国内外营运资金管理研究的回顾与展望

国内外营运资金管理研究的回顾与展望1

王竹泉 逄咏梅 孙建强

（中国海洋大学管理学院，中国海洋大学管理学院，西安交通大学管理学院）

《会计研究》2007年第2期发表

[摘要] 营运资金管理是企业财务管理的重要内容，对营运资金管理的研究理应在财务理论研究中占据显著位置。20世纪90年代以来，营运资金管理的理论研究与日新月异的营运资金管理实践相比明显滞后。我国的营运资金管理研究应以营运资金分类为切入点，建立基于渠道管理的营运资金管理新框架，在此基础上，广泛开展企业营运资金管理调查，发布“中国上市公司营运资金管理调查”，为我国企业营运资金管理的研究和评价提供数据支持。

[关键词]营运资金管理，研究回顾， 展望，渠道管理，营运资金管理调查

营运资金管理是企业财务管理的重要内容。莱瑞．吉特曼和查尔斯．马克斯维尔两位学者对美国一千家大型企业财务经理的调查表明，财务经理在营运资金管理上所花费的时间几乎占了三分之一。与营运资金管理的重要地位相对应，对营运资金管理的研究也理应在财务理论研究中占据显著位置。然而，当我们检索20世纪90年代以来在The Journal of Financial Research, The Journal of Finance, Financial Management 等主流财务学刊上发表的论文时，关于营运资金管理的理论研究已十分少见。对比20世纪90年代以来出版的财务管理教科书中关于营运资金管理的内容，也不难发现，其内容框架基本与20世纪80年代时相同。这种状况显然与营运资金管理在企业财务管理中的重要地位极不相称。本文拟在分析回顾国内外营运资金管理研究的基础上，重点将20世纪90年代以来营运资金管理的理论研究与管理实践相对照，对国内外营运资金管理研究的现状进行客观评价，并对营运资金管理研究的未来发展做出展望和建议。

一、国外营运资金管理研究回顾 1 教育部新世纪优秀人才支持计划（NCET-05-0590）的阶段性成果，感谢财政部全国会计学术带头人项目的支持。

https://www.sodocs.net/doc/6718380261.html,

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1．营运资金管理研究内容：从单独流动资产管理到整体营运资金管理

国外关于营运资金管理的研究始于20世纪30年代。但在20世纪70年代以前，营运资金管理研究的主要内容是对各营运资金项目（主要是应收账款、存货等流动资产）如何进行优化。W. D. Knight（1972）指出：单独研究每项流动资产的最优水平是不合适的，当将各项流动资产上的投资联合起来进行研究时，决策的性质不应当是最优化，而应该是满意化。Keith V. Smith（1979）指出：关于每个营运资金项目管理的研究已有很大进展，但将营运资金作为一个整体进行研究却没有多少进展，并首次探讨了整体营运资金规划与控制的内容； 1989年，John J. Hampton & Cecilia L. Wagner出版了《营运资金管理》一书，其内容已经不仅包括流动资产管理，而且拓展到了信用评级、短期融资、消费者信贷等内容。即：从盈利性和风险性两个角度考察，将流动资金的存量配置（即投资政策）与其相应的资金来源（即融资政策）联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理营运资金政策。这种基本内容框架一直保持到现在，未发生明显的变化。

20世纪90年代以来，国外主流财务学刊上已很少看到关于营运资金管理的专门研究。但是，企业营运资金管理实践的创新却并未停止，一些咨询机构和以实务为导向的杂志在跟踪日新月异的营运资金管理实践方面发挥了主导作用，这方面较为突出的应该首推美国REL咨询公司和CFO杂志开展的对美国最大的1000家企业的营运资金调查（The Working Capital Survey）。该调查始于1997年，每年发布一次年度调查报告，除分行业对所调查企业按营运资金管理绩效进行排名外，还对企业营运资金管理的热点和趋势进行评述。特别值得一提的是：该项调查不仅引导企业要从整体上管理营运资金，而且把营运资金管理与供应链管理紧密联系了起来，使营运资金管理的方法逐渐从单纯的数学方法中摆脱出来，开始转向以供应链的优化和管理为重心，这种转变同时拓展了营运资金管理的研究视野和研究内容。

2．营运资金管理绩效评价：从流动资产周转率到营运资金周转期

与营运资金管理研究内容相适应，早期的营运资金管理绩效评价多采用流动资产周转率（或周转期）指标进行评价，主要衡量企业各项流动资产的周转效率。常用指标有：存货周转率（或周转期）、应收账款周转率（或周转期）等。由于这些指标只能孤立地考察营运资金中的流动资产部分的管理状况，忽视对这些项目之间内在联系的考察，因而导致企业在应用这些指标时经常出现冲突和矛盾（比如放宽信用政策虽然有利于存货销售，从而加快存货周转率，但又会增加应收账款占用额，并使应收账款周转率降低）。更为严重的是，这些指标根本没有涉及营运资金中的流动负债部分，所以很难从总体上把握存货、应收账款、应付账款周转及其变化对营运资金的具体影响程度，难以判断营运资金策略变化或调

整在某一比率上的改善能否抵消在其他比率上造成的恶化。

鉴于上述问题，Richard V.D.和 https://www.sodocs.net/doc/6718380261.html,ughlin(1980)提出了采用现金周期（Cash Conversion Cycle）指标，用以反映企业营运资金管理状况的全貌。他们将现金周期定义为：现金周期＝应收账款周转期＋存货周转期－应付账款周转期。James A. Gentry, R. Vaidyanathan 和 Hei Wai Lee （1990）在此基础上提出加权现金周期概念。因为现金周期只是不同流动资产周转天数的简单加减，它忽视了处于不同时间点、不同生产阶段的流动资产项目所占用营运资金数量的差异。

自1997年始，美国REL 咨询公司和CFO 杂志开始对美国最大的1000家企业开展营运资金调查（The Working Capital Survey），最初采用营运资金周转期（DWC ，Days of Working Capital ）和变现效率（CCE ，Cash Conversion Efficiency）两个指标的等权平均对企业进行排名，所用公式如下：

DWC

DWC DWC DWC CCE CCE CCE CCE －最高最低－该企业最低＋－最低最高－该企业最高某企业得分＝ 其中营运资金周转期（DWC=DSO+DIO-DPO 2）指标实质上与Richard V.D.和

https://www.sodocs.net/doc/6718380261.html,ughlin提出的现金周期指标相同，变现效率指标则被定义为经营现金流量除以销售收入。2003年后，该调查改用营运资金周转期作为企业营运资金管理绩效排名的唯一指标。

3．营运资金管理方法：从单纯的数学方法转向以供应链优化和管理为重心 Keith V. Smith（1973）曾对当时的营运资金管理方法进行了总结，归纳了八种较有代表性的方法: 总体推断法（Aggregate Guidelines ）、约束条件法（Constraint Set ）、成本平衡法（Cost Balancing ）、概率模型法（probability Models ）、组合理论法(Portfolio Theory)、数学规划法（Mathematical Programming ）、多重目标法（Multiple Goals ）以及财务模拟法（Financial Simulation ）。上述八种方法直到目前仍然是一般的财务管理或营运资金管理教科书中所介绍的方法。

