关于人民币汇率
关于人民币汇率
试卷编号：( A )卷课程编号：Z54020036课程名称：经济与管理应用软件考试形式：论文
适用班级：国贸071、2 姓名：学号：班级：
学院：经济与管理学院专业：国际经济与贸易考试日期：20091222
题号一二三四五六七八九十总
分
累
分
人
题
分100
得
分
考生注意事项：1、本试卷共6页，请查看试卷中
是否有缺页或破损。如有立即
举手报告以便更换。
2、考试结束后，考生不得将试卷、
答题纸和草稿纸带出考场。
请利用课堂所学的Excel方法，结合国际经济与贸易专业知识，撰写一篇学期论文。(100分)
要求：1、通过各种途径，找到1995-2008年（或更多）人民币（或其他
币种）汇率数据，或者找到某种贸易产品的最近一段期间的需
求数据；
2、分析数据的波动情况，画出相关图形，找出波动规律，
并给出相应的拟合曲线表达式；
3、对2009—2015年的汇率，或该贸易产品将来最近一段期
间的需求做出预测，并给出结论。
4、请给出不同投资额度、不同投资周期的对汇市的投资策
略及投资规划，或给出该贸易产品营销策略及销售计划；
5、对有关的汇率制度提出合理化建议，或对贸易出口提出
合理化对策。
6、题目自拟，论文后必须注明所引用参考文献资料的名称
和出处；
7、字数不少于3000字。
95-2008 人民币汇率(年平均价)
单位：人民币元
年份100美元100日元100港元100欧元
1995 835.10 8.9225 107.96
1996 831.42 7.6352 107.51
1997 828.98 6.8600 107.09
1998 827.91 6.3488 106.88
1999 827.83 7.2932 106.66
2000 827.84 7.6864 106.18
2001 827.70 6.8075 106.08
2002 827.70 6.6237 106.07 800.58
2003 827.70 7.1466 106.24 936.13
2004 827.68 7.6552 106.23 1029.00
2005 819.17 7.4484 105.30 1019.53
2006 797.18 6.8570 102.62 1001.90
2007 760.40 6.4632 97.46 1041.75
2008 694.44
1995到2008人民币兑换美元的回归分析图
分析如下：
从回归分析图可以看出，从1995年到2004年人民币对美元的年平均价相对比较平稳，基本没有很大的波动，从2004年到2008年人民币对美元的年平均价波动剧烈，人民币对美元的中间价下降幅度较大。在1995年到2004年期间，100美元兑换人
2009—2015人民币年平均汇率预测图
根据上述对2009年——2015年的预测表格，利
用回归分析工具作出回归图如下所示：
从回归直线分析图上可以看出，从2009年--2015年12月对人民币对美元年平均价成直线平稳下降的趋势，在这一期间基本上没有太大的波动。从回归分析图中通过计算可以知道R2>0.9,且R2=1，这说明拟合效果很好。
对于人民币中长期的走势，可能还是以稳步升值为主，毕竟中国经济的稳定发展，外资流入的增加是未来很长时间内不争的事实。中短期，人民币似乎到了再单边升值的一个阻力位，但是人民币的稳定仍旧是不可改变的。在未来的一年内，人民币将在目前的点位徘徊，双向波动可能成为常态。在未来人民币是否会贬值，关键在于我国的宏观调控、产业结构调整和投资体制改革能否顺利进行。另外，由于我国经济增长
汇市投资策略：汇市风险仍在高位，应谨慎应对。汇市的剧烈波动，无疑会带来巨大的投资收益，但同时风险也将会被无限放大。外汇市场的波动可能会比2008年略微收窄，但是期盼完全的稳定却是一件难事。外汇市场稳定有三个参考标准：一、日元开始走弱；二、Libor与联邦基准利率贴近；三对冲基金赎回潮平息。而目前，日元的走弱完全看不到，强势还将维持；与接近零利率的联邦基准利率比，Libor仍在2%以上；对冲基金的赎回潮似乎没有平息。对于各国在应对经济危机下，频繁采用的货币政策对汇率的影响，尤其是全球迈向零利率时代对汇市的影响，加大了外汇市场的不确定性。至于这次全球性的经济衰退持续的动能和时间，以及各种大宗商品的价格走向，资本市场的表现，都有待我们进一步观察。而现有的货币格局在2009年年底甚至下半年，出现变动的风险会逐步加剧，不排除出现方向性的改变，所以规避风险的要求始终超过获利的目的。中短期因避险情绪和国际资本市场资金流动的关系，美元仍将维持强势。美元名义指数在85——93之间徘徊的可能性较大，在指数下探到82以下是买入机会。人民币相对稳定，不排除小幅贬值的可能。欧系货币长期难改疲态，2009年将宽幅振荡。欧元/美元可能在1.28——1.50的区间徘徊，英镑/美元可能在1.45——1.70之间波动。虽然日元长期的强势难以维持，但在2009年，日元会基本维持目前强势格局，甚至强于美元。日元可能会在美元/日元90——110之间波动。在经济低迷和大宗商品价格低位的情况下，2009年澳元/美元将在0.58——0.75之间波动，并且$0.64——$0.70将是常态。建议在0.60下可以适量买入，而0.70以上可以沽出。
人民币行情在2008年11月中旬以前，一直保持了坚挺的态势。上半年，在美系货币大幅度下行贬值的时候，人民币和欧系货币以及主要的商品货币维持了稳中有升的态势，使得人民币成为规避美元、港元等货币风险的主要货币工具。而伴随着全球金融风暴的加剧，前期涨幅居前的澳币、欧元以及受经济危机影响的主要新兴国家货币大
随着人民币可兑换进程的推进，各类经济主体将面对愈来愈大的机遇和汇率风险。在此情况下，各类经济主体要积极发挥主观能动性，充分提高风险意识，学会运用各种避险方式，加大技术创新力度，努力提高汇率避险能力。政府及有关部门也应作出相应调整，为实体经济营造有利的环境。
一、加大配套政策支持力度，为汇率改革创造良好的氛围
日本、德国、韩国等国家在经济崛起过程中升值趋势的经验和教训显示，汇率改革中从外需带动转向内需带动的增长路径转换才是至关重要的。从江苏的情况来看，要加强财政、金融、税收、投资、贸易等宏观政策的协调配合，加大对发展内需和服务业的支持力度，将投资为出口服务的循环，转变为投资为消费服务的循环，为汇率形成机制改革创造良好的经济环境。
