠道筹集资金，已成功实现了“三个基本建成”，即基本建成一座充满生机、充满活力的**新城;基本建成生命科技、汽车产业两大特色产业基地;基本建成比较完善的基础设施配套体系。 ⑵建设规划及思路 市政道路：建设南环路西延伸段以及**二路，以进一步完善开发区市政道路网络。

环境保护：对现有的污水处理厂进行扩容，年污水处理能力达 到10万吨以上;对现有的污水处理管网进行延伸。 基础物业：作为开发区的基础配套物业，将建立物流仓储中心 以及科技创新中心，也可称为先导物业，其功能基本类似于浦东张江高科技园区，作为政府吸引各类中小企业入住和拉动就业的便利条件。 商业房产：将进一步加大商业房产包括酒店、商务中心以及商 铺等的开发和经营力度。 ⑶财政收支状况 开发区财政收入每年为4亿多元，并以年均15%以上的速率保 持增长;土地收入尚有较多未到位。开发区支出状况为，用于建设以 及各项开支的资金需求额每年为10多亿元，开发区已经向银行借款 超10亿元。总地看来，目前开发区每年的资金缺口约10多亿元，考虑到土地收入存量，财政状况暂时还能保持平衡，但如果考虑到接下来开发区的进一步完善基础设施、新建基础物业等，开发区未来几年还需要大量投入，资金缺口仍然很大。 2、开发区基础设施投融资情况

BT融资在公共基础设施建设中的应用研究

BT融资在公共基础设施建设中的应用研究 伴随着经济建设和城市化进程的快速发展，BT作为一种新型的融资方式，目前已成为公共基础设施项目建设的重要模式。阐述了BT模式的涵义、特点、优势和一般程序，并探讨了在基础设施项目中实施BT模式应注意的几个问题。 标签：BT；政府；建筑商；融资；回购；公共基础设施建设 在新一轮加快城市化进程的经济快速发展期，经济的发展必然对基础设施建设提出更高的要求，然而各级政府尤其是地方政府对公共基础建设工程的巨大需求与政府有限的财力总是形成强烈反差。公共基础设施通过何种方式建设更为科学、有效、经济？BT融资作为一种新的运作方式进入了市场，成为了政府投资工程项目融资的一种新模式，而被越来越多的工程项目所采用，并发挥着重要的作用。比如，广东省惠州市第四污水处理厂二期工程建设项目、湛江市社坛路道路新建工程BT项目、江门市高新区道路及排水建设项目、茂名市环水东湾新城环城东路新建工程BT项目、广州地铁14号线和21号线建设BT项目、广州地铁线网运营管理指挥中心BT项目、深圳地铁7、9、11号线BT项目建设等正在运作或全面启动中。本文拟就BT方式在政府投资工程项目建设中的应用及其注意问题作一些初步的探讨。 1 BT方式的涵义 BT是Build-Transfer的缩写，即“建设-移交”，是BOT（BUILD —OPERATE —TRANSFER，即“建设一运营一移交”）融资方式的一种变形。BT融资方式主要应用于政府投资工程项目，是政府利用非政府资金，由政府或政府授权单位作为招商人，通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予建筑商，由建筑商负责该项目的资金筹措和工程建设，项目建成竣工验收合格后由业主回购，并由业主向建筑商支付回购价款的一种融资建设方式。 BT作为一种新型的融资建设方式，对基础设施建设项目而言，具有以下显著特点：（1）主要适用于基础设施和公用事业，如城市轨道交通、桥梁、公路等项目建设；（2）业主一方是政府、政府部门，或者政府投资设立并承担基础设施建设职能的国有企业。建设一方为具备一定投融资能力和建设资质的投资公司、建筑企业；（3）政府利用的是非政府资金，即由建筑商筹集的资金，包括自有资金和出面借取的资金等。这种资金可以是外资也可以是内资，可以是国有的也可以是私营的；（4）项目建成后立即有偿转让，这是BT与BOT最大的区别。BT 只需要投资方将项目建成而不进行经营，投资方的收入来源主要是将项目有偿转让给政府的合同收入，不获取项目的经营收入。而BOT项目建成后，投资者要通过一个固定的期限进行经营，以收回投资并赚取一定的利润，特许期满将项目无偿转让给政府。（5）特定的政府回购方式。BT与BOT融资模式相比，具有特定的政府回购方式。BT项目建成后，需由地方政府按约定进行回购，并往往有第三方（一般为银行）提供项目回购担保，因此，BT项目投资回收相对有保障，投资风险较小。

(完整版)基础设施投融资模式

基础设施产业投资模式 1、BOT及其变种 BOT是“建设—经营—转让”的英文缩写，指的是政府或政府授权项目业主，将拟建设的某个基础设施项目，通过合同约定并授权另一投资企业来融资、投资、建设、经营、维护该项目，该投资企业在协议规定的时期内通过经营来获取收益，并承担风险。政府或授权项目业主在此期间保留对该项目的监督调控权。协议期满根据协议由授权的投资企业将该项目转交给政府或政府授权项目业主的一种模式。适用于对现在不能盈利而未来却有较好或一定的盈利潜力的项目，其运作结构如下图所示。 在BOT模式的基础上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，这些一般被看作是BOT 的变种，它们之间的区别主要在于私人拥有项目产权的完整性程度不同：BOOT、BOO与BOT的比较

2、BT融资模式 BT（建设—转让）是BOT的一种演化模式，其特点是协议授权的投资者只负责该项目的投融资和建设，项目竣工经验收合格后，即由政府或授权项目业主按合同规定赎回。适用于建设资金来源计划比较明确，而短期资金短缺经营收益小或完全没有收益的基础设施项目。 （1）适用范围 根据政府面临的任务目标和项目特点，涉及的适用范围总体上讲是前期工作成熟到位、急需投资建设，建设资金回收有保障，但回收时间较长（一般10年以上），资金筹措中长期较好可行，银行融资当前较困难。使用范围内容包括：土地储备整治及开发（BT）；城镇供水项目(BT或BOT)；污水处理项目(BT或BOT)；水电，特别是小水电开发(BT或BOT)；河堤整治开发建设(BT)；部分水源建设项目(BT)。（2）采用BOT、BT要注意的主要问题和对策措施 采用BOT、BT有助于缓解水利建设项目业主一段时间特别是当前资金困难。但具体操作中存在项目确定、招标选代理业主、与中标者

