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万家精选基金2011年3季度报告

万家精选股票型证券投资基金2011年第三季度报告

2011年9月30日

基金管理人:万家基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:2011年10月25日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中的财务数据未经审计。

本报告期自2011年7月1日起至9月30日止。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

字。

2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)

扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:本基金于2009年5月18日成立,根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4 管理人报告

注:1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本公司严格遵循公平交易的原则,在投资管理活动中公平对待不同基金品种,无直接或间接在不同投资组合之间进行利益输送的行为,报告期内无异常交易。

公司根据中国证监会发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,制订和完善了公平交易内部控制制度,通过制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时,公司通过对投资交易行为的监控、分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。

4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

在本报告期,我公司没有和本基金投资风格相似的其他投资组合品种。

4.3.3异常交易行为的专项说明

报告期内无异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金的投资策略和运作分析

2011年三季度, 股市呈现震荡下行走势,期间虽有短暂反弹,但均未形成持续性行情,显示出国内市场整体处于弱势运行阶段,出于对于未来形势的不确定性判断,机构投资者普遍保持谨慎态度。市场运行具体表现为短期反弹后又继续下跌,给投资操作带来极大难度。从政策面上看,市场原预期的政策放松的信号没有出现,使得对于流动性持续紧张的担忧再次升温。从行业板块表现看,农业、电子信息行业、食品饮料、纺织服装等行业涨幅居前,而建材、煤炭、工程机械等行业表现落后。从市场投资风格上来看,分化特征有所收敛。前期涨幅较大的创业板、中小板股有所回调,部分金融、地产等权重股跌幅收窄,个股估值水平的高低再次成为风险的主要衡量指标。

三季度,本基金整体仓位不高但变化较为灵活,为获取市场反弹带来的部分收益,期间在市场调整低位适当提高了股票仓位配置,加仓品种主要集中在食品饮料、农业、电子信息、化工等行业股票。由于加仓个股后期均有一定幅度的上涨,在市场调整过程中为本基金获取了部分正收益;另外,由于本期对于基金持仓结构进行了调整,使在市场下跌过程中净值下跌幅度有限。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至报告期末,本基金份额净值为0.8017元,本报告期份额净值增长率为-14.92%,业绩比较基准收益率-12.11%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望三季度的经济形势,在CPI增幅超出预期的同时,投资者普遍预期后期物价涨幅将会逐渐回落,从而缓解国内的通胀压力;三季度工业增加值与PMI 指数纷纷出现回落,使得投资人对于三、四季度国内经济增速下降的预期再次增强,但市场已对此做出了部分反应;海外经济的动荡对于国内经济的影响程度目前还需要观察和进一步的评估,从一些进出口的数据来看,仍未产生较大的不利影响,但是否会有实质影响还需要考察三、四季度的相关数据。从国内资金紧张程度来看,目前的货币紧缩政策已经对于实体经济的运行产生了较大影响,在建设资金面临瓶颈的局面影响下,投资增速的下滑已成为大概率事件,具体下滑幅度还需要后期观察。

海外经济的动荡目前已成为影响国内市场的重要因素,对于欧洲债务危机爆发的担忧短期内仍将压制国内市场的表现,增加投资者对于未来不确定性的预期程度;国内市场流动性紧张状况预计短期内仍将维持,货币供应量的增速拐点能否出现仍存在较大变数;在国内物价仍面临上涨压力的形势下,货币政策短期

内仍难以看到放松迹象,这将成为制约国内市场表现的内在重要因素。在当前整体市场行情难以形成突破口的状态下,预计短期内仍将维持弱势运行的特征。

在当前弱势的市场环境下,投资机会较前期大幅减少,整体来看,可能出现的投资机会仍主要集中于以下几方面:1.国家关于某些行业相关政策的出台,对于部分行业可能带来长期的影响,行业集中度的提高将增加部分行业龙头的发展动力和持续性;2.受政府推动经济增长模式转变影响,节能环保行业将获得超越其他传统行业的增长机会,其中部分上市公司业绩增速将有超预期可能;3.部分消费类上市公司在股票出现回调后,估值压力得到缓解,在基本面仍保持向好的趋势下有较为明确的投资价值,预计在后期仍可超越市场表现。

基于上述市场趋势和投资机会的判断,下一阶段本基金将继续调整持仓结构,增加组合的收益稳定性,对于较为确定的投资机会将积极参与,为基金持有人获取最大收益。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金报告期末未持有债券

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金报告期末未持有债券

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证

5.8 投资组合报告附注

5.8.1 根据宜宾五粮液股份有限公司2011年5月28日发布的《关于收到中国证监会〈行政处罚决定书〉的公告》,宜宾五粮液股份有限公司因信息披露等问题,收到中国证监会的行政处罚。

基金管理人分析认为,五粮液出现的违法行为虽暴露出该公司此前在内部管理方面存在有漏洞与不足,但公司在其后已认识到问题的存在并积极展开自查和整改,目前已取得明显成效,公司已表示该事件不会

影响公司后续经营活动的正常开展。经过此事件,五粮液的内部管理和信息披露更加规范,治理结构得到完善;同时,公司2011 年的经营发展趋势良好,具有较好的一线白酒龙头的投资价值。因此,五粮液在今年5月27日公告收到中国证监会《行政处罚决定书》后,基金管理人经审慎分析,未将其调出股票库。

除五粮液外,本基金投资的前十名其余证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日

前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

5.8.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券

§6 开放式基金份额变动

§7 备查文件目录

基金管理人的办公场所,并登载于基金管理人网站:

7.3查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司2011年10月25日

公益项目课件

公益项目评估教学课件 第一章导论 第一节公益项目评估概述 一、概念 二、主体 三、方法 第二章非政府组织NGO综述 一、概念 二、现状 三、问题 第三章世界非营利组织的发展 - [NGO] 世界非营利组织的发展 一、国外非营利组织的发展 国外非营利组织的兴起 自20世纪80年代以来,非营利组织在各个国家迅速发展。 法国:1990年建立了6万多个社团 德国:每10万人 1960年160个 1990年475个 瑞典:有近20万个社团,大多的瑞典人参加了一个或一个以上的社团埃及:90年代早期,有约2万个NPO 巴西:20万个NPO 泰国、曼谷:2200个NPO 印度:世界上最复杂多样的NPO 萨拉蒙惊呼:我们是置身于一场全球性的”社团革命”之中,这场革命对

