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(NEW)张晋生《公司金融》笔记和课后习题详解

(NEW)张晋生《公司金融》笔记和课后习题详解
(NEW)张晋生《公司金融》笔记和课后习题详解

王重润公司金融学第二版课后答案

第一章 1题:现代企业有几种组织方式?各有什么特点? ( 1)有两种,有限责任公司和股份有限责任公司 ( 2)有限责任公司特点:有限责任公司是指股东以其出资额为限对公司承担责任,公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人;有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元;其资本并不必分为等额股份,也不公开发行股票,股东持有的公司股票可以再公司内部股东之间自由转让,若向公司以外的人转让,须经过公司股东的同意;公司设立手续简便,而且公司无须向社会公开公司财务状况。 ( 3)股份有限责任公司特点: 1、有限责任 2、永续存在 3、股份有限责任公司的股东人数不得少于法律规定的数目,我国规定设立股份有限公司,应当有2人以上200人以下为发起人 4、股份有限责任公司的全部资本划分为等额的股份,通过向社会公开发行的办法筹集资金,任何人在缴纳了股款之后,都可以成为公司股东,没有资格限制。 5、可转让性 6、易于筹资 2题:为什么我国《公司法》允许存在一人有限责任公司?一人有限责任公司与个人独资企业有何不同? 答:1.就立法初衷而言,许可自然人投资设立一人有限责任公司的重要考虑是减少实质上的一人公司的设立,简化和明晰股权归属,减少纷争。以往由于我国《公司法》禁止设立一人公司,使得投资人通过各种途径设立或形成的实质上的一人公司大量存在,挂名股东与真实股东之间的投资权益纠纷以及挂名股东与公司债权人之间的债务纠纷不断,令工商行政管理部门和司法机关无所适从。在修订《公司法》的过程中,法律委员会、法制工作委员会会同国务院法制办、工商总局、国资委、人民银行和最高人民法院反复研究认为:从实际情况看,一个股东的出资额占公司资本的绝大多数而其他股东只占象征性的极少数,或者一个股东拉上自己的亲朋好友作挂名股东的有限责任公司,即实质上的一人公司,已是客观存在,也很难禁止。根据我国的实际情况,并研究借鉴国外的通行做法,应当允许一个自然人投资设立有限责任公司。 为了防止一人有限责任公司的滥设和滥用,- 在我国2005 年修订的《公司法》中规定了一系列措施: (1) 规定一人有限责任公司的最低注册资本金为十万元人民币; (2) 限制一个自然人只能设立一个一人有限责任公司; (3) 规定自然人设立的一人有限责任公司应当在公司登记中注明自然人独资,并在公司营业执照中载明; (4) 一人有限责任公司不设股东会,但是,股东作出属于普通有限责任公司股东会职权范围内的决定时,应当采用书面形式,并由股东签字后置备于公司; (5) 规定一人有限责任公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告,并经会计师事务所审计; (6) 引入了公司人格否认制度,规定一人有限责任公司的股东不能证明公司财产独立于股东自己财产的,应当对公司债务承担连带责任。 2005 年我国修订的《公司法》确认了一人有限责任公司的合法地位。从理论上来说,投资人再没有必要去觅“人头股东”(即挂名股东) 而设立公司。然而,现实中仍大量出现挂名股东纠纷和有关一人有限责任公司的新型股权、债务纠纷,因此,认真研究和进一步完善《公司法》有关一人有限责任公司的设立制度仍是非常必要的。 2. 主体及责任承担不同 (一)投资主体不同

公司金融作业答案 浙江大学

第一章公司金融学导论 一、思考题 1.现代企业有几种组织形式,各有什么特点? 答案:企业的基本组织形式有三种,即个人独资企业、合伙企业和公司企业。(1)个人独资企业是指由一个自然人投资,财产为投资人个人所有,投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 (2)合伙企业是由各合伙人订立合伙协议,共同出资,合伙经营,共享收益,共担风险,并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。 (3)不论个人独资企业还是合伙企业,都没有独立于企业所有者之外的企业财产,由于这个原因它们统称为自然人企业。它们的优点在于,企业注册简便,注册资本要求少,经营比较灵活。缺点,一个是资金规模比较小,抵御风险的能力低。另一个是企业经营缺乏稳定性,受企业所有者个人状况影响很大。 (4)公司企业是具有法人地位的企业组织形势。公司拥有独立的法人财产,独立承担经济责任。相对于自然人企业,公司企业具有巨大优越性。尽管公司这种企业组织形势具有优势,但是也有弊端,其弊端有: 重复纳税。公司的收益先要交纳公司所得税;税后收益以现金股利分配给股东后,股东还要交纳个人所得税。 内部人控制。所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。 信息披露。为了保护股东以及债权人的利益,公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况,接受监督。 2.在股东财富最大化目标下,如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲 突? 答案:(1)现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离,虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件,并且管理专业化有助于管理水平的提高,但是不可避免地会产生代理问题。一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致,经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益;另一方面,股东与公司债权人之间也存在利益冲突,为了追求财富最大化,股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。

