国际投资学重点归纳

羁国际投资学复习重点

羈一、概论

肅1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别

羆概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动，以求实现价值增值的经济行为。

葿特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性

羀对比:

2、

3、膅国际直接投资、间接投资的概念，区别

肂概念：

膁直接投资：国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。

蝿间接投资：国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等

芅区别：

蒃国际直接投资是一种经营性投资，无论投资者在哪一行业进行投资，都以取得企业的经营控制权为前提条件

袃国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为，一般不存在对企业经营管理权的取得。

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5、薈国际投资的类型以及相关的概念

芄①按投资期限划分

袄长期投资（Long-term Investment）：投资期限在一年以上的投资

莁短期投资（Short-term Investment）：期限在一年以内的投资

芇②按投资的来源和用途划分

莄公共投资（Public Investment）：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资，一般不以盈利为主要目的，以友好关系为前提且带有援助性

芅私人投资（Private Investment）：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资

肃③按投资筹集和运行形式

莀国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。

蒄国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等

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7、蒂国际投资各发展阶段的特点

蒁起步阶段（1914年以前）

聿主要投资国是英、法、德，其中英占统治地位；国际间接投资占主要地位

薄发展阶段

袃低迷徘徊阶段（1914—1945，两次世界大战期间的国际投资）美取代英的地位；官方投资规模超过私人投资规模，但私人投资仍占主导地位；直接投资增长很快，仍以间接投资为主

芃恢复增长阶段（1946-1979，二战后至20世纪70年代末的国际投资）直接投资的主导地位形成；

袈迅猛发展阶段(20世纪80年代以来的国际投资) 直接投资增长迅速；发展中国家的对外投资增加，仍处于从属地位；形成美、日、欧“三足鼎立”的新格局

羈经济全球化趋势下的国际投资特征：经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模；国际投资区域流向发生变化；国际投资产业流向集中，服务也成为主导；跨国并购成为国际资本流动的主要形式

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9、芄国际投资的动机分析

蚀微观上：绕开贸易壁垒和障碍、生产国际化是促进国际投资的直接动机、维护和扩大

垄断优势、开发和利用国外自然资源、分散和减少风险、实现企业发展战略

袁宏观上：科学技术进步带来生产力的飞跃是国际投资迅速发展的物质基础；国际分工新发展是国际投资发展的客观前提；发达国家鼓励对外投资和发展中国家需要引进外资的客观历史条件；国际经济一体化趋势的加强为国际投资提供了渠道；国际金融市场的大发展

羈二、国际直接投资理论

蚄1、垄断优势论：

莂国内、国际市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因

虿2、内部化理论：

肈内部化实现的条件

肅内部化避免外部市场交易成本，提高企业经营效率

袀内部化过程带来一些追加成本，如内部化分割外部市场后引起企业经营规模收益下降、公司内部通讯成本增加、东道国的干预也会增加成本

蒈企业是否实现内部化，内部化是否跨越国界需由内部化的收益与成本的比较结果：外部市场交易成本和企业内部交易成本的均衡决定

薆3、产品生命周期论：

薁企业产品生命周期的发展规律决定了企业需要占领海外市场而到国外投资。企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、下降（标准化生产）的一个必然结果。

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5、羀比较优势论：

薆对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将趋于比较劣势的产业（称为“边际产业”）依次转移到别的国家，依次顺推；按照边际产业依次进行对外投资，所带来的结果：直接投资的输出入国的产业结构均更趋合理，促进了国际贸易的发展

蚆5、国际生产折衷理论

羁三、跨国公司

莈1、跨国公司的概念、特点、划分标准

薈概念：跨国公司系指由在两个或更多国家的经济实体所组成的公营、私营或混合所有制企业，不论这些实体的法律形式和活动领域如何；该企业在一个决策体系下运营，通过一个或一个以上的决策中心得以具有一致的政策和共同的战略；该企业中各个实体通过所有权或其他方式的结合，使其中一个或更多的实体得以对其他实体的活动施加有效的影响，特别是分享知识资源和分担责任。

蚆特点：实行全球战略管理、内部一体化经营、利用直接投资争夺世界市场、利用先进技术保持竞争优势、综合型多种经营发展

莂划分标准：结构标准(Structural Criteria）：采用“地区分布”、“生产或服务设施”、“所有权”等作为划分标准的，都属于结构性标准。

肀营业标准(Performance Characteristics Criteria)：主要以在国外的生产、销售、盈利，或资产等绝对额或相对数作为标准，但金额或百分比的具体数据应该是多少，则无统一的说法

莇行为标准(Behavioral Characteristiccs Criteria) ：行为标准是指企业在经营和决策时的心态、思维方法和战略取向。

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3、螆二战以后国际直接投资和跨国公司迅速发展的原因

螃宏观上：①科技革命引起的社会生产力发展是物质基础；科技作为第一生产力，导致发达国家取长补短；科学技术引起产业结构大调整；②国际分工的新发展是客观前提：单纯的垂直型国际分工→水平型国际分工→混合型国际分工的发展→国际产业结构的转移③国际经济一体化趋势的加强为跨国公司扩大国际直接投资活动提供了渠道：经济国际化→降低投资成本→提高利润→扩大市场份额→跨国公司本身的发展；④发达国家的生产和资本高度集中、资本过剩、政府鼓励对外投资是主要原因；⑤发展中国家需要引进外资，促进其大发展：经济现代化需要（资本短缺、技术与科技落后）；石油输出国的资本积累

薈微观上：开发和利用外国自然资源；利用国外廉价的劳动力、土地等资源，降低成本；分散和减少企业面临的风险；维护和开拓市场；学习外国先进技术和管理经验；实现全球发展

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5、膆跨国公司内部的组织结构：母子结构，国际业务部结构和全球结构（五种）的特点

袆母子结构：1分散化决策，分权式管理，母子业务联系密切程度低2母公司对子公司实施财务、人事控制3海外子公司一般既是利润中心，又是投资中心经营活动自由度大4管理的当地化程度高

袀国际业务部：①国外子公司接受国际部的领导，一般不与总部建立直接的报告关系②国际业务部有自己的管理体系③海外子公司与企业整体联系比较密切④有效协调子公司之间的活动，提高经营的综合效益

芀全球结构：

袅产品分部组织形式：1把全球范围内管理特定产品（组）的责任交给某一经理2有利于产品经营的国际一体化和标准化，制造、营销、激活素等环节都能得到最有效的控制、指挥3某一特定东道国的子公司经理权力有限，不利于对当地情况的灵活反应4在一个特定国家建立多个机构，导致资源浪费

