杜邦分析方法

二、杜邦分析法的基本思路

1、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。

2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。

三、杜邦分析法的财务指标关系

杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：

净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数

权益净利率＝资产净利率×权益乘数

权益乘数＝1÷（1－资产负债率）

资产净利率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷总资产资产负债率＝负债总额÷总资产

财务报表综合分析法之杜邦分析法

浅述财务报表综合分析法之杜邦分析法 摘要：杜邦分析法又称杜邦分析体系，是利用几种主要的财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营状况进行综合分析和评价的方法。这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是以股东（所有者）权益报酬率为龙头，以总资产收净利率为核心，重点揭示企业获利能力及其原因。杜邦分析法作为财务报告综合分析方法之一，在财务报表分析中有着举足轻重的地位。随着我国经济环境越来越复杂，杜邦分析体系提供的财务信息，对决策者进行决策，改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等起着十分重要的作用。本文分四部分，第一部分介绍了杜邦分析体系的概念，对各指标结构关系进行分析。第二部分，通过某公司的实例分析，从而说明杜邦分析法的实际应用。第三部分，指出杜邦分析法中的缺陷。第四部分，对杜邦分析法提出改进。 关键词：杜邦分析法；案例；局限性；改进措施 Abstract: DuPont analysis, also known as DuPont analysis system is the use of several key financial ratios intrinsic link between the enterprise's financial position and operating conditions for a comprehensive analysis and evaluation methods. This analysis method was first used by the U.S. DuPont, so called Dubang analysis. DuPont analysis is based on the shareholders (owners) rate of return on equity leading to total assets, net interest income as the core focus on revealing corporate profitability and why. DuPont analysis as a comprehensive analysis of financial reporting, financial statement analysis in a pivotal position. As China's economic environment has become increasingly complex, DuPont analysis system to provide financial information for policy makers to make decisions, to improve the operational structure, cost expenses, and reasonable allocation of resources, accelerate cash flow and optimize the capital structure plays an important the role. This paper consists of four parts; the first part introduces the concept of DuPont analysis system, the structure of the target analysis of the relationship. The second part, through company case studies, which illustrate the practical application of DuPont analysis. The third part, that the defects in the DuPont analysis. The fourth parts of the DuPont analysis suggest improvements. Key words:Dupont analysis; Case; Limitation; Improvement measures 杜邦分析法作为财务报告综合分析方法之一，在财务报表分析中有着举足轻重的地位。随着我国经济环境越来越复杂，杜邦分析体系提供的财务信息，对决策者进行决策，改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等起着十分重要的作用。 一、杜邦财务分析体系的介绍

浅谈杜邦分析法

浅谈杜邦分析法 【摘要】杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先使用的一种财务分析方法，其最大的特点是把一系列的财务指标有机地结合在一起，利用各个指标之间的递进关系，揭示出指标之间的内在联系，找到影响某一个指标发生变动的相关因素，为公司经营者控制该项指标朝着良性的方向发生变动提供可靠的依据。本文主要从杜邦分析法广泛应用的原因和如何运用作了分析研究。 一、杜邦分析法的基本解析 杜邦分析系统是一个财务指标分解系统，它以最能反映公司理财目标的指标———股东权益收益率作为核心和出发点，通过指标的层层分解，揭示出各个财务指标之间的内在联系和不同财务指标对股东权益收益率的影响关系，为探求股东权益收益率变动的影响因素并最终寻求改善股东权益收益率的途径提供了一个清晰的思路。杜邦分析法的核心指标是股东权益收益率，其计算公式：股东权益收益率=税后收益/股东权益平均余额。 位于杜邦分析系统图金字塔顶端的股东权益收益率，是所有指标中最为重要的指标，它直接反映股东财富的增长程度，是财务指标体系的核心。股东权益收益率的高低，不仅取决于公司资产的获利能力，而且取决于公司对财务杠杆的运用程度。财务杠杆公式：股东权益收益率=[（息税前收益-利息）×（1-所得税率）] ×股东权益 在一定时期内，所得税率是不变的，这时，如果公司没有付息债务（即利息为零），股东权益收益率的变动幅度就与息税前收益的变动幅度一致，但是，如果公司有付息债务（即利息不为零），股东权益收益率的变动幅度就会大于息税前收益的变动幅度。而且，随着付息债务越多，资产负债率也越高，这时，股东权益收益率的变动幅度就会越大于息税前收益的变动幅度。这就是财务杠杆作用或财务杠杆原理。 在资产获利能力一定的情况下，公司如何利用财务杠杆原理来提高股东权益收益率。首先，当公司预计的息税前收益率大于负债利率时，可以通过适当提高资产负债率来提高股东权益收益率，但同时要关注偿债能力、防范财务风险。其次，当公司预计的息税前收益率小于负债利率时，可以通过适当降低资产负债率来提高股东权益收益率，但同时要改善经营管理、提高获利能力。公司预计的息税前收益率是一个非常关键的指标，公司要想运用财务杠杆原理来改善股东权益收益率，就必须要对息税前收益率进行合理可靠的预计。 在资产负债水平一定的情况下，公司如何提高股东权益收益率。首先，提高营业收入利润率，一方面要努力创造收入；另一方面要努力降低成本费用。其次，提高资产周转速度，一方面要努力提高公司现有资产的利用效率，减少资产的闲置，使现有资产能够创造出更多的收入；另一方面要努力改善公司未来资产的质量，通过资产重组、产权重组等方式剥离不良资产，优化公司未来资产的结构。