2018浙大公司金融在线作业答案

1.【所有章节】如果项目的(),贝够项目可行 A内部报酬率小于资本成本 B内部报酬率等于资本成本 C内部报酬率大于资本成本 D内部报酬率大于20% 单选题 2.【所有章节】投资者对企业进行投资时,要承担的风险中可以通过分散化投资策略而降低的风险是()。 A市场风险或系统风险 B非系统性风险 C经营风险 D财务风险 正确答案:B '

3.【所有章节】净现金流就是()。 丁1A现金流入量 B现金流出量 C现金流入量与现金流出量之和 D现金流入量与现金流出量之差 单选题 4.【所有章节】下列表述中不正确的是()。 A当净现值大于零;说明该项目可行 * B净现值等于零,说明该项目必要的投资报酬率为零C回收期法完全忽视了回收期以后的现金流量 D净现值法充分考虑了货币的时间价值 正确答案:B '

5.【所有章节】在有效率市场的分类中,认为价格不仅包含了过去价格的信息, 而且包含了全部其他有关的公开信息,但不包括全部原分析家们对企业和经济所做的分析的市场类型是()。 A弱式效率市场 B半强式效率市场 C强式效率市场 D以上三者都是 单选题 6.【所有章节】假如一种长期债券(无期限)每年利息为60元,在8%的期望收益率下,你最咼愿意付()兀购买此债券。 A 480 B 743 C 1000 D 750 正确答案:B

7.【所有章节】回收期法是用()来衡量 A项目回收的金额 B项目回收的速度 C项目初始投资额 D项目每年净现金流量 正确答案:B 单选题 8.【所有章节】某企业从银行借入一笔长期资金,年利率为 15%,每年结息次,企业所得税税率为40%,则该笔借款成本为()。 A 15% B 12% C 9% D 6%

公司金融学复习题与答案

第一章财务管理概述 一、简答题 1.金融资产是对未来现金流入量的索取权,其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量,主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。请从以上你所熟悉的金融资产出发,对金融资产的特性作以分析。 2.一般而言,公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关的个体等几大主体。债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息;股东关心的是自己投入的资产能否保值和增值;经营者关心业绩的增加是否会给自己增加报酬。试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突的原因以及如何协调这些矛盾? 3.经过多年的发展,我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的,具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。 请简述金融市场的作用。 4.在金融市场上,不同的信息对价格的影响程度不同,从而金融市场效率程度因信息种类不同而异。按市场效率的不同,可以将金融市场分为弱式效率性市场、半强式效率性市场和强式效率性。你认为我国的

金融市场属于哪种类型。 5.市场对股指期货等金融衍生品呼吁已久,自3.27国债期货事件后,我国金融期货工作长期处于研究探讨阶段。新加坡交易所已上市中国股指期货,客观上要求股指期货能尽快推出。目前,我国的金融期货产品推出已进入准备阶段。请从金融市场功能这一角度出发,对股指期货对我国金融市场的作用进行分析。 二、单项选择题 1.影响公司价值的两个基本因素()。 A.风险和收益 B.时间和利润 C.风险和折现率 D.时间价值和风险价值 2.公司财务关系中最为重要的关系是()。 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人的关系 C.股东,经营者,债权人之间的关系 D.公司与政府部门、社会公众之间的关系 3.公司与政府间的财务关系体现为()。 A.强制和无偿的分配关系 B.债权债务关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 4.股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是()。

2018 浙大 公司金融 在线作业 答案

1.【所有章节】如果项目的(),则该项目可行。 ? A 内部报酬率小于资本成本 ? B 内部报酬率等于资本成本 ? C 内部报酬率大于资本成本 ? D 内部报酬率大于20% ? 单选题 2.【所有章节】投资者对企业进行投资时,要承担的风险中可以通过分散化投 资策略而降低的风险是()。 ? A 市场风险或系统风险 ? B 非系统性风险 ? C 经营风险 ? D 财务风险 ?