但正如前面所提到的那样，在企业营运资金管理实践中，特别是20世纪90年代中期以来，营运资金管理的方法已明显转向以供应链的优化和管理为重心。2000年，DELL 提出提炼其基于网络的供应链结构，以便降低存货，节约现金，为企业带来利息收益以及再投资为股东创利的机会。自2001年美国出现经济衰退开始，REL 咨询公司和CFO 杂志就一直倡导将供应链企业关系作为营运资金管理的重点。他们在2001年发布的调查报告中指出：经济低迷时企业压缩营运资金周转期（DWC）的能力需要客户和债权人（供应商）的配合，否则，可能出现负面影响。过紧催收客户款，可能将客户推到竞争对手的怀抱，受惊吓的供应商也会拒绝赊销，公司必须有充分的获利能力，才能获得其供应商的信任，才能在 2 DSO=应收账款/（销售净收入/365）

DIO=存货/（销售净收入/365）

DPO=应付账款/（销售净收入/365）

采取紧缩的营运资金投资政策后提升其获利能力。2002年发布的调查报告更是以“不要让供应链断裂”为标题指出客户与供应商关系管理的重要性。2005年度调查报告又鲜明地提出压榨供应商问题并进行了讨论，提出传统上DPO的上升往往导致供应商提高价格以补充货物的融资成本，现在的价值链则会导致DPO 的上升产生连锁反应，最终使初级产品生产者受挫，不利于行业发展，并提出构建“供应商、企业、客户”之间无伤痕链接的新思路。

二、国内营运资金管理研究回顾及营运资金管理现状

我国对营运资金管理的研究是从20世纪90年代后才开始的，这是由于营运资金作为一个财务概念是1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度以后才引入我国的。总体来看，我国对营运资金管理的研究没有得到应有的重视，大多数研究仅是对某个营运资金项目的孤立研究，少有对营运资金的系统研究。

1995年，毛付根教授在《会计研究》上发表了“论营运资金管理的基本原理”一文，指出：应从流动资产与流动负债之间的相互关系着手，将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策。杨雄胜等（2000）结合中国现实分析了现行应收账款周转率、存货周转率指标在理论与方法上存在的不足，指出周转额应是某一形态的垫支资金不断回到其原有状态的数额，建议将应收账款周转率改为应收账款平均账龄指标，并采用应收账款逾期率作辅助指标；将存货周转率改为存货平均占用期，并按其内容进行材料平均储存期、在产品平均生产期以及产成品平均库存期等指标细化，以揭示存货在不同环节的营运效率。王竹泉、马广林（2005）在《会计研究》上发表了“分销渠道控制：跨区分销企业营运资金管理的重心”一文，提出了“将跨地区经营企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上”的新理念，并倡导将营运资金管理研究与供应链管理、渠道管理和客户关系管理等研究有机结合起来。

不必讳言，与美国等发达国家的企业相比，我国企业的营运资金管理的绩效还普遍处于较低水平。根据邓白氏国际信息咨询（上海）有限公司2004年公布的一项对中国企业的调查结果显示， 2003年各行业平均应收账款周转天数（DSO）为：贸易业61天，服务业105天，制造业48天，由此可见，中国企业所有行业的应收账款平均周转速度只相当于美国企业的2/3左右；另外，根据大公国际资信评估有限公司对上证50指数成份股公司的信用评级资料显示，2004年上证50企业的平均存货周转天数为90天，据此不难推算出其周转速度仅为美国企业平均周转速度的1/33。由此可见，我国企业的营运资金管理更亟待科学的理论指导，加强营运资金管理的研究显得尤为迫切。

3根据美国REL咨询公司和CFO杂志对美国最大的1000家企业的调查，美国企业（不含汽车行业）2004年应收账款周转天数（DSO）为40.9天，存货周转天数（DIO）为30.7天。

三、展望和建议

1．以营运资金的界定和重新分类为切入点，探索营运资金管理基本理论的创新

现有的营运资金管理理论中，营运资金都是被定义为流动资产与流动负债的差额，这种定义在债权人评价企业资产的流动性和偿债能力时有一定的意义，但是从企业经营管理的角度考察营运资金管理，重点是经营活动中的营运资金（包括：材料存货、在产品存货、库存商品、应收账款、应收票据、预付账款、其他应收款、应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬、应付税费等）的管理，追求周转效率从而提高盈利能力是这部分营运资金管理的首要目标，至于其他的营运资金项目（包括：现金、应收利息、应收股利、有价证券或交易性金融资产、短期借款、应付股利、应付利息等），其并不直接参与经营活动，而属于投资和筹资活动的范畴，其管理的首要目标与经营过程中的营运资金也有所不同，对该部分营运资金的管理主要是在保证企业经营活动营运资金需要的前提下保持企业具有足够的流动性和偿债能力，即在这部分营运资金的管理中，风险因素比盈利能力更应受到关注。为此，我们不妨将现金、应收利息、应收股利、有价证券或交易性金融资产、短期借款、应付股利、应付利息等所构成的营运资金称之为“理财活动营运资金”，而将其余部分称之为“经营活动营运资金”。

在营运资金分类方面，现有的分类主要有两种方法，一种是按其构成要素进行分类，另一种是按其随时间的变动特点进行分类。按照前一种分类方法，营运资金被分为：现金、有价证券、应收账款、存货和应付账款等。在这种分类的基础上，营运资金管理被分解为现金和有价证券管理、应收账款管理、存货管理、信用管理等组成部分，各组成部分研究的内容主要是如何确定其最佳的持有水平；按照后一种分类方法，营运资金被分为临时性营运资金和永久性营运资金，研究的内容是确定短期融资和长期融资的适当组合，即：临时性营运资金通过短期融资方式筹措，长期性营运资金通过长期融资方式筹措。上述两种分类及其相关的两类决策构成了现有营运资金管理的全部内容，而两类决策的本质都是风险和盈利能力的权衡。

我们认为，已有的营运资金管理研究对于营运资金的分类存在以下几方面的缺陷：①分类过于简略；大部分的研究都把营运资金简单地分为存货、应收账款、应付账款三部分，而没有考虑预付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应收款、其他应付款等其他营运资金项目，而在很多企业或行业中，这些项目的数额可能占据了其营运资金的绝大部分。例如：房地产开发企业，其预付工程款和预收房款的数额都可能相当大，不可忽略。②不利于营运资金周转效率的准确衡量；由于未将营运资金的各组成部分与其参与的具体周转过程相联系，因此，在营运资金周转效率的衡量时，大多数评价方法都是统一采用销售收入作为周转额，从而严重虚夸了营运资金的实际周转效率。事实上，在衡量材料存货的