杜邦财务分析法及案例分析

摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的 相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。 关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况 获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企 业财务分析的重要组成部分。 传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率(或净利润率) ，所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水 平，成本控制水平等。 这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全 面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能 够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析 评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系， 杜邦分析法就是其中的一种。 杜邦财务分析体系(TheDuP on tSystem )是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方 法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生 产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评 价企业提供依据。 一、杜邦分析法和杜邦分析图 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在 联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企 业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净 利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公 司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在 联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。 杜邦财务分析体系如图所示:

杜邦分析实例

云南白药财务报告分析 （杜邦分析法） 学院:管理学院 专业:财务管理 班级:财务二班 小组成员:邢崇阳邓先锟赵骁雷浩成彭碧剑徐明龙小组长:邢崇阳

目录 一、杜邦财务分析体系 ------3 二、公司概况及15年财务摘要 ------4 三、财务分析 （一）杜邦分析各项比率表 ------6 (二) 净资产收益率分析 ------6 （三）总资产净利率分析 ------7 （四）销售净利率分析 ------7 （五）总资产周转率分析 ------8 (六)权益乘数分析 ------9 四、总论 ------9

一、杜邦财务分析体系 （一）杜邦分析法和杜邦分析图 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析图如下： （二）对杜邦图的分析 ①图中各财务指标的关系 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率× 权益乘数 其中：销售净利率=净利润/销售收入 总资产周转率=销售收入/平均资产总额 权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/（1-资产负债率）=1+产权比率 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率=负债总额/所有者权益总额 ②杜邦分析体系提供了下列主要财务指标的信息 （1）净资产收益率是一个综合性极强的投资收益指标。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高

杜邦财务分析法

在公司财务分析中，仅仅观察财务报表无法洞察财务状况的全貌，同时仅观察单一的财务比率，也难以了解公司财务状况的全面情况。为此，需要把各种财务比率结合起来，杜邦财务分析体系就是一种综合分析法。作为一种很实用的财务分析方法，它利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价。由于这种分析法在美国杜邦公司首先使用，故称杜邦分析法。这种方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。杜邦财务分析体系为改善企业内部经营管理提供了有益的分析框架。 （一）分析的基本思路是 1、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。 3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。 (二)杜邦财务分析体系反映的主要财务比率及其相互关系： 权益净利率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×总资产周转率 权益乘数=1/（1－资产负债率） 因此：权益净利率=销售净利率×总资产周转率×【1/（1－资产负债率）】从以上公式中可以看出，决定净资产率高低的因素有三个：销售净利率、总资产周转率和资产负债率。销售净利率对权益净利率有很大作用，销售净利率越高，权益净利率也越高。影响销售净利率的因素是销售额和销售成本。销售额高而销售成本低，则销售净利率高。 杜邦分析方法的作用，主要是解释各项主要财务比率指标的变动原因和揭示各项财务比率指标相互之间的关系。 从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，主要表现在：