3.【所有章节】净现金流就是()。 ? A 现金流入量 ? B 现金流出量 ? C 现金流入量与现金流出量之和 ? D 现金流入量与现金流出量之差 ? 单选题 4.【所有章节】下列表述中不正确的是()。 ? A 当净现值大于零;说明该项目可行 ? B 净现值等于零,说明该项目必要的投资报酬率为零 ? C 回收期法完全忽视了回收期以后的现金流量 ? D 净现值法充分考虑了货币的时间价值 ?

5.【所有章节】在有效率市场的分类中,认为价格不仅包含了过去价格的信息, 而且包含了全部其他有关的公开信息,但不包括全部原分析家们对企业和经济所做的分析的市场类型是()。 ? A 弱式效率市场 ? B 半强式效率市场 ? C 强式效率市场 ? D 以上三者都是 ? 单选题 6.【所有章节】假如一种长期债券(无期限)每年利息为60元,在8%的期望收 益率下,你最高愿意付()元购买此债券。 ? A 480 ? B 743 ? C 1000 ? D 750

单选题 7.【所有章节】回收期法是用()来衡量。 ? A 项目回收的金额 ? B 项目回收的速度 ? C 项目初始投资额 ? D 项目每年净现金流量 ? 单选题 8.【所有章节】某企业从银行借入一笔长期资金,年利率为15%,每年结息一 次,企业所得税税率为40%,则该笔借款成本为()。 ? A 15% ? B 12% ? C 9% ? D 6%

东财网校《公司理财》课程作业及答案1

东财网校《公司理财》课程作业及答案 1、一般来说,企业的负债率不应超过(50% ) 2、如果某公司出现财务危机,股东将可动用资本用于高风险的项目,做孤注一掷的赌博,如果投资结果加 重了财务危机的程度,这种情况可视为(风险转移) 3、股东—经营者可以通过先许诺选择风险较小的项目以出售债券,而后却选择风险较大的项目,将财富 从债权人手里转移到股权持有者手中,这种现象称为(资产替代效应) 4、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上,并在较长时期内不变,只有公司认为未来盈余显著增长 时才将股利维持更高的水平,从而提高股利发放额,这种股利政策是(固定股利或稳定增长股利) 5、能够使得经营杠杆系数呈反方向变化的影响因素是(销售量、单价) 6、不属于某种股利支付方式,但其所产生的效果与发放股票股利十分相似的方式是指(股票分割) 7、由于股利比资本利得具有相对的确定性,因此公司应维持较高的股利支付率,这种观点属于(“一鸟在 手”理论) 8、罗斯完全保留了MM理论的全部假设,仅仅放松了关于充分占有信息的假设,认为投资者只知道对经营 者采取的措施有(激励、监督) 9、产生财务杠杆是由于企业存在(优先股股利、债务利息) 10、如果公司持有较多的流动资产,则公司的(盈利能力弱、风险小、债务的偿付能力强) 11、最为普遍使用的股利支付方式有(现金支付、股票支付) 12、如果公司当年亏损,但为维持其股票信誉,规定(可以用盈余公积金发放股利、留存的盈余公积金不 得低于注册资本的25%) 13、影响股利政策的因素有(法律因素、契约型因素、公司因素、股东因素) 14、现金股利和股票回购具有相似之处,表现为(公司需支付一定数量的现金、公司减少了资产) 15、在不考虑所得税和财务危机成本的条件下,公司价值不受资本结构的影响,即经营风险相同但资本结构 不同的企业,其(总价值相等) 16、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指(总杠杆系数) 17、经营杠杆产生的原因是由于企业存在(固定经营成本) 18、当一项独立的长期投资方案的净现值大于0时,则可以说明(该方案的现金流入现值总和大于该方案 的现金流出现值总和、该方案的获利指数一定大于1、该方案可以接受,应该投资、该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率) 19、下列各项中,属于现金流出项目的有(建设投资、经营成本、所得税支出) 20、净现值法的优点有(使用了现金净流量指标、考虑了货币时间价值的影响、考虑了整个项目计算期内

