某项目可研财务分析

11.1财务评价依据及基础数据选取

11.1.1评价依据

1、国家发展和改革委员会、建设部发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）；

2、中国电力出版社出版的《投资项目可行性研究指南》。

11.1.2基础数据

1、燃料、动力成本费用

主要燃料动力消耗价格根据市场现行价确定。

2、项目计算期

项目计算期为20年（包括建设期）。

3、财务基准收益率

参考《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》有关数据，确定折现率为12%，同时也作为对项目投资收益率指标的判据（基准收益率）。

4、其他计算参数

其他计算参数按照国家和行业有关法规并结合项目的具体情况选取。如下表所示。

11.2营业收入估算

11.2.1营业收入

项目可提供的收入为出租商品展厅取得的收入。商品展厅共36000平方米，每平方米年租金600元，估算总收入为2160万/年。

11.2.2营业税金及附加

（1）营业税税率为5%，营业税=2160万元/年×5%=108.00万元；

（2）城市建设维护费。以营业税为基数，税率为7%，则城市建设维护费=108.00×7%=7.56（万元）

（3）教育费附加。以营业税为基数，税率为3%，则

教育费附加=108.00×3%=3.24（万元）

营业收入及附加估算详见附表3《营业收入、营业税金及附加估算表》。

11.3成本费用估算

本项目成本费用使用生产要素法进行估算。

11.3.1燃料动力消耗估算表

燃料动力消耗估算表单位：万元

正常年原料及燃料动力为87.98万元。

11.3.2人员及福利费

本项目按总人员30人测算，工资和福利按每人每年15000元计算，工资及福利费估算总额为45万元。

11.3.3折旧费和修理费

1、折旧费。固定资产折旧费采用平均年限法计算，残值按5%。各类固定资产的折旧年限，参照有关规定，按以下数据计算：

（1）房屋及建筑物：20年；

（2）生产设备：10年。

固定资产折旧费估算为440.80万元/年，详见附表1《固定资产折旧估算表》。

2、修理费。每年修理费按占折旧费的10%计算，平均年修理费为44.08万元。

11.3.4其他管理费用

其他管理费用包括办公经费、工会经费、职工教育费、保险费、差旅费、其他费用等

为简化计算，该费用按工资总额的10%计取。正常年工资总额为45万元，其他费用估算为每年约4.50万元。

11.3.5可变成本和固定成本

1、可变成本。经估算运营期年可变成本为87.98万元。

2、固定成本。经估算运营期年固定成本为534.38万元。

11.3.6经营成本

经估算正常年经营成本为181.56万元。

以上数据详见附表2《总成本费用估算表》。

11.4利润总额

估算项目正常年利润总额1418.84万元。利润指标:

所得税后投资利润率：11.800%

所得税前投资利润率：15.80%

详见附表4《利润表》。

11.5财务盈利能力分析

财务盈利能力分析的目的是考察项目在项目计算期内所能取得利益的大小。由全部投资财务现金流量计算出以下指标:

详见附表5《财务现金流量表》(全部投资)。

11.6盈亏平衡分析

以生产能力利用率表示的盈亏点:

年固定总成本

BEP= ×100% 年营业收入-年可变总成本-年营业税金及附加

534.38

=

2160―87.98―118.80

=27.36%

计算表明，当项目生产能力达到设计能力的27.36%，企业可保本，低于此平衡点则亏损。

2500

2000

1500

盈利区

总成本

金额%）

盈亏平衡分析图（生产能力利用率）

11.7评价小结

本项目正常运营后，将进一步推动和促进**地区的经济发展，增加地方财政收入。经测算项目建成运营后年利润总额1418.84万元（正常年），投资利润率11.80%（所得税后），净现值3380.96万元（所

得税后），财务内部收益率18.69%（所得税后），包括建设期的投资回收期6.98年（所得税后）。

从以上数据可知：（1）净现值NPV>0，净现值率NPVR>0；（2）内部收益率IRR>基准收益率(12%)；（3）包括建设期的静态投资回收期=6.98年，小于项目计算期的一半，即10年；（4）不包括建设期的静态投资回收期=5.98年，小于运营期（18年）的一半，即9年。以上经济指标说明本项目投资方案财务效益较好，本项目是具备财务可行性的。

附表1

固定资产折旧费估算表

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附表2

总成本费用估算表

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附表3

营业收入、营业税金及附加估算表

附表4

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利润表

计算指标所得税后所得税前

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