国际金融期末复习重点(刘舒年、温晓芳 整理版)

国际金融期末复习重点

第一章

1、外汇的定义

动态概念：是指人们将一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权债务关系的行为。在这一意义上，外汇的概念等同于国际结算。

静态概念：广义和狭义。

广义：泛指一切以外国货币表示的资产。

狭义：指以外币表示的，可直接用于国际之间结算的支付手段。包括：以外币表示的银行汇票、支票、本票、银行存款等，银行存款是狭义外汇概念的主体。

根据外汇的来源或用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇。

根据对货币兑换是否施加限制，分为自由外汇和记账外汇。

根据外汇交易的交割期限，可分为即期外汇和远期外汇。

国际收支的概念

1.狭义

贸易收支→外汇收支

2.广义

是指一个国家或地区在一定时期内（1年、1季或1个月），各种对外往来所产生的全部国际经济交易的统计。

第一、国际收支是一个流量概念。

第二、以交易基础，即反映的内容是国际间的经济交易。

第三、必须在居民与非居民之间发生

国际收支平衡表是把一国的国际收支，即一定时期内一国的经济交易，按照某种适合于经济分析的需要编制出来的报表。

即一个国家在一定时期内（1年、1季或1个月）全部经济交易的统计表。

※国际收支平衡表的记录原则

（1）记帐制度—复式记账原理

编制原理：有借必有贷，借贷必相等

记账规则：引起本国外汇流出的交易→借方（-）引起本国外汇流入的交易→贷方（+）（2）交易的记载时间

采用“权责发生制”，即所有权变更原则

贷方项目（+）

引起本国外汇收入增加

从非居民那里获得收入

货物和服务的出口

金融负债的增加和金融资产的减少。

借方项目（-）

引起本国外汇支出增加

对非居民进行支付

货物和服务的进口

金融资产的增加和金融负债的减少。

顺差：差额> 0（贷方余额）外汇的收入>外汇的支出

国外资本的流入> 资本的流出外汇的供给>对外汇的需求

逆差：差额< 0（借方余额）外汇的收入<外汇的支出

国外资本的流入< 资本的流出外汇的供给<对外汇的需求

国际收支平衡表的主要项目：1.经常项目 2.资本与金融项目3.净误差与遗漏4.储备资产

一、经常项目

A.货物和服务

a.货物：通过本国海关的进出口货物，

出口记在贷方，进口记在借方。

b.服务：包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息等服务。

贷方表示收入，借方表示支出。

B.收益

a.职工报酬：工资、福利

b.投资收益：利润、利息、股息

C.经常转移

包括各级政府的无偿转移、私人的无偿转移。贷方表示外国对本国提供的无偿转移，借方反映本国对外国的无偿转移。

二、资本和金融项目

A.资本项目：包括资本转移（投资捐赠和债务注销），非生产、非金融等资产的收买/出售。

B.金融项目：包括本国对外资产和负债的所有权变动的所有交易。

1.直接投资：对国外直接投资和对国内直接投资

2.证券投资：股票和债券投资

3.其它投资：除直投和证投外的所有金融交易

三、净误差与遗漏：

人为设立的一个项目，以轧平平衡表中的借贷方总额。

四、储备与相关项目：本国央行拥有的对外资产

增加记“一”，减少记“＋”

表里的数字是变动额，而不是实有额。

储备资产、使用IMF的信贷和贷款、对外官方负债、例外融资

国际收支状况：

盈余=顺差→经常项目顺差：出口>进口资本项目顺差：资本流入>资本流出

赤字=逆差→经常项目逆差：出口<进口资本项目逆差：资本流入<资本流出

均衡=平衡→相对的，适度顺差或逆差，差额较小

国际收支平衡表的差额

1.贸易账户差额：是我们判断一个国家或地区在一段时期内国际金融地位及其货币汇率稳定的重要指针。

2.资本与金融账户差额：资本流动的方向和规模是影响一国国际收支状况的重要因素。

3.总差额：是一个国家在一定时期内，所有经济交易的总差额，代表这个国家在这段时期内的国际收支状况。

总差额=经常项目差额+资本与金融项目差额+净误差与遗漏。

总差额= —储备资产项目差额

若总差额〉0，则表示该国在这段时期内国际收支是顺差，国际储备就会增加。

若总差额〈0，则表示该国在这段时期内国际收支是逆差，国际储备要减少。

第二章

国际收支平衡

自主平衡（动态）与被动平衡（静态）

自主性交易平衡——真正平衡。它对应的是平衡表中的经常项目和资本与金融项目下的经济交易。

调节性交易调节——被动平衡——一般指短期资本项目和平衡项目

☆判断一国国际收支是否平衡主要是看其自主性交易是否平衡。

国际收支失衡的表现

1、国际收支逆差：外汇支出＞外汇收入国外资本流出＞资本流入相关帐户表现为：借方余额

2、国际收支顺差：外汇收入＞外汇支出国外资本流入＞资本流出相关帐户表现为：贷方余额

中国国际收支失衡的主要原因

中国国际收支失衡有国际和国内两个因素。

国际因素：国际产业转移，一方面亚洲一些国家对美国和欧洲的顺差转变成中国对欧美的顺差，另一方面国际需求旺盛，导致中国出口大规模增长；

国内因素：劳动力要素价格偏低，历史上的体制和政策因素起到了推波助澜的作用。

其他因素：

贸易的“奖出限入”和资金的“宽进严出”是造成持续国际收支顺差的主要原因；

国际收支失衡是内部经济失衡的具体反映；

中国需要改变现有的“出口导向型”经济增长模式，对自己的贸易地位和收益作出一些调整；持续的顺差不能仅仅从汇率的角度来解决，要从国内经济结构的调整和体制改革方面下手；※全面分析中国国际收支失衡的主要原因

原因之一：人民币实际汇率低估

实际汇率＝名义汇率×（美国的消费者物价指数/中国消费者物价指数）

实际汇率应该更能够反应一国出口商品和劳务的国际竞争力。

原因之二：盯住美元的固定汇率制

2000年后，美元对欧元、日元等主要国际货币出现了大幅度的贬值。

实际上盯住美元的固定汇率制，在很大程度上有利于提高中国出口商品和劳务的国际竞争力，进而扩大中国对欧盟和日本的贸易顺差。

原因之三：有吸引力的投资环境

中国政府的政策倾斜。中国已成为仅次于美国的世界第二大外资输入国。国际收支平衡表中资本与金融帐户出现的巨大顺差，就是与大量外资进入密切相关的。

原因之四：国际产业转移

源于世界经济结构的调整。中国在全球劳动密集型产业的竞争中拥有明显优势，与发达国家产业互补。全球劳动密集型产业向中国转移，给中国提供了巨大的贸易机会。同时，人民币汇率的相对稳定，也有助于企业规避汇率风险，扩大商品和劳务的出口。

原因之五：套利套汇行为

除1999年到2000年外，中国人民银行的基准利率一直高于美国联邦基金利率。同时近几年来，国际社会普遍认为人民币有较大的升值空间和压力。据估计，2000年后，每年都有上千亿美元的短期资本进入中国，这些短期资本是国际收支资本与金融项目顺差的重要组成部分。

原因之六：跨国公司海外采购增加

特别是亚洲的跨国公司，大多在中国建立了生产基地和出口平台。它们在中国大量采购零部件和商品，然后再把这些零部件和商品销往世界各地。据估计，跨国公司的海外采购给中国带来的产品附加值占到中国贸易顺差的60％。

国际收支失衡的原因（简答题）

（一）持久性失衡（中长期）的原因：

（1）经济周期——周期性失衡

（2）国民收入——收入性失衡

（3）经济结构——结构性失衡

（二）暂时性失衡的原因：

（4）货币价值变动——货币性失衡

（5）偶发性因素——偶发性失衡

1.周期性失衡（经济发展周期不同）

繁荣→投资报酬率高→吸引资本流入→资本金融账户顺差

繁荣→个人可支配收入较多→对进口产品需求增加→贸易账户逆差

2.收入性失衡

3.货币性失衡

通胀率相对较高→实际利率水平下降→资本外流→资本金融项目逆差

通胀率相对较高→物价水平上涨→出口竞争力下降→贸易项目逆差

4.结构性失衡

国内经济结构、产业结构调整缓慢

国内产业结构单一

5.不稳定资本流动导致的失衡

套利套汇

（长期性）国际收支失衡的影响

长期逆差后果：（l）导致本币贬值；（2）外汇储备减少，国家信用下降；（3）国内银根紧缩，引起市场利率上升，国内消费、投资需求减少；（4）本国的国民收入就会下降，失业就会相应增加。

巨额顺差后果：（1）会引起本币对外升值压力，抑制出口，刺激进口；（2）外汇储备增加，储备管理难度加强；货币供应量增加，加重通货膨胀压力；（3）引起相关国家之间的经贸摩擦和纠纷；（4）国内可利用资源的减少。

国际收支失衡的调节

1.金本位制度下的“价格-黄金流动机制”

2.固定汇率制下的自动调节机制

3.浮动汇率制下的自动调节机制

国际收支失衡的政策调节

1.外汇缓冲政策：外汇平准基金，央行公开市场业务操作

储备资产: 外汇储备外汇平准基金（调节外汇供求）

逆差→外汇需求>外汇供给→外汇升值趋势→货币当局抛售外汇→促使外汇币值下降

2.汇率政策：政府公开宣布本币对外贬值或升值

国际收支逆差→本币法定贬值→出口竞争力增强，进口减少→改善逆差

3.财政政策：调整财政收支来调节进出口。

4.货币政策：利率、再贴现率和法定存款准备金比率政策。

5.直接管制：外汇管制和外贸管制。

(1)外贸管制（逆差，奖出限入）进口许可证、进口配额出口退税、出口补贴

(2)外汇管制进出口结售汇

6.信用政策

第三章

又称官方储备，指一国政府为满足对外支付需要和维持本国货币汇率稳定而持有的、可自由兑换的一切国际流动资产。

储备资产永远指实际存在的资产。

特性：官方持有性、充分流动性、普遍接受性。

国际清偿力：是一国政府所能动用的一切外汇资源的总和。包括自有储备（国际储备）和借入储备（该国政府临时筹措国际流动资金的能力）。

分析一国国际清偿能力的主要指标

（1）偿债率=年还本付息额/ 年外汇总收入≤20%

（2）外债率=外债余额/ 年外汇总收入≤100%

（3）负债率=外债余额/ GDP≤20%

国际清偿力反映一国的现实和潜在的对外支付能力及金融实力。

☆国际储备的构成

自有储备：

1）黄金储备。是指一国货币当局所持有的货币性黄金。（1.黄金是最可靠的保值手段2.黄金储备不受任何超国家权力的干预）。缺点：黄金的流动性较低2.黄金的收益率偏低 3.持有黄金的机会成本较高4.增加黄金储备有实际困难

