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在市场经济环境中 决定企业资本成本高低的主要因素是什么

在市场经济环境中 决定企业资本成本高低的主要因素是什么
在市场经济环境中 决定企业资本成本高低的主要因素是什么

在市场经济环境中,决定企业资本成本高低的主要因素是什么企业资本成本是企业进行筹资决策,投资决策的基本依据。分析资本成本对加强企业管理,提高企业盈利能力有深远的意义。

一、资本成本的定义

资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。资本成本包括资本筹集费用和资本占用费用两部分。资本筹集费用指资本筹集过程中支付的各种费用,如为股票,债券发行支付的印刷费、律师费、公证费、担保费、广告宣传费等。需要注意的是,企业发行股票和债券时,支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。资本占用费是指占用他人资本应支付的费用,或者说是资本所有者凭借其对资本所有权向资本所有者取得的报酬。如股息、红利、债券及银行借款支持的利息。

二、资本成本实际上是一种预测成本

设计方案在前,实施方案在后。通过资本成本大小的比较来设计筹资方案,从而为将要实施的投资方案提供依据。作为设计筹资方案的一种有效手段,计算不同筹资方式下的成本,有利于降低其投资成本,提高投资效益。因此,资本成本计算是设计筹资方案的一项基础性工作,其计算结果即为预测数。如股票筹资成本,它着眼于投资者希望付出多大的成本(股票发行价)以及对于股票未来收益的期望值是否得到满足等因素而定。

三、决定资本成本高低的因素

在市场经济环境中,多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低,其中主要有:经济环境、证券市场条件、内部的经营和融资状况、融资规模。①经济环境。经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求,以及预期通货膨胀的水平。经济环境变化的影响,反应在无风险报酬率上。如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动,或者通货膨胀水平发生变动,投资者应改变其所需求的收益率。如果货币需求增加,而供给没有相应的增加,投资人便会提高其投资收益率,企业的资本成本就会上升;反之,则会降低其要求的投资收率,使资本成本下降。如果预期通货膨胀水平上升,货币购买力下降,投资者就会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失,导致企业资本成本的上升。②证券市场条件。证券市场条件影响证券投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动性难易程度和价格波动的程度,如果某种证券市场的流动性不好,投资者想买或卖出证券相对困难,变现风险加大,要求的收益率就会提高;或者虽然存在对某证券的需求,但其价格波动较大,投资的风险大,要求的收益率也会提高。③内部的经营和融资状况。经营风险是企业投资决策的结果,表现在资产收益率的变动上;财务风险是企业筹资决策的结果,表现在普通股收益率的变动上。如果企业的经营风险和财务风险大,投资者便会提高投资收益率。④融资规模。融资规模是影响企业资本成本的另一重要因素。如果企业的融资规模大,资本成本就会较高。例如,企业发行的证券金额很大,资金筹资费和资金的占用费都会上升,而且证券发行规模的增大还会降低其发行价格,会增加企业的资本成本。

四、资本成本与资本时间价值的关系

让渡资本的使用权而向企业索取成本,对债权人来说属于投资收益,与资本时间价值有关。作为利润再分配的基本形态,资本成本是一种投资收益;而时间价值是指不考虑风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资本利润率或报酬率。当资本所有者出让资本,其投资风险与市场平均风险一致时,资本成本即为时间价值;当所有者出让资本,其投资风险与市场平均风险有偏差时,其资本成本应为平均收益率加上投资风险报酬率。 ???????????

五、资本成本的分类 ???

按具体内容可分为个别资本成本和加权平均资本成本。个别资本成本可分为借款成本、债券筹资成本、股票筹资成本、留存收益成本等,主要用于项目投资效率的分析与决策;加权平均资本成本是对上述各项具体成本,按比重加权来计算的综合成本,因此,加权平均成本很难作为具体投资效益的决策依据,只是企业总体效益的分析依据。

六、资本成本计算的对象

一般认为,资本成本计算只涉及长期资本项目,而不考虑短期资本来源项目,其主要理由是短期资本将在一年内偿还。这种看法有失公允。长期资本肯定必须考虑其成本,而是否考虑短期资本成本,应具体看短期资本用途而定:如这些资本被用于非恒定性资产占用,则不予考虑;如这些资本被用于恒定性的流动资产,则应予考虑。因此,不是所有的短期资本都不计成本,也不是所有短期资本项目都要计算成本。需要计算成本的短期资本应是流动资本减去免费短期资本的差

额部分。

企业成本核算的步骤及流程

成本核算过程一、产品生产成本计算的基本要求 1. 合理确定成本计算对象。 2. 恰当确定成本计算期。.. 3.正确选择成本计算的方法。 4 .合理设置成本项目...... 5.合理选定费用分配标准。 二、产品成本计算方法........... 三、正确划分各项费用的界限.. 四,产品成本计算的程序2 2 3 3 3 4 5 7