公司金融第二次作业

第三章财务分析与财务预测 一、单项选择题 1.某公司年末会计报表上的部分数据为:流动负债60万元,流动比率为2,速动比率为,销售成本为100万元,年初存货为52万元,则本年度存货周转次数为()。 2. ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动,年末每股净资产为5元,权益乘数为4,资产净利率为40%(资产按年末数计算),则该公司的每股收益为( )。 3.某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元,流动资产周转率分别为6次和8次,则本年度比上年度的销售收入增加了()。 万元万元万元万元 4.评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是()。 A.已获利息倍数 B.速动比率 C.流动比率 D.现金比率 5.流动比率小于1时,赊购材料将会()。 A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.降低营运资本 D.增大营运资本 6.下列经济业务会使企业的速动比率提高的是()。 A.销售产品 B.收回应收账款C.购买短期债券 D.用固定资产对外进行长期投资7.下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是()。 A.以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B.收回应收账款 C.接受所有者以固定资产进行的投资 D.用现金购买股票 8.如果企业速动比率很小,下列结论成立的是( )。 A.企业流动资产占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强 9.若流动比率大于1,则下列结论成立的是() A.速动比率大于1 B.营运资本大于0 C.资产负债率大于1 D.短期偿债能力绝对有保障公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为( )。 % % % % 11.某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元,长期负债580万元),年末负债总额为1060万元(流动负债300万元,长期负债760万元)。年初资产总额1680万元,年末资产总额2000万元。则权益乘数(按平均数计算)为( )。 A. B. C. D. 12. 某企业本年营业收人为20000元,应收账款周转率为4,期初应收账款余额3500元,则期末应收账款余额为( )元。 A.5000 B 6000 C 6500 D.4000 13.下列各项中,不会影响流动比率的业务是 ( )。 A 用现金购买短期债券 B现金购买固定资产 C 用存货进行对外长期投资 D从银行取得长期借款 14.某公司某年资产总额为l000万元,权益乘数为5,市净率为,则该公司市价总值为( )万元。 A.960 B.240 C . 1200 D.220 15.甲产品销售量为5000件,单位变动成本为10元,固定成本总额为30000元,税后目标利润为12000元,所得税率为40%,则保证税后目标利润实现的单价应为()。

大工18秋《公司金融》在线作业1

(单选题) 1: 在资本市场上向投资者出售金融资产,比如发行股票和债券等,从而取得资本的活动,属于()。 A: 筹资活动 B: 投资活动 C: 收益分配活动 D: 扩大再生产活动 正确答案: (单选题) 2: 复利现值系数是()。 A: (F/P,i,n) B: (F/A,i,n) C: (P/F,i,n) D: (A/F,i,n) 正确答案: (单选题) 3: 企业购置固定资产属于企业的()。 A: 筹资活动 B: 投资活动 C: 营运活动 D: 分配活动 正确答案: (单选题) 4: 某公司向银行借入23000元,借款期为9年,每年的还本付息额为4600元,则借款利率为()。 A: 13.06% B: 13.71% C: 15.36% D: 16.50% 正确答案: (单选题) 5: 财务管理的目标是使股东财富最大化,反映这一目标的最佳指标是()。 A: 每股盈余 B: 税后净利润 C: 股票市价 D: 留存收益 正确答案: (单选题) 6: 不属于公司主要金融活动的是()。 A: 投资决策 B: 融资决策 C: 生产决策 D: 营运资本管理 正确答案: (单选题) 7: 已知每年年底存款500元,欲计算第五年末的价值总额,应该利用()。 A: 复利终值系数 B: 复利现值系数 C: 年金终值系数 D: 年金现值系数 正确答案:

(单选题) 8: 分子策略进行风险调整的思路为()。 A: 计算一个投资项目的风险投资报酬率 B: 用一个系数将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支 C: 用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率 D: 计算一个投资项目的净现值 正确答案: (单选题) 9: “不要把所有的鸡蛋放到一个篮子里”是哪一条公司理财的基本原则()。A: 增量现金流量原则 B: 货币时间价值原则 C: 风险分散原则 D: 市场效率原则 正确答案: (单选题) 10: 复利终值系数是()。 A: (F/P,i,n) B: (F/A,i,n) C: (P/F,i,n) D: (A/F,i,n) 正确答案: (多选题) 1: 风险与收益相匹配原则是指()。 A: 收益率与风险指数同向变化 B: 收益率与风险指数成正比关系 C: 投资者承担了多少风险就应有多少收益补偿 D: 对投资者承担的风险应以收益进行补偿 E: 投资者应当根据所获得的收益来选择相应风险的资产 正确答案: (多选题) 2: 属于普通年金形式的项目有()。 A: 零存整取储蓄存款的整取额 B: 定期定额支付的养老金 C: 等额偿还住房按揭贷款 D: 偿债基金 E: 偿还债券的本金 正确答案: (多选题) 3: 内含报酬率是指()。 A: 投资报酬率与总成本的比率 B: 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率 C: 投资报酬现值与总投资现值的比率 D: 使投资方案净现值为零的贴现率 正确答案: (多选题) 4: 风险和收益的关系可以表述为()。 A: 风险越大;期望收益越小 B: 风险越大;期望收益越大 C: 风险越大;要求的收益越高 D: 风险越大;获得的投资收益越小 E: 收益要与风险相匹配

公司理财习题及答案..