羅地区分部组织形式：1将国际业务划分为若干区域，每一区域的总部负责该区域业务2有利于实施地域扩展战略3子公司由地区总部管理，有利于降低协调成本4可能阻止了各地区之间在生产、销售以及资金融通上的一体化

芁职能分部组织形式：1总部之下按职能设立若干分部门，总部协调其关系2各种职能决策的相互依存程度比较高3集权于公司总部的程度比较高4可以使公司整体发挥各职能全球协作的优势，但容易导致信息传递失真，管理死板僵化

螈混合分部组织形式：1主要用于采取产品多样化战略的公司2开拓新市场的需要

羈全球矩阵组织形式：1通过多重组织（产品、地区、职能）保证对公司运营的多维管理和协调2产品、或劳务多样化程度和地区分散化程度都很高3营销、财务、人事、R&D 等职能既难于全部下放，同事又跟公司整体竞争优势密切相关。

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7、肅跨国公司外部组织结构：

蚂分公司：

蒀子公司

蚇国外基地公司(避税地公司)

膅的概念和特点

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9、肃转移定价的概念、特点和目的，转移定价的表现形式

袈概念：跨国公司体系内部，总公司和子公司、子公司和子公司之间及与其有关联的企业之间进行出口、采购、服务等资源内部转移时所规定的价格

蒆特点：由母公司高级管理人员制定的价格，它不受价值规律和供求关系的影响，具有随意性和机密性，是实现全球战略目标的工具

芅目的：通过转移价格可以调整各个子公司的生产成本和销售利润，从税收上看，可以把高税区的利润转移到低税收地区，从而减少整个公司的应交税额，提高经济效益

蒄四、跨国银行

蕿1、跨国银行的概念

蕿以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现全球性经营战略目标的（国际性）（超级）银行

芅特点

薀①跨国银行具有派生性

莁跨国银行是国内银行对外扩展的产物,它具有商业银行的基本属性和功能。一般来讲,只有那些国内处于领先地位的银行,才可能以其雄厚的资本、先进的技术、科学的管理、良好的信誉为基础,实现向海外的扩展的经营

芇②跨国银行的机构设置具有超国界性

莅为了扩展国际业务,跨国银行在海外广泛建立各种类型的分支机构。联合国跨国公司中心认为,只有在至少5个国家或地区设有分行或附属机构的银行才能算作是跨国银行。20世纪70年代以后,西方发达国家金融管制的放松及国际银行业竞争的日益加剧,使的跨国银行在海外的分支机构数目迅速上升

羁③跨国银行的国际业务经营具有非本土性

蝿跨国银行的业务以国际业务为主, 通过其设在海外的分支机构在当地或国际金融市场上直接进行的, 经营范围更宽,经营内容更多,经营形式也更加多样化。总行与国际分支机构之间是所有权与控制权的隶属关系,其经营范围由传统的信用证融资、托收、汇兑等银行金融服务向证券包销、企业兼并、咨询服务、保险信托等非银行金融服务在内的综合服务方面发展

肆④跨国银行的战略制定具有全球性

蒅跨国银行作为一种特殊类型的跨国公司,其战略的制定具有与一般跨国公司相同的特征,即战略制定的全球性;另一方面,它的银行属性要求资金调拨的快速高效性, 20世纪70年代以后,电子通讯技术的发展及在金融领域的不断应用,使得跨国银行的全球化经营成为可能

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3、莂跨国银行各分支机构的概念、特征

蒁代理行（ Correspondent Bank ）

袅世界上一些国家的大银行通常委托另一些国家的大银行代理本行的业务，即保持代理行的关系。

薅特征：经营成本低，不容易受所在国管制的影响、银行不能将代理行完全置于自己的控制之下、银行往往优先考虑当地客户的需要

袃代表处（ Representation Office）

罿在国外设立的最低层次的分支机构。通常由一个经理和两三个助手及秘书组成

袈不是“银行”，不直接从事银行业务;目的是帮助客户在所在国从事投资和经营活动特征：经营成容本低，易开设或关闭；不能在东道国从事一般的银行业务，通过代理行执行；跨国银行将来建立更高层次的分支机构的据点；与代理行相比较，代表处更能了解母国银行客户的需要并能提供他们所需的信息

蚄分行:根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，是母行的一个组成部分，不具备独立法人地位，资产和负债要合并到母行的资产负债表上，母行承担无限责任

羀附属行（Subsidiary）（子银行）或联属行（Affiliate）

蚁在东道国当地注册的经营实体，具有独立法人资格，由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的，跨国银行因持股关系而承担有限责任优点：可以经营许多分行所不允许经营的业务，在较大限度内进入东道国市场；母行只承担有限责任，对母行起着保护作用缺点：初始投资比较高，母行的控制地位不如分行高

蚇财团银行或参股行（Consortium）（多国合股银行Multibank）

蒀由两家或两家以上的不同国家的银行共同拥有的合资银行特点：通常在某一范围内经营，并执行某一特定职能，例如从事投资、安排巨额贷款、承包股票和债券等;不吸收存款;参股投资，从事兼并和合并业务，参与欧洲货币市场

肇五、投资环境

袅1、投资环境的概念、

膂包括与一切国际投资活动相关的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然环境

薀特征：综合性、系统性（横向来看）、动态性（纵向来看）、差异性

蒈主要内容：自然环境、政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境

2、

3、薇投资环境的评估方法（四种）基本方法

膅（冷热对比法：基本方法是：从投资者和投资国的立场出发，选定诸因素，据此对目标国逐一进行评估并将之由“热”至“冷”依次排列，热国表示投资环境优良，冷国表示投资环境欠佳热

蚀投资环境等级评分法：从东道国政府对外国直接投资者的限制和鼓励政策着眼，注重

软环境的研究因而与“灰色对比分析法”不同，具体分析了影响投资环境的微观因素

衿根据这八项关键项目所起的作用和影响程度的不同而确定不同的等级分数，又把每一大因素再分为若干个子因素，按有利或不利的程度给予不同的评分，最后把个因素的等级得分加总作为对其投资环境的总体评价

肄闵氏多因素评估法）指标体系和特点：对各类因素的子因素作出综合评价；对各因素作出优、良、中、可、差的判断，按五级打分

羄“闵氏多因素评估法”是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法，它较少从具体投资项目的投资动机出发来考察投资环境

螀六、投资方式

艿1、跨国公司对外投资的形式，对外扩张的形式

螆出口进入模式：跨国公司将生产制成品产品输入到目标国家进行销售（指有形产品）；契约进入模式：跨国公司转让其拥有的无形资产（如版权、商标、专利、专有技术等）的使用权，获得使用费、专利费或其他补偿；投资进入模式：跨国公司将特有的资源如资本、技术、技能、管理诀窍等综合地转移到国外，在国外建立生产性的子公司