、产品生产成本计算的基本要求 企业的生产经营过程,同时也是费用发生、成本形成的过程。 种费用的信息进行处理。 我们计算成本, 总是计算某个具体对象的成本。 而企业规模有大有 小,经营性质和项目各不相同, 因而如何组织成本的计算,如何确定成本计算对象,只能具 体问题具体分析, 依实际情况而定。 而一个企业发生的费用种类繁多, 制造某个对象的过程 又是由各个部门、各项生产要素密切配合,经过很多环节才最终形成的。所以,记录归类汇 集和分配企业发生的各种生产费用,是 --项比较复杂的工作。但是,不管是哪一种类型的企 总的来看,成本计算都要遵守以下要求: 1.合理确定成本计算对象。 所谓成本计算对象,就是费用归集的对象.或者说是成本归属的对象。进行成本计算, 必须首先确定成本计算对象。如果成本计算对象确定得不准确或不恰当,就会大大增加 成本计算的难度,计算出来的成本不能满足企业管理的需要,甚至不能完成成本计算的 任务。 如何确定成本计算的对象呢 ?一般来说,成本计算的对象就是各种耗费的受益物,也就 是耗费各种投入品后形成的产出物,是 "制造 " 活动取得的直接成果,即 "产品 "。如工厂 生产的工业品、农场生产的粮食、学校培养的学生、文艺组织摄制的电影、电视剧、演 出的剧目等,都是一种 "产品 ",都是成本的计算对象。 2.恰当确定成本计算期。 产过程为一批 (件)接一批 (件),即第一批 (件)完工了再生产第二批 (件)的情况。而事实上现 代 企业的生产大都采用流水线的形式,不是一批接 -批地生产,而是不断投产,不断完工,绵 延不断,无法分清前后批次。在这种情况下, 按批计算成本显然是很困难的,只有人为地划 分成本计算期 (一般是以 --个月作为一个成本计算期 ),成本计算才有可行性。 成本计算,就是对实际发生各 业,也不论计算什么成本,成本计算的基本原理、 -般原则和基本程序却是共同的。 从理论上说,产品成本计算期应该与产品的生产周期相 --致。但这种情况只适合于企业的生

论企业环境成本的确认及会计处理

论企业环境成本的确认及会计处理 随着我国经济的快速发展,我国的环境污染现象也日趋严重。在某些行业,如化工、化肥、造纸、酿酒、橡胶、染料和油漆等,其环境成本是一个相当惊人的数字。如果进行严格的统计,其中一些行业的环境成本恐怕比生产总值要大得多,单位环境成本比单位产品价格要高几倍,甚至几十倍。只有将环境成本列入企业成本,才会引起企业的高度重视,采取各种防范手段加强对环境污染的控制。 标签:环境成本确认核算会计 由此可见,环境问题对我国的会计制度提出了挑战。要求我们将环境会计纳入会计体系;要求我们制定关于环境方面的会计准则;要求我们将环境会计的内容列入会计核算内容的范围;要求会计信息应包含环境会计信息在内。而我国目前在环境会计制度建设方面尚未起步,也没有将环境会计列入会计内容的先例,本文拟就与环境成本相关的问题进行初浅的分析。 一、环境成本的确认 环境成本是指在某一项商品生产活动中,从资源开采、生产、运输、使用、回收到处理,解决环境污染和生态破坏所需的全部费用。在权责发生制原则下,环境成本的确认应符合以下条件。 1、环境成本的发生起因于环保 环境成本必须是因环境原因而引起的。这有两种情况:一是为达到环境保护法规所强制实施的环境标准所发生的费用。二是国家在实施经济手段保护环境时企业所发生的成本费用。有些国家实施环境税、征收环境保护基金、对超标准排污企业征收排污费,我国在这方面还亟待加强。 2、环境成本的金额能够计量或估计 由于计量是会计的属性,因此作为环境成本也必须是可计量或可估计的。如采矿企业所产生的矿渣及矿坑污染,每年需支付相应的回填、覆土、绿化的费用就很容易确认和计量;而有些需采用定性或定量的方法。如水污染、空气污染的治理费用,则需要通过合理的估计。环境成本的确认是环境会计的基础,有助于环境会计的核算。 二、企业环境成本的核算问题 环境成本通常有两类,一类是从企业产生环境负荷的影响因子——物质流转和能源消耗的角度出发,采用环境资源输入企业和企业活动对环境输出的资源流转平衡理论来进行环境成本的分类核算,以谋求环境成本降低与环境负荷减少的协调。另一类则是从环境成本效果现出发,在环境会计报告中按费用产生效果的

2021年企业环境成本控制研究

2021年企业环境成本控制研究 一、研究背景 随着我国工业化的不断完善,经济水平快速发展,取得了巨大的经济利益。但过去的几十年,多选择粗放式的经济发展模式,高污染的经济发展方式给环境造成了前所未有的破坏,环境污染问题日益严峻。传统的先污染后治理发展观念以及粗放型的经济增长方式已经不适合未来的发展要求,必须在发展经济的同时努力减少环境污染,降低能源消耗,对环境问题的重视已经成为企业制定相关发展策略不可忽视的一部分。目前,对于环境成本的相关界定及核算和控制方法等方面,尚未形成统一规范,企业的环境信息也未列入强制性披露范畴,环境成本的控制动力不足,短期效益并不明显。另外,大多数企业实行传统型的事后环境成本控制方法,忽视了对环境污染的预防和反馈性的控制,忽略了环境成本全过程循环控制的重要意义,导致环境成本控制的效果不佳。PDCA管理循环包括:PLAN计划,明确问题并对可能的原因及解决方案进行假设;DO实施,实施行动计划;CHECK检查,评估结果;ACT处理,对不满意结果返回到计划阶段,或对满意结果的解决方案进行标准化。鉴于环境成本控制存在着复杂性、长期性和战略性的特点,将PDCA循环应用于环境成本控制,能够契合环境成本控制的特点,实现对环境成本的持续性、战略性及反馈性控制,有助于企业的核心竞争力提升和可持续发展。因此,结合PDCA 循环理论,对于探寻全面性、系统性和反馈性的企业环境成本循环性控制体系具有重要的实际意义。