第二章 财务报表分析-杜邦分析体系

2015年注册会计师资格考试内部资料 财务成本管理 第二章　财务报表分析 知识点：杜邦分析体系 ● 详细描述： 杜邦分析体系，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。 一、传统财务分析体系的核心比率和核心公式 【注意】资产负债表数据保持一致。 二、分析框架（层次分析）与分析方法（主要是因素分析） ①从杜邦分析体系角度分析企业盈利能力、营运能力和偿债能力变化。 ②两个实证结论：销售净利率和资产周转率是反向变化的；资产净利率 和权益乘数是反向变化的。 【思考】 某公司资产净利率为2%，它的权益净利率却为20%，其原因是什么？　 　 权益乘数＝20%/2%＝10

资产负债率＝90% 【思考】 对于一家资产负债率为90%的企业来说，这是一家即将黯然谢幕的企业，还是一家蒸蒸日上的企业？ 这家企业可能是一家即将黯然谢幕的企业，也可能是一家蒸蒸日上的企业，要结合具体的因素进行分析。 【提示】 （1）注意掌握杜邦体系与因素分析法的结合。 （2）客观题中注意权益乘数与资产负债率、产权比率之间的关系。比如采用反向计算命题技巧时,不求权益乘数，而要求计算资产负债率或产权比率等。 （3）涉及资产负债表的数据，要保持一致。同时使用期末数或同时使用平均数。 三、传统分析体系的局限性 1.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配； 总资产净利率＝净利润/总资产 2.没有区分经营活动损益和金融活动损益； 3.没有区分金融负债与经营负债。 例题：

杜邦分析法及案例

杜邦分析法 杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。 1特点 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。 2应用 采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报 杜邦分析法表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益基本收益率的决定因素，以及销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 3基本思路 杜邦分析法的的基本思路 1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。 3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。 4财务关系编辑 杜邦分析法的财务指标关系 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数(总资产/总权益资本) 而：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产) 即：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM) 在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系： （1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。 （2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。 （3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。

杜邦分析法

奥飞动漫（002292） 财务综合分析&杜邦分析法 一、杜邦分析图 二、净资产收益率综合评价 表8-1 净资产收益率

三、各因素分解分析 表8-2 销售净利率 奥飞动漫公司2010年——2012年的销售净利率分别为13.75%、12.38%和14.50% 将2011年与2010年的数据进行比较，2011年的销售净利率较上年降低1.37%，具体情况是销售毛利率、营业净利率、营业利润率和营业成本费用利润率较上年均有所降低，可能是产品定价不合理、成本未进行有效控制、营业费用或管理费用控制不力等原因造成。 将2012年与2011年的数据进行比较，2012年的销售净利率较上年上升2.12%，具体情况是销售毛利率发展平稳，说明企业加强了成本控制、合理定价的措施；可能是因为财务费用、营业费用或管理费用控制合理造成。

表8-3总资产周转率 分析： 奥飞动漫公司2010年——2012年的总资产周转率分别为0.63%、0.66%和0.73%。 将2011年与2010年的数据进行比较，2011年的总资产周转率较上年增加了0.03%，从固定资产的周转率来看，固定资产周转次数较上年增加2.47次，说明总资产利用效率有所提高，但是流动资产周转次数也在增加，比上年增加了0.11%，因而共同作用导致总资产周转率增加。应收账款周转率均较上年有所增加，增加了1.15次。可见应收账款回收速度在加快。 将2012年与2011年的数据进行比较，2012年的总资产周转率较上年上升了0.07%，应收账款周转率较上年降低了0.65次，但是存货周转率、流动资产周转率和股东资产周转率都有不同程度的增加，分别增加0.18%、0.15%和1.88%，说明总资产利用效率提高的原因不在于应收账款的回收情况，而是存货周转率、流动资产周转率和股东资产周转率的增加引起的。

杜邦分析法——完美编辑版

杜邦分析法（DuPont Identity; DuPont Analysis） 目录 ? 1 杜邦分析法的概念 ? 2 What Does DuPont Identity Mean? ? 3 Investopedia explains DuPont Identity ? 4 杜邦分析法的特点 ? 5 杜邦分析法的基本思路 ? 6 杜邦分析法的财务指标关系 ?7 杜邦分析法的步骤 ?8 杜邦分析法的局限性 ?9 杜邦分析法广泛应用的原因 ?10 运用杜邦分析法的建议 ?11 杜邦分析法案例 o11.1 案例一：MA公司杜邦分析法的案例分析 o11.2 案例二：A、B企业杜邦分析法的案例分析 1、杜邦分析法的概念 杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。 2、What Does DuPont Identity Mean?