今后一段时期，针对目前基础性社会保障制度不健全的问题，建议加大公共财政的支出，构建一个良好的社会保障体系，逐渐释放居民的消费能力。也可考虑通过税收政策支持企业进行技术改造，降低成本，增加出口产品附加值，促进产业结构调整，加快转变外贸增长方式。
二、加快外汇市场建设，为各类经济主体规避风险提供有效渠道
要进一步加快外汇市场建设步伐，培育健全的外汇市场。允许不同交易目的的主体进入外汇市场交易，提高外汇市场的竞争程度，同时为使市场参与主体具备风险管理能力，应适当增加汇率期权等衍生工具，拓宽经济主体规避汇率风险的渠道，从而增加经济主体的选择，以减少人民币升值预期中的投机行为，也使市场对人民币的价值定价更加真实、准确。
三、引导企业主动适应汇率变化，适当运用金融工具规避风险
企业要进一步提高风险意识，培养和引进相关的专业人员，增强处置汇率风险的能力，增强对外汇市场变化的适应能力。同时，企业要加强成本核算，控制费用开支，进一
汇率变动对价格的传导机制探析
科技经济市场 在全球经济一体化程度不断加深的背景下，汇率作为一国货币相对于另一国货币的价格，其变动首先会引起一国进出口商品定价和国内物价水平的变动，进而通过支出转换效应对贸易收支和其他宏观经济变量产生重要影响。因此，汇率是经济生活中备受关注的一个经济变量，随着金融全球化和我国社会主义市场经济体制的不断完善以及汇率市场化改革进程的加快，汇率对我国经济的影响越来越大，已经成为反映宏观经济形势的一个重要经济指标。本文通过对国内外相关研究进行梳理的基础上，详细阐述汇率传导的含义和传导机制，以揭示汇率-价格机制运行的内在关系。 1汇率传导的含义 汇率价格传导也称为汇率的传递弹性（exchange rate pass-through elasticity），是指汇率变动所带来的与之相关价格因素的变动。汇率价格传导是理解汇率与实体经济之间相互关系的决定性因素，是描述汇率与价格关系的主要形式，即汇率变动引起的价格水平改变的程度。许多学者基于不同的研究视角对汇率传递给出了不同的概念界定。一些学者主要从汇率变动对进口价格变动的效应来定义汇率传递。比较有代表性的定义如下：Ohno（1989）认为“传递概念是指汇率变动反应在进口价格上变化的程度”。根据M ann和Hooper（1989）的定义，狭义的外汇价格传导是指进口价格对名义汇率波动的变动率，即汇率波动所引起的进口价格的变动。广义的汇率价格传递是指因汇率波动而对国内价格产生的多因素、多层次的影响。近年来，随着开放经济宏观经济学的发展，一些学者对汇率传递的界定给予更为丰富的涵义，把汇率传递效应从进口价格扩展到出口价格和国内一般物价水平，如M enon（1995）、M cCarthy（2000）等把汇率传递定义为“国内价格水平对汇率变动的反应程度”。因此，一般来讲，可以将汇率传递定义为按照目的地货币表示的贸易商品价格对汇率变动的反应程度。 2汇率对价格的传递机制 汇率价格传导机制是指名义汇率波动引起价格水平变化的渠道和路径。汇率变动对一国国内价格水平有重要影响，而且其对于不同的价格指标的影响效果和影响机制是不同的。Goldberg 和Knetter（1997）将汇率价格传导机制分为直接传导机制和间接传导机制。直接传导机制是指汇率的波动对于进口品价格的直接影响作用；间接传导机制是指汇率变动对于国内其他价格的间接影响，如工业品出厂指数、消费价格指数等。其传递路径如图1所示。 图1人民币汇率对国内物价水平的传递路径 2.1直接传导机制 汇率变动会引起不同国间商品价格的相对变动，其最直接影响到的是进口商品价格，然后通过进口商品价格变动对国内生产者价格指数和消费者价格指数产生影响。 首先，由于进口商品中包含了消费品，汇率通过影响进口商品中的消费品的价格进而影响消费者价格。汇率变动对进口消费品的影响是最直接的,在完全竞争的市场条件下,汇率变化对进口消费品的影响将是完全的,但由于市场不完全、配送成本等因素的存在,汇率对进口消费品的传递是不完全的,一国进出 汇率变动对价格的传导机制探析 李文星 （华侨大学经济与金融学院，福建泉州362332） 摘要：汇率价格传导，即汇率变动所带来的与之相关价格因素的变动。汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。汇率传导效果是否完全,对货币政策的有效性以及汇率的波动性等方面有着重要的政策含义。本文主要介绍了汇率影响物价的传导机制。 关键词：汇率传递；价格；传导机制 作者简介：李文星（1981-），男，福建南安人，华侨大学经济与金融学院数量经济学专业博士研究生。 经济研究 趨趷 2011年第3期
人民币汇率的中国说法
20 2010 3 国际融 资 FOCUS 焦点话题 人民币汇率一直是中美关系中的一个焦点问题。美国总统奥巴马上台之初，一度在此问题上表现强硬，指责中国操纵人民币汇率。虽然美国财政部２００９年１０月１５日发表报告明确承认，中国没有操纵人民币汇率，但依然指责人民币币值被低估。近来，这个问题又尖锐起来，特别是美国总统奥巴马于当地时间２月３日发表讲话，再次挑起汇率问题，他说，美国需要监控世界各国的外汇政策，以确保各国不会通过让本币贬值以获得不公平的优势。奥巴马说：“我们不得不通过国际协作加以解决的挑战之一，是汇率以及各国汇率如何协调的问题”。他说，解决这个问题才能确保美国产品的价格不会被人为虚增，其他国家产品的价格不会被人为压低。这种局面会将美国置于巨大的竞争劣势。由于奥巴马总统的此番言论，一时间，关于人民币汇率再次成为热点问题。 中国政府强调人民汇率的稳定性 在人民币汇率再次成为焦点时，中国国务院副总理李克强在达沃斯出席与知名企业家对话会时，直面人民币汇率问题 。李克强在１月２８日，面对在场企业家关于人民币汇率的提问时，说：“中国对人民币汇率的政策是一贯的，也是负责任的。我们将继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善人民币汇率的形成机制，保持人民币汇率在合理均衡的水平上。”李克强进一步说，国际金融危 机爆发以后，对各国包括对中国的经济都造成了严重的冲击。中国经济增幅出 现下滑，首先是从中国的沿海开始的，是因为出口急剧下降。李克强同时指出，正因为外需萎缩，出口急剧下降，中国政府果断决策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这是立足于扩大内需，刺激消费，尤其是刺激居民消费。