二、企业环境成本控制存在的问题 (一)环境成本控制的目标模糊 企业作为环境成本控制的主体,其对环境成本的所采取的态度直接决定其控制效果。大量公司并没有制定明确的治理和控制的目标,或者目标未结合实际情况,存在不科学、不合理的现象。这种方式使环境成本控制存在较为严重的片面性,对于环境成本的重视并未从综合考虑企业发展的角度出发,环境成本控制并未立足于企业的长期战略的实现和促进企业和社会的可持续发展,而更多的将成本控制的目标设定于企业短期经济效益的增长。 (二)控制范围与方法不完善 从时间维度来看,目前,受传统成本观念以及利益相关者的压力和相应的法律法规影响,大部分企业进行环境成本控制主要集中于事后阶段,即集中于产生环境问题的阶段。通过采取措施对企业生产过程中所产生的“三废”进行弥补性的事后控制,而在企业的经营过程中以及产品的生产过程中并未重视环境成本的预防和控制。从空间维度来看,受环境成本的外部性特点影响,绝大部分企业只重视企业内部真正发生的环境成本并对其进行控制,而产生于企业外部的环境成本其控制和预防却并未得到应有的重视。所以,综合时间和空间两个维度来看,企业对于环境成本控制范围的界定普遍存在问题。此外,我国尚未建立起环境成本控制的方法体系,企业也缺少相应的环境成本控制方法。从国家现有的会计准则以及当前的环境法律法规来看,在对企业环境成本计量与披露的要求方面,并没有明确规定。同时,企

财务学原理课后练习6—资本成本

课后练习——资本成本 1.讯达通信公司的目标资本结构如下:优先股15%;普通股60%;负债25%。普通股本由已发行的股票和留存收益组成。该公司投资者期望未来的收益和股息按9%的固定增长率增长,上一期股息为3元/股,本期股票价格为50元/股。政府债券收益率为11%,平均股票期望收益率为14%,公司的β系数是1.51。优先股为按100元/股的价格发行的新优先股,股息11元/股,每股发行成本为价格的5%。负债是按12%年息率发行的新负债,发行成本忽略不计。公司的所得税率为33%。 试计算:各类资本的资本成本,分别用资本资产定价模型和折现现金流法估算普通股的成本K S,并求出公司的加权平均资本成本WACC。 2.信达公司有两次筹资过程。 (1)第一次筹资: 债务为面值1000元,息票利率9%,按年付息,为期20年的债券。每券折价30元发行。发行成本20元/股。公司所得税率33%。 优先股面值100元,股息率8.5%,每股折价7元发行,发行成本2元/股。 普通股现价75元/股,下一年现金股息5元/股。在可预见的将来,股息增长率7%。使用普通股都为内部筹资所得。公司的资本结构为:债务30%;优先股20%;普通股50%。 按上述条件,信达公司的资本成本是多少? (2)信达公司决定再增加资本,此时债务息票利率变为11%,优先股息率为10%,普通股价格每股下降12元。无利润留存用于内部筹资。新普通股发行成本率6%,除此之外,其他条件同(1)。 问:增资后信达公司的资本成本是多少? (3)在(1)、(2)两种状况下,若所得税率分别变为17%和零,则信达公司的资本成本又将怎样变化? 3.某公司的目标资本结构是40%的债务和60%的普通股。公司经理期望在下一年实现净利润10万元,将利润的50%支付股息。按照目前与银行的协议,该公司贷款数额在0—4万元时,利率为8%;4万元以上的贷款,利率为12%。该公司所得税率33%。目前其股票的市场价格是50元/股,上一年股息为1.8元/股。公司预期按8%稳定增长,发行新股票的筹资成本为15%。 (1)计算C和E的IRR,作出投资机会曲线IOS。 (2)求边际资本成本曲线的间断点,并画出曲线。