杜邦分析的含义： 是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式名称：利润率，总资产周转率和财务杠杆。这种方式也被称作“杜邦分析法”。 杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响： - 营运效率，用利润率衡量； - 资产使用效率，用资产周转率衡量； - 财务杠杆，用权益乘数衡量。 净资产收益率=利润率（利润/销售收入）*资产周转率（销售收入/资产）*权益乘数（资产/权益）3、Investopedia explains DuPont Identity If ROE is unsatisfactory, the Du Pont identity helps locate the part of the business that is underperforming. Here is how the DuPont identity is derived: ROE = NI/TE Multiply by 1 (TA/TA) and then rearrange ROE = (NI / TE) (TA / TA) ROE = (NI / TA) (TA / TE) = ROA * EM Multiply by 1(S/S) and then rearrange ROE = (NI / TA) (TA / TE) (S/S) ROE = (NI / S) (S / TA) (TA / TE) ROE = PM * TAT * EM ROE = Profit Margin * Total Asset Turnover * Equity Multiplier When: ROE = Return on Equity NI = Net Income TE = Total Equity TA = Total Assets ROA = Return on Assets

杜邦分析法在企业财务分析中的应用研究

MODERN BUSINESS 现代商业258 杜邦分析法在企业财务分析中的应用研究 孙娟 潍坊市财政局 261061 摘要:通过对D公司的净资产收益率及分析和因素分析法进行综合全面的杜邦分析,净资产收益率是企业财务活动效率和经营活动效率的综合体现,它的变动取决于企业资本经营、资产经营和商品经营。根据对各个重要指标的变化引起重大影响进行细致分析,有利于对经营过程中产生的问题细化从而对企业管理进行优化。关键词:资产收益率;因素分析法;指标替代 根据案例提供的情况,D公司从2011年开始,门店数量翻了三倍,利润过多的依赖于销售给每个新开门店的特许商们高价格的设备,到2014年开始,门店以及特许经销商的过速增长带来的后果开始在财务数据上有明显反应。销售净利率持续增长,以及总资产周转率的不断下降。在企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。该指标的对比分析,可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化,发现企业与同类企业在资产利用上的差距,促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下,该指标越高,表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强,资产利用效率越高。而连续三年在总资产周转率都在大幅度的下降,说明虽然企业正在加速扩张,但实际上资产的利用效率却连续三年都在下降。提高资产的利用效率,挖掘企业新的销售模式减少成本仍是接下来急待解决的重大问题。? 一、净资产收益率及分析 净资产收益率是综合性最强的财务指标,是企业综合财务分析的核心。这一指标反映了投资者的投入资本获利能力的高低,能体现出企业经营的目标。从企业财务活动和经营活动的相互关系上看,净资产收益率的变动取决于企业资本经营、资产经营和商品经营。所以净资产收益率是企业财务活动效率和经营活动效率的综合体现。 基层员工的违规行为。同时,加强对子公司的审查力度,也能促使子公司加大对基层员工违规动机的稽查,从而有效威慑基层员工的违规动机。 2．建立明确的财务违规处罚制度 外资企业集团必须建立明确的财务控制违规行为处罚规定和明细。因为对于意图依靠控制基层员工的违规动机以达成外资企业财务控制的有效运作的外资企业集团来说,提高其对底层员工财务违规行为的惩罚力度无疑是成效最为显著的手段。而对于试图依靠子公司的财务控制来达成外资企业集团财务控制效果的企业来说,加大对底层员工违规行为的处罚力度亦可以提高子公司通过有效财务控制,发现员工违规而产生的正向利益,从而加强外资企业集团为保证子公司贯彻集团财务控制措施所建立的监督机制的监督效果,更好地抑制外资企业子公司的串谋倾向。 所以,无论外资企业设定了何种财务控制目标和控制战略,建立一套明确,并且严厉的财务违规行为处罚机制是构成外资企业财务控制制度的基础和关键要素,外资企业应当针对自身的运营特点,从严出发,制定不同的财务控制违规行为的相应处罚措施,从而保证集团的财务控制体系的有效运作。这里所提到的处罚措施,不仅仅指简单的罚款,还包括通报批评,解除劳动合约关系,甚至上升到法律问责的层面。 3．提高对下属企业的监察力度 对于外资企业来说,由于其公司组织结构较为复杂,集团的财务控制体系容易受到地域障碍、文化冲突、信息不对称等负面因素的干扰,因而在其财务控制制度的设计中还应或多或少地兼顾对其下属子公司和分支企业的监察控制。通过对其子公司的财务控制制度执行情况的反馈和监督,外资企业的财务控制制度可以取得较好的控制效果。 同时由于外资企业子公司的博弈收益很受外资企业集团母公司的监督力度的影响,因而外资企业更应当在财务控制制度的设计中注意关注对集团下属企业的财务控制制度执行情况,并针对其子公司的财务控制制度的实施情况进行定期和不定期的审查和监督,从而保证外资企业财务控制制度的有效实施。鉴于外资企业的组织结构较为复杂,其提高对下属子公司的财务控制监察力度的具体的措施可以有很多,如信息系统监督、定期会计核算和审计以及财务总监委派制度等等。 4．构建内部财务信息沟通系统构架 首先,财务单据和相关的财务业务申请报告也可以通过集成的信息系统报送。此外,集团财务部门可以对子公司所有采购付款和报销单据进行集中的电子备份和保存,并在审核时严格履行公司审批权限规定,由电子信息系统自动发送至相关层级的审核人员进行审批。 其次,通过全球化信息系统的构建,母公司可以方便快捷地跟踪各个子公司的财务表现。母公司可以通过信息系统在财年初期收集各子公司预算数据,再通过月度别、季度别的滚动跟踪,可以有效监控各个子公司的预算执行情况,由子公司定期输入的针对各个财务指标实际数据与预算数据之间的差额的解释来反映财务事实是否正常发生,从而过滤不合规情况的出现。信息系统的便利,可大大提升财务控制效率及其有效性,从而增加子公司及员工财务操作透明度,降低其违规和串谋动机。 参考文献 [1]程淑玲.金融危机下外资企业的财务管理方向[J]．中国外资,2010(5) [2]黄琳.外资企业的财务管理问题探讨[J]．中国外资(下半月),2012(11) [3]张利华.解析外资企业新时期存在的财务管理问题[J]．中国经贸,2013(24) [4]徐萍.我国外资企业财务管理及发展趋势探讨[J]．企业改革与管理,2014(21)