到去年年末，中国全年出口下降了１６％，但是全年中国进口额达到１万亿美元，只下降了１１．２％。中国ＧＤＰ增量达到３８００亿美元，减缓了全球ＧＤＰ降幅。这些数字是有很多含义的，它表明，中国的内需也在为世界经济的稳定和走向复苏发挥着积极作用，而中国内需的扩大，又是与中国经济金融和人民币汇率稳定分不开的。李克强说，我们对去年经济的走势曾做过描述，它是中国新世纪以来最困难的一年。我们明确提出，要保持中国经济平稳较快发展。经过努力，中国经济在较短时间内实现了回升向好。但是也要看到，这是在世界经济存在着许多不确定、不稳定的因素下实现的。所以我们还必须看到， 保持经济平稳较快发展仍然是我们今年的目标和任务。 针对奥巴马总统在人民币汇率的强硬措辞，外交部发言人马朝旭表示，希望美方客观、理性地看待中美经贸合作中的诸多问题，坚持平等协商妥善处理，指责和施压显然无助于问题的解决。马朝旭说，自从２００５年７月人民币汇率形成机制改革以来，中国一直按照主动性、可控性和渐进性的原则稳步实施有管理的浮 ● 说说人民币汇率问题 人民币汇率问题沉寂了一段时间之后，美国总统奥巴马再次挑起，他２月３日发表讲话时说，美国需要监控世界各国的外汇政策，以确保各国不会通过让本币贬值以获得不公平的优势。对此，中国政府、学界和民间纷纷发表看法 C hina talks about RMB exchange rate 人民币汇率的中国说法 ■越石 综述
一篇真正让你读懂人民币汇率问题的好文
一篇真正让你读懂人民币汇率问题的好文 自从美国指控中国政府操控汇率并威胁要对中国进行贸易制裁以来，两国有关汇率的口水仗激战犹酣。汇率问题不仅成广播电视报纸网络的热点，也成了街头巷尾寻常百姓的话题。一个个专家学者粉墨登场慷慨激昂之后，一个个百姓早已被撩拨得热血沸腾义愤填膺。 不过，尽管百姓们对老美愤慨无比，其实他们对汇率知识的了解仍然还是片言只语凤毛麟角，有的压根就根本没有听明白，他们只是习惯性逢美必反而已。当然，没听明白也不是老百姓的错，因为专家学者们所说的道理大都牛头马嘴破绽百出，本身就不合逻辑的理论说起来当然叫人如坠云里雾中。大部分人之所以人云亦云地反对人民币升值，其观点大致有如下三种： 一是人民币升值，中国的出口的东西就很贵，出口企业就会倒闭，届时将百姓失业经济萧条；二是我们切身地感受到人民币已经在不断地贬值，美国人却在叫我们升值，这不是阴谋是什么；三是美帝国主义亡我之心不死，凡是美国人让我们做的，肯定没安什么好心！ 让人民币升值真的是美国人的阴谋吗？我奉劝广大同胞，弄清事实真相之前，切勿剑拔弩张横眉冷对。笔者不才，愿意试着用最浅显的语言把汇率的知识系统地讲述一遍，坚信各位读者即便没有任何经济学知识，也能使您对汇率问题重新认识，使您对上述疑问拨云见日，至少不会再轻易迷信那些在媒体上隔三差五抛头露面的所谓经济学家。 一、为什么需要对外贸易？ 有一个故事不得不反复提起，虽然故事的内容早已老得掉牙了无新意，但对于没有经济学知识的老百姓来说，学习它对理解汇率原理至关重要。 说是人类尚处在以物易物的蒙昧时代，某甲制造了两柄犀利的斧头，某乙射死了两只肥壮的野羊，甲只需其中的一柄便足够自己砍伐树木，另一柄只是闲置；乙一时半会也吃不了两只羊，另一只放长了时间就会腐烂变质。于是，两人便自发地将多余的东西进行交换，尽管斧头还是斧头，野羊仍是野羊，他们的数量与质量并未发生任何变化，但是双方的境况却因为交换而得到了改善，因为双方都用自己多余的物质换回了对自己有用的财富。 这个故事告诉我们，平等自愿的交换使各种资源更加合理有效地得到分配，能使交换的双方增长财富。从这个故事推广开去，要想使一国一地的百姓更加富有，就必须通过合理的政策来促进更加广泛的交换，交换越多，百姓致富的步伐就越快。当然，人类早已进入了使用货币的文明时代，但是以物易物的交换本质并未发生任何改变，货币只是充当了交换的媒介而已。
各国货币兑人民币汇率表
世界各国货币兑人民币汇率 1英镑 = 11.181 RMB 1欧元 = 10.13 RMB 1美元 = 6.82 RMB 1俄罗斯卢布 = 0.2315 RMB 1港币 = 0.88 RMB 1澳门元 = 0.855 RMB 1台币 = 0.2122 RMB 1日圆 = 0.0753 RMB 1韩元 = 0.0059 RMB 1丹麦克郎 = 1.38 RMB 1挪威克郎 = 1.21 RMB 1瑞士法郎 = 6.826 RMB 1瑞典克郎 = 0.993 RMB 1新西兰元 = 4.891 RMB 1德国马克 = 5.1353 RMB 1加拿大元 = 6.45 RMB 1澳大利亚元 = 6.24 RMB 1新加坡元 = 4.91 RMB 1泰国铢 = 0.21 RMB 1菲律宾比索 = 0.15 RMB 1马来西亚林吉特 = 2.0127 RMB
1越南盾 = 0.0003736 RMB 1印度尼西亚卢比(盾) = 0.07252 RMB 1马尔代夫卢亚夫 = 0.5337 RMB 1印度卢比 = 0.1479 RMB 1埃及镑 = 1.2498 RMB 1南非兰特 = 0.9195 RMB 韩元转人民币: 7.0韩元兑换1人民币 100韩元兑换7.40人民币 港币转人民币：0.94港币兑换1人民币 100港币兑换106.08人民币 台币转人民币：4.40台币兑换1人民币 100台币兑换22.73人民币 美元转人民币：0.12美元兑换1人民币 100美元兑换 827.70人民币 日元转人民币：7.09日元兑换1人民币 100日元兑换7.08人民币 英镑转人民币：0.08英镑兑换1人民币 100英镑兑换1284.4人民币 新币转人民币：0.22新币兑换1人民币 100新币兑换461.15人民币 法郎转人民币：0.17法郎兑换1人民币 100法郎兑换582.61人民币 加元转人民币：0.17加元兑换1人民币 100加元兑换589.85人民币 澳元转人民币：0.19澳元兑换1人民币 100澳元兑换529.36人民币 欧元转人民币：0.11欧元兑换1人民币 100欧元兑换928.91人民币 澳门元转人民币：0.98澳门元兑换1人民币 100澳门元兑换102.26人民币 泰国铢转人民币：5.01泰国铢兑换1人民币 100泰国铢兑换19.98人民币 新元转人民币：0.21新元兑换1人民币 100新元兑换469.31人民币