周转效率时，以材料消耗总额作为周转额是最适当的，衡量在产品存货的周转效率时，完工产品成本总额是最适当的，而衡量成品存货周转率时，则以产品销售成本作为周转额是最适当的。③使营运资金管理与渠道管理的关系变得模糊，不利于企业从供应链管理和渠道控制、客户关系管理的角度寻求改善营运资金管理的途径。

因此，营运资金管理理论创新应以营运资金的重新分类作为切入点。在将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金的基础上，可以进一步将经营活动营运资金按照其与供应链或渠道的关系分为营销渠道的营运资金（成品存货+应收账款、应收票据-预收账款-应交税费）、生产渠道的营运资金（在产品存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款）和采购渠道的营运资金（材料存货+预付账款—应付账款、应付票据）。这种分类既能够将各个营运资金项目涵盖在内，而且能够清晰地反映出营运资金在渠道上的分布状况，从而为基于渠道管理的营运资金管理策略和管理模式研究奠定基础。

2．建立新型的营运资金管理绩效评价体系

在将经营活动营运资金按渠道进行分类的基础上，应充分吸收国内外已有营运资金管理绩效评价研究的先进思想、方法和研究成果，研究设计将营运资金总体管理绩效与经营活动营运资金及各渠道营运资金管理绩效有机衔接的新型营运资金管理绩效评价体系。我们的初步构想是：不论是营运资金总体管理绩效还是经营活动营运资金及各渠道营运资金管理绩效的评价，均采用营运资金周转期指标进行评价，只不过在计算营运资金总体管理绩效和经营活动营运资金管理绩效时，统一以销售收入作为周转额，而在评价各渠道营运资金管理绩效时，则分别以销售成本、完工产品成本和材料消耗总额作为周转额。即： 营运资金周转期=营运资金总额÷（全年销售收入/360）

=（经营活动营运资金+理财活动营运资金）÷（全年销售收入/360）经营活动营运资金周转期=经营活动营运资金总额÷（全年销售收入/360） =（营销渠道营运资金+生产渠道营运资金+采购渠道营运资金）÷(全年销售收入/360）

营销渠道营运资金周转期=营销渠道营运资金÷（全年销售成本/360）

=（成品存货+应收账款、应收票据-预收账款-应交税费）÷（全年销售成本/360）

生产渠道营运资金周转期=生产渠道营运资金÷（全年完工产品成本/360） =（在产品存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款）÷（全年完工产品成本/360）

采购渠道营运资金周转期=采购渠道营运资金÷（全年材料消耗总额/360） =（材料存货+预付账款—应付账款、应付票据）÷（全年材料消耗总额/360）

营运资金周转期与经营活动营运资金周转期及各渠道营运资金周转期之间的关系为：

营运资金周转期=经营活动营运资金周转期/经营活动营运资金占营运资金总额的比重

经营活动营运资金周转期=营销渠道营运资金周转期×（全年销售成本/全年销售收入）+生产渠道营运资金周转期×（全年完工产品成本/全年销售收入）+采购渠道营运资金周转期×（全年材料消耗总额/全年销售收入） 3．深入开展营运资金管理策略和管理模式的研究

传统的营运资金管理策略主要是数学推演的结果，缺少先进管理理念和管理理论的支持。深入研究应以供应链管理、渠道管理、客户关系管理等的理念、思想和方法为理论基础，重点分析渠道管理影响营运资金管理的内在机理和运行机制，结合渠道关系管理对营运资金管理绩效影响的实证分析和案例研究，剖析总结我国企业营运资金管理的经验、教训及关键薄弱环节，寻求从渠道关系管理角度改善营运资金管理的途径和方法。

按照我们提出的新的营运资金管理理念，营运资金管理的重心是渠道关系管理。每一个企业都必须建立上自供应商（甚至供应商的供应商），下至终端消费者的渠道控制网，从整体上把握营运资金的流转。从内容上看，以渠道关系管理为重心的营运资金管理模式需要对渠道纵深度、渠道成员质量和内部渠道纵向一体化模式等进行优化和整合。 但对于在整个供应链中处于不同地位的企业来说，其渠道关系管理的重点和策略应当是不同的。为此，需要针对企业的具体情况分类设计其相适应的营运资金管理模式。

4．加快进行我国上市公司营运资金管理数据平台建设

在我国开展营运资金管理的研究，缺乏充分的数据支持是一个亟待解决的问题。目前，国泰安、色诺芬等商业数据库中只有简单的营运资金和营运资金周转率指标，缺少必要的营运资金分类数据和其他相关研究数据，更没有经营活动营运资金、理财活动营运资金、按渠道分布的营运资金、分渠道计算的营运资金周转效率等深度研究数据。因此，加快我国上市公司营运资金管理数据平台建设已成为当务之急。

与基于渠道管理的营运资金管理理论研究和实践应用需求相适应，该数据平台应以营运资金总额、理财活动营运资金、经营活动营运资金、营销渠道营运资金、生产渠道营运资金、采购渠道营运资金、营运资金周转期、经营活动营运资金周转期、营销渠道营运资金周转期、生产渠道营运资金周转期、采购渠道营运

资金周转期等为核心指标，以最大十家供应商的供货额占全年采购额的比例、最

大十家客户购货额占全年销售额的比例、1年以上应收账款占全部应收账款的比例、原材料存货、在产品、库存商品分别占全部存货的百分比、经营活动营运资

金与短期借款之比等营运资金管理研究和营运资金管理实践所涉及的其他相关

指标为补充，以上市公司的年度财务报告为主要数据源，按年度发布“中国上市

公司营运资金管理调查（The Working Capital Management Survey of Chinese Listed Companies）”，为我国企业营运资金管理研究和评价提供数据平台支持。

A review and prospect of the working capital management

Wang Zhuquan et al.

[Abstract]Working capital management is the main contents of corporate finance, so the study

in this field should gain much attention. Compared with the rapidly development of the practice, the development of the theory has been lagged obviously since 1990’s. We suggest that the study should begin from the reclassification of working capital, and then, the new framework of the theory should be set up, which is based on the supply-chain management, the channel management and the customer relationship management. Meanwhile, we should launch on the survey of working capital management of Chinese companies and promulgate the results, which can offer the data for the study and evaluation of working capital management.