2）外汇储备。是货币当局持有的国际储备货币。基本条件：自由兑换；主导地位；币值稳定。其具体形式为国外银行存款、外国政府债券以及其他可在外国兑现的外国银行支票、外币商业票据（本票、支票）。外汇储备占国际储备的90%以上，为主体。

3）在IMF的储备头寸。指在IMF的储备档头寸加上债权头寸。是指会员国在IMF普通金帐户中可以自由提取和使用的资产。

4）特别提款权。1969年创设。特点：①记帐单位。②不能直接用于支付。③只能由货币当局持有。使用时必须先向IMF指定的会员国换取外汇，以弥补国际收支逆差或偿还IMF贷款，但不能直接用于贸易或非贸易的支付。

国际储备的作用

第一，维持国际支付能力，弥补国际收支差额

第二，干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定

第三，充当国家对外借债的信用保证

国际储备的来源

从一国角度：

（1）国际收支顺差；（2）货币金融当局的对外借款净额；（3）外汇市场干预购进的外汇；（4）IMF分配的SDR；（5）中央银行收购的黄金；（6）储备资产管理增值等。

世界角度：

（1）黄金产量减非货币用金；（2）IMF创设SDR；（3）储备货币国的货币输出。

主要来源：储备货币发行国通过逆差输出的货币。如美国；

国际储备多元化的优缺点

优点：解决了特里芬难题；防范汇率风险；促进储备货币发行国的协调与合作。

国际储备管理

（1）国际储备规模管理影响因素（适度）

①国民经济发展的规模②对外贸易状况：经济开放程度及出口能力③国际信誉：一国对外借款的能力④本国货币的国际地位⑤外汇制度与汇率政策、外汇管制的程度⑥国际经济政治形势⑦国际合作状况

（2）国际储备的结构管理

管理遵循安全性、流动性和增值性三个原则。①储备货币种类多元化。②储备货币的期限多样化。③资产分散化。

判断对错：

1、居住在境内的，不论他是否具有该国国籍，他的对外经济行为都必须记入该国的国际收支。（√）

2、如果一国实行固定汇率制度，其拥有的国际储备量可相对较小，反之，若实行浮动汇率制，则应拥有较多数量的外汇储备。（×）

3、特别提款权是IMF给会员国的一种特别支付手段，可同外汇一样用于各类国际支付。（×）

4、根据国际储备的性质，所有可兑换货币表示的资产都可成为国际储备。（×）

第四章

汇率：是用一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。

折算两种货币的比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，这称为汇率的标价方法。

外汇市场上，通常有三种方法：直接标价法、间接标价法、美元标价法

直接标价法：用1个单位或100个单位的外国货币作为基准，折算为一定数额的本国货币。间接标价法：与直接标价法相反，用1个单位或100个单位的本国货币作为基准，折算为一定数额的外国货币。汇率变动方向与币值方向一致。

△国际惯例：

英镑、澳大利亚元、新西兰元、欧元、南非兰特对美元采取间接标价法；其余货币对美元采取直接标价法；在统一外汇市场惯例标价法下，不必区分直接还是间接标价法，都按市场惯例进行报价和交易。

买入价和卖出价是从报价银行的角度出发的。外汇市场上的外汇牌价通常采用双档报价，即同时报出买入价和卖出价。所报价格前小后大。直接标价法下前买后卖；间接标价法下前卖后买。

2003年4月15日，纽约外汇市场报出的英镑对美元的汇率为￡1=$1.5705/1.5735

直接标价法买入价卖出价

2003年4月15日，纽约外汇市场美元对瑞士法郎的汇率为$1=CHF1.3880/1.3910，（1/1.3880）是外汇银行卖出瑞士法郎的美元价格，为卖出汇率（卖出1单位的瑞士法郎收进的美元数量）；（1/1.3910）是外汇银行买入瑞士法郎的美元价格，为买入汇率（买入1单位的瑞士法郎付出的美元数量）。

国际惯例：不再区分直接与间接标价法，一律按斜线左边为买入汇率，斜线右方为卖出汇率。1美元兑瑞士法郎：1.7450/1.7460

1英镑兑美元：1.5850/1.5860

中间汇率=（买入十卖出汇率）÷2

买入汇率和卖出汇率是银行买卖外汇支付凭证的价格

钞价或现钞汇率：银行购买外币钞票的价格，现钞买入价通常比现汇买入价低2-3%左右，而卖出价相同，均使用现汇卖出价。

基本汇率，是一国货币对某一关键货币的汇率。

各国一般都把美元当作制定汇率的关键货币，本币与美元的汇率被视为基本汇率。

套算汇率，又称交叉汇率，指两种货币通过基本汇率换算出来的汇率。

按外汇交易中的支付方式：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率

按外汇交易中的交割时间：

即期汇率，又称现汇汇率，是买卖双方成交后，在两个营业日之内办理外汇交割所使用的汇率。

远期汇率：又称期汇汇率，指成交后，并不立即交割外汇，而是约定在未来某一日期进行外汇交割时所使用的汇率。

升水：远期汇率＞即期汇率

贴水：远期汇率＜即期汇率

平价：远期汇率＝即期汇率

按汇率管制程度：官方汇率、市场汇率

按外汇买卖对象：同业汇率（银行间汇率）是银行同业之间买卖外汇时所采用的汇率；商业汇率：则是银行与客户之间买卖外汇时采用的汇率。

金本位下汇率决定和调整

金本位制度是以黄金为本位币的货币制度，包括金币、金块和金汇兑本位制。

特点：金币为本位币；自由铸造和熔化；金币与银行券自由兑换；金币作为世界货币自由输出入。

铸币平价=A国单位货币含金量/B国单位货币含金量。

如1英镑铸币含金量为113.0016格令，1美元铸币含金量为23.22格令,铸币平价为：

英镑/美元=113.0016÷23.22=4.8665，即GBP1=USD4.8665。

黄金输送点：黄金输入点=铸币平价－运金费用，黄金输出点=铸币平价＋运金费用

波动规则：汇率波动是以铸币平价为轴心，以黄金输送点为其最大波幅，具有内在的稳定性。纸币本位下汇率决定基础

1.价值基础：两国纸币各自所代表的价值量或纸币的购买力之比来确定。

2..影响因素：汇率受外汇市场供求状况和各国的社会经济条件的影响。

波动规则：（1）布雷顿森林体系（1944-1973）——以美元为中心、黄金为后盾的世界货币体系，核心内容是“双挂钩”：美元与黄金挂钩: 1盎司黄金= 35美元；各国货币与美元挂钩：按各自的含金量确定与美元的“固定汇率”。汇率和金价变动幅度不得超过法定汇率和黄金官价的上下各1%的范围，被称为“可调整的钉住汇率制”。

※影响汇率变化的主要因素

短期因素

1.利率差异：实际利率=名义利率－通胀率

利率上升→资本内流→顺差→外币贬值、本币升值（套利行为）

利率下降→资本外流→逆差→外币升值、本币贬值

2.政府干预：政府干预手段：A.公开发表言论，影响市场心理预期B.公开市场操作，促使汇率向某一方向发展C.直接管制

3.外汇市场的投机活动和心理预期

4.主要经济数据

长期因素

1.国际收支差额：逆差→外汇需求增加、供给减少→外币升值、本币贬值；

顺差→外汇需求减少、供给增加→外币贬值、本币升值；

2.通货膨胀差异：（1）通胀率高→本币购买力下降→本币对内贬值→本币贬值、外币升值（2）通胀率高→本国商品、劳务价格上涨→进口需求增加→贸易逆差→本币贬值、外币升值（影响市场信心和投资者预期）

3.相对经济增长率：经济增长→GDP/P上升→进口需求增加→逆差→外币升值、本币贬值※汇率变动对经济的影响

一、对国际收支的影响

1、贸易收支

贬值有利于一国扩大出口，抑制进口，改善其贸易收支状况

2、非贸易收支

本国货币贬值，促进该国旅游和其它收入的增加，改善非贸易收支

3、资本项目收支差额（资本流动）

短期资本流出的规模一般都大于短期资本流入的规模；

对长期资本流动来说，贬值造成的影响比较小，贬值不起决定性的作用。

4、国际储备

汇率变动→国际收支状况→国际储备的实际价值和数量

二、对国内经济的影响（国内宏观经济、国内微观经济)

宏观

1、国内物价水平

（1）在货币发行量一定的情况下，本币汇率上升会引起国内物价水平下降。

（2）在货币发行量一定的情况下，本币汇率下降会引起国内物价水平上升。

2、国民收入

微观

（1）出口商和外债的债权人

（2）进口商和外债的债务人

三、对国际经济的影响

1、产生货币战或者贸易战

2、促进储备货币的多元化

3、加剧国际金融市场的投机和动荡

4、促进国际金融业务的创新

汇率决定理论

购买力平价理论：（1）两国货币的交换实质上是两国货币所代表的购买力的交换，因此汇率是两国货币在各自国家中所具有的购买力的对比。（2）“一价定律”：无论用本币还是以现行汇率折算为外币进行购买，同一种商品（可贸易商品）的价格应是相同的。

购买力平价揭示了汇率变动长期、根本性的原因，符合汇率运动现实。

利率平价理论：在资本自由流动且不考虑交易成本的情况下，远期汇率与现汇汇率的差价是由两国利率差异决定的，低利率国货币的远期汇差表现为升水，高利率国货币的远期汇差表现为贴水。远期与即期汇率的升贴水率大致等于两国利率之差。

优点:系统阐述了国际资本市场上利率、即期汇率、远期汇率之间的关系。

不足：理论假定的不现实。

1.固定汇率制：是指政府用行政或法律手段确定、公布、维持本国货币与某种参考物之间固定比价的汇率制度。

2.浮动汇率制：是指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。

3.联系汇率制：将汇率制度的确定与货币发行准备制度加以结合，利用市场机制，互相牵制。

4.人民币汇率制度：（1）人民币汇率不再由官方行政当局直接制定。公布机关：中国人民银行（2）汇率是以市场供求为基础的：①结汇制，供给进入市场；②售汇制，需求通过市场。（3）以市场供求为基础形成的汇率是统一的。（4）涉及的货币都是可自由兑换的货币（5）标价方法：采用直接标价法，实行外汇买卖双价制，买卖价差价为0.5%。（6）实行现汇和现钞买卖双价制。（7）人民币具有远期外汇买卖。远期买卖价格不用升水和贴水表示，而是采取按即期汇率加收一定比例远期费的办法计算。