建国以来人民币汇率变化
建国以来人民币汇率变化 人民币是1948年12月1日中国人民银行成立时发行的，1949年1月18日中国人民银行在天津首次公布人民币汇率。从此以后到现在，人民币汇率经过了不断变化的历程。如 一、改革开放前 1.第一阶段（1950~1952） 这个时期由于人民币没有规定的含金量，所以人民币与西方国家货币之间的汇率并不 是按照两国货币之间的黄金平价来折算的，而是用物价对比法为基础进行计算。也就是说，它的依据是物价水平。 新中国建立之初，国民党留下来的一副烂摊子导致物价飞涨，仅仅从1949年1月18 日到1950年3月13日的13个月中，上海市场批发价格指数就上涨了21.43倍，同期人民 币兑美元的汇率一共调整了49次，从80（旧币）贬值到42000（旧币），据此套算出人民 币兑其他货币的汇率。1950年3月到1952年末，物价从上涨转向下跌，以及因为抗美援朝遭遇美国及其盟国一系列的物质封锁禁运，这时候政府需要通过人民币升值来推动本国进口，所以把汇率调高到了26170（旧币）。 2.第二阶段（1953~1972） 这个时期由于国内物价稳定，对外贸易也从私人手里转为国营公司统一经营，并且主 要产品全都纳入国家计划，所以人民币汇率非常稳定。 1955年3月1日开始发行新人民币，这是建国后第一次进行的币制改革，1万元旧人 民币兑换1元新人民币，从此直到1971年12月18日，人民币兑美元的汇率一直是 2.4618。1971年12月18日美元兑换黄金的官方价格全部贬值7.89%，人民币汇率则相应调整为1 2.2673。 3.第三阶段（1973~1978） 这个时期由于布雷顿森林体系彻底解体、石油危机导致全球物价上涨，西方国家普遍 实行浮动汇率制，所以我国也开始频繁调整人民币汇率，并且也参考西方国家货币汇率钉住一篮子货币的办法，以避免西方国家的通货膨胀对我国经济造成冲击。 其调整依据主要是，以在我国对外贸易中比重较大的货币品种进行加权平均。1980年，人民币兑美元的汇率从1973年的2.46逐步升值到1.50，反过来可以说，美元兑人民币贬 值了39.2%。而人民币兑另一种主要货币英镑的汇率则从1973年的5.91逐步升值到 3.44，换句话说，英镑兑人民币贬值了41.6%。仅仅1978年，人民币兑美元的汇率就调整了61次，总的趋势是人民币不断升值，人民币兑美元的汇率从1972年的2.24逐步升值到1977年的1.755[容易看出，这个汇率比现在的人民币汇率要高得多，但当时好像也并“没有”发生任何不妥。究其原因在于，当时的中国外贸进出口对象主要局限于社会主义国家，更重要的是进出口收支平衡、没有外汇储备，所以汇率的作用被抹杀了。] 二、改革开放后
关于人民币汇率问题的研究
关于人民币汇率问题的研究 大连职业技术学院李金玲 [内容提要] 影响人民币汇率的波动有多种因素，本文对传统汇率制度和市场汇率制度稍加以分析，引出中国关于人民币汇率政策制度的选择和人民币升值背后所隐藏的一些问题；并通过对人民币的升值战略思考来预测未来的人民币汇率。文章强调分析汇率问题应该从本国乃至全球的经济影响来评价人民币汇率的问题。 关键字：今昔对比经济政策未来发展 目录：引言 正文 一、范式转换：传统汇率分析--市场汇率分析 二、人民币汇率政策及汇率制度选择 三、外汇管制条件下的人民币汇率波动问题 四、人民币升值战略思考 五、人民币未来汇率预测 六、总结 七、参考文献 引言 随着中国经济的迅猛发展，人民币的升值行情被越来越多的中国的经济领域专家关乃至全球很多国家的经济学专家所高度关注。近来人民币汇率创下自汇率改革以来新高，1美元兑换人民币报7.7977元突破7.8元整数关口。当下，很多中国的普通老百姓也开始关注起理财问题，人民币汇率自然也成为了热门话题之一。
首先来感受一下当今人民币与其他国家货币汇率的中间价图：人民币元/1美元人民币元/1欧元人民币元/100日元 人民币元/1港元 人民币元/1英镑 从此表中我们不难发现人民币的价值确实是在不断提升，特别是对美元、日元、港元来说就更为明显。就一个简单例子而言：原本一个中国学生去美国留学的花，须美元折换成人民币，共计需要34万元左右。但是随着人民币的升值，原本34万元的人民币费用而如今只需要32万元人民币就可以解决了。于是，我们都惊喜的说“人民币更值钱了”！ 正文 一、范式转换：传统汇率分析--市场汇率分析 传统汇率分析范式具有的一个特征是：强调某一项因素后而构建出理论模型，然后根据这种模式测算均衡、合理的汇率水平，最后围绕这种汇率水平来制订汇率政策。而实际汇率问题是一个复杂的经济现象，绝不能简单用模型来测算汇率。在经济全球化的背景下，全球外汇市场已经成为一个不可分割的整体，真正实现了全天候的交易，外汇市场相对其他商品市场而言，是最接近完全市场模型的一种市场。一般认为，在纸币流通条件下引起汇率变动的基本因素大致有：通货膨胀率、经济增长率、利率、中央银行干预和市场预期等差异，是由不同国家经济发展水平和政策的差异决定的。所以，对国际经济金融形势和经济发展经验的分析对于深入认识汇率问题具有重要的意义。
人民币汇率对经济的影响模型
人民币汇率对经济的影响模型 摘要：近年来，随着中国经济的发展，中国在世界上起着越来越重要的地位。本文通过分析英镑汇率的变化对英国经济的影响，以及人民币与主要货币之间的关系，并在此基础上进一步讨论人民币汇率的变化对我国及世界经济的影响。 在问题一中，我们研究了英镑汇率的变化对英国贸易额的影响，建立了汇率x 与贸易额y 之间的线性回归方程：U bx a y ++=。通过网络查找，得到1992年—2004年英镑汇率与英国贸易额数值，运用Mathematica 拟合出英镑汇率x 与英国贸易额y 之间的关系：x y 327.11279.3941-=。 用R 检验法检验回归结果，发现汇率与贸易额之间成负相关性。 在问题二中，我们采用数据拟合的方法对人民币汇率与美元、日元、欧元的汇率关系进行了分析。人民币对日元的汇率变化没有相关性，因而未给出相关方程，对美元和欧元的汇率变化有一定相关性，我们对查找到的数据进行拟合，得到关系式如下： 对美元：43210315.018133.32169.2747345.9325.376x x x x y +-+-= 对欧元：23706.16928.73004.834x x y +-= 在问题三中：我们用回归分析法与置信区间法来说明人民币汇率变化对我国及世界经济的影响，从而找到人民币汇率在（6.9812—9.6098）之间变动时，我国经济才可以持续、快速、稳定发展。 一、问题的提出 近年来，有不少经济学家在探讨人民币汇率对我国及世界经济发展的影响。一些学者希望提高人民币对一些主要货币的汇率，另一些学者希望稳定人民币的汇率。试建立数学模型解决下列问题： 1．以英镑汇率或日元汇率为例研究其变化对该国经济的影响； 2．人民币汇率与主要货币（如英镑、日元、欧元等）的汇率关系； 3．人民币汇率变化对我国及世界经济的影响。