习题一 1.5.1单项选择题 1 .不能偿还到期债务是威胁企业生存的()。 A .外在原因 B .内在原因 C .直接原因 D .间接原因 2.下列属于有关竞争环境的原则的是()。 A .净增效益原则 B .比较优势原则 C .期权原则 D .自利行为原则3.属于信号传递原则进一步运用的原则是指() A .自利行为原则 B .比较优势原则 C . 引导原则 D .期权原则 4 .从公司当局可控因素来看,影响报酬率和风险的财务活动是()。 A .筹资活动 B .投资活动 C .营运活动 D .分配活动 5 .自利行为原则的依据是()。 A .理性的经济人假设 B .商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”,以及各方都是自利的 C .分工理论 D .投资组合理论 6 .下列关于“有价值创意原则”的表述中,错误的是()。 A .任何一项创新的优势都是暂时的 B .新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C .金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 D .成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 7 .通货膨胀时期,企业应优先考虑的资金来源是() A .长期负债 B .流动负债 C .发行新股 D .留存收益 8.股东和经营者发生冲突的根本原因在于()。 A .具体行为目标不一致 B .掌握的信息不一致 C .利益动机不同 D ,在企业中的地位不同 9 .双方交易原则没有提到的是()。 A .每一笔交易都至少存在两方,双方都会遵循自利行为原则 B .在财务决策时要正确预见对方的反映 C .在财务交易时要考虑税收的影响 D .在财务交易时要以“自我为中心” 10.企业价值最大化目标强调的是企业的()。 A .预计获利能力 B .现有生产能力 C .潜在销售能力 D .实际获利能力11.债权人为了防止其利益受伤害,通常采取的措施不包括()。 A .寻求立法保护 B .规定资金的用途 C .提前收回借款 D .不允许发行新股12.理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于()的要求。 A .资本市场有效原则 B .比较优势原则 C .信号传递原则 D .引导原则13.以每股收益最大化作为财务管理目标,存在的缺陷是()。 A .不能反映资本的获利水平 B .不能用于不同资本规模的企业间比较 C .不能用于同一企业的不同期间比较 D .没有考虑风险因素和时间价值 14 .以下不属于创造价值原则的是()。 A .净增效益原则 B .比较优势原则 C .期权原则 D .风险—报酬权衡原则 15. 利率=()+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率。 A .物价指数附加率 B .纯粹利率 C .风险附加率 D .政策变动风险 1.5.2多项选择题

公司金融习题及答案

第二章货币的时间价值 一、概念题 货币的时间价值单利复利终值现值 年金普通年金先付年金递延年金永续年金 二、单项选择题 1、资金时间价值通常() A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素 C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素 2、以下说法正确的是() A 计算偿债基金系数,可根据年金现值系数求倒数 B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数 C 在终值一定的情况下,贴现率越低、计算期越少,则复利现值越大 D 在计算期和现值一定的情况下,贴现率越低,复利终值越大 3、若希望在3年后取得500元,利率为10%,则单利情况下现在应存入银行() A B 650 C D 4、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为() A 永续年金B预付年金C普通年金D递延年金 5、某项存款利率为6%,每半年复利一次,其实际利率为() A3% B% C6% D% 6、在普通年金终值系数的基础上,期数加1、系数减1所得到的结果,在数值上等于()A普通年金现值系数B先付年金现值系数C普通年金终值系数D先付年金终值系数 7、表示利率为10%,期数为5年的() A复利现值系数B复利终值系数C年金现值系数D年金终值系数 8、下列项目中,不属于投资项目的现金流出量的是() A固定资产投资 B营运成本 C垫支流动资金 D固定资产折旧 9、某投资项目的年营业收入为500万元,年经营成本为300万元,年折旧费用为10万元,所得税税率为33%,则该投资方案的年经营现金流量为()万元 200 C D144 10、递延年金的特点是() A没有现值 B没有终值 C没有第一期的收入或支付额 D上述说法都对 三、多项选择题 1、资金时间价值计算的四个因素包括() A资金时间价值额B资金的未来值C资金现值 D单位时间价值率E时间期限 2、下面观点正确的是() A 在通常情况下,资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率 B 没有经营风险的企业也就没有财务风险;反之,没有财务风险的企业也就没有经营风险 C 永续年金与其他年金一样,既有现值又有终值

