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论文--中国的国际储备

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中国国际储备

----外汇储备

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中国的国际储备

首先来看一下国际储备的定义,国际储备(International Reserve),就是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的,国际间普遍接受的所有流动资产的总称。它是由黄金储备、外汇储备、普通提款权、特别提款权所构成。

在国际储备体系中占有重要地位的则是外汇储备。外汇储备是维护一国金融安全的重要屏障,用一句通俗的话说,可谓是“家中有粮,心中不慌”,国家的钱多了,制定和实施经济政策的选择也就多了,并且有助于防范货币贬值,从容应对突发的金融风险,有利于吸引外资。这一点在1997年亚洲金融危机时期得到了充分的体现。在危机爆发时,我国周边国家货币大幅贬值,泰国、印度尼西亚、韩国等国家不得不为保卫本国货币而耗尽外汇储备。而我国政府做到了人民币币值保持稳定不贬值,根本原因在于当时充足的外汇储备。1997年我国的外汇储备为1399亿美元,虽然远远不及当今近4万亿的外汇储备,但是在当时是一个足以影响国际金融市场风云的数字。可见,充足的外汇储备对于一个国家经济发展、金融安全的重要性。

摩根斯坦利全球首席经济师罗奇认为,巨额外汇储备使中国的外汇政策具有了相当的自主性,使中国能够更从容地实施宏观经济政策,不会受到短期国际外汇市场动荡的影响。有了这样的储备,中国也不会被迫急着去调整汇率。

正如中国有句古话,所谓“多多益善”,但对于外汇储备而言,这个“多”字是有着无形的“上界”的。

据国家外汇管理局19日公布的数据,中国外汇储备于2009年4月份首次突破2万亿美元关口,20ll年3月突破3万亿美元,至今年一季度末,中国外汇储备总额增至3.94万亿美元,位居世界第一,占全世界外储总量的1/3,比外汇储备世界第二的日本高出2.85万亿美元,按目前增速,中国外汇储备在今年二季度将突破4万亿美元关口。短短的五年内,中国外汇储备已翻了一番。就在今年5月,中国国务院总理李克强在非洲访问时也表示,“中国巨额的外汇储备实际上是国家的一个沉重负担”。

按照中国国家外汇管理局规定,我国经营外汇储备资产应遵循安全性、流动性和营利性有机结合的原则,以安全为第一要求。所以,中国的外汇不是拿着一些外国的现钞放在那里,而是买了外国的一些高收益、低风险、非常安全的信用等级高的债券。但是,从以往的数据中可看出,我国对这笔巨额的外汇储备的分配存在着不可忽视的隐患。

我国共持有美国国债1.2721万亿美元,这一数字相当于我国GDP的20%,占到整个中国外汇储备余额约三分之一,而我国这3.94万亿美元的外汇储备更是占到了整个世界外汇储备总量的三分之一。也就是说,我国目前的外汇储备总量异常庞大,而且其中的三分之一都用于购买了美国国债,这么高比例、高数额的外汇储备以美国国债和债券形式存在,使得外汇储备的流动性不足,受到中美关系、美国国债市场规模的极大威胁。倘若美国债券收益高还好,持有越多收益越多,但是遇到其收益急剧走低时,那么我们如此庞大的持有量则存在着很大的亏损风险。除了存在风险,还有管理难度大、本币升值压力大、机会成本高等一系列问题。

从资本的流动来讲,购买美国的国债,相当于一个资本由中国流向美国的过程:政府以发行国债的形式向老百姓借钱,将人民币形式的资金以贸易

或金融兑换的方式转换为外汇储备(特别是美元),以外汇储备购买美国债券。实际的效果就是中国人在省吃俭用的同时,给美国人贷款。

中国巨额外汇储备在经营配置中过于集中于美国国债的特点一度引来大量的批评,尤其是近年来随着美元持续走弱,外管局多次强调中国巨额外汇储备的直接和间接收益已不足以抵消其所产生的问题和代价。由最近的报道可知,中国在国际经济局势仍然不明朗的时期,已经开始了对外汇储备资产的一系列调整,企图通过资产配置的多元化来促使储备资产保值增值。

从图中可看出,2011年和2013年美债在中国外汇储备中所占的比重均出现了迅速的下滑,经过一些调整,美债在中国外汇储备中所占的比重已经从2011年1月的39.71%下滑至2014年3月的32.26%,下降近7.5个百分点。从近些年中国外汇储备配置方式的演进上我们不难发现,但凡外汇储备比较稳定的时期,中国对美债的持有也持稳定态度,而一旦面对中国外汇储备迅速增长的时期,中国将迅速抓住时机降低外汇储备增量在美国国债中的配置比重,从而逐步降低美国国债在中国外汇储备配置中的影响力。

目前相比于其他国家而言,我国4万亿的外汇储备确实有点儿多,但是,如果抛开这些对比,回首看一下上个世纪的美国,我们就会发现,当时的美国是一个拥有全球70%左右的黄金储备的强国,最终是由这些黄金奠定了美国在全球金融和经济体系当中的主导权。其实我们现在的处境亦是如此,如果我们未来真的指望中国在全球的地位得到进一步提升的话,那么我们对于现在外汇储备的规模其实应该抱有更理性的态度。

因此,我国应该在继续保证“三性”原则上,加大对外汇的管理,当然安全性仍是处于首要地位。此外,我国应加大黄金的储备量,毕竟当世界经济处于危机和动荡的时候,黄金往往扮演着作为最后结算工具的角色。虽然当今的中国在国际上的地位日益提升,但是与那些发达的国家相比而言,还是有着较大的差距,主要体现在生产力水平。既然现在觉着外汇储备有点多,

为何不多多引进外国的一些先进设备、技术和人才,从而为以后的发展打下坚实的基础?

参考文献:

[1]丁刚.中国外汇储备暗藏风险[J].金融信息参考,2003,(03).

[2]杨继玲.中国高额外汇储备的利弊分析[J].经济研究参考,2006,(79).

