凯氏与弗氏的货币需求理论的异同

凯氏与弗氏的货币需求理论的异同（古典VS现代）

要分析凯恩思的货币需求理论（流动性偏好说）与弗里德曼的货币需求理论（货币主义或称新货币数量说）的异同点首先要了解他们各自的推理过程以及假设条件。

凯恩思的货币需求理论―――流动性偏好说

凯恩思的宏观经济理论是在经济大萧条的时代背景下问世的，其理论的侧重点就自然偏重于解决有效需求不足，生产力被迫闲置的问题，而其经济思想基本上古典学派的理论体系。

1.假设条件

（1）资本市场或金融市场极为发达和完善，其收益率可用齐一的市场利率表达，在凯恩思看来，即有价证券的收益率是一致的。

（2）货币与实物资产是替代品。

（3）生产要素有可分隔性，各生产单位面临同一技术水平。

（4）短期分析假定价格不变。

（5）货币定义在M1层次上，即货币无收益。

2.理论模型

凯恩斯货币需求理论最显著的特点是注重对货币需求的各种动机的分析，他将人们保有货币的动机分为交易动机、预防动机和投机动机三类。

（一）交易动机。它是指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币需要。它决定人们进行交易持有多少货币。

（二）营业动机。厂商在获得下一次营业收入之前，必须持有的一定数量的货币，以支付营业费用。

（三）预防动机。又称谨慎动机，是指人们为了应付紧急情况而持有一定数量的货币。它的产生主要是因为未来收入和支出的不确定性。

（四）投机动机的货币需求是指人们为了在未来的某一适当时机进行投机活动而保持一定数量的货币。投机动机的货币需求的大小决定于三个因素：当前利率水平、投机者心目中的正常利率水平和投机者对利率变化趋势的预期。若当前利率高于正常利率，投机者就会预期利率下降；若当前利率低于正常利率，投机者就会预期利率上升。虽然投机者心目中的正常利率水平因人而异，但是从整个经济的发展来看，如果当前利率较高，就会有较多的人预期利率下降，而当前利率较低就会有较多的人预期利率上升。

以上，（一）（二）两种动机使然的货币需求称为“货币的交易需求”， M1 = L1 (Y) ， Y代表收入水平，L1代表M1与Y之间的函数关系；（三）（四）两种动机使然的货币需求称为“货币的资产需求”，M2 = L2（r），其中，M2代表为满足货币的资产需求而持有的货币量，r代表市场利率，货币的资产需求是当前利率水平的递减函数。综合而言，货币总需求函数是：M= M1 + M2 = L1 (Y) + L2（r）

2.流动性陷阱

流动性偏好是指人们对货币的流动性的偏爱。流动性陷阱假说：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。

弗里德曼的货币需求理论―――货币学派的货币需求理论

弗里德曼的货币需求理论的研究背景是通货膨胀与滞胀的经济大环境，与凯恩思的“大萧条”截然不同。

1.前提假设：（与凯恩思的差异在以下两个方面）

（一）长期分析，价格起作用，而且对未来的价格预期也起作用。

（二）货币量的层次为M2，即包括准货币。

2.推理

弗里德曼对各种情况下人们想持有多少货币的决定因素进行了仔细的分析。他认为，人们对货币的需求受三个因素的影响：收入或财富的变化；持有货币的机会成本；持有货币给人们带来的效用。

（一）收入或财富对货币需求的影响。是影响货币需求的一个重要因素。一般情况下，财富可以用收入来表示，但是不能用统计测算出来的即期收入代表财富，因为即期收入受不规则的年度波动的影响，带有较大的片面性，应该用一个长期收入或恒久性收入（是弗里德曼分析货币需求中提出来的）来表示。恒久收入等于过去收入加上现在和未来已知的收入之和,若以年度为权数加权平均,则相当于年度平均值。弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富。人力财富(human wealth)----个人获得收入的能力,包括一切先天和后天的才能与技术；它的大小与接受教育的程度关系一般是比较密切的。人力财富转化为现实收入的条件是就业；人力财富带来的收入是不稳定的；非人力财富(nonhuman wealth)----总财富中扣除人力财富的部分,主要指物质性财富；如，房屋、机器、设备等，非人力财富同样具有获得收入的能力；非人力财富带来的收入具有相对稳定性。

（二）机会成本对货币需求的影响。机会成本(opportunity cost)----获得某种收入时丧失的另一种收入，持有货币的机会成本主要是指因持币而丧失的潜在收益或遭受的损失，具体来讲，持有货币资本的机会成本是指货币与其他资产的预期收益率之差。货币的名义收益率一般情况下可以视为为零，在此可以看作是生息资产，有收益。其他资产的收益率一般可以分为两个部分，第一部分是目前的名义收益率，主要指：（1）预期的固定收益率，如债券的收益率；（2）预期的非固定的收益率，如股票的收益率；第二部分是预期的商品价格的变动率。当通货膨胀时，各种商品价格会随之波动，物质财富会给所有者带来收益或损失。物价上涨越快，持有货币的机会成本就越高，对货币的需求就越小。

（三）效用对货币需求的影响。对于个人或企业来说，持有货币即可以用于日常交易的支付，又可以应付不测之需，还可以抓住获利的机会，这就是货币所提供的效用。这种流动性效用以及影响此效用的其他因素，如人们的嗜好、兴趣等都是货币需求的影响因素。

据此，弗里德曼列出货币需求函数：

M/P = f (Yr , W , Rm , Rb , Re, gP, U )

M——个人财富持有者保有的货币量，即名义货币需求量；

P——一般价格水平；

M/P——个人财富持有者保有的货币所能支配的实物量，即实际货币需求量；

Yr——按不变价格计算的实际收入，即恒久性收入，其与货币需求呈正相关关系；

W——物质财富（非人力财富）占总财富的比率；非人力财富占个人总财富的比率与货币需求呈负相关关系。

Rm——预期的名义货币收益率；

Rb——固定收益的债券收益率；

Re——非固定收益的证券（股票）收益率；

gP—预期物价变动率；

U—收入以外的可以影响货币效用的其他因素，是代表各种因素的综合变数，可能从不同方向对货币需求产生影响。

弗里德曼认为，货币需求解释变量中的四种资产—货币、债券、股票和非人力财富的总和即是人们持有的财富总额，其数值大致上可以用恒久性收入Yr作为代表性指标。

3.弗里德曼货币需求函数的最终简化式。

Md/P = f (Yr , W , Rm , Rb , Re, gP, U ) 经过进一步简化，最后得出Md/P = f (Yr ,i )

下面我们开始分析凯氏与弗氏货币需求理论得异同

相同之处：弗里德曼一方面继承了传统的货币数量论的长期结论，即非常看重货币数量与物价水平之间的因果关系。另一方面也继承了凯恩斯以及后来的剑桥学派把货币视为一种资产的观点，即把货币需求作为财富所有者的资产选择行为加以考察。这与凯恩斯继承了现金余额理论的分析方法，从资产选择的角度来考虑货币需求是一致的。而且，从M= M1 + M2 = L1 (Y) + L2（r）和 Md/P = f (Yr ,i )两式可以看出，无论是凯恩思还是弗里德曼的货币需求函数都说明了一定时期的实际货币需求不仅受实际收入影响，而且受利率影响。更进一步来说，他们两人都同样得出以下结论：货币需求与收入成正相关关系，与利率水平成负相关关系。