20世纪后期世界的重要性丝毫不亚于民族国家的兴起对于19世纪后期的世界的重要性。 二、戴维·路易斯研究:NPO得到重视、迅速发展的原因: 1、理论困境。 2、政府在反贫困问题上的无能。 3、90年代,从对经济政治发展的关注转变到对环境、性别和社会发展等问题,NPO的声音明显增加了。 4、对各个派别都有吸引力。自由主义(平衡国家与企业之间的利益);新自由主义(增强了市场的手段,加强了私有化的理由);当权政治(承诺了一种“新政治”,不采取以前夺取政权的斗争战略)。 三、国外npo的多样化 概念。美国通常使用“the third sector”和“npo”。除了美国外,别的国家一般不认为各类npo能构成一个统一的部门。它们注重的某一类或某几类npo. 英国、印度注重“志愿组织” 法国注重“社会经济” 东亚注重“社团” 转型国家注重“公民社会组织” 发展中国家 “非政府组织” 但这些概念都比“NPO”窄的多。概念上的差别反映了各国历史、文化和

基金对比报告

万家精选混合型证券投资基金(519185) 与 金鹰稳健成长混合型证券投资基金(210004) 对 比 分 析

万家精选混合(519185)基本情况: 金鹰稳健成长混合(210004)基本情况: 一、基金投资策略对比 金鹰稳健成长混合(210004): 本基金投资策略充分体现“稳健”与“成长”这两个核心理念。在实际投资过程中采用“自上而下”的投资方法,定性与定量分析相结合,重点考察宏观经济、资本市场、名义利率所处的不同周期阶段,分析判断市场时机,合理确定基金在股票、债券、现金等资产类别上的投资比例,并随着各类资产风险收益特征的相对变化,适时动地调整股票、债券和货币市场工具的投资比例。

万家精选混合(519185): 本基金以“自下而上”精选证券的策略为主,并适度动态配置大类资产。通过定性与定量分析相结合的方法,精选出具备持续竞争优势且价值被低估的企业进行重点投资。 对比:两个基金的选股方法都不一样,金鹰更多的关注宏观经济和利率的不同情况,会对基金资产进行适时的调整。而万家关注那些本身价值被低估的企业,对它们进行重点投资,然后才适度的配置资产。 二、最近一年基金会计报表分析 1、持仓结构分析 金鹰:股票投资占基金资产净值的比例: 460,845,585.91/ 490,234,716.66=94.01% 银行存款等现金类资产占基金资产净值的比例: 31,074,846.98 /490,234,716.66=6.34% 制造业投资占股票投资比例: 444,527,642.31/460,845,585.91=96.46% 农林牧渔业投资占股票投资比例: 16,317,943.60/460,845,585.91=3.54% 基金的重点投资方向为制造业 万家:股票投资占基金资产净值的比例: 490,469,412.45/517,856,885.78=94.71% 银行存款等现金类资产占基金资产净值的比例: 22,023,643.45/517,856,885.78=4.25% 行业投资占股票投资比例: 农林牧渔业:23,766,114.29/490,469,412.45=4.85% 制造业: 117,440,940.75/490,469,412.45=23.9% 电力、热力、燃气及水生产和供应: 68,455.24/490,469,412.45=0.01% 建筑业: 167,657,519.27/490,469,412.45=34.2% 批发和零售业: 32,547.63/490,469,412.45=0.01% 信息传输、软件和信息技术服务业: 232,204.01/490,469,412.45=0.04% 金融业: 36,304,723.97/490,469,412.45=7.4% 房地产业: 130,973,392.65/490,469,412.45=26.7% 科学研究和技术服务业: 8,318,432.64/490,469,412.45=1.70% 文化、体育和娱乐业: 5,675,082.00/490,469,412.45=1.2% 基金的重点投资行业为制造业,建筑业,房地产业 2.盈利能力与分红能力分析 金鹰:1、本期已实现收益 79,851,271.83 2、本期利润 85,252,683.49

《声音》2020年第9期基金的生命周期、关账、均衡与再平衡

(2020年第9期,总第144期) 中国证券投资基金业协会2020年3月13日基金的生命周期、关账、均衡与再平衡 【编者按】当前,中国经济正由资源投入型向创新驱动型转变,科技创新型新兴企业推动了人才红利的转化和利用,并广泛地改善了人民群众的生产生活方式,而私募基金作为“耐心的资本”在孵化和培育高新科技企业方面做出了卓越贡献。疫情期间,私募基金充分发挥专业管理能力,精准支援抗疫防疫攻坚战,帮助中小企业渡过难关,加快推动我国经济高质量发展。 在我国,私募股权(创投)基金也以合伙企业的组织形式为主,根据中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)数据,截至2019年12月底,私募股权(创投)基金中,合伙型私募基金占比为77%。合伙企业具有“税收透明体”、灵活的治理机制且兼具部分资合性等特点,使得其成为世界各国私募基金的主要组织形式。当前我国《企业会计准则》并未考虑合伙企业,合伙企业税收制度尚不完善,因此建立起