公司成本核算方法

第一章总则 第一条为规范公司成本核算工作,提高成本核算的准确性和及时性,制定本办法。 第二条公司的控股子公司可自行制定成本核算办法,报公司批准后执行。第二章成本开支范围 第三条为生产商品和提供劳务而发生的直接材料、直接工资、其他直接支出和制造费用计入制造成本。1. 直接材料:指生产商品产品和提供劳务过程中所消耗的,直接用于产品生产,构成产品实体的原料及主要材料、外购半成品、以及有助于产品形成的辅助材料和其他直接材料。 2. 直接工资:指在生产商品产品和提供劳务过程中,直接参加产品生产的工人工资以及按生产工人工资总额和规定比例计算提取的职工福利费。 3. 燃料及动力:指直接用于产品生产的外购燃料和水、电、汽、冷动力费用。 4. 制造费用:指应由产品制造成本负担的,不能直接计入各产品成本的有关费用,主要指各生产车间管理人员的工资、奖金、津贴、补贴,职工福利费,生产车间房屋建筑物、机器设备等的折旧费,租赁费(不包括融资租赁费),修理费、机物料消耗、低值易耗品摊销,取暖费(降温费),水电费,办公费,差旅费,运输费,保险费,设计制图费,试验检验费,劳动保护费,修理期间的停工损失以及其他制造费用。 第四条下列各项支出不得计入成本: 1. 资本性支出,即购置和建造固定资产和其他资产的支出。 2. 对外投资的支出。 3. 无形资产受让开发支出。 4. 违法经营罚款和被没收财产损失。 5. 税收滞纳金、罚金、罚款。 6. 灾害事故损失赔偿。 7. 各种捐赠支出。 8. 各种赞助支出。 9. 分配给投资者的利润。 10. 国家规定不得列入成本的其他支出。 第三章成本核算的任务、原则 第五条公司成本核算的任务是: 1. 认真执行国家有关成本开支范围和费用开支标准,合理归集与核算生产经营过程中发生的各项费用,正确计算产品成本并根据公司内部经营管理需要和有关部门的要求,及时准确地提供成本报告和有关分析资料。 2. 监督成本费用发生的合规性和合理性。 3. 促进企业改善经营管理,降低生产耗费,提高经济效益。 第六条成本核算工作的原则 1. 按照统一领导、分级管理的原则,建立健全适应市场竞争和内部管理需要的成本费用核算体制。 2. 开展成本费用核算工作,加强对二级核算单位以及班组成本核算的组织与管理。 3. 成本费用核算工作必须在不断加强与完善各项基础管理工作的前提下进行,使成本费用的核算具有可靠的基础。 4. 成本费用计算期应与会计核算期一致,规定为每年1月1日到12月31日,每月1日至当月末。计入当月成本的费用要素消耗和产品产量的起止日期须与成本计算期保持一致,不得提前和延后。 5. 成本核算必须坚持权责发生制的原则,应真实准确反映特定会计期间的成本水平的经营成果。 6. 成本核算须划清本期成本与下期成本的界限、在产品与产成品的界限、各种产品之间的成本界限。 7. 根据计算期内完工验收入库的产品数量、实际消耗和实际价格,计算产品的实际成本,不得以估计成本、目标成本代替实际成本。按计划成本、定额成本进行核算的,应在月末调整为实际成本。 8. 遵循谁受益谁承担费用的原则确定成本核算对象,对生产和经营过程中发生的各项费用,应设置成本费用账册,以审核无误手续齐备的原始凭证为依据,对成本项目在各成本核算与管理对象间进行分配,做到

企业环境成本控制

企业环境成本控制 一、企业实施环境成本控制的必要性经济与环境具有不可分割且相互影响的关系。自然环境支持生产发展,在提供人类丰富资源的同时,也接受着废弃物的回归。有关专家对各种污染物来源所作了分析,认为目前自然环境所接受的污染物中有80球自企业, 并有不断增加的趋势。然而地球环境的承受能力却是有限的:一是资源的有限,尤其是提供给企业作为原材料的物资及能源等是有限的;二是接受垃圾、污染物排放,自然净化、恢复机能的有限。如果人类的生产发展超过了地球环境的承受能力,就会带来不可估量的损失。有关环境保护的国际宣言、国际标准及世界各国的法律法规相继出台,对企业的约束越来越严格。环境问题的产生与企业的生产经营存在密切关系。据此,国际社会提出了可持续发展战略,公众的环境保护意识极大提高,企业对环境污染的各种行为受到了越来越广泛的约束。随着环境保

护政策、法规、标准的不断出台和严格执行,企业将逐步向“环境保护导向性”过渡,其环境行为越来越受到约束。企业要达到盈利目标必须要承担环境责任。目前,消费者对绿色产品日益青睐,部分国家已禁止无环境标志的商品进入市场,我国也已于1992年正式开始了产品环境标志认证工作,这将使对环境有害的产品终被排斥在市场之外。另外,中国人民银行还规定各级银行发放贷款时必须配合环境保护部门把好关,对环境部门未批准贷款的企业一律不予贷款。环境问题使企业成本增加、环境风险增大。主要表现在:预防性法律法规大量增加,导致企业的成本增加;国家对部分会严重污染环境的原材料实施限制或禁止使用,直接对企业生产成本产生影响;企业环保责任范围将扩大,对企业的环保责任追究已不再停留在企业生产经营环节的废弃物排放,而是扩大到产品使用过程和使用后回收利用等方面。 二、企业环境成本及企业环境成本控制的内涵企业环境成本的内涵。1998年2月,ISAR通过了〈〈环境会计和报告的立场公告》

企业外部环境成本核算研究

企业外部环境成本核算研究 近年来,我国经济快速发展,加之环境保护意识比较薄弱,导致对环境造成了不可逆转的破坏和污染,如2013年以来愈加凸显的霾污染。 面对如此严峻的环境污染形势,政府采取了如限号出行、压减燃煤等减排措施,而企业作为市场资源配置的主体,必然要顺势而为,其中一个重要的举措就是把环境成本纳入到产品成本核算中,以激励企业在生产经营过程中关注环境问题、努力降低环境成本。 企业环境成本包括内部资源环境成本和外部环境损害成本,其中,内部资源环境成本是企业在提供生产和劳务的过程中为防止和消除对环境的负面影响而实际支付的环保费用以及所造成的资源耗减和环境降级的虚拟环境成本,这部分成本是企业已经支付或将要支付的可见成本,企业内部对此有较完善的监督和控制流程,比较易于核算,而外部环境成本核算是要将企业在生产过程中的能量物质消耗和环境释放对环境的影响予以量化和货币化,因此,识别并量化我国化工企业各生产环节的能量消耗和环境释放、确定某种环境负荷的单位成本并建立外部环境成本计算模型是研究我国企业外部环境成本核算时需要解决的几个问题。 一、识别、量化能量消耗和环境释放目前,国外企业有一些用来评价环境影响的先进做法,比如日本法评价体系、美国经济环境一体化卫星账户和德国生态会计模式等,而我国企业目前对外部环境成本核算方法主要学习借鉴的是日本的值法评价体系,其与我国目前经济平稳持续发展的态势、人口基数大、资源耗费巨大、环境保护意识和