当然，要真正了解凯恩思与弗里德曼各自的货币需求理论，还得深入分析他们的不同点.我自己就总结了以下几个方面：

不同之处：

1.时代背景不同。凯恩思的宏观经济理论是在经济大萧条的时代背景下问世的，其理论的侧重点就自然偏重

于解决有效需求不足，生产力被迫闲置的问题，在其前提假设中就注重短期分析。而从50年代开始，西方经济形势发生了变化，大规模的经济萧条现象也不是世界经济的主要问题，而通货膨胀称为经济中的头号问题，到了70年代，简单的通胀又变为更复杂的滞涨。就是在这种经济环境下，弗里德曼提出了他的货币需求理论。

2.短期vs长期，古典vs现代，对价格是否起作用的争议。正是由于研究的时代背景不同和面对的问题不同，

凯恩思与弗里德曼就价格的作用有不同观点。凯恩思认为在大萧条的环境下由于有效需求不足，即使需求扩大，短期内厂商都能以同样的成本生产出商品，价格水平不会发生变化。而弗里德曼认为价格起作用，而且对未来的价格预期也起作用，其分析是长期分析。他认为如果按照凯恩思经济学指导下的财政政策和货币政策行事，必然有总需求的进一步攀升，而一旦社会生产已经达到充分就业的状态，其结果只会是价格不断上涨而没有经济增长，即滞胀。在滞胀条件下，价格影响名义国民收入。也因为这，在他的分析模型中，严格

将名义货币需求与实际货币需求区分，将名义国民收入与实际国民收入区分，可以说这比起凯恩思的理论有很大的进步意义。

3.货币量的层次不同。在凯恩思的货币理论中，货币是指M1而言的持有货币没有风险，但也没有收益。但弗里德曼认为消费者在进行商品选择时会考虑货币的机会成本，把货币看作一种特殊的商品，既有成本，又有收益。而且，与凯恩思不同，他扩大了货币的内涵，将货币定义在M2层次。通过相关系数的计算，确定M2是最适当的货币定义标准。而M2中的Dt就是有收益的。

4.收入的定义不同。尽管凯恩思与弗里德曼逗人为收入决定人们获取货币的能力，但凯恩思没有就收入多做说明，指国民收入水平；相反，弗里德曼认为应该用恒收入替代一般的国民收入，因为他认为长期的平均收入水平会使个人形成一个较为稳定的消费支出习惯，不会因为某个月的偶然降低或提高而改变，除非那个人的平均收入水平从此提高或降低到一个新的水平。

5.“二合一”与综合考虑的区别。凯恩思把货币需求分成交易货币需求与投机货币需求两大块，然后加到一起作为货币总需求量，深入一些来说就是货币交易需求只受收入影响，不受利率影响，而货币投机需求只受利率影响，不受收入影响。究其原因，这是由于他注重短期分析。而弗里德曼并没有这样划分，而是综合考虑Yr , W , Rm , Rb , Re, gP, U 与P这些因素，最后得出最终简化式Md/P = f (Yr ,i )，他认为长期中，i会影响到货币的交易需求，而同样地Y也会影响到货币的投机需求。而且，在凯恩思推导出的Md= L1 (Y) + L2（r）＝ay-bi中，a与b在不同的短期会不一样，不太稳定。究竟利率与收入对货币需求各自的影响程度如何呢，这个式子并不能详细反映出来。而弗里德曼对其推导的最终简化式根据1892－1960年的数据进一步得出一个二元回归方程ln(M/P)=3.003+1.394lnYr－0.155lni，并从这式子得到这样一个结论：货币需求对收入相对敏感，对利率相对不敏感。当然，其后弗里德曼自己有对式子中的系数作过修正，但并不影响其结论。

6.财政政策与货币政策谁更有效的争论。由于大萧条的大环境与凯恩思自己建立的“流动性陷阱假说”，凯恩思认为:当利率处于流动性陷阱的井口水平，如果实际投资仍不旺盛，从而GDP水平较低时，若当局用扩大货币供给量企图进一步压低利率，从而使实际投资额上升，是不可能的。因为无论货币供给增加多少，通通会被无限大的货币需求所吸收，全部落入陷阱之中。也就是说货币政策是无效的，拉动经济增长的药方是财政政策。与之相反，作为货币学派代表的弗里德曼认为货币政策的作用是很大的，通过完善的市场体制，扩大货币供给可以拉动需求增加，从而对经济起推动作用。

7.货币的流通速度是否稳定的异议。无论是凯恩思的Md＝f（Y, i）还是弗里德曼的Md/P=f(Yr)都可以经过变形得到费雪方程式MV=PT中的v，但在凯恩思模型中v＝Y/f（Y,i），因为i是不稳定的，故在凯恩思认为货币的流通速度是不稳定的；而在弗里德曼的模型中，v＝Y/f（Yr），由于Yr比较稳定，因此在弗里德曼认为，货币的流通速度是稳定的，长期内货币的供给变动只会影响名义收入的变动。

8.与凯恩思的流动性偏好说相比，弗里德曼的货币需求理论在其基础上又精密了很多，如首次引入预期物价变动率这一独立变量和把债券、股票、货币的预期名义收益率纳入考虑范围，在凯恩思货币需求理论的基础建立更符合实际和更严谨的货币需求理论。

其实，因为弗里德曼的理论是在凯恩思以后提出，所以他可以吸收很多凯恩思理论里面合理的因素与内容，但由于他们两人所处的时代背景不一样，因此理论所要针对解决的问题以及其内涵理所当然有一定的差异，而且在考虑因素的全面性以及精确程度来说，弗里德曼的理论比起凯恩思的又有了进一步的发展。但不容置疑的是，凯恩思与弗里德曼都是伟大的经济学家，他们对经济学的发展与创新都作出不可取代的伟大贡献。

凯恩斯主义货币需求理论的微观基础及其启示(精)

凯恩斯主义货币需求理论的微观基础及其启示 凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一,它是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分,在经济发展史中具有十分重要的地位。凯恩斯货币需求理论对我国经济理论和经济政策也产生了重要影响,它构成了我国众多货币经济论题讨论的经济学基础,也是分析评价我国宏观经济政策绩效的理论基础之一。但是,凯恩斯货币需求理论也非止于完善,随着现代经济理论的进一步发展和对微观基础的日益强调,凯恩斯主义的货币需求理论也显示出若干缺陷,因此,从现代经济学多元发展的角度重新认识凯恩斯货币需求理论发展及其局限,这对促进我国货币需求问题的理论研究和正确认识货币政策的作用均具有十分重要的启示意义。 一、凯恩斯主义的货币需求理论及其若干发展 凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通论》一书所提出的流动性偏好理论,由于凯恩斯师从马歇尔,他的货币理论在某种程度上是剑桥货币需求理论合乎逻辑的发展。在剑桥学派的货币数量论中,所提出的问题是人们为什么会持有货币,对这一问题的回答直接导向了剑桥对人们持币的交易需求的分析,但是,剑桥理论的缺陷是没有就此作出深入的分析。与剑桥的前辈不同,凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机,对人们持币的所得分析更为精确。按照《通论》的分析,人们持有货币的动机包括:持币的交易动机、持币的谨慎动机和持币的投机动机,相应地人们持币的需求包括:货币的交易需求、谨慎需求和投机需求。在这三种需求中,一般假定交易需求和投机需求是加性可分的,谨慎需求由于不宜单独分离出来,分别归结到交易需求和投机需求之中,因此,凯恩斯的货币需求就由下列两个部分组成:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式中L1(Y)代表 与收入Y相关的交易需求,L2(r)代表与利率r相关的投机性货币需求。由于凯恩斯的货币需求理论在现代宏观经济学和宏观经济政策制订中的核心作用,因此,进一步完善深化凯恩斯所提出的流动性偏好理论就显得非常重要,而这一发展也就构成了战后至70年代货币理论发展的主流。 凯恩斯货币理论的首要发展是围绕交易动机所做出的更加精细的研究。原则上凯恩斯认为人们持币的交易动机主要取决于规模变量,虽然凯恩斯并不否认交易需求同利率有关,但他并未给出一个具体明确的关系。围绕这一问题,鲍莫尔(1952)和托宾(1956)结合库存的费用模型给出了一般的回答。鲍莫尔(1952)和