[3]鲁政委.对当前外汇储备规模应该抱有更理性态度.2014-6-16

[4]蒋为.降低对美债依赖是一个确定的态度.2014-6-24

我国外汇储备的现状及问题与分析

龙源期刊网 https://www.sodocs.net/doc/0f16030118.html, 我国外汇储备的现状及问题与分析 作者:尹继民 来源:《新西部·中旬刊》2012年第08期 【摘要】本文介绍了我国外汇储备现状,分析了我国外汇储备存在的问题及产生问题的原因,提出规避外汇风险的建议:调整我国外汇储备结构,适当拓宽投资渠道;利用外汇储备增加我国黄金、能源等占率储备;合理利用外汇储备促进我国的产业优化升级;将外汇储备投资于医疗、教育等关系国计民生的行业。 【关键词】外汇储备;利弊;改革 外汇储备(Foreign Exchange Reserve),又称外汇存底,指一国政府所持有的国际储 备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言,外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分,是一国用于平衡国际收支平衡,稳定汇率,偿还对外债务的外汇积累。广义而言,外汇储备是指以外汇计价的资产,包括现钞、国外银行存款、国外有价债券等。外汇储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 一、我国外汇储备现状 1996年底,我国的外汇储备首次突破1000亿元大关,在此后的四年,外汇储备上升的态势相对平稳。从2000年开始,我国的外汇储备开始呈现快速增长的趋势,并在2005年末,增至8188.72亿美元,居全球第三位。2006年2月,我国外汇储备达8537亿美元,并且超过日本,成为全球最大的外汇持有国。截止2012年一季度我国外汇储备为32557亿美元。表1是一个关于我国近几年来外汇储备规模变化的表格。 二、我国外汇储备中存在的问题 1、我国外汇储备结构过于单一,主要集中于对美元的持有 目前我国巨额的外汇储备主要是对美元的持有,美元资产占我国外汇储备的比率高达70%,而持有的美元中60%集中投资于美国国债和中长期债权。不可否认,美元是世界主要流通的货币,是各国外汇储备的重要持有形式。但如果外汇储备过于集中于美元,必然会导致我国外汇储备受制于美元;另外,对美国国债和中长期债券的大量投资缓解了美国政府的赤字,那些国债有效的刺激了美国经济的繁荣发展,却无法推动我国经济的发展。 此外,金融危机发生后,美国政府为了刺激经济的发展出台了高达七千亿的救市计划,进一步提高了财政赤字,这意味着美国政府将增发新的国债,其结果是美国国债价格不可避免的下跌,我国持有的美国国债的收益自然受到损失;进一步的财政赤字,还会导致美联储继续的

浅析中国巨额外汇储备的管理与运用

浅析中国巨额外汇储备的管理与运用 【摘要】从2000年开始,我国的外汇储备一直处于快速发展的阶段,如此庞大的外汇储备已经成为政府面临的一大难题。外汇储备作为国际货币体系的重要组成部分,一旦储备资产总额不足,便会影响该国的资信水平和国际收支协调能力,进而制约该国在世界经济体系中的地位。相反,储备过多又会相应减少投资与进口的机会,一定程度影响国家经济的发展。因此,如何科学、有效地管理庞大的外汇储备是我国目前应该重视的关键课题。 【关键词】巨额外汇;储备;管理优化 一、我国外汇储备的发展现状与原因 从我国国际收支账户来看,对于经常项目账户,2014年我国经常项目顺差达到了3751亿美元,国际储备资产增加1178亿美元,其中,外汇储备资产增加1188亿美元,特别提款权及在基金组织的储备头寸减少11亿美元。资本与金融账户,主要是直接投资为主要形式的资本流入,2014年FDI净流入为147.18亿美元。目前,我国的外汇储备量已成为世界第一位。我国外汇储备发展如此之迅速,具体有以下两点原因。 (一)我国外汇管理体制对于外汇储备量的改变存在一

定影响。国家的外汇库存构成了我国的外汇储备,代表着我国国际收支的结余情况,反映国家对于外汇储备的调节情况和相关部门外汇被动变化情况。我国自1994年实行外汇体制改革,导致出口的贸易量急剧增长,同时我国实行的强制结汇制度和严格的资本管制,使得外贸企业只能使用有限的外汇进行资金调度,剩下的外汇必须出售给我国中央银行。这项制度一直到2009年解除,从而使得我国外汇储备量大增。 (二)人民币持续升值直接推动了我国外汇总量的增加。由于我国实行的是政府干预下的部分浮动汇率制度,随着我国外贸顺差和国外直接投资增加,人民币面临着巨大的升值压力,为了保持汇率稳定性,中央银行必须频繁的进行公开市场操作,大量买进美元,抛出人民币。这样就直接导致了我国外汇储备的大幅增长,外汇占款转而变为我国基础货币的直接来源。此外,人民币的升值和本外币利差的出现吸引了国际的投机者,“热钱”大量涌入,一定程度上推动了外汇储备的进一步增长。 从货币作为社会财富代表的角度来说,外汇储备也是一种财富,因此保证充足的储备是没有错的。但外汇储备增长所带来的国内通货膨胀和人民币的汇率升值问题对我国来 说也是很大的压力。 二、我国巨额外汇储备所带来的风险因素

国际储备管理

怎样管理外汇国际储备 ——中国外汇储备 08工管5班吕晓js0844532一、什么是国际储备 国际储备管理是一国政府或货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求,对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制,从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。一个国家的国际储备管理包括两个方面:一是国际储备规模的管理,以求得适度的储备水平;二是国际储备结构的管理,使储备资产的结构得以优化。通过国际储备管理,一方面可以维持一国国际收支的正常进行,另一方面可以提高一国国际储备的使用效率。 (一)国际储备管理的原则 第一,储备资产的安全性,即储备资产本身价值稳定、存放可靠; 第二,第二,储备资产的流动性,即储备资产要容易变现,可以灵活调用和稳定地供给使用; 第三,第三,储备资产的盈利性,即储备资产在保值的基础上有较高的收益。 (二)国际储备管理的目标 国际储备管理的总体目标是服务于一国的宏观经济发展战略需要,即在国际储备资产的积累水平、构成配置和使用方式上,有利于经济的适度增长和国际收支的平衡。 二、国际储备充足性管理 20世纪末期以来的金融危机证明,国际储备的缺乏将使一国在外部冲击之下承担很高的调整成本。因此,在新的国际环境下,国际储备充足水平问题便显得更为突出。 衡量国际储备充足程度的传统指标有国际储备相对进口水平的比率指标、国际储备相对货币总量的比率指标等。前者有直观的解释意义:在其他国际收支项目停止的情况下,一国应能在一定时期中维持当前进口水平。该指标注重经常项目的需要,因而特别适用于那些与国际资本市场接触有限的国家。国际储备相对货币总量的比率指标通常被用来衡量一国的潜在资本外逃:在货币需求不稳定以及银行系统存在较大脆弱性的条件下,该指标相当有效;但在相反的情况下,该指标只是资本外逃的一个潜在信号,而并不能表明资本实际外逃。 近年来,国际储备相对短期外债的比率指标引起了高度重视。大量的实证研究表明,该比率越低,发生货币危机的可能性就越大。国际货币基金组织于2000年公布了一个关于《外部脆弱性的外债与国际储备关联指标》的文件。该文件建议用国际储备相对短期外债的比率指标作为分析国际储备充分性的基准。此外,需要补充考虑的因素包括汇率制度、外债的货币定值、其他宏观基础因素(特别是经常项目赤字与实际汇率)、影响私人部门债务头寸的微观基础环境(例如没有资格的私人部门进入国际资本市场的程度及其短期债务的比率、居民资本外逃的可能性或者居民、非居民持有衍生头寸的可能性)。从国际货