2、

3、蚂绿地投资的概念：新建投资，指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国法律设立新的企业；最传统的形式，从投资发展的过程来看，跨国公司在初级阶段的对外投资都采取这种方式，一般发生在发展中国家类型：以全部股权参与，即独资企业；部分股权参与，即合资企业；非股权形式参与

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5、螀跨国并购的概念、特点和类型，跨国并购发展的原因(全球五次并购浪潮)以及跨国并购的绩效评价。

蒆跨国并购(Mergers and Acquisitions,M&A),是跨国兼并和收购的总称，指一国企业（并购企业）为了达到某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业（目标企业）的所有资产或足以行使经营控制权的股份买下来；特点：优势：有效降低进入行业的壁垒、缩短了建设和学习时间、降低了企业发展的风险和水平、可以获得某些战略性资产。劣势：法律障碍多、价值评估有一定的困难、整合难度大。发展的原因：并购规模越来越大；证券与资本市场的作用越来越显著

膄新技术与新产业的牵引作用起主导作用；政府对企业并购的影响在某种程度上越来越积极；跨国公司扮演的角色越来越重要。绩效评价：正面影响：有利于企业的发展；企业可以获得财务协同效应、获得市场份额效应并降低代理成本；利于企业核心专长的形成、增强与拓展

蒁跨国并购成为全球经济新的增长点；提高了企业跨国经营程度；推动了区域经济一体化；促进了全球经济发展。负面影响：企业规模与管理不协调，扩大和显化原有的不利因素；企业并购导致企业结构不平衡；企业跨国并购导致产业空心化；企业并购浪潮孕

育了经济危机，激化经济全球化固有矛盾，甚至导致全球性危机；企业跨国并购加剧了全球经济不平衡

袀4、独资、合资和合作经营企业的特点，合资和合作经营企业的区别

袇独资：根据有关法律规定在东道国境内设立的全部资本由国外投资者出具，并独立经营的一种国际直接投资方式。特点：受政府控制较少；企业经营管理具有特别的灵活性；税负较轻,只需缴纳一次所得税；容易保守业务秘密；竞争性和进取性较强；风险大,安全感弱；企业规模有限；企业的存在期限较为有限

袆合资：跨国公司与东道国企业依照当地法律在其境内共同投资，共同经营一家企业特点：一个独立组成的公司实体（自主经营）；来自两个或更多国家或地区的投资者（多国）；提供资本资产（共同投资）；在一定水平上分担一定程度的经营管理责任（共同经营）；共同分担企业的全部风险；除去分享纯收益外，合伙者均不得再从合资企业中取得其他收益（共负盈亏）。

蒄区别：

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6、罿跨国公司战略联盟的概念

芈两个或两个以上有对等实力或者互补资源的企业之间，为达到共同拥有市场、合作研究与开发、共享资源和增强竞争能力的目的，采取股权或非股权形式的共担风险、共享利益的长期联合与合作协议组织

莄特点：最根本的特性：竞争性合作组织，是介于市场和企业之间的一种特殊的组织结构（组织的松散性、行为的战略性、合作的平等性、范围的广泛性、管理的复杂性）7、

8、芃影响国际投资参与方式的因素分析。(内因和外因分析)

聿内部因素对参与方式选择的影响：技术水平、资金状况、产品因素（产品要素密集度、产品的差别性、产品技术内涵与生命周期、产品地位）国际经营经验。

虿外部因素：东道国政府相关政策、母国与东道国的社会文化差异、竞争对手对股权等方面要求的灵活程度。

肆七、国际融资

肂1、国际融资的原因：规模性生产国际化，需要投入的资金规模增大，融资方式趋于复杂、多样化；通过全球范围内的资金筹集与资金配置，实现筹资成本最低化和资本收益最大化；利于投资者把融资风险水平控制在自身可以接受的程度，对资本进行有效的风险管理。

腿2、国际融资的来源：

肀内源式筹资：从企业自身筹集资金（主要来源于投资者公司集团内部的资金）外源式筹资：从企业以外的各种渠道筹集资金（来自投资者的母国、来自被投资公司的东道国、来自国际金融市场）

3、

4、薄各类国际贷款的主要特点

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6、肅出口信贷的概念和特点：为了促进本国产品出口，加强国际竞争能力，出口国银行向本国出口商或外国进口商提供利率较低的一种中长期贷款，解决国外进口商资金周转的困难或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。特点：以货物出口为基础，金额大，期限长，利率低；出口信贷一般设有国家信贷保险机构，对银行发放中长期贷款的风险由国家出面承担；出口信贷是政府干预经济生活的一种重要手段，是促进出口带动国内生产就业的重要措施之一。

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8、艿项目融资的概念和特点，BOT融资的概念和特点

膇项目融资的概念：以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。

芆项目融资的特点：

薀BOT融资的概念：政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商(一般为国际财团)，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交政府

肅BOT融资的特点:BOT是一种项目融资，承建的工程一般都是大型资本、技术密集型项目；整个项目的设计、建设、运营以及建设项目资金的筹措等均由政府授权，承包商必须受到政府或其委托部门的监督和支持，政府并没有放弃拥有项目的终极所有权

6、国际债券的分类，欧洲债券、外国债券的概念和特点

芃国际债券的分类：外国债券:发行人在外国发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券；欧洲债券:筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场发行的国际债券。借款者、债券发行地、债券计值货币分别属于三个不同国家，20世纪60年代，最初出现的是欧洲美元债券；全球债券：在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券

蚃外国债券的特点：发行当地金融当局管理，手续比较复杂；筹集的资金使用无限制；发行规模较大:一般超过5000万美元，多的可达1亿—数亿美元；发行市场集中度高：美、德（90后卢森堡）、瑞士、日本为四大市场

莈欧洲债券的特点：作为逃避官方政策管制的产物，发行不受各国金融法规的限制，发行手续简便，机动灵活，适应性强；无须登记，不记名持票人:对希望保守秘密的投资者具有吸引力；利息收入免税；单笔发行金额巨大:一般在1亿美元以上，更有5亿美元以上的发行；发行承销由实力雄厚的跨国辛迪加进行，发行利率可不受国内市场利率的限制

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8、膅国际股票融资的分类，存托凭证的概念和特点，

蚄国际股票融资的分类：直接在海外上市的股票；存托凭证；欧洲股权

膁存托凭证的概念：简称DR ，是国际股票的一种创新形式，一种代表原股票在国外市场流通，以克服不同证券管理制度差异的证券。它是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证

膇存托凭证的特点：1.逾越制度障碍，拓展融资空间：存托凭证以本国货币为结算单位，避免因汇率变动带来的结算风险省却换汇和结算方面的麻烦；在有些国家（如美国），一些机构投资者被限制不得购买外国股票，但可以买存托凭证。2扩大公司影响，提升公司声誉.