汇率政策

汇率政策：目标、手段

目标：币值稳定、促进对外贸易发展、影响国际资本流动

主要内容：

选择相应的汇率制度

控制汇率变动幅度：法定升值、法定贬值

确定适度的汇率水平：本币高估、本币低估、钉住政策

搞好国际协调合作

第五章

外汇市场的含义：是指从事外汇买卖或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所或网络。国内外汇市场：本币与外币之间的相互买卖；

国际外汇市场：不同币种的外汇之间的相互交易。

△在外汇市场上，外汇交易的参与者主要有以下四类：

①外汇银行②外汇经纪人：即中介于外汇银行之间或外汇银行与客户之间，为买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的汇兑商。③客户。外汇银行的客户包括：交易性的外汇买卖者，如进出口商、国际投资者、旅游者等；保值性的外汇买卖者，如套期保值者；投机性的外汇买卖者，即外汇投机商。④中央银行。中央银行是一国行使金融管理和监督职能的专门机构。即期外汇交易的概念

也称现汇交易，是指外汇买卖成交后，在两个营业日之内办理交割的外汇买卖。

即期外汇交易的交割有三种：①当日交割，即在成交的当日进行交割；②翌日交割，即在成交后的第一个营业日进行交割；③即期交割，即在成交后的第二个营业日进行交割。

即期外汇交易的目的

1 ) 满足临时性的支付需要。

2 ) 调整持有的外币币种结构。

3 ) 进行外汇投机。

4 ) 银行从事即期外汇交易，很多情况下是被动的，主要是获取买卖差价。

☆即期外汇交易的报价和计算

EUR/USD=1.1981/86

GBP/USD=1.7446/52

USD/JPY=118.41/46

报价斜线左边的货币是标准货币

报价斜线右边的货币是标价货币

EUR/USD=81/86

GBP/USD=46/52

USD/JPY=41/46

1、计算原理：

电汇汇率是外汇市场的基准汇率，电汇汇率和信汇汇率的差额大致相当于邮程期间的利息例题：2000年新加坡元的年利率5%，新加坡信函到美国邮程8天，某日新加坡外汇市场美元对新加坡元的电汇汇率USD/SGD=1.8270/1.8281，求美元对新加坡元的信汇汇率

买入价：1.8270*（1-5%*6/365）=1.8255

卖出价：1.8281* （1-5%*6/365）=1.8266

信汇汇率：USD/SGD=1.8255/66

即期外汇交易的报价

1.伦敦报价商报出了四种GBP/USD的价格，我国外汇银行希望卖出英镑，最好的价格是？

A.1.6865

B.1.6868

C.1.6874

D.1.6866

2.一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期USD/JPY的价格，外汇银行报出如下价格，哪一组使外汇银行获利最多？

A.102.25/35

B.102.40/50

C.102.45/55

D.102.60/70

☆汇率套算

方法1：交叉相除法——美元都是标准货币，则交叉相除。

USD/JPY 121.22/121.88

USD/CHF 1.6610/1.6631

CHF/JPY=72.8880/73.3775

方法2：交叉相除法——美元都是标价货币，则交叉相除

EUR/USD 0.9100/0.9110

GBP/USD 1.4660/1.4670

EUR/GBP=0.6203/0.6214

方法2：同侧相乘——已知一组汇率中美元是标准货币，一组汇率中美元是标价货币，则非美元货币的汇率套算原则是同侧相乘。

GBP/USD 1.4288/1.4298

USD/CHF 1.6610/1.6631

GBP/CHF=2.3732/2.3779

三角套汇:

Step One:求出各个市场的中间汇率。

Step Two:将各个汇率转换为同一标价法(直接标价法或间接标价法)。

Step Three:将各个汇率值相乘，确定套汇路线。若乘积大于1，则按乘的顺序;若小于1，则按除的顺序。即“乘积大于1，卖基准货币，买标价货币;乘积小于1，卖标价货币，买基准货币（卖本币，买外币）;乘积等于1，不进行交易”。其中，交易的次序是从手持的货币币种的国家开始，一个个市场进行套算。卖基准货币（即单位货币）选乘号，确定符号为乘号应该选用小的数字；卖标价货币选除号，确定是除号选大的数字

Step Four:计算套汇利润。选择汇率计算的符号(乘号还是除号)和汇率数字:卖基准货币，乘以较小的数字;卖标价货币，除以较大的数字。

例1:一投机者持有1000 英镑，欲在国际外汇市场上进行套汇。他所掌握的外汇市场同一时刻的外汇牌价是:

伦敦市场GBP/USD = 1.8590(间接)

纽约市场USD/EUR = 0.7490(间接)

法兰克福市场GBP/EUR = 1.4350(直接)

请问，如果想获得套汇利益的话，该投机者该如何进行套汇?请写出分析及计算过程。

转换为直接标价法

解:套汇分析过程如下:

第一步，将伦敦、纽约、法兰克福市场的汇率都采用直接标价法来表示:

伦敦市场USD/GBP = 0.5379(直接)

纽约市场EUR/USD = 1.3351(直接)

法兰克福市场GBP/EUR = 1.4350(直接)

第二步，将各个汇率相乘，得: 0.5379×1.3351×1.4350=1.0305＞1，故存在套汇机会，投资者可以采取的套汇路线是法兰克福→纽约→伦敦。GBP----EUR----USD----GBP.

第三步，在法兰克福外汇市场上卖出英镑买进欧元;然后在纽约市场上卖出欧元买进美元; 最后，在伦敦市场上卖出美元买进英镑。

通过这种套汇，1000 英镑可获得利润: (1×1.4350÷0.7490÷1.8590-1)×1000=30.601 英镑. 转换为间接标价法

解:套汇分析过程如下:

第一步，将伦敦、纽约、法兰克福市场的汇率都采用间接标价法来表示:

伦敦市场GBP/USD = 1.8590

纽约市场USD/EUR = 0.7490

法兰克福市场EUR/GBP = 0.6970

第二步，将各个汇率相乘，得: 1.8590×0.7590×0.6790=0.9705<1，故存在套汇机会，投资者可以采取的套汇路线是法兰克福→纽约→伦敦。GBP----EUR----USD----GBP.

第三步，在法兰克福外汇市场上卖出英镑买进欧元;然后在纽约市场上卖出欧元买进美元; 最后，在伦敦市场上卖出美元买进英镑。通过这种套汇，1000 英镑可获得利润: (1×1.4350÷0.7490÷1.8590-1)×1000=30.601 英镑. 可见，乘的方向和除的方向没有本质区别，只是相对于标价方法而言的，乘的方向是正向操作，除的方向是反向操作。

※套汇、套利业务

1.直接套汇：两个外汇市场上套汇

2.间接套汇：在三个以上外汇市场套汇

纽约外汇市场：USD/JPY=122.22/53

东京外汇市场：USD/JPY=122.63/90

问：应该如何套汇？

美元在纽约便宜，在东京贵

路线：东京卖美元，同时在纽约买美元，则1美元获利0.10日元（122.63-122.53）。

A.纽约US$1=JPYl03.69/103.80

东京US$1=JPYl03.79/103.97

B.纽约GBP1=US$1.5355/1.5365

伦敦GBP1=US$1.5403/1.5428

C.纽约US$1=HK$7.7201/7.7355

香港US$1=HK$7.6857/7.7011

D.伦敦GBP1=JPYl57.85/158.10

东京GBP1=JPYl58.10/158.25

间接套汇（三角套汇）

伦敦外汇市场：EUR/GBP=0.6240/55

纽约外汇市场：EUR/USD=0.9100/12

新加坡市场：GBP/USD=1.4470/85

首先判断有无套汇机会？如果有，如何操作才能获利？

判断方法：

（1）将多个外汇市场的汇率按标准货币和标价货币依次前后衔接

（2）全部卖出价或买入价相乘，结果若为1，套汇不可行；否则，可行。

判断：

伦敦外汇市场：EUR/GBP=0.6255

纽约外汇市场：USD/EUR=1/0.9100

新加坡市场：GBP/USD=1.4485

0.6255×1/0.9100×1.4485=0.9956

表示三地汇率有差异，可以套汇。

套汇路线：1USD →1/1.4485GBP →1.1037EUR→1.0054USD

新加坡→伦敦→纽约

纽约：USD/CHF=1.9200/80，

法兰克福：GBP/CHF=3.7790/00，

伦敦：GBP/USD=2.0040/50。

现以10万美元投入外汇市场，应如何进行套汇获利？

（1）计算套算汇率，看是否有套汇机会：

GBP/CHF=2.0040*1.9200∽2.0050*1.9280

即GBP/CHF=3.8477∽3.8656，

而法兰克福市场上GBP/CHF=3.7790 ∽3.7800，所以存在套汇的机会.

该客户应在法兰克福市场上买入GBP卖出CHF：3.7800

（2）套汇过程：USD→CHF→GBP→USD：

最终可获得10*1.9200/3.7800*2.0040=10.18万美元

因此套汇的程序为：

①首先在纽约市场上把USD换为CHF，

②然后到法兰克福市场上把CHF换为GBP，

③最后到伦敦市场将GBP换为USD，

最终可获利1800美元。

套利

套利是投资者根据不同国家金融市场短期利率的差异，将低利率货币兑换为利率高的货币，并进行短期投资的行为。

抵补套利和非抵补套利，把资金从低利率地区调往高利率地区牟利，但不反方向轧平头寸的行为就是非抵补套利。

例题：

2000年3月，一美国进出口公司暂时闲置20万美元，期限6个月，此时美国货币市场年利率4.2%，英国年利率5.8%，此时GBP/USD=1.4800

若6个月后的GBP/USD=1.3800或GBP/USD=1.4800或GBP/USD=1.5800

该公司可以怎样进行投资？

解：若不套利，在美国投资，半年后可获本利：

200000×（1+4.2%×6/12）=204200（美元）

若在英国投资，则先将USD换成GBP，半年后换回，得本利：

200000/1.4800×（1+5.8%×6/12）=139054（英镑）

则换回美元：

情况1：139054×1.3800=191894，亏损USD 8106

情况2：139054×1.4800=205800，比在美国投资多获利1600美元

情况3：139054×1.5800=219705，获利总额为19705美元

△非抵补的套利容易遭遇汇率波动带来的损失。抵补套利是投资者在套利的同时，进行掉期交易（如即期对远期）

远期外汇交易的概念

又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。

远期外汇交易的分类

1）根据交割日的不同，远期外汇交易分为整期交易和零期交易。

2 ) 根据交割期限的长短，远期外汇交易一般分为远期外汇交易和超远期外汇交易（1年以上）。

3 ) 根据交割日的确定方式，远期外汇交易分为固定交割日的远期外汇交易和择期外汇交易（时间段）。

远期外汇交易的报价

汇水可用点数表示，也可以用币值表示

即期汇率一个月汇水

USD/CHF 1.4880/92 20/30

GBP/USD 1.4500/12 0.80/0.90分

远期汇率=即期汇率+小/大

远期汇率=即期汇率-大/小

远期汇率套算

第一步分别计算基础远期汇率

第二步根据基础远期汇率的不同组合选择恰当的套算方法（与即期汇率相似）

远期外汇交易的应用

一、掉期外汇交易

对不同交割期限的外汇交易同时进行反方向操作，以期获利和回避风险的外汇交易。

常见形式：即期对远期的掉期交易

结论：远期汇率与即期汇率的差异，取决于两种货币的利率差异：低利率货币，其远期汇率会升水，高利率货币，远期汇率会贴水。

远期点数=即期汇率×（两地利率差异）×月数/12

第六章

外汇风险的概念、类型、构成要素

外汇风险又称汇率风险

汇率变动汇率上升汇率下降

外币资产

（债权、权益）价值上涨

（获益）

价值下跌

（受损）

外币负债

（债务、义务）价值上涨

（受损）

价值下跌

（获益）

按风险发生的时段分：交易风险、会计风险、经济风险

构成要素：价值风险（本币、外币）

第七章

一、国际金融市场概念和类型

㈠国际金融市场概念

★国际金融市场有广义与狭义的概念。

广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间或者非居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道。狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动。按交易对象分：国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场