力度均有待提高等情况显得有些格格不入,学术界对环境成本核算方法的研究和探索主要有和等。 目前在我国的理论和实践探索都取得了更进一步的发展,其对于我国企业在依靠理论指导下结合各自行业特点以设计一种环境成本核算和计量方法提供了一条可行之路。 ,即生命周期评价-,确切地说,是产品生命周期评价方法,用来评价一种生产活动从原材料开采一直到产品寿命终结处理完毕的全过程中对环境所造成的影响。 方法通过四个步骤来完成环境评价过程,分别是目标和范围的界定、清单分析、影响评价以及结果分析,借鉴的思路和方法,我们可以跟踪控制某种物质或能量自进入企业生产过程后在各生产环节的流转和消耗,物质或能量消耗的过程同时也是污染物释放到环境中的过程,因此,从某个具体行业的角度来说,要做到清楚识别整个生产流程的各个环节,记录每个制造环节的物料需求,分析排放的污染物的种类以及对环境造成的损害,至此,企业就做到了对能量消耗和环境释放的识别工作。 最困难也是最重要的部分是完成对这些能量消耗和环境释放的量化,即把环境指标转化为经济指标,把对外部环境造成的损害用直观的数据来表示,进而实现外部环境成本的内部化。 为了达到量化目的,企业可以建立环境影响评价指标体系。 首先,识别每种污染物的排放会对环境中的哪种要素产生影响,大体来说,主要有资源耗竭、危及人类健康以及生态的破坏三个方面,

第六章 资本成本练习及答案

第六章资本成本练习 1. H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。 公司现在急需筹集资金5 000万元,有以下两个备选方案: 方案l:按照目前市价增发股票200万股。 方案2:平价发行10年期的长期债券。目前新发行的l0年期政府债券的到期收 益率为3.6%。H公司的信用级别为AAA级,目前上市交易的AAA级公司债券有3 种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示: 债券发行公司上市债券到期日上市债券 到期收益率 政府债券到期日 政府债券 到期收益率 甲2013年7月1日 6.5%2013年6月30日 3.4%乙2014年9月1日 6.25%2014年8月1日 3.O5%丙2016年6月1日7.5%2016年7月1日 3.6% 要求: (1)计算按方案1发行股票的资本成本。 (2)计算按方案2发行债券的税前资本成本。 【答案】 (1)K股=[1×(1+6%)]/20+6%=11.3% (2)无风险利率=3.6% 信用风险补偿率=[(6.5%-3.4%)+(6.25%-3.05%)+(7.5%-3.6%)]/3=3.4% 税前债务成本=3.6%+3.4%=7% 2.C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资 本成本的有关资料如下: (1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每半年付息的不可赎回 债券;该债券还有5年到期,当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式, 不用考虑发行成本。 (2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每季付息的永久性优先股。其 当前市价116.79元。如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本。 (3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期 股利的永续增长率为5%,该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。 (4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。 (5)公司所得税税率:40%。 要求: (1)计算债券的税后资本成本; (2)计算优先股资本成本; (3)计算普通股资本成本:用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计,以 两者的平均值作为普通股资本成本; (4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据

工业与企业的成本核算方法

工业企业成本核算 1.工业企业成本核算方法 制造费用分配到生产成本是怎么分配的? 答:一般有按生产工人工资、按生产工人工时、按机器工时、按耗用原材料的数量或成本、按直接成本(原材料、燃料、动力、生产工人工资及应提取的福利费之和)、按产品产量等进行分配。具体采用哪种分配方法,由企业自行决定。分配方法一经确定,不得随意变更。如需变更,应当在会计报表附注中予以说明。 2.工业企业成本会计核算流程 费用如何折转成成本,本年利润? 答:从生产费用发生开始,到算出完工产品总成本和单位成本为止的整个成本计算的步骤。成本核算程序一般分为以下几个步骤: (1)生产费用支出的审核。对发生的各项生产费用支出,应根据国家、上级主管部门和本企业的有关制度、规定进行严格审核,以便对不符合制度和规定的费用,以及各种浪费,损失等加以制止或追究经济责任。 (2)确定成本计算对象和成本项目,开设产品成本明细账。企业的生产类型不同,对成本管理的要求不同,成本计算对象和成本项目也就有所不同,应根据企业生产类型的特点和对成本管理的要求,确定成本计算对象和成本项目,并根据确定的成本计算对象开设产品成本明细账。 (3)进行要素费用的分配。对发生的各项要素费用进行汇总,编制各种要素费用分配表,按其用途分配计入有关的生产成本明细账。对能确认某一成本计算对象耗用的直接计入费用,如直接材料、直接工资,应直接记入“生产成本--基本生产成本”账户及其有关的产品成本明细账;对于不能确认某一费用,则应按其发生的地噗或用途进行归集分配,分别记入“制造费用”、“生产战本--辅助生产成本”和“废品损失”等综合费用账户。 (4)进行综合费用的分配。对记入“制造费用”、“生产成本--辅助生产成本”和“废品损失”等账户的综合费用,月终采用一定的分配方法进行分配,并记入“生产成本--基本生产成本”以及有关的产品成本明细账。 (5)进行完工产品成本与在产品成本的划分。通过要素费用和综合费用的分配,所发生的各项生产费用的分配,所发生的各项生产费用均已归集在“生产成本- -基本生产成本”账户及有关的产品本明细账中。在没有在产品的情况下,产品成本明细账所归集的生产费用即为完工产品总成本;在有在产品的情况下,就需将产品成本明细账所归集的生产费用按一定的划分方法在完工产品和月末在产品之间进行划分,从而计算出完工产品成本和月末在产品成本。