参考文献

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DZJ有限公司营运资金管理研究

科类：管理学学号130402020359 学校代码：密级： 2017届学年论文 DZJ有限公司营运资金管理研究 院系：财经学院 专业：工商管理（会计学方向） 姓名：黄健 指导教师：刘秀 上交日期：二〇一六年8 月

摘要 通过研究中小企业的当前的发展现状，从宏观方面分析和阐述当前中小企业在营运资金管理中存在的问题和不足，在意识层面、人才层面、制度层面和操作层面四个方面作了详细论述和讨论，结合营运资金管理专业知识对各个方面分别提出相应的解决措施和应对办法。本文对营运资金管理的研究，以DZJ有限公司为例，构建最佳营运资金管理模式，制定合理有效的管理制度，以此来提高我国企业营运资金管理效率，进而提高企业的整体竞争力，实现企业价值最大化目标。 关键词：发展现状中小企业营运资金管理

Abstract Through the study of the current development status of small and medium-sized enterprises, from the macroscopic aspects and expounds the current problems of small and medium-sized enterprises in the management of working capital and the insufficiency, the consciousness level talent level system level and operation level, discusses four aspects and discussed, combined with the professional knowledge on all aspects of working capital management, respectively, puts forward corresponding solving measures and response in this paper, the research of working capital management, to DZJ co., LTD., for example, to build the best management model of working capital, formulate rational and effective management system, in order to improve the efficiency of our country enterprise operating funds management, and improve the overall competitiveness of the enterprise, realize the goal of enterprise value maximization. 【key words】Development Status Minor enterprises Working capital management

小微型企业营运资金管理存在的问题及对策文献综述

文献综述 小微企业营运资金管理存在的问题及对策 （贵州大学职业技术学院管理系财管0９1） 随着我国市场经济的不断完善和国有企业改革的不断深化, 中小企业及小微企业在促进我国经济快速发展的过程中发挥了越来越重要的作用, 这已经为各界人士所公认。然而, 对推动中国经济发展起决定性作用的小微企业在激烈的市场竞争中经常失败破产, 与资金雄厚、规模较大的大企业相比平均寿命很短, 其影响因素是多方面的, 从企业的内部层面来分析, 小微企业融资困难和对营运资金缺乏科学有效的管理是其失败破产的关键原因。 企业营运资金的管理直接影响着企业未来发展，但是，与其地位相比，企业对营运资金还不太重视，在营运资金的管理方面还不太成熟，尤其是小微企业，更是面临着营运资金短缺以及资金配比不合理等众多营运资金问题，却无从解决，极大限制了我国小微企业的发展。此外，国际经济的低迷状态，也对我国的小微企业造成了一定冲击。而小微企业融资渠道单一，资金管理不合理，使我国的小微企业陷入两难境地，本文试图通过对国内外营运资金研究现状的分析，找到小微企业营运资金管理存在的问题，并通过提出对相应问题的解决措施，促使小微企业更好发展。 企业要维持正常的运转就必须拥有适量的营运资金，营运资金管理的质量直接影响着企业未来经营循环的成败。只有正确处理流动资产与流动负债的关系，才能使企业的资金运用达到最佳状态，从而获得最佳的经济效益。然而在我国现在的小微企业普遍存在规模小，自有资金不足，筹资困难，抗风险能力弱等特性

为弥补其不足，增强其竞争力，营运资金的管理愈显重要。 1 小微企业的背景及我国小微企业发展史 一、小微企业的背景 1.1 小微企业的界定 中国首席经济学家郎咸平教授认为，小微企业即为小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，根据2011年6月18日工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》界定的一种新的划型标准，即在中型和小型的基础上，增加了微型企业标准，从而进一步明确界定了小微企业。这种划型标准，行业覆盖面更广、指标选取更加灵活、简化，个体工商户也被纳入其中，使我国的企业划型更加完善，也和世界主要国家对微型企业标准界定一致。 1.2 小微企业的显著特征以及类型的划分 根据对现有资料的归纳总结，我们认为小微企业具有以下显著特征：第一，在众多的小微企业中，大多数是零散产业，隶属自我就业型，这种企业目的在于解决自我就业。第二，小微企业一般易于创建，小本经营、规模小、雇员少、生产设备简陋、技术简单并且资产规模也小，故市场壁垒很低。第三，绝大多数的小微企业是无正式组织方式，不设立管理职能机构，管理结构特别简单。第四，资金很少是从正式融资渠道获得的，由此一来就很自然的产生了小微企业融资难的尴尬局面。第五，小微企业通常采用直接销售的模式，多为本地市场服务。最后，小微企业无正式酬薪制度，也无需正规的会计科目。 小微企业的企业类型包括了个人独资企业、合伙企业、有限责任公司和个体工商户四种类型。

公司营运资金管理分析

公司营运资金管理分析 比亚迪股份有限公司营运资金管理分析 一、比亚迪简介 比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）创立于1995年，是一家香港上市的高新技术民营企业。LI前，比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处，现员工总数已超过13万人。 2002年7月31日，比亚迪在香港主板发行上市（股票代码:1211HK）,创 下了54支H股最高发行价记录。2007年，比亚迪电子（国际）有限公司（股票代码:028o. HK）在香港主板顺利上市，表现理想。 比亚迪设立中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等;拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项LI管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与数据积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。强大的研发实力是比亚迪迅速发展的根本。 比亚迪现拥有IT和汽车两大产业群。公司IT产业主要包括二次充电电池、充电器、电声产品、连接器、液晶显示屏模组、塑胶机构件、金属零部件、五金电子产品、手机按键、键盘、柔性电路板、微电子产品、LED产品、光电子产品等以及手机装饰、手机设计、手机组装业务等。公司坚持不懈地致力于技术创新、研发实力的提升和服务体系的完善，主要客户为诺基亚、摩托罗拉、三星等国际通讯业顶端客户群体。目前，比亚迪作为全球领先的二次充电电池制造商，IT及电子零部件产业已覆盖手机所有核心零部件及组装业务，银电池、手机用锂电池、手机按键在全球的市场份额均已达到笫一位。

中小企业营运资金管理存在的问题及对策

中小企业营运资金管理存在的问题及对 策---以朗姿股份有限公司为例 一、引言 根据国家工商行政管理总局的统计，截止2012年底，我国约有万户企业，中小企业占全国企业总数的99%以上，对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了近70%的进出口贸易额，创造了80%左右的城镇就业岗位，全国65%的发明专利、80%的新产品开发由中小企业完成。因此，中小企业的发展对国家社会经济发展具有重大作用。然而，中小企业在竞争中往往失败率很高，截止2012年底，全国中小企业中停产、歇业、倒闭的大约占到总数的%。从目前的情况来看，由于经营规模较小、发展时间较短，受自身因素和外部环境的影响，这些中小企业在营运资金管理方面往往存在一些薄弱环节，资金的贫乏和对资金管理的随意是失败的核心原因。 (一)企业营运资金管理问题研究概述 营运资金管理通常是指公司的流动资产管理和为维持流动资产而进行的短期融资活动管理。营运资金管理主要涉及营运资金适用数量和营运资金筹资的最佳方式，通过营运资金的政策涉及，使两者适度结合，达到最佳营运资金管理效果。在营运资金管理中，需考虑该资