按市场性质分：新型市场、传统市场

按融资渠道分：国际信贷市场、证券市场

国际金融市场形成的条件：

第一，政局稳定。这是最基本的条件。

第二，经济管理体制自由开放，国际经济活力较强。

第三，实行自由外汇制度。

第四，完备的金融管理制度和发达的金融机构。

第五，地理位置优越，交通便捷，通讯设施高度现代化。

欧洲货币市场概念

★欧洲货币市场有广义与狭义的概念。

广义上说，欧洲货币市场是指在货币发行国境外所从事的该国货币的所有借贷与投资活动的市场。

狭义上说，欧洲货币市场是指在货币发行国境外所从事的该国货币的短期借贷市场。这里我们从广义上来理解。

欧洲货币市场形成原因

欧洲货币市场的特点

1.管制松。

2.存贷款利差低于传统的国际金融市场。

3.调拨方便。

4.税负轻。

5.币种多。

6.资金来源广泛。

7.主要由非居民交易形成的借贷关系。

从欧洲国家方面看：

◆20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。

◆西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了欧洲货币的大量涌现。

◆欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。

从美国方面看：

◆20世纪60年代美国实行的一系列金融政策促进了欧洲货币市场的形成。

◆美国长期的国际收支逆差，扩大了欧洲货币市场的资金来源。

◆美国政府的放纵态度促进了欧洲货币市场的发展。

◆美元地位的下降使欧洲货币多样化。

欧洲货币市场的构成

1欧洲短期借贷市场：1. 欧洲银行短期存贷款市场2.欧洲银行同业拆借市场3.欧洲票据市场2.欧洲中长期借贷市场：1. 独家欧洲银行贷款2.国际银团贷款

欧洲货币市场与传统国际金融市场的区别

1.选择的货币不同。

2.业务不同。

3.资金来源不同。

4.市场管制不同。

5.交易成本不同。

保付代理业务的类型

从出口商出卖单据是否可立即得到现金角度划分有：到期保付代理业务和预支保付代理业务从是否公开保理组织划分有：公开保理组织名称和不公开保理组织名称

从保付代理组织与进出口之间的关系划分有：双保付代理业务、直接进口保付代理业务、直接出口保理业务

从保理商是否有追索权分为无追索权的保理业务和有追索权的保理业务；

从进出口商所属国家分为国际保理和国内保理

保付代理费用

手续费

利息

保付代理业务的作用

对出口商的好处

（1）向出口商提供有关进口商资信的信息和数据。

（2）装运货物后，可立即获得现金，加速资本周转，促进利润增加。

（3）信用风险和汇价风险转嫁给保理公司。

（4）改善资产负债比率，有利于企业的有价证券上市与进一步融资。

对进口商的好处

（l）减少资金积压，降低进口成本。

（2）简化进口手续，节省了时间，提高了效率。

（3）虽则货价提高，但仍低于因交付开信用证押金而蒙受的利息损失。

（4）对收到合格货物有较大保证

选择题

出口信贷的主要融资形式

项目贷款的概念、参与人及类型

第十章

一、国际资本流动的概念

指一个国家（政府、企业或个人）与另一个国家（政府、企业或个人）之间以及与国际金融组织之间的资本流出与流入。

载体：商品、技术或货币资金；

表现形式：商业资本、产业资本和金融资本，以货币金融资本为主。

国际资本流动与资本输出入

一般相互通用，但以后者指以谋取利润为目的的资本流动

国际资本流动与对外资产负债

资本流出：本国在外国资产增加、本国对外国负债减少、外国对本国负债增加、外国对本国资产减少

资本流入：本国在外国资产减少、本国对外国负债增加、外国对本国负债减少、外国对本国资产增加

国际长期资本流动及其表现形式

概念：期限在一年以上的资本流动，包括直接投资、证券投资和国际贷款等类型。

直接投资：创办新企业；兼并与收购；利润再投资

概念：期限在一年或一年以内的资本流动，包括现金、活期存款以及大多数货币市场的金融工具。

短期资本流动

类型：1.贸易资本流动：由国际贸易引起的货币资金在国际间的融通和结算，是最为传统的国际资本流动形式。2.银行资金调拨：各国外汇专业银行之间由于调拨资金而引起的资本国际转移。3.保值性资本流动，资本外逃，安全动机、避税动机或其他动机。原因：国家政局动荡不安；国际收支严重恶化，货币趋向大幅度贬值等。4.投机性资本流动（国际游资）投机者利用国际金融市场上利率差别或汇率差别来谋取利润的短期资本流动。

※发展中国家的债务危机与我国利用外资

危机的范围、规模

80年代发展中国家债务危机：爆发：1981年3月波兰政府宣布无力偿还到期外债的本息，随后1982年8月墨西哥决定停止偿还一切外债。各国纷纷效仿。

80年代初，每年还本付息额超过1000亿美元，1982年偿债率高达24.6，超过警戒线20%。1988年底大约44个国家卷入，其中近半数集中在拉美国家。见附表

1992年底，债务危机基本宣告结束。

欧洲主权债务危机：爆发：2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务问题凸显，

2010年3月危机进一步发酵，开始向“欧洲五国”（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）蔓延。

2013年12月16日，爱尔兰退出欧债危机纾困机制，成首个脱困国家，其他国家仍处在危机之中。

危机的成因

80年代发展中国家债务危机：国际金融市场上利率的上升外在冲击恶化发展中国家国际收支；发展中国家未能合理利用所借资金来促进出口的快速增长：经济发展战略失误；发展中国家资金外逃严重，难以充分利用所借资金；投资项目管理不善、经营效率低下；商业银行没有采取能有效控制风险的措施。

欧洲债务危机：

国内产业结构不平衡+受次贷危机冲击：希腊——旅游业和航运业；意大利——出口加工制造业和房地产业；西班牙和爱尔兰——房地产和建筑业；葡萄牙——工业基础薄弱，而主要依靠服务业）

人口老龄化（长期低出生率和生育率、平均预期寿命的延长、生育潮人口大规模步入老龄化）+欧式社会福利拖累

财务造假（希腊“货币掉期交易”）+欧元体制天生弊端（成员国无货币政策主导权）

美国三大评级机构落井下石（惠誉、标普、穆迪）

危机的影响（对债权国、债务国、国际金融市场）

80年代发展中国家债务危机：债务国经济陷入停滞，并进一步恶化；债权国出口减缩，延缓了其经济恢复的进程；动摇国际金融体系的稳定

欧洲债务危机：

欧元区经济陷入温和衰退，减债困难增大，并拖累世界经济复苏。

欧债危机已经对欧盟的内外贸易产生显著影响，进而通过贸易途径影响其主要贸易伙伴的经济增长欧元汇率贬值。

欧元区主权债务和银行风险相互交织的复合型金融危机，已成为国际金融稳定的重大威胁：危机久拖不决导致全球金融系统性风险加大；欧元区的外部投资者面临债务减记等损失；欧洲资金回撤对世界经济的消极影响

对欧元解体的担忧所造成的恐慌情绪及其对市场信心的打击。

危机的应对措施

80年代发展中国家债务危机

最初的援助措施（1982－1984）：IMF要求债务国国内紧缩，债权银行延长债务本金的偿还期限，但是并不减免债务总额；

贝克计划（1985－1988）：延长原有债务期限、新增贷款，债务国调整国内政策，以及创新手段，如债务资本化、债权交换、债务回购等；

布雷迪计划（1989年后）：在自愿的、市场导向的基础上，对原有债务采取各种形式的减免发展中国家的经济调整方案；

欧洲债务危机

1、欧洲金融稳定工具EFSF通过杠杆化，从4400亿欧元扩大至1万亿欧元；

2、欧洲银行业认可为希腊债务减记50%

3、在2014年6月前向欧洲银行业注入近1000亿欧元，将核心资本充足率提高到9%。

4.债务国采取财政紧缩，争取尽快减少赤字，恢复财政平衡。这些措施导致各国失业率上升、福利下降，有效需求萎缩。

△20世纪80年代发展中国家的债务危机

爆发：1981年3月波兰政府宣布无力偿还到期外债的本息，随后1982年8月墨西哥决定停止偿还一切外债。各国纷纷效仿。

格局：发展中国家外债近半数集中在拉美国家。拉美9个主要债务国—阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥、巴拿马、秘鲁、乌拉圭、委内瑞拉—在1982年的外债总额约3,000亿美元，当时债务总额占商品劳务出口的比率为26%，还本付息额占商品劳务出口比率的偿债率高达41%。这9个国家中，又主要集中在巴西、墨西哥和阿根廷三国，它们外债占拉美国家外债总额的70%，占发展中国家外债总额的40%。

债务危机爆发的一般原因

1.资金借入为浮动利率，贷款使用期间利率大幅上升超过投资收益率水平；

2.资金使用角度，利用资金进行投资的实际收益率低于预期水平；

3.资金市场运作中出现低效率；

4.发展中国家外汇短缺，出口下降带来贷款偿付困难。

债务危机爆发的具体原因：

△国际金融市场上利率的变化

20世纪70年代早期石油价格上涨，石油输出国收入进入欧洲货币市场，发展中国家以低浮动利率借入贷款；80年代发达国家反通胀措施，利率上升。

△外在冲击恶化发展中国家国际收支

1979年石油价格第二次上升，非石油发展中国家石油进口支出增加1980年世界经济衰退，发展中国家原材料出口价格与数量明显下降。

△发展中国家未能合理利用所借资金来促进出口的快速增长。

经济发展战略失误

发展中国家资金外逃严重，难以充分利用所借资金

投资项目管理不善、经营效率低下

△商业银行没有采取能有效控制风险的措施

债务危机的解决方案

债务危机给世界带来了巨大冲击，债权银行陷入困境，美国1982年底，最大的9家银行共向拉美国家提供510亿美元贷款，相当于这些银行自有资金总额的176％，其余银行提供了790亿美元。债务国基本丧失了主动从国际金融市场上筹措资金的能力，经济全面紧缩。