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10、芅各项融资方式的比较分析

肅八、风险管理

袃1、国际投资风险的概念和分类

膀国际投资风险的概念：在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性

芅国际投资风险的分类：按照风险的重要程度划分：政治风险：在国际投资中由于东道国的经济、政治或管理环境的变化导致投资者遭受损失的不确定性；金融风险：在国际投资中由于某些因素导致国际金融市场上各国汇率、利率发生变动，给投资者的资产价值带来不确定性

节包括外汇风险和利率风险；经营风险：由于市场条件和生产技术条件的变化给投资者带来的损失的不确定性。

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3、莁政治风险的概念、内容和防范与管理

罿政治风险的概念：和国家主权密切相关的；由于东道国的法律和法规的改变而产生的，具有强制执行性，对国际投资活动中的投资主体来讲，是来源于不可抗拒的国外因素政治风险的内容：主权风险：指东道国出于本国利益，比如国内经济发展、国家安全或对外政策的需要，牺牲跨国企业的经济利益的一种风险；国有化风险：指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收等政策而给外国投资者所造成的经济损失；战争风险：指东道国国内由于政府领导层变动或社会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等等，引起东道国国内发生内战，或东道国与别国发生局部战争，而可能给外国投资者所造成的经济损失；政策风险：指由于东道国有意或无意地制定或变更政策而可能给外国投资者所造成的经济损失；汇兑限制风险（转移风险）：东道国国际收支困难而实行外汇管制；政府违约风险：东道国政府非法解除与跨国公司投资项目相关的协议或非法违反或不履行与投资者签订的合同项下的义务；延迟支付风险：东道国政府停止支付或延期支付，

致使跨国投资者无法按时、足额收回到期债券的本息和投资利润带来的风险

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5、莄外汇风险的概念、类型；

蚃外汇风险的概念：在国际投资活动中，由于外汇汇率的变化而导致企业的赢利能力、净现金流量和市场价值发生变化的可能性，外汇风险的根本原因是汇率变化。外汇风险的类型：交易风险；折算风险；经济风险

肃4、交易风险、折算风险和经济风险的概念和防范管理

蚈交易风险：由于汇率变化给国际投资主体以外币计价进行交易所带来的风险发生于以下三种情况：外币的应收应付款；外币债权债务；外币远期和约

螈交易风险的防范与管理：选择合适的计价货币；提前或推迟支付；平行贷款法

肄利用远期外汇市场套期保值；利用货币市场套期保值；投保汇率变动险

蒁折算风险：会计风险、转换风险，由于有关货币汇率的变化而引起海外子公司资产负债表和损益表上的某些项目价值在转换成母公司报告货币时发生的变化。跨国公司合并财务报表并不影响公司的现金流。合并财务报表并不需要子公司将资产或收益汇回母公司。跨国公司普遍重视折算风险，因为它直接影响公司利润报表，进而影响公司股价

螁折算风险的防范与管理：远期外汇市场交易进行套期保值；运用得更多的是资产负债表保值法：清理资产负债表中个帐户和科目，计算风险资产和风险负债，看是否相等；当不等时，按差额的大小和性质，进行调整，使资产和负债相等；确定了调整方向和规模之后，进一步确定那些帐户调整

袈经济风险的概念：由于汇率变动引起跨国公司的经营环境发生变化，导致业务现金流可能发生变更而产生经济损失的风险。

蒅经济风险的防范管理：分散化经营战略是避免经济风险的主要措施；营销管理战略：市场选择，定价策略；生产管理战略：生产转移，投入品混合，国外工厂的配置

月高等教育自学考试国际投资学真题及答案

2016年10月高等教育自学考试国际投资学真题 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 1、国际直接投资的核心是（ B ） A、实现资本增值 B、控制企业经营管理权 C、产生新的投资主体 D、获取债券利息或股票利息 2、国际投资对母国的潜在消极效应之一是（ A ） A、劳动力需求下降，母公司裁员 B、创造就业 C、刺激多种产业发展 D、产业重构时技能提高 3、投资发展周期论认为发展中国家对外直接投资倾向所取决的要素包括该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势和（ D ）A、社会意识形态B、政治经济制度 C、国际利率水平 D、经济发展阶段 4、波特将企业的竞争优势分为产品差异型竞争优势和（ D ） A、技术优势 B、政策扶持优势 C、内部化优势 D、低成本竞争优势 5、西方学者即将投资环境的因素均折合为数字作为成本的构成，然后得出是否适合于投资的决策。这种方法称为（ A ） A、成本分析法 B、加权等级分析法 C、等级尺度法 D、抽样评估法 6、国际直接投资发展趋势的若干分支趋势之一是（ C ） A、发达国家间的投资不再占主流 B、跨国并购逐渐消失 C、发展中经济体异军突起 D、投资结构未出现变化

7、跨国公司实现对外投资可采用的股权参与方式为（ D ） A、许可证合同 B、交钥匙合同 C、技术转让 D、控制海外子公司95%的股权 8、跨国公司到资源禀赋丰富的国家进行投资，以解决资源短缺问题。这种投资属于（ B ） A、出口导向型投资 B、资源导向型投资 C、降低成本型投资 D、技术寻求型投资 9、跨国银行拓展的主要新业务中包括（ D ） A、存款业务 B、国际结算业务 C、贷款业务 D、信托业务 10、按资金的待定用途可将国际信贷分为项目贷款、出口信贷、福费廷和（ C ） A、计息贷款 B、自借自还贷款 C、承购应收账款 D、统借统还贷款 11、证券投资基本分析中发行公司内部因素分析应该包括的要素是（ B ） A、政治因素 B、公司财务状况 C、财政政策 D、货币政策 12、出租人一般只需投资购置设备所需款项的20%——40%，即可在经济上拥有对设备的所有权，享受如同对设备100%投资的同等税收待遇，这种租赁形式是（ D ） A、转租赁 B、回租租赁 C、维修租赁 D、衡平租赁 13、以项目所属资产为基础，以该项目所属资产所能带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来筹集资金的项目融资方式称为

国际投资学试卷及答案

一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性

9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应

(完整word版)国际投资学第三章国际投资环境课后习题答案(个人总结)