第七章 货币需求

第七章货币需求 本章思考题 1.什么是货币需求和货币需求理论？ 2.试述货币需求和资金需求的关系，并弄清这一关系的实际意义？ 3.试述马克思的货币需求理论。 4.试述交易方程式与剑桥方程式。 5.试述凯恩斯的货币需求理论。 6.试述货币主义的货币需求理论。 7.试述权变法和规则法的内容并加以比较。 8.试述我国传统的货币量测定方法“1:8”的经验数据法。 9.试述用多项挂钩和单项挂钩法测定货币需要量的方法和遇到的实际困难。 第七章货币需求 本章重要概念 货币需求：是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式持有财产的需要，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币的需求。 货币需求理论：货币需求理论所研究的内容是一国经济发展在客观上需要多少货币量，货币需要量由哪些因素组成，这些因素相互之间有何关系，以及一个经济单位（企业、家庭或个人）在现实的收入水平、利率和商品供求等经济背景下，手中保持多少货币的机会成本最小、收益最大等问题。 宏观货币需求：宏观货币需求是这样类型的货币需求，当我们从整个国民经济的宏观角度，考察一个国家在一定时期内的经济发展和商品流通所必需的货币量，这种货币量能保持社会经济平稳、健康地发展。 微观货币需求：是指我们从个人、家庭或企业单位的微观角度考察，在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，保持多少货币最为合适。 名义货币需求：名义货币需求是指一个社会或一个经济部门在不考虑价格变动情况下的货币需要量，一般用Md表示。 真实货币需求：真实货币需求是在扣除价格变动以后的货币需要量，也就是以某一不变价格为基础计算的商品和劳务量对货币的需求。 交易方程式：古典货币数量论的观点，货币只是交易的媒介。因此，在一定时期内，社会的货币支出量与商品、劳务的交易量的货币总值一定相等。据此，费雪提出了著名的交易方程式：MV=PT（M表示货币的数量，V表示货币流通速度，P 表示物价水平，T表示交易总量）。 剑桥方程式：剑桥方程式也称为现金余额方程式，剑桥学派的货币需求方程是：M d=KPY式中，M d 表示货币需求量；P表示物价水平；Y表示总收入；PY表示名义总收入；K表示PY与M d 的比，也就是一年中人们愿意以现金余额方式持有的货币量占商品交易量的比率。它的着眼点是个人对货币持有的需求，重视微观主体的行为。 权变法：即依经济周期变动而确定货币供应量的方法（也称之为逆风向而行或简称顶风的货币政策），其抉择标准是追求利益最大化或损失最小化，即两利相权抉其重，两害相衡择其轻。 规则法：指只要货币管理当局按照一个固定的比率供应货币，就可以保持经济的稳定，即最适货币供应量只能是按固定的比率计算出来的。

复习 货币需求理论

第七章复习货币需求理论第一节货币范围 一、货币流通量的含义 1、狭义货币 1）是指金本位货币制度中的金属铸币。 2）其特点是: A.货币本身含有足值的价值； B.可以看得到，触摸得到； C.可以长期贮藏，作为财富而保值。 3）金本位货币制度是货币发展史上尽善尽美的货币制度，它将货币的价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段与世界货币职能发挥到十足，根本原因在于货币本身内含价值，具有对货币流通量的自动、自发调节机制。 4）金本位货币制度由于贮藏量、开发能力的局限，现代市场经济运行规模的急速扩张，货币制度及交易技术进步等因素，已经失去了存在的客观必然性。 2、广义货币 1）是指货币的价值符号，即信用货币制度下的纸质货币。 2）特点是： A.以货币价值符号等形态表现； B.本身没有价值，其价值尺度职能是通过人们赋予这种货币价值符号一定价值量的代表来执行的； C.有些货币可以直接出没触摸得到如现钞，有些则无法触摸如存款、电子货币等；

D.作为贮藏手段职能和社会财富代表是有限制条件的，即所代表的币值是基本稳定的； E.货币形式繁多，计算口径难以统一，需要根据各国经济制度、经济发展状况进行不同范围的控制； F.极易产生供求不一致的非均衡运行态势，引发通货膨胀或通货紧缩。 二、货币层次的划分 货币形式繁多，其流动性不同，对现实经济运行的影响即实际起到货币流通手段和支付手段的能力具有很大区别。 1、IMF的标准： M0——银行体系外的现钞、铸币； M1——M0+商业银行的活期存款+其它活期存款； M2——M1+准货币（定期存款+政府债券）。 2、划分货币层次的意义 1）从理论上探讨和寻找在纸质货币流通的信用货币制度中能够使流通中的货币与市场运行相适应的均衡运行机制，以确保不至由于信用货币量过多或不足而引发社会经济大的震荡与破坏。自上世纪70年代“滞胀”危机之后，发达市场经济国家都将控制通货膨胀作为首要目标。 2）从实践上为市场经济国家的货币当局或中央银行金融调控和监督提供决策依据。可根据不同政策目标进行重点层次调控，如控制消费物价上涨，可重点控制M0层次的货币投放量；对企业投资增长过快，抑制生产物价上涨，可通过对商业银行的信贷规模调控来重点调控M1层次的存款货币量的投放；还可以通过政府债券发行、买卖的数量规模对整个社会货币流通量进行调控等。 3、划分货币层次的理论依据是货币的流动性。

第七章 复习 货币需求理论

第七章复习货币需求理论 货币需求理论第一节货币范围 一、货币流通量的含义 1、狭义货币1）是指金本位货币制度中的金属铸币。2）其特点是: A、货币本身含有足值的价值； B、可以看得到，触摸得到； C、可以长期贮藏，作为财富而保值。3）金本位货币制度是货币发展史上尽善尽美的货币制度，它将货币的价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段与世界货币职能发挥到足，根本原因在于货币本身内含价值，具有对货币流通量的自动、自发调节机制。4）金本位货币制度由于贮藏量、开发能力的局限，现代市场经济运行规模的急速扩张，货币制度及交易技术进步等因素，已经失去了存在的客观必然性。 2、广义货币1）是指货币的价值符号，即信用货币制度下的纸质货币。2）特点是： A、以货币价值符号等形态表现； B、本身没有价值，其价值尺度职能是通过人们赋予这种货币价值符号一定价值量的代表来执行的； C、有些货币可以直接出没触摸得到如现钞，有些则无法触摸如存款、电子货币等；