最初的援助措施（1982－1984）

在IMF的协调下，一方面，各国政府、银行和国际机构向债务国提供贷款以缓解资金困难，另一方面，重新安排债务，IMF要求债务国国内紧缩，债权银行延长债务本金的偿还期限，但是并不减免债务总额。

贝克计划（1985－1988）

通过安排延长原有债务期限、新增贷款来促进债务国的经济增长，同时要求其调整国内政策。在贝克计划执行中，产生了一系列创新手段，如债务资本化、债权交换、债务回购等。

布雷迪计划（1989年后）

鉴于许多银行对不良债务失去了信心，因此，提出在自愿的、市场导向的基础上，对原有债务采取各种形式的减免。

我国利用外资与外债

我国利用外资的结构

外商直接投资：中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资企业和中外合作开发资源外商间接投资

形式一：国内政府机构、银行及金融机构以及企业为筹集外币资金在国际资本市场发行外国债券或欧洲债券；

形式二：为筹集外币资金在国内或国际金融市场上发行的以外币计价的股票，包括B股、H 股和N股等

外商其他投资：对外借款

一、国际清算银行（区域性国际金融组织）

宗旨与职能

国际清算银行的宗旨是：促进各国中央银行之间的合作；为国际金融活动提供更多的便利；在国际金融清算中充当受托人或代理人。

国际清算银行的职能是“中央银行的中央银行”，办理多种国际清算业务。国际清算银行还是各国中央银行进行合作的理想场所。

二、国际货币基金组织

IMF的宗旨及主要职能

《IMF协定》第一条载明其六项宗旨。

主要职能：

（1）就成员国的汇率政策、经常项目支付以及货物的兑换性问题确立一项行为准则，并实施监督；

（2）向国际收支发生困难的成员国提供必要的资金融通，以使它们遵守上述行为准则；（3）向成员国提供国际货币合作与协商的场所。

IMF的资金来源

1.会员国份额。作用：

①决定会员国的借款或提款额度；

②决定其投票权的多少；

③决定其分得的SDR的多少。

2.借款安排。

3.信托基金。1976年出售黄金作为信托基金，向最贫穷的会员国提供信贷。

4.营业收益。除利息外0.5%手续费。

IMF的主要业务

1. 汇率监督与政策协调

IMF要检查各会员国以保证它们的合作，奉行与IMF原则不相矛盾的外汇政策，以维持有

秩序的汇率安排和建立稳定的汇率制度。

2. 储备资产的创造

IMF在1969年正式通过了“10国集团”提出的SDR增资方案，决定创设SDR以补充国际储备不足，1970年1月发行。

△IMF的贷款业务

收支暂时失衡，可以提供短期信贷。与商业贷款不同，其特点为：

（1）只对会员国政府提供短期贷款；

（2）贷款限于解决会员国因经常项目收支逆差而产生的国际收支暂时不平衡；

（3）贷款规模与基金份额大小成正比；

（4）取得贷款是以本国货币“购买”外汇，还款时，用黄金或外汇买回本币。

三、世界银行集团

国际复兴开发银行及国际开发协会、国际金融公司、国际投资争端解决中心及多边投资担保机构，统称世界银行集团。

狭义的“世界银行”仅指国际复兴开发银行（IBRD）和国际开发协会（IDA）。

国际复兴开发银行是根据1944年7月布雷顿森林会议通过的《国际复兴开发银行协定》于1945年12月建立的。1946年6月25日开始营业，总部设在华盛顿。

1.国际复兴开发银行的宗旨

（l）对用于生产目的的投资提供便利，以协助会员国的复兴与开发，并且鼓励较不发达国家进行生产与资源的开发；

（2）以保证或参加私人贷款和私人投资的方法，促进私人的对外投资；

（3）用鼓励国家投资以开发会员国生产资源的方法，促进国际贸易的长期平衡发展，并维持国际收支的平衡；

（4）提供贷款保证与其他贷款配合。

国际复兴开发银行的资金来源

作为进行金融业务活动的国际金融机构，必须有相当数量的资金，来源：

（1）会员国缴纳的股金。世界银行是按股份公司原则建立的国际金融机构。

（2）借款。通过发行债券借入资金，是世界银行对外贷款的主要资金来源。

（3）出让债权。

（4）留存的业务净收益。

国际复兴开发银行的贷款业务

（l）只贷给会员国政府或由政府、中央银行担保的国营、私营企业；

（2）申请贷款的国家确实不能以合理的条件从其它方面取得贷款时，世界银行才考虑发放贷款或提供担保；

（3）贷款必须用于世界银行审定批准的工程项目，即项目贷款；

（4）贷款必须专款专用，并接受世界银行的监督；

（5）贷款只贷给有偿还能力的会员国；

（6）贷款期限一般为7—30年。

△贷款业务的主要特点

（1）贷款期限长；

（2）贷款数额不受借款国认缴股份的限制，主要考虑是否有偿还能力；

（3）借款国要承担汇价变动风险；

（4）贷款手续严密，程序严格。

2、国际开发协会

国际开发协会及其宗旨

国际开发协会是世界银行的一个附属机构，专门向低收入发展中国家发放优惠长期贷款。国际开发协会的宗旨是：对欠发达国家给予条件较宽、期限较长、负担较轻，并可用部分当地货币偿还的贷款，帮助欠发达会员国促进经济发展，提高生产力和国民的生活水平。3、国际金融公司

国际金融公司及其宗旨

专门对成员国私人企业提供长期资金的一个国际性金融组织。1956年7月正式成立。世界银行的附属机构。

宗旨：促进不发达国家私人企业部门的发展，与私人投资者一起为会员国私人企业提供没有政府担保的风险资本，同时促进发达国家私人资本对发展中国家的投资。

国际金融公司的资金来源、贷款特点

资金来源：认缴的股本、借款。

一般不对大型企业投资，而以生产性中小企业为主要投资对象，无须政府担保。其贷款特点为：

1）期限较短；

2）金额较低；

3）利率较高；

4）还款条件较严；

5）只有那些得到本国政府批准，对本国经济发展有利，有盈利前景而又无法获得资助的项目，才有资格贷款。

第十二章

国际货币制度的概念及基本内容

各国政府对货币发挥世界货币职能所确定的原则、措施、组织形式的总称。

（一）确定关键货币作为国际货币

（二）确定各国货币间的比价和汇率制度安排

（三）确定国际收支的调节机制

（四）确定国际储备资产及其供应方式

汇率制度是国际货币制度的核心。

国际货币体系的形成条件

1、具有能够保证关键货币信用能力的强大经济实力。

2、关键货币的流通覆盖面必须广泛。

3、维护关键货币汇率稳定的措施必须强有力。

4、相关国家经济政治利益的一致性。

国际货币制度的作用

1、为世界贸易支付清算和国际金融活动提供统一规范的运行规则。

2、稳定汇率。

3、调节国际收支。

4、监督与协调有关国际货币金融事务。

国际货币制度的演变过程

国际金本位制度(1880-1914年)→布雷顿森林体系(1945-1973年)→“牙买加体系”(1974年至今)

金本位制与国际金本位制

1、金本位制

金本位制是一种以一定成色及重量的黄金为本位货币的货币制度。它经历了:金币本位制（典型）、金块本位制和金汇兑本位制三个阶段。

金融学知识点归纳

金融学知识点归纳 第一章货币与货币制度 一、货币的起源 1.货币的起源与发展 （1）货币产生于交换（P2) 根据马克思的价值学说，货币产生于商品交换，是商品交换的必然产物，要说清楚货币的产生与发展，首先必须追溯到商品交换。商品交换必须具备两个前提条件：分工与私有制。（2）价值形式的发展与货币的起源（P3) 1)简单的、偶然的价值形式及其特征（P 3) 2)扩大的价值形式(P3-P4) 3)一般价值形式(P4) 4)货币价值形式 2.货币的形态及其演变 1）货币的理想条件及各种形态（P6） （1）货币的理想条件（P5) （2）货币形态：指货币的存在形式，指货币是用什么材料制作的。——6 ①实物货币——货币最古老的形态 特征: 作为货币和作为商品的价值相等。 ②金属货币 特征：普遍可接受、价值稳定、价大量小，携带方便、耐久性、均质可分 ③信用货币(P6) 一般而言，信用货币作为一般的交换媒介，须有两个条件：人们对此货币的信心；货币发行的立法保障。 目前世界几乎所有国家的货币都采用信用货币的形态。 ④电子货币——最新的货币形态(P8) 是信用货币与电脑、现代通信技术相结合的一种最新货币形态，它通过电子计算机运用电子信号对信用货币实施储存、转账、购买和支付。 ⑤代用货币 代用货币，通常作为可流通的金属货币的收据，一般指由政府或银行发行的纸币或银行券，代替金属货币参加到流通领域中。其特点是可与所代替的贵金属自由兑换。 代用货币，其本身价值低于其代表的货币的价值；通常是政府或银行所发行的纸币；可自由兑换金条、银条或金币、银币。 （3）货币形态的演变 从黄金到黄金为基础的代用币再到完全的信用货币，这是货币进化史上的第一次飞跃；电子货币的出现，是货币形态的第二次飞跃。 货币形式演变历程中的这两次飞跃体现了货币从有形到无形、从国家信用到社会信用的发展。 二、货币的本质与职能（P10） 1.货币的本质 货币是商品经济发展到一定阶段的必然产物，是固定充当一般等价物的特殊商品。

国际金融期末复习重点

第一章 1.国际收支 P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户 P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户 P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场 P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成 P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇 P29

答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势 P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点 P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。

金融基础知识(重点归纳)