产（除现金外）变现所需要的时间及该资产变现比率的稳定程度。营运资金管理包括两方面的内容，即营运资金的筹措管理和营运资金的运1用管理。营运资金的筹措管理主要指企业利用内部资金转移机制实现资金的最佳配置；营运资金的运用管理主要在于确定现金、应收账款、存货等营运资金的最佳持有水平。 (二)企业资金流转的状况 企业要想发展有就要管理好企业的营运资金，因为企业的运营资金是企业的资金管理的基础，企业的经营情况也是主要靠运营资金的支持，它对于企业的日常管理以及企业的流动货物支出都具有重要的作用，因此它被广泛应用于考核企业财务风险的指标。尤其是在目前我国许多的企业都面临着资金的短缺问题，尤其是企业的运营资金的矛盾日益突出，可以说这种现象已经影响企业的发展. 二、我国企业营运资金管理存在的问题 （一）营运资金低效运营 1融资困难 周转资金严重不足中小企业内外部融资环境不完善是引起融资难的一个主要原因。目前，我国大多数中小企业都渡过了创业的初期阶段，并已进入了一个快速增长的阶段，企业能否持续发展壮大主要取决于融资结果。中小企业融资难的原因主要有以下几点：金融扶持

关于企业营运资金管理研究论文

关于企业营运资金管理研究论文 摘要：企业常常由于现金持有量过多超出了日常经营管理的需要，带来了成本增加和 盈利减少的不利影响，为了改善这一状况，企业的财务部门人员必须提高自身的专业素质，特别是要能够准确预测现金需求量，提升现金管理能力，合理配合现金的流入和流出，最 终达到同步化的理想效果。 关键词：企业资金管理;策略 营运资金管理是企业财务管理至关重要的一环，营运资金管理的好坏直接关系着企业 的生死存亡。PDCA循环又称为戴明环，它是由美国质量管理领域的专家戴明博士首先提出的。PDCA过程模式在国内外企业的产品质量控制领域发挥着至关重要的作用。PDCA循环 包括四个阶段，分别为：Pplan，即策划;Ddo，即执行;Ccheck，即检查;Aaction，即行动 改进。PDCA过程模式是全面质量管理所应遵循的科学程序，从原理上来说，企业进行营运资金的管理和产品的质量管理都需要遵循管理的一般科学程序，鉴于此，本文基于PDCA 过程模式对企业如何优化营运资金管理提出了以下几点建议。 一、营运资金管理计划优化对策PLAN 在营运资金管理的计划阶段，企业要注意完善现金预算计划。企业做好现金预算工作 的意义在于：首先现金预算可以帮助企业明确当前所处的是现金短缺时期还是现金过剩时期，使财务部门在现金短缺时期即将到来之前就做好筹资工作，同时在现金过剩时期及时 将暂时过剩的现金转入投资，避免出现不必要的资金闲置和资金不足，实现企业利益的最 大化;其次现金预算可以帮助企业提前了解预期经营计划的财务成果;再次现金预算有助于 预测企业对到期债务的支付能力;最后做好现金预算计划也有助于制定和改进其他财务计划。企业首先应把现金预算计划的制定工作当作系统工程来抓，紧密衔接企业的经营计划 和资本计划。现金预算计划的制定不仅仅是财务部门的工作，还要充分调动各相关部门的 积极性，同心协力、共同完成;同时企业在制定现金预算计划之前要做好做足市场调研工作，利用各种现代科技手段，充分考虑企业的内外部环境。 二、营运资金管理实施优化对策DO 一合理分配营运资金 企业在营运资金管理计划的实施过程中，经常出现营运资金分配结构不合理的状况， 这与管理人员的素质不高以及专业技能水平差是分不开的。管理部门绝大部分的财务人员 专业知识掌握不够，同时实践经验也比较匮乏。针对这种情况，企业可以定期组织财务人 员进行专业知识培训，相互交流经验，也可以通过招收专业的管理人员来提升营运资金管 理计划的实施水平。同时，企业还应加强对管理人员的考核工作，不定期地对管理人员的 工作成果进行检查。

基于渠道理论的营运资金管理研究

基于渠道理论的营运资金管理研究 摘要：营运资金是企业维持日常经营活动所需的资金，良好的营运资金管理对企业生存与发展至关重要。从渠道理论出发，借助供应链管理的方法，将企业营运资金按照其渠道关系进行分类，通过对传统营运资金管理中存在的问题的分析，提出以渠道关系管理为重心的营运资金管理的新模式。 关键词：营运资金；渠道管理；供应链管理 一、基于渠道理论下营运资金的分类 （一）营运资金及营运资金管理的内涵 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产与流动负债的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。流动资产是指可以在一年以内的营业周期内实现变现或运用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动负债，又称短期融资，是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括短期借款、应付票据、应付账款、应付短期融资券。流动负债具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。 （二）渠道管理理论 渠道是使产品或服务能顺利消费或使用的相互依存的组织，它有益于消费者与制造商减少交易次数、简化搜寻过程和交易手续、降低分销成本。渠道管理主要集中在渠道结构、渠道行为与渠道关系三个方面的管理。生产厂商、中间商与客户之间相互依赖，形成供应链渠道。但由于渠道成员间难免从自己的利益出发考虑问题，因而会产生利益冲突，这种冲突会影响渠道畅通，因此建立无缝渠道便成了人们追求的目标。也就是说，各成员能明确自己在渠道中的地位、权利与义务；渠道中存在一个渠道成员认同度较高的目标；成员间能相互信任和沟通；渠道成员能重视相互之间的依赖关系。总的来讲，在渠道系统中主要涉及合作、权利和冲突三个方面。那么，企业将渠道管理理论运用到营运资金管理，须建立自上游供应商、企业、销售商与终端消费者的渠道控制网，从整体上把握企业营

我国企业营运资金管理研究现状及展望

我国企业营运资金管理研究现状及展望 摘要：这篇文章详细的讲述了现在我国企业营运资金管理效率、管理方法等方面出现的一些问题，并对如何提高营运资金管理的效率提出提出几点解决办法。 关键词：营运资金研究展望 营运资金是和企业的日常生产生活密不可分的，是企业流动资产上的资金，和企业的各个方面都有很大的联系。企业营运资金管理的水平决定了企业盈利的水平。所以，企业营运资金管理是企业资金管理的重中之重。 一、我国企业营运资金管理中存在的现状 （一）营运资金短缺 营运资金是社会资源，是流动资金，由于管理的不健全，运转机制存在问题，这也是流动资金短缺的主要原因。我国的一些企业，因为管理制度不完善，没有财政预算，日常经营往往超出了应有的资金使用，造成了资金周转不开，影响了企业的生产生活，给企业带来损失。 （二）没有应有的风险意识 我国有的企业为了多卖产品，往往通过赊款的形式来进行交易，总所周知，赊款是一种信用形式，有一定的风险，如果缺少对客户的信用调查，就会很难让自己的资金回笼，