汇率风险案例(1)
汇率波动风险防范意识淡漠导致巨额损失 【概要】 我某外贸公司代理国内某客户从比利时进口设备一台，计价货币为比利时法郎。在合同执行过程中，对方提出延期交货，我方用户表示默认，未做书面合同修改文件。后因比利时法郎升值，我进出口公司不得不比订约时多支出了31万美元。 【案情】 1993年10月，我某进出口公司代理客户进口比利时纺织机械设备一台，合同约定：总价为99，248，比利时法郎；价格条件为FOB 安物卫普；支付方式为100%信用证；最迟装运期为1994年4月25日。 1994年元月，我方开出100%合同金额的不可撤销信用证，信用证有效期为1994年5月5日。（开证日汇率美元对比利时法郎为1：36）。 1994年3月初，卖方提出延期交货请求，我方用户口头同意卖方请求，延期31天交货。我进出口公司对此默认，但未作书面合同修改文件。 3月底，我进出口公司根据用户要求对信用证作了相应修改：最迟装运期改为5月26日，信用证有效期展至1994年6月21日。 时至4月下旬，比利时法郎汇率发生波动，4月25日为1：35（USD/BFR），随后一路上扬。 5月21日货物装运，5月26日卖方交单议付，同日汇率涨为1：32（USD/BFR）。在此期间，我进出口公司多次建议用户作套期保值，并与银行联系做好了相应准备。但用户却一直抱侥幸心理，期望比利时法郎能够下跌。故未接受进出口公司的建议。 卖方交单后，经我方审核无误，单证严格相符，无拒付理由，于是我进出口公司于6 月3日通知银行承付并告用户准备接货，用户却通知银行止付。因该笔货款是开证行贷款，开证时作为押金划入用户的外汇押金帐户。故我进出口公司承付不能兑现。 后议付行及卖方不断向我方催付。7月中旬，卖方派员与我方洽谈。经反复协商我方不得不同意承付了信用证金额，支出美金310余万元。同时我进出口公司根据合同向卖方提出延迟交货罚金要求BFRl，984，（按每7天罚金%合同额计），约合62，000. 00美元（汇率为1：32）。最终卖方仅同意提供价值3万美元的零配件作为补偿。此合同我方直接经济损失约31万美元，我银行及进出口公司的信誉也受到严重损害。 【分析】
6汇率传递_模型说明及文献综述
An Research Review about Exchange Rate Pass-through BI Yu-jiang (School of Economics and Trade ，Shanghai Lixin University of Commerce ，Shanghai 201620，China) Abstract ：Exchange rate is a kernel tool in open economy,it has important effects in maintaining the balance of internal and external economic development.The research on pass-through effects began from the exchange rate system changed from fixed system to float system.It is still an important component of the exchange rate's research.This paper analyzes the relationship between ex -change rate pass-through and the law of one price and pricing to market ，and also narrate the influence of pass-through on the price system by a pass-through model.The pass-through on export price and import price are sequential process.When exchange rate changed,exporter would adjust their makeup under the incomplete market structure.For the pass-through of import price,there al -ready exists incomplete pass-through.The final sale price includes untradeable domestic service cost,which was not influenced by ex -change rate,so the pass-through effect been further weakened. Key words ：exchange rate pass-through ；purchasing power parity ；Pricing to market ；mechanism of pass-through ； price stickiness 摘要：汇率是开放经济环境下的核心工具变量，在维持一国内部平衡和外部平衡时起着重要的作用。对于汇率传递问题的关注开始于世界由固定汇率体系向浮动汇率体系转变的时期，目前它仍然是关于外部调整研究的重要内容。本文分析了汇率传递与一价定律、依市场定价之间的关系，使用一个汇率传递模型阐明了汇率变动对价格体系的传导机制。汇率变动对商品出口价格和进口价格传递应该是一个连续的过程。