基础设施项目融资与PPP实施要点

基础设施项目融资与PPP实施要点首先给大家一个公式，首先PPP相当于传统上所说的项目融资，加上EPC（设计施工总承包），加上OM（运用与维护）三个方面工作的全流程整合的经济活动，所以它整体的复杂性比传统意义上的一批EPC、OM、PF都更强。传统的施工企业EPC非常熟悉，但是对PF 项目融资和OM运用与维护都不是特别熟悉，很多传统的国有事业单位和运营主体在OM比较强，但是在EPC这方面，控制设计建设风险的能力相对比较弱。真正的PPP合格的社会资本，必须具备项目融资、设计施工总承、OM这三项分段工作的组织或整合的能力，才真正能够把PPP的事情做好。如果单个主体缺乏这方面的能力，应该找相应的合作伙伴一起组成联合体履行这方面的职责。 基础设施涉及的主要行业，按照通行的分类规则，基础设施分为社会基础设施和经济基础设施。社会基础设施主要指的是服务于人本身的公共服务项目，包括医疗、老年护理、教育、体育、休闲、安全这方面的，而经济基础设施不只是服务于人本身，还要服务于区域内的工商业企业主体，如交通、电力、供气供热、垃圾处理等，这方面的要注意区分。 在PPP做得比较好的英国，它的经济基础在这方面已经基本上私有化了，而它的社会基础设施方面，采取的是PFI和PF2的政府采购的PPP模式。法国的经济基础设施大量的是特许经营模式，我们国家

在经济基础设施的PPP方面，更多的要学习法国的特许经营模式。在社会基础设施方面，更多的要学习英国的PFI和PF2的模式。 下一个页面是基础设施项目的主要特征。基础设施是为当地的老百姓和当地的工商企业主体提供大家都需要的核心的公共服务设施。因为基础设施是人人都需要的基本公共服务，所以它的需求弹性比较低，需求数量是可以独立于经济周期的，是稳定可预测的，基础设施的初始投资成本很高，很难以重复建设，很难想象一个城市可以建两套相互竞争的供水网络、供气网络、地铁网络，这是不可能的。但是一旦建成以后，新增的每单位边际成本低，所以基础设施具有自然垄断性。因为基础设施提供的是基本公共服务，而基本公共服务的最终提供责任者是当地政府，所以政府的基本公共服务的提供主体承担比较强的规制，这也符合现代政府的公共治理的基本准则，所以政府的基础设施类提供公共服务的主体对方方面面的监管是非常严格的。 基础设施的经济寿命很长。例如，都江堰水利工程是秦始皇时期建的，到现在已经2000年多年的历史。北京的地铁六十年代建的，现在已经六十来年了。如果不出大的事故，再用两、三百年是没有问题的。基础设施相对于电视机生产线、汽车生产线这种其他的固定资产投资项目的很大的区别，就基础设施的使用寿命可能长达30年、50年、100年、1000年。基础设施有一个特征就是如果有收费的话，它的收费通常会建立按照通货膨胀调整的收入调整机制。这些特征是以基础设施资产和基础设施项目，相对于其他项目有一个比较鲜明的特征，就是它的

交通基础设施建设投融资问题及思考

交通基础设施建设投融资问题及思考

内容摘要 交通基础设施建设是我国经济发展重要的基本条件。便捷高效、配套完备的现代交通体系为地区经济的高速发展，提供了强有力的基础支撑和保障，交通基础设施建设在经济发展中的重要地位，已被经济发展的社会实践所证实。 随着社会经济发展水平特别是人民生活水平的逐步提高，对交通运输和服务提出了更新、更高的要求，因此加快交通基础设施建设，进一步满足社会经济发展和人民生活的需要，已成为交通建设发展的必然要求。 交通基础设施建设的加快推进，缺乏建设资金始终是存在的主要问题，交通基础设施建设投融资问题已成为制约交通建设快速发展的首要难题。本文拟从学术的层面，通过对我国交通基础设施建设投融资问题现状的阐述，分析现有交通基础设施建设投融资存在的问题，从建设资金来源、使用办法、政策层面、创新发展等方面提出交通基础设施建设投融资问题解决的办法和思路，为政府宏观决策提供有益的参考和借鉴。 关键词：交通基础设施融资问题对策

目录 一、我国中心城市交通基础设施建设投融资的特点 (1) （一）交通基础设施建设投融资的现状 (1) （二）现有交通基础设施建设投融资手段存在的问题 (1) 二、交通基础设施建设投融资问题的分析 (3) (一)交通基础设施建设投融资办法的研究 (3) (二) 交通基础设施建设投融资经验 (3) (三) 对交通基础设施建设投融资问题的思考 (5) 三、对策和建议 (6) （一）拓展交通基础设施建设资金来源 (6) （二）提高交通基础设施建设资金使用效率 (6) （三）政策保障及政策优惠 (6) （四）交通基础设施建设投融资的创新发展 (7) 附录 (8) 参考文献 (8)