第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。总而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 二、金融市场分类 按交易标的物划分金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资市场 按交易对象是否新发行划分金融市场分为发行市场和流通市场 按融资方式划分市场金融市场分直接融资市场和间接融资市场 按地域范围划分金融市场分为国际金融市场和国内金融市场 按经营场所划分金融市场分为有形金融市场和无形金融市场 按交割期限划分金融市场分为金融现货市场和金融期货市场 按交易对象的交割方式划分金融市场为即期交易市场和远期交易市场 按交易对象是否依赖于其他金融工具划分金融市场分为原生金融市场和衍生金融市场 按价格形成机制划分金融市场分为竞价市场和议价市场 三、影响金融市场的主要因素 1经济因素 2法律因素 3市场因素 4技术因素 四、金融市场的特点 （1）金融市场以货币资金和其他货币金融工具为交易对象。 （2）金融市场具有价格的一致性，利率的在市场机制作用下趋向一致。 （3）金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场，且金融交易活动在有形和无形的交易平台集中进行。 （4）金融市场是一个自由竞争市场。 （5）金融市场的非物质化。 （6）金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。 （7）现代金融市场是信息市场。 五、金融市场的功能 金融市场的积累功能是指金融市场能够引导众多分散的小额资金，汇聚成可以投入社会再生产的资金集合功能 金融市场的配置功能表现在三个方面：资源配置、财富再分配和风险再分配 金融市场的调节功能是指金融市场对宏观经济调节作用 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台’,是公认的国民经济信号系统。 六、非证券金融市场包括： （1）股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，即企业(或者个人)购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。 （2）信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。 （3）融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报

国际金融学期末复习资料(doc 6页)

国际金融学期末复习资料(doc 6页)

国际金融学（选修）期末复习资料 知识点 1.外汇概念 a. 狭义外汇：指以外币表示的可以用于国际结算的支付手段和资产。它具有自由兑换性。包括外币现钞、外币票据、外币有价证券等； b. 广义外汇：指一切能用于国际结算的对外债权。它可以以本币来表示，这是其与狭义外汇的根本区别； c. 国际汇兑的简称：指国与国之间的货币兑换。它具有动态和静态两种含义。动态外汇包括“兑”和“汇”两种金融活动。人们习惯所说外汇多指静态的外汇而言。 2.汇率概念 外汇汇率是两种货币进行兑换的比价，是一种货币用另一种货币表示的价格，它又称为外汇行市、外汇牌价、汇价或外汇兑换率。 3.汇率的种类 （一）按确定汇率的方法划分—基本汇率和套算汇率 （二）按外汇管制的宽严程度划分—官方汇率和市场汇率 （三）按使用汇率种类多少划分—单一汇率和复汇率 （四）按银行买卖外汇的价格划分—买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率 （五）按外汇交易的交割期限划分—即期汇率和远期汇率 （六）按国际货币体系或国际汇率制度的演变划分—固定汇率和浮动汇率 4.影响汇率变动的主要因素 （一）影响汇率变动的表面因素，引起汇率变动的直接因素是外汇供求关系的变化。 （二）影响汇率变动的主要经济因素 1. 国际收支：顺差→外汇供给>需求→本币升值 2. 通货膨胀：出口减少，进口增加→本币贬值 3. 资本流动：资本流入增加→本币升值 （三）影响汇率变动的主要政策因素 1. 利率政策：一国为了使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动，往往利用利率政策加以调节。例如：中央银行采取紧缩性货币政策→提高利率→物价下降，资本流入→本币升值 2. 汇率政策：指国家通过明文规定或改变汇率制度使本国货币汇率发生变动，即进行汇率调整。 3. 外汇干预政策：指一国政府或货币当局通过利用外汇平准基金介入外汇市场，直接进行外汇买卖来调节外汇供求，从而使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动。西方国家联合干预外汇市场对短期汇率调整产生一定影响。 （四）影响汇率变动的其他因素，政治因素心理因素投机因素偶然因素 5.汇率变动对经济的主要影响 （一）汇率变动对一国国内经济的影响 1. 对进口商品的国内价格产生影响本币升值→进口品国内价格下降→进口增加本币贬值→进口品国内价格上升→进口减少 2. 对出口商品的国内价格产生影响本币升值→出口品国内价格下降→出口减少本币贬值→出口品国内价格上升→出口增加

会计学知识点整理学习资料

会计学知识点整理

第一章总论 会计的定义：会计在本质上具有双重性，它既是一个经济信息系统，同时也是一种经济管理活动。会计是一个对经济业务以货币进行确认、计量、报告和分析的信息系统；会计又是通过收集、处理和利用经济信息，对经济活动进行规划、组织、控制和指导，促使人们权衡利弊得失，讲求经济效果的一种管理活动。 会计的内容：也称会计对象，从广义来说包括会计核算（记账、算账、报账）、会计监督和会计分析。 会计的特点： 1、以货币为主要计量尺度，具有综合性。 2、会计核算具有完整性、连续性和系统性。 完整：对属于会计对象的全部经济活动都必须加以记录，不得遗漏其中的任何一项。 连续：对各项经济活动应按发生的时间顺序不间断进行记录和核算。 系统：对各种经济活动，要分门别类的进行核算，并对会计资料进行加工整理，以取得系统的会计信息。 3、会计核算以凭证为依据，并严格遵循会计规范。 会计的职能：会计在经济管理中所具有的功能。 会计的基本职能是核算和监督。 会计核算职能的特点——利用货币计量，从数量方面反映经济活动；反映具有连续性、系统性和完整性的特点。 会计监督职能的特点——利用各种价值指标对经济活动进行监督；对经济活动进行事前、事中和事后的监督。 会计假设（即会计核算的基本前提）：会计假设是对那些未被确切认识的事物，根据客观的、正确的情况或趋势所作出的一种合理判断。

1、会计主体假设——会计工作为之服务的一个特定单位。这个特定单位，可以是企业，也可以是事业单位、机关团体，这些单位在经济上是独立或相对独立的。会计主体和法律主体不同。（意义：明确了会计反映和监督的空间范围，解决了核算谁的经济业务的问题。是持续经营、会计分期和货币计量假设和所有会计核算原则建立的基础。） 2、持续经营假设——持续经营是假设会计主体的经营活动，在可以预见的未来，按照现在的形式和目标，无限期地继续下去，不会进行破产清算。持续经营假设规定了会计的时间范围。持续经营假设要求将会计建立在一个正常状态下。（意义：使会计原则建立在非清算基础之上，解决了会计上资产的分类、计价，收入、费用的确认等问题。如果企业破产，持续经营假设便不存在。） 3、会计分期假设——会计分期假设将企业持续不断的经营过程，人为地划分为一定的时间段落，以便核算和报告会计主体的财务状况和经营成果。通常以一年称为一个会计期间，即会计年度。会计年度可以是以十二个月份为终止的历年制，也可以以一个月份为终止的营业年。我国以公历年度作为会计年度。（意义：界定了会计信息的时间长度。可以分期结算账目、编制财务会计报告。有了会计分期假定，产生了本期和非本期的概念；有了权责发生制和收付实现制两种不同的会计基础；产生了收入和费用相配比，划分收益性支出与资本性支出等会计原则。） 4、货币计量假设——是指在会计核算中，要以货币作为统一的尺度，计量、记录和报告企业的经营活动及其结果。在货币计量假设中，以币值不变作为前提。（意义：货币是一般等价物，能用来计量所有会计要素，也便于综合。使实际成本原则、可比性原则和谨慎性原则等会计原则的建立成为可能。） 会计原则（会计信息质量要求）： 1、客观性——会计核算应当以实际发生的经济业务为依据，如实反映财务状况和经营成果。 真实性、准确性、可检验性 2、相关性——会计信息应当符合国家宏观经济管理的要求，满足有关各方了解企业财务状况和经营成果的需要，满足企业加强内部经营管理的需要。 3、可理解性——会计记录和会计报表应当清晰明了，便于理解和利用。

国际金融期末考试复习重点

国际金融期末考试复习重点

第一章国际收支 第一节国际收支平衡表 1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。 第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。 第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。 第三、国际收支记录是一个流量。 2、国际收支平衡表 第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。 第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。 第二节国际收支分析 一、国际收支平衡的判断 国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。 二、国际收支不平衡的类型 （一）结构性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）货币性的不平衡 （五）临时性的不平衡 三、国际收支不平衡的影响

（一）国际收支逆差的影响具体表现在： 本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。 （二）国际收支顺差的影响具体表现在： 外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。 第三节国际收支调节 一、国际收支调节的一般原则 1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。 2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。 3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。 二、国际收支的自动调节机制 1、物件-现金流动机制 2、储备调节机制 3、汇率调节机制 4、市场调节机制发挥作用的条件 ①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。

《国际金融》知识点归纳

第二章 1.国际收支：指一个国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸 易和资本往来而引起的国际资金移动，从而发生的一种国际资金收 支行为。 说明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务 2.国际收支平衡表： ⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口- ） 贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ） 权责发生制：先付后收，先收后付 市场价格原则 单一货币原则 ⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超） （出口>进口，贸易逆差/赤字，入超） 非贸易收支（服务、收入项目） 资本和金融项目（长期资本、短期资本） 平衡项目（储配资产、净误差与遗漏） 3.国际收支分析（按交易性质的不同）： ⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部 分。 ⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。 注：①贸易差额=出口- 进口 ②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额

差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额 ④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额 ⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额 ①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法 ⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G 分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M 与货币供给量的关系：Ms=D×R×E 4.国际收支失衡的原因及经济影响： ⑴原因：①季节性、偶然性原因 ②周期性因素： a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流 出↓→顺差 b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流 出↑→逆差 ③结构性因素：产出结构调整 ④货币因素: 货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善 ⑤收入因素：C、S→X、M↑ I↑→X、M，资本流动 ⑥不稳定的投机和资本流动 ⑵影响：①对国民收入的影响：Y＝C＋I＋G＋X－M ②对金融市场的影响：

金融学期末复习资料.doc

单选题 数字符号 ?（支付结算服务）是金融机构的传统功能，其对商品交易的顺利实现?货币支付与清算和社会交易成本的节约具有重要意义。 ?（信用创造）是商业银行最基本.最能反映其经营活动特征的职能。 ?（信用风险）又称违约风险，是指借款人不能按契约规定还本息而使债权人受损的风险。 ?（支付结算服务）是金融机构最基本的功能。 ?1995年我国组建的首家民营商业银行是（民生银行）。 ?1988年的《巴塞尔协议》的资本标准规定，核心资本占整个风险资产的比重最低为（8%）o B ?贝币和谷帛是我国历史上的（实物货币）。 ?保障类金融机构运作的最大特点是（一人有难，众人分担）。 C ?除了利率.货币供应量和贷款规模以外，还可作为中介指标的是（汇率）。 ?存款类金融机构最基本、最能反映其经营活动特征的职能是（支付中介）。 D ?典型的金本位制是（金币本位制）。 F ?费里德曼的货币需求理论认为，货币需求函数具有（相对稳定）的特点。 ?非金融企业负债的主要形式是（贷款）。 ?费雪的交易方程式（MV二PT）强调货币的（交易职能）。 G ?各经济部门的金融活动及其彼此间的平衡关系一般通过（资金流量表）来反映。 ?国际储备管理主要包括两个方面，一个是规模管理，一个是（结构管理）。 ?国民党统治时期，国民政府和四大家族运用手中的权力建立了以（四行二局一库）为核心的官僚资本金融机构体系。 ?国际货币基金组织的最高权力机构是（董事会）。 ?各国货币体层次划分的主要依据是（金融资产的流动性）。 H ?货币政策诸目标之间在一定程度上具有一致性关系的是（充分就业与经济增长）。