当获知汇率发生变动时，出口商在不完全竞争的市场结构下，出于经营目的会调整其对价格的加成，这反应到进口国的进口价格上已经是一种“不完全”的传递；而进口商品由于存在分销过程，在最终销售价格上包含了相当程度的国内不可贸易的服务成本，这部分成本由于不受汇率变动的影响，因此汇率变动对进口价格的传递会进一步被削弱。 关键词：汇率传递；一价定律；依市场定价；传递机制；价格粘性中图分类号：F752.65 文献标识码：A 文章编号：1004-292X （2010）03-0100-04 收稿日期：2009-06-26 基金项目：上海市教委重点学科（第五期）“国际贸易”学科的资助（学科编号：J51702）；上海市哲学社会科学规划项目（项目编号： 2008EJB003）的阶段性成果。 作者简介：毕玉江（1974-），男，河南兰考人，博士，主要从事国际经贸理论与政策研究。 汇率传递：模型说明及文献综述 毕玉江 （上海立信会计学院经贸学院，上海201620） 自2007年美国金融危机爆发以来，世界市场需求不振，各国贸易保护主义抬头。我国是商品出口大国，世界市场需求对我国外贸发展尤其具有重要意义。而汇率是开放经济环境下的核心工具变量，在维持一国内部平衡和外部平衡时起着重要的作用。对于汇率传递问题的关注始于世界由固定汇率体系向浮动汇率体系转变的时期，目前它仍然是关于外部调整研究的重要内容。本文尝试对汇率传递进行较全面的概念剖析，明确汇 率变动对价格体系的影响和传导机制，为在金融危机下研究我国外贸长远发展提供思路。 汇率传递（pass-through ）最早出现于1970年代早期关于国际收支和货币校准（currency alignments ）问题的研究文献当中。William Branson(1973)认为，汇率调整并不总是会在最终的进出口价格上反应出来。他举例说明虽然日元升值，但日本出口商自己负担了成本的上升，他们降低了自己的利润(profit margins) ·100· 技术经济与管理研究2010年第3期
人民币对英镑等大幅升值 留学英国省近2万
人民币对英镑等大幅升值留学英国省近2万 如今，越来越多的家庭选择去英国留学，英国不仅是一个国际现代化的国家，还是一个消费相对较高的国家。近日，小编了解到，人民币对英镑等大幅升值，留学英国能省近2万，这一则消息给选择去英国的留学生带来了福音。 10月底，美联储宣布结束维持6年之久的量化宽松政策，与此同时，日本却宣布扩大货币宽松政策，欧洲央行则宣布维持基准利率不变。 几条消息一出，日元与欧元对美元汇率都创出了新低。日元创下了7年以来的低点，欧元则下跌至26个月低位。日元与欧元的贬值，让很多外贸企业、手持欧元和日元的人很头疼，但对于赴日本、欧洲旅游购物的消费者来说却是一个利好。 欧元对人民币半年贬10% 上周四，如市场预期，欧洲央行宣布维持基准利率不变，通过量化宽松措施来支持欧元区经济增长，欧元对美元汇率随即跌至26个月低位。从今年5月份开始，欧元对人民币汇率就在持续贬值，贬值幅度已达10%。 受此前苏格兰公投影响，英镑对人民币汇率最近也持续下跌，从五月的1英镑兑10.388元人民币，已跌到只能兑换9.765元人民币。 英国是留学的热门地，而且这几年中国人留学也有低龄化趋势，很多人高中就出国留学了。在英国读高中一年的花费大约是3万英镑。 若按照5月5日央行公布的的汇率中间价，兑换1英镑需10.39元人民币，兑换3万英镑则需人民币31.17万元。 若按照昨日的汇率中间价，1英镑兑9.76元人民币，则同样兑换3万英镑只需29.28万元，可节约1.89万元。简而言之，由于英镑的贬值，此时兑换英镑将比五月份少花近2万元人民币。 怎么样，这样的一个好消息，是不是给我们即将选择去英国留学的小伙伴们一个惊喜呢？
一篇真正让你读懂人民币汇率问题的好文章
自从美国指控中国**操控汇率并威胁要对中国进行贸易制裁以来，两国有关汇率的口水仗激战犹酣。汇率问题不仅成广播电视报纸网络的热点，也成了街头巷尾寻常百姓的话题。一个个专家学者粉墨登场慷慨激昂之后，一个个百姓早已被撩拨得热血沸腾义愤填膺。 不过，尽管百姓们对老美愤慨无比，其实他们对汇率知识的了解仍然还是片言只语凤毛麟角，有的压根就根本没有听明白，他们只是习惯性逢美必反而已。当然，没听明白也不是老百姓的错，因为专家学者们所说的道理大都牛头马嘴破绽百出，本身就不合逻辑的理论说起来当然叫人如坠云里雾中。大部分人之所以人云亦云地反对人民币升值，其观点大致有如下三种： 一是人民币升值，中国的出口的东西就很贵，出口企业就会倒闭，届时将百姓失业经济萧条；二是我们切身地感受到人民币已经在不断地贬值，美国人却在叫我们升值，这不是阴谋是什么；三是美帝国主义亡我之心不死，凡是美国人让我们做的，肯定没安什么好心！ 让人民币升值真的是美国人的阴谋吗？我奉劝广大同胞，弄清事实真相之前，切勿剑拔弩张横眉冷对。笔者不才，愿意试着用最浅显的语言把汇率的知识系统地讲述一遍，坚信各位读者即便没有任何经济学知识，也能使您对汇率问题重新认识，使您对上述疑问拨云见日，至少不会再轻易迷信那些在媒体上隔三差五抛头露面的所谓经济学家。 一、为什么需要对外贸易？ 有一个故事不得不反复提起，虽然故事的内容早已老得掉牙了无新意，但对于没有经济学知识的老百姓来说，学习它对理解汇率原理至关重要。
说是人类尚处在以物易物的蒙昧时代，某甲制造了两柄犀利的斧头，某乙射死了两只肥壮的野羊，甲只需其中的一柄便足够自己砍伐树木，另一柄只是闲置；乙一时半会也吃不了两只羊，另一只放长了时间就会腐烂变质。于是，两人便自发地将多余的东西进行交换，尽管斧头还是斧头，野羊仍是野羊，他们的数量与质量并未发生任何变化，但是双方的境况却因为交换而得到了改善，因为双方都用自己多余的物质换回了对自己有用的财富。 这个故事告诉我们，平等自愿的交换使各种资源更加合理有效地得到分配，能使交换的双方增长财富。从这个故事推广开去，要想使一国一地的百姓更加富有，就必须通过合理的政策来促进更加广泛的交换，交换越多，百姓致富的步伐就越快。当然，人类早已进入了使用货币的文明时代，但是以物易物的交换本质并未发生任何改变，货币只是充当了交换的媒介而已。 对外贸易与国内百姓之间的交换并无本质上的不同，同样也能促进交换双方的财富增长，这就是为什么各国政要都把捍卫贸易自由作为口号吊在嘴上的原因。但对外贸易与国内也有不同，因为各自的产品在计价时使用的计价单位并不一样，美国人用的是美元，中国人用的是人民币，用多少元人民币的中国产品才能换回一美元的美国产品，这是一个难题，于是汇率的问题应运而生。 二、汇率是由什么决定的？ 前面已经说过，交换的本质是以物易物，假如甲国什么资源产品都有，而乙国资源产品匮乏，此时甲国的钞票就更值钱，因为乙国迫切需要甲国的产品资源，它情愿用更多的产品来换取甲国的钞票以购买甲国的资源，否则甲国就不会与你交换。 但是，这种情况也不是一成不变的，假如乙国原先迫切需要甲国的石油资源，后来