现在中国的国际形势

看看现在中国的国际形势,南海问题上,菲律宾、马来西亚、越南、泰国等国家已经在美国的教唆下联合起来,挑衅中国的神经,越南更可恨,竟然公然和中国的死敌印度联合搞什么南海开发。和印度的关系更是不用说,随时都有开战的可能。东部的韩国、日本也是对我们虎视眈眈,钓鱼岛问题更是日本经常提出的话题。韩国也在借口朝鲜问题和我们搞对立。北部的俄罗斯现在虽然表面上还是很好,但是领土争端问题一直没有解决。周边国家已经将我们孤立起来。加上还有台湾问题悬而未决,也一直我们的一块心病,当然也是日本和美国的一块心病,他们是坚决不会让中国收回台湾的。 非洲问题上我们已经大大的输了一局,中东只有伊朗现在可以联盟,国际形势已经相当的悲观,除了朝鲜、巴基斯坦恐怕就是伊朗、委内瑞拉和古巴了,看看这些国家,无论是经济还是军事他们都无法和北约抗衡,为什么现在美国还一直封锁古巴,古巴就是进入美国的一个跳板,美国能让他好过吗?我们国家当然也是绝对不能! 为什么南海小国敢于和中国叫板,背后除了美国的撑腰外,就是他们也断定了你中国不敢开打,他们认为,一旦开打肯定又是一次世界大战,美国的军事支持是必须的,因为本来美国的武器就卖不出去,为什么不支持战争呢?另外还有一点就是我国一直以来的柔弱的外交政策,那就是我们承诺首先不使用武力,绝对不开南海上的第一枪,所以一旦你使用武力就是“搬自己的石头砸自己的脚”,国际舆论会大肆宣扬你背信弃义,没有人道主义。

就拿南海问题来说,反正你中国承诺了绝对不先开第一枪,那好啊,我也不开枪,就是派军占领你的地盘,看你中国政府怎么办?这就是问题来了,我们能怎么办呢?我们只能是呼吁和平解决,问题是,呼吁有谁会听呢?所以南海问题得不到解决,钓鱼岛问题也得不到解决,台湾问题更得不到解决,这些问题都不是和平解决的事情,中国政府也不要太乐观了。现在的社会能源是第一位的,伊拉克因为石油被打,利比亚因为石油被打,叙利亚因为石油被打,伊朗因为石油被打,而核问题只是借口。 国内:西藏,新疆(少数民族武装突袭) 阿富汗(恐怖份子)菲律宾、马来西亚、越南、泰国(南海问题,同中国争夺岛,海域)韩国(朝鲜半岛问题)日本(钓鱼岛)俄罗斯(领土问题)缅甸(政府军南上,大量难民涌入云南)印度(联合搞南海开发) 154768933

我国国际储备及其管理论文

我国国际储备及其管理 摘要随着对外经济交往步伐的逐步加快和规模的不断扩大,我国的对外贸易、利用外资及国际储备均迅速增长。外汇储备的高增长对我国宏观经济金融运行造成了巨大的影响,国际储备问题不容忽视。如何对数额庞大的外汇储备进行管理和利用。分析我国国际储备现状及其解决出现的问题。 关键词国际储备管理现状 一、国际储备的定义 国际储备是指一个国家的货币当局所持有的用于弥补国际收支赤字,维持本国货币汇率稳定的国际间普遍接受的一切资产。它包括外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织中的普通提款权和特别提款权。对一个国家来说,国际储备主要有三个功能。一是用来清算国际收支差额,维持国家的对外支付能力;二是用来干预外汇市场,维持本国货币汇率的稳定;三是用来作国家信用保证。国际储备作为国家货币当局对外所持有的资产,它和金融体系所持有的资产具有相同的性质,即流动性、安全性和盈利性。因此,对任何一个国家来说,国际储备不足是绝对不行的,但是也并非是越多越好,客观上存在储备结构的优化和规模的适度问题,否则就会造成严重的资源浪费。 二、我国国际储备现状 我国由1977年起对外公布国际储备状况。1980年4月17日我国恢复了在IMF的合法席位以后,我国的国际储备与世界上绝大多数国家一样,也由黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权这四个部分构成。我国的黄金储备是国家备用于紧急需要,一般不随意动用。黄金储备除了随着市场黄金价格涨价而自动升值外,没有任何收益。自80年代初到90年代初,我国黄金储备都基本保持在l 270万盎司左右。我国的外汇储备占整个国际储备额的90%以上。它是指我国官方在一定时期内所持有的全部外汇资金即国际流动性或国际清偿力。目前我国外汇储备由两部分组成,即国家外汇库存和中国银行外汇结存。国家外汇库存,是指国家对外贸易和非贸易外汇收支的差额。正差额表示收大于支,形成国家外汇储备。中国银行外汇结存,是中国银行的外汇自有资金,加上中国银行在国内外吸收的外币存款减去在国内外的外汇贷款和投资后的差额,以及包括国家通过各种渠道向外国政府、国际金融机构和国际资本市场筹集项的未用余额(反映为中国银行账面存放在国外的资金)。这几部分总和所构成的中国银行外汇结存也是国家外汇储备的一个组成部分。1981年我国外汇储备仅为47.73亿美元,1991年底为331.6亿美元,而1998年底已超过l 400亿美元。 中国国际储备不仅规模过大,而且增势迅猛。2010年6月突破2万亿美元后,在不到一年的时间里又上涨了1万亿美元.中国在2011年第一季度外汇储备同比增加24.4%。由于中国外贸第一季度出现了小额逆差,因此新增外汇储备的主要原因应该是在人民币升值预期带动下,大量的外国直接投资和投机性“热钱”加速流进中国。截至2012年6月末,我国外汇储备余额为3.24万亿美元,而2002年底,我国外汇储备仅为2864亿美元,尚不

中国外汇储备的分析报告(图文)