基础设施投融资研究综述

基础设施投融资研究综述 【摘要】基础设施用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统，也是社会赖以生存发展的物质条件。由于基础设施的投资额巨大，因此针对基础设施投融资问题研究就非常有必要，本文就基础设施投资主体、融资方式以及基础设施投资效率等方面做了较全面的综述，为今后研究基础设施投融资问题提供思路和方法。 【关键词】基础设施投融资；投资主体；融资方式；投资效率 1 基础设施投资主体研究 20世纪90年代以前，很多西方经济学家主张应由国家投资基础设施建设。凯恩斯在《劳合·乔治能做到吗？》（1929年）和《通向繁荣之路》（1933年）以及罗森斯坦（1966）都强调基础设施的投资建设需要通过政府干预。 随着新公共管理范式的兴起，市场的作用也逐步开始被人们重视。尤其是20世纪80年代末以来，随着基础设施特性研究的成熟以及一些世界银行专家把市场、竞争、商业化原则、私人部门参与等因素引入基础设施及其投资的研究，改变了基础设施投资只能由政府提供的传统认识，拓宽了基础设施投资渠道。如世界银行（1994）认为发展中国家基础设施投融资体制应向以市场为基础的体制转变。 在早期的计划经济体制下，我国基础设施建设投资以政府为主体。在进入市场经济体制后，随着国内学者对基础设施研究的不断深入，也逐步开始将基础设施投资主体转向市场。 例如王辰（1998）指出应在公共物品理论的基础上，从赢利与非赢利的角度界定基础产业的投资主体。他认为竞争性、赢利性的基础产业由民间投资；非赢利性基础产业应主要依靠财政融资和政策性金融；丁芸在《城市基础设施资金来源研究》（2007）一书中，根据公共物品、基础设施可销售性评估、项目区分等理论，提出了实现投资主体多元化、加快政府职能转换和国有企业改革步伐等政策建议，并对利用城市经营、资本市场、城市建设投资公司和项目融资等方式筹措城建资金的必要性和可行性进行了分析。 2 基础设施融资方式研究 传统的投融资方式包括政府投资和银行贷款，伴随基础设施投资额的不断加大，政府财政投资越来越显得力不从心，银行贷款的资金也远不能满足基础设施投资需求。随之而来的通过特许经营方式及各类新型金融工具使民间资本介入基础设施投融资领域逐步受到广泛关注。 伴随特许经营方式的项目融资起源于上世纪70年代，其后就有学者不断对

金融基础设施发展的国际经验研究

龙源期刊网 https://www.sodocs.net/doc/fe14637058.html, 金融基础设施发展的国际经验研究 作者：陈涛刘鑫李长银 来源：《现代管理科学》2018年第06期 摘要：文章首先讨论了各国金融基础设施监管架构和市场架构发展趋势中表现出的共性与优点，其次讨论了未来发展可能存在的挑战，并进一步分析我国金融基础设施的现状与挑战，并结合国际经验提出相应的政策建议。 关键词：金融基础设施；监管架构；市场架构 一、金融基础设施的定义 广义金融基础设施是指为金融活动提供公共服务的硬件设施和相关制度安排。狭义金融基础设施主要指金融市场交易后端（Post-trade）的基础设施，即金融市场参与机构（包括系统的运行机构）之间，用于支付、清算、结算或记录金融产品交易的多边系统和运作规则。狭义金融基础设施包括但并不限于支付系统、证券结算系统、中央托管系统、中央对手方和交易数据库，各国监管机构可根据本国金融基础设施发展现状界定其范围。由于我国暂未明确相关概念，本文主要讨论狭义金融基础设施的监管及发展安排。 二、金融基础设施的监管架构 2012年，国际清算银行支付和市场基础设施委员会（CPMI）与国际证监会组织（IOSCO）联合发布了《金融市场基础设施原则》（以下简称《原则》）。《原则》作为金融基础设施领域的纲领性文件，对金融基础设施监管框架建设、风险防控机制、准入与连接安排等建设提出原则性要求。同时，要求由中央银行、市场监管机构或其他监管机构对金融基础设施实施适当、有效的监管，加强国内和国际合作，及时共享信息。 从各国监管架构看，由于金融基础设施的业务范围往往涉及多个市场、多个领域，金融基础设施一般由多个监管机构共同实施监管，国际金融基础设施同时接受不同国家的监管机构监管。如欧元区金融基础设施除接受本国金融监管部门监管外，同时接受欧洲银行监管局（EBA）、欧洲保险监管局（EIOPA）和欧洲证券及市场管理局（ESMA）的共同监管。 目前，各国形成了法律、部门规章和自律管理相结合的法规框架，按所涉业务领域接受多部门监管。在法律方面，部分国家拥有统筹性的监管法规，部分国家或地区在存管、清算、结算、支付领域分别出台法律法规，构成了各自的顶层框架，如欧盟《欧洲市场基础设施监管规则》（EMIR）、《中央托管规则》（CSDR）和《欧洲金融工具指令》（MiFID II）等；在部门规章方面，各国监管机构针对各自监管领域制定监管规定。同时，各国监管部门一般会在重叠监管领域签署合作备忘录，以明确各方的职责，如英国监管部门间的合作备忘录；在自律管理方面，各类行业规范保障了金融基础设施相关规则、协议的强制力和完备性。

2019年投融资策划咨询模式创新能力建设 试卷

2019年投融资策划咨询模式创新技能里建设试卷82分 1.单选题【本题型共15道题】 1.2018年国务院《政府工作报告》明确今年安排地方专项债券（）万亿元。 A．0.5 B．1.2 C．1.35 D．1.5 2.保险资金投资的PPP项目，承担项目建设或运营管理责任的主要社会资本方的主体信用评级不低于（）。 A．AA B．BBB C．AA+ D．AA- 3.在PPP项目的股权投资者中，（）通常是财务投资者。 A．施工企业 B．设备供应商 C．投资运营商 D．金融机构

4.要把（）作为金融工作的出发点和落脚点。 A．服务实体经济 B．防范化解重大风险 C．促进金融业健康发展 D．落实去杠杆的总体要求 5.可以长期积累“中产阶级的养命钱”的金融产品是（）。 A．投资基金 B．信托产品 C．保险产品 D．互联网金融 6.上海老港生活垃圾填埋场项目中使用了（）。 A．世行贷款 B．亚行贷款 C．国开行贷款 D．西班牙政府贷款 7.主要由省级国有企业负责投资的基础设施行业是（）。 A．铁路

B．航空 C．电力 D．高速公路 8.赣州市章贡区社区（村）居家养老服务中心PPP项目的合作期限为（）年。 A．10 B．15 C．20 D．30 9.国务院常务会议多次强调，各地要落实（）责任，坚决遏制违法违规举债。 A．主体 B．属地 C．领导 D．监督 10.资产证券化的交易结构中，（）是对接其他各方主体的中心法律主体。 A．SPV B．原始权益人

C．信用评级机构 D．受托管理机构 11.浦东自来水股权转让项目中，合资公司中外方的持股比例为（）。 A．30% B．49% C．50% D．51% 12.2016年国务院《政府工作报告》提出：完善政府和社会资本合作模式，用好（）亿元引导基金。 A．500 B．1000 C．1800 D．3000 13.上海老港生活垃圾填埋场项目约定的争议解决机制不包括（）。 A．运营协调委员会友好解决 B．专家小组调解 C．仲裁