汇率波动的价格传递效应
经济导刊22 2011 / 01 传统的国际经济理论认为，汇率的波动等比例地反映在价格水平的变动之上，然而越来越多的事实证明：汇率对一国的价格传递往往是不完全的。随着2005年7月我国开始新一轮的汇率体制改革，人民币兑美元的双边汇率波动较之前更加频繁，研究汇率波动对进出口商品价格的不完全传递效应，对于我国制定产业政策和国内货币政策意义重大。 我国汇率制度的历史沿革 作为一国货币的对外价格，汇率是一国进行对外经济活动时最重要的综合性价格指标。在开放经济条件下，汇率在对外贸易和其他对外经济活动时执行着价格转化职能，是一种重要的经济杠杆。纵观人民币汇率改 革路程，人民币汇率经历了从单一汇率到复汇率，再到单一汇率，再到复汇率回归的过程。1994年我国宣布实行有管理的浮动汇率制，企业和个人向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。尽管这一改革引入了市场机制，但实际上这一期间人民币汇率基本实行的是盯住美元的固定汇率制。我国外汇储备规模持续扩大，贸易结构摩擦日益加剧，国内国外要求人民币汇率实行改革的呼声日高。 随着我国经济的快速发展和全球经济一体化步伐的加快，我国目前的外贸依存度已 经达到70%左右，成为世界上外贸依存度最高的国家。在这一情况下，2005年7月21日，中国启动了新一轮的人民币汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制。自此，人民币汇 【关键词】 汇率波动，价格传递机制 汇率波动的价格传递效应 文 | 朱莹莹 率机制更富弹性，汇率波动也趋于增强。人民币汇率波动对我国物价和通货膨胀水平的影响日益重要，成为一个值得深入研究的重要课题。 从2005年7月至2010年10月，人民币兑美元的中间价已经由最初的1美元兑换8.2765元升至1美元兑换6.6870元，根据BIS 公布的人民币名义有效汇率累计升值己经达到了19.2%，升值幅度明显。按照传统国际经济学分析框架，人民币如此大幅度的升值，必然会提高中国出口商品价格，降低进口商品价格，从而削弱中国出口商品竞争力，抑制出口，促进进口，这样有助于缓解中国外部经济长期失衡的“双顺差”局面。然而， 事实恰恰相反。在人民币快速升值的同时，中国对外贸易规模不断增长，出口规模和经常项目顺差持续攀升，并屡创历史新高。因此在实际的经济活动中，汇率影响商品价格的机制非常复杂，不同的机制有着不同的传导特点。 汇率变动对价格的 直接传递机制 直接传递机制是指汇率变动通过进口价格的改变来影响国内价格水平。如果本币升值，在外国进口商品以外币表示的价格不变的前提下，那么以本国货币表示的该商品的进口价格将降低；同理，如果本币贬值，那么以本币表示的外国进口商品的价格将相对提高。以本国货币标价的进口商品价格变得
各国钱银兑人民币汇率表
世界各国货币兑人民币汇率1英镑 = 11.181 RMB 1欧元 = 10.13 RMB 1美元 = 6.82 RMB 1俄罗斯卢布 = 0.2315 RMB 1港币 = 0.88 RMB 1澳门元 = 0.855 RMB 1台币 = 0.2122 RMB 1日圆 = 0.0753 RMB 1韩元 = 0.0059 RMB 1丹麦克郎 = 1.38 RMB
1挪威克郎 = 1.21 RMB 1瑞士法郎 = 6.826 RMB 1瑞典克郎 = 0.993 RMB 1新西兰元 = 4.891 RMB 1德国马克 = 5.1353 RMB 1加拿大元 = 6.45 RMB 1澳大利亚元 = 6.24 RMB 1新加坡元 = 4.91 RMB 1泰国铢 = 0.21 RMB 1菲律宾比索 = 0.15 RMB 1马来西亚林吉特 = 2.0127 RMB
1越南盾 = 0.0003736 RMB 1印度尼西亚卢比(盾) = 0.07252 RMB 1马尔代夫卢亚夫 = 0.5337 RMB 1印度卢比 = 0.1479 RMB 1埃及镑 = 1.2498 RMB 1南非兰特 = 0.9195 RMB
韩元转人民币: 7.0韩元兑换1人民币 100韩元兑换7.40人民币 港币转人民币：0.94港币兑换1人民币 100港币兑换106.08人民币台币转人民币：4.40台币兑换1人民币 100台币兑换22.73人民币美元转人民币：0.12美元兑换1人民币100美元兑换827.70人民币 日元转人民币：7.09日元兑换1人民币 100日元兑换7.08人民币英镑转人民币：0.08英镑兑换1人民币 100英镑兑换1284.4人民币新币转人民币：0.22新币兑换1人民币 100新币兑换461.15人民币法郎转人民币：0.17法郎兑换1人民币 100法郎兑换582.61人民币加元转人民币：0.17加元兑换1人民币 100加元兑换589.85人民币澳元转人民币：0.19澳元兑换1人民币 100澳元兑换529.36人民币欧元转人民币：0.11欧元兑换1人民币 100欧元兑换928.91人民币澳门元转人民币：0.98澳门元兑换1人民币 100澳门元兑换102.26人民币 泰国铢转人民币：5.01泰国铢兑换1人民币100泰国铢兑换19.98人民币 新元转人民币：0.21新元兑换1人民币 100新元兑换469.31人民币菲律宾比索转人民币：6.80比索兑换1人民币100比索兑换14.71人民币
关于现行人民币汇率政策的利弊及其调整的思考
关于现行人民币汇率政策的利弊及其调整的思考 王健近年来，国际社会有关人民币升值的压力时起时伏，2005年7月中国宣布人民币升值和实行有管理的浮动汇率制度后，人民币升值压力一度有所缓解。然而，随着国际贸易顺差扩大（2005年中国与美国和欧盟的贸易顺差分别为1141亿美元和701亿美元），中国与美国和欧盟的贸易摩擦升温，国际社会再次要求人民币升值。目前，人民币不宜大幅度升值，而坚持现行的汇率，国际社会压力又比较大。本文在分析现行汇率政策的利弊之后，提出实行“提幅增频双向浮动”汇率政策的建议。从现行汇率政策转向“提幅增频双向浮动”的汇率政策，是汇率政策的适应性调整，既能较好地应对国际社会的压力，又有利于不断完善人民币的汇率形成机制。 一、现行汇率政策之利 自从人民币实行有管理的浮动汇率以来，汇率变动幅度很小。除2005年7月21日当天人民币升值2%，其后变动幅度都在1.5%以内。在人民币汇率浮动过程中，又以人民币升值居多，