中国外汇储备的分析(图文) 中国外储的分析 1、外汇储备简介 2、外储的配置分析 3、外汇资产的投资收益和外储流动性 4、外汇负债的投资收益和最终结算 5、止损的办法和后期的外储管理 6、总结 1、外汇储备简介 外汇储备是指一个国家的外汇积累.截至到2011年3月,中国的外汇储备总额超过3万亿美元. 从上图可以看到,中国的外汇储备在2000年年底时不足1700亿美元,之后开始大幅度增长.主要原因在于中国加入WTO,由于人民币汇率被人为低估(1:8),并提供了大量廉价资源和劳动力.形成资本洼地,也吸引了大量外商投资(FDI).大规模进行低端消费品制造,相对应的,美国从2001年开始走美元贬值之路,鼓励超前消费.一边是中国促进出口,一边是美国促进消费。于是积累了大量外汇顺差。这些外汇顺差是我国外汇储备的主要来源,另外一部分来自于FDI。 对于积累下来的外汇,中国央行在一定期限以规定的比率强

制结汇的方式.使得外汇迅速归拢到中央银行的手里.形成外汇储备资产.而中央银行发行对应的人民币交给老百姓作为流通使用.在这个过程中,央行属于借款人.借的是老百姓和外商投资者手里的外汇.这些外汇收到央行之后,就记录在资产一栏.而老百姓和外商属于债权人.手里的人民币就是债权凭证.对于央行来说,这些印发的人民币需要记录在负债一栏,这是一一对应的关系.这样央行的资产负债表才能做到平衡.这个过程也决定了这些外汇只能印发一次人民币.不然资产负债表就无法平衡.另外,央行的这些外汇储备一旦遭遇投资损失导致资产这一栏缩水的话,那对应的人民币负债也必须减少.就是得回收人民币来冲销外汇损失.如果不这么做的话,持有人民币的债权人.在卖出人民币,回收属于他们自己的资产—外汇的时候,央行就会出现资不抵债的情况.所以,国流通使用的人民币,说白了就是美元代用券.央行的外汇储备关乎着人民币的坚挺程度.好比我们把银子存在钱庄,钱庄印了一纸给你.盖上章.称之为银票.凭这个可以代替银子流通.也可以随时回银庄兑换银子.如果钱庄被强盗洗劫了.真金都没了.你说这些盖上章的银票还有人要么. 2、外储的配置分析 央行的资产负债表有两头,我们先来研究资产这一栏.因为这属于国家的真金,其重要性不言而喻.先来看央行的资产负债

中国国际储备分析

中国国际储备分析 一、中国国际储备构成 中国国际储备由自有储备和借入储备两部分构成。其中自有储备由黄金、外汇、普通提款权、特别提款权构成,占中国国际储备大多数,所以将对自有储备进行分析。 二、2007-2011年中国国际储备变动趋势 从以上图看出,中国国际储备量还在不断地增加当中,但是增加速率有所减缓。 三、引起国际储备变动的原因分析 因中国外汇占国际储备资产90%以上,因此将以中国外汇储备为例来分析国际储备变动的原因。 1. 经常项目和资本项目双顺差持续扩大是形成巨额外汇储备的重要原因 我国广阔的市场潜力,相对低廉的劳动力资源和加入WTO后投资环境的改善,对外资来华投资具有强大的吸引力,这是我国金融项目迅猛增长的主要原因。 2. 政策、体制在我国外汇储备增加方面发挥了重要作用 一是1994年起,人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨,实行银行结售汇制度。二是资本项目还没有完全放开,国家又实行“鼓励资本流入,限制资本流出”的宽进严出政策。三是出台优惠政策,像“两免三减半”等政策,改善投资环境以吸引外商直接投资。 3. 人民币升值预期,“热钱”大量涌入 人民币存款利率高于美元存款利率和人民币升值预期使得境内机构和个人纷纷将所持美元资产兑换成人民币,同时大量投机资金受到利益驱动伪装成经常项目交易进入我国,期待从人民币升值中获利。 四、国际储备对中国经济的影响 因中国外汇占国际储备资产90%以上,因此将以外汇储备为例来分析对中国经济的影响。一)积极作用 1. 有利于维护国家和企业的对外信誉 巨额外汇的存在,是一个国家经济实力强大的象征。而我国拥有巨额外汇,这证明了我国经济发展良好,企业对外信誉好,很受外商信赖。

国际储备资产的管理(2)

国际储备资产的管理 1.概念 一国官方持有的用于国际支付和维持本国货币汇率的流动性资产。其数量多少体现了一国国际清偿能力的强弱。一国的国际储备资产包括黄金储备、外汇储备等。 2.国际储备的构成 狭义的国际储备只限于无条件的国际清偿力(即自有国际储备),而不包括有条件的国际清偿力(即一国潜在的借款能力);通常所讲的国际储备是狭义的国际储备,一般而言,一国的国际储备可以分为两部分:一部分用于日常弥补赤字和干预外汇市场的需要,称为交易性储备;另一部分用于不可预测的突发性内外冲击,称为预防性储备。前者与弥补赤字和干预外汇市场所需储备量保持一致,后者则需按照分散原则进行投资。 从国际清偿力的角度看,国际储备的构成包括以下两种: 2.1 自有储备的构成 自有储备即国际储备,主要包括一国的货币用货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。 1.货币性黄金 2.外汇储备(外汇储备是当今国际储备中的主体。) 3.在基金组织的储备地位(储备头寸,即“普通提款权”) 4.特别提款权(SDR) 2.2 借入储备 1.备用信贷 2.互惠信贷和支付协议 3.该国商业银行的对外短期可兑换货币资产。 3.国际储备管理的原则和目标 (一)国际储备管理的原则 第一,储备资产的安全性,即储备资产本身价值稳定、存放可靠; 第二,储备资产的流动性,即储备资产要容易变现,可以灵活调用和稳定地供给使用; 第三,储备资产的盈利性,即储备资产在保值的基础上有较高的收益。 (二)国际储备管理的目标 国际储备管理的总体目标是服务于一国的宏观经济发展战略需要,即在国际储备资产的积累水平、构成配置和使用方式上,有利于经济的适度增长和国际收支的平衡。 4.国际储备管理方法的简论 早期国际储备理论的一个重要特点是十分强调国际储备的务实功能,即实实在在地用真金白银去满足进口、支付债务和干预外汇市场的需要。在这种观念下一般认为,适当的外汇储备规模应能满足以下几方面的需求:一是在没有任何外汇收入的情况下,现存外汇储备足以支付一定时期的进口;二是在没有任何外汇收入的情况下,足以让当局有能力支付短期债务;三是当汇率出现波动时,能有足够的外汇用来二于二预汇率,使之保持稳定。