PPP模式下的基础设施建设投融资存在的问题与对策

PPP模式下的基础设施建设投融资存在的问题与对策 城市公共基础设施是城市生存和发展所必须具备的，城市公共基础设施建设一直有政府投资兴建，但随着我国城市化的快速发展，基础设施建设已不能够满足需要，需要加大建设力度，而政府财政资金不足以满足投资需要。引入PPP 模式成为解决此难题的有效途径。本文讨论了PPP模式的基础设施建设融资存在的问题以及相应的对策，做了详细的分析和阐述，旨在为我国城市基础设施建设找到新的模式，以供大家参考。 标签：PPP模式；基础设施建设；融资；问题；对策 近几年政府财政和国有企业经营普遍存在着效率低、亏损的现象，社会和经济的从一般公共财政意义来说有着双重的经济效益。基础设施所提供的产品和服务的价格需要政府来控制，其主要依据是公众的承受能力和社会发展的需要，这样就导致了项目融资的要求不能在基础设施项目自身经营中得到满足。项目PPP 融资模式是在这种需求和现状下产生的“公私营合作”的模式。私营公司的是为了获得投资回报的项目，最终实现其经济效益，而政府是主要是通过投资以实现最大的社会经济效益。PPP模式就是将两者结合起来，能达到一个双赢的局面，PPP 模式成功的关键是政府能够通过扶持措施，使其能够提升项目效益，也是一般项目无法实现的一个主要的区别。 1、PPP模式的定义 PPP英语Private Partnerships的简称及“公私合伙制”，是一种公共部门和私人企业合作生产产品或者服务方法。PPP模式是包含多种模式，比如：DBFO（设计-承建-投资-运营）、TOT（转让-经营-移交）、BOT（建设-经营-移交）等。PPP 遵循项目衡工量值原则，实行风险分担机制。政府在PPP模式融资平台公司中能够参与到项目中，与私人公司通过合作机制共同分担相应的风险和获取项目的收益。经营项目特许由私人公司投资或者参股，建立相应的监管制度，使其政府与私企双方都能够发挥各自的优势，整个项目中节约经营和建设的成本，还能保证公共服务质量。采用PPP模式在一些准公共物品性质的城市领域能达到更好的效果。 2、我国PPP模式的应用现状和存在的主要问题 2.1目前PPP模式存在的状况 PPP模式在我国已经被引入到项目建设中，但是在现有的制度还不够完善，存在着大量的问题没有解决。因此，PPP模式在我国还没有广泛的应用起来。 2.2PPP模式的存在的问题 PPP模式中均存在一些问题，比如：BOT模式有可能与规划及环境的要求

统筹监管金融基础设施工作方案

统筹监管金融基础设施工作方案 日期：2020年03月06日 为加强金融基础设施建设，统筹监管重要金融基础设施，提高服务实体经济水平和防控金融风险能力，经中央全面深化改革委员会第十次会议审议通过，人民银行、发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局日前联合印发了《统筹监管金融基础设施工作方案》（以下简称《方案》）。 金融基础设施是指为各类金融活动提供基础性公共服务的系统及制度安排，在金融市场运行中居于枢纽地位，是金融市场稳健高效运行的基础性保障，是实施宏观审慎管理和强化风险防控的重要抓手。加强金融基础设施统筹监管是2008年金融危机后国际金融监管改革的重要内容之一，国际监管组织出台了相关准则，要求各国遵照执行。 经过多年建设，我国逐步形成了为货币、证券、基金、期货、外汇等金融市场交易活动提供支持的基础设施体系，功能比较齐全、运行整体稳健。随着金融市场快速发展，金融基础设施的安全和效率也面临一定挑战，在法制建设、管理统筹、规划建设等方面还有待加强。为推动建设具有国际竞争力的现代化金融体系，有效发挥金融市场定价与资源配置功能，需要进一步加强对我国金融基础设施的统筹监管与建设规划。 我国金融基础设施统筹监管范围包括金融资产登记托管系统、清算结算系统（包括开展集中清算业务的中央对手方）、交易设施、交易报告库、重要支付系统、基础征信系统等六类设施及其运营机构。 下一步，人民银行将与各部门、地方密切配合，扎实推进《方案》各项改革工作，统一监管标准，健全准入管理，优化设施布局，健全治理结构，推动形成布局合理、治理有效、先进可靠、富有弹性的金融基础设施体系。 （本资料非正式文本，仅供参考。若下载后打开异常，可用记事本打开）

投融资策划咨询模式创新及能力建设试卷 9分

投融资策划咨询模式创新及能力建设试卷 69分 1.单选题【本题型共15道题】 1.上海老港生活垃圾填埋场项目约定的争议解决机制不包括（）。 A．运营协调委员会友好解决 B．专家小组调解 C．仲裁 D．诉讼 2.PPP合同体系中，（）是对接其他各方主体的枢纽。 A．项目公司 B．地方政府 C．金融机构 D．施工企业 3.可以成为有限合伙制基金的普通合伙人的主体是（）。 A．国有独资公司 B．国有企业

C．上市公司 D．民营企业 4.属于城市副中心开发的典型案例是（）。 A．中信汕头滨海新城 B．嘉善高铁新城 C．青浦重固镇 D．上海虹桥商务区 5.赣州市章贡区社区（村）居家养老服务中心PPP项目的合作期限为（）年。 A．10 B．15 C．20 D．30 6.浦东自来水股权转让项目中，合资公司经营期限最长不得超过（）年，期限届满如需延长，依照双方约定。 A．20

B．30 C．40 D．50 7.浦东自来水公司50%股权的最终成交价格是（）亿元。 A．7.6 B．16.8 C．18 D．20.3 8.主要由城市政府负责投资的基础设施行业是（）。 A．通信 B．能源 C．电力 D．垃圾处理 9.在PPP项目的股权投资者中，（）通常是财务投资者。 A．施工企业

B．设备供应商 C．投资运营商 D．金融机构 10.财政部的政策规定，PPP项目公司的控股股东发行ABS产品的规模不得超过股权带来现金流现值的（）。 A．50% B．60% C．70% D．80% 11.保险资金投资的PPP项目，承担项目建设或运营管理责任的主要社会资本方的主体信用评级不低于（）。 A．AA B．BBB C．AA+ D．AA- 12.《关于深化投融资体制改革的意见》提出，政府投资资金按项目安排，以（）