D、作为贮藏手段职能和社会财富代表是有限制条件的，即所代表的币值是基本稳定的； E、货币形式繁多，计算口径难以统一，需要根据各国经济制度、经济发展状况进行不同范围的控制； F、极易产生供求不一致的非均衡运行态势，引发通货膨胀或通货紧缩。 二、货币层次的划分货币形式繁多，其流动性不同，对现实经济运行的影响即实际起到货币流通手段和支付手段的能力具有很大区别。 1、IMF的标准：M0银行体系外的现钞、铸币；M1M0+商业银行的活期存款+其它活期存款；M2M1+准货币（定期存款+政府债券）。 2、划分货币层次的意义1）从理论上探讨和寻找在纸质货币流通的信用货币制度中能够使流通中的货币与市场运行相适应的均衡运行机制，以确保不至由于信用货币量过多或不足而引发社会经济大的震荡与破坏。自上世纪70年代“滞胀”危机之后，发达市场经济国家都将控制通货膨胀作为首要目标。2）从实践上为市场经济国家的货币当局或中央银行金融调控和监督提供决策依据。可根据不同政策目标进行重点层次调控，如控制消费物价上涨，可重点控制M0层次的货币投放量；对企业投资增长过快，抑制生产物价上涨，可通过对商业银行的信贷规模调控来重点调控M1层次的存款货币量的投放；还可以通过政府债券发行、买卖的数量规模对整个社会货币流通量进行调控等。

(完整word版)马克思、费雪、剑桥学派、凯恩斯、弗里德曼货币需求理论区别与联系

马克思、费雪、剑桥学派、凯恩斯、弗里德曼货币需求理论区别与联系 一、马克思的货币需求理论 1、流通中必须的货币量为实现流通中待销售商品价格总额所需的货币量。 流通中所需货币量=待售商品价格总额/货币流通速度 M=P*Q/V 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。 2、执行流通与支付手段的流通中货币量 一定时期内作为流通手段和支付手段的货币需要量=（待销售商品价格总额-赊销商品价格总额+到期应支付的总额-相互抵消的总额）/同名货币流通次数 3、流通中全部的银行券所代表的货币金属价值 流通中的全部银行券所代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值 单位银行券代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值/银行券流通总量 注意的几个问题： 马克思的货币必要量公式强调商品价格由其价值决定，商品价格总额决定货币必要量，而货币数量对商品价格没有决定性影响。这个论断只在金属货币流通的条件下适用。 货币必要量公式提供了对货币需求进行理论分析的思路，但直接运用这个公式测算实际生活中的货币需求，还存在很多困难。 反映的是货币的交易性需求，即执行流通手段职能的货币需要量。 二、费雪的货币需求理论 1. 费雪方程式 以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有： MV＝PT P=MV/T 费雪认为，货币流通速度V、交易量T在短期内基本不变，可视为常数；所以公式中仅有P与M的关系是可变的。而且物价P的水平随货币量的变化而变化。

三、剑桥学派的货币需求理论——剑桥方程式 剑桥方程式重视微观主体行为对货币需求的影响。剑桥学派认为，决定人们持有的货币多少的因素有：个人财富水平、利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等。 M d =Kpy M d 为名义货币总需求；y代表总收入，即实际生产总量；p代表价格水平；K是以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即名义所得与货币量的比例。 剑桥与费雪方程式的区别 （1）对货币需求分析的侧重点不同。费雪侧重于商品交易对货币的需求；剑桥侧重的是资产职能的货币需求。 （2）费雪方程式重视货币的流量分析，剑桥方程式则是从货币存量的角度研究货币的存量需求。 （3）两个方程式对货币需求的分析度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析，剑桥方程是对货币需求的微观分析。剑桥方程式中决定货币需求的因素多于费雪方程式,特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。 四、凯恩斯货币需求理论 1、凯恩斯的货币需求动机理论 （1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机 2、凯恩斯的货币需求函数 凯恩斯认为货币需求=消费性货币需求（交易动机与预防动机）+投机性需求 （1）交易动机和预防动机所决定的货币需求，取决于收入y的水平，与收入正相关。 （2）投机性货币需求与利息率有关，与利率负相关。 M= M 1+ M 2 = L 1 （y）+ L 2 （r）=L(y,r) 3、凯恩斯货币需求理论的特点 凯恩斯货币需求理论将货币的投机性需求列入货币需求范围五、弗里德曼的现代货币数量论

第十章 货币需求习题与解答

第十章货币需求习题参考答案 一、名词解释（8题，每题4分） 1、货币需求 所谓货币需求，就是指家庭、企业和政府愿以货币形式持有其所拥有的财产的一种需要。 2、流动性偏好 所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性资产的欲望。这种欲望构成了对货币的需求。 3、恒久性收入 这是弗里德曼计量财富的指标，称为永久性收入，理论上讲就是所有未来预期收入的折现值，简单地说就是长期收入的平均预期值。 4、名义货币需求 名义货币需求是指社会各经济部门在一定时点所实际持有的货币单位的数量，通常以Md表示。 5、实际货币需求 实际货币需求，是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后那部分货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平，即Md/P。 6、交易方程式 即 MV=PT，它认为，流通中的货币数量对物价具有决定性作用，而全社会一定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货币量之间也存在着一个比例关系1/V。 7、剑桥方程式 即M = KPY，这一理论认为货币需求是一种资产选择行为，它与人们的财富或名义收入之间保持一定的比率，并假设整个经济中的货币供求会自动趋于均衡。 8、投机动机 是凯恩斯提出的人们持有货币的三种动机之一，是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机，由此产生的货币需求称为货币的投机需求。 二、单项选择题（16题，每题1分） 1、在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是 A 。 A、正相关，正相关 B、负相关，负相关 C、正相关，负相关 D、负相关，正相关 2、在正常情况下，市场利率与货币需求成 B 。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 3、货币本身的收益与货币需求成 A 。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 4、制度因素是货币需求函数的 C 。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 5、下列 B 是货币需求函数的规模变量。 A、货币本身的收益 B、收入 C、债券的预期收益率 D、实物资产的预期收益率 6、实物资产的预期收益率是货币需求函数的 B 。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 7、提出现金交易说的经济学家是 C 。