第三章国际投资环境 1. 名词解释 国际投资环境：影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的的矛盾统一体。 硬环境：能影响投资的外部物质条件。 软环境：能影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。 冷热比较分析法：从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化等“热”因素和法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等冷因素共7各方面对各国投资环境进行综合比较分析。 2.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素 重要性：国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 决定因素：经济环境是最直接、最基本的因素。 3.试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性 基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。 4. 案例分析 分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价 等级尺度法：1.货币稳定性（4-20分）2.近五年通货膨胀率（2-14分）3.资本外调（0-12分）4.外商股权（0-12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0-12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8.给予关税保护的态度（2-8分）要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A）城市规划完善度因子（B）利税因子（C）劳动生产率因子（D）地区基础因子（E）效率因子（F）市场因子（G）管理权因子（H） 5. 试结合本章专栏3-1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施。 改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯。 具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。 本章小结 国际投资环境是指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 投资者在进行对外投资活动时，必然要对投资环境进行分析与评价，尽管所使用的方法多种多样，但其思路是大致相同的，即将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。

浙大远程教育国际投资学在线作业满分答案

您的本次作业分数为：100分 1.【全部章节】弗农提出的国际直接投资理论是（）。 A 产品周期理论 B 垄断优势理论 C 折衷理论 D 厂商增长理论 正确答案:C 2.【全部章节】在美国发行和销售的存托凭证通常用（）表示。 A GDRs B UDRs C DARs D ADRs 正确答案:D 3.【全部章节】对外间接投资的特点是()。 A 投资者直接参与企业的经营、管理 B 投资者不直接参与企业的经营、管理 C 投资者对企业不出资金，而是以技术、设备投资 D 投资者对企业的股权拥有比例不超过50% 正确答案:B 4.【全部章节】国际投资的根本目的在于()。 A 加强经济合作 B 增强政治联系 C 实现资本增值

D 经济援助 正确答案:C 5.【全部章节】在国际间接投资领域，主张将证券的收益和风险综合考虑，并为此形成若干种有效证券组合的经济学家是（）。 A 海默 B 维农 C 马科维茨 D 小岛清 正确答案:C 6.【全部章节】内部化理论的思想渊源来自（） A 科斯定理 B 产品寿命周期理论 C 相对优势论 D 垄断优势论 正确答案:A 7.【全部章节】把投资环境分为8项内容，根据其有利与否给予不同评分，累加，以得分高低来评定环境的方法称为（）。 A 等级尺度法 B 市场调查法 C 环境准数法 D 市场预测法 正确答案:A 8.【全部章节】以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（）。

A 国际合资经营 B 国际合作经营 C 许可证安排 D 特许经营 正确答案:A 9.【全部章节】以下属于国际投资经营风险的是（） A 国有化 B 转移风险 C 汇率波动 D 技术风险 正确答案:D 10.【全部章节】跨国并购按双方所处的行业关系，可分为（）。 A 纵向并购、横向并购、混合并购 B 现金并购、股票并购 C 同行业并购、跨行业并购 D 股权并购、非股权并购 正确答案:A 11.【全部章节】关于投资与经济增长关系的论述述正确的是（）。 A 经济发展水平决定投资总量水平 B 投资总量水平决定经济发展水平 C 经济增长推动投资增长 D 经济增长仅指经济总量的增长

国际投资学复习题

国际投资学复习题 一、单项选择题 1．国际投资的根本目的在于(C) A．加强经济合作 B．增强政治联系 C．实现资本增值 D．经济援助 2．（ B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3．内部化理论的思想渊源来自（A） A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论 4．下列半官方国际投资机构中，区域性金融及合作援助机构是(B) A．经济合作发展组织 B．亚洲开发银行 C．国际货币基金组织 D．世界银行 5．下列选项中，属于期权类衍生证券是(B) A．存托凭证 B．利率上限或下限合约 C．期货合约 D．远期合约 6．国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是(C) A．产业政策 B．税收政策 C．外资政策 D．外汇政策 7．以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构，在美国叫做（C）A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行 8．（C）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9．国际投资中，(B)指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A．交易汇率风险 B．折算上的汇率风险 C．经济汇率风险 D．市场汇率风险 10．（B）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。 A.买方信贷 B.混合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及(B)上。 A．利用远期外汇市场套期保值 B．融资战略C．提前或推迟支付 D．人事战略12．跨国公司以(A所进行的跨国生产一体化程度。 A．股权和非股权安排方式 B．高科技C．信息化方式 D．统筹化方式 13．政府贷款是期限长、利率低、优惠长达(D）。 年年 年年 14．下列不属于非股权参与下实物资产A．国际合作经营 B．国际合资经营C．国际工程承包 D．补偿贸易 15．有关国际投资风险的正确说法是（A．国际投资风险与人们的主观认识无B．国际投资风险是客观的，因而无法C．国际投资风险是偶然的，因而无法D．国际投资风险随时空条件而发生变16.（B）是股份公司发给投资者用以证拥有所有权的凭证。 A.债券 B.股票 C.贷款凭证 D.混合贷款凭证 17.短期投资是指期限在（A）年以下的A．1年 B. 3年 C．5年 D. 10年 18．一个子公司主要服务于一国的东道母公司则在不同的市场控制几个子公司A. 独立子公司战略 B. 多国战略 C. 区域战略 D. 全球战略 19．相对于跨国并购，下面描述中不属（B） A. 建设周期较长 B. 风险较低 C. 成功率低 D. 适合对发展中国家投20．借款国在外国证券市场上发行的、面值的债券称为（ D ） A．国内债券 B．全球债券 C．欧洲债券 D．外国债券 21．国际经济活动中，由于未能预计的投资可能带来的经济损失称为（C）A.政治风险 B.经营风险 C.汇率风险 D.汇兑风险 22．银行对本国的出口商提供信贷，再供延期付款信贷的方式是(C) A．出口 B．买方信贷 C．卖方信贷 D．进口信贷 23.对外直接投资与对外间接投资的根