关于对基础设施建设有关问题的调研

关于对基础设施建设有关问题的调研 市住建委 今年，市委在六届七次全会提出创建全省新型城镇化试点示范市，为全面深化创建工作，住建委对基础设施建设有关问题进行了深入调研。结合“五城同创”之一的国家生态园林城创建、“十二五”中期（即2013年6月30日止，下同）规划完成情况、我市城镇化进程、基础设施应急谋远的需求、资金保障和工程建设质量、安全、廉政要求，进一步明确基础设施的建设标准、规模、时序、资金及管理问题，为创建新型城镇化试点示范市提供参考。 一、关于基础设施建设标准 城市基础设施主要分为工程性基础设施和社会性基础 设（本文仅研究主城区工程性基础设施）。工程性基础设施， 一般指能源系统、给排水系统、交通系统、通信系统、环境系统、防灾系统等工程设施。住建委组织建设的工程性基础设施主要有排水（污水处理）、城市交通、环境、防灾等系统，包括城市道路、桥梁、隧涵、人行道、排水（污水处理）、园林绿化、燃气等内容。 目前，国家在城市基础设施建设方面尚无明确的定量标准。但是，我们可以将各类城市创建标准作为参考，评价基础设施的建设水平和未来一个时期的建设规模。在这些城市创建标准中，主要是以城镇人口基础设施人均占有量和与建成区的比值即设施的密度来衡量。如人均道路面积和城市道路的每百平方公里密度是考察一个地区城市道路建设水平。 下面，按照这一方法，来确定基础设施建设标准，为估算未来的建设规模提供依据。 1、人均道路面积标准。人均道路面积是指按城镇人口计算平均每

人拥有的道路面积。道路面积是城市（县城）路面面积和与道路相通的广场、桥梁、隧道、人行道面积，人行道面积按道路两侧面积相加计算，包括步行街和广场，不含人车混行的道路。参照国际上现代化城市人均12平方米标准，后来该项指标被确定为全面小康的目标值。 2、园林绿化建设标准。当前，我市正在开展“五城同创” 其中“国家生态园林城”标准是“五城”之中与基础设施建设最密切、考该范围最广、标准最高的城市创建标准，生态园林 城申报必须以获得“国家园林城市”、“国家节水型城市” “国家卫生城市” “国家环保模范城市”命名，且获得国家园林城市命名3年以上为前提。园林绿化基础设施建设参考这一套标准，具有权威性，既可以为基础设施的投资额度提供参考依据，也可以向为创建国家生态园林城这一目标而努力。（见附表 一） 3、排水及污水处理标准。按照国家生态园林城市创建标准，城市污水处理率达90%，根据这一指标，制定科学合理的排水（污水处理）规划。 4、燃气设施建设标准。国家目前对燃气设施建设无定 量标准，同时各类城市创建中也未涉及此标准。按照“十二五” 规划，到2015年末，新建铺设天燃气管道87公里，天燃气年用气量11.2亿立方米，增加天燃气用户14万户，逐渐减少液化石油气用户，燃气普及率达95%，管道气化率达60%。 二、关于基础设施建设规模 通常，城市基础设施规模要建多大是由城镇人口的规模决定的，能建多大则是由当地经济发展水平决定的。要确定我市城市基础建设规模，

基础设施建设的融资分析

基础设施建设的融资分析 内容摘要：资金短缺一直是制约我市基础设施建设的主要瓶颈，特别是在国家关紧信贷和土地两“闸门”之后，我市基础设施建设融资将更加困难。目前刚兴起的基础设施收益资产证券化作为一种融资方式的创新，具有许多优点，是一条为解决我市基础设施建设融资困境值得探索的有效途径。 关键词：基础设施融资困境资产证券化 目前台州正处于大转型、大投入、大调整、大发展重要时期，但现在我市所采用的融资方式存在许多弊端，难以筹集到足够资金来满足我市基础设施投资的实际需求，尤其是在国家加强信贷调控和土地调控之后，基础设施建设融资将更加艰难。因此，迫切需要寻求新的融资方式，以解决我市基础设施建设的融资困境。 一、我市基础设施现用融资方式存在弊端 目前我市基础设施融资方式主要有财政拨款、银行贷款、股份合作、发行债券和BOT等。但这些融资方式在为基础设施筹集资金方面均存在不同程度的困难和问题，所提供的资金上升幅度有限。 1、财政拨款。包括预算内和预算外支出。2005年我市财政预算内基本建设支出只有3.21亿元，而同期城市维护建

设资金支出就达16.78亿元，其间巨额资金缺口只能通过预算外资金解决，主要是土地收益。在目前中央关紧土地“闸门”的情况下，土地收益呈现不稳定状态。不仅如此，今后将实行土地出让金收支两条线管理，土地出让金将首先用于确保失土农民的社会保障。因此，光靠财政投入是无法从根本上改善基础设施建设资金短缺的局面。 2、银行贷款。2006年8月底全市存贷比达78％，这说明我市银行资金利用已经较为充分，拓展的空间不大。同时商业银行以大量的短期储蓄资金承担基础设施项目的长期贷款，隐藏着严重的流动性风险。2006年6月末，我市政府性项目贷款余额145.56亿元，其中有64亿元贷款将到期，占2005年贷款余额的46%，而前期解链方法能用的基本用尽，在土地收益下降的情况下，金融风险形势严峻。随着我国金融体制改革的深入，商业银行对贷款的审批越来越谨慎和严格，对于基础设施这类贷款，由于数额大、贷款期限长风险高，商业银行从自身风险角度出发，一般不愿轻易提供，或者要求高利贷利率以补偿其风险。虽然国家开发银行作为基础设施贷款的政策性银行，融资成本较低，我市也已经向国家开发银行申请到了134亿元贷款授信额度。但是相对我市“十一五”期间“十大百亿”工程约2500亿元的投资额来说，银行贷款还是难以满足我市基础设施建设的融资需求。 3、股份合作。为了克服财力不足的矛盾，1994年市政