可以称之为“近似联系汇率制度”，或称为“缓慢爬升的汇率制度”。现行的汇率政策适应了中国经济的特点，有利之处主要有以下四方面： 1、适应中国外向型经济增长的特点。在美国和欧盟纷纷加息的情况下，美元和欧元较坚挺，“近似联系汇率制度”使人民币相对于美元稳定、相对于欧元有小幅贬值，有利于扩大出口、减少进口和引进外资。 2、有利于以外需拉动经济增长。现行汇率政策推动外需扩张，带来经常项目和资本项目双顺差，有利于促进经济增长。一是经常项目顺差刺激国内总需求，促进经济增长，而且出口的外贸乘数效应扩大了经济增长的规模。二是资本项目顺差增加了投资需求，刺激了经济增长，投资的乘数效应放大了经济增长的效应。 3、有利于间接融资企业的发展。目前，中国企业直接融资比重已经从历史最高的12%左右下降到3%左右，企业融资以银行贷款为主，属间接融资模式。“近似联系汇率制度”适应了间接融资企业偏好汇率稳定、对汇率变化敏感而对利率变化不敏感的特征。在相对稳定的人民币汇率下，多数中国企业经过艰苦的
国际金融案例分析题_共3页
国际金融——案例分析题 1、什么是汇率？汇率波动对贸易收支、资本流动、价格水平的影响是什么？ 外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价。 ①贸易收支对进出口的影响。汇率升值，导致出口减少，进口增加，导致贸易逆差。汇率贬值，满足马歇尔- 勒纳条件，导致贸易顺差，不满足逆差。②对资本流动影响。本币贬值，有利于资本流入，不利于资本流出。本币升值，有利于资本流出，不利于资本流入。预期本币贬值会导致抛本币 抢外汇，即资本外逃。预期本币升值，抛外汇抢本币，资本流入。③对价格水平影响。本币贬值，物价上涨。本币升值，物价下跌。 2、日元升值对日本经济的影响。 有两个方面。①直接影响。出口减少，出口行业受损，外资吸引力下降，对外投资增加。但面临的国家风险增大，物价下降，通货紧缩，国民经济增长受限，失业率提高。②日本为抵消日元升值，所带来的经济衰退，采取扩张性货币政策，刺激经济发展，促进本国货币对外 贬值。但此项政策，导致日本投资激增，经济泡沫空前膨胀。当泡沫破灭时，陷入长期经济衰退。 3、阿根廷货币局制度的内容。 分析要点： ①货币局制度是指由法律明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定汇率，并 要求本国货币的发行必须以一定（通常是100%）的该外国货币作为准备金的汇率制度。在这种制度下，货币发行量的多少由该国政府持有的储备货币量决定，货币当局失去了货币发行权；货币当局承诺按固定汇率无条件的进行本币和储备货币的兑换。 阿根廷的货币局制度固定了阿根廷比索与美元的比价。阿根廷政府为了要维持比索与 美元的固定汇率，就要求本国银行体系每发行1单位比索都要有该国银行持有的黄金或美元 作为支持基础。这种100%的储备体系使阿根廷的货币政策取决于该国际贸易和国际投资获 得美元的能力，只有当所获得美元的增加以后该国的货币供应量才能增加。 ②在实行货币局制度以后的几年中，恶性通货膨胀确实被抑制住，但是货币局制度同 时也使阿根廷丧失了为宏观经济调控需要而实施不同货币政策的可能性，阿根廷利率只能 被动的跟随美国利率的波动而波动，严厉、紧缩的货币政策阻碍了经济发展的速度，GDP实际年增长率不断下降，失业率的不断攀升。 在实行货币局制度期间，阿根廷比索对美元的汇率确实保持了稳定，然而经济发展速度、企业盈利能力等经济因素并未有好的结果。外债不断增加，国际收支经常账户的逆差逐 渐扩大，财政预算赤字不断攀升。
通货膨胀对汇率的影响
通货膨胀对汇率的影响 11701班宋旭红1107544030 通货膨胀，指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象，其实质是社会总需求大于社会总供给。通货膨胀在现代经济社会中已成为一种顽疾，不论是工业发达国家还是发展中国家，都存在着通货膨胀，当然其程度可能有显着差异。有的国家通货膨胀率较低，表现为温和的膨胀；有的国家通货膨胀率较高，表现为恶性的或剧烈的膨胀；同一个国家，不同的时期，通货膨胀的程度也是有区别的。但是，只要存在通货膨胀，那么它对经济的影响就大致相同，物价上涨，居民实际收入下降，造成经济和政治的不安定，同时通货膨胀也是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的重要因素。这是因为如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀，通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。由于汇率是两国币值的对比，发行货币过多的国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。 通货膨胀一般通过以下三个方面对汇率产生影响： 在商品、劳务贸易方面：一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削弱了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。 在国际资本流动方面：一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率(即名义利息率减去通货膨胀率)降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化，不利于该国的资本项目状况。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。 关于人们的心理预期：一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