当前国际国内形势

《当前国际国内形势》讲座心得 短短一下午的时间,我们聆听了太原理工大学马克思主义学院刘振霞教授的精彩授课,刘教授讲的主题是《当前国际国内形势》讲座,国际关系变幻莫测,新型的力量正在崛起,刘教授主要从四个方面为我们展开讲解,分别是:看世界、看中国、抓机遇、迎挑战。 当前,国际局势正在发生深刻的变化,国际形势中的不稳定、不确定因素明显增加,世界还很不太平。霸权主义和强权政治在国际政治、经济和安全领域中依然存在,并有新的发展。以新的炮舰政策和新的经济殖民主义为主要特征的新干涉主义严重损害了许多中小国家的主权独立和发展利益,也给世界和平和国际安全造成威胁。与此同时,因种族、宗教、领土等问题引起的地区冲突此起彼伏,国际犯罪、环境恶化等跨国问题远未解决,国际社会面临的共同挑战还很多。但从总体上看,国际形势缓和的大趋势没有改变,多极化进程是不可阻挡的时代潮流,任何旨在建立单极世界的图谋都是注定要失败的。当然不能孤立的看世界,要联系中国看世界,这样有些问题才能看的清晰,看的明白。 中国,现在是世界上发展最快、最活跃的一支力量。世界各处都能看见“中国元素”的身影,中国文化也成了世界文化的主流。近几十年来,中国的国际地位飞速的提升着,这主要是有着强大的国力作基石的。自改革开放以来,中国沿着具有中国特色的社会主义道路,开创了现在的辉煌,中国的经济与综合国力得到了空前的壮大。中国与世界的关联度空前增强,中国已经成为世界经济增长及发展的重要动力。但是中国怎么从经济大国,变成政治经济大国,怎样从地区大国变成全球大国,这是一个重大问题,所以中国硬实力和软实力都要抓,习总书记用“三个前所未有”和“三大危险”,概括了目前我国面临的双

我国外汇储备管理建议

我国外汇储备管理建议 面对我国不断增长的外汇储备,有必要研究它所带来的制约货币政策操作、加剧经济结构失衡、激化国际贸易摩擦等问题。大规模的外汇储备对我国宏观经济运行存在一定的负效应,针对导致其增长的原因,本文从稳定外汇储备规模、加强外汇储备管理、国际上两种外汇储备管理体制的比较三方面提出了以下政策建议。 一、稳定外汇储备规模 (一)从经常项目和资本项目的“双顺差”转向“收支平衡”。从表面上看,近年来我国外汇储备剧增的原因主要在于国际收支持续的双顺差格局。外汇储备的增加,实际上是依赖于经常项目、资本和金融项目的顺差,这两个项目的净外汇流入最终表现为国家外汇储备的增加。因此,解决外汇储备过剩问题首先应从“双顺差”问题入手。 1、对当前奖出限入的外贸政策进行调整。首先,要逐步降低高额贸易盈余,同时不断优化贸易收支结构。在出口方面,可以对一部分低附加值的简单加工品征收出口关税,并降低出口退税,从价格信号上影响出口商品结构;同时,可以限制高污染、高能耗产品的出口,并为自主创新能力创造更多的优惠条件,从产业政策上引导出口产品结构的优化。其次,调整引资政策以提高外商直接投资的质量和效益。提高我国加工贸易中间品进口替代,缩小外资涌入的数量,减少外汇储备增加的压力。第三,控制或降低CPI15的上涨速度以缓解人民币利率上升压力,同时谨慎调升人民币利率保持低于美元利率水平,阻止外汇继续流入,缓解人民币升值预期。 此外,还可以战略性的对外投资。如对国外能源资源的供应地、供应线和国外一些行业,进行战略性投资。 2、通过扩大内需、提高国民消费水平来拉动经济增长,完善收入分配格局,完善社会保障体系。双顺差格局只是外汇储备高增长的表象原因。此外,强制结售汇制度、汇率弹性不足和资本项目管制是外汇储备高增长的制度性原因,储蓄过剩和人民币的升值预期是外汇储备高增长的宏观经济原因。在这些原因的共同作用下,外汇储备流入易、流出难,规模迅速扩大。那么,如何解决这些问题呢?我认为有以下一些措施可以尝试。 (二)适当放宽外汇管制,使得资本流出入政策基本平衡,实现相对均衡的资本跨境双向流动

国际储备管理的内容

第二张:国际储备也称“官方储备“,是一国货币当局持有的,用于国际支付、平衡国际收支,和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一,它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力,而且会影响世界特价水平和国际贸易的发展。 第三张:国际储备的作用,1.弥补国际收支逆差 2. 支持本国货币汇率 3.提高本币地位 4.获取国际竞争优势 5.增强国际清偿力,提高向外借款的信用保证。 第四张:作为国际储备资产,一般必须同时具有三个条件:第一是官司方持有性,一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力;第二是普遍接受性,即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受;第三是流动性,即变为现金的能力。 第五张:国际储备的来源主要有收购黄金、国际收支顺差,中央银行干预外汇市场取得的外汇 第六张:国际储备主要由黄金储备、外汇储备、储备头寸,特别提款权四部分组成 。 第七张:国际储备管理是一国政府或货币当局对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制,从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。其遵循的三个原则是安全性、流动性、盈利性。一个国家的国际储备管理包括两个方面:一是国际储备规模的管理,以求得适度的储备水平;二是国际储备结构的管理 第八张:规模管理也就是国际储备水平,它是一国在一个时点上持有的国际储备额与某些经济指标的对比关系 第九张:影响规模需求管理的因素也就是决定适度国际储备量的因素主要有1、经济发展的水平与规模以及对外开放程度2、对外贸易的状况3、利用外资的状况4、国际收支的状况5、国际融资的能力6、各国的协调与合作 第十张:结构管理的主要内容有1.储备资产的比例确定 2.储备货币的币种选择3. 储备资产的投资组合4.储备资产的分级管理 各项储备资产结构管理的目标,是确保流动性和收益性的恰当结合。然而在实际的经济生活中,流动性和收益性互相排斥。兼顾二者。由于国际储备的主要作用是弥补国际收支逆差,因而各国货币当局更重视流动性。 第十一张:按照流动性的高低,西方经济学家和货币当局把储备资产划分为三级:(1)一级储备:现金,准现金,活期存款等。要满足近期流动性的需要(2)二级储备:流动性+盈利性,主要是中期债券。(3)三级储备:盈利,长期。一般买的是政府的债券,而不是企业债券(风险,平等地位)。 第十二张:在国际储备中,储备头寸和特别提款权是国际货币基金组织分配的,所以这里我们简要的分析一下黄金储备管理与外汇储备管理。首先,黄金储备的管理主要有三种途径。第一1、有效地点的管理(应保证黄金储备大部分在国内。小部分在黄金所在国)2、数额控制(发达国家多,发展中国家少)3、黄金买卖的决策(国内:调节货币供应量国外:投机气氛厚的市场。) 第十三张:外汇储备的管理主要是对币种的管理。主要有以下六点。(1)在国际支付的货币构成(2)外债构成(3)国际货币体系中各种货币的地位(4)各种货币汇率的预测(5)货币利率比较(相对利率(6)特定时期的政治和经济政策 第十四张:而有关我国国际储备的管理。我们先看一下2000—2010年的国际储备(不含黄金储备)。根据数据统计可以看出,我国的国际储备处于一直增长并且遥遥领先的位置。而由于我国黄金储备量只有1.3%而提款权是由IMF直接分配。所以我国国际储备主要构成是