?货币层次划分的主要依据是（金融资产的流动性）。 ?货币在（商品买卖）时执行流通手段职能。 ?货币均衡的实现具有（相对性）的特点。 ?货币政策操作指标是能够有效?准确实现的政策变量，应具有如下两个特点（直接性和灵敏性）。 ?宏观审慎监管主要强调（对单个金融机构的监管）。 ?货币均衡的自发实现主要依靠（利率机制和金融市场）。 ?货币政策可选择的操作指标主要包括（准备金和基础货币）。 J ?金融创新增强了货币供给的（外生性）。 ?结合我国经济金融发展和加入世界贸易组织后开放金融市场的需要，中国人民银行将按照（先外币、后本币，先贷款、后存款）的基本步骤推进利率市场化。 ?经济全球化的先导和首要标志是（贸易一体化）。 ?金融市场要充分发挥功能需要一定的外部和内部条件，下列属于外部条件的选项是（充分的信息披露）。 ?经济金融化的早期表现形式是（经济货币化）。 ?金融机构适应经济发展需求最早产生的功能是（支付结算服务）。 ?经济全球化的先导和首要标志是（贸易一体化）。 ?金融机构适应经济发展需求最早产生的功能是（支付结算服务）。 ?经济发展对金融起（推动）作用。 ?金融深化表现为金融与经济发展形成一种（良性循环）状态。 ?经济货币化与经济商品化成（正比）。 ?金融创新增强了货币供给的（内生性）。 ?将基金分为成长型投资基金?收益型投资基金?平衡性投资基金的划分依据是（依据投资风险与收益的不同）。 L ?“劣币驱逐良币”发生在（金银复本位制）货币制度。 ?利率与资金需求存在（负）相关关系，即高利率增加了企业和个人借入资金的成本，会（抑制）资金需求。 ?垄断货币发行权，是中央银行（发行的银行）职能的体现。 M ?美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩是（布雷顿森林体系）的基本特

(完整版)金融学知识点总结

第一章货币与货币制度 货币形式的发展：实物货币→金属货币（铸币）→信用货币（银行券）→电子货币 货币的职：1、价值尺度2、流通手段3、贮藏手段4、支付手段5、世界货币 货币制度的构成要素：（一）规定货币材料（二）规定货币单位（货币单位名称和值）（三）规定流通中的货币种类 货币制度的演变：银本位制→金银复本位制→金本位制→不兑现的信用货币制度（信用本位制） 我国现行的货币制度：（一）人民币货币制度（二）港澳台地区的货币制度（特别注意香港） 国际货币制度：①国际金本位制（以黄金作为本位货币）②布雷顿森林体系(以黄金作为基础，以美元作为主要的国币储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系)(知识)1、1944年7月，达成《IMF协定》;2、双挂钩的固定汇率体系;3、1973年崩溃 (特点)a.美元与黄金挂钩；b. IMF成员国货币与美元挂钩 ③1978牙买加体系;承认浮动汇率的合法性，确定以特别提款权为主要的储备资产，美元地位明显削弱，日元、德国马克成为重要的国际货币 信用货币层次划分的依据：即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。流动性越强的金融资产，现实购买力也越强。 我国货币货币层次的划分：M0=流通中现金；M1=M0+可开支票的活期存款； M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司客户保证金存款+其他存款 铸币:铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币。 信用货币：以信用为保证，通过信用程序发行的、充当流通手段和支付手段的货币形态。其实质的性用工具，其本身并无内在价值。因此这些形式的货币被称为信用货币。主要包括：纸质货币，存款货币，电子货币。 存款货币：指能够发挥货币作用的银行存款，主要是指能够通过签发支票办理转账结算的活期存款。 无限法偿：无限法偿是指不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（买东西、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受。本位币具有 有限法偿：有限法偿是指在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收，只有超过规定才能拒收。辅币具有 第二章信用与利息 信用的经济学定义：就是以偿还和付息为特征的借贷行为。 第二节信用的主要形式 直接信用：借贷双方不需要金融中介而直接形成的金融关系。如商业票据 间接信用：以金融机构为中介而间接形成的金融关系。典型的间接信用是银行的存贷款业务。 商业信用：是企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或预付货款的形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用。 特征（1）以商品买卖为基础; （2）双方都是商品生产者或经营者,是企业间的直接信用; （3）商业信用直接受实际商品供求状况的影响. 商业信用的形式：（1）商业票据（2）赊销（3）背书（4）票据贴现: 商业信用的作用和局限性：作用——对生产流通过程起着润滑剂作用 局限性——规模的局限性：方向的局限性;期限上的局限（短期资金融通） 银行信用：银行或其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信用。主要表现为以货币形式对工商企业提供的信用。 特点（1）以银行、金融机构作为信用中介，是一种间接信用;（2）是以货币形态提供的信用,无方向的局限； （3）贷放的是社会资本,无规模局限；（4）在期限上相对灵活,可长可短. （5）银行信用的主体与商业信用不同；银行信用的客体是单一形态的货币资本，是从产业资本循环中分离出来的货币资本 与商业信用的关系:银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;银行信用的出现使商业信用进一步得到发展; 银行信用与商业信用是并存而非取代关系 国家信用；以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金；公债的发行单位则要按照规定的期限向公债持有人支付利息。 国家信用的形式：内债和外债； 国家信用的主要工具是国家债券（国库券、公债）。 国家信用的作用（1）调节国库年度收支的临时失衡;（2）调节财政收支,弥补财政赤字;（3）调节经济总量与结构;

国际金融期末考试重点整理

《国际金融》复习要点总结 湖北经济学院法商学院 国际收支含义 狭义概念：贸易收支或外汇收支。 广义概念：在一定时期内，一经济体居民与非居民进行的经济交易价值的系统记录与综合。 国际收支平衡表 概念：指一经济体将其一定时期的国际经济交易，根据经济分析需要，设置账户或项目编制出来的统计报表。 国际收支平衡表主要内容 1 .经常项目货物贸易服务贸易收入收支单方转移 2 资本与金融项目资本项目 a资本转移 b非生产、非金融资产买卖 金融项目 a直接投资 b 证券投资 c其他投资 3. 平衡项目错误与遗漏储备资产（在我国的平衡项目中是这样的） 国际收支失衡原因： 1..经济发展的周期性变化 2.世界经济结构的调整 3.货币发行增量的变化 4.国民收入的变化 5.其他因素影响(自然灾害，世界粮价上涨等) 国际收支失衡的政策调节：（主要是前4种） 1.外汇缓冲政策（国际收支逆差→动用政府储备资产→国际收支逆差↓） 2.调整财政政策（国际收支逆差→实行紧缩的财政政策→社会投资消费↓→进口↓资本流出↓→国际收支逆差↓） 3.调整货币政策（国际收支逆差→实行紧缩的货币政策→该国利率水平↑→进口↓资本流入↑→国际收支逆差↓） 4.调整汇率政策（国际收支逆差→调低本币汇率→出口↑资本流入↑→国际收支逆差↓） 5.直接管制（国际收支逆差→实行贸易管制→实行外汇管制→国际收支逆差↓） 6.寻求国际合作（国际收支逆差→寻求国际投资贸易或政策合作→国际收支逆差↓） 国际储备涵义 是一国货币当局持有的、在国际间被普遍接受的、用于弥补国际收支差额、调节货币汇率和作为对外偿债保证的各种对外金融资产的总称。 国际储备与国际清偿力的关系 国际储备是现有清偿力，官方融资能力是潜在清偿力。国际储备是国家清偿力的重要组成部分，国际清偿力包含国际储备。1.国际清偿力比国际储备大。2.国际储备多，仅代表现有清偿力高，不代表它的整体清偿力高。 国际储备的构成

(完整版)国际金融重要知识点汇总

第一章外汇 外汇 概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动 静：广：一切外国货币表示的资产 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性 汇率 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是 基础货币/ 标价货币 标价方法： 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多 少本国货币 间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外 国货币 报价方式： 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇 买入：银行从客户买入外汇 前小后大 种类： 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞 则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率 中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理 远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率 单一汇率、复汇率 固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 固定比价，比价波动受限 浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率 影响汇率因素： 经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政 策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 汇率决定理论： 金本位：铸币平价、黄金输送点 金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府 纸币：布雷顿森林体系 购买力平价理论： 源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率， 而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家 中所具有的购买力的对比 通胀>物价涨>汇率跌 一价定律：绝对购买力平价 国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品 开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数 一般物价水平商决定汇率。 相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力 变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新 汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定 评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买 力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 利率平价理论： 凯恩斯古典利率评价理论： 汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率 远期决定于利差 艾因齐格动态利率平价理论： 利率平价受套利活动影响 现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币， 远期汇率贴水 现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 第二章外汇管制 外汇管制 概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配 有限的外汇资金 方法：直接外汇管制：国家直接干预 间接外汇管制：外汇机构控制交易价格 主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出 入、汇率 汇率制度 固定汇率制 布雷顿时森林体系下的固定汇率制度 特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整 浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自

《金融学》期末复习题完整版(含答案)