贯穿合伙企业设立、运营、分配等整个生命周期的财务核算体系,通过财务核算规则合理反映合伙企业经营或者投资的经济实质,理顺合伙企业的财税制度对我国私募基金发展和提升资本形成能力意义重大。 为此,协会研究了国际上合伙企业税收会计的相关经验,此篇为合伙企业税收会计系列第一篇,节选自《私募股权会计核算》1,书中对合伙型基金生命周期的关键时点进行了切分,并详细描述了关键时点的财务处理,涉及基金组织形式、生命周期、关账、均衡与再平衡、提款、收益分配、业绩报酬、划分等内容。本篇精选了书中“基金的生命周期”和其中一个关键时点“关账、再平衡与均衡”精华部分,供相关部门、学界、实务界人士参考,同时也为中国合伙型基金的财税制度顶层设计和具体财税实操提供参考和借鉴。 一、基金的生命周期 基金的生命周期可分为三个主要阶段:成立期(Introduction stage)、成长期(Growth stage)与成熟期(Maturity stage)。 (一)成立期(Introduction stage) 成立期具体可分为基金成立前的规划与筹备、基金成立、以及基金关账三个子阶段。 1.成立前的规划与准备工作(Planning and preparation 1《私募股权会计核算》作者玛丽亚·斯特凡诺娃(Mariya Stefanova)是私募股权会计培训和咨询公司PE Accounting Insights的创始合伙人,为私募股权机构、基金服务机构和基金会计提供专业培训和技术建议。 玛丽亚曾先后加入欧洲顶尖的机会型房地产管理公司Patron Capital、法国投资银行东方汇理银行,又于2006年在基金服务机构Mourant国际金融管理公司(后被美国道富银行收购)为私募股权客户服务,最后 在2008年加入Augentius。

关于易方达基金管理公司旗下基金风险等级的说明

关于易方达基金管理公司旗下基金风险等级的说明 关于易方达基金管理公司旗下开放式基金的最新分类及所对应的基金风险等级,请参阅下表。关于基金大类风险等级划分与晨星分类方法,请参阅附文。 基金代码基金名称 晨星分类 风险等级 110002 易方达策略成长 股票型基金 高风险 110003 易方达50 股票型基金 高风险 110005 易方达积极成长 股票型基金 高风险 110009 易方达价值精选 股票型基金 高风险 110010 易方达价值成长 股票型基金 高风险 110011 易方达中小盘 股票型基金 高风险 110029 易方达科讯 股票型基金 高风险 112002 易方达策略成长贰号 股票型基金 高风险 159901 易方达深证100ETF 股票型基金 高风险 110001 易方达平稳增长 积极配置型基金 偏高风险 110012 易方达科汇积极配置型基金 偏高风险 110007 易方达稳健收益 - A 普通债券基金 偏低风险 110008 易方达稳健收益 - B 普通债券基金 偏低风险 110017 易方达增强回报债券 - A普通债券基金 偏低风险 110018 易方达增强回报债券 - B普通债券基金 偏低风险 110006 易方达货币 - A 货币市场基金 低风险 110016 易方达货币 - B 货币市场基金 低风险 184713 基金科翔 封闭式基金 - 500056 基金科瑞 封闭式基金 - 注:晨星分类根据2008年第二季度分类检测结果 Morningstar晨星资讯(深圳)有限公司 2008年10月13日

附1: 基金大类风险划分说明 晨星根据现有的基金分类体系将基金的大类风险程度分为五类,每类风险对应的基金类 型如下: ?高风险:股票型 ?偏高风险:积极配置型 ?中等风险:保守配置型 ?偏低风险:普通债券、保本型 ?低风险:货币市场基金、短债基金 基金大类风险匹配关系 根据客户风险等级以及基金风险类别,晨星为各风险承受能力的投资人匹配了其适宜 投资的基金产品类型(原则遵循高风险承受能力的投资人配置风险等级高的基金产品,相反 风险承受能力低的投资人配置风险等级低的基金产品)。 晨星分类 大类风险 激进型积极型 稳健型 保守型 安益型 股票型基金 高风险 √ × × × × 积极配置型基金 偏高风险 √ √ × × × 保守配置型基金 中等风险 √ √ √ × × 普通债券基金 偏低风险 √ √ √ √ × 保本基金 偏低风险 √ √ √ √ × 短债基金 低风险 √ √ √ √ √ 货币市场基金 低风险 √ √ √ √ √

基金经理全貌

547个基金经理,60家基金公司,640只基金,21280亿元资产 艾经纬 有人的地方,就有江湖;有江湖的地方,就有传奇与神秘。 基金经理,作为机构投资者中曝光度最高的群体,但神秘依旧,虽近犹远。 时值炎炎酷暑,第一财经日报《财商》集团队之力,通宵达旦。基于数据研究,亦不排除江湖花边八卦,铺陈16版之阵容,于8月7日为您揭开覆在基金经理群体身上神秘的面纱,还原一个真实的基金经理江湖。 547个基金经理 江湖有多大,人就有多少。 截至8月5日,Wind资讯显示,全国公募基金经理总数为547人,其中有33位基金经理旗下管理的基金数目为3只或以上。 巾帼不让须眉——547个基金经理中,男性基金经理为474人,占比86.65%;女性基金经理为73人,占比13.35%。 有志不在年高——547个基金经理中,有232人公布了年龄,其中“60后”约占总人数的20%,“70后”约占75%,“80后”约占5%。 英雄不问出处——547个基金经理中,“海龟”基金经理58人,占比10%,其中从美国归来的占据了绝大多数;“土鳖”基金经理489人,占比90%。 学历看样子得高——547个基金经理中,其中 具有博士学位的总共有78人,占比14.26%;具有硕士学历的有435人,占比79.53%;本科学历的为33人,占比6.03%;而只有1人是大专学历,占比0.18%。 60家基金公司 在基金江湖中,基金经理的山头叫基金公司。 按照办公地址划分,这些山寨分布在中国的六大城市,其中四个城市为直辖市。 上海——占据了中国基金公司的半壁江山,达30家,大多聚集于陆家嘴金融区,其中4家盘踞于所谓陆家嘴地区风水最好的商业楼宇震旦大厦,但可惜大佬匮乏。 深圳——有14家基金公司,占比23%;其中有4家盘踞于福田区深南大道7088号招商银行大厦;新世界商务中心、嘉里建设广场则各有2家。 北京——有11家基金公司,占比18%;其中有5家盘踞在西城区金融大街上。 广州——只有3家基金公司,占比5%,风头远逊于深圳。 天津、重庆——虽贵为直辖市,但只各有1家基金公司。 640只基金 在基金江湖中,基金经理执掌的营寨叫基金。 目前,60家基金公司共有640只基金,有10只以上基金的基金公司有29家。其中华夏基金公司以25只高居榜首,南方基金公司和易方达基金公司各以22只位居榜眼,博时基金公司则以21只摘得探花。 这640只基金,可以分为五大类型。 股票型基金——共有290只,占比45.31%,资产净值10939亿元,占基金总规模的51.4%。其中,普通股票型基金219只,被动指数型基金59只,增强指数型基金12只。 混合型基金——共有161只,占比25.16%,资产净值6496亿元,占基金总规模的30.53%。其中,偏股混合型基金120只,平衡混合型基金23只,偏债混合型基金18只。 债券型基金——共有81只,占比12.65%,资产净值833亿元,占基金总规模的3.91%。其中,中长期纯债型基金4只,短期纯债型基金1只,混合债券型一级基金40只,混合债券型二级基金40只。