浅谈中国当前面临的国际形势

浅谈中国当前面临的国际形势 当今世界日新月异,飞速发展。各种国际势力相互激荡,以下是我从政治、军事、经济方面对当前中国所面临的国际形势的一些较浅的认识。 和平与发展仍是当今时代的主题。世界多极化和经济全球化在曲折中继续发展。总体和平、局部战争,总体缓和、局部紧张,总体稳定、局部动荡,将是今后一个时期国际局势的基本态势。 入新世纪新阶段,国际局势发生新的深刻变化,世界多极化和经济全球化的趋势继续在曲折中发展,科技进步日新月异,综合国力竞争日趋激烈,各种思想文化相互激荡,各种矛盾错综复杂,敌对势力对我国实施西化、分化的战略图谋没有改变,我们仍面临发达国家在经济、科技等方面占优势的压力。 当前国际格局分三大块::美国领导的单一实力比较强的国家、还有以欧盟为代表的实力较中的国家、还有就是以中国印度为代表的第三世界国家。国际发展趋势在和平与战争中胶着。 当今的国际形式对我国及存在有力的因素,有存在不利的因素。 当前的国际形势,有利因素主要包括:维护和平,促进发展,事关各国人民的福祉,是各国人民的共同愿望,也是不可阻挡的历史潮流;世界多极化和经济全球化趋势的发展,给世界的和平与发展带来了机遇和有利条件;新的世界大战在可预见的时期内打不起来,争取较长时期的和平国际环境和良好周边环境是可以实现的。 不利因素主要包括:不公正不合理的国际政治经济旧秩序没有根

本改变;影响和平与发展的不确定因素在增加;传统安全威胁和非传统安全威胁的因素相互交织,恐怖主义危害上升;霸权主义和强权政治有新的表现;民族、宗教矛盾和边界、领土争端导致的局部冲突时起时伏;南北差距进一步扩大。 世界格局总是会随着一些大事件的发生而发生深刻的变化。各种势力对比可能会因此发生微妙的变化。 冷战结束后,世界格局进入一个旧格局被打破,新格局尚未形成的转换期。各种力量不断分化组合,国际关系特别是大国关系深入调整,世界多极化的趋势有了新的发展,各种区域性、全球性的组织和国际会议空前活跃,许多国家都承认世界多极化是一个趋势。是社会生产力和科学技术发展的客观要求和必然结果,有利于促进资本、技术、知识等生产要素在全球范围内的优化配置。 经济全球化是社会生产力和科学技术发展的客观要求和必然结果,有利于促进资本、技术、知识等生产要素在全球范围内的优化配置。但是,经济全球化是一把“双刃剑”,它同时增大了各国各地区经济的运行风险。对发展中国家而言,经济全球化则既是机遇,又是挑战。经济力量较强、政策措施运用得当的国家,能较好地适应并利用全球化带来的有利条件发展本国经济,经济弱小的国家则发展更加困难. 经济方面 美国次贷危机演变为国际金融危机后,对世界经济产生了广泛而

浅析中国的国际储备及其管理

浅析中国的国际储备及其管理 摘要:我国外汇储备的规模也在不断增长。近十年来,中国外汇储备超过日本,成为外汇储备第一大国。这意味着,从绝对数值来看,我国已经成为储备大国,非常有必要研究一下我国的国际储备及其管理。 关键字:国际储备管理目标 国际储备是指一个国家的货币当局所持有的用于弥补国际收支赤字(逆差),维持本国货币汇率稳定的国际间普遍接受的一切资产。它包括外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织(1MF)中的普通提款权和特别提款权。对一个国家来说,国际储备主要有三个功能。一是用来清算国际收支差额,维持国家的对外支付能力;二是用来干预外汇市场,维持本国货币汇率的稳定;三是用来作国家信用保证。国际储备作为国家货币当局对外所持有的资产,它和金融体系所持有的资产具有相同的性质,即流动性、安全性和盈利性。因此,对任何一个国家来说,国际储备不足是绝对不行的,但是也并非是越多越好,客观上存在储备结构的优化和规模的2001年以来,我国外汇储备出现了持续快速增长势头,储备规模由2001年初的1655亿美元增长到2010年的28473亿美元。据央行网站消息,中国人民银行发布的2011年前三季度金融统计数据报告显示,9月末,国家外汇储备余额为32017亿美元。自改革开放以来,随着对外交往的不断发展,我国国际收支的规模在不断扩大,与此相应,我国外汇储备的规模也在不断增长。近十年来,中国外汇储备超过日本,成为外汇储备第一大国。这意味着,从绝对数值来看,我国已经成为储备大国,但是如果同时考虑到人口因素的话,中国外汇储备的人均持有量全球排名在百位之外。适度问题,否则就会造成严重的资源浪费。一、中国国际储备的分析与研究 近年来国际储备结构和外汇储备的规模发生了很多变化,特别是储备货币汇率的变化,世界各国为此采取了相应的调整措施。其中,国际储备构成的变化和主要发达国家的国际储备结构的调整引起了专家学者的极大关注。 1.美元汇率持续下降,美元的国际储备中心地位受到冲击。 最近几年来,国际汇市上欧元、英镑、日元、瑞士法郎等货币兑美元汇率连续攀升,不断刷新最高记录。美元持续贬值导致全球美元储备价值大幅缩水,损害了美元在全球外汇储备中的地位。相比之下,欧元的地位却在不断提升,成为改变国际货币格局的一匹“黑马”。有关数据显示,美元在外汇储备中的比重从1999年的67.90%下降为2003年63.8%,下降4.1个百分点;同期欧元比重则从1999年的12.60%上升为2003年的19.7%,上升7.1个百分点。 2.高外汇储备国家成为美元贬值的直接受害者。 近年来,在全球经济不景气的大环境下,全球经济增长重心转移到亚洲发展中国家,这些国家外汇储备呈现出超常增长状态,在国际储备中美元占绝对比重的情况下,这些国家不可质疑地成为美元贬值的直接受害者。随着美元的贬值,美国从这些高储备国家获得了丰厚的美元贬值收益和高额的铸币税。美国著名经济学家约瑟夫·E·斯蒂格利茨在《亚洲经济一体化的现状与展望》一文中写道“全球储备体系有紧缩性趋势,并有极强的不稳定性”,并认为储备积累抑制消费增长,全球闲置的巨额储备增强了世界经济的紧缩倾向。世界经济紧缩罪在全球储备闲置,间接地把通货紧缩归咎于包括中国在内的发展中国家,这是不客观的。发展中国家增加国际储备需要付出不少代价。首先,发达国家的货币占据发展中国家国际储备的主要份额,意味着发展中国家向发达国家交纳了巨额的铸币