财务报表分析之杜邦分析法(模板)

财务报表分析 ——杜邦分析法 目的：对公司的赢利能力、资产管理能力、负债比率进行分析。 提示（删）： 权益净利率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*总资产周转率 销售净利率=净利/销售收入 总资产周转率=销售收入/总资产 净利润=主营业务收入-期间费用+其他业务收入-所得税 权益乘数=资产/负债 1 项目销售净利率资产周转率权益乘数 本期 上期 增幅 影响 2、对销售净利率的影响： 项目本期上期增幅影响 净利润 销售收入 净利润并没有随着销售收入的增长同比增长，而是远？于销售收入的增长速度。原因在于我们的成本和费用的增长速度超过了收入的增长速度。 3、对净利润的影响： 项目收入成本经营费用管理费用财务费用其他利润所得税本期 上期 增幅 影响 4、销售收入分析： 项目销售数量销售单价销售金额 上期 本期

对比 销售收入的增长主要由于？的增长引起的，说明了？ 品类销售数量销售单价销售金额金额比重本期上期本期上期本期上期本期上期 5、费用分析 费用项目 金额比重费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 费用项目 销量（g）费用费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 5.1与5.2对比分析：结论： 费用项目 行政部销售部财务部 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 费用项目 销量（g）费用费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比

5.3与5.4对比分析： 结论： 结论六： 6、管理费用分析 提示（删）：全部费用=经营费用+管理费用+财务费用 费用项目 金额比重费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 费用项目 行政部销售部财务部 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 费用项目 销量（g）费用费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 以上三个表格对比分析： 结论七： 项目本期上期对比 金额比重金额比重金额比重结论八：