阿里小额贷款 分析

阿里小额贷款 一、产品简述 阿里小额贷款是指以借款人的信誉发放的贷款,借款人不需要提供担保。阿里小额贷款是阿里金融为阿里巴巴会员提供的一款纯信用贷款产品,(简称“阿里信用贷款”)。阿里小额贷款无抵押、无担保,债务人无需提供抵押品或第三方担保仅凭自己的信誉就能取得贷款,并以借款人信用程度作为还款保证的。目前贷款产品对杭州地区的诚信通会员(个人版和企业版)和中国供应商会员开放,贷款放款对象为会员企业的法定代表人(个体版诚信通为实际经营人)。 二、发展历程 阿里巴巴集团一直在摸索创新为中小企业及个人提供门槛更低、效率更高的金融服务。阿里小贷的发展可以分为三个阶段:数据积累期、经验积累期以及独立发展期。 1、数据积累期(2002~2007 年):阿里巴巴通过“诚信通”、淘宝等产品积累原 始商户数据,为小贷风险管理打好基础。 阿里巴巴在2002 年 3 月推出了“诚信通”业务,主要针对的是会员的国内贸易。阿里雇了第三方,对注册会员评估了下,把评估结果连同 会员在阿里巴巴的交易诚信记录展示在网上,帮助诚信通会员获得采购方 的信任。在2004 年 3 月份,阿里巴巴又推出了“诚信通”指数,用以 衡量会员信用状况,这也成为了阿里巴巴信用评核模型的基础。同时在 B2C 端,淘宝规模大幅增长(至07 年时交易量已超过400 亿),这也为 阿里巴巴累积了大量数据。 2、经验积累期(2007~2010 年):阿里巴巴与建行、工行深入合作放贷,同时 建立信用评价体系、数据库以及一系列风控 机制。 2007 年阿里巴巴与建行、工行合作先后分别推出“e 贷通”及“易融通”贷款产品,主要服务于中小电商企业。阿里巴巴相当于银行的销售 渠道及信息提供商,帮助银行评估信用风险的同时也拉了一堆潜在借贷者,同时也想着帮助电商企业融资得以进一步成长。2008年初,阿里巴巴旗 下国内最大独立第三方支付平台支付宝和建设银行合作推出支付宝卖家 贷款业务.符合信贷要求的淘宝网卖家可获得最高10万元的个人小额信 贷。2009年9月.阿里巴巴与格莱珉银行(又称“孟加拉国乡村银行”) 信托基金携手开展格莱珉中国项目,向中国最贫困的居民提供小额信贷金 融服务。这是著名的“穷人银行”格莱珉银行信托基金首度直接在中国推 行小额信贷项目。在此期间,阿里巴巴建立了信用评价体系和信用数据库,及应对贷款风险的控制机制,借助平台对客户进行风控,并公布不良信用 记录。

【MBA教学案例】灰色利益链条债市系列窝案(下)

(下) 【MBA教学案例 灰色利益链条债市系列窝案( 教学案例】 】灰色利益链条债市系列窝案 2018年06月22日 祸起丙类账户 祸起丙类账户 连环案件由暗到明 一、连环案件由暗到明 从财政部张锐被判无期徒刑,到中信证券固定收益部二把手杨辉被调查,犯案者在债市地位之重要令人侧目。这其中有什么内在关联? 债市系列窝案的调查发轫于2010年年底财政部国债司原副司长张锐在国债招标中的舞弊案,调查中,有关部门发现了张锐及其家人所控制的丙类户,案发当日进出资金即达数亿元。张锐案后,“丙类户”开始成为债市案件的关键词,丙类户中隐藏的问题引起了有关部门的高度重视。2011年6月,审计署根据内部举报,发现了富滇银行资金市场部在外成立丙类户利用银行资金牟利的窝案并移交司法机关。在此阶段,各大金融机构都不断有人被调查或被要求协助调查。之后,一些人回到了工作岗位,一些人至今未归。其中就有2013年年初,案发前任江海证券固定收益部副总经理的张守刚,在被查过程中退回了800万元回扣后,又被发现其借由丙类户获利达1.5亿元。 最近发生的这些调查,很可能是与张守刚相牵连的串案。张守刚在债市十分活跃,除了本职工作,还与辽宁信用联社资金市场部有很多业务往来。万家基金邹昱、中信证券杨辉、齐鲁银行资金市场部徐大祝等人被调查,都可能是他们个人的丙类户和张守刚及辽宁信用联社存在交易往来有关。 —丙类账户 丙类账户 窝案发生的媒介— 二、窝案发生的媒介 从张锐案到富滇银行窝案再到薛晨、张守刚、邹昱、杨辉等案,均有一个共同的特点,就是他们都设立了自己或家人直接控制的丙类户,与机构做交易,牟取不当利益。 所谓丙类户,是在甲类户(主要为商业银行)、乙类户(主要为券商、基金、保险等非银行金融机构)之外,由一般公司(非金融机构法人)开设的账户。设计推出丙类户的初衷是为了促进市场活跃,但一些金融机构从业人员在外开设丙类户,在发行环节拿券,在交易环节与金融机构之间开展代持、养券、倒券等行为,借机向关系人违规输送利益。 债市灰色交易嫌疑最大的就是丙类户,因为债市的主要交易对手是机构对机构,只有丙类户与个人利益直接相关。在银行间债券市场中,丙类账户持有人使用单一账户进行持续交易的情况较少,因为如果一个基金经理的关联人持有丙类账户,按照一级市场价格或从二级市场拿到一些债券,转手加价卖给基金经理管理的基金,这种交易因为加价不多很难被市场察觉,但如果总是这两个账户之间做交易,就会形成越来越明显的利益输送关系。所以,更多情况下控制人直接或间接操作几个甚至几十个丙类账户进行关联交易,具有较强的隐蔽性,不易被监管部门发现。