公司融资创新工作总结

公司融资创新工作总结 20XX年，在您的领导下，我继续参与了公司的多项创新工作，在即将辞旧迎新的时候，我想将我对我们创新工作的认识、理解和明年创新工作的建议向您汇报如下，不足不妥之处，敬请指正。 一、融资创新工作的开展 我作为集团公司融资创新工作小组成员兼秘书，在您的指导和其他同事的配合下，全程参与并积极推进了中海信托、中投信托、中融信托、中泰信托等十多个信托计划，与您和大家多次前往北京、上海、深圳、无锡等地与信托公司、银行协调沟通，主要工作内容涉及交易结构的商谈、合作框架的拟定、交易文件的评审、收益成本预测、集团和项目的尽职调查以及信托计划成立后的后续监管等。 20XX年4月21日，我们的第一个房地产信托投资基金历经一年的努力终于正式成立，使公司在资金严重紧张的关键时刻获得了20亿的融资资金，并用其在香港资本市场回购20 xx年到期的x 亿美元优先票据，在受资本市场青睐的 同时也获得了可观的收益。 目前的工作内容有： 二、融资创新工作对我的促进和影响融资创新工作推进的过 程，我不仅是在学习，更是在实践着公司和您的想法，锻炼着

自己的眼光和思考，可以相对独立的推进一个信托计划工作，从交易结构的探讨、尽职调查的执行、交易文件的讨论、与各方的沟通和协调、具体工作的安排和推进，我都在尽可能的做我能够去做的事情。在这个过程中，我自己也能感受到自己的进步，对于信托融资需要规避的房地产行业瓶颈、信托公司风险偏好、资金进入退出机制、资金募集模式、公司在信托融资方面的担保、监管和成本上的诉求等有了比较清晰的认识和了解。 在今年的工作过程中，我逐渐感悟到要充分调动个人主观能动性去开展工作，不要也不能被外部地种种不利因素所影响，在明确目标之后要千方百计、千言万语、千山万水、千辛万苦的去努力达成，执着地去追求，成功细中取，细节决定成败。 在今年的工作过程中，我养成了一些好的工作习惯和工作方式，凡事预则立，事情要分轻重缓急地做，与人沟通采取邮件、电话、短信、面谈中的哪些方式，文稿修订方法，商务谈判的小技巧等等。 当然，我也知道自己存在不少的缺点和不足，如法律知识不够、实际运作经验欠缺，都需要在今后的工作中不断改进和完善，继续向您和其他同事学习。 三、对融资创新工作的理解 20XX年，中国的房地产市场从年初的冰点到如今的沸点，公司牢牢抓住发展契机，众志成城，内外兼修，在实现销售额进入

城市基础设施建设中的项目融资探讨

城市基础设施建设中的项目融资探讨 摘要：随着工业化和城市化的不断深入,基础设施对城市可持续发展产生越来越重要的影响,甚至成为制约现代城市发展的瓶颈。究其原因，在于基础设施建设资金短缺,投融资渠道不足。本文对传统基础设施投融资模式BOT、TOT、PFI以及新兴的ABS、PPP等形式进行比较研究,以对拓宽基础设施投融资渠道进行探讨。 关键词：基础设施；城市；项目融资 我国正处于城市环境基础设施产业化与市场化的进程之中，由于企业的市场参与所带来的投资主体多元化, 以及国内资本市场的不断发展、商业融资手段的不断完善，为融资手段的多样化创造了条件。城市是一个国家或地区的政治、经济和文化中心，是以人为主体，以自然环境为依托，以经济活动为基本内容，按自身规律不断运转，社会联系极为紧密的有机整体；是人类集中，高效率利用自然资源、土地资源、空间资源和智力资源，创造物质文明和精神文明的载体；是设施建设、经营、管理和服务为一体的社会实体。 随着工业化和城市化的不断深入,基础设施对城市可持续发展产生越来越重要的影响,甚至成为制约现代城市发展的瓶颈。究其原因，在于基础设施建设资金短缺,投融资渠道不足。对传统基础设施投融资模式BOT、TOT、PFI以及新兴的ABS（Asset－Backed—Securitization）、PPP(Public-Private Partnerships公私合伙制)等形式进行比较研究,对拓宽基础设施投融资渠道进行探讨是必要的。 一、BOT（Build－Operate－Transfer）融资方式 BOT意为“建设—经营—转让”，实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式。BOT最本质的特点是使私营企业资金用于公用基础设施建设，其典型形式是：项目所在地政府授予一家或几家投资人所组成的项目公司特许权利——就某项特定基础设施项目进行筹资建设，在约定的期限内经营管理，并通过项目

结合我国实际例举三种基础设施项目使用的融资方式并分析

1.结合我国实际例举三种基础设施项目使用的融资方式并分析。 BOT ABS 融资租赁基础设施项目 目前,我国许多大型基础设施建设资金筹措的融资渠道比较单一。进入新世纪,我国经济迅猛发展,投资需求大幅度增长,单纯依靠政府财政支出显然无法满足当前的投资需求。这就要求政府部门拓宽融资渠道,充分发挥加强新型融资模式的探索和实践。 主要融资方式的分析比较 (一)BOT融资方式 融资方式的内涵。BOT融资方式即政府或有关公共部门作为招标人为项目(主要是大型基础设施项目)建设和经营提供一种特许权协议作为融资基础,由项目公司作为投资者和经营者安排融资、承担风险、建设项目,并在规定时期内经营项目并获得合理的利润回报,最后根据协议将项目归还给政府或有关公共部门。其运行程序主要包括:招投标、成立项目公司、项目融资、项目建设、项目运营管理、项目移交等环节。 融资方式的优势分析。BOT融资方式作为一种有效的融资手段,近年来,在我国各地的许多大型基础设施建设项目中,以其明显的优越性获得青睐。从政府部门角度看,其优势之处有四方面内容。 资金利用:政府采用BOT方式能吸引大量的民营资本和国外资金,以解决建设资金的缺口问题;另外,BOT方式还有利于政府调整外资的使用结构,把外资引导到基础设施的建设上,以便于政府可以集中有限资源投入到那些不被投资者看好但又关系国计民生的重大项目上。 风险转移:基础设施项目的建设运营周期长、规模大,这就加大了风险在整个项目建设运营过程中出现的概率和不确定性;另外,基础设施项目的投资失控现象普遍存在。政府通