当前国际形势发展的新特点及中国应对策略

当前国际形势与中国发展形势 班级:830112 姓名:周晓刚 引言 建设中国特色社会主义需要一个稳定的国内环境,也需要一个和平的国际环境。在走过新生发展的六十年,我国已将“缓和与稳定”列为维持国家周边安全环境的基本特征和主流;然而,总体稳定的局面下局部依然动荡或者存在潜在的威胁,这严重阻碍着社会主义的稳步发展。在如今世界多极化和经济全球化的背景下,国际形势的发展及其特点是什么?我们应当坚持和实施怎样的国际战略和外交政策?走什么样的发展道路?正确认识这些问题对于建设中国特色社会主义具有重要的意义。 一、当前国际形势发展的新特点 (一)当前国际局势多极化发展明显,总体来讲是稳定中有动荡 当前的国际局势发展是逐步走向多极化,虽然美国称霸一方的局面没有得到彻底改变,但是世界上很多其他的国际政治力量也逐步发展成为了世界多极中的一极,比如有迅速崛起的中国,国力得到大大恢复的俄罗斯及不断壮大崛起的印度及欧盟等等。可以说世界多极化发展的趋势日趋明朗。另外,在世界多极化发展的大趋势中,我们可以断定和平与发展仍然是世界发展的

主流趋势,但是国际局势还是呈现出了稳定中有动荡的局面,尤其是局部性的动荡与紧张还是不断出现,甚至说很多地域性的动荡和不稳定还在有所加剧,这样的国际局势也严重影响到了世界和平与发展。 (二)世界经济全球化及区域经济合作化深入发展 随着当前信息技术、生物技术、新能源和新材料技术及生物技术等高科技的日益突破,各种重要的生产要素当前在全球范围内得到了有效配置和优化,经济全球化及区域经济合作化也得以深入发展,这将会为各国的发展提供更为广阔的发展空间和良好的发展机遇。另外,经济区域合作化也不但对于提高国家在国际上的竞争力和自身地位起到了重要作用,而且还非常有利于促进全球经济的多元化及多极化发展。当然经济全球化及区域经济的合作化也给世界各国增加了风险和挑战,同时还加剧了部分国家内部的贫富差别,甚至因此还会产生严重的社会冲突。中国作为发展中国家一贯强调文明对话的重要性,主张各国在面对冲突或问题的时候都能相互了解和友好合作,都能通过谈话来解决争端。 (三)中国在国际上的影响力越来越大,国际地位也得以稳步提升 中国在改革开放三十年后,我国的经济得以持续稳定发展,这对整个世界的经济增长起到了非常大的拉动作用,同时这也为世界的和平和发展做出了积极的贡献,因此中国在国际上的影响

浅析我国国际储备现状及对我国经济的影响

浅析我国国际储备现状及对我国经济的影响 摘要:本文根据我国国际储备的现状,深入了解我国国际储备现有架构,并根据我国国际储备存在的风险探索与我国经济发展的联系。接下来本文将从一下几个方面进行论述:一是在我国国际储备中黄金储备比例偏小,影响我国金融稳定;二是巨额外汇储备导致相对应的国民储蓄不能很好产生经济效益,影响我国内经济的发展;三是外汇储备的不断增加,加大了我国通货膨胀的压力;四是外汇储备的增加,影响人民币汇率的稳定。 关键词:国际储备外汇储备黄金储备规模过大资金闲置人民币升值 据了解,次贷危机之后,我国国际储备不减反增,比照其他国家的数据,我国国际储备在规模和结构上都存在一系列问题,尤其是在国际外汇市场剧烈动荡、金价暴涨暴跌、国际游动资本到处游荡、国际金融市场动荡不安的今天,如何完善我国国际储备管理迫在眉睫。 国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称,是一国平衡国际收支、维持汇率稳定及应付紧急支付的重要资产。因此,储备规模是否适当、储备结构是否合理,不仅对一国过敏紧急有着极其重要的影响,更对国家安全有着至关重要的作用。 根据资料显示,随着我国经济高速增长,我国的外汇储备也增长迅速。从2000年的1,655.74亿美元上升到2005年的8,188.72亿美元,2006年2月底,我国外汇储备增长到8,536亿美元,一举超过日本,成为世界第一大外汇储备国,年末首次突破1万亿美元,2007年增长至13,500亿美元。2008年4月末,外汇储备余额已经增加到17,566.4亿美元,创我国外汇储备历史最高记录。尽管受美国次贷危机影响有所缩水,但总体而言,仍处于增长状态。 在大量的储备面前,是否真的需要这么多外汇保证我国经济安全成了人们的质疑点,其管理也成了人们热烈讨论的问题。据了解,我国国际储备存在诸多不合理的地方,首当其冲的是资产结构不合理。目前我国黄金储备仅占外汇储备的1.3%,远低于其他发达国家3%-5%的一般标准。黄金储备少直接对我国国际储备价值行程威胁。近年来,美元的不断贬值,更使我国国际储备价值严重缩水!在局势东单、金融危机频发的时期,国际储备价值的稳定直接影响我国金融安全。