企业环境成本核算模式的构建Constructionofenterpriseenvironmental

企业环境成本核算模式的构建(Construction of enterprise environmental cost accounting model) Construction of enterprise environmental cost accounting model Construction of enterprise environmental cost accounting model 2009-02-03 21:56:17 First, the meaning of environmental costs For a long time, environmental resources, as a special factor of production, have been excluded from the field of economics, not to mention the cost of investigating environmental factors. The air and water pollutant carrying capacity (Assimilative Capacity), landscape function and other environmental resources, because it has the function of intangibility, possession and use of non exclusive and indirect consumption, are excluded from the range of assets, the cost is not estimated. With the development of economy, the problem of environmental cost accounting has been put on the agenda. But at present the theory about environmental cost connotation, unable to agree on which is right view. From the domestic and international literature, the discussion of environmental cost often has its specific foothold, and it is difficult to give a consistent definition of environmental cost. The United Nations Statistics Office (UNSD) environment cost concept the system of integrated environmental and economic accounting published in 1993 includes two parts: (1) to reduce the number of natural resources consumption and the quality loss caused by the value of natural resources; (2) the actual expenditure in environmental protection, i.e. all expenses incurred to prevent environmental pollution and restoration of natural resources to improve the environment, the quantity and quality and the occurrence of various expenses.

基于生命周期的企业环境成本核算研究生命环境范文.doc

基于生命周期的企业环境成本核算研究,生 命环境- 【摘要】从生命周期的角度对环境成本核算进行分析研究,并初步建立环境成本核算的基本框架,重点探讨了企业环境成本的概念、分类与确认,就环境成本的计算与分配进行了分析研究,试图解决企业环境成本及外部环境成本的量化、企业环境成本的合理分配等相关问题。 【关键词】生命周期;企业成本核算 1.引言 目前,环境问题已成为全球共同关注的问题:自然资源不断遭受破坏,环境质量日益威胁着人类的健康;不可再生资源的耗用使得自然资源面临短缺和枯竭;大气污染、水污染、臭氧层的破坏、温室效应、生物种类逐年递减等等一系列生态环境问题已经向人类发起了严峻的挑战。 正是基于上述考虑,本文将企业环境成本核算的客观要求、基本概念与类别、计量与计算方法作为研究对象,并通过某火力发电厂环境成本核算的实例分析,尝试将生命周期思想蕴于其中,建立基于生命周期的企业环境成本核算理论和方法,可对企业全生命周期内的环境成本进行科学评估,以寻求降低企业总成本的机会,实现企业利益与社会公众利益的双赢。 2.环境成本定义 郭道扬教授以“生态环境成本”[1]的思想为基础,将环境成本界定为:一是由于环境恶化而追加的治理生态环境的投入;二是因重大责任事故导致生态环境恶化所造成的损失及由此而引

起的环境治理费用和罚款;三是未经环保部门批准,擅自投资项目所造成的罚款;四是环境治理无效率状况下的投资损失和浪费。 中南大学肖序教授认为,企业环境成本就是企业因履行环境保护责任,为降低生产经营的产品或服务在生命周期内的环境负荷,或执行国家环保政策法规而在一定时期内,采取一系列环境保护活动所发生的旨在取得环保效果和经济效益的可货币化计量的各种耗费。该定义以生命周期的思想来界定企业环境成本,并指出了企业产生环境成本的原因在于降低环境负荷,或执行国家环保政策法规,但未考虑自然资源的消耗成本[2]。 生命周期(Life Cycle)思想是一种从“摇篮”到“坟墓”(Cradle-to- Grave)的理念[3]。而产品的生命周期包括原材料的获取、制造、运输使用以及废物管理的一系列过程。其每个阶段都存在着资源的溢出和消耗,并且会由于各个生命周期阶段的不同而对外部环境产生不一样的影响。这种结合生命周期思想分阶段核算的企业环境成本,更能全面考虑其产品在各个阶段的特色,从而提供详细的与环境决策相关的信息。 3.环境成本的分类 本文主要根据北京大学王立彦教授的观点,把环境成本按照空间范围、时间范围及不同功能的角度进行分类[4]。 3.1 环境成本的空间范围 从企业的角度看,环境成本可以区分为内部环境成本和外部环境成本。内部环境成本指由于环境因素而引致发生,己经明确是由本企业承受和支付的费用。比如排污费、环境破坏罚金或者赔偿费、环境治理或环境保护设备投资等等。外部环境成本是指那些由于本企业经济活动所导致但尚不能明确计量,并由于各