过BOT融资方式的运用,把项目融资的所有责任都转移到承包商身上,项目借款及其风险由承包商承担,而政府不再需要对项目债务担保或签署,减轻了政府的债务负担;同时,承包商的收益与履约责任联系起来,加强了对投资失控现象的控制,避免了政府承受项目的全部风险。 项目运作效率:项目公司为了降低项目建设经营过程中所带来的风险,获得较多的利润回报,必然引进先进的设计和管理方法,把成熟的经营机制引入到基础设施建设中,按市场化原则进行经营和管理,从而有助于提高基础设施项目的建设和经营效率,提高项目的建设质量和加快项目的建设进度,保证项目按时按质完成。 技术和管理水平:国外的大型投资和管理公司在项目建设和经营过程中会采用国际先进的技术和管理,这不仅能保证项目的建设质量和进度,同时对提高东道国的技术和管理水平有促进作用;另外,由于项目公司中大多有东道国的承包公司参与,这样可以为这些承包公司提供更多的发展机会,提高其就业人员的技术素质,同时还可以汇集本地资本,带动其他行业的发展。 3. BOT融资方式的劣势分析。采用BOT方式,基础设施项目在特许权规定的期限内将全权交由项目公司去建设和经营。而此时,政府对项目的影响力、控制力通常较弱;对于政府而言,相当于让渡了一定时期项目的产权。在这期间,就意味着失去了项目运营中产生的经济效益,同时也无法考虑基础设施的公益性,导致消费者剩余减少。 BOT方式组织结构没有一个相互协调的机制,由于各参与方都会以各自的利益为重,以实现自身利益最大化为目标,这使得他们之间的利益冲突再所难免。从信息经济学原理角度看,由于协调机制的缺失,会导致参与各方之间的信息不对称。博弈方在各自利益最大化的驱使下,最终达到“纳什均衡”,其中一方利益达到最大化是以牺牲其它参与方的利益为代价,其社会总收益不是最大,自然也无法实现“帕累托”最优。 对于BOT项目,在项目转让到政府之前,政府对项目的控制难度相对加大;由于大量项目建设的风险转移到项目公司,这时项目公司往往要求有较高的投资回报率来补偿其所受的风险。如果在运营期中增关设卡,提高交易费用,以加速其成本回收及利润获取,而此时

我市基础设施建设面临问题

经过50多年的建设，我市城市基础设施取得了令人瞩目的成就。城乡规划体系日趋完善, 城市框架进一步拉开，新农村建设和农业“十项工程”稳步推进，人居环境不断优化，城市功能进一步完善，中国生态山水铜都已现雏形。 但是由于我市是因矿立市、依矿建市，基础设施建设的先天不足导致历史欠帐较多，加之经济发展水平滞后于快速的城市化进程，城市基础设施建设总体上仍面临着不少困难与问题,主要表现在以下几个方面。 一、建设资金渠道单一，财政风险不断增加。我市城市建设资金主要来源是国家开发银行贷款，市财政预算内投入只是补充，这些贷款都是经市人大批准、财政担保兜底偿还为前提的，届时由省财政直接扣款偿债。 二、基础设施布局不尽合理，建设不尽配套。生活性设施相对滞后，城市建设规划先天不足，缺乏科学系统全面综合的规划，整体框架没有很好拉开成型。原来一些为工业生产服务的基础设施，又因城市化的快速发展进而变成了影响城市建设的障碍物。 三、统筹建设基础设施的力度不够。重建轻管、重投入轻产出现象较多；部分项目审批程序不完善，设计不充分；有些项目存在边设计、边施工的现象，设计方案未完成或不完整就开始进入招投标程序；项目建设事中监督不够；有些项目前期论证不充分或不科学，使项目建设失败或建成后不能充分发挥作用；垄断经营缺乏竞争，造成项目建设预算过大及存量设施经营维护费用居高不下；征地拆迁协调力度有待提高。 四、征地拆迁工作矛盾加大。安置房建设缓慢、办证难，由各辖区负责的回迁安置房建设积极性不高，进展不快。拆迁补偿标准与实际造成直接损失差异较大，补偿标准大大低于实际造成直接损失，导致拆迁户有抵触情绪。部分拆迁户要求过高，漫天要价，不达目的不罢休。 围绕解决城市基础设施规划建设和管理中存在的深层次矛盾和问题，要加快建立政府引导、社会参与、产业化运作的城市基础设施经营管理体制。 （一）创新城市基础设施建设理念。加快城市基础设施建设，要遵循城市空间演变规律，通过城乡功能网络的完善，缓解中心城区发展的资源压力，带动周边地区共同繁荣，以及城市与区域发展的良性互动。重大基础设施建设时应“同城市、同规划、同设计、同施工”，规划和设计时要充分考虑现有城市在皖江城市带，在长三角城市群中的发展定位和区位特点，充分张扬城市个性，以科学发展观统揽全局，以建设生态山水铜都为基本目标，以促进第三产业发展为基本前提，以市场化改革为基本取向，以整合各类基础设施建设资源为基本措施，不断创新城市基础设施建设理念。 （二）创新城市基础设施建设投融资体制。要从整合相关部门职能入手，重构政府投融资管理体系，实现决策、管理、执行相分离。首先完善决策机制，成立由市党政主要领导挂帅的市投融资管理委员会，对全市投融资工作进行统一管理，负责审定投融资中长期规划和年度计划，决策投融资工作的重大事项。成立市投融资管理中心，具体负责管理政府项