成为呆账坏账，这样就会大量占用企业的资金，严重的话可能会拖垮企业。 （三）企业囤积的货物过多 有的企业仅凭着自己的经验，没有对市场进行科学的分析，没有明确的计划，就大量的囤积货物，占用过多的资金，使得自己的资金运转困难，一旦市场行情不对，货物价格下跌，囤积在自己手里货物卖不出去，就会造成企业资金大量的亏损，经营不善可能会导致企业的倒闭。 （四）没有及时的对账、催账 企业盲目的大量赊款，事后并没有及时的与财务部门对账，预算资金与核算不相符，就会导致企业营运资金运转不开。应该收取的欠款并没有及时的去催款，责任不明确，没有专门的催款人员去催款，欠款耽搁时间长了，有的会忘，有的去要款也很是费力，形成坏账、呆账，给企业带来很大的经济损失。 （五）企业的现金管理没有条理 企业存在的现金过多或过少都不是一个成功的合格的 企业。有的企业由于财务管理结构不健全，资金的运营机制存在问题，财务人员专业技能不过硬，人员短缺，没有预算好合理的应有的现金存有量。现金过多会导致资金的闲置，没有合理的应用安排，没能产生利益。现金过少也不行，不能支付日常的生产生活所产生的费用，一旦遇到紧急状况，

企业营运资金运用问题研究

企业营运资金运用问题研究 摘要：营运资金质量管理不是一般的营运资金管理，它首先考虑的是营运资金的质量，追求的是营运资金的安全、高效及低风险运营；同时，它更侧重于营运资金质量的控制，通过对影响营运资金质量的风险进行识别、评估、应对与控制，降低营运资金风险，提高营运资金质量管理水平，从而确保企业能够应对金融危机，渡过难关。本文主要对营运资金质量管理基础理论进行分析，阐明营运资金质量管理的概念框架，为以后的研究工作提供理论基础。对我国企业营运资金质量管理的问题及原因进行分析，说明存在的问题，进而找出问题的原因。进一步完善我国企业营运资金质量管理的对策，建立了营运资金质量管理的理论架构，提出了企业营运资金质量管理方略。 关键词：企业；营运资金；研究 1 营运资金的相关理论概述 1.1 营运资金的定义 营运资金是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称为净营运资金。从营运资金的概念可以看出营运资金是短期资金，营运资金导致的现金流入与流出的时间在一年以内。虽然从现金的流入与流出角度看，它是短期的，但是从占用时间上看它是长期存在的。企业要保证生产经营活动的顺利进行，就必须要长期占用一定的营运资金。 营运资金是企业“循环的血液”，任何一个企业的生存和发展都离不开对营运资金进行有效的管理。营运资金管理对于企业来说意义重大，一方面，资金链断裂危及企业的生存，另一方面，企业营运资金周转快慢，直接影响企业的营业收入，营运资金成本的高低影响企业的净利润。此外，营运资金管理虽说是企业众多管理项目中的一个，但从中却可以反映出企业其他领域的管理状况。正如CFO杂志在2009年的调查报告中所说:“一个在营运资金管理方面有着突出表现的企业，也预示着在顾客需求的预测、产品和服务的传递、供应商关系管理等方面有较强的能力，同时也可以推动企业节约成本。”这就是说一个企业的营运资

【建筑研究论文】建筑企业营运资金管理研究

【建筑研究论文】建筑企业营运资金管理研究 摘要：目前，我国的建筑行业竞争比较激烈，而建筑企业为了在激烈的市场竞争中生存下来，往往采用以垫付工程款等方式来寻求突破，而这在给企业扩大业务量的同时，也加剧了企业营运资金周转的紧张，因此，对建筑企业营运资金管理进行研究就有其必要性。本文以我国长三角地区建筑行业的一家大型民营施工企业———以L企业为例，分析了其在营运资金管理方面存在的问题，并提出解决问题的思路。 关键词：营运资金；流动资产；流动负债 一、营运资金的内涵及特点 营运资金是企业流动资产和流动负债的总称，流动资产减去流动负债的余额是净营运资产。因此，营运资金管理包含流动资产管理和流动负债管理。营运资金的特点主要有以下几点。 （一）周转时间短 对于建筑施工企业来说，可以通过短期筹资方式来筹集企业的营运资金。 （二）变现能力较强 营运资金中除了现金与银行存款外，还有非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券等，这些非现金形态的营运资产的变现能力较强。 （三）来源具有多样性

营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决，这些不同来源的筹资渠道都能满足建筑企业的资金需求。 二、建筑施工L企业营运资金管理存在问题 L企业作为我国长三角地区建筑行业的一家大型民营施工企业，经过多年的实践，在产业布局、风控和施工建设等方面都形成了全方位的竞争力，因此这是一家有代表性的建筑施工企业。下面，我们对L企业进行营运资金管理分析。 （一）流动资产结构分析 流动资产主要由货币资金、应收账款、预付款项、存货等内容构成。L企业的流动资产以应收账款和存货为主，货币资金、其他应收账款、预付款项为辅，这种结构的流动资产有不合理的一面，如它能降低企业营运资金的流动速度，增加企业的经营风险。据有关数据表明，应收账款占流动资产的比率一般在20%左右，而2018年L企业的应收账款占流动资产的比率高达32.31%，由此我们可以知道L企业的工程垫付资金比较多，并且逐年上升。另外，我们还可以推断L企业没有很好的应收账款回收政策。所以，应收账款管理是L企业营运资金管理的重要一环。 （二）流动负债结构分析 流动负债主要由短期借款、其他应付款、应付职工薪酬等内容构成。L企业流动负债中短期借款、预收账款、其他应付款变化都不是很大，但是应付账款却逐年上升，到2018年已经达到流动负债的51.23%。企业的应付账款越来越多，必然影响企业的资金周转。综上所述，L企业的营运资金管理的不足之处主要有流动性较差和结构不合理。具体表现为L企业的应收账款和存货占用资金过高且二者的流动性较差，这必然会降低L企业流动资金的周转速度；同时L企业面临着应付账款逐年增加的压力，这必然会进一步增加企业营运资金的周转困难，进而可能使L企业经营陷入困境。

企业营运资金管理研究毕业论文

摘要 随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。 本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。 关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究 ABSTRACT With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management. This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital management .Comparing with foreign scientific research systems, China's research stares late and lacks an overall system. In order to improve the efficiency of working capital management ,it is necessary to overall working capital overall study. Then,it explains some basic concepts simply, describing the contents of working capital management in detail , such as cash management, accounts receivable management, inventory management, etc.; and sums

企业营运资金管理研究毕业论文

企业营运资金管理研究毕 业论文 Prepared on 21 November 2021

摘要 随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。 本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。 关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究 ABSTRACT With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management. This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital

食品有限公司营运资金管理问题研究

食品有限公司营运资金管理问题研究

[摘要]在企业的财务管理工作中,如何做好货币资金管理,如何做好存货的管理,如何做好应收账款的管理,如何制定财务管理机制,这是企业日常经营管理必须要解决的问题。对于银龙食品有限公司来说,存货周转速度慢、管理制度不健全,现金管理混乱、货币资金占比不高,应收账款管理制度不完善等问题。银龙公司应该完善存货管理机制、制定存货经济订货批量,确定最佳现金持有量、制定货币资金管理制度,完善应收账款管理制度,并且加强企业对营运资金管理的指导和监督,实现企业效益最大化,提升企业资金的使用效率,增加企业的收益。 关键词:营运资金;应收账款;存货;货币资金 目录 1绪论1 1.1研究背景1 1.2研究目的及意义1 1.2.1研究目的1 1.2.1研究意义1 1.3国内外研究现状2 1.3.1国内研究现状2 1.3.2国外研究现状3 1.4研究内容4 1.5研究方法4 2银龙食品有限公司营运资金管理现状5 2.1银龙食品有限公司公司简介5 2.2银龙公司营运资金现状6 2.2.1银龙公司存货现状6 2.2.2银龙公司应收账款现状6 2.2.3银龙公司货币资金现状6

3银龙食品有限公司营运资金管理存在的问题6 3.1存货管理存在的问题6 3.1.1存货周转速度慢7 3.1.2存货管理制度不健全7 3.2货币资金管理存在的问题7 3.2.1现金管理混乱7 3.2.2货币资金占总资产比率过低8 3.3应收账款管理存在的问题8 3.4营运资金管理制度存在的问题9 3.4.1营运资金管理制度不完善9 3.4.2营运资金管理考核机制不完善9 4完善银龙食品有限公司营运资金管理的建议9 4.1存货管理问题的解决对策9 4.1.1制定存货经济订货批量9 4.1.2采用先进的存货管理方法10 4.1.3加强对存货的盘点工作11 4.2货币资金管理问题的解决对策11 4.2.1确定最佳现金持有量11 4.2.2制定货币资金管理制度11 4.3完善应收账款管理制度12 4.4加强企业对营运资金管理的指导和监督13 参考文献14 致谢15 1绪论

营运资金管理相关资料全

第五章营运资金管理 第一节营运资金管理概述 一、营运资金的定义及特点

财务经理的大量时间都用于营运资金的管理。企业进行营运资金管理，应遵循以下原则： （1）保证合理的资金需求；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。 三、营运资金管理战略 （一）流动资产投资战略 注意一个比率：流动资产--销售收入比率。根据这一比率的高低，可将流动资产投资战略分为两类。 （二）流动资产融资战略/陈老师的图解简单明了 1.期限匹配融资战略 【注意】流动资产的分类：永久性流动资产和波动性流动资产。 永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流动资产采用短期融资方式融资。 【特点】收益和风险居中 2.保守融资战略 长期融资支持固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。 公司试图以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资。 【特点】风险低，收益低 3.激进融资战略 公司以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的波动性流动资产。 第二节现金管理 一、持有现金的动机 （一）交易性需求：企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。 （二）预防性需求：企业为应付突发事件而持有的现金。企业为突发事件而持有的现金主要取决于三方面：一是企业愿冒缺少现金风险的程度；二是企业预测现金收支可靠的程度；三是企业临时融资的能力。 （三）投机性需求：企业为抓住突然出现的获利机会而持有的现金。 除了上述三种基本珠现金需求以外，还有许多企业是将现金作为补偿性余额来持有的。补偿性余额是企业同意保持的账户余额，它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。 二、目标现金余额的确定

服装行业营运资金管理

1 宁波大红鹰学院毕业论文文献综述 所在学院财富管理学院专业财务管理 班级13财管8班学号1322311515 姓名蒋建标 指导教师刘云 2016年11月1日

2 宁波大红鹰学院财富管理学院服装行业上市公司营运资金管理实证分析--以雅戈尔为例服装行业上市公司营运资金管理实证分析 一以雅戈尔为例 时代在发展，社会在进步，随着我国社会主义经济制度的不断建立和完善，各种上市公司如同雨后春笋般的出现，市场竞争日益激烈，越来越多的公司管理者感觉到公司营运资金管理的重要性。21世纪是一个和平的年代，在我国没有战争，没有地区武力冲突，我国大部分地区已经步入小康社会,没有了战争的威胁，经济的发展成为了目前最为关注的问题。其中，服装行业由于社会和平稳定的发展，人们已经不仅仅满足于温饱，已经从有什么穿什么变成什么时候穿什么，喜欢穿什么穿什么，这对于服装行业来说冲击是很大，服装行业的营运资金管理绩效也很容易受到各种不同的影响，而且营运资金作为资金总体中流动性最强的部分，作为资金管理中最为重要的一部分，他的变动影响着该公司日常生产经营活动的各个方面。我国经济的发展跟西方发达国家相比还是有着很大的差距的，在上市公司营运资金管理这一方面，我国的大部分上市公司都是有着很大的缺陷，在这方面造成的损失其实都是可以避免的，在对营运资金管理这一方面做出改变，提高上市公司在营运资金方面的效率，已经成为了我国新经济发展阶段的研究重点。下面是我从中国知网还有万方所收集到了国内外学者对于营运资金的研究。 一、国外文献综述 Marttonen， Salla， Monto， Sari，K?rri， Timo（2013）认为营运资金管理对盈利能力有很大的影响。他们从财务报表中的各项指标进行实证分析，以工业维修企业作为研究对象。为了研究营运资金管理的重要性，他们建立了一个资产管理（FAM）模型，从此资产管理（FAM）模型上，研究揭示了一个周期之间存在的一种关于营运资金和投资回报的某种重要联系。尤其在工业维修服务行业中营运资金管理的重要性，对企业中的固定资产还有企业的日常的盈利能力有一定的联系影响。总之就是一句话，企业的管理者或者决策者在进行企业管理的时候要更加考虑到他们所处的行业中的营运资金管理的重要性，在企业管理的过程中要更加注意营运资金的管理。

关于企业营运资金管理研究

龙源期刊网 https://www.sodocs.net/doc/6718380261.html, 关于企业营运资金管理研究 作者：汤玮 来源：《财经界·学术版》2016年第05期 摘要：营运资金管理是企业日常经营管理工作的重要内容之一，在一定程度上反映了企业的综合管理水平。对营运资金管理工作的绩效考核成果为营运资金管理政策的制定提供了参考依据，使得营运资金管理工作可以有针对性的采取措施来提高资金管理质量。本文将对营运资金管理工作的国内外研究进程和成果进行分析，并阐述国内外开展营运资金管理分析工作时采用的方法。 关键词：营运资金管理研究 一、国外开展营运资金管理工作时取得的主要成果 国外关于营运资金管理效率评价主要涉及到三大方面，现金周期、加权现金周期、净营业周期和营运资金周转期。 20世纪70年代，国外学者开始研究现金周期，它是营运资金管理研究中的重要管理因素之一。现金周期通过一系列的指标来反映，比如现金周期的长短可以由原材料周转天数、产成品的周转天数、应收账款的周转天数和应付账款的周转天数等指标来反映或者估算。现金周期指标可以对营运资金管理工作进行直观清楚的绩效考核评价，该方法易于操作，便于掌握。在现金周期研究阶段，仅仅只是探讨了现金周期的计算方式，没有充分研究现金周期指标的内在本质；而且现金周期指标没有充分考虑企业不同形态的营运资金占用情况，无法全面反映企业的营运资金管理水平。 20世纪90年代，国外学者开始研究加权现金周期，这种方法赋予资金占用量不同的权重，通常以项目资金占用量与销售额之间的比率为权重，进而考虑营运资金管理工作水平和效率。这种方法反映各个项目的资金消耗量，充分考虑了不同项目的资金占用情况，可以直接反映资金营运绩效。但是，加权现金周期方法不利于外部信息使用者用来评估企业的绩效水平，而且这种方法需要的资金占用额数据较多，不便于实际操作。 20世纪末期，国外学者开始研究净营业周期，这一方法通过计算存货、应收账款和应付 账款三者总和与销售额之比来评估企业营运资金管理绩效，这种方法满足企业外部信息使用者的需要，净营业周期与股东价值成反比例增长，因此净营业周期从侧面可以反映出股东的实际价值。 21世纪初期，国外学者开始研究营运资金周转期，营运资金周转期采用营运资金周转期 和变现效率指标对营运资金管理绩效工作进行考核，不再采用变现效率指标，这一方法的主要目标就是评价营运资金管理效率和质量，以便提高企业的经济效益。