什么是国际储备管理

什么是国际储备管理?试述其内容与含义。 1班 10汽电1班梁隽豪 国际储备管理是一国政府或货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求,对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制,从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。一个国家的国际储备管理包括两个方面:一是国际储备规模的管理,以求得适度的储备水平;二是国际储备结构的管理,使储备资产的结构得以优化。通过国际储备管理,一方面可以维持一国国际收支的正常进行,另一方面可以提高一国国际储备的使用效率。 内容:一国对国际储备的管理,除了在量上将国际储备保持在最适度水平上外,还需要在质上拥有一个适当的国际储备结构,尤其是各种储备货币的构成。这具体包括储备货币种类的比例安排和储备资产流动性结构的确定。 (1)储备货币种类的安排 指确定各种储备货币在一国外汇储备额中各自所占的比重;浮动汇率制下各主要货币之间比率的波动造成了以不同货币持有储备资产的收益差异和不确定性。趋利避害是人类社会的自然本能,人们安排证券投资的组合都希望在获得一定预期收益串的情况下将风险减低到最小限度,或者说在承担一定的风险条件下获取尽可能高的预期收益率。同样,各国货币当局也会根据资产管理的这一原则来安排外汇储备结构。预期收益率等于名义利率加上该资产的预期升值率。不同储备货币的名义利率是容易确定的。然而在收益率中重要的是一种资产对另一种资产的升值,在浮动汇率制下边部分收益难以事先确定,由此也使得整个收益率具有不确定性。对于外汇储备,收益不确定的风险表现为一国当局将持有的储备资产转化为其他资产进行使用时面临购买力下降的可能性、例如,一国可以以美元来持有储备资产,由此把以美元计值的风险减少到最低限度。但如果一国的贸易伙

我国外汇储备现状及发展策略

2011.05 103 2011年05月 财经视点 我国外汇储备现状及发展策略 文/杨楠 摘 要:2011年3月末,我国外汇储备达到30447亿美元,首次突破3万亿美元大关,依然继续稳坐全球外汇储备第一大国 位置。充足的外汇储备为我国经济的发展做出了巨大的贡献,但外汇储备已经超过了我国需要的合理水平,巨额的外汇储备给我国经济的发展带来了不利的影响。巨额的外汇储备给我国经济的发展带来了哪些不利的影响,如何弱化、消除这种不利的影响,未来我国外汇储备将本着怎样发展策略,是本文着重要解决的问题。 关键词:外汇储备;不利影响;发展策略 中图分类号:F12 文献标识码:A 文章编号:1006-4117(2011)05-0103-03一、我国外汇储备的现状(一)外汇储备的含义与功能 1、外汇储备的含义。外汇储备指的是一国政府所持有的可兑换外国货币的现汇、现钞以及外币资产和权益凭证,它可自由兑换为其他储备资产,且其内在价值相对比较稳定,并被世界各国所普遍接受。外汇储备是国际储备的重要组成部分,是一国货币当局持有的最主要国际储备资产。 2、外汇储备的功能。外汇储备是一个国家进行经济调节、实现内外平衡的重要手段:(1)外汇储备可随时用于偿付外债、弥补国际收支逆差、保证正常的对外经济活动和国际资信不受影响;(2)外汇储备可以调节经济平衡,当国内经济出现总需求大于总供给时,可以动用外汇进口商品弥补国内的供给不足,促进宏观经济平衡;(3)外汇储备有助于维持汇价稳定,当汇率出现波动时,通过买入或卖出其他国家的货币,可有效防止本币汇率过度波动,保证本币汇率的稳定。 (二)我国外汇储备基本现状 1、我国外汇储备的数量规模。图1.1我国外汇储备增长情况:从2001~2010年是每年12月末数据,2011年是截止到3月末的数据,该图表直接反映了我近十年多外汇储备的数量规模和增长情况。从1995年开始,我国外汇储备一直仅次于日本,稳居世界第二。2002年以来,我国外汇储备进入激增阶段,增长率每年递增,2006年2月,我国外汇储备规模首次超过日本,成为世界第一储备大国。尽管从增长率看2008年开始,我国外汇储备增长的速度不如2008年以前那么快,但是单看增长率依然是很高的,在20%上下,而且每年新增储备都超过4000亿美元。2011年3月末,我国外汇储备余额为30447亿美元,同比增24.4%,我国外汇储备首次突破3万亿美元大关。其中,1996年11月,我国的外汇储备首次突破1000亿美元;5年后,2001年10月这一数字才翻了一番超过2000亿美元。2006年10月,我国外汇储备首次突破1万亿美元大关;2009年4月,外汇储备突破2万亿美元,期间用时两年半。2011年3月外汇储备首破3万亿美元,用时两年。 数据来源:国家外汇管理局网站,https://www.sodocs.net/doc/0f16030118.html,. cn/model_safe/index.html 2、我国外汇储备的币种结构。我国的国家外汇储备分配很长时间以来一直没有对外正式公布过数据。2010年9月3日,有报道称,“据外汇管理部门人士介绍,全球外汇储备币种结构比重为美元65%、欧元26%、英镑5%、日元3%,我国基本与全球情况接近。”[1]目前我国外汇储备以美元和欧元资产为主,其中有约70%为美元资产[2]。充足的必要的外汇储备对一国经济的发展起着重要的积极的作用;但是,储备过于庞大也将对经济发展产生不利影响。 二、我国巨额外汇储备对经济发展的不利影响 高额的外汇储备是一把双刃剑,它既是我国经济腾飞的体现,是一笔宝贵的财富,同时又面临着极大的风险和成本。 (一)储备规模过大风险 1、加大人民币升值压力。对于人民币汇率而言,外汇储备是一柄双刃剑。规模适度的外汇储备是保持人民币汇率坚挺和稳定的重要基础,但过多的外汇储备也会使人民币产生巨大的升值压力。外汇储备急剧增加,意味着中国外汇市场的外汇供过于求,外币价格下降;同时,因为外汇流入中国,所以外汇对人民币的需求也相应增加,人民币价格上涨。因此,快速增长的巨额外汇储备最终导致外币价格下跌,人民币价格上升。2010年全年人民币对美元升值3.1%左右,人民币对欧元升值11%左右,欧元和美元贬值已使我国外汇储备出现账面亏损[2]。中国经济的快速发展决定了一元钱人民币可以买到更多的美国产品,这是符合经济规律的。因此,人民币逐步对美元升值是正常的,但在这一过程中存在着一个度的问题。如果外汇储备短期增长过快,将导致人民币对美元短期大幅上涨。人民币对美元短期大幅上涨将带来一系列恶性后果:一是引发我国外汇储备的大幅缩水,中国的财富白白送给美国等国;二是进一步加大对热钱的吸引力,热钱涌入进一步套汇、套利或是购买人民币资产投机炒作;三是对我国的出口企业和员工是一个致命性的打击,产品价格上涨出口受阻,企业减产、停产、倒闭,员工失业。 2、加重国内的通货膨胀。受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币称为外汇占款。由于人民币是非自由兑换货币,外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用,国家为了外资换汇要投人大量的资金增加了货币的需求量,形成了外汇占款。至2011年3月末我国外汇占款余额23.7万亿元。据此计算,3月新增外汇占款4079亿元,较2月的2145亿元增九成,仅次于2010年10月和2011年1月的逾5000亿元水平。[3]外汇储备增加越 多,人民币的发放增长越快。外汇占款的增加直接增加了基础

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