杜邦分析法详解

杜邦分析法（DuPont Identity;DuPont Analysis） 杜邦分析法的概念 杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。 What Does DuPont Identity Mean? An expression that breaks return on equity (ROE) down into three parts: profit margin, total asset turnover and financial leverage. It is also known as "DuPont Analysis". DuPont identity tells us that ROE is affected by three things: - Operating efficiency, which is measured by profit margin - Asset use efficiency, which is measured by total asset turnover - Financial leverage, which is measured by the equity multiplier ROE = Profit Margin (Profit/Sales) * Total Asset Turnover (Sales/Assets) * Equity Multiplier (Assets/Equity) 杜邦分析的含义： 一个表达式是将净资产收益率分解为三部分：利润率，总资产周转率和财务杠杆。这就是著名的杜邦分析法。 杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响： - 营运效率，用利润率衡量； - 资产使用效率，用资产周转率衡量； - 财务杠杆，用权益乘数衡量。 净资产收益率=利润率（利润/销售收入）*资产周转率（销售收入/资产）*权益乘数（资产/权益）如果ROE表现不佳，杜邦分析法可以找出具体是哪部分表现欠佳。 净资产收益率= 净收益/总权益 乘以1（total asset/ total asset）得到： 净资产收益率= （净收益/总权益）* （总资产/总资产） = （净收益/总资产）*（总资产/总权益） =资产收益率*权益乘数 乘以1（sales/ sales）得到： 净资产收益率= （净收益/销售收入）* （销售收入/总资产）* （总资产/总权益） = 利润率*资产周转率*权益乘数 ?净收益（net income） ?总权益（total equity） ?资产收益率（ROA, return on asset） ?权益乘数（equity multiplier） ?净收益（net income） ?销售收入（sales） 杜邦分析法的特点 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 杜邦分析法的基本思路

第42讲 杜邦分析法、综合绩效评价

第3节综合分析与评价 知识点框架及历年考情 本节知识点年份/题型考点 1.杜邦分析法2017年/单选题 2016年/单选题 2015年/单选题 净资产收益率的计算； 权益乘数的计算； 资产负债率的计算 2.综合绩效评价2018年/多选题 2017年/多选题 2016年/单选题 管理绩效评价指标； 评价资产质量状况指标； 评价企业盈利能力状况修正指标 一、杜邦分析法 杜邦分析法是利用各个财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况进行综合分析的一种 方法。 杜邦分析中主要的财务指标之间的关系： 其中： 权益乘数=资产总额/所有者权益总额=资产总额/(资产总额-负债总额)=1/(1-资产负债率) 杜邦分析可以提供下列5个主要的财务指标的关系： 1.净资产收益率是综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析系统的核心指标。提高净资产 收益率是所有者权益利润最大化的基本保证。净资产收益率的高低，取决于总资产报酬率和 权益乘数。 2.总资产报酬率也是综合性较强的重要财务比率，是销售净利润率和资产周转率的乘积。 3.销售净利润率的主要影响因素，一是销售收入，二是成本费用。提高销售净利率是提高企 业盈利能力的关键所在。 4.总资产周转率是反映资产管理效率的财务指标。 5.权益乘数反映所有者权益同企业总资产的关系，主要受资产负债率的影响，如果资产负债 率提高，则权益乘数提高，所以，权益乘数和资产负债率二者与负债比重都是同方向变动的。【2017年?单选题】甲公司2015年和2016年的销售净利率分别为10%和12%，总资产周转 率分别为6和5，假定资产负债率保持不变。则与2015年相比，甲公司2016年净资产收益 率变动趋势为（）。 A.不变 B.无法确定 C.上升 D.下降

