2017年有色金属锡行业现状及发展趋势展望报告

2017年有色金属锡行业现状及发展趋势展

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2017年8月

正文目录

1. 锡：从远古锡器到现代电子 (5)

2. 锡供给：瓶颈长期存在 (6)

2.1 锡资源供给难以大幅持续增长 (9)

2.2 锡精矿：全球产量连续两年负增长 (11)

2.3 中国：成本上升，政府管控力度加大 (14)

2.4 印尼：加大锡资源出口限制 (15)

2.5 缅甸：产量达到峰值后下降 (17)

3锡需求：传统需求增长缓慢，新兴应用有待发展 (20)

3.1 传统需求增长较为缓慢 (20)

3.2 未来新需求：等待风口来临 (23)

4. 供需偏紧，库存支撑锡价回暖 (24)

5.相关公司 (25)

5.1 锡业股份： (25)

图表目录

图1 锡锭是锡冶炼厂的产品形式 (6)

图2 自古以来便有精致的锡器 (6)

图3 锡价与其他金属相关性（2011年8月-2016年8月） (7)

图4 基本金属年均价复合增速（2009年至今） (7)

图5 基本金属储采比（年） (8)

图6 锡精矿可采年限逐年下降 (8)

图7 2015年全球锡资源储量占比（%） (9)

图8 2015年全球锡精矿产量占比（%） (9)

图9 2015 年全球前十大锡生产企业精锡产量（吨） (10)

图10 2015 年全球前十大锡生产企业年度产量同比增长（%） (10)

图11 全球精炼锡供需缺口呈扩大趋势 (11)

图12 全球锡精矿产量连续两年负增长 (11)

图13 全球锡采选成本逐年上升 (12)

图14 中国锡精矿产量及增速 (13)

图15 印尼锡精矿产量及增速 (13)

图16 各地区锡精矿产量消涨情况（吨，2010年-2015年） (14)

图17 中国锡采选毛利率总体呈现下降趋势 (15)

图18 中国锡冶炼毛利率下降趋势显著 (15)

图19 印尼PT 天马公司锡产量逐年下滑（吨） (16)

图20 印尼锡行业存在大量小型矿企 (16)

图21 印尼政府加强锡资源保护，政策频出（LME锡价：美元/吨） (17)

图22 缅甸佤邦曼相矿区集中了全国95%的锡矿产量 (18)

图23 缅甸佤邦曼相矿山区域 (19)

图24 中国锡消费结构图 (20)

图25 全球精炼锡消费量未见明显增长 (21)

图26 2006年全球精炼锡消费占比 (21)

图27 2015年全球精炼锡消费占比 (22)

图28 PCB全球产值连续数年增长缓慢 (22)

图29 2016年-2025年锡应用量的潜在增长及损失 (23)

图30 LME锡库存与价格 (24)

图31 锡库存消费比历史低位 (25)

表格目录

表 1 锡金属基本性态 (5)

表 2 金属锡新兴应用 (23)

表 3 全球锡金属供需平衡表（单位：千吨） (25)

表 4 锡业股份主要产品产量（吨） (26)

表 5 锡业股份主营业务构成-分产品（万元） (27)

表 6 锡业股份业绩弹性表 (28)

表 7 行业相关公司估值表 (28)

1. 锡：从远古锡器到现代电子

锡是一种略带蓝色的白色光泽的，低熔点后过渡金属元素，不会被空气氧化，元素符号Sn。锡在自然界中主要以二氧化物（锡石）和各种硫化物（例如硫锡石）的形式存在。锡是大名鼎鼎的“五金”——金、银、铜、铁、锡之一。

人类对锡的使用可追溯到远古时代，我国周朝时，锡器的使用已十分普遍。在埃及的古墓中，也发现有锡制的日常用品。

表 1 锡金属基本性态

锡的熔点低、展性好，且易与其他金属形成合金，不仅无毒且耐腐蚀，因此广泛应用于电子、汽车、医药、纺织、建筑、工艺品制造等各行各业。锡的下游主要集中在锡焊料、马口铁、锡化工以及浮法玻璃等领域。