伊利实业股份有限公司营运资金管理分析报告

【财务指标-营运能力】 ━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━指标名称│2012-12-31│2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 应收帐款周转率(次/年) ││││ 存货周转率(次/年) ││││ 固定资产周转率(次/年) │ -│ -│ -│ - 总资产周转率(次/年) ││││ ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ 注：存货周转率高表明公司经营效率高，占用资金少，营运能力强。 三、伊利股份有限集团营运能力分析 营运能力分析，包括人力资源营运能力分析、生产资料营运能力分析。（一）人力资源营运能力的分析 人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析（人均营业收入、人均净产值等）。 （二）生产资料营运能力分析 资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。 1、周转率，是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，反映企业

资产在一定时期的周转次数。周转次数越多，表明周转速度越快，资产营运能力越强。 2、周转期，是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。周转期越短，表明周转速度越快，资产营运能力越强。 生产资料营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析。周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为： 周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额 周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数 =资产平均余额×计算期天 数÷周转额 具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进行分析。 （1）流动资产周转情况分析 反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。 （2）固定资产周转情况分析 反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率。 （3）总资产周转情况分析 反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率。 3、以2012年计算分析为例 （1）流动资产周转情况分析 ①应收账款周转率 2012年伊利的应收账款周转率（周转次数） =营业收入/平均应收账款余额 =420亿/[（亿+亿）/2] 2012年伊利的平均应收账款余额 =（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2 =（亿+亿）/2 一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，

企业营运资金管理研究【开题报告-文献综述-毕业论文】

本科毕业论文 开题报告 会计学 企业营运资金管理研究 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：在以市场为导向的社会主义市场经济的建设中，企业对资金管理的高效追求也越来越迫切。特别是对企业营运资金的管理，因为营运资金管理攸关企业利润高低，代表企业短期的偿债能力，直接影响到企业的生存与成长。营运资金管理虽然不是一家公司成功的最主要因素，然而不当的营运资金管理却可能使企业多年的成就瞬间成为幻影；反之，正确的营运资金政策则能作为企业成长的后盾，为企业的发展注入一剂强心剂。然而企业中仍然存在着很多问题：营运资金不足；营运资金低效运营；营运资金结构不合理；营运资金管理弱化。这些问题都会造成企业资金管理不善，甚至导致企业破产。目前学者除了研究营运资金在企业中存在的问题之外，还同时研究是哪些原因造成这些问题的。除了金融市场不完善，企业银行信贷条件严苛，融资渠道狭窄，职员素质不高等原因，还有企业营运资金管理自身存在的重要原因。甚至许多企业根本就没有财务管理，为了生存和规模，一味追求销售，从而忽略了营运资金的管理，企业管理仍然局限于生产经营型管理格局中。营运资金作为企业资金中最具活力的要素，其管理的好坏直接影响到企业的生存与发展。从现金，应收账款，存货等方面整体的优化营运资金管理模式，提高企业营运资金的使用效率，帮助企业走出融资困难等问题。所以研究企业的营运资金发展与管理现状非常具有现实意义。 预期目标：本文通过深入研究个案企业营运资金在企业中所占比例及运用程度，在结合理论研究的基础上，探讨我国企业资金管理上成功经验，为其他企业提高营运资金管理水平，提高营运资金在企业中的使用效率提供帮助。2.国内外研究现状 资金是企业的血液，使企业血液循环通畅，并使其发挥最大的作用，所以提高企业的资金的使用效率，使企业达到利润最大化的目标，是商家不可忽视的环

Q公司营运资金管理研究

摘要 目前，我国经济正处于发展的十字路口，目前，我国经济正处于发展的十字路口，经济体制变革在如火如荼的进行着，同时一直在开展着弥补经济市场欠缺的工作。在此经济大环境下企业要想使战略目标能够实现，日常财务的控制水平在企业内部是重中之重，公司总资产中流动资金的活力和流动性可以说决定了公司的生存和未来发展。因此，本文以Q公司为例进行研究，运用文献综述的方法对营运资金管理的相关理论进行了总结; 通过对于 Q公司2015-2018年的财务状况进行分析，发现 Q公司存在的问题为现金流量净增加额持续为负应收款项的投资回收期较长，周转率低于同业存货金额，周转率较低，存在减值风险。导致Q公司营运资金管理出现问题的原因为高额投资造成现金流出过大、宽松信用政策造成应收账款激增快速扩张带来的存货积压。所以Q公司应该细化制度，严控现金管理、强化审批，确保应收账款回收、以销定采，合理推测存货水平。 关键词：营运资金；营运资金管理；Q公司

ABSTRACT At present, China's economy is at the crossroads of development, the reform of the economic system in full swing, at the same time has been carrying out to make up for the lack of economic market work. In this economic environment, if an enterprise wants to achieve its strategic objectives, the daily financial control level is the top priority within the enterprise, and the vitality and liquidity of working capital in the total assets of the enterprise can be said to determine the survival and future development of the enterprise. Therefore, this paper takes Q company as an example to conduct research, and USES the method of literature review to summarize the relevant theories of working capital management. Through the analysis of the financial situation of company Q from 2015 to 2018, it is found that the problems of company Q are that the net increase of cash flow continues to be negative, the payback period of receivables is long, the turnover rate is lower than the inventory amount of peers, the turnover rate is large, and there is impairment risk. The reasons for the problems in working capital management of Q company are excessive cash outflow caused by high investment and inventory overstock caused by rapid expansion of receivables caused by loose credit policies. Therefore, Q company should refine the system, strictly control the cash management, strengthen the examination and approval, ensure the recovery of accounts receivable, and reasonably speculate the inventory level. Key words:Profitability; Working capital；Working capital management；Orient Landscape