大工20秋《公司金融》在线作业1【答案】

大工20秋《公司金融》在线作业1 红字部分为答案! 单选题 1.如果市场是有效的,债券的票面价值可以公平地反映,即()。 A.债券的内在价值与市场价值一致 B.债券的票面价值与有效价值一致 C.债券的内在价值与票面价值一致 D.债券的市场价值与有效价值一致 2.财务管理的目标是使股东财富最大化,而反映这一目标的最佳指标是()。 A.每股盈余 B.税后净利润 C.股票市价 D.留存收益 3.利润最大化和每股盈余最大化都不适合作为财务管理的目标的原因是()。 A.都未考虑资金的时间价值 B.都未考虑获取的利润和投入资本的数量对比 C.都未考虑企业的社会责任 D.都尉反映财务管理的各项职能 4.现有甲、乙两个投资项目,其报酬率的期望值分别为15%和23%,标准差分别为30%和33%,那么()。 A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定 5.现有两个投资项目甲和乙,经过计算甲、乙方案的期望值分别为5%、10%,标准离差分别为10%、19%,那么()。 A.甲项目的风险程度与乙项目的风险程度相同 B.甲项目的风险程度高于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度低于乙项目的风险程度 D.不能比较两个项目的风险程度 6.财务经理解决如何在商品市场上进行实物资产投资,为公司未来创造价值的问题,属于()。 A.投资决策 B.融资决策 C.股利决策 D.资本结构决策 7.假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25,无风险收益率为8%,A股票收益率的方差是 0.16,与市场投资组合收益率的相关系数为0.4,则该股票的收益率为()。 A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56% 8.某公司向银行借入23000元,借款期为9年,每年的还本付息额为4600元,则借款利率为()。

《公司理财》课后习题答案

《公司理财》考试范围:第3~7章,第13章,第16~19章,其中第16章和18章为较重点章节。书上例题比较重要,大家记得多多动手练练。PS:书中课后例题不出,大家可以当习题练练~ 考试题型:1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分 注:第13章没有答案 第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值,当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平,包括避免不道德或非法的行为,股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润,使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论

公司金融习题集讲解

目录 第一篇公司金融基础知识第一章公司金融导论 第二章资金的时间价值 第三章风险与收益 第二篇投资篇 第四章股票与债券的定价 第五章资本预算 第三篇融资篇 第六章资本成本与资本结构 第七章公司长期融资的形式 第八章股利政策 第四篇财务规划与短期融资第九章财务规划与短期融资 第五篇财务专题研究 第十章公司的购并的金融管理 第十一章国际化经营的金融管理

第一章公司金融导论 一、概念复习和思考题 1. 单一业主制和合伙制 企业组织形态中的单一业主制和合伙制相对公司形态而言,有哪些优点和缺点? 2. 股份公司 公司组织形态有哪些主要优点及缺点? 3.公司金融的目标 评价下列表述:经理不应关注当前的股票价值,因为这样会导致以牺牲长期利润为代价、过分强调短期利润。 股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗?特别是,你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架,或者它们本来就被忽视了?试着用一些具体情况来说明你的答案。 4. 代理问题 谁拥有公司?描述所有者控制企业管理当局的过程。在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么?在这种背景下,可能产生什么问题? 5. 代理问题 假如你拥有一家公司的股票,每股的当前价格是25元。另一家公司刚刚宣布它将要收购你的公司,并且将以每股35元的价格收购所有发行在外的股票。你公司的管理当局立即开始反击这种恶意的出价。此时,管理当局是在为股东的最大利益服务吗?为什么是或者不是? 6. 代理问题与公司所有制 世界各地公司的所有制千差万别。历史地看,在美国,个人拥有公众公司的大多数股份。而在德国和日本,银行、其他大型金融机构和其他公司拥有公众公司的大部分股份。你是否认为德国和日本的代理问题可能比美国更严重,或刚好相反? 为什么?近年来,共同基金和退休金基金等大型金融机构已经成为美国股票占主导

公司理财作业答案

公司理财作业(二)答案 、将在5年后收到8500美元。你计划1 以8.25%的利率将其进行投资,直到你 有了12500美元。那麽你一共要等多少 年? 答案:8500*(1+0.0825)n=12500 得n介于4与5之间,用内差法,n=(1.4706/1.4864)+4=4.99年 5+4.99=9.99年所以大概一共要等 10

年。 2、假设你计划购买一辆价格为35000 美元的新车,首期支付5000美元,余 下的车款在今后10年内每年年末 等额 支付,年利率为13%,复利计算。每年 支付多少?如果按月等额支付,每月应 付多少? 答案:如果按照每年支付:35000-