社会医疗保险基金运行平衡的预警机制研究

社会医疗保险基金运行平衡的预警机制研究 路云许珍子 2013-01-04 15:10:49 来源:《东南大学学报(哲学社会版)2012年第6期 摘要:风险及其规避与防范一直是医保基金收支管理中的重要问题,推动医保基金运行平衡的预警体系的建立将有助于提高基金的风险管理水平,并且能够将事后发现风险转移为事前化解风险。本文对我国社会医疗保险基金的运行平衡能力进行风险预警,对风险预警体系建立的必要性、内涵、原则以及预警指标的选择等进行分析研究,在此基础上选取指标,初步构建预警体系,提出风险预警体系方案。 关键词:社会医疗保险基金,运行平衡,预警机制 社保基金的稳健运行离不开成熟的风险预警机制做支撑,有效防范和规避风险将是未来我国社保基金建设研究重点之一。国外发达国家经过多年研究、实践,取得了不错的成果。我国国内近年来对社会保障基金的预警程度也在不断提高,如劳动和社会保障部社会保障研究所建立了失业保险基金收支监测的研究模型;山东省建立了由101个数据组成的医疗保险基金运行监测分析指标体系,这是在实践层面上对医疗保险基金收支预警系统做出的一次有益探索;南京市基金管理中心建立了医疗保险基金监测预警系统,能够对医保基金运行状况进行预警和分析。但现有的许多研究仍集中于医疗费用或支出的某个方面的简单的定性化分析,建立的预警指标相对较少,对影响整个医保基金收支运行的宏观风险因素的提取、进行定量化分析的研究普遍比较欠缺,某种程度影响到了该体系的系统研究及软件开发。本文正是从这点出发,对影响医保基金运行平衡的因素进行全面

分析,对预警体系建立的必要性、内涵、原则、以及预警指标的选择等进行分析研究,在此基础上选取一定指标,初步构建风险预警体系,提出预警体系方案。 一、建立社会医疗保险基金运行平衡预警体系的必要性 自2001年以来,城镇职工基本医疗保险制度在全国普遍推行,覆盖面和基金规模不断扩大,基金运行较为平稳。 然而,随着医保制度的不断深入,其运行的经济基础——医疗保险基金的责任和压力越来越大,近几年随着医保制度的改革,医保基金的费用支出呈现出逐年上升的趋势,由于医药不分家、医疗费用增长过快,人口老龄化等问题的存在,医疗保险基金的收支平衡受到了严重威胁。2009年全国职工基本医疗保险基金支出的平均增长速度为35.4%,首次超过基金收入的增长速度34.9%,成为一个历史转折点。据统计,2004年至2010年我国基本医疗保险基金支出年均增长率为25.50%,而收入年均增长率仅为23.71%。以近7年为例,除2006年、2007年、2008年外,每年的基本医疗保险基金的支出增长率均高于收入增长率,2001年至2003年的数据,同样显示这一特征趋势,即医疗保险基金的支出增长快于收入增长。以上数据给我们警示,有必要防范基本医疗保险基金风险,这将成为未来我国社会保障基金稳健运行的重点难题之一。 2012年4月28-29日,统计局第六次全国人口普查主要数据发布,数据显示,60岁及以上的老人占比为13.26%,比2000年人口普查时增加了2.93%,其中65岁及以上的老人占比为8.87%,比2000年人口普查时增长了1.9l%。0-14岁的青少年占比为16.60%,比2000年人口普查时减少了6.29%。可以看出,人口老龄化的速度在加快,少年儿童比重降低速度也在加快。

国家自科基金项目:基于精算平衡的基本养老金调整机制研究

正文:参照以下提纲撰写,要求内容翔实、清晰,层次分明,标题突出。请勿删除或改动下述提纲标题及括号中的文字。 (一)立项依据与研究内容(4000-8000字): 1.项目的立项依据(研究意义、国内外研究现状及发展动态分析,需结合科学研究发展趋势来论述科学意义;或结合国民经济和社会发展中迫切需要解决的关键科技问题来论述其应用前景。附主要参考文献目录); 1.1研究意义 作为养老保险制度重要组成部分的养老金调整机制是否科学、合理,关乎社会公平正义,关系所有退休职工和在职参保人员的切身利益,也直接影响着全面小康社会目标的实现,决定着社会养老保障制度的可持续发展。 然而,截至目前,由于对我国基本养老金调整中调整的基数、调整的触发点、调整的幅度、调整的效果评价等问题缺乏系统的科学研究,在理论上至今尚未形成一个统一的认识,导致在实践上没有形成一个系统的、规范的制度,从而使得我国基本养老保险待遇调整呈现出一种无序状态。自2005年以来,我国已连续11年以10%的增幅上调企业退休职工的养老金待遇,远高于同期全国居民消费价格指数CPI的涨幅。这对改善城镇退休职工老年生活确实起到了重要的保障作用。 但这种连续多年普涨的调整方法既缺乏科学依据,也不可能长期持续下去,同时,普涨所带来的负面效应却日渐显现:一方面,它加大了养老保险基金和公共财政的支付压力;另一方面,对个体而言,出现了在相同因素条件下后退休人员的养老金少于先退休人员的“倒挂”现象,进而衍生了激励“提前退休”的效应。此外,由于养老金基数不同,在普涨的情况下,也进一步扩大了不同地区之间以及同一区域内不同退休人员之间的养老金差距。 可见,研究建立一个科学、合理的养老金调整机制对于加快建立更加公平可持续的社会养老保险制度,维护社会公平正义与和谐稳定,最终建成全面小康社会具有十分重要的理论和实际意义。因此,党中央多次强调要求建立我国基本养老金正常调整机制,最近,中共