凯恩斯货币理论

凯恩斯货币需求理论 凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一，它是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分，在经济发展史中具有十分重要的地位。它构成了众多货币经济论题讨论的经济学基础，也是分析评价宏观经济政策绩效的理论基础之一。但是，凯恩斯货币需求理论也非止于完善，随着现代经济理论的进一步发展和对微观基础的日益强调，凯恩斯主义的货币需求理论也显示出若干缺陷，因此，从现代经济学多元发展的角度重新认识凯恩斯货币需求理论发展及其局限，这对促进货币需求问题的理论研究和正确认识货币政策的作用均具有十分重要的启示意义。 凯恩斯主义的货币需求理论及其发展 凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通论》一书所提出的流动性偏好理论，由于凯恩斯师从马歇尔，他的货币理论在某种程度上是剑桥货币需求理论合乎逻辑的发展。在剑桥学派的货币数量论中，所提出的问题是人们为什么会持有货币，对这一问题的回答直接导向了剑桥对人们持币的交 易需求的分析，但是，剑桥理论的缺陷是没有就此作出深入的分析。与剑桥的前辈不同，凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机，对人们持币的所得分析更为精确。按照《通论》的分析，人们持有货币的动机包括：持币的交易动机、持币的谨慎动机和持币的投机动机，相应地人们持币的需求包括：货币的交易需求、谨慎需求和投机需求。在这三种需求中，一般假定交易需求和投机需求是加性可分的，谨慎需求由于不宜单独分离出来，分别归结到交易需求和投机需求之中。 凯恩斯主义的货币需求理论及其发展 凯恩斯货币需求理论由下列两个部分组成：M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式中L1(Y)代表与收入Y相关的交易需求，L2(r)代表与利率r相关的投机性货币需求。由于凯恩斯的货币需求理论在现代宏观经济学和宏观经济政策制订中的核心作用，因此，进一步完善深化凯恩斯所提出的流动性偏好理论就显得非常重要，而这一发展也就构成了战后至70年代货币理论发展的主流。 首要发展是围绕交易动机做出更加精细的研究 原则上凯恩斯认为人们持币的交易动机主要取决于规模变量，虽然凯恩斯并不否认交易需求同利率有关，但他并未给出一个具体明确的关系。围绕这一问题，鲍莫尔（1952）和托宾（1956）结合库存的费用模型给出了一般的回答。鲍莫尔（1952）和托宾（1956）假定，人们持币与否包括两种相关的费用:持有现金的机会损失和处置有价证券的佣金支出，由于这两种费用互为消长，个人决策将面临选择和权衡，并使得总费用最小，由此可导出鲍莫尔有名的平方根律：M=(2bT)/r式中b代表每笔交易的佣金费用，r代表有价证券利率。该式表明货币需求同收入T和利率的弹性均为

货币需求与货币供给

第三章货币需求与货 币供给

第三章货币需求与货币供给 ?货币需求 ?货币供给 ?货币市场的均衡

马克思的货币需求理论 ?马克思的货币需求理论 M=Y/V ?M：流通中所需要的货币量 ?Y：经济生活中待售商品价格总额 ?V：货币的流通速度 ?该理论的两个特点： ?⑴人们对货币的需求主要是出于交易动机（货币作为 交换媒介的职能）； ?⑵商品的价格水平独立于货币流通，是个外生经济变 量，因此不能用货币与价格水平的关系来解释通货膨胀的产生。

费雪的货币需求理论 ?费雪在其1911年的《货币的购买力》一书提出现金交易方程式： M=PY/V 或M/P=Y/V ?M：名义货币需求数量 ?P：商品的价格水平 ?M/P：货币购买力，即实际货币需求量 ?Y：社会总产出或总收入 ?V：货币的流通速度 ?该方程中的Y取决于一国自然资源、技术水平、商业信心、消费者欲 望和消费者偏好等，是个稳定的值；V取决于社会惯例（支付制度与金融制度）、消费倾向（如节约与储藏的程度）、经济发展（如工业集中度）等因素，也是个稳定的值。 ?该方程最终说明： ?⑴商品的价格水平取决于货币数量，两者同方向同比例变化。即当货币 数量按某一比例增加时，商品的价格水平也按同一比例上升；当货币数 量按某一比例减少时，商品的价格水平也按同一比例下降。 ?⑵货币数量的多少最终又决定了货币的购买力。

剑桥学派的货币需求理论 ?剑桥学派的货币需求理论：现金余额理论 M=KPY ?M：货币需求量 ?K：以现金形式保留的资产与总资产的比率 ?P：价格水平 ?Y：总产出或总收入水平 ?短期内Y是个既定的外生变量。短期内影响货币需求量的主要是K和P。

货币学派的货币需求理论

货币学派的货币需求理论 货币主义的理论基础是由弗里德曼教授提出的货币需求理论。 米尔顿·弗里德曼1912年出生于美国纽约，l932年毕业于拉哲斯大学，1933年获芝加哥大学硕士学位，1946年获哥伦比亚大学博士学位，1948年任芝加哥大学教授，1967年曾担任美国经济学会会长。由于他在“消费的分析和货币的历史与理论方面的成就，以及他论证了稳定经济政策的复杂性”1，1976年被授予诺贝尔经济学奖。弗里德曼的主要著述有：《实证经济学论文选》(1953年)、《消费函数理论》(1957年)、《货币稳定方案》(1959年)、《1867—1960年美国货币史》(与A·斯瓦茨合著1963年)、《货币最优数量论文集》(1969年)、“货币分析的理论结构”(载《政治经济学杂志bl970年3—4月》和《自由选择》(1979年)等。 1956年，弗里德曼在“货币数量论——一个重新表述”—文中，着重分析了货币需求问题。弗里德曼认为，“货币数量论首先是货币需求的理论。它不是产量或货币收入的理论，也不是物价水平的理论。关于这些变量的任何论述，需要把货币数量论向有关的货币供应条件及其他一些变量的详细说明结合在一起。”2按照弗里德曼的看法，影响人们货币需求的因素是多种多样的。因此，可以用一个多元函数来表示货币需求函数： M/P＝f(y，w；r m ，r b ，r c ，1/p dp/dt，u) (5.4) 这—货币需求函数表明，实际货币需求(M／P)是实际收入〔y〕，由非人力财富获得的那一部分收入或财产收入，与恒久性收入的比例(w)，预期的货币名义报酬率(r m)，预期的债券名义报酬率（r b），预期的股票名义报酬率(r b)，预期的价格变动率1/P，dp／dt和其他的非收入变量(u)的函数。 弗里德曼的货币需求函数继承了传统的货币数量说中的“现金余额数量说”，同时又受到凯恩斯的流动偏好理论的重要影响。但是，弗里德曼的货币需求函数也具有自己的独特之处。从研究方法来看，在建立这一货币需求函数时，弗里德曼运用了实证经济学的方法论，并在分析各种影响货币需求的因素时。运用了大量的实际统计资料；从理论上来说，这一货币需求函数很大程度上受益于弗里德曼在《消费函数理论》一书中提出的恒久性收入的假说。可以说，强调恒久性收入对货币需求的主导作用是弗里德曼的货币需求函数的最显著的特点。 弗里德曼在分析消费与收入的关系时，将消费有的收入分为一时的收入和恒久性收入。一时的收入是指消费者在短时期内得到的，非连续的和带有偶然性的收入；恒久性收入是指消费者从自己所拥有的物质资本和人力资本中，在长期内经常能得到的，带有长久性和规则性的收入流量。若以Y表示消费者在某—时期的实际收入，Y p表示恒久性收入，Y t表示一时收入；再以C表示消费存在同一时期的交际消费开支，C p表示与恒久性收入相应的恒久性消费，即具打经常性的消费开支，C t表示与一时收入相应的一时消费，即非经常性的消费升支；则可以写出下列一组概括恒久性收入假说的方程组： C p＝k(i，w，u) Y p (5.5) Y＝Y p + Y t (5.6) C= C p + C t (5.7) 从后两个公式中可以看出，一时消费与一时收入之间不存在固定的比例关系；—时收入的恒久性收入之间，—时消费与恒久性收入之间也不存在任何固定比例关系。但是，如第一个公式(5.5)所反映的，在恒久性消费和恒久性收入之间却存衣着固定的比例关系。这一比 1《荣获诺贝尔奖经济学家》，四川人民出版社1985年版，第245页。 2M·弗里德曼：“货币数量论——一个重新表述”，载《货币数量论的研究》芝加哥大学出版社1956年版， 第4页。