国际投资学重点归纳

国际投资学复习重点 一、概论 1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别 概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动，以求实现价值增值的经济行为。 特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性 对比: 2、国际直接投资、间接投资的概念，区别 概念： 直接投资：国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。 间接投资：国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 区别： 国际直接投资是一种经营性投资，无论投资者在哪一行业进行投资，都以取得企业的经营控制权为前提条件 国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为，一般不存在对企业经营管理权的取得。 3、国际投资的类型以及相关的概念 ①按投资期限划分 长期投资（Long-term Investment）：投资期限在一年以上的投资 短期投资（Short-term Investment）：期限在一年以内的投资 ②按投资的来源和用途划分 公共投资（Public Investment）：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资，一般不以盈利为主要目的，以友好关系为前提且带有援助性 私人投资（Private Investment）：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资 ③按投资筹集和运行形式 国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。 国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 4、国际投资各发展阶段的特点 起步阶段（1914年以前） 主要投资国是英、法、德，其中英占统治地位；国际间接投资占主要地位 发展阶段 低迷徘徊阶段（1914—1945，两次世界大战期间的国际投资）美取代英的地位；官方投资规模超过私人投资规模，但私人投资仍占主导地位；直接投资增长很快，仍以间接投资为主 恢复增长阶段（1946-1979，二战后至20世纪70年代末的国际投资）直接投资的主导地位形成；迅猛发展阶段(20世纪80年代以来的国际投资) 直接投资增长迅速；发展中国家的对外投资增

(完整版)国际投资学离线作业答案

浙江大学远程教育学院 《国际投资学》课程作业答案 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.国际资本流动 答：是指资本在国际市场之间进行转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。 3.资本输出 答：可以定义为一国国家政府、企业或者个人为了获取高额利润或利息而对国外进行的投资和贷款的经济行为。 二、简答题 1.国际投资的作用 答：（1）可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2）可以促进生产及资本等要素国际化。（3）可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4）加速了跨国公司生产经营跨国化。（5）国际投资开拓了发展中国家新市场。（6）国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。 2.国际资本流动的特点 答：（1）国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2）国际直接投资的规模不断扩大，但是上升势头减缓。（3）国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中在发达国家和地区。（4）国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；（5）发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。

三、论述题 1. 国际投资的发展趋势分析 答：回答要点：（1）国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。（2）国际直接投资的主要流向依然集中在发达经济体；（3）发展中国家所吸收的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4）跨国并购已经成为国际投资的主要形式；（5）跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。 第二章国际投资理论 一、名词解释 1.内部化理论 答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求企业整体利润的最大化，往往倾向于将中间产品特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场，以避免外部市场不完全造成的损失。 2.产品生命周期 答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势 答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。 二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容 答：一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。 （一）产品和生产要素市场的不完全 （二）由规模经济引起的市场不完全 （三）由于政府干预经济而导致的市场不完全 （四）由关税引起的市场不完全 二、垄断优势理论的形成 （一）技术优势；（二）资本筹集优势；（三）规模经济优势；（四）管理优势 三、评价 2.国际生产折衷论的主要内容 答：一、国际生产折衷理论的形成 二、国际生产折衷理论产生的原因

国际投资学案例分析

国际投资 一、国际投资概述 参与国际投资活动的资本形式是多样化的。它既有以实物资本形式表现的资本，如机器设备、商品等，也有以无形资产形式表现的资本，如商标、专利、管理技术、情报信息、生产诀窍等；还有以金融资产形式表现的资本，如债券、股票、衍生证券等。 参与国际投资活动的主体是多元化的。投资主体是指独立行使对外投资活动决策权力并承担相应责任的法人或自然人，包括官方和非官方机构、跨国公司、跨国金融机构及居民个人投资者。而跨国公司和跨国银行是其中的主体。 国际投资活动是对资本的跨国经营运活动。这一点既与国际贸易相区别，也与单纯的国际信贷活动相区别。国际贸易主要是商品的国际流通与交换，实现商品的价值；国际信贷主要是货币的贷方与回收，虽然其目的也是为了实现资本的价值增值，但在资本的具体营运过程中，资本的所有人对其并无控制权；而国际投资活动，则是各种资本运营的结合，是在经营中实现资本的增值。 对中国的高净值投资人而言，由于股市的大幅震荡和房市的宏观调控，以股票和房地产为主的投资策略在过去的几年内越来越难实现好的投资回报。 中国的股市相比于国外的市场，第一，因为缺少成熟的以做空和杠杆为工具的对冲机制，无法实现像海外对冲基金投资这样的绝对回报。第二，由于监管的缺乏，中国股市的内幕交易问题严重，无内幕消息的个人投资者在股市交易中处于明显的劣势。第三，由于公司上市机制的不合理性，股市往往成为上市公司圈钱的渠道而缺少长期投资的价值。最后，因为国内财务审计公司缺少独立的监管，容易造成上市公司财务造假，进一步增加了股市长期投资的风险。 房价因过去几年的飞速增长，使得政府不得不加大宏观调控，以遏制房地产市场的投机性。中国房地产投资的暴利时代已结束。所以高净值的群体都开始远离房市，并考虑其他投资渠道。 二、实际案例分析及心得体会 （一）装备制造业 处于世界领先地位的德国装备制造业，在金融危机背景下遭遇经营困难，正

国际投资学期末考复习重点_图文.docx

国际投资学期末考试重点整理 题型： 一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分） 二、名词解释（3分X5题=15分） 三、简答题（5分X5题=25分） 四、论述题（13分X2题=26分） 五、案例分析（14分XI题=14分） 具体： 一、不定项选择题（2分X 10题=20分） （一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】 1、分类标准 根据投资主体是否拥冇对海外企业的实际经营管理权。 2、含义 （1）国际直接投资★ 乂称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经営活动，拥冇实际的管理权、控制权的投资方式。 其投资收益乂要根据企业的经营状况决定，浮动性强。 国际直接投资根据控制方式的不同，分为： 股权联系（独资经营、合资经营） 介于两者Z间（合作经营、战略联盟） 非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性中长期贷款）。 （2）国际间接投资： 又称为海外证券投资（FPEI）,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资木增值的投资方式。 相对于直接投资而言，其收益较为固定。 3、两者区別与比较 （1）二者的区分： 有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是肓接投资者和企业之间存在一种长期的关系，肓接投资者对金业冇重大影响） （2）国际直接投资少国际间接投资的波动性差界★ 国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，英原因如卞： ①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。 国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者。 ②投资动机的多样性比较：羊能效应，FDI减少，FPEI引发。 国际肓接投资者的投资动机更加趋于多样性。 ③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。 国际直接投资客体貝有更强的非流动性。 （二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。

(完整word版)杨大楷《国际投资学》重点整理(课后题)

国际投资学重点整理 第一章国际投资概述 名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。 （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。 （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 （1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 （1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。

浙大远程国际投资学在线作业答案

.【全部章节】关于投资与经济增长关系的论述述正确的是（）。 ? A 经济发展水平决定投资总量水平 ? B 投资总量水平决定经济发展水平 ? C 经济增长推动投资增长 ? D 经济增长仅指经济总量的增长 ? 单选题 2.【全部章节】（）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成 实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 ? A 国际直接投资 ? B 国际投资 ? C 国际间接投资 ? D 国际兼并 ?