(完整版)杜邦分析法研究现状

杜邦分析法研究现状 1.肖媛媛[1]在《杜邦分析法在KD公司的应用研究》认为杜邦分析法综合分析企业的经营效果和财务状况，在结构单一的传统制造业企业获利能力分析中应用时，杜邦分析法的评价效果显著。但是，随着经济的快速发展，企业交易和事项日渐丰富，资本运作日益活跃，投资活动形式不断增加，企业会计制度不断完善，应用杜邦分析法进行获利能力分析的过程中也渐渐显露了其不足和缺陷，主要集中在：（1）总资产报酬率（ROA）的计算之中，总资产与净利润的不匹配。（2）销售净利率的计算之中，净利润与销售收入之间的不匹配。（3）缺少对盈余构成的考虑。（4）未能完整地评价财务融资活动。 李兰云、马燕[2]在《杜邦财务分析体系改进及应用——基于海尔集团的案例》中认为：通过引入更加具有针对性的现金流量来对传统的杜邦财务分析体系进行改进，将改进后的杜邦财务分析分析以海尔集团为例进行了应用，这一体系将企业的资产负债表、利润表和现金流量表中的数据有机地结合起来，有利于全面分析企业的获现能力、偿债能力和盈利能力。企业管理人员可以通过改进的杜邦财务分析体系，了解体系中各个财务指标之间的关系，发现企业经营活动存在的问题并深入分析，及时改进，从而不断提高企业的经营业绩。 邵希娟、田洪红[3]在《试析杜邦分析法的改进与应用》中说，传统杜邦分析法存在两个缺陷:第一, 杜邦分析法不能完整地评价财务融资活动。第二, 企业全部活动分为经营活动和财务活动, 因而企业的财务比率与经营活动紧密相联。杜邦分析法虽然也将企业的活动分为经营活动和财务活动, 但这种分法并不彻底, 其反映经营活动获利能力的资产净利润率还夹杂着财务费用的影响。 杜晓婷[4]在《海尔与海信的杜邦财务分析对比》中认为，利用杜邦财务分析体系逐层分解,能够很好地了解影响青岛海尔股份有限公司和海信电器股份有限公司两家企业的权益净利率变动的趋势和原因。通过资产运用效率的分析，可以发现并处理闲置资产和利用不充分的资产，或者加快固定资产的更新速度，从而减少资产占用以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩，从而提高总资产周转率；加强成本控制来稳定和提高销售净利率；可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 史焰青,李莉[5]在《杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用》中谈到，运用杜邦分析法对上市公司进行财务分析时，主要从股东权益报酬率、总资产收益率、销售净利率等几个主要指标的分解来反映公司获利能力。要提高公司获利能力，须从以下途径入手：首先，开拓市场，扩大销售，努力降低成本费用水平，提高销售净利率。其次，加强资产管理，加速资本周转，提高各项资产的营运效率。最后，合理安排资本结构，适度负债经营，以求得最大的财务杠杆利益。 2 国外研究现状 杜邦分析法最初是在1919年由美国杜邦公司的财务经理唐纳森·布朗创造出来的，因此称之为杜邦财务分析体系。在这一时期，净资产收益率最大化是公司普遍追求和实现的目标，因此，原始的杜邦模型是以净资产收益率为核心的。公式为: 净资产收益率=净利润/总资产=(净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）。 后来，美国哈佛大学教授帕利普对杜邦财务分析体系进行了变形、补充而发展起来的财务体系称为“帕利普财务分析体系”。帕利普在其《企业分析与评价》一书中，将财务分析体系中的常用的财务比率一般被分为四大类：偿债能力比率、盈利比率、资产管理效率比率、现金流量比率。帕利普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究财务指标发生变化的根本原因。根据这一体系： 可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×(1-股利支付率) 这种分析方法在原有基础上考虑了股利支付率这一因素，但是并未取得突破性进展。美国波士顿大学滋维·博迪教授、加利福尼亚大学亚历克斯·凯恩教授和波士顿学院艾伦·马库斯教授

2021年杜邦分析法及案例

杜邦分析法 欧阳光明（2021.03.07） 杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效净资产收益率逐级分解为多项财务比率企业经营美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。 1特点 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。 2应用 采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报 杜邦分析法表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益基本收益率的决定因素，以及销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 3基本思路 杜邦分析法的的基本思路

1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 2、资产净利率是影响权益净利率销售净利率资产周转率资产周转率的必要条件和途径。 ??、权益乘数表示企业的负债负债 ??财务关系编辑 杜邦分析法的财务指标关系 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数(总资产/总权益资本) 而：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产) 即：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM) 在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系： （1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。 （2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。 （3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。

财务指标分析基于杜邦分析法

附件：财务指标分析——基于杜邦分析法 一、偿债能力：短期偿债能力： 流动资产 / 流动负债流动比率＝ 流动比率：表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。 、待摊费用、待处理流动资产损失等变现能力差的项目）（流动资产–存货速动比率＝ / 流动负债 速动比率：指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用等后的余额。速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。 流动负债现金比率=现金及现金等价物/ 以上为好。但这一比率过高，20%最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加 1 1，速动比率1：银行贷款基本要求是：流动比率2：长期偿债能力： / 资产总额×100%）＝资产负债率（% 负债总额 资产负债率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的比率，反映企业资产对债权人权益的保障程度，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。 所有者权益总额×100%负债总额%）＝ /产权比率（ 产权比率也称资本负债率，是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。 杜邦分析体系中有 EBIT 利息保障倍数（倍）＝ EBIT/利息支出＝ EBIT/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息） 指企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保障程度。其中，息税前利润总额指利润总额与利息支出的合计数，利息支出指实际支出的借款利息、债券利息等。已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3 时较为适当。． 一、盈利能力 净利润率=（净利润/主营业务收入）×100%