货币需求练习+答案

第九章货币需求 （二）填空 1．马克思的货币必要量公式反映了___商品流通__________决定货币流通这一基本原理。 2．剑桥方程式是从____________角度分析货币需求的。 3．货币数量论最重要的特点是认为_____________对货币需求没有影响。 4．凯恩斯认为，投机性货币需求与_____________负相关。 5．凯恩斯的后继者认为，交易性货币需求也具有_利率_____弹性。 6．弗里德曼认为，人们的财富总额可以用___________作为代表性指标。 7．凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求__________的分析。 8．名义货币需求与实际货币需求的区别在于是否剔除__________的影响。 9．现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包括了对_________的需求。 （六）计算 我国2000年的M2为137543.6亿元，名义GDP为89404亿元，根据费雪的交易方程式计算货币流通速度。 （七）简答 1．在交易性货币需求与利率的关系上，凯恩斯的理论与平方根定律的分析有何不同? 2．简述费雪方程式与剑桥方程式的区别。 3．弗里德曼的货币需求理论与凯恩斯的流动偏好理论有何不同？ 4．为什么既要从微观角度，又要从宏观角度分析货币需求？两者应如何结合？ （八）论述 试分析马克思与西方各种货币需求理论对我国货币需求研究的借鉴意义。 答案 （二）填空 1．商品流通 2．微观 3．利率 4．利率水平 5．利率 6．恒久收入 7．动机 8．物价 9．存款货币 （六）计算 1．根据费雪的交易方程式，MV＝PT，可由名义GDP来表示PT。 V＝GDP/M＝89404÷137543.6＝0.65

货币需求习题

第九章货币需求 一、单项选择题 1、剑桥方程式中的M研究的是（）。 A、执行价值尺度职能的货币 B、执行流通手段职能的货币 C、执行价值储藏职能的货币 D、执行支付手段职能的货币 2、费雪在交易方程式中假定（）。 A、M和V短期内稳定 B、T和P短期内稳定 C、P和V短期内稳定 D、T和V短期内稳定 3、在马克思的货币必要量理论中（）。 A、商品的价格决定流通中的货币必要量 B、流通中的货币必要量决定商品价格 C、商品价格在流通中形成 D、商品价格由货币流通速度决定 4、凯恩斯认为，人们之所以需要货币是因为货币（）。 A、是最好的价值储藏手段 B、具有最强的流动性 C、可以满足人们的投资需求 D、是最好的金融资产 5、凯恩斯货币需求理论中，受利率影响的货币需求是（）。 A、交易性货币需求 B、预防性货币需求 C、投机性货币需求C、以上都不是 6、流动性陷阱是指（）。 A、人们普遍预期利率将上升时，愿意持有货币而不愿持有债券 B、人们普遍预期利率将上升时，愿意持有债券而不愿持有货币 C、人们普遍预期利率将下降时，愿意持有货币而不愿持有债券 D、人们普遍预期利率将下降时，愿意持有债券而不愿持有货币 7、在鲍莫尔对交易性货币需求的发展中，认为人们之所以需要持有交易性货币是因为（）。 A、机会成本的存在 B、交易成本的存在 C、时间因素的影响 D、非流动性成本的存在 8、弗里德曼货币需求函数中的收入是指（）。 A、当期收入 B、过去的收入 C、未来的收入 D、恒久收入 9、鲍莫尔的存货模型是对凯恩斯（）的货币需求理论的重大发现。 A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、谨慎动机 10、托宾的资产选择理论是对凯恩斯（）的货币需求理论的重大发现。 A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、谨慎动机 二、多项选择题 1、弗里德曼认为货币需求是稳定的，是因为从实证的研究中他得出（）。 A、利率的变动是稳定的 B、利率经常波动，但货币需求的利率弹性很低 C、货币需求的收入弹性很高，但恒久收入本身稳定 D、货币需求不受利率和收入的影响 E、货币需求受人力财富和非人力财富的影响 2、货币需求是指一定时间内，一定条件下，整个社会需要用于执行( )的货币数量。

第九章货币需求理论

第九章货币需求理论 第一节货币需求的含义与度量 本节要点： 什么是货币需求？ 影响货币需求的宏、微观因素是什么？（重点） 一、货币需求的概念 1.货币需求定义 货币经济学中的货币需求是指有效的货币需求，它必须同时满足两个条件：获得或持有货币的意愿； 获得或持有货币的能力； 货币需求是二者相互作用、相互决定的结果。 2.货币需求分类 就货币需求的主体而言，货币需求分为微观货币需求和宏观货币需求： 微观货币需求： 是指有行为能力经济主体在一定财务约束下，持有货币的动机和行为，本质上是一种资产选择行为，是一种财富分配行为。 宏观货币需求： 是指在一定的时间内，在一定的经济条件下（如资源约束、经济制度制约束等），整个社会要有多少货币来执行交易媒介、支付手段和价值贮藏等功能。 二者关系：从数量意义上说，全部微观货币需求的总和即为相应的宏观货币需求。 3.货币需求统计指标 货币需求理论表明，货币需求问题实际上是一种计量检验问题，因此，关键是如何从数量上来定义货币需求。 在计量技术发展早期（20世纪50－60年代），学术界往往在用M1还是M2作为货币需求的替代变量上存在争论。 20世纪80年代中期以前，中国货币需求研究中往往采用M1定义货币需求； 目前，学术界分别用M1和M2定义货币需求。 二、决定货币需求的因素 一定程度上讲，货币需求就是居民的一种资产选择行为，居民在各种资产之间

选择过程改变货币需求。 资产系列：本币、外币、债券、股票、耐用消费品和房产等等。 资产选择目的：保值；生利 影响资产选择的因素：收入水平、市场利率、预期和心理偏好、金融市场发达程度和经济体制。 （一）收入状况 1.收入大小：收入↑↓→货币需求↑↓ 2.收入间隔: 间隔↑↓→货币需求↑↓ （二）市场利率 市场利率（当前、客观因素）作为持币的机会成本与货币需求呈现负相关。 市场利率↑↓→持币机会成本↑↓→货币需求↓↑ （三）预期与偏好 主观心理因素也影响了投资者的资产选择行为，具体表现为预期与偏好。 偏好货币（主观因素）↑↓→货币需求↑↓ （四）信用的发达程度 社会信用的发达、融资机制健全↑↓→获得货币便利程度↑↓→社会所需货币↓↑ 一方面，信用发达条件下，债权债务多，债权债务的相互抵消可以节约作为流通手段的货币必要量，货币需求量相应减少。（对交易媒介的节约） 票据 另一方面，信用发达条件下，金融市场比较完善，投融资渠道相对畅通，人们可以很便利地通过金融市场取得现金或贷款（流动性），人们可以减少货币持有量（对储藏手段的节约）。 （五）经济体制 经济体制涉及产权关系、分配关系、交换关系及宏观管理方式等方面，它与一定时期的经济政策相结合，构成了居民和企业等主体的财富形式的选择环境。 1.资源配置机制： 计划经济:货币需求少；市场经济:货币需求多。 2.利率形成机制：引起货币与有价证券之间替换。 3.汇率形成机制：引起本币与外币之间替换。 第二节货币需求函数