四指标解读基金公司投资风格.doc

四指标解读基金公司投资风格- 四指标解读基金公司投资风格——业绩离散度、资产活跃度、配置集中度和基金经理稳定度 在竞争激烈的基金产品市场,基金公司想胜出必须要有自己的招牌风格,这样才能最快地赢得目标客户。就像不同的设计理念诞生不同的服装款式,不同的投资风格会带来不同的风险收益水平,如果对基金风格的认识就像对品牌服装风格的那么清晰,那选择基金就会变得简单起来。而要考察基金公司在股票投资上的风格,有四个不得不关注的重要指标,即业绩离散度、资产活跃度、配置集中度以及基金经理稳定度。 业绩离散度 业绩离散度,顾名思义考察的是基金公司旗下各基金之间的业绩差异。综合“近一年累计份额加权净值增长率”和“各股票基金业绩离散度”两个指标观察,近一年盈“强中更有强中手”型,广发小盘成长和景顺内需增长居基金业绩榜上第一和第四名,而他们各自公司旗下的其他基金随便站出那一只都不会逊色;第二种是泰达荷银、长城基金、华宝兴业、国投瑞银和招商基金这种“齐头并进”型,各家的基金业绩离散度都非常小;第三种就是金鹰、银华、易方达这种“激进稳健共生”型。例如,金鹰中小盘精

选偏激进,近一年累计净值增长达71.89%,而金鹰成份股优选较稳健,近一年累计净值增长为40.29%. 股票资产活跃度 股票资产活跃度主要反映基金经理主动股票资产调整的节奏。 在今年上半年,股票资产活跃度居前10位的依次是华富、泰信、东吴、中海、大成、长城、泰达荷银、华夏、新世纪和金;而居后10家公司分别是广发、友邦华泰、博时、国投瑞银、景顺长城、招商、长盛、海富通、中信和工银瑞信。 仅从半年来各基金的股票资产活跃度与其对应的业绩表现来看,活跃的交易或者较少的交易并不与业绩呈显著相关性。以上半年业绩表现抢眼的几只基金为例:上投摩根阿尔法和广发聚丰资产活跃度较低,华夏大盘精选股票资产活跃度很高,广发小盘和上投中国优势的股票资产活跃度居中。 不能简单地依据某个阶段股票资产活跃度来判断基金是否能创造良好的业绩,因为基金有可能在某一阶段集中做持仓结构

基金经理成长路径

何才能成为一名基金经理,需要做好哪些准备和历练? 在某些人眼中,基金经理是雄踞于金融资管行业金字塔尖的职业。这个七百余人的小群体,享受百万年薪,执掌数万亿资金,翻手为云覆手为雨,似乎有着点石成金的魔力。 那么,如何才能挤身这支金光灿灿的队伍?在成为一名基金经理前你得做好哪些准备和历练? 西装革履是人们对基金经理的第一印象,但事实可能与此大相径庭。也许是基金经理总是着正装参加媒体发布会,才给人们留下了这一刻板印象。其实,很多基金公司并未对投研人员着装有严格规定。 除了出席重要活动,某公募基金基金经理倪西(化名)的装束永远是T恤+牛仔。倪西1977年出生于武汉一个普通的工薪家庭,担任基金经理已有近5个年头,他对自己的“屌丝”情结毫不讳言。 倪西进入这个行业并非偶然。其硕士研究生阶段主修金融,求学期间已经对基金经理的职业有所了解,并心驰神往。只是对于职业发展路径,当初并没有规划得很具体。倪西毕业后的首份工作是在券商研究所做研究员,随后成为自营部门的投资经理,正式开始管钱。两年后,他又成为了某保险资管的投资经理。在倪西开始在投资圈小有名气后,有家基金公司向他抛出“绣球”,倪西总算如愿以偿。 投资研究历来是理工科的天下。成为基金经理最常见的路径是:名校理工科本科、金融学硕士,然后到一家基金公司任研究员、基金经理助理,最后做到基金经理。然而,世事无绝对,自有人不走寻常路,譬如就有学历史出身的基金经理,照样能够在资本市场上呼风唤雨。在职业光环下,有一个简单的事实,这一代的基金经理很多都为草根出身,他(她)们都愿意承受巨大的压力,重塑身份与命运。 和中国证券市场独特的发展轨迹相关,基金经理的经历与背景各异:张三来自券商、李四来自保险资管、王五来自银行资金部,还有赵六是基金公司从研究员开始培养的。 倪西在券商以及保险资管的经历,让他对各平台的差异感同身受。为何最后会选择公募基金?他的答案是:不仅收入略高于其他金融子行业,而且公募基金的平台最适合做投资。 在倪西看来,公募基金有着券商与保险资管无法比拟的考核体系。在券商与保险资管,所给予投资经理的风险容忍度,根据不同领导的偏好、不同的产品类型,会有千差万别的限制。投资经理的配置需要考虑很多非投资相关的因素,更类似于做组合,而非纯粹地做投资。相反,公募基金的排名竞争虽然残酷,绩效考核却一目了然,市场会检验每个人的业绩。国内公募的功利性比较强,导致了行业比较浮躁,每天都盯着投资业绩看,这为倪西们平添了许多苦恼。在他们看来,有些短期业绩优异的基金经理其实是在赌,压根不是将投资者的利益放在第一位,而这是行业目前所面临的最严峻的挑战。 基金经理的短期业绩会受市场波动影响,从一个相对长期的角度来看待业绩比较合理。当然,如果一年不行,两年不行,三年还不行,那只能说明该基金经理确实不行。 重视排名是双刃剑。做得好,会有成就感。业绩出现动荡,就得承受很大的压力。尤其是面对突如其来的赎回,基金经理难免会动作变形,为了确保基金的流动性,哪怕再看好市场前景,也只好忍痛大量抛售。