5000=30000元 查年金现值表,得系数为 5.43315 元=30000/5.43315=5528.69年金.如果按照每个月支付: 现值为30000元,每个月的利率为0.13/12=0.0108 通过计算得到年金现值系数为 67.08037 年金=30000/67.08037=447.86元 3、假设有两家银行可向你提供贷款。一家银行的利率为12%,按月计息;另 一家银行的利率为12.2%,按半年

计息。 哪家银行的利率条件更为有吸引力? 对于第一家银行: 实际年利息=(1+0.12/12) 12-1=12.68% 对于第二家银行: 实际年利息 =(1+0.122/2)2-1=12.57% 相比较,第二家的实际年利率低,所

以 第二家的利率条件更有吸引力 4、计算期望报酬率和标准差 有两只股票L和U,预计下一年景气 情况和各种情况下两只股票的预计报酬 率如下表: 经济情况和股票报酬率 状况发生时的发生经济报酬率概率状况U股票股票L 萧条30.00%0.50-20.00% 景气10.00%0.5070.00%

浙大远程公司金融离线作业剖析

浙江大学远程教育学院 《公司金融》课程作业 姓名:刘瑞辉学号:714028212011 年级:2014年秋学习中心:瑞安————————————————————————————— 第一章公司金融学导论 一、思考题 1.现代企业有几种组织形式,各有什么特点? 答案:企业的基本组织形式有三种,即个人独资企业、合伙企业和公司企业。 (1)个人独资企业是指由一个自然人投资,财产为投资人个人所有,投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 (2)合伙企业是由各合伙人订立合伙协议,共同出资,合伙经营,共享收益,共担风险,并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。 (3)不论个人独资企业还是合伙企业,都没有独立于企业所有者之外的企业财产,由于这个原因它们统称为自然人企业。它们的优点在于,企业注册简便,注册资本要求少,经营比较灵活。缺点,一个是资金规模比较小,抵御风险的能力低。另一个是企业经营缺乏稳定性,受企业所有者个人状况影响很大。 (4)公司企业是具有法人地位的企业组织形势。公司拥有独立的法人财产,独立承担经济责任。相对于自然人企业,公司企业具有巨大优越性。尽管公司这种企业组织形势具有优势,但是也有弊端,其弊端有:重复纳税。公司的收益先要交纳公司所得税;税后收益以现金股利分配给股东后,股东还要交纳个人所得税。 内部人控制。所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。 信息披露。为了保护股东以及债权人的利益,公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况,接受监督。 2.在股东财富最大化目标下,如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突?

大工16秋《公司金融》在线作业1

奥鹏大工16秋《公司金融》在线作业1 一、单选(共10 道,共50 分。) 1. 已知某投资项目原始投资额为200万元,使用寿命10年,已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元,期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共6万元,则该投资项目第10年的净现金流量为()万元。 A. 6 B. 11 C. 25 D. 31 标准解: 2. 下列关于风险分散的论述正确的是()。 A. 当两种证券为负相关时,相关系数越大,分散风险的效应就越小 B. 当两种证券为正相关时,相关系数越大,分散风险的效应就越大 C. 证券组合的风险低于各种证券风险的平均值 D. 证券组合的风险高于单个证券的最高风险 标准解: 3. 债券到期收益率计算的原理是()。 A. 到期收益率是购买债券后一直持有到期的内涵报酬率 B. 到期收益率是能够使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率 C. 到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和 D. 到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提 标准解: 4. 在资本市场上向投资者出售金融资产,比如发行股票和债券等,从而取得资本的活动,属于()。 A. 筹资活动 B. 投资活动 C. 收益分配活动 D. 扩大再生产活动 标准解: 5. 当两种证券完全正相关时,由此所形成的证券组合()。 A. 能适当地分散风险 B. 不能分散风险 C. 证券组合风险小于单向证券风险的加权平均值 D. 可分散掉全部风险 标准解: 6. 公司金融的研究主体是()。 A. 公司

B. 个体业主制 C. 合伙制企业 D. 公司制企业 标准解: 7. 如果市场是有效的,债券的票面价值可以公平地反映,即()。 A. 债券的内在价值与市场价值一致 B. 债券的票面价值与有效价值一致 C. 债券的内在价值与票面价值一致 D. 债券的市场价值与有效价值一致 标准解: 8. 分子策略进行风险调整的思路为()。 A. 计算一个投资项目的风险投资报酬率 B. 用一个系数将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支 C. 用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率 D. 计算一个投资项目的净现值 标准解: 9. 下列关于资本市场线的描述,正确的是()。 A. 只有有效的投资组合才落在资本市场线上,其余将落在资本市场线的上侧或下侧 B. 位于资本市场线上的点代表在不同β系数下的收益率 C. (rf-rm)/бm表示资本市场先的斜率 D. 资本市场线的斜率表示单位风险收益率 标准解: 10. 某企业计划投资50万元建设一生产线,建设期为1年,预计该生产线投产后可为企业每年创造7万元的净利润,年折旧额为3万元,则包括建设期的投资回收期为()。 A. 5年 B. 6年 C. 7年 D. 8年 标准解: 大工16秋《公司金融》在线作业1 二、多选(共5 道,共30 分。) 1. 从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率取决于()。 A. 系统风险 B. 持有风险 C. 无风险利率 D. 市场风险补偿