货币需求理论

货币需求理论 货币市场的均衡也是由货币供给与货币需求两方面因素决定的。上一章我们介绍了银行体系与货币供应量的决定。本章将阐述货币需求方面的理论。由于货币需求的因素比货币供给更为复杂，因此众多经济学家对决定货币需求的因素进行了大量研究。本章将介绍有关货币需求方面的主要理论与观点。 第一节传统的货币数量论 研究货币需求问题主要是想人们为什么要持有货币。货币从其形式上看，即不能吃，也不能穿，更不能像股票、债券那样能够给人们带来收益。那么为什么人们还宁愿放弃购买物品以满足消费需求，或放弃获得利息的机会而存入银行，而要保留一定的货币在手中呢？对于这个问题，从经济学研究的初期就引起了经济学家的兴趣。本节先介绍古典经济学中的货币需求理论。 现金交易说 美国经济学家欧文·费雪（Irving Fisher）在他1911年出版的《货币的购买力》一书中，对古典的货币数量论进行了很好的概括。在本书中，他提出了著名的“交易方程式”，即： MV T＝PT （8－1） 式中M代表在一定时期内经济中所流通的货币的平均量；V T代表货币的平均流通速度(velocity)，也就是在一定时期内货币被从交易的一方支付给另一方的次数；P代表所有交易商品或劳务的平均价格水平，T是该时期内商品或劳务的交易总量，因此，PT代表的是该时期内按市场价格计算的商品或劳务交易的总市场价值。 这里在计算PT的过程中应包括所有中间产品和最终产品的交易，而中间产品的交易量难以计算，由于中间产品的交易量与最终产品的交易量一般保持一相对稳定的比例，所以有时可以以最终产品的交易量来代替中间产品和最终产品的交易量总和，也即用名义国民收入来代替原来的PT，所以交易方程式通常被写成下面的形式： MV＝PY 式中的Y代表以不变价格表示的一年中生产的最终产品和劳务的总价值，也就是实际国民收入；P代表一般物价水平（用价格指数表示），因此PY即为名义国民收入；V为货币的收入流通速度，它代表一年中每一元钱用来购买最终产品或劳务的平均次数。 为了说明交易方程式MV＝PY的理论意义和实际应用价值，费雪分析了决定方程式中M、V、P、Y的各种因素以及方程式中各变量的变化情况：（1）M（流通中的货币数量）是由法

三种货币需求理论

第三节货币需求的概念及其决定因素 从货币流通角度看，货币需求是在一定时间和空间范围内，商品流通对货币的客观的需求。在社会经济活动中，货币需求量表现为一定时期内各经济主体对货币形式持有总和。 一、马克思的货币需求理论 1、流通中必须的货币量为实现流通中待销售商品价格总额所需的货币量。 流通中所需货币量=待售商品价格总额/单位货币流通速度 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。 2、执行流通与支付手段的流通中货币量 一定时期内作为流通手段和支付手段的货币需要量=（待销售商品价格总额-赊销商品价格总额+到期应支付的总额-相互抵消的总额）/同名货币流通次数 3、流通中全部的银行券所代表的货币金属价值 流通中的全部银行券所代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值 单位银行券代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值/银行券流通总量 二、费雪的货币需求理论 1. 费雪方程式 以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有： MV＝PT P=MV/T 费雪认为，货币流通速度V、交易量T在短期内基本不变，可视为常数；所以公式中仅有P与M的关系是可变的。而且物价P的水平随货币量的变化而变化。 三、剑桥学派的货币需求理论——剑桥方程式 剑桥方程式重视微观主体行为对货币需求的影响。剑桥学派认为，决定人们持有的货币多少的因素有：个人财富水平、利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等。 M d=Kpy

M d为名义货币总需求；y代表总收入，即实际生产总量；p代表价格水平；K是以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即名义所得与货币量的比例。 2、剑桥与费雪方程式的区别 （1）对货币需求分析的侧重点不同。费雪侧重于商品交易对货币的需求；剑桥侧重的是资产职能的货币需求。 （2）费雪方程式重视货币的流量分析，剑桥方程式则是从货币存量的角度研究货币的存量需求。 （3）两个方程式对货币需求的分析度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析，剑桥方程是对货币需求的微观分析。剑桥方程式中决定货币需求的因素多于费雪方程式。 四、凯恩斯货币需求理论 1、凯恩斯的货币需求动机理论 （1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机 2、凯恩斯的货币需求函数 凯恩斯认为货币需求=消费性货币需求（交易动机与预防动机）+投机性需求 （1）交易动机和预防动机所决定的货币需求，取决于收入y的水平，与收入正相关。 （2）投机性货币需求与利息率有关，与利率负相关。 M= M1+ M2= L1（y）+ L2（r）=L(y,r) 3、凯恩斯货币需求理论的特点 凯恩斯货币需求理论将货币的投机性需求列入货币需求范围。

第七章复习货币需求理论

第七章复习货币需求理论 第一节货币范围 一、货币流通量的含义 1、狭义货币 1）是指金本位货币制度中的金属铸币。 2）其特点是： A.货币本身含有足值的价值； B.可以看得到，触摸得到； C.可以长期贮藏，作为财富而保值。 3）金本位货币制度是货币发展史上尽善尽美的货币制度，它将货币的价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段与世界货币职能发挥到十足，根本原因在于货币本身内含价值，具有对货币流通量的自动、自发调节机制。 4）金本位货币制度由于贮藏量、开发能力的局限，现代市场经济运行规模的急速扩张，货币制度及交易技术进步等因素，已经失去了存在的客观必然性。 2、广义货币 1）是指货币的价值符号，即信用货币制度下的纸质货币。 2）特点是： A.以货币价值符号等形态表现； B.本身没有价值，其价值尺度职能是通过人们赋予这种货币价值符号一定价值量的代表来执行的； C.有些货币可以直接出没触摸得到如现钞，有些则无法触摸如存款、电子货币等;

D.作为贮藏手段职能和社会财富代表是有限制条件的，即所代表的币值是基本稳定的； E.货币形式繁多，计算口径难以统一，需要根据各国经济制度、经济发展状况进行不同范围的控制； F.极易产生供求不一致的非均衡运行态势，引发通货膨胀或通货紧缩。 二、货币层次的划分 货币形式繁多，其流动性不同，对现实经济运行的影响即实际起到货币流通手段和支付手段的能力具有很大区别。 1、IMF 的标准： M0 ——银行体系外的现钞、铸币； M1 ——M0+ 商业银行的活期存款+ 其它活期存款； M2 ——M1+ 准货币（定期存款+ 政府债券）。 2、划分货币层次的意义 1）从理论上探讨和寻找在纸质货币流通的信用货币制度中能够使流通中的货币与市场运行相适应的均衡运行机制，以确保不至由于信用货币量过多或不足而引发社会经济大的震荡与破坏。自上世纪70 年代“滞胀”危机之后，发达市场经济国家都将控制通货膨胀作为首要目标。 2）从实践上为市场经济国家的货币当局或中央银行金融调控和监督提供决策依据。可根据不同政策目标进行重点层次调控，如控制消费物价上涨，可重点控制M0 层次的货币投放量；对企业投资增长过快，抑制生产物价上涨，可通过对商业银行的信贷规模调控