循环经济与企业环境成本控制外文文献翻译

文献出处: Markus A. The research of circular economy and the enterprise environment cost control [J]. Journal of Cleaner Production, 2016, 1(3): 215-227. 原文 The research of circular economy and the enterprise environment cost control Markus A Abstract Since middle period of last century, with the rapid development of economic and social and environmental problems those human beings are facing increasingly serious. Atmospheric pollution, global warming, resource supply tension, biological species loss, serious soil and water loss, noise pollution, waste and environment problems are serious threat to human survival and development. Environmental protection and rational utilization of resources has become a common problem that human beings are facing. According to the environmental protection department statistics, 70% of the world's environmental pollution from the production and business operation activities of enterprise, especially in manufacturing enterprises, they each year about more than 50, one hundred million tones of waste harmless and nearly one billion tons of hazardous waste. Therefore, the research enterprise environment management is very important to solve the problem of the human environment pollution. Keywords: Circular economy; Environmental cost; The cost control 1 Introduction At present, the economy is growing, but the environmental pollution, ecological imbalance and a series of environmental problems are growing. How to adapt to the current circular economy concept, in promoting enterprise contribute to the sustainable development of the society at the same time, realize the sustainable development of its business, and has become the common focus of attention of the international accounting field. Under this premise, the enterprise environment cost management arises at the historic moment. Environmental cost control is a key link of cost management implementation environment, directly affects the success or failure of environmental cost management. In this paper, from the Angle of view of the

6资本成本和杠杆原理练习-答案

精品文档 你我共享 6 资金成本和杠杆原理 ——练习答案 一、单项选择题 1.某企业本期息税前利润为5000万元,本期实现利息费用为3000万元,则该企业的财务杠杆系数为( ) A .3 B .1.5 C .2 D . 2.5 1.答案:D [分析]财务杠杆系数=息税前利润÷(息税前利润-利息)=5000÷(5000-3000)=2.5 2.某公司按面值等价发行期限为5年的债券,债券面值为1000万元,票面利率为12%,发行费用率为3%,所得税率为33%,则债券资金成本为( ) A .12.37% B .16.45% C .8.29% D .8.04% 2.答案:C [分析]债券资金成本=B ·i·(1-T)÷[B 0(1-f)]=1000×12%×(1-33%)÷[1000×(1-3%)] =8.29% 3.下列关于经营杠杆系数的说法,正确的是( ) A .提高固定成本总额,能够降低企业的经营风险 B .在相关范围内,产销业务量变动率上升,经营风险加大 C .在相关范围内,经营杠杆系数与产销业务量变动率呈反方向变动 D .对于某一特定企业而言,经营杠杆系数是固定的,不随产销量的变动而变动 3.答案:C [分析]因经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率=M ÷(M-a ),可知提高固定成本总额,将增大经营杠杆系数,从而增大企业的经营风险;产销业务量变动率上升,经营杠杆系数降低,从而减小企业的经营风险。 4.下列项目中,同优先股成本成反比关系的是( ) A .优先股年股利 B .发行优先股总额 C .所得税税率 D .优先股筹资费率 4.答案:B [分析]由优先股成本的计算公式: 可知:优先股成本与优先股年股利成正比关系,与 发行优先股总额成反比关系;而所得税税率对其计算没有影响,优先股筹资费率与其成同方向变化。 5.比较资金成本法是根据( )来确定资金结构。 A .加权平均资金成本的高低 B .占比重大的个别资金成本的高低 C .债券的利息固定 D .债券利息可以在利润总额中支付,具有抵税效应 5.答案:A [分析]比较资金成本法是指企业在作出筹资决策之前,先拟定若干个备选方案,分别计算各方案加权平均的资金成本,并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法。 6.某公司全部资本为120万元,负债比率为40%,负债利率10%,当销售额为100万元时,息税前利润为20万元,则该公司的财务杠杆系数为( ) A .1.25 B .1.32 C .1.43 D .1.56 6.答案:B [分析]财务杠杆系数=EBIT ÷(EBIT-I )=20÷(20-120×40%×10%)=1.32 7.某公司的经营杠杆系数为2,预计息税前利润将增长10%,在其他条件不变的情况下,销售量将增长 A .5% B .10% C .15% D .20% 7.答案:A [分析]经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率,销售时增长率=10%÷2=5% 8.对企业财务杠杆进行计量的最常用的指标是( ) A .息税前利润变动率 B .普通股每股利润变动率 C .财务杠杆系数 D .财务杠杆 8.答案:C [分析]对财务杠杆进行计量的最常用指标是财务杠杆系数。 9.某企业发行普通股1000万股,每股面值1元,发行价格为每股5元,筹资费率为4%,每年股利固定,为每股0.20元,则该普通股成本为( )% A .4 B .4.17 C .16.17 D .20 9.答案:B [分析]普通股成本=1000×0.20÷[1000×5×(1-4%)]=4.17 10.在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( ) C A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益成本 D .普通股成本 11.下列项目中,同优先股资本成本成反比例关系的是( )D A.优先股年股利 B.所得税税率 C.优先股筹资费率 D .发行优先股总额 12.一般来说,在企业的各种资金来源中,资本成本最高的是( )B A.优先股 B.普通股 C.债券 D .长期银行借款 13.公司增发普通股的市价为12元/股,筹资费率为市价的6%,本年发放的股利为0.6元/股,已知同类股票的预计收益率为11%,则维持此股价需要的股利年增长率为( ) C A.5% B.5.39% C..5.68% D .10.34% 解:K=D1/P (1-F )+G G=K- D1/P (1-F )=11%-0.6/12(1-6%)=5.7% 14.某公司股票目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的比例固定增长。据此计算的普通股资本成本为18%,则该股票目前的市价为( ) B A.34.375 B.31.25 C.30.45 D .35.5 解:K=D1/P (1-F )+G ) 1(0f P D K p -=