现代金融基础设施体系建设的着力点

现代金融基础设施体系建设的着力点 发表时间：2020-02-25T12:45:56.390Z 来源：《基层建设》2019年第29期作者：张永辉 [导读] 摘要：随着社会发展水平不断提高，国家愈加重视金融经济的发展，而金融体系作为现代经济发展的稳固“底盘”，其基础设施建设已经被列入中国经济发展的顶层设计当中，就近几年发展情况来看，我国金融基础设施基本框架已经成型，硬件设施基本符合标准，但在细节等方面存在问题，例如金融监管、市场运行等，这些问题的存在是采取有效措施推动金融体系建设不断完善的前提。 山东恒信建设监理有限公司山东济南 250014 摘要：随着社会发展水平不断提高，国家愈加重视金融经济的发展，而金融体系作为现代经济发展的稳固“底盘”，其基础设施建设已经被列入中国经济发展的顶层设计当中，就近几年发展情况来看，我国金融基础设施基本框架已经成型，硬件设施基本符合标准，但在细节等方面存在问题，例如金融监管、市场运行等，这些问题的存在是采取有效措施推动金融体系建设不断完善的前提。基于此种情况，本文通过对金融体系建设现状以及不足之处进行简要分析，并在此基础上提出有利于金融体系建设的建议，促进金融体系建设工作早日落实到位。 关键词：基础设施；体系建设；现代金融；着力点 引言：金融体系是国家经济发展的重要组成部分，在保障市场运行以及实体经济服务等方面发挥出重要作用，因此国家始终将金融基础设施建设放在国家建设的重要位置，在我国综合国力不断提升的大环境下，金融基础设施建设逐渐上升到国家战略发展层次，一方面为市场经济稳定运行予以重要支撑，另一方面为建设“金融强国”奠定了基础。此外，为推动金融业和经济高质量发展，将监管工作落实到位，国家要重点解决当前阶段金融发展存在的问题，以此推动金融基础设施建设朝向更好方向发展。 一、中国金融基础设施建设的现状与不足分析 （一）从机构运行视角分析金融建设不足之处 就目前金融发展趋势来看，整体发展趋势较为稳定，但从机构运行角度对其进行分析，会发现其中存在一些不利于金融体系长远发展的问题，例如：非公司制金融基础设施建设的组织形式与市场化建设存在不相适应的情况，主要表现在以下两方面，首先：金融监管工作在一定程度上受现代化市场建设快速发展的影响，困难重重，主要是与金融经济体系建设的历史背景密切相关，在特定的历史条件下，金融监管过度依赖监管部门，在一定程度上不利于市场竞争，其次是机构较为分散甚至出现市场分裂现象，与国家集中统一发展目标不相符。以中国的债券市场为例，中国债券市场被分为交易所市场和银行间市场，两种不同市场的法律法规以及监管存在较大差异，受不同监管部门监管，遵守不同交易规则，受其影响，市场建设便利性以及公平性均会受到影响。 （二）从金融监管视角分析金融建设不足之处 就当前阶段金融经济总体发展情况而言，金融经济的发展需要监管多部门之间互相配合；就金融监管层面来看，中国已经基本形成以功能监管、协同监管为特征的“一委一行两会”的全新监管格局，但金融基础设施监管仍处于旧框架，监管标准以及层次不够分明，对金融基础设施建设的统一集中管理造成不利影响。此外，因其处于旧框架中，监管职能与行政职责的区分较为模糊，这种情况主要是由历史原因导致，在上世纪90年代，金融基础设施在证监会的主持下应运而生，而这种职责划分不明确的现象持续至今，并逐渐成为制约监管效果与市场效率的重要因素。 （三）从法律法规视角分析金融基础设施建设不足之处 从法律视角出发对金融基础设施建设进行分析，会发现金融基础设施建设缺乏完善的法律制度作为支撑，与此同时也会发现中国在金融监管方面的法律制度较为模糊，针对性不强，其中涉及金融监管的法律条例主要是等级较低的行政规范，执行型不强。法律制度是确保金融安全的有效保障，也是金融基础设施建设的内在支撑，缺乏支撑和保障的金融体系在发展上必然会受到影响，补全金融基础设施法律短板势在必行，才能进一步完善金融体系建设。 二、加快完善金融基础设施建设的有效建议 （一）加强统筹协调工作 在金融体系建设过程中，“一委一行两会”应将其统领全局的作用充分发挥出来；此外，在监管过程要做到职责明确，国家金融稳定委员会负责统筹工作，并监督监管工作进行情况，协调职能分工，将监管工作落实到位；而中国人民银行作为金委会办公室，对部分金融基础设施进行直接监管的同时负责将各部门的工作安排到位，并明确监管范围，从不同角度推动监管工作的顺利进行，并以此为前提形成合作统一、分工明确的金融监督管理体系；最后由证监会与银保监会负责金融基础设施微观审慎监管以及行为监管的相关工作。此外，在权责明确的大前提下，地方金融管理部门要积极配合金融基础设施监管工作，通过各个部门之间的配合，全方位的为金融基础设施建设出谋划策，共同构造稳定安全的金融发展体系。 （二）将金融创新提上工作日程 金融基础建设发展到一定程度需要对其进行金融创新，创新是推动其走向长远发展的必由之路，换言之，金融创新与金融基础设施建设互为表里，金融基础设施建设是金融创新的基础，金融创新是金融基础设施建设的高级形式，在助力金融机构提升发展速度等方面具有重要作用，在当前阶段，人民银行将“数字货币”研发工作提上工作日程，并不断开拓与之相关的金融工作，与此同时不断拓展金融领域的工作，推动金融区块链平台业务发展。此外，金融基础建设作为金融创新发展的基础，不仅能够较好的保障金融市场的安全稳定，而且能够推动金融体系建设更加完善。另外，监管部门要格外注重一点，金融体系目前发展较为稳定，作为金融管理人员，要在稳定中追求发展，在金融创新方面加大关注力度，让金融创新成为实体经济发展的动力而非风险，合理控制金融风险。 1、完善法制建设 法制建设是促进金融基础设施体系得以安全运行的重要保障，在推动金融体系建设过程中，要将完善法制建设作为重点工作予以实施，在法制建设方面主要考虑以下几方面内容：首先要规范金融基础设施建设的相关法律，对市场运行以及监管的细节予以明确规定，进而使得金融基础设施体系建设有法可依；其次是要从实际情况出发，根据具体的金融基础设施制定专门的行为法则，将监管的内容进行细化处理。此外，通过金融信息标准化立法，对信息擦剂的范围以及具体形式等有所了解，并加大地金融信息的保护力度，打击盗用信息以及信息泄露等不法行为；最后一点便是防范金融风险，受改革开放政策的影响，中国对外开放的力度不断加大，在这种情况下，不得不将防范金融风险作为法制建设的重要内容，防止外部风险伺机而入，对中国的金融发展造成不利影响，产生不可预估的后果。