第十三章、货币需求理论

幻灯片1 第十三章、货币需求理论 幻灯片2 ●货币需求理论是货币理论的一个方面，其核心问题是探讨货币量与产出、就业、物 价间的变动关系，进而探讨由此决定的货币供给 ●货币需求理论研究的基本问题： ●什么是货币需求？ ●决定货币需求的因素是什么？ ●人们的货币需求同实际经济活动间的关系是什么？等等 幻灯片3 本章学习目标 ●弄清什么是费雪方程式 ●弄清什么是剑桥方程式 ●了解凯恩斯货币需求理论的主要内容 ●了解现代货币数量论的货币需求理论 ●认识凯恩斯货币需求理论与现代货币数量论之间的区别 幻灯片4 本章学习内容 ●一、古典货币数量论 ●二、凯恩斯的货币需求理论 ●三、现代货币数量论 幻灯片5 一、古典货币数量论 ●（一）费雪方程式：现金交易说 ●（二）剑桥方程式：现金余额说 ●（三）现金交易说与现金余额说的比较 幻灯片6 ●古典货币数量论的核心：说明货币数量的变化决定物价水平的变化 ●古典货币数量论的提出与发展： ●第一次明确将价格波动与货币数量变化联系起来的人是法国重商主义者吉恩·鲍 丁，从而正式建立了货币数量论 幻灯片7 ● 18、19 世纪的经济学家接受并发展了货币数量论。如英国经济学家休谟论述了货 币量变动影响物价变动的过程等 ● 20 世纪初，美国经济学家欧文·费雪和英国经济学家马歇尔分别提出了现金交易 说和现金余额说，使货币理论体系化，并初步建立了货币需求理论的基本模型 幻灯片8 （一）费雪方程式：现金交易说

● 1、费雪（《货币的购买力》，1911）的现金交易方程式 ● MV = PY ●M ：流通中的货币数量 ● V ：流通速度，即同一货币在一年中媒介商品交换的次数，即货币的周转率 ● Y ：商品和劳务交易总量 ● P ：一般物价水平 ●方程式的含义：货币数量M与货币流通速度V的乘积恒等于物价总水平P乘以总产 出Y 幻灯片9 ● 2、费雪货币数量论的三个假设条件 ● (1)货币流通速度（V）主要是由社会支付制度、交易方式决定的，而这些在短期内 是稳定的，因此V可视为不变的常数 ● (2)在充分就业的条件下，商品和劳务的交易量（Y）变动极小，也可视为常数 ● (3)商品与劳务的价格（P）是完全被动的，是一个因变量 幻灯片10 ● 3、费雪现金交易说的基本思想 ●（1）费雪关于短期货币流通速度V 相当稳定的观点，使交易方程式转变为货币数量 理论 ●该理论表明：名义收入仅仅决定于货币数量的变动 ●当货币量M加倍时，MV加倍，从而名义收入值PY一定加倍 幻灯片11 ●（2）费雪关于短期内总产出Y为常数的观点，提供了对价格水平变动的一个解释 ●价格水平的变动仅仅来源于货币数量的变动，M变动是因，P变动是果 ●原因： ●工资和价格是完全有弹性的 ● Y总是保持在充分就业水平上，短期内不变 ●如果M加倍，由于V和Y不变，P也一定会加倍 幻灯片12 ●（3）结论：人们所以需要货币，因为货币是一种交易媒介，货币需求的目的是为了 便利商品劳务的交易 ●货币需求纯粹是收入的函数，即：收入增加→交易额上升→对货币的需求增加 幻灯片13 ●由于V和Y是常数，交易方程式可改写为： ●该方程式强调货币交易的功能，因此费雪的交易方程式被称为“现金交易说” 幻灯片14 （二）剑桥方程式：现金余额说

货币需求

第十章货币需求 第一部分填空题 1、所谓“货币需求”，必须同时包括两个基本要素：一是持有货币的愿望，二是持有货币的能力。 2、衡量各资产优缺点的标准主要是流动性、安全性和收益性。货币是收益性最低的资产。 3、收入状况对货币需求的决定作用具体表现在以下两方面：一是收入水平的高低；二是取得收入的时间间隔长短。 4、市场利率对货币需求的影响表现在两个方面：一是市场利率决定人们持有货币的机会成本；二是市场利率影响人们对资产持有形式的选择。 6、根据传统货币数量理论，货币数量的变动必然引起一般物价水平作同方向等比例的变动。 7、现金交易说的代表人物是美国经济学家欧文〃费雪，他提出的交易方程式为pt=mv。 8、现金余额说由剑桥学派的创始人马歇尔首先提出。著名的剑桥方程式为m=kpY。 9、在剑桥方程式中，k表示的是以货币形式持有的收入与财富占总收入与总财富的比例。 10、凯恩斯将人们持有货币的动机分为三种，即交易动机、预防动机、投机动机。 11、根据凯恩斯货币需求理论，当收入水平上升时，交易动机和预防动机的货币需求会增加。 货币需求同样是利率的减函数。

极大化。 16、在弗里德曼德货币需求理论中，总财富分为人力财富和非人力财富。 17、在弗里德曼德货币需求理论中，被作为货币需求的决定因素的收入是一种恒常收入。 主张提供了进一步的理论支持。 第二部分单项选择题 1、在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是。 A、正相关，正相关 B、负相关，负相关 C、正相关，负相关 D、负相关，正相关 2、在正常情况下，市场利率与货币需求成。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 A、规模变量 B、机会成本变量 C、制度因素 D、其他变量 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 A、货币本身的收益 B、收入 C、债券的预期收益率 D、实物资产的预期收益率 6、实物资产的预期收益率是货币需求函数的。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是

习题 第7章：货币需求

第八章货币需求 第一部分填空题 1、所谓“货币需求”，必须同时包括两个基本要素：一是，二是。 2、衡量各资产优缺点的标准主要是、和。 货币是最低的资产。 3、收入状况对货币需求的决定作用具体表现在以下两方面：一是；二是。 4、市场利率对货币需求的影响表现在两个方面：一是；二是。 5、货币需求函数中的自变量大致可分为以下三类：、、 。 6、根据传统货币数量理论，货币数量的变动必然引起作同方向等比例的变动。 7、现金交易说的代表人物是美国经济学家，他提出的交易方程式为。 8、现金余额说由剑桥学派的创始人首先提出。著名的剑桥方程式为。 9、在剑桥方程式中，k表示的是的比例。 10、凯恩斯将人们持有货币的动机分为三种，即、、 。 11、根据凯恩斯货币需求理论，当收入水平上升时，动机和

动机的货币需求会增加。 16、在弗里德曼德货币需求理论中，总财富分为和。 17、在弗里德曼德货币需求理论中，被作为货币需求的决定因素的收入是一种收入。 第二部分单项选择题 1、在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是。 A、正相关，正相关 B、负相关，负相关 C、正相关，负相关 D、负相关，正相关 2、在正常情况下，市场利率与货币需求成。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 3、货币本身的收益是货币需求函数的。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、制度因素 D、其他变量 4、制度因素是货币需求函数的。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 5、下列是货币需求函数的规模变量。 A、货币本身的收益 B、收入