《金融学》课程复习题 一、判断并改错 1.纸币之所以作为流通手段，是因为它本身具有价值。( Χ )P9 纸币——货币纸币本身是没有价值的，纸币只是国家或地区强制发行并使用的货币符号，货币才有价值。 2.税务局向工商企业征收税款时，货币执行支付手段职能。(√ )P10 3.商业票据不能（能）作为信用货币的形式。（Χ）百度商业票据是商业信用的工具，信用货币包括了商业票据、银行存款、电子货币、本币、辅币、支票 4.可以签发支票的存款被称为存款货币P7，定期存款不能签发支票，因而不是货币。（Χ，无因果关系）P171 5.作为价值尺度和支付手段职能的货币必须是现实的货币。（Χ）P9 价值尺度需要的是观念上的货币 6.判断民间借贷是不是高利贷的一个关键界限是：是否显著超出现代信用关系中的利率水平。√P33 7.银行信用与商业信用是相互对立的，银行信用发展起来以后，克服了商业信用的局限性，因而会取代商业信用。( Χ)P35 不是相互独立不会取代 商业信用和银行信用各自都有其优缺点，两者可以相互补充的 8.消费信用是与住房和耐用品的销售紧密联系在一起的。（√）见书P38 9.基准利率一般属于长期利率。（Χ）P42 不属于 长期利率和短期利率、基准利率和长期利率属于不同的分法，没有隶属关系（from百度） 10.在市场经济国家，中央银行发布的利率就是无风险利率。（F ）P42 在市场经济国家，国债利率就是无风险利率。 11.名义利率是指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。（T ）P43 12.管制利率的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。（T ）P47 13.金融体系是指一国一定时期金融机构的总和。( T) 14.在我国，经纪类证券公司可从事证券承销、经纪、自营业务。（F） 经纪类证券公司在我国是指只能从事单一的经纪业务的证券公司。它是我国依据分类管理的原则划分的证券公司的一种形式。 15.投资银行的主要资金来源是吸收存款。（F）P69投资银行的主要资金来源是发行股票和债券 16.我国的财务公司是由大经济集团组建并主要从事股票和债券的发行。（F）P69 我国的财务公司是由大经济集团组建并主要从事集团内部融资 17.我国1994年成立了国家开发银行、中国进出口银行和中国农业银行三家政策性银行。×P72 我国1994年成立了国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行 18.通知放款是商业银行之间的短期资金拆借。（ F）百度 不是商业银行之间，而是证券人与商业银行的短期资金拆借 通知放款盛行于证券市场，借款人大多是交易所经纪人或证券购买人。通知放款的利率较低，但须以证券或其他财产作为担保，如借款人无力偿还，银行有权处理担保品。通知放款的性质属于短期拆借，对于银行来说，具有较大的流动性，但不利于借款人有计划地使用资金 19.商业银行的最基本职能是充当企业之间的支付中介。（F，充当企业之间的信用中介P84） 20.我国在1995年颁布的《中华人民共和国商业银行法》中确立了混业经营的原则。（F，确立了严格的分业经营原则）P87 21.商业银行的全部资金来源就是吸收外来的资金。（F，包括外来资金与自有资金，而吸收未来资金只是外来资金的大部分来源。P94） 22.信用证、信用卡和证券投资都是商业银行的表外业务。（F,证券投资属于商业银行的资产业务。P97-99 ）

金融学期末复习知识点 汇总

金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容：

国际金融期末复习答案

国际金融期末复习答案

国际金融期末复习材料主观题部分参考答案 2011年12月 外汇业务计算题： 1、在苏黎世外汇市场，美元3个月的期汇汇率为：USD1=SFR1.6550，某外汇投机者持有165500瑞士法郎，预测3个月后美元汇率将会上涨，该投机者该如何操作赚取远期美元汇率上升的好处？假设3个月后美元现汇汇率果然上涨至USD1=SFR1.7550，该投机者可赚取多少瑞士法郎利润？ 解：投机者可以在外汇期货市场按3个月的美元期汇汇率买入100000美元的期汇合同（165500÷1.6550=100000） 三个月后再按照现汇汇率卖出100000美元，获得175500瑞士法郎 将到手的175500瑞士法郎中的165500瑞士法郎用于履行期货合同，赚取了175500—165500=10000瑞士法郎的利润。 2、澳大利亚的一年期利率维持在 4.75%水平，美国的年利率维持在0.35%水平，而且两国央行

目前都决定维持目前利率水平不变。澳大利亚外汇市场公布的澳元/美元汇价为：AUD1 =USD1.2567~1.2587。美国一个套利者持有1,000,000美元，假如目前这个汇率是稳定不变的，他想要赚取两国利差该如何操作？赚取的两国利差为多少？ 解：首先，套利者将这些1，000，000美元兑换成7,944,70.48澳元（1,000,000÷1.2587=7,944,70.48，选择银行澳元卖出价） 然后将上述澳元存在澳大利亚银行，获得一年的利息为：37737.347澳元（7,944,70.48×4.75%×1=37737.347）。澳元本息和为832207.82。 到期再将这些澳元本息换回1045835.5美元（832207.82×1.2567=1045835.5，选择银行澳元买入价）。 而若套利者将1,000,000美元在美国银行存款，一年到期利息为3，500美元（1，000，000×0.35%×1）；本息和为1003，500。 投机者通过上述操作赚取两国利差的收益为：42335.5美元(1045835.5-1003500=42335.5)。

学习金融总结

竭诚为您提供优质文档/双击可除 学习金融总结 篇一：金融学知识点总结 第一章货币与货币制度 货币形式的发展：实物货币→金属货币（铸币）→信用货币（银行券）→电子货币 货币的职：1、价值尺度2、流通手段3、贮藏手段4、支付手段5、世界货币 货币制度的构成要素：（一）规定货币材料（二）规定货币单位（货币单位名称和值）（三）规定流通中的货币种类货币制度的演变：银本位制→金银复本位制→金本位制→不兑现的信用货币制度（信用本位制） 我国现行的货币制度：（一）人民币货币制度（二）港澳台地区的货币制度（特别注意香港） 国际货币制度：①国际金本位制（以黄金作为本位货币）②布雷顿森林体系(以黄金作为基础，以美元作为主要的国币储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系)(知识)1、1944年7月，达成《ImF协定》;2、双挂钩的固定汇率体系;3、

1973年崩溃 (特点)a.美元与黄金挂钩；b.ImF成员国货币与美元挂钩 ③1978牙买加体系;承认浮动汇率的合法性，确定以特别提款权为主要的储备资产，美元地位明显削弱，日元、德国马克成为重要的国际货币 信用货币层次划分的依据：即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。流动性越强的金融资产，现实购买力也越强。 我国货币货币层次的划分：m0=流通中现金；m1=m0+可开支票的活期存款； m2=m1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公 司客户保证金存款+其他存款 铸币:铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币。内在价值。因此这些形式的货币被称为信用货币。主要包括：纸质货币，存款货币，电子货币。无限法偿是指不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（买东西、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受。本位币具有有限法偿是指在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收，只有超过规定才能拒收。辅币具有第二章信用与利息 信用的经济学定义：就是以偿还和付息为特征的借贷行

金融学期末复习(1)

金融学期末复习题 一、单项选择题 1、当货币作为资产成为持有者的财富时，货币是在执行（D ）。 A、价值尺度 B、流通手段 C、支付手段 D、贮藏手段 2、二战后建立布雷顿森林体系是以（ A ）为中心的国际货币体系。 A．美元B．英镑C．马克D．日元 3、只有（B ）才能设立活期存款账户。 Ａ、中央银行B、商业银行C、保险公司D、信托投资公司 4、金融市场最基本的功能是（ D ）。 A、合理地分配和引导资金 B、灵活地调度和转化资金 C、有效地实施宏观调控 D、满足社会再生产过程中的投融资需求，促进资本的集中与转换 5、有价证券的二级市场是指（ D ）。 A、货币市场 B、证券发行市场 C、资本市场 D、证券转让市场 6、商业银行最基本的职能是（ B ）。 A、支付中介 B、信用中介 C、创造信用流通工具 D、将社会各阶层的货币收入和积蓄转化为资本 7、金融创新增强了货币供给的（ B ）。 A、外生性 B、内生性 C、可控性 D、可测性 8、货币乘数是货币供应量同（ A ）的比例。 A、基础货币 B、原始存款 C、派生存款 9、下列不属于“准货币”范畴的是（ D ）。 A、定期存款 B、储蓄存款 C、活期存款 D、外币存款 10、费雪方程式MV=PT中假定（ B ）是由制度性因素决定的，可视为常数。 A．M B．V C．P D．T 11、基础货币是指（A ）。 A．存款银行的存款准备金与流通银行体系之外的现金之和 B．中央银行发行准备金与商业银行库存现金之和 C．法定存款准备金与超额存款准备金之和 D．流通中现金与商业银行库存现金之和 12、银行在大城市设立总行，在本市及国内外各地普遍设立分支行的制度是（B ） A．单一银行制B．总分行制C．持股公司制D．连锁银行制 13、流通中的货币大部分是通过（B）进行收付的。 A、现金流通 B、转账结算 14、根据货币流通规律，货币必要量与货币流通速度成（B ） A、正比 B、反比 15、中央银行以（C ）方式向商业银行发放贷款。 A、信用贷款 B、抵押贷款 C、再贷款 16、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率通常称为（B）。 A、实际利率 B、基准利率 C、固定利率 D、市场利率 17、从进出口商品看，本币汇率下降有利于（B ）。

金融市场学难点知识点.

金融市场学难点知识点 1、分析金融监管的必要性。 金融业属于资本密集型行业，容易造成自然垄断。这种高垄断很有可能导致金融产品和金融服务的消费者付出额外的代价，因此，政府从金融产品的定价和金融业的利润水平方面对金融业实施监管应该是有理由的。 另外，由于金融产品或者证券产品的信息特性，使得金融产品或者证券产品的交易双方之间极有可能出现严重的信息不对称，从而影响金融市场的效率。因此，上市公司或者金融产品发行者的信息披露制度就成为证券监管和金融监管中不可或缺的组成部分，成为证券监管制度的核心，世界上任何一一个国家的证券法规都赋予上市公司某种持续性信息披露的义务，即上市后的股份有限公司负有公开、公平、及时地向全体股东披露一切有关其公司重要信息的持续性责任。 最后，虽然个别金融产品或者证券产品的消费效用为购买该金融产品或者证券产品的个别消费者所享用，是一种私人产品。但是，由全部金融产品或者证券产品的集合所构成的综合效用，却具有强烈的外部性，会影响到每一个金融产品或证券产品消费者(即投资者)的利益，因此，可以把金融产品或者证券产品的综合效用看成是一种公共产品。因此，对这种带有公共产品特性的金融产品实施必要的政府监管是完全符合经济学原理的。 2、股票的发行方式一般可分为公募和私募两类公募是指向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。 其优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大；无需提供特殊优厚的条件，使发

行人具有较大的经营管理独立性；股票可在二级市场上流通，从而提高发行人的知名度和股票的流动性。其缺点有：工作量大，难度也大，通常需要承销商的协助；发行人必须向证券管理机关办理注册手续；必须在招股说明书中如实公布有关情况以供投资者作出正确决策。 私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者，如内部职工、大的金融机构或与发行人有密切业务往来的公司.私募具有节省发行费、通常不必向证券管理机关办理注册手续、有确定的投资者而不必担心发行失败等优点，但存在须向投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件、发行者的经营管理易受干预、股票难以转让等缺点。 3、金融市场主体之一——企业：企业是经济运行的微观基础，也是金融交易的主体。需要了解以下要点： 1）．企业的运营是与资金的运营紧密结合的； 2）．从总体讲企业是金融市场上最大的资金需求者，从金融市场上筹措资金来保证企业的运营和发展。但在特殊时空，企业的短期闲置资金也用于金融市场的投资。 4、金融市场主体之二——政府： 1）．政府是金融市场上主要的资金需求者，一般通过一级市场发行筹措； 2）．政府既是交易者也是监管者的双重身分。 5、金融市场主体之三——金融机构：金融机构在市场上具有特殊地位。它既是市场上的中介机构，也是资金的供给者和需求者。同时还是政府货币政策的传