基金家族与基金业绩相关关系实证研究_蔡奕奕

基金家族与基金业绩相关关系实证研究 蔡奕奕,邓 超 (中南大学商学院,湖南长沙410083)) 摘 要:通过对我国开放式基金业绩持续性进行比较分析、以及对基金经理变动与业绩相关关系进行Logistic回归分析,分别检验了大基金家族对业绩的影响能力、以及基金家族通过调动基金经理对业绩的影响能力。实证研究结果表明:大基金家族业绩持续性更强,基金经理变动与业绩不相关。 关键词:基金家族;业绩;持续性;实证研究 中图分类号:F830.9 文献标识码:A 文章编号:1671-1181(2005)04-0013-04 随着我国基金规模与数量的显著增加,基金家 族(基金公司)也逐渐壮大起来。截止2005年第一 季度,我国共有43只开放式基金家族,其中本土基 金家族30只,中外合资基金家族13只。我国基金 业开放式基金总资产规模的一半以上已经被12家 大基金家族(本文定义大基金家族为拥有超过5只 以上基金的家族)所垄断,基金家族的作用已不容忽 视,应当引起我们的关注。 表1是对我国开放式基金家族各年的统计结果 (数据截止于2005年第一季度),家族累计数量从 2001年的3家发展到2005年的43家,目前共有开 放式基金128只,每个家族平均管理的基金数量从 1只增长到近3只。更值得关注的是,拥有5只以 上开放式基金的大家族共12家,所管理的资产规模 高达1403.4亿,资产份额占据总资产规模的一半以 上,这12家大家族在我国基金市场处于垄断地位。 表1 我国开放式基金家族发展规模 时间累计家族 数量(家) 累计开放式 基金数量(只) 累计总资产 规模(亿) 家族平均管理 的基金数量(只) 20013386.481 20021417285.11 1.21 20032656808.19 2.15 2004371072503.63 2.89 2005*431282713.09 2.98 资料来源:根据天相投资咨询数据库自行整理。*表示2005年仅统计到第1季度。 表2列出了12家大基金家族的基金数量和规模。 和单独设立的基金相比,基金家族的优势在于能够利用其组织结构和资源优势来优化资源配置,降低新基金设立成本,同时也有利于树立品牌效应以吸引投资者购买其旗下基金。 表2 我国大基金家族一览表 基金家族名称基金数量成立时间资产规模(亿)国泰52002.5.831.52景顺长城52003.10.2433.98 湘财荷银52002.7.935.94鹏华51998.12.2538.69 融通62001.5.2252.82华宝兴业52003.7.1593.41 易方达52001.4.18134.8 招商52002.12.26141.81 嘉实71999.3.1165.59 博时51998.7.13183.05 华夏61998.4.9193.25 南方51998.3.6298.54 资料来源:根据天相投资咨询数据库自行整理。 国内外学者对基金的研究表明:(1)基金规模与业绩之间存在相关关系,它们相互作用、互相影响。 (2)基金的申购与赎回与业绩存在相关关系,业绩优良的基金会产生大量的净申购,反之便是大规模的赎回。基金家族追求的目标是资本规模的最大化,以便在基金市场上占据更多的市场份额。为实现这一目标,基金家族必然要保证家族内部的基金能够产生优异业绩并且要保持该业绩,因为拥有业绩良好的基金是家族规模增长的前提。因此,基金家族 第15卷第4期2005年12月 湖南工程学院学报 Journal of Hunan Institute of Engineering Vo1.15.No.4 Dec.2005 收稿日期:2005-06-25 作者简介:蔡奕奕(1982-),女,湖南娄底人,硕士研究生,研究方向:金融工程。

上投摩根双息平衡混合型证券投资基金

上投摩根双息平衡混合型证券投资基金2010年第2季度报告 上投摩根双息平衡混合型证券投资基金 2010年第2季度报告 2010年6月30日 基金管理人:上投摩根基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一〇年七月十九日 第 1 页共13 页

§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2010年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况

§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 注:“本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益”。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金

的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③②-④ 过去三个月-13.71% 1.34% -10.44% 0.79% -3.27% 0.55% 注:本基金于2006年4月26日正式成立。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 上投摩根双息平衡混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2006年4月26日至2010年6月30日)

普通的家庭资产配置比例可参考4321定律

普通的家庭资产配置比例可参考4321定律,即家庭资产合理配置比例是,家庭收入的40%用于供房及其他方面投资,30%用于家庭生活开支,20%用于银行存款以备应急之需,10%用于保险。如果是单身,则要视个人的具体情况来定。 若您每月的投资是出于强制储蓄和和长期投资的目的,以定投指数型基金和主动管理型股票基金最为适宜,获得市场平均收益率的希望都较大,如果想更为稳健一些,则可以考虑多配置其混合基金。可以考虑嘉实沪深300、华安宏利、华夏红利、华夏复兴、博时主题行业、博时平衡配置、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等。 股票、股票基金等权益类资产的配置比例,可以参考“80定律”,指权益类资产占总资产的合理比重,等于80减去年龄,再添上一个百分号(%)。比如,23岁可以用57%的资产投资权益类资产,其风险在这个年龄段是可以接受的,而在50岁时投资权益类资产比例在30%为宜。 长期定投以指数型基金和主动管理型股票基金最为适宜,获得市场平均收益率的希望较大,指数型基金可以考虑嘉实沪深300、易方达深证100,主动管理型偏股类基金可以考虑华安宏利、华夏红利、华夏复兴、华夏回报、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等。 每月定投200元,拟持有时间半年,选什么基金好? 答:可以考虑嘉实沪深300、华安宏利、华夏红利、华夏复兴、博时主题行业、博时平衡配置、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等,也可进行ETF基金的波段操作。当然,若仅是从强制储蓄的角度来考虑,则可打新股的强债基金和货币基金也可以考虑,收益较低,但风险也较小。 长期定投以指数型基金和主动管理型股票基金最为适宜,获得市场平均收益的希望较大,指数型基金可以考虑嘉实沪深300、易方达深证100,主动管理型偏股类基金可以考虑华安宏利、华夏红利、华夏复兴、华夏回报、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等长期历史业绩优秀,基金公司综合实力较强的基金产品。