商业企业成本核算有两种方法

商业企业成本核算有两种方法: 其一是售价核算法 这种方法适合于商品繁杂的零售商业,但前提是售价统一(个别变价也要履行相关手续),销售成本每期按售价结转,月末时计算出进销差价率,求得已销商品的进销差价,然后据以调整成本,这种核算方法在如今市场经济条件下,有些不适用了; 其二是进价核算法 日常销售要有商品销售记录,每日(或定期)汇总,月末根据已销商品的实际进价结转成本。这种方法适合于销售单位价值大的大宗商品。缺点是比较麻烦。商业主要的就是进价,工资劳务,房租水电,商业相对工业简单很多,没有那么多复杂的工序 第一账户设置 1. 物资采购 2. 库存商品 3. 商品进销差价:属资产类账户,是库存商品的抵减账户,用来核算商业企业采用售价核算的商品售价与进价之间的差额,其贷方登记售价大于进价的差额,以及其他因素增加的差额,借方登记售价小于进价的差额,以及已销售商品实现的差价,余额表示库存商品的进销差价. 4. 营业费用:核算商业企业在购进和销售过程中发生的相关费用,不单独设置管理费用的商业企业,其核算内容也包含在营业费用中. 5. 主营业务收入 6. 主营业务成本 7. 主营业务税金及附加 第二批发商品核算 核算方法:数量进价金额核法和数量售价金额核算法,以第一种方法为例,第二种方在零售商品核算内容中详细介绍. A.购进商品 [例1] 某商业企业向本市新海内衣厂购进42支男棉毛衫1 000包(一包10件),每包单价86元,计86 000元;进项税率17%,计14 620元。价税合计100 620元,商品全部到达,并验收入库。货款以转账支票支付。财会部门根据仓库交来的“收货单”和供货单位的“专用发票”以及转账支票存根作会计分录如下: 借:物资采购——42支男棉毛衫86 000 应交税金——应交增值税(进项税额) 14 620 贷:银行存款 100 620 同时,作如下会计分录: 借:库存商品——42支男棉毛衫86 000 贷:物资采购——42支男棉毛衫86 000 如果商品验收入库和支付货款不是同时进行的,有两种情况: 1.支付货款,商品未到,其会计分录如下: 借:物资采购——42支男棉毛衫86 000 应交税金——应交增值税(进项税额) 14 620 贷:银行存款 100 620 商品到达后,验收入库,再作会计分录如下: 借:库存商品——42支男棉毛衫86 000 贷:物资采购——42支男棉毛衫86 000 2.商品验收入库,货款采用商业汇票结算方式,则其会计分录如下: 借:物资采购——42支男棉毛衫86 000 应交税金——应交增值税(进项税额) 14 620 贷:应付票据——商业汇票 100 620 同时,作会计分录如下:

企业环境成本基本理论构架

企业环境成本基本理论构架 [摘要]环境成本的产生主要起源于人类社会经济活动对环境产生的负荷影响。企业环境成本是指企业因履行环境保护责任,为降低生产经营的产品或服务在生命周期内的环境负荷;或执行国家环保政策法规而在一定时期内,采取一系列环境保护活动所发生的旨在取得环保效果和经济效益的可货币化计量的各种耗费。企业环境成本的理论框架结构包括环境成本产生的动因、环境成本的概念、环境成本的基本内容和科学分类等。 [关键词]环境成本;环境负荷;成本分类 环境成本的理论构架是指环境成本理论系统内部各组成要素之间相互联系、相互作用的方式或秩序,即环境成本理论系统内部各要素,按照一定的逻辑关系组合而成的,使环境成本理论发挥功能作用的理性知识体系。明确环境成本的理论构架,将对进一步深入探索环境成本的核算与管理大有裨益。

一、环境成本的概念 环境成本产生的动因 环境成本的产生主要起源于人类社会经济活动对环境产生的负荷影响。具体说来, 与环境成本相关的有两部分,即自然资源的消耗与再生、废弃物的排放与治理。 1.自然资源方面的资源成本 自然资源部分包括与自然资源增加、减少有关的生产过程、自然资源再生过程。自然资源受生产过程消耗的影响而减少,尤其是在大工业生产条件下的大量生产、大量消耗、大量消费模式下,其递减速度明显加快,原有数量急剧减少。自然资源方面的成本包括自然资源的消耗成本和自然资源的再生成本。环境容量方面的污染成本 所谓环境容量是指自然环境或环境要素对废弃污染物质的最大负荷量。这种负荷量以人和生物能适应、忍受和不发生危害为限度。一个特定的环境对污染物的容量有一定限度。 环境污染成本是指人们在生产、消费过程中向环境排放废弃物,或对废弃物进行再回收利用所发生的各种耗费。其结果将对环境容量产

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