(金融保险)公司金融作业

(金融保险)公司金融 作业

公司金融作业 1.第1题 要想获得减税效应,应采用低股利支付率,这种观点是() A.股利政策无关论 B.“在手之鸟”理论 C.差别税收理论 D.统一税收理论 您的答案:C 题目分数:2 此题得分:2.0 2.第2题 甲方案在五年中每年年初付款2000元,乙方案在五年中每年年末付款2000元,若利率相同,则两者在第五年年末时的终值() A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能会出现上述三种情况中的任何一种 您的答案:C 题目分数:2 此题得分:0.0 3.第3题 如果两个项目预期收益的标准差相同,而期望值不同,说明这两个项目()

A.预期收益相同 B.标准离差率不同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同 您的答案:C 题目分数:2 此题得分:2.0 4.第4题 相关系数衡量的是() A.单项证券收益变动的大小 B.两种证券之间收益变动的大小和方向 C.单项证券收益变动的方向 D.股票价格的波动性 您的答案:B 题目分数:2 此题得分:2.0 5.第5题 企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是() A.两者相互矛盾 B.两者没有联系 C.两者既矛盾又统一 D.两者完全一致

您的答案:C 题目分数:2 此题得分:2.0 6.第6题 下列关于现金股利的陈述正确的是() A.公司的财务总监决定了公司是否发放现金股利 B.股利直到被宣布才成为公司的一项负债 C.如果公司过去定期发放季度股利那么它有义务将此行为持续下去 D.现金股利总是会减少资本公积的账面余额 您的答案:B 题目分数:2 此题得分:2.0 7.第7题 杜邦财务分析法的核心指标是() A.资产收益率 B.EBIT C.ROE D.负债比率 您的答案:C 题目分数:2 此题得分:2.0 8.第8题

公司理财的作业和答案(下载)

Practice Problems (Stock Valuation) 1. Michael’s, Inc. just paid $1.40 to their shareholders as the annual dividend. Simultaneously, the company announced that future dividends will be increasing by 4.5 percent. If you require an 8 percent rate of return, how much are you willing to pay to purchase one share of Michael’s stock? 2. Angelina’s made two announcements concerning their common stock today. First, the company announced that their next annual dividend has been set at $2.16 a share. Secondly, the company announced that all future dividends will increase by 4 percent annually. What is the maximum amount you should pay to purchase a share of Angelina’s stock if your goal is to earn a 10 percent rate of return? 3. A stock pays a constant annual dividend and sells for $31.11 a share. If the rate of return on this stock is 9 percent, what is the dividend amount? 4. You have decided that you would like to own some shares of GH Corp. but need an expected 12 percent rate of return to compensate for the perceived risk of such ownership. What is the maximum you are willing to spend per share to buy GH stock if the company pays a constant $3.50 annual dividend per share? 5. Turnips and Parsley common stock sells for $39.86 a share at a market rate of return of 9.5 percent. The company just paid their annual dividend of $1.20. What is the rate of growth of their dividend? 6. B&K Enterprises will pay an annual dividend of $2.08 a share on their common stock next week. Last year, the company paid a dividend of $2.00 a share. The company adheres to a constant rate of growth dividend policy. What will one share of B&K common stock be worth ten years from now if the applicable discount rate is 8 percent? 7. The Red Bud Co. pays a constant dividend of $1.20 a share. The company announced today that they will continue to do this for another 3 years after which time they will discontinue paying dividends permanently. What is one share of this stock worth today if the required rate of return is 7 percent? 8. Bill Bailey and Sons pays no dividend at the present time. The company plans to start paying an annual dividend in the amount of $.30 a share for two years commencing two years from today. After that time, the company plans on paying a constant $1 a share dividend indefinitely. How much are you willing to pay to buy a share of this stock if your required return is 14 percent? 9. Lee Hong Imports paid a $1.00 per share annual dividend last week. Dividends are expected to increase by 5 percent annually. What is one share of this stock worth to you today if the appropriate discount rate is 14 percent?

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