大数据揭秘买固收基金是否合算持有7年全部赚钱平均收益47%丨基金马拉松大师榜

大数据揭秘买固收基金是否合算持有7年全部赚钱平均收益47%丨基 金马拉松大师榜 来源:投资时报 固收类基金3年期、5年期、7年期平均收益率分别为12.03%、22.12%、46.82%,表现出 业绩稳健的特性 标点财经研究员黄凤清 受多重因素影响,今年以来全球主要股市剧烈波动,黄金、原油等大宗商品价格亦大起大落。此种市场环境之下,投资者急需寻找资金的避风港,固收类产品的重要性日益凸显。 实际上,无论市场低迷抑或火爆,又或者是处于“太平”时期,自带避险和“稳定器”属 性的固收类产品都是不可或缺的投资品种。即使是激进型投资者,在“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的投资原则下,也会在投资的“篮子”里给这类产品留一席之地。 从较长的时间来看,固收类产品确实起到“压舱石”的作用。针对公募基金,根据Wind 数据,标点财经研究院联袂《投资时报》通过对中国基金业过去7年、5年、3年(均截至 2019年末)的海量数据进行统计研究,重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2020》。其中,固收类基金3年期、5年期、7年期平均收益率分别为12.03%、22.12%、46.82%,表现稳健。 当然,市场上固收类基金众多,不同产品的表现有着明显差异。那么,哪些产品更能经得 住时间的考验?又有哪些产品表现相对落后? 标点财经研究院联合《投资时报》研究结果显示,在固收类基金组别,3年期表现最好的 是易方达安心回馈,而东吴鼎元双债C、中融融裕双利C等37只产品(不同份额分别计算,

下同)录得负收益;5年期收益率最高的是诺安双利,东吴中证可转换债券B垫底;7年期所有产品均录得正收益,易方达安心回报A等17只产品收益率超过100%。 3年期:平均收益率12.03% 在2017年—2019年3年期间,能获取业绩数据的1946只固收类基金平均收益率为 12.03%。其中超过98%的产品获得正收益,收益率超过30%的基金有13只。 分类别来看,成立满3年的偏债型基金有1332只,3年期平均收益率为12.80%。进一步细分,偏债混合型基金整体表现最佳,平均收益率为16.78%,易方达安心回馈、天治财富增长、东方红睿逸、东方红稳健精选A、泰康宏泰回报、长安鑫益增强A、东方红稳健精选C以及东方红价值精选A共8只基金的收益率在30%以上。其中易方达安心回馈3年期收益率达61.81%,在所有固收类基金中领先;天治财富增长以56.99%的收益率在所有固收类产品中排名第二。而中信建投聚利A等4只产品录得负收益。 纯债型基金整体表现也不错,平均收益率为12.75%,中长期纯债型基金的整体表现要好于短期纯债型基金。其中,鹏华丰融以36.22%的收益率领跑纯债型基金,在全部固收类基金中则排名第五。东吴鼎利、创金合信尊盈纯债等6只产品收益率为负。 混合债券型一级基金、混合债券型二级基金的3年期平均收益率相当,分别为12.19%、12.34%。在混合债券型一级基金中,国泰互利B表现最突出,收益率为25.65%。而在混合债券型二级基金中,诺安双利、易方达裕祥回报、汇添富可转债A、汇添富可转债C的收益率均超过30%,其中诺安双利收益率达到51.80%,在所有固收类基金中排名第三。与此同时,在混合债券型一级基金、混合债券型二级基金中,分别有6只、17只产品的净值在过去3年出现下降。 指数型债基的表现相对逊色,3年期平均收益率为7.40%,甚至不及货基。其中表现最好的是兴业中高等级信用债,收益率为15.65%。东吴中证可转换债券B等4只指数型债基未能取得正收益。 偏债型基金各细分类别3年期平均收益率

中资基金管理公司

中资基金管理公司 法定名称管理基金 华安基金管理有限公司基金安瑞、基金安顺、基金安信、基金安久、华安创新基金、华安中国A股基金、华安现金富利基金、华安宝利配置基金、上证180ETF、华安宏利股票基金、华安国际配置基金(QDII) 华夏基金管理有限公司基金兴华、基金兴和、基金兴科、基金兴安、基金兴业、华夏成长基金、华夏债券投资、华夏回报基金、华夏现金增利基金、华夏大盘精选基金、上证50ETF、华夏红利基金、中小板ETF、华夏回报二号基金、华夏复兴基金、华夏全球精选基金(QDII) 南方基金管理有限公司基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元、南方稳健成长、南方宝元债券、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金、南方高增长基金、南方多利债券基金、南方稳健成长贰号基金、南方绩优成长基金、南方全球精选配置基金(QDII) 国泰基金管理有限公司基金金盛、基金金鼎、基金金泰、基金金鑫、国泰金鹰增长、国泰金龙系列基金(国泰金龙债券基金和国泰金龙行业精选基金)、国泰金马稳健回报基金、国泰金象保本基金、国泰货币市场基金、国泰金鹿保本基金、国泰金鹏蓝筹价值基金、国泰金牛创新成长基金 大成基金管理有限公司基金景宏、基金景阳、基金景福、大成积极成长基金(景业)、大成创新成长基金(景博)、大成价值增长基金、大成债券基金、大成蓝筹稳健基金、大成精选增值混合型基金、大成货币市场基金、大成沪深300指数基金、大成2020生命周期基金、大成优选股票基金 融通基金管理有限公司基金通宝、基金通乾、融通新蓝筹、融通通利系列基金(融通债券、融通深证100指数、融通蓝筹成长)、融通行业景气基金、融通巨潮100指数基金、融通易支付货币基金、融通动力先锋基金 银河基金管理有限公司基金银丰、银河银联系列基金(银河银联稳健基金、银河银联收益基金)、银河银泰分红基金、银河银富货币市场基金、银河银信添利债券基金 博时基金管理有限公司基金裕阳、基金裕隆、基金裕元、基金裕华、基金裕泽、博时价值增长、博时裕富指数基金、博时现金收益基金、博时精选股票基金、博时主题行业股票基金、博时稳定价值债券基金、博时平衡配置基金、博时价值增长贰号基金 广发基金管理有限公司广发聚富基金、广发稳健增长基金、广发小盘成长股票型基金、广发货币市场基金、广发聚丰基金、广发策略优选基金、广发大盘成长基金

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