3.【全部章节】被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 ? A 纳克斯 ? B 海默 ? C 邓宁 ? D 小岛清 ? 单选题 4.【全部章节】国际投资的根本目的在于()。 ? A 加强经济合作 ? B 增强政治联系 ? C 实现资本增值 ? D 经济援助 ?

5.【全部章节】跨国并购按双方所处的行业关系，可分为（）。 ? A 纵向并购、横向并购、混合并购 ? B 现金并购、股票并购 ? C 同行业并购、跨行业并购 ? D 股权并购、非股权并购 ? 单选题 6.【全部章节】以下属于国际投资经营风险的是（） ? A 国有化 ? B 转移风险 ? C 汇率波动 ? D 技术风险 ?

7.【全部章节】把投资环境分为8项内容，根据其有利与否给予不同评分，累 加，以得分高低来评定环境的方法称为（）。 ? A 等级尺度法 ? B 市场调查法 ? C 环境准数法 ? D 市场预测法 ? 单选题 8.【全部章节】国际经济活动中，由于市场条件和生产技术等条件的变化而给 投资企业可能带来的经济损失称为（）。 ? A 政治风险 ? B 经营风险 ? C 汇率风险 ? D 汇兑风险

国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案

第二章国际投资理论 第一节国际直接投资理论 一、西方主流投资理论 （一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。 市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。 市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。 跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。 跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。 垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。 （二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。 （三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。） （1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。 （2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要） （3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，

包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。 2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。 3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。 4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。 市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。 （四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。 所有权优势：一国企业拥有或能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模经济等方面的优势。（资产性所有权优势、交易性所有权优势~无形资产、规模经济优势） 内部化优势：企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持在企业内部。（外部市场不完全性包括结构型市场不完全~政府干预和自然性市场不完全） 区位优势：东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。（包括要素禀赋性优势和制度政策性优势） 三个基本因素对企业选择参与国际经济活动方式的影响： 所有权优势=许可证贸易 所有权优势+内部化优势=商品出口 所有权优势+内部化优势+区位优势=国际直接投资

国际投资学练习题概要

对外经济贸易大学远程教育学院 2005— 2006年第一学期 《国际投资》期末考试大纲 本复习大纲适用于本学期的期末考试,所列题目为期末试题的出题范围 本次期末考试题型分为六种:单项选择题、多项选择题、判断题、名词解释、简答题和论述题(其中单项选择题占 10%、多项选择题占 20%、判断题占 10%、名词解释占 15%、简答题占 30%、论述题占 15% 期末复习思考题 一、单项选择题(下面各题所给四个选项中,只有一项是符合题干要求的,多选、错选均不得分 1.下列各项中,不属于跨国公司的法律组织形式的是( 。 A .子公司 B .分公司 C .国际业务部 D .联络办事处 2.根据国际生产折中理论,企业要从事对外直接投资活动,必须具备的优势不包括 ( 。 A .比较优势 B .所有权优势 C .区位优势

D .内部化优势 3.债券投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收益率称为( 。 A .本期收益率 B .名义收益率 C .持有期收益率 D .到期收益率 4.在下列国际直接投资理论中,被称为对外直接投资“通论”的是( 。 A .垄断优势理论 B .国际生产折中理论 C .产品生命周期理论 D .内部化理论 5.在国际直接投资环境的评估方法中,依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多寡与程度来评价投资环境优劣的方法,被称为( 。 A .投资障碍分析法 B .国别冷热比较法 C .投资环境等级评分法 D .动态分析法 6.与一般金融投资相比,下列说法中不属于风险投资特点的是( 。 A .投资对象为高新技术产业及其新产品开发

B .一般不介入企业决策系统 C .投资方式通常采用股权式投资 D .参与企业的经营管理与决策 7.并购是收购与兼并的简称,收购与兼并的相同之处是( 。 A .被并购企业的法人地位将不复存在 B .被并购企业的资产、债权、债务将全部转移 C .收购与兼并一般都发生在被并购企业的财务状况不佳时 D .收购与兼并都是增强企业实力的外部扩张策略或途径 8.收购公司以其资本及未来买下的目标企业的资产和收益为担保进行举债,以借贷资本获得目标公司的股权或资产,并用目标公司的现金流量偿还负债的收购方式,称为( 。 A .杠杆收购 B .管理层收购 C .联合收购 D .直接收购 9.习惯上人们把外国人在美国发行的美元债券、在英国发行的英镑债券以及在日本发行的日元债券分别称为( 。 A .杨基债券、哈叭狗债券、武士债券 B .杨基债券、哈叭狗债券、将军债券 C .哈叭狗债券、杨基债券、将军债券

国际投资学习题

第一章国际投资概述 三、名词解释 1.国际投资 2.国际直接投资 3.国际间接投资 五、简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 2.简述国际投资的性质。 3.简述国际投资的发展阶段。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 六、论述题 1.试述国际直接投资行业格局的近期趋势。 2.试述推动国际投资发展的主要因素。 第二章国际投资理论 四、名词解释 1. 内部化 2. 产品生命周期 3. 资本化率 4. 有效边界 5. Black－Scholes期权定价模型 五、简答题 1. 简述厂商垄断优势理论。 2. 简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对外直接投资的区别。 3. 简述小岛清的比较优势理论。 4. 简述中小企业海外直接投资的适用性理论。 5. 简述资本市场线的主要特征。 六、论述题 1. 试述邓宁OIL理论的理论贡献及其局限性。 2. 试述发展中国家海外直接投资的适用性理论。 第三章跨国公司 四、名词解释 1.跨国公司 2.价值链 3.职能一体化战略 4.跨国经营指数 5.网络分布指数 6.世界经济一体化 五、简答题 1.简述20世纪90年代以来跨国公司发展的主要特点。 2.简述跨国公司职能一体化经营战略的演变。 3. 简述跨国公司地域一体化经营战略的演变。

第四章跨国金融机构 四、名词解释 1.跨国银行 2.国际财团银行制 3.投资银行 4.共同基金 5.对冲基金 6.QFII 7.QDII 五、简答题 1.跨国银行发展的原因有哪些? 2.简述跨国银行在国际投资中的作用。 3.跨国投资银行发展的条件有哪些? 4.对冲基金存在哪些特征? 5.共同基金发展的原因。 六、论述题 1.试述当前跨国银行的最新发展动态和跨国银行监管的动向。 2.试述QFII制度的特点和引进QFII对我国资本市场发展的意义。 第五章官方与半官方投资主体 四、名词解释 1.政府贷款 2.出口信贷 3.赠与成分 4.资金动员率 五、简答题 1.试简述官方国际投资的特殊性。 2.简述政府贷款的特点。 3.简述出口信贷的特点。 4.简述国际储备的主要构成。 5.外汇储备的币种结构主要受哪些因素影响？ 6.简述半官方机构的资金来源。 六、论述题 试述国际金融公司在私人直接投资中的作用。 第六章实物资产与无形资产 四、名词解释 1.绿地投资 2.横向购并 3.混合购并 4.国际租赁 5.许可证安排 6.国际合作开发 五、简答题

《国际投资学》教学大纲

北京工业大学 《国际投资学》课程教学大纲 英文名称：ForeignDirectInvestment 课程编号：0000420 课程类型：专业课程 学时：32学分：2 适用对象：国际经贸专业 先修课程：国际贸易 使用教材：《国际直接投资》桑百川等北京师范大学出版集团 参考书：《世界投资报告》联合国贸易与发展会议UNCTAD 《国际经济合作》商务部研究院国际经济合作杂志社 《对外投资合作国别(地区)指南》商务部网站 《国家风险分析报告》中国出口信用保险公司资信评估中心 一、课程性质、目的和任务： 本课程属国际经贸专业课程,主要是为了适应我国对外开放的深入展开，加快实施中央提出的“走出去”战略，充分利用国外资源，大力开拓国际市场的需要而开设的。本课程在培养海外投资、跨国经营的专业人才方面具有重要作用。通过本课程的学习，应该达到以下目标：本课程主要要求是：能够理解和运用国际投资的基本理论及其方法；能够正确制定国际投资战略和策略；能够准确评估投资环境和风险；能够熟悉和掌握与国际投资方式相关的业务知识。通过本课程的学习，要求学生具备参与国际投资的策划和决策能力；具备对于国际投资风险的调节与控制能力；具备灵活运用主要投资方式的运作及实施能力。 二、课程教学内容及要求： 第一章国际投资概述 第一节国际投资的主要方式[2] 第二节国际投资的发展概况[2] 第三节我国对外投资的概况[3] 本章重点：1、国际投资主要方式及其相互关系。 2、国际直接投资发展特点及其动因。 第二章国际投资理论

第一节国际资本移动理论[2] 第二节国际直接投资的优势理论[1] 第三节国际直接投资的动态理论[1] 第四节国际直接投资的综合理论[1] 本章重点：1、垄断优势理论 2、产品周期理论 3、内部化理论 4、国际生产折中理论 本章难点：1、国际资本移动一般模型 2、贺希模型 第三章国际投资战略及相关政策 第一节国际投资战略的基本内容[2] 第二节国际投资的相关政策及法规[2] 第三节我国对外投资的战略[1] 第四节我国对外投资的策略[1] 第五节我国境外投资企业的审批及管理[3] 本章重点：1、国际投资战略的基本内容 2、我国企业对外投资的战略及策略第四章国际投资环境 第一节国际投资环境的特征及分类[2] 第二节国际投资环境的评估方法[1] 第三节各国利用外资的政策及法规[2] 第四节国际投资的自由化趋势[3] 本章重点：国际投资环境的评估方法 国际投资的自由化趋势 第五章国际投资风险 第一节国际投资风险的识别[2] 第二节国际投资风险的评估[1] 第三节国际投资风险的控制[1] 本章重点1、国际投资风险的评估方法

国际投资学作业答案.

《国际投资学》作业集 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本, 经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产, 并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2. 跨国公司 是指依赖雄厚的资本和先进的技术, 通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司,从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3. 经济全球化 世界各国在全球范围内的经济融合 二、简答题 1. 国际投资的主要特点 第一,投资主体单一化;第二,投资环境多样化;第三投资目标多元化;第四,投资运行复杂化。 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点? 第一,生产经营活动的跨国化,这是跨国公司的最基本特征;第二,实行全球性战略;第三,公司内部一体化原则。

三、论述题 1. 书 P35论述题第一题 试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因。 跨国公司进入中国的步伐明显加快, 这一趋势还将继续保持下去。跨国公司研发投入明显增加, 跨国公司投资更倾向于独资方式, 中国政府的优惠政策,低廉的劳动力、广阔的市场等 第二章国际直接投资理论 一、名词解释 1. 市场内部化 是指企业为减少交易成本,减少生产和投资风险,而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。 2. 产品生命周期 是产品的市场寿命,即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3. 区位优势 是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势 二、简答题 1. 简述垄断优势理论的主要内容 这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争,并能长期生存和发展下去。海默认为,一

《国际投资学》期末复习资料

《国际投资学》期末复习资料 第二章国际投资理论 一、西方主流投资理论 1. 垄断优势论——海默P31 该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。 市场不完全是垄断优势的根源。所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全； ③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全； 垄断优势是进行国际直接投资的动因。一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。 垄断优势论的发展和完善 ①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产； ②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制； ③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。 ④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。 评价： （1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。 （2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行

浙大远程2018秋-国际投资学在线作业

1.【全部章节】在美国发行和销售的存托凭证通常用（）表示。 ? A GDRs ? B UDRs ? C DARs ? D ADRs ? 单选题 2.【全部章节】（）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成 实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 ? A 国际直接投资 ? B 国际投资 ? C 国际间接投资 ? D 国际兼并 ?

3.【全部章节】把投资环境分为8项内容，根据其有利与否给予不同评分，累 加，以得分高低来评定环境的方法称为（）。 ? A 等级尺度法 ? B 市场调查法 ? C 环境准数法 ? D 市场预测法 ? 单选题 4.【全部章节】以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（）。 ? A 国际合资经营 ? B 国际合作经营 ? C 许可证安排 ? D 特许经营 ?

5.【全部章节】关于投资与经济增长关系的论述述正确的是（）。 ? A 经济发展水平决定投资总量水平 ? B 投资总量水平决定经济发展水平 ? C 经济增长推动投资增长 ? D 经济增长仅指经济总量的增长 ? 单选题 6.【全部章节】国际投资的根本目的在于()。 ? A 加强经济合作 ? B 增强政治联系 ? C 实现资本增值 ? D 经济援助 ?

7.【全部章节】对外直接投资与对外间接投资的根本区别在于（）。 ? A 是否对企业拥有一定的控制权 ? B 是否对企业拥有经营管理权 ? C 是否对企业拥有控制权和经营管理权 ? D 直接投资涉及有形资产的投入，而间接投资只涉及无形资产 ? 单选题 8.【全部章节】被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 ? A 纳克斯 ? B 海默 ? C 邓宁 ? D 小岛清 ?